一份市场上最深入的独角兽参股解读清单

（一）背景：

海外科技龙头数年来涨幅百倍，以BATJ为首的中国科技龙头纷纷流失海外，中国市场痛失高科技资本红利

在过去大量优秀企业选择境外上市，国内资本市场痛失多个“独角兽”；美国、香港等资本市场纷纷采取措施吸引中国下一个“BATJ”的背景下，政策修订为“独角兽”回归提供

上市便利是必要条件。

（二）重大事件梳理：

1）2月23日消息，港交所(00388)今日发表《新兴及创新产业公司上市制度市场咨询》，就接受同股不同权公司、未有收入的生物科技公司等新兴及创新产业公司上市的修例，咨询市场意见。

2）2月27日，新华网刊文：中国资本市场的“BATJ梦”该圆了——一文直接点出了眼看优秀企业远走海外的心痛

与对中国资本市场培育出自己“BATJ”的期待。第二天媒体报道的“证监会开通IPO快速通道，

而2 月 28 日，根据多家门户网站报道：证监会对四大行业“独角兽”开通快速 IPO 通道。我们判断，“独角兽”回归潮或将全面开启。

3）小米或将A+H股双行、宁德时代拟在创业板上市

据投资界3月1日消息称，一直以来备受关注的小米IPO，最终可能会敲定A+H股双行。

（初创不满8年的小米，已经成长为数千亿元估值的超级独角兽。根据IDC发布的2017Q4全球智能手机出货量报告显示，全球前五大智能手机厂商（苹果、三星、华为、小米、OPPO）中，小米手机出货量相比去年同期大增96.9%，其他厂商均出现不同程度的下滑。）

2017年11月10日证监会网站公布了宁德时代新能源科技股份有限公司的首次公开发行招股说明书（申报稿），估值1300亿

宁德时代自2014年来动力电池销量连年翻倍增长，并连续两年年销量位于全球前三位。

4）富士康IPO超快速推进，暗示“独角兽”绿色通道或已成新常态

富士康股份的IPO进程快速推进中。3月4日，证监会官网披露的信息

显示，富士康首发申请将于3月8日召开的发行审核委员会工作会议上接受审核，而这距离富士康2月1日上报招股书申报稿仅仅过去一

个多月的时间。一般而言，从招股书预披露到预披露更新，通常需要7、8个月的时间，由

此看来此次富士康IPO进展显然是超乎常规地迅速，这或已是证监会对“四新”行业中的“独角兽”企业开通IPO绿色通道的提前预演

（三）. 中国独角兽企业现状

独角兽，最早在2013年种子轮基金Cowboy Ventures的

创始人Aileen Lee提出了“独角兽”的概念，指代那些具有发展速度快、稀少、是投资者追求的目标等属性的创业企业。衡量一个企业是否成为“独角兽”常用的标准大致有两条：1）成立不超过10年，接受过私募投资的初创企业；

2）估值超过10亿美元。其中，估值超过100亿美元的企业又被称为“超级独角兽”。

根据胡润研究院的研究，中国 2017 年有 120 家独角兽企业，其中在高端制造、云计算、人工智能、生物科技四个领域

有 29 家。在互联网+X 领域，更是存在许多耳熟能详的大型独角兽。

目前估值总和 39000 亿人民币（合 6155 亿美元）。数量

和总估值可能均居全球首位。中国天然的市场规模和人口密度优势给互联网公司提供了天然的优质土壤和发展优势（四）他山之石可以应验，存量A股“独角兽”估值体系或被重塑

中国“独角兽”重消费，美国“独角兽”重科技。中国“独角兽”的重要生存之道是结合互联网等新兴技术以更有效率的方式满足以及挖掘用户日益升级的消费需求，如文化娱乐、教育、游戏、出行、物流等等。来自消费、商业服务相关行业的“独角兽”占全部中国“独角兽”的60%；

而美国的“独角兽”集中在以技术创新为主的人工智能、大数据、云计算以及医疗保健等领域。

美股科技股市场相对成熟，我们对其中的垂直领域龙头企业进行了统计，在增速不高的背景下，相关公司 2017 年估值普遍在 25X左右。

独角兽的估值体系：

科技行业存在两类公司:

第一是技术驱动型，前期存在较大研发投入，足够的规模效应后，经过盈亏平衡点中后期才有较大盈利释放；

第二类是商业模式驱动型，前期存在较大推广投入，足够

的用户积累后，经过盈亏平衡点中后期才有较大盈利释放。在美国等成熟市场如美股科技股市场，以亚马

逊、 Salesforce 为代表公司，已用 PS市销率、PCF市现金流率等多种估值方法进行预测，传统 A 股计算机行业新老业务统一以PE 进行估值并不恰当，在独角兽概念兴起的背景下，A股存量独角兽的价值体系将被重估

（五）重点机构关注：

胡润独角兽指数中国 2017 年有 120 家独角兽企业，可以分成三类。

第一类是互联网与生活的融合，这类独角兽都是一些耳熟能详的名字，其特点是基于互联网的生活性服务企业。包括陆金所、蚂蚁金服、链家、滴滴、摩拜、美团等。

第二类是互联网、人工智能等因素与制造业的融合，这类企业有一些已经具有较高的知名度。包括小米、魅族、大疆、蔚来汽车等。

第三类是在人工智能、大数据、生物科技等领域具备技术优势的企业。包括Face++、商汤科技、寒武纪科技、复宏汉霖、信达生物和上市前的华大基因。

海能投研团队对IPO排队企业中筛选出符合独角兽条件的公司进行了梳理，且处于四大行业的公司，根据政策方向，这些公司的IPO进程有望加速：

海能投研团队按照细分行业对中国还未上市的核心独角兽

公司进行了罗列：

海能投研团队在3月4日（“独角兽”回归，将如何影响 2018年科技股投资？）的报告中，

将近期对于独角兽关注划分了包括A股存量垂直行业龙头，巨头参股行业垂直龙头，和参股独角兽概念这几个维度

1.1.板块热度有望再上一个台阶，中长期利好存量A股“独

角兽”

1）科技板块垂直行业龙头

海能投研团队对存量 A 股“独角兽”进行了严苛的定义，即 A 股科技板块垂直行业龙头。随着优质科技股回归和上市，竞争力一般的科技公司中长期整体估值中枢下降将成为市

场大趋势。但是，产业资本视角下，垂直行业龙头有望得到进一步重视。

另外海能投研团队建议关注已被BATJ巨头控股、参股或被参股其子公司，如恒生电子、四维图新、石基信息等；以及因为题材热度兴起的参股“独角兽”和 BATJ 概念股。如科大讯飞、汉鼎佑宇、佳都科技等，选择因子主要集中在上市公司市值和占股比例。

