当前位置：文档库 › 金融市场与金融机构 (第七版米什金) 课后练习答案

金融市场与金融机构 (第七版米什金) 课后练习答案

金融市场与金融机构第七版米什金课后练习答案第一章为什么研究金融市场和金融机构

1、为什么金融市场对经济的健康运行很重要？

答：因为金融市场将资金从无生产性用途一方转向有生产性用途一方来提高经济效率。

2、当利率上升时，公司和消费方的经济行为可能发生怎样的变化？

答：当利率上升时，公司将减少投资消费，因为融资的成本现在比以前高。而消费者将更愿意将资金放入融资机构以收取利息，而不愿意购买房屋和汽车。3、利率变化如何影响金融机构的收益性？

答：利率的变化将会影响金融机构获取资金的成本，也会影响资产的收益，如贷款；除此之外，利率的改变还会影响金融机构所持股票或债券的价格，会导致收益或损失。

4、当利率上升时，是否每个人的情况都变坏了？

答：不会。利率上升时，贷款购买房屋和汽车的消费者境况会变坏，因为利息提高而付出更多资金；但是对于存款人而言，他们的收益会因利息的提升而增加。

5、股票价格下跌对商业投资可能会有什么影响？

答：股票下跌对企业来说将会使其获取的资金变少，会减少投资规模，如：延迟建造本应提供更多就业机会的新厂房，也会减少对新设备的购买。

6、股票价格上升对消费者的购买决策可能造成什么影响？

答：股票价格上升对于股票持有者的消费者来说他的财富增加了，也会刺激他去扩大消费。

7、英镑价值下跌如何影响英国的消费者？

答：英镑价值下跌意味着外国商品更昂贵，购买进口商品的成本更高，消费者将减少对外国商品的购买，而会增加对本国产品的消费。

8、英镑价值上升对美国的商业活动影响如何？

答：英镑价值上升使英国商品相对美国商品而言更加昂贵，美国企业会发现其产品在国内和国外更畅销，其产品的购买需求增加。

9、汇率变化如何影响金融机构的赢利性？

答：汇率的变化会改变金融机构所持资产的价格，如此改变其相关资产的收益和损失。同时也会影响金融机构在进行外贸交易时的利润。

10、观察图1-3，你会选择哪些年份去亚利桑那州而不是伦敦旅游？

答：在1970S的中晚期、80S的晚期、90S早期美元的汇率都比较低，出境旅游相对而言比较昂贵，但是国内游将是黄金时期，可以去看看大峡谷；在80S

早期，美元的汇率升高，出境游比较划算，可以去看看伦敦塔。

11、银行的基本活动是什么？

答：银行的基本活动是吸收存款和发放贷款。

12、除银行外，经济中的其他主要金融中介有哪些？

答：还有储蓄和贷款社、互助储蓄银行、信用社、保险机构、互惠基金、养老基金和信贷公司。

13、在过去的10年中微信支付、支付宝支付、信用卡刷卡等使我们的生活变得更加方便，也可促进消费。

14、金融机构面临的风险有哪些类型？

答：金融机构的收益性会受到利率的改变、股票的价格、汇率的改变而影响。

15、为什么金融机构的经理十分关心美联储的行为？

答：因为美联储影响利率、通货膨胀和经济周期，而这些因素对金融机构的收益性有很大的影响。

计算题：04月25日最合适兑换成英镑，因为汇率为1.6674，200美元可换成119.95英镑；04月07号最不合适兑换，因为汇率为1.961，200美元可换成101.99英镑；两者相差17.96英镑。

