福州市产业股权投资引导基金管理办法

福州市产业股权投资引导基金管理办法（试行）

第一条为创新财政资金分配方式，更好地发挥财政资金的引导和放大作用，提高资金使用效益，推动产业转型升级和中小企业加快发展，扶持企业上市，根据《中华人民共和国创业投资企业管理办法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《福建省产业股权投资基金管理办法（试行）》等国家、省有关规定并结合我市实际，设立福州市产业股权投资引导基金（以下简称产业投资引导基金），并制定本办法。

第二条产业投资引导基金主要来源于财政性专项资金和其他资金，包括整合部门涉企专项资金、统筹各类结转结余资金以及产业投资引导基金运作所产生的收益等。

第三条福州市投资管理公司为产业投资引导基金的运作管理机构，其全资子公司福州市创业投资有限责任公司负责产业投资引导基金的日常运作。产业投资引导基金由市财政局筹集并注入福州市投资管理公司。福州市投资管理公司履行出资人职责，将产业投资引导基金注资福州市创业投资有限责任公司。

第四条产业投资引导基金遵循科学设计、政府引导、市场运作、规范管理的运作原则。

第五条产业投资引导基金的投资方向为符合国家产业政策的未上市企业（含新三板挂牌企业）。优先投资国家战略性新兴产业、高新技术企业、重点产业升级企业、科技成果转化企业和具有前瞻性、引领性的其他企业。

产业投资引导基金暂时闲置资金可以用于购买国债，经福州市投资管理公司批准，可以投资低风险理财产品等。产业投资引导基金不得进行证券二级市场股票、期货、企业债券、金融衍生品等投资，不得对外赞助、捐赠。

第六条产业投资引导基金的运作方式分为股权投资子基金方式和直接股权投资企业方式。

股权投资子基金方式，是指产业投资引导基金发挥财政资金杠杆放大作用，以非公开方式募集社会资金，按市场化方式组建封闭运作的私募子基金，由私募子基金向企业进行股权投资。

直接股权投资企业方式，是指对在我市注册登记的政策扶持的企业进行股权投资。对单个企业的投资，原则上不超过被投资企业注册资本的30%，金额不超过5000万元，投资期限原则上不超过8年。

第七条产业投资引导基金参股的子基金，应符合以下条件：

（一）应在福州市境内注册；

（二）产业投资引导基金根据各子基金的投资行业等具体情况确定对各子基金的出资额，最高不超过子基金注册资本或承诺出资额的50%；

（三）投资于福州市境内注册企业的资金比例一般不低于产业投资引导基金出资额；

（四）除产业投资引导基金出资外，其他出资人数量一般不少于2个且不超过法律规定的最多人数；

（五）主要发起人（或合伙人）、子基金管理机构已基本确定，并草签发起人协议、子基金章程；其他出资人（或合伙人）已落实，并保证资金按约定及时足额到位；

（六）子基金对单个企业的投资原则上不超过被投资企业注册资本的30%，且不超过子基金净资产总额的20%；

（七）子基金的投资存续期一般不超过10年。

基金管理人的选定，可根据各子基金的投向和风险特性，由市创业投资有限公司组建投资管理团队管理子基金，或按照市场化原则遴选有特定优势的股权投资管理机构作为子基金的管理人。

子基金的管理人应具备以下基本条件：

（一）具有国家规定的基金管理资质，已完成私募投资基金管理人登记和基金备案，有政策引导基金管理经验的团队优先；

（二）管理团队稳定，专业性强，具有良好的职业操守和信誉，具备严格合理的投资决策程序、风险控制机制以及健全的财务管理制度；

（三）原则上股权投资的经营管理规模不低于10亿元，注册资本不低于1000万元，近2年有较好业绩，或股东具有强大的综合实力及行业龙头地位；

（四）至少有3名具备5年以上股权投资基金管理工作经验的专职高级管理人员，至少主导过3个以上股权投资的成功案例；

（五）机构及其工作人员无违法违纪等不良纪录。

第八条产业投资引导基金直接股权投资企业的项目，可通过以下两个渠道遴选：（一）由市金融办、行业主管部门、高新区、工业园区、科技园区或其他相关部门推荐，建立企业项目库，从中优选投资项目。对有关部门推荐的政策扶持性强的股权投资企业项目，市创业投资有限责任公司在尽职调查基础上，经福州市投资管理公司、市财政局研究后，上报市政府审定。

（二）市创业投资有限责任公司开展市场调研或依托投行、金融机构等业内推荐积累的项目资源，自主确定投资项目。

第九条福州市创业投资有限责任公司应建立完善的投资管理制度，制定项目管理运作流程和风险控制机制。根据投资管理制度流程和风险控制机制，开展立项和尽职调查，组织由相关行业专家组成的投资评审委员会对项目进行评审，制作可投资项目投资建议书，报送福州市投资管理公司审批。

福州市投资管理公司对福州市创业投资有限责任公司提交的申请进行审批。对产业投资引导基金出资2000万元以上的项目，报市财政局审批。

第十条产业投资引导基金投资子基金或企业形成的股权应当在约定的投资期限内适时退出。退出方式主要有：股权上市后出售退出、股权协议转让退出、被投资企业或股东和高管回购退出、被投资基金到期清算或被投资企业破产清算退出。

第十一条对产业投资引导基金的绩效评价，重点考核产业投资引导基金吸引撬动金融和社会资本的杠杆率，对地方经济和社会效益的贡献；综合考虑宏观经济形势和投资固有风险因素，核定合理的投资损失控制率。具体年度考核指标由市财政局确定。

