项目评估与论证案例分析 实践报告

目录

案例一：彩铃广告项目 (1)

问题一：请分析决定用户对电信彩铃的广告态度的因素有哪些 (1)

问题二：对该项目的电信用户的情景进行分析（可考虑用户对彩铃产生抵触，或

是受不良经营者或媒体的影响产生抵触而对彩铃广告业务的影响及对策） (1)

问题三：彩铃广告业务对彩铃广告运营商的价值 (4)

参考文献 (4)

案例二：新增年产1000吨粘结钦铁硼稀土磁体技术改造项目 (5)

问题一：从敏感性分析结果来评估该项目的抗风险能力 (5)

问题二：根据经济分析的结果对项目进行财务（评价行业基准折线率15%，行业

基准回收期10年，行业投资利润率10%行业平均投资利润率12% (7)

参考文献 (10)

案例一:彩铃广告项目

问题一：决定用户对电信彩铃的广告态度的因素

答：分为良性因素与不良因素：

1．良性因素：

（1) 电信用户不用支付彩铃基本使用费，也能享受彩铃业务的精彩，彩铃广告运营商将用广告收入为确认型的协议用户补贴彩铃业务基本使用费。

（2) 彩铃用户不用支付彩铃基本使用费，也可以保持彩铃足够新鲜，彩铃广告运营商的广告彩铃全部免费，而且彩铃广告运营商可以在广告的制作上尽量使用彩铃广告幽默化、娱乐化、艺术化，给用户一种美的享受。

（3) 接听电话获赠话费或积分补贴。

（4) 彩铃广告运营商将按接听次数为所有将彩铃设为彩铃广告运营商的广告的用户提供话费或积分补贴。

2．不良因素：

（1）强制收听，用户每拨打一个电话，在不明确对方会在何时接听电话前提下，用户必须倾听铃声等待应答。

（2）彩铃广告让电话的拨打者接受其并不需要的广告信息，浪费了拨打者的时间，有人会认为是在传播声讯垃圾。

（3）有用户可能会质疑：为什么开通电信彩铃前非得每月花5元申请费，是传媒的强制性挣钱手段。

（4）框框太多，譬如，必须在电话铃声响过15秒后才能接电话，否则，就不给返还话费。

（5）熟人的电话，会产生抱怨，甚至会因为几分钱而影响了感情。

问题二：对该项目的电信用户的情景进行分析（可考虑用户对彩铃产生抵触，或是受不良经营者或媒体的影响产生抵触而对彩铃产生抵触而对彩铃广告业务的影响及对策）

答：1.广告彩铃的市场接受程度分析

广告彩铃的发展关键看个人受众及企业广告主的接受程度。以某省运营商为例看一下广告彩铃的市场认可度。

个人受众方面：

由于广告彩铃特殊的商业模式，使用者可以得到报酬，因此广告彩铃的个人受众理论上是所有的移动用户，即可以从现有彩铃用户和非彩铃用户中产生。

广告彩铃理想的模式是：

个人受众只要开发20%的市场就可以覆盖大部分人口，因为每个手机用户不会只有一位联系人，最低按5位联系人计算(包括固话和移动用户)，就可以覆盖大部分人口。某省运营商广告彩铃个人受众接受率在20%左右，应该说是达到了一个比较好的市场认可度。个人受众使用广告彩铃主要是受报酬驱动，且集中在20－35岁的移动用户。阻碍个人受众使用广告彩铃的主要原因是客户自身对广告彩铃的认同感不强，与报酬的相关性较低。

企业广告主方面：

企业广告主在广告彩铃的应用方面比较谨慎且有顾虑。一是认为广告彩铃不适合公司的业务，做不好会影响公司的形象，不愿意冒险尝试新事物；二是认为广告彩铃时间长了会成为打电话者的听觉污染，这种不良感觉会延伸到对公司形象、产品、服务的不良感知。虽然有一些顾虑，还是有18%左右的企业客户愿意通过广告彩铃宣传产品、服务，主要是想借助移动运营商的广大客户群及大量语音话务量来推广公司的产品和服务。

2.企业广告主和个人受众消费行为分析

（1）计费形式

虽然广告彩铃可以按播放次数进行计费，但个人受众和企业广告主更习惯于采用包月计费的形式，包月形式已经被普遍应用于各种新业务的营销当中。

（2）报酬方式

报酬方式是指用户愿意获得什么类型的报酬：如返手机话费、打折卡、优惠卷、抽奖等。广告彩铃的价值核心在于个人受众会得到报酬，但企业广告主和个人受众的利益焦点又各不相同。个人受众更愿意获得现金或现金等价报酬，如手机话费等；企业广告主更愿意支付非现金类报酬，如产品优惠卷、打折卡、抽奖活动奖品等。如何平衡广告主和个人受众的矛盾，需要运营商提供多种收益类型的广告彩铃，如提供返话费、抽奖、优惠卷、打折卡等多种产品形式。

（3）报酬价值：包月定价

报酬价值是指个人受众所得报酬折合的现金价值，本文主要指手机话费。由于客户普遍愿意采用包月的计费形式，因此报酬价值主要指返给个人受众的包月手机话费。通过价格敏感度分析调研可以确定广告主愿意支付的包月话费及个人受众希望获得的话费。通常广告主和个人受众之间的报酬期望存在差异，广告主希望以最低的价格获得最高的回报，个人受众则希望得到较高的报酬。以某地

为例，广告主愿意支付的报酬最高为6元/月，个人受众希望得到的报酬最少为9元/月。

3.广告主宣传模式及个人受众使用铃音数量分析

我们知道，广告彩铃的发展是以广告主的需求和个人受众的供给为基础发展的，只有两者达到供需平衡才能很好地发展广告彩铃。广告主的需求是指愿意通过高价独占或低价共享方式做广告的企业客户的比例，个人受众的供给是指愿意使用一首或多首广告铃音的用户的比例。对高价独占的广告主需要由只愿意使用一首铃音的个人作为受众，对低价共享的广告主需要由愿意使用多首铃音的个人作为受众。

通过市场调研，如果广告主需求和个人受众资源提供之间是匹配的，且包月费用合适，则运营商不需要调整话费报酬和个人受众的资源分配就可以获取收入。如果广告主需求和个人受众资源不平衡，则需要通过价格策略调整个人受众使用广告彩铃的数量，达到广告主和受众资源的平衡。怎么确定市场中广告主需求和个人受众资源提供之间是否平衡呢？可以通过市场规模测算、广告主宣传模式需求及个人受众铃音数量的选择来确定。以某省市场为例，每家广告主的个人受众资源平均为1万户，有高价独占需求的广告主中，每家广告主的个人受众资源仅为4000户；而有低价共享需求的广告主中，每家广告主的个人受众资源高达2万户。因此造成高价独占的用户资源非常紧张，而低价共享的用户资源大大高于广告主需求。这种供需不平衡导致运营商无法开展广告彩铃业务，需要通过价格策略来调节个人受众资源的流向。

广告彩铃的发展策略

1.市场进入策略

广告彩铃的业务开展之前，先要对市场进行周密的调研，了解市场规模、广告主需求及消费行为、个人受众消费行为以及广告主需求与个人受众资源提供之间的平衡关系，只有在掌握了市场行情的情况下，运营商才有足够的资源确定是否发展广告彩铃业务。进入广告彩铃市场有以下两种情况：

（1）广告主需求与个人受众资源的提供是平衡的

这种情况下，运营商可以考虑进入广告彩铃市场，但前提是，经过测算，运营商在该业务上能够产生收入，且有一定市场规模，此时

运营商可以采用既定的商务模式进入广告彩铃市场。既定的商务模式

是指通过调研获得的包月话费定价、广告主的宣传模式需求及个人受

众的资源提供。

（2）广告主需求与个人受众资源的提供是不平衡的

这种情况下，需要通过价格策略调整个人受众使用广告彩铃的数量，

达到供需平衡。针对高价独占个人受众资源稀缺的状况，对广告主可

以较大幅度提高采用高价独占方式的广告主的包月费用，对个人受众

可以降低使用多首铃音的个人受众的包月费用，以分流使用多首广告

彩铃的用户，使其流向使用一首广告彩铃。当广告主和个人受众供求

关系平衡之后，再考虑市场规模和运营收入，以新的商务模式进入市

场。

2.产品策略：开发系统，创新产品形式

（1）建立个人客户自主定制广告彩铃的机制：建立广告彩铃网站，提供个人客户可以自主下载的铃音，并设有试听功能；

（2）产品形式多样：提供返手机话费、抽奖、优惠卷、打折卡等多种收益类型：在产品形式上，设计成多种产品组合的形式。在网站上注明每首广

告彩铃的收费模式、价格、收益类型（即是返手机话费、还是抽奖、还

是优惠卷等），让个人客户自主选择。

3.推广策略：大力宣传，扭转感知，免费试用

（1）个人受众：通过短信PUSH的方式进行宣传，再辅以10086电话营销，网站兼具定制和宣传的功能；

（2）企业广告主：免费制作，推荐试用。一方面要通过宣传扭转客户的感知，另一方面可以为企业免费制作优秀铃音，推荐其试用。

4.合作模式：统一广告界面，寻找优秀代理

移动运营商应提供统一的广告制作单位，保证广告彩铃的制作水平，同时寻找高价值的代理商进行合作，帮助开发企业广告主客户。

五、结论

广告彩铃是彩铃业务的有力补充，采用适当的商务模式和市场策略会促进广告彩铃业务良性发展。是否进入广告彩铃市场由以下几个因素决定： （1）广告主宣传模式需求与个人受众资源供给是否达到平衡

