国际金融复习资料
下列情况属于外汇汇率升高的有：
①100美元兑换人民币由545元上升到827元
②100元人民币兑换俄币由50卢布上升到900卢布
③本国货币币值下降，外国货币币值上升
④本国货币币值上升，外国货币币值下降
A①②③B①③
C②④D②③④
B
在日本，美元兑日元上个季度为1美元兑110日元，本季度为1美元兑120日元，请问对日本来说，外汇汇率是升是贬？其数量是多少？本币汇率是升是贬？其数量是多少？
外汇汇率：（120/110-1）*100%=9.1%，外汇汇率升值约9.1%
本币汇率：（110/120-1）*100%=8.3%，本币汇率约贬值8.3%
1、某银行询问美元兑新加坡元的汇价，身为交易员的你答复道：―1.6403/1.6410‖，请问,如果该银行想把美元卖给你，汇率是多少?
2、某银行询问美元兑港元汇价，身为交易员的你答复到：―1美元=7.8000/10港元‖，请问：
（1）该银行要向你买进美元，汇价是多少？
（2）如你要买进美元，应按什么汇率计算？
（3）如你要买进港元，又是什么汇率？
3、如果你以电话向中国银行询问英磅兑美元的汇价，中国银行答道―1.6900/10‖，请问：
（1）中国银行以什么汇价向你买进美元？
（2）你以什么汇价从中国银行买进英磅？
（3）如果你向中国银行卖出英磅，使用什么汇率？
4、如果你向中国银行询问欧元兑美元的报价，回答是―1.2940/1.2960‖，请问：
（1）中国银行以什么汇率向你买入美元，卖出欧元？
（2）如果你要买进美元，中国银行给你什么汇率？
（3）如果你要买进欧元，汇率又是多少？
1、1.6403
2、（1）1美元=7.8010港元
（2）1美元=7.8000港元
（3）1美元=7.8010港元
3、（1）1.6910（2）1.6910（3）1.6900
4、（1）1.2960（2）1.2940（3）1.2960
例1、根据下面的银行报价回答问题：
美元/日元103.4/103.7
英磅/美元 1.3040/3050
请问：某进出口公司要以英磅支付日元，那么该公司以英磅买进日元的套汇价是多少？
例2、根据下面的银行报价回答问题：
美元/日元153.40/50
美元/港元7.8010/20
请问某公司以港元买进日元支付货款，港元兑日元的汇价是多少？
1、该公司首先卖出英磅买进美元，然后卖出美元买进日元，则有1美元=1/1.3040英磅，1美元=103.4日元，则英磅= 103.4*1.3040=134.8336（注意：两者的标价法不同，一是直接，一是间接）
2、该公司首先卖出港元买进美元，然后卖出美元买进日元，则有1美元=7.8020港元，1美元=153.40
日元，这样，7.8020港元= 153.40日元，1港元= 153.40/ 7.8020=19.662日元（注意：这两者的标价法均为直接标价法）
一、判断对错
1、外汇与外国货币不是同一个概念，外汇的范畴要大于外国货币。
2、美元是国际货币体系的中心货币，因此美元对其他所有国家货币的报价都采用的是间接标价法。
3、一国货币如果采用直接标价法，那么汇率的上升就意味着本币的升值。
4、客户从银行手中买入或者向银行卖出的外汇的价格是不一样的，前者为买入价，后者为卖出价，买入价和卖出价之间的价差是银行的经营费用和利润。
5、一国货币升值会增加该国进口，减少该国出口，国际收支的恶化反过来又会导致该国货币贬值。因此即使在纸币制度下，汇率的波动也是有限的，并最终会返回到其均衡位置。
6、汇率贬值后将马上引起出口增加进口减少。
7、本币的贬值在总体上会带来国内价格水平的上升，造成通货膨胀
8 、如长期合同出口以本币计价，进口以外币计价，在合同期内若外汇升值本币贬值，则外汇收入增加。
二、不定项选择
1、计算其他汇率（信汇和票汇）的基准汇率是( )。
A 信汇汇率B电汇汇率C即期票汇汇率D远期票汇汇率
2、汇率最低的是（）
A 信汇汇率B电汇汇率C即期票汇汇率D远期票汇汇率
3、金本位制下汇率决定因素是（）
A铸币平价B供求关系C黄金输送点D官方的管制
4、能够引起外汇供求关系变化的因素包括（）
A国际收支差额B利率水平 C.通货膨胀因素
D.财政、货币政策
5、无论金本位制度下还是纸币制度下，汇率都主要受到两个因素的影响，它们是（）
A 一国金融体系的结构
B 货币购买力
C 外汇交易技术
D 货币的供求关系
6、下列因素中有可能引起一国货币贬值的因素有（）
A 国际收支逆差
B 通货膨胀率高于其他国家
C 国内利率上升
D 国内总需求增长快于总供给
7、利率上升引起本国货币升值，其传导机制是（）
A 吸引资本流入
B 鼓励资本输出
C 抑制通货膨胀
D 刺激总需求
1B 2D 3A 4ABCD 5BD 6ABD 7AC
7月底美元与人民币名义汇率为6.5元，但该月中国物价上涨了10%，美国物价上涨了5%，实际汇率是多少？
6月份欧元/美元汇率为2.2美元，7月为2美元，则美元/欧元的汇率变化是多少？欧元/美元的汇率变化是多少？
如果你是银行，客户向你询问美元兑瑞士法郎汇价，你答复到：―1.4100/10‖。请问：
（1）如果客户要把瑞士法郎卖给你，汇率是多少？
（2）你以什么汇价向客户卖出瑞士法郎？
（3）如果客户要卖出美元，汇率又是多少？
（1）1.4110 （2）1.4100 （3）1.4100
如果你代表银行，向客户报出美元兑港币汇率为7.8057/67，客户要以港币向你买进100万美元，请问：
（1）你应给客户什么汇价？
（2）如果客户以你的上述报价，向你购买了100万美元，随后你打电话给一经纪公司想买回美元平仓，几家经纪公司的报价是：
A：7.8058/65 B 7.8062/70 C 7.8054/60 D 7.8053/63
你同哪家经纪公司交易最有利？汇价是多少？
（1）7.8067 （2）C 7.8060
根据银行报价：
美元/瑞典克朗 6.9980/6.9986，
美元/加拿大元 1.2329/1.2359
请问某中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克郎，汇率是多少？
卖出加拿大元买进美元，再卖出美元买进瑞典克郎，有：1美元=1.2359加元1美元=6.9980瑞典克朗，则有1.2359加元= 6.9980瑞典克朗，则1加元= 6.9980瑞典克朗/ 1.2359=5.6623瑞典克朗
假设银行报价：
美元/日元145.30/40
英磅/美元 1.8485/95
请问某公司要以日元买进英磅，则英磅/日元的汇率是多少？
应先卖掉日元买进美元，再卖出美元买进英磅，则有：1美元=145.40日元，1英磅=1.8495美元（1美元=1/ 1.8495 英磅），1/ 1.8495 英磅= 145.40日元，则1英磅= 1.8495* 145.40日元=268.92日元
例：
假定在同一时间，纽约、苏黎士和瑞典外汇市场各自汇价如下：
纽约1美元=4.5454/4.5464瑞士法郎
苏黎士1瑞典克郎=0.7495/0.7500瑞士法郎
瑞典1美元=4.7990/4.8000瑞典克朗
请判断如果投资者有美元，是否存在套利空间？
初始1美元
4.5454* (1/0.7500)*(1/4.8000)=1.2626>1美元
投资者可获利，1——2——3
案例：
日本某公司现有100万美元现金，但3个月后要支付这100万美元，当前汇率为1美元=153日元，而3个月日元远期汇率为1美元=150日元。为获取汇率差价利益同时又保证3个月后支付美元，防止汇率风险，该公司应如何操作？
该公司按照1美元=153日元的汇率以即期方式将100万美元卖给银行，获得1.53亿日元，以1.5亿日元购回100万美元的远期外汇，还剩300万日元。
掉期合同的签订，不仅保证在不受到汇价损失的前提下能按期完成美元付款义务，而且能够盈利300万日元及3个月的利息
判断对错:
1、外汇市场最基本的功能是结清国际债权债务关系，实现货币购买力的国际转移。
2、当中央银行直接拥有或代理财政经营本国的官方外汇储备时，中央银行在外汇市场上的角色与一
般参与者相同。
3、中央银行一般直接参加外汇市场活动，参与或操纵外汇市场。
4、在银行间外汇市场上，若商业银行买入的外汇多于卖出的外汇，则为―空头‖，反之为―多头‖
5、若某种外币兑换本币的汇率低于界限值，则中央银行为稳定汇率应在外汇市场卖出该种货币。
6、利率较高的货币在远期市场上表现为升水，反之表现为贴水。
7、央行―消毒的干预‖即为改变现有货币政策的干预。
8、我国现已开办远期结售汇业务，成立了远期外汇市场。
不定项选择
1、外汇市场的参与者包括：
A 商业银行
B 投资银行
C 中央银行
D 外汇投机者
E 持有外汇的个人
2、外汇市场真正的起源在于：
A 央行货币监管的需要
B 主权货币的存在
C 非主权货币对境外资源的支配权和索取权的存在
D 投机获利动机的存在
E 金融风险的存在
3、以下哪些属于外汇市场的功能
A 促使国际贸易平衡
B 实现购买力的国际转移
C 提供外汇资金融通
D 抑制外汇投机
E 防范汇率风险
F 形成外汇价格体系
G 反映和调节外汇供求
4、即期外汇交易包括（）
A汇出汇款B汇入汇款C出口收汇D进口付汇
某日纽约外汇市场USD/HKD即期汇率为7.7700/20，香港外汇市场该汇率为7.7400/20，若不考虑其他费用，某港商进行100万USD的套汇交易，可获得多少收入？
已知：纽约外汇市场：（1）银行买入1USD，支付客户7.7700 HKD
银行卖出1USD，收取客户7.7720 HKD
香港外汇市场：银行买入1USD，支付客户7.7400 HKD
（2）银行卖出1USD，收取客户7.7420 HKD
解：由此可知，香港美元便宜，纽约美元贵。所以，在香港低价买入美元，在纽约高价卖出美元（低买高卖）。
（1）在纽约：港商卖出100万美元，收入港币：100 * 7.7700 = 777（万港元）
（银行买入）
（2）在香港：港商买入100万美元，支付港币：100 * 7.7420 = 774.2（万港元）
（银行卖出）
该港商套汇盈利：777 – 774 .2 = 2.8（万港元）
某港商向美国出口商品，3个月后收入100万美元（USD），签约时纽约外汇市场的即期汇率USD/HKD 为7.7500/20，3个月远期差价为50/60，若付款日USD/HKD的即期汇率为7.5500/20，那么该港商将受到什么影响？
解：（1）3个月的远期汇率为：
7.7500——7.7520
+ 50 60
USD/HKD：7.7550——7.7580
即：银行买入1USD，支付客户7.7550 HKD
银行卖出1USD，收取客户7.7580 HKD
港商按远期汇率卖出100万美元，可获100万* 7.7550 = 775.5万HKD
（2）支付日的即期汇率为USD/HKD 7.5500——7.5520
即：银行买入1USD，支付客户7.5500 HKD
银行卖出1USD，收取客户7.5520 HKD
港商按支付日汇率卖出100万美元，可获100万* 7.5500 = 755万HKD
所以，如果港商不进行远期外汇交易，则损失：775.5 – 755 = 20.5（万港元）。
第三章作业
计算：
1、市场即期汇率为USD1＝CHF1.2372—l.2378，l个月远期汇水
为49/ 44，则1个月的远期汇率为多少？
2、市场即期汇率为GBP1＝USD1.9320—1.9324，3个月远期汇水
为64 /80，则3个月的远期汇率为多少？
3、假定一美国企业的德国分公司将在9月份收到125万欧元的货
款，为规避欧元贬值风险，购买了20张执行汇率为1欧元兑0.900
美元的欧式看跌期权，期权费为每欧元0.0216美元。若合约到期
日的现汇汇率为1欧元兑0.850美元，计算该公司的损益结果。
B：掉期性抛补套利
思路：借入低利率货币，兑换为高利率货币投资，同时签订外汇远期合约，在到期日卖出以偿还借款。
例1：现日元年利率为4%，美元年利率为10%，一投资者在日元市场借入1000万日元，即期汇率为USD1=JPY100，若5个月远期汇率为USD1=JPY102，则投资者应如何操作才有获益？获益情况如何？
存日元半年收益：1000 ×（1+4%/2）=1020
存美元半年收益：1000/100 ×（1+10%/2）×102=1071，故存美元有益
问题：
某出口公司2005年9月20日向美国出口一批服装，合同金额50万美元，当时汇率USD1=CNY8.0845/8.1251. 货款回收大约在2006年1月。假如当时工商银行4个月期汇率为：USD1=CNY8.0725/8.1105，若2006年1月15日汇率为：USD1=CNY8.0510/8.0912
请问：该公司是否要做远期交易？有什么好处？
若该公司不作远期交易：
2006年1月15日汇率为：USD1=CNY8.0510/8.0912
该公司的收入为：50×8.0510=402.55万元