2）已巨头控股、参股或被参股A股独角兽龙头

3）参股独角兽概念

本市场最全的核心“参股独角兽”概念名单以飨读者：

金融独角兽蚂蚁金服分析报告

金融独角兽蚂蚁金服分析 报告

正文目录 1. 全球最大科技金融独角兽之一 (5) 1.1 从支付工具到金融服务平台 (5) 1.2 员工控股蚂蚁金服，阿里计划将持有33%股权 (6) 2. 五大业务板块支撑普惠金融 (7) 2.1 支付平台：不断拓展支付场景，成为最大业务 (7) 2.2 财富管理：蚂蚁财富重新升级，打造理财开放平台 (9) 2.2.1余额宝成为最大货币基金产品 (10) 2.2.2收购数米基金，大力发展基金销售 (11) 2.3 微贷业务：企业与个人业务并重 (13) 2.3.1经营性融资：网商银行 (13) 2.3.2消费性融资：蚂蚁借呗和蚂蚁花呗 (15) 2.4 保险服务：借助互联网发展多元化业务 (17) 2.4.1众安保险 (17) 2.4.2国泰产险 (18) 2.5 芝麻信用：精准刻画信用状况 (19) 3. TechFin：利用金融技术，创新金融服务 (20) 4. 出海远航，成功布局海外 (22) 4.1 商户网络遍布全球 (23) 4.2 本地钱包业务蓬勃发展 (25) 4.2.1顺应一带一路的布局选择 (26) 4.2.2与本土公司合作，直接输出技术经验 (27) 5. 蚂蚁金服盈利能力与市值 (28) 6.风险提示 (29) 图目录 图1 阿里金融生态圈 (5) 图2 蚂蚁金服公司历程 (6) 图3 蚂蚁金服B轮后前10股东构成 (6)

图4 普惠金融时间表 (7) 图5 中国第三方支付市场交易规模 (9) 图6 中国第三方支付综合支付市场交易份额 (9) 图7 余额宝规模（亿元） (11) 图8 余额宝及微信理财通7日年化收益率 (11) 图9 蚂蚁财富“财富号” (12) 图10 蚂蚁基金产品 (12) 图11 数米基金16、17年经营情况及资产情况（万元） (13) 图12 网商银行贷款业务 (14) 图13 重庆市蚂蚁小微小额贷款历年项目发行总数及总额 (17) 图14 重庆市蚂蚁商诚小额贷款历年项目发行总数及总额 (17) 图15 众安在线主营项目构成（单位：万元） (18) 图16 国泰产险的主要产品 (19) 图17 蚂蚁金服技术栈 (20) 图18 刷脸认证应用流程 (21) 图19 蚂蚁金融云服务 (22) 图20 国内居民出境人次与消费统计 (24) 图21 2017中国大陆旅客到达规模变化 (24) 图22 支付宝全球商户网络 (25) 图23 支付宝钱包覆盖的国家及其占比（按覆盖人口） (26) 图24 蚂蚁金服利润估算（百万元） (28) 表目录 表 1 蚂蚁金服支付场景布局 (8) 表 2 网商银行贷款产品 (15) 表 3 蚂蚁借呗花呗、微粒贷、京东白条贷款余额（亿元） (16) 表 4 消费类贷款项目特点对比 (16) 表 5 共享单车芝麻信用减免押金情况表 (20) 表 6 支付宝2017年境外扩张日历 (25) 表7 9大海外钱包布局情况 (26) 表8 主要海外钱包国家2016年GDP增速 (27)

定额计价与清单计价区别与联系

一、清单计价与定额计价的区别 （1）编制工程量的单位不同。传统的定额计价办法是建设工程的工程量分别由招标单位和投标单位分别按图计算的。而工程量清单中的工程量是由招标单位统一计算或委托有工程造价咨询资质单位进行统一的计算。工程量清单是招标文件的重要组成部分，各投标单位根据招标人提供的工程量清单，根据自身的技术装备、施工经验、企业成本、企业定额、管理水平自主填写报价单。 （2）编制工程量清单的时间不同。清单报价法中的工程量是在发出招标文件之前开始编制的，而定额计价的工程量则是在发出招标文件之后编制的（招标与投标人同时编制或投标人编制在前、招标人编制在后）。 （3）编制的依据不同。定额计价法依据图纸，人工、材料、机械台班消耗量依据建设行政主管部门颁发的预算定额，人工、材料、机械台班单价依据工程造价管理部门发布的价格信息进行计算。而工程量清单计价法根据计价规范的规定，招标控制价的编制要根据招标文件中的工程量清单和有关要求、施工现场情况、合理的施工方法以及按建设行政主管部门制定的有关工程造价计价办法编制；企业的投标报价则根据企业定额和市场价格信息，或参照建设行政主管部门发布的社会平均消耗定额编制。 （4）计价的表现形式不同。定额计价法一般是工料单价法。工程量清单报价法则是采用综合单价的形式，其报价具有直观、单价相对固定的特点；工程量发生变化时，单价一般不作调整。 （5）费用组成不同。定额计价法的工程造价由人工费、材料费、施工机具使用费、利润、规费和税金组成。工程量清单计价法的工程造价包括分部分项工程费、措施项目费、其他项目费、规费、税金。 （6）评标采用的办法不同。预算定额计价法投标一般采用百分制评分法，以最高分中标。而采用工程量清单计价法投标时，一般采用合理低报价中标法，既对总价评分，又对综合单价进行分析评分。 （7）项目编码不同。定额计价法采用传统的预算定额项目编码，全国各省市采用不同的定额子目。而工程量清单计价法是按照《建设工程工程量清单计价规范》中的规定实行全国统一编码，项目编码用十二位阿拉伯数字表示。

