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公司金融习题集

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习题:

一、单选

1、以企业价值最大化作为财务管理的目标存在的问题有()。

A 没有考虑资金的时间价值

B 没有考虑投资的风险价值

C 企业的价值难以评定

D 容易引发短期行为

2、有关企业价值最大化的看法,正确的是()

A 该目标强调企业潜在的或者预期的获利能力

B 该目标没有考虑风险因素

C 该目标没有考虑资金的时间价值

D 在该目标下,企业价值主要是指账面资产的总价值

3、企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系, 这种关系可称为( )

A 经营关系

B 统计关系

C 财务关系

D 会计关系

4、企业财务关系中,最为主要的财务关系是()

A 股东与经营者之间的关系

B 股东与债权人之间的关系

C 股东、经营者、债权人之间的关系

D 企业与社会公众之间的关系

5、财务活动的核心内容是()

A 筹集资金活动

B 投放资金活动

C 营运资金活动

D 分配资金活动

二、思考题

1、影响公司金融的经济环境主要包括哪些?

2、为什么说金融市场环境是公司金融最主要的环境因素?

3、简述公司金融的内容。

例1:某公司于1995年年初存入银行10000元,期限为5年,年利率为10%,则到期时的本利和为:

例2:某公司打算在3年后用60000元购置新设备,目前的银行利率为5%,则公司现在应存入:

例3:某公司将100000元投资于一项目,年报酬率为6%,经过1年时间的期终金额为:

FV1=PV ×(1+i)=100000 ×(1+6% ) =10600(元)

若一年后公司并不提取现金,将106000元继续投资于该项目,则第二年年末的本利和为:

FV2=PV ×(1+i)n =100000 ×(1+6%)2=112360(元)

n年末的本利和为:FVn=PV ×(1+i)n =100000 ×(1+6%) n

例4:某人拟在5年后获得本利和10000元,假设投资报酬率为10%,那他现在应该投入多少元?

例5:从现在起,每年年末存入1638元,银行利率为10%,请问5年后有多少钱?

例6:假设某企业有一笔4年后到期的借款1000万元,若存款年复利率为10%,则为偿还该借款应建立的偿债基金为多少?

例7:假设一工厂要扩大生产,投资100万元建生产线,可使用六年,每年的收益为20万元。总收益:120元。利润:20万元。假设年利率为10%,问该企业是否应该去进行这项投资?

例8:假定以8%的利率借款100000元,投资于某个寿命为10年的项目,第10年至少要收回多少现金才是有利的?

例9:某人每年年初存入银行1000元,银行存款利率为6%,到第10年末他能从银行取回多少钱?

例10:5年分期付款购物,每年初支付1000元,银行利率为4%,该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少?

例11:某人向银行贷款购房,银行贷款的年利率为8%,协议规定前5年不用还本付息,从第6年至第20年每年年末偿还本息20000元,问这笔款项的现值应是多少?

例12:某公司拟建立一项永久性的科研奖励基金,每年计划颁发120000元奖金,若银行利率为8%,现在应存入多少钱?

例13:G公司优先股每年年终股利均为0.20元/股,该优先股的合理价格是多少?(假设贴现率为15%)

思考:

如现金流在一定时间内以固定速度增长(增长年金:年金A ,年增长率为g ,利率为i ),则n 期的增长年金如何计算其现值?

例14:某公司拟购置一处房产,房主提出两种付款方案的要求: 方案(1):现在马上付现款100万元。 方案(2):从第5年开始,每年年初支付20万元,连续支付8年,共160万元。 假设该公司的资金成本率为10%,你认为该公司应选择哪个付款方案。

例15:万里公司欲投资建设一公路,预计投资期和营运期间现金流量如下表所示,问公司该项目是否可行? (单位:万元,复利利率

解:1 2、营运收入的现值:

3、投资收益现值:

PV 2 - PV 1 = 8212.27 - 11222 = - 3009.73<0

显然,该项目不可行。

例16:某企业于年初存入10万元,在年利率为10%,半年复利一次的情况下,到第10年末,该企业能得到多少本利和?

例17:把100元存入银行,按复利计算,10年后可获本利和为259.4元,问银行存款的利率应为多少? 例18:某公司有120000元,拟投入报酬率为8%的投资项目,经过多少年才可使现有货币增加1倍?

例19:某企业拟购买一台柴油机,更新目前的汽油机。柴油机价格较汽油机高出2000元,但每年可节约燃料费用500元。若利率为10%,求柴油机应至少使用多少年对企业而言才有利?

11222

890.05000943.0400013000%)61(5000

%)61(4000%)61(30002

101=?+?+?=++

+++=PV 27

.8212627.0712.91000840.0212.4600)

53%,6,/()15%,6,/(1000)

3%,6,/()5%,6,/(6002=??+??=+??+??=F P A P F P A P PV

例20:某企业拟购买另一企业发行的利随本清的企业债券,该债券面值为1000元,期限5年,票面利率为10%,不计复利,当前市场利率为8%,该债券发行价格为多少时,企业才能购买?

例21:面值为1000美元,票面利率为10% ,期限为10年的息票债券,若投资人要求的必要报酬率为11.75% ,计算债券市价。

例22:5年前发行的一种第20年末一次还本100元的债券,债券票面利率为6%,每年年末付一次利息,第5次利息刚刚付过,目前刚发行的与之风险相当的债券,票面利率为8%,计算该旧式债券目前的市场价格应为多少?

例:A 公司的股票,预计股利为2元/股,股东要求的报酬率为10%,则该股票的价值?

例:A 公司股票,预计第一年股利为2元/股,股利增长率为6%,股东要求的报酬率为10%。则该股票的价值为 例:1-3每年的股利为2元/股,第4年以后正常增长6%。i=10%。

练习:海伦女士自06年1月1日起受雇于某公司,并享有公司提供的确定给付退休金计划,该计划允诺按照她退休年度工资的2%,支付给她退休金。假设贴现率为10%,海伦女士入职时满22岁,首年年薪20000元,并按照6%递增,如果60岁退休,退休后生存30年,年初领退休金,计算海伦入职时应交付多少保险金。(保留小数点后两位)

例23:ABC 公司有两个投资机会,A 投资机会是一个高科技项目,该领域竞争很激烈,如果经济发展迅速并且该项目搞得好,取得较大市场占有率,利润会很大,否则利润很小甚至亏本。B 项目是一个老产品并且是必需品,销售前景可以准确预测出来。假设未来的经济情况只有三种:繁荣、正常、衰退,有关的概率分布和预期报酬率

例23的标准离差计算结果:

例23的标准离差率计算结果:

()%15%103.0%154.0%203.0%15%603.0%154.0%903.0=?+?+?==-?+?+?=B A K K ()()()%09.583.0%15%604.0%15%153.0%15%90)(2

221=?--+?-+?-=?-=∑=n

i i

i P K K A δ项目的标准离差为:()()()%87.33.0%15%104.0%15%153.0%15%20)(2

221=?-+?-+?-=?-=∑=n i i i P K K B δ项目的标准离差为:%

27.387%100%15%09.59%100=?=?=V A δ项目的标准离差率为:

如例23中,A 项目的风险报酬系数为4%,B 项目的风险报酬系数为5%,无风险报酬率为10%,计算两项目的

投资报酬率。

例24:某公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合,它们的β系数分别是2.0、1.0、0.5,它们在证券组合中所占的比重分别为60%、30%、10%,股票的市场报酬率为14%,无风险报酬率为10%,试确定这种证券组合的风险报酬率。

例25:A 公司股票的β系数为1.5,国库券的收益率为6%,市场的平均报酬率为12%,试确定投资者投资于A 股票预期的报酬率。

例26:ABC 投资公司同时投资于A 、B 、C 三支股票,A 股票的β系数为3,B 股票的β系数为1.5,C 股票的β系数为0.4。各股票的投资比例分别为30%,60%,10%。国库券的收益率为6%,市场平均报酬率为12%。 ①试确定该组合的预期风险报酬率; ②试确定该组合的预期报酬率。

例27:股票市场的无风险收益率为5%,整个市场平均投资收益率是15%,A 公司股票的β系数是1.1,预期今后每年可分股利2元,计算这一股票的价格。

练习:某公司在08年1月1日发行1年期债券,面值1000元,票面利率为10%,到期一次还本付息。假设评级机构对它风险估计如下:完全偿还本息的概率为50%,完全不能偿还本息的概率为50%。当时金融市场的无风险利率为8%,风险报酬系数为0.15。估算该债券的价值是多少?

习题: 一、单选

1、现代财务管理的价值观念包括( )

A 时间价值与风险价值

B 使用价值与价值

C 利润与报酬

D 利率与贴现率 2.、货币时间价值的实质( )

A 暂缓消费的补偿

B 资金周转使用后的增殖额

C 资金所有者与资金使用者分离的结果

D 是时间推移带来的差额价值 3、在利润不断资本化的条件下, 时间价值的计算应按( ) A. 单利 B. 年金 C. 复利 D. 现值 4、下列关于现值的说法中错误的是( )

A 以后年份收到或付出资金的现在价值

B 可用倒求本金的方法计算

C 现值与时间成正比

D 由终值求现值,叫做贴现

5、某人将现金1,000元存入银行, 银行的年利率为10%, 按单利计算, 五年以后该人可得到的本利和是( ) A. 1400 B. 1500 C. 1550 D.1611

6、某人计划五年后需要现金2800元, 在银行存款年利率为8%, 按单利计算的情况下, 现在应存入银行( ) A 1906 B 2000 C 1900 D 2100

7、如某投资组合收益呈完全负相关的两只股票构成,则( ) A 该组合的非系统性风险能完全抵消 B 该组合的风险收益为零

C 该组合的投资收益大于其中任一股票的收益

D 该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差

8、下列因素引起的风险中,投资者可以通过证券投资组合予以分散的是( )。

A 宏观经济状况变化

B 世界能源状况变化

C 发生经济危机

D 被投资企业出现经营失误 9、若某股票的β系数等于1,则下列表述正确的是( )。 A 该股票的市场风险大于整个市场股票的风险 B 该股票的市场风险小于整个市场股票的风险 C 该股票的市场风险等于整个市场股票的风险

D 该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关。

%

8.25%100%15%87.3%100=?=?=K

V B δ项目的标准离差率为:

10、βp?(Rm-RF)称为()

A. 市场组合的平均收益率

B. 投资组合的风险收益率

C. 市场组合的风险收益率

D. 个股的风险收益率

二、计算分析题:

1、利民工厂制订了一笔存款计划,准备每年年末存入银行10000元,存期五年,希望在五年后利用这笔款项的购买一套生产设备,假定该设备预计价格为60000元,银行存款利率为10%,问该企业能否如愿。

2、中兴公司购买一台设备,买价8000元,可用十年,如果租用,则每年年初需付租金1000元,如果银行年利率为6%,请计算说明购买与租赁孰优(按复利计算)

3、某企业向银行借入一笔款项,银行贷款的年利率为8%,银行规定前七年无须还款,从第八年年末至第20年年末每年偿还1000元,问该笔款项的现值为多少?