若该公司作远期外汇交易：
该公司的收入为：50×8.0725=403.625万元
多收入：1.075万元
买入看涨期权
某公司预期欧元对美元升值，即以每欧元0.06美元的期权费（也称保险费）买入一份执行价格为EUR1=USD1.18的欧元看涨期权，这份合约总值100欧元。
于是：
当EUR1=USD1.16时，是亏是盈？数量多少？
当EUR1=USD1.20时，是亏是盈？数量多少？
当EUR1=USD1.24时，是亏是盈？数量多少？
当EUR1=USD1.26时，是亏是盈？数量多少？
可以看出，这份交易最大的损失是多少？最大的收益有限制吗？
（1）亏，放弃执行期权，每欧元亏0.06美元，总额0.06×100=6美元
（2）亏，0.06- 0.02=0.04，总额0.04×100=4美元
（3）0.06- 0.06=0，不盈不亏
（4）盈利，0.08- 0.06=0.02，总额0.02×100=2美元
总结：最大损失上限为6美元，而盈利无界限
买入看跌期权
某美国公司有一笔3个月后的英磅收入，由于担心英磅汇率下跌，即购买一份执行价格为GBP1=USD1.66的英磅看跌期权，并支付每英磅0.03美元的期权费，此合约价值100英磅。
三个月后，外汇市场出现如下情况：
如GBP1=USD1.68，盈亏如何？数量多少？
如GBP1=USD1.64，盈亏如何？数量多少？
如GBP1=USD1.63，盈亏如何？数量多少？
如GBP1=USD1.60，盈亏如何？数量多少？
总结：买入期权对于购买方来说有何特点？
（1）此时不执行期权，每英磅损失0.03美元，共损失3美元
（2）亏损，0.03-0.02=0.01，共损失1美元
（3）不盈不亏，0.03-0.03=0
（4）盈利，0.06-0.03=0.03，共盈利3美元
总结：买入期权对买方来说损失固定（期权费），而盈利无限
卖出看涨期权
一银行预期未来3个月加元兑美元的汇率稳中有降，于是卖出执行价格为CAD1=USD0.75的加元看涨期权，并收取每单元加元0.05美元的期权费，这笔交易总值100加元。
3个月后，加元与美元的汇率如下，则：
如CAD1=USD0.70，盈亏如何？数量多少？
如CAD1=USD0.78，盈亏如何？数量多少？
如CAD1=USD0.80，盈亏如何？数量多少？
如CAD1=USD0.85，盈亏如何？数量多少？
（1）盈利，期权费（对方放弃执行），数额为5美元
（2）盈利，期权费减去损失，即0.05-0.03（对方的盈利）=0.02，盈利为2美元
（3）不盈不亏，0.05-0.05 （对方的盈利）=0
（4）亏损，0.05-0.10 （对方的盈利）=-0.05，损失5美元
卖出看跌期权
某银行观察英磅兑美元的走势，认为虽然近期走贬，但很快会回升。因此该银行决定向一公司卖出一个月后执行且执行价格为GBP1=USD1.60的英磅看跌期权，合约价值为100英磅，并收取每单位英磅0.10美元的期权费。
若1个月后，外汇市场情况如下，则：
如GBP1=USD1.62，盈亏如何？数量多少？
如GBP1=USD1.56，盈亏如何？数量多少？
如GBP1=USD1.50，盈亏如何？数量多少？
如GBP1=USD1.48，盈亏如何？数量多少？
（1）盈利（对方放弃执行期权），盈利10美元
（2）盈利，0.10-0.04 （对方的盈利）=0.06，盈利6美元
（3）不盈不亏，0.10-0.10 （对方的盈利）=0
（4）亏损，0.10-0.12=-0.02 （对方的盈利），亏损2美元
总结：卖出期权的卖方收益有何特性？
判断对错
1、外汇衍生工具是为了防范和管理风险而产生的金融创新，因此在有了外汇衍生工具后，国际外汇市场的汇率风险大大减小。
2、衍生金融工具的复杂化可能给交易主体内部管理带来失误，并导致监管机构难以实施统一监管的风险称为操作风险
3、远期合约到期前一般不可转让
4、如果远期汇率升水，远期汇率就等于即期汇率加上升水
5、使用外汇衍生工具进行套期保值，一定会改进最终结果
6、与远期相比，期货的违约风险更高
7、欧式期权的持有者可以在期权到期日前的任何一个工作日执行该期权
8、看涨期权购买者的收益一定为期权到期日市场价格和执行价格的差
9、外汇衍生产品难以在二手市场流通转让的风险是价格风险。
1、（F）
2、（F）
3、（T）
4、（F）（见22页）5 、（F）6 、（F）7 、（F）8、（F）
不定项选择
1、外汇衍生品的基本特征有：
A 未来性
B 投机性C杠杆性D虚拟性E 以上都是
2、因交易对手违约而蒙受损失的可能性是衍生金融交易中的哪种风险？
A 操作风险B管理风险C信用风险D价格风险
3、下面哪种金融产品属于外汇衍生品的基本类型？
A 期货
B 互换C欧洲货币D远期E银行承兑票据
4、外汇远期和期货的区别有
A远期是场内合约，期货是场外合约
B期货实行保证金制度而远期没有
C远期是标准化合约
D期货合约更加灵活
5、已知美国一年期国债利率为10%，英国一年期国债率为5%，则
A 美元远期升值
B 英磅远期升值
C 美元即期贬值D英磅即期贬值
6、如果一家进出口公司在三个月后将收到一笔外汇为300万英磅，为了防范未来英磅贬值的危险，该公司可以采取的措施有：
A 签订一份三个月远期英磅的卖出合约
B 在期货市场上做三个月英磅的多头
C购买一份三个月到期的英磅看跌期权
D以上答案都正确
7、上一题中进出口公司的做法体现了外汇衍生工具的什么功能？
A投机功能B套期保值功能C套利功能D提供流动性
E以上答案全不正确
8、如果某个投资者想要在外汇汇率大起大跌的时候获利，他应持有的资产组合为：
A 买入现汇并同时买一份看跌期权
B 购买一份看涨期权并同时卖出一份相同执行价格的看跌期权
C 卖出一份看涨期权并同时卖出一份相同执行价格的看跌期权
D买入一份看涨期权并同时买入一份相同执行价格的看跌期权
E以上答案都不正确
9、已知美元兑瑞士法郎的即期汇率为USD/SFR1.4525-1.4585，三个月掉期率为150-100，则美元兑瑞士法郎三个月远期汇率为（）
A 1.4375-1.4485 B1.4625-1.4635
C 1.4625-1.4685
D 1.4425-1.4435
10、若银行选择与客户进行择期外汇远期交易，则若银行预测外汇远期贴水，银行将考虑以交易期的（）时的汇率作为买入报价。
A 期初B期末C 期中D 任何一个时期
1E 2C 3ABD 4B 5BD 6AC 7B 8D 9A 10B
计算：
1、市场即期汇率为USD1＝CHF1.2372—l.2378，l个月远期汇水为49/ 44，则1个月的远期汇率为多少？
2、市场即期汇率为GBP1＝USD1.9320—1.9324，3个月远期汇水为64 /80，则3个月的远期汇率为多少？
若远期汇水前大后小时，表示单位货币的远期汇率贴水，计算远期汇率时应用即期汇率减去远期汇水。
市场即期汇率为USD1＝CHF1.2372—l.2378，l个月远期汇水为49/ 44，则1个月的远期汇率为：CHF1.2372—1.2378
－0.0049—0.0044
1个月远期汇率USD1=CHF1.2323—1.2334
远期汇水前小后大时，表示单位货币的远期汇率升水，计算远期汇率时应把即期汇率加上远期汇水。3个月远期汇率GBP1＝USD1.9384—1.9404
3、假定一美国企业的德国分公司将在9月份收到125万欧元的货款，为规避欧元贬值风险，购买了20张执行汇率为1欧元兑0.900美元的欧式看跌期权，期权费为每欧元0.0216美元。
若合约到期日的现汇汇率为1欧元兑0.850美元，计算该公司的损益结果。
该企业盈利为：
(0.9-0.85-0.0216) ×1250000=35500
4、某人手中现有美元10万元，美元年利率为5%，英镑年利率为6.5%，现行汇率为1英镑=1.5美元。一年期英镑的贴水为0.0315美元。问：该人应存美元还是英磅？损益结果如何?
存美元：10 ×（1+5%）=10.5万美元
存英镑：（10/1.50）×（1+6.5%）=7.1万英镑=10.426万美元，即：7.1 ×（1.50-0.0315）
故存美元合算, 10.5- 10.426=0.074万美元
5、若美元1年期国债票面利率为3%,英磅国债票面利率5% ，英磅对美元即期汇率1.5 ，则若利率平价定理成立，1年期远期汇率应为多少？
6、某日本企业出口一批货物，根据合同3个月将收到100万美元，企业担心3月后美元贬值日元升值，故与银行做远期交易，卖出美元，买进3个月远期日元。当时价为1美元=250日元，3个月远期交易价为1美元=248日元。3个月后，美元已跌到1美元=175日元，该笔远期交易为该日本企业避免了多少损失？
如果没做远期外汇买卖，该企业汇率损失为2.48亿-1.75亿=7300万日元。
判断对错
1、国际金融市场的核心部分，是从事境外金融业务的在岸市场
2、通常，离岸业务与国内金融市场完全分开，可以自由筹措资金，进行外汇交易，实行自由利率，无需交纳存款准备金，但是仍然要受到所在国金融政策的约束
3、欧洲美元是一种特殊的美元，它与美国国内流通的美元是不同质的，具有不同流动性和不同的购买力
4、欧洲货币市场是指欧洲经营离岸金融业务的市场
5、欧洲货币存贷业务，既游离于货币发行机构的管辖权限之外，也丝毫不受经营机构所在国金融市场的规则约束，带有强烈的―自由主义‖倾向
6、欧洲资金市场是办理短期信贷业务的市场，主要进行1年以内的短期资金存放
7、欧洲债券市场与欧洲中长期信贷一起构成国际资本市场的主要部分
8、欧洲货币市场是个信用市场，它同远期外汇市场联系不大
9、国际债券市场可以分为两大部分：外国债券和欧洲债券
10、欧洲债券是指借款人（债券发行人）在欧洲发行的以非发行国货币标价的债券
11、欧洲债券市场比一般债券市场容量大，可以筹集到大额资金，并且利率低，期限长，所以投资风险大，对于投资者来说不安全
12、按照借贷期限的长短，可以把欧洲货币市场分为资金市场，中长期借贷市场和欧洲债券市场三部分。一般把资金市场也称为欧洲货币市场
13、发行欧洲债券不需要向有关国家申请批准，不受各国金融法令的约束
14、私募发行的欧洲债券可公开发行。
1F2F3F4F5T6T7T8F9T10F11F12T13T
不定项选择
1、与在岸市场相比，离岸市场具有以下特点：
A 与国内金融市场完全分开，不受所在国金融政策限制
B 进行外汇交易，实行自由利率
C 无需交纳存款准备金
D 不需要通过中介机构
2、离岸市场在哪些方面与国内金融市场有所差别
A 业务规定
B 制度结构
C 利率决定
D 资金的借贷方式
3、欧洲货币，这里的欧洲是指：
A非国内的B境外的C 离岸的D 并非地理上的意义
4、欧洲市场形成的外在原因包括：
A美国国际收支逆差
B美国政府金融政策的影响
C其他国家的政策影响
D美元币值的降低
5、欧洲资金市场的主要特点包括：
A它是批发市场，因为大部分借款人和存款人都是大客户，每笔交易金额很大。
B它是银行间市场，银行同业交易占很大比重。
C它是高度竞争性的市场，市场很少限制，因而竞争激烈
D这个市场没有一个中央管理机构，几乎不存在任何管制，经营比较自由
E它有独特的利率结构，由于不受管制又不需要保存存款准备金，所以利差可以保持很小的水平6、欧洲中长期借贷市场是：
A欧洲资金市场放款的重要形式
B用于政府或企业进口成套设备或大型工程项目的投资
C期限一般在1年以上，大部分为5至7年
D中长期借贷的特点主要在于期限的长短
E有时还需经借款国的官方机构或政府担保
7、国际债券可以分为哪些类别？
A外国债券B美国债券C欧洲债券D武士债券
8、下列债券中，不属于外国债券的是：
A扬基债券B武士债券C金边债券D猛犬债券
10、欧洲债券市场的特点包括：
A融资的成本低
B不受各国金融法令的约束
C可以自由选择货币面值
D可以用一种货币发行，也可以用两三种货币发行，到期由贷款人选择使用对自己最有利的货币还本付息
E投资比较安全
11、一般欧洲资金市场也称为：
A欧洲美元市场B短期借贷市场
C欧洲货币市场D欧洲债券市场
E银行拆借市场
1ABC 2ABCD 3ABCD4ABCD5ABCDE
6ABCE 7AC8C 10ABCDE11C
判断
1、非居民与非居民之间借贷的境内货币也是欧洲货币。
2、日本金融机构在东京证券交易所上发行的美元债券，则算为―外国债券‖，而不能算为―欧洲债券‖。
抛补套利
抛补套利是指套利者在把资金从甲地调往乙地以获取较高利息的同时，还在外汇市场上卖出远期的乙国货币以防止风险。
假设美国金融市场三个月定期存款年利率为12%，英国金融市场三个月定期存款年利率为8%。6月1日美元现汇汇率为GBP1=USD2.0000，三个月的美元远期汇率为GBP1=USD2.001。英国某投资者打算投资10万英镑。试说明抛补套利的操作过程。并打算操作结果。
(1)操作过程:
①6月1日用英镑买美元现汇200000元, 存入银行.
