中航地产财务风险分析与控制
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学士学位论文题目：中航地产财务风险分析与控制
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本人声明，所呈交的学位论文，是本人在指导老师的指导下独立完成的研究成果，并且是自己撰写的，尽我所知，除了文中做了标注的地方外，论文不包含其他人发表或撰写过的研究成果。如被查到有侵犯他人知识产权的行为，由本人承担应有的责任。
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目录
摘要 (1)
Abstract (2)
一中航地产简介 (3)
二企业财务风险分析理论 (4)
2.1财务风险的概念及种类 (4)
2.2财务风险的分析及控制策略 (4)
三中航地产财务风险分析 (6)
四中航地产财务风险形成的原因 (7)
五中航地产财务风险控制策略 (8)
5.1 多元融资策略 (8)
5.2 完善内部财务制度 (8)
5.3 提高投资决策水平 (8)
结论 (9)
参考文献 (10)
摘要
财务结算将直接影响企业的发展，从而影响中国的经济发展和社会稳定，健康发展，因此，企业对财务风险管理系统的完善和深入的研究具有重要的意义。经济活动是所有企业都要面对的问题，经济活动存在不确定性，因此企业就要面临财务风险的发生。了解财务风险的性质以及会产生的后果，并能利用有效的方法解决是一个企业能够长治久安，保证公司的利益能够达到最大化的重要手段。本文通过论述中航公司在每个项目进行投资前都会做出充分的可行性、成本分析，并根据实际情况做出具体的市场调研、客户定位和产品定位，以此来降低投资风险。从企业财务风险的相关理论着手，通过了解从中航企业财务风险的各种成因，根据自己学到的财务风险分析方法，制定了风险控制策略，降低了企业的财务风险出现的可能。
关键词：中航地产财务风险控制策略
Abstract
Enterprise financial settlement will directly affect the development of enterprises, thus affecting China's economic development and social stability and healthy development. Therefore, the enterprise's financial risk management system and in-depth research is of great significance. This paper mainly discusses how to control the financial risks effectively from commercial real estate. Based on the theoretical analysis and the domestic and foreign research ideas and methods, this paper expounds the causes, main features and main types of financial risks, and discusses the current situation of China's real estate market. The main performance of commercial real estate financial risk, in response to different situations to take appropriate measures to prevent financial risks. In this paper, by the investment in each project before the company will make full feasibility, cost analysis, and according to the actual situation to make a specific market research, customer positioning and product positioning, in order to reduce investment risk. In the joint investment and resource distribution of Chinese aviation real estate companies, the interests of cooperation and responsibility to share the risk, to fully mobilize the enthusiasm of investors,developed a risk control strategy, reducing the financial risk of the possibility of business.
Keywords: commercial real estate financial risk control strategy
一、中航地产简介
中航地产全称为深圳中航地产股份有限公司，在1985年成立，为了适应房地产做大做强的经营理念，在1994年经过企业改制成为了上式地产公司。简称中航地产。在过去20年房地产腾飞的时代，中航地产已经发展为集房地产开发、经营、物业管理、酒店经营为一体的综合性公司。中航地产致力于商业地产的发展，融入中国城市化开发与建设，通过对商业模式和人居生活的不断探索，投身于城市化建设进程，将企业的成长发展深深融入到区域经济之中，充分发挥中航地产资源整合优势和品牌号召力，为城市源源不断地输入活力因子和持久动力，奉献生活新方式，公司凭借自身良好的品牌形象和雄厚的专业实力，积极参与中国城市化开发与建设，致力于提升城市区域综合运营能力和商业地产的持续经济贡献能力，进而实现开发区域土地价值的最大化，为提升城市区域价值、推动中国城市化建设而作出贡献，已连续多年成为深圳市百强企业。目前公司的主营业务为房地产的经营与销售，公司在建项目多达40个，辐射我国中部、西南、西北、长三角、珠三角多个区域，形成多项目联动发展的国家战略发展业务布局。目前已经完成的项目主要有九江中航城、厦门中航资金广场、深圳.V尚街、天津.九方城市广场等多个著名的商业地产[1,2]。
中航地产在我国房地产行业中有着极其重要的地位，为我国的房地产事业的发展起到了不可磨灭的作用。特别是今年以来房地产的迅速扩展，使得中航公司更得到了巨大的发展，2016年营业总收入63.23亿，同比增长14.57%。看到营业收入增加的同时，同样也要考虑到房地产企业多面临的财务风险。从利润营业额来看，中航地产2016年营业利润2.83亿，净利润1.61亿，营业利润同比增长-49.96%，净利润同比增长-59.77% 。从以上数据我们可以看出，营业额增加了，但利润缺出现下滑，因此，说明中航地产公司在财务上具有一定的风险，本文从中航地产的业务范围、业务投资、以及经营模式分析中航地产所面临的财务风险，并针对该风险提出对应的建议和改进措施，阐述了财务风险的控制方法，希望能为中航地产公司在业务发展和财务风险控制上起到一定的促进作用[3]。
二、企业财务风险分析理论
2.1财务风险的概念及种类
财务风险是指公司结构不合理、融资不当使公司可能出现偿债能力而导致投资预期下降的风险，企业企业常常由于管理不善而遭到财务风险带来的经济损失，甚至可能会导致企业破产，因此在企业中财务风险是一个企业需要考虑的重要核心内容。风险的定义通常包括损失的不确定性和盈利的不确定性两种[4]。
根据财务风险形成的原因可以划分为政治风险、法律风险、利率风险、市场竞争风险、经营风险五类。