金融市场和金融机构

第二章金融市场和金融机构（一）第二章金融市场和金融机构 ?1 金融体系的定义 ?2 资金流动 ?3 金融制度的功能 ?4 金融创新 ?5 金融市场 ?6 金融市场中的比率第一部分金融体系介绍金融系统（金融体系） ?被用于订立金融合约和交换资产及风险的金融市场和金融机构（中介）的集合 ?金融机构担当投资者的代理人和帮助资本（金）的流动等 ?金融市场是所有金融交易的核心 ?居民户、企业和政府实施其金融决策离不开金融市场和金融机构。第一节金融市场一、金融市场概述（一）金融市场的概念和分类 1.金融市场：金融市场是买卖金融工具以融通资金的场所或机制。 ?之所以把金融市场视作为一种场所，是因为只有这样才与市场的一般含义相吻合； ?之所以同时又把金融市场视作为一种机制，是因为金融市场上的融资活动既可以在固定场所进行，也可以不在固定场所进行，如果不在固定场所进行的融资活动就可以理解为一种融资机制。 ?按有无固定场所进行分，金融产品市场可分为两类： ?交易所交易市场（Exchange traded） ?场外市场（Over-the-counter ，OTC) 交易所交易市场 ?芝加哥期货交易所（CBOT） ?纽约证券交易所（NYSE) ?芝加哥期权交易所（CBOE） ?上海证券交易所 ?深圳证券交易所 ?上海黄金交易所 ?上海期货交易所（金属） ?大连商品交易所（农产品） ?郑州商品交易所（农产品） ?中国金融期货交易所（股指期货） ?……

?交易所的主要职责： ?定义交易合约 ?组织交易 ?使交易双方的利益同时得到保护 ?交易规则：由组织化的证券交易所制定，对交易程序进行标准化。 ?传统上，交易双方在交易所内相见并通过特定手语达成交易，而现在交易更多的是采用电子交易系统。场外市场 ?由电话和计算机将金融机构和大型企业的交易员以及基金经理联系在一起的网络系统。银行等金融机构通常扮演做市商的角色。 ?场外交易的最大优点是合约内容不受交易所限制。 ?场外市场用于交易的电话通常都是被录音的。 ?场外市场与交易所交易市场的一个重要区别在于信用风险的大小。 ?场外市场交易额远远大于交易所交易市场。 ?最简单的交易，例如： ?买入100股IMB股票 ?卖出100万英镑 ?买入1000盎司黄金 ?卖出价值100万美元的通用汽车公司债券 ?第一个交易往往发生在交易所内，而其它三个交易更可能是场外交易，但四种均属现货交易。（二）分类（三）金融市场的构成要素 1.金融市场主体：即金融市场的参与者 2.金融市场客体：金融市场的交易载体——货币资金。 3.金融市场交易工具：金融市场的交易对象指的是金融工具，也称信用工具，它是证明金融交易金额、期限、价格的书面文件，它对交易双方的权利和义务具有法律约束意义。 4.金融市场价格：在金融市场上，交易对象的价格就是用货币资金表示的价格。二、货币市场和资本市场 ?按到期期限划分 ?货币市场，期限短于一年，强调流动性 ?短期债务市场：比如美国的短期国库券，企业的商业票据等。 ?资本市场，期限长于一年，强调收益性 ?包括长期债务市场和权益性证券市场。金融资产三种基本的金融资产类型：债务、股权和衍生工具 ?债券(固定收益证券，Fixed Income Securities)：承诺未来支付固定数量现金的借款合约。 ?公司债券、政府债券、住宅性和商业性按揭贷款、消费贷款。股票（普通股）：公司发行的所有权凭证。 ?每份股票代表对企业所有权的等同份额； ?通常还代表对公司治理事务的投票权； ?股票代表对一家公司资产和收益的剩余索取权（Residual Claim）； ?普通股同时具备有限责任的特征，即如果资不抵债，债权人无法向股票所有者索取更多资金来弥补缺口，债权人的索取权被限定在该企业资产的范围之内。

