莱美药业证券分析
莱美药业（300006）分析报告
目录
一证券投资的宏观经济分析 (1)
（一）宏观经济分析 (1)
（二）宏观经济运行对证券市场的影响 (1)
二证券投资的行业分析 (2)
（一）基于PEST分析方法分析医药行业宏观环境 (2)
（二）基于波特五力模型分析医药行业竞争环境 (3)
1.行业新进入者的威胁 (3)
2.购买者的议价能力 (3)
3.供应商的议价能力 (4)
4.替代品的威胁 (4)
5.同业竞争者的竞争程度 (4)
三公司财务分析 (6)
（一）公司简介 (6)
（二）莱美药业偿债能力分析 (6)
1. 莱美药业短期偿债能力分析 (6)
2．莱美药业长期偿债能力分析 (7)
（三）莱美药业营运能力分析 (8)
（四）莱美药业盈利能力分析 (8)
（五）莱美药业发展能力分析 (9)
1.发展条件分析 (10)
2.发展能力分析 (10)
四莱美药业（300006）技术分析 (12)
（一）K线组合 (12)
1. K线短期分析 (12)
2. K线中长期分析 (13)
（二）相对强弱指标（RSI）分析 (13)
1. RSI短期分析 (13)
2. RSI中长期分析 (14)
（三）平滑异同移动平均线（MACD） (14)
（四）随即指标（KDJ） (14)
1. KDJ短期分析 (14)
2. KDJ中长期分析 (15)
（五）乘离率（BIAS） (15)
1. BIAS短期分析 (15)
2. BIAS中长期分析 (15)
（六）压力支撑 (16)
（七）波浪理论 (16)
五结论 (17)
一证券投资的宏观经济分析
（一）宏观经济分析
今年以来，我国经济增速持续下行。投资、消费、出口三驾马车增速均出现下降。但是也有部分经济指标逐步筑底回升，经济出现回稳迹象，具体表现在企业预期稳定向好，房地产投资有望扭转下行趋势，制造业投资增速回升等方面。其次，需求结构有了新的变化。大众消费品稳定增长，一般服务业投资增速较快，一般贸易出口快于加工贸易出口。一般贸易主体地位进一步提高，加工贸易进、出口均出现负增长。从三大需求对经济增长贡献率来看，消费对经济增长的贡献率最大，将近60%。消费对稳增长的基础性作用逐渐凸显。同时，传统产业持续低迷，新兴产业快速增长。一季度规模以上的工业增加值同比增长6.4%，增速为2009年以来的最低，钢铁、水泥等一些原材料制造业存在严重的产能过剩。与传统行业相比，新主体、新业态、新产品、新技术快速增长。此外，居民收入增速高于GDP增速，收入分配结构继续改善。农村居民的收入增速继续快于城镇，城乡收入倍差是2.61，比全年同期缩小0.05。在货币信贷方面，货币供应量平稳增长，金融机构存款波动幅度减小。社会融资规模适度增长，融资结构持续优化。市场利率总体回落，人民币汇率名稳实升。
（二）宏观经济运行对证券市场的影响
当前我国经济整体运行于合理区间，经济结构调整出现积极变化，但经济运行中的风险隐患仍不容忽视。全球经济增速低于预期，主要经济体货币政策分化影响我国出口和金融稳定。新常态下我国经济结构调整阵痛加剧，面临的困难和挑战仍然较大。因此，对证券市场影响也较大。以股票为例，上半年股票市场暴涨暴跌，不利于经济平稳运行，对经济、金融、社会等多方面造成不利影响。首先，容易诱发金融风险。目前信贷、理财资金介入股市较深，股市快速下跌，杠杆资金强行平仓风险加大，银行资金很有可能会蒙受巨额损失，诱发较为严重的金融风险。其次，对实体经济产生挤出效应。一些企业脱离主业，将经营和投资资金用于股市炒作，出现了“脱实向虚”的苗头。4月份，规模以上工业企业利润同比增加120.3亿元，其中股票、债券、理财等投资收益同比增加116.1亿元。资金从实体经济中抽出，在股市内循环，对正常的企业投资行为和居民消费行为形成挤压。
二证券投资的行业分析
（一）基于PEST 分析方法分析医药行业宏观环境
图2-1 医药行业宏观环境的PEST 分析
政治因素
1.《“十二五”期间深化医药卫生体制改
革规划暨实施方案》于2012年3月22 日发
布。其指出规划期间，深化医药卫生体制
改革的改革重点和主要任务。
2.《医药工业“十二五”发展规划》于
2012年12月19日发布，其指出十二五主要
发展任务包括增强新药创制能力；提升药
品质量安全水平，全面实施新版GMP ；优
化产业区域布局，发挥东部地区引领医药
产业升级的主导作用；提高医药工业信息化水平，提高企业管理信息化水平。经济因素1.十二五期间，我国生物制药行业产销规模继续保持快速增长，行业经济效益较好。2.随着国内药品分类管理的规范，国外OTC 生产企业将逐步开拓我国零售市场，这对我国医药经济的增长将有所促进。3.由于医药行业刚性需求特点，行业收入及利润增速将保持在15%；左右，行业出现结构分化。
社会和文化因素
1.近年来，我国人口老龄化进程明显加快，到2020年，老年人口将达到
2.48亿。人口老龄化将推动医药产品的需求。2.“马斯洛需要层次理论”提到：人对免遭疾病的安全需要也就是人对健康的需求。而医药行业正好能满足人们患病治愈的需求。技术因素
1.新药创新基础薄弱，医药技术创新和科
技成果迅速产业化的机制尚未完全成形，医药科技投入不足，产品更新慢，重复严重。2.我国已经是原料药生产大国，但会药物制剂技术开发研究不够，难以进入国际市场。制剂技术落后，制剂产品质量稳定性不高。3.我国自己能生产的医疗器械产品大多数是附加值较低的常规中低档产品，而临床
上所需的高、精、尖医疗器械与新型实用
医疗设备多数需要进口。
医药行业
PEST 分析
我们通过图2-1运用PEST分析方法对医药行业的宏观环境进行分析。医药行业是关系国计民生的重要行业，是培育战略新兴产业的重要领域。随着人民生活水平的提高和医疗保健需求的不断增加，我国医药行业越来越受到公众和政府的关注，在国民经济中占据着越来越重要的位置。近年来，我国医药生产一直处于持续、稳定、快速的发展阶段。随着国民经济快速增长，人民生活水平逐步提高，国家加大医疗保障和医药创新投入，医药工业克服国际金融危机影响，继续保持良好发展态势。规模效益快速增长。随着“十三五”医药工业发展规划相关工作提上日程，将调低医药工业增速目标。医药行业增长率下降并非坏信号。连年的以接近GDP两倍的增长率，过二十年再看，是不可思议的，更何况医药行业营业规模的基础数据越来越大。如果站在大健康视角看，更可乐观。
（二）基于波特五力模型分析医药行业竞争环境
1.行业新进入者的威胁
对医药企业而言，由于具有资金技术密集型等专业性及特性，因此与其他行业相比，进入壁垒较高。首先是来自政府行政管理方面的壁垒。药品作为特殊的商品，直接关系到使用者的生命安全。医药行业的生产受到国家监督管理部门的严格控制。新药的注册生产方面，由于也存在一定的行政保护，使原有制药企业拥有较强的垄断优势。其次，由医药产业的规模经济所带来的壁垒。新进入的医药企业难免要面临一个很大的考验，即要么在规模经济上经营，投入巨额的资金，并与现有企业进行激烈的市场份额争夺战：要么在规模经济以下生产，成本居高不下，在竞争中处于劣势地位。这两方面会给医药企业带来巨大的压力。第三，来自资本需求的壁垒。由于国家提高了医药产业的进入门槛，因此相关带来了在启动资本方面的更高要求。
值得注意的是，虽进入医药产业的壁垒重重，但由于我国药品消费市场潜力巨大，惬意要产业回报丰厚，因而近年来一些财力雄厚的大集团等纷纷控股收购医药企业，国外更多的医药巨头业试图进入我国医药市场。新的进入者使整个医药市场原有的竞争变得更为激烈。
2.购买者的议价能力
对于医药企业来说，其购买商主要为药品批发企业、医疗机构以及药品零售商。药品批发企业一直都是医药企业产品的主要流向，其在与不同卖方的交易中积累了丰富的经验，掌握了大量的信息，且医药企业之间产品的差异化小，因而批发企业具有相当的议价优势。近几年来，我国药医疗机构好人品批发企业向着规模化、联盟化的方向发展，国药集团等大型药品商业企业在市场中占的份额不
断扩大，从而使医药企业在这场贸易的博弈中地位进一步下降。医疗机构和零售药房作为整个销售环节的终端，能够直接接触消费者，因此具有引导用药消费的能力，在与医药企业谈判中具有绝对的优势，也有着很强的议价能力。
3.供应商的议价能力
供应商的议价能力，直接影响着医药企业的生产成本。医药供应商包括：原料药及辅料生产厂家、能源的提供商等等。我国是全球主要的原料药出口国，拥有大量的原料药生产厂商。为了争夺相对固定的市场，原料药行业的竞争也异常激烈。因而在原料药采购的议价方面，医药企业占据一定的优势。而能源的价格由国家相关机构统一规定，医药企业并无与之议价的能力。自2003年以来，各种原材料以及能源的价格猛涨，致使整个医药供应链各个环节价格上涨。这无疑使举步维艰的医药企业雪上加霜。
