中小企业投资问题研究
中小企业投资问题研究
论文提纲
一、中小企业投资现状分析
二、中小企业投资存在的问题及原因
（一）投资领域受限制，缺乏政策的支持
（二）投资资金不足，缺乏竞争力
（三）投资决策近视，资金使用缺乏灵动性
（四）财务人员素质低，财务管理水平低下
三、中小企业投资问题的解决对策
（一）给中小企业更广阔的政策空间
（二）加大对中小企业的金融支持
（三）建立完善的中小企业服务体系
（四）加强企业自身建设，提高企业的财务管理水平四、对中小企业投资的一点思考
中小企业投资问题研究
会计学束振
【内容提要】自改革开放以来，我国经济发展迅速，中小企业在这一进程中做出了突出的贡献，中小企业已经成为我国社会主义市场经济不可缺少的重要组成部分。现在，中小企业创造的产值已占国内生产总值的50％，中小企业成为中国经济发展、市场繁荣和扩大就业的重要基础。因此，如何保证中小企业健康的成长与发展就成为目前经济改革中的一个热点问题。不容乐观的是，中小企业在发展过程中面临诸多困难，从而严重制约着我国中小企业健康顺利的发展。因此，分析中小企业的问题，尽快制定和落实中小企业促进政策，既符合世界经济发展趋势的要求，也是激活我国经济，解决当前存在的问题和保证长远发展的现实选择。中小企业面临的问题很多，从财务管理角度分析，有筹资、投资和成本等方面的问题，本文拟就其中的投资问题进行分析研究。
本文着重研究了我国中小企业投资的现状并针对投资过程中存在的问题，分析原因，探索解决对策，就如何改善中小企业投资现状提出一些建议，来解决我国中小企业投资问题，加快我国中小企业的发展，促进我国国民经济的发展。
【关键字】中小企业现状投资对策
中小企业在国民经济中占有十分重要的地位,它们在繁荣经济、增加就业、推动创新、改善民生等方面，发挥着越来越重要的作用。截至今年9月底，全国工商登记企业1030万户(不含3130万个体工商户)，按现行中小企业划分标准测算，中小企业达1023.1万户，占企业总户数的99.6%~99.9%。中小企业工业总产值、销售收入、实现利税分别占总量的60％、57％和40％；流通领域中小企业占全国零售网点的90％以上。中小企业大约提供了75％的城镇就业机会，全国工业就业职工1.5亿中，有1.1亿人分布在中小企业，约占总数的73％。近年来的出口总额中，有60％以上是中小企业提供的。因此，中小企业的良好发展对国民经济的健康发展是至关重要的。
一、中小企业投资现状
在企业不断运转过程中，投资和再投资是企业生产和扩大再生产所必须经历的阶段。在
企业经过一系列筹资活动后，可能积累了不少资金，如何使用这些资金来获得最大限度的投资收益呢？要达到企业最大限度的投资收益就必须用全面的整体的眼光来看待投资活动。
随着社会经济生活越来越复杂，投资风险越来越大，不少企业难以对投资机会做出理性判断，加之我国政府长期以来更重视国有大型企业的发展，对中小企业的投资缺乏宏观调控。
1.中小企业投资具有产业低度化的特征。产业低度化是指企业的劳动力被配置在劳动生产率相对较初级的产业。从第二产业的情况来看，我国中小企业主要从事于浅加工化、产品附加值低的行业；从第三产业内部来看，我国的中小企业大多集中在传统的服务型行业，如批发零售业、修理业等初级化的服务行业，而一些新兴的服务业如（金融服务、理财咨询等）发展非常缓慢。
2.中小企业投资专业分工水平低、分布散。我国企业分工不明确，为追求建立企业全能性，不论大企业还是小企业都存在“大而散”、“小而散”，专业化分工水平低，这势必会分散企业有限的资源，是企业什么都会做，但又什么都做不好。中小企业投资分布比较分散，只要是政策允许的行业，都会迅速进入，小而散的组织结构与大市场的激烈竞争之间矛盾明显。
3.中小企业投资低，重复建设现象严重。我国的中小企业不但与大企业之间存在重负建设，中小企业自身还存在重复建设，目前不少中小企业是生产经营困难与中小企业低水平重复建设紧密相关。
通过对我国中小企业分布状况调查研究发现，中小企业大多集中于两种类型：一类是分散性产业，包括服务业、零售业、批发业、木料加工和金属组装业、农产品、风险性企业等等。零售业99%以上是中小企业，目前，中小企业创造的产值占食品、造纸和印刷行业的70%，服装、皮革、文体用品、塑料制品、和金属制品产值的80%以上，木材和家具行业的90%。另一类是新型产业，包括IT、新材料和新能源企业。中小企业之所以分布于以上两种企业类型的原因之一就是由于这些产业长期平均曲线在规模方面是一个比较平缓的阶段，这样，不同规模的企业都可以的适度的。其次，我国中小企业的分布也与我国建立市场经济体制过程中的制度变迁过程息息相关。
二、中小企业投资存在的问题及原因
（一）投资领域受限制，缺乏政策的支持。
任何国家都会对企业投资行为进行管理、引导和控制，因此，政府的各种行为会对企业的投资决策产生重大影响。我国的国家政策是制约企业投资的首要因素。目前，很多领域禁止非公有中小企业进入。据有关资料，全国约80多个行业，将近30多个行业对非公有中小企业存在不同程度的进入限制，尤其是在基础建设、大型制造业、金融保险、通讯、旅游、医疗等行业表现的更为明显。相比国有企业、外商投资企业而言，我国中小企业缺乏国家政策的扶持。
原因：国有大中型企业是在国民经济的关键领域和重要部门处于支配地位，对整个经济的发展起着决定性的作用，是我国国民经济的支柱，是国家财政收入的主要来源。近些年虽然已有越来越多的行业取消了对非公有资本的进入限制，比如汽车、航空、医疗等行业，但
在实际经营生活中，非公有中小企业在市场准入等方面的待遇与国有企业和外资企业相比差距还是很大。
（二）投资资金不足，缺乏竞争力。
资金是企业发展的起点，资金不足，必然会影响企业的生产、经营和发展。企业一般采用内源融资和外源融资的方式获得资金。从内源融资方式看，由于中小企业的股东很重视短期利益，当企业获得收益时，会立刻要求分配红利，留在企业的存留收益较少，往往无法满足企业发展的资金需求。从外源融资方式来看，仅对中小企业开发了贷款、大企业股票融资和小部分财政支持的渠道，在上市资源稀缺和上市门槛较高的情况下中小企业通过股权融资相当困难。由于《公司法》的约束和缺乏社会资信度，中小企业无法进入发债市场，因此，银行贷款就成了中小企业外源融资的主要来源，但由于中小企业规模小、风险大，大多缺少贷款所需要的资产抵押或担保，因而中小企业很难得到正规金融体系的信贷支持。因为缺少资本金、流动资金和扩大再生产资金，常常造成我国中小企业长不大、长不快，甚至难以经营下去。
原因：在现行的金融体系中，国有商业银行贷款给国有大中型企业似乎天经地义，而面对中小企业的贷款请求，往往不予支持，基层银行的贷款权限受到严格的限制，同时贷款审批程序繁琐。银行在为大企业和中小企业办理贷款业务的时候，所花费的时间和人力相差无几，但产生的效益不同明显不同，中小企业贷款绝大部分是流动资金贷款，贷款要的急。频率高，户均数量少，，贷款成本大且风险高。因此，银行贷款往往亲睐给大企业，对中小企业是稀贷。
（三）投资决策近视，资金使用缺乏灵动性。
在我国，中小企业选择投资的项目都与社会对某种商品的消费有关。当某种商品成为社会消费的时尚时，中小企业就会快速投产，生产该种商品的企业就会得到快速的发展，而当社会对该种商品的需求减弱或消失的时候，生产这些商品的企业就遇到生存危机，开始大量死亡。中小企业经营者过分追求企业短期是否盈利，不关注企业的长期发展，从而导致企业投资决策近视。当企业遇到生存危机时，原来有一定实力的企业可以顺利转行，实力较弱的企业可能就会破产倒闭。无论是顺利转行的企业还是破产倒闭的企业，都会面临原投产的技术、设备闲置的问题，使企业或个人的资金积压在不能创造利润的闲置资产上。