对政策性强、投资期限长、收益率低的子基金项目和直接股权投资企业项目，产业投资引导基金允许作为劣后级股东，其他社会资本作为优先级股东，并建立收益补差机制。

第十二条本办法自发布之日起实行。

吉林省人民政府办公厅关于印发吉林省产业投资引导基金管理办法的通知

吉林省人民政府办公厅关于印发吉林省产业投资引导基金管理办法的通知 《吉林省产业投资引导基金管理办法》已经省政府同意,现印发给你们,请认真贯彻执行。 吉林省人民政府办公厅 2019年3月21日 【此件公开发布】 吉林省产业投资引导基金管理办法 第一章总则 第一条为规范吉林省产业投资引导基金（以下简称引导基金）管理,创新财政资金运用方式,发挥财政资金的杠杆效应,引导社会资本投资吉林省鼓励类产业领域,推进全省经济结构调整和产业升级,根据《中共中央国务院关于完善国有金融资本管理的指导意见》（中发〔2018〕25号）、《财政部关于印发政府投资基金暂行管理办法的通知》（财预〔2015〕210号）等国家有关规定并结合我省实际,制定本办法。 第二条本办法所称引导基金是指由省政府出资设立并按市场化方式运作的政策性基金,不追求盈利最大化,注重发挥财政资金的引导作用和放大效应,充分利用资本市场,引导各类资本、项目、技术和人才向吉林省鼓励类产业领域聚集,促进相关产业做大做强。经省政府批准,引导基金可代行省委、省政府确定的重点产业领域投资基金职能。 第三条引导基金资金主要来源包括省级扶持产业发展的专项资金、省财政公共预算安排、其他政府性资金、引导基金收益等。引导基金规模根据吉林省产业发展需要及财力可能确定,可逐年分期到位。 第四条引导基金按照“政府引导、市场运作,依法合规、防范风险,适当让利、滚动发展”的原则投资运作,引导投资基金管理人（以下简称基金管理人）合作设立私募股权投资基金（以下简称子基金）,主要投资于战略性新兴产业等吉林省重点发展的产业领域和薄弱环节。 第二章机构职责 第五条省财政厅牵头成立引导基金工作协调委员会（以下简称协调委员会）,负责引导基金重大事项的协调和决策工作,通过定期或不定期召开协调会议等方式,对下列事项进行审议 （一）审定引导基金管理运营实施细则; （二）审定引导基金投资的产业方向;

股权投资基金管理办法

股权投资基金管理办法 国家发改委财政金融司司长徐林昨日表示，由发改委起草的《股权投资基金管理办法》已形成草案，准备近期上报国务院，《办法》将规范和促进我国股权投资的发展。 徐林是在北京市金融工作局和北京股权投资基金协会主办 的“股权投资基金发展论坛”上作上述表示的。徐林说，《办法》完成向若干部门的征求意见后，在基金管理模式、募集对象资本管理要求和基本资质、管理规范上已基本得到共识。而国务院对该《办法》高度关注，多次询问进展，国家发改委将会加快上报，争取尽早出台。徐林还表示，当前非常 适合股权投资企业快速发展。中国正在应对全球经济衰退带来的影响，政府除了在实施积极财政政策和适度宽松货币政策方面采取各项措施之外，也需要高度关注股权投资基金等一些融资工具的发展，尽量满足企业的股权融资需求。同时，也正是在市场不景气的时候，企业兼并调整往往比较频繁，股权投资也会有更多的发展机会。因此，徐林认为，当前加快中国股权投资行业的制度建设，对于摆脱经济衰退的压力，促进经济尽快走向持续复苏的道路，具有特别积极的意义。 一、本规定的适用对象 （一）本规定所指股权投资基金，是指以非公开方式向特定对象募集设立的对非上市企业进行股权投资并提供增值服

务的非证券类投资基金（包括产业投资基金、创业投资基金等）。股权投资基金可以依法采取公司制、合伙制等企业组织形式。 股权投资基金管理企业是指管理运作股权投资基金的企业。私募证券投资基金管理企业是指借助信托公司发行理财产品，在监管机构备案，资金实现第三方银行托管，主要投资于证券市场的投资管理机构。 （二）本规定适用于本市注册的内资、外资、中外合资股权投资基金、股权投资基金管理企业以及私募证券投资基金管理企业，并且满足以下条件： 股权投资基金的注册资本（出资金额）不低于人民币5亿元，且出资方式限于货币形式，首期到位资金不低于1亿元。股东或合伙人应当以自己的名义出资。其中单个自然人股东（合伙人）的出资额不低于人民币1000万元。以有限公司、合伙企业形式成立的，股东（合伙人）人数应不多于50人；以非上市股份有限公司形式成立的，股东人数应不多于200人。 股权投资基金管理企业，以股份有限公司形式设立的，注册资本应不低于人民币3000万元；以有限责任公司形式设立的，其实收资本应不低于人民币3000万元。

国外典型创业投资引导基金的运作模式

国外典型创业投资引导基金的运作模式 一、以色列YOZMA母子基金 20世纪90年代以来，以色列高新技术产业之所以能够迅速崛起，在若干领域其技术水平跃居世界领先地位，在很大程度上得益于其独具特点的创业投资机制，而政府设立的YOZMA基金则发挥了巨大作用。 以色列创业投资起步于20世纪80年代，但是发展速度不快，作用也不理想。由于市场失效的存在以及国内创业投资发展迟缓，对科技发展发展作用有限。为打破创业投资发展的这种呆滞局面，以色列政府于20世纪90年代初期出资设立了YOZMA基金。 1、YOZMA的基本使命 培育以色列的创业资本市场，为处于初始阶段的高技术创业企业提供资本来源。 2、基本构成 YOZMA，1992年中期初创，1993年开始运作，是一家政府独资创业投资公司，总资本1亿美元。为了更好地发挥政府资金的倍增效应，提高资本使用效果，促进国内创业投资市场繁荣，推动高技术产业发展，YOZMA积极吸引私人资本。 YOZMA母基金是一个投资于处于起步阶段的高新技术企业的创业投资母基金，即基金的基金，它不直接对项目进行投资，而是参与发起创业投资基金。 YOZMA母基金共建立了10个混合基金，每一个混合基金的资金规模大约为2000万美元，其中YOZMA基金出资800万美元左右，其余1200万元资金由境外机构提供。境外投资者包括美国的MVP、Advent，德国的Daimler－Benz(DEG)，日本的A VX，Kyocera以及远东一些国家创业投资机构等。 YOZMA对投资于新创业投资基金的资本比例最高可达40%，但投资于每个基金的总额不超过800万美元。到1995年YOZMA共吸引了1．5亿美元的的外国资金，与外国投资者合作，共同组建了10只基金，并直接投资了12个项目。 3、基金的组织管理 新组建基金采取有限合伙模式组建和运作，鼓励私人部门和外国投资者发起建立新的创业投资基金。YOZMA作为新的创业投资基金的合伙人承担出资义