4.替代品的威胁
药品作为特殊商品，具有极强的专业性，其作用并不能通过保健品或医疗器械等其他产品所替代。因而，替代品较为局限，由此对医药产业竞争所带来的的威胁较小。
5.同业竞争者的竞争程度
在我国现有的医药生产企业中，拥有自主知识产权品种的厂商少之又少，产品同质化现象相当严重。相同的药品就有几十家乃至几百家医药企业同时生产，从而导致了医药企业之间的竞争越发激烈。国内医药产业的竞争项目和范围已经从简单的数量竞争到质量竞争、从提高经济效益的竞争到垄断市场份额的竞争、从产业局部企业的竞争到整个医药产业链的竞争等多种变化，竞争的程度甚至达到了白热化。在这种情况下，部分企业采用了“挂金销售”、“回扣返利”等不正当的竞争手段，严重干扰了整个医药市场的正常竞争。
国外制药巨头凭借在资本实力和创新能力等方面的绝对优势，正逐步扩大在我国药品市场中的影响力，无疑成为了我国医药企业的强劲竞争者，还会给我国的医药产业带来更大的冲击。
根据上面对于五种竞争力量的讨论，莱美药业可以采取尽可能地将自身的经营与竞争力量隔绝开来，努力从自身利益需要出发影响行业竞争规则，先占领有利的市场地位再发起进攻性竞争行动等手段来对付这五种竞争力量，以增强自己的市场地位与竞争实力。
图2-2 医药行业竞争环境的波特五力模型
三公司财务分析
（一）公司简介
重庆莱美药业股份有限公司是一家集科研、生产、销售于一体的高新技术医药企业，公司成立于1999年9月，2007年10月股改完成，现注册资金6850万元，总资产近3亿元。公司总部位于重庆，在茶园新区和长寿化工园区拥有生产基地85000平方米。公司是由重庆莱美药业有限公司整体变更并以发起设立方式成立的股份有限公司，主要经营生产、销售大容量注射剂(含抗肿瘤类)、小容量注射剂(含抗肿瘤类)、片剂、胶囊剂、粉针剂、冻干粉剂(含抗肿瘤类、激素类)、原料药等，属于医药制造业。多次被评为“重庆市诚信纳税先进企业”，多个品种被评为“重庆市高新技术产品”、“重庆市重点新产品”、“重庆市名牌产品”、“重庆市知名产品”，2007年被评为“重庆市高新技术企业创新十强”。重庆莱美药业股份有限公司具有突出的创新能力、坚实的技术基础、丰富的产业化经验，以及强大的营销网络，是国内最早通过GMP、GSP认证的企业之一，其新药申报量名列重庆前茅。公司于2009年底在深圳创业板上市，证券简称莱美药业，证券代码300006。
（二）莱美药业偿债能力分析
1.莱美药业短期偿债能力分析
短期偿债能力，就是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量流动资产变现能力的重要指标。企业能否按时清偿1年内到期的债务，不仅关系企业的良好商业信誉，也关系到未来债权或股权投资人的信心，它是反映公司财务状况好坏的重要标志。
表3-1 莱美药业2012年度——2014年度短期偿债能力分析指标项目2012年2013年2014年
营运资本-62641万-3384万-32397万营运资本周转率-2.3次
流动比率0.91倍0．96倍0.69倍
速动比率0.69倍0.78倍0.43倍
通过分析计算得出重庆莱美药业股份有限公司2012年度至2014年度的营运资本均为负数，表明企业并没有足够的流动资产偿付企业的流动负债，
意味着该企业短期偿债能力较弱。一般认为公司的较为健康的流动比率为2:1，才足以表明企业的财务状况稳妥可靠。医药行业近3年的流动比率平均值为1.935。而莱美药业的流动比率连续3年均小于2：1，其走势基本与营运资本的走势相同，说明该企业的偿债能力较差，很可能会存在偿债困难的情况。传统经验认为，速动比率以1：1为最佳。医药行业的速动比率的平均水平为1.445倍。莱美药业的速动比率从2012年至2014年均小于1倍，而且2014年比率过低，表明其短期偿债能力较弱，并有下降趋势，管理者应该及时分析原因，提出解决对策。此外，通过将莱美药业的现金比率与医药行业该指标平均值0.553相比，发现均低于该平均值。尤其是2012年和2014年，指标数值相差较大，说明该企业直接支付能力差，短期偿债能力较弱。2．莱美药业长期偿债能力分析
表3-2 莱美药业2012年度——2014年度长期偿债能力分析指标
项目2012年2013年2014年
负债比率50.1% 48.4% 54.7%
产权比率 1.01 0.93 1.21 利息保障倍数 4.7 0.9 0.09
从负债比率来看，合理的负债比率通常在40%——60%之间，规模大的企业可以适当大些，制药行业属于“高风险，高收益”行业，其负债比率相对较低。医药行业的平均资产负债率为36.72%。通过上表计算得知，莱美药业近3年的负债平均比率为51.1%，属于合理的区间范围内，相比同行业中的其它企业，连续3年保持较好的资产负债率水平，长期债务压力并非很大。产权比率说明所有者权益对债权人权益的保障程度，揭示财务结构的稳健程度。该比率越大，说明企业债务负担越重，偿债能力越差，财务风险越大。莱美药业年2012年度和2013年度产权比率在1附近波动，而2014年突然上涨到1.21，表明企业每借入1.21元负债，只有1元所有者权益提供偿债保障，在接下来的企业运营中，应该引起相应的关注。此外，利息保障倍数用于测试公司偿付利息的能力，一般认为应该大于1。从表中可以看出，莱美药业从2012年至2014年的利息保障倍数呈下降趋势，且下降幅度较大，说明其债权人每期应该收到的利息数并无保障。
综上，从莱美药业的短期偿债能力较低，反映了莱美药业现时的财务实力不高。这可能是由于资产结构中应收账款存在较大的坏账准备，导致款项无法及时收回以及流动负债中短期借款数额较大引起的。如果不及时对流动资金予以高度重视，一旦政府采取突破紧缩通贷政策时，会出现严重的清偿危机，因而一个本
有着较强的盈利能力和乐观的发展前景的企业，很有可能因为资金运转不灵，不能及时偿还到期的债务而陷入财务危机。其次，从利息保障倍数、负债比率、产权比率等方面来分析莱美药业2012年度至2014年度长期偿债能力，可以看出该企业资产结构较为合理，长期债务压力并不是很大，财务风险整体稳定，但2014年变动浮动较大，应该引起企业的关注。
（三）莱美药业营运能力分析
企业的营运能力主要是指企业营运资产的效益与效率。营运资产主体是指流动资产和固定资产，企业营运资产的利用及其能力如何，从根本上决定企业的经营状况和经济效益。也从另一个角度描述了企业的偿债能力的大小，因为偿债能力的大小，归根结底还是取决于资产的变现速度。通过对企业的营运能力指标的分析，评价企业资产的流动性、企业资产利用的效益以及企业资产利用的潜力。
表3-3 莱美药业2012年度——2014年度运营能力分析指标
项目2012年2013年2014年总资产周转率0.5 0.42 0.41
应收账款周转率 4.90 4.92 4.77 存货周转率 2.66 2.95 2.79 固定资产收入率 1.6 2.02 0.95
医药行业近年来的总资产周转率平均水平保持在0.69。莱美药业的总资产周转率三年来均低于行业平均水平，而且逐年降低，说明资产管理能力呈下降趋势，与同行业相比资产运营水平较为低下。三年中应收账款的周转率并未因销售收入的连续增长有太大的变化，即公司的销售收入增加并不是靠增大赊销来产生的。从中可以看出，莱美药业应收账款管理水平和能力是良好的，同时也反映出其在经营风险的控制上比较谨慎。从存货周转率来看，莱美药业保持相对稳定水平，但与同行业相比，存货的流动性并不高。固定资产收入率意味着每一元的固定资产所产生的收入，指标的大小反映了固定资产的利用效率大小。从上表数据中，可以看出莱美药业在2014年的固定资产收入率有所下降，企业管理者应该对固定资产的投资做出正确决策。
（四）莱美药业盈利能力分析
盈利能力就是指企业在一定时期内赚取利润的能力，利润率越高，盈利能力就越强。对于经营者来讲，通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题;通过盈利指标在行业内的对比，可以衡量经营者的工作业绩。对企业盈利能力的分析，就是对企业利润率的深层次分析。在这里，主要以反映资本经营
与资产经营盈利能力、产品经营盈利能力、上市公司盈利能力的财务指标进行分析。
表3-4 莱美药业2012年度——2014年度盈利能力分析指标
项目2012年2013年2014年总资产利润率4% 3% 0.4%
流动资产盈利率8.5% 6.6% 1.27%
