财务管理期末复习知识点

知识点

1、财务管理理论的概念p2

2、财务管理理论的起点，前提，导向是什么，财务管理原则，财务管理基本理论的概念p8

3、财务管理假设的概念，分类的标准及结果，三种假设的概念p11

4、五个假设的概念并理解各项派生假设p13

5、四个利益集团p21

6、并购的三种形式及概念，分类标准及结果，各种并购类型的概念并理解，委托投票权的

概念p34

7、并购的动因p36

8、并购的效应、并购正效应的理论解释p37

9、并购负效应的理论解释，自由现金流量假说的概念p39

10、如何发现目标公司，掌握对并购风险的审查p57

11、使用估值模型要满足哪三个条件p61

12、成本法的计价标准有哪些p62

13、理解贴现现金流量法的2种类型，股权自由现金流量和公司自由现金流量的概念，什么是增量资本性支出p66

14、常用的估算模型有哪些？为什么说股利增长模型不适合我国国情？p70

15、加权平均资金成本，理解模型及计算p73

16、并购支付对价，并购直接费用的概念p91

17、现金支付的概念并理解，掌握现金支付应考虑的因素p93

18、股票支付的概念并理解，股票支付应考虑的因素p94

19、混合证券支付的概念p96

20、现金支付时的筹资方式（计算不管）p97

21、股票和混合证券支付的筹资渠道，杠杆并购的融资方式有？p100

22、杠杆并购成功的条件有?p101

23、管理层收购的概念p103

24、目标公司如何通过降低并购收益来开展反并购活动p107

25、企业集团的概念，其组建的过程包括哪些环节，其组建的3种方式及概念，其基本特征，其财务管理有哪些特点p125

26、直线制组织结构，直线职能制的概念，理解直线制组织结构p133

27、财务权力分类标准及结果，集权管理和分权管理的优缺点p142

28、财务中心的分类标准及结果p144

29、我国财务公司的概念p146

30、筹资管理的重点有？p163

31、投资管理的重点有？p171

32、多元化经营的概念，实行多元化经营的企业类型，多元化经营的动机，多元化经营的战略有？风险障碍有？p179

33、内部价格有哪些形式p187

34、什么是级差效应Ⅰ，Ⅱp191

35、资本经营的概念，原则p193

36、企业集团财务控制的概念，分类标准及结果，内部结算中心，预算控制，业绩评价控制的概念，内部审计控制p211

37、业绩评价的概念，财务指标和非财务指标有哪些区别p224

38、中小企业的概念，国际上是基于哪些方面对中小企业进行划分的，四种形式的内容，独

资企业盛行哪些行业，为什么说股份合作制具有广阔的发展前景p329

论述题

一、同类产品的生产企业相互并购中的协同效应问题

1、并购可以增强营销的经济性

(1)可以节约广告的营销费用

(2)完善两家企业的营销渠道

2、并购可以实现经营上的互补

(1)弥补双方经营上的短板

(2)并购后主营业务更强，不仅主营业务收入会增加，利润率也会增加

3、可以提高研究开发的经济性，强化品牌效应，提升公司的整体价值，大企业并购稍小企业，短板补齐了，就可以聚集更多资源，更有前途的产业，品牌效应会叠加，扩大企业的市场影响力

4、并购方可以获取被并购方在某一方面的技术优势，可消除竞争对手，往往看中了对方的绝技和某一方面的技术优势，有利于找到新的增长点

5、可以降低资产成本，并购后企业实力增强，市场占有率提高，信用等级提高，企业更容易以较低的成本从银行获得贷款

二、我国企业海外并购问题

1、目的：获取战略性资源、技术和增强企业的国际竞争力，通过这种并购可以把国外先进产品介绍到我国，同时可以学习先进技术，这样可以增强自己在国际上的竞争力

2、这种并购一般是业绩不佳或亏损倒闭的企业，并购的难度较大。怎样使2个企业产生良性互动的协同企业而不是达成某个协议，这对于两个正常企业都不容易，如果目标企业业绩不佳或亏损倒闭，这就难上加难，这时如果要产生协同效应，要求并购方要有超强的管理能力和整合能力

3、由于是并购发达国家的企业，并购后会面临诸多矛盾，我国是发展中国家，不缺钱，可以并购国外很多企业，但我们在管理水平，技术积累，企业文化上并非高人一等，还处于初级阶段，并购以后如果对一些问题处理不妥当，双方就会产生很多矛盾

4、此类并购失败的原因

(1)对目标企业整合不利，并购的关键是消化与吸收并购后要花大力气摸清当地的客户和文化，并采取措施对目标企业进行整合，如果消化和吸收做得不好必然会导致并购的失效(2)文化上的融合存在障碍，发达国家企业工会的力量往往强大，并购后如果不能取得工会的支持与配合，出现劳资关系紧张也有可能导致并购的失效，这就要求我国企业在并购前要高度重视对方工会的特点，制定更加周详的并购计划

(3)金融危机之类事件的发生往往会成为并购失败的催化剂，在金融危机中有些目标企业损失惨重，经营困难，出现并购失效，但金融危机并不是并购失败的根本原因，它只是起了催化剂的作用，根本原因是我们没有处理好目标企业的内部问题

