2012香港特别行政区数据简介加强
1、根据二叉排序树中序遍历所得结点值为增序的性质，在遍历中将当前遍历结点与其前驱结点值比较，即可得出结论，为此设全局指针变量pre（初值为null）和全局变量flag，初值为true。若非二叉排序树，则置flag为false。
#define true 1
#define false 0
typedef struct node
{datatype data; struct node *llink,*rlink;} *BTree;
void JudgeBST（BTree t,int flag）
// 判断二叉树是否是二叉排序树，本算法结束后，在调用程序中由flag得出结论。
{ if（t!=null && flag）
{ Judgebst（t->llink,flag）；// 中序遍历左子树
if（pre==null）pre=t；// 中序遍历的第一个结点不必判断
else if（pre->data
else{flag=flase；} //不是完全二叉树
Judgebst （t->rlink,flag）；// 中序遍历右子树
}//JudgeBST算法结束
2、给定n个村庄之间的交通图，若村庄i和j之间有道路，则将顶点i和j用边连接，边上的Wij表示这条道路的长度，现在要从这n个村庄中选择一个村庄建一所医院，问这所医院应建在哪个村庄，才能使离医院最远的村庄到医院的路程最短?试设计一个解答上述问题的算法，并应用该算法解答如图所示的实例。（20分）
3、本题应使用深度优先遍历，从主调函数进入dfs(v)时，开始记数，若退出dfs()前，已访问完有向图的全部顶点（设为n个），则有向图有根，v为根结点。将n个顶点从1到n编号，各调用一次dfs()过程，就可以求出全部的根结点。题中有向图的邻接表存储结构、记顶点个数的变量、以及访问标记数组等均设计为全局变量。建立有向图g的邻接表存储结构参见上面第2题，这里只给出判断有向图是否有根的算法。
int num=0， visited[]=0 //num记访问顶点个数,访问数组visited初始化。
const n=用户定义的顶点数;
AdjList g ; //用邻接表作存储结构的有向图g。
void dfs(v)
{visited [v]=1; num++; //访问的顶点数＋1
if (num==n) {printf(“%d是有向图的根。\n”,v); num=0;}//if
p=g[v].firstarc;
while (p)
{if (visied[p->adjvex]==0) dfs (p->adjvex);
p=p->next;} //while
visited[v]=0; num--; //恢复顶点v
}//dfs
void JudgeRoot()
//判断有向图是否有根，有根则输出之。
{static int i ;
for (i=1;i<=n;i++ ) //从每个顶点出发，调用dfs()各一次。
{num=0; visited[1..n]=0; dfs(i); }
}// JudgeRoot
算法中打印根时，输出顶点在邻接表中的序号（下标），若要输出顶点信息，可使用g[i].vertex。
4、请设计一个算法，要求该算法把二叉树的叶子结点按从左到右的顺序连成一个单链表，表头指针为head。二叉树按二叉链表方式存储，链接时用叶子结点的右指针域来存放单链表指针。分析你的算法的时、空复杂度。
5、矩阵中元素按行和按列都已排序，要求查找时间复杂度为O（m+n），因此不能采用常规的二层循环的查找。可以先从右上角（i=a,j=d）元素与x比较，只有三种情况：一是A[i,j]>x，这情况下向j 小的方向继续查找；二是A[i,j] void search(datatype A[ ][ ], int a,b,c,d, datatype x) //n*m矩阵A,行下标从a到b,列下标从c到d,本算法查找x是否在矩阵A中. {i=a; j=d; flag=0; //flag是成功查到x的标志 while(i<=b && j>=c) if(A[i][j]==x) {flag=1;break;} else if (A[i][j]>x) j--; else i++; if(flag) printf(“A[%d][%d]=%d”,i,j,x); //假定x为整型. else printf(“矩阵A中无%d 元素”，x)； }算法search结束。 [算法讨论]算法中查找x的路线从右上角开始，向下（当x>A[i,j]）或向左（当x 6、设T是一棵满二叉树，编写一个将T的先序遍历序列转换为后序遍历序列的递归算法。 7、冒泡排序算法是把大的元素向上移（气泡的上浮），也可以把小的元素向下移（气泡的下沉）请给出上浮和下沉过程交替的冒泡排序算法。 48.有n个记录存储在带头结点的双向链表中，现用双向起泡排序法对其按上升序进行排序，请写出这种排序的算法。