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存货计价方法的选择对企业财务分析的影响

存货计价方法的选择对企业财务分析的影响
●北京胡文萍
存货是企业最重要的流动资产之一,企业存货的管理利
用情况如何,存货的流转速度快慢,直接反映企业的资金占用
水平以及资产运作效率、盈利能力,且存货核算的准确性对资
产负债表、损益表、现金流量表有重要的影响。所以,财务分析
人员要分析企业短期偿债能力、资产管理能力、盈利能力、上
市公司指标分析,必须分析企业的存货。
I.先进先出法和后进先出法的比较分析
由于存货的实物流转顺序和成本流转顺序的不一致,确
定发出存货实际成本的计价方法主要有个别计价法、先进先
出法、加权平均法、后进先出法等方法。
现实生活中,先进先出法和后进先出法是绝大多数企业
运用的计价方法,所以这里我们对先进先出法和后进先出法
进行比较和分析,供财务分析人员使用。
先进先出法和后进先出法的比较
项目 先进先出法 后进先出法
由期初存货和最早购买存
售出产品成本 由最近的存货构成
货构成
期末结存存货成 能代表重置存货的现行成 与其重置成本可能


有较大偏差①
现行牧人不能和现行成本
现行收入与现行成
收入、成本的配比
相配比
本能够配比
通货膨胀、存货周转速度很慢、存货价格大幅度提升情况下,两种计
价方法对资产负债表、损益表和现金流量表的影响及得出的结论②
项 目 先进先出法 后进先出法
存货价值基本得到反
对资产负债表影响 映(虽然还是低于重 存货价值被低估

置成本)
利润被高估(计入已
利润额基本符合实际
对损益表影响 (销货成本接近重置
售产品成本偏低)
成本)
现金流入量较少(所
对现金流量表影响 现金流人量较大
得税较高)
a.存货计价采用后进先出法的企业计算的
利润低于先进先出法计算的利润
b.后进先出法下报告的利润额比先进先出
法下报告的利润更接近实际情况,通货膨胀
结 论 和通货紧缩都会产生这种结果
e.后进先出法的现金流人量比采用先进先
出法的现金流入量大
d.通货膨胀或存货价格大幅度提升情况下,
多数企业往往愿意采用后进先出法③
注释:①当构成存货成本的材料、燃料等价格发生大幅度波动时。
②在通货紧缩或存货价格大幅度下跌情况下,两种计价方法对
资产负债表、损益表和现金流量表的影响及得出的结论(除b外)相
反。
③如果存货周转速度很快,则企业不一定要采用后进先出法,
因为此时即使存在通货膨胀,先进先出法和后进先出法所得结果相
差不大。
采用加权平均法时,存货的成本和售出产品成本介于先
进先出法和后进先

出法之间。通货膨胀时期,加权平均法计算
的存货成本小于先进先出法计算结果,大于后进先出法计算
结果,而已售产品成本会大于先进先出法计算结果。
2.存货计价方法的选择对财务比率分析的影响
不同的存货计价方法存在上述重大的差异,使财务比率
分析的计算结果也存在差异,我们假设企业处于通货膨胀的
经济环境中,比较企业采用先进先出法和后进先出法对财务
指标的影响。
(1)存货计价方法的选择对短期偿债能力比率、流动性比
率分析指标的影响。财务分析人员在对企业的流动性短期偿
债能力进行分析时,主要用到流动比率(流动资产/流动负
债)、速动比率([流动资产一存货]/流动负债)、存货周转率
(销货成本/平均存货余额)等指标。这些指标都是受存货直
接影响的项目。财务分析人员应该清楚,企业如采用后进先出
法,那么计算的流动比率、存货周转天数会偏低,而速动比率、
存货周转率会偏高。采用先进先出法时则基本能反映实际。
(2)存货计价方法的选择对企业盈利能力比率分析指标
的影响。在评价企业获利能力的指标中,主要涉及净资产收益
率、销售净利率、普通股每股收益等。如果企业运用先进先出
法对存货计价,由于利润额被高估,财务分析者计算的企业的
获利能力指标会偏高,后进先出法则基本能反映实际。
(3)存货计价方法的选择对上市公司市场价值分析指标
的影响。市盈率是上市公司股东、广大投资者普遍关注的一个
指标,它反映了投资者对每股税后利润所愿意支付的价格,是
市场对公司的共同期望指标,计算公式是市盈率=每股市
价/每股收益,可以用来估计股票的投资报酬和风险。如果企
业采用先进先出法,产品销售成本被低估,净利润偏高,市盈
率就会偏低。而在后进先出法下,市盈率比较接近实际。
财务分析者在进行财务比率分析时应充分考虑存货计价
方法对财务比率指标计算的影响。
需要注意的是,企业内部的财务分析者,出于管理的考
虑,应充分预计宏观经济环境、行业变动趋势、市场供求变化
等,来选择不同的存货计价方法,为企业价值最大化(股东财
富最大化)的目标服务。例如,在存货价格大幅度上涨时期,可
以采用后进先出法,利用税收杠杆来节约企业现金流出,但如
果企业正处于免税期,或企业的存货周转速度很快,则后进先
出法的优势就很难发挥出来。企业外部的财务分析者需要充
分关注企业存货计价方法是否符合一贯性原则,前后各期是
否保持一致。如果企业存货计价方法发生改变,应关注其在会
计报表附注中披露理由的

合理性,如果企业在两种方法之间
频繁转换,注意是否出于“粉饰”或“调剂”的动机。
(作者单位:北方交通大学)
辽宁经济第3期/2003年55
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万方数据存货计价方法的选择对企业财务分析的影响
作者: 胡文萍
作者单位: 北方交通大学
刊名:
辽宁经济
英文刊名: LIAONING ECONOMY
年,卷(期): 2003(3)
本文链接:https://www.wendangku.net/doc/d116700011.html,/Periodical_lnjj200303045.aspx

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