金融市场与机构课后习题答案.doc

Chapter 1 Role of Financial Markets and Institutions Questions 1. Explain the meaning of surplus units and deficit units. Provide an example of each. ANSWER: Surplus units provide funds to the financial markets while deficit units obtain funds from the financial markets. Surplus units include households with savings, while deficit units include firms or government agencies that borrow funds. 2. Distinguish between primary and secondary markets. ANSWER: Primary markets are used for the issuance of new securities while secondary markets are used for the trading of existing securities. 3. Distinguish between money and capital markets. ANSWER: Money markets facilitate the trading of short-term (money market) instruments while capital markets facilitate the trading of long-term (capital market) instruments. 4. Distinguish between perfect and imperfect security markets. ANSWER: With perfect financial markets, all information about any securities for sale would be freely available to investors, information about surplus and deficit units would be freely available, and all securities could be unbundled into any size desired. In reality, markets are imperfect, so that surplus and deficit units do not have free access to information, and securities can not be unbundled as desired. 5. Explain why the existence of imperfect markets creates a need for financial institutions. ANSWER: Financial intermediaries are needed to facilitate the exchange of funds between surplus and deficit units. They have the information to provide this service and can even repackage deposits to provide the amount of funds borrowers desire. 6. Explain the meaning of efficient markets. Why might we expect markets to be efficient most of the time? ANSWER: If markets are efficient then prices of securities available in these markets properly reflect all information. We should expect markets to be efficient because if they weren't, investors would capitalize on the discrepancy between what prices are and what they should be. This action would force market prices to represent the appropriate prices as perceived by the market. 7. In recent years, several securities firms have been guilty of using inside information when purchasing securities, thereby achieving returns well above the norm (even when accounting for risk). Does this suggest that the security markets are not efficient? Explain. ANSWER: Efficiency is often defined with regard to publicly available information. In this case, markets can be efficient, but investors with inside information could possibly outperform the market on a consistent basis. A stronger version of efficiency would hypothesize that even access to inside information will not consistently outperform the market. 1

金融市场与机构 (6)

Chapter 6 Are Financial Markets Efficient? Multiple Choice Questions 1. How expectations are formed is important because expectations influence (a) the demand for assets. (b) bond prices. (c) the risk structure of interest rates. (d) the term structure of interest rates. (e) all of the above. Answer: E 2. According to the efficient market hypothesis, the current price of a financial security (a) is the discounted net present value of future interest payments. (b) is determined by the highest successful bidder. (c) fully reflects all available relevant information. (d) is a result of none of the above. Answer: C 3. The efficient market hypothesis (a) is based on the assumption that prices of securities fully reflect all available information. (b) holds that the expected return on a security equals the equilibrium return. (c) both (a) and (b). (d) neither (a) nor (b). Answer: C 4. If the optimal forecast of the return on a security exceeds the equilibrium return, then (a) the market is inefficient. (b) an unexploited profit opportunity exists. (c) the market is in equilibrium. (d) only (a) and (b) of the above are true. (e) only (b) and (c) of the above are true. Answer: D

金融市场与机构 (9)

Chapter 9 The Money Markets Multiple Choice Questions 1. Activity in money markets increased significantly in the late 1970s and early 1980s because of (a) rising short-term interest rates. (b) regulations that limited what banks could pay for deposits. (c) both (a) and (b). (d) neither (a) nor (b). Answer: C 2. Money market securities have all the following characteristics except they are not (a) short term. (b) money. (c) low risk. (d) very liquid. Answer: B 3. Money market instruments (a) are usually sold in large denominations. (b) have low default risk. (c) mature in one year or less. (d) are characterized by all of the above. (e) are characterized by only (a) and (b) of the above. Answer: D 4. The banking industry (a) should have an efficiency advantage in gathering information that would eliminate the need for the money markets. (b) exists primarily to mediate the asymmetric information problem between saver-lenders and borrower-spenders. (c) is subject to more regulations and governmental costs than are the money markets. (d) all of the above are true. (e) only (a) and (b) of the above are true. Answer: D