工程量清单计价与定额计价的招投标区别

工程量清单计价与定额计价的招投标区别 5.1 评标方法不同 工程量清单计价与定额计价模式在招投标形式方面也体现出不同《价格法》中规定了三种定价方式，即政府定价、政府指导价和市场调节价。工程价格应该属于市场调节价的范畴，因为我国工程价格是由招投标方式为核心进行竞争定价，其价格本应是市场调节价。长期以来，我国的工程造价管理沿用的是定额模式，由于价格改革没有到位，在招投标活动中，还设有标底，投标报价及标底是招标文件中划内要求的现行定额标准而计算的，在没有失误的情况下，理论上投标报价与标底价应该是相同的，在竞标过程中，标底是个中准价，给一定的幅度作为有效标的判定。所以从表面上看，现在的施工承发包价格是政府指导价，但这只是个过渡时期所采用的办法，要最终要走向市场调节。 目前，《招标投标法》中已明确规定标底可有可无，强调无标底的低价法中标，实行工程量清单就是让市场调节价格，这样从根本上改变了定额模式下套定额取费的计价办法，由企业根据竞争需要、自身实力和在某一特定项目上的需求目标自主确定管理费和利润水平，通过招投标方式优选中标单位，用合同形式确认工程造价。这一价格本质上不同于定额模式下通过层层计算算出的价格，也不同于“一方愿卖一方愿买一拍即成的”简单的市场交易行为，它即不是投标人任意定价，也不是招标人自由出价，而是在一定市场规则的引导下，通过报价竞争，由社会加以确认。其关键是必须进入一个公平竞争的建筑交易市场。竞争价的结果是在保证质量的前提下，节约招标人的投入，提高投标人的经营管理水平，使资源得到更合理的配置。 在清单模式计价的招标投标活动中，确定价格应遵循两个基本原则，一个是合理低价中标，另一个是要不低于个别成本价。合理低价就是工期合理且最短，施工组织设计的方案足以保证工程质量，施工措施先进、合理、可靠且最佳，投标报价在合理的前提下能足以保证工程的顺利完成且最低。成本价是投标人的个别成本，投标人应参加评标委员会对投标人拟采取实现低报价的措施进行评审答辩，评委认为是合理的，是可以实现的，则可认为其低报价是不低于其投标人的个别成本，评标时才认为有效。 1、在工程量清单方式下，工程量上的风险由甲方承担，单价上的风险由乙方承担；传统定额方式下，量价风险都由乙方承担。工程量清单，实行的是量价分离；定额是量价合一。工程量清单，是在市场经济模式下的产物，利于施工企业间的相互竞争，优胜劣汰；定额是在计划经济模式下的产物，带有很强的政策性。工程量清单计价，更有利于招投标工作的开展，竣工结算的进行等；定额计价相对要不灵活一些。 2、是与以往的计价方式相比，工程量清单计价有以下特点： （1）强制性 它明确了工程量清单是招标文件的组成部分，规定了招标人在编制工程量清单时必须遵守的规则，做到四统一：统一项目编码、统一项目名称、统一计量单位和工程量计算规则。更重要的是，它由建设主管部门按照强制标准批准颁布，并规定了全部使用国有资金或国有资金为主的大中型建设工程应按计价规范规定执行。强制性主要表现在，一是由建设主管部门按照强制性国家标准的要求批准颁布，规定全部使用国有资金或国有资金。投资为主的大中型建设工程应按“计价规范”规定执行。 （2）通用性 实行工程量清单计价将与国际惯例接轨，符合工程量计算方法的标准化、工程量计算规则统一化、工程造价确定市场化的要求。招标人提供的工程量清单，投标人不能修改和删除。

“我国独角兽企业快速发展”阅读答案及解析

实用类文本阅读(本题共3小题,共12分) 材料一独角兽，是神话传说中的一种生物，稀有而高贵。基于此，人们常用独角兽企业来形容发展前景看好的初创企业，它具有发展速度快、稀少，是投资者追求的目标等属性。独角兽企业的界定标准是：创业十年左右、企业估值超过10亿美元。其中，估值超过100亿美元的企业被称为“超级独角兽”。 在新经济时代，随着各类创新资源的加速流动，逐渐形成了能使独角兽企业不断涌现的社会土壤，是企业能够在短时间内抓住机会，整合资源，爆发式成长为“独角兽”。当前，独角兽企业的多少在某种程度上已成为衡量一个国家创新能力强弱的评价指标，是全球各路资本竞相关注的热点和焦点所在。 （节选自《发展独角兽企业的思考》）材料二 2018年3月23日，科技部发布《2017年中国独角兽企业发展报告》，报告显示，2017年中国独角兽企业共164家，与2016年相比增加了33家。其中因伤势、被并购和成立超过十年而毕业的独角兽企业共20家，因估值下降而退出独角兽企业榜单的企业有9家。综合来看，2017年新晋独角兽企业高达62家，总估值6284亿美元，成都、宁波、东莞等六城市首次出现独角兽企业，这与国家重视创新的政策相符。而2016年全国共有131家独角兽企业，估值总和为2137亿美元。 从行业布局和地域分布来看，具有如下图的特点： 材料三“独角兽”的大量涌现源于新经济的发展提供了良好环境，它是经济爆发增长

的标志。新经济时代，创新全球化和社交化等资源加速流动，为“独角兽”的大量涌现创造了基础条件。 “独角兽”的成长中，有两个关键特质。一是自成长，制定新的行业规则，遵循新的进化法则，适者生存，依靠生态力量自发前进。比如，共享经济的典型代表“优步”，颠覆原有规则，在打车行业中聪明的构建平台，植入盈利模式。 二是要有生态圈。只有冲破藩篱、合作共赢，才能爆发式成长。首先，是“走出去”——与外部企业开展生态型合作。传统制造企业需要借助大数据云计算、社交、移动等新技术实现转型，从而更好地满足消费者需求，而这些新技术往往是外部新兴行业中的企业所具备的核心优势。其次，是“请进来”——给顾客提供参与共创价值的机会。消弭与消费者的“楚河汉界”，利用顾客行为数据来提升自身管理质量，通过释放顾客的想象力与创造力来改善创业企业所提供的的商品或服务，将成为企业的一项重要准则。 “独角兽”在引领产业新业态升级、产业变革、经济发展以及行业创新中都起到了举足轻重的作用。从雅虎到谷歌再到脸书，“独角兽”企业成为引领产业新业态升级发展的领头羊。从产业变革来看，“独角兽”是引领产业变革的先锋，它颠覆了传统产业模式，成为产业的新核心，并带来产业的全新变革。 “独角兽”还是城市名片和区域经济引擎。“独角兽”的辐射带动作用能促进上下游产业发展，产生杠杆效应，拉动区域经济增长，成为区域经济发展的新引擎。“独角兽”还成为区域城市名片，提升区域知名度，从而得到政府的重视和引导。 （摘编自长城战略研究所《新经济先锋：“独角兽”企业》） 7.下列对材料二相关的理解和分析，不正确的一项是（）（3分） A.独角兽企业具有向与人们基本生活相关的传统产业和更广泛区域发展的趋势。 B.2017年我国独角兽企业具有数量高速增长、新晋企业多、规模估值扩大等特点。 C.在独角兽企业分布的18个领域中，电子商务、互联网金融等成为集中爆发领域。 D.无论是从数量还是从估值来看，独角兽企业都主要分布在“北上杭深”等大城市。 8.下列对材料相关内容的概括和分析，正确的一项是（）（3分） A.独角兽企业在发展过程中自成长的特点让它能够遵循新的进化法则，依靠自身生态力量和外在因素前进。 B.独角兽企业给顾客提供参与企业管理的机会，利用顾客的想象力和创造力发展自身的同时也服务消费者。 C.独角兽企业能拉动区域经济增长，成为区域经济发展的引擎，因而成为区域城市名片，