私募股权投资基金喜欢投什么企业.doc

私募股权投资基金喜欢投什么企业 私募股权投资基目标： 1、TMT：网游、电子商务、垂直门户、数字动漫、移动无线增值、电子支付、3G、RFID、新媒体、视频、SNS; 2、新型服务业：金融外包、软件、现代物流、品牌与渠道运营、翻译、影业、电视购物、邮购; 3、高增长的连锁行业：餐饮、教育培训、齿科、保健、超市零售、药房、化妆品销售、体育、服装、鞋类、经济酒店; 4、清洁能源、环保领域：太阳能、风能、生物质能、新能源汽车、电池、节能建筑、水处理、废气废物处理; 5、生物医药、医疗设备; 6、四万亿受益行业：高铁、水泥、专用设备等。 拓展阅读私募股权投资基金的介绍 私募股权基金一般是指从事私人股权(非上市公司股权)投资的基金。私募是相对公募来讲的。当前我们国家的基金都是通过公开募集的，叫公募基金。如果一家基金不通过公开发行，而是在私下里对特定对象募集，那就叫私募基金。 私募股权投资基金的特点 (一)私募资金，但渠道广阔 私募股权基金的募集对象范围相对公募基金要窄，但是其募集对象都是资金实力雄厚、资本构成质量较高的机构或个人，这使得其募集的资金在质量和数量上不一定亚于公募基金。可以是个人投资者，也可以是机构投资者。 (二)股权投资，但方式灵活 除单纯的股权投资外，出现了变相的股权投资方式(如以可转换债券或附认股权公司债等方式投资)，和以股权投资为主、债权投资为辅的组合型投资方式。这些方式是近年来私募股权在投资工具、投资方式上的一大进步。股权投资虽然是私募股权投资基金的主要投资方式，其主导地位也并不会轻易动摇，但是多种投资方式的兴起，多种投资工具的组合运用，也已形成不可阻挡的潮流。

宝安区产业投资引导基金管理办法(试行)

宝安区产业投资引导基金管理办法（试行） 实施细则 (征求意见稿)
第一章 第一条 总 则
为规范宝安区产业投资引导基金 （以下简称 “引导基金” ）
的管理和运作，根据《宝安区产业投资引导基金管理办法（试行）》 （以下简称“《管理办法》”），制订本细则。b5E2RGbCAP 第二条 引导基金主要通过参股或合伙方式，与社会资本合作发 起设立或增资各类投资基金，发挥市场资源配置作用和财政资金引导 放大作用，引导社会资本重点投向战略性新兴产业、未来产业、现代服 务业、传统优势产业以及创新创业、城市基础设施建设、民生事业发展 等领域，突出支持区政府重要产业遴选项目和重点培育企业。p1EanqFDPw 第三条 第四条 经引导基金投资管理委员会（以下简称“投委会”）批 深圳市宝安区产业投资引导基金有限公司 （以下简称 “引 准，引导基金亦可采取直接投资等其他投资模式。DXDiTa9E3d 导基金公司”）是引导基金对外投资的主体，经投委会决策投资各类 子基金或直接投资项目，并行使出资人职责。RTCrpUDGiT 第五条 引导基金以与社会资本共同发起新设子基金为主，也可 以采取增资方式参投已设立的子基金。子基金法律形式为公司制或有 限合伙制，应当严格遵守相关法律法规设立运作。5PCzVD7HxA 第六条 引导基金参投的子基金原则上应在宝安区注册（经投委
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会批准的除外），须按照国家有关规定履行登记备案手续并接受监管。
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第二章 第七条
子基金
本细则所称创新创业投资子基金，是指以中小微企业为
主要投资对象，主要以股权投资方式投资于初创期、早中期创新型企 业的股权投资子基金。xHAQX74J0X 本细则所称初创期创新型企业是指符合如下条件的企业：成立时 间不超过 5 年，职工人数不超过 300 人，直接从事研究开发的科技人 员占职工总数的 20%以上，资产总额不超过 3000 万元人民币，年销 售额或营业额不超过 3000 万元人民币。LDAYtRyKfE 本细则所称早中期创新型企业是指符合如下条件的企业：职工人 数不超过 500 人，资产总额不超过 2 亿元人民币，年销售额或营业额 不超过 2 亿元人民币。Zzz6ZB2Ltk 第八条 申请引导基金参投的创新创业投资子基金，基金架构应 当符合以下条件： （一）基金规模：不少于 5000 万元人民币； （二）出资比例：引导基金对单个创新创业投资子基金的出资比 例原则上不超过子基金认缴出资总额的 30%，各层次、各级别的财政 资金和国有成分资金出资总额占子基金认缴出资总额的比例不超过 49%；dvzfvkwMI1 （三）存续期限：子基金存续期限原则上不超过 10 年； （四）投资领域：子基金主要投资于政府扶持和鼓励发展的战略 性新兴产业、未来产业和其他政府重点发展的产业；rqyn14ZNXI
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私募股权基金法律法规汇总

私募股权投资涉及的法律法规 第一部分：合伙 《合伙企业法》 《外国企业或者个人在中国境内设立合伙企业管理办法》 第二部分：公司 《公司法》 第三部分：证券 《证券投资基金法》 《证券投资基金管理暂行办法》 《证券投资基金运作管理办法》 《证券投资基金年销售管理办法》 《产业投资基金管理暂行办法》 《设立境外中国产业投资基金管理办法》 第四部分：股权投资 《股权投资基金管理办法》 《关于促进股权投资基金业发展的意见》 《关于进一步规范试点地区股权投资企业发展和备案管理工作的通知》 《北京市关于促进股权投资基金业发展的意见》 《重庆市关于鼓励股权投资类企业发展的意见》 重庆市人民政府关于鼓励股权投资类企业发展的意见（渝府发〔2008〕110号） 《宁波市鼓励股权投资企业发展的若干意见》 《上海关于本市股权投资企业工商登记事项的通知》 《浦东新区促进股权投资企业和股权投资管理企业发展的实施办法》 《上海市浦东新区设立外商投资股权投资管理企业试行办法》 天津《关于私募股权投资基金、私募股权投资基金管理公司（企业）进行工商登记的意见》

《天津股权投资基金和股权投资基金管理公司（企业）登记备案管理试行办法》 《天津市促进股权投资基金业发展办法》 第五部分：创业投资 《创业投资管理暂行办法》 《创业投资企业管理暂行办法》 《国家税务总局关于实施创业投资企业所得税优惠问题的通知》（国税发〔2009〕87号）《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》 《深圳经济特区创业投资条例》 第六部分：税收 《企业所得税法》 《中华人民共和国企业所得税法实施条例》 《中华人民共和国个人所得税法》 《关于合伙企业合伙人所得税问题的通知》 《关于实施创业投资企业的所得税优惠问题通知》 《关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知》 第七部分：信托 《信托法》 《信托公司管理办法》 《信托公司集合资金信托管理办法》 《信托公司集合资金信托计划管理办法》 第八部分：保险 《保险法》第106条 《保险资金运用管理暂行办法》第12条，16条 《保险资金投资股权暂行办法》 《保险资金投资不动产暂行办法》， 第九部分：其他