②三个月的利息为:
200000×12／100 ×3 ／12=6000 (美元)
③三个月的本息为:200000+6000=206000(美元)
④6月1 日将206000美元买出期汇交割期限为三个月.
⑤9月1日交割时, 获得:
206000÷2.0010=102949(英镑)
⑥6月1日, 如果将英镑存入银行,三个月的利息为:
100000×8／100 ×3／12 =2000( 英镑)
⑦9月1日,英镑本息为;
100000+2000=102000(英镑)
⑵操作结果:通过抛补套利获毛利;
102949-102000=949(英镑)
美英两国国债市场一年期国债利率分别为5%和10%，大量美元涌现英国套利，即期汇率为1英磅兑1.2美元，一天之内外汇市场上一年期远期为1.12
同样，美日两国国债市场一年期国债利率分别为5%和10%，大量美元涌现日本套利，即期汇率为1美元兑120日元，一天之内外汇市场上一年期远期为140日元。
试评价美英、美日两种市场一化化程度。
（1）5%-10%=F-1.2/1.2 F=1.14 1.12-1.2/1.2=6%
（2）10%-5%=F-120/120 F=124 140-120/120=16.7%
假设一个投资组合中有两种证券A和B，A的预期报酬率为10%，标准差为12%；B的预期报酬率为18%，标准差为20%。二者之间的预期相关系数为0.2。若在投资组合中的投资比例分别为：A占80%，B占20%。则该投资组合的预期收益和标准差分别应该为多少？
计算A、B两种证券报酬率之间的协方差。σAB=0.2*12%*20%=0.0048
计算AA及BB之间的协方差
σAA=1*12%*12%=0.0144 σBB=1*20%*20%=0.04
计算投资组合的标准差(80%*80%*0.0144+20%*20%*0.04+2*80%*20%*0.0048)再开根号
即：0.009216+0.0016+0.000768=0.011584= 0.1076
判断对错
1、证券化趋势是指：在国际资本市场中，国际债券市场和国际股票市场的相对重要性超过了中长期国际信贷市场。
2、与回购市场相比，同业拆借市场一个重要特征就是不需要抵押品。
3、机构投资者所带动的巨额资金在国家间的迅速转移，加剧了各国金融市场价格的波动，无法起到丝毫的稳定作用。
4、如果各国间证券投资收益的相关性非常高，那么通过国际组合投资来规避风险的作用就不明显了。
5、国际组合投资与国内投资相比，绝对风险水平降低了。
6、要实现分散风险的目的，投资者应当在投资组合中加入与本国经济周期恰好相反的国家的证券。
7、系统性风险又称不可分散风险，意味着无法通过组合投资给予消除或者削弱。
1T2T3F4T5F6T7F
不定项选择：
1、同业拆借市场的特征包括：
A不需要抵押品和担保人
B参与者范围狭窄，仅仅包括金融机构
C金额不限
D期限较短
2、国际资本市场最重要的子市场是：
A中长期国际信贷市场
B银团贷款市场
C国际债券市场
D国际股票市场
3、推动金融市场一体化趋势的因素包括：
A金融创新B技术创新
C20世纪80年代兴起的金融自由化改革浪潮
D放松金融管制
4、作为金融工具，国库券的特征包括：
A期限短B不具备抵押品
C政府信誉支持D流动性高
5、国际金融市场一体化的三个层次包括：
A各国银行和金融机构跨国经营而形成的各国金融市场的关联链
B金融壁垒和金融障碍的逐步消除
C各国金融市场之间交易量的扩大
D相同金融工具在不同金融市场上价格趋同
7、有关均值-方差模型，正确的是
A标志现代投资组合理论的开端
B利用确定最小方差资产组合集合的思想和方法，来描述理性投资者的行为
C计算量很大，在实际应用中存在困难
D是现代组合投资理论的核心
8、根据现代组合投资理论，理性投资者：
A受到效用最大化动机的驱使
B对风险的承受力很强
C受到收益最大化动机的驱使
D所选择证券组合的特征是：在同等风险水平上收益最高和在同等收益水平上风险最小
10、对于系统性风险的表述，正确的是：
A国内组合投资只可降低，不可消除系统性风险
B国际组合投资只可降低，不可消除系统性风险
C又被称为不可分散风险
D由影响整个金融市场的因素所引起的，例如国家宏观经济政策，经济周期性波动等
1ABD2C3ABCD4ABCD5ACD6AC
7ABCD8AD9BC10BCD
单项选择
1、货币市场中流动性最高的是哪类市场
A 可转让大额存单B国库券C商业票据D银行承兑票据
2．根据非抛补利率平价理论，以下因素的变化会导致当前的汇率水平降低的是( )。
A．汇率预期上升B．外国利率上升
c．本国利率上升D．以上选项均不正确
3．对于以非抛补套利为目的的投资者来说，在以下情况中，他将把资金由高利率国家调往低利率国家以获得利润的是( )。
A．利率差大于较高利率货币的贴水幅度
B．利率差小于较高利率货币的贴水幅度
c．利率差等于较高利率货币的升水幅度
D．具有较高利率的货币升水
某投资者持有10万英磅，当前1英磅兑1.4美元，现1年期英国国债利率为10%，美国1年期国债8%，1年期远期汇率1.1美元，请问该投资者如何做出投资决策？
140000×1.08÷1.1=137454.54英磅
100000×1.1=110000英磅
利差：5% 英磅远期贴水幅度：21.4%
利差小于利率高货币的远期贴水幅度
某投资者持有10万英磅，当前1英磅兑1.4美元，现1年期英国国债利率为10%，美国1年期国债2%，1年期远期汇率1.3美元，请问该投资者如何做出投资决策？
140000×1.02÷1.3=109846.15英磅
100000×1.1=110000英磅
利差：8% 英磅远期贴水幅度：7.14%
利差大于利率高货币的远期贴水幅度
设市场上GBP/USD的即期汇率为1英磅兑1.5600美元（卖出）以及1.5610美元（买入），美元（USD）年率为8%，英镑年利率为5%，某英国投资者用100万英镑（GBP）进行为期一年的套汇交易，请分析在下列情况下该投资者套利交易的结果怎样？（1）若一年后即期汇率不变？（2）若一年后GBP/USD的即期汇率上升为1.6500/10？
解：（1）GBP/USD 1.5600—1.5610，投资者（客户）卖出1GBP（银行买入1英镑），可收入1.5600 USD，投资者卖出100万GBP，可收入：100 * 1.5600 = 156（万USD）
（2）将美元投资，得本息：156 *（1+8%）= 168.48（USD）
（3）将USD 折合成GBP。投资者卖出USD，即银行买入USD，卖出英镑（1.5610），投资者卖出 1.5610 USD，可收入1GBP，即 1.5610 USD = 1GBP，1USD = 1/1.5610英镑。因此，投资者将168.48 USD卖出，可收入：168.48 * 1/1.5610 = 107.93 万英镑。
（4）如果投资者直接用100万英镑投资，则本息为：100 *（1+5%）= 105（万英镑）
（5）套利收益（在汇率不变的情况下）为：107.93 – 105 = 2.93（万英镑）
（6）一年后的即期汇率 GBP/USA为：1.6500－1.6510
客户卖出美元，买入英镑。即：银行卖出英镑，买入美元，用1.6510价
因为客户卖出1.6510USA,可收入1GBP,所以客户卖出1USA,可收入1、1.6510GBP.