原因：这就是利润最大化的极端观念在作祟，中小企业的经营者往往重视短期利益，而忽略长远利益，投资决策近视也导致了中小企业生命周期短。
（四）财务人员素质低，财务管理水平低下。
中小企业由于管理不规范、人事制度不健全、缺乏社会保障等问题，无法吸引高素质财会人员，导致企业内部财务混乱，无法对企业的投资决策提高财务数据。有些企业虽然有优秀财会人员，但大小事情完全有经营者决定，财会部门成为经营者的附属，缺乏有用性，也导致企业财务管理水平低下，无法为中小企业投资提供科学依据，甚至导致中小企业投资失败。
原因：缺乏必要的社会保障是中小企业难以留住人才的主要因素。中小企业的经营者对公司财务管理的认知不够，以为企业会计就是单纯的报账，无法发挥出现代会计对企业的发
展提供信息和依据，没能发挥出财务会计在企业管理中的职能作用。
三、中小企业投资问题的解决对策
中小企业作为我国经济发展的重要载体，近年来对经济的贡献率不断提高。因此，应积极应对、解决当前中小企业出现的发展困境。
（一）给中小企业更广阔的政策空间。
我国应通过产业政策对中小企业的投资进行积极的引导，开放对中小企业投资领域的限制，通过税收等手段减轻中小企业的负担，增强中小企的生存和发展能力。我国应积极调整财政援助的方向和结构，加大对中小企业财政援助力度，使财政援助成为中小企业发展的新动力。可以借鉴发达国家扶持中小企业的先进经验，提供更多的资金扶持中小企业的发展壮大，切实减轻中小企业投资者的负担，推进税制改革，为鼓励中小企业投资可减少对企业新投资的税收；降低中小企业所得税率，消除对中小企业双重征税的现象；实行特别的科技税收优惠以及科研经费增长额税收抵免。另外为鼓励中小企业投资，可以分行业、分阶段制定税率。通过税收对中小企业的发展进行引导，通过税收调整中小企业的投资方向，繁荣中小企业，进而起到调整国家的产业结构，促进国民经济的健康发展。政府除了直接对中小企业的扶持外，还应通过其他间接的鼓励政策促使其他行业其他部门共同促进中小企业的发展。
（二）加大对中小企业的金融支持。
健全金融政策支持体系，拓宽中小企业融资渠道，解决融资难问题。解决中小企业融资难问题，必须提高认识、转变观念、解放思想和大胆实践。目前，我国中小企业融资体系还不够完善，尤其是创业投资机制建设相对滞后，创业投资的发展刚刚起步。针对中小企业最迫切的资金需求，我国有关部门应积极开动脑筋、创新思路，研究改善中小企业融资环境的政策。建立健全金融服务和信用担保体系，解决银行放贷的后顾之忧；逐步建立支持中小企业发展的长效机制，激发中小企业的发展活力。可以通过成立加强信贷政策指导、中小企业发展基金、降低民间银行，适度政策优惠等金融机构的门槛、鼓励符合条件的中小企业通过发行股票、完善中小企业信用担保体系等多种手段，积极扶持中小企业发展，注重发展资本市场，建立和完善风险投资机制，拓宽中小企业直接融资渠道。
（三）建立完善的中小企业服务体系。
1.建立中小企业投资服务体系。针对我国中小企业投资决策近视的问题，国家应该鼓励社会各界力量，成立专门的中介机构，为中小企业投资项目的选择、技术、法律咨询、资金预算、资金筹集、资金使用、资金偿还和对资金项目管理等方面进行部分或全程的服务。
2.建立和完善中小企业信息平台。通过中小企业信息平台，能使中小企业及时的了解国内外各种产品的行情，适时根据现实市场需要选择投资项目，作出正确的投资决策。通过中小企业信息平台，建立区域性中小企业闲置资源调配中心。因为中小企业在投资失败、转产或技术改进时会淘汰大量设备，通过建立区域性的限制资源调配中心，盘活这部分企业资源，提高企业资产的使用效率，增加企业收入。通过中小企业信息平台，建立临时性生产合作中心。通过信息平台，企业可以寻求合作伙伴，在生产能力不足时，由同类型的企业共同生产，不但能提高企业的经济效益，也有利于企业间建立长期合作关系，将中小企业做大做强。
（四）加强企业自身建设，提高企业的财务管理水平。
1.完善中小企业的人事制度，注重企业财会人才的培养，提高企业的财会管理水平。对中小企业而言，员工对事业成败的影响十分明显，如何聚集、保留一些在财务、营销、生产、技术等方面有专业经验的人才，对中小企业的发展十分重要。因此要改变现在中小企业的人事制度，在工作中充分考虑员工的成长和价值，使用科学的管理方法，通过全面的人力资源开发计划和企业文化建设，使员工能够在工作中充分的调动和发挥人的积极性、主动性和创造性，在企业中建立高效的团队，从而提高工作效率、增加工作业绩，为达成企业发展目标作出最大的贡献。任何一个企业的发展都离不开资金的筹集和使用，而正确的筹资、投资都离不开高素质的财会人员。因此，企业在财务岗位上因该更注重人才的引进和培养，给企业的财务部门“放权”，真正提高企业的财务管理水平，发挥财务的辅助决策作用。
2.建设中小企业企业文化，培养中小企业经营者的企业家精神。企业文化是现阶段企业员工所普遍认同并自觉遵守的一系列理念和行为方式的总和，通常表现为企业的使命、愿景、价值观、行为准则等。企业文化可以帮助经营者改善信息沟通、人际关系和决策的制定，可以增强企业的凝聚力、吸引力和竞争力。中小企业的经营者作为最高决策者对于企业的生存和发展等方方面面都起着至关重要的作用，对这些经营者的培养是一个长期的过程，不但要从外部创造条件，通过社会化的服务体系、高校等提高给他们学习的机会和环境，同时也要引导他们认识自身的不足，能够主动的进行学习。
投资作为企业三大财务活动之一，不再是国有大型企业的专利。在市场经济的今天，广大中小企业为创造更大的社会财富，积极参与适合于自己企业特点的多种投资活动，是当前世界经济潮流的方向，也是中国经济发展的主流。随着全球经济一体化进程的加速，我国政府更应当重视中小企业的投资活动，尽快出台相关政策，引导中小企业企业投资，刺激中小企业投资的积极性。
四、对中小企业投资的一点思考
企业要想永远生存下去并得到发展壮大，除了要认识到在其投资中的现状、问题及采取必要的措施之外，本人认为还要着重考虑以下几个方面。
1.中小企业投资应特别重视投资项目的可行性研究。企业进入市场以来，所面临的外部环境发生了根本性的变化，其内部的情况也发生了较大的变化，各种风险客观存在。因此企业领导，需根据不断变化的内外部环境，快速科学的做出投资决策。尤其是有些行业，由于投资额大、回收期长、固定资产的专用性强，决策一旦失误，损失巨大，因此投资决策前的可行性研究显得尤其重要。
2.中小企业投资风险及其控制。由于客观世界充满了不确定性，所以风险也是客观存在的，每一项投资都有一定的风险。如果投资决策面临的不确定性和风险比较小，可以忽略它们的影响；如果面临的不确定性和风险较大，且足以影响方案的选择，那么就必须对它进行测量并在决策中加以考虑。否则一旦决策失误，其损失将是长远而巨大的。因此企业在投资时必须要经过预测、决策，并对投资项目实施严格的审核与管理，以防范和降低风险所造成的损失，提高投资项目的经济效益。
3.建立中小企业投资退出战略。企业应该对投资项目定期进行分析、排序，慎重部署投资退出机制。很多企业在投资时往往只考虑日后如何经营，却很少想过如何适时兑现投资，更少想过如何收拾亏损残局。对企业来说，投资总是做“加法”容易，做“减法”难。企业通过投资、再投资扩大规模后，往往面临着如何退出已有投资的问题。不少企业正是由于没能在投资的进入与退出之间取得较好的平衡，因而在市场竞争中陷入被动。
中小企业投资已经成为每一个企业力图做大做强，扩大规模、增强效益、持续发展的必要条件，所以，多了解一点中小企业投资方面的知识，那中小企业投资的成功就会多一点希望。
