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财务管理大题156501

练习题第二章

1.某公司需用一台设备,买价为9000元,可用8年。如果租用,则每

年年初需付租金1500元。假设利率为8%。要求:试决定企业应租用还是购买该设备。

解:用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得:

V0 = A×PVIFA i,n×(1 + i)= 1500×PVIFA8%,8×(1 + 8%)

= 1500×5.747×(1 + 8%)= 9310.14(元)

因为设备租金的现值大于设备的买价,所以企业应该购买该设备。

2.某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目,总投资额为5000万元,假设银行借款利率为16%。该工程当年建成投产。要求:(1)该工程建成投产后,分8年等额归还银行借款,每年年末应还多少?(2)若该工程建成投产后,每年可获净利1500万元,全部用来归还借款的本息,需多少年才能还清?

解:(1)查PVIFA表得:PVIFA

16%,8 = 4.344。由PVA

n

= A·PVIFA

i,n

得:

A = PV A n/PVIFA i,n = 1151.01(万元)

所以,每年应该还1151.01万元。

(2)由PV A n = A·PVIFA i,n得:PVIFA i,n =PV A n/A 则PVIFA16%,n = 3.333

查PVIFA表得:PVIFA

16%,5 = 3.274,PVIFA

16%,6

= 3.685,利用插值法:

年数年金现值系数

5 3.274

n 3.333

6 3.685

由以上计算,解得:n = 5.14(年)所以,需要5.14年才能还清贷款。

3.银风汽车销售公司针对售价为25万元的A款汽车提供两种促销方案。a方案为延期付款业务,消费者付现款10万元,余款两年后付清。b方案为商业折扣,银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业折扣。假设利率为10%,消费者选择哪种方案购买更为合算?

解:方案a的现值P=10+15*(p/f,10%,2)=10+15/((10+10%)^2)=22.40万元方案b的现值=25*(1-3%)=24.25万元

因为方案a现值<方案b现值,所以,选择a方案更合算

4.李东今年20岁,距离退休还有30年。为使自己在退休后仍然享有现在的

生活水平,李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元存款。假设利率为10%,为达此目标,从现在起的每年年末李东需要存多少钱 ?

解:根据终止与年金关系F=A*(f/a ,i ,n )可知,A=70/(f/a,10%,30),其中(f/a ,10%,

30%)可查年金终值系数。

6.某项永久性债券,每年年末均可获得利息收入20000.债券现值为250000;则该债券的年利率为多少?

解: P=A/i i=20000/250000=8%

8.中原公司和南方公司股票的报酬率及其概率分布如图所示,(1)分布计算两个公司股票的期望报酬率、标准差及离散系数;(2)根据以上结果,判断投资者应该投资于哪个公司的股票。

解:(1)计算两家公司的预期收益率:

中原公司 = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3

= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20 = 22% 南方公司 = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3

= 60%×0.30 + 20%×0.50 +(-10%)×0.20 = 26% (2)计算两家公司的标准差: 中原公司的标准差为:

%1420.0%)22%0(50.0%)22%20(30.0%)22%40(222=?-+?-+?-=σ

南方公司的标准差为:

%98.2420.0%)26%10(20.0%)26%20(30.0%)26%60(222=?--+?-+?-=σ

(3)计算两家公司的变异系数:

中原公司的变异系数为: CV =14%/22%=0.64 南方公司的变异系数为: CV =24.98%/26%=0.96

由于中原公司的变异系数更小,因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。

9.现有四种证券资料如下:无风险收益率为8%,市场上所有证券的组合收益

率为14%。 要求:计算上述四种证券各自的必要收益率

解:根据资本资产定价模型:)(F M i F i R R R R -+=β,得到四种证券的必要收益率为:

R A = 8% +1.5×(14%-8%)= 17% R B = 8% +1.0×(14%-8%)= 14% R C = 8% +0.4×(14%-8%)= 10.4% R D = 8% +2.5×(14%-8%)= 23%

10.国库券的利息率为5%,市场证券组合的收益率为13%。要求:(1)计算市场风险收益率;(2)当β值为1.5时,必要收益率应为多少?(3)如果一项投资计划的β值为0.8,期望收益率为11%,是否应当进行投资?(4)如果某种股票的必要收益率为12.2%,其β值应为多少?

解:(1)市场风险收益率 = K m -R F = 13%-5% = 8%

(2)证券的必要收益率为:)(F M i F i R R R R -+=β = 5% + 1.5×8% = 17% (3)该计划的必要收益率为:)(F M i F i R R R R -+=β = 5% + 0.8×8% = 11.64%由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率,所以不应该进行投资。

(4)根据)(F M i F i R R R R -+=β,得到:β=(12.2%-5%)/8%=0.9 11.某债券面值为1000元,票面年利率为12%,期限为5年,某公司要对这种债券进行投资,要求必须获得15%的收益率.求计算该债券价格为多少时能进行投资. 解:债券的价值为:

)

() )1()

1( )1()1()1()1(,,121n r n r n d n

t t

d n d n d d d B d d PVIF M PVIFA I r M

r I r M

r I r I r I V +=+++=

++

+++++=

∑=(

= 1000×12%×PVIFA 15%,5 + 1000×PVIF 15%,8 = 120×3.352 + 1000×0.497 = 899.24(元)

所以,只有当债券的价格低于899.24元时,该债券才值得投资。

练习题第三章

1.华威公司2008年有关资料如表所示

1)计算华威公司2008年流动资产的年初余额、年末余额和平均余额(假定流动

资产由速动资产与存货组成)。2)计算华威公司2008年销售收入净额和总资产周转率。3)计算华威公司2008年的销售净利率和净资产收益率。

项目年初数年末数本年数或平均数

存货72009600

流动负债60008000

总资产1500017000

流动比率 1.5

速动比率0.8

权益乘数 1.5

流动资产周转率4净利润2880

解:(1)2008年初流动资产余额为:

流动资产=速动比率×流动负债+存货=0.8×6000+7200=12000(万元)

2008年末流动资产余额为:

流动资产=流动比率×流动负债=1.5×8000=12000(万元)

流动资产平均余额=(12000+12000)/2=12000(万元)

(2)销售收入净额=流动资产周转率×流动资产平均余额=4×12000=48000(万元)

平均总资产=(15000+17000)/2=16000(万元)

总资产周转率=销售收入净额/平均总资产=48000/16000=3(次)

(3)销售净利率=净利润/销售收入净额=2880/48000=6%

净资产收益率=净利润/平均净资产=净利润/(平均总资产/权益乘数)=2880/(16000/1.5)=27%或净资产收益率=6%×3×1.5=27%

2.某公司流动资产由速动资产和存货构成,年初存货为145万元,年初应收账款为125万元,年末流动比率为3,年末速动比率为1.5,存货周转率为4次,年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。

要求:(1)计算该公司流动负债年末余额。(2)计算该公司存货年末余额和年平均余额。(3)计算该公司本年销货成本。(4)假定本年赊销净额为960万元,应收账款以外的其他速动资产忽略不计,计算该公司应收账款平均收账期。解:(1)年末流动负债余额=年末流动资产余额/年末流动比率=270/3=90(万元)(2)年末速动资产余额=年末速动比率×年末流动负债余额=1.5×90=135(万元)

年末存货余额=年末流动资产余额-年末速动资产余额=270-135=135(万元)

存货年平均余额=(145+135)/2=140(万元)

(3)年销货成本=存货周转率×存货年平均余额=4×140=560(万元)

(4)应收账款平均余额=(年初应收账款+年末应收账款)/2=(125+135)/2=130(万元)应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额=960/130=7.38(次)

应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=360/(960/130)=48.75(天)

3.某商业企业2000年赊销收入净额为2 000万元,销售成本为1 600万元;年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元;年初、年末存货余额分别为200万元和600万元;年末速动比率为1.2,年末现金比率为0.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成,速动资产由应收账款和现金资产组成,一年按360天计算。

求(1)2008年应收账款平均收账期(2)2008年存货周转天数(3)2008年年末流动负债余额和速冻资产余额(4)2008年年末流动比率

解:(1)应收账款平均余额=(年初应收账款+年末应收账款)/2=(200+400)/2=300(万应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额=2000/300=6.67(次)

应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=360/(2000/300)=54(天)

(2)存货平均余额=(年初存货余额+年末存货余额)/2=(200+600)/2=400(万元)

存货周转率=销货成本/存货平均余额=1600/400=4(次)

存货周转天数=360/存货周转率=360/4=90(天)

(3)因为年末应收账款=年末速动资产-年末现金类资产

=年末速动比率×年末流动负债-年末现金比率×年末流动负债

=1.2×年末流动负债-0.7×年末流动负债=400(万元)所以年末流动负债=800(万元) 年末速动资产=年末速动比率×年末流动负债=1.2×800=960(万元)

(4)年末流动资产=年末速动资产+年末存货=960+600=1560(万元)