fabozzi_金融市场与金融机构基础课后答案.doc

CHAPTER 4 THE U.S. FEDERAL RESERVE AND THE CREATION OF MONEY CENTRAL BANKS AND THEIR PURPOSE The primary role of a central bank is to maintain the stability of the currency and money supply for a country or a group of countries. The role of central banks can be categorized as: (1) risk assessment, (2) risk reduction, (3) oversight of payment systems, (4) crisis management. One of the major ways a central bank accomplishes its goals is through monetary policy. For this reason, central banks are sometimes called monetary authority. In implementing monetary policy, central banks, acting as a reserve bank, require private banks to maintain and deposit the required reserves with the central bank. In times of financial crisis, central banks perform the role of lender of last resort for the banking system. Countries throughout the world may have central banks. Additionally, the European Central Bank is responsible for implementing monetary policy for the member countries of the European Union. There is widespread agreement that central banks should be independent of the government so that decisions of the central bank will not be influenced for short-term political purposes such as pursuing a monetary policy to expand the economy but at the expense of inflation. In implementing monetary and economic policies, the United States is a member of an informal network of nations. This group started in 1976 as the Group of 6, or G6: US, France, Germany, UK, Italy, and Japan. Thereafter, Canada joined to for the G7. In 1998, Russia joined to form the G8. THE CENTRAL BANK OF THE UNITED STATES: THE FEDERAL RESERVE SYSTEM The Federal Reserve System consists of 12 banking districts covering the entire country. Created in 1913, the Federal Reserve is the government agency responsible for the management of the US monetary and banking systems. It is independent of the political branches of government. The Fed is managed by a seven-member Board of Governors, who are appointed by the President and approved by Congress. The Fed's tools for monetary management have been made more difficult by financial innovations. The public's increasing acceptance of money market mutual funds has funneled a large amount of money into what are essentially interest-bearing checking accounts. Securitization permits commercial banks to change what once were illiquid consumer loans of several varieties into securities. Selling these securities gives the banks a source of funding that is outside the Fed's influence.

金融市场与机构

Chapter 10 The Bond Market Multiple Choice Questions 1. Compared to money market securities, capital market securities have (a) more liquidity. (b) longer maturities. (c) lower yields. (d) less risk. Answer: B 2. (I) Securities that have an original maturity greater than one year are traded in capital markets. (II) The best known capital market securities are stocks and bonds. (a) (I) is true, (II) false. (b) (I) is false, (II) true. (c) Both are true. (d) Both are false. Answer: C 3. (I) Securities that have an original maturity greater than one year are traded in money markets. (II) The best known money market securities are stocks and bonds. (a) (I) is true, (II) false. (b) (I) is false, (II) true. (c) Both are true. (d) Both are false. Answer: D 4. (I) Firms and individuals use the capital markets for long-term investments. (II) The capital markets provide an alternative to investment in assets such as real estate and gold. (a) (I) is true, (II) false. (b) (I) is false, (II) true. (c) Both are true.

第一章为何学习金融市场与机构(英文习题及答案)

Chapter 1 Why Study Financial Markets and Institutions? 1.1 Single Choice 1)Financial markets and institutions A)involve the movement of huge quantities of money. B)affect the profits of businesses. C)affect the types of goods and services produced in an economy. D)do all of the above. E)do only A and B of the above. 2)Financial market activities affect A) personal wealth. B) spending decisions by individuals and business firms. C) the economy's location in the business cycle. D) all of the above. 3) Markets in which funds are transferred from those who have excess funds available to those who have a shortage of available funds are called A) commodity markets. B) funds markets. C) derivative exchange markets. D) financial markets. 4) The price paid for the rental of borrowed funds (usually expressed as a percentage of the rental of $100 per year) is commonly referred to as the A) inflation rate. B) exchange rate. C) interest rate. D) aggregate price level. 5) The bond markets are important because A) they are easily the most widely followed financial markets in the United States. B) they are the markets where interest rates are determined. C) they are the markets where foreign exchange rates are determined. D) all of the above. 6) Interest rates are important to financial institutions since an interest rate increase _________ the cost of acquiring funds and _________ the income from assets. A) decreases; decreases B) increases; increases C) decreases; increases D) increases; decreases 7) Typically, increasing interest rates