4、某企业有一项专有技术要进行估价,该专有技术年收益额为48000元,本行业平均资产收益率为16%,试问该专有技术的价值有多少?

5、某企业用银行贷款投资兴建一工程项目,总投资8000万元,工程当年投资当年生产,假定银行贷款利率为14%。

要求计算:(1)该工程建成投产后,分十年等额归还银行借款,问每年年末应还多少?如果项目投产后,每年可获净利2386.63万元,全部用来归还借款本息,用数据说明需要几年还清。

6、某公司拟用180万元投资一生产项目,

根据市场预测,预计可获得的年收益及其概率的资料如下:

市场情况预计年收益(Ei)概率(Pi)

好40万0.3

中20万0.5

差10万0.2

如果该项目的风险价值系数确定为8%,要求计算风险价值率,并评价该投资项目的可行性。(设计划年度无风险利率为7%)

7、甲公司持有A、B、C三种股票,在由上述股票组成的证券投资组合中,各股票所占的比重分别为50%,30%和20%,其β系数分别为2.0,1.0和0.5。市场收益率为15%,无风险收益率为10%。

要求:(1)计算以下指标:

①甲公司证券组合的β系数;

②甲公司证券组合的风险收益率(Rp);

③甲公司证券组合的必要投资收益率(K)

④投资A股票的必要投资收益率;

8、某公司投资组合中有五种股票,所占比例分别为:30%、20%、20%、15%、15%;其?系数分别为0.8、1、1.4、1.5、1.7,市场平均收益率为16%,无风险收益率为10%,

试求:

(1)各种股票的预期收益率;

(2)该投资组合的预期收益率;

(3)投资组合的综合?系数。

9、无风险证券的报酬为10%,市场证券组合的报酬率为15%。要求:

(1)市场风险报酬率为多少?

(2)如果某种证券的必要报酬率为18%,则其β系数是多少。

(3)如果某一投资计划的β系数为0.5,其报酬率为16%,是否应该投资。

例1:某公司2000年度赊销收入净额为2000万元,销售成本为1600万元,年初年末应收账款余额分别为200万元与400万元,年初年末存货余额分别为260万元与600万元。

(1)计算应收账款周转天数

(2)计算2000年存货周转天数

(3)判断对企业来说,应加快存货周转,存货周转次数越高越好。

例1:某公司财力报表中部分资料如下:假设该公司长期资产只有固定资产,应收账款余额为净额。

货币资金:150000元固定资产:425250元

销售收入:1500000元净利润:75000元

保守速动比率:2流动比率: 3 应收账款周转天数:40天

要求计算:

(1)应收账款平均余额(2)流动负债

(3)流动资产(4)总资产

(5)资产净利率

答案:(1)应收账款周转天数=应收账款平均余额×360/赊销收入净额

应收账款平均余额=40×1500000÷360=166667(元)

(2)保守速动比率=(货币资金+应收账款)/流动负债

流动负债=(150000+166667)/2=158334(元)

(3)流动资产=流动比率×流动负债=3×158334=475002(元)

(4)总资产=流动资产+长期资产=475002+425250=900252(元)

(5)资产净利率=净利润/总资产=75000/900252=8.33%

练习:某公司年初:存货为3000元,应收账款为25400元;年末:流动比=2,速动比=1.5,存货周转率=4,流动资产=54000元。

(1)计算公司本年销售成本?

(2)若公司本年销售净收入为400000元,除应收账款外,其他速动资产忽略不计,则应收账款周转次数为多少?

例2:A公司2000年实现销售收入6000万元,2001年比2000年销售收入增长20%;1998年该公司资产总额为2500万元,以后每后一年比前一年资产增加500万元,该公司资产由流动资产和固定资产组成,连续4年来固定资产未发生变化均为2000万元,假设该公司无投资收益和营业外收支,所得税率保持不变。其它有关数据和

要求:(1(3)分析资产净利率变化原因;

(4)运用杜邦分析法分析权益净利率变动原因。

解:(1

分析:

主要是流动资产增加所致(2000-1500)。

B:2001年比2000年负债总额增加425万元,

其原因是长期负债增加480万元,流动负债减少55万元,两者相抵后负债净增425万元。

(2

其原因是:a:存货周转率减少1.42;

b:应收账款周转率增加3次,

应收账款周转率提高的幅度大于降低的存货周转率降低的幅度。

(3)

其原因是:销售净利率2001年比2000年提高1.1%,资产周转率2001年比2000年提高0.09。

(4)权益乘数=1÷(1-资产负债率)

2000年=1÷(1-45%)=1.82

2001年=1÷(1-50%)=2

权益净利率=净利润÷股东权益总额

2000年=600÷1925=31.2%

2001年=800÷2000=40%

权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

2000年:31.2%=10%×1.71×1.82

2001年:40%=11.1%×1.8×2

分析:权益净利率2001年比2000年增加8.8%,

其原因是销售净利率增加1.1%,资产周转率增加0.09,权益乘数扩大0.18。

海虹公司财务分析案例

海虹公司2008 年资产负债表和利润表如表3-12和表3-13所示。

表3-12 海虹公司资产负债表

(1)该公司2008年末有一项未决诉讼,所过败诉预计要赔偿对方50万元。

(2)2008年是该公司享受税收优惠的最后一年,从2009年起不再享受税收优惠政策,预计营业税金的综合税率将从现行的8%上升到同行业的平均税率12%。

(3)该公司所处行业的财务比率如表3-14所示。

(1)计算该公司2005年年初与年末的流动比率、速动比率和资产负债率,并分析公司的偿债能力。

(2)计算该公司2005年应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率,并分析公司的营运能力。

(3)计算该公司2005年资产净利率、销售净利率和净资产收益率,并分析该公司的获利能力。

(4)通过上述计算分析,评价该公司财务状况存在的主要问题,并提出改进意见。

习题:

一、单选

1、某公司年末会计报表上部分数据为:流动负债60万元,流动比率为2,速动比率为1.2,销售成本100万元,年初存货为52万元,则本年度存货周转次数为()。

A.1.65次

B.2次

C.2.3次

D.1.45次

2、某公司年初负债总额为800万元(流动负债220万元,长期负债580万元),年末负债总额为1060万元(流动负债300万元,长期负债760万元)。年初资产总额1680万元,年末资产总额2000万元。则权益乘数(按平均数计算)为()。

A.2.022

B.2.128

C.1.909

D.2.1

3、某公司的流动资产2000万,流动负债1000,存货500万,则速动比率为()

A.2

B.1.5

C.4

D. 0.5

4、下列属于偿债能力指标的是()

A.到期债务本息偿付比率

B.存货周转率

C. 净资产收益率

D. 市盈率

5、如果流动比率大于1,则下列结论成立的是()

A.速动比率大于1

B.现金比率大于1

C.营运资金大于零

D.短期偿债能力绝对有保障

6、杜邦财务分析体系的核心指标是()

A.总资产报酬率

B.总资产周转率

C.股东权益报酬率

D.权益乘数

7、产权比率与权益乘数的关系是()

A.产权比率×权益乘数=l

B.权益乘数=l十产权比率

C.权益乘数=l/(l-产权比率)

D.权益乘数=(l十产权比率)/产权比率

8、某企业应收账款周转次数为4.5次。假设一年按360天计算,则应收账款周转天数为()

A.0.2天

B.81.1天

C.80天

D.730天

9、某公司资产为400万,负债为300万,则权益乘数为()

A. 4

B.3

C.2

D. 1

10、某公司主营业务收入为2000万,流动资产平均余额为300万,固定资产余额为700万,假定没有其它资产,则该年的总资产周转率为()

A.1次

B.2次

C.3次D4次.