年末流动比率=年末流动资产/年末流动负债=1560/800=1.95

4.已知某公司2008年会计报表的有关资料如图

(1)计算杜邦财务分析体系中的下列指标:①净资产收益率;②总资产净

利率;③销售净利率;④总资产周转率(保留三位小数);⑤权益乘数。解:1)净资产收益率=净利润/平均所有者权益=500/(3500+4000)×2≈13.33%

2)资产净利率=净利润/平均总资产=500/(8000+10000)×2≈5.56%

3)销售净利率=净利润/营业收入净额=500/20000=2.5%

4)总资产周转率=营业收入净额/平均总资产=20000/(8000+10000)×2≈2.22 5)权益乘数=平均总资产/平均所有者权益=9000/3750=2.4

资产负债表项目年初数年末数

资产8000 10000

负债4500 6000

所有者权益3500 4000

利润表项目上年数本年数

营业收入净额略20000

净利润略5000

练习题第四章

1.三角公司20X8年度资本实际平均额8000万元,其中不合理平均额为400万元;预计20X9年度销售增长10%,资本周转速度加快5%。要求:试在资本需要额与销售收入存在稳定比例的前提下,预测20X9年度资本需要额。

解:三角公司20X9年度资本需要额为(8000-400)×(1+10%)×(1-5%)=7942(万

2.四海公司20X9年需要追加外部筹资49万元;公司敏感负债与销售收入的比例为18%,利润总额占销售收入的比率为8%,公司所得税率25%,税后利润50%留用于公司;20X8年公司销售收入15亿元,预计20X9年增长5%。

要求:试测算四海公司20X9年:(1)公司资产增加额;(2)公司留用利润额。

解:四海公司20X9年公司销售收入预计为150000×(1+5%)=157500(万元),比20X8年增加了7500万元。

四海公司20X9年预计敏感负债增加7500×18%=1350(万元)。

四海公司20X9年税后利润为150000×8%×(1+5%)×(1-25%)=9450(万元),其中50%即4725万元留用于公司——此即第(2)问答案。

四海公司20X9年公司资产增加额则为1350+4725+49=6124(万元)——此即第(1)问答案。

即:四海公司20X9年公司资产增加额为6124万元;

四海公司20X9年公司留用利润额为4725万元。

练习题第六章

1、三通公司拟发行5年期、利率6%、面额1000元债券一批;预计发行总价格为550元,发行费用率2%;公司所得税率33%。 要求:试测算三通公司该债券的资本成本率。

解:可按下列公式测算:

)

()

1(Fb B T Ib Kb --=

=1000*6%*(1-33%)/550*(1-2%)=7.46%

2、四方公司拟发行优先股50万股,发行总价150万元,预计年股利率8%,发行费用6万元。

要求:试测算四方公司该优先股的资本成本率。

解:可按下列公式测算: p

p P D Kp =

其中:p D =8%*150/50=0.24 p P =(150-6)/50=2.88

p

p P D Kp =

=0.24/2.88=8.33%

3、五虎公司普通股现行市价为每股20元,现准备增发8万份新股,预计发行费用率为5%,第一年每股股利1元,以后每年股利增长率为5%。 要求:试测算五虎公司本次增发普通股的资本成本率。

解:可按下列公式测算:G P D

Kc c

+=

=1/19+5%=10.26% 4、六郎公司年度销售净额为28000万元,息税前利润为8000万元,固定成本为3200万元,变动成本为60%;资本总额为20000万元,其中债务资本比例占40%,平均年利率8%。

要求:试分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。 解:可按下列公式测算:

DOL=1+F/EBIT=1+3200/8000=1.4

DFL=8000/(8000-20000*40%*8%)=1.09 DCL=1.4*1.09=1.53

5、七奇公司在初创时准备筹集长期资本5000万元,现有甲、乙两个备选筹资方案,有关资料如下表:

筹资方式筹资方案甲筹资方案乙

筹资额(万)个别资本成本率(%)筹资额(万元)个别资本成本率(%)

长期借款公司债券普通股

800

1200

3000

7.0

8.5

14.0

1100

400

3500

7.5

8.0

14.0

合计5000 —5000 —

要求:试分别测算该公司甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率,并据以比较选

择筹资方案。

解:(1)计算筹资方案甲的综合资本成本率:

第一步,计算各种长期资本的比例:

长期借款资本比例=800/5000=0.16或16%

公司债券资本比例=1200/5000=0.24或24%

普通股资本比例 =3000/5000=0.6或60%

第二步,测算综合资本成本率:Kw=7%*0.16+8.5%*0.24+14%*0.6=11.56%

(2)计算筹资方案乙的综合资本成本率:

第一步,计算各种长期资本的比例:

长期借款资本比例=1100/5000=0.22或22%

公司债券资本比例=400/5000=0.08或8%

普通股资本比例 =3500/5000=0.7或70%

第二步,测算综合资本成本率:Kw=7.5%*0.22+8%*0.08+14%*0.7=12.09%

由以上计算可知,甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率分别为11.56%、12.09%,可

知,甲的综合资本成本率低于乙,因此选择甲筹资方案。

6、七奇公司在成长过程中拟追加筹资4000万元,现有A、B、C三个追加筹资方

案可供选择,有关资料经整理列示如下表:

该公司原有资本结构请参见前列第5题计算选择的结果。

要求:(1)试测算该公司A、B、C三个追加筹资方案的边际资本成本率,

并据以比较选择最优追加筹资方案;(2)试计算确定该公司追加筹资后的资本

结构,并计算其综合资本成本率。

筹资方式

筹资方案A 筹资方案B 筹资方案C 筹资额 (万元)

个别资本 成本率(%)

筹资额

(万元) 个别资本

成本率(%) 筹资额

(万元) 个别资本 成本率(%)

长期借款 公司债券 优先股 普通股 500 1500 1500 500 7 9 12 14 1500 500 500 1500 8 8 12 14 1000 1000 1000 1000 7.5 8.25 12 14 合计

4000

4000

4000

解:根据第5题的计算结果,七奇公司应选择筹资方案甲作为企业的资本结构。

(1)按A 方案进行筹资: 长期借款在追加筹资中所占比重=

%1004000

500

?=12.5% 公司债券在追加筹资中所占比重=%1004000

1500?=37.5%

优先股在追加筹资中所占比重=%1004000

1500?=37.5%

普通股在追加筹资中所占比重=

%1004000

500

?=12.5% 则方案A 的边际资本成本率=12.5%×7%+37.5%×9%+37.5%×12%+12.5%×14%=10.5% 按方案B 进行筹资:

长期借款在追加筹资中所占比重=%1004000

1500?=37.5%

公司债券在追加筹资中所占比重=%1004000

500

?=12.5% 优先股在追加筹资中所占比重=

%1004000

500

?=12.5% 普通股在追加筹资中所占比重=%1004000

1500?=37.5%

则方案B 的边际资本成本率=37.5%×8%+12.5%×8%+12.5%×12%+37.5%×14%=10.75% 按方案C 进行筹资:

长期借款在追加筹资中所占比重=%1004000

1000?=25%

公司债券在追加筹资中所占比重=%1004000

1000?=25%

优先股在追加筹资中所占比重=%1004000

1000?=25%

普通股在追加筹资中所占比重=%1004000

1000?=25%

则方案C 的边际资本成本率=25%×7.5%+25%×8.25%+25%×12%+25%×14%=10.51% 经过计算可知按方案A 进行筹资其边际成本最低,因此七奇公司应选择A 方案做为最优追加筹资方案。

(2)在追加筹资后公司资本总额为:5000+4000=9000万元

其中:长期借款:800+500=1300万元 公司债券:1200+1500=2700万元 (其中个别资本成本为8.5%的1200万元,个别资本成本为9%的1500万元) 优 先 股:1500万元 普 通 股:3000+500=3500万元 各项资金在新的资本结构中所占的比重为: 长期借款:%1009000

1300?=14.44%

个别资本成本为8.5%的公司债券:%1009000

1200?=13.33%

个别资本成本为9%的公司债券 :%1009000

1500?=16.67%

优先股:%1009000

1500?=16.67% 普通股:%1009000

3500?=38.89%

七奇公司的综合资本成本率为:

14.44%×7%+13.33%×8.5%+16.67%×9%+16.67%×12%+38.89%×14%=11.09%

7、八发公司2005年长期资本总额为1亿元,其中普通股6000万元(240万股),长期债务4000万元,利率10%。假定公司所得税率为40%。2006年公司预定将长期资本总额增至1.2亿元,需要追加筹资2000万元。现有两个追加筹资方案可供选择:(1)发行公司债券,票面利率12%;(2)增发普通股8万份。预计2006年息税前利润为2000万元。

要求:试测算该公司:1)两个追加方案下无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股收益;(2)两个追加方案下2006年普通股每股收益,并据以作出选择。 解:(1)设两个方案下的无差别点利润为:E B IT

发行公司债券情况下公司应负担的利息费用为:

4000×10%+2000×12%=640万元

增发普通股情况下公司应负担的利息费用为:

4000×10%=400万元

240

%)

401)(640(8240%)401)(400(--=

+--EBIT EBIT )(E B IT

=7840万元

无差别点下的每股收益为:240

%4016407840)

()(-?-=18元/股

(2)发行债券下公司的每股收益为:240%4016402000)()(-?-=3.4元/股 发行普通股下公司的每股收益为:)

()()(8240%4014002000+-?-=3.87元/股 由于发行普通股条件下公司的每股收益较高,因此应选择发行普通股作为追加投资方案。

练习题第七章

MS 软件公司目前有A 、B 两个项目可供选择,其各年现金流量情况如下表所示。(1)如MS 软件公司要求的项目资金必须在2年内收回,应选择哪个项目? (2)MS 软件公司现在采用净现值法,设定折现率为15%,应采纳哪个项目?

