上市公司报告
上市公司报告
上市公司公司信息披露的真实与否，对证券市场的规范健康发展具有
十分重要的作用。从上年1243家上市公司的审计意见及其涉及事项
（重点是非标准无保留审计意见及其涉及事项）来看，上市公司在执
行会计准则、会计制度，注册会计师在执行审计准则等方面均存有一
些问题。本文试图对此加以分析，并提出若干建议。
一、上市公司年度报告的总体分析
（一）年度报告审计意见类型及相对比例
2002年已披露年报的1243家上市公司中，财务报告被出具标准无保
留审计意见的共1077家，占全部已披露年报公司数量的86.64％；被
出具非标准无保留意见（指带解释性说明的无保留意见、保留意见及
带解释性说明的保留意见、否定意见和无法表示意见中的任一种，以
下简称“非标意见”）的共166家，占全部已披露年报公司数量的
13.36％，其中无保留带解释性说明的审计意见102家，占8.21％，保留意见46家，占3.70％，无法表示意见18家，占1.37％。
（二）年度报告审计意见类型在年度间的变动分析
1998年以来，年度报告被出具标准无保留审计意见的公司数量呈上升趋势，但“非标意见”占总体的相对比例一直在下降。特别是从2001
年以来，“非标意见”公司占全部公司的比例连续两年保持在15％以下，低于前几年的平均水平。1998年以来“非标意见”公司比例的变
动情况如表1所示。
我们认为，影响“非标意见”比例下降的原因主要有以下几个方面：
第一，注册会计师的意见越来越受到上市公司的重视。随着注册会计
师行业社会认同度的逐渐增加，上市公司在编制财务报告时，更多地
采纳了注册会计师的意见。另外，监管机构对注册会计师意见的重视，客观上促使公司倾向于接受注册会计师意见。例如，2001年年底中国
证监会发布了《公开发行证券的公司信息披露编报规则第14号——非标准无保留审计意见及其涉及事项的处理》，对上市公司和注册会计师的行为实行了严格规范，特别是文件体现了尊重注册会计师专业意见的精神，直接将注册会计师的审计意见同上市公司股票停牌并接受调查联系起来，客观上使得上市公司管理层更加重视和配合注册会计师的工作，以前双方“各执一词”，此后公司我行我素的现象一定水准上得以改变；同时也给上市公司及注册会计师造成一定压力，成为“非标意见”比例下降的主要原因之一。
第二，中国证券监督管理委员会和财政部自去年年底以来，即时制定或修订了相关法规，一定水准上规范了上市公司的会计处理，使注册会计师在处理具体问题时有法可依，以往可能属于模棱两可的问题，不再成为讨价还价的筹码。同时，部分上市公司因为重大资产重组，财务状况和业绩有所改善，导致审计意见类型大幅改观。
第三，新股发行审核方式的转变，提升了新上市公司的质量，客观上降低了“非标意见”的比例。如据上海证券交易所统计，2002年该所新上市公司占当年末所有上市公司比例为10.15％，而2001年这个比例为7％。新上市公司一般质量较好，财务压力较小，所以基本上没有被注册会计师出具非标准无保留意见。
第四，融资审核标准的提升以及发行速度减慢，使得某些上市公司在权衡成本和效率后，选择了放弃证券市场融资的计划，从而使公司对资产和业绩刻意要求和粉饰的冲动在一定水准上得以抑制。
二、年度报告审计“非标意见”及其涉及事项
（一）“非标意见”的总体特点
1、解释性说明无保留意见仍然占“非标意见”的绝绝大多数。从2002年年报来看，财务报告被出具带解释性说明无保留意见的公司共102家，占全部“非标意见”公司总数的61.45％，同2001年基本持平。而从1998-2002年带解释性说明无保留意见所占比例变动的情况看，近几年来解释性说明无保留意见一直是“非标意见”的主流，虽
然1999年和2000年略有下降，但一直在50％以上。产生这种情况的
原因，一方面确是因为绝大多数“非标意见”涉及事项未严重到导致
注册会计师出具保留甚至否定意见的水准，另一方面，也不排除少数
注册会计师迫于公司压力，以解释性说明代替保留意见或无法表示意
见等现象的存有。
2、2002年保留意见同2001年基本持平，但低于前几年的平均水平。2002年保留意见（包括保留加解释说明意见）的年报为46家，占非标审计意见总数的比例为27.71％，同2001年的28.02％基本持平。从
近三年来保留意见的公司占“非标意见”总数的比例来看，一直在30％左右，处于相对比较固定的水平。这说明随着证券市场的发展，上市
公司在市场竞争中，逐渐分出了层次，问题公司相对固定；同时说明
注册会计师执业日趋谨慎和理性，“14号编报规则”等相关规定发挥
了良好作用。
3、无法表示意见比例较高，否定意见连续两年销声匿迹。2002年年
报中，财务报告被出具无法表示意见的上市公司共18家，从数量和所
占比例上同2001年基本持平，均处于近些年的较高水平，如表2所示。与2001年一样，没有一家上市公司财务报告被出具否定意见。从信息
使用者角度看，无法表示意见不便于投资者使用上市公司的财务信息，产生这个现象的原因值得注重。否定意见是最为严厉的审计意见，发
表否定意见的必要条件是上市公司会计报表不符合国家颁布的企业会
计准则和相关会计制度的规定，未能从整体上公允反映被审计单位的
财务状况、经营成果和现金流量，注册会计师认为上述问题对公司造
成了重大影响。而在实务中，上市公司往往对法规有明文规定且对公
司生死攸关的问题，实行巧妙处理和规避。如果要发表否定意见，注
册会计师必须弄清该问题如何定性，对于那些问题公司，这并不是一
件容易的事。不但如此，根据“14号编报规则”第7条规定，如上市
公司拒绝就明显违反会计准则、制度及相关信息披露规范规定的事项
做出调整，或者调整后注册会计师认为其仍然明显违反会计准则、制
度及相关信息披露规范规定，进而出具了非标准无保留审计意见的，
证券交易所理应在上市公司定期报告披露后，立即对其股票实行停牌
处理，并要求上市公司限期纠正。为避免麻烦，注册会计师和公司讨
价还价的最终结果，可能会将本应属于否定意见的报告，代之以无法
发表意见或者保留意见的报告实行处理。
4、“非标意见”同公司业绩和经营质量间接相关。分析结果还显示，“非标意见”的类型同上市公司的资产质量和经营业绩有很大相关性。例如，据上海证券交易所统计，在67家非标意见公司中，有43家在2002年发生了亏损，比例达到65.15％。9家被出具无法表示意见的公司中，8家在2002年发生亏损，其中有7家巨额亏损；22家被出具保
留意见的公司中，16家在2002年发生亏损，这在一定水准上反映了注册会计师注重公司风险的意识和水平。在“非标意见”的67家公司中，sT（含*ST）类公司有31家，比例达到46.97％，值得注意的是，9家
被出具无法表示意见的公司全部是sT（含*ST）类公司。
（二）“非标意见”主要涉及事项
1、带解释性说明无保留意见涉及的主要事项。分析表明，注册会计
师在无保留意见下重点对下列事项实行了解释性说明：（1）相关持续
经营水平存有不确定性。部分公司因为注册会计师对持续经营水平明
确提出疑虑而被出具解释性说明无保留意见。（2）股东占用上市公司
资金等的关联事项。包括大股东占用大额资金、上市公司与其他关联
公司的交易事项、涉及其他与大股东相关的重要事项，等等。（3）对
公司经营业绩有直接影响的事项。包括因为计提八项准备而对公司业
绩有重大影响的事项、其他原因导致对公司业绩有重大影响的事项以
及对公司经营业绩有直接影响的特殊注重事项，等等。（4）对公司具
体会计处理事项的注重，具体包括对资产的真实性、完整性存疑、对
公司具体会计处理方法的注重、涉及重大会计差错追溯调整的事项，
等等。（5）其他引起注册会计师重点注重的事项，例如涉及重大法律
诉讼事件或相关法律手续尚未办理完结的事项，对公司有重大影响的
合同，以及对公司上一年度审计报告涉及事项的说明。
2、出具保留意见的主要原因。在2002年年报审计中，注册会计师出
具保留意见的主要原因有：（1）审计范围受到局部限制，如因对控股
子公司或参股公司的投资无法确认，而导致对上市公司财务状况和经
营成果无法确认的情况；因为对大股东大额债权坏账计提合理性无法
确认，导致无法估计这些欠款能否收回的情况；公司巨额亏损，无法