财务管理期末复习资料

财务管理 一总论 1、财务管理：是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。 基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、营运资本管理、利润及其分配管理 2、企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。 企业财务活动分为四个方面：【相互联系、互相依存】 ①企业筹资引起的财务活动 ②企业投资引起的财务活动 ③企业经营引起的财务活动 ④企业分配引起的财务活动 3、财务管理的目标：是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。【有利 于股份制公司】 财务管理目标体现形式：利润最大化、股东财富最大化（还有相关者利益最大化和企业价值最大化） 股东财富最大化：是指通过财务上的合理运营，为股东创造最多的财富 利润最大化目标股东财富最大化 优点 1 、直观、计算简便 1 、考虑了现金流量的时间价值和风险因素 2 、一定程度上提高效率，降低成本 2 、在一定程度上能够克服企业在追求利润 方面的短期行为 3 、反应了资本与报酬的关系 缺点 1 、没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目报酬 1 、通常只适用于上市公司

的时间价值 2 、估价受众多因素影响，不能完全反应企业 2、没能有效考虑风险问题财务管理状况 3、没有考虑利润和投入资本的关系 4、基于历史角度，反应企业过去的某一期间盈利 水平，不能反应未来的盈利能力 5、使企业财务带有短期行为的倾向 6、利润是企业经营结果的会计度量，对于同一经 济问题会计处理方法的多样性和灵活性使利润 并不反应企业的真实情况 4、财务管理环境：经济环境、法律环境、金融市场环境和社会文化环境 财务报表会计等式 利润表收入 -费用 +直接计入当期损益的利得和损失=净利润 净利润 -股利分配 =留用利润 (盈余公积 +未分配利润 ) 资产 = 负债 +股东权益 资产负债表 =负债 +股本 +资本公积 +留用利润 (盈余公积 +未分配利润 ) 第二章财务管理的价值观念 1 、货币时间价值：揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。只有把货币作为资 本投入经营过程才能产生时间价值。

财务管理期末复习题

《财务管理》期末考试复习题 【客观题部分】 一、单项选择题（红色字为答案） 1．内含报酬率是指能够使（）为零的报酬率。 A 净现金流量 B 净现值 C 报酬率 D 净利润 2．下列不存在财务杠杆作用的筹资方式是（）。 A 银行借款 B 发行债券 C 发行优先股 D 发行普通股 3．以下不属于租赁筹资优点的是（）。 A 租赁筹资限制较少B资本成本低 C 到期还本负担轻D免遭设备陈旧过时的风险 4．以下对普通股的权利义务描述错误的是（）。 A 普通股股东对公司有经营管理权。 B 普通股股利分配在优先股分红之后进行，股利多少取决于公司的经营情况。 C 普通股股东的剩余财产求偿权位于公司各种债权人和优先股股东之前。 D 在公司增发新股时，有认股优先权。 5．某企业长期资本总额1000万元，借入资金占40％，利率为10％。当企业销售额为800万元时，息税前利润为200万元。则财务杠杆系数为（）。 A、1.2 B、1.26 C、1.25 D、3.2 6．股东和经营者发生冲突的重要原因是( )。 A 实际地位不同 B 知识结构不同 C 掌握的信息不同 D 具体行为目标不同 7．某企业发行优先股1000万元，筹资费率为3％，年股息率为12％，所得税率为33％，则优先股的资金成本率为（）。 A 13.2% B 8.9% C 12.37% D 11.2% 优先股的资金成本＝[1000×12%]÷[1000×(1-3%)]＝12.37% 8．在企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50％，则企业（）。 A 只存在经营风险 B 只存在财务风险 C 存在经营风险和财务风险 D 经营风险和财务风险互相抵消 9．对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是：（）。 A 投资项目的原始投资 B 投资项目的现金流量 C 投资项目的项目计算期 D 投资项目的设定折现率 10．某企业资产负债率为60%，下列业务会使资产负债率降低的有（）。 A 发行五年期债券 B 赊购材料 C 偿还债务 D 发放股票股利 11. 财务管理的对象是（）。 A 经营活动 B 投资活动 C 筹资活动 D 资金运动 12. 在投资规模相同的情况下，标准差越大的项目，其风险（）。 A 越大 B 越小 C 不变 D 不确定 13. 企业增加速动资产，一般会（）。 A 降低企业的机会成本 B 增加企业的财务风险 C 提高流动资产的收益率 D 增加企业的机会成本 14. 较高的现金比率一方面会使企业资产的流动性较强，另一方面也会带来（）。 A. 存货购进的减少 B. 销售机会的丧失 C. 利息的增加 D. 机会成本的增加

财务管理期末考试A试卷

广西财经学院2011——2012学年第二学期 《财务管理》课程期末考试试卷A 卷 适用班级：审计0941、1041、会信0941、1041、财管1041、 会计1041、1042、1043 考试时间：120 分钟 闭卷 考试课程 课程开课系：会计与审计学院 注意：试卷附答题纸，请将各题答案填写于答题纸。答案写在试题卷上无效。 1、企业按规定向国家交纳税金，在性质上属于（ ） A 、资金结算关系 B 、资金借贷关系 C 、资金融通关系 D 、资金分配关系 2、财务管理的最主要职能，即财务管理的核心是（ ）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务预算 D.财务控制 3、某企业按年利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%余额，借款实际利率为 ( ) A 、4.95% B 、5% C 、5.5% D 、9.5% 4、运用普通股每股利润无差别点确定最佳资金结构时，需计算的指标是 ( ) A 、息税前利润 B 、营业利润 C 、利润总额 D 、净利润 5、下列筹资方式中，不存在财务杠杆作用的是（ ） A 、发行债券筹资 B 、借款筹资 C 、优先股筹资 D 、普通股筹资 6、下列投资决策评价指标中，数值越小越好的是：（ ） A 、净现值 B 、获利指数 C 、投资回收期 D 、内部报酬率 7、下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（ ） A 、租赁设备的价款 B 、租赁期间利息 C 、租赁手续费 D 、租赁设备维护费 ……………装…………………订……………………线………………………装……………………订………………………线…………………………

