证券投资学名词解释简述题整理资料

1、证券投资与证券投机的关系？

答：联系：二者的交易对象都是有价证券，都是投入货币以谋取盈利，同时承担损失的风险。二

者还可以相互转化。

区别：1）交易的动机不同。投资者进行证券投资，旨在取得证券的利息和股息收入，而投机者则

以获取价差收入为目的。投资者通常以长线投资为主，投机者则以短线操作为主。

2）投资对象不同。投资者一般比较稳健，其投资对象多为风险较小、收益相对较高、价格比较稳

定或稳中有升的证券。投机者大多敢于冒险，其投资对象多为价格波动幅度大、风险较大的证券。

3）风险承受能力不同。投资者首先关心的是本金的安全，投机者则不大考虑本金的安全，一心只

想通过冒险立即获得一笔收入。

4）运作方法有差别。投资者经常对各种证券进行周密的分析和评估，十分注意证券价值的变化，

并以其作为他们选购或换购证券的依据。投机者则不大注意证券本身的分析，而密切注意市场的变化，

以证券价格变化趋势作为决策的依据。

2.简述债券、股票、投资基金的概念、性质和特点。

答：债券是债务人依照法律手续发行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本

金的书面债务凭证。债券的发行人是债务人，投资于债券的人是债权人。债券具有公开性、社会性和

规范性的特点，一般可以上市流通转让。债券具有一般有价证券共有的特征，即期限性、风险性、流

动性和收益性，但它又有其独特之处。

股票是股份公司为筹集资金，发给股东以证明其投资入股的证书和股东索取股息红利，行使其他

权利的凭证，同时也是股东拥有企业资产所有权的书面说明。特征:具有收益性、风险性、非返还性、

参与性、流通性、价格的波动性。

投资基金是一种利益共享，风险共担的集合证券方式，即将众多不确定的投资者的资金汇集起来，

交由专业的投资机构将其投资于各种金融资产，所得的收益按出资比例由投资者分享的一种投资工

具。具有特点：1）证券投资基金具有组合投资、分散风险的好处；2）是由专家运作、管理并专门投

资于证券市场的基金；3）具有投资小、费用低的优点；4）流动性强；5）经营稳定，收益可观。

四、投资基金与股票、债券的比较

（一）反映的关系不同。股票反映的是产权关系，债券反映的是债权债务关系，而投资基金反映的是信托关系。（二）操作上投向不同。股票、债券筹集的资金主要投向实业，是一种直接投资工具，而投资基金主要投向有价证券，是一种间接投资工具。

（三）风险收益状况不同。股票的收益是不确定的，其收益取决于发行公司的经营效益，投资股票有较大的风险。债券的收益一般是事先确定的，其投资风险小。投资基金主要投资于有价证券，而且这种投资可以灵活多样，从而使其收益有可能高于债券，风险有可能小于股票。

金融衍生工具的产生及其类型与功能

答:金融衍生工具是基于或衍生于金融基础产品(如货币、汇率、利率、股票指数等），以杠杆性的信

用交易为特征的新型的金融工具。类型：1）远期合约2）期货合约3)互换4）期权合约

功能：1）转移价格风险 2）发现价格 3）提高资产管理质量 4）提高资信度 5）可使收入存量和流

量发生装换

3.试述场内交易市场和场外交易市场的区别与联系

答：1、证券交易所是由证券管理部门批准的，为证券的集中交易提供固定场所和有关设施，并制定各

项规则以形成公正合理的价格和有条不紊的秩序的正式组织。场外交易是相对于证券交易所交易而言

的，凡是在证券交易所之外的股票交易活动都可称作场外交易。由于这种交易起先主要是在各证券商

的柜台上进行的，因而也称为柜台交易。

2、场外交易市场与证交所相比，没有固定的集中的场所，而是分散于各地，规模有大有小由自营商来

组织交易；

3、场外交易市场无法实行公开竞价，其价格是通过商议达成的；

4、场外交易比证交所上市所受的管制少，灵活方便。

4、简述股票的具体定价发行方式、流程（发行程序、步骤）

答：1）储蓄存单发行方式。是指通过发行储蓄存单抽签决定认股者的发行方式。2）上网定价发行

方式。是指采取定额认股和抽签认股的原则，利用证券交易所的交易系统，投资者在指定的时间，按

现行委托买入的方式进行股票的申购。3）上网竞价发行方式。这是一种非定价方式，其股票价格是在

竞价后确定的。

程序：1、发行前的准备工作：制定资金使用计划、拟定新股发行计划、董事会通过发行决议、制

作相关的文件资料2、发行人提出申请3、中国证监会受理申请文件并进行初审4、发行审核委员会审

核5、公开信息6、核准决定的撤销 7、签订股票承销协议 8、备案

5、简述债券的发行条件

答：发行条件：1）股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司不低

于6000万元；2）累计债券总额不超过公司净资产额的40％；3）最近三年平均可分配利润足以支付公

司债券一年的利息；4）资金投向符合国家产业政策；5）债券地利率不得超过国务院限定的利率水平；

6）国务院规定的其他条件。

6.简述证券的四种交易方式

答：1、现货交易方式:现货交易是证券市场中最传统的一种方式。按照传统的思路，交易都是一

手交钱、一手交货，买卖双方议定价格后，同时进行实物交割与价款交割。

2、证券信用交易:又称保证金交易或垫头交易，是投资者通过交付一定的保证金从证券经纪人那

里取得信用，借入资金或证券入市操作，并在规定时间里返还所借资金或证券并支付利息的一种交易

方式。

3、证券期货交易:期货是相对于现货而言的一种交易方式。交易双方约定在将来某个时候按成交

时约定的条件进行交割。期货在成交时并没有发生真正的商品和价款转移，而是双方约定在未来某个

时间履行协定，进行交割。

4、证券期权交易：期权交易是指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或

卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。为了取得这一权利，期货合约的买方

必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。

7.证劵交易的竞价原则

1）价格优先原则：买入申报时，买价高的申报优先于买价低的申报；卖出申报是，则卖价低的申报优

先于卖价高的申报。

2）时间优先原则：同价位买卖申报时，依照申报的时间顺序进行排队。

竞价方式：1）集合竞价 2）连续竞价

8、分析债券定价的影响因素。

答：（一）影响债券定价的内部因素

1）期限：债券的的期限越长，其市场变动的可能性就越大，其价格的易变性就越大。

2）息票利率：债券的息票利率越低，债券价格的易变性就越大。

3）提前赎回规定：具有较高赎回可能性的债券具有较高的息票利率，也具有较高的到期收益率，

其内在价值也就较低。

4）税收待遇：免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券大到期收益率低。

5）市场性：市场性好的债券与市场性差的债券相比，具有较低的到期收益率和较高的内在价值。

6）拖欠的可能性：拖欠可能性越大的债券，到期收益率就越高，其债券的内在价值也就越低。

（二）影响债券定价的外部因素

1）银行利率：银行利率是债券定价过程中必须考虑的一个重要原因，债券的收益率课参照银行的

利率来确定。

2）市场利率：债券利率与市场总体利率水平成正比，与内在价值成反比。市场利率风险与债券的

期限有关，债券的期限越长，其价格的利率敏感度就越大。

3）其他因素：影响债券的定价外部因素还有通货膨胀等因素。

一、宏观经济因素分析（很重要）

1、国内生产总值与经济增长率

投资者可以根据国内生产总值及其构成的变化与经济增长率发展趋势等信息资料，判断国民经济总体

的发展情况以及各行业的未来前景，从而确定证券投资的大气候，为投资时机和投资对象的选择奠定

基础。

2、通货膨胀率

一般来说，当经济未处于充分就业时，温和的通胀能使经济繁荣，就业增加，使居民收入和企业利润得到提高。企业利润提高，可分派的股息随之增加，从而刺激股价上涨；居民收入增加，对股票的需求随之上升，也有利于股价的上涨；另一方面，股份公司的资产按贬值的货币重新估价，使股票比存款具有保值作用。这样投资者会把存款从银行提出转换为股票，进一步刺激了股价的上升。

3、利率

利率下降时，股票价格就上升，而利率上升时，股票价格就下降。第一，利率水平变动直接影响到公司的融资成本和投资者的资金成本，从而影响到股票的价格。第二，利率作为一个重要的货币政策工具受政府直接控制，降低利率是国家为了刺激经济，因此债券的预期收益会增加，债券价格会上升；反之会下降。

4、汇率

1）汇率的变动影响进出口企业的利润并进一步影响证券市场。汇率提高，有可能使证券市场价格下跌，也有可能是上涨，具体要看进出口企业产品销售市场和原材料市场。2）汇率变动影响国际资本流动，特别是短期资本。本国货币贬值，货币资金向国内转移，部分流入证券市场，证券市场价格可能因此上涨；反之，则相反。3）汇率变动影响物价水平。汇率上升，本币贬值，国内物价水平上涨，引起通货膨胀，进而影响证券市场。

11.试述财政政策和货币政策的种类、经济效应及其对证券市场的影响。

答：1）财政政策：财政政策分为扩张性财政政策、紧缩性财政政策和中性财政政策。实施紧缩性财政政策时，政府财政在保证各种行政与国防开支外，并不从事大规模的投资。而实施扩张性财政政策时，政府积极投资于能源、交通、住宅等建设，从而刺激相关产业如水泥、钢材、机械行业的发展。紧缩财政政策将使得过控制，证券市场也将走弱，因为这预示未来经济将减速增长或走向衰退，而扩张性财政政策刺激经济发展，证券市场则将走强，因为这预示未来经济将加速增长或进入繁荣阶段。