创业投资引导基金运作模式

创业投资引导基金运作模式 创业投资引导基金是一项金融创新，在管理模式、制度体系建设还存在一定的滞后性。通常，创业投资引导基金采取承诺参股、融资担保或跟进投资的运作模式。下面对这三种模式及引导基金参股设立的创业投资企业组织形式进行简要介绍。 一、承诺参股 承诺参股模式的是引导基金运作最基本模式，引导基金通过承诺参股方式，支持民间机构发起设立新的创业投资企业。被参股创业投资企业一般采用公司、有限合伙或信托的组织形式。 （一）公司制 是指创业投资机构以股份公司或有限责任公司的形式设立。 公司制度是在其他企业组织形式基础上发展而来的，具有其他组织形式所没有的优点，成为当今最普遍的企业组织形式之一。公司制度的优越性主要体现在以下几个方面： 1、确保创业投资基金的组织稳定性。公司具有永久存续的制度基础。也可以根据投资者要求事先设定好存续期限。 2、公司全面实行有限责任，所有出资人都可以享受有限责任的法律保护。 3、公司可以通过完善的法人治理机制和与之相适应的制度约束来防范经理人员的“内部人控制”；而且可以更灵活、更多样化地对经理人实行业绩激励。 4、公司内部责、权、利划分明确，有利于提高投资决策效率。 当然，公司制度也有其固有的缺陷，主要表现在：

1、公司的多重制度设计（如股东大会、董事会、监事会、管理团队）可能给公司运作带来较大的制度成本。对于一些原本不需要太多制度安排的财产组织形式而言，公司的制度优势就很可能成为一种制度包袱。 2、公司需要承担双重税负。合伙由于被视为“人的聚合”，而不是独立法人，故通常被当作免税主体对待；而公司作为独立法人，则被当作纳税主体对待。这样公司便必然面临一个双重纳税问题。 （二）有限合伙制 1、有限合伙制的产生与发展 第一个有限合伙形态（Limited Partership）的创业投资机构，是Draper，Gaither & Anderson于1958年成立的。但总体而言，在60年代和70年代，有限合伙形式在美国整个行业中比重很小。1978年美国劳工部修改了《雇员退休收入保障法》（即ERISA法案）中“谨慎投资者”（Prudent Man）条款。允许养老基金对小的或新兴企业所发行的证券以及对创业投资投入基金。由于养老基金是私人资本市场上最大的投资者，尽管其仅仅投人5％－6％的基金于创业投资方面，但由于数量的绝对量非常大，因此，很快地，养老基金如潮水般涌人创业投资领域。由于养老基金、大学和慈善机构等投资者为免税实体（作为有限合伙人它们不需要缴纳资本所得税，从而避免了双重征税），因此从长远看，这个修改极大地改变了创业投资的资金供给情况和创业投资基金的结构，由此导致了创业投资的机构化，以及有限合伙制度在创业投资领域的主导地位。Sahlman，William A．（1990）指出，80年代以后至今，美国创业投资基金的典型组织形式主要采用有限合伙制。目前，有限合伙制形式占整个创业投资机构的80％以上，成为美国创业投资的典型模式。 在英国，90年代以后的创业投资机构也以有限合伙为主要形式，数量上比较多，但资金规模并不大。 日本在80年代出现了类似美国的有限合伙创业投资公司形式，在日本称之为TSJ。TSJ发展并不快，而且投资也并不多，仅占日本全部创业投资额的三分之一左右，对日本创业投资的发展影响并不十分显著。

淮北市政府产业投资引导基金管理办法

淮北市政府产业投资引导基金管理办法（试行） （淮政办〔2015〕9号） 第一章总则 第一条为充分发挥财政资金引导、放大等杠杆作用，推动产业转型升级，打造精致淮北，根据《国务院办公厅转发发展改革委等部门关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见的通知》（国办发〔2008〕116号）、《安徽省创业（风险）投资引导基金实施办法（试行）》（皖政办〔2009〕19号）和《安徽省人民政府办公厅关于促进股权投资类企业规范发展的意见》（皖政办〔2013〕36号）等精神，结合实际，制定本办法。 第二条本办法所称政府产业投资引导基金（以下简称“引导基金”），是由市政府安排设立的政策性资金，主要用于扶持我市高新技术产业、优势主导产业、战略性新兴产业、现代农业、现代服务业和文化产业发展，促进优质资本、项目、技术和人才向淮北集聚，引导社会资本投向本市符合经济结构调整和产业升级方向的行业和企业。 第三条引导基金的资金来源包括下列情形： （一）各级财政资金； （二）引导基金的投资收益及其他增值收益； （三）经申请获得的国家或省级引导资金; （四）个人、企业或社会机构无偿捐赠的资金； （五）其他资金。

市财政安排的引导基金在约定期满后应及时缴回财政。 第四条引导基金按照“政府引导、市场运作、科学决策、防范风险”的原则进行投资运作，积极吸引和集聚优秀投资企业及其管理团队来淮发展，大力培养本土投资管理团队，促进我市经济加快转型发展步伐。 第二章引导基金设立和管理 第五条引导基金以企业法人形式设立。市政府指定市建投控股集团有限公司作为引导基金受托管理机构（以下简称管理机构），负责日常运作和管理。 第六条市政府设立淮北市政府产业投资引导基金管理委员会（以下简称“管委会”），由市政府领导及相关部门负责同志为成员，作为引导基金的最高决策和监督机构。管委会负责制定引导基金的使用规则、审核引导基金管理机构的年度工作计划，对引导基金合作与投资方案等重大事项进行决策、协调和监督。管委会下设办公室，办公室设在市金融办，负责管委会日常事务。 第七条管理机构负责引导基金的日常运营管理，执行管委会的决策，其主要职责如下： （一）执行引导基金管委会的决议； （二）对合作方进行尽职调查，全程参与参股股权投资机构的投资决策，并及时向管委会汇报； （三）对直接投资和跟进投资的项目进行尽职调查，拟定具体投资方案，报管委会批准后实施； （四）对投资形成的相关资产进行后续管理；