如果客户卖出168.48万美元，可收入：168.48×(1/1.6510)＝102.05GBP
(7)套利受益102.05－100（1＋5％）＝－2.95万英镑（第2问的答案）
结论：若一年后即期汇率不变，英国投资者可获利2.93万英镑
若一年后即期汇率（英镑）上升，英国投资者将损失2.95万英镑
2、借贷背景下的交易风险A：
80年代，中国某金融机构在东京发行100亿日元债券，年利率8.7%，期限12年，到期一次性还本付息204亿日元。按当时规定，需以美元兑换日元偿还。若发债日汇率：USD/JPY 222.22，清偿日汇率：USD/JPY 109.89。请计算该笔外债的交易风险。
（204亿日元/ 109.89）- （204亿日元/ 222.22 ）=1.856亿美元-0.918亿美元=0.938亿美元
借贷背景下的交易风险B：
某家美国公司在国际金融市场上以3％的年利率借入1亿日元，期限1年。借到款项后，该公司立即按当时的汇率$1=￥100，将1亿日元兑换成100万美元。1年后，该公司为归还贷款的本息，必须在外汇市场买入1.03亿日元，而此时如果美元对日元的汇率发生变动，该公司将面临外汇买卖风险。假设此时的汇率已变为$1=￥90，则该公司购买1.03亿日元需支付114.44万美元，虽然该公司以日元借款的名义利率为3％，请计算该笔交易的实际利率。
实际利率高达(114.44?a100)÷100×100％=14.44％。
衍生品管理外汇风险实例一
某日本企业出口一批货物，根据合同3个月将收到100万美元，企业担心3月后美元贬值日元升值，故与银行做远期交易，卖出美元，买进3个月远期日元。
当时价为1美元=250日元，3个月远期交易价为1美元=248日元。
3个月后，该企业收到100万美元交割给银行，获得2.48亿日元。这时，美元已跌到1美元=175日元，100万美元只能兑换1.75亿日元。
如果没做远期外汇买卖，该企业汇率损失为？万日元。
如果没做远期外汇买卖，该企业汇率损失为2.48亿-1.75亿=7300万日元。
转移定价实例（2）：
设美国通达公司在香港设有子公司太达洋行，现太达洋行向通达公司出口50000条床单，每条6美元CIF纽约，太达洋行出口成本为每条4美元，设美国市场床单批发价为每条12美元，美国公司所得税为30%，香港公司所得税为16%。现通达公司为减少所得税支出，将出口价改为每条10美元CIF纽约，问通达公司利润总额增加多少？
该题先计算原有价格时通达公司的总利润：太达洋行原来利润=销售收入-销售成本-所得税
=（6-4）×50000×（100%-16%）=84000（美元）
通达公司原来的进口利润=（12-6）×50000×（100%-30%）=210000（美元）
通达公司原来的总利润=210000+84000=294000（美元）
实行转移定价后太达洋行的利润=（10-4）×50000×（100%-16%）=252000（美元）
实行转移定价后通达公司的进口利润=（12-10）×50000×（100%-30%）=70000（美元）
通达公司现在的总利润=252000+70000=322000（美元）
通达公司实行转移定价后总利润增加数=322000-294000=28000（美元）
判断：
1、只有当汇率波动导致经济主体的实际收益小于预期收益时，才发生了外汇风险
2、外汇风险是指外币资产负债、外币收入支出的本币价值（不是外币价值）发生变动的风险
3、即使经济主体在对外贸易、金融等经济活动中，发生了外币与本币的折算，但只要其兑换比率及汇率没有发生变动，就不会面临外汇风险
4、外汇风险是企业或个人持有的所有外币资产和负债都要承担的风险
5、交易风险和折算风险是汇率变动对过去的、已经发生了的以外币计价的交易的风险，而经济风险则是要衡量将来某一段时间内出现的外汇风险
6、折算风险造成的损失只是存在于账面之上
7、外汇风险管理本质上是为了消除风险
8、套期保值不是一种融资方式，所以他不属于风险融资手段
9、货币期权既能使企业摆脱不利的汇率波动，又能使企业从有利的汇率波动中受益
10、调整计价货币实质上是将外汇风险转移给了交易对手
1F2T3T4F5T6T7F8F9T10T
1、下列关于外汇风险头寸的说法正确的是（）
A外汇风险头寸是承担外汇风险的外币资金
B外汇风险头寸是企业或个人持有的外币资产或负债
C外汇风险头寸是企业外币资产与外币负债不相匹配的部分
D在外汇买卖中，风险头寸表现为外汇持有额中―超买‖或者―超卖‖的部分
2、外汇风险的构成因素有：
A风险头寸B两种以上的货币兑换
C成交与资金清算之间的时间
D汇率波动
3、根据外汇风险的作用对象、表现形式，外汇风险可以划分为（）
A外汇交易风险B外汇折算风险
C经济风险D汇率风险
4、外汇风险管理原则主要包括：（）
A全面重视原则B管理多样化原则
C收益最大化原则D经济成本原则
5、以下哪些不属于外汇风险管理的核心程序
A风险识别B风险衡量C风险管理方法选择D风险预测
6、外汇风险管理手段从总体上可分为（）
A外汇风险控制手段B外汇风险消除手段
C外汇风险融资手段D内部外汇风险抑制手段
7、下列关于风险控制手段说法正确的是（）
A风险控制手段既可以通过降低风险损失概率，也可以通过降低风险损失程度来减少风险成本
B企业主动减少涉外经济活动是一种风险控制手段
C企业对外汇风险头寸进行套期保值是典型的风险控制手段
D企业可以通过建立外汇风险防范基金来降低风险损失程度
8、根据风险补偿的资金来源，外汇风险管理中的风险融资手段可以分为（）
A自留B购买保险C 期货合约D远期合约
9、以下关于风险融资手段说法不正确的是（）
A风险融资本质是通过获取资金来支付或抵偿外汇风险损失
B套期保值只是实现了企业与对手之间外汇风险的分摊，所以它不属于风险融资手段
C风险融资也称损失融资
D有的公司虽然没有自有资金计划，但也可以用自己的资本金弥补经营中的外汇风险损失，这也属于风险融资
10、套期保值是企业最常用的交易风险管理手段，决定企业是否进行套期保值的因素主要有
A企业管理层的风险偏好
B企业管理层的收益预期
C汇率预测
D套期保值的成本收益对比
11以下期货合约套期保值的做法正确的是（）
A当企业未来有应付外币账款时，买入期货合约
B当企业未来有应收外币账款时，买入期货合约
C当企业未来有应付外币账款时，卖出期货合约
D当企业未来有应收外币账款时，卖出期货合约
12、企业在运用货币期权来套期保值时，正确的做法：
A当企业有应付外币账款时，买入看涨期权
B当企业有应收外币账款时，买入看涨期权
C当企业有应付外币账款时，买入看跌期权
D当企业有应收外币账款时，买入看跌期权
13、假设一家中国企业将在未来三个月后收到美元货款，企业担心三个月后美元贬值，则可通过以下哪些手段来实现套期保值的目的？
A出售远期合约B买入期货合约
C买入看跌期权D买入看涨期权
14、外汇风险管理中常见的价格策略有
A调整销售价格B调整外汇汇率
C调整计价货币D转移定价
15以下关于套期保值的说法正确的是
A 套期保值可以将外汇风险完全规避掉
B任何套期保值工具都不能使企业享受汇率有利变动带来的收益
C套期保值的主要工具是衍生金融工具
D套期保值实际上是在企业与交易对手之间实现外汇风险的分摊
1ACD 2ABCD 3ABC 4ABC 5D 6ACD
7AB 8ABCD 9B 10AC 11AD 12AD
13 AC 14ACD 15CD
1 国际直接投资的方式包括哪两种？
A.股份有限责任公司和有限责任公司
B.合营企业和合作企业
C.股权式合营和契约式合营
D.合营和独资
2 在法律和经济上不具备独立性的是：
A.子公司
B.分公司
C.有限责任公司
D.合作企业
3 对企业负责承担无限责任的企业形式是：
A.独资企业
B.股权式合营企业
C.合作企业
D.有限责任公司
4 东道国对外国直接投资予以鼓励的措施包括：
A.税收优惠
B.降低对企业环保要求
C.提供低息贷款
D.提高国产化比例
5 外商来华直接投资的特点是：
A.主要集中在东部沿海地区
B.对制造业的投资最为密集
C.投资对象主要是国有大中型企业
D.金融、商业、物流、教育等服务越来越受到青睐
6 对于跨国公司而言，以下哪种属于国际直接投资的经济利益？
A.规避贸易壁垒
B.规避长期汇率风险
C.降低收入和现金流量的不确定性
D.扩大产品销售市场
7 避免双重征税协议规定：
A.子公司所得税高于母公司，那么，母公司获取的投资收益不必再次纳税
B.母公司所得税高于子公司，那么，母公司获取的投资收益不必再次纳税
C.跨国公司仅仅需要在母公司所在国纳税，在子公司所在国不负担缴税义务
D.东道国的税收政策对子公司没有影响
8 清算价值取决于：
A.母公司有关项目清算的法律规定
B.东道国有关项目清算的法律规定
C.投资项目的运作效果
D.项目的初始投资
9 母子公司资本预算之所以存在差异，是因为：
A.货币兑换过程中出现的汇率风险
B.子公司特殊的资本管制政策
C.母公司向子公司摊派的管理费用较高
D.各国税收政策和所得税税率水平的差异
10 有关资本预算主体的表述中，正确的是：
A.跨国投资项目是由母公司发起的，母公司是理所当然的资本预算主体
B.如果母公司对子公司完全控股，就应该从母公司的角度来进行核算
C.如果母公司部分控股子公司，就应该从子公司的角度来进行核算
D.母公司和子公司作为核算主体没有区别
11 资本预算过程中，以下哪些因素涉及国家风险的问题？
A.汇率波动风险
B.通货膨胀风险
C.资金冻结风险
D.清算价值的不确定性
12 有关清算价值的盈亏平衡点，以下哪种表述是正确的？
A.即根据预期的内部收益率估算的投资项目净现值为零时的清算价值
B.预期的内部收益率越低，清算价值的盈亏平衡点越高
C.初始投资越大，清算价值的盈亏平衡点越高
D.各期的净现金流越多，清算价值的盈亏平衡点越低
13 有关跨国投资项目资本预算的表述中，正确的是：
A.一般而言，母公司应当避免提供全部投资，可以通过租赁或子公司在当地贷款等方式提供补充资金
B.一般而言，东道国的货币在投资期内逐渐升值，会增加投资项目的净现值
C.东道国的资金冻结政策肯定会减少投资项目的净现金流
D.资本预算过程中，应当考虑机会成本因素
14 资本预算风险调整方法包括：
A.模拟分析法
B.离差分析法
C.敏感性分析法
D.预期收益率调整法
15 有关国家风险的表述中，正确的有：
A.国家风险是由于东道国政策变化引起的
B.国家风险必然会降低跨国公司海外投资项目的净现值
C.国家风险仅仅来自于东道国和母国，是跨国公司资本预算中的重要内容
16 规避国家风险的措施有：
A.垄断技术
B.缩短投资期
C.充分运用当地资源
D.购保险
17 为国家风险提供保障的保险通常属于哪些机构的业务？
A.发展中国家的外贸部门
B.国际金融组织设立的多边投资保险机构
C.拥有较多海外投资的发达国家的国外投资保险体系
D.发展中国家的金融机构
18 国家风险的评估方法包括：
A.德尔菲法
B.列表打分法
C.定量评估法
D.巡查访问法
19 国家风险评估包括哪几个部分？
A.宏观政治风险
B.微观财务风险
C.宏观财务风险
D.微观政治风险
20 以下哪个因素不属于微观国家风险评估模型需要考虑的因素？
A.公司经营对经济增长速度、预期通货膨胀率和利率的敏感性
B.跨国公司的社会关系
C.东道国的贸易和经济发展状况
D.东道国的外汇管制政策
1、D
2、B
3、AC
4、ABC
5、ABD
6、ABCD
7、A
8、BC
9、ABCD 10、B
11、CD 12、AC 13、ABD 14、ACD 15、D
16、ABCD 17、BD 18、ABCD 19、ABCD 20、CD
判断
T F 1.发展中国家因为资本短缺，一般都对外国直接投资大力鼓励。而发达国家因为不存在资本缺口的问题，往往对外国直接投资予以严格限制。
T F 2.我国对外商来华投资予以鼓励，但对对外直接投资则限制较多。
T F 3.母公司是跨国直接投资的主体，因此，如果从母公司角度进行资本预算结果不理想，必然
要放弃这一投资项目。
T F 4.东道国政府往往不愿采取股权式合营方式，因为会对国内的民族产业形成冲击。
T F 5.巴哈马、开曼群岛都是著名的―避税天堂‖，因此，吸引了很多的跨国公司在这里开设分支机构。
T F 6.发展中国家担心国际直接投资会破坏本国企业的竞争力，往往对跨国公司实施了一系列苛刻的限制条件，因此，国家风险只有在发展中国家才会发生。
T F 7.对于跨国公司而言，国家风险不仅包括东道国的国家风险，也包括母国的国家风险。
