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CPA《财务成本管理》刘成举 习题班 第1章 第一段

CPA《财务成本管理》刘成举 习题班 第1章 第一段
CPA《财务成本管理》刘成举 习题班 第1章 第一段

第一章财务管理概述

主讲老师:刘成举

【考点1】财务管理的目标

【例题·单选题】

在股东投资资本不变的前提下,最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是()。

A.扣除非经常性损益后的每股收益

B.每股净资产

C.每股股利

D.每股市价

【答案】D

【解析】在股东投资资本不变的前提下,股价最大化和增加股东财富具有同等意义,这时财务管理目标可以被表述为股价最大化。

【例题·单选题】

下列说法中,不正确的是()。

A.股东财富的增加可以用权益的市场增加值来衡量

B.股价的升降,反映了股东财富的增加或减损

C.假设股东投资资本和利息率不变,企业价值最大化与股东财富最大化具有相同的意义

D.假设股东投资资本不变,股价最大化与增加股东财富具有同等意义

【答案】B

【解析】在股东投资资本不变的情况下,股价的升降,反映了股东财富的增加或减损。值得注意的是,企业与股东之间的交易也会影响股价,但并不影响股东财富。比如,分派股利时股价下跌,回购股票时股价上升等。

【例题·多选题】

企业价值最大化与增加股东财富等效的前提是( )。

A.资产负债率不变

B.利息率不变

C.销售净利率不变

D.股东投资资本不变

【答案】BD

【解析】在股东投资资本和利息率不变的前提下,企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。

【例题·多选题】

在()假设条件下,利润最大化是一个可以接受的观念。

A.投入资本相同

B.利润取得的时间相同

C.相关的风险相同

D.权益净利率相同

【答案】ABC

【解析】假设投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险也相同,利润最大化是一个可以接受的观念。

【例题·多选题】

下列关于财务目标的说法中,不正确的是()。

A.主张股东财富最大化意思是说只考虑股东的利益

B.股东财富最大化就是股价最大化或者企业价值最大化

C.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量

D.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值

【答案】ABC

【解析】主张股东财富最大化,并非不考虑其他利益相关者的利益,所以选项A的说法不正确。股东财富最大化与股价最大化以及企业价值最大化的含义并不完全相同,因此选项B的说法不正确。股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量,股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量,它被称为“权益的市场增加值”。权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。由此可知,选项C的说法不正确,选项D的说法正确。

【考点2】利益冲突与协调

【例题·单选题】

股东与经营者发生冲突的原因可归结为()。

A.信息不对称

B.股东不直接从事管理工作

C.地位不同

D.行为目标不一致

【答案】D

【解析】股东的目标是使企业财富最大化,千方百计要求经营者以最大的努力去完成这个目标。经营者也是最大合理效用的追求者,他们的行为目标与股东不一致,其具体目标为增加报酬(包括物质与非物质)、增加闲暇时间并力图避免风险。

【例题·单选题】

从狭义来看,公司的利益相关者不包括()。

A.社区居民

B.债权人

C.供应商

D.员工

【答案】B

【解析】广义的利益相关者指一切与企业决策有利益关系的人。包括:资本市场利益相关者(股东和债权人);产品市场利益相关者(顾客、供应商、所在社区、工会);企业内部利益相关者(经营者和其他员工)。狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的、对企业现金流量有潜在索偿权的人。通常,利益相关者是指后者。

【例题·多选题】

经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面,下列属于逆向选择的是()。

A.不愿为提高股价而冒险

B.装修豪华的办公室

C.借口工作需要乱花股东的钱

D.蓄意压低股票价格,以自己的名义借款买回

【答案】BCD

【解析】所谓的道德风险指的是经营者为了自己的目标,不是尽最大努力去实现企业财务管理的目标。逆向选择是指经营者为了自己的目标而背离股东的目标。选项A属于道德风险,选项B、C、D均属于逆向选择。

【例题·多选题】

为协调经营者与所有者之间的矛盾,股东必须支付()。

A.沉没成本

B.监督成本

C.激励成本

D.经营成本

【答案】BC

【解析】股东可采取监督和激励两种方法协调自己和经营者的目标,股东应在监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间权衡,寻求最佳的解决方法。

【例题·多选题】

下列属于企业对合同利益相关者的社会责任包括()

A.友善对待供应商

B.改善工作条件

C.市场营销

D.就业政策,例如优惠少数民族、不轻易裁减员工

【答案】ABD

【解析】企业对合同利益相关者的社会责任包括:劳动合同之外员工的福利;改善工作条件;尊重员工的利益、人格和习俗;友善对待供应商;就业政策(例如优惠少数民族、不轻易裁减员工等)。

注会财管(2015)第4章-价值评估基础-配套习题(附答案)

注会财管(2015)第4章-价值评 估基础-配套习题(附答案) 第四章价值评估基础 一、单项选择题 1.下列有关财务估值的基础概念中,理解不正确的是()。 A.货币时间价值是货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值 B.现在的1元钱和1年后的3元钱经济价值可能相等 C.财务估值是指对一项资产价值的估计,这里的价值指市场价值 D.资产的价值是用适当的折现率计算的资产预 期未来现金流量的现值 2.一项1000万元的借款,借款期是5年,年利

率为5%如每半年复利一次,则有效年利率会高出报价利率()。 A.0.02% B.0.05% C.0.23% D.0.06% 3.某人退休时有现金20万元,拟选择一项收益比较稳定的投资,希望每个季度能收入4000元补贴生活,那么该项投资的实际报酬率应该为 ( ) A.2.56% B.8% C.8.24% D.10.04% 4.小李想12年后一次从银行获得7200元,已知 银行的利息率为5%则在单利计息法下,小李需要现在一次性存入()元。 A.3500 B.4000 C.4008.96 D.4500 5.若一年复利次数为m次,则报价利率、有效年利