根据资本运动过程可以划分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险五类。
根据不同层次、不同部门面临的风险表现和种类存在的差别划分根据企业中不同层次、不同部门面临的风险表现和种类可能存在显著的差别可分为战略性财务风险、总体性财务风险和部门性财务风险[5]。
从以上给出的定义和种类来看，公司所面临的财务风险是多种多样的，包括主观和客观两个方面。主观方面主要包含业务的经营、管理、营销手段的利用带来的财务风险；客观方面则是由外界因素的干扰造成的，比如利率的波动、市场需求的变动、竞争对手策略改变等。房地产企业作为国家的支柱性产业，虽然房地产的投资、开工、建设出现了回暖现象，但是各个地区的地王频出带来的不仅仅是表面上土地的繁荣，更多的是为未来房地产企业的担忧，再加上国家政策的不断调控，这样必然加大房地产公司的投资和开发风险，进而将会对公司的资金回收带来巨大的风险。在财务风险中，资金风险是核心，一旦出现资金链断裂，将会导致房地产公司的破产、甚至倒闭[6,7]。
2.2财务风险的分析及控制策略
财务风险产生的原因有很多，尤其是房地产公司。房地产公司出现财务风险的原因主要包括以下五个方面：资金周转率低、财务杠杆过度使用、资产期限不匹配、现金流入期限不匹配、项目调整能力弱[8,9]。以下为五个方面的分析。
1）资金周转率低
我过的房地产开发通常都要经过四个阶段，分别为征地阶段、土地开发阶段、
房屋开发阶段、房屋竣工以及销售阶段。通常在前三个周期都需要房地产公司投入较大的资金流，只有到四个阶段才会出现资金回流，因此整个开发周期较长，存在资金周转率慢的问题，且中途有多种不可控因素存在。
2）财务杠杆过度使用
由于在前三个阶段需要大量的资金流，几乎所有的房地产公司都会选择贷款的形式注入资本，这在财务上会形成一定的杠杆。杠杆的使用，可以让公司用较少的资金得以运转，但杠杆一旦超过公司承受的程度，企业就会面临较高的还款压力，进而降低股东的经济效益，产生财务风险。
3）资产期限不匹配
许多房地产公司都会通过举债的方式进行相关业务的经营和开发[10]。该种经营模式对于公司资产变现能力提出了更高的要求。通常对于地产公司来说，房产的存货变现较难，往往会导致公司还债压力加大，加大财务风险的爆发。
4）现金流入期限不平衡
公司的正常运行都需要资金的流入平衡。但是目前我国地产公司存在现金流入忽高忽低的现象，因为地产公司为了资金尽快回流，在第三个阶段都会进行一定的预售，但此时各个开发项目的销售期以及匹配问题往往被忽略，进而引起资金收益不平衡的现象。当某年出现现金流入低的时候公司就会面临巨大的还债压了，进而引发财务风险，从而导致公司无法运行[11,12]。
5）项目调整力弱
目前我国房地产开发存在开发周期长，需要管理周期长等问题。在运行过程中，存在调整困难，项目周转难度高等问题，一旦过程中出现问题，将会导致项目出现滞工现象，存在资金链断裂的财务风险，这也将对公司带来不利影响。
上述内容对地产公司中可能引起财务风险的原因进行了分析。因此对公司需要一定的控制策略。通常需要对公司的同期财务负债表、资金流情况进行比较分析；对工程的进度要进行跟踪，保证按期完成；优化公司内部结构，提高员工的工作效率，降低审批流程，解决公司人员冗杂的问题；另外还需要设定备用方案，一旦出现问题，立即启用备用方案，减少对公司财务造成的冲击[13]。
三中航地产财务风险分析
1、短期偿债能力分析
流动比率是衡量企业偿债能力的重要指标，计算公式是流动资产与流动负债的比值。根据中航地产最近几年的财务报表，给出了最近几年中航地产的资金流动比例如表1下所示。
表1 短期偿债能力分析表
从表1中可以看出，从13-15年可以看出中航地产的资金流动率逐年下降，2016年的房地产行业的复苏较大，而中航地产的流动性提高很少，说明该中航地产的债务偿还能力正在逐渐的降低，并逐渐表现偿还能力不足的现象。并且该公司出现负债率增加的趋势，而且该水平明显超过我国国家融资的平均水平，因此也存在一定的融资风险。
2、运营能力分析
应收账款周转率和存货周转率是衡量营运能力的重要指标，其计算公式是当期销售净收入与应收账款平均余额的比值。从中航地产的财务报表中得到，14年至16年应收账款的周转天数分别是11.32天、7.9天和5.95天，因此得出中航地产近三年的应收账款周转率分别是43.63%、49.78%和61.24%。可知中航地产应收账款周转率逐年提高，企业资金回收速度增快。存货周转率是营业收入与存货平均余额的比值。14年至16年，中航地产的存货周转天数分别是1442.26天、1532.59天和1356.22天，得出存货周转率分别是0.27%、0.24%和0.19%。2014年-2016年，中航地产存货周转速度变慢，资源利用率不大。待销售产品不理想，导致资金被占用，增加了企业的营运成本。
3.投资能力分析
表2给出了中航地产最近五年的投资收益。中航地产的投资主要为了获取更大的收益。
表2 投资成本与利润
从表2中可以算出从2012-2016年这五年的发展中，企业的利润与成本的比值为0.17、0.0984、0.1111、0.1002、0.0424。可以看出呈现逐渐下降的趋势，公司的投资成本逐渐增高，带来的利润比却在下降，说明中航公司正在面临着高投入低回报的局面，因此中航地产面临着企业间强大的竞争压力，或者企业出现了盲目扩大资本投入，这样会导致企业出现财务资产流入不足的风险，一旦过程中出现资金断裂，企业将会面临破产的危险境地。
四中航地产财务风险形成的原因
在第三节中从多个方面分析了中航地产存在财务风险，而造成财务风险的主要三个方面。第一、经济周期以及市场环境的影响。随着国家限购令以及去库存政策的实行，导致水泥、钢铁等建筑材料价格上涨，增加了中航地产的投资成本。国家经济的不断下行，也使中航地产的业务受到一定的冲击，另外竞争对手带来的压力增大，近两年来，商业地产形势有所回暖，更有房产市场以降价促销的方式来加快销售进度，以加速回笼资金缓解资金压力。个别楼市甚至打出折优惠促销，有的楼盘不惜打出买房送花园或送装修的活动。第二、中航地产的资本结构不够合理，由于中航地产具有跨区域性，因此在前期需要投入较大的资金，并且资金回笼的周期较长。中航工业在资产配置上尤其工程预付款较高，这也就导致了中航地产的负债率居高不下，而且呈现逐渐增加的趋势。一旦负债率超过收益率，极易造成资金链断裂，甚至出现无法偿还银行利息的财务风险。第三、融资渠道过于简单，房地产公司由于需要较大的资金量，因此如何保证资金的连续性是避免财务风险的一个主要因素，也是保持资金链完整必不可少的步骤。第四、公司控制决策失误，更剧中航地产2015年发布的一季度财务报告显示，该阶段净亏损6821.13万元，同比下降21.74%，导致该结果的主要原因就是控制决策失误，导致深陷三四线城市，为了实现地产版图的扩展，中航地产剥离了部分盈利性较高的产业，例如将中航楼宇以人民币6,032,200元的价格转让给中航国际新
能源发展有限公司，仅仅为了提高暂时的经济效益，这种治标不治本的投资策略也是导致中航财务风险的一个主要原因。
五中航地产财务风险控制策略
5.1 多元融资策略
传统的融资方式很难适应如今多变的国际形势，而且对于中航地产的财务风险也是极其不利的。中航地产想要做大、做强的同时避免财务风险的出现就要借鉴外国多元化的融资策略，寻找多个融资渠道，探索新的融资方案，降低企业的负债率。持续加强企业对自家股票、债券、预收款的管理，不断优化自身的发展，降低公司冗余度，提高办事效率，节约企业成本。另外企业可以进行贷款证券化或者信托化，建立政府调控与市场调节的多元化融资方式，提高企业的资金配置结构，降低企业成本控制，逐渐增加企业利润并降低财务风险。
5.2 完善内部财务制度