产业并购股权投资基金合作协议

产业并购股权投资基金合作协议 甲方：X有限公司 法人代表：______ 联系电话：______ 乙方：______ 身份证号码：______ 联系电话:______ 甲方是一家金融控股公司，主要业务是基金管理、投资银行、互联网金融等;乙方在投资领域有着丰富的经验和人脉资源; 为了发挥双方的优势，经双方充分协商，依平等自愿、等价有偿的原则，达成如下协议： 一、合作事项 甲方聘请乙方出任“______医药产业并购股权投资基金”的创始合伙人,乙方负责该并购基金的募集资金工作，并最终促成资金方与甲方的合作。 二、合作报酬 1、乙方的年薪为人民币______万元整,合作期限为______年，即______ 年______月______日起算至______年______月______日。乙方承诺在资金没到位前不领取甲方的任何薪金，待乙方成功融资______后,______资金到达甲方该并购基金资金帐号的______个工作日内,甲方必须按上述合作期限和年薪标准计算的薪金一次性支付给乙方。

2、甲方承诺乙方融到资金后，甲方将融资金额的______%做为给乙方的奖励,分三年支付给乙方，每一年支付融资金额的______%，资金到甲方帐户______日内支付到乙方指定帐号。 3、甲方承诺乙方引荐的资金，在该基金退出时GP收益部分，即______%GP提成收益中的______%给予乙方。 4、甲方承诺如果乙方按照甲方要求募集资金到位，甲方将在该基金的管理公司（GP）中给予乙方______%的股份。 5．甲方免费为乙方提供一间办公室。 6．支付方式为乙方提供指定的账户，乙方收到合作报酬后开具收据给甲方。 三、违约责任 1. 如在甲乙双方合作期间，乙方不得将甲方相关商业信息秘密或商业机会泄露于其他方或利用其为自己获利，否则即视为乙方违约，造成甲方损失的，乙方应承担相应赔偿责任。 2. 甲方应按协议约定向乙方支付报酬，否则承担相应违约责任。 四、法律适用和争议解决 1. 本协议适用中华人民共和国法律。 2. 本协议履行过程中发生的任何争议，双方应友好协商，协商不成，任何一方均可有管辖权的人民法院提起诉讼。 五、协议生效及文本 1. 本协议自甲乙双方签署后即行生效。 2. 本协议一式两份，甲乙双方各持一份，均具同等法律效力。

产业投资子基金设立方案

产业投资子基金设立方案 第一条基金设立的背景和目标 有限公司（以下简称“”）拟 与省产业投资引导基金（以下简称“引导基 金”）、省优质农业企业及企业家（以下简称“其他合作方”）共同成立“产业投资子基金”（以下简称“子基金”），投 资省优质的大农业概念类公司股权，并经过一段时间培育、整合后，在其符合新三板挂牌/IPO要求，或资本增值后，通过第三方（上市公司）股权转让、控股股东/管理层回购、A股/新三板二级市场减持股票等方式实现退出。 第二条子基金基本情况 1、子基金名称 子基金名称拟定为“产业投资子基金”。 2、子基金组织形式 子基金的组织形式为有限合伙企业。 3、子基金注册地 子基金注册地为省市。 4、子基金规模 子基金由、引导基金、省优质农业企业及企业家发起设立，总规模人民币亿元。 5、子基金主发起人情况

子基金由作为主发起人发起设立。出资人民币亿元，担任普通合伙人及执行事务合伙人，对合伙企业债务承担无限连带责任。 系一家股权投资基金、并购基金管理公司，注册资本人民 币亿元，主要运用自有资金及设立子基金进行股权投资或与股权相关的债权投资，以及提供投资顾问、投资管理、财务顾问服 务。年，取得中国证券投资基金业协会颁发的“私募投资基金管理人”牌照，编号。具有健全的股权投资管理、风险控制流程和财务管理制度，规范的项目遴选机制和投资决策机制，能够为被投资企业提供创业辅导、管理咨询、财务顾问等增值服务。 能够有效促进资源拓展和匹配，实现业务联动，资源共享，具有丰富的项目储备。同时与多家券商、金融机构保持着良好的关系和合作，有数百家上市公司、新三板挂牌公司、标的公司资源，能够有效的促进股权投资基金的资源拓展和匹配。 主要投资管理团队人员有年以上投资银行工作经验，长期服务于中小型企业，对资本市场运作具有丰富经验。此 外，与行业研究所合作密切，重要项目、重点行业向研究员征求意见，共同尽调；还长期外聘相关各行业的专家作为长期顾问。 6、子基金管理人情况 子基金将委托担任基金管理人，并与其签署《委托管理协议》，除非根据相关约定提前终止，该协议期限与子基金的期限一致。 7、子基金管理团队情况

私募股权基金投资管理办法

私募股权基金投资管理办法 第一章总则 第一条为建立 _________________ 投资管理有限公司（以下简称公司）项目直接管 理体系，指导、规范投资决策、执行等环节的控制程序，加强公司项目直接投资的内部控制，规范投资行为，防范投资风险，特制订本办法。 第二条本办法中所称投资的范围包括公司直接投资、公司受托代表各类型专项资金投资等以公司作为出资人对非投资类企业的投资行为。 第三条本办法中所称投资是指以货币资金方式对其他企业进行的投资，包括权益性投资、债券投资、公司直接债权性投资和混合性投资等。 涉及通过设立基金形式进行主要进行债权投资产品、及以二级市场买卖为主营业务的主动管理型股票投资产品，按另行专门制定的管理办法实施。 第四条本办法所称投资管理包括项目的申请、预审、立项、尽职调查、论证、讨论、决定、投资实施等。 第五条投资项目要进行充分的前期调查研究和可行性论证，全面了解与所投资企业及项目相关的产业政策、行业现状、市场情况、技术水平、生产要求、发展前景，对可能发生的风险进行评估和分析，确保公司投资的安全性、流动性和收益性。 第六条公司参与投资业务的各部门和人员均须遵守本办法。 第七条本办法中提到的投资业务部门”指投资部。 第二章管理机构 第八条公司投资决策委员会是重大项目投资的决策机构。 第九条公司投资决策委员会成员包括：董事长、监事、总经理、副总经理、总经理助理、部门负责人。委员会设主任和副主任各1 名，主任由董事长担任，副主任由总经理