估计对公司持续经营水平影响的情况；因存有担保、诉讼等或有事项，以及股权转让等法律行为手续未办理完结，无法做出合理估计的情况，等等。（2）因个别重要财务会计事项的处理或个别重要会计报表项目
的编制，不符合《企业会计准则》和国家其他相关财务会计法规的规定，被审计单位拒绝调整的情形。（3）因受到司法部门调查或中国证
券监督管理委员会相关部门的检查，检查结论尚未明确而被保留意见。
3、无法表示意见的涉及事项。2002年年报中，财务报告被注册会计
师出具无法表示意见的公司都是财务风险很高、经营业绩不佳的“高
风险公司”，几乎全部是因为因为审计范围受到委托人、被审计单位
或客观环境的严重限制，不能获取必要的审计证据，以致无法对会计
报表整体反映发表审计意见，而被出具了无法表示意见的审计报告。
具体事项包括：（1）公司计提巨额准备，导致财务危机，注册会计师
无法确认。当前，上市公司巨额资金被控股股东和关联公司占用，以
及对外巨额担保呈普遍化趋势，特别是公司之间互保现象的普遍化，
导致担保风险存有集中、连锁爆发的可能性。对外担保蕴藏的巨大财
务风险，使得注册会计师无法估计上述事项对公司财务报告的影响，
所以对公司财务报告的真实性、合法性和会计处理的一致性无法表示
意见。（2）大额逾期借款及与其相关的诉讼，巨额担保及由此引发的
巨额连带责任风险。（3）因对控股子公司或参股公司投资，而导致对
上市公司财务状况和经营成果无法确认。（4）因为公司存有账外交易
使审计范围受限。（5）因受到司法部门调查或中国证券监督管理委员
会相关部门的检查，检查结论尚未明确。（6）公司上一年度报告存有
重大问题。
三、年度报告审计意见及其涉及事项反映出的相关问题
在对“非标意见”及其涉及事项实行分析的基础上，我们将发现的主
要问题归结为两大类，即：（1）同会计准则、会计制度相关的问题；（2）同独立审计准则及审计意见相关的问题。
（一）同会计准则、会计制度相关的问题
1、关联方欠款计提坏账准备的会计处理。《企业会计制度》规定：
对与关联方发生的应收款项，除有确凿证据表明该项应收款项不能收
回或收回的可能性不大外（如债务单位已撤销、破产、资不抵债、现
金流量严重不足、发生严重的自然灾害等导致停产而在短时间内无法
偿付债务等，以及3年以上的应收款项），不能全额计提坏账准备。
据此，很多上市公司理解为对关联方欠款可采取特殊政策，不计提或
少计提坏账准备。为改变这种情况，财政部于2002年10月颁布财会200218号文，明确规定对关联公司应收账款与其他应收账款一样计提
坏账准备。从我国上市公司看，控股股东和关联公司占用上市公司资
金的情况较为普遍，并且大多由历史原因形成且还款困难，若对此不
计提相对应准备，不利于真实反映上市公司的财务状况。18号文发布后，对上市公司准确计提关联方欠款坏账准备起到了良好的规范作用。但仍有少数公司尚未完全纠正。、诉讼担保等预计负债会计处理的标
准不一。根据财政部财会2002年18号文的规定，对于实际损失与原
预计负债的差额，理应追溯调整期初留存收益各项目，而财会2003年
10号文则对此依具体情况实行了区分，特别是对于当期已合理计提预
计负债的，其差额部分理应计入损失发生当期的损益。在实际执行中，上市公司大多依据18号文实行了追溯调整。此外，也有部分上市公司
根据当期情况对原有预计负债实行了追溯调整。因为10号文发布时年
报已披露过半，所以，其执行情况不是十分整齐划一。
3、资产减值准备计提情况较为混乱，且对业绩影响重大。上市公司2002年年报中，绝大多数“非标意见”涉及资产减值准备的计提。理
应说，计提资产减值准备，对于夯实公司资产、真实反映公司财务状
况具有重要意义。但在操作中，特别是在计提标准的判断和计提方法
的应用方面，仍然需要提供进一步的操作指南。否则因为缺乏具体的
计提指南，有可能导致上市公司根据“具体需要”计提减值准备。
（1）注册会计师专业方面固有的局限性。当前，资产减值准备是由
公司根据自身的会计政策和会计估计方法予以计提，注册会计师通常
会对此实行判断并发表审计意见。但是，资产减值准备的计提，特别
是固定资产和在建工程减值准备的计提通常涉及复杂的工程技术知识，某种水准上超出了注册会计师的专业范围，而利用专家的工作结果通
常也不令人满意。为此，在特定资产减值准备的计提上，能够考虑要
求上市公司提供专门资质的机构对固定资产、在建工程等出具的价值
认定报告，据以作为提取相关减值准备的依据，以便解决注册会计师
专业局限性的问题。
（2）关于具体的计提方法和标准的应用。在年报审计意见分析的具
体过程中，我们发现在具体的计提方法和标准应用方面存有较多问题，例如长期投资减值准备的计提方法。《企业会计制度》规定，企业理
应在期末长期投资账面价值低于其可收回金额时计提相对应的减值准备。其中，可收回金额是指投资的出售净价与预期从该资产的持有和
投资到期处置中形成的预计未来现金流量的现值两者之中较高者。在
具体实务中，可收回金额的确定方法对利润的影响巨大。例如，有些
公司根据上述规定并参照国际会计准则的方法，预计了未来10年的净
利润，并选择一定的折现率折现，以折现值一并年末净资产作为可收
回金额，同长期投资账面价值比较，确定计提长期投资减值准备；而
若以年末账面净资产对应股权比例的部分作为可收回金额，两种方法
计算结果对利润影响差异很大。我们认为，上市公司以预计未来净利
润折现的方法确定可收回金额，在其结果较采用账面值比较更为稳健
的情况下是能够采用的。而上述方法对比的结果，以及考虑到当前巨
额亏损的现实，似乎采用账面价值计提减值准备更为稳健。
（3）资产减值结合会计估计变更对公司业绩影响较大。在实行2002
年年报审计意见分析的过程中，我们发现有一部分上市公司通过变更
对特定会计报表项目的会计估计，对当期利润产生了较大影响。《企
业会计制度》规定，因为企业经营活动内存有不确定因素的影响，导
致某些会计报表项目只能依赖估计。当赖以实行估计的基础发生变化，或因为取得了新的信息、积累更多的经验以及后来的发展变化等情况下，可能需要对会计估计实行修订。可见，对于变更会计估计的情形
制度中给出了相对应的原则性规定。但是，至于更加详细的操作性细则，例如会计主体是否能够根据自身判断确定会计估计变更的理由、
是否能够连续、反复实行会计估计变更等，则没有做出进一步的规定。这往往使得会计主体根据自身的需要，利用会计估计变更达到调节当
期利润的目的。
在分析中发现，除正常情况外，特定上市公司变更会计估计往往出于
两类不当动机：一是出于业绩、再融资等方面的考虑大幅降低会计估
计水平；二是出于保上市资格、避免特别处理（ST）等方面的考虑大
幅提升会计估计水平。对于部分业绩较差的公司，利用计提资产减值
准备的机会“一次亏足”，以避免退市或特别处理的做法较为普遍。
因为缺乏具体的计提指南，有可能导致上市公司根据“具体需要”计
提减值准备。
4、对长期股权投资的权益法核算有待进一步规范。《企业会计制度》规定，投资企业对被投资单位具有控制、共同控制或重大影响的，长
期股权投资应采用权益法核算。同时，相关指南中对什么是“控制”、什么是“重大影响”也做出了相对应的解释，但执行中仍存有部分问题，主要是因为可操作性仍需进一步增强。
（二）同注册会计师审计相关的问题
1、审计意见不明确、不规范，个别注册会计师仍存有以解释性说明
代替保留意见的情况。根据独立审计准则以及相关规定，注册会计师
理应对审计意见涉及事项，在可能的情况下估计其对财务状况和经营
成果的影响。从执行情况看，部分注册会计师未能对相关事项加以判断，特别是在资产减值的核算上，经常代以“无法判断”的字样。例如，对于部分上市公司大额计提坏账准备的情况，注册会计师均以无
法判断其合理性为由，出具无法表示意见。此外，个别注册会计师倾
向于大量罗列财务指标，既不利于阅读又难以突出其发表意见的真实
意图。
2、对持续经营事项发表意见标准不一。根据独立审计准则的要求，
注册会计师理应对影响上市公司持续经营的事项加以密切注重，并根
据是否存有重大疑虑、上市公司是否在财务报告中加以披露而出具不
同的意见。而实际执行中，除比较明显的财务业绩严重恶化的18家上
市公司被出具无法表示意见外，绝大多数注册会计师仅以解释性说明