财务管理是企业运行的核心内容，可以建立财务网络监控，设置财务预警值。通过一定的约束条件，构建可持续的成本控制运行机制，从而更好的优化财务内部的资金配置模式。在财务部和工程部之间，设置监控小组，对工程运行成本以及工程进度进行把控，对财务工作要进行定期考核与监督，不断完善中航地产内部资源配置。不断提高财务决策、战略制定、优化企业的规范性。另外在工程的初期要进行合理的预算，控制资金的外出，要做到每一分钱都用在实处，做到花钱有名，另外对工作表现较好的员工实行奖励原则，根据贡献大小制定不同的奖励规则；对于不合格的人，要给予惩罚，降低绩效或者开除公司。
5.3 提高投资决策水平
企业在接纳项目之前，都要对其可行性以及利润进行分析和调研，中航地产公司可以成立投资决策团队，专门研究方案的可行性以及竞争对手的资料搜集，做到知己知彼，避免无谓的损失。由于房地产投资是一个投资周期长、过程复杂、投资难度高的产业，因此在项目进行之前，要进行科学系统的分析是十分必要的。在关注自身的同时，决策团队还肩负着密切关注国家战略布局以及国内外地产行业局势的变化，避免房产的滞销现象。在营销上采取多元化营销方式，不断优化
销售渠道、树立品牌化、建立公司的品牌效应，降低公司成本，从而规避财务风险。
结论
本文研究首先对中航地产的经营模式以及业务范围进行了研究，介绍了财务风险的基本理论，从多个方面分析了中航地产所面临的财务风险以及引起这些财务风险的原因，并根据这些原因，提出了一定的控制策略。要使中航地产降低财务风险，必须实行多元化融资、完善内部财务制度、提高决策者水平的三大策略。
参考文献
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企业财务风险分析和防范
企业财务风险分析与防范 一、企业财务风险的基本特征 企业财务风险是指企业在整个财务活动过程中，由于各种不确定性所导致企业蒙受损失的机会和可能。企业的财务风险贯穿于生产经营的整个过程中，可将其划分为：筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四个方面。主要特征表现在：一是客观性。即风险处处存在，时时存在。也就是说，财务风险不以人的意志为转移，人们无法回避它，也无法消除它，只能通过各种技术手段来应对风险，进而避免风险。二是全面性。即财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节，在资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动中均会产生财务风险。三是不确定性。即财务风险在一定条件下、一定时期内有可能发生,也有可能不发生。四是收益与损失共存性。即风险与收益成正比，风险越大收益越高，反之收益就越低。 二、企业财务风险分析 1、资产负债状况分析财务风险 从资产负债分析，主要分为三种类型：一是流动资产的购置大部分由流动负债筹集，小部分由长期负债筹集；固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集，也就是流动负债全部用来筹集流动资产，自有资本全部用来筹措固定资产，这是正常的资本结构型，财务风险很小；二是资产负债表中累计结余是红字，表明一部分自有资本被亏损侵蚀，从而总资本中自有资本比重下降，说明出现财务危机，必须引起警惕；三是亏损侵蚀了全部自有资本，而且还占据了负债一部分，这种情况属于资不抵债，属于高度风险，必须采取强制措施。
2、从企业收益状况分析财务风险 从企业收益分析，分为三个层次：一是经营收入扣除经营成本、管理费用、销售费用、销售税金及附加等经营费用后的经营收益。二是在其一基础上扣除财务费用后为经常收益。三是在经常收益基础上与营业外收支净额的合计，也就是期间收益。对这三个层次的收益进行认真分析，就可以发现其中隐藏的财务风险。这其中分三种情况：一是如果经营收益为盈利，而经常收益为亏损，说明企业的资本结构不合理，举债规模大，利息负担重，存在一定风险；二是如果经营收益、经常收益均为盈利，而期间收益为亏损，可能出现了灾害及出售资产损失等，若严重可能引发财务危机，必须十分警惕；三是如果从经营收益开始就已经亏损，说明企业财务危机已显现。反之，如果三个层次收益均为盈利，则是正常经营状况。 三、企业财务风险的防范 在市场条件下，财务风险是客观存在的，要完全消除风险及其是不现实的。所以，企业在确定财务风险控制目标时不能一味追求低风险甚至零风险，而应本着成本效益原则把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内。因此，要加强企业财务风险防范，如何防范企业财务风险，化解财务风险，以实现财务管理目标，是企业财务管理工作的重点。现着重从以下几点来谈谈如何防范企业财务风险。 1、树立风险意识，建立有效的风险防范处理机制 (1)、对财务风险进行事前控制。 企业在实施某一方案进行决策时，既要考虑可能获得的利益，又要兼顾风险，通过对财务风险的存在及其原因分析，运用概率分析法、风险决策法、弹性预算
房地产企业财务风险防范与控制分析
房地产企业财务风险防范与控制分析 房地产企业属于典型的收益高、风险大的行业。高负债率、流动资金缺乏等诸多财务问题，导致房地产企业的财务风险不断增加。针对房地产企业的具体财务风险表现及其原因进行具体的剖析，提出房地产企业财务风险的防范措施及风险控制的建议。 标签：房地产企业；财务风险；风险控制 doi：10.19311/https://www.wendangku.net/doc/e71741543.html,ki.1672.3198.2016.28.050 1 财务风险定义 财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。财务风险的形式有：信用风险、资产结构风险、筹资组织风险、资金占用风险、投资风险等、分配资本风险、汇率风险等。 财务风险的定义有不同层次的划分，狭义的财务风险是指“公司财务结构的不合理、融资的不当使公司可能存在丧失偿还债务的能力而可能导致投资者预期收益下降。”这一层面的定义主要仅针对于企业的关于债务方面的风险，而广义上的财务风险是指“在企业日常的一系列生产经营活动中，由于内外部环境变化及其他各种不确定性或者不可控制性影响，在一定时期内企业取得的实际收益和预期要求的目标发生偏离，从而导致企业蒙受经济损失的可能性”。本文将以广义上的财务风险定义，简要地分析和探讨房地产企业的财务风险防范及控制。 财务风险种类主要有债务风险、融资与再融资风险、投资风险、经营风险、管理风险、利率风险、市场风险、政治风险等。财务风险的表现形式主要有获利能力低，经济效益差、资金不足缺乏债务偿还能力、债务结构不合理、经营能力不佳、成长能力弱，企业发展停滞不前。 2 房地产企业财务风险的具体表现 2.1 资金源层面的财务风险 2.1.1 债务风险 在我国现阶段房地产企业的经营模式中，自有资本所占比重通常较小，资金来源主要以负债为主，其中，向银行借贷资金成为房地产企业最主要的资本来源，是最重要的部分。大规模的负债，使资产负债率高居不下，加大了房地产企业因为无力偿还债务而面临危机的可能性，增加了企业经营和投资的压力，给企业带来相应风险。
恒大集团财务报表分析
一、中国房地产的概况 从中国从真正意义上出现房地产的概念是从1981年开始的，1981年之后，中国房地产有了雏形，在邓小平同志于1992你那视察深圳后，房地产开始进入了崭新的春天！ 但是朱镕基总理在1993年视察南海后，发现当地的房地产已经失去控制。因此国务院下达了停止银行贷款，此政策下达后，房地产受到了严重的创伤，一直到1998年，中国房地产始终波澜不兴。 1998年对于处于水生火热中的房地产，可以说是一个关键之年，国务院作出了重大的决策，取消了分房，也就是说要想住房就要到市场上去购买，这一政策一出台，房地产在短期内大爆发，房地产产业迅速上升，于此同时，银行不断调低利率。在价格方面，因为在此之前，商品房要收到物价的限制，随便涨价是不可能的，但是取消这种政策后，放假开始涨价，也就是出现了后来的天价房子。虽然房地产迅速发展，但