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投资活动的主要风险点及其控制措施
投资活动的主要风险点及其控制措施 第一，投资活动与企业战略不符带来的风险。企业发展战略是企业投资活动、生产经营活动的指南和方向。企业投资活动应该以企业发展战略为导向，正确选择投资项目，合理确定投资规模，恰当权衡收益与风险。要突出主业，妥善选择并购目标，控制并购风险；要避免盲目投资，或者贪大贪快，乱铺摊子，以及投资无所不及、无所不能的现象。 第二，投资与筹资在资金数量、期限、成本与收益上不匹配的风险。投资活动的资金需求，需要通过筹资予以满足。不同的筹资方式，可筹集资金的数量、偿还期限、筹资成本不一样，这就要求投资应量力而为，不可贪大求全，超过企业资金实力和筹资能力进行投资；投资的现金流量在数量和时间上要与筹资现金流量保持一致，以避免财务危机发生；投资收益要与筹资成本相匹配，保证筹资成本的足额补偿和投资盈利性。 第三，投资活动忽略资产结构与流动性的风险。企业的投资活动会形成特定资产，并由此影响企业的资产结构与资产流动性。对企业而言，资产流动性和盈利性是一对矛盾，这就要求企业投资中要恰当处理资产流动性和盈利性的关系，通过投资保持合理的资产结构，在保证企业资产适度流动性的前提下追求最大盈利性，这也就是投资风险与收益均衡问题。 第四，缺乏严密的授权审批制度和不相容职务分离制度的风险。授权审批制度是保证投资活动合法性和有效性的重要手段，不相容职务分离制度则通过相互监督与牵制，保证投资活动在严格控制下进行，这是堵塞漏洞、防止舞弊的重要手段。没有严格的授权审批制度和不相容职务分离制度，企业投资就会呈现出随意、无序、无效的状况，导致投资失误和企业生产经营失败。因此，授权审批制度和不相容职务分离制度是投资内部控制、防范风险的重要手段。同时，与投资责任制度相适应，还应建立严密的责任追究制度，使责权利得到统一。 第五，缺乏严密的投资资产保管与会计记录的风险。投资是直接使用资金的行为，也是形成企业资产的过程，容易发生各种舞弊行为。在严密的授权审批制度和不相容职务分离制度以外，是否有严密的投资资产保管制度和会计控制制度，也是避免投资风险、影响投资成败的重要因素。企业应建立严密的资产保管制度，明确保管责任，建立健全账簿体系，严格账簿记录，通过账簿记录对投资资产进行详细、动态反映和控制。投资业务的风险控制点、控制目标和对应的控制措施见下表。
中小企业对外直接投资发展的现状和对策
中小企业对外直接投资发展的现状和对策 摘要：随着经济全球化的发展，各国日益关注中小企业的重要地位。改革开放多年来，我国中小企业取得了长足的发展，对国民经济的作用也越来越不容忽视。我国加入世界贸易组织，不仅进一步提高了中小企业的地位，也赋予了它们更大的发展机遇。鉴于我国中小企业的发展现状和当前的国内外经济形势，开展对外直接投资是必要的，也是可行的。2007 年由美国房地产和次贷危机激发的全球性经济危机使很多中小企业陷入了经营困境。虽然经过多年的应对，全球的经济缓慢回升，然而危机所造成的负面影响仍使国内众多中小企业举步维艰。如何让中小企业尽快走出危机阴影。本文根据后危机时代贸易新环境，指出中小企业目前发展所面临的困境，并提出应对策略。 本文从我国中小企业对外直接投资现状出发，通过对中小企业对外直接投资的优势和存在的问题及原因进行分析，有针对性地为中小企业对外直接投资提出了一些策略建议。 关键词：后危机时代中小企业对外直接投资 The Post-crisis era of the medium-sized and small enterprise crisis foreign direct investment situation, problems and countermeasures Abstract：With the development of economic globalization, many countries in more and more attention to the important role of the medium-sized and small enterprises. Reforming and opening the medium and small enterprises have achieved great development in China over the years. The national economy’ role is not allowed more and more ignore. Our country join in the world trade organization to not only further improves the medium-sized and small enterprises and given them more development opportunity. Since the medium-sized and small enterprises status of development in China and the current situation of the development of the domestic.The international economic situation carry out foreign direct investment was necessary and feasible. American real estate and the subprime crisis excited global economic crisis make that many medium-sized and small enterprises fall into the management difficulties by 2007. Although after years of reply, the global economy picks up of the slow, but the crisis was effect of negative to domestic medium-sized and small enterprise crippled in the civil. How to let the medium-sized and small enterprise as soon as possible out
中小企业筹资方式选择研究