的方式提示上市公司的持续经营水平存有问题，只有少数注册会计师
出具了保留意见。
4、无法表示意见的使用急需规范。根据独立审计准则的相关规定，
无法表示意见原则上理应仅限于注册会计师无法判断相关事项的性质
及其影响，或审计范围受到客观条件严重限制时采用。从年报情况看，注册会计师通常在罗列了上市公司大量问题后，以“无法判断”为由，出具无法表示意见的审计报告。我们认为，注册会计师应认真区分无
法表示意见和否定意见之间的差别，不能一概以无法表示意见代替否
定意见，以符合审计准则的要求。
四、若干建议
（一）进一步规范解释性说明无保留审计意见的使用
如上所述，近五年来，带解释性说明的无保留意见占全部“非标意见”的比例一直在50％以上，注册会计师大量使用解释性说明段揭示上市
公司存有的问题，如债权管理混乱、关联交易频繁以及对持续经营产
生质疑等等。即使审计准则明确规定了这个类型审计意见的适用范围，但值得注意的是，确有部分注册会计师对于一些上市公司性质已经非
常严重、甚至能够出具保留意见的事项，简单代以解释性说明。另外，在有些被出具带解释性说明审计意见的上市公司报告所反映的问题中，有的是注册会计师没有说明所涉事项对上市公司财务状况和经营业绩
的影响；有的则是不知所云。一般来说，审计报告中提出的解释性说
明问题，应是对上市公司经营和财务有重大影响的事项。而在实务中，
注册会计师在出具审计意见时往往避重就轻、蜻蜓点水，只谈表面现象，对于深层次的、实质性的问题则注重不够，这在一定水准上误导了信息使用者。我们建议，在审计准则及相关指南中理应尽量细化出具审计意见方面的规定，进一步规范解释性说明无保留审计意见的使用。新晨范文网
（二）尽快制定资产减值、会计估计等方面的操作指南
分析2002年“非标意见”公司的年报，能够发现实行巨额八项计提之风愈演愈烈。部分公司对关联方欠款全额计提了坏账准备。因为现行《企业会计制度》对各项准备的计提仅仅作原则上的规定，计提标准以及比例的确定都由企业自行根据情况决定，这在客观上为上市公司利用计提调节利润提供了可能。所以，当前八项计提已被很多上市公司作为利润操纵的手段。
考虑我国证券市场发体现阶段的实际状况，特别是上市公司、会计师事务所的基础较差，众多规模不大的会计师事务所执业水准参差不齐等情况，为避免在上市公司实务操作中出现不规范的局面，建议尽快制定资产减值、会计估计等方面的操作指南，由相关部门根据各公司所属行业的不同，制定较为合理的资产减值准备计提指南，例如可考虑对不同账龄的应收款项规定不同的坏账准备计提比例范围，并明确各类资产准备计提的范围，等等。
（三）增强与行业自律组织和会计师事务所之间的沟通
即使当前我国会计师行业存有这样或那样的问题，注册会计师的执业质量还亟待提升，但应该看到，注册会计师为我国证券市场，乃至市场经济发展作出的重大贡献，是证券市场规范运作不可或缺的重要力量。证券市场中存有的问题，有制度建设方面和执行方面的原因，也有监管机构同监管对象之间沟通渠道不畅的原因。为此，相关方面理应增强同中国注册会计师协会以及会计师事务所的沟通，一方面，能够了解监管对象真实的情况，即时发现监管盲点，了解他们的意见和建议；另一方面，能够共同研究解决实务中遇到的诸如审计意见的形
式和内容的规范化问题，以及保留意见和无法表示意见所注重问题的情形及其后续处理情况。否则，必将影响到监管工作的效率和效果。所以，监管机构积极支持和理解行业协会的工作，适时对会计师事务所的工作予以指导，特别是工作中存有的问题实行纠正，使其对发现的公司问题尽早披露和揭示，防患于未然，客观上有利于促动整个市场的健康发展。
上市公司报告
上市公司分析报告
2005中国上市公司中期财务分析报告 一、A股上市公司财务总体评述 根据A股上市公司及证券交易所公开发布的数据，运用BBA禾银系统和BBA分析方法对其进行综合分析，我们认为2005年中期A股上市公司(不包括金融类公司和无2004年中期数据的新股)的资产规模继续扩大，负债率同步提高，偿债能力下降；成本增加超过收入的增加速度，利润率下降，虽依然增长但明显减慢；现金流量状况有所下滑，现金收入无法满足投资需要，现金及等价物有所减少。 二、A股上市公司整体财务状况 1、主要分析数据 2、A股上市公司整体资产状况及变化 2005年中期A股上市公司整体的资产比2004年中期增长15.53%，增长的这部分资产中有近2/3投入到了固定资产中，明显高于总资产和流动资产的增长速度，与去年同期的三者齐头并进增长模式发生了明显变化。结合货币资金和利润的少量增长情况，我们可看出在效益增长明显不如去年时，上市公司普遍采取加大投资力度，力争扩大生产规模的策略，在固定资产投资上比往年的态度更加积极。 负债总额增长22.21%，仍然保持较大增长，而未分配利润和所有者权益的增幅大幅下降，表明上市公司的经营状况比以前困难了很多，这与钢铁、石油等原材料价格上涨的背景相符合。上市公司在存货与应收账款上较好地抑制了增长幅度，尤其是应收账款仅增长5.86%，但是我们对此不能过分乐观，应当看到，这是在比以往不利的经营条件下，收入增长萎缩时应收账款增幅也跟着自然下降，并不是货款回收、控制成本等方面的工作效率显著提高而产生的效果。 总之，上市公司的总体规模依然强劲增长，但所有者权益相对增长放缓，负债比例有所提高，加大了固定资产投资力度，比以往较好地控制成本增长，同时外部经营环境有所恶化给企业带来更大压力。 3、A股上市公司整体负债及所有者权益状况及变化 从负债与所有者权益占总资产比重看，A股上市公司整体的流动负债比率为42.85%，资产负债率为54.37%。上市公司整体的资本结构位于正常水平，但流动负债比率、资产负债率仍延续这几年稳步增长的态势，考虑到资产负债率目前尚处于较低水平，我们坚持认为这种负债的有限增长仍是健康的，是目前上市公司扩大固定资产投资带来的必然结果。投资者在分析具体公司时，一定要关注其所在行业及产品前景，如遇行业萎缩或产品滞销，负债率较高的公司很有可能陷入经营困境，前期的固定资产投资反而成为扭亏转型的包袱。 未分配利润和所有者权益分别增长15.23%和7.88%，虽仍增长，但幅度较去年下降较大。外部经营环境的恶化，要求上市公司进一步节约挖潜，过好紧日子，为迎接健康快速的经济增长做准备。 三、A股上市公司整体经营成果 1、主要分析数据与指标(具体分析数据统计见附表A) 2、利润分析 (1)、利润构成情况 2005年中期A股上市公司实现利润总额1，413.48亿元。其中，经营性利润1，367.19亿元，占利润总额96.73%，略低于去年同期的98.10%；投资收益39.17亿元，占利润总额2.77%；营业外收支业务净额-21.57亿元。
上市公司年度财务报表分析
上市公司年度财务报表分析 及评价报告 ——青岛海信电器股份有限公司2009年度财务分析1.公司基本情况简介 近20年，中国电子信息产业取得了长足的发展。根据联合国工业发展组织（UNIDO）的调查报告，在1996年到2006年这10年间，全球电子信息产业产出提高了34%，由57,720亿美元增加到77,470亿美元，而中国的发展速度是按近全球平均速度的5倍，达到156%，电子信息产业的产出从2,424亿美元增加到6,197亿美元；相应地，中国电子信息产业的产出在全球的排名从第五位上升到第三位。中国电子信息产业已成为中国工业部门的第一大产业，是拉动中国经济增长的最主要的支柱产业之一。 青岛海信电器股份有限公司(简称：海信电器)作为国内著名的家电上市公司，拥有中国最先进数字电视机生产线之一，年彩电产能1610万台，是海信集团经营规模最大的控股子公司。 海信电器拥有国内一流的国家级企业技术研发中心，始终坚持技术立企的企业发展战略，每年将销售收入的5%投入到研发，并在中国、美国、比利时等全球地区设立研发中心，实现了24小时不间断技术研发。截至目前，海信电视已经获得授权专利数862件，其中有600多项是在新技术、新功能方面取得的重大突破，海信电视拥有的中国授权专利数在业内高居榜首。 海信电器成立于1997年4月17日,前身是海信集团有限公