年份 项目A 项目B 0 -7500 -5000 1 4000 2500 2 3500 1200 3

1500

3000

解:(1)PP A =2(年) PP B =2+30001300

≈2.43(年)

若MS 公司要求的项目资金必须在两年内收回,应选择项目A 。

(2)NPV A =-7500+4000×PVIF 15%,1+3500×PVIF 15%,2+1500×PVIF 15%,3

=-7500+4000×0.870+3500×0.7562+1500×0.658 =-386.3(元) NPV B =-5000+2500×PVIF 15%,1+1200×PVIF 15%,2+3000×PVIF 15%,3

=-5000+2500×0.870+1200×0.7562+3000×0.658 =56.44(元) NPV A <0, NPV B >0,应采纳项目B 。

2.华荣公司准备投资一个新的项目以扩充生产能力,预计该项目可以持续5年,固定资产投资750万元。固定资产采用直线法计提折旧,折旧年限为5年,估计净残值为50万元。预计每年的付现固定成本为300万元,每件产品单价为250元,年销量30000件,均为现金交易。预计期初需要垫支营运资本250万元。假设资本成本率为10%,所得税税率为25%,要求: (1)、计算项目营业净现金流量 (2)、计算项目净现值 解:初始投资=-(750+250)万元

(1)计算项目营业净现金流量固定资产年折旧额=(750-50)/5=140万元营业净现金流量=(营业收入-付现成本)*(1-所得税率)+折旧额*所得税率 =(250*3-300)*(1-25%)+140*25%=372.5万元

所以:第0年:-1000万元

第1-4年:372.5万元

第5年:372.5+250+50=672.5万元

(2)、计算项目净现值 NPV

=372.5*(P/A,10%,4)+672.5*(P/F,10%,5)-1000=372.5*3.1699+672.5*0.6209-1000=598.35 3.假设Guess公司只能投资于项目S(短期)和项目L(长期)中的一个。公司的资金成本为10%。两个项目的期望未来现金流量见表所示。分别计算两个项目的净现值

项目第0年第1年第2年第3年第4年第5年第6年S -250 100 100 75 75 50 25 L -250 50 50 75 100 100 125 解NPVS=-250+100×PVIFA10%,2+75×PVIFA10%,2×PVIF10%,2+50×PVIF10%,5+25×PVIF10%,6

=-250+100×1.736+75×1.736×0.826+50×0.621+25×0.564 =76.2 (元) NPVL=-250+50×PVIFA10%,2+75×PVIF10%,3+100×PVIFA10%,2×PVIF10%,3+125×PVIF10%,6

=-250+50×1.736+75×0.751+100×1.736×0.751+125×0.564=94(元)

NPVS< NPVL。L优

练习题第八章

1.你正在分析一项价值250万元,残值为50万元的资产购入后从其折旧中可以得到的税收收益。该资产折旧期为5年。

(1)假设所得税税率为25%,估计每年从该资产折旧中可得到的税收利益(书本上的税率是25%)(2)假设资本成本率为10%,估计这些税收利益的现值

解:(1)

40

5

4040%16

=

=?=

(250-50)

每年折旧额=(万元)每年税收收益(万元)

(2)

510%,516 3.79160.656

PVA A PVIFA

=?=?=(万元)

2.. 某公司要在两个项目中选择一个进行投资:A项目需要160000元的初始投资,每年产生80000元的现金净流量,项目的使用寿命为3年,3年后必须更新且无残值;B项目需要210000元的初始投资,每年产生64000元的现金净流量,项目的使用寿命为6年,6年后必须更新且无残值。公司的资本成本为16%。请问,该公司应该选择哪个项目?

解:NPV

A =-160000+80000×16%,3

PVIFA

=-160000+80000×2.246=19680(元)

NPV

B =-210000+64000×16%,6

PVIFA

=-210000+64000×3.685=25840(元)

由于项目A、B的使用寿命不同,需要采用最小公倍数法。需求6年内项目A的净现值

NPV

A =19680+19680×16%,3

PVIF

=19680+19680×0.641=32294.9(元)

NPV

B

=25840(元)

NPV

A >NPV

B

,所以应该选择项目A.

3. 某公司考虑用一台新的、效率更高的设备来代替旧设备。旧设备原购置成本为40000元,已经使用5年,估计还可以使用5年,已提折旧20000元,假定使用期满后无残值。如果现在将设备出售可得价款10000元,使用该设备每年可获得收入50000元,每年的付现成本为30000元。该公司现准备用一台新设备来代替原有的旧设备。新设备的购置成本为60000元,估计可使用5年,期满有残值10000元,使用新设备后,每年收入可达80000元,每年付现成本为40000元。假设该公司的资金成本为10%,所得税率为30%,营业税率为5%,试做出该公司是继续使用旧设备还是对其进行更新的决策。

解:表8-11 未来5年的现金流量

PVIF16%,3=19680+19680×0.641=32294.9(元)

因为净现值大于零,所以应该进行固定资产更新。

练习题第九章

1.某企业预计全年需要现金6000元,现金与有价证券的转换成本为每次100

元,有价证券的利息率为30%,则最佳现金金额是多少?

解:最佳现金余额为:

N =

%

30100

6000

2?

?

=2000(元)

U =0+3×32

360%9410000

303)

(÷???=62403(元)

3.某公司准备实施更为严格的信用政策,当前政策和新政策的相关数据如表。假设该公司应收账款的机会成本率为10%,那么该公司是否应实施新的信用政策?

当前信用政策

新信用政策 年销售收入(元) 15000 14000 销售成本率(%) 75 75 坏账占销售收入的比例(%)

5 2 收现期(天)

60

30

解:△销售毛利=(14000-15000)×(1-75%)=-250(元)

△机会成本=14000×10%×

36030-15000×10%×360

60

=-133.33(元) △坏账成本=14000×2%-15000×5%=-470(元) △净利润=-250+133.33+470=353.33(元)

新的信用政策可以增加企业净利润,因此应该采用新的信用政策。 4.某公司的账龄分析表如,请计算该公司应收账款的平均账龄

账龄 金额(元) 百分比(%)

0~30天 2000 53.33 30~60 1250 33.33 60~90 500 13.33 90以上 0 0 合计

3750

100

账龄在0~30天的所有应收款账龄为15天,账龄在30~60天的所有应收款账龄为45天,账龄在60~90天的所有应收款账龄为75天。

解:应收账款的平均账龄=15×53.33%+45×33.33%+75×13.33%=33(天)

5.某企业全年需要某种零件 5000个,每次订货成本为 300元,每件年储存成本为 3元,最佳经济订货批量是多少?如果每件价格 35元,一次订购超过 1200件可得到2%折扣,则企业应选择以多大的批量订货?

解:最佳经济订货批量为: Q =

3

300

50002??=1000(件)

如果存在数量折扣:

(1)按经济批量,不取得折扣, 则总成本=1000×35+

10005000×300+2

1000

×3=38000(元)

单位成本=38000÷1000=38(元) (2)不按经济批量,取得折扣, 则总成本=1200×35×(1-2%)+

12005000×300+2

1200

×3=44210(元) 单位成本=44210÷1200=36.8(元) 因此最优订货批量为1200件。

6.假设某企业的原材料的保险储备量为 100件,交货期为 10天,每天原材料的耗用量为 5件,则企业的再订货点是多少?

解:再订货点为:R =5×10+100=150(件)

十一章练习题

1.西海公司2008年股东权益见表11-10,

股票价格60元/股, 【求】在不同分配方案下股东权益、股本数额的变化

1)公司决定采用的股利分配方案为:每 10股用资本公积转增2股、分派股票股利3股 2)公司决定采用现金股利分配方案,每股分配现金股利1.20元,现金股利的个人所得税税率为20%。3)为增加公司股票的流动性,公司决定进行股票分割,1股普通股分割为2股。

解:(1)资本公积=34000-50000×2/10=24000(万元)

股本总额=50000+10000+15000=75000(万元) 股票股数=75000/10=7500(万股)

股东权益=75000+24000+36000+20000=155000(万元) 股价=60×5000/7500=40(元/股)

(2)未分配利润=35000-1.2×5000=29000(万元) 股东权益=155000-6000=149000(万元)

股本总额=50000(万元) 股价=60-1.2=58.8(元/股) (3)股东权益=155000(万元) 股本总额=50000(万元) 股票股数=5000×2=10000(万股)

股价=60×5000/10000=30(元/股) 股票面值=10/2=5(元)

项目

金额 股本(面值10元,5000万股)

50000 资本公积 34000 盈余公积 36000 未分配利润 35000 股东权益合计

155000

2.东方公司预计未来5年的净利润和资本性支出如表

项目第一年第二年第三年第四年第五年

资本性支出25004000320030004000

净利润36003800380040004200

目前公司的总股本为5000万股,实行固定股利政策,每股股利为0.7元,有以下股利政策:(1)若继续实行目前固定股利政策,未来5年各年的现金股利总额和外部筹资额是多少?(2)若采用剩余股利政策,资本结构为:负债资本占60%,股权占40%,未来5年各年的现金股利总额和外部筹资额是多少?

