财务管理第3章
第三章
二、判断题
1、投资者进行财务分析主要是了解企业的发展趋势。（）
2、财务分析主要是以企业的财务报告为基础，日常核算资料只作为财务分析的一种补充资料。（）
3、现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表。（）
4、企业的银行存款和其他货币资金中不能随时用于支付的部分不应作为现金反映在现金流量表中。（）
5、企业销售一批存货，无论货款是否收回，都可以使速动比率增大。（）
6、企业用银行存款购买一笔期限为3个月、随时可以变现的国债，会降低现金比率。（）
7、如果企业负债资金的利息率低于其资产报酬率，则提高资产负债率可以增加所有者权益报酬率。（）
8、偿债保障比率可以用来衡量企业通过经营活动所获得的现金偿还债务的能力。（）
9、或有负债不是企业现时的债务，因此不会影响到企业的偿债能力。（）
10、企业以经营租赁方式租入资产，虽然其租金不包括在负债中，但是也会影响到企业的偿债能力。（）
11、企业的应收账款周转率越大，说明发生坏账损失的可能性越大。（）
12、在企业的资本结构一定的情况下，提高资产报酬率可以使股东权益报酬率增大。（）
13、成本费用净利率越高，说明企业为获得利润所付出的成本费用越多，则企业的获利.能力越差。（）
14、每股利润等于企业的利润总额除以发行在外的普通股平均股数。（）
15、市盈率越高的股票，其投资的风险也越大。（）
16、在利用财务比率综合评分法进行财务分析时，各项财务比率的标准评分值的确定，会直接影响到财务分析的结果。（）
17、采用财务比例综合评分法进行财务分析，由于通过分数来评价企业的财务状况，因此具有客观性，不存在主观因素对分析结果的影响。（）
18、通过杜邦分析系统可以分析企业的资产结构是否合理。（）
19、市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净资产支付的溢价。（）
20、权益乘数的高低取决于企业的资本结构，资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。（）
三、单项选择题
1、企业的财务报告不包括（）
A、现金流量表
B、财务状况说明书
C、利润分配表
D、比较百分比会计报表
2、资产负债表不提供的财务信息有（）
A、资产结构
B、负债水平
C、经营成果
D、成本费用
3、现金流量表中的现金不包括（）
A、存在银行的外币存款
B、银行汇票存款
C、期限为3个月的国债
D、长期债券投资
4、下列财务比率反映企业短期偿债能力的有（）
A、现金流量比率
B、资产负债率
C、偿债保障比率
D、利息保障倍数
5、下列财务比率反映企业营运能力的有（）
A、资产负债率
B、流动比率
C、存货周转率
D、资产报酬率
6、下列经济业务会使企业的速动比率提高的是（）
A、销售产成品
B、收回应收账款
C、购买短期债券
D、用固定资产对外进行长期投资
7、下列各项经济业务不会影响流动比率的是（）
A、赊销原材料
B、用现金购买短期债券
C、用存货对外进行长期投资
D、向银行借款
8、下列各项经济业务会影响到企业资产负债率的是（）
A、以固定资产的账面价值对外进行长期投资
B、收回应收账款
C、接受投资者以固定资产进行的投资
D、用现金购买股票
9、某企业2005年主营业务收入净额36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2005年的总资产周转率为（）次
A、3.0
B、3.4
C、2.9
D、3.2
10、企业的应收账款周转率高，说明（）
A、企业的信用政策比较宽松
B、企业的盈利能力比较强
C、企业的应收账款周转速度较快
D、企业的坏账损失较多
11、影响企业的速动比率可信性的最主要因素是（）
A、存货的变现能力
B、短期证券的变现能力
C、产品的变现能力
D、应收账款的变现能力
12、企业大量增加速动资产可能导致的结果是（）
A、减少资金的机会成本
B、增加资金的机会成本
C、增加财务风险
D、提高流动资产的收益率
13、某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债60万元，流动比率2，速动比率1.2，销售成本100万元，年初存货为52万元，则本年度存货周转次数为（）
A、1.65
B、2
C、2.3
D、1.45
14、股权报酬率是杜邦分析体系中综合性最强的、最具有代表性的指标，通过杜邦分析可知提高股权报酬率的途径不包括（）
A、加强销售管理，提高销售净利率
B、加强资产管理，提高总资产周转率
C、加强负债管理，降低资产负债率
D、加强负债管理，提高产权比率
15、其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致的资产报酬率下降的是（）
A、用银行存款支付一笔销售费用
B、用银行存款购入一台设备
C、将可转换债券转换为普通股
D、用银行存款归还银行借款
16、某企业去年的销售净利率为5.5﹪，资产周转率为2.5，今年的销售净利率为4.5﹪，资产周转率为2.4，若两年的资产负债率相同，则今年的净资产收益率比去年的变化趋势为（）
A、下降
B、不变
C、上升
D、难以确定
17、ABC公司无优先股，去年每股净利润为4，每股发放股利2，留用利润在过去一年中增
加了500万元，年底每股账面价值30万元，负债总额为5000万元，则该公司的资产负债率为（）
A、30﹪
B、33﹪
C、40﹪
D、44﹪
18、下列各项中会使企业财务报表反映的偿债能力大于实际偿债能力的是（）
A、企业的长期偿债能力一向很好
B、未做记录的为别的企业提供的信用担保
C、未使用的银行贷款限额
D、存在将很快处理的存货
19、下列财务比率中，既能反映企业资产综合利用效果，又能衡量债权人权益和所有者权益的报酬情况的是
A、销售利润率
B、总资产报酬率
C、产权比率
D、利息保障倍数
20、将积压的存货转为损失，将会（）
A、降低流动比率
B、增加营运成本
C、降低流动比率
D、降低流动比率，也降低流动比率
四、多项选择题
1、对企业进行财务分析的主要目的( )
A、评价企业的偿债能力
B、评价企业的营运能力
C、评价企业的获利能力
D、评价企业的发展趋势
E、评价企业投资项目的可行性
2、企业的财务报告主要包括( )
A、资产负债表
B、利润表
C、现金流量表
D、所有者权益变动表
E、财务报表附注
3、现金等价物应具备的条件是( )
A、期限短
B、流动性强
C、易于转换为已知金额现金C、价值变动风险很小
E、必须是货币形态
4、财务分析按其分析的方法不同，可以分为( )
A、比率分析法
B、比较分析法
C、内部分析法
D、外部分析法
E、趋势分析法
5、下列财务比率属于反映企业短期偿债能力的有（）
A、现金比率
B、资产负债率
C、到期债务本息偿付比率
D、现金流量比率
E、股东权益率
6、下列经济业务会影响流动比率的有( )
A、销售产成品
B、偿还应付账款
C、用银行存款购买固定资产
D、用银行存款购买短期有价证券
E、用固定资产对外进行长期投资
7、下列经济业务会影响到股东权益比率的有( )
A、接受所有者投资
B、建造固定资产
C、可转换债券转换为普通股
D、偿还银行借款
E、以大于固定资产账面净值的评估价值作为投资价值进行对外投资
8、下列财务比率属于反映企业长期偿债能力的有( )
A、股东权益比率
B、现金流量比率
C、应收账款周转率
D、偿债保障比率
E、利息保障比率
9、下列经济业务会影响偿债保障比率的有( )
A、用银行存款偿还银行借款
B、收回应收账款
C、用银行存款购买固定资产
D、发行公司债券
E、用银行存款购买原材料
10、下列各项因素会影响企业的偿债能力的有( )
A、已贴现未到期的商业承兑汇票
B、经济诉讼案件
C、为其他企业的银行借款提供担保
D、经营租赁固定资产
E、可动用的银行贷款指标
11、下列财务比率属于反映企业营运能力的有( )
A、存货周转率
B、现金流量比率
C、固定资产周转率
D、总资产周转率
E、市盈率
12、下列经济业务会影响企业存货周转率的有( )
A、收回应收账款
B、销售产成品
C、期末购买存货
D、偿还应付账款
E、产品完工验收入库
13、下列经济业务会影响企业应收账款周转率的有( )
A、赊销产成品
B、现销产成品
C、期末收回应收账款
D、发生销售退货
E、发生销售折扣
14、下列经济业务会影响股份公司每股净资产的有( )
A、以固定资产的账面净值对外进行投资
B、发行普通股
C、支付现金股利
D、用资本公积金转增股本
E、用银行存款偿还债务
15、企业财务状况的趋势分析常用的方法有( )
A、比较财务报表法
B、比较百分比财务报表法
C、比较财务比率法
D、图解法 E 、杜邦分析法
16、杜邦分析系统主要反映的财务比率关系有( )
A、股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系
B、资产报酬率与销售净利率及总资产周转率之间的关系
C、销售净利率与净利润及销售收入之间的关系
D、总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系
E、存货周转率与销售成本及存货余额之间的关系
17、影响企业长期偿债能力的报表外因素有( )
A、为他人提供的经济担保
B、未决诉讼案件
C、售出产品可能发生的质量事故赔偿
D、准备近期内变现的固定资产
E、经营租入长期使用的固定资产
18、下列有关每股利润的说法正确的有( )
A、每股利润是衡量上市公司盈利能力的主要财务指标
B、每股利润可以反映股票所含的风险
C、每股利润适宜不同行业公司间的横向比较
D、每股利润多，不一定意味着多分红
E、每股利润反映普通股的获利水平
19、在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务有( )
A、用现金偿还负债
B、销售一批产品
C、用银行存款购入一台设备
D、用银行存款支付职工工资
E、向银行借款
20、下列有关市盈率的说法不正确的是( )
A、市场对公司资产质量进行评价时通常使用市盈率指标
B、如果市盈率为25，则属于正常的市盈率
C、市盈率可用于任何企业之间的比较
D、市盈率可用于估计股票的投资报酬和风险
E、市盈率高，说明该股票越具有投资价值
21、下列关于市净率的说法正确的有( )
A、市净率反映了公司市场价值与盈利能力之间的关系
B、市净率反映了公司市场价值与账面价值之间的关系
C、如果公司股票的市净率小于1，说明该公司股价低于每股净资产
D、公司的发展前景越好、风险越低，其股票的市净率也会越低
E、市净率越高的股票，其投资风险越小
22、下列财务比率中属于反映企业发展能力的财务比率有( )
A、销售增长率
B、资产增长率
C、股东权益报酬率
D、销售毛利率
E、利润增长率
五、简答题
1、简述财务分析的作用。
2、简述债权人进行财务分析的目的。
3、为什么审计会计师也需要进行财务分析?