8、在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货，其主要原因是（） A、存货数量难以确定 B、存货的变现能力较差 C、存货的价值变化大 D、存货的质量难以保证 9、当某方案的净现值等于零时，其内含报酬率（） A、小于零 B、等于零 C、大于设定折现率 D、等于设定折现率 10、如果某种股票的B系数等于1，说明（）。 A.其风险小于整个市场风险 B.其风险大于整个市场风险 C.其风险是整个市场风险的1倍 D.其风险等于整个市场风险 二、多选题（每题2分，共20分） 1、财务管理区别于其他管理活动的特点在于它属于（） A、物资管理 B、价值管理 C、单项管理 D、综合管理 2、企业价值最大化目标的优点有（） A、考虑了资金时间价值 B、考虑了投资风险价值 C、反映了对企业资产保值增值的要求 D、直接揭示了企业的获利能力 3、吸收直接投资的优点包括（）。 A、有利于降低企业资金成本 B、有利于加强对企业的控制 C、有利于壮大企业经营实力 D、有利于降低企业财务风险 4、相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是（）。 A、优先表决权 B、优先购股权 C、优先分配股利权 D、优先分配剩余财产 5、影响企业债券发行价格的因素主要有（）。 A、债券面值 B、票面利率 C、市场利率 D、债券期限 6、净现值指标的优点有（）。 A、考虑了资金时间价值 B、考虑了项目计算期的全部净现金流量 C、考虑了投资风险 D、可从动态上反映项目的收益率 7、对项目投资内部报酬率产生影响的因素是（） A、投资项目的原始投资 B、投资项目的现金流量 C、投资项目的项目期 D、投资项目的行业基准折现率 8、从杜邦分析体系可知，提高净资产收益率的途径有（） A、加强负债管理，提高资产负债率 B、加强资产管理，提高资产周转率 C、加强销售管理，提高销售净利率 D、增强资产流动性，提高流动比率 9、在企业筹资决策中，资金成本可用于（）。 A、选择资金来源 B、选用筹资方式 C、评价筹资风险 D、确定最优资金结构 10、用于分析企业资金周转状况的指标有（） A、速动比率 B、已获利息倍数

财务管理复习重点(整理)

财务管理复习重点 第一章财务管理总论(整理) 1、财务管理的内容及职能 财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。其对象是现金（或资金）的循环，主要工作涉及筹资、投资和股利分配。 主要职能：决策、计划与控制。 2、企业财务管理的目标及其影响因素 由于财务管理是企业管理的一部分，所以财务管理的目标取决于企业的总体目标，并且受财务管理自身特点的制约。 关于企业的财务目标的综合表达，有以下三种主要观点： ⑴利润最大化 ⑵每股利润（盈余）最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系。 ⑶股东财富最大化（企业价值最大化） 影响因素： （1）投资报酬率（2）风险（3）投资项目（4）资本结构（5）股利政策 3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具。 有时也称金融性资产，可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产。 金融工具（金融性资产）的特点：流动性、收益性、风险性。 注意三者之间的关系：流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 4、影响利率的因素 ⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率 回避的方法是不买质量差的证券，选择信用等级高的债券。 ⑷变现力附加率⑸利率变动附加率

第二章资金的时间价值 1、资金的时间价值概念 货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 现值——资金现在时刻的价值，用PV表示。 终值——也称将来值或未来值，用FV表示。 2、年金及其类型 （1）普通年金——又称后付年金。是指各期末收付的年金。 （2）预付年金——是在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。 （3）递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金。 （4）永续年金——是指无限期（永远持续）定额收付的年金。 3、名义利率与实际利率（PPT图） 1+i=（1+r/M）的m次方r: 名义利率，m:每年复利次数，i:实际利率 第三章风险和报酬 1、风险的类别： 从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险； 从公司本身看，风险分为经营风险和财务风险。 2、风险与报酬的关系 投资的报酬有两种表现形式：报酬额和报酬率。 时间价值是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬（率）。 我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额（风险溢酬）。 风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率（无风险报酬率）的那部分额外的报酬率。 如果两个投资项目的风险相同，投资者会选择报酬率高的项目；如果两个投资项目的报酬率相同，投资者会选择风险较低的项目；如果两个投资项目的风险、报酬率均较高，则要看投资者对风险和报酬的具体看法：风险越大，要求的报酬率越高。 3、计算标准离差率确定预期报酬率 （1）标准差率V VA=δ/K=3.87 VB=δ/K=0.258

财务管理综合复习题学习资料

财务管理综合复习题

《财务管理学》综合复习资料 一、单选题 1.在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（ A ） A．甲公司购买乙公司发行的债券 B．甲公司归还所欠丙公司的货款 C．甲公司从丁公司赊购产品 D．甲公司向戊公司支付利息 2.在不考虑筹资数额限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本最高的通常是 ( C )。 A．发行债券 B．长期借款 C．发行普通股 D．发行优先股 3．下列哪一项属于短期资金的筹集方式（ D ）。 A．发行股票 B．融资租赁 C．企业留存收益 D．商业信用 4.采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（ B ）。 A．数量较多的存货 B．占用资金较多的存货 C．品种较多的存货 D．库存时间较长的存货 5．某投资项目进入生产经营期后，年营业收入为100,000元，付现成本为50,000元，年折旧额10,000元，所得税率为25%，该方案的每年营业现金流量为（ B ）。 A. 30000元 B. 40000元 C. 50000元 D. 43,200元 6．信用条件“1/10，n/30”表示（ D ）。 A．信用期限为10天，折扣期限为30天 B．在10—30天内付款可享受10%的折扣 C．信用期限为30天，现金折扣为10% D．在10天内付款可享受1%的折扣，否则应在30天内全额付款 7．投资决策评价方法中，对互斥方案来说，最好的评价方法是（ A ）。 A．净现值法 B．获得指数法 C．内部报酬率法 D．投资回收期 8．投资组合( C )。 A．能分散所有风险B．能分散系统性风险 C．能分散非系统性风险D．不能分散风险 9．对存货进行ABC类划分的最基本的标准是( C )。 A．重量标准 B．数量标准 C．金额标准 D．数量和金额标准 10．下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是( B )。 A．获利指数 B．投资利润率 C．净现值 D．内部收益率