(3)若实行固定股利支付率政策,股利支付率为60%,未来5年各年的现金股利总额和外部筹资额是多少?

(4)试比较以上方案哪个好。

解:(1)固定股利政策下各年的现金股利总额和外部筹资总额计算如下表所示。

项目第一年第二年第三年第四年第五年

资本性支出25004000320030004000

净利润36003800380040004200

股利35003500350035003500

留存收益增加额100300300500700

需要外部筹资24003700290025003300

未来5年的现金股利总额=3500×5=17500(万元)未来5年的外部筹资总额

=2400+3700+2900+2500+3300=14800(万元)

剩余股利政策下各年的现金股利总额和外部筹资总额如下表所示。

年份 1 2 3 4 5

资本性支出25004000320030004000

净利润36003800380040004200

投资所需自有资金10001600128012001600

股利26002200252028002600

留存收益增加额10001600128012001600

需要外部筹资15002400192018002400未来5年的现金股利总额=2600+2200+2520+2800+2600=12720(万元)

未来5年的外部筹资总额=1500+2400+1920+1800+2400=10020(万元)

固定股利支付率政策下各年的现金股利总额和外部筹资总额如下表所示。

年份 1 2 3 4 5

资本性支出25004000320030004000

净利润36003800380040004200

股利21602280228024002520

留存收益增加额14401520152016001680

需要外部筹资10602480168014002320未来5年的现金股利总额=2160+2280+2280+2400+2520=11640(万元)

未来5年的外部筹资总额=1060+2480+1680+1400+2320=8940(万元)

(4)第一种方案固定股利政策的现金股利额最大,第三种方案固定股利支付率政策的外部筹资额最小。

3.新华公司2008年12月31日股东权益如表11-12,股价为68元/股,实行按1股分割为 2股后再分配2008年股利。方案为每10股分派1股的股票股利,每股分派现金股利为0.2元

项目金额

股本(面值10元,8000万股)80000

资本公积48000

盈余公积36000

未分配利润54000

股东权益合计218000

(1)请列出股票分割和分配股利后股东权益的各项金额。(2)如果你在2008年12月31日之前持有新华公司的普通股10000股,那么股票分割和股利分配后,你持有新华的普通股股数是多少?分配后股票价格是多少?

解:(1)股票分割后股东权益的各项金额如下表:

项目金额

股本(面值5元,16000万股)80000

资本公积48000

盈余公积36000

未分配利润54000

股东权益合计218000

未分配利润=54000-80000×1/10-16000×0.20=42800(万元)

股本=80000+8000=88000(万元)

分配股利后股东权益的各项金额如下表:

项目金额

股本(面值5元,17600万股)88000

资本公积48000

盈余公积36000

未分配利润42800

股东权益合计214800

(2)股票分割和股利分配之后,持有新华公司的普通股股数是22000股。

股票价格=68×8000/17600-0.20=30.71(元/股)

原来的财富=68×10000=680000(元)

现在的财富=68×8000/17600×22000=680000(元)

所拥有的财富不会因股票分割和分配股利而变化。

4.兴业公司2008年度普通股为10000万股,净利润为16000万元,公司股票的市盈率为15倍。公司计划支付现金股利12000万元,但也考虑用这笔现金回购股票。

(1)如果支付现金股利,则该公司的股利收益率是多少?(2)如果选择回购股票,那么以目前的市场价格能回购股票多少股?(3)回购股票之后,每股利润为多少?在不考虑信号效应情况下,如果市盈率保持不变,回购股票之后股票的价格将会是多少?

解:(1)每股市价=16000/10000×15=24(元)

每股股利=12000/10000=1.2(元/股)

股利收益率=1.2/24=5%

(2)12000/24=500(万股)

(3)每股利润=16000/9500=1.684(元/股)

回购股票之后股票的价格=1.684×15=25.26(元/股)

最新中级财务管理题库含答案6957

最新中级财务管理题库含答案 简答题 1、佳洁上市公司(以下简称佳洁公司)拥有一条由专利权A、设备B以及设备C 组成的生产线,专门用于生产甲产品,该生产线于2003年1月投产,至2009年12月31日已连续生产7年。另有一条由设备D、设备E和商誉(是2008年吸收合并形成的)组成的生产线专门用于生产乙产品。佳洁公司按照不同的生产线 进行管理,产品甲存在活跃市场。生产线生产的甲产品,经包装机W进行外包装后对外出售。 (1)甲产品生产线及包装机W的有关资料如下: ①专利权A于2003年1月以400万元取得,专门用于生产甲产品。佳洁公司预 计该专利权的使用年限为10年,采用直线法摊销,预计净残值为0。 该专利权除用于生产甲产品外,无其他用途。 ②专用设备B和C是为生产甲产品专门订制的,除生产甲产品外,无其他用途。 专用设备B系佳洁公司于2002年12月10日购入,原价1400万元,购入后即达到预定可使用状态。设备B的预计使用年限为10年,预计净残值为0,采用年限平均法计提折旧。 专用设备C系佳洁公司于2002年12月16日购入,原价200万元,购入后即达到预定可使用状态。设备C的预计使用年限为10年,预计净残值为0,采用年限平均法计提折旧。 ③包装机W系佳洁公司于2002年12月18日购入,原价180万元,用于对公司生产的部分产品(包括甲产品)进行外包装。该包装机由独立核算的包装车间使用。公司生产的产品进行包装时需按市场价格向包装车间内部结算包装费。除用于本公司产品的包装外,佳洁公司还用该机器承接其他企业产品包装,收取包装费。该机器的预计使用年限为10年,预计净残值为0,采用年限平均法计提折旧。 (2)2009年,市场上出现了甲产品的替代产品,甲产品市价下跌,销量下降,出 现减值迹象。2009年12月31日,佳洁公司对与甲产品有关资产进行减值测试。①2009年12月31日,专利权A的公允价值为118万元,如将其处置,预计将发生相关费用8万元,无法独立确定其未来现金流量现值;设备B和设备C的公允价值减去处置费用后的净额以及预计未来现金流量的现值均无法确定;包装机W的公允价值为62万元,如处置预计将发生的费用为2万元,根据其预计提供包装服务的收费情况来计算,其未来现金流量现值为63万元。 ②佳洁公司管理层2009年年末批准的财务预算中与甲产品生产线预计未来现金

中级财务管理密训题库6

第六章投资管理 ----------------------------温馨提示---------------------------- 本单元测试涵盖全书中第6章的内容。 一、单项选择题 1.下列各项中,属于直接投资和间接投资的分类依据的是()。 A.投资活动资金投出的方向 B.投资活动对企业未来生产经营前景的影响 C.投资活动与企业本身的生产经营活动的关系 D.投资项目之间的相互关联关系 2.固定资产更新决策的决策类型是()。 A.互斥投资方案 B.独立投资方案 C.互补投资方案 D.相容投资方案 3.下列各项中,不属于维持性投资的是()。 A.更新替换旧设备的投资 B.配套流动资金投资 C.生产技术革新的投资 D.企业间兼并合并的投资 4.投资项目实施后为了正常顺利地运行,避免资源的闲置和浪费,应该遵循的原则是()。 A.可行性分析原则 B.动态监控原则 C.结构平衡原则 D.静态监控原则 5.下列各项中,属于投资项目可行性分析的主要内容的是()。 A.技术可行性 B.市场可行性 C.环境可行性 D.财务可行性分析 6.下列各项中,不属于投资项目现金流出量内容的是()。 A.固定资产投资 B.折旧与摊销 C.无形资产投资 D.递延资产投资 7.丁企业目前的流动资产为100万元,流动负债为30万元,预计进行一项长期资产投资,投资后丁企业的流动资产保持在200万元,流动负债保持在70万元,则丁企业的该项投资所需垫支营运资金为()万元。 A.60 B.70 C.100 D.130 8.某投资方案的年营业收入为50000元,年营业成本为30000元,其中年折旧额为5000元,所得税税率为25%,该方案的每年营业现金净流量为()元。