（注：双向起泡排序即相邻两趟排序向相反方向起泡） 8、有一个带头结点的单链表，每个结点包括两个域，一个是整型域info，另一个是指向下一个结点的指针域next。假设单链表已建立，设计算法删除单链表中所有重复出现的结点，使得info域相等的结点只保留一个。 #include typedef char datatype; typedef struct node{ datatype data; struct node * next; } listnode; typedef listnode* linklist; /*--------------------------------------------*/ /* 删除单链表中重复的结点 */ /*--------------------------------------------*/ linklist deletelist(linklist head) { listnode *p,*s,*q; p=head->next; while(p) {s=p; q=p->next; while(q) if(q->data==p->data) {s->next=q->next;free(q); q=s->next;} else { s=q; /*找与P结点值相同的结点*/ q=q->next; } p=p->next; } return head; } 9、数组A和B的元素分别有序，欲将两数组合并到C数组，使C仍有序，应将A和B拷贝到C，只要注意A和B数组指针的使用，以及正确处理一数组读完数据后将另一数组余下元素复制到C中即可。 void union(int A[],B[],C[],m,n) //整型数组A和B各有m和n个元素，前者递增有序，后者递减有序，本算法将A和B归并为递增有序的数组C。 {i=0; j=n-1; k=0;// i，j，k分别是数组A,B和C的下标，因用C描述，下标从0开始while(i if(a[i] while(i while(j>=0) c[k++]=b[j--]; }算法结束 4、要求二叉树按二叉链表形式存储。15分 （1）写一个建立二叉树的算法。（2）写一个判别给定的二叉树是否是完全二叉树的算法。BiTree Creat() //建立二叉树的二叉链表形式的存储结构 {ElemType x；BiTree bt; scanf(“%d”,&x); //本题假定结点数据域为整型 if(x==0) bt=null; else if(x>0) {bt=(BiNode *)malloc(sizeof(BiNode)); bt->data=x; bt->lchild=creat(); bt->rchild=creat(); } else error(“输入错误”)； return(bt); }//结束 BiTree int JudgeComplete(BiTree bt) //判断二叉树是否是完全二叉树,如是，返回1，否则，返回0 {int tag=0; BiTree p=bt, Q[]; // Q是队列，元素是二叉树结点指针，容量足够大 if(p==null) return (1); QueueInit(Q); QueueIn(Q,p); //初始化队列，根结点指针入队 while (!QueueEmpty(Q)) {p=QueueOut(Q); //出队 if (p->lchild && !tag) QueueIn(Q,p->lchild); //左子女入队 else {if (p->lchild) return 0; //前边已有结点为空，本结点不空 else tag=1; //首次出现结点为空 if (p->rchild && !tag) QueueIn(Q,p->rchild); //右子女入队 else if (p->rchild) return 0; else tag=1; } //while return 1; } //JudgeComplete 10、请编写一个判别给定二叉树是否为二叉排序树的算法，设二叉树用llink-rlink法存储。 11、给定n个村庄之间的交通图，若村庄i和j之间有道路，则将顶点i和j用边连接，边上的Wij表示这条道路的长度，现在要从这n个村庄中选择一个村庄建一所医院，问这所医院应建在哪个村庄，才能使离医院最远的村庄到医院的路程最短?试设计一个解答上述问题的算法，并应用该算法解答如图所示的实例。20分 void Hospital(AdjMatrix w,int n) //在以邻接带权矩阵表示的n个村庄中，求医院建在何处，使离医院最远的村庄到医院的路径最短。 {for (k=1;k<=n;k++) //求任意两顶点间的最短路径 for (i=1;i<=n;i++) for (j=1;j<=n;j++) if (w[i][k]+w[k][j] m=MAXINT; //设定m为机器内最大整数。 for (i=1;i<=n;i++) //求最长路径中最短的一条。 {s=0; for (j=1;j<=n;j++) //求从某村庄i（1<=i<=n）到其它村庄的最长路径。 if (w[i][j]>s) s=w[i][j]; if (s<=m) {m=s; k=i;}//在最长路径中，取最短的一条。m记最长路径，k记出发顶点的下标。 Printf(“医院应建在%d村庄，到医院距离为%d\n”,i,m); }//for }//算法结束 对以上实例模拟的过程略。各行中最大数依次是9，9，6，7，9，9。这几个最大数中最小者为6，故医院应建在第三个村庄中,离医院最远的村庄到医院的距离是6。 1、对图1所示的连通网G，请用Prim算法构造其最小生成树（每选取一条边画一个图）。 12、设有一个数组中存放了一个无序的关键序列K1、K2、…、Kn。现要求将Kn放在将元素 排序后的正确位置上，试编写实现该功能的算法，要求比较关键字的次数不超过n。 51. 借助于快速排序的算法思想，在一组无序的记录中查找给定关键字值等于key的记录。设此组记录存放于数组r[l..h]中。若查找成功，则输出该记录在r数组中的位置及其值，否则显示“not find”信息。请编写出算法并简要说明算法思想。 13、#define maxsize 栈空间容量 void InOutS(int s[maxsize]) //s是元素为整数的栈，本算法进行入栈和退栈操作。 {int top=0; //top为栈顶指针，定义top=0时为栈空。 for(i=1; i<=n; i++) //n个整数序列作处理。 {scanf(“%d”,&x); //从键盘读入整数序列。 if(x!=-1) // 读入的整数不等于-1时入栈。 if(top==maxsize-1){printf(“栈满\n”);exit(0);} else s[++top]=x; //x入栈。 else //读入的整数等于-1时退栈。 {if(top==0){printf(“栈空\n”);exit(0);} else printf(“出栈元素是%d\n”,s[top--])；} } }//算法结 14、设有一个数组中存放了一个无序的关键序列K1、K2、…、Kn。现要求将Kn放在将元素排序后的正确位置上，试编写实现该功能的算法，要求比较关键字的次数不超过n。 51. 借助于快速排序的算法思想，在一组无序的记录中查找给定关键字值等于key的记录。设此组记录存放于数组r[l..h]中。若查找成功，则输出该记录在r数组中的位置及其值，否则显示“not find”信息。请编写出算法并简要说明算法思想。 15、由二叉树的前序遍历和中序遍历序列能确定唯一的一棵二叉树，下面程序的作用是实现由已知某二叉树的前序遍历和中序遍历序列，生成一棵用二叉链表表示的二叉树并打印出后序遍历序列，请写出程序所缺的语句。 #define MAX 100 typedef struct Node {char info; struct Node *llink, *rlink; }TNODE; char pred[MAX],inod[MAX]; main(int argc,int **argv) { TNODE *root; if(argc<3) exit 0; strcpy(pred,argv[1]); strcpy(inod,argv[2]); root=restore(pred,inod,strlen(pred)); postorder(root); } TNODE *restore(char *ppos,char *ipos,int n) { TNODE *ptr； char *rpos; int k; if(n<=0) return NULL; ptr->info=(1)_______; for((2)_______ ; rpos k=(3)_______; ptr->llink=restore(ppos+1, (4)_______,k ); ptr->rlink=restore ((5)_______+k,rpos+1,n-1-k); return ptr; } postorder(TNODE*ptr) { if(ptr=NULL) return; postorder(ptr->llink); postorder(ptr->rlink); printf(“%c”,ptr->info); } 香港股市历史 香港1973年3月恒生指数P/E被炒高到70倍(当年恒指见1774点)，其后大调整到1974年12月，恒生指数P/E 只有6倍(当时恒指见150点)。1973年高点曾在1981年略为打破，但真正打破1774点阻力是1986年4月四合并联交所成立，外资大量流入，足足距离1973年13年。在这13年里，香港GDP除了1974年石油危机外，平均每年GDP增长率高达10%，为什么香港经济繁荣无法在1986年前的恒生指数上面反映出来？理由是1973年3月将股票炒得太贵，需要13年时间企业纯利上升才追得上。