司所属的青岛海信电器公司。1996年12月23日,青岛市经济体制改革委员会批准原青岛海信电器公司作为发起人,采用募集方式,组建青岛海信电器股份有限公司，注册资本为人民币806,170,000元。 1997年3月17日,经中国证券监督委员会批准,公司首次向社会公众发行人民币普通股7000万股;其中,6300万股社会公众股于1997年4月22日在上海证券交易所上市,700万股公司职工股于1997年10月22日上市。 1998年,经中国证券监督委员会批准,公司以1997年末总股本27000万股为基数,向全体股东按10:3比例实施增资配股。其中,国有法人股认购其应配6000万股中的万股,其余部分放弃配股权;社会公众股东全额认购配股2100万股。本次配股实际配售总额为万股,配售后总股本为万股。1998年7月10日完成配售,配股可流通部分2100万股于1998年7月29日起上市交易。 1999年6月4日,公司实施1998年度资本公积金10转4后,总股本为万股。 2000年12月,经中国证监会批准,公司向全体股东10:6配股。其中,国有法人股股东海信集团公司以资产部分认购万股,其余部分放弃;社会公众股东认购7644万股。该次实际配售股数为万股,配股后总股本为万股。其中,海信集团公司持有国有法人股万股,占总股本的%;其余为社会流通股计20384万股,占总股本%。 2006年6月12日,公司完成股权分置改革。非流通股股东以向方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东支付股票的方式作为对价安排,流通股股东每持有10股流通股获付股股票;对
关于上市公司财务分析报告
关于上市公司财务分析报告 财务分析是企图了解一个企业经营业绩和财务状况的真实面目，从晦涩的会计程序中将会计数据背后的经济涵义挖掘出来，为投资者和债权人提供决策基础。下面是关于上市公司财务分析报告，欢迎参考阅读！ 上市公司财务分析报告范例一一、我国物流类上市公司简介 随着国民经济的发展，我国物流产业迅速发展壮大，部分优秀物流企业已经开始进入股票市场，给股票市场注入了活力。我国沪深股市现有物流类上市公司63家，63家物流类公司中包括主营物流业务的上市公司以及经营物流相关业务的上市公司。主营物流业务的上市公司有8家，即渤海物流、炎黄物流、外高桥、外运发展、捷利股份、招商局、物华股份、中储股份。与物流业务相关的上市公司又细分为6类共55家。从各上市公司从事物流活动的内容来看，几乎涵盖了仓储、运输、配送、包装加工、代理、信息服务等物流全过程。值得注意的是，介入物流业的上市公司几乎都是依靠拓展主业或在原有主业的基础上转型而来。港口、机场、仓储、交通运输类等传统的流通领域企业，通过自身主营业务的扩展介入物流业，提供第三方物流服务，包括盐田港、上港集箱、上海机场、营口港等。 我国物流类上市公司总体业绩和全部上市公司相比明
显处于优势。根据2001年的中报统计，整体上沪深两市的上市公司平均的毛利率是26.93%，而物流上市公司的毛利率达到了43.39%，另外整体上市公司主营业务收入的增长率来看，平均的水平达到19.48%，而物流业的上市公司达到24.56%.尽管这2年整个物流行业的收益率在下降，但相对于市场整体水平来说还是处于一个相对比较高的水平。也就是显示了物流行业未来还有相当广阔的发展空间。 二、主成分分析法与相关计算分析 主成分分析（principal components analysis）也称为主分量分析，是由Holtelling于1933年首先提出的。主成分分析是利用降维的思想，把多指标转化为少数几个综合指标的多元统计分析方法。在本文的应用中，用此方法从所选的11个指标中求出11个主成份，然后按照一定的要求（本文采用因子累积解释方差的比例达80%以上）筛选得到几个主成分，来代替原始指标，再以各主成分的方差贡献率为权数，将所选取得主成分进行综合，得到各个股票的综合得分，然后依据它对各公司进行排序、比较、分析。因此本文采用主成分分析法对我国物流行业中20个上市公司进行综合评价。具体操作采用了SPSS软件。 本文把物流行业的东方航空、中储股份等20支股票作为样本，将主营业务收入（X1），主营业务利润（X2）利润总额（X3），净利润（X4），总资产（X5），净资产（X6），净
上市公司分析研究报告
上市公司分析研究报 告 ——首创股份(600008) 学校: 院系: 班级: 姓名: 学号: —.战略分析 1. 公司概要 北京首创股份有限公司(以下简称“公司”)系经北京市人民政府京政函［19991105号文件批准.由北京首都创业集团有限公司、北京市国有资产经营公司、北京旅游集团有限责任公司、北京市综合投资公司及北京国际电力开发投资公司共同发起设立的股份有限公司.于1999年8月31日领取企业法人营业执照，注册资本80000万元。于2000年4月5日至4月14日向社会公开发行人民币普通股30000万股.每股发行价8. 98元.募集资金269400万元。 作为一家国有控股上市公司，北京首创股份有限公司自成立以来一直致力于推动公用基础设施产业市场化进程，主营业务为基础设施的投资及运营管理，发展方向定位于中国环境产业领域。公司发展战略是：以水务为主体，致力于成为国内领先的综合环境服务商。
2. 所在行业基本情况 环境产业是国家政策重点倾向的新兴战略性支柱产业之一，国家环保“十二五”规划明确指出将大力发展环保产业，重点促进城镇污水、垃圾处理'危险废物处置等领域的专业化、社会化、市场化进程。国家新兴战略性支柱产业规划的实施，将鼓励和引导环保企业从项目咨询、工程建设、技术研发、运营管理等单一业务环节向现代化环境综合服务转型，国家对环境产业的大力扶持，为以水务、环保为主营业务的公司指明了转型和发展方向。 (1) .污水处理业规模不断扩大，资产总额快速增长。2010年底，我国污水处理业资产总额达到688亿元，同比增长17. 4%是2005年资产总额的三倍。 (2) .行业盈利能力较强，收入与利润均实现较快增长。2010年，污水处理行业实现利润7. 25亿元，同比大幅增长139%。2010年污水处理业生产销售状况良好，销售收入和利润均较大幅度增长，行业整体盈利能力较强，并有持续增加的趋势。1?11月，行业实现销售收入130亿元，同比增长33%；实现利润7. 25亿元，同比大幅增长139%0 (3) .行业投资规模不断扩大，占水务投资的比重快速增加。污水行业投资占水务投资比重由2006年的42$上升到2009年51%,投资增长率维持高位。 (4) .所属行业上市公司分析与行业平均利润率。 经过多年发展，目前国内已形成多家污水、污泥行业的龙头上市企业，如以MBR技术见长的碧水源(MBR技术在国内市场占到一半以上份额)、提供污泥处理核心耗材和设备的宝莫股份(污泥脱水剂)、华光股份、燃控科技，以及项目投资运营商兴蓉投资' 富春环保及南海发展。 污水及污泥处理相关的企业按其营业收入规模来看，并没有出现特大规模的龙头企业，营业收入不超过10亿元。过去三年相关企业的利润率呈现上升趋势，凭借MBR技术以及原料自给的优势，碧水源保持35%的净利润率，同时从事污水' 污泥处理业务的兴蓉投资，2010 年实现扭亏为盈，实现38. 58%利润率。 (5) .市场化程度不强，地方保护主义普遍 虽然污水、污泥处理行业市场巨大,但是市场化程度不强成为行业发展的重要瓶颈。有行业资深人表示.当前污水处理行业中市场化程度不强,企业水平也参差不齐.令高端企业难以做大做强。而很多项目的招标上也普遍存在地方保护主义色彩。他表示，“现在很多工程都凸显行政化特征，关系单位近水楼台。但污水处理其实是一项颇具技术要求的行业.如果不在行业内设定较高的门槛，好的企业接不了工程.技术水平不高的企业又做不好工程。这样下去. 不但影响行业自身的发展,还会造成资源的严重浪费。” 3. 公司近年来业务概要 经过十余年努力拼搏公司作为国内水务行业规模最大、运营管理能力领先，产业链拓展最为完善的公司之一，为进一步提升企业价值，公司深入拓展环境产业，并将发展战略定位于打造成为“具有世界影响力的国内领先的城市环境综合服务商”。自2003年水务行业的“水业十大影响力企业”媒体评选活动开展以来，公司连续九年位列十大影响力企业前茅。 （1）继续保持水务行业龙头地位：公司目前的项目分布于全国15个省、市、自治区, 共 计35个城市，已基本形成了全国性布局，合计拥有处理能力近1300万吨/日，服务人口约 2800万人，位居国内水务行业首位。 （2）拥有良好的社会资源和品牌影响力：作为北京市国资委下属的大型上市企业，公司 拥有丰富的社会资源。同时，通过十年余来的努力和坚持，在行业内树立了良好的口碑，形成 了一定的品牌影响力。 （3）具有优秀的产业价值链延伸能力：随着业务的快速发展，公司在保持原有资本和投 资优势的同时，着力发展产业价值链，逐步完善公司的全产业链格局。目前，公司已经成功涉 足水务及固废领域，形成了集设计、工程、投资和运营为一体的基本完整的产业链架构。 对首创股份进行基本分析