财务管理计算公式大全

第二章财务报表分析 一、基本的财务比率 (一)变现能力比率 1、流动比率流动比率=流动资产÷资产负债 2、速动比率速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债 3、保守速动比率=(现金+短期证券+应收票据+应收账款净额)÷流动负债 (二)资产管理比率 1、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 2、存货周转率=销售成本÷平均存货存货周转天数=360÷存货周转率 3、应收账款周转率=销售收入÷平均应收账款应收账款周转天数=360÷应收账款周转率 “销售收入”数据来自利润表,是指扣除折扣和折让后的销售净额。 4、流动资产周转率=销售收入÷平均流动资产 5、总资产周转率=销售收入÷平均资产总额 (三)负债比率 1、资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100% 2、产权比率=(负债总额÷股东权益)×100% 3、有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)]×100% 4、已获利息倍数=息税前利润÷利息费用 长期债务与营运资金比率=长期负债÷(流动资产-流动负债) 5、影响长期偿债能力的其他因素(1)长期租赁(2)担保责任(3)或有项目 (四)盈利能力比率 1、销售净利率=(净利润÷销售收入)×100% 2、销售毛利率=[(销售收入-销售成本)÷销售收入]×100% 3、资产净利率=(净利润÷平均资产总额)×100% 4、净资产收益率=净利润÷平均净资产×100% 二、财务报表分析的应用 (一)杜帮财务分析体系 1、权益乘数=1÷(1-资产负债率) 2、权益净利率=资产净利率×权益乘数=销售净利率×资产周转率×权益乘数 (二)上市公司财务比率 1、每股收益=净利润÷年末普通股份总数=(净利润-优先股股利)÷(年度股份总数-年度末优先股数) 2、市盈率(倍数)=普通股每股市价÷普通股每股收益 3、每股股利=股利总额÷年末普通股股份总数 4、股票获利率=普通股每股股利÷普通股每股市价×100% 5、股利支付率=(普通股每股股利÷普通股每股净收益)×100% 6、股利保障倍数=普通股每股净收益÷普通股每股股利=1÷股利支付率 7、每股净资产=年度末股东权益÷年度末普通股数 8、市净率(倍数)=每股市价÷每股净资产 (三)现金流量分析 1、流动性分析 (1)现金到期债务比=经营现金流量净额÷本期到期的债务 (2)现金流动负债比=经营现金流量净额÷流动负债 (3)现金债务总额比=经营现金流量净额÷债务总额 2、获取现金能力分析 (1)销售现金比率=经营现金流量净额÷销售额 (2)每股经营现金流量净额=经营现金流量净额÷普通股股数 (3)全部资产现金回收率=经营现金流量净额÷全部资产×100% 3、财务弹性分析 (1)现金满足投资比率=近5年经营现金流量净额之和÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和 (2)现金股利保障倍数

财务管理真题及答案

全国2017年5月高等教育自学考试 财务管理学试题 课程代码:00067 一、单项选择题(本大题共20小题,每小题1分,共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的,请将其代码填写在题后的括号。错选、多选或未选均无分。 1.企业财务管理的最佳目标是(C) A. 收入最大化 B.利润最大化 C.企业价值最大化 D.市场占有率最大化 2.下列属于金融市场交易对象的是(B) A. 证券公司 B.金融资产 C.商业银行 D.政府机构 3.下列表述中,符合递延年金含义的是(D) A. 从第一期开始,无限期每期期末等额收付的系列款项 B. 从第一期开始,在一定时期每期期末等额收付的系列款项 C. 从第零期开始,在一定时期每期期末等额收付的系列款项 D. 从第二期开始,在一定时期每期期末等额收付的系列款项 4.某项永久性奖学金,每年计划颁发奖金50 000元,若年复利率为8%,该奖学金的本金应为(D) A. 400 000元 B. 540 000元 C. 600 000元 D. 625 000元 5.某公司2015年销售净利率为10%,总资产转率为1.5次,权益乘数为2,则净资产收益率为(D) A. 10% B.15% C. 20% D.30% 6.下列不影响流动比率的经济业务是(C) A.发行长期债券筹资 B.用银行存款归还长期负债 C.从现金购买短期债券 D.用存货对外进行长期投资 7.在利润敏感性的分析中,销售单价的敏感系数为5,单位变动成本的敏感系数为-3,销售量的敏感系数为2,固定成本的敏感系数为-1。根据四个敏感系数,对利润影响最大的因素是(B) A. 销售量 B.销售单价 C. 固定成本 D.单位变动成本 8.编制全面预算的起点是(B) A. 现金预算 B. 销售预算 C. 生产预算 D. 直接材料预算 9.下列属于长期筹资式的是(D)

中级财务管理答案及历年真题汇总

1、下列相关表述中,不属于公司制企业优点的是()。 A、容易转让所有权 B、经营管理灵活自由 C、可以无限存续 D、融资渠道多 【正确答案】 B中级财务管理答案及历年真题汇总 【答案解析】公司制企业的优点有:容易转让所有权;有限债务责任;公司制企业可以无限存续,一 个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在;公司制企业融资渠道较多,更容易筹集所需资金。选项B是个人独资企业的优点。参见教材第3页。 【该题针对“企业与企业财务管理”知识点进行考核】 2、下列有关财务管理环节的说法中,错误的是()。 A、确定财务计划指标的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等 B、财务计划是财务战略的具体化,是财务预算的分解和落实 C、财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反馈控制几种 D、企业在财务管理的各个环节都必须全面落实内部控制规范体系的要求 【正确答案】 B注册会计师报考条件 【答案解析】财务预算是根据财务战略、财务计划和各种预测信息,确定预算期内各种预算指标的 过程。它是财务战略的具体化,是财务计划的分解和落实,选项B的说法不正确。参见教材11页。 【该题针对“财务管理环节”知识点进行考核】会计入门基础知识 3、下列关于企业价值最大化的表述中,错误的是()。 A、企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值 B、企业价值最大化充分考虑了资金的时间价值和风险与报酬的关系 C、以企业价值最大化作为财务管理目标过于理论化,不易操作 D、企业价值最大化有效地规避了企业的短期行为 【正确答案】 A 【答案解析】企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值,或者是企业所能创造 的预计未来现金流量的现值。因此选项A的说法是错误的。参见教材第5页。 【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】注册会计师培训 4、小王拟购置一处房产,开发商开出的付款条件是:3年后每年年末支付15万元,连续支付10次,共100万元,假设资本成本率为10%。则下列计算其现值的表达式正确的是()。 A、15×(F/A,10%,10)(P/F,10%,14) B、15×(P/A,10%,10)(P/F,10%,3) C、15×[(P/A,10%,14)-(P/A,10%,4)] D、15×(P/A,10%,10)(P/F,10%,4) 【正确答案】 B 【答案解析】“3年后每年年末支付15万元,连续支付10次”意味着从第4年开始每年年末支付15万元,连续支付10次。因此,递延期m=3,年金个数n=10。参见教材31页。 【该题针对“终值和现值的计算”知识点进行考核】 5、某只股票要求的收益率为15%,收益率的标准差为25%,与市场投资组合收益率的相关系数是0.2,市场投资组合要求的收益率是14%,市场组合的标准差是4%,假设处于市场均衡状态,则市场风 险溢价和该股票的贝塔系数分别为()。会计中级职称报名条件 A、4%;1.25 B、5%;1.75 C、4.25%;1.45 D、5.25%;1.55 【正确答案】 A

财务管理计算公式汇总

财务管理计算公式汇总 一、时间价值的计算(终值与现值) F-终值 P-现值 A-年金 i-利率 n-年数 1、单利和复利: 单利与复利终值与现值的关系: 终值=现值×终值系数 现值=终值×现指系数 终值系数现指系数 单利: 1+ni 1/(1+ni) 复利:(F/P,i,n)=(1+i)n (P/F,i,n)=1/(1+i)n 2、二个基本年金: 普通年金的终值与现值的关系: 年金终值=年金×年金终值系数年金现值=年金×年金现值系数 F=A(F/A,i,n) P=A(P/A,i,n) 年金系数:年金终值系数年金现值系数 普通年金: (F/A,i,n)=[(1+i)n-1]/i (P/A,i,n)=[1-(1+i)-n]/i 即付年金: (F/A,i,n+1)-1 (P/A,i,n-1)+1 3、二个特殊年金: 递延年金 P=A[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)] =A[(P/A,i,n)(P/F,i,m))] 永续年金 P=A/i 4、二个重要系数: 偿债基金(已知F,求A)A=F/(F/A,i,n) 资本回收(已知P,求A)A=P/(P/A,i,n) 5、i、n的计算: 折现率、期间、利率的推算: 折现率推算(已知终值F、现值P、期间n,求i) 单利 i=(F/P-1)/n 复利 i=(F/P)1/n-1 普通年金:首先计算F/A=α或P/A=α,然后查(年金终值F/A)或(年金现值P/A)系数表中的n列找出与α两个上下临界数值(β1<α<β2)及其相对应的i1和i2。 用内插法计算i:(i-I1)/(α-β1)=(I2-I1)/(β2-β1) 永续年金:i=A/P 期间的推算(已知终值F、现值P、折现率i,求n) 单利 n=(F/P-1)/i 复利:首先计算F/P=α或P/F=α,然后查(复利终值F/P)或(复利现值P/F)系数表中的i行找出与α两个上下临界数值(β1<α<β2)及其相对应的n1和n2。 用内插法计算n:(i-n1)/(α-β1)=(n2-n1)/(β2-β1) 普通年金:首先计算F/A=α或P/A=α,然后查(年金终值F/A)或(年金现值P/A)系数表中的i行列找出与α两个上下临界数值(β1<α<β2)及其相对应的n1和n2。