率以及计息期利率之间关系表述正确的是 )。 A.有效年利率等于计息期利率与年内复利次数的乘积 B.有效年利率=(1+报价利率)匸 C.报价利率等于计息期利率除以年内复利次数 D.计息期利率=(1+有效年利率)1/m-1 6.小李从今年开始每年年末存入银行一笔固定 的存款以备将来养老使用,如果按复利计算第n 年年末可以从银行取出的本利和,应该使用的时间价值系数是()。 A.复利现值系数 B.复利终值系数 C.普通年金终值系数 D.普通年金现值系数 7.某人从现在开始每年年末存款为1万元,n年后的本利和[(1+i)n -1]/i 万元,如果改为每年年初存款,存款期数不变,n年后的本利和应为()万元。 A.[ (1+i)n+1-1]/i B.[ (1+i)n+1-1]/i-1 C.[ (1+i)n+1-1]/i+1

cpa财务管理习题及答案解析整理

一、单项选择题(本题型共14小题,每小题1.5分,共21分。每小题只有一个正确答案,请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案,用鼠标点击相应的选项。) 1.下列关于利率期限结构的表述中,属于预期理论观点的是()。 A.不同到期期限的债券无法相互替代 B.到期期限不同的各种债券的利率取决于该债券的供给与需求 C.长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值 D.长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而 变动的流动性溢价之和 2.当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时,下列关于最有效风险资产组合的说 法中正确的是()。注会考试会计模拟题 A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合 B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合 C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合 D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合 3.甲公司已进入稳定增长状态,固定股利增长率4%,股东必要报酬率10%。公司最近一期 每股股利0.75元,预计下一年的股票价格是()元。 A.7.5 B.12.5 C.13 D.13.52 4.在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下,下列关于资本结构有税MM理论的说法中,错误的是()。 A.财务杠杆越大,企业价值越大 B.财务杠杆越大,企业利息抵税现值越大 C.财务杠杆越大,企业权益资本成本越高 D.财务杠杆越大,企业加权平均资本成本越高 5.甲公司2016年营业收入1000万元,变动成本率60%,固定成本200万元,利息费用40 万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素,该企业联合杠杆系数是()。 A.1.25 B.2

CPA注册会计师《财管》习题集

2018年注册会计师《财务成本管理》习题 单选题 1、流动比率为?.?,若赊购材料一批,将会导致()。 A、流动比率提高 B、流动比率降低 C、流动比率不变 D、速动比率提高 【正确答案】B 【答案解析】假设:原来的流动比率=流动资产/流动负债=???÷???=?.?,赊购材料???万元,即分子分母同增???万元,则流动比率变为:???÷???=?.?<?.?,即流动比率下降。赊购材料,流动负债增加,速动资产不变,速动比率降低。 或者:由于流动比率>?,分子大于分母,赊购材料导致分子分母同时增加一个等值数,分子增长率小于分母增长率,所以流动比率降低。 单选题 ?、甲公司????年年末的流动资产为???万元,其中货币资金??万元,交易性金融资产??万元,各种应收款项合计?万元,存货??万元,预付款项??万元,?年内到期的非流动资产?万元,其他流动资产?万元。甲公司????年年末的流动负债为??万元。甲公司????年年末的速动比率为()。 A、?.? B、?.? C、?.? D、?.?

【正确答案】A 【答案解析】甲公司????年年末的速动资产=??+??+?=??(万元),速动比率=??÷??=?.?。 多选题 ?、财务报表分析的局限性主要表现在()。 A、财务报表信息的批露问题 B、财务报表信息的可靠性问题 C、财务指标的准确性问题 D、财务报表信息的比较基础问题 【正确答案】ABD 【答案解析】财务报表分析的局限性有以下三个方面:(?)财务报表信息的批露问题;(?)财务报表信息的可靠性问题;(?)财务报表信息的比较基础问题。所以选项A、B、D为本题答案。 单选题 ?、下列说法中,不正确的是()。 A、如果企业的实际增长率等于内含增长率,则企业不增加负债 B、若外部融资销售增长比为负数,则说明不需要从外部融资 C、作为财务预测的方法,回归分析法和计算机预测法比销售百分比法更精确 D、平衡增长就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险,按照股东权益的增长比例增加借款,以此支持销售增长

CPA财务管理第三章练习范文

第三章长期计划与财务预测课后作业 一、单项选择题 1.下列关于长期计划的内容表述不正确的是()。 A.长期计划包括经营计划和财务计划 B.在进行长期计划时,管理者一般需要编制预计财务报表 C.通常企业制定为期10年的长期计划 D.财务计划是企业以货币形式预计计划期内资金的取得与运用和各项经营收支及财务成果的书面文件 2.广义的财务预测是指()。 A.编制资产负债表 B.估计企业未来的融资需求 C.编制现金流量表 D.编制全部的预计财务报表 3.以管理用财务报表为基础,采用销售百分比法的假设前提为()。 A.各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系 B.各项经营资产与销售收入保持稳定的百分比关系 C.各项金融资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系 D.各项金融资产和金融负债与销售收入保持稳定的百分比关系 4.下列选项中属于最复杂的计算机预测法是()。 A.回归分析 B.使用电子表软件 C.使用交互式财务规划模型 D.使用综合数据库财务计划系统 5.某公司采用销售百分比法对资金需求量进行预测。预计2014年的销售收入为8000万元,预计销售成本、销售费用、管理费用、财务费用占销售收入的百分比分别为75%、0.8%、12%、1.5%。假定该公司适用的所得税税率为25%,股利支付率为30%。则该公司2014年留存收益的增加额为()万元。 A.490.28 B.450 C.449.4 D.192.6 6.已知某企业2013年增加的经营资产为3000万元,增加的经营负债为1000万元,增加的留存收益为600万元,增加的销售收入为4000万元,存在可动用的金融资产30万元,则2013年外部融资销售增长比为()。 A.30% B.34.25% C.35% D.49.25% 7.由于通货紧缩,A公司不打算从外部融资,而主要靠调整股利分配政策,扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明,该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为65%,经营负债销售百分比为20%,计划下年销售净利率为8%,不进行股利分配。据此,可以预计下年销售增长率为()。