金融机构与金融市场练习题及答案一

金融机构与金融市场练习题及答案一 1、（）是金融市场上最重要的主体。 a.政府 b.家庭 c.机构投资者 d.企业正确答案是：企业 2、在经济系统中引导资金流向、使资金由盈余部门向短缺部门转移的市场是（）。 a.资本市场 b.要素市场 c.产品市场 d.金融市场正确答案是：金融市场 3、（）是指以期限在一年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。 a.债券市场 b.货币市场 c.股票市场 d.资本市场正确答案是：货币市场 4、（）又称柜台市场，是指未上市的证券或不足一个成交批量的证券进行交易的市场。店头市场以“柜台”和店内交易为特征。 a.议价市场 b.店头市场 c.公开市场 d.第四市场正确答案是：店头市场 5、金融工具的重要特性为期限性、收益性、流动性和安全性。关于金融工具四个特性，下列说法错误的是（）。

b.正是期限性、流动性、安全性和收益性相互间的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性，使之能够满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好。 c.一般来说，流动性、安全性与收益性成反向相关，安全性、流动性越高的金融工具其收益性越低。 d.一般来说，期限性与收益性正向相关，即期限越长，收益越高。正确答案是：一般来说，期限性与收益性负向相关，即期限越长，收益越低。 6、家庭在金融市场中的主要活动领域是（）。 a.黄金市场 b.资本市场 c.货币市场 d.外汇市场正确答案是：资本市场 7、金融市场中最主要的经纪人有（) a.货币经纪人 b.证券承销人 c.证券经纪人 d.黄金经纪人 e.外汇经纪人正确答案是：货币经纪人,证券经纪人,黄金经纪人,外汇经纪人 8、证券公司具有以下职能() a.管理金融工具交易价格 b.充当证券市场重要的投资人 c.充当证券市场中介人 d.充当证券市场资金供给者 e.提高证券市场运行效率正确答案是：充当证券市场中介人,充当证券市场重要的投资人,提高证券市场运行效率 9、金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是价格机制，金融工具的价格成为金融市场的要素。（）正确的答案是“对”。 10、在世界大部分经济体系中，政府执行着分配资源、生产商品与劳务这一复杂的任务。()

金融市场与机构(11)

Chapter 11 The Stock Market Multiple Choice Questions 1. (I) A share of common stock in a firm represents an ownership interest in that firm. (II) A share of preferred stock is as much like a bond as it is like common stock. (a) (I) is true, (II) false. (b) (I) is false, (II) true. (c) Both are true. (d) Both are false. Answer: C 2. Preferred stockholders hold a claim on assets that has priority over the claims of (a) both common stockholders and bondholders. (b) neither common stockholders nor bondholders. (c) common stockholders, but after that of bondholders. (d) bondholders, but after that of common stockholders. Answer: C 3. (I) Preferred stockholders hold a claim on assets that has priority over the claims of common stockholders, but after that of bondholders. (II) Firms issue preferred stock in far greater amounts than common stock. (a) (I) is true, (II) false. (b) (I) is false, (II) true. (c) Both are true. (d) Both are false. Answer: A 4. (I) Preferred stockholders hold a claim on assets that has priority over the claims of common stockholders. (II) Bondholders hold a claim on assets that has priority over the claims of preferred stockholders. (a) (I) is true, (II) false. (b) (I) is false, (II) true. (c) Both are true. (d) Both are false. Answer: C

金融市场与金融机构(较详细)