2）货币政策：货币政策分为紧的货币政策和松的货币政策两类。在经济衰退时，总需求不足，中央银行采取松的货币政策，增加货币供应量，降低利率，放松信贷控制，增加社会总需求；当经济过热时，总需求过大，中央银行采取紧的货币政策，减少货币供应量，提高利率，加强信贷控制以减少社会总需求，抑制物价上涨。松的货币政策将使得证券市场价格上扬；紧的货币政策将使得证券市场价格下跌。

12.财务比率分析有哪几个大类？各有哪些财务比率？这些比率的作用各是什么？（小题）

答：财务比率可以分为以下三类：偿债能力比率、营运能力比率和盈利能力比率。

1、偿债能力分析。（1）短期偿债能力分析

1）流动比率：反应短期偿债能力。2）速动比率：把存货从流动资产总额中减去而计算出的速动比率反映的短期偿债能力更加可信。

(2 ) 长期偿债能力分析

1)资产负债率：反映企业偿付到期长期债务的能力，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。2）已获利息倍数：衡量企业偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数

2、营运能力分析。营运能力比率是用来衡量公司在资产管理方面的效率的财务比率，又称资产管理比率。

（1）存货周转率：衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售回收等各环节管理状况的综合性指标。（2）应收账款周转率：反映企业管理应收账款方面的效率（3）流动资产周转率：反映流动资产的周转速度。（4）固定资产周转率：反映企业运用固定资产的效率。（5）总资产周转率：反映资产总额的周转速度。

3、盈利能力分析。盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人、还是债权人，都日益重视和关心企业的盈利能力。

（1）销售毛利率：是企业销售净利率的最初基础。（2）销售净利率：表示销售收入的收益水平。（3）资产净利率：反映企业资产利用的综合效果。（4）净资产收益率：反映公司所有者权益的投资报酬率。

13.证券投资的风险有哪些,如何产生？

1、市场风险，；大多数的市场风险，是由于投资者对有形或者无形事件的反应引起的

2、利率风险；市场利率是由货币供求关系的变化所决定的。

3、购买力风险；又称通货膨胀风险，是指由于价格总水平变动而引起的资产的总购买力的变动。由于通货膨胀、货币贬值的影响而导致购买力下降，从而给投资者带来实际收益水平下降的风险。

4、政策风险；指政府对证券市场的过度干预和政策的非连续性，使投资者不能正确地对政策做出预期，而当政府政策引起证券市场价格发生波动时，有可能给投资者带来损失。

5、企业风险；是指上市企业由于竞争、市场需求、原材料供给、成本费用的变化，以及管理等因素影响企业业绩所造成的风险。企业风险一般有三种情况，即经营风险、财务风险和会计风险。

1）经营风险，是指由于企业经营不当或损失二给投资者带来的风险。

2）财务风险，是指与公司进行融资所采取的方法相联系的风险。

3）会计风险，有时会计报告中会用不实的财务数据来欺骗股东，误导投资者。

6、信用风险；又指违约风险，是企业不能按照证券发行契约或发行承诺支付投资者利息、股息、红利及偿还债券本金而使投资者遭受损失的风险。

形态理论：（一）M头和W底形态：1、M头，也称双头。M头的突破方向：向下。M头的理论跌幅：如股价跌破M头的颈线位，反抽站不上颈线位。就会向下。其第一理论跌幅（即最小跌幅）：为由颈线位开始计算到双头高点的距离。L1＝L2

卖点：M头的颈线位跌破反抽站不上颈位线时，就是卖点。

W底，也称双底。W底突破方向：向上。

W底的理论涨幅：如股价突破Ｗ底的颈线位，反抽不跌破颈线位。那么其第一理论涨幅（即最小升幅）：为从W底的颈线位到双底最低点的距离。L１＝L２

买点：股价突破W底的颈线位，反抽颈线位不破时，为买入点。

3、M头和W底的操作要点：（1）M头的两个高点并不一定处在同一个水平位置。W底的两个低点也不一定处在同一水平位置。Ｗ底形态一般第二个点低于第一个点时，其攻击力度可能更大。顶部不会存在Ｗ底形态。（2）双重顶（底）有时也可能成为整理形态。这取决于该形态形成的时间周期，如形成时间过短，则可能只是整理形态。（3）双头的两个高峰都会有明显的高成交量，但第二个头部的成交量较第一个头部要减少。（4）双底的第二个底部的成交量可能减少，但在突破颈线位时必须有大的成交量才可确认。（5）双头双底的涨跌幅度一般都比最小量度升跌幅度要大。

（二）头肩形：头肩顶形由一个主升势（即头部）隔开两个不一定相同的弱势升势（肩部），将两个肩部的底部连接起来，可以划出一条“颈线”。通常在收盘价明显低于这条颈线时，该形态可确认已完成。头肩底形是头肩顶形上下倒转的形态。

1）头肩顶型：股价呈强烈的上升型态，成交量随涨势大增。接着发生初级下跌，成交量减少，是为左肩。以后，又有一个成交量极大的上升，在超过左肩顶部后发生另一成交量较小的下跌，价格接近左肩底部的水准，是为头部。第三次上升的顶点也无法超过头顶，成交量也较左肩与头顶时减少，然后开始下跌，是为右肩。等到从右肩顶下跌，突破由左肩底与头部底所连接的底部颈线后，股价随成交量大增而下跌的幅度至少为头顶至颈线的距离。

2）头肩底型：呈与头肩顶型反方向的型态，左肩先跌后升，头部跌幅超过左肩后回升至左肩顶附近；右肩跌幅小，等反弹回升后将因成交量大增而向上突破由左肩顶与头顶连成的颈线，这是股价即将大涨的预兆，上升的幅度至少为头底至颈线的距离。

平滑异同移动平均线应用法则（MACD）

1、从DIF和DEA的取值及他们的相对取值进行行情预测

当DIF和DEA都是正值时，属于多头市场。DIF线从下向上穿越DEA线，是买入信号；反之，只能视为一次短暂的回落，而不能确定趋势转折，这时是否卖出要结合其他指标的综合判断。当DIF和DEA 都是负值时，属于空头市场。DIF线从上向下穿越DEA线，是卖出信号；反之只能视为一次短暂的反弹，而不能确定趋势已经发生转折，此时是够买卖必须结合其他指标来综合判断。

2、利用DIF和DEA曲线形态和背离情况对行情进行预测

即指标背离原则。当MACD指标的DIF线与MACD线在形态上形成高位看跌形态时，如头肩顶、M头等，就应该保持警惕。当在形态上DIF线与MACD线形成地位看涨的形态，就应该考虑买入。在判断形态上，以DIF线为主，MACD线为辅。当价格持续上涨，而MACD指标走出一波比一波低的走势时，就意味着顶背离的出现，预示着价格可能在不久之后出现转头向下，应该卖出股票。当价格持续降低，而MACD走出一波高于一波的走势时，就意味着底背离的出现，预示着价格将很快结束下跌而转头向上，应该买入股票。

3、牛皮市道中指标可能失真

所谓牛皮市道是指价格不是向上或是向下运行，而是保持水平方向的移动。此时指标DIF线和MACD 线交叉十分频繁，MACD指标处于失真状态，实用价值相应降低，投资者应该静观其变。

威廉指标（WMS%)原理、应用法则

它从研究价位波幅出发，通过分析一段时间内高、低价位与收市价之间的关系，反映市场的强弱和买卖气势，并由此来分析市场的超买或超卖状态。

应用法则：（1）当WMS%高于80%，即处于超买状态，行情即将见顶；当指标由超买区向上爬升，表示行情可能反转，应当考虑卖出。

（2）当WMS%低于20%，即处于超卖状态，行情即将见底；当指标由超卖区继续下降，表示行情可能反转，应当考虑买入。

（3）市场有时超买后还可能超买，超卖之后依旧超卖。因此，当威廉指标进入超买区或超卖区时，行情不一定转向，只有指标明显转向突破买入线或跌破卖出线的时候，才能确定买卖时机。

随机指标，K值，D值

一般的，在反映市场价格变化的时候，WMS%最快，K其次，D最慢。K指标反应敏捷，但是容易出错；D指标反应稍慢，但是稳重可靠。

应用法则：1、从KD交叉方面考虑

当K值由小变大且大于D值时，在图形上表现为K线自下而上穿越D线，说明目标趋势是向上的，此处的交叉为黄金交叉，是买入信号。但要注意，只有当K、D线在20%以下交叉向上时，此时的信号才较准确。当K值由大变小且小于D值时，在图形中表现为K线自上而下穿越D线，说明目标趋势是下降的，此处的交叉为死亡交叉，是卖出信号。需要注意的是，只有当K、D线在80%以上的超买区时，此时的信号才较为准确

一、宝钢股份——集多项创新于一身的发行方案

1、影响与评价：宝钢股份的发行规模在国内证券市场是空前的，因此这也对投资银行设计发行方案提出了更高的要求。本次发行方案设计体现的创新主要在以下一些方面：

1）预路演的价格发现机制：虽然目前一级市场的供求关系仍然是供小于求，但在钢铁行业大部分上市公司均处于低市盈率水平的背景下，主承销商中金公司引入了预路演价格发现机制力求提高发行的市场化程度，同时通过该种方式也在一定程度上化解了自身的承销风险。