注册会计师CPA章节练习题: 财务管理 1301

第十三章产品成本计算 一、单项选择题 1、下列关于产品成本计算的分批法的说法中,不正确的是()。 A、分批法主要适用于单件小批类型的生产,也可用于一般企业中新产品试制或试验的生产、在建工程以及设备修理作业等 B、分批法又称为订单法 C、分批法下,成本计算期与生产周期基本一致,而与核算报告期不一致 D、分批法下,需要定期计算产品成本 2、某企业生产甲、乙两种产品,甲产品的单位消耗定额为1.6千克,乙产品的单位消耗定额为1.8千克。本年共领用原材料2240千克,单价为13元,分别投产甲产品300件,乙产品200件,则原材料成本分配率为()元/千克。 A、4.48 B、34.67 C、2.67 D、44.67 3、生产车间登记“在产品收发结存账”所依据的凭证、资料不包括()。 A、领料凭证 B、在产品内部转移凭证

C、在产品材料定额、工时定额资料 D、产成品交库凭证 4、某企业生产A产品,3月初在产品成本为60万元,3月份共发生生产费用220万元,在产品成本按定额成本计算,在产品单位定额成本为20元/件,3月末在产品数量为10000件,则3月份产成品总成本为()万元。 A、280 B、260 C、220 D、200 5、辅助生产费用的直接分配法,是将辅助生产费用()。 A、直接计入基本生产成本 B、直接计入辅助生产成本 C、直接分配给辅助生产以外的各个受益单位或产品 D、直接分配给所有受益单位 6、关于产品成本的分类,下列说法不正确的是()。 A、制造成本和非制造成本的区分,是产品成本计算和有关管理决策分析的重要依据 B、成本是属于某个成本对象所消耗的支出,对象化了的费用;费用是某个期间发生的支出 C、直接成本是与成本对象直接相关的那一部分成本

注册会计师考试练习题 10

注册会计师考试练习题审计 第一模块审计基本概念—定义、对象、目标 一、单项选择题 1、有限保证的鉴证业务与合理保证的鉴证业务相比()。 A、证据收集程序更多 B、所需证据数量更多 C、检查风险更高 D、财务报表的可信性较高 2、下列关于合理保证和有限保证的检查风险的比较,正确的是()。 A、审阅的检查风险较高 B、审计的检查风险较高 C、两者的检查风险相同 D、无法进行判定 3、下列关于审计的产生的说法中,错误的是()。 A、审计的产生归结于企业所有权和经营权的统一 B、注册会计师审计能够有效地降低财务报表使用人进行决策所面临的信息失真风险 C、注册会计师审计推动了国有企业的改革 D、我国注册会计师审计伴随着市场经济的萌芽与发展而产生 4、在财务报表审计中,审计对象的载体是指()。 A、被审计单位财务报表 B、被审计单位内部控制制度 C、被审计单位会计记录 D、被审计单位管理层声明 5、下列有关财务报表审计目标的说法中错误的是()。 A、注册会计师作为独立第三方,运用专业知识、技能和经验对财务报表进行审计并发表审计意见,旨在增强预期使用者对财务报表的信赖程度 B、注册会计师的工作对财务报表审计目标发挥着导向作用 C、财务报表审计目标界定了注册会计师的责任范围,直接影响注册会计师计划和实施审计程序的性质、时间和范围 D、财务报表审计目标对注册会计师的审计工作发挥着导向作用 6、下列有关财务报表审计的说法中,不正确的是()。 A、审计的最终产品是审计报告 B、执行财务报表审计业务比财务报表审阅业务所需证据数量多 C、如果某项业务的预期使用者仅包括责任方,则该项业务可以作为审计业务承接 D、财务报表审计并不减轻被审计单位管理层或治理层的责任 7、审计业务涉及的三方关系人是指()。 A、注册会计师、委托人、被审计单位 B、注册会计师、委托人、责任方 C、注册会计师、责任方、预期使用者 D、注册会计师、委托人、预期使用者 第1页

2017年注册会计师考试《财务管理》习题及答案(三)含答案

2017年注册会计师考试《财务管理》习题及答案(三)含答案 1、单选题 甲公司是制造业企业,生产w产品,生产工人每月工作22天,每天工作8小时,平均月薪6600元,该产品的直接加工必要时间每件1.5小时,正常工间休息和设备调整等非生产时间每件0.1小时,正常的废品率4%,单位产品直接人工标准成本是( ). A.56.25元 B.62.4元 C.58.5元 D.62.5元 参考答案:D 参考解析:单位产品直接人工标准成本=(6600/22/8)×[(1.5+0.1)/(1-4%)]=62.5(元).

2、单选题 下列关于作业成本法主要特点的描述中,错误的是( ). A.产品消耗作业,作业消耗资源 B.作业成本法下的成本计算过程可以概括为“资源--作业--产品” C.成本分配必须以追溯或动因分配的方式计入产品成本 D.成本分配使用众多的不同层面的成本动因 参考答案:C 参考解析:在作业成本法下,对生产活动中发生的各项费用,强调以追溯或动因分配的方式计入产品成本,而尽量避免分摊方式. 3、单选题 下列项目中,在利润分配中优先分配的是( ).