上市公司年度报告的分析及若干建议
作者：陆德明上市公司公司信息披露的真实与否，对证券市场的规范健康发展具有十分重要的作用。从上年1243家上市公司的审计意见及其涉及事项（重点是非标准无保留审计意见及其涉及事项）来看，上市公司在执行会计准则、会计制度，注册会计师在执行审计准则等方面均存在一些问题。本文试图对此加以分析，并提出若干建议。一、上市公司年度报告的总体分析（一）年度报告审计意见类型及相对比例2002年已披露年报的1243家上市公司中，财务报告被出具标准无保留审计意见的共1077家，占全部已披露年报?6.64％；被出具非标准无保留意见（指带解释性说明的无保留意见、保留意见及带解释性说明的保留意见、否定意见和无法表示意见中的任一种，以下简称“非标意见”）的共166家，占全部已披露年报公司数量的13.36％，其中无保留带解释性说明的审计意见102家，占8.21％，保留意见46家，占3.70％，无法表示意见18家，占1.37％。（二）年度报告审计意见类型在年度间的变动分析1998年以来，年度报告被出具标准无保留审计意见的公司数量呈上升趋势，但“非标意见”占总体的相对比例一直在下降。特别是从2001年以来，“非标意见”公司占全部公司的比例连续两年保持在15％以下，低于前几年的平均水平。1998年以来“非标意见”公司比例的变动情况如表1所示。表1审计意见类型在年度间的变动情况统计表┏━━━━━━━━┳━━━┳━━━━┳━━━━┳━━━━┳━━━━┓┃┃1998┃1999 ┃2000 ┃2001 ┃2002 ┃┣━━━━━━━━╋━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━┫┃标准无保留意见┃726┃797┃957┃1016┃1077┃┣━━━━━━━━╋━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━┫┃非标意见┃149┃174┃166┃157┃166┃┣━━━━━━━━╋━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━┫┃公司数量合计┃875┃971┃1123┃1173┃1243┃┣━━━━━━━━╋━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━┫┃非标比例％┃17．03┃17．92┃14．78┃13．38┃13．36┃┗━━━━━━━━┻━━━┻━━━━┻━━━━┻━━━━┻━━━━┛我们认为，影响“非标意见”比例下降的原因主要有以下几个方面：第一，注册会计师的意见越来越受到上市公司的重视。随着注册会计师行业社会认同度的逐渐增加，上市公司在编制财务报告时，更多地采纳了注册会计师的意见。另外，监管机构对注册会计师意见的重视，客观上促使公司倾向于接受注册会计师意见。例如，2001年年底中国证监会发布了《公开发行证券的公司信息披露编报规则第14号——非标准无保留审计意见及其涉及事项的处理》，对上市公司和注册会计师的行为进行了严格规范，特别是文件体现了尊重注册会计师专业意见的精神，直接将注册会计师的审计意见同上市公司股票停牌并接受调查联系起来，客观上使得上市公司管理层更加重视和配合注册会计师的工作，以前双方“各执一词”，此后公司我行我素的现象一定程度上得以改变；同时也给上市公司及注册会计师造成一定压力，成为“非标意见”比例下降的主要原因之一。[!--empirenews.page--] 第二，中国证券监督管理委员会和财政部自去年年底以来，及时制定或修订了有关法规，一定程度上规范了上市公司的会计处理，使注册会计师在处理具体问题时有法可依，以往可能属于模棱两可的问题，不再成为讨价还价的筹码。同时，部分上市公司由于重大资产重组，财务状况和业绩有所改善，导致审计意见类型大幅改观。第三，新股发行审核方式的转变，提高了新上市公司的质量，客观上降低了“非标意见”的比例。如据上海证券交易所统计，2002年该所新上市公司占当年末所有上市公司比例为10.15％，而2001年这一比例为7％。新上市公司一般质量较好，财务压力较小，因此基本上没有被注册会计师出具非标准无保留意见。第四，融资审核标准的提高以及发行速度减慢，使得某些上市公司在权衡成本和效率后，选择了放弃证券市场融资的计划，从而使公司对资产和业绩刻意要求和粉饰的冲动在一定程度上得以抑制。二、年度报告审计“非标意见”及其涉及事项（一）“非标意见”的总体特点1、解释性说明无保留意见仍然占“非标意见”的绝大部分。从2002
上市公司投资分析报告参考框架
上市公司投资价值分析报告参考框架 一、公司背景及简介 1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地； 2、所有权结构、公司结构、主管单位； 3、公司重大事件（如重组、并购、业务转型等）。 二、公司所属行业特征分析 1、产业结构： ①该行业中厂商的大致数目及分布； ②产业集中度：该行业中前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据（一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度）； ③进入壁垒和退出成本：具体需要何种条件才能进入，如资金量、技术要求、人力成本、国家相关政策等，以及厂商退出该行业需花费的成本和转型成本等。 2、产业增长趋势： ①年增长率（销售收入、利润）、市场总容量等的历史数据； ②依据上述历史数据，及科技与市场发展的可能性，预测该行业未来的增长趋势； ③分析影响增长的原因：探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的，并比较各自的影响力。（应提供有关专家意见）。 3、产业竞争分析： ①行业内的竞争概况和竞争方式； ②对替代品和互补品的分析：替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势； ③影响该行业上升或者衰落的因素分析； ④分析加入WTO对整个行业的影响，及新条件下其优劣势所在。 4、相关产业分析：
①列出上下游行业的具体情况、与该行业的依赖情况、上下游行业的发展前景，如可能，应作产业相关度分析； ②列出上下游行业的主要厂商及其简要情况。 5、劳动力需求分析： ①该行业对人才的主要要求，目前劳动力市场上的供需情况； ②劳动力市场的变化对行业发展的影响。 6、政府影响力分析： ①分析国家产业政策对行业发展起的作用（政府的引导倾向、各种优惠措施等）； ②其它相关政策的影响：如环保政策、人才政策、对外开放政策等。 三、公司治理结构分析 1、股权结构分析：列出持股10%（必要时列出10%）以上的股东，有可能应找到最终持有人； 2、是否存在影响公司的少数股东，如存在分析该股东的最终持有人等情况，及其在资本市场上的操作历史； 3、“三会”的运行情况：如股东大会的参加情况、对议案的表决情况、董事会董事的出席情况、表决情况、监事会的工作情况及其效率； 4、经理层状况：总经理的权限等； 5、组织结构分析：公司的组织结构模式、管理方式、效率等； 6、主要股东、董事、管理人员的背景、业绩、声誉等； 7、重点分析公司第一把手的情况（教育背景、经营业绩、任职期限、政府背景）其在公司中的作用； 8、分析公司中层管理人员的总体情况，如素质、背景、对公司管理理念的理解、忠诚度等。 四、主营业务分析 1、主导产品 ①名称、价格、质量、产品生命周期、公司规模、特许经营、科技含量、占有