2）回拨机制的设计：中金公司在国内首次设计了回拨机制，根据实际申购情况确定网上、网下实际配售比例，对不同发行方式可能存在的不平衡给予了充分的考虑。此方案中，主承销商根据簿记建档结果和网上超额认购倍数确定是否启动股票回拨机制，最终确定网上、网下的配售比例，从而最终确定网下配售的总股数。网下配售总股数确定之后，再确定各类订单的配售比例。

3）股份锁定，分期上市：根据战略投资者、法人投资者以及一般投资者三类新股申购投资者的性质不同，在发行前即分别确定了其股份的锁定期。这不仅是保障公司经营的需要，也与国内二级市场承载能力较弱、市场容量偏小等因素有关，分期上市有利于公司二级市场股价的稳定。发行方案针对不同类型投资者设计了不同的锁定期：一般投资者：股票挂牌后即可出售；一般法人投资者和证券投资基金：网下配售部分锁定期至少为3个月；战略投资者：锁定期至少为6个月。

2、启发与思考：作为中国证券市场上有史以来规模最大的A股发行，宝钢股份受到了市场的认可，中金公司的此次承销工作非常成功，而且股票挂牌后也有不错的市场表现，市场反响很好。但这不是说此次发行就完美无缺了，此次宝钢发行项目的负责人贝多广在接受记者采访时就承认：“由于发行开始时对市场的判断不完全充分，在一些问题，如对法人投资者分类标准、订金比例确定等的处理上还有进一步改进的余地。”事实上，问题可能不仅如此，至少回拨机制方案设计仍有创新余地。根据《法人配售发行方式指引》所附的操作方案，其中提到“……同时规定当一般投资者上网申购的超额认购倍数达到不同倍数时对法人投资者和对一般投资者相应的股票分配量”，从本方案来看，仅在一般投资者上网认购倍数在66.67倍时采用回拨机制，这种单一的规定最终导致了发行过程中回拨机制最终没有被采用；而事实上，如果在方案设计时能充分考虑到上网认购不同倍数下回拨数量的确定，则可实现宝钢股份首次上市流通股数的增加，从而能相对减轻公司日后法人配售部分上市对股价的影响程度，也有利于保持公司良好的市场形象。

二、用友软件核准制带来了什么

1、影响与评析：纵览这份招股说明书，不同于以往的地方可以概括为三个方面：

1）首份招股说明书反映出监管部门对信息披露的最低要求。如说明书应反映所有对投资者进行投资选择和判断有重大影响的信息，运用通俗平实的语言，采取曲线、方框图等表示，披露的信息体现出简明、详实、通俗和平实的特点。据了解，新增内容包括发行人股东情况逐级披露至实际控制人；对于高管人员持股，披露至通过法人持股、亲属持股等情况；对于关联方、关联关系认定与对于同业竞争、关联交易等披露，强调董事会进行判断。

2）这份招股说明书还反映了发行人董事及“管理团队”的风格。发行人通过招股说明书反映其对投资者的正式宣言和郑重承诺，并承诺承担个别和连带责任，这也反映出管理层“作人为事”的风格。

3）这份文献反映了参与中介机构的声明与承诺。律师、会计师、评估师和验资人员及其所在的中介机构同意发行人可以在招股说明书摘要中引用由其出具的专业报告和意见，主承销商配合编制并核查招股说明书，律师也要受发行人委托参与编制并审阅招股说明书。招股说明书中专门有一章“董事及有关中介机构声明”，以明确相应的法律责任。

2、启发与思考：用友软件的发行方式本身，其实并无创新之处，还是网上定价发行方式，但所引起的市场反响如此巨大，可能也出乎发行人和承销商的意料，不过关于核准制与高价发行的讨论确实令人深思。如果单纯从以上两种观点来看都有道理，可是从更深层面来看，其实是推动发行市场市场化改革方向的争论。我们知道，核准制和注册制是国外资本市场上普遍使用的两种证券发行监管办法。注册制，执行公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务公开制度，以美国联邦证券法为代表。只要发行证券的公司提供关于证券发行公开本身以及同证券发行有关的一切信息，按照法定的程序对外公布就可以招募发行了。而核准制，即所谓的实质管理原则，以欧洲各国的公司法为代表。在核准制下，证券的发行不仅要以真实状况的公开为条件，而且必须符合证券管理机构制定的若干适于发行的实质条件。中国以前实行的审批制，和这两种制度关系都不大。至于审批制下出现的额度滥用、过度包装和寻租行为早已不用我们多加评论，逐步走向市场化，从审批制转向核准制或注册制转变是必然的选择。注册制在目前缺乏信用体系基础的今天还不适用，核准制将是未来几年中国证券发行市场的方向。

现在的问题是：如何市场化？市场化改革是不是就是高价发行？

如何以更合理的新股定价方式确定一个让各方都能接受的发行价?一方面，证券商要采用合理的定价模式对发行人的价值作出判断；另一方面要考虑到市场需求的因素，也需要在询价区间内进行广泛（既包括机构投资者也包括个人投资者）的询价，从而确实反映市场各方的真实意愿。相当一部分市场人士的担心不无道理：尽管目前核准制已启动，相关的规章制度大都已发布，但是，作为市场中很重要的市场化定价方案还迟迟不见踪影，这对于核准制的进一步规范发展与市场化的逐步推进可能会有所影响。

三、开盘集合竞价

目前上海和深圳证券交易所开盘采用的是纯粹限价指令下的自动化集合竞价，其价格的确定必须同时满足下列三个条件：（1）成交量最大；（2）高于成交价格的买入申报价和低于成交价格的卖出申报价全部成交；（3）与成交价格下相同的买入申报或卖出申报至少有一方全部成交。其价格确定过程如下：首先，交易系统收集集合竞价期间收到的所有交易者提交的限价指令并按照价格高低进行下图所示的排列；其次，按照成交价格计算公式找出满足使成交量最大的成交价格；最后，如果集合竞价过程产生同时满足上述三个条件的两个成交价格，取这两个成交价格的中间价格作为开盘价。表２-３是证券委托盘面表：（表省略，下为表2—3分析）到目前为止，我国沪深两个交易所的开盘制度只有限价指令，并且开盘集合竞价时间是固定的，既不允许市价指令进入，也不允许开盘过程随机结束，在集中竞价过程中更没有指示性集合竞价价格的公布。这种集合竞价方式的优点是简单明了，但其缺点也是显著的。首先，集合竞价过程是“黑箱”性的，即交易者既不能看到其他交易者的指令，也不可能看到指示性的集合竞价价格，参与开盘竞价的投资者往往无所适从，因而集合竞价过程并不能十分有效地反映各方面的交易需求。其次，由于集合竞价时间是固定的，因此有可能被某些投资者利用，在集合竞价结束前下达大额指令，从而操纵开盘价格，加剧了开盘价格的波动。所以当前我国采用的集合竞价过程被认为具有不确定性强、流动性差及易被操纵等缺点。

现举例如下，假设证券A的委托盘面如表２-４：（表省略，下为表分析）从上表可以看出，最大成交量为580手，对应价位为10.00元，因而成交价格是10.00元，这符合上述要求的三个条件。在集中竞价过程中，开盘价格极易被人为操纵，因为我国当前开盘过程是不透明的，投资者在开盘价格确定之前不能了解可能的开盘价格，也不能看到各方价格及对应的买卖数量。这样，操纵者能够轻松的人为拉抬或打压股价。如果操纵者欲拉抬股票价格，则可以在高价位上委托大量的买入指令，比如在10.20元的价位上委托10000手，则开盘价格就会变为10.20。同理，如果操纵者欲打压股价，则可以在较低价位上委托大量的卖单。证券A的又一委托盘面可见下表２-５：

四、连续竞价原理与股价操纵

一、连续竞价原理：当前我国证券交易采用电脑集合竞价和连续竞价两种方式。集合竞价是指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式，只在开盘时使用。连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式，它在每个交易日开盘之后的所有交易时间内使用。在连续竞价阶段，证券交易按价格优先、时间优先的原则竞价撮合成交。成交时价格优先的原则为：较高价格买进申报优先于较低价格买进申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。成交时时间优先的原则为：买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。申报顺序按交易主机接受申报的时间确定。连续竞价时，成交价格的确定原则为：（1）最高买入申报与最低卖出申报价格相同，以该价格为成交价格；（2）买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价格；（3）卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价格。

二、连续竞价中的收盘价格操纵：在每个交易日结束之后，打开股票实时行情分析软件特别报道栏目，我们就会发现在五分钟涨幅排行榜中经常有很多股票在最后的几笔交易中，其价格以跳跃的方式上涨，涨幅有时甚至高于5%以上，而且每一笔成交手数都放大几十倍，甚至上百倍。如此的大手笔，加上买进价格的跳跃性，不是市场操纵者行为，谁又会愿意以这么大的风险升水来买进呢？某股票某日收盘前后五分钟成交明细表见表２-６：（数据来源：通过钱龙动态分析软件对该股票分别在2001年4月19日与20日的成交明细整理得出）

上表是我们于2001年4月19日交易结束后挑选出来的尾市拉抬比较明显的一只股票，并追踪其在第二个交易日开盘后五分钟的表现情况。表中的时间表示当天的实际交易时间，价格就是每笔实际成交的价格，成交手数为每笔对应的成交量，有时在一分钟内按照不同的价格成交几笔，我们也分别表示出来，带有符号的表示计入外盘的成交量，其他为计入内盘的成交量。