A.支付普通股股利 B.提取法定公积金 C.弥补亏损 D.提取任意公积金 参考答案:C 参考解析:在利润分配时,首先要弥补亏损,然后是提取法定公积金、提取任意公积金,最后才是向投资者分配利润. 4、多选题 下列评价指标的计算与项目事先给定的折现率有关的有( )。 A.内含报酬率 B.净现值 C.会计报酬率

D.现值指数 参考答案:B,D 参考解析:内含报酬率指标和会计报酬率指标的计算与项目事先给定的折现率无关。 5、多选题 认股权证与看涨期权的共同点有( ). A.它们均以股票为标的资产,其价值随股票价格变动 B.它们在到期前均可以选择执行或不执行,具有选择权 C.它们都有一个固定的执行价格 D.它们均会稀释每股收益 参考答案:A,B,C

CPA 财务管理练习

第3章 长期计划与财务预测 课堂练习1
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某公司2010年度经营资产合计1994万元,经营负债合计250万元,实际销售额 为3000万元。预计2011年公司销售额将达到4000万元;预计销售利润率为 4.5%,由于可能需要的筹资数额较大,2011年公司不支付股利。计算:公司 2011年的资金需要量以及解决方式
课堂练习2
? 公司上年度销售收入为3000万元,本年计划销售收入为4000万元,销售增长
率为33.33%,假设经营资产销售百分比为66.67%,经营负债销售百分比为 6.17%,计划销售利润率为4.5%,股利支付率为30%。计算:(1)外部融资额。
? 外部融资销售增长比=66.67%-6.17%-4.5%*(1+33.33%)/33.33%*(1-30%)
=0.479
? 外部融资额=1000*0.479=479(万元)
课堂练习3
? 公司上年度销售收入为3000万元,假设经营资产销售百分比为66.67%,经营
负债销售百分比为6.17%, 计划销售利润率为4.5%, 股利支付率为30%。 计算: : (2)如果销售增长500万,则外部融资额为多少?
? 外部融资销售增长比=66.67%-6.17%-4.5%* (1+16.67%)/16.67%* (1-30%)
=0.3849 外部融资额=500*0.3849=192.45(万元) 课堂练习4
? 公司上年度销售收入为3000万元,假设经营资产销售百分比为66.67%,经营
负债销售百分比为6.17%,计划销售利润率为4.5%,股利支付率为30%。计算: (3)如果销售增长5%,则外部融资额为多少?
? (1)外部融资额。 ? 外部融资销售增长比=66.67%-6.17%-4.5%*(1+5%)/5%*(1-30%)=-0.0565 ? 外部融资额=3000*5%*-0.0565=-8.475(万元)

2017年注册会计师考试《财务管理》习题及答案(二)含答案

2017年注册会计师考试《财务管理》习题及答案(二)含答案 1、单选题 某公司2015年调整后的税后经营净利润为500万元,调整后的净投资资本为2000万元,加权平均资本成本为10%,则该公司2015年的经济增加值为( )万元. A.469 B.300 C.231 D.461 【答案】B 【解析】:2015年的经济增加值=500-2000×10%=300(万元). 2、单选题

某公司股票看跌期权的执行价格是55元,期权为欧式期权,期限1年,目前该股票的价格是44元,期权费(期权价格)为5元。如果到期日该股票的价格是34元。则购进看跌期权与购进股票组合的到期净收益为( )元。 A.8 B.6 C.一5 D.0 【答案】B 【解析】:购进股票到期日净收益一10元(34—44),购进看跌期权到期日净收益16元[(55—34)一5],则投资组合净收益6元(16—10)。 3、单选题 某公司股票看涨期权的执行价格是55元,期权为欧式期权,期

限1年,目前该股票的价格是44元,期权费(期权价格)为5元。在到期日该股票的价格是58元。则购进股票与售出看涨期权组合的到期净收益为( )元。 A.8 B.16 C.一5 D.0 【答案】B 【解析】:购进股票到期日净收益14元(58—44),售出看涨期权到期目净收益2-[-(58-55)+5],则投资组合净收益16元(14+2)。 4、多选题 下列各项影响内含报酬率计算的有( )。 A.初始投资额

B.各年的付现成本 C.各年的销售收入 D.投资者要求的报酬率 【答案】A,B,C 【解析】:内含报酬率是使投资方案现金流入量的现值等于现金流出量现值的折现率,因为初始投资额和付现成本都会影响现金流出量的数额,销售收入会影响现金流入量的数额,所以它们都会影响内含报酬率的计算。投资者要求的报酬率对内含报酬率的计算没有影响。 5、多选题 在“可持续增长”的条件下,正确的说法有( )。 A.假设不增发新股或回购股份 B.假设不增加借款

CPA财务管理第二章习题

CPA财务管理第二章习题 2.某企业的资产利润率为20%,若产权比率为1,则权益净利率为()。 A.15% B.20% C.30% D.40% 答案:D 解析:权益净利率=资产利润率×权益乘数=资产利润率×(1+产权比率)=20%×(1+1)=40% 3.甲公司2008年的销售净利率比2007年下降5%,总资产周转率提升10%,假定其他条件与2007年相同,那么甲公司2008年的权益净利率比2 007年提升()。 A.4.5% B.5.5% C.10% D.10.5% 答案:A 解析:(1+10%)×(1-5%)-1=4.5% 一、单项选择题 1.为了满足不同利益主体的需要,和谐各方面的利益关系,必须对公司经营治理的各个方面的全部信息予以详尽地了解和把握的是()。 A.权益投资者 B.治理层 C.债权人 D.政府及有关监管机关 2.下列有关营运资本的讲法不正确的是()。 A.营运资本是长期资本超过长期资产的部分 B.营运资本是流淌资产超过流淌负债的部分 C.营运资本数额越大,讲明财务状况越稳固