国家开放大学财务管理期末复习备考资料

财务管理综合练习 一、单项选择题 1.与其他企业组织形式相比，公司制企业最重要的特征是（D）。 A．创办费用低B．筹资容易C．无限责任D．所有权与经营权的潜在分离 2.公司的所有者同其管理者之间的财务关系反映的是（ A ）。 A．公司与股东之间的财务关系B．公司与债权人之间的财务关系 C．公司与政府之间的财务关系D．公司与员工之间的关系 3.按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（D）。 A．财务会计人员B．经营者C．财务经理 D. 出资者 4.企业价值最大化作为企业财务管理目标，其主要优点是（A）。 A．考虑了时间价值因素B．有利于明确企业短期利润目标导向 C．无需考虑了风险与报酬间的均衡关系D．无需考虑投入与产出的关系 5.企业财务管理目标的最优表达是( C)。 A. 利润最大化B．每股利润最大化C．股东财富最大化D．资本利润率最大化 6.每年年底存款5 000元，求第5年末的价值，可用（C）来计算。 A．复利终值系数B．复利现值系数C．年金终值系数D．年金现值系数

7.在资本资产定价模型公式()j f j m f K K K K β=+-中f K 表示的含义为（ B ）。 A ．第j 项资产的必要报酬率 B ．无风险收益率 C ．第j 项资产的风险系数 D ．市场均衡报酬率 8.某项目的贝塔系数为1.5，无风险报酬率为10%，所有项目平均市场报酬率为14%，则该项目的必要报酬率为（ B ）。 A ．18% B ．16% C ．15% D ．14% 9. 普通年金终值系数的倒数称为( B )。 A ．复利终值系数 B. 偿债基金系数 C ．普通年金现值系数 D ．投资回收系数 10.如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（ C ）。 A ．折现率一定很高 B ．不存在通货膨胀 C ．折现率一定为0 D ．现值一定为0 11.某人在2015年1月1日将现金10 000元存入银行，其期限为3年，年利率为10%，则到期后的本利和为（ A ）元。已知银行按复利计息，（F/P,10%，3）=1.331. A. 13310 B ．10000 C ．9900 D ．12000 12.某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分5次付清，假设年利率为5％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（ C ）元。已知（P/A ，5%，5）=4.329. A.55256 B.40259 C.43290 D.55265

(财务知识)财务管理期末复习资料财务管理期末复习资料最全版

（财务知识）财务管理期末复习资料财务管理期末复 习资料

财务管理期末复习资料 考试题型及分值 壹、单项选择题（每小题2分，共20分） 二、多项选择题（每小题2分，共20分） 三、判断题（每小题1分，共10分） 四、简答题（每小题5分，共10分） 五、计算分析题（每小题10分，共40分） 财务管理复习题 壹、单项选择题 1.财务管理中被认为较为合理的财务目标是（）。 A.利润最大化 B.每股利润最大化 C.资本利润率最大化 D.企业价值最大化 2.最佳资本结构是指（） A．企业价值最大的资本结构B．企业目标资本结构 C．加权资本成本最低的资本结构D．加权资本成本最低，企业价值最大的资本结构 3.下列流动资产中变现能力最强的是（）。 A.应收票据 B.存货 C.短期投资 D.货币资金 4.运营杠杆系数是指息税前利润变动率相当于（）的倍数。 A.销售额变动率 B.固定成本 C.销售利润率 D.销售额 5.在资本资产定价模型中K i=R f+βj×(K m-R i)，代表风险系数的是（）。 A.R f B.βj C.K m D.K j 6.某企业按3/20，N/60的条件购入货物100万元，如果在20天内付款，该企业能够享受到的放弃现金折扣成本率为（）。 A.11.13% B.27.84% C.36.7% D.18.43% 7.下列筹资方式中资本成本最低的是（）。 A.发行优先股 B.发行普通股 C.长期借款 D.留存收益 8.债务筹资的资金使用费是指（）。 A.利息率 B.利息额×（1－所得税率） C.利息率×（1－所得税率） D.利息额