11、在其它条件不变的情况下,如果企业的持有现金过度,可能导致的结果是()

A.获利能力提高

B.财务风险加大

C.偿债能力减弱

D.机会成本增加

12、短期债权人进行财务分析的时候,最关心的能力是()

A.偿债能力

B.资产管理能力

C.盈利能力

D.发展能力

13、计算速动比率时,将存货从流动资产中扣除的原因是()

A.存货所占的比重大

B.存货的变现能力较好

C.存货的变现能力不稳定

D.存货的质量不一定有保证

14、已知某公司的销售净利率为5%,资产周转率为2,资产负债率为50%,则股东权益报酬率为()

A.0.1

B.0.2

C.0.5

D.1

15、下列不属于资产管理能力指标的是()

A.应收帐款周转率

B.总资产周转率

C.净资产收益率

D.存货周转天数

16、下列指标不属于杜邦分析体系的指标是()

A.股东权益报酬率

B.销售净利率

C.利息保障倍数

D.权益乘数

17、某企业本年销售收入为10000元,应收账周转率为5,期初应收账款余额1500元,则期末应收账款余为()元。

A.1000B.2000C.2500D.3000

18、下列各项指标中,不能用来分析企业短期偿债能力的是()。

A.流动比率B.速动比率C.现金比率D.资产负债率

19、某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额为180和220,流动资产周转率为4次和5次,则本年度比上年度的销售收入增加了()

A、200万元

B、350万元

C、380万元

D、400万元

二、计算

1

天,销售成本为500,存货周转率为5,权益乘数为2,请根据以上资料求出问号处的数值。

210%,其他的财务比率如下:

3、某企业当年的赊销收入净额为1000万元,销售成本为800万元,应收账款为200万元,存货余额为200万元;年末速动比率为2。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成,速动资产由应收账款和现金资产组成,现金资产为200万元,一年按360天计算。

要求:(1)计算应收账款周转天数。

(2)计算存货周转天数。

(3)计算流动负债余额和速动资产余额。

(4)计算年末流动比率。

4、某企业销售收入为1000万元,毛利率为50%,净利润率为20%,存货周转率为5次,期初存货余额为100万元,期初应收帐款余额为120万元,期末应收帐款余额为80万元,流动比率为2,速动比率为1.5,流动资产占资产总额的比重为40%,资产负债率为50%,该公司的普通股股数为50万股,每股市价25元,

要求:(1)计算应收帐款周转率;(2)计算总资产净利率;(3)每股利润;(4)市盈率

5、某公司部分财务比率如下(2005年)

资产负债率=50%应收帐款周转率=7.4

存货周转率=4.2 流动资产周转率=3

销售净利率=66%资产净利率=12%

该公司2006年有关数据如下:

平均资产总数20万元(产权比率=1.5)其中:平均存货6万

平均应收帐款4万平均流动资产12万

销售毛利9万(销售毛利率30%)利润总额3万(所得税率30%)

根据上述资料计算该公司2006年与2005年相类似的有关财务比率。

例:某企业取得银行为期一年的周转信贷,金额是100万元,年度内使用60万元,使用期6个月,贷款的年利率是12%,承诺费率是0.5%。问:企业年终支付的承诺费和利息是多少?

如果转换一下:取得银行为期一年的周转信贷,金额100万元,年度内使用了80万元,使用期9个月,利率和承诺费率不变,问:企业年终支付的承诺费和利息是多少?

如果转换一下:取得银行为期半年的周转信贷,问:企业年终支付的承诺费和利息是多少?

例:某企业向银行借款100万元,年利率是5%,银行要求补偿性余额20%,银行规定的存款年利率为2%。要求:计算企业实际负担的年利率。

例:银行同意按12%的利率贷给公司100万美元,补偿余额为10%,承诺费率为0.5%,该公司今年提款为40

万美元,求实际利率。

上例中,如果银行规定的存款年利率为5%,求企业实际负担的年利率。

例:某企业从银行取得借款200万元,期限1年,名义利率10%,利息20万元。按照贴现法付息,企业实际可动用的贷款为180万元(200万元—20万元),该项贷款的实际利率为多少?

例:东兴公司于2000年1月1日从租赁公司租入一套设备,价值100万元,租期为5年,预计租赁期满时的残值为3万元,归租赁公司所有。年利率为9%,租赁手续费为设备价值的2%,租金每年末支付一次。则该公司每年应该支付的租金?

例:东兴公司从租赁公司租入一台设备,设备价款为1000万元,租赁期限为10年,到期后设备归承租公司所有,租赁费率(贴现率)为12%,租金于每年年末等额支付,则每年应付的租金为多少?若租金于每年年初支付,则每年应付的租金为多少?

例5:某企业拟以“2/10,n/30”信用条件购进一批原料。这一信用条件意味着企业如在10天之内付款,可享受2%的现金折扣;若不享受现金折扣,货款应在30天内付清。则放弃折扣的成本为:

例:东化公司2001年度资金实际平均占用额为2000万元,其中不合理占用部分200万元,预计本年度销售增长5%,资金周转速度加快2%,预测2002年的资金需要量。

例:某公司2005年实际利润表及有关项目的销售百分比如下,若该企业2006年预计销售收入为18000万元,试编制

例:某公司发行总面值为1000万元的公司债券,发行总价为1100万元,票面利率为12%,期限为3年,发行费率为发行价格的5%,每年付息一次,到期还本。公司所得税税率为33%。 例:发行债券面值500万,利率为10%,所得税率为33%,筹资费用率为2%。 解:1)若平价发行,K=500×10%×(1-33%)/500(1-2%)

2)若溢价发行,600万,K=500×10%×(1-33%)/600(1-2%) 3)若折价发行,400万,K=500×10%×(1-33%)/400(1-2%)

例:某企业取得长期借款150万元,年利率

10.8%,期限3年,每年付息一次,到期一次还本。筹措这笔借款的费用率为0.2%,企业所得税率为33%,问这笔长期借款的成本为多少?

例:某企业发行优先股总面额100万元,总价为125万元,筹资费率为6%,规定年股利率为14%,计算优先股成本。

例:某公司目前有资金1000000元,其中长期债务200000元,优先股50000元,普通股750000元。现在公司为满足投资要求,准备筹集更多的资金,试确定筹措新资的资本成本。 解:(1)确定最优资本结构:公司财务人员经过认真分析,认为目前的资本结构为最优资本结构。

(2)确定各种筹资方式的资本成本:公司财务人员分析了资本市场状况和企业筹资能力,认定随着企业筹资

公式如下:

(3

据第三步计算的筹资总额分界点,可得出如下五组新的筹资范围:0~30000;30000~50000;50000~100000;

如下表所示:单位(元)

例:某公司生产A产品,固定成本总额为80万元,销售变动成本率为60%,在销售额为400万元、300万元、200万元时,其营业杠杆系数为多少?

32.16万元增加到67万元,EPS从0.32元上升到0.67元,增长109%。反之,当EBIT从180万元下降到128万元,减少28.9%时,税后利润减少52%,EPS 减少。

%,也可能减少10%,那么这三家公司的普通股每股收益如何变化?

例:某公司上年的产销量为80,000件,单位产品售价为100元,单位产品变动成本为50元。固定成本总额为2,000,000元,利息费用为200,000元。若下年度销售量增加1%,普通股每股税后收益将如何变化?若销量减少1%,普通股每股税后收益又将如何变化?

例:某公司原有资本700万元。其中负债200万元,债务利率12%;普通股资本500万元(每股面值50元,10万股)。由于扩大业务,需追加筹资300万元,以期销售额达到800万元。财务人员提供了两种方案:

一是全部发行普通股6万股,面值50元;

二是全部举债,利率12%。

公司变动成本率60%,固定成本180万元,所得税率33%。试用EPS-EBIT分析法比较两种筹资方案。

例:ABC公司现有的全部长期资本均为普通股资本,无长期债权资本和优先股资本,账面价值20000万元。公司认为这种资本结构不合理,没有发挥财务杠杆的作用,准备举借长期债务,购回部分普通股予以调整。公司预计息税前利润为5000万元,公司所得税税率33%。经测算,目前的长期债务年利率和普通股资本成本率如下表所示。试确定公司最佳资本结构。

习题:

1、某普通股发行价为100元,筹资费为5%,预计第一年末发放股利12元,以后每年增长4%。问该普通股资金成本。

2、某公司固定成本为F=30000元,变动成本为销售额的70%,请分别计算销售额为3000000元、2000000元和1000000元的经营杠杆系数。

3、某公司销售额100万元,变动成本率70%。全部固定成本和费用20万,总资产50万,资产负债率40%,债务利率为8%。计算DOL,DFL,DCL。

4、某公司2000年销售产品10万件,单价50元,单位变动成本30元,固定成本总额100万元。公司负债60万,年利息率为12%,每年支付优先股股利10万元,所得税税率为33%,要求:

(1)计算2000年的边际贡献;

(2)计算2000年的息税前利润总额;

(3)计算复合杠杆系数。

5、某企业拥有资金500万元,其中,银行借款200万元,普通股300万元。该公司计划筹集新的资金,并维持

(2)计算各筹资总额范围内资金的边际成本。

6、A公司2000年资本总额为1000万元,其中普通股600万元(24万股),债务400万元,债务利率为10%,假定公司所得税税率为40%。该公司2001年需追加筹资200万元,现有两个追加筹资方案可供选择:(1)发行债券,年利率12%;(2)增发普通股,8万股。预计2001年公司息税前利润为200万元。试用EPS-EBIT分析法比较两种筹资方案,并作出评价。

例1: 某公司投资一新项目,有关资料如下:固定资产投资42万元,分别于第1年初和第2年初各投资21万元,两年建成投产,寿命期8年。无形资产投12万元资,于第2年年末投资。投产前(第2年末)垫支流动资金10万元。核定:固定资产和无形资产的摊销期都是8年,采用直线摊销法,固定资产的残值为2万元。投产后前2年各年的销售收入为60万元,年付现成本都为38万元,销售税金及附加4.375万元,后6年各年销售收入90万元,付现成本60万元,销售税金及附加7.125万元。企业所得税税率20%。计算项目从投资初始到终结各年的现金净流量。

解:年折旧=(42-2)÷8 = 5

年摊销= 12÷8 =1.5

例:某公司拟增加一条流水线,有甲、乙两种方案可以选择。每个方案所需投资额均为20万元,甲、乙两个方案的营业净现金流量如下表,试计算两者的投资回收期并比较优劣,做出决策。

例:根据上表的资料,项目甲、乙的投资报酬率分别为:

例:某公司为生产发展需要,需购买一台机床,现有甲、乙两方案可供选择:

甲方案固定资产投资为300万元,使用寿命6年,每年经营现金净流量为100万元,期满无残值。

乙方案固定资产投资为250万元,流动资金投资150万元。第一年经营现金净流量为80万元,以后每年减少5万元,使用期限为6年,期满残值为10万元,收回垫支流动资金,分别计算甲、乙两个方案投资利润率。