是也导致了严重的社会矛盾，也因如此，房地产业也称为了现在人们所关注的焦点！为此，中央于2004年开始对房地产业做出了宏观调控，主要针对土地和信贷两个方面，以调控为主！ 在2004年作出了一些调控见到成效后，国务院于2005年对房地产进一步加大了宏观调控的力度，这次从供求关系进行双向调控，主要以需求为主，虽然从2005年到2006年，房地产成交量开始上升，但是这种状况并没有维持太长，由于自然原因对长江三角洲影响很大，但是其他一线大城市却是一片明媚的天气，房价恢复到以前暴涨的速度，以至于使得调控政策进一步加强！！ 在2006年房地产的政策主要是以调整房地产产品的结构为主，到目前为止，房地产正在进行一系列的转变：买卖双方发生的转变，以前是以卖方占主导地位，但是逐渐转向了买房、消费主导取代了投注主导、长期投资取代了短期投资、产品代替了土地、存量市场取代了以增量为主的市场、笼统的房地产市场转向了细分的市场。 房地产在价格方面的走势，从1998年到2003年这期间，房地产价格到达了一个顶峰，然后从03年到07年处于一个调控阶段，随着2008年奥运后后，新一轮房地产价格再次到达一个峰值，但是政府作出了一系列的措施，对其进行调控，相信新一轮的增长，不会再像以前那样暴涨，将会是一个台阶式的上扬，综上为中国房地产的大体概况. 研究意义
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A公司财务风险评价与控制范文 A公司财务风险评价与控制范文，每年年终的时候都会要求写出公司财务风险评价与控制，一个好的财务风险评价与控制，可以很好的了解公司目前存在的风险隐患，并清楚看到自身状况，下面我们就来一起看看A公司财务风险评价与控制范文吧！ 通过实证研究客观全面地评估了A公司及酒、饮料和精制茶制造业的财务风险状况，得出了A公司历年自身财务风险排名及在行业中的财务风险排名，根据这两个层面的评价结果及各因子得分对A 公司财务风险的形成原因进行分析。最后，结合公司实际情况制定具有一定参考价值的财务风险控制措施，希望能够为A公司的财务风险防范水平的提高提供一定的参考。 1绪论 1.1研究背景及意义 1.1.1研究背景 财务风险是财务成果和财务状况的风险，它体现了企业经营风险的一个重要方面。企业在追求利润的同时不可避免的承担着财务风险。风险往往与收益并存，财务风险管理能力的高低决定了企业的发展前景，其中最重要的环节是风险评价。科学合理的财务风险评价系统不仅可以让企业了解到自身的财务状况，也可以对整个行业财务风险的平均水平有所把握，它为企业的发展运营提供了一个数据中心，企业在未来的经营决策中可以依靠这些数据来做出最佳决策，增加了其抵御风险的能力。企业可以针对财务风险的识别评价结果，选择合适方案来控制企业的财务风险，使得企业科学有效地规避风险或将风险转变为机遇，促进行业的可持续发展。 制造业作为国民经济的支柱产业，它不仅是国家创造力、竞争力和综合国力的重要体现，也是我国经济增长的重要推动力量。尽管新兴产业不断涌现，但酒、饮料和精制茶制造业仍然是我国制造业中不
可或缺的重要组成部分。该行业的产品与人们的日常生活息息相关，作为大众消费品的一种，其变化及趋势在一定程度上体现了国民经济的运行趋势。作为我国制造业的重要分支，酒、饮料和精制茶制造业近几年也在面临着各种新的挑战。第一，国家政策对行业销售业绩有一定的约束力。在20XX国家相继推出“八项规定”、“六项禁令”等一系列限制“三公”消费的政策对该行业的中高端企业造成了极大的影响，由于销售情况不佳使得众多公司业绩持续下滑，行业渐入寒冬。经过一轮又一轮的行业深度调整，直到20XX整个行业才出现回暖现象。第二，产品质量问题令人担忧。行业产品质量及安全情况往往是消费者非常看重的，若产品质量不过关会导致购买者在选择时将目光投向国外市场。第三，行业竞争使得风险增加。酒、饮料和精制茶制造业所面临的竞争不仅来自于国内各个品牌，随着自由贸易的开展，部分国家开始享受酒类商品零关税待遇，其产品在国内市场很有竞争力，对国内酒类市场的定价优势造成一定程度的冲击，不利于该行业的可持续发展。第四，产品成本增长加剧行业压力。原材料和人工等成本的不断上升会在一定程度上对企业的盈利能力产生负面影响，一些中小生产企业的压力会增大，生存和发展受到威胁，面临着倒闭的情况。第五，应收账款管理风险。由于供应链的完善，行业内大多企业都采用赊销的方式来扩大市场占有率，但该方式会导致企业应收账款的增加，加大企业所面临的财务风险。 ...................... 1.2研究目的及方法 1.2.1研究目的 随着全球经济的发展，企业也面临着瞬息万变的社会经济环境，致使企业在获取各类信息时容易存在消息滞后或信息准确性无法保障的情况，再加上生产经营活动中突发状况的难以预测，导致企业财务活动充斥着不确定性与风险性。本论文通过对属于酒、饮料和精制茶制造业A公司的研究，根据该行业特征并在了解公司财务现状的基础上，运用因子分析法构建了财务风险评价体系，并将其应用于A
TDY房地产公司财务风险控制研究
TDY房地产公司财务风险控制研究 摘要：通过分析财务报表和统计相关数据来评价判断企业潜在的财务风险，有 的放矢地提出改进措施，使相应的理论体系得以完善，使企业在最短时间内构建 起行之有效的财务风险管理体系，对整个行业的发展起到有力助推作用。 关键词;财务风险风险评价风险控制 一、背景 随着国内经济的下行加剧加之外需的不振，许多行业处于“去产能，去库存” 状态，房地产行业作为经济的“稳定器”，在拉动经济增长、提高就业率、改善居 民生活质量等方面都发挥出极其重要的作用。人们对住房的需求极大地刺激了房 地产行业的发展，再加上该行业具有较高的利润回报，吸引了很多企业投资房地 产行业。房地产行业属于资金密集型产业，具有资金投入量大，融资范围广，资 金回收慢的特点，尽管可以获得较高的收益，但也承担着很大的财务风险。房地 产面临着市场分化的严峻现实与去库存的巨大压力，对于一线城市的调控仍然没 有放松的迹象，同时对于个别房价涨幅过大的二线城市，进一步出台调控政策的 可能性很大，致使这些市场再次面临不确定性。TDY一家中型房地产公司，其业 务范围涉及居民住宅、商业地产、物业服务等，以现阶段公司的财务风险管理为 切入点展开研究，识别出风险根源并分析造成风险的根本原因，根据企业的现实 风险状况提出科学有效的风险防控策略，为 TDY 公司改善财务风险管理，避免财 务风险的出现提供理论依据和方法指导，促进企业健康良性发展。 二、TDY 公司财务风险管理问题分析 （1）管理层财务风险管理意识薄弱 在职能设置上，仅仅只有公司本部的管理人员有着财务风险管控的意识，并 且有着与之相对应的日常工作安排和管控措施，各个子公司在对公司的日常财务 管理中没有具体的职位和工作设置，各个子公司的管理人员对于财务风险管理工 作容易忽视，在TDY公司目前的所有项目总经理中，有超过一半的人员是通过基 层销售人员晋升上来的，因为没有相关的财务类工作经验，所以这也是许多子公 司项目经理没有财务风险管理意识的源头，又将与此相关的各类工作都挤压给TDY 公司本部的财务中心，这样的管理方式对于公司的整体长远发展是极其不利的，因此，应该对各个子公司都要强化风险管理意识，将财务风险管理融入到日 常的工作中来。然后，正是因为对财务风险管理的忽视，所以 TDY 公司缺乏自觉 执行的动力，无法调动各个部门执行和维护财务风险管理制度的主动性，只有在 公司已经发生财务风险预兆时，公司被动执行财务风险管理制度，但是此时，企 业已经没有足够的时间来解决已经发生的财务风险。 （2）缺乏有效的财务风险管理机制 TDY 公司目前在财务风险管理方面，缺乏有效的机制，目前还只是简单的对 财务数据进行分析。然而，财务管理是企业管理的核心，财务风险管理又是企业 财务管理中必不可少的内容，建立健全完善的财务风险管理机制是当代企业制度 的客观要求。财务风险管理机制是指在财务风险管理中形成的相关要素，其相互 联系、相互制约的功能体系，是企业进行科学有效的财务风险管理的基础。建立 健全有效的财务风险管理机制有助于企业持续稳定地发展，既可以把握发展机遇，还可以接受挑战。正是因为 TDY公司缺乏有效的财务风险管理机制，所以使得TDY 公司财务风险管理制度执行不力，难以落到实处。只有提高了 TDY 公司管理 人员和财务人员的财务风险意识以及识别财务风险的能力，对财务风险时时保持