实例说明定额计价与清单计价计算方

工程量清单中得计算规则就是形成工程实体得净量，工程量清单中计算得工程量包含多项内容。定额中工程量计算规则就是形成工程实体得净量加损耗量加预留量，定额中计算工程量规 则就是单一内容。 首先，定额计价就是针对工程预算与施工图概算而言，有通用定额与专用定额来完成工程估价，清单报价根据市场得材料、人工、机械台班等价格组成，最后通过施工组织设计，形成施工方得投标报价。 其次，定额计价就是针对建设方而言，主要做概预算，而清单报价就是针对施工方而言，主要用于编制投标报价，其中工程量清单在招标文件提供，施工方只需要提供投标综合单价。 第三，定额计价所需工程量就是通过施工图进行计算得。 （1）两种模式得最大差别在于体现了我国建设市场发展过程中得例外定价阶段 1）定额计价模式更多得反映了国家定价或国家指导价阶段。 2）清单计价模式则反映了市场定价阶段。 （2）两种模式得主要计价依据及其性质例外。 1）定额计价模式得主要计价依据为国家、省、有关专业部门制定得各种定额，起性质为指导性，定额得项目划分大凡就是按施工工序分项，每个分项工程项目所含得工程内容大凡就是单一得。 一、计算规则 工程量清单就是以实体为主，做到可算并计算得结果唯一，清单最严重得计算特点就就是“按图示尺寸进行计算”，清单不考虑施工工艺、施工方法所包含得工程量。把基础定额中得如按实际施工、实辅面积或按展开面积计算得规则在清单中认为就是不可算规则。这主要就是把施工工艺、施工方法所包含得工程量一律包括在报价内，招标人不提供此量。

定额计价没有清单编码，就是直接套定额得，没有“综合单价”得概念。 清单计价就是有清单编码得，每个分项都有“综合单价”。 清单综合单价=人工+机械+材料+【管理费】+【利润】 预算定额中得基价仅就是人工费、材料费、机械使用费 实例1 如“管道安装”。 清单计价时：在清单编码“1”下得管道安装“综合单价中”大凡包括内容就是：管道安装、管道支架、管道保温、管道冲洗、管道刷油等。 而定额计价时：管道安装、管道安装、管道支架、管道保温、管道冲洗、管道刷油都就是单独列一项算得。 实例2 如土方工程，算方量时，定额报价就是按实际开挖（或回填）得方量计算，包括放坡、工作面加大等，而清单报价中只就是按图示尺寸计算方量，大凡就是按基础底面积乘开挖深度，不包括工作面加大及放坡得量。 实例3 模板工程，在定额报价中就是要按实计算套定额计算，计入工程直接费，而在清单报价中，由于模板工程并不直接构成工程实体，故此项目只在措施费中考虑，而在工程量清单并不反映出来。 二、计算主体 工程量清单工程量由招标人计算，就是以招标文件得形式提供给投标人，不属于投标人得竞争部分，由于工程量得错误及变更引起得工程量变更风险由招标人承担。而在定额模式下工程量就是由投标人计算得并承担风险。 计算规则对比

清单与定额工程量计算规则对比大全

定额与清单工程量计算规则对比 土建工程工程量计算规则公式汇总 平整场地: 建筑物场地厚度在±30cm以内的挖、填、运、找平. 1、平整场地计算规则 （1）清单规则：按设计图示尺寸以建筑物首层面积计算。 （2）定额规则：按设计图示尺寸以建筑物首层面积计算。 2、平整场地计算方法 （1）清单规则的平整场地面积：清单规则的平整场地面积＝首层建筑面积 （2）定额规则的平整场地面积：定额规则的平整场地面积＝首层建筑面积 3、注意事项 （1）、有的地区定额规则的平整场地面积：按外墙外皮线外放2米计算。计算时按外墙外边线外放2米的图形分块计算，然后与底层建筑面积合并计算；或者按“外放2米的中心线×2=外放2米面积” 与底层建筑面积合并计算。这样的话计算时会出现如下难点： ①、划分块比较麻烦，弧线部分不好处理，容易出现误差。 ②、2米的中心线计算起来较麻烦，不好计算。 1 / 26

③、外放2米后可能出现重叠部分，到底应该扣除多少不好计算。 （2）、清单环境下投标人报价时候可能需要根据现场的实际情况计算平整场地的工程量，每边外放的长度不一样。 大开挖土方 1、开挖土方计算规则 （1）、清单规则：挖基础土方按设计图示尺寸以基础垫层底面积乘挖土深度计算。 （2）、定额规则：人工或机械挖土方的体积应按槽底面积乘以挖土深度计算。槽底面积应以槽底的长乘以槽底的宽，槽底长和宽是指混凝土垫层外边线加工作面，如有排水沟者应算至排水沟外边线。排水沟的体积应纳入总土方量内。当需要放坡时，应将放坡的土方量合并于总土方量中。 2、开挖土方计算方法 （1）、清单规则： ①、计算挖土方底面积： 方法一、利用底层的建筑面积+外墙外皮到垫层外皮的面积。外墙外边线到垫层外边线的面积计算（按外墙外边线外放图形分块计算或者按“外放图形的中心线×外放长度”计算。） 方法二、分块计算垫层外边线的面积（同分块计算建筑面积）。 ②、计算挖土方的体积：土方体积＝挖土方的底面积*挖土深度。 2 / 26

