(现场管理)财务管理第二次阶段新作业
阶段测试题二
一、单项选择题（每题1分，共10分）
1．由于借款人不能按时支付本利带来的风险而投资人要求的利率差别是（）。
A．到期风险附加率B．违约风险附加率
C．变现力附加率D．通货膨胀附加率
2．一项600万元的借款，借款期3年，年利率8%，若半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。
A．4% B．0.24 % C．0.16% D．0.8%
3．由于市场利率上升而使资产价格普遍下跌的可能性，被称为（）。
A．利率变动风险B．再投资风险C．违约风险D．变现力风险4．在没有通货膨胀时，（）的利率可以视为纯粹利率。
A．短期借款B．金融债券C．国库券D．商业汇票贴现5．某投资方案的年营业收入为180万元，年总营业成本为120万元，其中年折旧额20万元，所得税率为30％，该方案的每年营业现金流量为( )。
A．42万元B．60万元C．48万元D．62万元
6．某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10％的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额提款200元的时间是( )。
A．5年B．6年末C．7年D．8年末
7．如果投资项目的预期现金流人量概率分布相同，则( )。
A．现金流量金额越小，其标准差越大B．现金流量金额越大，其期望值越小
C．现金流量金额越小，其变化系数越小D．现金流量金额越大，其期望值越大8．风险报酬斜率的大小取决于( )。
A．标准差B．投资者对风险的心态
C．期望报酬率D．投资项目
9．某公司拟新建一车间用以生产受市场欢迎的甲产品，据预测甲产品投产后每年可创造100万元的收入；但公司原生产的A产品会因此受到影响，使其年收入由原来的200万元降低到180万元。则与新建车间相关的现金流量为( )。
A．100 B．80 C．20 D．120
10．可以根据各年不同的风险程度对方案进行评价的方法是( )。
A．风险调整贴现率法B．肯定当量法
C．内含报酬率法D．现值指数法
二、多项选择题（每题2分，共20分）
1．在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加，则表述不正确的是( )。
A．复利现值系数变大B．复利终值系数变小
C．普通年金现值系数变小D．普通年金终值系数变大
2．关于投资者要求的投资报酬率，下列说法中正确的有( )。
A．风险程度越高，要求的报酬率越低
B．无风险报酬率越高，要求的报酬率越高
C．无风险报酬率越低，要求的报酬率越高
D．风险程度、无风险报酬率越高，要求的报酬率越高
E．它是一种机会成本
3．递延年金具有如下特点：( )。
A．年金的第一次支付发生在若干期以后B．没有终值
C．年金的现值与递延期无关D．年金的终值与递延期无关
E．现值系数是普通年金现值的倒数
4．投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的 ( )。
A．预期报酬率B．各种可能的报酬率的概率分布
C．预期报酬率的置信区间及其概率D．预期报酬串的方差
E．预期报酬率的标准差
5．影响项目内含报酬率的因素包括( )。
A．投资项目的有效年限B．投资项目的现金流量
C．企业要求的最低投资报酬率D．银行贷款利率
6．甲、乙两个投资方案的未来使用年限不同，且只有现金流出而没有现金流入，此时要对甲乙方案进行比较优选，不宜比较( )。
A．计算两个方案的净现值或报酬率B．比较两个方案的总成本
C．计算两个方案的内含报酬率D．比较两个方案的平均年成本
7．对于货币的时间价值概念的理解，下列表述中正确的有( )。
A．货币时间价值是指货币经历一定时间所增加的价值
B．一般情况下，货币的时间价值应按复利方式来计算
C．货币的时间价值是评价投资方案的基本标准
D．不同时间的货币收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算
E．货币时间价值一般用相对数表示，是指整个社会平均资金利润率或平均投资报酬率8．下列有关系数间关系表述正确的是( )。
A．年金终值系数和投资回收系数互为倒数；年金现值系数和偿债基金系数互为倒数B．年金终值系数和偿债基金系数互为倒数；年金现值系数和投资回收系数互为倒数C．复利终值系数与复利现值系数互为倒数
D．预付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加1，系数减预付年金现值系数与普通年金现值系数相比期数减1，系数加1