(笔者注：这和目前大陆经济蓬勃发展，而股市迭创新低何其相似) 2001年深圳A股P/E高达50倍，仍不及1973年恒指当年P/E70倍，73--74年18个月内恒指跌91%，由偏高跌至偏低，1975年进入复苏期。深圳A股指数过去10年只回落57.7%，以19倍P/E计，仍欠吸引力(起码不及香港上市的国企股)，估计今年及明年内地股市指数仍将反复向下，最快亦要到2007年内地股票才有吸引力。 2001年6月A股开始回落，并非反映经济，只是反映2001年6月前内地股市炒得太猛，2001年5月开始展开漫长熊途，由极不合理价重返合理价(根据钟摆理论，必须由极为偏高进入极为偏低，一如1974年12月恒指150点)，才可重返合理价，因此不排除A股P/E未来同香港国企股P/E看齐(甚至略低)，整个熊市才能完成，因为熊市三期P/E只有8到12倍(极端情况下，甚至可见P/E6倍)，而目前A股市场距离8到12倍P/E还差好远。 成熟市场必须经历大熊市。例如美股1929到32年，香港1973至74年，日本1990至2003年，目前A股从2001年6月开始调整，什么时候着陆……这才是股市走向成熟的必经之路，痛苦但又无可奈何，如政府阻住股市下跌，只会延长熊市；反之，香港政府73--74年放手不理，港人只痛苦了21个月。 + 熊市的一些数据 不知道大家有没有计算过，每一次熊市的跌幅有多大？每一次的跌市持续的时间又有多久？以下是 本港过去有恒生指数以来，五次熊市的资料。 第一次熊市恒生指数从120点下跌到58.61，所需时间不详，跌幅约51%。 第二次熊市恒生指数从1973年3月9日的1774.96，大幅暴泻到74年12月10日的150.11，需时共1年零9 个月，跌幅高达91.5%。 第三次熊市恒生指数从1981年7月的1810.20开始，反复跌到82年12月的676点，需时共1年零5个月， 幅度约63%。虽然熊市的最低点已见，但刚巧遇上了香港97前途这问题，因此港股未能回升，只是在低 位大幅波动，反复争持到84年中。以此计算，这次熊市持续的时间则达3年之久。 第四次熊市恒生指数从87年10月1日的3968.70开始，最低跌到同年12月7日的1876.18，历时仅2二个 香港金融市场百年一遇的金融海啸冲击，经历了大上大落的一年，不少新闻与这场金融危机息息相关。随着风起云涌的09年即将过去，香港大公报总结回顾10宗重大财经新闻，温故知新，前车可鉴，以为充满挑战的2010年作好准备。 1 汇丰世纪供股 图：汇控供股震撼市场 一场金融海啸令欧美金融机构惨遭滑铁卢，财政稳健的汇丰控股（00005），亦因资产价值大跌及巨额撇帐而面对资金压力。集团3月初派发08年度成绩表，纯利倒退七成并劲削股息。更震撼市场的是同日宣布供股计划，为集团自1987年以来首次供股集资。 汇控宣布以每12股供5供的方式，集资净额125亿英镑（约1384亿港元），供股价每股254便士（约28.1港元），较对上一个交易日收市价（56.95港元）大折让超过五成。里昂、大摩、高盛、瑞信等券商相继在「伤口撒盐」。3月9日汇控收市竞价时段完结前10秒钟股价由37.3元一口价「唛」低逾10%至33元，创近14年新低，单日跌幅扩大至24%，市值一天蒸发1275亿元，事件逼使港交所取消收市竞价时段。 2 港股V型反弹 恒指从低位11344点持续反弹。 金融海啸于08年底突袭全球股市，踏入09年，股市未见起色且反复沉底，汇丰控股3月初公布供股计划，股价惊见33元，恒指跌荡至谷底，不过成熟的 港股市场重新起步，逐步收复失地，在热钱涌入推波助澜下，恒指每每抽高逾千点，全年成功作出「V型」反弹。 恒指自低位11344点反弹，最高见23099点，透过不足10个月的调整期，恒指收复超过11700点，重返金融海啸爆发前的水平。 不过最近受迪拜主权基金迪拜世界的债务危机消息拖累，加上市场担心资金流走，累升逾万点的港股，难免需要作出调整，恒指单日狂泻逾千点，成交额大增至超过1000亿元。 幸而，迪拜世界陷入财困事件最终获阿布扎比政府提供百亿美元援助而纾缓，但证券分析员预期，经过09年「V型」反弹，港股踏入2010年初将先行下调，才能继续「上路」。 3 任志刚离任金管局 图：任志刚执掌金管局长达16年 执掌金管局长达16载的总裁任志刚，9月底划上38年公职生涯的句号。任志刚71年加入政府后一直平步青云。港府83年推行联汇制度时，他是唯一参与的华人官员。金管局成立后，他一直捍卫联汇机制，为香港金融稳定奠下不可或缺的重要基石。 97至98年的亚洲金融危机，拆息抽高至300厘，港府动用逾千亿港元外汇基金入市，击退港元炒家。当时外界批评有违一贯推行的自由市场及积极不干预机制，但事隔10年后，已离任的前联储局主席格林斯潘亦盛赞任志刚，当年入 （HK版本，可能与国内股票术语有所出入） 上市股票 [Listed stocks]：在交易所上买卖的股票。 分析员 [Analyst]：证券公司或基金管理公司的雇员，主要负责对不同的公司进行分析研究，并对该公司的股票作买入/卖出的建议。