净资产收益率8% 6% 1% 销售成本费用利润率11% 11% 1%
净利润现金比率33.8% 122% 负
从上表我们可以看出，首先，莱美药业的总资产盈利能力逐年降低，2014年下降幅度非常大。该行业的总资产利润率在7%，与之相比，莱美药业的总资产利润率并不高。说明企业的资产投入产出水平不高，盈利水平呈下降趋势。然后，流动资产盈利率的变化趋势与总资产的变化趋势是一致的，说明固定资产，流动资产的变化是一种正常的经营变化。其次，医药行业的净资产收益率近年来平均水平为11.58%。而莱美药业的净资产收益率均低于行业平均水平，而且呈现直线下降趋势。说明股东全部投资获得的投资回报水平比较低，企业对股东全部投资的利用效果不大，盈利能力弱。此外，莱美药业的销售成本费用率2012年至2013年度连续保持在11%，到了2014年直线下降至1%，与同行业平均销售成本费用利润率15.91相差甚远。该企业主营业务方面投入成本的利用效果十分差，盈利水平不高。从连续三年净利润现金比率指标的表现显示，企业的现金获利能力非常不容乐观，现金股利支付能力非常差。
综上可以看出，在2012年至2013年期间，与同行业平均水平相比，莱美药业的盈利水平一般，但能保持稳定。但到了2014年，各个指标均呈下降趋势，而且下降幅度十分大。说明企业的盈利能力出现重大问题，需引起相关人员的高度关注。
（五）莱美药业发展能力分析
企业发展的标志就是增长。首先表现为各种投入的增长，如资产总额、成本费用总额投入的增长。其次表现为各种产出的增长，如各种收入、各项利润的增长。还表现企业资金来源的增长，即负债和所有者权益的增长。可以说，企业的发展能力分析内容含盖了所有的会计要素，体现企业的发展能力的指标就是各会计要素的增长率指标。
1.发展条件分析
企业的资产、负债、所有者权益、收入、成本费用和利润等各个会计要素之间存在相互的制约关系，各个要素必须是平衡、合理、全面地增长，企业才能顺利、健康地发展。
（1）平衡增长固定资产增长必然要求流动资产相应增长，否则固定资产的增长将是无效增长，造成资源浪费;反之，流动资产增长也要要求固定资产相应增长，否则，增加的流动资产就只能是低收益性资产，造成资产总体收益降低。负债和所有者权益也必须平衡增长，虽然资产负债率对权益净利率有着促进作用，但单方面增加负债，企业的财务风险会加剧，而过低的资产负债率又会导致权益净利率降低，只有使两者平衡增长才是科学的。
（2）合理增长企业各项成本、费用的支出必然随着收入的增长会增加，但是，只能是合理地适当的增长，同步或超出收入的增长幅度都是非正常的。因为各项成本、费用和支出中都含有不随相关收入变动而变动的固定成本，固定费用和固定支出，随着相关业务量的增加，这些固定性耗费将被摊薄，使支出水平下降，因而各项成本、费用和支出的增长率应低于相关收入的增长率。
（3）全面增长收入与资产之间存在着相互制约的关系。企业资产规模扩大，收入也应随之增加，否则就是资产闲置，造成资产收益性降低;如果要求收入增加，就必须追加投入相应资产，否则不可能实现收入的增长。由于企业支出增长的速度应低于收入的增长速度，因此，随着收入的增长、企业净利润应获得更大的增长。所以企业的净利润、收入和资产之间需要保持全面增长的状态。
2.发展能力分析
表3-5 莱美药业2012年度——2014年度发展能力分析指标
主营业务收入增长率用来衡量一个公司的产品生命周期，从而来判断一个公司发展所处阶段。一般来讲，如果主营业务收入增长率超过10%，说明该公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，属于成长型公司。从上表可以看出莱美药业的主营业务收入增长率均高于10%，说明该企业处于成长期。从净利润增长率来看，莱美药业的净利润增长与下降幅度很大，说明该公司的获利能力并不稳定。总资产扩张率是企业本年总资产增长额同上年资产总额的比率，反映企
项 目
2012年 2013年 2014年
净利润增长率
-27% 13%
-85%
业本期资产规模的增长情况。从表中可以看出莱美药业总资产增长率较高，表明该企业在2012年到2013年时期内资产经营规模扩张的速度较快。但是2014年呈现下降趋势，所以管理者在关注资产规模扩张的质和量的关系的同时，要密切注意企业的后续发展能力。
四莱美药业（300006）技术分析
以下技术分析以莱美药业2015年11月28日收盘前数据为依据。
（一）K线组合
1.K线短期分析
从上图可以看出30分钟K线处于上升通道内，但是近期没有触碰到上轨，上攻力度减弱，短期注意回调。
从60分钟K线可以看出，最近该股进入了平台整理阶段，属于钝化现象.注意观察上下轨道，突破上轨道可以继续持有，跌破下轨道需要减仓。
日线的K图上可以看出已经两次触碰前期高点上沿，观察能否突破。
从周K线图上可以看出，已经上升到前期高点的压力位置，两次触碰高点，观察能否突破，如果突破不了，有可能要下跌，作周线W底部，然后再选择上攻。
（二）相对强弱指标（RSI）分析
1.RSI短期分析
从上图可以看出，日线RSI目前形态没有破坏，在50到80之间，属于多头市场，但是也有钝化现象，要十分注意风险。
周线RSI指标已经掉头向下，出现了顶部背离现象，近期注意风险。（三）平滑异同移动平均线（MACD）
日线MACD近期开始出现死叉，红柱开始变小，防范掉头向下。（四）随即指标（KDJ）
1.KDJ短期分析
日线KDJ形态目前保持良好，看多。
周线KDJ也出现了掉头向下，与K线出现背离，近期注意风险方，观察红柱能否放大。
（五）乘离率（BIAS）
1.BIAS短期分析
日线BIAS 在6到10之间，乖离率已经进入风险区域。
2.BIAS中长期分析
周线BIAS已经开始出现掉头向下，前期在10左右受到阻力，近期注意风险。
（六）压力支撑
通过上图可以看出，压力位置在前期高点36元左右。支撑位置第一支撑位在前期颈先位置，箱体下轨，大概28元左右。
（七）波浪理论
前期处于A浪上涨的阶段，一根中阴线防止B浪回调开始。
从图中可以看出，前期W底部夯实后突破颈线位置就开始上涨，近期出现了钝化现象，途中可以看出防止M头出现开始出现B浪回调。
五结论
通过上文对莱美药业的分析，我们发现该股短期非市场热点，走势滞后指数；从交易情况来看，接下来几日仍有顺势下跌的可能。关注最近几天反弹力度；该股近期的主力成本为42.66元，当前价格已运行于成本之下，处于弱势状态，并有进一步下跌的可能，应注意防范风险；股价周线处于下跌趋势，阻力位74.86元，中线持币为主；前景长期看仍然不乐观。综合来看，该股应减持或者卖出。
贵州茅台酒股份有限公司股票投资分析报告
证券投资学课程考核试卷(分析报告) (2017 — 2018学年度第一学期) 《课程 (A 卷) 一、 结构的完整性: （1） 股票投资分析应包含两大部分:基本分析与技术分析。 （2） 基本分析应包含:宏观分析、产业分析、财务分析及公司价值分析。 （3） 技术分析包括:K 分析,切线分析,形态分析,波浪理论分析、技术指标分析 (报告中应至少包含3种技术分析方法)。 二、 格式的规范性: （1） 字体、段落、表格、图形的编排见后例文说明。 （2） 字数5000字以上。 三、 论据的合理性及充分性: （1） 论据的合理性:理论的正确性,数据的真实性,与标题的相关性。 （2） 论据的充分性:从多视角阐述相关主题。 四、 补充说明: （1） 原则上每个同学分析的公司应不同。如果几个同学分析同一家公司,重复率过高, 成绩都视为不及格。 （2） 原则上以分析报告的方向以股票投资分析为主题,也可以就宏观经济,产业发展, 投资组合的某一方向做较为详细的分析。 （3） 完成日期:2018年1月5号前,用32ｋ*2纸质打印。 股票投资分析报告 股票简称:贵州茅台 证券代码: 600519 一、基本分析 1、贵州茅台酒股份有限公司简介 贵州茅台酒股份有限公司就是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州 茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司等八家公司共同发起,并经过贵州省人民政府黔府函字(1999)291号文件批准设立的股份有限公司,注册资本为一亿八千五百万元。 公司主营贵州茅台酒系列产品的生产与销售,同时进行饮料、食品、包装材料的生产与销售,防伪技术开发,信息产业相关产品的研制开发。 