9.下列不属于速动资产的是（）。 A.货币资金 B.存货 C.应收账款 D.短期投资 10.速动比率等于（）。 A.速动资产/速动负债 B.速动资产/流动资产 C.速动资产/流动负债 D.流动负债/速动资产 11.我国企业应采用的较合理的财务管理目标是（）。 A.利润最大化 B.每股利润最大化 C.企业价值最大化 D.资本利润率最大化 12.企业赊购10万元商品，付款条件是“2/10，1/20，n/30”，则下列说法中不正确的是（）。 A.企业若20天之后30天内付款，只需付9.9万元 B.企业若10天内付款，只需付9.8万元 C.企业若10天之后20天内付款，只需付9.9万元 D.企业若第30天付款，需付10万元 13.下列描述中不正确的是（）。 A.信用条件是指企业对客户提出的付款要求 B.信用期限是企业要求客户付款的最长期限 C.信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最高条件 D.现金折扣是企业对客户在信用期内提前付款所给予的优惠 14.某人将5000元存入银行,利息率为8%,计算其10年后的终值时应采用（）。 A.年金终值系数 B.复利现值系数 C.年金现值系数 D.复利终值系数 15.下列各项业务中会提高流动比率的是（）。 A.收回应收账款 B.向银行借入长期借款 C.接受投资者投入固定资产 D.购买固定资产 16.某X公司拟发行面值为100元，票面利率为10%，期限为2年的壹次仍本付息的债券，在市场利率为10%时的发行价格为（）元。 A.100 B.102.48 C.98 D.110 17.某X公司发行股票，当时市场无风险报酬率为5%，股票投资平均报酬率为10%，该X 公司股票风险系数为1.2，该X公司股票资本成本为（）。 A.10% B.6% C.11% D.12% 18.运营杠杆系数是以（）的存在为基础的。 A.固定成本 B.息税前利润 C.利息费用 D.变动成本 19.下列投资决策分析指标中属于非贴现指标的是(）。 A.净现值 B.投资回收期 C.现值指数 D.内含报酬率 20.某企业需借入资金180万元，由于银行要求保持10%的补偿性余额，则企业应向银行申

财务管理期末考试题(1)

1． 2． 3． 4． 5． 6． 7． 8． 2018 年北邮《财务管理》期末考试复习题 客观题部分】 、单项选择题（红色字为答案） 内含报酬率是指能够使（ A 净现金流量 下列不存在财务杠杆作用地筹资方式是（ A 银行借款 B 发行债券 以下不属于租赁筹资优点地是（ A 租赁筹资限制较少 C 到期还本负担轻 B ）为零地报酬率 . B 净现值 C 报酬率 D 净利润 D ） . C 发行优先股 D 发行普通股 B ） . 以下对普通股地权利义务描述错误地是（ A B 资本成本低 D 免遭设备陈旧过时地风险 C ） . 普通股股东对公司有经营管理权 . 普通股股利分配在优先股分红之后进行，股利多少取决于公司地经营情况 普通股股东地剩余财产求偿权位于公司各种债权人和优先股股东之前 在公司增发新股时，有认股优先权 . 某企业长期资本总额 1000 万元，借入资金占 息税前利润为 200 万元 .则财务杠杆系数为（ A 、 B 、 股东和经营者发生冲突地重要原因是 A 实际地位不同 B C 掌握地信息不同 C 、 40％， C 利率为 10％ .当企业销售额为 800 万元时， ）. D 、 （ D 知识结构不同 具体行为目标不同 某企业发行优先股 1000 万元，筹资费率为 股地资金成本率为（ C ） . A % B % C % 在企业全部资本中，权益资本与债务资本各占 A 只存在经营风险 C 存 在经营风险和财务风险 ). 3％，年股息率为 12％，所得税率为 33％，则优先 D % 50％，则企业（ 只存在财 务风险 经营风险和财务风险互 相抵消 对投资项目内部收益率地大小不产生影响地因素是： （ D A 投资项目地原始投资 B 投资项目地现金流量 C 投资项目地项目计算期 D 投资项目地设定折现率 10．某企业资产负债率为 60%，下列业务会使资产负债率降低地有（ 9． ）. ）. A 发行五年期债券 B 赊购材料 C 偿还债务 11. 财务管理地对象是（ D ） . A 经营活动 B 投资活动 C 筹资活动 D 12. 在投资规模相同地情况下，标准差越大地项目，其风险（ D 不确定 ）. 增加企业地财务 风险 增加企业地机会成本 A 越大 B 越小 13. 企业增加速动资产，一般会（ A 降低企业地机会成本 C 提高流动资产地收益率 不变 D B D 发放股票股利 资金运动 A ） . 14. 较高地现金比率一方面会使企业资产地流动性较强，另一方面也会带来 （ D ） . A. 存货购进 地减少 B. 销售机会地丧失 C. 利息地增加 D. 机会成本地增加

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《公司理财》复习资料 一、单项选择题 1、下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（A） A.市场对公司强行接收或吞并 B.债权人通过合同实施限制性借款 C.债权人停止借款 D.债权人收回借款 2、在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的是（C） A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股利润 3、作为财务管理目标，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又能避免企业的短期行为的是（B） A. 利润最大化 B. 企业价值最大化 C. 每股利润最大化 D. 资本利润率最大化 4、将利率分为基准利率和套算利率的依据是（A） A．利率的变动关系 B．资金的供求关系 C．利率形成机制

5、按照证券交易的方式和次数，将金融市场分为（D） A．现货市场和期货市场 B．第一市场和第二市场 C．短期金融市场和长期金融市场 D．发行市场和交易市场 6、在没有通货膨胀的情况下，纯利率是指（D） A．投资期望收益率 B．银行贷款基准利率 C．社会实际平均收益率 D．没有风险的均衡点利率 7、某企业2003年主营业务收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2003年的总资产周转率（A）次 A．3.0 B．3.4 C．2.9 D．3.2 8、在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（A） A．权益报酬率 B．总资产净利率 C．总资产周转率

9、下列各项中，不会影响流动比率的业务是（A） A．用现金购买短期债券 B．用现金购买固定资产 C．用存货进行对外长期投资 D．从银行取得长期借款 10、下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（C） A．收回应收账款 B．用现金购买债券 C．接受所有者投资转入的固定资产 D．以固定资产对外投资（按账面价值作价） 11、某企业税前经营利润100万元，利息费用10万元，平均所得税率为30%，则该企业的净利润为（A） A．63万元 B．80万元 C．20万元 D．97万元 12、下列指标属于企业长期偿债能力衡量指标的是（C） A．固定资产周转率 B．速动比率 C．已获利息倍数 D．总资产周转率

财务管理期末复习.