他们大多数专注个别行业。 内幕消息 [Insider information]：指公司内部未作公开的消息。如消息持有人将消息作贩卖用途，均属违法。 止蚀盘 [Stop-loss order]：客户指令，表示当股价下跌至某价位时将股票出售。 止蚀盘 /止赚盘；止蚀/止赚 [Stop order/ stop]：一项指令，表明当股价到达指定价位时将股票买入或卖出。 平价/等价 [At-the-money]：如期权的协议价格相等于其相关证券的市场价格，该期权属于平价。 主要经办人 [Lead manager]：商业或投资银行主要负责按排组织银团贷款或发行债券。他们同时会联合其它借贷或包销银行与发行商磋商有关细则，及分析市场情况。 未完成指令/ 开放指令 [Open order]：以行使价买入/ 卖出证券的指令，此指令于行使、撤销或价格转变前一直有效。 未平仓合约 [Open interest]：某期权未执行的合约数量-可以显示该期权的流动性。 市场 [Market]：一般指股票市场，可以分为两类：第一及第二市场，各市场分别买卖不同的股票。 市价盘 [Market order]：以当时证券交易的市价立即买卖某种证券。 市价盘 [Market order]：指证券市价，卖出证券的最后市价。在该价位上买方愿意购入而卖方愿意出售。 市值 [Market value]：证券在市场上的价格。 市盈率 [Price-Earnings Ratio, PE Ratio]：股票的市价除以当时或预测未来的每股盈利。市盈率是投资分析常用的指标Of一。一般而言，市盈率应是越低越好，因比率低显示市价偏低或者是盈利偏高。 回购 [Buy-back]：与[回购协议]定义相同。 蓝筹股(Blue Chip) 蓝筹股(blue chip)：在某一行业中处于重要支配地位,业绩优良,交投活跃,红利优厚的大公司的股票，又称为"绩优股"。但蓝筹股并不等于具有很高投资价值的股票。 “蓝筹”一词源于西方赌场。在西方赌场中，有三种颜色的筹码，其中蓝色筹码最为值钱，红色筹码次之，白色筹码最差。投资者把这些行话套用到股票上，引申为最大规模或市值的上市公司。一般人将蓝筹股等同股票成份股，但事实上成份股不一定是最大或最佳的上市公司。 在香港股市尚有“红筹”及“紫筹”之名，前者指由中国资金在香港注册登记的股票，后者指同时具有“蓝筹”及“红筹股”身份的股票，例如中银香港。香港的蓝筹股包括有长江实业、和记黄埔、香港电灯等。美国通用汽车公司、埃克森石油公司和杜邦化学公司等股票，也都属于“蓝筹股”。 蓝筹股并非一成不变。随着公司经营状况的改变及经济地位的升降，蓝筹股的排名也会变更。据美国著名的《福布斯杂志统计,1917年的100家最大公司中,目前只有43家公司的股票仍然在蓝筹股之列,而当初“最蓝”、行业最兴旺的铁路股票，如今完全丧失了入选蓝筹股的资格和实力。在香港股市中，最有名的蓝筹股当属全球最大商业银行之一的“汇丰控股”。在华资背景的“长江实业”和中资背景的“中信泰富”，也属于蓝筹股之列。中国大陆的股票市场虽然历史较短，但发展比较迅速，也逐渐出现了一些蓝筹股 红筹股(red Chip) 红筹股的概述 红筹股这一概念诞生于90年代初期的香港股票市场。中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国，相应地，香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。 具体如何定义红筹股，尚存在着一些争议。主要的观点有两种。一种认为，应该按照业务范围来区分。如果某个上市公司的主要业务在中国大陆，其盈利中的大部分也来自该业务，那么，这家在中国境外注册、在香港上市的股票就是红筹股。国际信息公司彭博资讯所编的红筹股指数就是按照这一标准来遴选的。另一种观点认为，应该按照权益多寡来划分。如果一家上市公司股东权益的大部分直接来自中国大陆，或具有大陆背景，也就是为中资所控股，那么，这家在中国境外注册、在香港上市的股票才属于红筹股之列。1997年4月，恒生指数服务公司着手编制恒生红筹股指数时，就是按这一标准来划定红筹股的。通常，这两类公司的股票都被投资者视为红筹股。 红筹股和H股的区别 红筹股和H股同在香港上市,其根本区别是：红筹股在境外注册、管理,属于香港公司或者海外公司；H股在内地注册、管理,属于中国大陆公司。 红筹股和H股与投资决策密切相关的主要区别还有： 红筹股股份可全部上市流通,国有H股股份则有部分不能上市流通；日后增发新股时, 红筹股可能拥有更大的弹性和空间,而H股增发的风险可能较高,时间也可能相对较长。 红筹股管理层持有的认股权可能与海外公司一样,管理层可享受全部认股权的所有权益；但H股则不同,管理层并未真正拥有上市公司认股权,即使拥有的也是模拟的认股权。 香港股票市场(一) 香港是重要的国际金融中心之一，股票市场十分活跃。