担任。投资委员会成员连续3 次未能参加投资委员会会议，也未在会前提交书面意见书，则为不能履行职责、视为弃权，自动从投决会中除名。第十条公司的投资决策委员会担当以下职能：审查投资经理的尽职调查报告；审查风险控制部的风险分析与风险控制报告；审定投资合作方案； 投票决定是否批准投资项目；决定项目退出方式。 第十一条投资经理的主要职能包括项目的尽职调查、投资方案设计以及档案管理等。 第十二条风险控制部的主要职能包括投资审查、项目审核、风险控制等。第十三条公司投资决策委员会不定期召开工作会议，由投资决策委员会主任或授权委托副主任召集，全体委员会成员参加，如需外聘专家，由会议主持人确定。第十四条投资决策需要的文件应提前三天送达参会人员，参会成员应认真阅读送达的会议文件，对各项议案充分思考、准备意见。 第三章投资对象和方式 第十五条公司的投资对象为符合国家规定的、在所处行业和区域内具有一定竞争优势的有上市预期的企业或已上市企业、拟挂牌或已挂牌企业、符合一定标准的并购企业及被 并购对象 第十六条投资方式可以是以股权投资和债券、优先股、可转换股权的债权等准股权方式，不得以担保、借款等方式。 第四章投资决策流程 第十七条各投资业务部门对外受理申请投资项目。（附件1：投资流程图）第十八条 投资经理受理申请项目后，应依据国家产业政策分析、行业分析、市场分析、效益分析、 技术与管理分析、法律分析、风险分析及其他方面的分析，按照公司的投资规划，综合考 虑、严格筛选，并初拟投资条款清单，形成立项申请及分析报告。 第十九条根据投资经理提交的初拟投资条款清单、立项申请及分析报告，并结合咨询专 家意见，各业务部负责人对拟投资项目进行预审；风险控制部进行初步风险评估并由风

政府创业投资引导基金简介(新)

政府创业投资引导基金简介 一、背景： 我国创业投资业的发展，已经有十几年历史了，但在创业投资的法律、政策条件、政府支持的意识和行为模式以及创业投资机构本身的投融资实践等方面，还仅仅处在起步阶段。 随着国家对自主创新支持力度的加大，创业投资作为一种“支持创业的投资体制”，成为培育企业自主创新能力的重要途径。目前国内一些省市已着手研究如何通过设立创业投资引导基金，来加大对高新技术产业的投资。 （一）设立创业投资引导基金的时机和政策已经成熟 党的十六届五中全会通过的中共中央关于制定“十一五”规划的建议和胡锦涛总书记在全国科学技术大会的讲话明确提出把增强自主创新能力作为调整产业结构、转变增长方式的中心环节。要培育一大批具有自主创新能力、拥有自主知识产权的企业，加快发展创业投资是一条重要的途径。为加大对高新技术产业的投资力度，2005年11月，经国务院批准，国家发改委等十部委联合发布了《创业投资企业管理暂行办法》（以下简称《办法》），于2006年3月1日起施行。《办法》从政策上规范了创业投资企业的投资运作，鼓励其增加对中小企业特别是中小高新技术企业的投资。 同时，国务院日前下发的《关于实施〈国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）〉若干配套政策的通知》中（以下简称《配套政策》），明确了加快发展创业投资的有关政策。 二、政府投资引导基金概述

作为创业投资领域的主体之一，政府的作用是极为重要的，不仅要充分发挥其宏观指导与调控的职能，保障创业投资良好的外部环境，为创业投资提供政策、法律上的支持，并会直接参与资本的进入，完善市场体制，做好创业投资的监管，规范投资行为。“十一五”规划的出台，为我国创业投资的发展奠定了基础，《创业投资管理暂行办法》从宏观上为创业投资的发展优化了外部环境，证监会开设创业板，为创投提供了最佳的退出机制。政府参与创业投资的方法主要有以下几种：近年来，政府在创业投资领域的角色在发生转变——由直接投资者转变为间接投资者，不再直接投资设立创业投资公司，而是设立政府引导基金，引导更多的资金进入创业投资领域，进而引导这些资金的投资方向。 （一）政府引导基金定义 所谓政府引导基金，是指由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，主要通过扶持创业投资企业发展，引导社会资金进入创业投资领域。这一定义包含三层含义： （1）引导基金是不以营利为目的政策性基金，而非商业性基金。 （2）引导基金发挥引导作用的机制是“主要通过扶持创业投资企业发展，引导社会资金进入创业投资领域”，而非直接从事创业投资。 （3）引导基金按市场化的有偿方式运作，而非通过拨款、贴息或风险补贴式的无偿方式运作。所谓“市场化运作”包括两方面内容：一是引导基金在选择扶持对象时应由引导基金管理机构根据市场状况，综合考虑风险、收益和政策目标等多方面因素来确定。二是引导基金在使用方式上，主要应当体现“有偿使用”原则，以利于所扶持创投企业强化财务约束机制。

产业引导基金设立方案

*****产业创业投资基金 投资管理操作流程 目录 第一章投资决策权限 第二章投资决策的操作流程 第三章投资后管理 第四章风险管理

第一章投资决策权限 第一条投资管理部 1、负责项目搜集、项目初步筛选（直观筛选）、项目调查、项目再筛选（一般筛选）、项目评估。 2、将通过初选、评估的拟直接投资项目的相关材料上报基金管理公司总经理办公会审议。 3、根据基金管理公司总经理办公会意见，组织、协调有限合伙基金投资决策委员会独立确定的两个以上相关领域投资专家，对拟直接投资项目进行评审，并提出书面评审意见。 第二条风险控制部 建立并根据“风险评估指标体系”，会同投资管理部、综合财务部以及相关财务、法律咨询部门，对（拟）直接投资项目在投资决策、投资后管理过程中的各个阶段的风险，进行系统的调查、分析、评估，并提出相应的建议。 第三条基金管理公司总经理 1、主持基金管理公司总经理办公会，对通过投资管理部筛选和评估的拟直接投资项目进行审议，并将通过基金管理公司总经理办公