财务管理试题复习题及答案

中专《财务管理》复习题 一、名词解释 1.财务关系 资金运动所体现的各种关系,即企业财务活动中与企业内外有关各方产生的经济利益关系,就是企业财务关系。 2.企业筹资 是指企业根据生产经营活动对资金的需求,通过一定的渠道,采取适当的方式,获取所需资金的一种行为。 3.企业财务管理:企业财务人员遵循法律和制度规定,按照资金运动规律对企业的经济活动和资金运动进行全面的组织、协调和监督,处理财务关系的一系列专门工作。 4.现金周转率: 是指现金在一定时期(通常为1年)内的周转次数。 5.企业治理层:是指企业战略方向以及管理层履行经营管理责任负有监督责任的人员和组织,如企业的董事会、监事会、董事长等。 6.利润: 指企业在一定期间的经营成果。主要包括收入减去费用后的净额、直接计入当期的利得和损失等 7.投资: 就是企业为了在未来能获取更多的收益或报酬,放弃了眼下其他消费选择,而对某一项目投入财力的经济行为。 8.资金时间价值:是指资金在周转使用中,由于时间因素而形成的差额价值,即资金在活动中由于时间因素而形成的差额价值。 股权登记日:是指企业规定能获得此次股利分派的最后股权登记日期。 9.公司兼并 是指一个公司采取一定形式,有偿吸收其他公司的产权,使其丧失法人资格或改变法人实体的经济活动。 10.单利现值:是指将以后某一特定时间的资金按单利折算为现在价值,它的计算是单利终值的逆运算。 11.弹性预算:也称变动预算,是指企业在不同业务量水平的情况下,根据本量利之间的数量关系规律编制的能够反映随业务量水平变动而变动的一组预算。 12.信用标准:是指客户获得企业的交易信用所应具备的条件,通常用预计坏账损失率或信用分数来表示,它表明企业可接受的信用风险水平。 13. 无形资产:指企业为生产商品、提供劳务或为管理目的而拥有的没有实物形态的非货币性长期资产。 14股东权益:是股东对企业净资产所拥有的权益,而净资产是企业全部资产减去负债后的余额。 二、单项选择题:() 1.某公司将10000元资金存入银行,存期为3年,年利率为9%,按复利计算的利息额为( C ) A.2952元B. 2953元 C. 2950元D。12950元 2.现金比率可以准确反映企业随时、直接(A)的能力。 A.支付货款B。购买C。分配D。偿还债务 3.长期资金一般是指使用期限在(B)以上的资金。 A.6个月B。1年C。3年D。5年 4.企业采用自有资金的方式筹集资金,财务风险小,但付出的资金成本相对(A) A.较高B。较低C。较少D。平均 5.固定资产能在许多个生产周期中发挥作用,并保持其(C) A.原有价值B。原有生产效率C。原有实物形态D。原有生产精度 6.企业已经确认营业收入的售出商品发生(B)时,应当在发生时冲减其销售商品收入。 A.商业折让B。销售折让C。现金折扣D。商业折扣 7.营业利润是指企业在一定会计期间内从事(B)所获取的利润 A.投资活动B。生产经营活动C。管理活动D。社会活动 8.企业对外投资必须以不影响本企业生产经营所需(D)为前提。 A.货币资金B。生产资金C。投资资金D。资金正常周转 9.控股式并购是指通过购买目标公司一定比例的(B),达到控制目的的并购方式。 A.债券B。股票或股权C。债权D。资产 10.公司财务重组是(D)作出的让步事项。 A.法院B。企业C。国家D。债权人

2016年中级《财务管理》真题答案

精心整理 2016年中级《财务管理》真题答案 一、单项选择题(本类题共25小题,每小题1分,共25分。每小题备选答案中,只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案,按答题卡要求,用2B 铅笔填涂答题卡中相应信息点。多选、错选、不选均不得分) 1、丙公司预计2016年各季度的销售量分别为100件、120件、180件、200件,预计每季度末产成品存货为下一季度销售量的20%。丙公司第二季度预计生产量为(??)件。 A.120 B.132 C.136 D.156 答案:B 2 A.B.C.D.答案:A 3A.B.C.D.答案:B 4A.B.C.D.调整性筹资动机 答案:D 5、下列筹资方式中,既可以筹资长期资金,也可以融通短期资金的是() A.发行股票 B.利用商业信用 C.吸收直接投资 D.向金融机构借款 答案:D

6、与发行股票筹资相比,吸收直接投资的优点是() A.筹资费用较低 B.资本成本较低 C.易于进行产权交易 D.有利于提高公司声誉 答案:A 7、预配股相比,定向增发的优势是() A.有利于社会公众参与 B.有利于保持原有的股权结构 C. D. 答案:D 8 A. B. C. D. 答案:A 9. A. B. C. D. 答案:B 10、5000 21600元、 答案:C 11、债券内涵报酬率的计算公式中不包含的因素是() A.债券面值 B.债券期限 C.市场利率 D.票面利率 答案:C 12、下列流动资产融资策略中,收益和风险均较低的是() A.保守融资策略 B.激进融资策略

C.产权匹配融资策略 D.期限匹配融资策略 答案:A 13、某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理。已知现金最低持有量为15万元,现金余额回归线为80万元。如果公司现有现金220万元,此时应当投资于有价证券的金额是()万元。 A.65 B.95 C.140 D.205 答案:C 14 A.利润= B.利润= C.利润= D.利润= 答案:C 16 A. B. C. D. 答案:B 17 A. B. C. D. 答案:B 18 A.专家判断法 B.营销员判断法 C.因果预测分析法 D.产品寿命周期分析法 答案:C 19、厌恶风险的投资者偏好确定的股利利益,而不愿将收益留存在公司内部去承担未来的投资风险,因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值。这种观点的理论依据是()。 A.代理理论 B.信号传递理论

中级财务管理试题

一、单项选择题(本题共20题,20分,每小题1分。多选、错选、不选均不得分) 1、下列选项中,可以降低经营杠杆系数的途径是()。 A、合理安排资本结构 B、适度负债 C、降低单位变动成本 D、削减销售额 2、某企业欲购进一台新机器,要支付现金40万元。该机器的使用寿命为4年,期末 无残值,采用直线法提取折旧。预计每年可产生税前现金流量14万元,如果所得税税率为40%,则回收期为()年。 A、 4.5 B、 3.2 C、 2.9 D、 2.2 3、有一笔2年期的借款,银行规定的年借款利率为8%,在复利计息的条件下,每年 计息一次与每半年计息一次所得到的复利息()。 A、两者相等 B、前者大于后者 C、后者大于前者 D、无法比较 4、某企业平价发行一批债券,该债券票面利率为12%,筹资费用率为2%,该企业适 用33%的所得税率。则该批债券资本成本为()。 A、 8.04% B、 12.24% C、 8.20% D、12% 5、下列项目中,属于综合财务分析法的是()。 A、比率分析法 B、比较分析法 C、杜邦分析法 D、趋势分析法 6、某公司每股普通股的年股利额为7.8元,企业投资要求得到的收益率为12%,则普 通股的内在价值为()元。 A、 65 B、 78 C、 120 D、125 7、下列资本成本的计算中,不考虑筹资费用的是()。 A、银行借款成本 B、债券成本 C、普通股成本 D、留存收益成本 8、某投资项目折现率为15%时,NPV为500,折现率为18%时,NPV为-480,则该项目 的内部收益率是()。 A、16.53% B、22.5% C、19.5% D、16.125% 9、在其他因素不变的情况下,企业采用积极的收账政策,可能导致的后果是()。 A、坏账损失增加 B、应收账款投资增加 C、收账成本增加 D、平均收账期延长 10、与产权比率比较,资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是()。 A、揭示财务结构的稳健程度 B、揭示债务偿付安全性的物质保障程度 C、揭示主权资本对偿债风险的承受能力 D、揭示负债与资本的对应关系 11、补偿性存款余额的约束使借款企业受到的影响是()。 A、降低了企业的经营风险 B、增加了实际可用借款额

财务管理计算公式汇总

财务管理计算公式汇总 Prepared on 24 November 2020

货币时间价值计算公式

几种特殊计算 证券估值

)n 1+( 偿债能力分析 1、短期偿债能力分析 流动比率=流动资产(货币资金+交易性金融资产+应收及预付账款+存货和一年内到期的非流动资产)÷流动负债(短期借款+交易性金融负债+应付及预收账款+各种应交税费+一年内到期的非流动资产)

速动比率=速动资产÷流动负债=(流动资产-存货/货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收利息+应收股利+其他应收款)÷流动负债 现金比率=(现金+现金等价物)÷流动负债 现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额÷流动负债 2、长期偿债能力分析 资产负债率=负债总额÷资产总额×100% 股东权益比率=股东权益总额÷资产总额×100% 权益乘数=资产总额股东÷权益总额 产权比率=负债总额÷股东权益总额 有形净值债务率=负债总额÷(股东权益总额-无形资产净值) 偿债保障比率=负债总额÷经营活动产生的现金流量净额 利息保障倍数=(税前利润【利润总额】+利息费用)÷利息费用 现金利息保障倍数=(经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+付现所得税)÷现金利息支出 3、影响偿债能力的其他因素 或有负债:将来一旦转化为企业现实的负债,就会影响到企业的偿债能力。 担保责任:在被担保人没有履行合同时,就有可能会成为企业的负债,增加企业的财务风险。 租赁活动:如果经营租赁的业务量较大、期限较长或者具有经常性,则其对企业的偿债能力也会产生较大的影响。 可用的银行授信额度:可以提高企业的偿付能力,缓解财务困难。 营运能力分析 应收账款周转率=赊销收入净额(营业收入)÷应收账款平均余额 存货周转率=销售成本(营业成本)÷存货平均余额 流动资产周转率=销售收入÷流动资产平均余额 固定资产周转率=销售收入÷固定资产平均净值 总资产周转率=销售收入÷资产平均总额 盈利能力分析 1、资产报酬率(ROA) 资产息税前利润率=息税前利润÷资产平均总额×100%