房地产投资与风险分析
目录 摘要……………………………………………………………………............…I Abstract……………………………………………………………………………II 一、绪论 (1) 二、我国房地产业的发展历史 (1) （一）房地产发展的四个阶段 (1) （二）中国房地产业发展特点 (2) 三、我国房地产业的发展现况 (2) （一）宏观调控因素 (2) （二）房价因素 (4) （三）不断完善的廉租房体系 (5) 四、我国房地产业的发展前景 (6) （一）房价的涨幅 (6) （二）租售比发展状况 (6) （三）收入和房价的比例 (7) 五、房地产投资和风险分析 (7) （一）房地产投资分析 (7) （二）房地风险分析.......................................................... . (9) 六、结束语 (10) 参考文献 (11) 致谢 (12)
房地产投资分析和风险分析 摘要 我国房地产业发展已有30年历史，房地产是一个高收益但风险同时也很大的行业，很多人通过房地产成为了亿万富翁。现如今，影响房地产业发展的因素有很多，国家的政策因素，收入的因素还有国际因素等等。改革开放以来，我国经济越来越强大，人民收入水平显著提高，国家颁布了相关法律法规保障房地产业发展，房地产业迎来了前所未有的机遇。但投资房地产不能盲目的去投资，要做好前期调查，掌握一定信息，做好投资分析和风险分析。孙子兵法说“知己知彼，百战不殆；不知彼而知已，一胜一负；不知彼，不知已，每战必殆。”只有做到知已知彼，才能在房地产业闯出一片天地。 关键词：房价；发展现状；发展前景；投资分析；风险分析
恒大集团财务报表分析
改革开放三十多年以来，社会主义市场化的不断深入，不仅有大量公司排着队进入资本市场，而且也有越来越多的投资者进入资本市场。投资者根据财务报表进行计算和分析，进而对企业的股票价值做出评估，最后决定选择投资目标。本文选取恒大集团作为分析对象，运用所学知识进行分析和研究，对财务报表进行资料归整、加工、分析、比较、评价等，对企业财务状况和经营成果做出综合判断。希望通过行业竞争结构、经营比较分析和财务数据分析，预测公司未来发展方向和长期价值，作为投资决策的基础与重要依据。 关键词：恒大集团；财务报表分析
Reform and opening up three decades, deepening the socialist market-oriented, not only a large number of companies lining up to enter the capital market, but also more and more investors to enter the capital market. Investors according to calculation and analysis of financial statements, and then make an assessment of the value of shares in the company, the final decision to select investment objectives. This paper selects Hengda Group as the object of analysis, to apply the knowledge to analyze and study the financial statements are owned by the whole, processing, analysis, comparison and evaluation of the financial position and operating results to make an overall judgment. We hope that through industry competitive structure, comparative analysis of operational and financial data analysis, the future direction of the company and forecast long-term value as a basis for investment decisions and an important basis. Keywords：Hengda Group；Financial Statement Analysis
战略风险分析及控制措施
一、战略实施的风险 企业战略风险的构成因素作为风险发生的必要条件是风险机理模型中的前提要素，是企业战略风险管理中的基本问题。Baird根据企业内外部系统的层级特征将战略风险划分为两个层次：产业风险、企业风险。Budd提出战略风险产生于创业风险、运作风险、竞争风险。杨华江从公司的环境、资源、能力和战略主题四个方面探讨了集团公司的战略风险的影响因素。本文从战略理论和系统的角度对企业战略风险构成因素进行分析。战略风险是伴随企业战略的始终和企业发展的全过程，不仅仅是单一在战略制定过程中产生的。因而对战略风险的因素可以分为内外两方面。对于来自企业外部环境的风险因素可以概括为战略环境。对于企业内部因素的分析从对战略的影响因素方面进行分析，企业的资源和能力是决定战略的主要因素和竞争优势的来源。因而可以认为企业的战略资源，竞争能力是企业的重要风险因素。此外，企业的战略定位是企业的战略实施的关键因素。企业的战略制定，战略的实施又是与企业的领导者密切相关。所以，战略环境、战略定位、企业的资源和竞争能力、企业领导者构成了企业的战略风险形成因素。五个因素之间以战略定位为核心。 1．公司的外部竞争压力很大。企业战略环境是指对企业战略可能产生重大影响的外部环境因素。环境是适应性因素，环境的变化不仅要求与其相适应，同时也会引起关键资源和竞争能力的变化。企业战略环境包括政治经济环境、技术环境、行业市场环境等。云岭茶叶科技有限公司经过多年发展，应经积累了丰富经验以及一系列现代化生产工艺，主打产品“永川秀芽”在局部地区也颇具知名度，但与西湖龙井，洞庭碧螺春，黄山毛峰，庐山云雾茶，六安瓜片，君山银针，信阳毛尖，武夷岩茶，安溪铁观音，祁门红茶等名茶相比，从大的市场范围看，无论公司技术水平还是茶叶知名度方面都存在相当大的差距，因而市场的战略环境处于相对弱势的地位，这就要求云岭茶叶科技有限公司尽量避开直接与其他知名茶叶公司竞争，走出一条自己独特的发展道路。 2．企业的战略资源相对不足。企业的战略资源一般包括管理资源、技术资源、市场资源、资产资源、人力资源等。作为支持战略的要素，企业的战略资源是有形资产和无形资产的结合。企业的运行模式、专利知识产权及组织结构等都是企业的有效运行不可缺少的资源。管理资源是指有助于组织实施，调控企业达到其所确定战略目标的管理性资源。管理资源的短缺可能会导致战略执行的不统一，以及信息流动不畅，从而影响企业决策质量能及资源的分配，给战略的实施带来风险。市场资源是保证企业价值链传输实现的最重要资源。市场资源的弱化，会导致企业产品竞争力的下降，销售业绩降低和市场开发落后，丧失企业可持续发展的产品优势，从而形成企业战略风险。技术资源是保持企业技术优势和竞争优势的基础。技术资源能否支持企业战略的要求和市场需求并建立起竞争的优势，是企业的战略风险需要考虑的重要方面。资金、资产对企业战略的影响主要表现在资金资源对企业战略目标的支持性程度及资金资源的短缺对企业战略目标的发展可能带来的战略风险。云岭茶叶科技有限公司近年来发展迅速，与此同时，一些管理上的问题也暴露出来，控制茶园面积过度扩张，提高茶园的单产成了一个很紧迫的问题，另外，与其他的知名公司相比，在公司资产、人力资源等方面上，也没有什么优势，公司在战略资源上处于一种相对不足的弱势地位。 3．企业的竞争能力不强。企业的竞争能力包括管理控制能力、技术创新能力，市场营销能力、战略管理能力等。企业的战略资源和战略能力之间存在着对应关系。企业的战略资源在一定的机制下会形成企业的竞争能力。企业的竞争能力在与市场的相互作用的过程中产生竞争优势。企业的管理控制的能力和管理水平达不到企业的要求，就会成为薄弱环节，构