从成交明细表中可以看出，在邻近收盘前四分钟价格波动没有异常，但是从临近收盘前三分钟，开始有大手笔买进该股票，价格表现为跳跃式上涨，之后价格持续跳跃性上涨，联笔委托价格间隔最大达到0.20元，占当前成交价的１％，股价在短短的三分钟内上涨3.58%。导致出现这种委托指令严重失衡，高价差大手笔买进的原因可能有以下两个：(1)有影响该股票基本价值的信息进入或即将进入市场，导致知情交易者提前做出反应。如果是此种情况所致，在一个有效的市场中，次日开盘价应该维持或甚至高于当天的收盘价；(2)有人人为操纵股价。如果股价大幅跳跃性上涨为此原因所致，而且操纵者次日开盘无意再支撑人为的股价水平，股价应恢复到其真正的收盘价格水平上。在确认第二个交易日该公司没有新信息公布的情况下，我们追踪此股票次日开盘后五分钟内的股价表现情况：集合竞价的开盘价格仅为19.30元，比收盘价下跌1.93%，而且成交数量比当日临近收盘时也急剧萎缩，只有2手，随后一直是手数比较小的抛盘，股价持续下跌到19.00元左右暂时达到均衡。

三、可能的价格操纵者：参照国际市场的案例，并根据当前我国市场的现实情况，市场中可能有三类交易者在邻近收盘时操纵股票价格。(1) 证券经纪人。在券商营业部竞争激烈的情况下，吸引客户交易成了证券经纪业务的重要内容。因而证券经纪人常常向客户推荐一些股票促使其频繁交易。为了取得客户的信任，他们有可能在接近收盘时通过隐蔽的方式大笔交易买进拉高收盘价，从而使自己的“推荐”变成现实。(2) 当天收盘后要向上司汇报业绩的各类机构投资者的操盘手。为了显示自己的业绩，就可能在邻近收盘的时候拉高股价，从而可以轻松地提高持有的证券市值。(3) 真正的市场操纵者，也就是股票市场上中小投资者常说的机构主力或庄家。他们之所以利用邻近收盘的时候来操纵股票价格可能出于下列原因：①操纵者在对每一个坐庄的股票中，当庄家已在暗中吸足了筹码要拉升股价时，往往在尾市利用少量资金拉抬股价，作出典型的甚至近乎完美的K线上升图形，引诱中小投资者跟风入市，从而为他进一步拉升股价创造条件。②操纵者在当日大量卖出持股的过程中，由于自己连续抛售，增加了股票的供给，最终可能使得股价在邻近收盘时几乎跌到了一天的最低点。如果最终以较低价格收盘，在技术分析上，表明股票抛压沉重，可能导致在以后的交易日中，没有投资者承接这个股票，从而操纵者无法顺利抛售。于是邻近收盘的时候，操纵者可以利用较少的成本连续对倒把价格拉抬上去。在我国收盘价采用连续竞价方式确定的情况下，操纵者正是利用这种手法制造了价格上涨的假象，而其他的中小投资者在接近收盘时来不及挂出卖单，这样股票价格最终能以操纵者心中的目标价位收盘。③另一个可能的原因是，在市场整体下跌的过程中，由于个股与大盘的联动性，操纵者所持股票价格随之下跌，到一定程度后，操纵者就会出来护盘。如果在收盘前的一段较长时间内拉高股价，很可能由于小投资者的乘机出货而导致继续维持股票价格在一定的水平上需要很大的承接成本，但是在邻近收盘时拉抬股价就可以达到节约拉抬成本的目的。与此相反，操纵者为了进一步吸筹也会在临近收盘时采用类似手法打压股票价格。

《证券投资学》复习题

一、单项选择题 1．证券投资是指投资者购买▁▁▁▁以获得红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。 A.有价证券 B.股票 C.股票及债券 D.有价证券及其衍生品 2．进行证券投资分析涉及到▁▁▁▁。 A.决定投资目标和可投资资金的数量 B.对个别证券或证券组合的具体特征进行考察分析 C.确定具体的投资资产和投资者的资金对各种资产的投资比例 D.预测证券价格涨跌的趋势3．下列哪项说法是正确的？▁▁▁▁。 A.投资者投资证券以盈利为目的，因此，在制定投资目标时，不必考虑亏损的可能 B.基本分析是用来解决“何时买卖证券“的问题 C.投资组合的修正实际上是前面几步投资过程的重复，可以忽略不做 D.组建证券投资组合时，投资者要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化三个问题4．从会计师事务所、银行、资信评估机构等处获得的信息资料属于：▁▁▁▁。 A.历史资料 B.媒体信息 C.内部信息 D.实地访查 5．在下列哪种市场中，组合管理者会选择消极保守型的态度，只求获得市场平均的收益率水平？ A.无效市场 B.弱式有效市场 C.半强式有效市场 D.强式有效市场 6．随着▁▁▁▁的颁布实施，对证券投资咨询业及其从业人员的管理开始纳入法制轨道。 A.《证券、期货投资咨询管理暂行办法》 B.《证券法》 C.《证券从业人员管理暂行条例》 D.《证券、期货业从业人员管理暂行条例》 7．在对证券价格波动原因的解释中，学术分析流派的观点是：▁▁▁▁。 A.对价格与价值间偏离的调整 B.对市场供求均衡状态偏离的调整 C.对市场心理平衡状态偏离的调整 D.对价格与所反映信息内容偏离的调整 8．证券投资分析的三个基本要素是：▁▁▁▁。 A.理论、信息和方法 B.价、量、势 C.信息、步骤、方法 D.策略、信息、理论 9．不以“战胜市场”为目的的证券投资分析流派是：▁▁▁▁。 A.基本分析流派 B.技术分析流派 C.心理分析流派 D.学术分析流派 10．基本分析的理论基础建立在下列哪个前提条件之上？▁▁▁▁。 A市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复 B博奕论 C经济学、金融学、财务管理学及投资学等 D金融资产的真实价值等于预期现金流的现值 11．下列说法错误的一项是：▁▁▁▁。 A.具有较高提前赎回可能性的债券具有较高的票面利率，其内在价值较低 B.低利附息债券比高利附息债券的内在价值要高。 C.流通性好的债券比流通性差的债券具有较高的内在价值 D.信用越低的债券，投资者要求的收益率越高，债券的内在价值就越高 12．根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率▁▁其票面利率。 A.大于 B.小于 C.等于 D.不确定 13．“正常的”收益率曲线意味着：▁▁▁▁。 （1）预期市场收益率会下降（2）短期债券收益率比长期债券收益率低 （3）预期市场收益率会上升（4）短期债券收益率比长期债券收益率高 A.（1）和（2） B.（3）和（4） C.（1）和（4） D.（2）和（3） 14．在贷款或融资活动中，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。这是▁▁▁▁的观点。 A.市场分割理论 B.市场预期理论 C.合理分析理论 D.流动性偏好理论

证券投资学题库复习资料

投资学题库 单项选择题: 1．在公司证券中，通常将银行及非银行金融机构发行的证券称为(D )。 A．股票 B．银行本票 C．基金证券 D．金融证券 2．将有价证券分为上市证券与非上市证券的依据是(D )。 A．募集方式 B．证券发行主体的不同 C．证券所代表的权利性质 D．是否在证券交易所挂牌交易 3．普通开放式基金份额属于(B )。 A．上市证券 B．非上市证券 C．公司证券 D．私募证券 4．发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者公开发行的证券是(B )。 A．商品证券 B．公募证券 C．私募证券 D．货币证券 5．证券持有者在不造成资金损失的前提下，可以用证券换取现金。这表明了证券具有(C )。 A．期限性 B．安全性 C．流动性 D．收益性 6．通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通转让的基金是(A )。 A．开放式基金 B．封闭式基金 C．公司型基金 D．契约型基金 7．随着( D )的成立和第一期股本的认定和筹集，中国第一家近代意义的股份制企业和中国人自己发行第一张股票诞生。 A．江南制造总局 B．安庆军械所 C．福州船政局 D．上海轮船招商局 8．根据我国政府对WTO的承诺，外国证券机构直接从事B股交易的申请可由(B )受理。 A．中国证监会 B．证券交易所

C．证券业协会 11 / 1 D．国家外汇管理局 9．目前(A )已经超过共同基金成为全球最大的机构投资者，除大量投资于各类政府债券、高等级公司债券外，还广泛涉足基金和股票投资。 A．保险公司 B．商业银行 C．主权财富基金 D．证券经营机构 10．下列关于社保基金的描述中，正确的是(C )。 A．通过公开发售基金份额筹集资金 B．企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上自愿建立 C．由社会保障基金和社会保险基金组成 D．将收益用于指定的社会公益事业的基金 11．QFII制度是指允许合格的境外机构投资者在一定的规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地(A )，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的种制度。 A．证券市场 B．基金市场 C．信托市场 D．房地产市场 12．2002年l2月，依据《外资参股证券公司设立规则》设立的第一家中外合资证券公司( A )获中国证监批准正式成立。 A．华欧国际证券有限公司 B．中国国际金融有限公司 C．海富通证券公司 D．湘财证券 13．2006年9月8日，经国务院同意、中国证监会批准，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立( C )。该交易所的成立，将有力推进中国金融衍生产品的发展，对健全中国资本市场体系结构具有划时代的重大意义。 A．中国金属期货交易所 B．中国外汇期货交易所 C．中国金融期货交易所 D．中国期货交易所 14．当今的证券市场，交易所之间跨国合并或者跨国合作的案例层出不穷，场外交易也日趋融合，这体现了国际证券市场的( A )趋势。 A．证券市场一体化