工程量清单计价方法与定额计价方法的区别

工程量清单计价方法与定额计价方法的区别 （1）两种模式的最大差别在于体现了我国建设市场发展过程中的不同定价阶段。定额计价模式更多地反映了国家定价或国家指导价阶段；清单计价模式则反映了市场定价阶段。 （2）两种模式的主要计价依据及其性质不同。定额计价模式的主要计价依据为国家、省、有关专业部门制定的各种定额，清单计价模式的主要计价依据为“清单计价规范”。 （3）编制工程量的主体不同。在定额计价方法中，建设工程的工程量分别由招标人和投标人分别按图计算。而在清单计价方法中，工程量由招标人统一计算或委托有关工程造价咨询资质单位统一计算。 （4）单价与报价的组成不同。定额计价法的单价包括人工费、材料费、机械台班费，而清单计价方法采用综合单价形式，综合单价包括人工费、材料费、机械使用费、管理费、利润，并考虑风险因素。 （5）适用阶段不同。工程定额主要用于在项目建设前期各阶段对于建设投资的预测和估计，在工程建设交易阶段，工程定额通常只能作为建设产品价格形成的辅助依据，而工程量清单计价依据主要适用于合同价格形成以及后续的合同价格管理阶段。 （6）合同价格的调整方式不同。定额计价方法形成的合同其价格的主要调整方式有：变更签证、定额解释、政策性调整。而工程量清单计价方法在一般情况下单价是相对固定下来的。 （7）工程量清单计价把施工措施性消耗单列并纳入了竞争的范畴。工程量清单计价规范的工程量计算规则的编制原则一般是以工程实体的净尺寸计算，也没有包含工程量合理损耗，这一特点也就是定额计价的工程量计算规则与工程量清单计价规范的工程量计算规则的本质区别。 第四节工程建设其他费用组成 一、固定资产其他费用 固定资产其他费用包括建设管理费，建设用地费，可行性研究费、研究试验费、勘察设计费、环境影响评价费、劳动安全卫生评价费、场地准备及临时设施费、引进技术和引进设备其他费、工程保险费、联合试运转费、特殊设备安全监督检验费、市政公用设施费等，其中需要重点注意的一些费用包括： 1. 建设管理费 由建设单位管理费和监理费组成。建设单位管理费费率按照建设项目的不同性质、不同规模确定。有的建设项目按照建设工期和规定的金额计算建设单位管理费。监理费应根据委托的监理工作范围和监理深度在监理合同中商定或按当地或所属行业部门有关规定计算；如建设单位采用工程总承包方式，其总包管理费由建设单位与总包单位根据总包工作范围在合同中商定，从建设管理费中支出。 2. 建设用地费 是指通过划拨方式取得土地使用权而支付的土地征用及迁移补偿费，或者通过土地使用权出让方式取得土地使用权而支付的土地使用权出让金。 （1）土地征用及迁移补偿费 土地征用及迁移补偿费，是指建设项目通过划拨方式取得无限期的土地使用权，依照《中华人民共和国土地管理法》等规定所支付的费用。其总和一般不得超过被征土地年产值的30倍，土地年产值则按该地被征用前3年的平均产量和国家规定的价格计算。

工程量清单计价模式与定额计价模式的区别.

工程量清单计价模式与定额计价模式的区别 4.1 工程量清单计价模式 随着我国建设市场的快速发展，招标投标制、合同制的逐步推行，工程造价计价依据改革不断深入，特别是2001年底我国加入了世界贸易组织(WT0)，面对开放的国际市场竞争环境，按照WTO的要求，我国的工程计价方式与国际通行的工程量清单计价方式的接轨工作 势在必行。根据“政府宏观调控，统一计价规则、企业自主报价、市场竞争形成价格”的改革目标，建设部于2002年初开始组织有关部门和地区的工程造价专家编制全国统一的工程量清单计价办法，为了增强工程量清单计价办法的权威性和强制性，以国家标准的形式推出了《建设工程工程量清单计价规范》，于2003年7月1日起正式施行。 工程量清单计价法，是在建设工程招投标中，招标人或委托具有工程造价咨询资质的中介机构按照工程量清单计价办法和招标文件 的有关规定，根据施工设计图纸及施工现场实际情况编制反映工程实体消耗和措施性消耗的工程量清单，并作为招标文件的一部分提供给投标人，由投标人依据工程量清单自主报价的计价方式。在工程招投标中采用工程量清单计价是国际上较为通行的做法。 1、工程量清单报价的形式。工程量清单报价包括实物工程量清单报价、非实物形态竞争性费用。工程量清单以实物工程量为主体，非实物形态竞争性费用和人工费用不提供实物量。实物工程量清单通常指建筑安装就位后工程实体量。工程量清单不能单独使用，应与招

标文件的招标须知、合同文件、技术规范和图纸等结合使用。目前工程量清单报价有以下几种形式： （1）直接费单价法。直接费单价即工程量清单的单价由人工、材料和机械费组成，按定额的工、料、机消耗标准及价格和进入直接费的调整价确定。其他直接费、间接费、利润、材料差价、税金等按现行的计算方法计取后列入其他相应价格计算表中。这是我国目前绝大部分地区所采用的编制办法。 （2）综合单价法。综合单价指完成某工程量清单项目每一计算单位除税金外所发生的所有费用，综合了直接费、管理费和利润等。其对应的图纸内工程量清单即分部分项工程实物量计价表,属于非竞争期性费用。而另一部分公共（综合）费用项目表属于竞争性费用，如：脚手架费，高层建筑增加费、施工组织措施费及保险费等。在投标报价中,非竞争性费用采用定额法计算，而竞争性费用则根据工程实际情况和自己的实力竞争报价。 （3）全费用法。全费用是由直接费用、非竞争性费用、竞争性费用组成。该工程量清单项目分为一般项目、暂定金额和计日工三种。一般项目是指工程量清单中除暂定金额和计日工以外的全部项目。暂定金额是指包括在合同中的供工程任何部分施工或提供物、材料、设备、服务，或提供不可预料事件所需费用的一项金额。全费用单价合同是典型、完整的单位合同，工程量清单按能形成一个独立的构件为子目分部分项编制。同时对该子目的工作内容和范围必须加以说明界定。

中国独角兽企业发展报告

《2017中国独角兽企业发展报告》2018年3月23日，长城战略咨询联合科技部火炬中心，在北京发布了《2017中国独角兽企业发展报告》。 报告显示，截止2017年12月31日，中国独角兽企业共164家，总估值6284亿美元，平均估值亿美元。其中新晋独角兽企业62家，“毕业”（上市及并购、创立超过十年）独角兽企业20家，更是出现了10家估值在100亿美元以上的超级独角兽企业，较2016年增加了3家。164家独角兽企业主要分布于19个城市，84%独角兽企业聚集于“北上杭深”。高新区依托丰富的创新创业资源，聚集了%的独角兽企业。 超级独角兽10家，新晋独角兽62家 2017年的超级独角兽企业10家，估值达到3353亿美元，占总估值的%。这10家企业分别是蚂蚁金服（750亿美元），滴滴出行（560亿美元）、小米（460亿美元）、阿里云（390亿美元），美团点评（300亿美元），宁德时代（200亿美元），今日头条（200亿美元）、菜鸟网络（200亿美元）、陆金所（185亿美元）、借贷宝（亿美元）。 2017年中国新晋独角兽企业62家，包括平安医保科技、金融壹账通、联影医疗、北汽新能源、聚宝滙、自如等。毕业独角兽企业20家，其中上市9家；合并3起，减少2家，百度外卖被饿了么收购、微票儿被猫眼儿收购、货车帮和运满满合并组成新的独角兽企业满帮；成立超过10年的企