浅析企业财务风险及防范措施 正文
浅析企业的财务风险及防范措施 企业的财务风险是指在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，从而使企业有蒙受损失的可能性。在市场经济条件下，财务风险是客观存在的，要完全消除风险及其影响是不现实的。企业财务风险管理的目标在于：了解风险的来源和特征，正确预测、衡量财务风险，进行适当的控制和防范，健全风险管理机制，完善财务政策，将损失降至最低程度，为企业创造最大的收益。 一、财务风险的含义 风险是指当一项活动可能产生几种不同的结果，而这些结果的可能性或概率又可以推算时，则认为这些活动是有风险的。一般来讲，企业面临两种风险：一是经营风险；二是财务风险。企业的财务风险往往是由经营风险引起的，是企业在财务活动中由于各种不确定因素的影响，财务收益与预期收益发生偏离，因而造成经营过程中的某一方面和某个环节的问题。都可能促使这种风险转变成损失，导致企业盈利能力和偿债能力的降低。 二、企业财务风险成因分析 只有了解了企业的财务风险的成因，才能采取相应的预防对策，加强财务风险的防范。不同企业财务风险形成的具体原因也不尽相同。总的来说，有以下几个方面的原因： （一）企业财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境 企业财务管理的宏观环境复杂多变是企业产生财务风险的外在成因。众所周知，持续的通货膨胀，将使企业资金供给持续发生短
缺，货币性资金持续贬值，实物性资金相对升值，资金成本持续升高。例如，世界原油价格上涨导致成品油价格上涨，使企业增加了运营成本，减少了利润，无法实现预期的收益。而利率的变动必然会产生利率风险，包括支付利息过多的风险、产生利息的投资发生亏损的风险和不能履行偿债义务的风险。市场风险因素也会对财务风险有很大的影响。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大影响。宏观环境的变化对企业来说，是难以准确预测和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境变化可能为企业带来某种机会，也可能使企业面临风险。财务管理系统如果不能适应复杂多变的外部环境，必然使企业理财陷入困境。 （二）财务管理决策缺乏科学性导致决策失误而产生财务风险 财务决策失误是产生财务风险的最直接的原因。目前我国企业的财务决策普遍存在着经验决策和主观决策现象，从而导致决策失误经常发生，导致产生财务风险。具体表现在： 1.固定资产投资决策缺乏科学性导致投资失误。在固定资产投资决策过程中，由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险。 2.对外投资决策失误，导致大量投资损失。企业对外投资包括有价证券投资，联营投资等。由于投资者对投资风险的认识不足，缺乏科学的论证，导致企业盲目投资和投资决策的失误使企业产生巨大的投资损失，由此产生很大的财务风险。 3.筹资规模和结构决策不当导致财务风险的产生。在我国有的企业盲目的扩大生产规模，本身资金又不够，只好向外筹集大量的负债资金，造成资金结
房地产投资风险分析报告
目录 房地产投资风险分析 (1) 一、房地产行业发展历程及其阶段特点 (2) 二、我国房地产市场的现状与发展趋势 (3) （一）我国房地产市场现状 (3) （二）我国房地产市场发展趋势 (3) 三、房地产投资风险定义及分类 (4) （一）风险定义与房地产投资风险的涵 (4) （二）房地产投资的主要风险要素 (4) 四、房地产投资风险的分析方法 (5) （一）专家调查法。 (5) （二）故障树分析法。 (6) （三）幕景分析法。 (6) （四）筛选- 监测- 诊断技术。 (6) 五、应对措施 (7) （一）风险回避 (7) （二）平衡交易 (7) （三）资产组合 (7) （四）风险转移 (8) （五）风险自留 (8)
房地产投资风险分析 摘要：在房地产投资活动过程中, 收益与风险是同时存在的, 特别是处在经济转轨时期的中国房地产投资, 风险更是在所难免。本文介绍了世界房地产行业发展的历程与阶段性特点，并对我国的房地产行业现状和发展趋势进行了深入分析。在此基础上，对我国房地产投资面临的主要风险因素进行了归类总结，主要包括财务风险、社会风险、意外事故风险和利率风险等。针对所面临的一系列风险因素，本文进一步总结了具体的风险分析方法，并对应对措施进行了探讨。 关键词：房地产投资；风险因素；风险分析方法 Abstract: In the real estate investment activities, the benefits and risks exist simultaneously, especially in the time of economic transition of China's real estate investment. The risk is inevitable. This article describes the history and development of main phases of the real estate industry in the whole word, together with deep analysis of current situation and development trend of real estate industry in China. Based on this analysis, the main risk factors faced by China's real estate investments are classified, including financial risk, social risk, accident risk and interest rate risk. For all these kinds of risk factors, this paper further summarizes the specific risk analysis methods, and discusses response measures. Key words; investment in real estates; risk factors in business; risk analysis methods 一、房地产行业发展历程及其阶段特点 房地产是指房产和地产的总称，包括土地和土地上永久建筑物及其所衍生的权利。房产是指建筑在土地上的各种房屋，包括住宅、厂房、仓库和商业、服务、文化、教育、卫生、体育以及办公用房等。地产是指土地及其上下一定的空间，包括地下的各种基础设施、地面道路等。 房地产这个行业存在了很多年，但真正成为一个产业，是在欧洲工业革命以后，伴随着现代市场经济不断发展而兴起的。之前的房子不是商品房，都是自己建、自己住，不管是朝廷还是民间，很少交易买卖。近几百年，房地产跟其他东西一样被商品化以后，开始有了现代的房产生意和买卖，“二战”以后特别明显，其发展过程大体有三个阶段，每个阶段有着各自不同的表现。 第一阶段，是在人均GDP8000 美元以前，这时市场上所谓的房地产问题都是住宅问题。这个阶段是从人均GDP 不到1000 美元时开始的，然后往上爬到8000 美元。这其间大家讨论的住房问题全都与住宅有关，包括阶段分化、矛盾、社会心理冲突等。 第二个阶段，是人均GDP 从8000 美元到25000 美元。根据研究结果可以做出这样的预测：从人均GDP8000 美元到15000 美元，以及从15000 美元到25000美元，都会是商用不动产的活跃期。为什么分成两段呢? 因为在人均GDP8000 美元到15000 美元这个时期，商用不动产里边社区性商业是最火的。所谓社区性商业，就是围绕着一个社区所开发的商铺和购物中心，主要为周边居住的人服务，满足由居住派生出的需求。当人均GDP 继续向25000 美元发展时，就应该转向CBD 核心区的投资性商用不动产、商用物业，这将更加高档。这部分在每个国家其实都不多，因