T F 8.世界银行的多边投资保险机构可以为跨国公司规避国家风险提供保障。
T F 9.一般而言，投资期越长，跨国公司与当地的关系就越密切，国家风险就会缓解。
1、F
2、F
3、F
4、F
5、F
6、F
7、T
8、T
9、F
鸿炬玩具公司目前计划在新西兰投资兴建一子公司，有关投资项目的信息如下：
（1）初始投资额为1亿新西兰元，当前新西兰元兑人民币的汇率为5.9
（2）所需营运资本金为3000万新西兰元，并由新建的子公司通过向新西兰银行贷款提供，已知该笔贷款按年付息，8年后偿还，年利率12%；
（3）项目三年后完成，届时子公司将被出售处理，母公司会获得1.1亿新西兰元；
（4）新西兰国内市场情况如下：
（5）固定成本（如制造成本）预期为1500万新西兰元；
（6）预期汇率为第一年末5.92，第二年末5.86，第三年末5.95；
（7）新西兰政府对外商投资征收20%的企业所得税、15%的预提税，但国内对海外投资的子公司汇回的公司利润给予税收抵免；
（8）子公司除了保留必要的营运资本外，每年末都将经营所得金全额汇回母公司；
（9）固定资产将按直线法10年摊销完毕，即每年的折旧费为1000万新西兰元；
（10）该项目的必要内部报酬率为20%。
要求完成以下练习：
计算该项目的净现值，鸿炬玩具公司是否接受该项目投资计划？
判断：
1、跨国公司现金管理通常是站在母公司角度对子公司进行现金周转和管理。
2、跨国公司只要构建货币组合，就能降低单一货币的波动风险
3、本币升值的情况下可以选择进行外币融资
4、国际贸易融资中的打包贷款是指将不同的贷款组合起来一起发放
5、通过套期保值，企业可以获得更低的融资成本
1F 2F 3T 4F 5F
1、跨国公司现金管理的目的是（）
A改善公司流动资金和流动负债的结构
B为公司的固定资产投资提供资金
C提高资金使用效率
D节约资金成本，增加企业利润
2、影响子公司现金流的因素有（）
A通货膨胀B存货水平C汇率D利率
3、跨国公司常用的现金管理技术包括（）
A净额清算B加速清收C规避东道国管制
D内部现金流动
4、跨国公司短期投资的目标是（）
A保持资金的流动性，预防流动性危机
B获取投资收益的最大化
C保持资金的流动性前提下获取投资收益的最大化
D保持资金的安全性
5、以下行为属于跨国公司短期投资的行为是（）
A跨国公司向某客户提供半年期的商业信用
B跨国公司购买1年期的零息债券
C跨国公司子公司A向子公司B提供6个月的贷款
D跨国公司向子公司追加投权投资1000万美元
6、相对分权式投资而言，集中式短期投资管理的优势是（）
A获得较高的规模投资回报B分散投资风险
C降低整体的融资成本D降低交易成本
7、以下属于国际贸易融资方式是（）
A发行商业票据B信用证C进出口押汇会D国际保理
8、以下关于信用证的说法正确的是（）
A信用证意味着银行以其自身的银行信用代替了进口商的商业信用
B信用证有两种基本类型：可撤销的和不可撤销的
C信用证是一种自足的文件，可以不依附于贸易合同而存在
D信用证业务是一种纯粹的单据业务，处理的对象是单据
9、以下属于非贸易短期融资动机的是（）
A满足短期资金需求B规避外汇交易风险
C调整资产负债结构D降低财务费用
10、跨国公司最重要的短期资金来源是（）
A银行信贷B发行商业票据C商业信用D企业集团内部资金融通
11、跨国公司可选的短期融资渠道（）
A发行商业票据B商业信用C企业集团内部资金融通D非付息债
1ACD 2ABCD 3ABCD 4C 5ABC
6ABC 7BCD 8ABCD 9ABCD
10A 11ABCD
假设中国石化在新加坡的子公司按年利率6%取得了100万美元1年期期限的贷款，当时的市场汇率为1新加坡元=0.5美元，100万美元可兑换成200万新加坡元。新加坡元1年期利率为8%，1年期的远期汇率为1新加坡元=0.45美元，假设1年后市场汇率可能变为0.4美元，问：
（1）该公司借入美元还是新加坡元划算？
（2）如果借入美元，是否需要进行保值？
（3）保值时该公司的实际融资成本是多少？
（1）借入美元的实际成本为32.5%，而直接借新加坡元的利率为8%，所以该公司借入新加坡元合适
（2）需要进行保值，即购买106万美元的1年期远期汇率协议
（3）保值时的实际融资成本是17.78%
自考国际金融复习题和答案
国际金融复习题和答案 国际金融复习题一 一、名词解释： 1、外汇 2、浮动汇率制度 3、汇票 4、政府贷款 二、填空题 1、汇率按照外汇买卖的交割期限划分可分为和。 2、直接标价法也称标价法，是指以一定单位的作为标准，折成若干单位的 来表示汇率 3、外汇风险又称，是指经济主体在持有或运用外汇的经济活动中，因而蒙受损失的一种可能性。 4、国际结算中的主要票据由有：基本单据和附属单据。其中基本单据包括 和。 5、国际收支平衡表中经常项目的主要内容是：、、和。 6、国际储备所包括的内容有：（1），（2），（3）在国际货币基金组织的储备头寸，（4）。 7、货币市场分为：市场、市场和市场 8、所谓外国债券是本国发行人在国外证券市场发行的以计值的债券。 三、判断题 （）1、记账外汇不可以租有兑换成其他国家货币，但可以向第三国支付。 （）2、在我国境内不禁止外币流通，可以以外币计价结算。 （）3、我国居民可以租有携带外币出入国境。 （）4、我国人民币不是国际自由货币。 （）5、简洁标价法是指以一定单位的外国货币作为标准来表示本国货币的汇率的。 （）6、银行的中间汇率是确定远期汇率的基础。
（）7、如果一国的货币汇率贬值，则该国出口商的利润增加。 （）8、逃汇和套利都是国际金融市场上的投机行为。 （）9、经济主体只要持有或运用外汇，就存在外汇风险。 （）10、如果一种货币的远期汇率低于既期汇率，称之为贴水。 （）11、外币期货与远期外汇买卖没有什么区别。 （）12、在利率互换交易中，交易双方在交易的整个官称都不交换本金，本金是各自的资产或负债，交换的知识利息款项。 （）13、所谓多头保值就是在期货市场上先卖出某种外币期货，然后买入期货扎平头寸。 （）14、货币互换是指双方按固定汇率在期初交换两种不同货币的本金，然后按预先规定的日期，进行利息和本金的分期互换。 （）15、国际结算从一开始就和采取非现金结算方式。 （）16、本票的出票人就是付款人，因而本票无须承兑。 （）17、信用证只适合于小额的期货货款的结算。 （）18、“福弗廷”是一种中、长期的资金融通形式。 （）19、国际收支所反映的内容是经济交易。 （）20、国际储备仅是国际交易中的支付手段，不能构成沟内货币需求总量的一部分。 四、选择题（含单选与多选） 1、在国际贸易中，用何种货币进行结算，通常取决于（） A、各国的历史文化 B、各国的政治力量、经济力量的对比 C、第三国的裁决 D、各国的习惯 2、假设外国公司以机器设备形式在我国进行投资，如果人民币贬值，那么该投资商将会 ( ) A、增加投资额 B、较少投资额 C、保持不变 3、银行在为顾客提供外汇买卖的中介服务中，如果在营业日内一些币种的出售额低于购入额称之为（） A、空头 B、多头 C、卖空 D、买空 4、同时在两个外汇市场上一边买进一边卖出同一种外币的套汇行为称之为（） A、直接套汇 B、间接他欧I C、两角套汇 D、三角套汇
《国际金融》知识点归纳
第二章 1.国际收支：指一个国家或地区与世界上其他国家和地区之间，由于贸易、非贸 易和资本往来而引起的国际资金移动，从而发生的一种国际资金收 支行为。 说明：国际收支>外汇收支与国际借贷→金融资产→商品劳务 2.国际收支平衡表： ⑴编制原则：复式记账法: 借：资金占用类项目（外汇支出：进口- ） 贷：资金来源类项目（外汇收入：出口+ ） 权责发生制：先付后收，先收后付 市场价格原则 单一货币原则 ⑵内容：经常项目：贸易收支（出口>进口，贸易顺差/盈余，出超） （出口>进口，贸易逆差/赤字，入超） 非贸易收支（服务、收入项目） 资本和金融项目（长期资本、短期资本） 平衡项目（储配资产、净误差与遗漏） 3.国际收支分析（按交易性质的不同）： ⑴自主性交易：经常项目、资本与金融项目中的长期资本与短期资本中的私人部 分。 ⑵调节性交易：调节性交易、短期资本中的政府部分与平衡项目。 注：①贸易差额=出口- 进口 ②经常项目差额=贸易差额+劳务差额+转移差额
差额：③基本差额=经常项目差额+长期资本差额 ④官方结算差额=基本差额+私人短期资本差额 ⑤综合差额=官方结算差额+官方短期资本差额 ①微观动态分析法：差额分析法、比较分析法 ⑶国际收支与国民收入的关系：（封闭）Y=C+I+G 分析法：②宏观动态分析法：（开放）Y=C+I+G+X-M 与货币供给量的关系：Ms=D×R×E 4.国际收支失衡的原因及经济影响： ⑴原因：①季节性、偶然性原因 ②周期性因素： a.繁荣期：X↑M↓，劳务输出↓劳务输入↑，资本流入↑，资本流 出↓→顺差 b.萧条期：X↓M↑，劳务输出↑劳务输入↓，资本流入↓，资本流 出↑→逆差 ③结构性因素：产出结构调整 ④货币因素: 货币a.对内价值→贬值→P↑→X↓M↑→国际收支变化价值 b.对外价值→贬值→e↑→X↑M↓→国际收支改善 ⑤收入因素：C、S→X、M↑ I↑→X、M，资本流动 ⑥不稳定的投机和资本流动 ⑵影响：①对国民收入的影响：Y＝C＋I＋G＋X－M ②对金融市场的影响：
国际金融学复习要点
国际金融学复习要点 1国际收支的含义（三点）（理解掌握）：反映的就是一个国家或地区在一定时期对外货 币收支的综合状况。a 是一个流量概念（一个时间段，存量概念指时间点）； 民与外国居民之间进行的交易; c 是以经济交易为统计基础的。｛居民：经济实体 的境内居 住一年以上的政府、个人、企业和事业单位，有居住年限的限希匚公民则有国籍白 2、 国际收支平衡表： （1 ）三大项内容：经常项目、资本与金融项目、平衡或结算项目（误 _ 差与遗漏项目）；（2）编制原则：复式记账法原理，“有借必有贷，借贷必相等”原则; （3）贷方、借方如何统计？外汇流入一一贷方 +;外汇流出一一借方一。 — 3、 国际收支失衡：a 主要来源：自主性交易和调节性交易; b 不平衡原因：经济周期、国民 收入、货币价值、经济结构（产业结构、宏观结构）（理解） 4、 特别提款权SDRS 不属于一国自有储备， 因为国际储备最稳定最可靠的来源是经常项目形 成的顺差，而特别提款权的资本项目流动性大。 5、 资本项目利息收入应列入国际收支平衡表中的经常项目之中。 6、 一国的官方储备主要包括 4个组成部分：黄金、外汇、特别提款权 SDR 在IMF 的储备 头寸。 7、 利率平价含义：主要研究短期内汇率的变化情况，是关于汇率短期决定方式的重要理论 （两种形式：抵补利率平价、无抵补利率平价） 8、 购买力平价论的主要观点：之所以需要外国货币，是因为它在外国具有商品的购买力, 两种货币的汇率是由两国货币各自在本国的购买力之比 （购买力平价）决定的, 内物价指数之比。 9、 马歇尔一勒讷条件（弹性论）： a 前提：进出口商品供给弹性无穷大。 b 本币贬值改善国际收支取决于: |Em+Ex|>1国际收支改善；|Em+Ex|<1国际收支恶化； |Em+Ex|=1不变。（Em 进口需求的价格弹性； Ex 出口需求的价格弹性）（理解） 10、 J 曲线效应：马歇尔一勒讷条件告诉我们，只要进口和出口中至少有一个因素对汇率变 动的反应较大，本币贬值就有可能改善一国的贸易差额。 而需求弹性较大意味着进口和出口 的数量对汇率的变化能作出比较充分的反应。 在现实中，随着时间的推移，这种比较充分的 反应是有可能实现的，但在短期内， 这种反应由于存在时滞， 因而可能很不充分， 从而使马 歇尔一勒讷条件不能得到满足。（理解） P143 11、 国际储备：a 主要目的：国际收支、平衡国际收支、维持货币汇率稳定。P215 b 构成（特别提款权看看）：黄金储备、外汇储备、储备头寸（普通提款权）、特别提款权。 12、 特别提款权a 是国际货币基金组织为补充会员国储备资产而分配给成员国的一种使用资 金的权利，非实际（实体）货币，是一种加权价值，是记账货币。 P 218 b 特征：人为创设、无偿分配（解决两个问题：总量上消除国际储备供应来源的不足，成员 国之间进行合理的分配）、根据一篮子货币定值、使用收到局限（缴纳份额；作为本国货币 汇率的基础；向国际货币基金组织捐款或贷款； 用于成员国之间的互惠信贷协议； 清偿与国 际货币基金组织之间的债务；经货币发行国同意后，以划账的形式兑换成该国货币）。 P224 13、 （ 1） a 在美国境外的美元就被称为“欧洲美元”。（欧洲英镑、欧洲马克、欧洲法郎、 欧洲日元）；b 发行国境外发行的货币被称为“境外货币”； c 接受欧洲美元存款，并在此 基础上提供贷款的银行，被称为“欧洲银行”； d 办理境外美元交易的市场被称为“欧洲 — 元市场”； e 欧元区之外的欧元被称为“欧洲欧元”。. f 统称为欧洲货币，办理这些境外货 即务的市场就是“欧洲货币市场”。 b 记录本国居 是一定时期