业9家，包括大疆创新、大地影院、苏宁金融、猪八戒网、玖富、猎聘网等。 独角兽和资本市场对接加快 2017年上市独家兽企业9家，分别是众安保险、iReader掌阅科技、趣分期、易鑫金融、融360、阅文集团、拍拍贷、分期乐、奇思科技，其中互联网金融独角兽企业毕业6家。以小米、滴滴、宁德时代、爱奇艺、猫眼电影、映客、快手为代表的一大批独角兽企业正在筹备上市。近日，中国证监会明确提出对“生物科技、云计算、人工智能、高端制造”四大新兴行业“独角兽”IPO“即报即审”，深交所、上交所也要对“独角兽”企业上市开设绿色通道，这既表明了政府对新经济的支持力度加大，也预示着未来将有更多独角兽企业上市。 164家独角兽企业分布于18个领域，技术驱动型企业增多 2017年，中国独角兽企业共分布于18个领域，其中电子商务、互联网金融、大健康、文化娱乐和物流成为独角兽集中爆发领域，数量占比达到56%。技术驱动型的独角兽企业不断涌现，人工智能、大数据、云计算、新能源、生物医药等技术驱动型企业成为独角兽群体的重要构成。 以人工智能、大数据、云服务为代表的新一代信息技术领域出现了许多备受市场关注的独角兽企业，如旷视科技、商汤科技、优必选科技、依图科技、寒武纪科技、出门问问等；以基因组学和精准医学为代表的新一代生物技术领域有不少独具特色的独角兽企业，如复宏汉霖、三胞国际医

清单计价与定额计价的区别

清单计价与定额计价的区别 价模式；其他情况下的工程项目具体是使用清单模式还是定额模式由项目业主即建设单位自己来决定。但以后的趋势都是鼓励逐步走向清单计价模式，保留定额计价只是考虑到我国实际情况而作出的一种过渡性安排而已。或者说按工程量清单进行报价时，用工程量清单计价模式。如按定额计价模式时，就按施工图预算来计价啊。（这个时候还要考虑让利的。）招标人不按清单模式来招投标，就得另外想办法了。有按预算进行报价的。投标人按招标文件的规定进行报价与计价。具体按招标文件的规定就是了。没有规定的。向招标人咨询，答疑来解决。（一定要有的，没有是不行的）比如：清单与定额不同部分平整场地不同，清单以底层建筑面积。定额以底层建筑面积外扩2M。挖土方不同：清单以垫层底面积乘挖土深度，定额要加工作面，允许许情况下，要放坡。内墙高度不同：清单算至板顶，定额算至板底。雨蓬不同：清单以体积，定额以面积。阳台不同：清单以体积，定额以面积。相同的也有好多，需要的话可以加我好友一起探讨。 做预算永远要记住的是： 一、定额是国家（省、市，行业等）颁布的作为报价参考的标准，有材料价格、人工费、机械费、措施费等。 二、清单则是建设单位（或招标单位）提供的，本项目所使用材料的数量、规格、档次等的列表，以供投标单位作为报价参考，一般清单只有量，没有价格，施工单位只要照单填写就可以了。

如果理解复杂一些的话，复制的这仅供参考： 1、计价依据存在的区别：传统的定额计价模式是定额加费用的指令性计价模式，它是依据政府统一发布的预算定额、单位估价表确定人工、材料、机械费，再以当地造价部门发布的市场信息对材料价格补差，最后按统一发布的收费标准计算各种费用，最后形成工程造价。这种计价模式的价格都是指令性价格，不能真实反映投标企业的实际消耗量和单价和费用发生的真实情况。工程量清单计价采用的是市场计价模式，由企业自主定价，实行市场调节的量价分离的计价模式。它是根据招标文件统一提供的工程量清单，将实体项目与非实体项目分开计价。实体性项目采用相同的工程量，由投标企业根据自身的特点及综合实力自主填报单价。而非实体项目则由施工企业自行确定。采用的价格完全由市场决定能够结合施工企业的实际情况，与市场经济相适应。 2、单价构成的区别：定额计价采用的单价为定额基价，它只包含完成定额子目的工程内容所需的人工费、材料费、及机械费，不包括间接费、计划利润、独立费及风险，其单价构成是不完整的，不能真实反映建筑产品的真实价格，与市场价格缺乏可比性。工程量清单计价采用的单价为综合单价，它包含了完成规定的计量单位项目所需的人工费、材料费、机械费、管理费、计划利润，以及合同中明示或暗示的所有责任及一般风险，其价格构成完整，与市场价格十分接近，具有可比性，而且直观，简单明了。

清单工程量和定额工程量的计算规则对比

清单工程量与定额工程量得计算规则对比 土石方工程 平整场地工程量 定额工程量:平整场地工程量按建筑物外墙外边线每边各加2m,以面积平方米计算。 清单工程量:平整场地工程量按设计图示尺寸以建筑物得首层面积计算。 挖填土方工程量 清单与定额中得计算规则相同。都按设计图示尺寸以体积计算。 挖基础土方工程量 1、挖沟槽、基坑土方工程 清单工程量:按设计图示尺寸以基础垫层底面积乘以挖土深度,以体积立方米计算。 定额工程量计算规则有关规定: 挖沟槽、基坑土方工程量需放坡,放坡系数表如下 挖沟槽、基坑需支挡土板,其宽度按图示沟槽、基坑底宽,单面加10cm,双面加20cm计算。支挡土板后,不在计算放坡。 定额工程量:按图示桩断面面积乘以设计桩孔中心线深度计算。 清单工程量:按设计图示尺寸以基础垫层底面面积乘以挖土深度以立方米计算。 土方回填工程量 定额与清单计算规则相同。 工程量计算规则: 沟槽、基坑回填土工程量按设计图示尺寸以立方米计算,即用挖方体积减去设计室外地坪以下埋设得基础体积(包括基础垫层及其它构筑物)、 室内回填土工程量按主墙之间得面积乘以回填厚度计算。 余土外运体积=挖土总体积—回填土总体积 土方体积折算表