4、简述财务分析的内容。
5、财务分析有哪些主要方法?
6、财务分析应当遵循哪些程序?
7、简述分析企业短期偿债能力的财务比率。
8、简述分析企业营运能力的财务比率。
9、什么是企业发展能力? 通过哪些财务指标可以反映发展能力?
10、什么是财务趋势分析? 财务趋势分析主要有哪些方法?
11、利用财务比率综合评分法进行企业财务状况的综合分析应当遵循什么程序?
12、根据杜邦分析法，提高股东权益报酬率的方法有哪些?
六、计算题
表3-1 海虹公司资产负债表
2009年12月31日单位：万元
资产年初
数
年末
数
负债及股东权益
年初
数
年末
数
流动资产: 流动负债：
货币资金510 980 短期借款600 840 交易性金融资产45 160 交易性金融负债
应收票据30 30 应付票据75 140 应收账款975 1380 应付账款396 710 预付账款23.25 14.2 预收账款30 20 应收利息应付职工薪酬 1.2 1.2 应收股利应交税费90 100 其他应收款20.25 9.8 应付利息7.8 12.8 存货870 1380 应付股利
一年内到期的非流动46.5 6 其他应付款22.5 36
资产
其他流动资产45 一年内到期的非流动负
债
127.5 140
流动资产合计2565 3960 其他流动负债
流动负债合计1350 2000 非流动资产非流动负债：
可供出售金融资产长期借款750 1100 持有至到期投资应付债券480 840 长期应收款长期应付款156 200 长期股权投资165 360 专项应付款
投资性房地产预计负债
固定资产2700 4300 递延所得税负债
在建工程225 300 其他非流动负债2140 工程物资非流动负债合计1386 固定资产清理负债合计2736 4140 生产性生物资产
油气资产股东权益：
无形资产30 64 股本2250 3000 开发支出资本公积198 480 商誉减：库藏股
长期待摊费用15 16 盈余公积328.5 918 递延所得税资产未分配利润187.5 462 其他非流动资产股东权益合计2964 4860 资产总计5700 9000 负债及股东权益总计5700 9000
（2）海虹公司2009年12月的利润表如表3-2
表3-2 海虹公司利润表
2009年12月单位：万元
项目本月（略）本年累计数
一、主营业务收入17040
减：营业成本8380.8
营业税金及附加1352
销售费用2740
管理费用2100
财务费用650
资产减值损失
加：公允价值变动收益1576.8
投资收益126
二、营业利润3520
加：营业外收入143
减：营业外支出31
三、利润总额3632
减：所得税费用1112
四、净收入2520
五、每股收益
（一）基本每股收益（元）0.84
（二）稀释每股收益（元）0.84
（3）海虹公司2009年度现金流量表如表表3-3
表3-3 海虹公司现金流量表
2009年度单位：万元
项目金额一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金17796
收到的税费返还4044
收到其他与经营活动有关的现金600
经营活动现金流入小计22440 购买商品、接受劳务支付的现金13240
支付给职工以及为职工支付的现金516
支付的各项税费5104
支付其他与经营活动有关的现金940
经营活动现金流出小计19800
经营活动产生的现金流量净额2540
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金210
取得投资收益收到的现金104
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额30
处置子公司及其他营业单位长期资产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金26
投资活动现金流入小计370 构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金1710
投资支付的现金152 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
支付其他与投资活动有关的现金28
投资活动现金流出小计1890
投资活动产生的现金流量净额-1520
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金
取得借款收到的现金500
收到其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流入小计500
偿还债务支付的现金660
分配股利、利润或偿付利息支付的现金550
非配股利、利润或偿还利息支付的现金10
筹资活动现金流出小计1220
筹资活动产生的现金流量净额-720
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
五、现金及现金等价物净增加额400
假定：海虹公司流通在外的普通股股数为3000万股，每股市价为15元；海虹公司的财务费用都是利息费用，并且无资本化利息；销售收入都是赊销。
【要求】根据以上资料计算海虹公司2009年的下列财务比率：
（1）流动比率；（2）速动比率；（3）现金流量比率；（4）资产负债率；（5）偿债保障比率；（6）利息保障倍数；（7）应收账款周转率；（8）存货周转率（9）总资产周转率；（10）资产报酬率；（11）股东权益报酬率；（12）销
售净利率；（13）每股现金流量；（14）每股利润；（15）市盈率。
2【资料】选定的财务比率的评分值与标准如表3—4表示。
表3-4
财务比率评分值上/下限标准值
流动比率8 20/5 2
速动比率8 20/5 1.2
现金流量比率 6 15/4 1.55
资产/负债10 20/5 2.1
存货周转率10 20/5 8.66
应收账款周转率8 20/4 17.65
总资产周转率10 20/5 2.76
资产报酬率10 20/5 38.97%
股权报酬率10 20/5 67.81%
销售净利润10 20/5 17.20%
每股现金流量10 20/5 0.644
合计100
【要求】根据上题计算的财务比率实际值及表3-4所给的资料，计算海虹公司2009年度财务状况的综合评分。
3.【资料】某企业2009年销售收入为20万元，毛利率为40%，赊销比例为80%，销售净利润率为16%，存货周转率为5次，期初存货余额为2万元，期初应收账款余额为
4.8万元，期末应收账款余额为1.6万元，速动比率为1.6，流动比率为2，流动资产占资产总额的28%，该企业期初资产总额为30万元。该公司期末无待摊费用和待处理流动资产损失。
【要求】计算下列财务比率：
（1）应收账款周转率；
（2）总资产周转率；
（3）资产净利率。
4.【资料】某公司2009年的销售收入为62500万元，比上年提高28%，改公司
正处于免税期。有关的财务比率如表3-5所示。表3-5
财务比率2008年同行业平
均
2008年本公司
2009年本公
司
应收账款回收期（天）35 36 36
存货周转率 2.50 2.59 2.11
销售周转率38% 40% 40%
销售利润营业率（息税前）10% 9.6% 10.63% 销售利息率 3.73% 2.4% 3.82% 销售净利率 6.27% 7.20% 6.81% 总资产周转率 1.14 1.11 1.07
固定资产周转率 1.4 2.02 1.82
资产负债率58% 50% 61.3% 已获利息倍数 2.68 4 2.78
【要求】
（1）运用杜邦财务分析原理，比较2009年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。
（2）运用杜邦财务分析原理，比较公司2009年与2008年的净资产收益率，定性分析其变化的原因。
5.【资料】某股份有限公司本年利润分配及年股东权益的有关资料如表3-6所示
表3-6
净利润2100 加：年初未分配利润400 可供分配利润2500 减：提供法定盈余公积金500 可供股东分配的利润2000 减：提供任意盈余公积金200 已分配普通股股利1200 未分配利润600 股本（每股面值1元）3000 资本公积2200 盈余公积1200 未分配利润600
所有者权益合计7000
该公司当前股票市场价格为10.65元/股，流通在外的普通股股数为3000万股。
【要求】
（1）计算普通股每股利润；
（2）计算改公司股票当前的市盈率、每股股利、股利支付率；
（3）计算每股净利润。
6.【资料】某企业有关财务信息如下：
（1）速动比率为2:1；
（2）长期负债是短期投资的4倍；
（3）应收账款为4000 000元，是速动资产的50%，流动资产的25%，并同固定
资产价值相等；
（4）所有者权益总额等于营运资金，实收资本是未分配利润的2倍。
【要求】根据以上信息，将资产负债表的空白处填列完整。
资产金额负债及所有者权益金额
现金应付账款
短期投资长期负债
应收账款实收资本
存货未分配利润
固定资产
合计合计
七、论述题
1、从不同的角度如何评价企业的资产负债率
2、论杜邦分析可以揭示企业哪些财务信息。
第三章参考答案
二、判断题
1.?
2. ?
3. ?
4. ?
5. ?
6. ?
7. ?
8. ?
9. ? 10. ? 11. ? 12. ? 13. ? 14. ? 15. ? 16. ? 17. ? 18. ? 19. ? 20. ?