怎样读懂上市公司年报
怎样读懂上市公司年报 上市公司年报是股票投资者全面了解上市股票的捷径，但面对涵盖高数据量和深度知识面的公司年报，如何绕过误区、辨出噪音，寻找投资契机呢? 上市公司年报的格式按照有关规定是固定的。主要包括以下11个部分： 1.重要提示; 2.公司基本情况简介; 3.主要财务数据和指标; 4.股本变动及股东情况; 5.董事、监事和高级管理人员; 6.公司治理结构; 7.股东大会情况简介; 8.董事会报告; 9.监事会报告; 10.重要事项; 11.财务会计报告; 刚到上市公司，真是两眼一抹黑。董秘该怎么干，好像没有培训，也没有工作指南。想想反正全国人民都在摸着石头过河，咱就边干边学呗。后来才搞明白，董秘大小也是领导，国企里的领导哪有被培训的呢。 上任接手的第一项工作，就是准备年报披露。原则上，年报财务相关的内容由财务部准备，其余文案和总协调由董秘办负责。年报经管理层分级审批最终定稿后，提交董事会通过，然后经交易所审核后披露，最终提交股东大会投票。董秘办还要负责年报的印刷与披露媒体的安排，以及董事会和股东大会的召开。 整个年报的准备从会计师入场，到董事会公告，通常历时数月。 年报里的每一个数字，每一句话，都曾被反复推敲。上市公司经营的真相，就隐藏在这些数字和文字背后。读懂年报，就能接近事实。 年报厚厚一大本，该怎么读呢?我曾花了大量时间，学习同行的报告，并亲自撰写年报。发现这里面大有学问。 每年，交易所都会预先发出定期报告披露指引，里面极其详尽地规定了年报的披露格式和要求。上市公司必须按照指引的规定，亦步亦趋地填上内容。有胆子大不严格按交易所要
求写的，那通常都是有什么不愿告人之密。所以要读懂年报，不妨和董秘一样，先学习定期报告披露指引。 年报的第一节是“公司基本情况”，这一节没什么特别要注意的，通常是把去年的内容直接拷贝过来。里面的董秘信箱用不了多久就会被垃圾信息堆满，所以几乎是无法使用的邮箱。至于披露的联系电话，对大多数公司来说，那最多是个总机。投资人要想找到公司董秘，得过层层关卡，一般得到的回答都是：“领导出差了。”当然，我不是这么干的，这是后话。 第二节是“会计数据和业务数据摘要”。这一节是财务部准备的，要点在于对较上年变化幅度大的项目的解释，还有非经常性损益的影响。有时候一家公司，净利润暴增，结果只是因为卖了些资产，而不是经营持续性转好。从这节就可以看出来。 第三节是“股本变动及股东情况”。我们可以在这节内容里，先看到公司历次融资和拆细造成的股本变动，那都是剪刀+浆糊的内容。然后是前10名股东和前10名非限售股股东情况表。一般来说，每家公司里面都有“主力机构”驻扎，通过大股东的变动，能够觉察到机构投资人的态度变化。不过定期报告一年只有四次，而董秘每月可以收到交易所信息结算中心提供的前200位股东名录。遇到特殊波动时，也可申请临时打印当天的股东名册。所以江湖传说，某个股票谁买了多少，庄家马上就知道了，这不是不可能，但是有一定技术难度。在这节里还有个有用的信息，就是公司实际控制人的介绍。公司治理最关键的核心，是谁控制这家公司，以及如何控制?很多有趣的事情，都是从这个章节里发掘出来的，一个被低估很多的股票，大股东会千方百计增持进来。而一个被严重高估的股票，大股东一定想卖。搞清楚谁控制谁，非常关键。 第四节是“董事，监事和高级管理人员情况”，里面有公司主要领导的履历介绍，以及薪酬情况。我读每个公司的年报，都特别喜欢这一节。而且我发现，董事会上每个董事看的最仔细的，也是这一节的内容。人最关注的是自己，董事们总是把简历读了又读，改了又改。有一次，证券代表忘记更新一位董事的年龄，立即被发现了，后来这一节我只好亲自审核。高管的报酬和持股数在这节里是个重点，另外，公司员工情况中的员工数量和专业与年龄结构值得特别关注。 公司报表造假，很少会把脑筋动到员工薪酬上来。一个快速发展赚大钱的公司，员工数量应快速增加，管理层薪酬应持续提高，员工年龄应趋于年轻。有的公司，靠与经销商造假合同虚增利润，从员工数量和薪酬上一眼就能看出破绽。 第五节是“公司治理结构”，这一节通常是用垃圾文字堆砌出来的官样文章。可以直接撕下来给孩子叠飞机。
上市公司分析报告——凤凰光学
上市公司分析报告——凤凰光学（600071） 一、基本分析 1.企业概况： 凤凰光学集团有限公司是一个有着40多年历史的国家重点高新技术企业，中国光学行业第一家上市公司，也是中国光学行业中最大型的光学仪器生产企业。主要生产光学元件、显微镜、照相机、光学设备、影视机械等系列产品，具有雄厚的光学加工、精密注塑、模具制造、表面装饰等科研和生产加工能力。凤凰牌照相机被评定为中国驰名商标、中国名牌。凤凰显微镜通过了国际CE认证、CMD认证和ROSH认证。具有独立核算的进出口自营权，国际营销网络辐射至世界三十多个国家和地区，并在美国、西欧设立了贸易分公司。 在世界制造业转向中国市场的过程中，凤凰光学积极融入世界经济的产业链，实施“大光学”战略，在与跨国公司的合作、合资中发展凤凰产业、壮大凤凰产业，成为世界经济产业链中重要的一环。通过产业结构的调整，大光学战略的推进，凤凰光学集团已形成以上饶为大后方，东联长三角——上海，南接珠三角——中山，三地互为倚角的生产布局。2008年，光学镜片实现月产1800万片的产能，光学镜头月产500万只，进入世界同行前三强，成为诸多跨国公司在中国内地的首选供应商。 2.企业实力： 公司是老牌军工企业，前身是江西光学仪器总厂，以生产军用望远镜著名，专业生产各类高清晰度的镜头，以及光学仪器精密的结构件，公司目前进入了数字相机镜片镜头、手机镜头、扫描仪镜头、显微镜、复印机镜头、车载镜头、安防监视器材镜头的生产制造领域，是国内最大型的综合性光学仪器生产企业。近年来，光学行业由传统意义的光学仪器产品逐渐向新的应用领域迅速发展，光学与电子科学的不断融合。其控股公司正打造以数码科技为主的江西基地、以激光技术和生物医学光电子为主的上海基地、以生产光学镜头为主的沿海光学加工产业基地，已形成江西上饶、上海嘉定、广东中山三个大型光学加工基地，光学镜片每月产能1600万片，光学镜头每月产能500万只，产量位居国内第一，公司目标是成为“中国第一强、世界第一流”的光学企业。
财务报表上市公司分析研究
财务报表上市公司分析研究 摘要：上市公司要求的财务信息披露,是高度发达的市场经济下所有权与经营权分离的必然结果,在两权分离后,由于企业的外部利益集团并不直接参与企业的经营管理活动,因此他们只有通过解读公司对外披露的财务信息来了解企业 的财务状况,而要想更加深入的了解那些蕴含在数字背后的信息,就要对财务信息特别是财务报表数字进行进一步全面深入的分析。虽然财务报表能提供很多财务信息,但是由于其自身存在的局限性及生成过程中人为主观因素的影响,使其真实性客观性受到一定的影响,那么对这样的报表分析所得到的结论也会不同程度的产生偏差。 本次调查主要选取了50家上市公司，根据其4014年年底的财务数据，分析 这些数据之间可能存在的联系，无论是对投资决策，还是政府的调控与监督都有着重要的作用。 关键字：上市公司；财务报告；问题；改进
目录 1 研究背景 (3) 1.1 (3) 2 研究 ............................................................................................................ 错误！未定义书签。 2.1研究客体 (4) 2.2研究目的 (5) 3方案设计 (6) 3.1案例设计的思路 (6) 4相关和回归分析 (13) 业绩指标之间的关系研究 (13) 业绩指标间的回归分析 (14)