本文一般地介绍了香港股票市场的沿革、股票种类、股票价格指数及影响股票价格升降的诸因素等，以便读者对香港股票市场有个概括的了解。在香港，股票是千千万万市民和企业家津津乐道的话题之一。市民议论股票，是因为股票市价的每一个点数的升跌，都意味着获益或亏损；企业家关心股票，是因为自己公司上市股票市价的升跌，意味着公司信誉的升降，即意味着公司向社会筹措资金是看好还是看淡。为此，香港几家电视台、电台，每日几次报道股票市场情况。通常，早上一开始，即回顾昨天的股市交易情况：中午报道当天正在进行的交易情况和趋势；晚间新闻中，对当天的股票交易做一全面的总结，并介绍世界几个大股票市场的交易情况。另外，十几份中英文报纸每天都用几个版面报道股票消息。下面，就香港的股票市场作简要的介绍。股票（Stock 或Share）是股份公司发给股东，证明其股权，并作为分配股息、红利和剩余财产依据的有价证券。发行股票是公司筹措资金的一条重要渠道。香港现在大多数公司都是股份有限公司。股份有限公司的雏形，最早可追溯到英国1600年成立的东印度公司（BritishEastIndiaCampang）。该公司最初是以航海业为主，每次航海终了就进行清算，将各出资人所出的资本及该航次的利润一并付还给出资人。以后发展到四航次清算一次，制度上也逐渐由个别企业制迈进到合资企业制。所以，现在的股份有限公司的有限责任制，即“盈利共享，风险共担，亏损或清偿以出资为限”，就在那时奠定了基础。现代的企业或财团所筹措的巨额资金，都是通过发行股票所取得的，一般能筹措到几千万元，有的甚至能筹措几亿元之巨。公司为筹措资金所发行的股票一般有两种：普通股（CommonShares或OrdinaryShares）和优先股（PreferentialShares）。两者的权益不同。普通股：是公司股本（SharesCapital）的主要部分，是公司资本的骨干，也是证券市场买卖的主要对象。普通股主要权益一般为：1．可参加股东大会并投票表决，2。领取相应的股利；3．公司解散时，参加公司资产的分配；4．公司增加股本时，可按持有股票的数额优先认购新股。普通股股东的责任只限于本身所拥有的股份，而不必为公司的债务承担责任。它的股息，取决于公司的业绩，公司业绩好，并派发了优先股股息和债券利息后仍有盈余，就派发普通股股息。因此公司业绩的好坏是做长期投资人士需考虑的因素之一。优先股：公司配给股东使他们拥有某些优先权的股票，这些优先权在于：优先享受红利分配：优先参与公司解散时资产的分配（在公司面临破产时）；优先认购公司的新股等。优先股的股息一般是事先订明的，不论盈利多少。而在公司没有面临破产时（实际上也很少），优先股其性质更接近公司债券。有的公司优先股是累积的，即当年公司因业绩不佳而不派息时，在次年可按固定股息一并派给。而非累积优先股则不享受此种好处。在股票买卖中，我们还会看到同一种股票分为A或B 两类，A股面值较大，B股只占A股的十分之一左右。一般A股上市买卖，B股用于控制公司管理权。象目前太古洋行、联邦地产就是A、B股票同时上市。按照香港的公司法例，只有公共公司（PublicCompang）才能上市发行股票，而上市公司必须拥有一定数量的资产，并经政府有关部门批准。香港的法律，基本上沿袭英国的法律，所以香港的公司法对股票交易的规定，也近似于英国。进行股票买卖的场所，叫股票市场（StockMarket）；经营股票交易的组织，叫证券交易所（StockExchange）。香港的股票交易，最早有记载的在1866年，但在本世纪七十年代以前，规模都不大。其演变过程大致为：1947年3月，由战前两所证券交交易所合并成立的香港证卷交易所开业；1969年12月，成立远东证券交易所：1971年3月，金银证券交易所开业：1972年1月，九龙证券交易所开业。至此，达到香港证券股票交易的鼎盛时期。这一时期，香港股票市场呈现一派轰轰烈烈景象，许多公司纷纷入市，股票成交额日日突破，股价上升。按1982年股票市值计算，排到世界第八位，在亚洲位于东京之后，屈居第二。随后在1974年，香港政府通过法令，限制再成立新的交易所，并规定：“凡设立非认可之股票市场者和不在认可之证券交易所经营证券业务者，皆属违法。”当时， 台湾及香港注册制实施对股市的影响分析 【导言】何为注册制？ 注册制即所谓的公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务公开制度，以美国联邦证券法为代表。它要求发行证券的公司提供关于证券发行本身以及同证券发行有关的一切信息，以招股说明书为核心。 证券发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件，送交主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。其最重要的特征是：在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断。 另外，注册制还主张事后控制。 