中小企业筹资方式选择研究 摘要：中小企业筹资难一直是制约中小企业快速健康发展的重要因素之一，鉴于中小企业在国民经济中所发挥的巨大作用，因此，解决了中小企业筹资难的局面就成为了一个十分迫切的任务。尤其对于发展中的中小企业，资金就是企业的血液。我国众多的中小企业普遍存在内源筹资不足、信贷筹资较少、可供选择的筹资方式较少等问题。本文主要从中小企业所面临的诸如内源筹资不足、信贷支持较少的筹资现状，以及在如何应对这些问题上提出一些有效性的筹资策略。在对市场经济条件下中小企业筹资方式的研究，有助于中小企业在拓宽筹资渠道和拓展筹资方式上采取有效应对措施，使资金等筹措有更多的突破性进展，从而保证中小企业在国际金融危机带来的风浪中，站稳脚跟，渡过难关，从而顽强成长而壮大。 关键词：中小企业筹资现状筹资策略 Abstract: small and medium-sized enterprise financing difficult is always one of the important factors restricting the healthy and rapid development of small and medium-sized enterprises, in view of the small and medium-sized enterprises in national economy, play a huge role, therefore, solves the small and medium-sized enterprise financing difficult situation can become a very pressing task. Generally a large number of small and medium-sized enterprises in China are financing endogenous financing, credit financing less, choice
中小企业融资创新研究报告
摘要 众所周知嘉兴作为沿海开放城市之一，凭借其独特的地理优势和当地人的 的贡献。但是，嘉兴中小企业的一些问题也日益突出，然而融资难一直是制约其更好更快发展的一个重要因素。以往在有关此问题的探讨过程当中，研究者也提出了许多比较可行的措施，但是也有一些方案是相对比较笼统而宏观的。因此我们需要对中小企业的融资进行一个创新的研究，当前突出的融资渠道、新型融资模式、新型融资机构创新，应成为我国解决中小企业融资难的主要方向，从根本上解决融资难问题。本文讲主要对这些问题，结合本地区部分企业的实际情况，进行详尽的探讨，尽可能地提出一些对策。 关键词：中小企业金融创新新型融资
目录 一、绪论1 <一）研究背景和意义1 <二）文献综述2 二、嘉兴煜腾新能源科技有限公司的融资现状3 <一）融资现状研究3 <二）嘉兴煜腾新能源的融资渠道选择4 三、嘉兴煜腾新能源融资难的原因5 <一）企业规模小、信用度偏低5 <二）大部分中小企业缺乏一个完善的财务管理制度5 <三）金融体系与中小企业融资需求不匹配5 <四）政府政策力度不够5 四、缓解嘉兴煜腾新能源科技有限公司融资难的措施6 <一）组建统一的股权交易市场，利于未上市公司及中小企业进行定向融资6 <二）以完善小额贷款公司为突破口，建立健全面对中小企业的银企体系6 <三）完善传统银行融资服务体系，构件新型和谐银企关系7 <四）“技术是企业生命”，有技术企业才能生存和发展7 <五）提高中小企业自身条件7 五、总结8 参考文献9 致谢10
一、绪论 <一）研究背景和意义 随着世界经济的快速发展，各企业间的竞争也愈演愈烈，中小企业在我国经济发展中扮演着十分重要的角色。截止2018年底，我国中小企业总数占全国企业总数的99%以上，创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值的60%以上。由此可见，中小企业的发展有效的推进我国经济的增长、缓解社会就业压力和优化经济结构，已成为我国经济发展的重要力量，是经济活力的具体体现，也是活跃市场的基本主体。然而中小企业融资难问题一直是制约其长远健康发展的重要因素，如何有效解决中小企业融资困难的问题研究，长久以来一直是国内外经济学家研究的热门课题，也一直没有一个有效的创新的方式来解决这一问题。 自20世纪90年代以来，随着国际经济一体化及新经济革命的深入，发达国家都在积极动手扶持中小企业的发展与研究。美国政府将中小企业称为“美国经济的脊梁”，里根总统曾指出：“中小企业是我们自由经济制度的心脏和灵魂”。日本经济学家认为，“没有中小企业的蓬勃发展，就没有日本的繁荣”。欧盟从1994年便开始实施大力支持中小企业研究与开发工作的《第四个科技发展研究框架计划》，当时的预算已达123亿欧洲货币单位，1997年又提出了发展中小企业新战略的政策报告。德国把中小企业的发展看作是“国民经济的支柱”。我国的台湾省也把中小企业当作是“台湾地区经济的中坚力量和柱石”。然而，从世界经济发展来看，各国中小企业在发展中都暴露出一些深层次的问题，其中融资难问题是限制中小企业发展的关键问题，无论是在发达国家还是在发展中国家，各国政府官员、经济学家、管理学家都把它提升到战略高度给予重视。 缓解中小企业融资困境是一项综合性的社会工程，在这项工程中，政府、银行、中小企业自身都应该积极参与。政府应该为中小企业融资创建良好的法律环境和市场环境，构筑全方位、多层次的市场融资体系，并尽量为中小企业提供财政及税收优惠政策。银行应深化制度改革，完善金融企业制度，创新金
公司投资风险控制管理办法
XX公司 投资风险控制管理办法 第一章总则 第一条为保障投资业务的安全运作和管理，加强XX公司（以下简称“公司”）内部风险管理，规范投资行为，提高风险防范能力，有效防范和控制投资项目运作风险，根据《证券公司直接投资业务试点指引》等法律法规和公司制度的相关规定，特制定本办法。 第二条股权投资业务是指使用自有资金对境内企业进行的股权投资类业务。 第三条风险控制原则 公司的风险控制应严格遵循以下原则： （1）全面性原则：风险控制制度应覆盖股权投资业务的各项工作和各级人员，并渗透到决策、执行、监督、反馈等各个环节； （2）审慎性原则：内部风险控制的核心是有效防范各种风险，公司部门组织的构成、内部管理制度的建立要以防范风险、审慎经营为出发点； （3）独立性原则：风险控制工作应保持高度的独立性和权威性，并贯彻到业务的各具体环节；
（4）有效性原则：风险控制制度应当符合国家法律法规和监管部门的规章，具有高度的权威性，成为所有员工严格遵守的行动指南；执行风险管理制度不能存在任何例外，任何员工不得拥有超越制度或违反规章的权力； （5）适时性原则：应随着国家法律法规、政策制度的变化，公司经营战略、经营方针、风险管理理念等内部环境的改变，以及公司业务的发展，及时对风险控制制度进行相应修改和完善； （6）防火墙原则：公司在业务、人员、机构、办公场所、资金、账户、经营管理等方面严格分离、相互独立，严格防范因风险传递及利益冲突给公司带来的风险。 第二章风险控制体系 第四条风险控制组织体系 公司应根据股权投资业务流程和风险特征，将风险控制工作纳入公司的风险控制体系之中。公司的风险控制体系共分为五个层次：董事会、董事会下设的风险控制委员会、投资决策委员会、风险控制部、业务部。
谈谈国内中小企业板的现状