08物流财务管理期末复习 一、选择判断 第1章：总论 1．企业财务关系 （1）企业同其所有者之间的财务关系：经营权与所有权的关系 企业所有者：国家、法人单位、个人、外商 （2）企业同其债权人之间的财务关系：债务与债权关系 企业的债权人主要有：债券持有人、贷款机构、商业信用提供者、其他出借资金给企业的单位或个人。 （3）企业同其被投资单位的财务关系：投资与受资的关系 （4）企业同其债务人的财务关系：债权与债务关系 （5）企业内部各单位的财务关系：资金结算关系 （6）企业与职工的财务关系：劳动成果上的分配关系 （7）企业与税务机关之间的财务关系：依法纳税和依法征税的权利义务关系 2．财务管理的目标 （1）以利润最大化为目标的缺点： 1）没有考虑资金的时间价值2）没能有效地考虑风险问题3）没有考虑利润与投入资本的关系 4）没有反映未来的盈利能力5）财务决策行为短期化6）可能存在利润操纵 （2）以股东财富最大化为目标 有效市场假设：最早是由Fama提出，根据历史信息、全部公开信息和内幕信息对股票价格的不同影响将市场效率分为弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场。在强型有效的资本市场上，股东财富最大化目标可以用股票价格最大化来替代。 对于非上市公司而言，公司的价值等于公司在市场上的出售价格，或者是投入人转让其出资而取得的现金。3．企业组织的类型 （1）个人独资企业：独资企业要承担无限责任 （2）合伙企业：责任无限 （3）公司制企业：有限责任公司与股份有限公司；股东承担有限责任 4．财务管理的环境 （1）经济环境：经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、经济政策 （2）法律环境：企业组织法规、财务会计法规、税法 （3）金融市场环境：金融市场与企业理财、金融市场的构成、金融工具、 利息率及其测算：利率=纯利率+通货膨胀补偿+违约风险报酬+流动性风险报酬+期限风险报酬（4）社会文化环境 第2章：财务管理的价值观念 1．债券的主要特征： （1）票面价值：债券发行人借入并且承诺到期偿付的金额。 （2）票面利率：债券持有人定期获取的利息与债券面值的比率。 （3）到期日：债券一般都有固定的偿还期限，到期日即指期限终止之时。 2．股票（结合第五章4） （1）股票的含义：股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证，它代表持股人在公司中拥有的所有权。 （2）股票的种类 a)普通股和优先股d)国家股、法人股、个人股和外资股 b)记名股票和无记名股票e)始发股和新股 c)有面额股票和无面额股票f)A股、B股、H股、N股等 （3）股票的构成要素 1）股票价值——股票内在价值2）股票价格——市场交易价格3）股利——股息和红利的总称 第3章财务分析

财务管理学第七版期末复习资料全word版本

【第二章】 1．某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。如果租用，则每年年初需付租金1500元。假设利率为8%。要求：试决定企业应租用还是购买该设备。 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得： V0 = A×PVIFA i，n×（1 + i）= 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%） = 1500×5.747×（1 + 8%）= 9310.14（元） 因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备 2．某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。该工程当年建成投产。 要求：（1）该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少？ （2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需多少年才能还清？ 解：（1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8 = 4.344。由PV A n = A·PVIFA i，n得： A =PV A n／PVIFA i，n = 1151.01（万元） 所以，每年应该还1151.01万元。 （2）由PV A n = A·PVIFA i，n得：PVIFA i，n =PV A n／A 则PVIFA16%，n = 3.333 查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法： 年数年金现值系数 5 3.274 n 3.333 6 3.685 由以上计算，解得：n = 5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款。 3.银风汽车销售公司针对售价为25万元的A款汽车提供两种促销方案。a方案为延期付款业务，消费者付现款10万元，余款两年后付清。b方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业折扣。假设利率为10%，消费者选择哪种方案购买更为合算？ 解：方案a的现值P=10+15*（p/f,10%,2)=10+15/((10+10%)^2)=22.40万元 方案b的现值=25*（1-3%）=24.25万元 因为方案a现值<方案b现值，所以，选择a方案更合算 4.李东今年20岁，距离退休还有30年。为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元存款。假设利率为10%，为达此目标，从现在起的每年年末李东需要存多少钱 解：根据终止与年金关系F=A*（f/a，i，n）可知，A=70/(f/a,10%,30)， 其中（f/a，10%，30%）可查年金终值系数。 5.张平于1月1日从银行贷款10万元，合同约定4年还清，每年年末等额付款 要求：假设年利率8%，计算每年年末分期付款额； 解：普通年金现值的计算公式：P＝A×（P/A，i，n） 已知现值P＝100000元、i＝8%、n＝4年，求普通年金A： A＝100000÷（P/A，8%，4）＝100000÷3.3121＝30192.33元 即每年年末分期付款30192.33 6.某项永久性债券,每年年末均可获得利息收入20000.债券现值为250000;则该债券的年利率为多少？ 解：P=A/i i=20000/250000=8%

财务管理课程期末考试考卷(A卷)