自考国际金融重点笔记
自考国际金融重点笔记：第1xx 中华考试网（）【】［2010年8月10日］第一篇国际金融基础篇 第一章国际收支 ［选择］一国国际收支的状况是按时期来核算的。 ［选择］国际收支是统计学中的一个流量概念。 ［选择］贸易差额：一国货物进出口规模的对比。当出口大于进口时，为贸易顺差，反之为逆差。 ［选择］净差错与遗漏是为使国际收支平衡表的借方总额和贷方总额相等而人为设置的项目。 ［选择］商品与服务出口记人经常项目的贷方。 ［选择］会计核算制度的不同是造成狭义国际收支和xx国际收支差异的原因。 ［选择］xx的国际收支是当前国际上普遍采用的国际收支概念。 ［选择］国际投资收益应记入国际收支平衡表的经常账户。 ［选择］储备资产属于我国改变《国际收支手册》标准格式而独立设置的项目。 ［选择］编制国际收支平衡表依据的是会计核算中的复式借贷记账法。 ［选择］美元是我国国际收支平衡表的记账单位。 ［选择］经常项目能对外汇收入汇率起着根本的稳定作用。
［选择］银行手续费属于劳务收支项目。 ［选择］国际收支中的主要差额包括贸易差额、经常账户差额、金融账户差额、国际收支差额。 ［选择］属于XX国际收支范围的是狭义的国际收支、未结清债权债务、以货币表示的无须货币结清的国际交易。 ［选择］储备资产包括货币黄金、外汇、特别提款权、普通提款权。 ［选择］属于金融账户中证券投资子项目的是长期债券、中期债券、货币市场工具、衍生金融工具。 ［名词、简答］狭义的国际收支：指一国（或地区）在一定时期之内，居民与非居民之间的所有外汇收入和外汇支出的总和。XX的国 际收支：指一国（或地区）在一定时期之内，居民与非居民之间的各种国际经济交易的总和。 XX的国际收支二狭义的国际收支+未结清债权债务+以货币表示的无须货币结清的国际交易。当前，国际上普遍采用的是XX国际收支的概念。 ［名词］国际收支平煎表：国际收支平衡表是指一国对其在一定时期内发生的全部国际经济交易，以货币为单位，按照经济交易的特性设计的账户进行系统的归类后所形成的统计报表。 ［判断］一国货币黄金的增加，应计入储备资产的借方。 ［判断］一般而言，一国国际收支规模越大，说明该国的对外开放程度越高。 ［判断］一国国际收支顺差减少，不考虑其他因素，将使该国货币
国际金融期末复习重点范文
第一章 1.国际收支P7 答：国际收支是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。 2.经常账户P8 答：经常账户是指对实际资源国际流动行为进行记录的账户。 3.资本与金融账户P9 答：资本与金融账户是指对资产所有权国际流动行为进行记录的账户。 第二章 1.外国金融市场和离岸金融市场P22 答：（1）交易者一方为市场所在地居民的国际金融市场可以称为外国金融市场或在岸金融市场。 (2) 非居民之间进行交易的国际金融市场可称为离岸金融市场。 ※2.国际金融市场的构成P23~P24 答：国际金融市场可以分为国际资本市场和国际货币市场。前者主要涉及中长期（期限在一年以上）跨国资本流动；后者主要是指借贷期限为一年以内的短期跨国资金流动。国际资本市场包括国际银行中长期贷款市场和证券市场。国际货币市场主要包括银行短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场。 3．外汇P29 答：外汇是指以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。 ※4.欧洲美元市场利率的优势P38 答：1）在国内金融市场上，商业银行会受到存款准备金以及利率上限等管制与限制，这增加了它的运营成本，而欧洲美元市场上则无此管制约束，同时也可以自主地确定利率，不受“利率上限”之类措施的限制，因此在欧洲美元市场上活动的银行便能提供更具竞争力的利率。2）欧洲美元市场在很大程度上是一个银行同业市场，交易数额很大，因此手续费及其他各项服务性费用成本较低。 3）欧洲美元市场上的贷款客户通常都是大公司或政府机构，信誉很高，贷款的风险相对较低。 4）欧洲美元市场上竞争格外激烈，这一竞争因素也会降低交易成本。5）与国内金融市场相比，欧洲美元市场上因管制少从而创新活动发展更快，应用得更广，这也对降低市场参与者的交易成本有明显效果。 ※5.欧洲货币市场的经营特点P42 答：1）市场范围广阔，不受地理限制，是由现代化网络联系而成的全球性统一市场，但也存在着一些地理中心。这些地理中心一般是由传统的金融中心城市发展而来的。20世纪60年代以来一些具有特殊条件的城市形成了新的欧洲货币中心。传统的和新兴的国际金融中心在世界范围内大约流通了2/3的欧洲货币市场的资金。 2）交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新极其活跃。绝大多数欧洲货币市场上的单笔交易金额都超过一百万美元，几亿或几十亿美元的交易也很普遍。欧洲货币市场上的交易品种主要是同业拆放、欧洲银行贷款与欧洲债券。 3）有自己独特的利率结构。欧洲货币市场的利率体系的基础是伦敦银行同业拆放利率。一般来讲，欧洲货币市场上存贷款的利差比各国国内市场存贷款的利差要小，这一利率上的优势是欧洲货币市场吸引了大批客户。 4）由于一般从事非居民的境外货币借贷，它所受管制较少。欧洲货币市场的飞速发展使其对国内外经济产生了巨大的影响，但是它不受任何一国国内法律的管制，也尚不存在专门对这一市场进行管制的国际法律，因此这一市场上的风险日益加剧。 第三章 1.马歇尔-勒纳条件P54 答：当本国国民收入不变时，贬值可以改善贸易余额的条件是进出口地需求弹性之和大于1，即：η* + η＞1，这一条件，被称为马歇尔-勒纳条件。 ※2.固定汇率制下的开放经济平衡P63~P66 答：1）开放经济的平衡条件----在开放经济下，只有在商品市场、货币市场、外汇市场同时处于平衡时，经济才处于平衡状态。
国际商务金融考题
国际商务金融考题内部编号：（YUUT-TBBY-MMUT-URRUY-UOOY-DBUYI-0128）
《国际商务金融》考题精选 （一） 一个国家正在准备编写国际贸易年度报告。下表是相关的信息。 多年以 来，该 国国际 贸易年度报告的数据有许多类似之处。分析家得出结论，现行的固定汇率太高，给采导纹该国产品和服务的出口收入不足以支付进口商品。严重的贸易逆差引起了该国经济危机的爆发。通货膨胀、失业率均高于预期，因为进口产品的价格较低，给予恢复国家经济期望的新行业似乎未蓬勃发展起来。因此，分析家认为必须采取一系列的新政策。 1. (a)解释“经常账户”、“资本和金融账户”和“国际收支平衡” 经常账户：反映一个国家（或地区）与其他国家 （或地区）之间实际资源的转移，包括货物和服务、收入和经常转移三个大项。 资本和金融账户：记录的是资产所有权在国家间的流动行为，由资本账户和金融账户两大部分组成。借方表示资产增加或负债减少，贷方表示资产减少或负债增加。 国际收支平衡账户：以特定的形式记录、分类、整理一个国家或地区在一定时期里（通常为一年）所有的国际经济交易，用来表示这个国家对外经济的全部情况。一般来说，国际收支平衡账户主要由经常账户、资本和金融账户组成。 (b)计算经常账户差额、资本和金融账户差额、国际收支差额。 贸易额（10亿美元) 无形出口贸易额 200 资本流入 80 无形进口贸易额 220 有形进口贸易额 150 资本流出 30 有形出口贸易额 100
经常账户差额=(有形出口贸易额一有形进口贸易额)+(无形出口贸易额一无形进口贸易额) =(l00-150)十(200-220)=－70。 资本和金融账户差额=资本流人-资本流出 =80-30 =50 国际收支差额=经常账户差额+资本与金融账户差额 =－70+50 =－20. 2.(a)该国可用于解决贸易逆差问题的措施。 该国国际收支失衡，且处于严重的贸易逆差地位，可采用政策干预来调节贸易逆差，可采用的政策有：财政政策、汇率政策、利率政策、直接管制、动用官方储备、国际官方贷款、宣布财政破产等手段。 （b）分析该国扭转贸易逆差可以选择哪些具体的措施。 具体可选择采用的措施有: (1)对进口商品和国内资本的外流增加征税，对出口商品和国外资本流入减少征税或给予财政补贴，以增加出口减少进口，从而减少贸易逆差。 (2)调节本币汇率，使其下浮，本国出口商品的价格相对便宜，进口商品的价格相对提高，对外投资成本提高，外资流入成本相对降低，从而国际收支得到改善。 (3)通过提高利率水平，将提高本国金融资产的相对收益率，从而吸引更多国外资金流入，达到扭转国际收支逆差的局面。
国际金融学复习要点
国际金融学 本国货币升值（汇率下降）表示本国货币币值高估，本国货币贬值（汇率上升）表示本国货币币值低估。 一、名词解释 外汇外延式经济增长：指通过各种生产要素投入的增加而带来的经济增长。 内涵式经济增长：指要素生产率提高 而带来的经济增长。 国际资本市场：指1 年以上的中长期融资市场，参与者有银行、公司、证券商及政府机构。 汇率浮动汇率：指由外汇市场上的供求关系决定、本国货币当局不加干预的货币比价。 金本位制：是指以黄金作为基础的货币制度。 国际储备：是指一国货币当局能随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产。 国际收支：是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。/ 指一国对外经济活动中所发生的收入和支出，国际收支的差额需要由各国普遍接受的外汇来结算。 内部均衡：反映了国内总供给与国内总需求相等的状态。 、简答
1.国际收支平衡表基本原理 一、账户分类：一级账户：（1）经常账户（2）资本与金融账户（3）错误和遗漏账户 （1）经常账户：二级账户①货物②服务③收入④经常转移 （2）资本与金融账户：二级账户①直接投资②证券投资③其他投资 ④储备资产 二、复式记账法 （1 ）有借必有贷，借贷必平衡 （2）借方记录的是资金的使用和占用，贷方记录的是资金的来 源。 三、记账货币 为了使各种交易间具有记录和比较的基础，需要在记账时将其折算成同一种货币，这种货币就被称为记账货币。在国际收支平衡表记账时，以不同货币结算的对外交易需要按记账货币和具体交易货币之间的比价（即汇率）折算为记账货币。 2.影响汇率的经济因素 1 ）国际收支当一国的国际收入大于支出即国际收支顺差时，可以说是外汇的供应大于需求，因而本国货币升值，外国货币贬值。与之相反，当一国的国际收入小于国际支出即国际收支出现逆差时，可以说是外汇的供应小于需求，因而本国货币贬值，外国货币升值。 （2）相对通货膨胀率
自考国际金融重点笔记
自考国际金融重点笔记 Last updated on the afternoon of January 3, 2021