会审议的拟直接投资项目，报请有限合伙基金投资决策委员会独立确定的两个以上相关领域投资专家评审。 2、根据投资管理部、风险控制部对拟直接投资项目的建议，以及相关领域投资专家对拟直接投资项目提出的书面评审意见，对拟直接投资项目提出否决建议，或提出投资建议，并报有限合伙基金投资决策委员会审批。 3、经有限合伙基金以及基金管理公司授权，基金管理公司总经理负责签署经有限合伙基金投资决策委员会批准的直接投资项目的有关合同和协议。 4、负责执行和实施经有限合伙基金投资决策委员会批准的直接投资计划和方案。 第四条有限合伙基金投资决策委员会 1、负责选聘有关领域投资专家对投资管理部上报的拟直投项目进行评审。 2、作为有限合伙基金合伙人大会授权的投资决策机构，负责对拟直接投资项目的评审报告和合作方案进行投资决策和独立审批。

教育产业私募股权投资基金合作协议(双GP)

教育产业私募股权投资基金合作协议 甲方： 法定代表人： 住所： 乙方： 法定代表人： 住所： 经甲、乙双方自愿、平等协商，就合作设立教育产业私募股权投资基金事宜达成协议条款如下，以资信守： 基金发起 乙双方一致同意共同发起/设立教育产业私募股权投资基金（简称：教育产业基金），该基金管理规模为亿元人民币（以下币种同）；基金形式为双GP有限合伙企业。 基金管理 甲、乙双方一致同意，由甲方关联企业、乙方共同作为教育产业基金的普通合伙人/基金管理人，其中乙方为执行事务合伙人。 教育产业基金设投资决策委员会，其中甲方关联企业委派名委员、乙方委派名委员；投资决策委员会负责基金的投资决策事宜。

基金管理费、投资收益等由甲方、乙方按的比例（简称：GP分配比例）享有、承担。 募集费用：不超过所募资金的募集费用，由基金管理费承担；基金管理费不足以支付募集费用的，则其差额部分由甲方以无息借款方式垫支，以基金管理费优先偿还。 有限合伙企业设立 认缴出资：有限合伙人认缴出资元，其中甲方认缴出资元，乙方募集资金元（为避免歧义，乙方募集资金含其所推荐/引入之政府引导基金/其他财政资金）；甲方关联企业以货币认缴合伙企业出资总额的，乙方以劳务认缴合伙企业出资总额的。 出资缴纳：自有限合伙企业成立之日起日内，普通合伙人、有限合伙人均应将认缴出资额的实缴到账，其余出资按执行事务合伙人的书面通知分期实缴到账。 收益分配：有限合伙人、普通合伙人实缴出资；投资收益的由普通合伙人享有，由有限合伙人按实缴出资比例享有。若有限合伙人的投资收益达到/年（含本数）的，则普通合伙人与有限合伙人的投资收益分配比例调整为。 收益承诺：若基金清算后，有限合伙人的投资收益低于/年或未能按期清算退出的，则甲方关联上市公司书面承诺受让其出资份额，且承诺有限合伙人的投资收益不低于/年，并于基金清算结束之日起日内支付受让价款。

关于产业投资基金的设立方案

产业投资子基金设立方案 一、基金设立的背景和目标 【】有限公司（以下简称“【】”）拟与【】省产业投资引导基金（以下简称“引导基金”）、【】省优质农业企业及企业家（以下简称“其他合作方”）共同成立“【】产业投资子基金”（以下简称“子基金”），投资【】省优质的大农业概念类公司股权，并经过一段时间培育、整合后，在其符合新三板挂牌/IPO要求，或资本增值后，通过第三方（上市公司）股权转让、控股股东/管理层回购、A股/新三板二级市场减持股票等方式实现退出。 二、子基金基本情况 (一)子基金名称 子基金名称拟定为“【】产业投资子基金”。 (二)子基金组织形式 子基金的组织形式为有限合伙企业。 (三)子基金注册地 子基金注册地为【】省【】市。

(四)子基金规模 子基金由【】、引导基金、【】省优质农业企业及企业家发起设立，总规模【】亿元。 (五)子基金主发起人情况 子基金由【】作为主发起人发起设立。【】出资【】亿元，担任普通合伙人及执行事务合伙人，对合伙企业债务承担无限连带责任。 【】系一家股权投资基金、并购基金管理公司，注册资本【】亿元，主要运用自有资金及设立子基金进行股权投资或与股权相关的债权投资，以及提供投资顾问、投资管理、财务顾问服务。【】年，【】取得中国证券投资基金业协会颁发的“私募投资基金管理人”牌照，编号【】。【】具有健全的股权投资管理、风险控制流程和财务管理制度，规范的项目遴选机制和投资决策机制，能够为被投资企业提供创业辅导、管理咨询、财务顾问等增值服务。 【】能够有效促进资源拓展和匹配，实现业务联动，资源共享，具有丰富的项目储备。同时【】与多家券商、金融机构保持着良好的关系和合作，有数百家上市公司、新三板挂牌公司、标的公司资源，能够有效的促进股权投资基金的

杭州市创业投资引导基金管理办法(试行)

杭州市创业投资引导基金管理办法(试行) 市财政局、发改委、经委、科技局、国资委、金融办 （二○○八年四月三日） 为落实省委关于“创业富民、创新强省”的战略决策，吸引国内外优质创业资本、项目、技术、人才向杭州市集聚，建立和完善创业投资体系，推动创新型城市建设，根据《创业投资企业管理暂行办法》（国家发改委等十部委令〔2005〕第39号）、《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法》（财政部、科技部财企〔2007〕128号）和《杭州市人民政府关于提升企业自主创新能力的意见》（杭政〔2006〕5号）等文件精神，制定本办法。 一、概念界定 （一）杭州市创业投资引导基金（以下简称引导基金）是由市政府专门设立，旨在通过扶持商业性创业投资企业的设立与发展，引导社会资金主要进入对初创期企业进行投资的创业投资领域，且不以营利为目的的政策性基金。 （二）本办法所称初创期企业，是指在杭州市注册设立，主要从事高新技术产品研究、开发、生产和服务，成立期限在5年以内的非上市公司，且应当具备下列条件： 1.具有企业法人资格； 2.职工人数在300人以下，具有大专以上学历的科技人员占职工总数的比例在30%以上，直接从事研究开发的科技人员占职工总数的比例在10%以上； 3.年销售额在3000万元人民币以下，净资产在2000万元人民币以下，原则上每年用于高新技术研究开发的经费占销售额的5%以上。 二、基本原则和引导方式 引导基金按照项目选择市场化、资金使用公共化、提供服务专业化的原则运作。其出资原则是参股不控股，通过股权结构的科学设计，保证创业投资企业和创业企业的决策及经营的独立性和商业化运作。 引导基金主要采用阶段参股和跟进投资的引导方式，原则上对同一创业企业或项目不重复支持。 引导基金的使用和管理必须遵守有关法律、行政法规和财务会计制度的规定，符合杭州市经济与社会发展规划以及产业发展政策。 三、支持对象 （一）引导基金重点投向杭州市域内电子信息、生物医药、新能源、新材料、环保节能、知识型服务业、高效农业等符合杭州市高新技术产业发展规划的领域。 （二）引导基金支持社会资金设立创业投资企业，并重点引导创业投资企业投资处于初创期的企业。 （三）引导基金合作的创业投资企业必须符合《创业投资企业管理暂行办法》的有关规定，并按照公开、公平、公正的原则，重点吸引国内外投资业绩突出、基金募集能力强、管理经验成熟、网络资源丰富的品牌创业投资企业进行合作。 四、基金的设立和资金来源