目前,贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨;43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间;茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求;15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白;在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种,全方位跻身市场,从而占据了白酒市场制高点,称雄于中国极品酒市场。 贵州茅台酒厂集团公司就是全国唯一集国家一级企业,国家特大型企业、国家优秀企业(金马奖)、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。 公司主导产品贵州茅台酒就是中国民族工商业率先走向世界的代表, 1915 年荣获美国巴拿马万国博览会金奖,与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大(蒸馏)名酒,就是我国大曲酱香型白酒的鼻祖与典型代表,近一个世纪以来,已先后 14 次荣获各种国际金奖,并蝉联历次国内名酒评比之冠,被公认为中国国酒。 2、宏观经济分析
股票基本面分析
股票基本面分析 中国联通投资分析 一、中国联通基本面分析： 1、最新财务数据指标：（08-09-30） 每股收益(元) 0.1940，每股净资产(元) 2.7000，净资产收益率(％) 7.20 ，总股本(亿股) 211.9660 ，实际流通A股(亿股) 104.4194，限售流通A股(亿股) 107.5466 ，每股资本公积: 0.952 主营收入(万元):5367446.37同比增 3.85% ，每股未分利润: 0.733 净利润(万元): 411203.19同比增28.45% 1.849 ； 2、中国联通有利信息： ⑴12月12日工业和信息化部部长、党组书记李毅中在出席国新办的新闻发布会时表示，现行的2G通信网基本满足了经济发展和人民生活的要求，但发展的潮流要向3G、4G 方向发展。工业和信息化部根据综合考虑，将通过一定的程序在今年底、明年初发放3G牌照。 二级市场上，午后联通快速发力，已经成功翻红，截止13：17分，报5.75元，涨幅达1.95%,而其他小盘3G股大幅度上涨。中卫国脉(600640)、亿阳通信都大涨4%以上。 ⑵公司是我国两大移动运营商之一。公司积极开拓增值业务，大力推广掌上股市等移动增值业务，其移动增值业务收入占服务收入比重不断增加，保持快速发展的良好势头。公司未来还有望从3G牌照发放和非对称管制政策中受益，发展前景值得期待。同时，近日华为与公司携手建设其全国第一个40G波分传送网络；该网络覆盖以北京为中心的华北五大主要城市，为公司开展高带宽业务固网和移动融合业务奠定了良好的基础。 从走势上看，该股近期在120日均线下方反复震荡，近日最终站上120日均线，后市一旦大盘转暖，有望随3G板块继续酝酿上攻，投资者可逢低关注。 ⑶中国将在年内发3张3G牌照，届时总计将有8,000亿元人民币资金，会投向3G网络和服务。我们暂时不管该消息的可靠性如何，但是市场期盼已久的3G牌照推出确实已经到了随时落实的阶段。可以想像，一旦3G牌照开始发放，标志着3G产业进入到成熟运作阶段，相关通信类上市公司将大为受益。而作为A股上市公司中在3G领域拥有绝对话语权的中国联通（600050)毫无疑问值得我们好好关注。技术上看，该股近日震荡调整，股价已打至中期均线支撑位置，反攻行情一触即发，建议密切留意。 ⑷据最新的国海证券研究报告披露，中国联通A股08、09年动态市盈率分别为18.58、 16.41倍，09年PE略高于国际平均水平，PB为1.41倍，低于国际平均水平2.0，考虑公司未来将受益已推出或将可能推出的不对称政策，以及国内移动用户继续发展空间，长期有较大增长潜力，净资产收益率存在较大上升空间，看好中国联通未来的前景。 ⑸中国联通备战全业务运营 华为技术有限公司昨日对外宣布，华为与中国联合网络通信有限公司携手建设其全国第一个40G波分传送网络。该网络覆盖以北京为中心的华北五大主要城市，为中国联通开展高带宽业务固网和移动融合业务奠定了基础。 目前，中国联通面临全业务运营的崭新需求，而固网移动融合的业务对网络带宽提出了
康美药业2018年经营成果报告-智泽华
康美药业2018年经营成果报告
目录 康美药业2018年经营成果报告 (3) 一、实现利润分析 (3) 1、利润总额 (3) 2、营业利润 (3) 3、投资收益 (4) 4、营业外利润 (4) 5、经营业务的盈利能力 (4) 二、成本费用分析 (5) 1、成本构成情况 (5) 2、总成本变化情况及原因分析 (6) 3、营业成本控制情况 (6) 三、盈利能力分析 (7) 1、盈利能力基本情况 (7) 2、净资产收益率 (8) 3、净资产收益率变化原因 (8) 4、总资产报酬率 (8) 5、总资产报酬率变化原因 (8) 6、成本费用利润率变化情况 (9) 7、成本费用利润率变化原因 (9) 四、财务状况 (9) 1、资产构成基本情况 (9) 2、负债及权益构成基本情况 (10)
康美药业2018年经营成果报告 一、实现利润分析 1、利润总额 2018年实现利润为136,238.41万元，与2017年的482,670.01万元相比有较大幅度下降，下降71.77%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 2、营业利润 2018年营业利润为135,877.06万元，与2017年的483,482.69万元相比有较大幅度下降，下降71.90%。以下项目的变动使营业利润增加：营业成本减少490,773.6万元，管理费用减少9,934.99万元，营业税金及附加减少4,541.7万元，共计增加505,250.29万元；以下项目的变动使营业利润减少：资产减值损失增加13,424.42万元，销售费用增加23,355.59万元，财务费用增加91,708.75万元，营业收入减少712,073.76万元，共计减少 840,562.52万元。增加项与减少项相抵，使营业利润下降335,312.23万元。
股票分析报告总结
股票分析报告总结 股票分析报告总结 我们在买股票的时候肯定要弄清楚这个公司的股票价值是怎么样的,要是贸贸然的就去买,那估计得买错,然后血本无归。 所以大家在买股票之前要看一下股票投资风险报告。 美的股票投资分析报告可以帮助股民们更好的了解美的股票, 做出更正确的选择。 1.1 研究背景与意义 家电行业是国民经济的支柱产业之一,与百姓的生活息息相关。 近年来我国家电行业产值稳定增长,同时还带动了服务业、运输业的发展,对维持国民经济健康有序平稳发展做出了重要贡献。 我国家电自80年代开始起步,通过引进国外的生产线和生产技术,在国内市场的强大需求拉动下,一大批家电生产企业应运而生。
我国的家电行业从导入期到成长期,最后到成熟期,经历了一段高速的发展时期。 二十世纪九十年代中后期,我国家电企业进入了它的成熟期,一些企业建立了现代企业制度,管理水平不断提高,家电品牌逐步形成。 由于激烈的市场竞争和优胜劣汰,家电行业的整合加剧,产生了像美的、海尔、TCL等家电航母。 目前,彩电、空调、冰箱、洗衣机等主要家用电器产品的产业集中度已达75%以上,我国独立的家电企业已由1997年的100多家锐减到10多家,家电企业规模在扩大,产能也在增长,已经成为全球家电 生产制造基地。 我国的家电行业发展到今天,已经成为了一个相当成熟的行业,基本上掌握了核心技术。 目前,由于我国家电产能的急剧增长,市场竞争更加激烈,作为 在国内比较知名的家电品牌,美的集团在通过各种营销手段抢占市场份额的同时还需要通过不断通过增强自身综合实力来吸引投资者的 注意,吸收更多的资金来完善企业,全面提高公司的综合实力。
个股基本面分析十大财务指标