2018年4月自考国际金融重点笔记 第一篇?国际金融基础篇 国际收支平衡表中净差错与遗漏产生的原因。(1)编表原理与实际会计核算之间存在差异。(2)由于国际收支所涉及的内容繁多，统计的资料与数据来源于不同的部门，所搜集到的资料与数据不可能完全匹配。(3)人为因素。一些交易主体所进行的违反国家政策和法律许可的经济活动，当事主体不可能主动申报，相关的统计部门也难以搜集和统计到准确的数据。(4)存在统计误差。 经常项目的构成与作用。 经常账户又被称为经常项目，是反映一国与他国之间真实资源（又称实际资源）转移的项目。通过此项目形成的外汇收入，是一国可以自主支配的外汇，所以，该项目又是一国国际收支平衡表中基本、最重要的项目。该项目又可细分为货物、服务、收益和转移四个子项目。(1)货物。也曾被译为商品，是反映一国商品的出口和进口，又称有形贸易交易规模的项目。(2)服务。也曾被译为劳务，是指一国居民为非居民提供的各种服务和该国居民利用非居民提供的服务。(3)收入。又译为收益，是指由于生产要素在国际间的流动而引起的要素报酬的外汇收入与支出。(4)经常转移。又称为单方面转移，是指货币资金在国际间转移的过程中，无对等的经济交易同时发生的国际间的资金流动。 金融项目的构成与作用。 金融账户是资本与金融账户中的主要部分，是国际收支平衡表中反映居民与非居民之间国际资本流动的项目。按照投资类型，亦即功能，主要确定为直接投资和证券投资两部分，并将这两种形式以外的所有其他形式的国际资本流动，统统归类于其他投资。该资料来源公众号：自考研究所，关注公众号领取专业全套资料 (1)直接投资包括分别反映投资人的原始的股本投入和撤回的净额及由直接投资企业中的外国投资人所得收益的再投资的状况。 (2)从资本流动的方向看，包括本国居民购买国外证券金融资产和外国的非居民向本国居民出售其原先持有的本国的证券金融资产而形成的本国金融账户下的外汇流出，或反之而形成的外汇流入。 (3)在其他投资项目也是先按照由债权债务关系决定的资产和负债来分类，并在资产负债项下，按照贸易信贷、贷款、货币和存款及其他共四项来分类。 分析国际收支中的主要差额所反映的经济现象。(1)贸易差额。贸易差额是一国货物进出口规模的对比。当出口大于进口时，为贸易顺差，反之为逆差。(2)经常账户差额。也常被称为经常项目差额，是指经常账户所包括的全部项目的外汇收入和支出的对比。当其为顺差时，实际上反映的是由于本国真实资源的流出大于他国真实资源的流入而形成的净外汇收入，也是当期本国让渡给他国的可支配本国物质资源的程度；反之，当其为逆差时，反映的是本国通过增加负债或动用外汇储备而增加的当期对他国真实物质资源的支配程度。(3)金融账户差额。金融账户差额是国际收支平衡表中所有金融项目，也就是国际资本流动形成的外汇收入和支出的对比。国际资本流动对国际收支平衡状况的影响，主要体现在它可以暂时改善一国的国际收支状况。(4)国际收支差额是反映一国除货币当局以外所进行的各种国际经济活动而形成的外汇收入和支出的对比。 第二章?国际货币体系国际货币体系的基本内容： 国际储备资产的选择与确定，其所要解决的核心问题是采用什么作为国际支付的手段 汇率制度的安排与本国货比是否可兑换 国际结算的安排 国际收支及其调节机制 国际间金融事务的协调与管理 国际货币体系的作用：
国际金融期末考试复习重点
国际金融期末考试复习重点
第一章国际收支 第一节国际收支平衡表 1、国际收支：是一国在一定时期内本国居民与非本国居民之间产生的全部国际经济交易价值的系统记录。 第一、国际收支记录的是一国的国际经济交易。 第二、国际收支是以经济交易为统计基础的。 第三、国际收支记录是一个流量。 2、国际收支平衡表 第一、对经常项目而言、凡是形成外汇收入的、记录在贷方；凡是形成外汇支出的记在借方。 第二、对资本金融项目、资产的增加和负债的减少、贷方反应资产的减少和负债的增加。 第二节国际收支分析 一、国际收支平衡的判断 国际经济交易反映到国际收支平衡表上有若干项目、各个项目都有各自的特点和内容。按其交易的性质可分为自发性交易和调节性交易。 二、国际收支不平衡的类型 （一）结构性的不平衡 （二）周期性的不平衡 （三）收入性的不平衡 （四）货币性的不平衡 （五）临时性的不平衡 三、国际收支不平衡的影响
（一）国际收支逆差的影响具体表现在： 本国向外大举借债、加重本国对外债务负担；黄金外汇储备大量外流、消弱本国对外金融实力；本币对外贬值、引起进口商品价格和国内物价上涨；资本外逃、影响国内投资建设和金融市场的稳定；压缩必需的进口、影响国内经济建设和消费利益。 （二）国际收支顺差的影响具体表现在： 外汇储备大量增加、使该国面临通货膨胀的压力和资产泡沫隐患；本国货币汇率上升、会使出口处于不利的竞争地位、打击本国的就业；本国汇率上升、会使外汇储备资产的实际价值受到外币贬值的损失而减少；本国汇率上升、本币成为硬货币、易受外汇市场抢购的冲击、破坏外汇市场的稳定；加剧国际间摩擦。 第三节国际收支调节 一、国际收支调节的一般原则 1、按照国际收支不平衡的类型选择调节方式。 2、选择调节方式时应结合国内平衡进行。 3、注意减少国际收支调节措施给国际社会带来的刺激。 二、国际收支的自动调节机制 1、物件-现金流动机制 2、储备调节机制 3、汇率调节机制 4、市场调节机制发挥作用的条件 ①发达、完善的市场经济、充足的价格、收入弹性。
自考国际商务金融计算题总结
国际商务金融计算题总结 第二章外汇与国际收支知识点：直接标价法、间接标价法 某日香港外汇市场，美元的即期汇率为USD1=HKD7.7556,3个月美元升水400点，6个月美元贴水300点。同事，伦敦外汇市场，美元的即期汇率为GBP1= USD1.5380，3个月后美元升水200点，6个月美元贴水300点。 （1）香港伦敦外汇市场，分别采取哪种报价形式？ 香港外汇市场：直接标价法，即以若干本币表示一定外币。 伦敦外汇市场：间接标价法，即以若干外币表示一定本币。 （2）两种报价方式下，计算3个月、6个月远期汇率分别是多少？ 香港3个月远期汇率：USD1=HKD（7.7556+0.04）= HKD7.7956 香港6个月远期汇率：USD1=HKD（7.7556-0.03）= HKD 7.7256 伦敦3个月远期汇率：GBP1= USD（1.5380-0.02）= USD1.5180 伦敦6个月远期汇率：GBP1= USD（1.5380+0.03）= USD1.5680 解题思路：直接标价法远期汇率计算，1本币=1外币（汇率+升水点），本币1=外币（汇率-贴水点）；间接标价法标价法远期汇率计算，1本币=1外币（汇率-升水点），本币1=1外币（汇率+贴水点）。 第四章国际金融市场知识点：套汇交易 某一经常从事套汇交易而赚取利润的外汇银行，某一时刻，注意到华盛顿、伦敦、法国外汇市场行情如下： 华盛顿：EUR1=USD1.2400~1.2500 伦敦：GBP1=USD1.5600~1.5700 法国：GBP1= EUR 1.3100~1.3200 （1）解释套汇交易的含义。 利用不同外汇市场上某一时刻同种货币的汇率差异而进行的低买高卖赚取利润的交易行为。 （2）案例中是否存在套汇机会？套汇的路径是什么？ 首先将伦敦的报价进行转换：USD1= GBP0.6369~0.6410，形成USD—GBP—
00076自考国际金融2017年4月真题及答案
2017年4月高等教育自学考试全国统一命题考试 国际金融试卷 (课程代码00076) 本试卷共4页，满分l00分，考试时间l50分钟。 考生答题注意事项： 1.本卷所有试题必须在答题卡上作答。答在试卷上无效，试卷空白处和背面均可作草稿纸。 2．第一部分为选择题。必须对应试卷上的题号使用2B铅笔将“答题卡”的相应代码涂黑。 3．第二部分为非选择题。必须注明大、小题号，使用0．5毫米黑色字迹签字笔作答。 4.合理安排答题空间，超出答题区域无效。 第一部分选择题(共30分) 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题l分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1．中国企业在欧洲直接设立新企业，这笔交易应记入 A．经常账户 B．资本账户 C．金融账户 D．储备账户 2．外汇储备资产中流动性最低的是 A．一级储备 B．二级储备 C．三级储备 D．1超级储备 3．特里芬在《黄金与美元危机》中关于一国国际储备与进口额的比例，最低限是 A．20％ B．25％ C．30％ D．40％ 4．某日中国银行报出：USDl00=CNY656．43"一656．89，则656．89是 A．买入汇率 B．卖出汇率 c．中间汇率 D．现钞汇率 5．在直接标价法下，外币贬值表明 A．外汇汇率上升，本币汇率上升 B．外汇汇率上升，本币汇率下降 C．外汇汇率下降，本币汇率下降 D．外汇汇率下降，本币汇率上升 6．由一国的价格水平、成本、汇率、利率等因素引起国际收支失衡是 A．周期性失衡 B．货币性失衡 C．收入性失衡 D．结构性失衡 7.国际金融市场中最大的是 A．国际股票市场 B.国际债券市场 C．国际外汇市场 D．国际信贷市场 8.即期外汇交易的标准交割曰是 A．T+0 B．T+1 C．T+2 D．T+3
《国际商务金融》考题
《国际商务金融》考题精选 （一） 一个国家正在准备编写国际贸易年度报告。下表是相关的信息。 多年以 来，该国国际贸易年度 报告的数据有许多类似之处。分析家得出结论，现行的固定汇率太高，给采导纹该国产品和服务的出口收入不足以支付进口商品。严重的贸易逆差引起了该国经济危机的爆发。通货膨胀、失业率均高于预期，因为进口产品的价格较低，给予恢复国家经济期望的新行业似乎未蓬勃发展起来。因此，分析家认为必须采取一系列的新政策。 1. (a)解释“经常账户”、“资本和金融账户”和“国际收支平衡” 经常账户：反映一个国家（或地区）与其他国家 （或地区）之间实际资源的转移，包括货物和服务、收入和经常转移三个大项。 资本和金融账户：记录的是资产所有权在国家间的流动行为，由资本账户和金融账户两大部分组成。借方表示资产增加或负债减少，贷方表示资产减少或负债增加。 国际收支平衡账户：以特定的形式记录、分类、整理一个国家或地区在一定时期里（通常为一年）所有的国际经济交易，用来表示这个国家对外经济的全部情况。一般来说，国际收支平衡账户主要由经常账户、资本和金融账户组成。 (b)计算经常账户差额、资本和金融账户差额、国际收支差额。 贸易额（10亿美元) 无形出口贸易额 200 资本流入 80 无形进口贸易额 220 有形进口贸易额 150 资本流出 30 有形出口贸易额 100
经常账户差额=(有形出口贸易额一有形进口贸易额)+(无形出口贸易额一无形进口贸易额) =(l00-150)十(200-220)=－70。 资本和金融账户差额=资本流人-资本流出 =80-30 =50 国际收支差额=经常账户差额+资本与金融账户差额 =－70+50 =－20. 2.(a)该国可用于解决贸易逆差问题的措施。 该国国际收支失衡，且处于严重的贸易逆差地位，可采用政策干预来调节贸易逆差，可采用的政策有：财政政策、汇率政策、利率政策、直接管制、动用官方储备、国际官方贷款、宣布财政破产等手段。 （b）分析该国扭转贸易逆差可以选择哪些具体的措施。 具体可选择采用的措施有: (1)对进口商品和国内资本的外流增加征税，对出口商品和国外资本流入减少征税或给予财政补贴，以增加出口减少进口，从而减少贸易逆差。 (2)调节本币汇率，使其下浮，本国出口商品的价格相对便宜，进口商品的价格相对提高，对外投资成本提高，外资流入成本相对降低，从而国际收支得到改善。 (3)通过提高利率水平，将提高本国金融资产的相对收益率，从而吸引更多国外资金流入，达到扭转国际收支逆差的局面。 （二）
2021年国际金融学复习题
国际金融学复习题-06 一、名词解释某些 1.歇尔－勒纳条件 2.J曲线效应 3.名义汇率 4.实际汇率 5.均衡汇率 6.购买力平价 7.一价定律 8.贸易条件 9.内部均衡 10.外部均衡 11.米德冲突 12.固定汇率制 13.浮动汇率制 14.资本外逃 15.货币代替 16.货币危机 17.债务危机 二、简答题某些 1.导致国际收支失衡因素有哪些？ 2.简述国际收支不平衡几种类型。
3.国际收支自动调节机制有哪几种？ 4.简述国际收支失衡政策调节手段。 5.简述内外均衡目的之间关系。 6.影响汇率因素有哪些，它们是如何影响汇率水平及其波动？ 7.绝对购买力平价和相对购买力平价异同。 8.简述货币模型基本内容。 9.简述均衡汇率多重论政策含义。 10.简述经济增长要追求内涵增长和外延增长平衡因素。 11.为什么在长期内无法使用单一汇率手段同步实现本国内部均衡和外部平衡？ 12.政府对外汇市场干预手段可分为哪几类？ 三、单项选取题 1、一国货币升值对其进出口收支产生何种影响 A 出口增长，进口减少 B 出口减少，进口增长 C 出口增长，进口增长 D 出口减少，进口减少 2、普通状况下，即期交易起息日定为 A 成交当天 B 成交后第一种营业日 C 成交后第二个营业日 D 成交后一星期内 3、收购国外公司股权达到10%以上，普通以为属于
A 股票投资 B 证券投资 C 直接投资 D 间接投资 4、汇率不稳有下浮趋势且在外汇市场上被人们抛售货币是 A 非自由兑换货币 B 硬货币 C 软货币 D 自由外汇 5、汇率波动受黄金输送费用限制，各国国际收支可以自动调节，这种货币制度是 A 浮动汇率制 B 国际金本位制 C 布雷顿森林体系 D 混合本位制 6、国际收支平衡表中基本差额计算是依照 A 商品进口和出口 B 经常项目 C 经常项目和资本项目 D 经常项目和资本项目中长期资本收支 7、在采用直接标价前提下，如果需要比本来更少本币就能兑换一定数量外国货币，这表白