砌筑工程 砖基础 定额与清单中计算砖基础工程量均以设计图示尺寸以体积计算。不扣除基础大放脚T形接头处得重叠部分面积及嵌入基础内得钢筋、铁件、管道、基础砂浆防潮层与单个面积0、3平方米以内得孔洞所占体积,但靠墙得暖气沟得挑檐不增加。扣除地梁(圈梁)、构造柱所占体积。附墙垛基础宽出部分体积应并入基础工程量内。 基础长度:外墙按中心线,内墙按净长线计算。 实心砖墙 定额工程量:按设计图示尺寸以体积计算,应扣除门窗洞口、过人洞、空圈、嵌入墙身得钢筋混凝土柱、梁(包括过梁、圈梁、挑梁)、砖平平砌砖过梁与暖气包龛及内墙板头得体积,不扣除梁头、外墙板头、檩头、垫木、木楞头、沿椽木、木砖、门窗走头、砖墙内得加固钢筋、木筋、铁件、钢管及每个面积在0、3平方米以下得孔洞所占得体积。突出墙面与窗台虎头砖、压顶线、山墙泛水、烟囱根、门窗套及三皮砖以内得腰线与挑檐等体积亦不增加墙得长度:外墙长度按外墙中心线长度计算,内墙长度按内墙净长线计算。 墙身高度: a、外墙墙身高度:斜屋面无檐口天棚者等算至屋面板底;有屋架,且室内外均有天棚者,算至 下弦底面另加200mm,无天棚者算至屋架下弦底另加300mm,出檐口宽度超过600mm时,应按石砌高度计算,平屋面算至钢筋混泥土板底。 b、内墙墙身高度:位于屋架下弦者,其高度算至屋架底;无屋架者算至天棚底另加100mm;有 钢筋混凝土楼板隔层者算至板底;有框架梁时算至梁底面。 c、内外山墙,墙身高度:按其平均高度计算。 d、女儿墙高度:自外墙机耕面至图示女儿墙面高度,分别按不同墙厚并入外墙计算。 清单计算规则: a、内墙高度:位于屋架下弦者,算至屋架下弦底;无屋架者算至天棚另加100mm;有钢筋混凝 土楼板隔层者算到大楼板顶;有框架梁时算至梁底。 b、女儿墙高度:从屋面板上表面算至女儿墙顶面(如有混泥土压顶时算到压顶下表面)。 c、其它清单计算规则同定额计算规则。 空斗墙 定额与清单中计算空斗墙工程量均以外形尺寸以立方米计算,墙角、内外墙交接处,门窗洞口立边、窗台砖及屋檐处得实砌部分以包括在定额内,不另行计算,但在窗间墙、窗台下、楼板底、梁头下等实砌部分,应另行计算,套零星砌体项目。 空心墙 定额与清单计算空花墙按空花部分外形体积以立方米计算,空花部分不予扣除,其中实体部分以体积另行计算。 空心砖墙、砌块墙 定额与清单计算空心砖墙、砌块墙工程量均以设计图示尺寸以体积计算。扣除门窗洞口、过

工程量清单计价与定额计价的关系(2010042067)

工程量清单计价与定额计价的关系姓名：余波班级：环境102班学号:2010042067 摘要：在不同的经济发展时期，建筑产品有不同的价格形式，不同的定价主体，不同的价格形成机制；定额计价方法和工程量清单计价方法是我国建设市场发展过程中不同阶段形成的二种计价方法。搞清楚并理解工程量清单计价与定额计价的关系，是具体实行《计价规范》的一个关键。 关键词：定额计价、工程量清单计价、关系 正文： 1工程量清单计价 1.1工程量清单计价定义 工程量清单计价是指投标人完成由招标人提供的工程量清单所 需的全部费用，包括分部分项工程费、措施项目费、其他项目费、规费和税金。 工程量清单计价方式，是在建设工程招投标中，招标人自行或委托具有资质的中介机构编制反映工程实体消耗和措施性消耗的工程 量清单，并作为招标文件的一部分提供给投标人，由投标人依据工程量清单自主报价的计价方式。在工程招标中采用工程量清单计价是国际上较为通行的做法 1.2 工程量清单计价特征 （1）工程量清单均采用综合单价形式，综合单价中包括了工程直接费、间接费、管理费、风险费、利润、国家规定的各种规费等，

一目了然，更适合工程的招投标。 （2）工程量清单报价要求投标单位根据市场行情，自身实力报价，这就要求投标人注重工程单价的分析，在报价中反映出本投标单位的实际能力，从而能在招投标工作中体现公平竞争的原则，选择最优秀的承包商。 （3）工程量清单具有合同化的法定性，本质上是单价合同的计价模式，中标后的单价一经合同确认，在竣工结算时是不能调整的，即量变价不变。 （4）工程量清单报价详细地反映了工程的实物消耗和有关费用，因此易于结合建设项目的具体情况，变以预算定额为基础的静态计价模式为将各种因素考虑在单价内的动态计价模式。 （5）工程量清单报价有利于招投标工作，避免招投标过程中有盲目压价、弄虚作假、暗箱操作等不规范行为。 （6）工程量清单报价有利于项目的实施和控制，报价的项目构成、单价组成必须符合项目实施要求，工程量清单报价增加了报价的可靠性，有利于工程款的拨付和工程造价的最终确定。 （7）工程量清单报价有利于加强工程合同的管理，明确承发包双方的责任，实现风险的合理分担，即量由发包方或招标方确定，工程量的误差由发包方承担，工程报价的风险由投标方承担。 （8）工程量清单报价将推动计价依据的改革发展，推动企业编制自己的企业定额，提高自己的工程技术水平和经营管理能力。 2、定额计价

心得体会：独角兽企业的发展态势及成长路径

心得体会：独角兽企业的发展态势及成长路径 独角兽企业是创新全球化时代的产物，正在以全新的商业模式改变着传统产业，孕育出发展新活力。独角兽企业出现的地方，往往是科技创业或高端创业活跃、经济蓬勃发展的区域。近年来，我国独角兽企业发展迅猛，在经济增速下滑的情况下，独角兽企业代表着新经济的增长动力，对引领产业新技术、新业态、新模式升级以及经济结构调整等起到了重要作用。目前，X正处在创新驱动发展阶段，亟需集聚技术、知识、资本、人才等创新资源，形成发展新动能。如何打造有利于科技创业或高端创业的良好环境，持续培育一批又一批独角兽企业，为X经济发展注入新的动力和活力，是当前X经济发展面临的一个重要课题。 我国独角兽企业的发展状况 我国独角兽企业具有规模大、行业领域新、分布相对集中的特征。综合相关榜单，截至2017年11月，全国共有160家独角兽企业，总估值5942.7亿美元，分布于19个领域、17个城市。企业估值方面，处于平均估值（37.1亿美元）以下的企业有136家，企业数占比85%；平均估值以上的企业有24家，企业数占比15%。从

估值区间看，估值在10—20亿美元之间的有101家，企业数占比63.1%，估值占比19.7%；估值在20—49亿美元之间的有37家，企业数占比23.1%，估值占比16.8%；估值在50—99亿美元之间的有13家，企业数占比8.2%，估值占比15.8%；估值在100亿美元及以上的独角兽企业有9家，企业数占比5.6%，估值占比47.7%。成立时间方面，2006—2009年间成立的独角兽企业共23家，占比14.4%；2010—2013年间成立的独角兽企业共79家，占比49.4%；2014年成立的独角兽企业为36家，占比22.5%；2015年成立的独角兽企业为18家，占比11.2%；2016年成立的独角兽企业为4家（美丽联合集团、新达达、寒武纪科技、团贷网），占比2.5%。成立仅1—2年即成为独角兽企业，反映其创新能力强、成长周期短、成长跨度大的爆发式增长特点。 独角兽企业主要分布在电子商务、互联网金融、文化娱乐、交通出行、大健康等五大领域。从行业集中度来看，电子商务、互联网金融、文化娱乐、交通出行、大健康等领域共有102家独角兽企业，占全部独角兽企业的比重为63.8%。其中，电子商务独角兽企业数达37家，占全部独角兽企业的比重为23.1%；互联网金融和文化娱乐独角兽企业数量分别为21家和18家，占全部独角兽企业的比重分别为13.1%、11.3%；交通出行独角兽企业为15家，占全部独角兽企业的比重为9.4%；大健康