（2）市场规模的大小

（3）适当的包月报酬定价

在满足以上条件之后，运营商可采取相应的产品策略、推广策略、渠道策略以及合作模式发展广告彩铃业务。

问题三：彩铃广告业务对广告运营商的价值

答：（1）当前彩铃业务已发展到成熟期前期，运营商除了采取各种营销策略固化和加深用户的使用习惯外，是否还有其他的方式增加彩铃的价值？运营商在进行

市场细分、开发新应用、寻找新的利润增长点的时候，将广告彩铃看作是彩铃新业务的着力点，但广告彩铃应如何发展？适合采用怎样的商务模式？市场需求和供给又是怎样的？客户的接受状况和消费行为是怎样的？这些因素影响着广告彩铃的进入和发展策略。

（2）从2003年中国移动推出彩铃业务至今，彩铃业务在全国已经取得了不菲的成绩，已经进入到生命周期的快速成长期，有的省公司已经发展到了成熟期。面对彩铃业务的不断发展成熟，运营商需要探索新的业务模式，寻求新的业务增长点，保证彩铃新业务的长远发展。广告彩铃成为运营商拓展彩铃业务的有力补充。（3）广告运营商投资彩铃广告业务能得到多方面的利益：与中国具有垄断优势的基础电信运营商建立好战略合作伙伴关系，共同开发巨大的电信用户综合服务资源，增值整合市场。通过彩铃广告业务的销售获得广告发布差价，赚取广告收益。成立专业的彩铃广告咨询队，为广告主提供广告发布和制作方面的咨询。获得部分收益。彩铃广告项目是典型的新传媒业务，迎合了新传媒投资价值，符合风险投资的TMT概念，具有很好的融资前景。

参考文献：吴大军，王立国，项目评估，大连东北财经大学出版社

张少杰，李北伟，项目评估，北京高等教育出版社

马旭晨，现代项目管理评估，机械工业出版社

案例二新增年产1000吨粘结钦铁硼稀土磁体技术改造项目

问题一：从敏感性分析结果来评估该项目的抗风险能力

答：(1) 从项目评估中通过敏感性分析和风险分析来提高粘结钦铁硼稀土磁体项目决策的实务看，项目评估工作中敏感性分析和风险分析的技术问题仍然是一个重要的制约因素。换句话说，技术问题影响了粘结钦铁硼稀土磁体项目评估的效果。具体表现在：

项目风险分析的不足使项目风险分析与项目决策缺乏联系。由于敏感性分析存在上述缺陷，还需有赖于风险分析解决问题。因此，在项目评估中，如何预测和防范项目风险，是做好项目评估工作和项目决策的重要步骤，没有理由忽略对风险分析技术的运用。但目前，“在项目风险的预测中，由于还没有解决好通过预测项目风险的技术方法达到正确选择项目的问题，项目风险评价与项目决策缺乏紧密联系”。

（2）敏感性分析的不足使项目评估对粘结钦铁硼稀土磁体技术决策的依据不充分。

这一不足的根源在于敏感性分析的深度不够，敏感性因素的选取范围有限，以往主要研究固定资产投资、建设工期、产品价格、销售量、原材料价格等对净现金流量的影响，而没有根据项目的特点选取敏感性因素，造成在分析中选定的不确定因素和假定的变化量带有很大的主观性，在一些情况下，分析只能指出项

目评价指标对各种不确定因素的敏感程度，以及促使项目可行所能允许的不确定因素变化的极限值，据此预测项目可能承担投资风险的程度，而不能表明各种不确定因素的真正变化范围及变化的可能性大小以及在这种可能性下对评价指标的影响程度。这样会造成在项目评估中敏感性分析所使用的敏感性因素，不是根据项目的特点提出的更为现实的敏感因素，也就无法有针对性地对不同层次、不同部门提出降低项目风险的可操作性的建议。并且“由于敏感性分析筛选的敏感性因素较少，而且经过可行性研究报告，最终反映为对项目收益、项目质量的影响程度，缺乏全面性和准确性”。所以，在这种情况下，项目评估对粘结钦铁硼稀土磁体技术项目决策的支持作用受到限制。

（3）没有解决项目风险与收益之间的对称性问题。如前文所述，就投资而言，高风险意味着高回报，否则，就不值得冒风险。从根本上讲，项目对收益的要求同样符合这一原则，即对风险较高的项目，必然要求较高的项目收益。当项目效益取决于一个或两个具有不确定的主要变量时，项目设计中对风险的判别往往缺乏固定的标准。就使得要求较高的项目收益缺乏根据，从而无法遵循这一原则。因此，当一个项目在能带来可观的回报的同时又面临相当大的风险时，接受或否定该项目的决策，则只能取决于决策者对风险的偏好程度。

（4）敏感性分析是用于估计各种因素发生不利变化时对粘结钦铁硼稀土磁体项目评价结果产生影响的一种技术。通常可以改变一种或多种选定变量的数值，如现金流量、项目周期、折现率等来计算其对项目净现值(NPV)和内部收益率(IRR)的影响，各变量的变化百分率可反映出项目评价结果随变量变化的敏感程度。同时计算能使项目决策结果发生逆转的某种变量变化的百分率，可以确定出关键变量，如果少数变量使项目决策结果发生逆转的变化百分率相对较低,此时说明项目可能面临较大的风险，而这些变量则为关键变量。

对某一关键变量可以允许发生不同的变化，但其不同变化及其可能性大小则要涉及到定量的风险分析,通过“随机选取这些变量变化的一种列表，可以得到净现值或内部收益率的频率分布，表示出项目可以接受和不被接受的概率大小”。

[1]如果某个关键变量具有相当大的不确定性，应重复估算NPV变为0或IRR低于项目的基准收益率发生的概率，求得项目可以接受和不被接受的概率，但采用这种结果时没有固定的判别标准，高风险的项目往往伴随着高NPV值。因为从投资的角度讲，风险和报酬的基本关系是风险越大要求的报酬率越高，风险分析主要解决投资报酬率与投资风险的对称性问题。

(5)提高敏感性分析技术和风险分析技术运用水平的构想

在项目可行性研究报告中，当项目对某些变量敏感时，往往提出应采取一些能降低风险的措施，这些措施必然会依据不同层次的部门发挥出作用，并且会将其影响递延到项目建设乃至建成后的生产经营过程当中，自然也就形成对生产经营各

管理部门的不同要求，从而体现出其结论对项目决策及其结果的影响。

总之，粘结钦铁硼稀土磁体技术项目评估就是在可行性研究的基础上对拟建项目的必要性、背景情况、建设条件以及拟建项目在技术方面的可行性和先进性、经济上的合理性等诸多方面进行全面的综合的审查和评价。项目评估应充分利用不确定性分析得出的结论，验证项目收益与风险测算的准确性，并就项目的决策结果提出风险防范措施，支持投资项目建设决策和管理的科学化。

问题二：根据经济分析的结果对项目进行财务（评价行业基准折线率15%，行业基准回收期10年，行业投资利润率10%行业平均投资利润率12%）

答：影响基准收益率的因素

基准收益率主要取决于资金来源的构成、投资的机会成本、项目风险以及通货膨胀率等几个因素。

1、综合资金成本。

资金来源主要有借贷资金和自有资金二种。借贷资金要支付利息，自有资金要满足基准收益。因此资金费用是项目借贷资金的利息和项目自有资金基准收益的总和，其大小取决于资金来源的构成及其利率的高低。

1)资金来源是借贷时，基准收益率必须高于贷款的利率。如果投资者能实现基准收益率，则说明投资者除了归还贷款利息外，还有盈余，是成功的。基准收益率高于贷款利率是负债经营的先决条件。