例:A、B、C三个项目的初始投资额分别为2万元, 1.2万元和1万元;三个项目未来各年的营业净现金流量

(单位:元)

例:计算上例中的现值指数

例:计算上例中的方案A的IRR。

例:甲、乙两个项目,都是一次性投资,项目寿命期为3年,初始投资都为3万元。甲方案每年年末的营业现金净流量都为1.4万元。乙方案1-3年末的营业现金净流量分别为0.5万元、1万元、3万元,如采用10%的贴现率。试用NPV法与IRR法进行项目决策。

例:某厂拟购置机器设备一套,有A、B两种型号可供选用,两种型号机器的性能相同,但使用年限不同,有关

例:

例:某厂两年前购入一台机床,原价42000元,期末预计残值2000元,估计仍可使用8年。最近企业正在考虑是否用一种新型的数控机床取代原设备的方案。新机床售价为52000元,使用年限为8年,期末残值为2000元。若购入新机床,可使该厂每年的营业现金净流量由目前的36000元增加到47000元。目前该厂原有机床的账面价值为32000元,如果现在立即出售,可获得价款12000元。该厂资本成本16%。要求:试用净现值法对该售旧购新方案的可行性作出评价。

例:某公司正准备购买设备,成本率为12%,有两个选择:

(1)一台设备A使用六年

(2

例:设有A、B、C、D、E五个投资项目,有关原始投资额净现值、净现值率的情况见表7-5。假设企业的资金

例:某公司拥有一稀有矿藏,这种矿产品的价格在不断上升。根据预测,6年后价格将上升30%。因此,公司要研究现在开发还是6年后开发的问题。不论现在开发还是6年后开发,初始投资均相同。建设期均为1年,从第2

1. 4.确定6年后开发的营业现金流量

2.

5.计算6年后开发的净现金流量

3. 6.计算6年后开发的净现值

例:某公司进行一项投资,正常投资期为3年,每年投资200万元,3年共投资600万元。第4~13年每年现金净流量为210万元。如果把投资期缩短为2年,每年需投资320万元,2年共投资640万元,竣工投资产后项目寿命和每年现金净流量不变,资本成本为20%,假设寿命终结时无残值,不用垫支营运资金。试分析应否缩短投资期。

例:假设某公司准备进行一项投资,其各年的预计现金流量和分析人员确定的约当系数已列示在下表中,无风险

例:德信电子有限公司准备购买一台使用期限为2年,价值为11000元的特殊用途机器,2年后机器报废无残值,有关营业现金流量及发生的概率如下表,公司的资金成本为8%。求:

1)在无选择权的情况下,判断项目的可行性。

4500元,以此重新对项目做出评价。

2)

例:某公司3年项目,资本成本率为14%,最初投资1000万,每年现金流入400万。

问:(1)是否值得投资?

(2)如果每年现金流50%的可能是600万,50%的可能是200万,而且第一年末企业存在一个放弃选择权,若放弃这个项目,卖出设备可得到残值650万,2、3年现金流与第1年一致。问是否值得投资?

习题:

1、某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资30000元,使用寿命5年,采用直线法计提折旧,5年后设备无残值,5年中每年销售收入为15000元,每年的付现成本为5000元。乙方案需投资36000元,采用年数总额法计提折旧,使用寿命也是5年,5年后有残值收入6000元。5年中每年收入为17000元,付现成本第一年为6000元,以后随着设备陈旧,逐年将增加修理费300元,另需垫支营运资金3000元。假设所得税率为40%,资金成本率为10%。

要求:(1)计算两个方案的现金流量。

(2)计算两个方案的净现值。

2、某公司决定进行一项投资,投资期为3年。每年年初投资2000万元,第四年初开始投产,投产时需垫支500万元营运资金,项目寿命5年,5年中会使企业每年增加销售收入3600万元,每年增加付现成本1200万元,假设企业所得税率为30%,资本成本为10%,固定资产无残值。

要求:计算该项目投资回收期、净现值。

例1:某企业1998年平均占用现金1000万,50万为不合理占用,1999年销售收入预计比1998年增长10%,则

1999年最佳现金余额?

例2:某企业的材料采购和产品销售都采用赊销方式,其应收账款的周转期为50天,应付账款的周转期为40天,存货的周转期50天。预计该企业2003年的现金需求总量为1 080万元。要求采用现金周转模式确定该企业2003年的最佳现金持有量。

例4:某企业预计全年需要现金6000元,现金与有价证券的转换成本为每次100元,有价证券年利息率为30%,求最佳现金余额?

例5,某企业有关应收账款情况如下:产品赊销收入1000万元 ,平均收账期 45天,变动成本率 80% ,企业最低的投资报酬率15%,预计坏账损失率10%

例5:某企业预测的2005年度赊销额为2400万元,其信用条件是: n/30,变动成本率为65%,资金成本为20%。假设企业收账政策不变,固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选方案:A :维持n/30的信用条件;B

。各方案的有关数据见表:

例6:按上例,如果企业选择了B 方案,但为了加速应收账款的回收,决定将赊销条件改为2/10, 1/20 ,n/60

(D 方案),估计约有60%客户(按赊销额计算)会利用2%的折扣;15%的客户将利用1%的折扣。坏账损失率降为2%,收账费用降为30万元。问企业是否应选择D 方案?

例:某公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策,拟将信用期放款至60天,仍按发票金额付款即不给折扣,

金融市场学试题及答案

全国2013年1月高等教育自学考试 金融市场学试题 课程代码:00077 请考生按规定用笔将所有试题的答案涂、写在答题纸上。 选择题部分 注意事项: 1.答题前,考生务必将自己的考试课程名称、姓名、准考证号用黑色字迹的签字笔或钢笔填写在答题纸规定的位置上。 2.每小题选出答案后,用2B铅笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑。如需改动,用橡皮擦干净后,再选涂其他答案标号。不能答在试题卷上。 一、单项选择题(本大题共20小题,每小题1分,共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的,请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1.现代意义上的证券交易所最早成立于 A.意大利佛罗伦萨 B.荷兰阿姆斯特丹 C.英国伦敦 D.美国费城 2.中央银行发行和回购的市场是 A.政府债券市场 B.货币市场 C.央行票据市场 D.同业拆借市场 3.同业拆借期限最长不超过 ... A.3个月 B.6个月 C.9个月 D.1年 4.我国同业拆借市场使用的利率是 A.SHIBOR B.LIBOR C.HIBOR D.NIBOR 5.下列有价证券中,具有“二次融资”特点的是 A.普通可转换公司债券 B.可分离交易转换债券 C.普通股 D.优先股 6.每股净资产反映的是股票的 A.票面价值 B.账面价值 C.清算价值 D.内在价值 7.A公司每股净资产值为5元,预计溢价倍数为2,则每股发行价格为 D.10元 8.下列关于股票发行价格的影响因素中,说法正确的是 A.税后净利润越高,发行价格越高 B.股票发行数量越大,发行价格可能越高 C.传统产业且竞争能力较差的企业,其发行的股票价格越高 D.宏观经济前景悲观时,发行价格越高

完整word版金融市场学简答题论述题

金融市场学练习题 方法3对于不同的市场以同一指数加以反映。 5. 简述“无套利均衡”含义 答:如果两个资产的期望收益和风险完全一样, 那么它们的当前价格就应该相等, 否则就会出现套利机会,在套利行为的推动下,市场朝向无套利机会的均衡 方向移动。 6. 标准化期货合约的要素 答:1标准化的标的资产2标准化交易数量3标准化的报价4合约的到期和交割 5风险控制 7. 投资基金特点 答:1集合理财,专业管理2组合投资,分担风险3利益共享,风险共担。 8. 目前国外最主要的指数有哪些(指出 6个以上) 答:1纽约证券交易所的股票价格指数2伦敦金融时报的股票价格指数3中国香 港恒生 股票指数4日经股价平均数5道?琼斯股票价格指数6标准-普尔股 票价格综合指数 9. 利率的种类有哪些? 答:1是否包含通货膨胀因素:名义利率和实际利率 2借贷期内利率是否调整: 固定利 率和浮动利率3市场利率、官定利率与公定利率4单利和复利5即期 利率和远期利率。 10. 债券价值的影响因素有哪些 答:1收益率变化2信用评级3票面利率和到期时间4基础利率5赎回条款6税 收待遇7债券的流动性8通货膨胀 11. 简述金融市场的功能 答:宏观:1聚集功能2配置功能3调节功能4反映功能 微观:1创造了一个价值发现过程2提供了一种流动机制3大大降低了金额 交易的成本。 12. 股票交易中的场外市场交易有何特点 答:1分散性2无形的交易市场3买卖的证券多未在证券交易所登记 4场外交易 风险大。 13. 凸性的性质有哪些 答:价格收益率曲线的曲率即凸性。 1票息利率和凸性负相关2到期期限和凸性正相关3收益率和凸性负相关 14. 市盈率指标的缺点 (一)简答题 1. 简述国债的发行方式 答:1直接发行2代销发行3承购包销发 行4招标拍卖发行。 2. 简述金融自由化的影响 答:有利:推动竞争;方便投资融资; 促进资本流动 不利:危及稳定;影响政策实施与监管; 3. 证券交易委托的种类 答:1市价委托2限价委托3停止损失委托 4. 指数编制呈现多元化特征 答: 1对于同一市场以不同的指数加 以反映 影响经济运行 4停止损失限价委托。 2同一指数系列采取不同的指数编制