谈谈国内中小企业板的现状 中小企业板是深圳证券交易所为了鼓励自主创新而专门设置的中小型公司聚集板块。板块内公司普遍收入增长快、盈利能力强、科技含量高,而且股票流动性好,交易活跃,被视为中国未来的“纳斯达克”。在我国,从中小企业板上市至今,已有六年。在这六年中,既取得了巨大的成绩,也反应出了一些弊端。如何正确总结经验和应对困难,是非常值得我们关注的问题。 标签：中小企业板金融 中小企业板于2004年5月产生,这是一个专职服务与中小企业的市场板块。此后发展迅速,逐渐成为我国资本市场的上的重要组成部分,形成我国多层次的资本市场。为了切实执行党中央、国务院促进经济可持续发展及经济结构的合理化的决策,贯彻推荐资本市场改革开放和稳定发展的精神,中小企业板块应运而生,这也是推进资本市场规范化的重要一步。 我国中小企业板的行业分布集中于制造业,涵盖高新技术及传统产业。按照深交所2007年1月底的数据(当时有上市公司111家),有88家(80.19%)集中于制造业,尤其集中于机械设备仪表(19家)、石化塑胶(16家)、金属非金属(13家)、纺织服装(10家)、电子(9家)、医药生物(8家)六大领域。从数据中可以看出既包括传统产业,也包括生物医药、电子设备制造等高新技术产业,但以传统产业为主。 1 通过这几年的发展,我国中小企业板所做出的成绩有目共睹 1.1 融资环境逐步改善。中小企业的发展离不开资本的支持,但是在我国存在一种现象就是中小企业贷款、融资困难,中小企业板的设立为中小企业融资开辟一条便利的通道,让中小企业可以顺利的进入资本市场吸收资本,逐步壮大。 中小企业的融资环境逐渐优化,中小企业借贷,融资难的问题得到一定程度的缓解。 1.2 股权激励与并购重组活跃。中小企业进入资本市场之后形成了现金分红的传统,并且一直将这一优良传统保持至今。在中小型企业中派发现金进行分红的比例高达70%,这些直接派现的中小企业每年所派发的现金分红也占到了公司当年净利润的23%-54%,这说明中小企业对于员工股民激励制度较为关注。很多的中小企业在进入资本市场初就将股权激励,人才吸引等事项提上日程,截止目前,中小板已经有40加公司推出了股权激励方案。这其中有12家公司的激励方案已经获得批准并且进入了具体的实施阶段。这些激励制度为公司吸引了大批的优秀人才,为企业的长足发展提供了可靠保证。 1.3 有独特的定位优势。中小企业在发展中的明显优势在于受宏观经济波动的影响偏下,这些细分行业龙头企业的主营业务收入和盈利能力增長速度有所放缓,但仍然保持了来之不易的增长。例如地处云南的绿大地,其主营业务是苗木培
中小企业筹资方式比较
摘要 筹集资金是企业持续经营和运作的一项基本内容。随着我国社会主义市场经济的快速发展，企业财务方面的法规制度也随之完善，这些变化使得中小企业对于筹资方式的选择有了正确方向。进入绿色会计与互联网经济时代的中小企业，因为有杠杆边界和网络的约束，在筹资领域的方向和方式的选择上有了新的要求，给中小企业增加了更多的机会也带来了各种可能。面对着复杂多变的竞争环境，筹资的决策成为关键，如何根据企业经营状况和发展阶段选择以最低的融资成本筹集到足够的经济有效的资金成为重要的一环。筹资方式合理化，不仅能使企业减少或避免债务压力，还能让企业在物质基础获得发展。在绿色会计和互联网的共同影响下,企业迫切需要树立崭新理念来适应新形势下的发展。从实际出发，在筹资方法上寻求突破口，选择适合企业自身发展需要的筹资方式，帮助企业把握良好方向。 关键词：中小企业；筹资模式；成本；风险；实证分析
Abstract Raising money is an important part of ongoing business and operations.With the developing of current economy and facing the complex and competitive environment, funding decisions has been the key.Depending on the status of business and the stage of development ,how to choose the lowest financing costs to raise enough money for the economy has been an important part of business.A reasonable financing mode can not only make the enterprise obtain the material basis of the full development,but also make the enterprise free from the pressure of burdening with enormous debt.With the impact of the new situation of green accounting and Internet,enterprises must establish new ideas to adapt to the new situation,innovate on the financing method,start from reality,choose the way of financing for the enterprise to develop their own good,so that they can achieve the goal of achieving the lowest financing, the minimum risk of financing, the best economic benefits. So if the enterprises want to raise the economic benefit of raising fund,they must analyze the pros and cons of various ways of raising,so that they can choose the right financing plan to develop the enterprise.In this process,they must determine the choice of enterprise financing mode through the capital structure, the cost of capital, financing risk and the comprehensive analysis of the situation. Keywords:SME; F inancing Mode;Cost ; Risk;Empirical Analysis
中小企业融资创新研究
中小企业融资创新研究 改革开放以来，我国中小企业迅速发展壮大，在国民经济发展中具有举足轻重的地位。但是与之不相符的是中小企业的生存与发展面临着各种各样的危机，而融资难已成为制约中小企业生存与发展的瓶颈。受美国次贷危机影响，我国众多企业尤其是中小企业面临着更大的生存压力，发展环境不断恶化，给原本融资困难的中小企业雪上加霜。资金是中小企业的生命线，也是企业得以壮大的砝码，解决了融资难的问题，也就解决了中小企业的生存与发展难题。 标签：中小企业融资渠道创新 0引言 改革开放以来，我国中小企业迅速崛起发展壮大。中小企业在确保国民经济稳定增长、增加税收、缓解就业压力、优化经济结构、扩大出口和转移农村剩余劳动力等方面的作用越来越重要。但是，我国中小企业的生存与发展却面临着严峻的挑战，融资难已成为制约中小企业生存与发展的瓶颈。在全球金融危机的影响下，中小企业的融资更是雪上加霜。资金是中小企业的生命线，也是企业得以壮大的砝码，解决了融资难的问题，也就解决了中小企业的生存与发展难题。 1中小企业融资存在的问题 1.1融资渠道窄中小企业的融资渠道主要有四种：自筹、直接融资、问接融资和政府扶持资金。由于我国资本市场发育不完善，中小企业进入股票和债券市场的门槛较高；而我国财政资金的资助对象主要是国有大中型企业，只有部分科技型中小企业有机会从地方财政获得资金，鉴于中小企业的信用水平低，企业很难从银行获得贷款，更多的企业只能通过内源融资获得资金。据调查，我国中小企业的自我融资比例高达65 3％，而且经营年限越短，企业规模越小，内源融资占企业资金来源的比例越大。 1.2融资成本高企业的融资成本包括利息支出和借款的相关费用。银行等金融机构在借贷时，考虑最多的是贷款资金的安全和效益。因此，在贷款政策上，中小企业很难享受到国有大中型企业的优惠利率：在贷款方式上，银行等金融机构对中小企业大多采取抵押或担保方式贷款，这种方式不仅手续复杂，而且要支付担保费、抵押资产评估费等相关费用：正规融资渠道的狭窄，使得中小企业不得不寻求其他的融资途径——民间借贷，这些都增加了融资成本。 1.3融资结构不合理融资结构是指企业取得资金的来源、组合及相互关系。中小企业由于资产规模小、实力弱、管理落后，导致了企业的盲目融资。一是外源融资和内源融资比例严重失调。二是以抵押或担保贷款为主。三是在借款期限上，中小企业一般只能借到短期借款。 1.4融资能力弱中小企业在创业初期，资产规模较小、产权单一，大多数的