金融市场与金融机构一、名词解释 1.金融创新p35 金融创新是一个包括金融业多方面的创新的总概括。金融创新包括金融机构与金融市场方面的创新，如在国外金融市场出现的各种市场共同基金和在金融市场上出现的金融期货市场；还包括在金融工具、服务、融资方式、管理技术以及支付制度等方面的创新。 2.总分行制p33 总分行制就是说，在首都或大城市设立总行，在各地区设立级别不同的分支机构。比如在中国，国有商业银行都是在北京设立总行，按照行政区划在各省设立一级分行，在各地市设立二级分行，在各县设立支行。 3.货币市场（课件）在广义上，货币市场可以定义为任何能够迅速转换成狭义货币（M0或M1）的短期（一年以内）金融工具的市场。这些金融工具通常包括政府短期债券、中央银行短期债券、商业票据、同业拆借、债券回购、以及外汇掉期或远期等。（货币市场是期限为一年或一年以下短期金融工具（通常是债务证券）发行和交易流通的市场，实质为短期资金市场。） 4.远期交易p171 不同国家间的银行存款在未来某一特定时间以预先约定的价格进行兑换称为远期交易。远期交易的重要作用是可以防范汇率风险。（远期外汇交易又称期汇交易，是预约购买与预约出卖的外汇业务，亦即买卖双方先行签订合同，规定买卖外汇的币种、金额、汇率和将来交割的时间，到规定的交割日期，再按照合同规定，卖方交汇，买方付款的外汇业务。） 5.利率市场化利率市场化是指通过市场和价值规律机制，在某一时点上由供求关系决定的利率运行机制，它是价值规律作用的结果。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场

北外1603奥鹏远程教育--金融市场与机构参考答案

第一单元单选题 1 下列不属于初级市场活动内容的是（）。 A. 发行股票 B. 发行债券 C. 转让股票 D. 增发股票 2 下列关于初级市场与二级市场关系的论述正确的是（）。 A. 初级市场是二级市场的前提 B. 二级市场是初级市场的前提 C. 没有二级市场初级市场仍可存在 D. 没有初级市场二级市场仍可存在 3 目前我国有（）家证券交易所。 A. 1 B. 2 C. 3 D. 4 4 目前一些经济发达国家以证券交易方式实现的金融交易，已占有越来越大的份额。人们把这种趋势称为（）。 A. 资本化 B. 市场化 C. 证券化 D. 电子化 5 金融市场上的交易主体指金融市场的（）。 A. 供给者 B. 需求者 C. 管理者 D. 参加者 6 下列不属于直接金融工具的是（）。 A. 可转让大额定期存单 B. 公司债券 C. 股票 D. 政府债券 7 短期资金市场又称为（）。 A. 初级市场 B. 货币市场 C. 资本市场 D. 次级市场 8 下列属于短期资金市场的是（）。 A. 票据市场 B. 债券市场 C. 资本市场 D. 股票市场 9 长期资金市场又称为（）。 A. 初级市场 B. 货币市场 C. 资本市场 D. 次级市场

1 0 下列属于所有权凭证的金融工具是（）。 A. 公司债券 B. 股票 C. 政府债券 D. 可转让大额定期存单第一单元判断题 1 新证券的发行，有公募与私募两种形式。 √ 2 可转换债券是利率衍生工具的一种。 × 3 期货合约的买卖双方可能形成的收益或损失都是有限的。国家债券是由政府发行的，主要用于政府贷款。期权买方的损失可能无限大。 × 4 × 5 × 6 偿还期限是指债务人必须全部归还利息之前所经历的时间。金融自由化的标志之一就是政府放弃对金融业的干预。传统的商业票据有本票和支票两种。 × 7 × 8 × 9 二级市场的主要场所是证券交易所，但也扩及交易所之外。 √ 1 0 金融市场发达与否是一国金融发达程度及制度选择取向的重要标志。 √ 第二单元单选题 1 下列不属于货币市场的是（）。 A. 银行同业拆借市场 B. 贴现市场 C. 短期债券市场 D. 证券市场 2 金融工具的价格与其盈利率和市场利率分别是那种变动关系（）。 A. 反方向，反方向 B. 同方向，同方向 C. 反方向，同方向 D. 同方向，反方向 3 金融工具的流动性与偿还期限成（）。