金融市场学考试复习资料——张亦春、郑振龙版——重点概念整理

金融市场学复习资料 一、名词解释 1、金融市场:指以金融资产为交易对象形成的供求关系及其机制的总和。 2、金融资产:一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证,亦称金融工具或证券。 3、投资基金:是向公众出售其股份或受益凭证募集资金,并将所获资金分散投资于多样化证券组合的金融中介机构。 4、货币市场:指以期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。 5、资本市场:指期限在一年以上的金融资产交易市场。 6、黄金市场:指集中进行黄金买卖的交易中心或场所。 7、外汇市场:狭义的指银行之间的外汇交易,包括同一市场各银行的交易、中央银行与外汇银行之间的交易以及各国中央银行间的外汇交易活动。广义的指各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。 8、衍生金融工具:指由原生性金融产品或基础性金融工具创造出来的新型金融工具。 9、直接金融市场:指资金需求者直接从资金所有者那里融资的市场,一般指通过发行股票或债券的方式在金融市场上筹集资金的融资市场。 10、间接金融市场:是以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。 11、初级市场:又称发行市场和一级市场,指资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的市场。 12、二级市场:又称流通市场和次级市场,指证券发行后,各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场。 13、包销:指金融资产的发行人与银行等金融机构协商,有银行等金融机构按照商定条件把全部证券承接下来负责对公众销售。 14、代销:是发行人自己承担全部发行风险,只将公开销售事务委托给投资银行等办理的一种方式。 15、公开市场:指金融资产的交易价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成。 16、有形市场:指有固定交易场所的的市场,一般指证券交易所等固定的交易产地。 17、无形市场:指在证券交易所外进行金融资产交易的总称。 18、国内金融市场:指金融交易的作用仅限于一国之内的市场。 19、国际金融市场:是跨国界进行金融资产交易的市场,是进行金融资产国际交易的场所。 20、金融市场的聚敛功能:指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产地资金的能力。 21、资产证券化:指把流动性较差的资产,如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等通过商业银行或投资银行的集中及重新组合,以这些资产作抵押来发行证券,实现相关债券的流动化。 22.金融工程:指将工程思维引入金融领域,综合采用各种工程技术方法(主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等)设计,开发新型的金融产品,创造性的解决金融问题。 23、套期保值者:指利用金融市场转嫁自己承担的风险的主体。 第二章 1、同业拆借市场:也称同业拆放市场,指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通市场。 2、回购市场、指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。 3、回购协议:指在出售证券的同时,与证券的购买商签订协议,约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券,从而获取即时可用资金的一种交易行为。 4、商业票据:是大公司为筹措资金,以贴现方式出手给投资者的一种短期无担保承诺凭证。 5、出票:指出票人签发票据并将其交付给收款人的票据行为。

金融市场学(考试题)

金融市场学复习题 单选题 1、金融市场按(D 交易对象)划分为货币市场,资本市场,外汇市场,保险市场,衍生金融市场。 2、金融市场的宏观经济功能不包括(B财富功 3、金融市场的微观功能不包括(C反映功能)。 4、商业银行在投资过程当中,多将(D安全性)放在首位。 5、如果保险公司按业务保障范围分类,(D人身保险)与其他几项不同。 6、(C拆借利率)是货币市场上最敏感的“晴雨表”。 7、一般说,(C本票)的出票人就是付款人。 8、(C本票)只有两方当事人。 9、(B蓝筹股)是指那些规模庞大,经营良好,收益丰厚的大公司发行的股票。 10、股票的买卖双方之间直接达成交易的市场称为(D第四市场)。 11、从股票的本质上讲,形成股票价格的基础是(A所有者权益)。 12、(A利率)对股价变动影响最大,也最直接。 13、下列哪些不是市场风险的特征(C可以通过分散投资来化解). 14、(C股价变动)不是影响债券基金价格波动的主要因素。 15、一般而言,开放型基金按计划完成了预定的工作程序,正式成立(B3个月)后,才允许投资者赎回。 16、影响证券投资基金价格波动的基本因素是(A基金资产净值)。 17、以(B外汇银行)为主体形成的外汇供求,已成为决定市场汇率的主要力量。 18、影响汇率变动的经济因素不包括(D心理预期)。 19、按承保风险性质不同,保险可以分为(A财产保险和人身保险)。 20、在最大诚信原则中,(C保证)是针对投保人的单方面约束。 21、财产保险是以财产及其有关利益为(D保险标的)的保险。 22、从学术角度探讨,(C远期和期权)是衍生工具的两个基本构件。 23利率期货的基础资产为价格随市场利率波动的(B债券产品)。 24、金融期权交易最早始于(A股票期权)。 25、(B效率)是经济学的核心命题。 26、(A)是有效市场的必要条件。 多选题 1、金融市场按交割方式分为(A现货市场B期货市场C期权市场) 2、金融市场某些因素的作用使各个子市场紧密联结在一起, 这些因素主要是(A信贷C完美而有效地市场D不完美与不对称的市场E投机与套利) 3、票据具有如下特征(B设权证券C要式证券D返还证券E 流通证券) 4、股票一般具有(A无偿还期限B代表股东权利C风险性较 强E虚拟资产)等特点。 5、基金证券同股票,债券相比,存在如下区别(A投资地位 不同B风险程度不同C收益情况不同D投资方式不同E投资回收方式不同). 6、政府短期债券的市场特征有(A违约风险小B流动性强C 面额小 D收入免税)。 7、回购利率的决定因素有(A用于回购地证券的质地B回购 期限的长短 C交割的条件D货币市场其他子市场的利率水平E回购双方的供求状况). 8、确定债券的发行利率,主要依据以下(A债券的期限B 债券的信用等级C有无可靠的抵押或担保D市场利率水平及变动趋势E债券利息的支付方式)因素。 9、债券的实际收益水平主要决定于(A债券偿还期限B债券 票面利率C债券发行价格)。 10、影响债券转让价格的主要因素有(B经济发展情况C物 价水平D中央银行的公开市场操作E汇率). 11、影响股票的宏观经济因素主要包括(A经济增长B利率 D物价E汇率) 12、股票投资的系统风险包括(B货币市场风险C市场价格 风险D购买力风险)。 13、投资基金的特点包括(A规模经营C专家管理D服务专 业化E分散投资). 14、证券投资基金根据其组织形式不同,可以分为(C契约 型基金D公司型基金)。 15、开放型基金与封闭型基金的主要区别在于(A基金规模 的可变性不同B基金单位的买卖方式不同C基金单位的买卖价格形成方式不同D基金投资策略不同) 16、对于一国家或地区来讲,其外汇供给主要形成于(A商 品和劳务的出口收入C外国政府的援赠D国际资本的流入E 侨民汇款). 17、从客观上分析,外汇市场交易风险主要来自(A外国货 币购买力的变化B本国货币购买力的变化C国际收支状况). 18、从主客观上讲,进行套汇交易必须具备的条件包括(A 存在着不同的外汇市场和汇率差异B从事套汇者必须拥有一定数额的资金C套汇者必须具备一定的技术和经验D信息传递及时准确E在主要的外汇市场拥有自己的分支机构). 19、影响汇率变动的因素有(A国际收支状况B通货膨胀率 差异C利率差异D政府干预E心理预期). 20、财产保险通常包括(A财产损失保险B责任保险D信用 保险E保证保险). 21、保险合同的当事人是指(B保险人C投保人)。 1

金融市场学简答题版

金融市场及其构成要素:金融市场是办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品买卖,以及同业之间进行货币借贷的场所。金融市场的要素主要有:金融市场主体、金融市场客体、金融市场媒体和金融市场价格。 金融市场的功能:(1)转化储蓄为投资。(2)改善社会经济福利。(3)提供多种金融工具并加速流动,使中短期资金凝结为长期资金的功能。(4)提高金融体系竞争性和效率。(5)引导资金流向。 金融市场监督管理的目标与原则:各国金融市场监督管理的目标十分相近。从宏观经济角度看,是为了保证金融市场机制、进而保证整个国民经济秩序的正常运转,以高效、发达的金融制度推动经济的稳定发展。从金融市场本身看,是为了限制和消除一切不利于市场运行的因素,以维持市场价格的相对稳定,保障市场参与者正当权益,保证市场在具有足够深度、广度和弹性的基础上稳步运行,减少波动,为国家货币政策与财政政策的实施创造良好的金融环境。金融市场必须遵循以下原则:(1)合法的原则。(2)公平的原则。(3)公开的原则。(4)自愿的原则。 金融市场监督管理的主要机构:金融监管主要通过三类机构进行,即主要监管机构、辅助监管机构和自律性监管机构。主要监管机构是对金融市场的监督管理负有主要职责并进行全面监管的机构,通常由中央银行充任。辅助监管机构是指部分具有对金融市场监管的职责或主要监管金融市场中某一个或几个子市场的机构 和部门。如证券管理委员会、外汇管理委员会 等。自律性监管机构即自我监管的机构,是指 通过自愿方式,以行会、协会形式组合而成的 监管机构,通过制订共同遵守的行为准则和自 律规章,以约束会员的市场行为。如证券同业 公会、证券交易所等。 企业与金融市场的关系:在世界上任何国家和 地区,企业都毫无例外地是经济活动的中心, 因而也是金融市场运行的基础。从法律形态 看,企业主要有三种组织形式:独资企业、合 伙企业和公司。独资企业和合伙企业是传统的 企业形式,公司则是现代企业形式。企业因从 事商品生产而和金融市场紧密联系在一起。企 业生产经营过程中发生的资金余缺,必须通过 金融市场进行融通。现代企业的重要特征是投 资主体的多元化,归根结底是资本联合的一种 形式。这个“资本联合”的过程,必须通过金 融市场实现。 政府在金融市场上的双重身份:政府部门是一 国金融市场上主要的资金需求者。在货币市场 和资本市场都是发行主体。在国际金融市场上, 政府的资金需求者身份有所改变。政府除了是 金融市场上最大的资金需求者和交易的主体, 还是重要的监管者和调节者。因而在金融市场 上的身份是双重的。? 政府对金融市场的监管 主要是授权给监管机构,并经常向金融市场施 加影响。非常时期还会采取非常措施。 金融机构在金融市场上的特殊地位:在金融市 场 金 储 蓄 资 次 需 向 投 券 市 机 特 作 机 构 也 是 因 者 司 得 地 易 为 家 金 主 元 者