E．普通年金终值系数与预付年金终值系数相比期数减1，系数加1；普通年金现值系数与预付年金现值系数相比期数加1，系数减1
9．某公司拟于2001年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是( )。
A．需购置新的生产流水线价值150万元，同时垫付20万元流动资金
B．利用现有的库存材料，该材料目前的市价为10万元
C．车间建在距离总厂10公里外的95年已购入的土地上，该块土地若不使用可以300万元出售
D．1996年公司曾支付5万元的咨询费请专家论证过此事
10．采用净现值法评价方案时，关键是选择贴现率，其贴现率可以是( )。
A．资金成本B．企业要求的最低报酬率
C．内含报酬率D．历史最高的报酬率
E．行业基准收益率
三、判断题（每题1分，共 10分）
1．一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定小于该投资方案的内含报酬率。 ( )
2．递延年金终值的大小，与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。( ) 3．计算偿债基金系数，可根据年金现值系数求倒数确定。( )
4．名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。( )
5．年度内的复利次数越多，则实际利率高于名义利率的差额越大。( )
6．从量的规定性来看，货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。( )
7．如果大家都愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险溢价就大；如果大家都不愿意冒险，风险报酬斜率就大，风险附加率就较小。( )
8．若一个风险投资项目的内含报酬率大于风险报酬率，则该方案可行。( )
9．若ABC三个方案是独立的，那么用内含报酬率法可以做出优先次序的排列。( ) 10．在终值一定的情况下，贴现率越低，计算期数越少，则复利现值越大。( )
四、计算题（第一题10分，第二题10分，第三题10分）
1．假定A公司贷款1000元，必须在未来3年每年底偿还相等的金额，而银行按贷款余额的6％收取利息。请你编制如下的还本付息表(保留小数点后2位)；
2．某公司打算购置新设备，有关实施该方案后的信息如下：
(1)即使采用新设备方案，预期仍会有6000元的次品成本。 (2)新设备方案每年可以减少人工成本30万元。 (3)购买新设备50万元，预期使用4年，但为加快回收折旧，按3年期计提折旧，设备残值5万元。 (4)采用新设备后每年维修成本从2000元增加到8000元。
所得税率40％，资金成本率10％，问该方案是否可行?
3．某企业投资31000元购入一台设备。该设备预计残值为1000元，可使用3年，折旧按直线法计算(会计政策与税法一致)。设备投产后每年销售收入增加额分别为20000元、40000元、30000元，付现成本的增加额分别为8000元、24000元、10000元。企业适用的所得税率为40％，要求的最低投资报酬率为10％，目前年税后利润为40000元。
要求： (1)假设企业经营无其他变化，预测未来3年每年的税后利润。
(2)计算该投资方案的净现值
五、综合题（每题15分，共30分）
1．某企业现有资金100000元可用于以下投资方案A或B：
A．购入其他企业债券(五年期，年利率14％，每年付息，到期还本)。
B．购买新设备(使用期五年，预计残值收入为设备总额的10％，按直线法计提折旧；设备交付使用后每年可以实现12000元的税前利润。
已知该企业的资金成本率为10％，适用所得税税率30％。
要求： (1)计算投资方案A的净现值；
(2)投资方案B的各年的现金流量及净现值；
(3)运用净现值法对上述投资方案进行选择。
2．某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备。旧设备原价14950元，税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限6年，残值为原价的10％，当前估计尚可使用5年，每年操作成本2150元，预计最终残值1750元，目前变现价值为8500元；购置新设备需花费13750元，预计可使用6年，每年操作成本850元，预计最终残值2500元。该公司预期报酬率12%，所得税率30％。税法规定新设备应采用年数总和法计提折旧，折旧年限6年，残值为原价的10％。要求：进行是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。