《财务管理》课程期末考试试卷（A卷） 一、单项选择题，请将正确答案填在下表中。（本大题共10小题，每题分，共15分） 1、以下各项指标中，最能反映上市公司财务管理目标实现程度的是（D ）。 A当年净利润B总资产 C每股市价D每股收益 2、在进行是继续使用旧设备还是购置新设备决策时,如果两个方案的未来使用年限不同,且只有现金流出,没有适当的现金流入。则最为适合的评价方法是（ D ） A比较两个方案总成本的高低 B比较两个方案净现值的大小 C比较两个方案内含报酬率的大小 D比较两个方案年平均成本的高低 3、某投资项目，折现率为10%时，净现值为500元，折现率为15%时，净现值为-480元，则该项目的内含报酬率为（C ）。 A % B % C % D % 4、在进行投资项目风险分析时,易夸大远期现金流量风险的方法是( C ).cpa教材有 A调整现金流量法B风险调整折现率法 C净现值法（一般计算时并没有考虑项目所有的风险，采用的是无风险收益率，或者必要报酬率，只完成了时间的调整）D内含报酬率法 5、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（ C ） A经营杠杆B财务杠杆C总杠杆D风险杠杆 6、某公司的息税前营业利润对销售量的敏感性系数为2,财务杠杆系数为3,预计销售量将增长10%,在其他条件不变的情况下,每股盈余将增长(D ) A 50% B 10% C 30% D 60% 7、某股票当前市场价格为40元，最近一期每股股利为2元,预期股利增长率为5%,则其市场决定的普通股资本成本为( D ) A 5% B % C 10% % 8、假设某企业每月需要甲材料1000公斤，每公斤月储存成本为5元，一次订货成本为100元，则相邻两次订货最佳的订货间隔期为（ B ）天。 A 5 B 6 C 7 D 8 9、某公司2006年年末长期资产为1200万元，长期资本为1500万元，则2006年末营运资本为（ B ）万元。 A 1100 B 300 C 400 D 5000 10、影响速动比率可信性的最主要因素是（D ）。 A存货的变现能力B短期证券的变现能力 C产品的变现能力D应收账款的变现能力

(完整版)财务管理期末考试题及答案

一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。如果公司想实现利润800元，则固定成本应控制在( ) A. 4200元 B．4800元 C. 5000元 D．5800元 10．如果某项目投资的净现值小于零，则可以肯定( ) A．该项目的投资收益率为负数 B．该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本 C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D．该项目的现值指数将大于l 二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的，并将其序号字母

高级财务管理期末复习资料

3. 某投资组合中包含 A 、B 、C 三种证券，其中 20%的资金投入 A ，预期收益率为 18%，50% 的 资金投入 B ，预期收益率为 15%，30%的资金投入 C ，预期收益率为 8%，则该投资组合预期收 益率为（ ）。 A. 9.5% B.10.8% C.13.5% D.15.2% 4. 当两种证券完全正相关时，它们的相关系数是（ ）。 A. 0 B.1 C.-1 D. 不确定 5. 根据风险分散理论，如果投资组合中两种证券之间完全负相关，则（ ）。 A. 该组合的风险收益为零 B. 该组合的非系统风险可完全抵消 C. 该组合的投资收益大于其中任一证券的收益 D. 该组合只承担公司特有风险，不承担市场风险 6. 如果投资组合由 30 种资产组成，则构成组合总体方差和协方差的项目个数分别为 （ ）。 A. 30 和 30 B.900 和 30 C.30 和 870 D.930 和 30 7. 有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，不包括（ ）。 A. 相同的标准差和较低的预期收益率 B. 相同的预期收益率和较高的标准差 C.较低的预期收益率和较高的标准差 D. 较低的标准差和较高的预期收益率 8. 已知某风险组合的预期收益率和标准差分别为 12%和 15%，无风险收益率为 6%，假设某投 资者可以按无风险利率取得资金， 将其自有资金 800万元和借入资金 200 万元均投资于风险 组合，则该投资者投资的预期收益率和标准差分别为（ ）。 A. 13.5%和 18.75% B.15.25%和 12.5% C.15.25% 和18.75% D.13.5%和 12.5% 9. WWW 公司目前无风险资产收益率为 5%，整个股票市场的平均收益率为 12%，该公司股票预 期收益率与整个股票市场平均收益率之 间的协方差为 360，整个股票市场平均收益率的标准 差为 18，则 WWW 投资公司的股票必要收 风险与收益 、选择题 1. 甲公司面临 A 、 B 两个投资项目，它们的预期收益率相等，但 A 项目的标准差小于 B 项目 的标准差。对 A 、 B 两个项目可以做出的判断为（ ） 。 A.A 项目实际取得的收益会高于其预期收益 B.B 项目实际取得的收益会低于其预期收益 C.A 项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均大于 B 项目 D.A 项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均小于 B 项目 2. 一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风险是（ ）。 A.系统风险 B. 非系统风险 C. 总风险 D. 公司特有风险

财务管理复习资料参考答案

财务管理 一、单选题 1.以企业价值最大化作为财务管理的目标存在的问题（A） A 没有考虑资金的时间价值 B没有考虑投资的风险价值 C容易引起企业的短期行为 D企业的价值难以确定 2.企业与受资者只见的财务关系是（C） A债权关系B债务关系C所有权关系D劳资关系 3.下列各项中，能反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（C） A利润额B总资产报酬率C每股市价D市场占有率 4.下列各项中，代表先付年金现值系数的是（D） A【（P/A,I,n+1）+1】B【（P/A,I,n+1）-1】 C【（P/A,I,n-1）-1】D【（P/A,I,n-1）+1】 5.某企业拟进行一项存在一定风险的项目投资，有甲乙两方案可供选择：已知甲方案期望值为1000万元，标准离差为300万元，乙方案的期望值为2000万元，标准离差为330万元，下列结论正确的是（B） A甲方案优于乙方案B甲方案风险大于乙方案 C甲方案风险小于乙方案D无法评价甲乙方案的风险大小 6.某人将100元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算，3年后此人可从银行取出的金额为（B） A 103元 B 133元 C 120元 D 112元 7.已知现值求年金，这种计算方法中的系数，称之为（A） A年金终值系数B年金现值系数C偿债基金系数D资本回收系数 8.比较期望值不同方案风险程度所应用的指标是（D） A期望值B平方差C标准差D标准离差率 9.在存货周转天数一定的条件下，营业周期的长短只要取决于（C） A生产周期B流动资产周转天数C应收账款周转天数D结算天数 10.某人投资一个收益率为10%的项目，预计在3年后获得本息和5万元，问他现在应一次投入（B） A 35000元 B 37550元 C 45730元 D 66550元