[金印组合]个股基本面分析十大财务指标 研究和分析上市公司的经营态势和发展前景，是股票投资中极为重要的一环。而要对上市公司的经营业绩和财务状况作出判断，就一定要熟悉和了解常用的财务指标。这些财务指标包括：营业收入、利润总额、净利润、资产总额、净资产或股东权益、每股收益、每股净资产、股东权益比率和净资产收益率。 1．营业收入。营业收入是一家公司在某一时段内通过生产、销售或提供服务等方式所取得的总收入。如一家电器商店，一年内销售了各种家用电器共2万台，平均每台价格2000元，则这家电器商店的营业收入就是4000万元；一家旅馆，全年收住宿费300万元，这300万元就是它的营业收入； 一家工厂，每年产销钢材200万吨，每吨价格3000元，则其营业收入就为60亿元。 一些初入市的股民往往容易将营业收入与净收入混为一谈，其实营业收入只是一家企业在经营过程中所收的帐款，它未扣除成本消耗及应交的税收等；而净收入是一定公司在经营中扣除各项成本开支及税项后的净得。一旦企业开始营运，它总能取得一定的收入，所以营业收入总是正数，而净收入则有可能是负数。 2．利润总额。利润总额是一家公司在营业收入中扣除成本消耗及营业税后的剩余，这就是人们通常所说的盈利，它与营业收入间的关系为： 利润总额＝营业收入－成本－营业税 当利润总额为负时，企业一年经营下来，其收入还抵不上成本开支及应缴的营业税，这就是通常所说的企业发生盈亏。
当利润总额为零时，企业一年的收入正好与支出相等，企业经营不亏不赚，这就是通常所说的盈亏平衡。 当利润总额大于零时，企业一年的收入大于支出，这就是通常所说的企业盈利。 3．净利润。净利润是指在利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成，一般也称为税后利润或净收入。净利润的计算公式为：净利润＝利润总额×（1－所得税率） 净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的主要指标。 净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税率。企业的所得税率都是法定的，所得税率愈高，净利润就愈少。我国现在有两种所得税率，一是一般企业33％的所得税率，即利润总额中的33％要作为税收上交国家财政；另外就是对三资企业和部分高科技企业采用的优惠税率，所得税率为15％。当企业的经营条件相当时，所得税率较低企业的经营效益就要好一些。 如上面那家电器商店，一年的营业收入为4000万元，平均每台家用电器的平均进价为1500元，员工一年的工资100万元，房屋租赁等开支为400万元，营业税率为3％，则这家电器商店一年的总成本为： 总成本＝家用电器的总进价＋员工工资＋房屋租赁费用＝2×1500＋100＋400＝350 0（万元） 营业税＝营业额×营业税率＝4000×3％＝120（万元） 则这家电器商店的利润总额为： 利润总额＝营业收入－成本－营业税
上市公司股票投资分析报告
上市公司股票投资分析报告结合本学期证券投资实务学习内容，选择一个沪深上市 公司，对其股票的投资价值进行分析。 要求从以下几个方面展开分析: 一.公司所属行业特征分析 1 产业结构 2 产业增长趋势 3 产业竞争分析 4 相关产业分析 5 劳动力需求分析 6 政府影响力分析 二、公司治理结构分析 1 股权结构分析 2 “三会”的运行情况 3 经理层状况 4 组织结构分析 5 主要股东、董事、管理人员的背景、业绩、声誉等; 三、主营业务分析 1 主导产品 2 产品定价 3 公共关系 4市场营销 四、公司竞争力分析 1 简单分析:分析厂商未来发展的潜力，并与同行业竞争对
手比较。 2 R&D 3 激励机制:年薪制、期权、其他激励措施 五、对上市公司的经营战略及“概念”、“题材”的分析 1 公司经营战略分 析 2 公司新建项目分析 3重大事项分析(资产重组等) 六公司风险分析 七、财务分析 1 最近三年来主要财务指标:主营业务收入、主营业务利润、净利润、非正常 性经营损益所占利润总额的比例、总资产、所用者权益、每股受益、净资产收益率; 2 财务比率分析(选取最近三年数据，如有行业指标对比更好，应说明各项指 标意义) 八、结论 每部分得出一条总结性意见，最终得到一个或几个结论。结论是在前面事实基 础上分析得到的逻辑结果，不进行相应的引申，不分析二级市场相关的情况。(分 析报告要自己独立完成，不准抄袭。字数4000字左右。) 2013-2014学年第一学期《证券投资学》+期末课程论文题目+班级、学号、姓 名设置在页眉或者设置一个页面 题目是XX公司投资分析报告 正文用小四、宋体
股票基本面分析实验报告
《证券投资理论与实务》实验报告 实验项目名称： ST大荒股票基本分析 学生姓名：许清霞专业： 13金融学专升本学号： 实验地点： C347 实验日期： 2014 年 10 月 26 日 一、实验目的 学习利用网上的相应资讯和股票行情软件，对股票市场的未来走势进行宏观分析。 二、实验内容 1. 知道K线图的构成并会看K线图 2. 运用所学的知识去进行模拟炒股 三、实验原理、方法和手段 利用K线图进行分析 五、实验条件 1．系统软件：Windows 7? 2．工具：同花顺证券投资专用软件 六、实验步骤 我选的股票是*ST大荒，股票代码 600598， 1998 年 11 月 27 日，黑龙江垦区审时度势、果断决策，将优势资源进行战略性重组，组成了黑龙江北大荒农业股份有限公司（以下简称公司）。公司经国家经贸委批准，由具有 60 年发展历史的中国 500 强企业，北大荒农垦集团总公司（以下简称集团公司）作为独家发起人，注册资本为万元。 2006 年 5 月 16 日，中国证券报“2005年度上市公司百强评选结果”揭晓，“北大荒”列“2005 年百强主榜单”第 90 名。2006年5月29 日，“北大荒”入选中证 100 指数样本股，北大荒股份在资本市场上的形象进一步提升。“2008 年中国蓝筹种植企业十强”荣誉称号。特别是 2009 年，公司在沪深两市 1573 家上市公司中脱颖而出，荣获“2009 中国上市公司最佳董事会”排序第 21 名的殊荣，如今势头也强劲。 下面我就来分析一下我选这只股票的原因：? （一）、基本面分析 1、本年度业绩回顾
净利润82232 营业总收入 营业收入 营业总成本 营业成本 营业利润 投资收益 其中：联营企业和合 营企业的投资收益 资产减值损失1163 管理费用 销售费用 财务费用 营业外收入 营业外支出 营业税金及附加 利润总额 所得税 综合收益总额 归属于母公司股东的 综合收益总额82232 归属于少数股东的综 合收益总额 2、行业对比 2014-09-30 2014-6-30 3、财务分析摘要 科目\时间2014-09-30 2014-06-30 2014-03-31 2013-12-31 2013-09-30 2013-06-30 基本每股收益 净利润82232
康美药业公司2019年财务分析研究报告
康美药业公司2019年财务分析研究报告
CONTENTS目录 前言 (1) 一、实现利润分析 (3) (一).利润总额 (3) (二).主营业务的盈利能力 (3) (三).利润真实性判断 (4) (四).结论 (4) 二、成本费用分析 (4) (一).成本构成情况 (4) (二).销售费用变化及合理性评价 (5) (三).管理费用变化及合理性评价 (5) (四).财务费用的合理性评价 (6) 三、资产结构分析 (6) (一).资产构成基本情况 (6) (二).流动资产构成特点 (7) (三).资产增减变化 (9) (四).总资产增减变化原因 (9) (五).资产结构的合理性评价 (9) (六).资产结构的变动情况 (9) 四、负债及权益结构分析 (10) (一).负债及权益构成基本情况 (10) (二).流动负债构成情况 (11) (三).负债的增减变化 (12) (四).负债增减变化原因 (13)
(五).权益的增减变化 (13) (六).权益变化原因 (14) 五、偿债能力分析 (14) (一).支付能力 (14) (二).流动比率 (14) (三).速动比率 (15) (四).短期偿债能力变化情况 (15) (五).短期付息能力 (15) (六).长期付息能力 (16) (七).负债经营可行性 (16) 六、盈利能力分析 (16) (一).盈利能力基本情况 (16) (二).内部资产的盈利能力 (17) (三).对外投资盈利能力 (17) (四).内外部盈利能力比较 (17) (五).净资产收益率变化情况 (18) (六).净资产收益率变化原因 (18) (七).资产报酬率变化情况 (18) (八).资产报酬率变化原因 (18) (九).成本费用利润率变化情况 (19) (十).成本费用利润率变化原因 (19) 七、营运能力分析 (19) (一).存货周转天数 (19) (二).存货周转变化原因 (19) (三).应收账款周转天数 (20) (四).应收账款周转变化原因 (20) (五).应付账款周转天数 (20)
股票投资分析报告模板