1 研究背景 1.1 引言 在社会的不断进步和经济高速发展的今天,所有权和经营权分离己经成为企业发展的必然趋势,上市公司就是这种两权分离的代表,上市公司的股东、债权人等相关外部利益者要求了解公司的经营状况,就要通过分析公司对外披露的信息,这就使财务报表分析具有必要性。财务信息是企业会计信息系统通过核算并借助于会计报表等形式的财务报告表达出来的关于企业财务状况,是企业经营成果的静态与动态的信息。在众多的上市对外披露的信息中,财务报表一直都是相关利益者关注的重点,世界投资大师巴菲特曾经说过:对一家公司投资,我主要分析这家公司的财务报表。”巴菲特站在了投资者的立场阐明分析财务报表的重要性。 1.2研究背景 目前我国对上市公司的财务信息披露有较严格的规定,定期按要求对外公布其财务信息是一项不可推卸的责任,通过对上市公司对外公布的财务信息的了解及分析,信息的使用者才能了解信息所反映的具体经济活动并依此作出相关决策。1993年中国证监会制定的《公开发行股票公司信息披露细则》要求:“中期报告完成后,应立即向证监会报送十份备案,并将不超过四干字的报告摘要刊登在至少一种证监会指定的全国性报刊上。同时将中期报告备置于公司所在地,挂牌交易及其网点,以供投资公众查阅”。年报的披露也大体相同。另外对于重大事件公告、临时报告(含财务信息)的处理与年报相同,主要采用报刊这一新闻媒介来进行披露。 2005年实施的《中华人民共和国证券法》第三章证券交易第三节持续信息公关部门规定的报刊上或者在专项出版的公报上刊登,同时将其置备于公司住所、证券交易所,供社会公众查阅。”这是我国通过证券业最高权威的法规作出的关于信息披露方式的规定,财务信息披露也在规范之列。中国证监会《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则》(2004年修订)中也对上市公司应对外披露的信息内容做了详细的阐述,其中对于财务信息内容的披露包括了资产负债表利润表现金流量表会计报表附注及各项财务指标等。[1] 上市公司的经营业绩与其股票价格、市场价值息息相关，因此反映上市公司经营业绩的定期公开披露的中期会计报告、年度会计报告就成为社会各界密切关注的重要信息之一。对
上市公司完整年报
期中作业 上市公司完整年报 上市公司年报是上市公司年度报告的简称，是上市公司一年一度对其报告期内的生产经营概况、财务状况等信息进行披露的报告，是上市公司信息披露制度的核心。 (1)公司简介。具体内容包括公司名称及缩写，公司法定代表人，公司董事会秘书及其授权代表的姓名及联系方式，公司注册地址、办公地址及联系方式，公司选定的信息披露报纸名称，登载公司年度报告的中国证监会指定国际互联网网址，公司年度报告备置地点，以及公司股票上市交易所、股票简称和股票代码等。 (3)股东变动及股东情况。具体包括股本变动情况和股东情况介绍。 (4)股东大会简介。具体说明报告期内召开的年度股东大会和临时股东大会的有关情况。 (5)董事会报告。具体包括公司经营情况、公司财务状况、公司投资情况、公司生产经营环境以及宏观政策法规发生了重大变化的情况、新年度的业务发展计划、董事会日常工作情况、公司管理层及员工情况、利润分配预案或资本公积金转增股本预案及其他报告事项。 (6)监事会报告，具体包括报告期内监事会的工作情况，包括召开会议的次数，各次会议的议题等。监事会应对公司依法运作情况等发表独立意见。 (7)重大事项。具体包括重大诉讼、仲裁事项，报告期内公司、公司董事及高级管理人员受监管部门处罚的情况，报告期内公司控股股东变更及人事变动情况，公司收购及出售资产、吸收合并事项的简要情况及进程，公司重大关联交易事项等一系列与公司经营相关的重要事项。 (8)财务报告。包括审计报告、会计报表和会计报表和会计报表附注。 年报披露的内容是投资者完整了解公司时所必要的、有用的信息。投资者对年报披露的信息进行认真地阅读和分析，有利于捕捉年报所包含的重大线索与信息，发掘年报信息中所隐含的投资机会。 珠海格力公司20xx年英文年报主要包括内容
文化传媒行业上市公司财务分析报告
文化传媒行业上市公司财务报表案例分析报告 一、案例公司背景介绍 （一）蓝色光标 北京蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司是在原北京蓝色光标数码科技有限公司整体变更的基础上发起设立的。蓝色光标成立于1996年7月，总部位于北京。2008年1月14日原有限公司股东会决议通过公司整体变更设立股份有限公司。公司于2008年1月17日在北京市工商行政管理局颁发的《企业法人营业执照》中，公司名称变更为"北京蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司"，注册资本为人民币5,000万元。 蓝色光标于2010年2月26日发行2000万股，发行价格33.86，募集资金总计 67,720 万元。公司于2013年9月5号增发 4,886.72万股，增发价格 28.69 元，增发募集资金总计 140,199.99 万元，增发方式:采取非公开的发行方式。根据中国国际公关关系协会数据测算，蓝色光标2009年市场占有率达到2.18%，位列于中国本土公关公司第一位。 作为中国本土公共关系行业最著名的品牌之一，蓝色光标从成立之日起，一直秉承“专业立身、卓越执行”的经营理念。蓝色光标引领了本土公关业的兴起和繁荣，从IT领域发展到电信、汽车、金融、医疗、快速消费品、政府及非赢利组织，从北京、上海、广州这些中心城市发展到全国。在The Holmes Report公布的2012年亚太公关报告中，蓝色光标被评选为“2012年度亚洲最大公关公司”。 蓝色光标经营的范围包括：公共关系策略咨询、公众传播、媒体关系、危机管理、投资者关系、企业形象管理、活动管理等。业务领域涵盖IT、电信、金融、医疗、快速消费品、耐用消费品（汽车、家电）、政府及非赢利组织。 （二）华谊兄弟 华谊兄弟传媒股份有限公司(原名浙江华谊兄弟影视文化有限公司)是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集团，由王中军、王中磊兄弟在1994年创立。 2004年11月19日，浙江华谊兄弟影视文化有限公司成立，2008年1月21日，浙江华谊兄弟影视文化有限公司依法整体变更为华谊兄弟传媒有限公司。2008年3月12日，公司注册资本由10,008万元增至12,600万元。 公司于1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业，随后全面投入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域，在这些领域都取得了不错的成绩，并且在2005年成立华谊兄弟传媒集团，是知名的综合性娱乐集团。2009年9月27日，证监会创业板发行审核委员会公告，华谊兄弟传媒股份有限公司（首发）获得通过，这意味着华谊兄弟成为了首家获准公开发行股票的娱乐公司，也迈出了其境内上市至关重要的一步。 华谊兄弟公司运作特点：已经实现了从编剧导演、制作到市场推广、院线发行等基本完整的传媒体系。在影视方面的投资：华谊兄弟影业投资有限公司是新中国最早进行商业化电影制作的民营电影公司之一，并且创造去多个票房奇迹。而且多次在国际、国内电影奖项上获奖。华谊兄弟立足在电影投资、制作、发行方面的丰富经验的基础上，进一步延伸电影产业链，进入影院放映业务，实现公
如何分析上市公司年报_证券论文.doc
全面，投资者如果想知道更多关于公司的信息，最好阅读详细版本的年报。年报内容一般很多，尤其详细版年报通常有几十页的内容，因此，阅读起来是要花费不少时间，而且需要一定的证券投资方面的知识。 在接受记者采访时，一位姓李的投资者说，上市公司往往利用年报给投资者设置陷阱，银广夏就是一个典型的例子。１９９９年及２０００年年报中，银广夏的会计师事务所竟然出具了无保留意见的审计报告，这样一来，上市公司年报的真实性还哪里有什么保障。所以，李先生不相信年报，对分析、研究上市公司的年报，然后据此做出投资决策持反对态度。 中国银河证券的肖汉平博士对李先生关于年报真实性的观点并没有直接作出评论。他认为，上市公司借年报造假的现象肯定是存在的，但就此否定年报的合理价值就过于片面，相信随着证券监管机构对上市公司信息披露管理的加强，上市公司信息披露也将越来越规范。 对于一个业余投资者来说，要对年报信息的真实性作出准确判断是比较困难的，但投资者如果能够仔细阅读年报也可以从中发现一些有价值的信息。肖汉平认为，投资者首先要阅读财务摘要指标，了解公司收益情况，比较公司业绩的变化情况；其次，在分析财务报表（资产负债表、损益表、现金流量表）时，