第一部分台湾注册制实施对股市的影响分析 一、台湾资本市场发展历程-从核准制过渡到注册制 从1961年至今，台湾证券市场多次修改《证券交易法》，其发行制度经历了三次演变：单一核准制、核准制与注册制并存、单一注册制。 1、1960s-1980s:台湾实施单一核准制 1960年台湾成立了证券管理委员会，1961年出台了《证券商管理办法》，同年台湾证券交易所成立。台湾证券交易所初期仅有16家上市公司，资本额仅55亿元，年成交值不足4.5亿元。台湾证券交易所开业后的6年内，台湾股市完全被公司大股东及大投机炒家控制，经常人为制造暴涨暴跌。1963～1968年，台湾政府为支持证券集中交易，实行“强制上市制度”，将当时在柜台交易的证券强制在交易所上市。 1968年台湾当局颁布了《证券交易法》，这是台湾证券业的基本大法，它囊 括了证券法律的基本内容，在台湾证券法制建设史上具有划时代的意义，对台湾证券业的发展起到了重要的法律保障和法律支持作用。《证券交易法》正式将原来的“强制上市制度”改为“自由上市制度”，即公开发行的股票可以仅在场外交易，而不在交易所上市；但由于发行审核仍采用核准制，限制了通过审核公司数量，因此场外交易并没有得到发展，交易所上市数量也没有明显增加。这个阶段的台湾证券市场受制于市场初创、奉行单一核准制，市场发展缓慢。 2、1980s-2006年:核准制与注册制并行 进入80年代后，台湾证券市场较成立之初发生了显著变化，30多年的发展也暴露证券业和证券法制的诸多深层次问题。与此同时，世界发达国家和地区的证券业、证券法制也有了新发展，这使得台湾的证券法制亟待革新完善。1983年，台湾当局对《证券交易法》进行了重大修改。其中最重要的改进之一就是引进了发行审核注册制，简化了有价证券募集与发行的审核程序。经过1983年修订之后，台湾证券发行审核制由单一核准制变为了核准制与注册制并行。台湾证券发行制度既可以采取注册制，也可以采取核准制，具体执行制度由主管机关决定。台湾之所以同时并行核准制和注册制，在于台湾当局从简化发行手续、提高工作效率、培养投资者审慎投资的角度推出注册制，同时也考虑到台湾的证券业、证券市场尚未十分成熟，仍需核准制来规范上市企业质量，于是同时执行两种制度，取二者之长，并逐步过渡到全面注册制。 3、2006年至今：台湾实施单一注册制 2006年1月11日，台湾当局再次修订了《证券交易法》，其中有关股票发行审核的第22 条规定，“有价证券之募集及发行，除政府债券或经主管机关核定之其它有价证券外，非向主管机关申报生效后，不得为之。”这意味着台湾地区的股票发行审核制度已经由1983年以来的并行制度全面过渡到了注册制，完成了台湾地区股票市场制度建设史上的一次重要飞跃。台湾当局之所以将核准注册并行制度全面过渡到注册制，在于台湾证券市场的法律法规经过多次修订已经相当完善，证券发行方、发行中介机构、投资者以及监管机构也积累了充足的证券市场经验。台湾证券市场从1960 年成立至2006年走过了46年历程，在此 香港股票交易规则 港股打新吸引了众多投资者交易港股，特别是近期因为疫情隔离在家，闲着没事总想炒几把，但是港股的交易规则和A股有些地方不一样，不弄明白，在关键时刻容易吃亏。 港股：T+0买卖，T+2交收。 同只股票当天可买卖无数次，即T+0 回转交易，但股票和资金的交割在T+2，即两个交易日后完成。 A股：T+1买卖与交收。 当日买入的股票需在T+1，即第二个交易日才可卖出，股票和资金的交割也在第二个交易日完成。 港股虽和A股一样最小交易单位都为“1手”，但不同于A股固定的每手100股，港股每只上市股票的买卖单位由各发行人自行决定，可以是每手200股、500股、1000股、5000股等。 港股没有涨跌幅限制，多数都是机构在交易，市场成熟，散户少。而A 股有严格的涨跌停板制度。A股普通公司设有正负10%的最高涨跌限制，对于ST的公司，则严格限制为正负5%的幅度。 港股跟A股的交易时间和报价方面也有一定的区别，港股交易时间延长了，中午一直持续到12点，而A股上午11:30就收盘了，下午到4点10分，而A股是到3点，全天交易时间比A股多了100分钟。 看到这里，有些刚玩港股的投资者可能有疑问了，港股不是下午4点收盘吗？ 这么说也对，下午4点持续交易时段结束，在16:00-16:10时段是收市前集合竞价，A股是在14:57-15:00为收盘集合竞价。但港股也不是绝对16:10竞价收盘，在16:08-16:10，进入随机收市阶段，实际收盘时间由系统随机决定，交易所系统会按照配对到最多成交的价格配对买卖盘后收市，这个时段仍可以输入竞价单和竞价限价单，但不可撤单和改单。所以经常看到，有些股票在16:08就以竞价完成收盘了，有些股票则在16:10才最终完成竞价收盘。 在下单交易的时候，我们可以看到有限价单（增强）、市价单、竞价市价单、竞价限价单、碎股单、条件交易等各种类型的报价，各个券商在叫法上略有不同，但意思是一样的，这些报价方式适用于什么时段，如何运用？ 