2)投资来源是自有资金时，其基准收益率由企业自行决定，一般取同行业的基准收益率。这是该行业的最低期望收益率。如果不投资于本项目，投资者可以投资于其他项目，而得到起码的收益。

3)如果资金来源是兼有贷款和自有资金时，则按照两者所占资金的比例及其利率求取加权平均值,即综合利率作为基准收益率。

下表列出了资金费用的计算过程和结果。

资金来源年利率年最低期望盈利率年资金费用（万元）资金费用率

银行贷款10140万 9% 3.6

自有资金13738万 15% 9.0

资金合计23878万 12.6 12.6%

由表可知，资金费用率是借贷资金利息和项目自有资金最低期望盈利的综合费用率，值为12.6%。由此 我们可以得出结论，基准收益率>资金费用率>借贷

利率。

基准收益率的计算公式

综合对以上诸因素的分析，在按时价计算项目支出和收入的情况下，基准收益率的计算公式可归纳如下：

ic = (1 + i1)(1 + i2)(1 + i3) – 1

式中，ic为基准收益率；i1为年资金费用率与机会成本之高者；i2为年风险贴补率；i3为年通货膨胀率。

在i1、i2、i3都为小数的情况下，上述公式可简化为：

ic = i1 + i2 + i3

在按不变价格计算项目支出和收入的情况下，不用考虑通货膨胀率，则：

ic = (1 + i1)(1 + i2) ? 1

由上可知，基准收益率是由多种因素决定的，是随上述诸因素的变化而变化的，基准收益率的确定具有一定的难度。但基准收益率的大小则是采用净现值法的关键 它决定了项目的取舍。因此，作为投资者来讲应慎重确定基准收益率的大小。

粘结钦铁硼稀土磁体项目基准收益率的内涵及影响因素

粘结钦铁硼稀土磁体项目基准收益率取决于资金成本、项目风险报酬率以及通货膨胀率等几个因素。

①资金成本

在考虑煤矿项目资金成本时,应将债务资金成本和资本金成本综合起来考虑 即应对煤矿项目投资的资金成本综合考虑。对于煤矿项目资金成本的筹措，往往有许多资金的来源，如自有资金、银行贷款、发行债券等。将煤矿项目各种来源资金进行加权平均即得综合资金成本。计算式为。

式中：C——粘结钦铁硼稀土磁体整体综合资金成本：Ki——第i个粘结钦铁硼稀土磁体项目资金额占资金总额的比例；Zi——第i个粘结钦铁硼稀土磁体

项目资金的资金成本。

②目风险报酬率

粘结钦铁硼稀土磁体项目投资需要的资金巨大,且每个环节不能中断,必须保证资金供应,投资风险报酬率普遍偏高。因此,界定该项目基准收益率时应将项目风险报酬率考虑进去。在实际中,项目风险报酬率的确定主要采取以下两种方法:

(1)评分法。该法根据评分来确定项目的风险等级,并对不同等级风险确定相应的风险报酬率。

(2)参照物法。该法与参照物进行对比,根据比较结果修正参照物的风险报酬率。计算式为

项目风险报酬率=参照物报酬率×各风险修正系数。

③货膨胀率

如果在项目期间,出现持续的通货膨胀或通货紧缩,势必影响项目的现金流 为了使被选项目的收益率不低于实际期望水平,就应在界定煤矿项目基准收益率时 考虑通货膨胀率的影响。

总之,资金成本是粘结钦铁硼稀土磁体项目基准收益率的基本收益因素，风险报酬率和通货膨胀率是界定较合理基准收益率必须考虑的因素。

三、粘结钦铁硼稀土磁体项目基准收益率的确定

关于基准收益率的确定有许多方法，目前比较常用的方法有，资本定价模型、加权平均资金成本等，提出的是一种将上述两种方法综合的方法——定价加权综合分析法，并附有一修正系数￡_i。

1、粘结钦铁硼稀土磁体项目基准收益率的初步确定

①本定价模型

粘结钦铁硼稀土磁体项目的风险和报酬的基本关系是风险越大要求的报酬率越高。基于上述对该项目投资项目基准收益率的内涵界定和影响因素的分析，风险和基准收益率(期望投资报酬率)的关系可以表示如下：

Ic = If + bQ(2)

式中：Ic——风险调整贴现率，即投资项目基准收益率；If——无风险的贴现率；b——风险报酬率；Q——风险程度。

将bQ = β(Im? If)代入式(2)可得出资本定价模型的基准收益率(I_c)的计

算式

Ic = If + β(Im? If) (3)

式中 Im——证券市场的预期回报率；β——反映项目或行业相对于平均风险的证券市场的变动程度指标。

式(3)中β系数通过采集煤炭行业典型上市企业的投资回报率，与(Im? If)作线形回归分析后得出β约等于1。经过对近几年代表性煤炭企业的证券市场的预期回报率加权平均得出Im约等于8%，无风险贴现率If根据我国近几十年情况可取3.3%。因此可求得基准收益率 Ic=3.3%+1×(8%-3.3%)=8%

②权平均资金成本法

资金成本是企业为了筹集资金而支付的相应成本，加权平均资金成本法是项目不同融资成本的加权平均值。一般来说，项目的资金来源有两种途径：一是债务资金，二是资本金成本。很明显，项目不管以何种方式筹集到的资金都是有代价的，如借债要付利息(债务费用)：自由资金则存在机会成本(自有资金费)。通过测算两者的费用并将其加权平均就构成了企业的加权平均资金成本，其计算式为

Ic=Ks×E/(E+D)+Kd×D/(E+D) (4)

式中：Iw——加权平均资金成本，即基准收益率Ic Ks为权益资金成本 Kd——资本金成本 E——公司股本市场价值 D——公司负债的市场价值。

因此E/(E+D)即为资本金占有率，D/(E+D)即为债务资金占有率。经过对煤炭行业投资项目资本金占有率和债务资金占有率统计及加权平均求得分别为35.1%和64.9%。权益资金成本K_s为8%，资本金成本K_d为11.05%。将以上数据代入式(4)可得Ic=8%×35.1%+11.05%×64.9%=9.98%

参考文献:【1】建筑工程监理资料/建筑工程资料管理系列丛书北京土木建筑学会经济科学出版社

【2】工程监理·安全监理·项目管理规范化操作手册黄金枝刘永新中国建筑工业

【3】施工项目管理韩国平东南大学出版社

【4】土木工程施工常用表格毛志兵中国建筑工业出版社

【5】建设工程施工现场安全与技术管理实务张立新中国建材工业出版社

工程造价案例分析项目评价

第一章建设项目财务评价 本章考试大纲 主要考察造价人员在综合掌握《工程造价计价与控制》、《工程造价管理基础理论及相关法规》科目的基础上，解决下述有关工程造价实际问题的能力: 1.建设项目投资估算; 2.建设项目财务指标计算与分析; 3.建设项目不确定性分析. 本章基本知识点及相关理论出处 1.建设项目总投资构成与投资估算方法（《建设项目经济评价方法与参数》第三版） 2.建设项目财务评价中基本报表的编制（《建设项目经济评价方法与参数》第三版） 3.建设项目财务评价指标体系的分类（《建设项目经济评价方法与参数》第三版） 4.建设项目财务评价的主要内容（包括估算项目的投资总额；建设项目的净现值、投资回收期和内部收益率、总投资收益率、资本金净利润率等盈利能力分析指标的计算；偿债备付率、利息备付率、资产负债率流动比率和速动比率等清偿能力分析指标的计算；建设项目抗风险能力的不确定分析等）。（《建设项目经济评价方法与参数》第三版） 本章知识框架体系 建设项目总投资估算 建设投资 基本构成 估算顺序 估算基数 各项计算公式 静态估算方法建设期利息 固定资产投资方向调节税 流动资金投资估算 流动资产构成及计算公式 流动负债构成及计算公式 分项法估算流动资金的步骤及相 应公式 建设项目财务评价基于财务报表的财务评价（三个基 本报表及二个辅助报表） 长期借款不同还款方式下的还本 付息表的编制（辅助报表之一） 总成本费用表的编制（辅助报表之 二） 项目投资现金流量表的编制及财 务评价 项目资本金现金流量表的编制及 财务评价 利润及利润分配表的编制及财务 评价 不确定性分析盈亏平衡分析 敏感性分析