作业风险分析及控制措施
动火作业风险分析及控制措施 序号风险分析安全措施 1 易燃易爆有害物质①将动火设备、管道内的物料清洗、置换，经分析合格。 ②储罐动火，清除易燃物，罐内盛满清水或惰性气体保护。 ③设备内通（氮气、水蒸气）保护。 ④塔内动火，将石棉布浸湿，铺在相邻两层塔盘上进行隔离。 ⑤进入受限空间动火，必须办理《受限空间作业证》 2 火星窜入其它设备或易燃 物侵入动火设备 切断与动火设备相连通的设备管道并加盲板＿＿＿块隔断，挂牌，并办理《抽 堵盲板作业证》。 3 动火点周围有易燃物①清除动火点周围易燃物，动火附近的下水井、地漏、地沟、电缆沟等清除易燃后予封闭。②电缆沟动火，清除沟内易燃气体、液体，必要时将沟两端 隔绝。 4 泄漏电流（感应电）危害电焊回路线应搭接在焊件上，不得与其它设备搭接，禁止穿越下水道（井）。 5 火星飞溅①高处动火办理《高处作业证》，并采取措施，防止火花飞溅。 ②注意火星飞溅方向，用水冲淋火星落点。 6 气瓶间距不足或放置不当①氧气瓶、溶解乙炔气瓶间距不小于5m，二者与动火地点之间均不小于10m。 ②气瓶不准在烈日下曝晒，溶解乙炔气瓶禁止卧放。 7 电、气焊工具有缺陷动火作业前，应检查电、气焊工具，保证安全可靠，不准带病使用。 8 作业过程中，易燃物外泄动火过程中，遇有跑料、串料和易燃气体，应立即停止动火。 9 通风不良①室内动火，应将门窗打开，周围设备应遮盖，密封下水漏斗，清除油污， 附近不得有用溶剂等易燃物质的清洗作业。②采用局部强制通风； 10 未定时监测①取样与动火间隔不得超过30min，如超过此间隔或动火作业中断时间超过3 0min，必须重新取样分析。 ②做采样点应有代表性，特殊动火的分析样品应保留至动火结束。 ③动火过程中，中断动火时，现场不得留有余火，重新动火前应认真检查现 场条件是否有变化，如有变化，不得动火。 11 监护不当①监火人应熟悉现场环境和检查确认安全措施落实到位，具备相关安全知识和应急技能，与岗位保持联系，随时掌握工况变化，并坚守现场。②监火人随时扑灭飞溅的火花，发现异常立即通知动火人停止作业，联系有关人员采 取措施。 12 应急设施不足或措施不当 ①动火现场备有灭火工具（如蒸汽管、水管、灭火器、砂子、铁铣等）。 ②固定泡沫灭火系统进行预启动状态。 13 涉及危险作业组合，未落 实相应安全措施 若涉及高处、抽堵盲板、管道设备检修作业等危险作业时，应同时办理相关 作业许可证。 14 作业条件发生重大变化若作业条件发生重大变化，应重新办理《*级动火作业证》。作业人员签字： 监护人员签字:
企业并购的财务风险分析及控制研究.docx
企业并购的财务风险分析及控制研究 摘要：在 21 世纪新时代的潮流中，经济全球化加快，各个企业为了获取更大的利 润空间和更多的利润，企业与企业间进行兼并和收购的活动，。但于此同时，企业并 购也出现了各种各样风险和并购中存在的问题。企业并购的风险始终贯穿于企业并购的整个环境中，其中每一项风险的发生都有极大的可能性使企业一夜之间倒闭。在兼并和收购的过程中，企业并购能够有计划的实现资源整合与合理利用，可以使社会资源配置更加优化、更有意义提高产能效率。企业与企业间进行兼并和收购的过程中 必须在收购前期对目标公司进行合理的价值和地位评估，在并购中期对企业进行合理有效的融资，在并购后期对企业进行融合处理。为了是合并后的企业达到更大利润， 防止财务风险的发生，必须做好准备工作在企。目的在于更好的促进企业开展并购活动，提升经济效益。以下本文就企业并购的财务风险的分析与应对的研究，指出企业兼并和收购企业并购的问题，合理的找出企业部分并购所面临的挑战和风险，更好的解决此类问题，促进经济协调发展。 关键字：企业并购财务风险存在问题解决措施
The response and analysis of financial risks in corporate mergers and acquisitions Abstract:In the trend of the new era in the 21st century, with the continuous development of China's market economy, rapid economic globalization, and the core competitiveness of all walks of life continue to improve, corporate mergers and acquisitions have become a tre nd of the new era. At the same time, however, corporate mergers and acquisitions also hav e a variety of risks and problems in mergers and acquisitions. The risk of corporate merger s and acquisitions always runs through the entire environment of corporate mergers and ac quisitions, and each of these risks has a great possibility of causing the company to close o vernight. In the process of mergers and acquisitions, enterprise mergers and acquisitions ca n achieve resource integration and rational utilization in a planned way, which can optimiz e the allocation of social resources and make more efficient production efficiency. In the ac tivities of mergers and acquisitions, it is necessary to systematically estimate and analyze t he existing financial risks, and formulate corresponding risk response measures, aiming at better promoting M&A activities and improving economic benefits. The following paper a nalyzes the financial risk analysis and response of corporate mergers and acquisitions, poin ts out the problems of mergers and acquisitions of mergers and acquisitions, analyzes the fi nancial risks faced by mergers and acquisitions, and finally proposes measures to deal with financial risks. .