三、单项选这题
1.D
2. C
3. D
4.A
5. C
6. A
7. B
8. C
9. A10. C11.D 12. B13. B14.C 15.A16. A17.C 18. B19.B
20. C
四、多项选择题
1.ABCD
2. ABCDE
3. ABCD
4.AB
5. ACD
6. ABC7ABCD. 8. ADE9.ABCD 10.ABCDE 11.ACD 12. BC13. ACDE14. BC15. ABCD16. ABCD1
7. ABCE1
8.ADE 1
9. ABD20.ABC21.BC22.ABE
五、简答题
1.答；财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价,它是对财务报告所提供的会计信息做进一步加工和处理，为股东、债权人和管理层等会计信息使用者进行财务预测和财务决策提供依据。具体来说，财务分析可以发挥以下重要作用;
(1).通过财务分析，可以全面评价企业在一定时期内德各种财务能力，包括尝债能力、营运能力、盈利能力和发展能力，从而分析企业经营能力，从而分析企业经营活动中存在的问题，总结财务管理工作的经验教训，促进企业改善经营活动，提高管理水平。
（2）通过财务分析，可以为企业外部投资者、债权人及其他有关部门和人员提供更加系统、完整的会计信息，便于他们更加他们更加深入地了解企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，为他们做出投资决策、信贷决策和其他经济决策提供依据。
（3）通过财务分析，可以检查企业内部各职能部门和单位完成经营计划的情况，考核各部门和单位的经营业绩,有利于企业建立和健全完善的业绩评价体系，协调各种财务关系，保证企业财务目标的顺利实现
2.答; 债权人为企业提供信用融资所能获得的收益是固定的，贸易债权人的收益直接来自商
业销售的毛利，非贸易债权人的收益来自债务合同约定的利息。无论企业的业绩如何优秀，债权人的收益只能限定为固定的利息或者商业销售的毛利。但是，如果企业发生亏损或者经营困难，没有足够的尝付能力，债权人就可能无法收回全部或部分本金。债权人风险与收益的这种不对称性特征，决定了他们非常关注其贷款的安全性，非常关注债务人的现有资源以及未来现金流量的可靠性、及时性和稳定性。由于债务的期限长短不同，债权人进行财务分析所关注的重点所有不同。对于短期信用而言，债权人主要关心企业当前的财务状况、短期资产的流动性以及资金周转情况。而长期信用的债权人侧重于分析企业未来的现金流量和评价企业的盈利能力。从持续经营的角度看，企业未来的盈利能力是确保企业在各种情况下有能力履行债务合同的基本保障，因此，盈利能力分析对于长期债权人来说非常重要。此外，无论是短期信用还是长期信用，债权人都非常重视对企业资本结构的分析。资本结构决定了企业的财务风险，从而也影响道债权人的债权安全性。
3.答：审计师对企业的财务报表进行审计，其目的是在某种程度上确保财务报表的编制符合公认会计准则，没有重大错误和不规范的会计处理。审计师需要依据其审计结果对财务报表的公允性发表审计意见。财务分析是审计程序的一部分，对企业进行财务分析可以尽快的发现会计核算中存在的最薄弱的环节，以便在审计时重点关注。因为错误和不规范的会计处理会对许多财务、经营和投资关系产生重大影响，对这些关系的分析有时能够揭示其潜在内涵。因此，审计师进行财务分析的主要目的是提高审计的效率和质量，以便正确地发表审计意见，降低审计风险。
4.答：财务分析包括以下内容：
（1）偿债能力分析。偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。通过对企业的财务报告等会计资料进行分析，可以了解企业资产的流动性、负债水平以及偿还债务的能力，从而评价企业资产的财务状况和财务风险，为管理者、投资者和债务人提供企业偿债能力的财务信息。（2）营运能力分析。营运能力反映了企业对资产的利用和管理能力。企业的生产经营过程就是利用资产取得收益的过程。资产是企业生产经营活动的经济资源，资产的利用和管理能力直接影响道企业的收益，它体现了企业的经营能力。对营运能力的进行分析，可以来了解企业资产的保值和增值情况，分析企业资产的利用效率、管理水平、资金周转情况、现金流量情况等，为评价企业的经营管理水平提供依据。
（3）盈利能力分析。获取利润是企业的主要经营目标之一，它也反映了企业的综合素质。企业要生存和发展，必须争取获得较高的利润。这样才能在竞争中立于不败之地。投资者和债权人都十分关心企业的盈利能力，盈利能力强可以提高企业偿还债务的能力，提升企业的信誉。对企业盈利能力的分析不能仅看其获取利润下绝对数，还应分析其相对指标，这些都可以通过财务分析来实现。
（4）展能力分析。无论是企业的管理者，还是投资者、债权人，都十分关注企业的发展能力，这关系到他们的切身利益。通过对企业发展能力进行分析，可以判断企业的发展潜力，预测企业的经营前景，从而为企业管理者和投资者进行经营决策提供组要的依据，避免决策失误给企业带来的重大经济损失。
（5）财务趋势分析。财务趋势分析是指通过对企业连续若干期的会计信息和财务指标进行分析，判断企业未来发展趋势，了解企业的经营活动和财务活动存在的问题，为企业未来决策提供依据。
（6）财务综合分析。财务综合分析是指全面分析和评价企业各方面的财务状况，对企业风险、收益、成本和现金流量等进行分析和诊断，为提高企业财务管理水平、改善经营业绩提供信息。
5.答：财务分心的方法主要包括比率分析法和比较分析法。
（1）比率分析法。比率分析法是将企业同一时期的财务报表中的相关项目进行对比，得出
一系列财务比率，以此来揭示企业财务状况分析方法。财务比率主要包括构成比率、效率比率和相关比率三大类。
（2）比较分析法。比较分析法是将同一企业不同时期的财务状况或不同企业之间的财务状况进行比较，从而揭示企业财务状况存在的差异的分析方法。比较分析法可分为纵向比较分析法和横向比较分析法两种。纵向比较分析法又称趋势分析法，是将同一企业连续若干起期的财务状况进行比较，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以此来揭示企业财务状况的发展变化趋势的分析方法，如比较财务报表法，比较财务比率法等。横向比较分析法，是将本企业的财务状况与其他企业的同期财务状况进行比较。确定其存在的差异及其程度，以此来揭示企业财务状况所存在的问题的分析方法。
6.答：为了保证财务分析的有效进行，必须遵循科学的程序。财务分析的程序就是进行财务分析的步骤，一般包括以下几步：
（1）确定财务分析的范围，收集有关的经济资料。财务分析的范围取决于财务分析的目的，它可以是企业经营活动的某一方面，也可以是企业经营活动的全过程。如债权人可能只关心企业偿还的能力，就不必对企业经营活动的全过程进行分析，而企业的经营管理者则需进行全面的财务分析。财务分析的范围决定了所要收集的经济资料的数量：范围小，所需资料也少；全面地财务分析，则需要收集企业各方面的经济资料。
（2）选择适当的分析方法进行对比，做出评价。财务分析的目的和范围不同，所选用的分析方法也不同。常用的财务分析方法有比率析法、比较分析法等，这些方法各有特点，在进行财务分析时可以结合使用。局部的财务分析可以选择其中的某一种方法；全面地财务分析，则应该综合运用各种方法，以便进行对比，做出客观、全面的评价。利用这些分析方法，比较分析企业的有关财务数据、财务指标，对企业的财务状况做出评价。
（3）进行因素分析，抓住主要矛盾。通过财务分析，可以找出影响企业经营活动和财务状况的各种因素。在诸多因素中，有的是有利因素，有的是不利因素；有的是外部因素，有的是内部因素，然后才能有的放矢，提出相应的办法，做出正确的决策。
（4）为经济决策提供各种建议。财务分析的最终目的是为经济决策提供依据。通过上述比较与分析，可以提出各种方案，然后权衡各种方案的利弊得失，从中选出最佳方案，做出经济决策。这个过程也是一个信息反馈过程，决策者可以通过财务分析总结经验，吸取教训，以改进工作。
7.答：短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。流动负债是将在一年内或超过一年的一个营业周期内需要偿付的债务，这部分负债对企业的财务风险影响较大，如果不能及时偿付，特别是，通常需要以现金来直接偿还。以此，可以通过分析企业流动负债与流动资产之间的关系来判断企业的短期偿债能力。通常，评价企业短期偿债能力的财务比率主要有：流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率和到期债务本息偿付比率等。
（1）流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。它代表流动资产对流动负债的保障程度，这一比率越高，说明企业短期偿债能力越强。
（2）速动比率是速动资产与流动负债的比率。速动资产是流动资产扣除存货之后的余额，因此这一比率比流动比率更能进一步说明企业的短期偿债能力，该比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。
（3）现金比率是企业的现金类资产与流动负债比率。现金类资产包括企业的库存现金、随时可以用于支付的银行存款和现金等价物。该比率直接反映了企业支付债务的能力，这一比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。
（4）现金流量比率是企业经营活动现金净流量与流动负债的比率。这一比率反映了企业本期经营活动所产生的现金净流量用以支付流动负债的能力。该比率越高，说明偿还短期债务的能力越强。
（5）到期债务本期偿付比率是经营活动产生的现金流量净额与本期到期债务本期的比率。它反映了经营活动产生的现金净流量对本期到期债务的保障程度，该比率越高，说明其保障程度越大。
8．答：企业的营运能力反映了企业资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的营运状况及经营管理水平。资金周转状况好，说明企业的经营管理水平高，资金利用效率高。企业的资金周转状况与个供、产、销各个经营环节密切相关，任何一个环节出现问题，都会影响到企业的资金正常周转。评价企业营运能力常用的财务比率有：存货周转率、应收帐款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等。
（1）应收帐款周转率是企业的一定时期赊销收入净额与应收帐款平均余额的比率。应收账款周转率是评价应收帐款流动性大小的一个重要财务比率，它反映了企业在一个会计年度内应收账款的周转次数，可以用来分析企业应收账款的变现速度和管理效率。这一比率越高，说明企业催收帐款的速度越快，可以减少坏账损失。而且资产的流动性强，企业的短期偿债能力也会增强，在一定程度上可以弥补比率低的不利影响。
（2）存货周转率，也称存货利用率，是企业一定时期的销售成本与平均存货的比率。存货周转率说明了一定时期内企业存货周转的次数，可以用来评价企业存货的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量。存货周转率反映了企业的销售效率和存货的实用效率。在正常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高，说明存货周转的越快，企业的销售能力越强，营运资金占用在存货上的金额也会减少。
(3)流动周转率是销售收入与流动资产平均余额的比率，它反映的是全部流动资产的利用效率。流动资产周转率表明在一个会计年度内企业流动资产周转的次数，它反映了流动资产周转的速度。该指标越高，说明企业流动资产利用的效率越好。
（4）固定资产周转率，也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产平均净值的比率。这项比率主要用于分析企业对厂房，设备等固定资产的利用效率，该比率越高，说明企业固定资产的利用率越高，管理水平越好。如果企业固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，说明企业的生产效率越低，可能会影响企业的获利能力。
5）总资产周转率，也称总资产利用率，是企业销售收入与平均资产总额的比率。总资产周转率可用来分析企业全部资产的使用效率。如果这个比率较低，说明企业利用其资产经营的效率较差，会影响企业的获利能力，企业应该采取措施提高销售收入或处置资产，以提高总资产利用率。