D.营运资本配置比率为营运资本比上长期资产 3.运算总资产利润率时,分子是()。 A.营业利润 B.利润总额 C.息税前利润 D.净利润 4.下列各项展开式中不等于每股收益的是()。 A.总资产净利率×平均每股净资产 B.股东权益收益率×平均每股净资产 C.总资产净利率×股东权益比率×平均每股净资产 D.营业净利率×总资产周转率×股东权益比率×平均每股净资产 5.下列讲法不正确的是()。 A.运算不良资产比率时,分母是资产总额 B.运算资产现金回收率时,分母是平均资产总额 C.应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额 D.存货周转天数不是越低越好 6.下列关于偿债能力指标的讲法正确的是()。 A.已获利息倍数属于短期偿债能力指标 B.或有负债比率=或有负债余额/负债总额×100% C.带息负债比率=带息负债/负债总额×100% D.运算或有负债比率时,分子=已贴现商业承兑汇票金额+对外担保金额+贴现与担保引起的未决诉讼、未决仲裁金额+其他或有负债金额 7.在下列各项指标中,能够从动态角度反映企业偿债能力的是()。 A.现金流淌负债比率 B.资产负债率 C.流淌比率 D.速动比率 8.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中,正确的是()。

注会财管(2015)第4章 价值评估基础 配套习题(附答案)

第四章价值评估基础 一、单项选择题 1.下列有关财务估值的基础概念中,理解不正确的是()。 A.货币时间价值是货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值 B.现在的1元钱和1年后的3元钱经济价值可能相等 C.财务估值是指对一项资产价值的估计,这里的价值指市场价值 D.资产的价值是用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值 2.一项1000万元的借款,借款期是5年,年利率为5%,如每半年复利一次,则有效年利率会高出报价利率()。 A.0.02% B.0.05% C.0.23% D.0.06% 3.某人退休时有现金20万元,拟选择一项收益比较稳定的投资,希望每个季度能收入4000元补贴生活,那么该项投资的实际报酬率应该为()。 A.2.56% B.8% C.8.24% D.10.04% 4.小李想12年后一次从银行获得7200元,已知银行的利息率为5%,则在单利计息法下,小李需要现在一次性存入()元。 A.3500 B.4000 C.4008.96 D.4500 5.若一年复利次数为m次,则报价利率、有效年利率以及计息期利率之间关系表述正确的是()。 A.有效年利率等于计息期利率与年内复利次数的乘积 B.有效年利率=(1+报价利率)m-1 C.报价利率等于计息期利率除以年内复利次数 D.计息期利率=(1+有效年利率)1/m-1 6.小李从今年开始每年年末存入银行一笔固定的存款以备将来养老使用,如果按复利计算第n年年末可以从银行取出的本利和,应该使用的时间价值系数是()。 A.复利现值系数 B.复利终值系数 C.普通年金终值系数 D.普通年金现值系数 7.某人从现在开始每年年末存款为1万元,n年后的本利和[(1+i)n -1]/i万元,如果改为每年年初存款,存款期数不变,n年后的本利和应为()万元。 A.[(1+i)n+1-1]/i B.[(1+i)n+1-1]/i-1 C.[(1+i)n+1-1]/i+1 D.[(1+i)n-2-1]/i+1

注会CPA财务管理章节习题:04

第四章资本成本 一、单项选择题 1、某公司5年前发行了面值为1000元、利率为10%、期限为15年的长期债券,每半年付息一次,目前市价为950元,公司所得税税率为25%,假设债券半年的税前资本成本为i,则正确的表达式是()。 A、1000×5%×(P/A,i,10)+1000×(P/F,i,10)=950 B、1000×10%×(P/A,i,10)+1000×(P/F,i,10)=950 C、1000×5%×(P/A,i,20)+1000×(P/F,i,20)=950 D、1000×10%×(P/A,i,5)+1000×(P/F,i,5)=950 2、下列关于资本成本用途的说法中,不正确的是()。 A、在投资项目与现有资产平均风险不同的情况下,公司资本成本和项目资本成本没有联系 B、在评价投资项目中,项目资本成本是净现值法中的折现率,也是内含报酬率法中的“取舍率” C、在管理营运资本方面,资本成本可以用来评估营运资本投资政策 D、筹资决定了一个公司的加权平均资本成本,加权平均资本成本又成为投资决策的依据 3、某公司普通股目前的股价为10元/股,筹资费率为5%,刚刚支付的每股股利为1元,未来不增发新股或回购股票,保持当前的经营效率和财务政策不变,预计利润留存率和期初权益预期净利率分别为40%和10%,则该企业的普通股资本成本为()。 A、14% B、14.4%

D、14.95% 4、下列关于税后债务成本的说法中,错误的是()。 A、税后债务成本=税前债务成本×(1-所得税税率) B、负债的税后成本高于税前成本 C、公司的债务成本不等于债权人要求的收益率 D、负债的税后成本是税率的函数 5、计算公司资本成本时,下列各项最适合作为“无风险利率”的是()。 A、上市交易的政府长期债券的票面收益率 B、上市交易的政府长期债券的到期收益率 C、上市交易的政府短期债券的到期收益率 D、上市交易的政府短期债券的票面收益率 6、H公司目前的股票市价为30元,筹资费用率为3%,预计该公司明年发放的股利额为6元,股利增长率为5%,则该股票的资本成本为()。 A、26.65% B、25.62% C、25%

注会CPA财务管理章节习题:14

第十四章标准成本法 一、单项选择题 1、下列关于变动制造费用的差异分析的说法中,不正确的是()。 A、耗费差异是变动制造费用的实际小时分配率脱离标准产生的 B、价差是按照标准的小时分配率计算确定的金额 C、效率差异反映工作效率变化引起的费用节约或超支 D、耗费差异反映耗费水平的高低 2、下列关于制定正常标准成本的表述中,正确的是()。 A、直接材料的标准价格不包括购进材料发生的检验成本 B、直接人工的标准工时包括自然灾害造成的停工工时 C、直接人工的价格标准是指标准工资率,它可能是预定的工资率,也可能是正常的工资率 D、企业可以在采用机器工时作为变动制造费用的数量标准时,采用直接人工工时作为固定制造费用的数量标准 3、本月实际产量400件,发生固定制造成本1424元,实际工时为890小时;企业生产能量为500件(1000小时);每件产品固定制造费用标准成本为3元/件,每件产品标准工时为2小时。则下列说法中不正确的是()。 A、固定制造费用耗费差异为-76元 B、固定制造费用闲置能量差异为165元