清单计价与定额计价的区别

清单计价与定额计价的区别 首先两者计算规则不同，清单为实体形状，定额考虑施工因素，一个清单可以包含多个定额的工作内容，清单是一个分项或者工序的报价，定额只是一个分项的报价. 一、概念： 工程量清单计价是指投标人完成由招标人提供的工程量清单所需的全部费用，包括分部分项工程费、措施项目费、其他项目费、规费和税金。 工程量清单计价方式，是在建设工程招投标中，招标人自行或委托具有资质的中介机构编制反映工程实体消耗和措施性消耗的工程量清单，并作为招标文件的一部分提供给投标人，由投标人依据工程量清单自主报价的计价方式。在工程招标中采用工程量清单计价是国际上较为通行的做法。 定额计价是指根据招标文件，按照各国家建设行政主管部门发布的建设工程预算定额的“工程量计算规则”，同时参照省级建设行政主管部门发布的人工工日单价、机械台班单价、材料以及设备价格信息及同期市场价格，直接计算出直接工程费，再按规定的计算方法计算间接费、利润、税金，汇总确定建筑安装工程造价。 二、区别： 1.计价形式不同 其单位工程造价构成形式不同，工程量清单计价与传统定额计价在工程造价构成上是存在着相当大的差异的，按定额计价时单位工程造价由直接工程费、间接费、利润、税金构成，计价时先计算直接飞，再以直接费（或其中的人工费）为基数计算出间接费、利润、税金等各项费用，汇总为单位工程造价。工程量清单计价时，造价由工程量清单费用（=∑清单工程量×项目综合单价）、措施项目清单费用、其他项目清单费用、规费、税金五部分构成，做这种划分的考虑是将施工过程中的实体性消耗和措施性消耗分开，对于措施性消耗费用只列出项目名称，由投标人根据招标文件要求和施工现场情况、施工方案自行确定，从而体现出以施工方案为基础的造价竞争；对于实体性消耗，则列出具体的工程数量，投标人要报出每个清单项目的综合单价，以便在投标中比较。 2.分项工程单价构成不同 按照定额计价规定，分项工程单价是工料单价，只包括人工、材料、机械费用。而工程量清单计价中分项工程单价一般为综合单价。除了人工、材料、机械费，还包含管理费（现场管理费和企业管理费）、利润和相应的风险金等。实行综合单价有利于工程价款的支付、工程造价的调整及其工程结算。同时避免了因为“取费”产生的纠纷。综合单价中的直接费、利润等由投标人根据本企业实际支出及利润预期、投标策略确定，是施工企业实际成本费用的反映，是工程的个别价格。综合单价的报价是诸多个别计价、市场竞争的过程。 3.单位工程项目划分不同 按定额加价的工程项目划分即预算定额中的项目划分，一般土建定额有几千个项目，起划分原则是按工程的不同部位、不同材料、不同工艺、不同施工机械、不同施工方法和材料规格型号进行划分，且十分详细。工程量清单计价的工程项目划分较之定额项目的划分有较大的综合性。工程量清单中的量应该是综合的工程量，而不是按定额计算的”预算工程量“。综合的量有利于企业自主选择施工方法并以此为基础竞价，也能使企业摆脱对定额的依赖，逐渐建立起企业内部报价以及管理企业定额和企业价格的体系。 4.计价依据不同（根本区别） 按定额计价的唯一依据是定额，而工程量清单计价的主要依据是企业定额，包括企业生产要素消耗量标准、材料价格、施工机械配备及管理情况、各项管理费支出标准等。目前可能多数企业没有企业定额，但随着工程量清单计价形式的推广和报价实践的增加，企业将逐步建立起自身的定额和相应的项目单价，当企业都能根据自身状况和市场供求关系报出综合单价

独角兽企业直接上市案例研究

摘要：在投资银行利益链条愈发复杂化的当下，企业上市绕开投行的做法时有发生。以采用直接上市方式的两家独角兽企业为例，分析直接上市和传统IPO的优劣势，探索绕开投行的内在原因。直接上市的优势是企业采取该种方式的内在动力之一，企业自身的高知名度和充裕现金流为企业直接上市提供了可行性，但投行的业务专业性和“信息中介”的角色决定其不能完全退出上市流程，为我国独角兽企业的上市方式选择和股票市场改革提供参考。 关键词：独角兽企业；上市方式；IPO 一、引言 独角兽企业是指创办时间相对较短、发展势头强劲、且估值达10亿美元以上、获得过私募投资的非上市企业。近年来，其数量迅速增长。腾讯、阿里等我国科技类独角兽企业纷纷选择海外上市，但A股市场的各投资者不能享受到这些企业的超高速发展所带来的红利，这也是一直被舆论热议的话题。2018年，证监会多次明确提出，要用缩短上市审批时间等方法鼓励独角兽企业在A股上市，引导其回归A股市场。一般来说，独角兽企业在创立前期盈利状况不佳，难以满足目前在A股市场上市的严苛条件，若要吸引这些企业回归主板市场，可从降低盈利标准、接受股权结构多样化和上市方式多样性等方面进行改革。通常情况下，上市企业多数会委托投资银行（以下简称投行）进行首次公开发行（以下简称IPO），但该过程中拟上市企业可能会面临投行恶意压低价格造成的IPO抑价、巨额承销费、审核耗时等问题，这些问题势必会压缩上市企业的融资额，对后续经营带来不利影响。因此，各企业也在不断尝试，致力于寻找新的上市方式代替传统的IPO。与传统的IPO上市不同，直接上市是一种特殊的企业上市途径，跳过了传统的投行路演募股环节，不必聘用投行或发行新股票，也不用经历首次公开募股，原始股票可直接挂牌上市交易。本研究从上市方式选择的角度入手，通过对两家具有代表性的独角兽企业的成功直接上市（DirectListing）进行归纳式的多案例分析，以IPO过程中为拟上市企业带来的不利影响为切入点，将传统IPO 与直接上市两种上市方式进行对比，为我国独角兽企业选择上市方式、制定发行制度等决策，提供一定的参考。 二、文献综述 目前，无论是A股市场还是国际市场，多数股票上市首日均存在IPO折价现象。田岚等（2016）分析了2009年1月至2012年1月美股IPO发行上市的有关数据，结果显示，IPO发行普遍存在较为明显的故意抑价行为，即IPO股票的发行价平均低于首日的市场价