9. 答：发展能力，也称成长能力，是指企业在从事经营活动过程中所表现出的增长能力，如规模的扩大，盈利的持续增长，市场竞争力的增强。反映企业发展能力的主要财务比率有销售增长率，资产增长率，股权资本增长率，利润增长率。
（1）销售增长率，销售增长率是企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率。（2）资产增长率，资产增长率是企业本年总资产增长额与年初资产总额的比率。该比率反映了企业本年度资产规模的增长情况。
（3）股权资产增长率，股权资产增长率也称净资产增长率或资本累积率，是指企业本年股东权益增长额与年初股东权益总额的比率。
（4）利润增长率，利润增长率是指企业本年利润总额与上年利润总额的比率。
10.答：财务趋势分析是通过比较企业连续几期的财务报表或财务比率，来分析企业财务状况变化的趋势，并以此来预测企业未来的财务状况和发展前景。财务趋势分析的主要方法有比较财务报表，比较百分比财务报表，比较财务比率，图解法等。
（1）比较财务报表。比较财务报表是比较企业连续几期财务报表的数据，分析财务报表中各个项目的增减变化的幅度及变化原因，来判断企业财务状况的发展趋势。由于比较财务报表分析法是将连续若干期地财务报表并列放在一起进行比较，因此，这种分析方法也称“水
平分析法”。采用比较财务报表分析法时，选择的财务报表期数越多，分析结果的可靠性越高。
（2）比较百分比财务报表。比较百分比财务报表是在比较财务报表的基础上发展而来的。百分比财务报表是将财务报表中的各项数据用百分比来表示，比较百分比财务报表则是比较各项目百分比的变化，以此来判断企业财务状况的发展趋势。
（3）比较财务比率。比较财务比率就是将企业连续几期的财务比率进行对比，从而分析企业财务状况的发展趋势。这种方法实际是比率分析法与比较分析法的结合。
（4）图解法。图解法是将企业连续几期的财务数据或财务比率绘制成图，并根据图形走势来判断企业财务状况的变动趋势。这种方法比较简单，直观地反映了企业财务状况的发展趋势，使分析者能够发现一些通过比较分析法所不易发现的问题。
11.答：财务比率综合评分法，也称为沃尔评分法，是指通过对选定的几项财务比率进行评分，然后计算出综合得分，并据此评价企业的综合财务状况的方法。
采用财务比率综合评分法，进行企业财务状况的综合分析，一般要求遵循如下程序：
（1）选定评价财务状况的财务比率。在选择财务比率时，需要注意以下三个方面：1）财务比率要求具有全面性。一般来说，反映企业的偿债能力，营运能力和盈利能力的
三类财务比率都应当包括在内。2）财务比率应当具有代表性。所选择的财务比率数
量不一定很多，但应当具有代表性，要选择能够说明问题的重要的财务比率。3）各项财务比率要具有变化方向的一致性。当财务比率增大时，表示财务状况改善；反
之，财务比率减小时，表示财务状况恶化。
（2）确定财务比率标准评分值。根据各项比率的重要程度，确定其标准评分值，即重要性系数。各项财务比率的标准评分值之和应等于100分。各项财务比率评分值的确定是财务比率综合评分法的一个重要问题，它直接影响到对企业财务状况的评分多
少。
（3）确定财务比率评分值得上下限。规定各项财务比率评分值得上限和下限，即最高评分值和最低评分值。这主要是为了避免个别财务比率的异常给总分造成不合理的影
响。
（4）确定财务比率的标准值。财务比率的标准值是指各项财务比率在本企业现时条件下最理想的数值，亦即最优值。财务比率的标准值通常可以参照同行业的平均水平，
并经过调整后确定。
（5）计算关系比率。计算企业在一定时期各项财务比率的实际值；然后计算出各项财务比率实际值与标准值得比值，即关系比率。关系比率反映了企业某一财务比率的实
际值偏离标准值的程度。
（6）计算出各项财务比率的实际得分。各项财务比率的实际得分是关系比率和标准评分值的乘积，每项财务比率的得分都不得超过上限或下限，所有各项财务比率实际得
分的合计数就是企业财务状况的综合得分。企业财务状况的综合得分反映了企业综
合财务状况良好，达到了预先确定的标准；如果综合得分远远低于100分，说明企业的财务状况较差，应当采取适当的措施加以改善；如果综合得分大大超过100分，就说明企业的财务状况很理想。
12.答：根据杜邦分析可知，股东权益报酬率等于资产净利率与权益乘数的乘积，而资产净利率又等于销售净利率与总资产周转率的乘积。因此，提高股东权益报酬率可以从以下两方面入手：
（1）提高权益乘数。这种方法使企业的自称负债率增加，增大了企业的财务杠杆，虽然可以为企业股东带来杠杆利益，但也会增大企业的财务风险，在实践中会受到许多限制。（2）提高资产净利率。企业要想提高资产净利率，必须提高销售净利率或者总资产周转率。
要提高这两个指标，应在以下两个方面下工夫：1）开拓市场，增加销售收入。在市场经济中，企业必须深入调查研究市场情况，了解市场的供需关系，在战略上，从长远利益出发，努力开发新产品；在策略上，保证产品的质量，加强营销手段，努力提高市场占有率。这些都是企业面向市场的外在能力。2)加强成本费用控制，降低耗费，增加利润。从杜邦系统中可以分析企业的成本费用结构是否合理，以便发现企业在成本费用管理方面存在的问题，为加强成本费用管理提供依据。企业要想在激烈的市场竞争中立于不败之地，不仅要在营销与产品质量上下工夫，还要尽可能降低产品的成本，这样才能增强产品在市场上的竞争力。同时，要严格控制企业的管理费用，财务费用等各种期间费用，降低耗费，增加利润。
六.计算与分析题
1.解：海虹公司2009年度有关财务比率计算如下：
（1）流动比率=流动资产/流动负债
=3960/2000
=1.98
（2）速动比率=（流动资产—存贷）/流动负债
=（3960-1380）/2000
=1.29
（3）现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债
=2640/2000
=1.32
（4）资产负债率=负债总额/资产总额
=4140/9000
=0.46
（1）偿债保障比率=负债总额/经营活动现金净流量
=4140/2640
=1.57
（2）利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用
=（3632+650）/650
=6.59
（3）应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额
=赊销收入净额/[（期初应收账款+期末应收账款）/2]
=17040/[（975+1380）/2]
=14.47次
（4）存款周转率=销售成本/平均存货
=销售成本/[（期初存货余额+期末应收账款）/2]
=8380.80/[(870+1380)/2]
=7.45次
（5）总资产周转率=销售收入/资产平均总额
=销售收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2]
=17040/[（5700+9000）/2]
=2.32次
（6）资产报酬率=（净利润/资产平均总额）*100%
=（2520/7350）*100%
=34.29%
（7）股东权益报酬率=（净利润/股东权益平均总额）*100%
=（2520/3912）*100%
=64.42%
（8）销售净利润=（净利润/销售收入净额）*100% =（2520/17040）*100%
=14.79%
（13）每股现金流量=经营活动现金净流量/普通股股数=2640/3000
=0.88元
（14）每股利润=净利润/普通股股数
=2520/3000
=0.84元
（15）市盈率=每股市价/每股利润
=15/0.84
=17.86
表3-7
财务比率评分值（1）上/下限（2）标准值（3）实际值（4）关系比率
（5）=（4）/（3）实际得分
（6）=（1）*（5）
流动比率8 20/5 2 1.98 0.9900 7.920 速动比率8 20/5 1.2 1.29 1.0750 8.600 现金流量比率 6 15/4 1.55 1.32 0.8516 5.110 资产/负债10 20/5 2.10 2.17 1.0333 10.333 存货周转率10 20/5 8.66 7.45 0.8603 8.603 应收账款周转率8 20/4 17.65 14.47 0.8198 6.558 总资产周转率10 20/5 2.76 2.32 0.8406 8.406 资产报酬率10 20/5 38.97％34.29％0.8799 8.799 股权报酬率10 20/5 67.81％64.42％0.9500 9.500 销售净利率10 20/5 17.20％14.79％0.8599 8.599 每股现金流量10 20/5 0.644 0.88 1.366 13.66 合计100 96.088
3.解：（1）计算应收账款周转率。
赊销收入净额=销售收入*80％=20*80％=16（万元）
应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2
=（4.8+1.6）/2=3.2（万元）
应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额=16/3.2=5（次）
（2）计算总资产周转率。首先，计算期末存货余额。
因为
存货周转率=销货成本/存货平均余额
=销货成本/【（期初存货+期末存货）/2】
所以
期末存货=2*销货成本/存货周转率-期初存货
= 2*20*（1-40％）/5-2=2.8（万元）
其次，计算期末流动资产总额和期末资产总额。
因为
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
流动比率=流动资产/流动负债
所以，可得以下两个方程：
1.6=（流动资产-
2.8）/流动负债
2=流动资产/流动负债
解上述两个方程，可得期末流动资产和流动负债分别为:
流动资产=14(万元)
流动负债=7(万元)
因此，期末资产总额为：
资产总额=14/28％=50（万元）
最后，计算总资产周转率。
总资产周转率=销售收入/资产平均占用额
=销售收入/【（期初资产+期末资产）/2】
=20/【（30+50）/2】=0.5
（3）计算资产净利率。首先，计算净利润。
净利润=销售收入*销售净利率=20*16％=3.2（万元）
其次，计算资产净利率。
资产净利率=净利润/资产平均总额
=净利润/【（期初资产+期末资产）/2】
=3.2/【（30+50）/2】=8％
4.解：（1）2009年与同行业平均比较。
本公司净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数
=7.2％*1.11*【1/（1-50％）】=15.98％
行业平均净产收益率=6.27％*1.14*【1/（1-58％）】=17.01％
销售净利率高于同行业水平0.93％，原因是：销售成本率低（2％），或毛利率高（2％），销售利息率（2.4％）较同行业（3.73％）低1.33％（即3.73％-2.4％）。资产周转率略低于同行业水平（0.03次），主要原因是应收账款回收较慢。权益乘数低于同行业水平，因其负债较少。
（2）2009年与2008年比较。
2008年净资产收利率=7.2％*1.11*2=15.98％
2009年净资产收利率=6.81％*1.07*【1/（1-61.3％）】=18.80％
销售净利率较2008年低0.39％，主要原因是销售利息率上升了1.4％。资产周转率下降，主要原因是固定资产和存货周转率下降。权益乘数增加，原因是负债增加。
5.解：
（1）每股利润=2100/3000=0.7（元/股）
（2）市盈率=10.5/0.7=15
每股股利=1200/3000=0.4（元）
股利支付率=0.4/0.7=57.14％
（3）每股净资产=7000/3000=2.33（元）
6.解：
简要资产负债表单位：元
资产金额负债及所有者权益金额
现金3000000 应付账款4000000
短期投资1000000 长期负债4000000
应收账款4000000 实收资本8000000
存货8000000 未分配利润4000000
固定资产4000000
合计20000000 合计20000000
七、论述题
1.答：资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称为负债比率或举债经营比率，它反映企业的资产总额中有多少是通过举债得到的。资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，该比率越高，企业偿还债务的能力越差；反之，偿还债务的能力越强。对于资产负债率，企业的债权人、股东和企业经营者往往从不同的角度来评价。