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了外部冲击，传统大卖场还面临着高租金、高人工、高能耗、高折旧压力的挑战。不过，电商的持续发展也会遇到缺乏线下优势支撑的问题。“随着电商发力线下，其经营成本、经营管理的瓶颈也会显现出来。传统零售商转型过程中同样也不仅仅只有劣势，生鲜食品经营将是线下零售企业的经营优势。” 今年以来，各大商超卖场都在进行轰轰烈烈的互联网+活动，物美的支付宝日的推广对象甚至蔓延到每天早上排队买特价鸡蛋的大爷大妈，不过商超卖场的互联网+之路依然十分漫长。大多数商超、大卖场的互联网+，仍然停留在支付阶段，并没有深入到零售模式的环节，借助互联网等工具在改良零售现有的业态，并没有改造和颠覆现有的业态。 1.2.2市场营销趋向 1.2.2.1普及移动支付，提升有效流量，挑战原有商业模式 移动互联时代，零售行业的数字化服务能力受到挑战，在消费行为深受数字化影响的今天，超市行业需要调动各种力量来重塑消费者的全渠道购物体验。 移动支付和微信公众号几乎成为超市行业的标配。支付宝、微信支付在抢夺商超资源方面毫不手软，撒钱无数。这是一个将每个到店的顾客变为有效流量，进而产生商业价值的有效手段。不少超市企业通过移动支付来提升顾客结账体验，也为顾客提供了更有趣、更便捷、更多的服务。超市在采用移动支付后，单个顾客结账时间明显缩短，销售同比拉升，除了移动支付企业本身进行补贴推广外，吸引更多的年轻顾客到店，分析消费大数据进而调整商品结构也是超市自身的一个机会。 在线上线下融合的环境下，用户向线上迁移最终会带动所有品类的电商化，实体零售的优势也需要以数字化的形式进行再造。数字化对超市原有的商业模式有一定的挑战，采购和商品运营、库存管理、消费者服务等方面都需要随之改变，而现在超市所做的还远远不够，就目前案例来讲，技术因素在超市运营中的最大价值还未得到充分体现。实体零售拥有让互联网公司羡慕的流量入口，却把大量流量浪费在店门口，如何将每一个到店顾客变为有效的流量，进而产生商业价值，是实体零售在“互联网+”下要解决的关键问题。 1.2.2.2改变零供关系，建立新型管理模式，匹配消费者需求 表面上，电商从线下抢走的是市场份额，本质上是消费者的流失;超市行业采取诸多手段改善商品或者环境，实际上是在争取消费者。国内连锁超市的发展得益于中国经济和中国市场，但自身基本功并不到位，互联网是新工具和手段，能够帮助零售企业更好地体现根本价值，即用物美价廉的商品、高效的供应链和良好的顾客服务来满足消费者。 商业本质即提供满足消费者的商品和服务，这涉及到零供双方的合作，过去十余年间，零售商与供应商的矛盾冲突不断，如今，在互联网零售和移动电商的冲击下，两者摒弃前嫌，坐到了一起。要重构零售的新生态，核心是回归到消费者，零供双方从博弈到价值共享，是必须要走的路，但仍有难度，要破掉一些利益格局。 消费需求也在随时发生变化，最新的变化是对包括海外商品在内的高品质商品和送货到家服务的需求明显上升，这也是诸多超市增加进口商品、开展跨境电商的原因;事实上，由于传统超市在供应链方面多年的积累，在跨境电商的运营上比纯粹的跨境电商要容易起步，但这无疑是一次再创业，是浅尝辄止还是深挖垂直领域，要根据各自不同的优劣势判断。同时，部分超市将周边社区
股票基本面解析总结实验报告.doc
《证券投资理论与实务》实验报告实验项目名称：ST 大荒股票基本分析 学生姓名：许清霞专业： 13 金融学专升本学号： 实验地点：C347 实验日期： 2014 年 10 月 26 日 一、实验目的 学习利用网上的相应资讯和股票行情软件，对股票市场的未来走势进行宏观分析。 二、实验内容 1. 知道 K 线图的构成并会看K 线图 2. 运用所学的知识去进行模拟炒股 三、实验原理、方法和手段 利用 K 线图进行分析 五、实验条件 1．系统软件： Windows 7? 2．工具：同花顺证券投资专用软件 六、实验步骤 我选的股票是 *ST 大荒，股票代码600598 ， 1998 年 11 月 27 日，黑龙江垦区审时度势、果断决策，将优势资源进行战略性重组，组成了黑龙江北大荒农业股份有限公司（以下简称公司）。 公司经国家经贸委批准，由具有60 年发展历史的中国500 强企业，北大荒农垦集团总公司（以下简称集团公司）作为独家发起人，注册资本为万元。 2006 年 5月16日，中国证券报“2005年度上市公司百强评选结果”揭晓，“北大荒” 列“ 2005 年百强主榜单”第90名。2006年5月29日，“北大荒”入选中证100指数样本股，北大荒股份在资本市场上的形象进一步提升。“ 2008 年中国蓝筹种植企业十强”荣誉称号。特别是2009年，公司在沪深两市1573家上市公司中脱颖而出，荣获“2009 中国上市公司最佳董事会”排序第21 名的殊荣，如今势头也强劲。 下面我就来分析一下我选这只股票的原因：? （一）、基本面分析 1、本年度业绩回顾 科目时间2014-09-30 2014-06-30 2014-03-31 2013-12-31 2013-09-30 2013-06-30
康美药业财务分析
一，康美药业简介 康美药业股份有限公司成立于1997年6月18日，是一家以中药饮片、化学原料药、化学药制剂生产为主导，集药品生产、研发及药品、医疗器械营销为一体的现代化大型医药企业，国家重点高新技术企业。公司现有总股本169437万元，总资产45亿多元。公司先后获得“中国100家最具成长性上市公司”、“中国500强民营企业”、“中国制药工业百强”、“广东省百强民营企业”以及抗震救灾重建家园“工人先锋号”集体等称号。“康美”商标荣获中国驰名商标。 康美药业拥有1个化学药品生产基地、2个中药饮片国家高新技术产业化示范基地、1个中药饮片物流配送中心、1个省级企业技术中心、1个博士后科研工作站；总投资10多亿元的中药物流配送中心和具有中医特色的综合医院项目正在施工建设。 目前，康美药业产品系列包括4个国家级新药在内的20多种化学药品及原料药，各类中药饮片1,000多种，12,000多个品规。康美药业医药商业领域涉足四大类产品、医疗器械的经营和终端网络的配送，拥有康美(成都)、康美(北京)、康美新开河（吉林）等全资子公司，并在广州、北京、上海、深圳设有二级分公司，在全国20多个省市设有办事处，在华北、华东、华南、西南、东北等区域形成了较为完善的市场营销网络。秉承“用爱感动世界、用心经营健康”的理念，康美药业建立了一支专业化营销队伍，长期稳定地为广大医疗机构、药品经营企业提供高效优质的服务。 未来，康美药业将立足医药，在进一步明确和增强中药饮片产业的核心竞争力，并确保将其做优、做强的同时，通过战略转型和战略投资，产业资源整合等形式，积极投资和发展医药诊疗、医药现代物流、原药材供应、药材成分提取和药食同源产品等中药上下游产业，使康美最终成为一个具有较强综合实力和竞争优势的医药资源型企业。 3、公司主要会计报表项目的异常情况及原因的说明 （4）投资性房地产2010 年末较2009 年末余额增加59,183,894.29 元，主要系公司新增 子公司亳州世纪国药（含中药公司）的主营业务为租赁业务，因此增加了投资性房地产所致。 （5）无形资产2010 年末较2009 年末余额增加
浦发银行股票投资分析报告
浦发银行 股票投资分析报告 姓名：杨凡 班级：B120401 学号：B10040144 指导老师：梁美娟 时间：2015年6月10-17日
目录 一．公司简介 (3) 二．基本分析 (3) 1.宏观经济分析 (3) 2.行业分析 (7) 3.公司层面分析 (9) 三．技术分析 (12) 1.投资技术分析 (12) 2.投资建议 (15) 四．心得体会 (16)