证券投资学计算题答案

1．A公司需要筹集990万元资金，使用期5年，有以下两个筹资方案： 甲方案：委托某证券公司公开发行债券，债券面值为1000元，承销差价(留给证券公司的发行费用)每张票据是51.60元，票面利率14％，每年付息一次，5年到期一次还本。发行价格根据当时的预期市场利率确定。 乙方案：向某银行借款，名义利率是10％，补偿性余额为10％，5年后到期时一次还本并付息(单利计息)。 假设当时的预期市场利率(资金的机会成本)为10％，不考虑所得税的影响。请回答下列问题： (1)甲方案的债券发行价格应该是多少? (2)根据得出的价格发行债券，假设不考虑时间价值，哪个筹资方案的成本(指总的现金流出)较低? (3)如果考虑时间价值，哪个筹资方案的成本较低? 1）甲方案债券发行价格 =面值的现值+利息的现值 =1000×0.6209+1000×14%×3.7907 =620.9+530.70 =1151.60元/张 （2）不考虑时间价值 甲方案:每张债券公司可得现金 =1151.60-51.60=1100元 发行债券的张数 =990万元÷1100元/张=9000张 总成本=还本数额+利息数额 =9000×1000×（1+14%×5）=1530万 乙方案:借款总额=990/（1-10%）=1100万元 借款本金与利息=1100×（1+10%×5） =1650万元 因此,甲方案的成本较低。 （3）考虑时间价值 甲方案:每年付息现金流出 =900×14%=126万元 利息流出的总现值 =126×3.7907=477.63万元 5年末还本流出现值 =900×0.6209=558.81万元 利息与本金流出总现值 =558.81+477.63=1036.44万元 乙方案:5年末本金和利息流出 =1100×（1+10%×5）=1650万元 5年末本金和利息流出的现值 =1650×0.6209=1024.49万元 因此,乙方案的成本较低。

证券投资学简答题1

1、简述基本分析与技术分析的区别和联系。 答：基本分析是对证券，尤其是对股票的分析研究，重点放在证券本身的内在价值上。 技术分析是根据证券市场过去的统计资料，来研究证券市场未来的变动。 区别：1）基本分析主要向前看，注意未来盈利和风险；技术分析则主要向后看，以市场已发生的事实为预测未来的依据。 2）基本分析主要回答“买什么”的问题；而技术分析则回答“何时买”的问题。 联系：1）基本分析与技术分析均是投资分析的方法，在进行实际分析时，应把二者有机结合，就能取得更好的分析效果。 2）但同时，无论是基本分析还是技术分析，要想准确无误地预测市场变化是不可能的。 2.技术分析的理论基础以及技术分析的三大假设？ （1）技术分析的理论基础。①技术分析是指借用统计和图形方法对过去和当前股票市场上的价格、时间、成交量等市场行为的不同方面进行记录和加工，并在此基础上总结和运用规律，进而对未来股票价格走势加以预测的研究活动。②技术分析方法不强调对因果关系的探寻，不保证运用者一定获利。技术分析只是实践总结出的统计规律，是一种经验判断，在丰富实践基础上对它的熟练运用有助于我们作出正确的判断。③技术分析既具有科学性，又具有艺术性。 （2）技术分析的三大假设：①市场行为涵盖一切信息。市场行为涵盖一切信息的假设是进行技术分析的基础，如果否定它，技术分析就是无本之木。这一假设认为，影响股票价格的每个因素都已经反映在市场行为当中，因而不必对影响股票价格的具体因素做过多追究。②价格沿趋势移动，并保持趋势。价格沿趋势移动的假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。该假设认为股票价格的变动具有惯性，即要保持原来运动的方向。正因为这样，我们才能运用技术分析中的各种图形和指标来预测股票价格的走势。③历史会重演。心理学和统计学的研究成果表明，股票市场作为无数股票投资者的加总，在面对特定的情况时，市场的整体反应往往会趋于特定的模式，从而股价的变动也容易有特定的模式。 3.证券市场的含义？分类？特征（与一般市场比较）？功能？

(完整word版)证券投资学期末考试复习资料(霍文文版)

第一章证券投资概述 1、证券的涵义:各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证（股票、债券、基金证券、票据、提单、存款单）;广义证券根据体现的信用性质:无价证券：只是一般的凭证（证据证券、凭证证券）如借条、收据等;有价证券：代表财产权的证券，它代表着财产所有权,收益请求权或债权.如股票，各种债券等 2、证券投资与投机 ?证券投资是货币持有者通过购买有价证券并长期持有，其目的主要是为了获得稳定的利息和股息收入，实现资金的增值。 ?证券投机是指货币持有者利用证券价格的波动，赚取证券买卖差价收入的行为。 投资与投机的关系： 转化：两者一定条件下会相互转化 （1）动机与目的不同。投资的目的是为了获取稳定的利息和股息收入；而投机则是为了在短期内通过价格变动来获取买卖差价收入。 （2）持有时间不同。投资者持有证券的时间一般在一年以上，而投机者持有证券的时间较短。 （3）决策依据不同。投资者主要依据于对上市公司经营状况的分析考察，而投机者主要依据于对股市行情短期变化的预测。 （4）风险倾向和风险承受能力不同。投资者厌恶证券风险，风险承受能力也较差；而投机者往往喜欢风险，他们为了赚大钱愿意冒风险 （5）投资对象不同。投资者通常选择价格波动小的证券，而投机者往往选择那些价格波动大、有周期性变化的证券。 3、证券投机的作用 积极作用：平衡价格；保持证券交易的流动性；分担价格变化的风险。 投机的消极作用： （1）、投机活动会使一些投机者在很短的时间内成为暴发户，而使另一些投机者在很短的时间内遭到破产损失，不利于社会安定。 （2）、在投机过度的情况下，一些投机者为了牟取暴利会进行内幕交易，甚至制造谣言，进行虚假交易，垄断操纵证券市场，违背证券市场“公平、公正、公

证券投资学题库答案

个人收集整理勿做商业用途 投资学题库 单项选择题： 1在公司证券中，通常将银行及非银行金融机构发行地证券称为(D ). A ?股票 B .银行本票 C .基金证券 D .金融证券 2 .将有价证券分为上市证券与非上市证券地依据是(D ). A .募集方式 B .证券发行主体地不同 C .证券所代表地权利性质 D .是否在证券交易所挂牌交易 3. 普通开放式基金份额属于(B ). A .上市证券 B .非上市证券 C .公司证券 D .私募证券 4. 发行人通过中介机构向不特定地社会公众投资者公开发行地证券是(B ). A .商品证券 B .公募证券 C .私募证券 D .货币证券 5. 证券持有者在不造成资金损失地前提下，可以用证券换取现金.这表明了证券具有(C ). A .期限性 B .安全性 C .流动性 D .收益性 6. 通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通转让地基金是(A ). A .开放式基金 B .圭寸闭式基金 C .公司型基金 D .契约型基金 7. 随着(D )地成立和第一期股本地认定和筹集，中国第一家近代意义地股份制企业和中国人自己发行第一张股票诞生.资料个人收集整理，勿做商业用途 A .江南制造总局 B .安庆军械所

C .福州船政局 D .上海轮船招商局 &根据我国政府对WTO地承诺，外国证券机构直接从事B股交易地申请可由(B )受理. A .中国证监会 B .证券交易所 C .证券业协会 D .国家外汇管理局 9?目前（A ）已经超过共同基金成为全球最大地机构投资者，除大量投资于各类政府债券、高等级公司债券外，还广泛涉足基金和股票投资.资料个人收集整理，勿做商业用途 A ?保险公司 B .商业银行 C .主权财富基金 D .证券经营机构 10. 下列关于社保基金地描述中，正确地是（C ）. A ?通过公开发售基金份额筹集资金 B .企业及其职工在依法参加基本养老保险地基础上自愿建立 C ?由社会保障基金和社会保险基金组成 D ?将收益用于指定地社会公益事业地基金 11. QFII制度是指允许合格地境外机构投资者在一定地规定和限制下汇入一定额度地外汇 资金，并转换当地货币，通过严格监管地专门账户投资当地（A ），其资本利得、股息等经 批准后可转为外汇汇出地种制度?资料个人收集整理，勿做商业用途 A .证券市场 B .基金市场 C .信托市场 D .房地产市场 12. 2002年12月，依据《外资参股证券公司设立规则》设立地第一家中外合资证券公司 （A ） 获中国证监批准正式成立.资料个人收集整理，勿做商业用途 A .华欧国际证券有限公司 B .中国国际金融有限公司 C .海富通证券公司 D .湘财证券 13. 2006年9月8日经国务院同意、中国证监会批准，由上海期货交易所、郑州商品交 易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立（C ）.该交易所地 成立，将有力推进中国金融衍生产品地发展，对健全中国资本市场体系结构具有划时代地重 大意义.资料个人收集整理，勿做商业用途 A .中国金属期货交易所 B .中国外汇期货交易所

《证券投资学》练习题(1—7章)

《证券投资学》练习题（1—7章） 一、名词解释 1.证券投资、投资三要素、投资与投机、持有期回报 2.债券、国际债券、股票、基金：封闭式与开放式基金 3.衍生金融产品：股价指数期货、认股权证、可转换公司债券 4.普通股、优先股、成长股、蓝筹股、防守股、周期股 5、债券的赎回与回售、无记名与记名股票 6、承销、证券公开发行——IPO、路演、绿鞋 7、市盈率、流动比率、市净率 8、股票保证金交易、股票过户、开户、交割、清算 9、证券交易所与场外交易OTC 10、NASDAQ、集合竟价、连续竟价、股价指数 11、核准制与注册制、证券发行审核、证券监管 12、债券六大属性、债券五大定理 13、证券内在价值、DDM折现模型 14、证券基本分析 二、简答题 第一章 1、投资有哪些要素？投资者的目标是什么？ 2、证券市场上的投资与投机如何区分？ 3、证券投机有何积极作用和消极作用？ 第二章 1、讨论股票、债券、基金、股票价格指数期货四种投资工具的异同。 2、普通股主要有哪几种类型？它与优先股主要有哪些不同点？ 3、普通股股东有哪些权利？讨论我国股票市场普通股股东享受权利的情况。 4、公司型基金与契约型基金、开放式基金与封闭式基金的差别有哪些？ 5、简述股票价格指数期货的概念及作用。 6、试概括股票和债券的主要区别。