（1）从债权人角度来看，他们最关心的是其贷给企业资金的安全性。如果这个比率过高，说明在企业的全部资产中，股东提供的资本所占比重太低，这样，企业的财务风险就主要由债权人负担，其贷款的安全也缺乏可靠的保障。所以，债权人总是希望企业的负债比率低一些。
（2）从企业股东的角度来看，其关心的主要是投资收益的高低，企业借入的资金与股东投入的资金在生产经营中可以发挥同样的作用，如果企业负债所支付的利息率低于资产报酬率，股东就可以利用举债经营取得更多的投资收益。因此，股东所关心的往往是全部资产报酬率是否超过了借款的利息率。企业股东可以通过举债经营的方式，以有限的资本、付出有限的代价而取得对企业的控制权，并且可以得到举债经营的杠杆利益。在财务分析中，资产负债率也因此被称为财务杠杆。
（3）站在企业经营者的立场，他们既要考虑企业的盈利，也要顾及企业所承担的财务风险。资产负债率作为财务杠杆，不仅反映了企业的长期财务状况，也反映了企业管理当局的进取精神。如果企业不利用举债经营或者负债比率很小，则说明企业比较保守，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力较差。但是，负债也必须有一定限度，负债比率过高，企业的财务风险将增大，一旦资产负债率超过1，则说明企业资不抵债，有濒临倒闭的危险。
至于资产负债率为多少才是合理的，并没有一个确定的标准。不同的行业、不同类型的企业是有较大差异的。一般而言，处于高速成长时期的企业，其负债比率可能会高一些，这样所有者会得到更多的杠杆利益。但是，作为财务管理者，在确定企业的负债比率时，一定要审时度势，只有充分考虑企业内部各种因素和企业外部的市场环境，在收益与风险之间权衡利弊得失，才能做出正确的财务决策。
2.答：杜邦分析是对企业财务状况进行的综合分析。它通过几种主要财务指标之间的关系，直观、明了的反映企业的财务状况。从杜邦分析系统可以了解到下面的财务信息：（1）股东权益报酬率是一个综合性极强、最具代表性的财务比率，它是杜邦系统的核心。企业财务管理的重要目标就是实现股东财富的最大化，股东权益报酬率正是反映了股东投入资金的获利能力，反映了企业筹资、投资和生产运营等各方面经营活动的效率。股东权益报酬率取决于企业资产报酬率和权益乘数。资产报酬率主要反映企业在运用资产进行生产经营活动的效率如何，而权益乘数则主要反映企业的筹资情况，即企业资金来源结构如何。
（2）资产报酬率是反映企业获利能力的一个重要财务比率，它揭示了企业生产经营活动的效率，综合性也加强。企业的销售收入、成本费用、资产结构、资产周转速度以及资金占用量等各种因素，都直接影响到资产报酬率的高低。资产报酬率是销售净利率与总资产周转率的乘积。因此，可以从企业的销售活动与资产管理两个方面来进行分析。
（3）从企业销售方面看，销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系。一般来说，销售收入增加，企业的净利润也会随之增加，但是，要想提高销售净利率，必须一方面提高销售收入，另一方面降低各种成本费用，这样才能使净利润的增长高于销售收入的增长，从而使销售净利率得到提高。由此可见，提高销售净利率必须在以下两个方面下功夫：一是开拓市场，增加销售收入；二是加强成本费用控制，降低耗费，增加利润。
（4）在企业资产方面，主要应该分析以下两个方面：一是分析企业的资产结构是否合理，即流动资产与非流动资产的比例是否合理。资产结构实际上反映了企业资产的流动性，它不仅关系到企业的偿债能力，也会影响企业的获利能力。一般来说，如果企业流动资产中货币资金占的比重过大，就应当分析企业现金持有量是否合理，有无现金闲置现象，因为过量的现金会影响企业的获利能力；如果流动资产中的存货与应收账款过多，就会占用大量的资金，影响企业的资金周转。二是结合销售收入，分析企业的资产周转情况。资产周转速度直接影响到企业的获利能力，如果企业资产周转较慢，就会占用大量资金，增加资金成本，减少企业的利润。从上述两方面的分析，可以发现企业资产管理方面存在的问题，以便加强管理，提高资产的利用效率。
总之，从杜邦分析系统可以看出，企业的获利能力涉及生产经营活动的方方面面。股东权益报酬率与企业的筹资结构、销售规模、成本水平、资产管理等因素密切相关，这些因素构成一个完整的系统，系统内部各因素之间相互作用。只有协调好系统内部各个因素之间的关系，才能使股东权益报酬率得到提高，实现股东财富最大化的理财目标。
第3章 财务管理
3. 财务管理 概述： 财务管理是基于经销商营运过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是组织企业资金活动、处理经销商同各方面的财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。 财务管理利用资金、成本、收入等价值指标来组织经销商中价值的形成、实现和分配，并处理这种价值运动中的经济关系。所以财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理，是对经销商营运过程中的价值运动所进行的管理。 本节目标： 1) 明确经销商的投资标准和运营资金需求。 2) 明确经销商必须定期向一汽-大众提交的标准财务报表。 3.1. 财务管理的原则 1) 资金合理配置原则。所谓资金合理配置，就是要通过资金运动的组织和调节来保证 各项物质资源具有最优化的结构比例关系。资金合理配置是经销商持续、高效经营 的必不可少的条件。在财务管理工作中，要把企业资金合理地配置在生产经营的各 个阶段上，并保证各项资金能顺畅运行。 2) 收支积极平衡原则。资金收支不仅要在一定期间总量上求得平衡，而且要在每一时 点上协调平衡。资金收支的平衡取决于购产销活动的平衡，它能对各项经营活动以 积极的影响。在财务管理中要利用开源节流、资金融通等各种积极的办法实现收支 平衡。 3) 成本效益原则。所谓成本效益原则，就是要对运营活动中的所费与所得进行分析比 较，对经济行为的得失进行衡量，使成本与收益得到最优的结合，以求获得最多的 盈利。企业一切经济财务活动都要发生资金耗费和资金收入，对每一项具体的经济 财务活动，都要分析研究其成本与收益，求得资金增值。 4) 收益风险均衡原则。所谓收益风险均衡原则，是指对每项财务活动要分析其收益性 和安全性，使企业可能承担的风险与可能获得的收益相适应，据以作出决策。在市 场经济条件下风险与收益同在，风险要得到补偿，是财务管理处理风险问题的依据。 3.2. 经销商投资标准
财务管理第三章习题及答案
第三章财务分析 一、单项选择题 1、下列经济业务会使企业的速动比率提高的是( )。 A 、销售库存商品 B 、收回应收账款 C、购买短期债券 D、用固定资产对外进行长期投资 2、下列财务比率中，可以反映企业偿债能力的是( )。 A 、平均收款期 B 、销售利润率 C、市盈率 D、已获利息倍数 3、下列不属于偿债能力分析指标的是( )。 A、资产负债率 B、现金比率 C、产权比率 D、安全边际 4、下列财务比率中综合性最强、最具有代表性的指标是( )。 A 、资产周转率B、净值报酬率 C 、资产负债率 D 、资产净利率 5、流动比率小于1 时，赊购原材料若干，将会( )。 A、增大流动比率 B、降低流动比率 C、降低营运资金 D、增大营运资金 6、在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的原因，不包括( ) A、可能存在部分存货已经损坏但尚未处理的情况 B、部分存货已抵押给债权人 C、可能存在成本与合理市价相差悬殊的存货估价问题 D、存货可能采用不同的计价方法 7、不影响应收账款周转率指标利用价值的因素是( )。 A 、销售折让与折扣的波动 B、季节性经营引起的销售额波动 C、大量使用分期付款结算方式 D、大量使用现金结算的销售 8、ABC 公司无优先股，去年每股盈余为4 元，每股发放股利2 元，保留盈余在过去一年中增加了500万元。年底每股账面价值为30 元，负债总额为5000万元，则该公司的资产负债率为( )。 A 、30% B 、33% C、40% D 、44% 9、在杜邦财务体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是( ) A、权益乘数大则财务风险大 B、权益乘数大则权益净利率大 C、权益乘数等于资产权益率的倒数 D、权益乘数大则资产净利率大 10、下列公式中不正确的是( )。 A、股利支付率+留存盈利比率=1 B、股利支付率X股利保障倍数=1 C、变动成本率+边际贡献率=1 D、资产负债率X产权比率=1 11 、市净率指标的计算不涉及的参数是( )。 A 、年末普通股股数 B 、年末普通股权益 C、年末普通股股本 D、每股市价 12、一般认为，流动比率保持在( )以上时，资产的流动性较好。
财务管理 第一章答案
一、单选题 1.企业财务管理工作环节的核心工作环节是（ B ）。 A财务预测 B财务决策 C财务控制 D财务分析 2.以企业价值最大化作为理财目标的缺点是（ D ）。 A没有考虑资金的时间价值和风险价值 B不利于社会资源的合理配置 C不利于克服管理上的短期行为 D不是所有股东均对股价最大化感兴趣。3.以下不属于企业价值最大化的优点的是（ D ） A能够避免企业的短期行为B考虑了资金的时间价值 C考虑了风险与报酬之间的关系D是很容易实施的理财目标 4.相对于货币市场，不属于资本市场特点的是（ D ）。 A主要目的是满足长期投资性资金的供求需要 B资金借贷量大 C价格变动幅度大 D流动性好 5.作为企业财务管理目标，每股利润最大化较利润最大化的优点在于（ B ）。 A考虑了资金时间价值因素 B反映了创造利润与投入资本之间的关系 C考虑了风险因素 D能够避免企业的短期行为 6.下列属于本企业与债权人之间关系的是（ A ） A 向甲公司赊购商品 B 购买乙公司债券 C购买丙公司股票 D接受丁公司吸收的直接投资 7.在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款.发行股票和债券等，从而取得资金的活动是（ A ）。 A筹资活动 B投资活动 C收益分配活动 D资金营运活动 8.股东和经营者发生冲突的重要原因是（ D ）。 A信息的来源渠道不同 B所掌握的信息量不同 C素质不同 D具体行为目标不一致 9.下列财务关系中，属于所有权关系的是（ D ） A 企业与客户之间的财务关系 B 企业与债权人、债务人的财务关系 C 企业内部各单位之间的财务关系 D 企业与投资者、受资者之间的财务关系 10.下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是（ A ）。
财务管理学试题--第三章--筹资管理