浅谈企业投资风险管理
浅谈企业投资风险管理 市场经济环境下，企业竞争越来越激烈，企业面临的投资风险更加多样化和复杂化，需要对企业投资的风险进行控制与管理，将风险导致的损失减少到最低限度，以实现企业价值最大化的目标。 一、投资及其风险 企业投资是企业发展的需要，是企业进行价值创造的必经途径。投资的正确与否决定着企业的生存与发展。投资风险是指在投资过程中或投资完成后，投资者发生经济损失和不能收回投资，无法实现预期收益的可能性。投资项目是否存在风险，可以用以下标准来衡量： 1、投资项目不能如期投产，或虽投产，但处于亏损状态。 2、投资项目盈利水平很低，利润率低于银行存款的利息率。 3、投资项目利润率虽高于银行存款利息率，但低于企业目前的资金利润率水平，这也会降低企业的盈利能力。 4、投资利润率低于其资本成本，导致企业价值降低。 如果企业投资项目可能出现上述的某一种情况，那么该项投资就是一种风险投资。只有投资利润率既高于企业目前的资金利润率，又高于当前企业的加权平均资金成本率，投资才能增加价值，提高企业盈利能力。 二、投资风险的分析 企业有各种类型的投资，存在不同形式的投资风险。现就企业资本投资中的项目投资风险的相关因素进行分析，找出产生投资风险的主要因素。从而有目的地管理和防范控制投资风险。 影响项目投资风险的因素分为直接风险因素和间接风险因素。直接风险因素是指与项目微观投资效益指标有直接联系的因素，都可以量化描述，如产品价格，销量，成本等；间接风险因素是企业投资的客观环境，是影响企业投资效益的各种外部因素的总和，投资环境的变化会带来直接风险因素的变化，因此投资环境的不确定性是产生项
目投资风险的主要根源。 1、投资环境分析 首先，通过对投资环境的研究，可以使企业充分了解市场供求状况、国家经济政策、资源的供应情况。以及国内外政治经济和技术发展动向，只有了解了这些因素后，才能预测投资项目的发展形式，保证做出正确的投资决策。 其次，不断的进行投资环境的研究，能使企业及时掌握环境的变化情况，及时抓住有利条件，增加收益，或避开不利因素，减少损失。最后，投资环境是不断变化的，这是投资风险的根源所在，企业必须适应这种变化，减少风险发生的概率，这就要求决策者充分预见未来投资环境的变化情况，做出最大可能趋利避险的投资决策。 2、直接风险因素分析 企业客观投资环境的变化，影响着销量、成本。价格等直接风险因素的变动，从而导致投资收益的不确定性，产生项目投资风险。在环境因素分析的基础上，对直接风险因素进行定性与定量相结合，是分析项目投资风险的基本程序，其分析的最终目的是对直接风险因素的变化状况进行定量描述。了解有关因素在不影响方案可行性的情况下允许变动的范围，找出对投资效益影响最大的因素，并揭示其产生的原因和风险的大小，提高投资分析评价的可靠性和灵活性。敏感性分析的具体方法如下： ①寻找敏感性因素，从诸多不确定因素中找出对投资方案有重大影响，且在项目寿命周期内可能发生较大变化的主要不确定性因素。 ②假定其他因素不变。测定敏感性因素的变化对投资效益的影响值，或计算出敏感性因素的变动范围。 项目投资风险分析是一项极其复杂的工程，投资风险决策正确与否，与企业命运息息相关。但无论怎样对风险分析方法进行完善，其结果仍摆脱不了风险性，风险的客观存在性决定了我们在投资过程中只能尽量充分的。而不能完全的认识和避免风险。 三、投资风险的控制与管理
企业投资风险防范防范
无论企业是通过购买债券、股票，或是向其他单位以无形资产、实物、货币资金投资等，都会给企业带来不同程度的财务风险。因此为了保证企业稳定经营与发展，必须加强投资活动的风险防范和控制。20世纪八十年代有关企业投资风险管理理论和评价方法研究就开始了，其是企业管理中的重要课题，关系到企业的存亡，是一个比较新的领域。随着我国经济高度成长，改革开放深入力度越来越大，企业投资热潮热情空前。但是企业中存在的一些问题在不同程度上影响了其投资行为，决策不合理，投资不科学的现象屡有发生。 一、企业投资活动应遵循的原则 1、整体性原则 企业全部经济活动主体是由筹资活动、经营活动和投资活动共同组成的，在进行任何投资决策时，作为其中的重要组成部分的投资活动应当服从企业整体的发展战略，充分考虑到企业财务状况以及企业未来的发展形势。 2、流动性原则
企业无论是对外投资，还是对内部子公司投资，都应当在企业拥有足够闲置资源的基础上才能进行，并且所投资的项目以具有良好的变现能力为最佳，防止投资在发生意外时，企业可以不在投资项目上处于被动地步。 3、安全性原则 风险防范与规避是企业投资必须考虑的，因为任何企业进行投资都必然会面临不同程度的风险。企业在做出投资决策之前，需要认真权衡投资报酬和风险，不要盲目投资，结合企业当时承受风险的能力，保持清醒的头脑，从而做出最终有利于企业的决策。 4、效益性原则 任何企业在投资前都必然会考虑到效应问题，这是基础也是前提。企业在竞争日趋激烈的市场经济环境下，不应当只独单考虑到该项投资产生的经济效益，同时还应当充分关注其对整体经营发展的影响。 二、企业投资风险形成的原因 1、决策过程
中小企业发展状况分析
陕西省中小企业发展状况分析 中小企业是国民经济的重要组成部分，促进中小企业的协调发展，形成合理的经济布局是保持国民经济稳定发展的战略选择。近年来，省委、省政府积极实施“抓大放小”的战略，本着“放中求活”的原则，加大了中小企业放开搞活的力度，有效地促进了全省中小企业的发展和运行质量的提高。 为了更进一步了解我省中小企业发展变化的情况，深入地研究中小企业发展中存在的问题，为政府有关部门制定发展政策提供可靠的依据，省企业调查队、省经贸委共同对全省确定的100户重点扶持的成长型中小企业进行了专项调查，并对收到的74户有效调查资料进行了分析。结果显示：我省中小企业经营规模不断扩大，收入不断增加，并在缓解社会就业压力、促进体制创新和技术进步等方面发挥着不可或缺的作用。但值得注意的是，现阶段中小企业发展中仍存在着诸多困难和问题，加快中小企业发展任重而道远。 一、调查企业基本情况及现状 （一）、调查企业基本情况 调查的74户成长型中小企业，从注册类型看：有限责任公司和股份有限公司所占比例最高，为76%。国有企业占6.8%。集体企业、股份合作企业和外商投资企业所占比例均为4.1%，私营企业、港澳台商投资企业及其他企业共占4.1%；从企业规模看：中型企业35户，占调查企业的47.3%，2002年资产总额为37.6亿元，从业人员达到1.5万人。小型企业31户，占41.9%，2002年资产总额为12.3亿元，从业人员0.4万人。其余8户企业未划型；从地区分布看：52.7%的调查企业分布在西安，位于宝鸡、咸阳和汉中的企业分别占总体的14.9%、10.8%和6.8%，分布在其他地市的企业相对较少；从控股类型看：国有和集体控股的企业仅占37.5%，63.5%的调查企业属于其他控股类型。 （二）、企业规模扩大，业务收入增加，总体经济效益下降 调查企业2002年资产总额达到52.8亿元，较上年同期增长17.1%。主营业务收入为34.4亿元，比上年上升13个百分点。其中，小型企业的主营业务收入增长幅度最大，较上年同期上升20个百分点，明显高于中型企业。 虽然企业总体规模扩大，主营业务收入增加，但由于11户企业亏损，亏损面达到14.9%,使得调查企业盈亏相抵后仅实现利润总额1.6亿元，比上年同期下降了15个百分点。其中，陕西百特纸业股份有限公司、五0五药业有限公司和陕西铜变实业股份有限公司亏损幅度最大，三户企业当年共亏损0.23亿元。企业业绩下滑的主要原因：一是原材料价格上涨，主营业务成本增加，2002年主营业务成本较上年同期增长了15%；二是企业存货跌价损失和营业、管理、财务等费用上升了12.3%；三是调查企业从业人员总数较上年同期增长5.1%，企业支付的劳动报酬随之上升了近8个百分点。 （三）、负债水平适度，流动资产流转速度加快 企业资产负债率是国际公认的衡量企业负债偿还能力和经营风险的重要指标，保守的经