《金融市场与金融机构》复习提纲

第一部分绪论金融资产：绝大数金融资产属于无形资产中的一类，代表了对某种未来收益及本金的合法要求权。金融资产整体上可以分为两大类：债权类金融资产（Debt instrument）& 权益类金融资产（Equity instrument）金融资产具有以下十大特性：货币性（Moneyness）可分性和发行单位（Divisibility and denomination）可逆性（Reversibility）期限（Term to maturity）流动性（Liquidity）可转换性（Convertibility）币种（Currency）现金流和收益的可预期性（Cash flow and return predictability）复合性（Complexity）税务状况（Tax status）金融市场的定义定义一：金融市场是指进行金融资产交换（也就是交易）的场所。虽然金融市场的存在并不是创造和交换金融资产的必要条件，但是多数经济体中金融资产都是在某种有组织的金融市场结构中创立并交易的。（法博齐）定义二：金融市场是资金盈余者向资金短缺者转移资金的市场。（米什金）定义三从更宏观的角度来看，金融市场是市场系统的重要组织部分，是要素市场的一种：资本、土地、劳动力。金融市场的分类 1、按照交易工具划分为衍生品市场、信贷市场、证券市场、黄金市场、外汇市场。并且可以进一步对证券市场按照未来收益权种类也即金融资产划分的。 2、按照收益权的期限进行划分为货币市场和资本市场。 3、按照市场与金融中介进行划分为直接金融市场和间接金融市场。交易成本：即从事金融交易所花费的时间和金钱。信息不对称：交易中一方通常并不十分了解交易的另一方，以至于无法做出准确决策，这种不对等被称为信息不对称。

金融市场与金融机构课后练习答案

金融市场与金融机构第七版米什金课后练习答案第一章为什么研究金融市场和金融机构 1、为什么金融市场对经济的健康运行很重要？答：因为金融市场将资金从无生产性用途一方转向有生产性用途一方来提高经济效率。 2、当利率上升时，公司和消费方的经济行为可能发生怎样的变化？答：当利率上升时，公司将减少投资消费，因为融资的成本现在比以前高。而消费者将更愿意将资金放入融资机构以收取利息，而不愿意购买房屋和汽车。 3、利率变化如何影响金融机构的收益性？答：利率的变化将会影响金融机构获取资金的成本，也会影响资产的收益，如贷款；除此之外，利率的改变还会影响金融机构所持股票或债券的价格，会导致收益或损失。 4、当利率上升时，是否每个人的情况都变坏了？答：不会。利率上升时，贷款购买房屋和汽车的消费者境况会变坏，因为利息提高而付出更多资金；但是对于存款人而言，他们的收益会因利息的提升而增加。 5、股票价格下跌对商业投资可能会有什么影响？答：股票下跌对企业来说将会使其获取的资金变少，会减少投资规模，如：延迟建造本应提供更多就业机会的新厂房，也会减少对新设备的购买。 6、股票价格上升对消费者的购买决策可能造成什么影响？答：股票价格上升对于股票持有者的消费者来说他的财富增加了，也会刺激他去扩大消费。 7、英镑价值下跌如何影响英国的消费者？答：英镑价值下跌意味着外国商品更昂贵，购买进口商品的成本更高，消费者将减少对外国商品的购买，而会增加对本国产品的消费。 8、英镑价值上升对美国的商业活动影响如何？答：英镑价值上升使英国商品相对美国商品而言更加昂贵，美国企业会发现其产品在国内和国外更畅销，其产品的购买需求增加。 9、汇率变化如何影响金融机构的赢利性？答：汇率的变化会改变金融机构所持资产的价格，如此改变其相关资产的收益和损失。同时也会影响金融机构在进行外贸交易时的利润。 10、观察图1-3，你会选择哪些年份去亚利桑那州而不是伦敦旅游？答：在1970S的中晚期、80S的晚期、90S早期美元的汇率都比较低，出境旅游相对而言比较昂贵，但是国内游将是黄金时期，可以去看看大峡谷；在80S早期，

金融市场与金融机构 (第七版 米什金) 课后练习答案