【金融保险】全国XXXX年月自学考试国际金融试题含答案
全国2011年1月自学考试国际金融试题 课程代码：00076 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.我国企业在香港发行股票所筹集的资金应记入国际收支平衡表的( ) A.经常账户 B.资本账户 C.金融账户 D.储备账户 2.我国国际收支平衡表中经常账户的借方记录( ) A.商品的进出口额100万元 B.好莱坞电影大片的进口额20万美元 C.对外经济援助50万美元 D.外国人到中国旅游支出2万美元 3.在汇率超调模型中，从长期看购买力平价是成立的。因为( ) A.长期中性货币成立 B.长期中性货币不成立 C.长期商品价格具有黏性 D.国外产品作为变量 4.建立黏性价格货币模型的经济学家是( ) A.弗兰克尔 B.多恩布什 C.穆萨 D.凯恩斯 5.主要形成于商品市场的汇率决定理论是( ) A.国际借贷说 B.购买力平价理论 C.汇兑心理说 D.利率平价理论 6.现代意义的国际资本流动作为一种稳定的经济现象，迄今经历了( ) A.一个发展阶段 B.二个发展阶段 C.三个发展阶段 D.四个发展阶段 7.一国外汇储备最主要的来源是( ) A.经常账户顺差 B.资本与金融账户顺差 C.干预外汇市场 D.国外借款 8.假设在金本位制下美国外汇市场上，美元与英镑的含金量：1美元=23.22格令纯金，1英镑=113.0016格令纯金，英美两国之间运送黄金的费用为每英镑0.03美元，则黄金的输出点为( ) 1 全国2011年1月自学考试国际金融试题
A.4.8065 B.4.8565 C.4.9165 D.4.9565 9.大多数欧洲债券( ) A.以公募方式发行，依赖场外交易市场实现流通 B.以公募方式发行，依赖场内交易市场实现流通 C.以私募方式发行，依赖场外交易市场实现流通 D.以私募方式发行，依赖场内交易市场实现流通 10.影响汇率变化的根本性因素是( ) A.国际收支 B.通货膨胀 C.利率水平 D.国民生产总值 11.最早成为世界最大的国际金融中心是( ) A.伦敦 B.纽约 C.苏黎世 D.新加坡 12.世界银行贷款的主要组成部分是( ) A.普通贷款 B.项目贷款 C.扩展贷款 D.第三窗口贷款 13.以同种货币表示两种商品的相对价格，从而反映了本国商品的国际竞争力的汇率是 ( ) A.名义汇率 B.市场汇率 C.实际汇率 D.中间汇率 14.欧洲货币市场指( ) A.欧洲国家货币市场 B.银行间市场 C.资金的最终借出者与使用者的市场 D.离岸金融市场 15.欧洲中央银行体系的首要目标是( ) A.经济增长 B.促进就业 C.汇率稳定 D.价格稳定 16.我国某企业获得外国汽车专利的使用权。该项交易应记入国际收支平衡表的( ) A.贸易收支 B.服务收支 C.经常转移收支 D.收入收支 2 全国2011年1月自学考试国际金融试题
金融学期末复习知识点 汇总
金融学期末复习要点 第一章货币概述 1.马克思运用抽象的逻辑分析法和具体的历史分析法揭示了货币之谜：①②③P9 2.货币形态及其功能的演变P10 3.货币量的层次划分，以货币的流动性为主要依据。P17-20 4.货币的职能：价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段、世界货币P20 5.货币制度：构成要素P27银本位制、金银复本位制、金本位制、不兑现的信用货币制度 6.国际货币制度：布雷顿森林体系（特里芬难题）、牙买加协议 重点题目： 1.银行券与纸币的区别： 答：银行券和纸币虽然都是没有内在价值的纸币的货币符号，却因为它们的产生和性质各不相同，所以其发行和流通程序也有所不同。 （1）银行券是一种信用货币，它产生于货币的支付手段职能，是代替金属货币充当支付手段和流通手段职能的银行证券。 （2）纸币是本身没有价值又不能兑现的货币符号。它产生于货币的流通手段职能货币在行使流通手段的职能时只是交换的媒介，货币符号可以代替货币进行流通，所以政府发行了纸币，并通过国家法律强制其流通，所以纸币发行的前提是中央集权的国家和统一的国内市场。 （3）在当代社会，银行券和纸币已经基本成为同一概念。因为一是各国的银行券已经不能再兑现金属货币，二是各国的纸币已经完全通过银行的信贷系统程序发放出去，两者已经演变为同一事物。 2.格雷欣法则（劣币驱逐良币） 答：含义：两种实际价值不同而面额价值相同的通货同时流通的情况下，实际价值较高的通货（良币）必然会被人们融化、输出而退出流通领域，而实际价值较低的通货（劣币）反而会充斥市场。 在金银复本位制下，当金银市场比价与法定比价发生偏差时，法定价值过低的金属铸币就会退出流通领域，而法定价值过高的金属铸币则会充斥市场。 因此，虽然法律上规定金银两种金属的铸币可以同时流通，但实际上，某一时期内的市场上主要只有一种金属的铸币流通。银贱则银币充斥市场，金贱则金币充斥市场，很难保持两种铸币同时并行流通。P30 3.布雷顿森林体系 答：背景：二战，美元霸主地位确立；各国对外汇进行管制. 1944年7月在美国的布雷顿森林召开的有44个国家参加的布雷顿森林会议，通过了以美国怀特方案为基础的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称《布雷顿森林协定》，从而形成了以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系。 主要内容：
天津大学452001[国际金融学]复习题
国际金融学复习题 一、解释名词 1、期权合同：在未来某时期行使合同按协议价格买卖金融工具的权利而非义务的契约。 2、调期外汇交易：调期外汇交易是在买进或卖出某一期限的某种货币的同时卖出或买进另一期限的同等金额的该种货币的外汇交易方式。 3、蒙代尔分配原则：财政政策通常对国内经济作用大于对国际收支的作用；货币政策对国际收支作用较大，它倾向于扩大本国于外国之间利差，促使大量资本在国际间移动，进而影响国际收支。因此：分配给财政政策以稳定国内经济，货币政策稳定国际收支的任务。 4、国际储备：国际储备是指一国货币当局能随时用来干预外汇市场，支付国际收支差额的维持本国货币汇率，在国际间可以接受的一切资产。 5、特别提款权：是国际货币基金于1969年创设的一种帐面资产，并按一定比例分配给会员国，用于会员国政府之间的国际结算，并允许会员国用它换取可兑换货币进行国际支付。 6、会计风险：又称折算风险和评价风险。批经济实体在将各种外币资产负债转换成记账货币的会计处理业务中，因汇率波动而出现账面损失的可能性。 7、间接套汇：也称为三地套利，三角套汇或多角套汇。是指在三地及其三地以上转移资金，利用各地市场汇率差异贱买贵卖，赚取汇率差价。 8、福费廷：即包远期票据业务，指包买商从出口商那里无追索权地购买经过进口商承总和进口方银行担保的远期票据，向出口商提供中期贸易融资。 二、简述题 1、国际货币的职能及其主要作用。 答：价值标准，支付手段，储藏手段。降低信息成本、降低交易成本、购买力稳定。 2、我国外汇的主要种类。 答：外汇指以外币表示可以用作国际清偿的支付手段和资产。（1）外国货币，包括纸币、铸币；（2）外币有价资产，包括政府债券，公司债权，股票等；（3）外
全国自考国际金融试题及答案解析.doc
??????????????????????精品自学考试资料推荐?????????????????? 全国 2018 年 10 月高等教育自学考试 国际金融试题 课程代码： 00076 一、单项选择题（本大题共20 小题，每小题 1 分，共 20 分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未 选均无分。 1.国际收支平衡表中() A.借方记录引起本国外汇收入的项目 B.借方记录资产减少和负债增加的项目 C.借方记录资产增加和负债减少的项目 D. 借方记录直接投资与投资收入项目 2.为使国际收支平衡表的借方总额和贷方总额相等而人为设置的项目是() A. 经常账户 B.资本与金融账户 C.净差错与遗漏 D.总差额 3.当 Dx+Di>l 时，货币贬值有利于改善国际收支。这是( ) A. “物价现金流动机制”理论的观点 B.弹性分析理论的观点 C.吸收分析理论的观点 D.货币分析理论的观点 4.在金币本位制度下，汇率的波动( ) A. 是漫无边际的 B.以黄金输送点为界限 C.在黄金输送点之外的范围波动 D.相对来说幅度较大 5.典型的掉期业务反方向资金流动利用的是( ) A. 远期外汇交易 B.货币期货交易 C.货币期权交易 D.择期外汇交易 6.在一定时期内 (如 1 年)，决定汇率基本走势的主导因素是( ) A. 国际收支 B.通货膨胀 C.预期与投机因素 D.利率水平与汇率政策 7.假设美国外汇市场上的即期汇率为 1 英镑 =1.4608 美元， 3 个月的远期外汇升水为0.51 美分，则远期外汇汇率为() A.0.9508 B.1.4557 C.1.4659 D.1.9708 8.按照中介机构的作用不同，国际金融市场可分为( ) 1
国际金融学复习资料
一、名词解释5X4’ 15 第一章： 1、汇率exchange rate（汇价）：是两国货币的兑换比率Exchange rate，而且货币的兑换是通过外汇的买卖transaction进行的，所以也是两国货币的交换价格price。 外汇管制exchange control（PPT34）（书本83） 含义：外汇管制是指一国通过国家法律law、法令decree、条例rules等形式对外汇资金的 收入和支出，汇出和汇入，本国货币与外国货币的兑换方式及兑换比价所进行的限制。 直接标价法（应付标价法）（PPT36）（P3） 是以一定单位的外国货币作为标准，折算为若干数额的本国货币来表示其汇率。 间接标价法：（应收标价法） 是以一定单位的本国货币作为标准，折算为若干数额的外国货币来表示其汇率。 美元标价法： 2、外汇foreign exchange：货币行政当局（央行central bank、货币管理机构Money Management Institute、外汇平准基金Exchange Stabilization Fund及财政部ministry of finance）以银行存款deposit in bank、财政部库券tap bill、长短期政府债券government bond等形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权creditor's rights。 外汇平准基金：中央银行拨出一定数量的外汇储备，作为外汇平准基金。 当国际收支发生短期不平衡时，通过中央银行在外汇市场买卖外汇来调节外汇供求，影响汇率，从而推动出口，增加外汇收入和改善国际收支。 第七章：P229 3、国际货币制度international monetary system（国际货币体系）： 是指国际之间在涉及国际储备货币international reserve currency的确定、货币兑换比率Currency exchange rates和国际收支调节regulation of international income and expenses等问题自发形成spontaneous formation或通过协议agreement建立的秩序order与制度system的综合。 14、国际货币体系一般包括（ABCD ）。 A、各国货币比价规定 B、一国货币能否自由兑换 C、结算方式 D、国际储备资产 第五章P168 4、金融市场monetary market：专门进行资金借贷Borrowing和融通financing的市场。 国际金融市场international financial market：指非居民non-resident可以参加attend的、进行国际资金借贷和融通的市场。 第四章P152 5、在IMF的储备头寸（reserve position in the IMF）： ：指IMF的会员国按IMF的规定可无条件unconditional动用的一部分资金份额，它包括会员国向IMF所缴资金份额中的外汇FX部分和IMF用掉的该国货币holding持有量部分。 In no condition在任何条件下都不 二、填空题20X1’