企业投资项目管理模式研究论文
企业投资项目管理模式研究论文 摘要:随着我国政府投资项目代建制的榫行，企业投资建设的项目也不断的增加，在这种海势下，加强企业投资项目管理越来越重要。选择合适的项自睿理夯式，便项目的质量、成本控制和进度能够得到有效的控制,是企业需要重视的问题。本文将对代建制背景下企业投资项目...... 关键词:企业,投资项目,管理模式,研究论文, 随着我国政府投资项目代建制的榫行，企业投资建设的项目也不断的增加，在这种海势下，加强企业投资项目管理越来越重要。选择合适的项自睿理夯式，便项目的质量、成本控制和进度能够得到有效的控制,是企业需要重视的问题。本文将对代建制背景下企业投资项目管理模式进行分析。 1企业投资项目管理的问题和优势 1.1企业投资项目管理方面存在的问题 1.1.1项目管理的专业水平有待提高 当代的项目管理不仅是企业的一个管理部门，同时也是促进工程项目顺利完成的一门专业的学科和技术。在项目管理中需要具有丰富的专业知识和高水平的管理能力的领导，以及具有高素质、高执行力的管理人才队伍，特别是一些较大的集团企业涉及到的建设项目和单位较多，要想促进企业的发展，必须组建一支具有专业化管理能力的队伍。但是目前多数企业的管理人员结构复杂，很多是在建设项目开
始前随机招录的管理人员,这些管理人员中很多没有受到过专业的培训，所以在管理中难免会出现问题，更谈不上专业化。 1.1.2项目管理比较分散 企业投资项目管理比较分散,缺乏集约化管理思想。集约化是指就某个项目管理的职能与项目管理的资源进行整合,使其集中在一个组织体系中，在整个企业结构上实现一体化管理模式。集约化管理需要专业化的运作，同时对公司的过个项目进行管理，从而实现的效果在企业还没有壮大，涉及到的项目比较少的情况下，传统的分散式管理能够满足企业发展的需要，但是随着企业规模的扩大，项目的增加,显然集约化管理更适合。但是很多企业并没有意识到这方面的问题，导致管理效率低。 1.1.3有经验的管理人才极度缺乏 随着企业规模的扩大，承接的项目越来越多,当多个项目同时建设时会使人力资源缺乏的问题突显。特别是前期准备、合同谈判、施工计划管理以及成本控制管理等方面的人才极度缺乏，导致企业投资项目管理不到位，造成工期拖延、质量不合格、成本控制不到位等现象。 1.1.4业主主导的项目管理存在诸多问题 业主主导的项目管理中缺乏专业的管理队伍,所以不得不临时招聘管理人员来负责项目管理，这些人员的素质参差不齐，管理能力存在很大的差距，综合管理能力弱,所以必须采用“人海战术”来弥补
中小企业筹资方式的比较和选择【开题报告】
毕业论文开题报告
经济学
中小企业筹资方式的比较和选择
一、 选题的背景和意义
选题的背景: 中小企业是指与所处行业大型企业相比，人员规模、资产规模、经营规模都较小的 经济单位。中小企业对市场非常敏感，其较好市场前景的项目施行特别是高新产业技术 开发都会给企业带来巨大的经济效应，但也需要持续足额的资金支持。中小企业具有资 产结构不动产少，总资本中货币资本比重小，人力资源比重大，经营风险特别是财务风 险大的特点，其长期有效的经营首要问题就是筹资。由此，系统全面地分析各种筹资方 式的优缺点与适宜环境，根据中小企业所处行业和运营阶段、资金需求等要求选择适宜 的筹资方式，将杜绝企业资金链断裂，给企业发展营造坚定地经济后盾。 选题的意义： 在我国，中小企业筹资困难的问题已经越来越受到社会关注。现在的中小企业筹资 一般仍以依靠自有资本积累为主，因此资金环节基础薄弱，筹集的资金无法应对企业运 转和经济发展速度。而直接融资相对于间接融资又有更大的实行难度。而从筹资方式看， 除了传统的直接融资和间接融资外，我国中小企业筹资工作取得了历史性突破，拓宽融 资渠道、创新融资方式等方面已见成效。
二、研究目标与主要内容（含论文提纲）
研究目标： 解决中小企业筹资问题的目的是使中小企业在生产和营销方面有更多的资金投入， 使自己的优势项目得到有效的开发，并以此为基础，进一步提高产品开发能力，占有更 多的市场份额，使企业承担融资成本能力提高，使中小企业得到长足的发展。 本课题的研究目的是辨析中小企业的各种筹资方式的特点与适宜环境，并对企业如 何选择筹资方式进行探讨。希望能够通过对常规的筹资方式进行归纳总结、分析与研究， 对中小企业如何更明确地依据自身运营环境和生产阶段适时适量地筹集资金，从而完善 资本结构、提升经济效益做出一点有益的探讨。
中小企业融资问题及对策研究
中小企业融资问题及对策研究 第一章绪论 1.1研究背景和研究意义 中小企业的发展是一个世界性的课题，亦是当今我国一个热门话题。不管是就业还是创新，对经济发展都是非常重要的。 然而对于国内数千万中小企业来说，没有资金，再好的项目也无法发展。资金有困难，导致经营有风险，甚至面临倒闭。中小企业贷款难，是我国近年来制约我国中小企业发展的最主要的瓶颈。然而中小企业贷款难的问题则主要原因是金融领域贷款渠道有限，企业告借无门。银行嫌贫爱富，重大轻小，偏私向公等原因。尤其是是民营企业资金基本上是靠自己的积累，流动资金短缺，不利于企业发展，不利于企业抵抗风险。国中小企业融资困难需要面对更多。这是由于我国中小企业融资问题不仅面临着,一般的差距直接融资和间接融资缺口问题,需要面对具体问题的中国特色,这常常缺乏所有权歧视,社会信用文化、法制、法规,深层次的问题非常不完善的公司治理结构等 鉴于此，解决中小企业融资问题刻不容缓。本课题主要通过对中小企业的运营模式进行分析，找出企业融资的根本原因，同时探讨相关的解决方案。 1.2采用的研究方法及解决的问题 对中小企业来讲，要加强自身发展，完善企业内部经营机制，增强其内在融资能力。在银行贷款方面,银行对中小企业的风险状况缺乏有效的识别方法。但商业银行出十安全性考虑,即使成立中小企业信贷部,但还是普遍集中在大型客户和不愿意贷款给小企业,导致大超过锦上添花,小型企业急需的。部分非正规的金融机构有关部门也是中小企业,尤其是民营企业的主要来源和营运资金的启动。基于私营中小企业无法通过正常的途径来满足现实的需要,在一些民营经济发达的地区,非正式金融活动应运而生。虽然监管机构严格限制各种形式的民间融资活动,但民间金融活动的客观存在是一个没有争议的事实。迄今为止,很多企业的主要资金来源仍然是通过自己企
股权投资风险及风险管理