南财大《金融市场学》线上考试卷及答案1-3套要点

金融市场学第一套试卷 总分:100 考试时间:100分钟 1、按照交易程序不同,金融市场可分为(答题答案:C) A、货币市场和资本市场 B、现货市场和期货市场 C、发行市场和流通市场 D、有形市场和无形市场 2、直接融资的主要形式是(答题答案:C) A、银行信贷 B、商业票据 C、股票与债券 D、基金 3、金融机构之间发生的短期临时性资金借贷活动,叫做(答题答案:D) A、再贷款 B、转贷款 C、转贴现 D、同业拆借 4、正回购方所质押证券的所有权真正让渡给逆回购方的回购协议属于(答题答案:C) A、正回购 B、逆回购 C、封闭式回购 D、开放式回购 5、下列资产中通胀风险最大的是(答题答案:A) A、股票 B、固定收益证券 C、房地产 D、汽车 6、以低于面值的价格发行,到期按面值偿还的是(答题答案:C) A、息票债券 B、利随本清债券 C、贴现债券 D、可赎回债券 7、客户向经纪人支付一定的现款或股票作为保证金,差额部分由经纪人垫付的交易方式称为(答题答案:B)

A、现货交易 B、信用交易 C、期货交易 D、期权交易 8、属于长期政府债券的是(答题答案:B) A、国库券 B、公债 C、央行票据 D、回购协议 9、公开对社会广大投资者发行证券的发行方式称为(答题答案:D) A、直接发行 B、间接发行 C、私募发行 D、公募发行 10、我国发行股票时不允许(答题答案:D) A、平价发行 B、溢价发行 C、折价发行 D、以上都不对 11、证券交易所的交易采取(答题答案:C) A、公司制 B、会员制 C、经纪制 D、承销制 12、开放式基金特有的风险是(答题答案:A) A、巨额赎回风险 B、市场风险 C、管理风险 D、技术风险 13、下列不属于证券投资基金收益来源的是(答题答案:D) A、股票红利 B、债券利息 C、资本利得 D、承销证券收入 14、根据募集方式不同,证券投资基金分为(答题答案:C) A、公司型基金与契约型基金 B、封闭式基金与开放式基金 C、公募基金与私募基金 D、股票型基金与债券型基金 15、目前世界最大黄金市场是(答题答案:A) A、伦敦黄金市场 B、苏黎世黄金市场 C、香港黄金市场 D、美国黄金市场

金融市场学试题及答案

金融市场学试题及答案 第一章金融市场概论 名词解释 1.货币市场:指以期限在1年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。其主要功能是保持金融工具的流动性,以便随时将金融工具转换成现实的货币。 2.资本市场:是指以期限在1年以上的金融工具为交易对象的中长期金融市场。一般来说,资本市场包括两个部分:一是银行中长期存贷款市场,二是有价证券市场。但人们通常将资本市场等同于证券市场。 3.保险市场:是指从事因意外灾害事故所造成的财产和人身损失的补偿,以保险单和年金单的发行和转让为交易对象的、一种特殊形式的金融市场。 4.金融衍生工具:是在原生金融工具基础上派生出来的金融工具,包括金融期货、金融期权、金融互换、金融远期等。衍生金融工具的价格以原生金融工具的价格为基础,主要功能在于管理与原生金融工具紧密相关的金融风险。 5.完美市场:是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于零,所有的市场参与者都是价格的接受者。在这个市场上,任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预和控制,任由交易双方通过自由竞争决定交易的所有条件。 单项选择题 1.金融市场被称为国民经济的“晴雨表”,这实际上指的就是金融市场的( D )。A.分配功能B.财富功能C.流动性功能D.反映功能 2.金融市场的宏观经济功能不包括( B )。

A.分配功能B.财富功能C.调节功能D.反映功能 3.金融市场的配置功能不表现在( C )方面。 A.资源的配置B.财富的再分配 C.信息的再分配D.风险的再分配 4.金融工具的收益有两种形式,其中下列哪项收益形式与其他几项不同( D )。A.利息B.股息C.红利D.资本利得 5.一般来说,( B )不影响金融工具的安全性。 A.发行人的信用状况B.金融工具的收益大小 C.发行人的经营状况D.金融工具本身的设计 6.金融市场按( D )划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。 A.交易范围B.交易方式C.定价方式D.交易对象 7.( B )是货币市场区别于其他市场的重要特征之一。 A.市场交易频繁B.市场交易量大C.市场交易灵活D.市场交易对象固定 8.( A )一般没有正式的组织,其交易活动不是在特定的场所中集中开展,而是通过电信网络形式完成。 A.货币市场B.资本市场C.外汇市场D.保险市场 多项选择题 1.金融资产通常是指具有现实价格和未来估价,且具有特定权利归属关系的金融工具的总称,简言之,是指以价值形态而存在的资产,具体分为( BCD )。 A.现金资产B.货币资产C.债券资产D.股权资产E.基金资产2.在经济体系中运作的市场基本类型有( ACD )。

金融市场学期末考试题含答案

金融市场学模拟试题一 一混合选择题(每题2分,合计20分) 1. 银行汇票是指()。 A.行收受的汇标 B.银行承总的汇票 C.行签发的汇票 D.行贴现的汇票 E.商业承兑汇票 2. 股票的未来收益的现值是( ). A.票面价值 B.账面价值 C.清算价值 D.内在价值 E. 3. 下列属于适用于公路、桥梁、码头、电厂等基础设施类股票发行价格的确定的方法是()。 A.市盈率定价法 B.资产净值法 C.现金流量折现法 D.市场竞价法 E.牌板定价法 4. 在下列竞价原则中,首要的原则是()。 A.时间优先原则 B.市价优先原则 C.价格优先原则 D.客户优先 E.限价优先 5. 地方政府债券有其独特的特点,与公司债相比,二者的区别是()。 A.发行者B.偿还担保 C.免税D.发行方式 E.发行主体 6. 影响黄金价格的经济因素( ) A.是美元汇率趋势 B.是通货膨胀 C.是利率水平 D.是石油价格的变化 E.是黄金共求数量的变化及工业需求 7. 技术分析的优越性( ) A.可以确定金融工具的最佳买卖时机; B.技术图形和技术指标数值易于获得; C.技术分析结果在一定程度上是可以信赖的; D.是一种理性分析并具有连续性; E.以上观点都不正确 8. MACD的优点(). A.自动定义目前市场趋势向上或向下,避免逆势操作潜伏风险。 B.在认定主要趋势后制定入市策略避免无谓的入市次数。 C.若错反熊市当牛市,损失亦会受到控制而不致葬身牛腹。 D.无法在升势之最高点发出出货讯号及无法在跌势最低点发出入货讯号,即讯号来得慢些。 E.入市次数减到最小将失掉最佳赚钱机会。 9. 下列属于操纵市场行情的行为()。 A.虚买虚卖; B.联联手操纵; C.连续交易; D.散布、制造虚假信息; E.个人联合买卖某一证券。 10.有关外汇市场管理,正确的是()。 A.分为对外汇市场上参与者管理和对交易对象的管理;

金融市场学模拟试题含答案

2010年1月 金融市场学试题 一、单项选择题(本大题共20小题,每小题1分,共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的,请将其代码填写在题后的 括号内。错选、多选或未选均无分。 1.属于经济周期预测先行指标的是() A.工业产值 B.消费物价指数 C.消费者信心指数 D.失业的平均期限 2.现货交易不包括() B.保证金交易A.现金交易 C.固定方式交易 D.利率互换 3.下列选项中,既可以作为交易所市场的回购抵押品,也可以作为银行间市场的回购抵押 品的是() B.政策性金融债国债A. C.央行票据 D.企业债 4.发行者只对特定的股票发行对象发行股票的方式称为() B.私募发行公募发行A. C.直接发行 D.间接发行 5.影响股票供求关系的市场因素是() A.投资者动向 B.金融形势 C.劳资纠纷 D.财政状况 6.市场价格若没有达到客户所要求的特定价位,则不能成交的订单是() A.到价单 B.市场单 C.限价单 D.收盘单 7.期货交易中,市场风险的防范机制是() A.保证金制度 B.无负债结算制度 C.价格限额 D.实物交割 8.从投资运作的特点出发,可将证券投资基金划分为() A.对冲基金与套汇基金 B.私募基金与公募基金 C.在岸基金与离岸基金 D.股票基金与债券基金 9.国债柜台交易的交割方式为() A.T+0 B.T+1 C.T+2 D.T+3 10.一张15年期,年利率为7.2%,市场买卖价格为800元,票面价值为1000元的债券,其即期收益率为() A.7.2% B.8% C.8.5% D.9% 11.为谋取现货与期货之间价差变动收益而参与期货市场的交易者是()