C、固定制造费用效率差异为135元 D、固定制造费用能量差异为165元 4、企业进行固定制造费用差异分析时可以使用三因素分析法。下列关于三因素分析法的说法中,正确的是()。 A、固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际成本-固定制造费用标准成本 B、固定制造费用闲置能量差异=(生产能量-实际工时)×固定制造费用标准分配率 C、固定制造费用效率差异=(实际工时-标准产量标准工时)×固定制造费用标准分配率 D、三因素分析法中的闲置能量差异与二因素分析法中的能量差异相同 5、甲公司制定成本标准时采用基本标准成本。出现下列情况时,不需要修订基本标准成本的是()。 A、主要原材料的价格大幅度上涨 B、操作技术改进,单位产品的材料消耗大幅度减少 C、市场需求增加,机器设备的利用程度大幅度提高 D、技术研发改善了产品性能,产品售价大幅度提高 6、本月生产产品400件,使用材料2500千克,材料单价为0.55元/千克;直接材料的单位产品标准成本为3元,即每件产品耗用6千克直接材料,每千克材料的标准价格为0.5元。则()。 A、直接材料数量差异为50元 B、直接材料价格差异为120元

注会CPA财务管理章节习题:09

第九章资本结构 一、单项选择题 1、ABC公司本年息税前利润为150000元,每股收益为6元,不存在优先股,下年财务杠杆系数为1.67,息税前利润200000元,则下年每股收益为()元。 A、9.24 B、9.34 C、9.5 D、8.82 2、若某一企业的经营处于盈亏临界状态,则下列相关表述中,错误的是()。 A、此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点 B、此时的经营杠杆系数趋近于无穷小 C、此时的销售息税前利润率等于零 D、此时的边际贡献等于固定成本 3、下列关于每股收益无差别点法的表述中,不正确的是()。 A、每股收益无差别点法考虑了风险因素 B、在每股收益无差别点法下,哪个方案的每股收益高,则选择哪个方案 C、当预计息税前利润高于每股收益无差别点息税前利润时,这样选择债务融资方案

D、当预计息税前利润低于每股收益无差别点息税前利润时,这样选择股权融资方案 4、通常情况下,下列企业中,财务困境成本最高的是()。 A、汽车制造企业 B、软件开发企业 C、石油开采企业 D、日用品生产企业 5、甲公司设立于上年年末,预计今年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场,根据优序融资理论的基本观点,甲公司在确定今年的筹资顺序时,应当优先考虑的筹资方式是()。 A、内部筹资 B、发行可转换债券 C、增发股票 D、发行普通债券 6、某公司明年的经营杠杆系数为2.5,财务杠杆系数为1.8,若明年该公司营业收入降低10%,就会造成每股收益()。 A、提高45% B、降低45% C、降低25% D、提高18%

7、当边际贡献超过固定成本后,下列措施有利于降低联合杠杆系数的是()。 A、降低产品销售单价 B、提高资产负债率 C、增加固定成本支出 D、增加产品销售量 8、某公司息税前利润为500万元,其中债务资金200万元,优先股股息50万元,债务资本成本为5%,所得税税率为25%。普通股的成本为15%,则企业价值比较法下,公司此时股票的市场价值为()万元。 A、2450 B、2100 C、2116.67 D、2433.33 9、下列各项中,不属于MM理论的假设条件的是()。 A、经营风险可以用息税前利润的方差来衡量 B、投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的 C、在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本,且个人与机构投资者的借款利率与公司相同 D、全部现金流是永续增长的

财管(2015)第7章期权价值估计注册会计师财管(2015)练习题讲诉

第七章期权价值评估 一、单项选择题 1. 期权按照执行时间的不同,可分为()。 A.看涨期权和看跌期权 B.卖权和买权 C.欧式期权和美式期权 D.择购期权和择售期权 2. 期权是一种“特权”,这是因为()。 A.持有人只享有权利而不承担相应的义务 B.期权不会被放弃,持有人必须执行期权 C.期权赋予持有人做某件事的权利,而且必须承担履行的义务 D.期权合约中双方的权利和义务是对等的,双方相互承担责任 3. 若某种期权赋予持有人在到期日或到期日之前,以固定价格出售标的资产的权利,则该期权为()。 A.看跌期权 B.看涨期权 C.择购期权 D.买权 4. 某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为55元,期权均为欧式期权,期限1年,目前该股票的价格是44元,期权费(期权价格)为5元。如果到期日该股票的价格是58元。则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益为()元。 A.7 B.6 C.-7 D.-5 5. 以某公司股票为标的资产的欧式看涨期权的执行价格是66元,期限1年,目前该股票的价格是52.8元,期权费(期权价格)为5元。到期日该股票的价格是69.6元。则购进股票与售出看涨期权组合的净损益为()元。 A.16.8 B.18.2 C.-5 D.0 6. 保护性看跌期权是指()。 A.买入股票和买入该股票看跌期权的组合 B.买股票和出售该股票看涨期权的组合 C.买进一只股票的看涨期权和看跌期权的组合