财务管理-期末复习-判断题

第一章财务管理概述 判断题 1.在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“解聘”是一种通过所有者来约束经营者的方法。（） 2.财务关系是指企业在财务活动中与有关各方面发生的各种关系。（） 3.资本利润率最大化或每股利润最大化虽然没有考虑风险因素，但考虑了资金时间价值的因素。（） 第三章财务管理的价值观念 1．在本金和利率相同的情况下，若只有一年计息期，单利终值与复利终值是相等的。（） 2．普通年金现值系数加１等于同期、同利率的即付年金现值系数。（） 3．标准离差反映风险的大小，可以用来比较各种不同投资方案的风险程度。（） 4．风险和报酬的基本关系是风险越大，要求的报酬越高。（） 5．在两个方案对比时，标准离差率越大，说明风险越大，同样，标准离差越大，说明风险也一定越大。（） 第四章筹资决策 1．在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。（） 2．当公司增发普通股时，原有股东没有优先认购权。（） 3．与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短，成本低，其偿债风险也相对较小。（） 4．在有关现金折扣业务中，“1/10”的标记是指：若付款方在一天内付款可以享受10%的价格优惠。（）5．商业信用筹资属于自然性融资，与商品买卖同时进行，商业信用筹资没有实际成本。（） 6．当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，采用负债筹资会提高普通股每股利润，但会加大企业的财务风险。（） 7．发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此其资金成本较低。（） 第五章资金成本与资金结构 1．最优资金结构是使企业自有资金成本最低的资金结构。（） 2．财务杠杆系数是由企业资金结构决定的，财务杠杆系数越大，财务风险越大。（） 3．导致经营杠杆存在的原因是由于固定成本的存在。（） 4．在计算债券成本时，债券筹资额应按发行价格确定，而不应该按面值确定。（） 5．当预计息税前利润大于每股利润无差别点利润时，采取负债融资对企业有利，这样可降低资金成本。（） 6．通过发行股票筹资，可以不付利息，因此其成本比借款筹资的成本低。（） 7．当企业资产总额等于权益资本总额时，财务杠杆系数必然等于１。（） 8．当企业的经营杠杆系数等于1时，则企业的固定成本为零，此时企业没有经营风险。（） 9．企业的负债越多，财务杠杆系数就越高，财务风险就越大。（） 第六章营运资金管理 1．赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。（） 2．现金持有成本通常为有价证券的利息率。（） 3．现金持有成本中的管理费用与现金持有量的多少有关。（） 4．企业可在不影响信誉的前提下，尽可能地推迟应付账款的支付期，是企业日常现金管理措施之一。（）5．商业折扣就是现金折扣。（） 6．应收账款收现保证率指标反映了企业既定会计期间预期现金支付数额扣除各种可靠、稳定性来源后的差额，必须通过应收账款收现来弥补的最低保证程度。（） 7．存货经济批量是指使一定时期存货的订购成本达到最低点的进货数量。（） 8．应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失投资于其他方面获得的收益。（）

财务管理学复习资料

第一章：总论 1：为什么说股东财富最大化是财务管理的首要目标？ 股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点 （1）：考虑现金流量的时间价值和风险因素，克服追求利润的短期行为，股东财富反映了资本与收益之间的关系 （2）：通过企业投资工具模型分析可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准 （3）：股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的’ 第二章：财务管理的价值观念 1：如何理解资金的时间价值 （1）：把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值’同时将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货币的时间价值，因为货币在生产经营过程 中产生的收益不仅包括时间价值，还包括货币资金提供者要求的风险收益和通货 膨胀贴水 （2）：时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率’在没有风险和没有通货膨胀的情况下，银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率可以看 作时间价值 2：现有四种证券如下： 证券 A B C D ?系数： 1.5 1.0’0.4 2.5 无风险报酬率为8%，市场上所有证券的组合报酬率为14% 要求：计算上述四种证券各自的必要报酬率。 解答：证券A的必要报酬率为：8%+1.5×(14%-8%)=17% 证券B的必要报酬率为：8%+1.0×(14%-8%)=14% 证券C的必要报酬率为：8%+0.4×(14%-8%)=10.4% 证券D的必要报酬率为：8%+2.5×(14%-8%)=23% 3：国库券的利息率为5%，市场证券组合的报酬率为13% 要求： （1）：计算市场风险报酬率 （2）：当?系数为1.5时，必要报酬率为多少？ （3）：如果一项投资计划的?值为0.8，期望报酬率为11%，是否应当进行投资？ （4）：如果某种股票的必要报酬率为12.2%，其?值应为多少？ 解答：（1）：市场风险报酬率为：13%—5%=8% （2）：必要报酬率为：5%+1.5×（13%-5%）=17% （3）：其必要报酬率为：5%+0.8×（13%—5%）=11.4% 应该进行投资 （4）：设其?值为X 那么5%+X×(13%—5%)=12.2% 求得X=0.9 4：某企业全部用银行贷款投资新建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%，该工程当年建成投产。 要求：（1）：该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少？ （2）：该工程建成投产后，每年可获利1500万元，全部用来归还借款的本息，需要多少年才能还清