一些指标要重点考察，比如损益表中的主业收入、毛利、主业利润、营业利润、净利润的增长率，资产负债表中的应收账款、存货绝对变化和相对主业收入的比例等。如果指标出现明显异常的变化，就需要寻找其变化的原因；第三，除了对财务报表进行分析外，公司年报中这样几方面的内容也需要认真阅读，比如公司管理层对公司经营情况认可程度的信息、公司重大事件、财务报表的附注及注册会计师的审计意见，从中可以了解公司和中介机构对公司经营情况的解释；最后，对于业余投资者来说，对公司年报的真实性做出准确判断是有困难的，如果条件允许的话，可以向专业人员进行咨询。
某上市公司年度财务报表分析与评价报告
上市公司年度财务报表分析及评价报告 ——青岛XX电器股份有限公司2009年度财务分析1.公司基本情况简介 近20年，中国电子信息产业取得了长足的发展。根据联合国工业发展组织（UNIDO）的调查报告，在1996年到2006年这10年间，全球电子信息产业产出提高了34%，由57,720亿美元增加到77,470亿美元，而中国的发展速度是按近全球平均速度的5倍，达到156%，电子信息产业的产出从2,424亿美元增加到6,197亿美元；相应地，中国电子信息产业的产出在全球的排名从第五位上升到第三位。中国电子信息产业已成为中国工业部门的第一大产业，是拉动中国经济增长的最主要的支柱产业之一。 青岛海信电器股份有限公司(简称：海信电器)作为国内著名的家电上市公司，拥有中国最先进数字电视机生产线之一，年彩电产能1610万台，是海信集团经营规模最大的控股子公司。 海信电器拥有国内一流的国家级企业技术研发中心，始终坚持技术立企的企业发展战略，每年将销售收入的5%投入到研发，并在中国、美国、比利时等全球地区设立研发中心，实现了24小时不间断技术研发。截至目前，海信电视已经获得授权专利数862件，其中有600多项是在新技术、新功能方面取得的重大突破，海信电视拥有的中国授权专利数在业内高居榜首。 海信电器成立于1997年4月17日,前身是海信集团有限公司所属的青岛海信电器公司。1996年12月23日,青岛市经济体制改革委员会批准原青岛海信电器公司作为发起人,采用募集方式,组建青岛海信电器股份有限公司，注册资本为人民币806,170,000元。
1997年3月17日,经中国证券监督委员会批准,公司首次向社会公众发行人民币普通股7000万股;其中,6300万股社会公众股于1997年4月22日在上海证券交易所上市,700万股公司职工股于1997年10月22日上市。 1998年,经中国证券监督委员会批准,公司以1997年末总股本27000万股为基数,向全体股东按10:3比例实施增资配股。其中,国有法人股认购其应配6000万股中的506.5337万股,其余部分放弃配股权;社会公众股东全额认购配股2100万股。本次配股实际配售总额为2606.5337万股,配售后总股本为29606.5337万股。1998年7月10日完成配售,配股可流通部分2100万股于1998年7月29日起上市交易。 1999年6月4日,公司实施1998年度资本公积金10转4后,总股本为41449.1472万股。 2000年12月,经中国证监会批准,公司向全体股东10:6配股。其中,国有法人股股东海信集团公司以资产部分认购283.6338万股,其余部分放弃;社会公众股东认购7644万股。该次实际配售股数为7927.6338万股,配股后总股本为49376.7810万股。其中,海信集团公司持有国有法人股28992.7810万股,占总股本的58.72%;其余为社会流通股计20384万股,占总股本41.28%。 2006年6月12日,公司完成股权分置改革。非流通股股东以向方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东支付股票的方式作为对价安排,流通股股东每持有10股流通股获付2.5股股票;对价安排执行后,原非流通股股东持有的非流通股股份变更为有限售条件的股份,流通股股东获付的股票总数为5096万股。股权分置改革完成后,海信集团有限公司持有的有限售条件的流通股23896.781万股,占总股本的48.4%;无限售条件的流通股数量为25480万股,占总股本的51.6%。
上市公司投资价值分析报告
上市公司投资价值分析报告 上市公司投资价值分析报告 一、公司背景及简介 1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地； 2、所有权结构、公司结构、主管单位； 3、公司重大事件（如重组、并购、业务转型等）。 二、公司所属行业特征分析 1、产业结构： ①该行业中厂商的大致数目及分布； ②产业集中度：该行业中前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据（一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度）； ③进入壁垒和退出成本：具体需要何种条件才能进入，如资金量、技术要求、人力成本、国家相关政策等，以及厂商退出该行业需花费的成本和转型成本等。 2、产业增长趋势： ①年增长率（销售收入、利润）、市场总容量等的历史数据； ②依据上述历史数据，及科技与市场发展的可能性，预测该行业未来的增长趋势；
③分析影响增长的原因：探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的，并比较各自的影响力。（应提供有关专家意见）。 3、产业竞争分析： ①行业内的竞争概况和竞争方式； ②对替代品和互补品的分析：替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势； ③影响该行业上升或者衰落的因素分析； ④分析加入WTO对整个行业的影响，及新条件下其优劣势所在。 4、相关产业分析： ①列出上下游行业的具体情况、与该行业的依赖情况、上下游行业的发展前景，如可能，应作产业相关度分析； ②列出上下游行业的主要厂商及其简要情况。 5、劳动力需求分析： ①该行业对人才的主要要求，目前劳动力市场上的供需情况； ②劳动力市场的变化对行业发展的影响。 6、政府影响力分析： ①分析国家产业政策对行业发展起的作用（政府的引导倾向、各种优惠措施等）； ②其它相关政策的影响：如环保政策、人才政策、对
对家电行业上市公司财务报表分析--以TCL为例
安徽财经大学 夜大本科毕业论文 题目：对家电行业上市公司财务报表分析—以TCL为例 学生姓名： 学号： 专业： 联系方式： 邮箱号码： 指导老师：
目录 一、引言 (2) 二、财务报表分析的理论性分析 (2) （一）财务报表分析的有关理论 (2) 1.财务报表分析的含义 (2) 2.财务报表分析的目的 (2) 3.财务报表的种类 (3) （二）财务报表分析的基本程序 (3) （三）财务报表分析的主要内容 (4) （四）财务报表分析中的注意事项 (5) （五）财务报表分析的基本方法 (6) 三、公司简介 (6) 四、TCL主要财务数据 (7) （一）TCL多媒体电子TCL集团股份有限公司 (8) （二）TCL通讯科技 (8) （三）华星光电 (9) （四）家电产业集团 (9) （五）通力电子 (9) （六）商用系统业务群 (9) （七）部品及材料业务群 (10) （八）互联网应用及服务业务群 (10) （九）销售及物流服务业务群 (10) （十）金融事业本部 (10) （十一）集团创投及投资业务群 (10) 参考文献 (11) 致谢 (12)
【摘要】上市公司财务报表分析是公司会计工作的主要内容之一，是投资者、股东、债权人、政府和普通大众都想要关心和了解的。在财务报表分析的过程中一定要注意将各种不同的分析方法综合运用，在结合宏观经济环境、同行业的不同公司和本公司历史业绩的横向、纵向的比较过程中，通过多种方法的应用达到透过纷繁的财务业务表象理解公司盈利能力的目的，为利益相关者的能够做出正确决策提供帮助。本文以TCL为例，从财务的角度分析TCL，总结出自身的不足以及发展建议。 【关键词】家电行业，财务报表分析，案例分析