财务管理试题5套[附答案解析]

《财务管理》试卷1卷 一.单项选择题:(每题1分,共10分) 1.企业现金管理的首要目的是()。 A.保证日常交易需要 B.获得最大投资收益 C.满足未来特定需求 D.在银行维持补偿性余额 2.多个方案相比较,标准离差率越小的方案,其风险()。A.越大 B. 越小 C.不存在 D.无法判断 3.企业发行股票筹资的优点是()。 A.风险大 B.风险小 C.成本低 D.可以产生节税效果4.股票投资的主要缺点是()。 A.投资收益小 B.市场流动性差 C.购买力风险高 D.投资风险大5.剩余股利政策的根本目的是()。 A.调整资金结构 B.增加留存收益 C.更多地使用自有资金进行投资 D.降低综合资金成本 6.下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用的是()。 A.预付货款 B.赊销商品 C.赊购商品 D.融资租赁7.每股盈余无差别点是指两种筹资方案下,普通股每股收益相等时的()A.成本总额 B.筹资总额 C.资金结构 D.息税前利润或收入8.下列哪个属于债券筹资的优点:() A.成本低 B.没有固定的利息负担 C.可增强企业的举债能力 D.筹资迅速 9.若年利率为12%,每季复利一次,则每年期利率实际利率等于( )。 A. 10.55% B. 11.45% C. 11.55% D. 12.55% 10.有关股份公司发放股票股利的表述不正确的是()。 A.可免付现金,有利于扩大经营 B.会使企业的财产价值增加 C.可能会使每股市价下跌 D.变现力强,易流通,股东乐意接受 二.判断题:(每题1分,共15分) 1.现金管理的目标是尽量降低现金的占用量,以获得更多的收益。2.如果某企业没有负债和优先股,则其财务杠杆系数为0。 3.如果企业不存在固定成本,则其不能利用经营杠杆。

2018年中级财务管理考点练习题-财务管理目标_毙考题

2018年中级财务管理考点练习题:财务管理目标 单选题:某公司决定以利润最大化作为企业的财务管理目标,但是公司董事王某提出“今年100万元的利润和10年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的”,这句话体现出利润最大化财务管理目标的缺点是( )。 A、没有考虑利润实现时间和资金时间价值 B、没有考虑风险问题 C、没有反映创造的利润与投入资本之间的关系 D、可能导致企业短期财务决策倾向,影响企业长远发展 【答案】A 【解析】以利润最大化作为财务管理目标没有考虑利润实现时间和资金时间价值。比如,今年100万元的利润和10年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的,10年间还会有时间价值的增加,而且这一数值会随着贴现率的不同而有所不同。 多选题:在某公司财务目标研讨会上,张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念,做大企业的财富蛋糕”;李经理认为“既然企业的绩效按年度考核,财务目标就应当集中体现当年利润指标”:王经理提出”应将企业长期稳定的发展放在首位,以便创造更多的价值”。上述观点涉及的财务管理目标有()。 A.利润最大化 B.企业规模最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化

【答案】ACD 【解析】张经理的观点体现的是相关者利益最大化;李经理的观点体现的是利润最大化;王经理的观点体现的是企业价值最大化。所以本题正确答案为ACD。 判断题:企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和增进社会利益的义务,一般划分为企业对社会公益的责任和对债权人的责任两大类。() 【答案】× 【解析】企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。具体来说,企业社会责任主要包括:对员工的责任、对债权人的责任、对消费者的责任、对社会公益的责任、对环境和资源的责任。此外,企业还有义务和责任遵从政府的管理、接受政府的监督。

财务管理公式汇总

A时间价值的计算

B各系数之间的关系: C风险衡量 D风险收益率 风险收益率是指投资者因冒风险进行投资而要求的、超过资金时间价值的那部分额外的收益率。风险收益率、风险价值系数和标准离差率之间的关系可用公式表示如下: R R=b·V 式中:R R为风险收益率;b为风险价值系数;V为标准离差率。 在不考虑通货膨胀因素的情况下,投资的总收益率(R)为: R=R F+R R=R F+b·V 上式中,R为投资收益率;R F为无风险收益率。其中无风险收益率RF可用加上通货膨胀溢价的时间价值来确定,在财务管理实务中,一般把短期政府债券(如短期国库券)的收益率作为无风险收益率。

E比率预测法(重点) 比率预测法是依据有关财务比率与资金需要量之间的关系预测资金需要量的方法。 1、常用的比率预测法是销售额比率法,这是假定企业的变动资产与变动负债与销售收入之间存在着稳定的百分比关系。 大部分流动资产是变动资产(如现金、应收账款、存货),固定资产等长期资产视不同情况而定,当生产能力有剩余时,销售收入增加不需要增加固定资产;当生产能力饱和时,销售收入增加需要增加固定资产,但不一定按比例增加。部分流动负债是变动负债(随销售收入变动而变动,如应付费用、应付账款)。 外部筹资额=预计资产增加-预计负债自然增加-预测期留存收益 预计资产增加△变动资产=△收入×变动资产占销售百分比=△S×A/S1=△S/S1×A △非变动资产(如固定资产) △变动负债=△收入×变动负债占销售百分比 =△S×B/S1=△S/S1×B 预测期留存收益=预计的收入×预计销售净利率×留存收益率=S2·P·E 外部筹资额=△S×A/S1-△S×B/S1-S2·P·E+△非变动资产 2、销售额比率法解题步骤 (1)分别确定随销售收入变动而变动的资产合计A和负债合计B(变动资产和变动负债)。 (2)用基期资料分别计算A和B占销售收入(S1)的百分比,并以此为依据计算在预测期销售收入(S2)水平下资产和负债的增加数(如有非变动资产增加也应考虑)。 (3)确定预测期收益留存数(预测期销售收入×销售净利率×收益留存比例,即S2·P·E)。(4)确定对外界资金需求量: 外界资金需求量=A/S·△S-B/S1·△S-S2·P·E+△非变动资产 F筹资数量的预测 y=a+bx:a为不变资金,b为单位产销量所需变动资金。 (1)资金增长趋势预测法 用回归直线法估计a和b,可以解如下方程组得到: (2)高低点法 根据两点可以决定一条直线原理,用高点和低点代入直线议程就可以求出a和b。这里的高点是指产销业务量最大点及其对应的资金占用量,低点是指产销业务量最小点及其对应的资金占用量。将高点和低点代入直线方程: 最大产销业务量对应的资金占用量=a+b×最大产销业务量 最小产销业务量对应的资金占用量=a+b×最小产销业务量 解方程得:

财务管理期末考试题及答案

一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中,选出一个正确的,并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分,共20分) 1.某公司全部债务资本为100万元,债务的平均利率为10%。当销售额为100万元,息税前利润为30万元,则其时的财务杠杆系数为( ) A.0.8 B. 1.2 C. 1.5 D. 3.1 2.某企业按年利率12%从银行借人短期款项1000万元,银行要求企业按贷款总额的15%保持补偿性余额,则该项贷款的实际利率为( ) A.10.43%B.12% C 13.80%D.14.12% 3.如果一笔资金的现值与将来值相等,则( ) A. 折现率为负B.折现率一定为零 C. 折现率为正,且其值较高D.不存在通货膨胀 4.在公司资本结构决策中,如果负债比率由低调高,则对公司股东产生的影响是( ) A.可能会降低公司加权资本成本,从而增大股东价值 B.提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D.增加财务杠杆,从而降低股东收益能力 5.关于折旧政策对企业财务的影响,以下说法不正确的是( ) A.折旧政策不影响企业现金流,从而不会影响税负 B.采用加速折旧法,固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D.折旧属于非付现成本,会影响投资项目的现金流测算 6.应收账款的机会成本是指( ) A.应收账款不能收回而发生的损失B.调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7.某一股票的市价为20元,该公司股票每股红利为o.5元,则该股票当前市盈率为 ( ) A.10 B.20 C.30 D.40 8.关于证券投资组合理论以下表述中,正确的是( ) A.证券投资组合能消除大部分系统风险 B.证券投资中构成组合的各证券种类越多,则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合,所以其必要报酬率也最大 D.一般情况下,随着更多的证券加入到投资组合中,整体风险减低的速度会越来越慢 9.A公司只生产经营单一产品,其单位变动成本10元,计划销售量1000件,每件售价15元。如果公司想实现利润800元,则固定成本应控制在( ) A. 4200元B.4800元 C. 5000元D.5800元 10.如果某项目投资的净现值小于零,则可以肯定( ) A.该项目的投资收益率为负数 B.该项目的投资收益率可能为正数,但低于公司整体的加权资本成本 C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D.该项目的现值指数将大于l