项目经济评价案例

工业工程建设项目投资决策分析 ——某拟建投资项目经济评价案例 学习目的 通过本案例掌握工业工程建设项目投资决策的基本程序和主要内容，包括费用与效益估算、资金来源与使用计划、财务分析、不确定性分析，特别是熟练掌握《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》所要求的盈利能力分析、偿债能力分析、财务生存能力分析，盈亏平衡分析、敏感性分析等财务分析内容，掌握项目融资前分析和融资后分析中编制财务报表与指标的方法。 案例资料 一、概述 （一）项目概况 该拟建投资项目是新建项目，且其经济评价是在可行性研究报告阶段（即完成市场需求预测，生产规模选择，工艺技术方案，原材料、燃料及动力的供应，建厂条件和厂址方案，公用工程和辅助设施，环境保护，企业组织和劳动定员以及项目设施规划等多方面进行研究论证和多方案比较并确定了最佳方案）进行的。 该拟建投资项目生产的产品是在国内外市场上比较畅销的产品，且该项目投产后可以产顶进（替代进口）。 该项目拟占地（农田）250亩，且交通较为便利。其原材料、燃料、动力等的供应均有保证，该拟建投资项目主要设施包括生产车间，与工艺生产相适应的辅助生产设施、公用工程以及有关的管理、生活福利设施。 该拟建投资项目的年设计生产能力为23万件。 （二）编制依据 本经济评价的编制依据为项目可行性研究报告推荐的技术方案、产品方案、建设条件、建设工期、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》及国家现行财税政策、会计制度与相关法规。 （三）计算期 计算期包括建设期和生产经营期。该拟建投资项目的建设期为3 年，从第4年开始投产，其中第4年的达产率为80%，第5年的达产率为90%，第6年以后均为100%，项目的生产经营期为15年，则项目计算期为18年。 二、费用与效益估算 （一）总投资估算 1．固定资产投资估算 （1）固定资产投资额估算是根据概算指标估算法进行的。根据概算指标估算法估算的固定资产投资额为40200万元。 （2）建设期利息按投资借款计划及估算公式估算为4650万元。即： 建设期第一年的投资借款利息＝10000÷2×10%＝500（万元） 建设期第二年的投资借款利息＝（10500＋9000÷2）×10%＝1500（万元） 建设期第三年的投资借款利息＝（10500＋10500＋9000÷2）×10%＝2550（万元）

合资项目评价案例

案例六 东华电子公司合资项目评价案例 案例简介 北京东方电子公司上海浦华电子公司拟合资组建一新企业——东华电子公司。东华电子公司准备生产新型电子计算机，项目分析评价小组已收集到如下材料： 1．为组建该项合资企业，共需固定资产投资12 000万元，另需垫支营运资金3 000万元，采用直线法计提折旧，双方商定合资期限为5年，5年后固定资产残值为2 000万元。5年中每年销售收入为8 000万元，付现成本第1年为3 000万元，以后随设备陈旧，逐年将增加修理费400万元。 2．为完成该项目所需的12 000万元固定资产投资，由双方共同出资，每家出资比例为50%，垫支的营运资金3 000万元拟通过银行借款解决。根据分析小组测算，东华公司的加权平均资本成本为10%，东方电子公司的加权平均资本成本为8%，浦华电子公司加权平均的资本成本为12%。 3．预计东华公司实现的利润有20%以公积金、公益金的方式留归东华公司使用，其余全部进行分配，东方公司和浦华公司各得50%。但提取出的折旧不能分配，只能留在东华公司以补充资金需求。 4．东方公司每年可以从东华公司获得800万元的技术转让收入，但要为此支付200万元的有关费用，浦华公司可向东华公司销售1 000万元的零配件，其销售利润预计为300万元，另外，浦华公司每年还可从东华公司获得300万元的技术转让收入，但要为此支付100万元的有关费用。 5．设东方公司、浦华公司和东华公司的所得税税率均为30%，假设从子公司分得的股利不再交纳所得税，但其他有关收益要按30%的所得税税率依法纳税。 6．投资项目在第5年底出售给当地投资者经营，设备残值、累计折旧及提取的公积金等估计售价为10 000万元，扣除税金和有关费用后预计净现金流量为6 000万元。该笔现金流量东方公司和浦华公司各分50%，假设分回公司后不再纳税。

资产评估经典案例分析

案例六：国产机器设备评估案例 B厂因资产重组，拟将锻压车间的一台设备转让，现委托某评估机构对该设备的价值进行评估，评估基准日为2002年8月31日。评估人员根据掌握的资料, 经调查分析后，决定采用成本法评估。 设备名称：双盘摩擦压力机 规格型号：J53 - 300 制造厂家：A机械厂 启用日期：1997年8月 账面原值：180,000 元 账面净值: 100,000 元 案例分析过程： 、概况 1、用途及特点 该设备是普通多用途锻压设备，用于B厂（被评估设备所属厂家）锻压车间手术器械成型模锻、挤压、精压、切边、弯曲、校正等作业。 该设备结构紧凑、动力大、刚性强、精度高、万能性强、采用液压操纵装置，可进行单次打击和连续自动打击。 2、结构及主要技术参数 （1）结构主要包括：机架、滑块、飞轮与主轴（其上安装两个大摩擦轮）四个部分；液压操纵、刹紧、退料及缓冲四个装置；还有电器设备（主机电和油泵电机）。 （2）主要技术参数 公称压力：3,000KN 打击能量：2,000KJ 最大行程：400mm 最小圭寸闭高度：不得小于300mm 液压系统工作油压：2?3 Mpa 二、估算重置价值 1、估算购置价格

经向原制造厂家一一A机械厂询价得知，相同规格型号的J53—300型双盘摩擦压力机报价（2002年8月31日，即评估基准日）为人民币188,000元。 2、估算重置价值 （1 购置价格=188,000元 （2）运杂费=购置价格X运杂费率=188,000 X 5%^ 9,400元 （3）基础费=购置价格X基础费率= 188,000 X 5%^ 9,400元 （4）安装调试费：根据生产厂家承诺该项费用免收； （5）资金成本：因该机可在不到一个月时间内完成安装调试工作，故资金成 本不计； 重置价值二购置价格+运杂费+基础费+安装调试费+资金成本 =188,000+9,400+9,400+0+0 =206,800 兀 三、确定综合成新率 1、确定经七项调整因素修正使用年限法的成新率 （1）根据《全国资产评估价格信息》1999 年第一期刊出的《机器设备参考寿命年限专栏》，取锻压设备规定使用（经济）年限为17年； （2）确定已使用（实际）年限为5年（启用日期1997年8月－评估基准日2002年8月）； （3）确定七项调整因素综合修正系数a=0.99 ①制造质量a1 —1.10 （A机械厂制造，质量优良）； ②利用程度a2—1 .00 （2班/日作业，利用程度正常）； ③维护保养a3—1.00 （正常）； ④修理改造a4—1.00 （无修理改造）； ⑤故障情况a5—1.00 （无故障）； ⑥运行状态a6—1.00 （正常）； ⑦工作环境a7—0.90 （高温、灰尘、振动）； （4）确定已使用（经济）年限5.05 （5-0.99 ）年； 5）确定尚可使用（经济）年限为11.95（17－5.05）年；