第三章筹资管理 一、单项选择题 1.按照资金来源渠道不同，可将筹资分为（）。 A.直接筹资和间接筹资 B.内源筹资和外源筹资 C.权益性筹资和负债性筹资 D.短期筹资和长期筹资 2.下列权利中，不属于普通股股东权利的是（）。 A.公司管理权 B.分享盈余权 C.优先认股权 D.优先分配剩余财产权 3.在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是（）。 A.吸收直接投资 B.发行公司债券 C.利用商业信用 D.留存收益转增资本 4.企业选择筹资渠道时下列各项中需要优先考虑的因素是（）。 A.资金成本 B.企业类型 C.融资期限 D.偿还方式 5.已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股的市价为10元/股，预计第一期的股利为0.8元，不考虑筹资费用，则该普通股股利的年增长率为（）。 A.6% B.2% C.2.8% D.3% 6.相对于股票筹资而言，长期借款的缺点是（）。 A.筹资速度慢 B.筹资成本高 C.借款弹性差 D.财务风险大 7.按照有无特定的财产担保，可将债券分为（）。 A.记名债券和无记名债券 B.可转换债券和不可转换债券 C.信用债券和抵押债券 D.不动产抵押债券和证券抵押债券 8.下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是（）。 A.国家财政资金 B.银行信贷资金 C.其他企业资金 D.企业自留资金 9.每份认股权证按一定比例含有几家公司的若干股股票，则据此可判定这种认股权证是（）。 A.单独发行认股权证 B.附带发行认股权证 C.备兑认股权证 D.配股权证 10.可转换债券筹资的优点不包括（）。 A.有利于稳定股票价格 B.可以节约利息支出 C.可转换为股票，不需要还本 D.增强筹资的灵活性 11.与短期借款筹资相比，短期融资券筹资的特点是（）。A.筹资风险比较小 B.筹资弹性比较大 C.筹资条件比较严格 D.筹资数额比较小 12.在下列各项中，不属于商业信用筹资形式的是（）。 A.延期付款，但不涉及现金折扣 B.预收货款 C.办理应收账款转让 D.延期付款，但早付款可享受现金折扣 13．以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是( )。 A．具有永久性，无需偿还 B．无固定的利息负担 C．资金成本较 低 D．能增强公司的举债能力 14．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是( )。 A．有利于降低资金成 本 B．有利于集中企业控制权 C．有利于降低财务风 险 D．有利于发挥财务杠杆作用 15．银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是( )。 A．利息能抵税B．筹资灵活性大 C．筹资费用大D．债务利息高 16．某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，而当时市场利率为10％，那么．该公司债券发行价格应为( )元。 A．93．22 B．100 C．105．35 D．1 07．58 17．在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是( )。 A．赊购商品B．预收货款 C．办理应收票据贴现D．用商业汇票购货
财务管理第一章习题与答案
第一章财务管理总论 一、单项选择题 1.根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（）。 A.企业财务管理 B.企业财务活动 C.企业财务关系 D.企业财务 2.假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（）。 A.甲公司与乙公司之间的关系 B.甲公司与丙公司之间的关系 C.甲公司与丁公司之间的关系 D.甲公司与戊公司之间的关系 3.相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（）。 A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑投资的风险价值 C.不能反映企业潜在的获利能力 D.某些情况下确定比较困难 4.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（）。 A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股利润 5.如果社会平均利润率为10%，通货膨胀附加率为2%，风险附加率为3%，则纯利率为（）。 A. 12% B. 8% C. 5% D. 7% 6.以每股收益最大化作为财务管理目标，其优点是（）。 A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值 C.有利于企业克服短期行为 D.反映了创造的利润与投入的资本之间的关系 7.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。 A.购买设备 B.购买零部件 C.购买供企业内部使用的专利权 D.购买国库券 8.财务管理的核心是（）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务预算 D.财务控制 9.下列属于决定利率高低主要因素的是（）。 A.国家财政政策 B.资金的供给与需求 C.通货膨胀 D.国家货币政策 10.下列说法不正确的是（）。 A.基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率 B.套算利率是指各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率 C.固定利率是指在借贷期内固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率 D.基准利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率 二、多项选择题 1.下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）。 A.采购原材料 B.销售商品 C.购买国库券 D.支付利息 2.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（）。 A.所有者解聘经营者 B.所有者向企业派遣财务总监 C.公司被其他公司接收或吞并 D.所有者给经营者以“股票期权” 3.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（）。 A.规定借款用途 B.规定借款的信用条件 C.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款 4.在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）。 A.经济周期 B.经济发展水平 C.宏观经济政策 D.公司治理结构 5.有效的公司治理，取决于公司（）。 A.治理结构是否合理 B.治理机制是否健全 C.财务监控是否到位 D.收益分配是否合理 6.在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有（）。 A.利息率 B.公司法 C.金融工具 D.税收法规 7.利率作为资金这种特殊商品的价格，其影响因素有（）。 A.资金的供求关系 B.经济周期 C.国家财政政策 D.国际经济政治关系 8.关于经济周期中的经营理财策略,下列说法正确的是（）。 A.在企业经济复苏期企业应当增加厂房设备 B.在企业经济繁荣期企业应减少劳动力，以实现更多利润 C.在经济衰退期企业应减少存货 D.在经济萧条期企业应裁减雇员
第三章-财务管理-财务报表分析练习题参考答案
第三章财务报表分析练习题参考答案 一、资料： 某公司是上市公司，本年利润分配表及年末股东权益的有关资料如下： 要求：1、计算普通股每股收益 2、计算市盈率、每股股利、股票获利率、股利支付率、股利保障倍数和留存盈利比率； 3、计算每股净资产、市净率。 解：(1)每股收益=净利润÷年末普通股股数=2100÷3000=0.7(元/股) (2)市盈率=普通股每股市价÷普通股每股收益=10.5÷0.7=15(倍) 每股股利=股利总额÷年末普通股份总数=1200÷3000=0.4(元/股) 股票获利率=普通股每股股利÷普通股每股市价=0.4÷10.5=3.81% 股利支付率=每股股利÷每股净收益=0.4÷0.7=57.14% 股利保障倍数=普通股每股收益÷普通股每股股利=0.7÷0.4=1.75(倍) 留存收益比率=(每股收益－每股股利) ÷每股收益=（0.7－0.4）÷0..7=42.86% (3)每股净资产=年度末股东权益÷年度末普通股股数=7000÷3000=2.33(元/股) 市净率=每股市价÷每股净资产=10.5÷2.33=4.51(倍) 二、某公司2003年末资产负债表摘录如下，该公司的年末流动比率为2；产权比率为0.6；以销售额和年末存货计算的存货周转率16次；以销售成本和年末存货计算的存货周转率为10次；本年销售毛利额为60000元。要求利用资产负债表中已有的数据和以上已知资料计算
表中空缺的项目金额（该公司全部账户都在表中）。 解(1)计算存货项目金额 由于销售毛利=销售收入－销售成本=60000(元) 销售收入÷年末存货=16 ① 销售成本÷年末存货=10 ② 将两式相减,可得:(销售收入－销售成本) ÷年末成本=16－10 即:60000÷年末存货=6 则:存货项目金额=10000(元) (2)计算应收账款净额=85000－5000－10000－50000=20000(元) (3)计算应付账款金额: ①流动资产=5000+20000+10000=35000(元) ②由于流动比率=流动资产÷流动负债 所以:流动负债=35000÷2=17500(元) 则:应付账款项目金额=流动负债－应交税金=17500－5000=12500(元) (4)计算所有者权益 由于:产权比率=负债总额÷所有者权益总额=0.6 资产总额=负债总额+所有者权益总额=85000 所以:所有者权益=资产总额－负债总额=资产总额－产权比率×所有者权益即:所有者权益=85000－0.6×所有者权益 则所有者权益=85000÷1.6=53125(元) (5)计算未分配利润项目金额
财务管理第一章习题与答案
第一章财务管理总论 一、单项选择题?1.根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为( ）.?A．企业财务管理B。企业财务活动C。企业财务关系D．企业财务２．假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票,且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（）.?A。甲公司与乙公司之间的关系Ｂ.甲公司与丙公司之间的关系 Ｃ.甲公司与丁公司之间的关系D．甲公司与戊公司之间的关系 3。相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（）。 A.没有考虑资金的时间价值Ｂ．没有考虑投资的风险价值 C。不能反映企业潜在的获利能力D。某些情况下确定比较困难 4.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（）. Ａ.总资产报酬率B.净资产收益率C．每股市价D。每股利润 ５.如果社会平均利润率为10%，通货膨胀附加率为2％,风险附加率为3%，则纯利率为( ）。 A。１2％ B. ８％ C. 5% D。 7％ ６。以每股收益最大化作为财务管理目标，其优点是（）。?A.考虑了资金的时间价值B．考虑了投资的风险价值?Ｃ。有利于企业克服短期行为Ｄ．反映了创造的利润与投入的资本之间的关系7．下列各项经济活动中,属于企业狭义投资的是( ）。 A。购买设备B.购买零部件C．购买供企业内部使用的专利权Ｄ.购买国库券 8.财务管理的核心是（).?A.财务预测Ｂ。财务决策C．财务预算Ｄ.财务控制 9。下列属于决定利率高低主要因素的是( )。 Ａ。国家财政政策B。资金的供给与需求C。通货膨胀D．国家货币政策 10．下列说法不正确的是（)。?Ａ．基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率B．套算利率是指各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率?C.固定利率是指在借贷期内固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率?D.基准利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率 二、多项选择题?１。下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）.?A．采购原材料Ｂ.销售商品C．购买国库券 D．支付利息 ２.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有( ）。A.所有者解聘经营者Ｂ.所有者向企业派遣财务总监C.公司被其他公司接收或吞并?D．所有者给经营者以“股票期权" 3.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（ ).?A。规定借款用途B.规定借款的信用条件Ｃ.要求提供借款担保Ｄ．收回借款或不再借款 4。在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（ ). Ａ.经济周期B.经济发展水平C。宏观经济政策D．公司治理结构 ５．有效的公司治理,取决于公司（ )。?A。治理结构是否合理B.治理机制是否健全C.财务监控是否到位D.收益分配是否合理 6．在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有( ）。 Ａ。利息率B．公司法C.金融工具D。税收法规 7。利率作为资金这种特殊商品的价格，其影响因素有( ）。?A．资金的供求关系Ｂ。经济周期C.国家财政政策Ｄ．国际经济政治关系 8．关于经济周期中的经营理财策略,下列说法正确的是( )。?Ａ.在企业经济复苏期企业应当增加厂房设备 B.在企业经济繁荣期企业应减少劳动力，以实现更多利润?C．在经济衰退期企业应减少存货D.在经济萧条期企业应裁减雇员 9．金融工具是指能够证明债权债务关系或所有权关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。金融工具的特征包括（）。?A．期限性B.流动性C.风险性Ｄ.稳定性 10。按利率之间的变动关系,利率可以分为（ )。 A。固定利率B.浮动利率C.基准利率D。套算利率 三、判断题 1。民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。（ ) 2。财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。（ )