D.出售一只股票的看涨期权和看跌期权的组合 7. 下列表述中,不正确的是()。 A.对敲的最坏结果是股价没有变动,白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本 B.多头对敲下股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本,才能给投资者带来净收益 C.空头对敲的最好结果是股价没有变动,可以赚取看涨期权和看跌期权的出售收入 D.只要股价发生变动,无论结果如何,多头对敲策略都可能会取得收入 8. 某公司股票的当前市价为25元,有一份以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为20元,到期时间为半年,期权价格为8.5元。下列关于该看涨期权的说法中,不正确的是()。 A.该期权处于实值状态 B.该期权的内在价值为5元 C.该期权的时间溢价为3.5元 D.买入一份该看涨期权的最大净收益为25元 9. 某公司股票看跌期权的执行价格是82.5元,期权为欧式期权,期限1年,目前该股票的价格是66元,期权费(期权价格)为5元。如果到期日该股票的价格是87元,则购进看跌期权与购进股票的组合净损益为()元。 A.16 B.21 C.-5 D.0 10. 下列关于期权投资策略的表述中,正确的是()。 A.保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益,但不改变净损益的预期值 B.抛补看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益,是机构投资者常用的投资策略 C.多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最坏的结果是损失期权的购买成本 D.空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最低收益是出售期权收取的期权费 11. 购买1股股票,同时出售该股票的1股看涨期权,这样的投资策略是()。 A.保护性看跌期权 B.抛补看涨期权 C.多头对敲 D.空头对敲 12. 假设某公司股票现在的市价为40元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为40.5元,到期时间是1年。每期股价有两种可能:上升22.56%或下降18.4%,年无风险利率为2%。则利用两期二叉树模型确定的看涨期权价值为()元。 A.9.18 B.0 C.4.30 D.19.58

CPA财务管理习题

第二章 【例题2·多选题】公司当年的经营利润很多,却不能偿还到期债务(说明盈利没有问题但是短期偿债能力出现了问题)。为查清其原因,应检查的财务比率包括()。 A.销售净利率 B.流动比率 C.存货周转率(反映存货的周转的快慢,如果存货周转的很慢,那么计算出来的存货周转率的可信性就比较低了,D同理) D.应收账款周转率(CD是影响流动比率可信性的因素) 【答案】BCD 【解析】销售净利率是反映盈利能力的指标,由于公司当年的经营利润很多,所以销售净利率不属于检查不能偿还到期债务原因的财务比率。 【例题3·单选题】下列业务中,能够降低企业短期偿债能力的是( )。 A.企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备 B.企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款(现金增加了) C.企业向战略投资者进行定向增发(借现金,贷所有者权益;现金增加了) D.企业向股东发放股票股利 【答案】A 【解析】长期资产购置合同中的分阶段付款,也是一种承诺,应视同需要偿还的债务,属于降低短期偿债能力的表外因素;选项B、C会增加企业短期偿债能力;选项D不影响企业短期偿债能力。 【例题5·单选题】某企业的资产利润率为20%,若产权比率为1,则权益净利率为()。(2009年旧) A.15% B.20% C.30% D.40% 【答案】D 【解析】权益净利率=资产净利率×权益乘数=资产净利率×(1+产权比率)=20%×(1+1)=40% (我怎么算出来的是10%呢)(晕,资产净利率的公式计错了,母子率啦,上下反了)【例题6·多选题】下列各项中,影响企业长期偿债能力的事项有( )。(2009年新) A.未决诉讼 B.债务担保 C.长期租赁 D.或有负债 【答案】ABCD 【解析】选项ABCD均为影响长期偿债能力的表外影响因素。 【例题7·多选题】假设其他条件不变,下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有( )。(2011年) A.从使用赊销额改为使用销售收入进行计算 B.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算 C.从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算 D.从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算 【答案】AB 【解析】应收账款周转天数=365×应收账款/周转额,根据公式可以看出,周转额按销售收入算要比按赊销额算大,同时应收账款平均净额小于应收账款平均余额,因此均会使周转天数减少,A、B正确;应收账款旺季的日平均余额通常高于应收账款全年日平均余额,所以选项C会使周转天数增大;核销应收账款坏账损失前的平均余额高于已核销应收账款坏账损失后的平均余额,所以选项D会使周转天数增大。

注会CPA财务管理章节习题:0201

第二章财务报表分析和财务预测 一、单项选择题 1、下列关于现代财务报表分析的说法中,不正确的是()。 A、战略分析包括宏观分析、行业分析和公司竞争策略分析等 B、会计分析包括评估公司会计的灵活性和恰当性、修正会计数据等 C、财务分析只包括比率分析 D、前景分析包括财务报表预测和公司估值等内容 2、某公司2012年税前利润为2220万元,利息费用为180万元,2012年末的净经营资产为3000万元,股东权益为2250万元,平均所得税税率为25%,则杠杆贡献率为()。 A、14% B、12.88% C、13.63% D、14.75% 3、甲公司预计2010年的营业净利率将比2009年提高,2010年不打算发行新股或回购股票并且保持其他财务比率不变,则下列说法正确的是()。 A、2010年的可持续增长率小于2010年的实际增长率 B、2010年的可持续增长率大于2010年的实际增长率 C、2010年的实际增长率大于2009年的可持续增长率

D、2010年的可持续增长率小于2009年的可持续增长率 4、已知2010年经营资产销售百分比为100%,经营负债销售百分比为40%,营业收入为4000万元,没有可动用金融资产。2011年预计利润留存率为50%,营业净利率10%,则2011年内含增长率为()。 A、10.2% B、9.09% C、15% D、8.3% 5、已知甲公司2011年的营业收入为1200万,发行在外的普通股股数为120万股(年内没有发生变化),普通股的每股收益为1元,该公司的市盈率为20,则甲公司的市销率为()。 A、10 B、0.5 C、2 D、20 6、在企业有盈利的情况下,下列有关外部融资需求的表述正确的是()。 A、销售增加,必然引起外部融资需求的增加 B、营业净利率的提高必然引起外部融资的减少 C、股利支付率的提高必然会引起外部融资额增加