一、公司简介 上海浦东发展银行股份有限公司（股票交易代码：600000）是1992年8月28日经中国人民银行批准设立、1993年1月9日开业、1999年在上海证券交易所挂牌上市的国有控股全国性股份制商业银行，总行设在上海。秉承“笃守诚信、创造卓越”的经营理念，浦发银行积极探索金融创新，资产规模持续扩大，经营实力不断增强。2010年12月底，公司总资产规模高达21,621亿元，本外币贷款余额11,465亿元，各项存款余额16,387亿元，实现税后利润190.76亿元。浦发银行将继续推进金融创新，努力建设成为具有核心竞争优势的现代金融服务企业。上市以来，浦发银行连续多年被《亚洲周刊》评为“中国上市公司100强”。 二、基本分析 （一）宏观经济分析 1.我国宏观经济形势分析、展望(从2015年一季度的情况分析) 一季度，我国经济增速进一步趋缓，但仍处于合理的区间。从经济构成因素看，实体经济增长、产业结构调整、最终消费、房地产投资、物价稳定和居民收入等问题仍是我国宏观经济运行中需要关注的关键性问题。 （1）经济增速逐步放缓，实体经济形势有所好转 一季度，国内生产总值107995亿元，按可比价格计算，同比增长8.1%。我国已经连续11个季度增速保持在8%以上。值得关注的是，根据2011年12月中央经济工作会议“要牢牢把握发展实体经济这一坚实基础”的精神，我国经济增速放缓除了有扩张性政策刺激逐步退出的原因之外，还包括在实体经济替代资产经济的初期所表现出来的自然减速原因。由于资产经济的整体性特征，在实体经济重归扩张轨道而资产价格下降的初期，实体经济增长对资产经济回落的补充效果并不好，必然表现为经济增速的下滑。这种下滑一方面可以看作是政策导向的结果，另一方面也是经济发展方式转变的重要阶段，是正常的、健康的，当然也需要防范由此而产生的有效需求不足和“滞胀”风险。 （2）消费增速放缓，消费促进政策开始逐步退出 一季度，社会消费品零售总额49319亿元，扣除价格因素实际增长10.9%，消费增速有所放缓，相较于2014年同期，下降1.5个百分点。导致这一现象的原因既有经济的内部原因，也有政策退出因素的影响。从政策退出的原因看，具有较充分的合理性。以家电补贴政策为例，家电产品属于耐用消费品，具有透支未来消费能力的特点；而家电企业的竞争力来自于产品创新和良好的市场需求支撑，过度推行家电补贴政策易导致家电企业将主要精力放在家电下乡和家电以旧换新的产品上，阻碍了企业的正常研发活动的开展。 （3）房地产开发投资增速回落，住宅市场初步进入“拐点期” 一季度，全国房地产开发投资10927亿元，实际增长20.7%，增速比上年同期回落10.6个百分点。其中住宅投资增长19.0%，分别回落11.2和18.4个百分点。从房地产的结构比例看，住宅市场的投资和销售增速明显下降，如果剔除保障性住房因素，该下降趋势将更为明显，住宅市场已初步进入“拐点期”。从一季度的情况看，全国商品房待售面积30122 万平方米，增长35.5%，增速比上年全年提高9.4个百分点，比上年同期提高19.5个百分点。而房地产开发企业本年资金来源20847亿元，同比增长8.2%，比上年同期回落10.4个
贵州茅台股票价值分析报告
证券投资学 期终考试 试题 姓名： 蓝淼竹 学号： 201100000000000 班级： 国本一 1、结合网上股票模拟情况，选一只股票，运用技术分析方法，判断该股票是否适合买进（2000字左右）（50分）。 2、结合基本面分析和技术面分析作业的完成以及网上股票模拟，谈谈自己的心得体会。（不少于500字）（20分） 3、结合我国当前的财政货币政策，论述其对股市的影响及应采取的投资策略（15分）。 4、结合十八届三中全会金融市场改革计划，论述金融市场化对我国股市的影响（15分）。 试题完成要求如下： 1、不得完全抄袭，要对搜集资料进行加工整理，本次如果出现完全 一致的，零分计，绝不姑息； 2、题目一必须结合购入股票的实际情况，样本时间节点必须是最新 的，所分析结果具有实际的指导意义，否则至少扣一半分； 3、作业可以手写，也可以打印，题目必须保留，作为首页； 4、元旦前必须将作业完成上缴，逾期不候！ 5、其他未尽要求答疑时具体解释。 1、结合网上股票模拟情况，选一只股票，运用技术分析方法，判断该股票是否适合买进（2000字左右） 贵州茅台股票价值分析报告
一、公司简介 国酒贵州茅台（股票代码：600519）作为制酒行业的龙头，经过不断的努力，终于在2001年8月27日在上海证券交易所挂牌上市。 贵州茅台酒股份有限公司于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7,1 50万(其中，国有股存量发行650万股)A股股票，公司股本总额增至25,000万股。2001年8月20日，公司向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。 公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。 其主要产品：不同年份的陈年茅台酒、普通茅台酒（如五星53度、新飞天53度）、低度茅台酒、王子酒、迎宾酒等。 二、行业分析 1、行业地位 自成立以来，经过多年的努力，贵州茅台逐渐确立了在白酒制造业的竞争优势： 该集团公司成为了全国唯一集国家一级企业，国家特大型企业、国家优秀企业（金马奖）、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。 该公司为中国白酒行业领先企业和酱香型白酒行业垄断者，其销售收入占细分酱香型白酒市场总收入的80%，是典型的产品垄断。且由该公司2012年最新公报的第一季度报告：收入达到60.16亿元,同比42.54%,净利达到29.69亿元,同比57.60%,对应EPS 为2.86元。预收账款减少12.55亿元。不难看出，茅台酒业绩略超市场预期，其在我国白酒制造业的龙头地位不可动摇。 2、同行比较 图1-1.贵州茅台2012年以来的市场表现 代码简称最近1个月 累计涨跌最近3个月 累计涨跌 最近6个月 累计涨跌 今年以来 累计涨幅
股票的基本面分析
电视机、平板显示器件、电冰箱、电冰柜、洗衣机、热水器、微波炉、以及洗碗机、电熨斗、电吹风、电炊具等小家电产品、广播电视设备、电子计算机、通讯产品、信息技术产品、家用商用电器和电子产品的制造、销售、服务和回收；非标准设备加工、安装售后服务；自营进出口业务（按外经贸部核准项目经营）；生产：卫星电视地面广播接收设备；房屋租赁、机械与设备租赁、物业管理。 彩色电视机,广播电视设备,电子计算机, 通讯产品 公司的发起人是青岛海信集团公司，曾用过“青岛无线电二厂”、“青岛电视机厂”、“青岛海信电器公司”等名称。1996年12月6日，更名为“青岛海信集团公司”。目前已发展成为跨行业、跨地区、集科技、工业、商贸为一体，实行资产经营一体化的集团公司。已连续八年名列中国500家经济规模最大、经济效益最佳企业排行榜，连续八年跻身中国电子百强企业。1995年，海信技术中心被认定为“企业技术中心”，具有国内领先水平的开发设计能力，是山东省最大的CAD工作站，被确定为“中华之最”－－全国最先进大屏幕彩电生产企业。1996年被选定为“重点扶持的300家大中企业中首批44家之一”。 公司拥有行业内投资规模最大、开发手段最先进的企业技术中心（该中心投资在3亿元以上，拥有行业内独一无二的技术开发设施(如全消声实验室、电磁兼容实验室)）和全国同行业最大的电子元器件及整机例行实验室（该中心对世界最先进技术的及时跟踪，与日本的松下、东芝、三洋、美国的NCR、AT＆T、英特尔，欧洲的菲力浦等世界顶尖级电子公司保持着经常性的高层次接触）。 1)行业估值仍将受到行业增速下滑、出口下滑等负面因素释放程度的压制,导致市场无法做 出乐观预期。但部分品种已经进入低估值区域,保守测算四季度以及2012年业绩预期来看已经具备很好的安全性,建议逐步买入。10月份家电行业部分优质公司的三季报业绩将会对股价产生正面作用。测算格力电器(000651,股吧)三季度业绩同比增长约30%,海信电器(600060,股吧)三季度同比增长约65%,华帝股份(002035,股吧)同比增长约65%,阳光照明(600261,股吧)同比增长超过80%。我们10月继续重点推荐格力电器、海信电器。 美的电器(000527,股吧)资产整合可能进入实质阶段,也将对股价产生积极推动作用。 2)2)我们认为明年一季度板块将在材料成本下降的情况下,行业整体利润率回升,预期类 似美的电器这样业绩弹性较大的品种出现较好的利润增幅,带动类似品种获得较好的反弹表现。在2012年各行业增速下滑的预期下,我们更重要的是观察各公司差异化产品开发能力,这将是影响2012年公司盈利能力的重要判断依据。我们继续重点看好空调子行业,其次液晶电视行业在四季度销售表现前三季度有好转表现。①低估值、较好盈利能力保持:格力电器、海信电器。②盈利能力回升,资产整合有望进入实质阶段:美的电器。 3)3)最新数据跟踪:9月份行业内销484万台,同比增长9%,出口220万台,同比下降7%, 增速环比继续回落,主要是由于去年基数较高,数据表现符合预期。 最具社会责任候选名单：大企业的榜样 本报讯继一个月前海信高调发布全球首款个人移动智能电视I"TV后，9月14日，海信电器(600060,股吧)在京召开新闻发布会，推出XT710系列大尺寸并具有多屏互动功能特征的新一代云智能电视产品。至此，海信提出的“家庭趋大、个人趋小”的智能电视产品线拓展布局初步完成。