限价单（增强），是指只有达到设定价格或有更好价格时才会执行，和A股中的“普通订单”类似。适用于持续交易时段，投资者可以设定价格买入或卖出股票。限价单（增强）可以同时与10档轮候队伍进行配对，也就是输入卖盘可以较最佳买盘价低9个价位，输入买盘可以较最 个人总结的恒生指数的影响因素 1、欧美股市的涨跌★★★★★ 恒生指数的交易遍布全球，由于时差原因，欧美国家的股市波动，对于第二天开盘的恒生指数影响重大，特别是美国的纳斯达克、标普、道琼斯三大股指对恒生的影响。 2、中国经济数据★★★★ 中国GDP、CPI、银行基准利率、金融机构存款准备金率。对于评估中国国内经济状况以及货币政策息息相关，相应的将辐射至香港。 3、沪深A股行情★★★★ 恒生指数众多支成分股中，中国大陆企业占据绝大部分权重，A股市场总体行情对于恒生指数的影响也越来越大，通常交易恒生指数时需要参考当日沪深A 股的表现。 4、成分股企业运营状况★★★ 恒生指数为选取的多支权重股估计计算而来，其中汇丰、腾讯、中国移动、中国联通、华润创业，国泰航空、中海油、中石化以及中国工商银行、中国银行、中国建设银行中国平安银行、中国交通银行、中国人寿等金融股的表现对恒生指数的影响重大，这类公司的季度、年度财务报表的公布，重大收购、资产重组、坏账水平等会影响到恒生指数。 5、美元指数以及美联储货币政策★★★☆ 港币实行紧盯美元的汇率政策，若美元升值，则港币也将跟随，反正同样。美联储的货币宽松以及紧缩政策通常对于香港起到同样的效果。相应的，需要关注美联储加息政策，外汇市场欧元、日元汇率的剧烈变化对美元指数的影响。美联储实施加息等货币紧缩政策，美元指数走强，则利空恒生。美元指数权重货币大跌。美指上扬，同样利空恒生。 6、房地产状况★★ 香港经济受房地产业影响明显，中国地产业景气状况影响，对港股的同业状况影响较为紧密，继而影响恒指。 房地产行业数据好装，房价上涨，开工率高涨，则利多恒生。销售数据萎缩，房价下跌，则利空恒生。 7、政治因素★ 政治因素在香港回归后直接影响经济，特别是中央对香港的税收、金融业的政策方面的影响越来越大。 管控加强则利空恒生。出台刺激金融业政策则利多恒生。 8、其他因素★ 天灾、战争、疾病也是现今金融市场的风险因素之一。 天才是百分之九十九的勤奋加百分之一的灵感 香港股市发展史林森池(香港) 初始阶段香港的股票买卖，可以追溯至1860年，早期英国商人在香港成立合资公司，其股票转让以私人交易形式，透过中间人撮合。1891年，香港经纪协会正式成立；1914年协会正名为香港交易所。早期的买卖，大部分是在雪厂街街边达成，经纪间互通消息，包括货源多寡、价格多少等，然后经纪会坐着人力车去找投资者（有钱佬）洽谈。当时的节奏很慢，成交不多，主要是英资公司如汇丰、置地、九仓、港灯、煤气、电车、太古船坞、黄埔船坞及均益仓等。 1949年中国解放后，上海交易所部分经纪转移到香港，带来了人才及资金。上市公司如会德丰亦迁移到香港上市，香港股票市场一度活跃起来。解放前怡和主要生意集中在长三角流域，解放后，投资在中国的贸易及纱厂生意血本无归；幸好，在香港仍有不少投资：如置地及九仓等。经过休养生息后，1961年怡和控股在香港上市，发行90万股，每股16元，当时超额认购56倍，开市价31.25元。1965年香港发生银行挤提风潮，怡和股价跌破上市价，只有12元。1967年，香港发生暴动，香港交易所曾停市两次，每次为期10天。根据已故老经纪莫应基所言，停市与否根本没有分别，因为只有卖出，没有买入，不能达成任何成交。但银行要求经纪在挂出卖盘时，要将卖出价尽量挂高些，银行藉着卖出价来估值，尽量减少“斩仓”的情况出现。六十年代香港上市股票只有数十只，经纪数目亦只有几十人，成交十分稀疏。 1969－1973年股市狂潮（第一次股市狂潮） 七十年代香港股票开始普及化，1969年12月远东交易所成立；金银交易所成立于1971年；九龙交易所于1972年。４所成立后增加了很多会员，亦增加普罗市民的参与。 1969年笔者开始参与投资股票，开始时抱着保值的心态。港币与英镑挂钩，而英镑正在不断贬值，香港开始出现高通胀。另外1967年，周恩来下令深圳驻军不得让文化大革命的群众涌入香港，这个讯息表示香港对中国有存在价值，国家重点保护它。在朋友介绍下，笔者开了户口，当时最低消费约为1万港元，买卖要向经纪的跑腿落单，这些跑腿用自己的资产担保其客户，然后才可透过经纪进行买卖。 经纪的佣金约为0.75％－1%，跑腿从中分佣。1969年12月远东交易所成立后，经纪数目大增，这些经纪积极得多，减低佣金，而且提供孖展（Margins）服务，可做九成按揭。1969年地产渐渐从1967年暴动中复苏过来。外来资金虎视香港股市历史
2009香港股市十大事件回眸(组图)
香港股票术语
香港股市基本概念-蓝筹股、红筹股
香港股票市场(一)
台湾及香港注册制实施对股市的影响分析
香港股票交易规则
恒生指数的影响因素
【经典】资料大全：香港股市发展史 林森池