项目评估报告范文

项目评估报告范文 一、项目开发背景 为加强行政、事业单位的财政资金归口管理，农行德江县支行在上级行的指导帮助下，实行上下联动公关，大力拓展机构类法人大客户，经德江县委、政府多次协调研究，决定于二○○五年一月一日正式起动运行社保工作，将养老、医疗、失业、工伤、生育五大保险全部纳入该局核算，对这些资金进行集中管理，有利于社会的保障与稳定，更有利于公共的财政体系建设， 新成立的德江县社保局因涉及的单位与个人较多，资金规模较为可观而成为各家金融机构的竞争热点，农行德江县支行在上级行的大力帮助下，在本行领导的亲自关公下，争取到了县委、政府的同意，将该局的所有账户开设在我行，从而赢得了项目的合作权。 二、项目基本情况 1、德江县社保局的管理范围 德江县社保局是德江县财政局下属的二级局，负责对德江县所有行政、企事业单位的养老、医疗、失业、工伤、生育实施集中核算、集中计发。并为每一统管单位建立内部账户，分户核算管理。 2、集中资金的范围和预测资金量 德江县社保局只在一家国有商业银行开设一个银行存款账户，集中核算单位、个人的养老金、医疗金等资金均要纳入一家银行的帐户内进行统一管理，且由代理银行统一代发。其集中养老金、医疗金、失业金等资金流量约500万元，留存金融部门资金月均300万元；代发单位、个人“三金”，总人数为5000人，“三金”支出总额为500万元，留存金融部门资金逐月累计年末可望达1500--2000万元。 3、项目建设安排 德江县社保局计划把县直行政、企事业单位一次性集中起动，所有前期工作均已到位，现仅欠一部分办公设备（附后表）。 三、农行争取社保局账户的重要性 近几年，虽然我行存款总量与增量的市场份额均在本地区金融同业排名第一，但是我行经营资金超负荷运转的状况仍然没有得到根本地解决，组织存款工作仍是 我行的工作中心与重点，作为经济不发达的德江县来说，财政性存款及行业系统资金在市场存款总量中占着十分重要和举足轻重的作用，因此，争取德江县社保局账户对于我行组织存款、带动中间业务的发展具有长远的重要意义。 第一、缓解存贷比例高、资金负荷重的矛盾。截至2003年末，我行各项贷款总额亿元，各项存款总额仅亿元，贷差 亿元，存贷比例达％，向上级行借款亿元，因存款组织不足，每年均向上级行借款，严重制约我行扭亏与消化历史包袱的进程。 第二、保住存款市场份额并有效拉动存款增长。因地区经济落后及国家国企改革，公司客户除烟草行业外已屈指可数，较好的电信、移动因财务一体化实行收支两条线管理后滞留地区存款较少，企业存款难以有效增长，而今年我行储蓄、机构存款增长 亿元，占我行存款增量的 ％，因此，社保局账户及代发“三金”业务能拉动我行储蓄、机构存款的稳定增长。否则，丢掉这一关键账户就意味我行失去一个大系统客户。 第三、改变账户归属的历史原因造成我行机构客户存款有效增长不足的现状。因计划经济体制下国家专业银行按行业分工及未抓住80年代账户清理的商机，导致我行占有的行政事业、机关团体客户账户市场份额低的现状，严重制约机构存款的有效增长，现在如果能将

(完整版)项目评估与管理案例分析---你懂的

第一题： [背景资料] 某业主拟招标选择一家工程咨询公司来编制某项目可行性研究报告，资格预审后有三家符合标准条件的工程咨询公司参加了投标。本次评价，技术标的权重为70%，商务标的权重为30%.技术标对工程咨询公司的经验、本项目拟采用的咨询方法和项目组人员构成三个分项进行评审，分项权重分别为20%、30%和50%.评标委员会由5人组成，评委们对三家咨询公司的技术标评分结果如下表所示。三家咨询公司的投标报价分别为：A公司120万元，B公司115万元，C公司125万元。 表技术标评价打分表 评委评价内容评委打分 A公司B公司C公司 甲公司经验80 70 90 咨询方法90 85 70 人员构成60 80 70 乙公司经验80 70 80 咨询方法90 70 60 人员构成80 80 80 丙公司经验75 60 90 咨询方法60 75 80 人员构成80 70 90 丁公司经验75 80 70 咨询方法80 80 90 人员构成70 60 80 戊 公司经验80 70 90 咨询方法70 90 80 人员构成80 70 90 [问题] 1．咨询服务招标的评标标准与方法有哪些种类？各自的适用范围是什么？本次采用的评标标准与方法 属于何种类型。 2．计算评标结果，并选出中标的工程咨询公司（商务标的评分，以最低报价为100分，其它报价得分按其报价成反比递减）。 [参考答案] 1．咨询服务招标的评标标准与方法有以下4类： 咨询服务招标的评标标准分为四类：质量成本评估法、质量评估法、固定预算评估法、经评审的最低评标价法 投标价与评标价的区别 投标价：经评审的、交签字的投标价 评标价：与综合评分法相对应 综合评分法是将价格和非价格因素折算成分数 评标价法是将价格非价格因素通通折算成价格

项目论证与评估实践报告

高等教育自学考试 《项目论证与评估》 实践报告 题目： 考生姓名： 准考证号： 考核教师：

案例九：深圳平湖物流基地建设项目进展 问题1答简要说明项目是否可行 1（1）现代物流业是经济社会健康发展的保证。它已不仅局限于简单的运输, 更是一种先进的组织方式和管理技术,目的是对有形的物质活动进行一种新的组织安排, 提高经济社会的运行效率。国际物流业是国际经济发展的产物,是一个国家或地区对外经济联系程度的重要标志。国际物流业的发展不仅会给区域经济发展带来实际利益, 而且对扩大经贸合作、开拓国际市场、维护边疆安全等也有积极作用。 （2）现代物流业是社会分工深化的结果, 其发展水平反映了一个国家或地区的经济实力和开放程度。一般说来, 经济越发展, 物流业的发展水平越高; 一个国家或地区开放水平越高, 国际物流业的发展水平越高。由于现代物流业与国民经济各个行业联系紧密, 推进其发展, 不仅可以有效实现社会再生产, 优化资源 配置, 提高国民经济运行质量和效率, 降低社会资源配置成本, 而且可以促进 一个国家或地区加快产业结构优化升级, 促进经济增长方式和企业运行机制的 转变, 提高国民经济综合实力和竞争力。因此, 加快现代物流业的发展已经成为各个国家或地区推动经济社会发展的重要举措。 （3）新的经济增长点是推动一个地区经济保持长期稳定持续发展的关键。云南经济社会发展相对落后, 寻求新的经济增长点, 加快经济社会发展, 已成为全 省人民的共同愿望。现代物流业在传统物流基础上, 运用高科技手段和科学管理, 使物流手段多样化, 既延伸了传统物流的功能,又提高了物流的速度和准确率, 同时还带动了运输、仓储、信息服务等相关产业的发展, 这对全省各个产业和企业降低成本、增加效益、提高市场竞争力都大有好处。 2平湖物流基地建设情况 （1）物流基地的发展实际上是基地内各专业化物流项目的发展, 因此项目运作的成功意味着物流基地的成功。相反, 如果基地内各专业化项目的运作存在严重问题, 同样意味着物流基地发展的失败。因此说, 物流基地发展的核心问题实质上是各物流专业化项目的发展问题。 （2）按照现代服务业集聚区的发展要求以及股东利益的要求, 物流基地的发展目标应该是在符合政府发展现代物流集聚区要求的同时, 实现股东权益最大化。实现上述目标的基础是有一个满足基地未来中长期发展的、科学合理的基地功能定位及规划, 这一基础在物流基地建设之初一般应该基本具备。问题是物流基地如何才能按照规划建设和经营项目, 在获得有形收益的同时更能够获得无形收益,以实现股东权益最大化。有形收益包括土地收益和项目经营收益。实现土地收益的途径就是保持土地以及地上物产权明晰, 在适当的时候出让土地及地上

《资产评估》案例分析题汇总

《资产评估》案例分析题 1.某企业因业务发展，向汽车公司租用运输卡车5辆，合同约定租期5年，每年年初支付租金每辆2000元。设利率10%。第二章书本P21［例10］ 要求（1）普通年金与先付年金有何不同？（2）计算每辆汽车5年租金共多少？解答：（1）普通年金是指发生在期末的年金，先付年金是指发生在期初的年金。（2）计算每辆车5年租金车共： 先付年金终值=普通年金终值×（1+I）=2000*(A/P,10%,5)*（1+10%）=13431.22(元 ) 2.某企业欲购置一台设备,当时银行利率10%,以分期付款方式支付,每年年初支付30000元,3年期.若不购置还可以向甲企业租用,租用每年年末支付31000元,3年期,应如何决策?第二章书本P22［例11］解答:1)购置设备所需金额现值(先付年金)=30000*(P/A,10%,3)*(1+10%)=82067.7 2)租用设备所需金额现值(普通话年金)=31000*(P/A,10%,3)=77093.9 故应选用租用方案. 3.某企业有一项投资,需投资120万元,投资该项目后每年可获净利润(现金流量)30万,预付项目寿命5年,若无风险报酬率10%,则应否投资该项目?为什么?第二章书本P21［例9］ 答案:投资该项目，每年可获净利润（现金流量）30万元，5年总额为150万，原始投资额为120万，如果不考虑资金时间价值，也不考虑资金的其它用途，该项目应投资。但考虑到资金的机会成本和资金的时间价值，则应进行分析计算。 5年获得的净利润（现金流量）的现值为：30*（P/A,10%,5）=113.724(万元) 即尽管5年内取得的收益总额为150万，大于原始投资额，但由于5年收益是不同时点上取得，而其总额的现值仅为113.724万元,小于原始投资额,因而不应投资该项目. 4、2002年底评估某合资企业的一台进口自动化车床。该车床是于 1995年从英国某公司进口，进口合同中的FOB价格是12万英镑。评估人员通过英国有关自动化车床厂商在国内的代理机构向英国国生产厂家进行了询价，了解到当时英国已不再生产被评估自动化车床那种型号机了，其替代产品是全面采用计算机控制的新型自动化车床，新型自动化车床的现行FOB报价为10第五章书本P113［案例分析2］ 针对上述情况，评估人员经与有关自动化车床专家共同分析研究新型自动化车床与被评估自动化车床