关于印发厦门市产业引导基金管理暂行办法的通知(厦产业引导基金理事会〔2015〕2号)分析

厦门市产业引导基金理事会文件厦产业引导基金理事会〔2015〕2号 关于印发厦门市产业引导基金管理 暂行办法的通知 各有关单位： 《厦门市产业引导基金管理暂行办法》已经厦门市产业引导基金理事会研究同意，现印发给你们，请遵照执行。 厦门市产业引导基金理事会 2015年2月27日

（此件主动公开） 厦门市产业引导基金管理暂行办法 第一章总则 第一条为规范厦门市产业引导基金（以下简称“引导基金”） 的设立和运作，促进我市重点打造的“5+3+10”的产业体系发展，参照《国务院办公厅转发发展改革委等部门关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见的通知》（国办发〔2008〕116号）、《创业投资企业管理暂行办法》（国家发展改革委2005年第39号令）和厦门市政府关于设立引导基金的精神，制定本办法。 第二条本办法所称引导基金，是指由市政府设立并按照市场化方式运作、专业化管理的政策性基金。引导基金主要是发挥财政资金的杠杆放大效应，引导社会资本投向我市“5+3+10”的现代产业支撑体系，构建加快发展先进制造业、大力发展现代服务业、优化提升传统产业、着力培养战略性新兴产业、做精做优现代都市农业为战略重点，以龙头大项目、园区载体、创新环境为主要抓手，培育平板显示、计算机与通讯设备、机械装备、生物医药、新材料五大先进制造业及旅游会展、航运物流、软件和信息服务、金融、文化创

意五大现代服务业等十大千亿产业链。引导基金将充分利用资本市场的平台，通过产业资本与金融资本的结合，对相关产业进行涵养、培育，并将具备基础优势的产业做大作强，促进优质产业资本、项目、技术和人才向厦门聚集。 第三条本办法适用于我市引导基金、引导基金投资的各参股子基金以及引导基金直接投资的厦门市拟重点扶持发展的产业企业。 第四条引导基金采取决策、评审和日常管理相分离的管理体制；设立引导基金理事会（以下简称“理事会”）为引导基金的决策机构，行使决策管理职责；理事会下设办公室于市财政局，负责日常事务；成立独立的引导基金专家评审委员会，对引导基金拟投资方案进行独立评审；引导基金由厦门金圆投资集团有限公司（以下简称“金圆集团”）作为市财政的出资代表，并委托金圆集团下属厦门市创业投资有限公司（以下简称“厦门创投”）作为引导基金的受托管理机构，具体实施经理事会批准的投资方案并负责引导基金的日常运营管理。 第二章引导基金的规模和资金来源 第五条引导基金资金规模可根据我市每年产业引导的需求及市场的容量安排逐年分期到资。

产业基金基本模式最全解析

产业基金基本模式最全解析 一、结构化基金基本要素：基金结构：上市公司出资作为基金的劣后级，投资机构出资作为夹层（或中间级），并由投资机构负责募集优先级资金。上市公司通过如下几种方式实质性参与或主导基金投资决策（见上图红色虚线部分）：1）设立控股子公司作GP，2）由控股子公司与投资机构双GP运作或双方合资成立投资公司作为GP，3）投资机构作为GP，但上市公司有否决权。收益分配的顺序一般是：1）优先级资金本金及收益，2）夹层本金，3）劣后本金，4）基金管理人本金，5）剩余投资收益按一定比例由劣后级、夹层及基金管理人分配。增信措施：1）上市公司或其大股东为优先级资金提供保本及收益承诺，2）上市公司承诺收购所投资项目，3）以投资项目的收益权质押存续期：一般为2-10年，主流5-6年。退出方式：IPO、并购、管理层回购、上市公司收购重组等。一般会约定上市公司有优先收购权。所投资项目以资产注入的方式进入上市公司体系，基金实现退出，退出方式可以是现金，或现金+股票，或股票（见上图虚线所示）。管理费：市场主流的管理费为2%。出资形式：主流操作方式有两种：1）分期出资，在一定期限缴纳相应比例的出资；2）承诺出资，按基金投资进度以项目出

资。投资领域：为上市公司“量身定制”，一般为上市公司产业链上下游或上市公司意欲进入的新兴战略业务。投资决策：一般由上市公司占据主导地位。案例1：东湖高新（600133）与光大资本联合发起成立产业投资基金。结构化基金东湖高新出资3亿元作为劣后资金，光大资本出资3亿元作为中间级（夹层）资金，由光大浸辉投资负责募集18亿优先级资金。由光大资本100%控股的光大浸辉投资作为基金GP。基金规模：24亿。存续期：3年（2年投资期，1年退出期）。退出方式：IPO、并购、管理层回购、上市公司收购重组等。收益分配：按照先回本后分利的原则，分配顺序如下：1）优先级资金到期一次性收回投资本金，2）优先级资金获得固定收益：按投资本金不超过7.8%计算年化收益，3）夹层资金收回投资本金，4）劣后级资金收回投资本金，5）基金管理人收回投资本金，6）剩余的投资收益在劣后级资金、夹层资金之间按80%：20%的比例进行分配。基金管理人不分享超额收益。管理费：不超过市场平均水平。出资形式：承诺出资制，投资人认缴的出资额度将根据基金投资进度，分期实缴到位。案例2：暴风科技（300431）联合资本发起设立境外并购基金优先级为平安信托的产品，占基金总规模的75%，是主要的基金提供方，预期年化收益率为11%。劣后级是暴风科技与淳信奋进，分别占基金总规模的10%和15%。收益分配中，优先级超额收益的90%归属