7、试述股票与债券的性质。 第三章 1、证券发行市场和证券流通市场各有什么功能？它们之间的关系是什么？ 2、证券发行有哪几种方式？公募发行和私募发行之间有什么特点、区别？ 3、试述股份有限公司发行新股的目的及相应的发行类型。 4、证券流通市场由哪几部分组成？试分析证券交易所在二级市场的角色。 5、试述证券交易所的交易程序及各自的作用。 6、什么是股价指数？股价指数的作用是什么？ 8、简单算术股价平均数有何缺点？这些缺点可以用什么方法弥补？ 9、选择股价指数的成分股主要考虑哪些因素？ 第四章 1、机构投资者的重要作用体现在哪些方面？与个人投资者相比，机构投资者有那些特点？ 2、简述证券投资中介机构的分类。 3、什么是证券监管？如何理解证券监管的必要性？ 4、简述证券监管的基本原则与监管模式。证券监管的内容主要有哪些？第五章 1、试运用收入资本化法来判断债券价格高估还是低估。 2、债券的六大属性是什么？它们对债券价格的作用机制是什么？ 3、试述债券的五大定理对债券价格的影响及它们与债券属性之间的关联。 4、试讨论债券久期与凸性的关系。 第六章 1、理解账面价值、清算价值、替代成本和托宾q值的含义。 2、股票基本分析的主要内容有哪些？ 3、财政政策和货币政策分别起什么作用？在经济深陷衰退的时候，应采用 什么样的货币和财政政策？ 4、普通股基本分析的一般思路。 4、公司财务报表及其审计报告主要有哪几种？各自有何特点？ 5、试用青岛海尔股份有限公司的资产负债表、利润及利润分配表和现金流

证券投资学期末复习重点资料

证券投资学复习重点 名词解释? 1.投资：指经济主体为了获得预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经 济行为。? 2.资本证券：能按期从发行者处领取收益的权益性凭证。?主要包括股票、债券和基金证券。 3.证券投资：指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会是投资者在证券持有期内获 得与其所承担的风险相称的收益。?证券的投资特征：收益性、流动性、风险性。 4.证券投机：指在证券市场上短期内买进或卖出一种或多种证券以获取收益的一种经济行 为。 5.证券投资基金：指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来形成独立财产，由基 金托管人托管基金管理人管理，以投资组合的方法进行投资证券的一种利益共享，风险共犯的集合投资方式。?? 6.债券：指社会各类经济主体为筹措资金向投资者出具的并且承诺支付利息和到期偿还本金 的债权债务凭证。 7.基金证券：是由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产 所有权，资产收益权和剩余财产分配权的有价证券，他是股票，债券及其他金融产品的某些权益组合。 7.期权：又称选择权，是指它的持有者在规定的期限内具有按交易双方商定的价格购买或出 售一定数量某种商品或金融资产的权利。?? 8.期货交易：是买卖双方约定在将来某个日期按成交时双方商定的条件交割一定数量某种商 品的交易方式。 8.资本风险：在进行长期债券资中，由于未来市场利率趋于上升，促使原有长期债券的价 格下降，给长期债券持有者的资本造成损失的风险。? 9.收入风险：在进行短期债券的滚动投资时，因市场利率下降使在投资收益减少的风险。 10.收益率曲线：用以描述特定时点上各种债券的期限与到期收益率之间关系的曲线。? 11.股票：股份公司发给股东以证明其投资份额并对公司拥有相应的财产所有权的证书。? 12.股票价格指数：用以反映整个股票市场上各种股票市场价格的总体水平及其变动情况的 指标。 13.证券市场的风险：证券市场系统风险又称市场风险，是指由于某种因素的影响和变化导

证券投资学考试试题及参考答案

证券投资学考试试题及 参考答案 公司内部编号：（GOOD-TMMT-MMUT-UUPTY-UUYY-DTTI-

证券投资学考试试题 一．名词解释（４×４`） １．债券： ２．股票价格指数： ３．市净率： ４．趋势线： 二．填空（５×２`） １．债券作为一种主要的的融资手段和金融工具，具有偿还性、＿＿＿、安全性、收益性特征。 ２．证券投资基金按组织形式划分，可分为＿＿＿和公司型基金。 ３金融市场可以分为货币市场、资本市场、＿＿＿、黄金市场。 ４．８浪理论中８浪分为主浪和＿＿＿。 ５．ＭＡＣＤ是由正负差（ＤＩＦ）和＿＿＿两部分组成。 三．单选（１５×２`） １．交易双方不必在买卖双方的初期交割，而是约定在未来的某一时刻交割的金融衍生工具是（） Ａ．期货Ｂ．股权Ｃ．基金Ｄ．股票 ２．股票理论价值和每股收益的比例是指（） Ａ．市净率Ｂ．市盈率Ｃ．市销率Ｄ．收益率 ３．下列情况属于多头市场的是（） Ａ．ＤＩＦ＜０Ｂ．短期ＲＳＩ＞长期ＲＳＩ

Ｃ．ＤＥＡ＜０Ｄ．ＯＢＯＳ＜０ ４．证券按其性质不同，可以分为（） Ａ.凭证证券和有价证券Ｂ.资本证券和货券 Ｃ.商品证券和无价证券Ｄ.虚拟证券和有券 ５．投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。 Ａ．正比Ｂ.反比Ｃ.不相关Ｄ.线性 ６．安全性最高的有价证券是（） Ａ.股票Ｂ.国债Ｃ.公司债券Ｄ.金融债券 ７．在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的（）为准。 Ａ.开盘价Ｂ.收盘价Ｃ.最高价Ｄ.最低价 ８．金融期货的交易对象是（） Ａ．金融商品Ｂ．金融商品合约 Ｃ．金融期货合约Ｄ．金融期货 ９．（）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。 Ａ．宏观经济环境Ｂ．制度因素 Ｃ．上市公司质量Ｄ．行业大环境 １０、行业分析属于一种（）。 Ａ.微观分析Ｂ.中观分析Ｃ.宏观分析Ｄ.三者兼有 １１．反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是（） A ．资产负债表Ｂ．利润表

证券投资学简单题整理 2

1.有效市场假说 有效市场假说的三种形态 一、弱式有效市场假说（weak Form efficiency） 该层次假说是有效市场假说的最低层次。该假说认为在弱式有效的情况下，市场价格已充分反应出所有过去历史的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量、卖空金额，融资金融等； 推论一：如果弱式有效市场假说成立，则以分析历史价格来做出投资策略的技术分析失去作用，基本分析还可能帮助投资者获得超额利润。 二、半强式有效市场假说(Semi—Strong Form Efficiency) 半强式有效市场假说认为现行的股票价格不只是反映了历史价格所包含的的信息。该层次里明显的、具体的信息包括历史价格所反映的和所有公开的可得到的信息组所反映的信息。由此可见，这一信息较第一层次的信息范围更广，内容更丰富。前面所说的所有公开的可得到的信息实际上指的是公司的财务报表，如资产负债表、利润分配表、现金流量表以及有关重大事件的公告所包含的信息。 推论二：如果半强式有效假说成立，则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用，内幕消息可能获得超额利润。 三、强式有效市场假说(Strong Form of Efficiency Market) 强式有效市场假说认为价格已充分地反应了所有关于公司营运的信息，这些信息包括已公开的或内部未公开的信息。 推论三：在强式有效市场中，没有任何方法能帮助投资者获得超额利润，即使基金和有内幕消息者也一样。 四、三种有效假说的检验就是建立在三个推论之上 强式有效假说成立时，半强式有效必须成立； 半强式有效成立时，弱式有效亦必须成立。 所以，先检验弱式有效是否成立；若成立，再检验半强式有效；再成立，最后检验强式有效是否成立。顺序不可颠倒。 2.收益率曲线的形状特征