2019年项目评估案例的分析报告

项目评估案例的分析报告 导语：关于项目评估案例分析报告，项目固定资产投资＝工程费用＋其他费用＋预备费用。下面是给大家整理的相关内容，希望能给你带来帮助! 一、财务基础数据测算 （一）固定资产投资估算及相应报表的编制 本项目的基础数据及主要内容如下：某化工项目是新建项目，生产国内市场紧缺的某种化工产品甲产品，年生产规模为2300吨。项目拟于20XX年开工，建设期3年，20XX年投产，当年达产80%，20XX年起，达产100%，生产经营期按14年计算，计算期17年。厂址位于某城市远郊，租用一般农田50亩，每亩每年租金2000元，在项目建设期初全部付清。项目拟建综合办公楼3000平方米，生产车间6500平方米，仓储设施3000平方米，以及全套生产加工设备和水、电等基础设施。 1.工程费用估算 （1）综合办公楼3000平方米，单位造价1000元/平方米，则办公楼估算价值＝3000×1000＝300（万元） （2）生产车间。要达到2300吨的生产能力，建造了8000平方米生产车间，购置了全套生产加工设备。生产车间的工程费用估算如下： ①建筑工程费用。生产车间建筑面积6500平方米，单位造价1000元/平方米，则生产车间估算价值＝6500×1000＝650（万元）

②设备购置费。全套生产加工设备价值总计为2495万元。③安装工程费。以设备购置费的15%计算，即安装工程费＝2495×15%＝374.2（万元） （3）仓储设施3000平方米，单位造价400元/平方米，则仓储设施估算价值＝3000×400＝120（万元） （4）辅助工程。项目进行水、电基础设施等共计花费80万元。 项目工程费用＝300＋650＋2495＋374.2＋120＋80＝4019.2（万元） 2.其他费用估算 （1）无形资产。项目租用一般农田50亩，每亩每年租金2000元，共租用17年，因而土地使用费为170万元。（2）递延资产。本项目发生开办费75万元。其他费用＝170＋75＝245（万元） 3.预备费用估算 由于近几年物价比较稳定，涨价预备费可不予考虑，而仅对基本预备费用进行估算。，根据本项目的特点，基本预备费用可取项目工程费用和其他费用的4.75%计算。即 基本预备费用＝（4019.2＋170＋75）×4.75%＝202.5（万元）项目固定资产投资＝工程费用＋其他费用＋预备费用＝4019.2＋245＋202.5＝4466.7（万元） 4.建设期利息估算 目前，固定资产投资方向调节税已经取消，故此不再估算。本项目建设期3年，项目固定资产投资总额（不含建设期利息）为4466.7

投资项目后评价案例分析

投资项目后评价案例分 析 Document serial number【KKGB-LBS98YT-BS8CB-BSUT-BST108】

三泰集团对3C公司股权投资项目后评价案例及分析（二） 李三喜杨忠 2009年1月10日至1月18日，三泰集团基建审计部委托中天恒管理咨询公司王一、张力等评价人员，依据《三泰集团3C公司股权投资项目后评价委托协议》和《三泰集团3C公司股权投资项目后评价实施方案》，对三泰集团3C公司股权投资项目开展了项目后评价。 [案例] 3C公司是三泰集团长期股权投资项目。该公司是于1998年12月由三泰集团等发起人设立的，成立之初注册资本3000万，其中三泰集团持股970万股，占总股本%，为第二股东。后为筹建新生产基地以扩大产能，于2005年12月完成各股东单位的增资扩股，增资后三泰集团持股3220万股，占总股本%，成为第一股东。 三泰集团基建审计部对三泰集团3C公司项目进行后评价时，所确定的评价重点是： 一、3C公司财务状况 中天恒管理咨询公司王一、张力等评价人员，根据对三泰集团的3C公司股权投资项目后评价实施方案的计划安排，实施了收集与3C项目后评价有关资料的工作程序，并从资产（流动、固定和无形资产）、担保、贷款等方面对3C公司财务状况进行了总结分析（略）。评价意见认为：3C公司对非流动资产投资较大，占总资产的%；在非流动资产中尚未投入使用的在建工程和工程物资占%；流动资产状况良好，应收账款和存货的流动性较好；但与外部XX公司的总额3000万元的互保协议存在较大风险。 二、3C公司经营情况 中天恒管理咨询公司王一、张力等评价人员，根据对三泰集团的3C公司股权投资项目后评价实施方案的计划安排，对3C公司的经营状况（图1）、预算完成情况（图

技术资产评估案例解析(doc 7页

技术资产评估案例解析(doc 7页)

无形资产评估案例3.6 技术资产评估案例 案例 一、评估对象 高品质铜金粉属于国家高新技术超微功能粉体材料领域，S公司在借鉴国外先进技术的基础上，运用多学科、多领域前沿技术的交叉综合，于1998年12月成功研制了高品质铜金粉的生产技术。权威部门的检测报告和用户试用报告表明，技术水平达到国际先进水平。 该产品具有分散性好、附着力强、稳定性好、色泽逼真，酷似黄金，且光亮持久等特点，产品各项性能远优于国内低品质产品，可与国外进口产品相比，已成为高档金色包装印刷廉价代金最理想的材

料。 二、评估目的 S科技有限公司研制开发了高品质铜金粉生产技术，为加快公司的高品质铜金粉技术的产业化进程，拟以该技术成果与D上市公司合资，以发挥各自的技术优势和资金优势。为合理确定双方所占的股份，委托评估机构对该技术无形资产的价值进行评估。 三、评估报告用户 该报告委托方为S公司，是报告的主要用户。D公司是拟合资对象，对无形资产评估分析过程及其结果十分重视。因此，本评估报告直接为委托方（技术转让方）提供参考意见，间接为技术受让方投资决策（确定合资方式和认同价值）提供参考依据。 四、评估依据 技术无形资产评估的依据包括法律依据、技术依据。 法律依据主要有评估委托合同、国务院第91号令《国有资产评估管理办法》及《国有资产评估管理办法实施细则》。 评估技术依据是国资办发（1996）36号文件《资产评估操作规范意见（试行）》，委托方提供的《高品质仿金复合金属粉体材料（铜金粉）生产可行性研究报告》及相关资料、委托单位1998～1999年的会计报表、由中国有色金属工业粉末冶金产品质量监督中心出具的《铜金粉产品检测报告》、由H省分析测试中心出具的《铜金粉产品分析测试报告》、用户意见和产品试用报告、产品购销合同等；评估方收集的资料，包括同行专家对技术水平的评价、市场调查情况等。

资产评估报告实例

房地产评估报告 项目名称：武汉市武昌区中北路 世纪彩城丽苑2单元704住房委托方：XXXX 估价方：湖北工业大学 估价人员:王彬 估价作业日期：2012年10月20日至10月31日估价报告编号：鄂房估字[01]第XX号 目录 一、致委托方函 二、估价师声明 三、估价的假设和限制条件 四、估价结果报告 五、估价技术报告 六、附件

致委托方函 XXX： 受您的委托，我于2012年10月20日至10月31日，对位于武汉市武昌区中北路世纪彩城丽苑2单元704住房，建筑面积为106m2，《房屋所有权证》证号为鄂证字第XX号的房屋资产进行市场价格评估。 根据国家现行有关法律、法规和政策条例及委托方提供的各种资料，遵循依法、公正、科学、准确和适度的原则，经过本人实地收集资料、分析计算，并与估价时点武汉市类似房地产的市场价格水平相比较后，确定委估房地产于估价时点重2012年10月25日的价格为1250024元，单价为11792.68元/m2 王彬 2012年10月25日

估价师声明 我郑重声明： 一、我在本估价报告中陈述的事实是真实的和准确的。 二、本估价报告中的分析、意见和结论是我自己公正的专业分析、意见和结论，但受到本估价报告中已说明的假设和限制条件的限制。 三、我与本估价报告中的估价对象没有利害关系，也与有关当事人没有个人利害关系或偏见。 四、我依照中华人民共和国国家标准《房地产估价规范》进行分析，形成意见和结论，撰写本估价报告。 五、我已对本估价报告中的估价对象进行了实地查勘。 签字 王彬 2012年10月25日