2020年注会CPA财务管理章节习题精讲讲义习题集

【例题·多选题】与独资企业和合伙企业相比,公司制企业的特点有()。 A.以出资额为限,承担有限责任 B.权益资金的转让比较困难 C.存在着对公司收益重复纳税的缺点 D.更容易筹集资金 『正确答案』ACD 『答案解析』公司制企业的优缺点: 优点:无限存续;股权可以转让;有限债务责任。 缺点:双重课税;组建成本高;存在代理问题。 【例题·单选题】某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费,损害股东利益。这一现象所揭的公司制企业的缺点主要是()。 A.产权问题 B.激励问题 C.代理问题 D.责权分配问题 『正确答案』C 『答案解析』所有者和经营者分开以后,经营者成为代理人,所有者成为委托人,代理人可能为了自身利益而伤害委托人利益,属于存在代理问题,选项C正确。 【例题·多选题】从财务管理的角度看,公司下列活动中关于长期投资的表述正确的有()。 A.公司对子公司和非子公司的长期股权投资属于经营投资 B.公司投资是直接投资,个人或专业机构的投资是间接投资 C.公司进行经营性资产投资决策时应采用投资组合原理 D.长期投资的直接目的是为了获取长期资产再出售的收益 『正确答案』AB 『答案解析』长期股权投资属于经营投资,目的是控制其经营,而不是期待再出售收益,A正确; 公司投资是直接投资,即现金直接投资于生产性资产,用以开展经营活动,个人或专业投资机构是把现金投资于企业,由企业用这些现金再投资于经营性资产,属于间接投资,B正确;经营性资产投资分析方法的核心是净现值原理,金融资产投资分析方法的核心是投资组合原理,所以C错误; 长期投资的直接目的是获取经营活动所需的实物资源,选项D错误。 【例题·多选题】在股东投资资本和债务价值不变的情况下,下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的有()。 A.利润最大化 B.每股收益最大化 C.每股股价最大化 D.公司价值最大化 『正确答案』CD 『答案解析』在股东投资资本不变的情况下,股价上升可以反映股东财富的增加,股价下跌可以反映股东财富的减损。股价的升降,代表了投资大众对公司股权价值的客观评价。在债务价值和股东投资资本不变的情况下公司价值最大化可以体现股东财富最大化。 【例题·单选题】下列有关增加股东财富的表述中,正确的是()。 A.收入是增加股东财富的因素,成本费用是减少股东财富的因素

2018年CPA《财务管理》习题08

第六章债券、股票价值评估 本章考情分析 本章主要介绍债券价值评估和股票价值评估。本章从题型来看单选题、多选题、计算题都有可能出题,本章第二节是第8章的计算基础。 客观题部分 本章考点精讲及经典题解 考点一:债券价值的影响因素 1.面值 面值越大,债券价值越大(同向)。 2.票面利率 票面利率越大,债券价值越大(同向)。 3.折现率 折现率越大,债券价值越小(反向)。 债券定价的基本原则是: 折现率等于债券利率时,债券价值就是其面值; 如果折现率高于债券利率,债券的价值就低于面值; 如果折现率低于债券利率,债券的价值就高于面值。 4.到期时间 (1)平息债券 种类新发债券 (不考虑付息之间的变化) 流通债券 (考虑付息之间的变化) 当票面利率高于必要报酬率(溢价)直线下降 波动下降(先上升,割息后下降, 但始终高于面值) 当票面利率低于必要报酬率(折价)直线上升 波动上升(先上升,割息后下降, 有可能高于、等于或小于面值) 当票面利率等于必要报酬率(平价)水平线,不变 波动(先上升,割息后下降,有可 能高于或等于面值) 【扩展】 其他条件相同情况下,对新发平息债券来说: 溢价发行的债券,期限越长,价值越高; 折价发行的债券,期限越长,价值越低; 平价发行的债券,期限长短不影响价值。 (2)零息债券 随着到期时间的缩短,债券价值逐渐上升,向面值接近。 (3)到期一次还本付息债券 随着到期时间的缩短,债券价值逐渐上升。 5.利息支付频率 债券付息期越短价值越低的现象,仅出现在折价出售的状态。如果债券溢价出售,则情

况正好相反。 结论: 对于折价发行的债券,加快付息频率,价值下降; 对于溢价发行的债券,加快付息频率,价值上升; 对于平价发行的债券,加快付息频率,价值不变。 6.折现率与到期时间的综合影响 随着到期时间的缩短,折现率变动对债券价值的影响越来越小。 【例题·多选题】若付息期无限小,对于平息债券,下列关于债券价值的说法中,正确的有()。 A.当市场利率等于票面利率时,债券到期时间的延长对债券价值没有影响 B.当市场利率不变时,随着债券到期时间的缩短,溢价发行债券的价值逐渐下降,最终等于债券面值 C.当市场利率发生变化时,随着债券到期时间的缩短,市场利率变化对债券价值的影响越来越小 D.当市场利率不等于票面利率时,随着债券到期时间的延长,债券价值越偏离面值 【答案】ABCD 【解析】债券价值与面值不一致是由于票面利率与市场利率不一致引起的,到期时间越长影响越大。 【例题·多选题】假设其他因素不变,下列事项中,会导致折价发行的平息债券价值下降的有()。 A.提高付息频率 B.延长到期时间 C.提高票面利率 D.等风险债券的市场利率上升 【答案】ABD 【解析】对于折价发行的债券加快付息频率会使债券价值下降,所以选项A正确;对于折价发行的债券,到期时间越长,表明未来获得的低于市场利率的利息情况越多,则债券价值越低,选项B正确;提高票面利率会使债券价值提高,选项C错误;等风险债券的市场利率上升,债券价值下降,选项D正确。 【例题·单选题】假设折现率保持不变,溢价发行的平息债券自发行后债券价值()。 A.直线下降,至到期日等于债券面值 B.波动下降,到期日之前一直高于债券面值 C.波动下降,到期日之前可能等于债券面值 D.波动下降,到期日之前可能低于债券面值 【答案】B 【解析】溢价发行的平息债券发行后债券价值随着到期日的临近是波动下降的,因为溢价债券在发行日和付息时点债券的价值都是高于面值的,而在两个付息日之间债券的价值又是上升的,所以至到期日之前债券的价值会一直高于债券面值。 【例题·单选题】某公司发行面值为1000元的5年期债券,债券票面利率为10%,半年付息一次,发行后在二级市场上流通,假设必要投资报酬率为10%并保持不变,以下说法正确的是()。 A.债券溢价发行,发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降,至到期日债券价值等

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