财务管理习题及答案
财务管理习题集 第一章财务管理概述习题 一、单项选择题 1、影响财务管理目标实现的两个最基本的因素是：（） A．时间价值和投资风险 B．投资报酬率和风险 C．投资项目和资本结构 D．资金成本和贴现率 2、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面说法中正确的是（） A．流动性越高，其获利能力可能越高 B．流动性越高，其获利能力可能越低 C．流动性越低，其获利能力可能越低 D．金融性资产的获利能力与流动性成正比 3、企业财务关系中最为重要的是（） A.股东和经营者之间的关系 B.股东和债权人之间的关系 C.股东、经营者、债权人之间的关系 D.企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 二、多项选择题 1、从公司管理当局的可控因素看，股价的高低取决于（） A.报酬率 B.风险 C.投资项目 D.资本结构 E.股利政策 2、财务管理十分重视股价的高低，其原因是股价（） A．代表了投资大众对公司价值的客观评价 B．反映了资本与获利之间的关系 C．反映了每股盈余的大小和取得的时间
D．它受企业风险大小的影响，反映了每股盈余的风险 3、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（） A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑风险因素 C．只考虑近期收益而没有考虑远期效益 D．只考虑自身收益而没有考虑社会效益 E．没有考虑投入资本和获利之间的关系 三、判断题 1、折旧是现金的一种来源。（） 2、在风险相同时股东财富的大小要看投资报酬率，而不是盈余总额。（） 3、在风险相同、收益相同并且时间分布相同的情况下，利润大小就决定了方案对企业价值的贡献。（） 4、在金融市场上，利率是一定时期内购买资金这一特殊商品的价格。（） 5、企业在追求自己的目标时，会使社会收益，因此，企业目标和社会目标是一致的。（） 第二章财务管理的基础观念习题 一、思考题 1、什么是货币的时间价值？ 2、什么是现值和终值，如何计算？ 3、什么是预付年金？什么是预付年金的终值和现值？ 4、什么是永续年金？如何计算其现值？ 5、什么是收益，如何计量？风险和收益的关系如何？ 6、什么是风险，如何度量？ 二、计算题 1、假如贴现率为4%，如果在以后三年的每年年末都可以收到4000元，请问它
《财务管理学》第三章作业及答案
《财务管理学》第三章作业及答案 作业三： 练习教材131页案例题（不用交） 1、某企业有关财务信息如下： （1）速动比率为2：1 （2）长期负债是短期投资的4倍 （3）应收账款为400万元，是速动资产的50%，流动资产的25%，并同固定资产的价值相等 （4）所有者权益总额等于营运资金（流动资产-流动负债），实收资本是未分配利润的2倍 2、某企业2000 年销售收入为20 万元，毛利率为40%，赊销比例为80%，销售净利润率为16%，存货周转率为 5 次，期初存货余额为 2 万元，期初应收账款余额为4.8 万元，期末应收账款余额为 1.6万元，速动比率为 1.6，流动比率为2，流动资产占资产总额的28%,该企业期初资产总额为30 万元。该公司期末无待摊费用和待处理流动资产损失。 要求：1．计算应收账款周转率 2．计算总资产周转率 3．计算资产净利率 3、某公司2004年年初所有者权益为2500万元，股本为500万元（每股面值1元），2004年实现净利润1000万元，股利发放率30%，70%作为留存收益，公司无优先股，年度内没有发行普通股，普通股当前的每股市价为8元/股。 要求： (1) 计算公司的每股净资产； (2) 计算该公司的每股收益、每股股利以及市盈率； (3) 计算公司的股东权益报酬率 （提示：先求出2005年所有者权益总额）
4、杜邦分析法 差异的来源，企业的财务风险、营运能力、盈利能力的变化情况及原因。 （提示：画出杜邦分析图的基本公式部分。权益乘数体现资本结构，负债比率增加则财务风险加大；股东权益报酬率的提高是来自于企业营运、盈利能力还是来自于高负债经营？）
财务管理习题及答案解析
财务管理习题 第一章财务管理总论 一、单项选择题。 1.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。 A.企业与债权人之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与政府之间的财务关系 2.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（）。 A.考虑了资金时间价值 B.考虑了风险因素 C.可以用于同一企业不同时期的比较 D.不会导致企业的短期行为 3.已知国库券利率为5％，纯利率为4％，则下列说法正确的是（）。 A.可以判断目前不存在通货膨胀 B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小 C.无法判断是否存在通货膨胀 D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1％ 4.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。 A.财务预测 B.财务预算 C.财务决策 D.财务控制 二、多项选择题。 1.下列各项中属于狭义的投资的是（）。 A.与其他企业联营 B.购买无形资产 C.购买国库券 D.购买零件 2.投资者与企业之间通常发生（）财务关系。 A.投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响 B.投资者可以参与企业净利润的分配 C.投资者对企业的剩余资产享有索取权 D.投资者对企业承担一定的经济法律责任 3.影响企业财务管理的经济环境因素主要包括 A.企业组织形式 B.经济周期 C.经济发展水平 D.经济政策 4.风险收益率包括（）。 A.通货膨胀补偿率 B.违约风险收益率 C.流动性风险收益率 D.期限风险收益率 5.企业价值最大化目标的优点包括（）。 A.考虑了投资的风险价值 B.反映了资本保值增值的要求 C.有利于克服管理上的片面性 D.有利于社会资源的合理配置 6.下列各项中属于资金营运活动的是（）。 A.采购原材料 B.购买国库券 C.销售商品 D.支付现金股利 三、判断题。 1.广义的分配是指对企业全部净利润的分配，而狭义的分配仅是指对于企业收入的分配。（） 2.企业与受资者之间的财务关系体现债权性质的投资与受资关系。（） 3.股份有限公司与独资企业和合伙企业相比具有对公司收益重复纳税的缺点。（） 4.金融市场的主体就是指金融机构。（） 5.基准利率在我国是指中国人民银行的再贴现率。 6.流动性风险收益率是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。（） 7.国际经济政治关系会影响利率的高低。（） 8.对于股票上市企业，即期市场上的股价能够直接揭示企业的获利能力。（） 9.从资金的借贷关系来看，利率是一定时期运用资
财务管理课后习题答案第3章
一、思考题 1．如何认识企业财务战略对企业财务管理的意义？ 答：企业财务战略是主要涉及财务性质的战略，因此它属于企业财务管理的范畴。它主要考虑财务领域全局性、长期性和导向性的重大谋划的问题，并以此与传统意义上的财务管理相区别。企业财务战略通过通盘考虑企业的外部环境和内部条件，对企业财务资源进行长期的优化配置安排，为企业的财务管理工作把握全局、谋划一个长期的方向，来促进整个企业战略的实现和财务管理目标的实现，这对企业的财务管理具有重要的意义。 2．试分析说明企业财务战略的特征和类型。 答：财务战略具有战略的共性和财务特性，其特征有： （1）财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划； （2）财务战略涉及企业的外部环境和内部条件环境； （3）财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排； （4）财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关； （5）财务战略受到企业文化和价值观的重要影响。 企业财务战略的类型可以从职能财务战略和综合财务战略两个角度来认识。 按财务管理的职能领域分类，财务战略可以分为投资战略、筹资战略、分配战略。 （1）投资战略。投资战略是涉及企业长期、重大投资方向的战略性筹划。企业重大的投资行业、投资企业、投资项目等筹划，属于投资战略问题。 （2）筹资战略。筹资战略是涉及企业重大筹资方向的战略性筹划。企业重大的首次发行股票、增资发行股票、发行大笔债券、与银行建立长期性合作关系等战略性筹划，属于筹资战略问题。 （3）营运战略。营运战略是涉及企业营业资本的战略性筹划。企业重大的营运资本策略、与重要供应厂商和客户建立长期商业信用关系等战略性筹划，属于营运战略问题。 （4）股利战略。股利战略是涉及企业长期、重大分配方向的战略性筹划。企业重大的留存收益方案、股利政策的长期安排等战略性筹划，属于股利战略的问题。
财务管理学复习资料1
第二章资金时间价值和投资风险的价值 1、资金时间价值的实质： ①要正确理解资金时间价值的产生原因。 ②要正确认识资金时间价值的真正来源。 ③要合理解决资金时间价值的计量原则。 2、运用资金时间价值的必要性： ①资金时间价值是衡量企业经济效益、考核经营成果的重要依据。资金时间价值问题，实际上是资金使用的经济效益问题。 ②资金时间价值是进行投资、筹资、收益分配决策的重要条件。资金时间价值揭示了不同时点上所收付资金的换算关系，这是正确进行财务决策的必要前提。 3、年金的含义：是指一定期间内每期相等金额的收付款项。 年金的种类： ①每期期末收款、付款的年金，称为后付年金，即普通年金。 ②每期期初收款、付款的年金，称为先付年金，或称即付年金。 ③距今若干期以后发生的每期期末收款、付款的年金，称为递延年金。 ④无期限连续收款、付款的年金，称为永续年金。 4、投资决策的类型： ①确定性投资决策。 ②风险性投资决策。 ③不确定性投资决策。 5、投资风险收益的计算步骤： ①计算预期收益。 ②计算预期标准离差。 ③计算预期标准离差率。 ④计算应得风险收益率。 ⑤计算预测投资收益率，权衡投资方案是否可取。 第三章筹资管理 1、企业筹资的具体动机有： ①新建筹资动机。 ②扩张筹资动机。 ③调整筹资动机。 ④双重筹资动机。 2、筹资的原则： ①合理确定资金需要量，努力提高筹资效果。 ②周密研究投资方向，大力提高投资效果。 ③适时取得所筹资金，保证资金投放需要。 ④认真选择筹资来源，力求降低筹资成本。 ⑤合理安排资本结构，保持适当偿债能力。 ⑥遵守国家有关法规，维护各方合法权益。 以上各项可概括为：合理性、效益性、及时性、节约性、比例性、合法性六项原则。 3、企业的资金来源渠道：