金融市场学,考点总结

金融市场 一、名词解释 1、金融资产:是指一切代表未来收益或资产合法要求全的凭证,亦称为金融工具或证 券。其可划分为:基础性金融资产和衍生性金融资产,其中前者包括债务性资产和权益性资产,后者包括远期、期货、期权和互换等。 2、存款性金融机构:存款性金融机构是指通过吸收各种存款而获得可利用资金,并将 之贷给需要资金的各经济主体及投资于证券等以获取收益的金融机构。其主要类型包括:储蓄机构、信用合作社和商业银行。 3、QFII和QDII:QFII是指合格的境外机构投资者,是一个国家在货币没有实现完全 可自由兑换,资本项目尚未开放的情况下,有限度的引进外资,开放资本市场的一项过渡性制度,这项制度要求外国投资者进入证券市场,必须符合一定条件,得到本国有关部门的审批通过以后,汇入一定的额度的外汇资金,并转化为当地货币,通过严格监管的专门账户投资当地市场。QDII:是指合格的境内机构投资者,是一个国家境内设立,经过该国有关部门批准,从事境外证券市场的股票。债券等有价证券业务的证券投资基金。其亦是在货币未实现完全可自由兑换,资本项目尚未开放的情况下,有限度的允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性制度。 4、投资基金:投资基金,就是众多投资者出资、专业基金管理机构和人员管理的 资金运作方式。投资基金一般由发起人设立,通过发行证券募集资金。基金 的投资人不参与基金的管理和操作,只定期取得投资收益。基金管理人根据 投资人的委托进行投资运作,收取管理费收入。 5、央行票据:央行票据即中央银行票据,是中央银行为调节商业银行超额准备金而向 商业银行发行的短期债务凭证,其实质是中央银行债券。中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具,目的是减少商业银行可贷资金量。 6、上海同业拆借利率:上海银行间同业拆放利率,以位于上海的全国银行间同业拆借 中心为技术平台计算、发布并命名,是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率,是单利、无担保、批发性利率。 目前,对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。 7、我国短期金融债券:偿还期限在1年以下的债券为短期债券。其发行者主要是工商 企业和政府,金融机构中的银行因为以吸收存款作为自己的主要资金来源,并且很大一部分存款的期限是1年以下,所以较少发行短期债券。企业发行短期债券大多是为了筹集临时性周转资金。在我国,这种短期债券的期限分为3个月、6个月和9个月。政府发行短期债券多是为了平衡预算开支。 8、扬基CDS:扬基存单也叫“美国佬”存单,是外国银行在美国的分支机构发行的一 种可转让的定期存单。其发行者主要是西欧和日本等地的著名的国际性银行在美分支机构。扬基存单期限一般较短,大多在三个月以内。 9、零息票债券:借方只需按需偿还债券本金,不需要支付利息,这种债券以低于面值 的价格发行,按面值偿还,发行价与到期日收回的面值之差即为贷方的回报。 10、信用交易:又称保证金交易,指证券买者或卖者通过交付一定数额的保证金,得到 证券经纪人的信用而进行的证券买卖。 二、计算题 1、假如A股票每股市价为10元,某投资者对该股票看涨,于是进行保证金购买,该 股票不支持现金红利,假设初始保证金比例为50%,维持保证金为30%,保证金贷款年利率为6%,其自有资金为一万元,这样其便可借入一万元购买2000股股票,

金融市场学模拟试题及答案

金 融 市 场 学 模 拟 试 题 、单项选择题(本大题共 20小题,每小题1分,共20 分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的, 请将其代码填写在题后的括 号内。错选、多选或未选均无分。 1 ?金融市场以()为交易对象。 A.实物资产 B.货币资产 C.金融资产D ?无形资产 2?上海黄金交易所于 正式开业。() A. 1990 年 12 月 B . 1991 年 6 月 C . 2001 年 10 月 3. 证券交易所的组织形式中,不以盈利为目的的是 A.公司制 B .会员制 C.审批制 D .许可制 4. 一般说来,金融工具的流动性与偿还期 ( ) A.成正比关系 B .成反比关系 C .成线性关系 D .无确定关系 5. 下列关于普通股和优先股的股东权益,不正确的是 ( ) A.普通股股东享有公司的经营参与权 B.优先股股东一般不享有公司的经营参与权 C.普通股股东不可退股 D.优先股股东不可要求公司赎回股票 6. 以下三种证券投资,风险从大到小排序正确的是 ( ) A.股票,基金,债券 B .股票,债券,基金 C.基金,股票,债券 D .基金,债券,股票 7. 银行向客户收妥款项后签发给客户办理转账结算或支取现金的票据是 ( ) A.银行本票B .商业本票C.商业承兑汇票 D .银行承兑汇票 8货币市场的主要功能是() A.短期资金融通 B .长期资金融通 D . 2002 年 10 月

A.系统风险 B ?非系统风险C.信用风险 D .市场风险C.套期保值 D ?投机 9.债务人不履行合约,不按期归还本金的风险是

10 ?中央银行参与货币市场的主要目的是 ( ) A.实现货币政策目标 B ?进行短期融资C.实现合理投资组合 11?在物价下跌的条件下,要保持实际利率不变,应把名义利率 A.保持不变B ?与实际利率对应 C.调高 D ?调低 12. 世界五大黄金市场不包括 ( ) A.伦敦 B .纽约C .东京 D .香港 13. 在我国,可直接进入股票市场的金融机构是 () A.证券市场B .商业银行C.政策性银行 D .财务公司 14. 股票发行方式按是否通过金融中介机构推销,可分为 ( A.公募发行和私募发行 B .直接发行和间接发行 C.场内发行和场外发行 15. 我国上海、深圳证券交易所股票交易的“一手”为 () A. 10 股 B . 50 股 C. 100 股 D . 1000 股 16. 专门接受佣金经纪人的再委托,代为买卖并收取一定佣金的是 ( 20. 关于期权交易双方的风险,正确的是 ( ) A.买方损失有限,收益无限 B .卖方损失有限,收益无限 C.买方收益有限,损失无限 D .取得佣金收入 ( ) D .招标发行和非招标发行 A.专业经纪人B .专家经纪人C.零股交易商 D ?交易厅交易商 17. 我 国上市债券以___交易方式为主。( ) 18. 我国外汇汇率采用的标价法是 () A.直接标价法B .间接标价法C.美元标价法 D .直接标价和间接标价法相结合 A. —级市场和二级市场 B .直接市场和间接市场 C.现货市场和期货市场 D ?官方市场和黑市 D .卖方

金融市场学复习参考资料

《金融市场学》复习参考资料 第一章金融市场的功能与构成要素 1、金融市场的涵义是什么? Answer:金融市场的涵义有广义和狭义之分。广义的金融市场泛指资金供求双方运用各种金融工具通过各种途径进行的全部金融性交易活动。狭义的金融市场是指资金供求双方以票据和有价证券为金融工具的货币资金交易、黄金外汇买卖和金融机构间的同业拆借等活动的总称。 2、什么是直接融资?什么是间接融资? Answer:直接融资是指资金供求者与资金需求者通过一定的金融工具,直接形成债权债务关系的金融行为。 间接融资是指资金供求者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的金融行为。 3、直接融资与间接融资的区别标准是什么?它们的关系是什么? Answer:直接融资与间接融资的区别标准在于债权、债务关系的形成方式。直接融资活动先于间接融资而出现、直接融资是间接融资的基础,而间接融资又大大的促进了直接融资的发展。在现代市场经济中,直接融资与间接融资是并行发展,互相促进的。 4、直接融资的优缺点是什么? Answer:直接融资优点是(1)资金供求双方联系紧密,有利于资金快速合理配置和使用效益的提高。 (2)筹资的成本较低而投资收益较大。 )直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面受到1直接融资的缺点是(.的限制多。 (2)直接融资使用的金融工具其流通性较间接融资的要弱,兑现能力较低。(3)直接融资的风险较大。 5、间接融资的优缺点是什么?

Answer:间接融资的优点(1)灵活方便。(2)安全性高。(3)提高了金融的规模经济。 间接融资的缺点是(1)资金供求双方的直接联系被割断了,会在一定程度上降低投资者对企业生产的关注与筹资者对使用资金的压力和约束力。 (2)中介机构提供服务收取一定费用增加了筹资的成本。 6、金融市场的功能是什么? Answer:(1)便利投资和筹资。(2)促进资本集中。(3)方便资金的灵活转换。 (4)合理引导资金流向和流量,促进资本向高效益单位转移。(5)有利于增强中央银行宏观调控的灵活性。(6)有利于加强部门间、地区间、国家间的经济联系。 7、金融市场应具备哪些基本要素? Answer:金融市场应具备四个要素:(1)交易对象。金融市场的交易对象是货币资金,交易的目的是为了实现货币资金的转移。(2)交易主体。即金融市场的参加者。(3)交易工具。金融市场的交易工具又叫金融工具或融资工具。它是证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。其共性有三:一、规范化的书写格式。二、广泛的社会可接受性或可转让性。三、具有法律效力。(4)交易价格。金融市场的货币资金交易只是交易对象的使用权的转移,所以交易价格是利率。货币资金交易价格一方面取决于社会资金平均盈利率,另一方面取决于货币资金供求状态。. 8、金融工具具有哪些基本特征? Answer:金融工具一般具有四个基本特征:(1)期限性。是指金融工具一般都规定了偿还期。偿还期是债务人必须全部归还本金前所经历的时间。(2)流动性。是指金融工具在必要时迅速转变现金而不致遭受损失的能力。(3)风险性。是指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性大小。 (4)收益性。是指持有金融工具所能带来一定的收益,收益的大小取决于收益率。 9、金融市场有哪些主要特征? Answer:金融市场主要特征在于(1)交易对象的单一性。 (2)交易工具和交易方式的多样性。 (3)高收益和高风险并存。

金融市场学重点章节习题答案

5 债券价值分析(P140) 1、 (1)三种债券的价格分别 为: A. 零息债券:p=1000/(1+0.08) 10=463.19 =1000/(1+0.08)^10 或者:= - pv(0.08,10,0,1000) B. 息票率为8%的直接债券:1000(平价债券) C. 息票率为10%的直接债券: p=100/(1+0.08)+ 100/(1+0.08) 2+100/(1+0.08) 3+??+ 100/(1+0.08) 10 +1000/(1+0.08) 10=1134.20 = - pv(0.08,10,100,1000) (2)下年年初时到期收益率为8%,那时三种债券价格: (与(1)不同的只是到期时间由10 改为9) A. 零息债券:p=1000/(1+0.08) 9=500.25 B. 息票率为8%的直接债券:1000(平价债券) C. 息票率为10%的直接债券:100/(1+0.08)+100/(1+0.08) 2+?? +100/(1+0.08) 9 +1000/(1+0.08) 9=1124.94 税前持有期收益率: A. (500.25-463.19)/463.19=8% B. 80/1000=8% C. (100+(1124.92-1134.20))/1134.20=8% 税后收益: A. (500.25-463.19)*0.80=29.65 B. 80*0.70=56 C. 100*0.70+(1124.92-1134.20)*0.80=62.58 税后收益率: A.29.65/463.19=6.40% B.56/1000=5.60% C.62.58/1134.20=5.52% 2. 息票率8%,到期收益率6%,则该债券为溢价债券,随时间推移,溢价债券价格下降 。 3. 30 年期,半年付息一次,息票率为8%,面值1000,收益率7%,则其当前价格为: 40/(1+0.035)+ 40/(1+0.035) 2 +?? +40/(1+0.035) 60 + 1000/(1+0.035) 60 =1124.72 5 年后按1100 元赎回,则赎回收益率k: 1124.72=40/(1+k )+ 40/(1+k) 2 +?? +40/(1+k) 10 + 1100/(1+k) 10 K=3.3679% =rate(10,40,-1124.72,1100) 5 年后按1050 元赎回,则赎回收益率k(半年): K=2.9763% =rate(10,40,-1124.72,1050) 2 年后按1100 元赎回,则赎回收益率k(半年):K=3.0313% =rate(4,40,-1124.72,1100)