估价的假设和限制条件 一、本项估价的假设条件 1.本报告在评估过程中，假设委估房地产为民用，在未来剩余使用年限内不改变房地产用途。 2.假设委估房地产产权合法，没有产权纠纷。 3.假设委估房地产现状满足所采用的城市规划、用途管制和限制条件，另有说明的除外。 二、本项估价的限制条件 1.本报告有关资料由委托方提供，未对资料的真实性进行核实，如因资料不实而导致估价失实、失误和错误，责任不在估价方和估价人员。 2.本报告仅供委托方确定拍卖底价提供参考依据用，不对其他用途负责。 3.本报告未考虑抵押、担保、出租等他项权利对委估对象实际价格的影响。 4.实地查勘时，对房屋仅进行一般性察看，并未进行结构性测试，不可能确定其内部缺损。 5.本报告中的建筑面积按《房屋所有权证存根》所载数据计。 6.本估价报告未考虑房屋拍卖所需的手续费以及房地产过户所应交纳的各种税。

项目评估案例

投资项目评估综合实验案例 案例一 已知:某化工项目,设计生产能力10 000吨,计算期20年,其中,建设期2年,投产期2年(生产负荷分别为70%与90%p230),达产期16年。 详细资料如下: 1、固定资产投资11 565、26万元,无形资产1 800万元,预备费按前两项合计的5%计算。 流动资金5 000万元,按生产负荷投入。 项目的资金投入如下表所示: 长期贷款年利率6、03%,流动资金贷款年利率5、85%。 2、该项目生产三种产品,每种产品的销售价格及销售量如下表所示: 3、该项目缴纳增值税(税率17%)、城市维护建设税(税率7%)与教育费附加(费率3%)。 4、该项目的经营成本、固定成本与变动成本如下表所示: 单位(万元) 5、该项目净残值率10%,折旧年限18年,按直线法综合计提折旧;无形资产摊销年限18年。 6、利润分配顺序:在建设投资借款未还清之前,可供分配利润全部作为未分配利润,用于偿还建设投资借款;偿还借款后有盈余年份,可供分配利润中先提取15%的盈利公积金,再以实际用于偿还借款的利润,作为未分配利润,其余作为应付利润;借款全部还清以后的年份,先提取15%的盈余公积金,其余全部作为应付利润。 7、所得税率33%。基准折现率15%。 要求:

1、根据资料,估算项目总投资,并编制投资总额与资金筹措表; 2、编制销售收入与销售税金及附加估算表、总成本估算表、利润表、借款还本付息(p253,等额还本付息计算表p245)计算表; 3、编制现金流量表(两种角度:全部投资与自有资金); 4、计算动态指标:财务内部收益率(FIRR)、财务净现值(FNPV)与动态投资回收期; 5、计算各项静态指标:投资利润率、投资利税率、投资回收期与借款回收期; 6、评价该方案的盈利能力与偿债能力; 7、计算盈亏平衡点(三种形式:以销售量、销售收入、生产能力利用率表示),并评价该项目的抗风险能力; 8、进行敏感性分析(选择三种敏感性因素,设变化幅度均为±10%),并评价该项目的抗风险能力。 案例二

项目论证与评估——实例九、十

吉林省自学考试 《项目评估与论证》 实践报告 题目： 考生姓名：邢玥 准考证号：012210110061 考核号：M109 考核老师： 完成日期：2012 年08 月18 日

案例九：深圳平湖物流基地建设项目进展实践报告 问题一：1.深圳平湖物流基地建设项目可行性分析 答：⑴深圳平湖区项目可行性分析是为初始投资和整合决策提供综合完善的分析系统。深圳平湖区项目前期对政策因素、经济因素、环境因素、行业因素及竞争因素等方面进行全面的调查研究和比对分析，预测操作可行性；深圳平湖区项目未来所具有影响性的产品服务主体、配套条件、专业技术、市场经济和人力资源进行对应评估和条件分析，结论成功、失败率。最终确定项目是否具有投资可行性或继续运营必要性。深圳平湖区物流基地建设项目可行性分析在很久以前以多种形式进入多元市场，以往和现在的多数小型商业行为中，项目可行性分析变化成为“经验”，一位或几位资方坐在一起几个小时就可以决定一个项目的投资，结果不难想象。一个项目的成功或失败，可行性分析占有绝对性比重，无论一位多么优秀的企业家也需要对一个项目进行完善的可行性分析研究，对数据的科学分析来帮助最终决策。 ⑵项目可行性分析是项目进行时的重要环节，每个项目执行前如果有正确的项目可行性分析，那么它已经成功了一半。深圳平湖区项目可行性研究报告，是在制订生产、基建、科研计划的前期，通过全面的调查研究，分析论证某个建设或改造工程、某种科学研究、某项商务活动切实可行而提出的一种书面材料。深圳平湖区项目可行性研究报告是通过对项目的主要内容和配套条件，如市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等，从技术、经济、工程等方面进行调查研究和分析比较，并对项目建成以后可能取得的财务、经济效益及社会影响进行预测，从而提出该项目是否值得投资和如何进行建设的咨询意见，为项目决策提供依据的一种综合性的分析方法。可行性研究具有预见性、公正性、可靠性、科学性的特点。 ⑶深圳平湖区物流基地建设项目可行性分析应从以下几个方面着手：市场分析分析计划中的创业项目市场定位、动能；市场竞争对手和竞争优势；商圈及顾客群体；项目的市场生命期及销售潜力。深圳平湖区项目可行性研究是通过对项目的主要内容和配套条件，如市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等，从技术、经济、工程等方面进行调查研究和分析比较，并对项目建成以后可能取得的财务、经济效益及社会环境影响进行预测，从而提出该项目是否值得投资和如何进行建设的咨询意见，为项目决策提供依据的一种综合性的系统分析方法。可行性研究应具有预见性、公正性、可靠性、科学性的特点。 问题二：深圳平湖物流基地建设项目不确定性分析以及相关对策研究 答：⑴不确定性和风险的区别：风险是指不利事件发生的可能性，其中不利事件发生的概率是可以计量的不确定性是指人们在事先只知道所采取行动的所有

无形资产评估及案例分析

无形资产评估及案例分析 季珉 目录 一、无形资产评估的有关问题 二、三种评估方法及案例分析 一、无形资产评估的有关问题 无形资产评估中的理论和实践问题很多，这里列举在实践中经常面临的最重要的5个问题，展开分析。 1、无形资产的确认 什么样的经济现象或财产权利才算是无形资产？ 什么样的经济现象或财产权利能显示或表明无形资产的价值？ （1）可作为无形资产的经济现象 需经专门确认并做可辨识的描述。 应具备合法的存在条件并受法律的保护。 必须具有所有权并能够合法的转让。 必须有无形资产存在的有形证据或证明。 必须在可确认的时间内或作为可确认事件的结果而产生或存在的。 必须是在可确认的时间内或作为可确认事件的结果而被破坏或终止的。客户关系类：客户名单、以往的购货订单资料、往来函件； 契约权：合同或某种书面协议； 商标、专利、版权：书面注册文件； 集合劳动力：雇员清单、人事档案、与就业有关的纳税申报单； 专利技术：图纸、流程图、示意图、程序手册、备记录等； 商誉：财产报表、所得税申报、公司记录和文件、经营和财务预算。（2）不可作为无形资产的经济现象 无形因素或无形影响力 1、市场份额 2、高盈利能力 3、受保护状态； 4、垄断地位； 5、市场潜力； 1

6、神秘性； 7、可以继承或长期使用； 8、竞争优势； 9、独一无二性； 10、折扣价格； 11、变现性； 12、所有权控制。 （3）表明无形资产价值的经济现象 能为其所有者带来可以计量的经济利益。 一个例子： 1）一个新注册的商标—保持经济存在形式； 2）不使用状态—没有经济价值； 3）注册是为了防止被竞争对手获得，商标正被保护性使用—具有经济价值。 无形资产的会计处理—新旧会计准则对比 原准则规定：自行开发并依法申请取得的无形资产，其入账价值应按依法取得时发生的注册费、律师费等费用确定；依法申请取得前发生的研究与开发费用，应于发生时确认为当期费用。 新准则对研究开发费用的费用化进行了修订：研究费用依然是费用化处理，进入开发程序后，对开发过程中的费用如果符合相关条件，就可以资本化。 2、实施无形资产评估的原因—评估目的 1）投资--《公司法》 2）为财务会计对企业整体购买价格进行分分配 3）收购前企业价值的评估 4）购买特定的无形资产 5）其他为管理目的而进行的无形资产评估 1）为什么实施评估 2）评估的预期用途 3）谁将依赖于该项评估 《公司法》对出资范围的相关规定: “股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等 2