《证券投资学》复习资料

证券投资期末复习资料 一、名称解释（10题*3分=30分） 1、投资银行：是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、并购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的 非银行金融机构，是证券市场上的主要金融中介。（74页） 2、缺口：是指没有交易记录的价格分布范围。它是由供需双方中的某一方占据主动，跳空开高盘或开低盘的结 果。（272页） 3、基本因素分析：就是通过对影响证券市场供需关系的基本因素进行分析，从而确定证券的内战价值，为证券 投资制定投资依据的分析方法。（249页） 4、利率期限结构：把不同期限债券的利率（收益率）与到期期限之间的关系称为利率期限结构。 5、自助委托：是委托人通过证券营业部设置的专用委托电脑终端，凭证券交易磁卡和交易密码进入电脑交易系 统委托状态，自行将委托内容输入电脑交易系统，以完成证券交易的一种委托形式。 6、第三市场：是指不是某一个证券交易所会员的证券商在店头市场上从事已在证券交易所挂牌上市的证券交易 的证券场外市场。（159页） 7、金融期货：是指买卖双方在期货交易所内进行的标准化金融期货合约的交易。（114页） 8、记账式债券：是指发行者利用集中交易场所先进的电子交易系统所设置的证券账户，在系统内发行，以成交 后的交割单代替实物债券的一种债券。（94页） 9、参与优先股：是指股份公司发行时规定的，除领取优先股股息外，还可与普通股股东共同分享公司盈利的一 种优先股。（102页） 10、认股权证：是一种允许其持有者在规定期限内以事先确定的价格认购一定数量公司普通股的选择权。 11、凭证式债券：是指一种以收款凭证形式证明持有者债权的债券。（3页） 12、政策性银行：是指那些由政府出资设立、参股或担保的，不以营利为目的，而专为贯彻、配合政府的社会经 济政策坏人意图，在特定的业务领域内，直接或间接地从事政策性金融活动，充当政府发展 经济、促进社会进步、进行宏观经济管理工具的金融机构。（66页） 13、K线：是用以分析市场供需强弱的图示法。它可以反映市场极强至极弱的各种供需状况，K线的形态也随供 需强弱而变化，出现各种形状不一的种类。（267页） 14、技术分析：是指运用各种技术手段，对证券市场上过去和现在的市场行为进行分析，从中寻找出规律，进而 预测证券市场和各种证券价格变动趋势的分析方法。（266页） 15、外国债券：是发行者在国外发行的以发行地所在国货币为面值的债券。（330页） 16、股票价格指数：（简称股价指数）是用来表示多种股票的平均价格水平或反映股市价格变动趋势的指标。 17、可转换债券：是指持有者有选择的在规定时间内，按规定的转换价格转换成公司普通股的债务性凭证。 18、证券发行上市保荐制度：是指由保荐机构（证券主承销商）负责发行人的上市推荐和辅导，核实公司发行文 件中所载资料的真实、准确和完整，协助发行人建立严格的信息披露制度，保荐机 构承担上市后持续督导的责任，并且将责任落实到个人的一种证券发行上市制度。 19、交易所交易基金：是以某一指数为标的，可以在交易所挂牌交易的基金。（112页） 20、金融期权：是指在规定的时间，按协议价格及规定数量卖卖某个指定金融商品的权利。（124页） 二、简答题（6题*5分=30分） 1、投资分析阶段的主要内容（P29） 答：在证券投资的分析阶段，投资者首先必须掌握必要的分析方法。证券投资的分析方法有传统的基本因素分析和技术分析，也有现代投资组合理论。其次投资者要做好分析资料的收集和整理。最后，进行投资分析工作，分析的内容主要有投资的时机和投资的对象。对投资而言，所要进行的是价值投资，不用选择投资时机，只要分析证券的投资价值。对投机者来说，投资时机选择和投资对象选择同样重要，不能偏废。

证券投资学练习题

证券概述 一、单选题 １、证券按其性质不同，可以分为（ A ）。 Ａ.凭证证券和有价证券Ｂ.资本证券和货币证券 Ｃ.商品证券和无价证券Ｄ.虚拟证券和有价证券 ２、广义的有价证券包括（ A ）货币证券和资本证券。 Ａ.商品证券Ｂ.凭证证券Ｃ.权益证券Ｄ.债务证券 ３、有价证券是（ C ）的一种形式。 Ａ.商品证券Ｂ.权益资本Ｃ.虚拟资本Ｄ.债务资本 ４、证券按发行主体不同，可分为公司证券、（ D ）、政府证券和国际证券。 Ａ.银行证券Ｂ.保险公司证券Ｃ.投资公司证券Ｄ.金融机构证券 ５、证券持有者可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的报酬。此收益的最终源泉是（ C ）。 Ａ.买卖差价Ｂ.利息或红利Ｃ.生产经营过程中的价值增值Ｄ.虚拟资本价值６、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（ A ）关系。 Ａ.正比Ｂ.反比Ｃ.不相关Ｄ.线性

二、多选题 １、本身不能使持券人或第三者取得一定收入的证券称为（ＢＣ）。 Ａ.商业汇票Ｂ.证据证券Ｃ.凭证证券Ｄ.资本证券 ２、广义的有价证券包括很多种，其中有（ＡＣＤ）。 Ａ.商品证券Ｂ.凭证证券Ｃ.货币证券Ｄ.资本证券 ３、货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。属于货币证券的有（ＡＢＣＤ）。 Ａ.商业汇票Ｂ.商业本票Ｃ.银行汇票Ｄ.银行本票 ４、下列属于货币证券的有价证券是（ＡＢ）。 Ａ.汇票Ｂ.本票Ｃ.股票Ｄ.定期存折 ５、资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券，持券人对发行人有一定收入的请求。这类证券有（ＢＣＤ）。 Ａ.银行证券Ｂ.股票Ｃ.债券Ｄ.基金证券 ６、未申请上市或不符合在证券交易所挂牌交易条件的证券称为（ＡＢＣ）。 Ａ.非挂牌证券Ｂ.非上市证券Ｃ.场外证券Ｄ.场内证券 三、判断题 １、证券的最基本特征是法律特征和书面特征。（对）

证券投资学考题-一部分答案(1)

黄色标记为不会做的题目 一、选择题 1、下列经济指标（economic indicators）属于先行经济指标的是 ABE （多选题）。 A.股票价格 B.工商业贷款量 C.工业产量 D.CPI（消费品价格指数） E.消费者预期指数 2、假设一国的主导产业是汽车业（既出口又供应本国消费），但全球消费者使用旧车的时间延长或延期购买新车，则该国可能下降的经济指标是 ADE （多选题）。 A.GDP增速 B.失业率 C.政府赤字 D.利率 E.国债价格 3、当经济处于衰退期，即通货膨胀率、利率和GDP增速都下降的情形下，你会投资下列哪些产业 BE （多选题）。 A.住宅建设 B.医疗服务 C.采掘业 D.钢铁业 E.食品业 F.金融业 4 A. B.具有更高的风险溢价 C.具有更高的夏普比率 D.具有较低的夏普比率 E.以上都不对 5 A.它的的预期回报低于无风险资产 B. C.它就是最优的风险组合 D.它一定包括所有证券 E.风险厌恶型投资者相对于风险喜好型投资者更愿意选择这种组合 二、填空题 1、系统性风险和企业特有风险的含义分别是 系统性风险是指由政治、经济、社会等宏观环境因素对证券价格所造成的不确定性，主要包括：(1)政策风险。(2)利率风险。。(3)购买力风险。(4)市场风险 企业特有风险只影响一个或少数公司，不会对整个市场产生太大的影响，这种风险可以通过多样化投资来分散 2、假定一个市场由50 3、有效市场假设分3类，分别是强有效、半强有效、弱有效。 4、通过对本书的学习，你认为一个较完备的分析师在从事股票投资时，需要掌握的5个方面的知识和技能，分别是宏观经济总体把握、微观企业财务、投资组合（股票）、套利模型、技术分析。 5、固定股息增长模型（DDM模型），一个公司内在价格的计算公式是 P=D1 /（r-g）D1为下一期的股利，R为要求的投资回报率，G为股利固定的增长速度。 6、托宾q值的含义是。 企业市值/企业重置成本，可以用来衡量一项资产的市场价值是否被高估或低估 7、在考虑通货膨胀率（i）的情况下，实际利率（r）和名义利率（R）之间的精确关系是：

《证券投资学》练习题

一、单选题 1、证券按其性质不同，可以分为（A ）。 A.凭证证券和有价证券 B .资本证券和货币证券 C .商品证券和无价证券 D .虚拟证券和有价证券 2、广义的有价证券包括（A ）货币证券和资本证券。 A.商品证券 B .凭证证券 C .权益证券 D .债务证券 3、有价证券是（ C ）的一种形式。 A.商品证券 B .权益资本 C .虚拟资本 D .债务资本 4、证券按发行主体不同，可分为公司证券、（D ）、政府证券和国际证券。 A .银行证券 B .保险公司证券 C .投资公司证券 D .金融机构证券 5、证券持有者可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的报酬。此收益的最终源泉是（ C ）。 A . 买卖差价 B . 利息或红利 C . 生产经营过程中的价值增值 D . 虚拟资本价值 6、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（ A ）关系。 A .正比 B .反比 C .不相关 D .线性 二、多选题 1、本身不能使持券人或第三者取得一定收入的证券称为（BC ）。 A.商业汇票 B .证据证券 C .凭证证券 D .资本证券 2、广义的有价证券包括很多种，其中有（ACD ）o A.商品证券 B .凭证证券 C .货币证券 D .资本证券 3、货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。属于货币证券的有

ABCD A.商业汇票 B .商业本票 C .银行汇票D.银行本票 4、下列属于货币证券的有价证券是（AB ）。 A.汇票 B .本票 C .股票 D .定期存折 5、资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券，持券人对发行人有一定收入的请求。这类证券有（BCD ）。 A.银行证券B .股票C .债券D.基金证券 6、未申请上市或不符合在证券交易所挂牌交易条件的证券称为（ABC ）。 A.非挂牌证券 B .非上市证券 C .场外证券 D .场内证券 三、判断题 1、证券的最基本特征是法律特征和书面特征。（对） 2、购物券是一种有价证券。（错） 3、有价证券是指无票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权证券。（错） 4、有价证券是虚拟资本的一种形式，能给持有者带来收益。（对） 5、持有有价证券可以获得一定数额的收益，这种收益只有通过转让有价证券才能获得。（错） 债券 一、单选题 1、债券是由（C ）出具的。 A.投资者B .债权人 C .债务人D.代理发行者 2、债券代表其投资者的权利，这种权利称为（ A ）。 A.债权 B .资产所有权 C .财产支配权 D .资金使用权 3、债券根据（D ）分为政府债券、金融债券和公司债券。 A.性质 B .对象C .目的D .主体 4、计算利息时，按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算的债券被称为（B ）