金融市场学模拟试题一、二及答案2016

金融市场学模拟试题一 一、单项选择题(本大题共20小题,每小题1分,共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的,请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.金融市场以( C)为交易对象。 A.实物资产B.货币资产C.金融资产 D.无形资产 2.上海黄金交易所于正式开业。( D ) A.1990年12月 B.1991年6月 C.2001年10月D.2002年10月 3.证券交易所的组织形式中,不以盈利为目的的是 ( B ) A.公司制B.会员制C.审批制 D.许可制 4.一般说来,金融工具的流动性与偿还期 ( B ) A.成正比关系 B.成反比关系 C.成线性关系 D.无确定关系 5.下列关于普通股和优先股的股东权益,不正确的是 ( C ) A.普通股股东享有公司的经营参与权B.优先股股东一般不享有公司的经营参与权 C.普通股股东不可退股D.优先股股东不可要求公司赎回股票 6.以下三种证券投资,风险从大到小排序正确的是 ( A ) A.股票,基金,债券 B.股票,债券,基金 C.基金,股票,债券 D.基金,债券,股票 7.银行向客户收妥款项后签发给客户办理转账结算或支取现金的票据是 ( ) A.银行本票 B.商业本票C.商业承兑汇票 D.银行承兑汇票 8.货币市场的主要功能是(A ) A.短期资金融通 B.长期资金融通 C.套期保值 D.投机

9.债务人不履行合约,不按期归还本金的风险是( ) A.系统风险 B.非系统风险C.信用风险 D.市场风险 10.中央银行参与货币市场的主要目的是 ( ) A.实现货币政策目标 B.进行短期融资C.实现合理投资组合 D.取得佣金收入 11.在物价下跌的条件下,要保持实际利率不变,应把名义利率 ( ) A.保持不变 B.与实际利率对应C.调高D.调低 12.世界五大黄金市场不包括 ( ) A.伦敦 B.纽约C.东京 D.香港 13.在我国,可直接进入股票市场的金融机构是( ) A.证券市场 B.商业银行C.政策性银行 D.财务公司 14.股票发行方式按是否通过金融中介机构推销,可分为 ( ) A.公募发行和私募发行B.直接发行和间接发行C.场内发行和场外发行 D.招标发行和非招标发行15.我国上海、深圳证券交易所股票交易的“一手”为 ( ) A.10股 B.50股C.100股 D.1000股 16.专门接受佣金经纪人的再委托,代为买卖并收取一定佣金的是 ( ) A.专业经纪人 B.专家经纪人C.零股交易商 D.交易厅交易商 17.我国上市债券以___交易方式为主。 ( ) A.现货 B.期货C.期权 D.回购协议 18.我国外汇汇率采用的标价法是 ( ) A.直接标价法 B.间接标价法C.美元标价法 D.直接标价和间接标价法相结合 19.黄金市场按交易类型和交易方式可分为 ( ) A.一级市场和二级市场 B.直接市场和间接市场C.现货市场和期货市场 D.官方市场和黑市

金融市场学简答题版 精选版

金融市场学简答题版 Company number【1089WT-1898YT-1W8CB-9UUT-92108】

金融市场及其构成要素:金融市场是办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品买卖,以及同业之间进行货币借贷的场所。金融市场的要素主要有:金融市场主体、金融市场客体、金融市场媒体和金融市场价格。 金融市场的功能:(1)转化储蓄为投资。(2)改善社会经济福利。(3)提供多种金融工具并加速流动,使中短期资金凝结为长期资金的功能。(4)提高金融体系竞争性和效率。(5)引导资金流向。 金融市场监督管理的目标与原则:各国金融市场监督管理的目标十分相近。从宏观经济角度看,是为了保证金融市场机制、进而保证整个国民经济秩序的正常运转,以高效、发达的金融制度推动经济的稳定发展。从金融市场本身看,是为了限制和消除一切不利于市场运行的因素,以维持市场价格的相对稳定,保障市场参与者正当权益,保证市场在具有足够深度、广度和弹性的基础上稳步运行,减少波动,为国家货币政策与财政政策的实施创造良好的金融环境。金融市场必须遵循以下原则:(1)合法的原则。(2)公平的原则。(3)公开的原则。(4)自愿的原则。 金融市场监督管理的主要机构:金融监管主要通过三类机构进行,即主要监管机构、辅助监管机构和自律性监管机构。主要监管机构是对金融市场的监督管理负有 主要职责并进行全面监管的机构,通常由 中央银行充任。辅助监管机构是指部分具 有对金融市场监管的职责或主要监管金融 市场中某一个或几个子市场的机构和部 门。如证券管理委员会、外汇管理委员会 等。自律性监管机构即自我监管的机构, 是指通过自愿方式,以行会、协会形式组 合而成的监管机构,通过制订共同遵守的 行为准则和自律规章,以约束会员的市场 行为。如证券同业公会、证券交易所等。 企业与金融市场的关系:在世界上任何国 家和地区,企业都毫无例外地是经济活动 的中心,因而也是金融市场运行的基础。 从法律形态看,企业主要有三种组织形 式:独资企业、合伙企业和公司。独资企 业和合伙企业是传统的企业形式,公司则 是现代企业形式。企业因从事商品生产而 和金融市场紧密联系在一起。企业生产经 营过程中发生的资金余缺,必须通过金融 市场进行融通。现代企业的重要特征是投 资主体的多元化,归根结底是资本联合的 一种形式。这个“资本联合”的过程,必 须通过金融市场实现。 政府在金融市场上的双重身份:政府部门 是一国金融市场上主要的资金需求者。在 货币市场和资本市场都是发行主体。在国 际金融市场上,政府的资金需求者身份有 所改变。政府除了是金融市场上最大的资 金需求者和交易的主体,还是重要的监管 者 双 权 响 金 融 的 的 和 者 因 构 者 向 征 接 在 一 融 一 机 式 公 之 投 影 人 股 券 地

金融市场学难点知识点

金融市场学难点知识点 1、分析金融监管的必要性。 金融业属于资本密集型行业,容易造成自然垄断。这种高垄断很有可能导致金融产品和 金融服务的消费者付出额外的代价,因此,政府从金融产品的定价和金融业的利润水平方面对金融业实施监管应该是有理由的。 另外,由于金融产品或者证券产品的信息特性,使得金融产品或者证券产品的交易双方 之间极有可能出现严重的信息不对称,从而影响金融市场的效率。因此,上市公司或者金融产品发行者的信息披露制度就成为证券监管和金融监管中不可或缺的组成部分,成为证券 监管制度的核心,世界上任何一一个国家的证券法规都赋予上市公司某种持续性信息披露 的义务,即上市后的股份有限公司负有公开、公平、及时地向全体股东披露一切有关其公司重要信息的持续性责任。 最后,虽然个别金融产品或者证券产品的消费效用为购买该金融产品或者证券产品的 个别消费者所享用,是一种私人产品。但是,由全部金融产品或者证券产品的集合所构成的综合效用,却具有强烈的外部性,会影响到每一个金融产品或证券产品消费者(即投资者)的 利益,因此,可以把金融产品或者证券产品的综合效用看成是一种公共产品。因此,对这种带有公共产品特性的金融产品实施必要的政府监管是完全符合经济学原理的。 2、股票的发行方式一般可分为公募和私募两类公募是指向市场上大量的非特定的投资 者公开发行股票。 其优点是:可以扩大股票的发行量,筹资潜力大;无需提供特殊优厚的条件,使发行人具 有较大的经营管理独立性;股票可在二级市场上流通,从而提高发行人的知名度和股票的流动性。其缺点有:工作量大,难度也大,通常需要承销商的协助;发行人必须向证券管理机关办理注册手续;必须在招股说明书中如实公布有关情况以供投资者作出正确决策。 私募是指只向少数特定的投资者发行股票,其对象主要有个人投资者和机构投资者,如 内部职工、大的金融机构或与发行人有密切业务往来的公司.私募具有节省发行费、通常不 必向证券管理机关办理注册手续、有确定的投资者而不必担心发行失败等优点,但存在须向投资者提供高于市场平均条件的特殊优厚条件、发行者的经营管理易受干预、股票难以转让等缺点。 3、金融市场主体之一——企业:企业是经济运行的微观基础,也是金融交易的主体。 需要了解以下要点: 1).企业的运营是与资金的运营紧密结合的; 2).从总体讲企业是金融市场上最大的资金需求者,从金融市场上筹措资金来保证企业 的运营和发展。但在特殊时空,企业的短期闲置资金也用于金融市场的投资。 4、金融市场主体之二——政府: 1).政府是金融市场上主要的资金需求者,一般通过一级市场发行筹措; 2).政府既是交易者也是监管者的双重身分。 5、金融市场主体之三——金融机构:金融机构在市场上具有特殊地位。它既是市场上 的中介机构,也是资金的供给者和需求者。同时还是政府货币政策的传递和承担者。

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