2017年《财务管理》中级考试真题二

一、单项选择题 1.下列财务比率中,属于效率比率的是()。 A.速动比率 B.成本利润率 C.资产负债率 D.资本积累率 2.下列筹资方式中,属于间接筹资的是()。 A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.合资经营 3.某投资项目某年的营业收入为600000元,付现成本为400000元,折旧额为100000元,所得税税率为25%,则该年营业现金净流量为()元。 A.250000 B.175000 C.75000 D.100000 4.下列股利政策中,具有较大财务弹性,且可使股东得到相对稳定股利收入的是()。 A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 5.下列各项优先权中,属于普通股股东所享有的一项权利是()。 A.优先剩余财产分配权 B.优先股利分配权 C.优先股份转让权 D.优先认股权 6.某公司全年需要零配件72000件,假设一年按360天计算,按经济订货基本模型计算的最佳订货量为9000件,订货日至到货日的时间为3天,公司确定的保险储备为1000件,则再订货点为()件。 A.1600 B.4000 C.600 D.1075 7.某投资项目各年现金净流量按13%折现时,净现值大于零;按15%折现时,净现值小于零。则该项目的内含报酬率一定是()。 A.大于14% B.小于14% C.小于13% D.小于15% 8.下列关于优先股筹资的表述中,不正确的是()。 A.优先股筹资有利于调整股权资本的内部结构 B.优先股筹资兼有债务筹资和股权筹资的某些性质 C.优先股筹资不利于保障普通股的控制权 D.优先股筹资会给公司带来一定的财务压力 9.某公司当期每股股利为3.30元,预计未来每年以3%的速度增长,假设投资者的必要收益率为8%,则该公司每股股票的价值为()元。 A.41.25 B.67.98 C.66.00 D.110.00 10.与公开间接发行股票相比,非公开直接发行股票的优点是()。 A.有利于筹集足额的资本 B.有利于引入战略投资者 C.有利于降低财务风险 D.有利于提升公司知名度 11.某利润中心本期销售收入为7000万元,变动成本总额为3800万元,中心负责人可控的固定成本为1300万元,其不可控但由该中心负担的固定成本为600万元,则该中心的可控边际贡献为()万元。 A.1900 B.3200 C.5100 D.1300

财务管理学试题A及答案

河北工程大学成人教育2017/2018学年第二学期试卷 课程:财务管理学任课教师:李昕宇教学点:城建技校考试方式:开卷 专业与班级:姓名:学号:分数:———————————————————————————————————————————— 一、名词解释(10个) 1. 财务: 2.财务活动: 3.财务关系: 4.财务管理: 5.公司价值: 6.代理问题: 7.金融市场: 8.拍卖方式: 9.柜台方式: 10.金融市场利率: 二、简答题(10个) 1.简述资金成本的含义和作用。

2.与独资企业和合伙企业相比,股份有限公司的特点。 3.企业筹建工作包括的内容。 4.企业设立的条件。 5.企业购并和分立的动机。 6.融资租赁的优缺点。 7.租赁筹资的优缺点。 8.商业信用的优缺点。 9.流动资金的内容、特点和要求。 10.企业持有现金的动机。

三、论述题(5个) 1.简述企业价值最大化作为企业财务管理目标的优点。 2.简述资金时间价值的含义及其表示方法。 3.简述客户信用状况五C评估法的基本内容。 4.简述企业固定资产管理的基本要求。 5.简述企业与投资者和受资者之间的财务关系及其性质。 四、计算题(1个) 甲公司持有A,B,C三种股票,在由上述股票组成的证券投资组合中,各股票所占的比重分别为50%,30%和20%,其β系数分别为2.0,1.0和0.5。市场收益率为15%,无风险收益率为l0%。要求计算以下指标:(1)甲公司证券组合的β系数;(2)甲公司证券组合的风险收益率(Rp);(3)甲公司证券组合的必要投资收益率(K);(4)投资A股票的必要投资收益率。(5)投资B股票的必要投资收益率。

中级财务管理题库题库 (24)

一、单项选择题 1、下列关于资本市场的表述中,不正确的是()。 A、收益较高但风险也较大 B、股票市场属于资本市场 C、资本市场的主要功能是实现长期资本融通 D、融资目的是解决短期投资性资本的需要 2、在下列各种观点中,要求企业通过采用最优的财务政策,充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大的财务管理目标是()。 A、利润最大化 B、相关者利益最大化 C、股东财富最大化 D、企业价值最大化 3、关于企业的功能,下列表述中不正确的是()。 A、企业是市场经济活动的主要参与者 B、企业是社会生产和服务的主要承担者 C、企业是市场经济活动的领航者 D、企业可以推动社会经济技术进步 4、下列关于企业组织体制的相关表述中,错误的是()。 A、U型组织以职能化管理为核心 B、现代意义上的H型组织既可以分权管理,也可以集权管理 C、M型组织下的事业部在企业统一领导下,可以拥有一定的经营自主权 D、H型组织比M型组织集权程度更高 5、企业财务管理目标的代表性理论中,不包括()。 A、利润最大化 B、股东财富最大化 C、企业价值最大化 D、每股收益最大化 6、甲企业是一家摩托车配件生产企业,鉴于目前市场正处于繁荣阶段,下列各项中,甲企业不能采取的财务管理战略是()。 A、扩充厂房设备 B、削减存货 C、开展营销规划 D、提高产品价格 7、下列应对通货膨胀风险的各种策略中,不正确的是()。 A、进行长期投资 B、签订长期购货合同 C、取得长期借款 D、签订长期销货合同 8、下列各项中,不属于衍生金融工具的是()。 A、资产支持证券 B、互换

中级财务管理习题及答案 第一章总论

中级财务管理习题及答案 第一章总论 一、单项选择题(本类题共24小题,每小题1分,共24分。每小题备选答案中,只有一个符合题意的正确答案。请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案,用鼠标点击相应的选项。每小题所有答案选择正确的得分,不答、错答、漏答均不得分) 1.与股份有限公司相比,下列各项中,属于普通合伙企业的缺点是()。 A.组建公司的成本高 B.双重课税 C.存在代理问题 D.无限连带责任 2.下列关于企业及其组织形式的表述中,说法正确的是()。 A.企业是社会生产和服务的主要承担者 B.个人独资企业可以无限存续下去 C.合伙企业存在双重课税的缺点 D.公司制企业在最初所有者死亡后会自动消亡 3.下列各项中,不属于企业相关者利益最大化财务管理目标特点的是()。 A.有利于企业长期稳定发展 B.体现了合作共赢的价值理念,有利于实现企业经济效益和社会效益的统一 C.体现了现实性和前瞻性的统一 D.这一目标没有兼顾各利益主体的利益 4.与利润最大化相比,下列属于股东财富最大化优点的是()。 A.考虑了其他相关者的利益 B.适合所有企业 C.考虑了风险因素 D.体现了合作共赢的价值理念 5.下列属于通过采取激励方式协调所有者与经营者利益冲突的方法是()。 A.解聘 B.股票期权 C.接收 D.限制性借债 6.某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况,拟采取措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各项措施中,不能实现上述目的的是()。 A.停止借款 B.解聘经营者 C.加强对经营者的监督 D.将经营者的报酬与其绩效挂钩 7.下列各项中,不属于企业对员工承担的社会责任是()。 A.按时足额发放劳动报酬,并根据社会发展逐步提高工资水平 B.提供安全健康的工作环境,加强劳动保护,实现安全生产,积极预防职业病 C.完善工会、职工董事和职工监事制度,培育良好的企业文化 D.诚实守信,不滥用公司人格 8.下列关于财务管理环节的表述中,不正确的是()。 A.可以通过定性和定量两种预测方法进行财务预测 B.财务预算是财务管理的核心

财务管理题库-附答案

财务管理题库-附答案-标准化文件发布号:(9456-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII

第一章:概论 一、单项选择题 1现代企业财务管理的最优化目标是()。 A.产值最大化 B.利润最大化 C.每股利润最大化 D.企业价值最大化 2.企业与债权人之间的财务关系主要体现为()。 A 投资—收益关系 B 债务债权关系 C 分工协作关系 D 债权债务关系 3. 下列不属于财务活动内容的是()。 A 生产活动 B 投资活动 C筹资活动 D 分配活动 4.企业财务管理区别于其它管理的基本特征是()。 A价值管理 B物资管理 C使用管理 D劳动管理 5. 最关心企业偿债能力的是()。 A所有者 B债权人 C经营决策者 D政府经济管理机构 6.企业资金运动的起点是()。 A 筹资活动 B 投资活动 C 营运活动 D 分配活动 7、作为企业财务管理目标,每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于()。 A .考虑的资金时间价值因素 B .反映了创造利润与投入资本之间的关系 C .考虑了风险因素 D .能够避免企业的短期行为 二、多项选择题 1、作为企业财务管理目标,企业价值最大化目标的优点在于()。 A、考虑了资金时间价值因素 B、反映了创造利润与投入资本之间的关系 C、考虑了风险因素 D、能够避免企业的短期行为 E、考虑了社会公共利益 2、以利润最大化作为财务管理的目标,其缺陷是()。 A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑风险因素 C.只考虑近期收益而没有考虑远期收益 D.只考虑自身收益而没有考虑社会收益 E.没有考虑投入资本与获利之间的关系 三、判断题 1、股东和经营者发生冲突的重要原因是他们掌握的信息不同,而防止冲突发生的有效办法是监督和激励。 2.企业的债权人往往比较关注企业资本的保值和增值状况。 3.以企业价值最大化作为财务管理的目标,有利于社会资源的合理配置。

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