试论股权投资风险及风险管理 股权投资（私募，下同）是一项长期投资，从发现论证项目、投资项目、到实现盈利并退出项目需要经历一个长久的过程，大概3—7年的时间；在整个项目运作过程中存在诸多风险，例如：价值评估风险、委托代理风险和退出机制风险等，投资机构需要对这些风险进行管理。 一、股权投资的风险 在股权投资中，由于存在企业价值评估的不确定性和较高的委托代理成本，使得股权投资基金具有较高的风险。其风险问题主要包括以下几个方面：（一）价值评估带来的风险 在股权投资基金的过程中，对被投资项目进行的价值评估决定了投资方在被投资企业中最终的股权比重，过高的评估价值将导致投资收益率的下降。但由于股权投资的流动性差、未来现金流入和流出不规则、投资成本高以及未来市场、技术研发和经营管理等方面可能存在很大的不确定性，使得投资的价值评估风险成为股权投资基金的直接风险之一。 （二）知识产权方面存在的风险 对科技型企业具有特殊意义，股权投资尤其是创业风险投资重点关注的是被投资企业的核心技术，若其对核心技术的所有权存在瑕疵(如该技术属于创业人员在原用人单位的职务发明)，显然会影响风险资本的进入，甚至承担违约责任或缔约过失责任。对于这一风险，企业一定要通过专业人士的评估，确认核心技术的权利归属。 （三）委托代理带来的风险 在股权投资基金中，主要有两层委托代理关系：第一是投资基金管理人与投资者之间的委托代理，第二是股权投资基金与企业之间的委托代理。 第一委托代理问题的产生主要是由于股权投资基金相关法律法规的不健全和信息不对称、披露格式化，这就不能排除部分不良股权投资基金或基金经理暗箱操作、过度交易、对倒操作等侵权、违约或者违背善良管理人义务的行为，这将严重侵害投资人的利益。 第二委托代理问题主要是“道德风险”问题，由于投融资双方的信息不对称，被投资方作为代理人与投资人之间存在利益差异的情况，这就产生了委托
(完整版)中小企业经营现状分析及思路
中小企业经营现状分析及思路 一、中小企业经营管理的现状 我国中小企业在促进国民经济发展、活跃市场、解决就业、改善人民生活、增加地方财政收入、进行创新探索等方面发挥重要的作用。中小企业经营管理的中心地位是不以人的主观意志为转移的，它是企业管理活动的基础，为企业生存、发展提供了可靠的保证。目前，我国中小企业经营管理还存在如下不足： (一)经营战略的开发存在严重不足 目前，我国中小企业中，有相当一部分忽视了经营战略开发的地位，企业在市场竞争的环境里无明确经营目标，存在一定的经营风险。 (二)市场开发和营销战略缺乏创新 规模的先天限制，使得中小企业难以在市场上占有大的份额，而不能成为整个市场的主宰，许多中小企业营销观念淡薄，未对客户进行管理，经营模式僵化，未根据自己的特点，制定营销战略，根据市场成长的不同阶段，制定市场营销的基本目标，战略重点及其运用条件。 (三)投资能力较弱，经营管理缺乏科学性 由于受宏观经济环境变化和体制的影响，中小企业在加强资产管理和经营管理方面缺乏科学性。政策的“歧视"和行业管理部门的干预使中小企业融资困难，经营目标短期化，和大型企业不能公平竞争等。 二、中小企业经营管理中存在的问题 (一)缺乏经营战略无法规避经营风险 目前，国内和国际市场竞争环境变化都很快，各层面的消费者的消费特征、消费兴趣、消费偏好都更具个性化。但是，许多中小企业的经营者整天忙着处理生产管理事务，
凭经验办事，无法抽出时间去调查和分析市场，制定相应的企业发展战略，在适应消费者需求的同时迅速抢占市场份额。 中小企业由于规模较小，创新意识较薄弱，缺乏自己的品牌、知识产权，缺少新型的领导力。企业领导者勤劳、勇敢，但存在着创新能力差，科技视野和社会责任感不强的弊端。由于缺乏经营战略，企业容易追求短期目标，投资盲目性，投资方向难以把握，很少考虑扩展自身规模。 (二)经营模式僵化营销观念淡薄 中小企业经营模式僵化，营销观念陈旧，不注意市场这个企业生存发展的外部环境。中小企业难以在竞争中取胜，是由于没有在市场营销上下工夫，不了解消费者所需要和期望得到的产品，不能向消费者提供具有独特性的售后服务。 (三)投资能力较弱经营管理缺乏科学性 中小企业投资能力较弱，且缺乏科学的经营管理。目前，我国中小企业初步建立了较为独立、渠道多元的融资体系，但是，融资难、担保难仍然是制约中小企业发展的最突出的问题。中小企业投资所需资金短缺。银行和其他金融机构即使同意向中小企业贷款，也因高风险而提高贷款利率，从而增加了中小企业融资的成本。 中小企业财务管理缺乏科学性，很难上升到为实施企业战略服务的高度。一方面，中小企业典型的管理模式是所有权与经营权的高度统一，这种模式势必给企业的财务管理带来负面影响。另一方面，有些企业管理者基于其自身的原因，没有将财务管理纳入企业管理的有效机制中。缺乏现代财务管理观念，在经营管理中未进行成本核算，使财务管理失去了它在企业管理中应有的地位和作用。 三、中小企业经营管理存在问题的成因
企业投资管理面临的问题与应对措施
企业投资管理面临的问题与应对措施 企业投资管理面临的问题与应对措施 近年来，我国社会主义市场经济建设快速发展,投资活动日益成为现代企业获取利益和取得发展的重要举措。作为企业经营管理活动的起点，投资管理也正逐渐成为现代企业财务管理的核心内容。但随着市场经济的发展和经济形势的不断变化，企业投资管理所面临的问题也不断增多，投资管理的成效也越来越成为企业发展成败的关键因素。审慎选择投资项目、强化企业内部管理、降低投资风险、不断提高投资回报和经济效益，是企业生存与发展的必由之路，所以，以投资管理为重点的财务管理工作也成为企业管理的核心内容。但由于受到我国现阶段社会经济发展水平、现代企业管理制度建设、管理技术运用及改革探索发展等诸因素影响，在快速发展的同时，企业投资管理实务中也出现了大量的新问题。因此，从根本上分析研究企业投资管理中出现的问题，建立健全与现代企业投资管理运营相适应的管理体系，不断优化投资管理技术，防范与化解投资风险，是促进企业平稳快速发展的重要工作。 一、目前企业投资管理存在的主要问题论文网 (一)缺乏科学合理的投资战略指导 如同企业发展战略一样，作为财务管理活动的核心内容之一，企业投资管理活动也必须在科学合理的投资战略和规划指导之下来开展。企业投资战略是根据企业总体发民战略要求，为维持和扩大生产经营规模，对有关投资论文联盟活动所作的全局性谋划。它是将有限
的企业投资资金，根据企业战略目标评价、比较、选择投资方案或项目，以获取最佳的投资效果所作的选择。目前，很多企业，尤其是中小企业，其经营管理活动往往缺乏长远目标，头痛医头、脚痛医脚的状况随处可见，在进行企业投资管理决策时，只考虑眼前状况和短期利益，缺乏对事关企业长远发展的重大投资问题的深入研究与科学论证，仅仅满足于简单生存与积累，从而在很大程度上影响、制约，甚至拖累了企业的生存与发展。 (二)缺乏行之有效的预算管理谋划 预算是一种系统的分析测算方法，其用于提前计划和分配企业的资金、实物及人力等可用资源，以实现企业既定的战略目标。企业可以通过预算来监控战略目标的实施进度，并预测企业的现金流量与利润。预则立，不预则废，正是企业预算管理发挥重要作用的真实写照。企业投资活动，是一项集成了信息、资源和专业技术的智慧型活动，要求决策者必须在事前进行谋划，并开展详细的预计与测算。现实中，很多企业或由于管理观念落后、或缺乏有效的组织架构支撑、或执行不力、或考核评价机制不健全……，并没有在投资活动中引入预算管理，或虽然开展了预算管理，但其执行情况却流于形式、不达预期，在事前缺乏严谨缜密的调查研究，没有对投资的领域、方向、额度、资金来源、项目运营、投资回报等事关成败的细节问题进行深入细致的预计测算和科学研究，在投资决策时带有很强的个人玉观意识，呈现出很大的随意性，而过程控制也时常出现救火等疲于应付的状况，最终其投资活动的结果事以愿违，甚至使企业经营出现重