财务管理第一章习题及答案word版本
财务管理第一章习题 及答案
财务管理习题及答案 第一章财务管理绪论 一、单项选择题 1、现代企业财务管理的最优目标是( )。 A、股东财富最大化 B、利润最大化 C、每股盈余最大化 D、企业价值最大化 2、实现股东财富最大化目标的途径是( )。 A、增加利润 B、降低成本 C、提高投资报酬率和减少风险 D、提高股票价格 3．企业价值最大化目标强调的是企业的（）。 A ．预计获利能力 B ．现有生产能力 C ．潜在销售能力 D ．实际获利能力 4、股东和经营者发生冲突的重要原因是( )。 A、信息的来源渠道不同 B、所掌握的信息量不同 C、素质不同 D、具体行为目标不一致 5、一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系：( ) A、流动性强的，收益较差 B、流动性强的，收益较好 C、收益大的，风险小 D、流动性弱的，风险小 6、一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是( ) A、收益率高 B、市场风险小 C、违约风险大 D、变现力风险大 7、公司与政府间的财务关系体现为 ( )。 A、债权债务关系 B、强制与无偿的分配关系
C、资金结算关系 D、风险收益对等关系 8、在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是 ( )。 A、筹资活动 B、投资活动 C、收益分配活动 D、扩大再生产活动 9、财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )。 A、经济往来关系 B、经济协作关系 C、经济责任关系 D、经济利益关系 10、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于 ( )。 A、能够避免企业的短期行为 B、考虑了资金时间价值因素 C、反映了创造利润与投入资本之间的关系 D、考虑了风险价值因素 11、反映股东财富最大化目标实现程度的指标是 ( )。 A、销售收入 B、市盈率 C、每股市价 D、净资产收益率 12、各种银行、证券公司、保险公司等均可称为 ( )。 A、金融市场 B、金融机构 C、金融工具 D、金融对象 13．债权人为了防止其利益受伤害，通常采取的措施不包括（）。 A ．寻求立法保护 B ．规定资金的用途 C ．提前收回借款 D ．不允许发行新股 14．以每股收益最大化作为财务管理目标，存在的缺陷是（）。
《财务管理学》(人大版)第三章习题+不完全答案
第三章财务分析 ?名词解释 1财务分析2财务趋势分析3财务综合分析 4比率分析法6构成比率7效率比率 8相关比率9流动比率10速度比率 11现金比率12现金流量比率13资产负债率 14股东权益比率15权益乘数16产权比率 17有形净值债务率18利息保障倍数19应收账款周转率 20存货周转率21流动资产周转率22固定资产周转率 23总资产周转率24资产报酬率25股东权益报酬率 26销售毛利率27销售净利率28成本费用净利率 29股利支付率30市盈率31市净率 32比较财务比率33比较百分比较财务报表34比较财务比率 35财务比率综合评分法36杜邦分析法 ?判断题 1投资者进行财务分析主要是了解企业的发展趋势 2财务分析主要是以企业的财务报告为基础，日常核算资料只作为财务分析的一种补充资料。3现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表。 4 企业的银行存款是其他货币资金中不能随便用于支付的部分不应作为现金反映在现就流量表中。 5企业销售一批存货，无论货款是否收回，都可以使速度比率增大。 6企业用银行存款购买一笔期限为3个月、随时可以变现的国债，会降低现金比率。 7如果企业负债资金的利息低于其资产报酬率，则提高资产负债率可以增加所有者权益报酬率。8偿债保障比率可以用来衡量企业通过经营活动所获得的现金偿还债务的能力。 9或有负债不实企业现时的债务，因此不会影响到企业的偿债能力。 10企业以经营租赁方式租入资产，虽然其租金不包括在负债中，但是也会影响到企业的偿债能力。 11企业的应收账款周转率越大，说明发生坏账损失的可能性越大。 12在企业的资本结构一定的情况下，提高资产报酬率可以使股东权益报酬率增大。 13成本费用净利率越高，说明企业为获得利润所付出的成本费用越多，则企业的获利能力越差。 14.每股利润等于企业的利润总额除以发行在外的普通股平均股。 15.市盈率越高的股票，其投资的风险也越大。 16.在利用财务比率综合分析法进行财务分析时，各项财务比率的标准评分值的确定，会直接影响到财务分析的结果。 17.采用财务比率综合分析法进行法进行财务分析，由于通过分数来评价企业的财务状况，因
财务管理第三章练习题及答案
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财务管理习题及答案
A 、能够避免企业的短期行为 B 、考虑了资金时间价值因素 第一章 财务管理绪论 、单项选择题 4、 股东和经营者发生冲突的重要原因是 ( )。 A 、 信息的来源渠道不同 B 、所掌握的信息量不同 C 素质不同 D 、具体行为目标不一致 5、 一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系： ( ) A 、流动性强的，收益较差 B 、流动性强的，收益较好 C 收益大的，风险小 D 、流动性弱的，风险小 6、 一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是 ( ) A 、收益率高 B 、市场风险小 C 、违约风险大 D 、变现力风险大 7、 公司与政府间的财务关系体现为 ( )。 A 、债权债务关系 B 、强制与无偿的分配关系 C 资金结算关系 D 、风险收益对等关系 8、 在资本市场上向投资者出售金融资产， 如借款、 发行股票和债券等， 从而取得资金的活动是 ( ) A 、筹资活动 B 、投资活动 C 收益分配活动 D 、扩大再生产活动 9、 财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )。 A 、经济往来关系 B 、经济协作关系 C 经济责任关系 D 、经济利益关系 10、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于 1、现代财务管理的最优目标是 ( A 、 总产值最大化 C 每股盈余最大化 2、 实现股东财富最大化目标的途径是 A 、增加利润 C 提高投资报酬率和减少风险 3、 反映财务目标实现程度的是 ( A 、 股价的高低 C 产品市场占有率 )。 B 、利润最大化 D 、股东财富最大化 ( )。 B 、降低成本 D 、提高股票价格 )。 B 、利润额 D 、总资产收益率 ( )。
财务管理习题第三章学习资料
选择： 1、某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍， 就会造成每股利润增加( D)。 A．1．2倍B．1．5倍 C．0．3倍D．2．7倍 根据复合杠杆的概念和复合杠杆系数的计算公式得出1.8*1.5=2.7。 2、某企业取得3年期长期借款300万元，年利率为10％，每年付息一次，到期一次还 本，筹资费用率为0．5％，企业所得税率为25％。则该项长期借款的资本成本为( C)。 A．10％B．7．54％ C．6％D．6．7％ 10%*(1-25%)/(1-0.5%)=7.54% 3、采取商业信用筹资方式筹入资金的渠道是（D ）。 A.国家财政 B.银行等金融机构 C.居民 D.其他企业 4、一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是( C )。 A．发行债券B．长期借款 C．发行普通股D．发行优先股 5、某企业发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股5元，筹资费率为 4％，每年股利固定，为每股0.20元，则该普通股成本为( B )。 A．4％B．4．17％ C．16．17％D．20％ 0.2/5*（1-4%）=4.17% 6、某企业经批准发行优先股股票，筹资费用率和股息年利率分别为6％和9％，则优先股成本为( C )。A．10％B．6％ C．9．57％D．9％ 9%/（1-6%）=9.57%。 7、某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10％，预计筹资费用率为5％，预计发行价格为600万元，所得税率为25％，则该债券的成本为( D)。 A．10％B．7．05％ C．5．3％D．6.58％ 500*10%*(1-25%)/600*(1-5%)=6.58%. 8、在比较各种筹资方式中，使用( A )。 A．个别资本成本B．加权平均资本成本 C．边际资本成本D．完全成本 9、某公司财务杠杆系数等于1，这表明该公司当期( A )。 A．利息与优先股股息为零B．利息为零，而有无优先股股息不好确定 C．利息与息税前利润为零D．利息与固定成本为零 根据财务杠杆系数计算公式DFL=EBIT/(（EBIT-I）-D/(1-T))可知，当利息与优先股股息为零时财务杠杆等于1。 10、财务杠杆系数影响企业的( B )。 A．税前利润B．息税前利润 C．税后利润D．财务费用 根据财务杠杆系数计算公式DCL=EBIT/(EBIT-I-D/(1-T))得出结论。 11、进行资本结构决策时，使用( B)。 A．个别资本成本B．加权平均资本成本 C．边际资本成本D．完全成本 12、企业全部资金中，股权资金占50％，负债资金占50％，则企业( C )。
财务管理第三章
第三章 1、由现值求终值，称为折现，折现时使用的利息率成为折现率。 2、复利计息频数越高，复利次数越多，终值的增长速度越快。 3、将100元存入银行，利率为10%，计算5年后的终值应用（）系数。 4、下列关于货币时间价值的说法正确的有（）。 A.并不是所有货币都有时间价值 B.时间价值是在生产经营中产生的 C.时间价值包含风险报酬和通货膨胀贴水 D.时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水之后的真实报酬 下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有（）。 A、复利终值系数*复利现值系数=1 B、先付年金终值系数等于后付年金终值系数期数加1，系数减1 C、后付年金现值系数*（1+折现率）=先付年金现值系数 D、后付年金终值系数*（1+折现率）=先付年金终值系数 1、下列事项中，能够改变特定企业非系统风险的是（）。 A、竞争对手被外资并购 B、国家加入世界贸易组织 C、汇率波动 D、货币政策变化 2、当两只股票收益率完全负相关，将这两种股票合理地组合在一起，则（）。 A、能适当分散风险 B、不能分散风险 C、能分散掉一部分市场风险 D、能分散掉全部可分散风险 1、在其他条件不变的情况下，证券风险越大，投资者要求的的必要报酬率越高。 2、如果组合中的股票数量足够多，则任意单只股票的市场风险都可以被消除。 3、证券组合的风险报酬是投资者因承担可分散风险而要求的，超过时间价值的那部分额外报酬。 4、在其他因素不变的情况下，风险报酬取决于证券组合的β系数，β系数越大，风险报酬就越小。 5、所有资产都是无限可分的并有完美的流动性是资本资产定价模型的假设之一。 6、β系数不会因一个企业的负债结构等因素的变化而变化。 7、如果向一只β=1.0的投资组合中加入一只β>1.0的股票，则投资组合的β值和风险都上升。 第四章 1、债券到期期越长，其风险越大，债券的票面利率也越高。 2、利率随着时间上下波动，利率的下降会导致流通在外的债券价格下降。 1、与固定报酬证券相比，普通股能有效地降低购买力风险。 2、甲公司对外流通的优先股每季度支付股利每股1.2元，年必要报酬率为12%，则该公司优先股的价值每股为10元。 3、任何金融资产的估值都是资产预期创造现金流的现值。 4、带息债券在发行时，票面利率一般会设定在使债券市场价格等于其面值的水平。由于发