《证券投资学》复习资料-

《证券投资学》课程期末复习资料 一：证券与有价证券 一、重点理解证券、设权证券、证权证券、有价证券、凭证证券、商品 证券、货币证券、资本证券、挂牌证券等概念； 二、重点掌握有价证券的性质。 二：股票与债券 一、重点理解股票、债券的概念以及普通股、各种优先股、后配股、B股、 法人股等等，和外国债券、欧洲债券这些国际债券与中央政府债券、地方政府债券、国库券、国债、公司债等债券的分类； 二、重点掌握股票的属性、价值、价格、特征、除权报价、除息报价；债券 的性质、特征、发行。 三：证券市场概述 一、重点理解证券市场的定义、主体、功能和划分的概念； 二、重点掌握一级市场、二级市场、第三市场、第四市场、OTC市场、直 接融资市场、间接融资市场、货币市场、资本市场等概念。 四：证券投资及其分析方法 一、重点理解证券投资以及证券投资分析的概念，了解基本分析、技术分析、 组合分析及其不同之处； 二、重点掌握证券投资的过程及步骤、计算机撮和原则、各种委托指令、组 成基本分析、技术分析的大致方法，以及证券投资的重要原则。 五：技术分析与道理论 一、重点理解技术分析的定义、特点和假定； 二、重点掌握道理论、趋势分析、支撑与阻挡的角色及转换以及扇形原理。 六：斐波那契级数与螺旋历法 一、重点理解黄金分割比与斐波那契级数的概念； 二、重点掌握股市中的时间窗（螺旋历法）理论。 七：技术分析中的图形分析 一、重点理解K线图的概念； 二、重点掌握葛兰碧八法则。

八：技术指标分析 一、重点理解MACD、KDJ、RSI、SAR、BIAS、OBV的概念； 二、重点掌握背离原则、买点卖点信号的确定方法。 期末综合练习题 三、简要回答 1．说出5位因在金融学方面的贡献而获得诺贝尔奖的经济学家？2．写出3位华尔街投资经理的名字？ 3．1990年的经济学诺贝尔奖得主是谁？ 4．什么叫底背离？ 5．何为黄金交叉？何为死亡交叉？ 6．ST股票意味着什么？涨跌停板限制为多少？ 7．何为ETF？其股票代码前三位数字为何？ 8．何为股票交易撮合的时间优先、价格优先和数量优先？ 9．什么叫思维陷阱？ 10．目前主流金融学派正在受到哪个学派的理论冲击？ 11．葛兰碧八法则给出了几种买点信号和卖点信号？ 12．葛兰碧八法则给出的都是怎样的买点信号和卖点信号？13．什么叫做成交撮合中的时间优先和价格优先？ 14．在美国股市一般止损委托与三日委托哪个顺序在前？ 15．从事股票交易的过程中都包括哪些环节？ 16．衡量企业短期负债的指标主要有哪些？ 17．衡量企业盈利能力的指标主要有哪些？ 18．技术分析的几个重要的前提假设为何？ 19．传统的能量潮指标和前卫的能量潮指标都有哪些？ 20．威尔德的技术分析指标都有哪些？ 21．市场利率上调对股市的影响是正向的还是反向的？为什么？22．在5日线、10日线和20日线中，哪条线为生命线？为何？23．一般情况下在除权除息日股票价格会上升还是下降？为什么？

证券投资学试卷模拟试题及其答案

证券投资学试题 一、单选题 1、我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值：（C） A、股票的票面价值 B、股票的账面价值 C、股票的内在价值 D、股票的发行价格 2、以下哪种风险属于系统性风险：（A） A、市场风险 B、信用风险 C、经营风险 D、违约风险 3、经济周期属于以下哪类风险：（B） A、企业风险 B、市场风险 C、利率风险 D、购买力风险 4、以下哪个经济指标是进行经济周期分析的先行指标：（B） A、国民生产总值 B、货币政策 C、失业率 D、银行短期商业贷款利率 5、以下哪种货币政策对证券市场影响最为直接和迅速的金融因素：（D） A、存款准本金率 B、贴现率调整 C、公开市场业务 D、利率政策 6、钢铁、汽车和石油等行业属于哪种市场类型：（B） A、完全垄断 B、寡头垄断 C、垄断竞争 D、完全竞争 7、甲股票的每股收益为1元,市盈率水平为15,那么该股票的价格是（C） A.15元 B.13元 C.20元 D.25元 8、k线理论起源于：（B） A、美国 B、日本 C、印度 D、英国 9、连接连续下降的高点，得到：（D） A、轨道线 B、上升趋势线 C、支撑线 D、下降趋势线 10、就单枝K线而言,反映多方占据绝对优势的K线形状是 (D ) A.大十字星 B.带有较长上影线的阳线 C.光头光脚大阴线 D.光头光脚大阳线 1．纽约证券交易所对境外公司在其交易所上市规定该公司在世界范围内，持有100股以上的股东不少于（A）人。 A．5000 B．500 C．1000 D．100 2．资产负债率是反映上市公司（B）的指标。 A．偿债能力 B．资本结构 C．经营能力 D．获利能力 3．按照我国法律，上市申请人在接到上市通知书后，应在股票上市前（D）将上市公告书刊登在至少一种中国证监会指定的报纸上。 A．5个工作日 B．6个工作日 C．4个工作日 D．3个工作日 4．（B）属于系统风险。 A．交易风险 B．信用交易风险 C．证券投资价值风险 D．流动性风险 5．持有公司（A）以上股份的股东享有临时股东大会召集请求权。 A．10% B．15% C．20% D．30% 6．期权的（D）无需向交易所缴纳保证金。 A．卖方 B．买方或者卖方 C．买卖双方 D．买方 7．如果协方差的数值小于零，则两种证券的收益率变动结果（B）。 A．相等 B．相反 C．相同 D．无规律性 8．（C ）的经济增长状态将导致证券市场价格下跌。 A．宏观调控下的减速 B．转折性 C．失衡 D．稳定、高速 9．“熨平”经济波动周期的货币政策应该以买卖（D）为对象。 A．企业债券 B．农产品 C．外汇 D．政府债券

证券投资学 第 版 课后习题参考答案

证券投资学（第2版）课后习题参考答案 程蕾邓艳君黄健 第一章导论 1、证券投资与证券投机的关系？ 答：联系：二者的交易对象都是有价证券，都是投入货币以谋取盈利，同时承担损失的风险。二者还可以相互 转化。 区别：1）交易的动机不同。投资者进行证券投资，旨在取得证券的利息和股息收入，而投机者则以获取价差 收入为目的。投资者通常以长线投资为主，投机者则以短线操作为主。 2）投资对象不同。投资者一般比较稳健，其投资对象多为风险较小、收益相对较高、价格比较稳定或稳中有 升的证券。投机者大多敢于冒险，其投资对象多为价格波动幅度大、风险较大的证券。 3）风险承受能力不同。投资者首先关心的是本金的安全，投机者则不大考虑本金的安全，一心只想通过冒险 立即获得一笔收入。 4）运作方法有差别。投资者经常对各种证券进行周密的分析和评估，十分注意证券价值的变化，并以其作为 他们选购或换购证券的依据。投机者则不大注意证券本身的分析，而密切注意市场的变化，以证券价格变化趋势作 为决策的依据。 2、简述证券投资的基本步骤。 答：1）收集资料；2）研究分析；3）作出决策；4）购买证券；5）证券管理。 3、试述金融市场的分类及其特点。 答：1）按金融市场的交易期限可分为：货币市场和资本市场。 2）按金融市场的交易程序可分为：证券发行市场和证券交易市场。 3）按金融交易的交割期限可分为：现货市场和期货市场。 4）按金融交易标的物的性质可分为：外汇市场、黄金市场、保险市场和各种有价证券市场。 第二章证券投资工具 1、简述债券、股票、投资基金的性质和特点。 答：债券是发行人对全体应募者所负的标准化证券，具有公开性、社会性和规范性的特点，一般可以上市流通转让。债券具有一般有价证券共有的特征，即期限性、风险性、流动性和收益性，但它又有其独特之处。 股票只是代表股份资本所有权的证书，它本身并没有任何价值，不是真实的资本，而是一种独立于实际资本之外的虚拟资本。股票在发行与流通中，具有收益性、风险性、非返还性、参与性、流通性、价格的波动性。 投资基金是一种利益共享，风险共担的集合证券方式。具有特点：1）具有组合投资、分散风险的好处；2）是有专家运作、管理并专门投资于证券市场的资金；3）具有投资小、费用低的优点；4）流动性强；5）经营稳定，收益可观 2、债券可以分为哪几类？ 答：1）根据发行主体的不同，债券可分为政府债券、金融债券和公司债券 2）按照偿还期限的不同，债券可分为短期债券、中期债券和长期债券 3）按发行方式的不同，债券可分为公募债券和私募债券 4）根据利息支付方式的不同，债券可分为附息债券和贴现债券 5）根据有无抵押担保，债券可分为信用债券和担保债券 6）按利率规定的情况不同，债券可分为固定利率债券和浮动利率债券 7）按发行的区域不同，债券可分为国内债券和国际债券 除上述分类外，还可以按债券票面是否记名分为记名债券和不记名债券；按是否参加分红分为参加公司债和非