资产评估案例分析

资产评估 案例分析 ——房地产评估 2003年 此次委托评估的是位于上海市××开发区内的工业用房地产。 1、估价对象的登记和权属状况 根据委托方提供的[沪房地×字(2002)第×××号]房地产权证及估价师实地查勘，估价对象产权状况如下： 权利人：××有限公司

坐落：××路××号 土地权属性质：国有出让 土地用途：工业 地号：（略） 土地使用期限：1996-04-05至2046-04-04止 2 45公 路，北为 型现代化厂区，厂区道路为水泥地坪，路面平整，能承载大型货车，绿化种植有序，厂区周围有集中绿化带。 （二）影响因素说明 1、个别因素分析 （1）建筑物状况

根据实地勘察，估价对象为××有限公司位于上海市××开发区××路××号内房地产，建筑物状况如下： 估价对象红线外具备道路、上水、下水、电力、通讯、供气等基础设施条件。基本生产、生活设施完善。 2、区域因素 估价对象所在的××区位于上海的南翼，杭州湾北岸，东西长41公里，南北宽22公里，总面积687平方公里。××区历史悠久，人杰地灵，气候宜

人，土地肥沃，资源丰富，海岸线长31.6公里，江岸线长13.6公里，港口码头等设施齐全，开发前景广阔，是上海市的南大门。 近年来××区抓住机遇以吸收上海大企业和全国大企业为方向，以开发市级工业区为重点，吸引外资，开拓国际市场，逐步形成机电设备、汽车配件等一批新型支柱产业框架，全区经济已进入适度和相对平稳发展的轨道，区内海 ×× 经济形到 上海长远发展的总体目标是：到2010年，把上海建成为国际经济、金融、贸易中心之一，在后十年上海需要继续保持二位数的经济增长速度，人民生活水平接近发达国家(地区)水平。要基本实现与世界经济的全面接轨和功能的根本改变。 由于我国已加入WTO，作为国家最大经济中心的上海市与国际间的经济活

投资项目评估案例共16页

投资项目评估报告 一、项目概况 以一个制造业的样板项目，给出一定的数据，然后通过财务分析，使用相关的分析方法判断这个项目的可行性，具体见相关报表的基础数据如下。 二、相关报表 本样板项目的基础数据及相关内容如下： 计算期10年，建设期2年（投资比例6:4），投产期1年（生产负荷为80%），达产期7个月。 设备10类，每类10台套，没台套1万元，设备安装费率均为2%，每类设备均从第三年起第十年止平均折旧，残值率为5%。每类设备的修理费均按其折旧的2%计提。 建筑物10类，每类10单位，每单位1万元，每类建筑物均从第三年起第十年止平均折旧，残值率为5%。每类设备的修理费均按其折旧的5%计提。 无形资产10类，每类10项，每项一万元，每类无形资产均从第三年起第七年止平均摊销。 原材料10类，每类消耗10吨，每吨1万元，每类原材料进项税率为17%。 燃料动力10类，每类消耗10吨，每吨1万元，每类进项税率为17%。 劳动力10个工种，每工种10人，每人每年工资1万元，各工种的福利费均为14%。 流动资金按详细估算法计算，各周转速度为—— 管理费和销售费均按销售收入的1%计算。 基本预算费率和涨价预备费率均按2%计算。 产品10类，每类50吨，每吨1万元，每类产品的流转税率为1%，城建税率1%，教育附加费率3%。（城建税、教育附加税，以基本流转税为依据。）项目所得税率25%。 第一年建设贷款为50万元，年利息率为6%，按“自第三年起在5年内平均还本的模式”，还本付息，第二年建设贷款为40万，年利息率6%，按“自第三年起在5年内平均还本的模式”，还本付息，第三年30万流动资金贷款，年利息率5%，周转使用，第十年一次性还本付息。（利息均按每年计算一次处理） （一）建设期投资估算 1、工程建设投资估算 （1）、建筑物费用：建筑物10类，每类10单位，每单位1万元，总费用为100万元。 （2）、设备购置及安装费用：设备10类，每类10台套，每套1万元，设备安装费率为2%，总费用为102万元。

投资项目评估案例

投资项目评估报告 班级：国贸09--2 姓名：牛通通 一、项目概况 以一个制造业的样板项目，给出一定的数据，然后通过财务分析，使用相关的分析方法判断这个项目的可行性，具体见相关报表的基础数据如下。 二、相关报表 本样板项目的基础数据及相关内容如下： 计算期10年，建设期2年（投资比例6:4），投产期1年（生产负荷为80%），达产期7个月。 设备10类，每类10台套，没台套1万元，设备安装费率均为2%，每类设备均从第三年起第十年止平均折旧，残值率为5%。每类设备的修理费均按其折旧的2%计提。 建筑物10类，每类10单位，每单位1万元，每类建筑物均从第三年起第十年止平均折旧，残值率为5%。每类设备的修理费均按其折旧的5%计提。 无形资产10类，每类10项，每项一万元，每类无形资产均从第三年起第七年止平均摊销。

原材料10类，每类消耗10吨，每吨1万元，每类原材料进项税率为17%。 燃料动力10类，每类消耗10吨，每吨1万元，每类进项税率为17%。 劳动力10个工种，每工种10人，每人每年工资1万元，各工种的福利费均为14%。 流动资金按详细估算法计算，各周转速度为—— 管理费和销售费均按销售收入的1%计算。 基本预算费率和涨价预备费率均按2%计算。 产品10类，每类50吨，每吨1万元，每类产品的流转税率为1%，城建税率1%，教育附加费率3%。（城建税、教育附加税，以基本流转税为依据。）项目所得税率25%。 第一年建设贷款为50万元，年利息率为6%，按“自第三年起在5年内平均还本的模式”，还本付息，第二年建设贷款为40万，年利息率6%，按“自第三年起在5年内平均还本的模式”，还本付息，第三年30万流动资金贷款，年利息率5%，周转使用，第十年一次性还本付息。（利息均按每年计算一次处理） （一）建设期投资估算 1、工程建设投资估算 （1）、建筑物费用：建筑物10类，每类10单位，每单位1万元，总费用为100万元。

项目论证与评估案例一二

项目论证与评估案例一 二 文件编码（008-TTIG-UTITD-GKBTT-PUUTI-WYTUI-8256）

目录 案例一：彩铃广告项目 1-1请分析决定用户对电信彩铃的广告态度的因素有那 些....................... (2) 1-2对该项目的电信用户的情景进行分析（可考虑用户对彩铃产生抵触，或是受不良经营者或媒体的影响产生抵触而对彩铃广告业务的影响及对 策） (3) 1-3彩铃广告对彩铃广告运营商的价值 (4) 参考文献.................................................... (4) 案例二新增年产1000吨粘结钦铁硼稀土磁体技术改造项目 2-1 从敏感性分析结果来评估该项目的风险能力。 (5) 2-2 根据经济分析的结果对项目进行财务（评价行业基准折线率15%, 行业基准回收期10年，行业平均投资利润率10%，行业平均投资利税率12%） (9) 参考文献 (9) 案例一：彩铃广告业务 问题1答： 1.分为良性因素与不良因素 （1）良性因素：

1，电信用户不用支付彩铃基本使用费，也能享受彩铃业务的精彩。彩铃广告运营商将用广告收入为确认型的协议用户补贴彩铃业务基本使用费。 2，彩铃用户不用支付彩铃基本使用费，也可以保持彩铃足够新鲜。彩铃广告运营商的广告彩铃全部免费，而且彩铃广告运营商可以在广告的制作上尽量使彩铃广告幽默化，娱乐化，艺术化，给用户一种美的享受，接听电话获赠话费或积分。 3，彩铃广告运营商将按照接听次数为所有将彩铃设为彩铃广告运营商的广告的用户提供话费或积分。广告运营商把所有有价值的信息设为彩铃，为朋友们搭建了一个免费的信息传递平台。 （2）不良因素： 1，强制收听，用户每拨打一个电话在不明确对方会在何时接听电话的前提下，用户必须倾听铃声等待应答。 2，彩铃广告让电话拨打者接受其不需要的广告信息，浪费拨打人的时间，有人会认为是在传播声讯垃圾。 3，有用户很可能还会质疑，为什么开通电信彩铃前非得每月花5元钱的申请费是传媒强制性手段。 4，框框太多，譬如必须在电话铃声响过15秒后才能接电话，否则，就不给返还话费。熟人的电话会产生抱怨，甚至会因为几分钱而影响 感情。 5，现在部分城市对彩铃乱收费现象比较严重，用户抱怨纷纷。未证得用户同意。擅自为用户固定电话开通彩铃业务。