康美药业战略规划分析
为家乡企业制定战略--揭阳市康美药业公司战略规划 姓名：_____陈旭凯______ 班级：___市场营销2班__ 学号: ___0802010248____ 老师: ______蔡建原_____ 2011年06 月11 日
目录 1绪论 (3) 1.1前言 (3) 1.2简介： (4) 2战略步骤和战略分析模型 (4) 3外部环境分析 (5) 3.1企业一般环境分析： (5) 3.2企业行业环境分析： (6) 3.2.1购买商讨价还价的能力 (7) 3.2.2供应商讨价还价的能力 (7) 3.2.3新进入者的威胁 (8) 3.2.4替代品的威胁 (8) 3.2.5现在竞争者之间的竞争程度： (8) 4内部环境分析： (9) 4.1公司背景描述 (9) 4.2企业财务能力分析： (10) 4.3营销能力分析： (11) 5愿景目标与战略选择： (13) 5.1愿景 (13) 5.2战略目标 (14) 5.3战略选择 (14) 5.3.1优势 (14) 5.3.2劣势 (15) 5.3.3机会 (15) 5.3.4威胁 (16) 6结论 (17) 参考文献 (17)
为家乡企业制定战略 --揭阳市康美药业公司战略规划 摘要：随着医药行业市场竞争的进一步加剧，不少医药企业在这片竞争白热化的红海中被淘汰，存活下来的企业依然在思考如何去适应市场，如何去发展壮大。本文根据以前学者研究的理论和现有的分析方法，并在参考相关企业的文献资料上和实地调查的基础上，为康美药业公司制定战略规划，确定康美药业的战略定位，为企业的进一步发展提供实际的借鉴意义和理论支持。 关键词：医药行业竞争白热化康美药业战略规划 1绪论 1.1前言 管理学大师Peter F.Drucker说:“每一个公司都依据一套‘企业理论’来运作,这一套理论,界定了公司的业务是什么,目标是什么,如何确定绩效,如何发现顾客,顾客需要什么和愿意购买什么。而经营战略可以将这套‘企业理论’转化为行动.他的目的是使公司在变幻莫测的环境中达到目标。经营战略是企业理论的试金石……”(1)。现今世界,是一个快速发展,充满挑战的年代，随着全球经济一体化的信息时代来临，以知识经济为基础的市场竞争越来越激烈化。处身于这样的生存环境中，所有的公司都在为立足于市场寻找“良药”，保证自身的生存、寻求不断的发展。 随着经济和社会的发展，人们生活环境的变化，受各种生物和化学物质因素的影响，人类不断需要更高质量和更高性能的药品来抵抗疾病、保障健康；这使(1) Peter F. Drucker, Management Challen 2002
某上市公司股票投资分析报告
某上市公司股票投资分析报告
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某上市公司股票投资分析报告 结合本学期证券投资实务学习内容，选择一个沪深上市公司,对其股票的投资价值进行分析。 要求从以下几个方面展开分析 一.公司所属行业特征分析 1?产业结构: 2?产业增长趋势： 3?产业竞争分析： ４?相关产业分析: 5?劳动力需求分析: 6?政府影响力分析： 二、公司治理结构分析 1 股权结构分析 2 “三会”的运行情况 3 经理层状况 4 组织结构分析 5 主要股东、董事、管理人员的背景、业绩、声誉等; 三、主营业务分析 1?主导产品 ２?产品定价 ３生产类型：生产率、生产周期、生产成本、能耗、需求人力等。4?公共关系
5 市场营销 四、公司竞争力分析 1 简单分析：分析厂商未来发展的潜力,并与同行业竞争对手比较。 2 R＆D 3 激励机制:年薪制、期权、其他激励措施 五、对上市公司的经营战略及“概念”、“题材”的分析 1 公司经营战略分析 2 公司新建项目可行性分析 六、公司风险分析 七、财务分析 1?最近三年来主要财务指标:主营业务收入、主营业务利润、净利润、非正常性经营损益所占利润总额的比例、总资产、所用者权益、每股受益、净资产收益率； 2 财务比率（选取最近三年数据，如有行业指标对比更好,应说明各项指标意义) 八、结论 每部分得出一条总结性意见，最终得到一个或几个结论。结论是在前面事实基础上分析得到的逻辑结果，不进行相应的引申，不分析二级市场相关的情况。(分析报告要自己独立完成，不准抄袭。字数
顺丰控股(002352)基本面分析报告
2020年小组对顺丰控股进行了基本面分析报告展示。从行业背景、公司战略、财务分析和股票分析四个方面全面的对物流行业中的巨头——顺丰控股进行了分析。 首先，从物流行业发展以及顺丰的发展历程进行了精炼全面的介绍，让大家对物流发展以及顺丰的前世今生有了一定的了解。然后对顺丰控股这家公司发展历程、发展现状、主营业务、业务延展、借壳上市和企业文化等几个方面对顺丰控股进行了详细的介绍。如今顺丰已成为物流行业龙头企业，但顺丰不仅提供配送端的物流服务，还延伸至价值链前端的产、供、销、配等环节，顺丰多年潜心经营，战略布局，现在已形成拥有“天网+地网+信息网”三网合一、可覆盖国内外的综合物流服务网络。
接着，通过宏观分析，微观分析、疫情影响和未来发展趋势四个方面，并结合行业中其他企业进行横向比较，从而更加全面、透彻、客观的分析顺丰目前以及未来的发展情况。 宏观分析方面通过PEST分析、市场规模分析和竞争格局分析。得出快递行业持续多年高速发展，市场规模大，超6000亿元，整体可观；但是增速放缓，而且中国国内快递市场呈现出明显的饱和趋向；从目前的行业竞争格局来看，基本形成了一超多强的竞争格局，顺丰作为行业龙头优势明显，市场占有率超15%。
另外，微观分析方面通过SWOT分析，简单分析了下顺丰控股当前的优势、劣势、机会以及科技，重点介绍了SWOT分析下的战略；疫情影响方面，由于之前顺丰前瞻性的的布局，尤其是顺丰航空十几年来的平稳发展，顺丰航空飞机运输系统支持订单运送，尤其是业务量同比增长118.89%，市场占有率在二月份达到17.15%，创下历史新高；未来发展趋势方面，而顺丰的未来发展趋势则在于从ToC端到ToB业务的转变，以及切入上游供应链，2018年，顺丰出资55亿现金，并购DHL中国供应链业务，切入5万亿2B市场，顺丰主要是参照国外三大物流巨头的发展模式，摆脱“通达系”。 然后，李彦霏同学从盈利能力、营运能力、偿债能力、成长能力四个方面对顺丰的财务情况进行了透彻的分析。盈利能力方面，销售经营能力的横向与纵向比较表明了顺丰在营业利润与营业收入方面还是十分可观的。
康美药业分析
2014年度康美药业投资分析 分析人：左针冰 学号：2012170657 班级：2012MBA秋周末二班
目录 1、公司所属行业特征分析 (3) 1.1产业结构 (3) 1.2产业增长趋势 (3) 2、公司治理结构分析 (3) 2.1股权结构分析 (3) 2.2管理层状况 (3) 2.3“三会”的运行情况 (4) 3、主营业务分析 (5) 3.1主要产品 (5) 3.2市场营销 (5) 4、公司竞争力分析 (6) 4.1未来发展潜力 (6) 4.2同行业竞争力分析 (6) 5、财务分析 (6) 5.1主要财务指标分析 (6) 6、投资总结 (6) 6.1近期RSI分析 (6) 6.2实战截图 (7)
1、公司所属行业特征分析 1.1产业结构 医药行业：基本药物、化学药领域、生物技术药物领域、中药领域、医疗器械领域。 其他行业：食品、互联网药品销售及专业市场物业管理。 1.2产业增长趋势 我国经济结构正向消费时代转型,爆发性增长机会将集中在消费相关行业。城镇化的推进和政策的支持是医药行业发展的两大有利因素。城镇化的稳步推进,将成为医药市场扩容和行业快速成长的强大推动力量。众多的支持政策和大笔投入,将为医药行业带来新的发展良机。 在医药板块细分行业中,生物制药板块业绩领跑,中药、化学制剂板块增长迅速、化学原料药板块表现一般。国家医药政策的扶持对医药产业链的各个环节产生了直接的拉动作用,基层医疗市场的需求得到初步释放。 从需求角度分析,随着人口老龄化趋势的出现,慢性病的发病率提高,医药市场格局也将发生重大变化,心血管、肿瘤等慢性病药物将取代过去10年的抗生素,成为医药企业未来最大的利润增长点。 2、公司治理结构分析 2.1股权结构分析 以上图是截止2014-03-31日的数据。（数据来源：新浪财经） 从他们所占的总股本比例来看，康美药业没有高度集中也没有高度分散，而是拥有较大的相对控股股东，同时还拥有其他大股东。 2.2管理层状况