我国房地产企业财务风险控制
Management 经管空间 https://www.wendangku.net/doc/e71741543.html, 2012年12月 041 我国房地产企业财务风险控制研究 辽宁大学商学院 陈佳琦 摘 要：房地产业对我国经济发展、社会稳定起着非常重要的作用。同时，它也是一个高风险行业。目前，我国房地产企业正处于市场供需和政府政策双重压力之下。如何有效地控制房地产企业的财务风险，以使该行业高效持续稳定地发展成为亟需解决的关键问题。本文从房地产企业的发展现状和趋势出发，针对我国房地产企业财务风险的表现形式及成因进行分析，根据分析结果提出了具有针对性的风险防范措施。目的是提高企业的风险管理水平，将风险可能给企业带来的损失降到最低。关键词：房地产企业 财务风险 分析 控制研究中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2012)12(b)-041-02近年来，随着我国经济发展水平的不断提高，房地产业逐渐兴起并得到了快速发展，成为国民经济命脉的支柱产业，对推动我国经济发展和维护社会稳定具有非常重要的现实意义。但是，在目前国际经济反复变动和金融政策不断变更的国际大环境下，我国房地产企业面临着竞争更加激烈的市场环境。同时，房产价格的过度上涨，普遍存在的风险防范意识淡薄以及预测和控制财务风险水平低等一系列问题，加剧了我国房地产企业所面临的各种财务风险。因此，如何增强企业应对财务风险恶化的能力，已经成为我国房地产业保持长期稳定健康发展迫切需要解决的问题。 1 我国房地产业财务风险的表现形式 财务风险是指企业在经营管理过程中，由于自身及外部环境 等各种不确定因素的影响导致企业经济利益受到损失的可能性。财务风险贯穿于企业经营活动的全过程，是企业一切经营风险的综合表现。由于房地产行业的整个经营活动都需要巨额资金来运作，资金从投入到获利要经历较为漫长的过程，再加上复杂的市场因素，使许多企业在运营中面临高风险。我国房地产业财务风险主要表现为以下几种形式。1.1 财务指标异常 评价与分析财务指标是判断企业财务状况水平，考核企业经营业绩的一个重要手段。当企业财务状况良好时，我们可以通过每股收益、营业利润、资产负债比等财务指标来说明企业财务状况正常、面临风险较小；而当企业财务状况出现异常即将面临破产局面时，营业利润、资产负债比等指标也会随之出现异常，此时，我们就可以通过异常的财务指标来判断企业所面临的是何种风险，如何进行控制以有效降低风险带来的损失。1.2 无法按期偿还债务 按照事先约定的日期、数额及其他条件偿还债务，是企业正常经营的必要环节，是资金正常周转的基础。大多数情况下房地产企业财务处于高负债水平，如果用负债所投资的项目不能如期产生预期收益，那么该企业就必将面临无法偿付到期债务的风险，从而使企业面临资金链条紧绷甚至断裂的危险。1.3 筹资困难 企业无法按期偿还债务，信誉程度就会受到影响，重新筹资的成本会增加，重新筹资的渠道也会受到很多条件的限制，使企业陷入筹资难的局面。当企业筹资发生困难，内部会出现严重的资金缺口，风险进一步增大，筹资更加困难，从而陷入恶性循环中。1.4 资金周转不灵 因无法按期偿还债务、筹集不到资金，房地产企业流入和流出 资金比例严重失调，出现资金周转不灵的局面。主要原因可能来自于企业的资金调度和安排出现问题，也可能来自于突发的环境变化等宏观因素，这些原因可能导致资金链断裂而无法清偿到期债务，诱发严重的财务危机。 2 我国房地产企业财务风险产生的原因 由于中国目前特殊的经济特点和社会环境，大量的投资资金流入到房地产行业，使该行业具有较高的投资回报率，这种暴利的投资局面使该市场的泡沫化越来越严重，长期如此，房地产市场即将进入可怕的恶性循环。除此之外，我国房地产行业发展历程较短，发展起点较低，负债在企业资产中占比普遍高于70%，有的甚至超过90%，房地产企业财务风险的形成原因来自于企业自身及外部环境两个方面。 2.1 房地产企业财务风险产生的内部原因 2.1.1 资本结构不合理 房产业属于典型的资金密集型行业，在开发与经营过程中需要数额巨大的资金运作。另外，资金占用周期较长、房屋销售与售后服务存在的各种不确定因素加剧了企业面临财务风险的可能性。我国多数房地产企业的资金实力较弱，进行开发时投入的资金绝大部分来源于银行贷款，还有一部分来源于未来业主的预付款和工程建设欠款，企业自有资金只占一小部分。如此高的债务资本导致了企业资产负债率偏高。如果企业利润下降，投资者收益和市场价值就会减少，企业就很有可能发生财务风险。 2.1.2 企业自身的风险管理水平较低 我国房地产业的发展时间较短，由于起步之初明显的利好政策倾向，风险管理一直没有被企业管理层重视，房地产企业对于什么是财务风险、如何规避和防范风险毫无认识。随着我国房地产市场的不断升温，一些规模较小、管理混乱、风险防范意识淡薄的企业将在国家一系列调控政策的打击下纷纷破产倒闭。由此可见，风险管理水平较低是引发企业财务风险的重要原因。 2.1.3 企业经营状况不稳定 风险的产生和发展是长期累积的过程，是企业在经营管理和控制中存在的各种漏洞和不足。如果一个企业的整体生产经营活动始终都保持良好的运行状态，那么这个企业发生财务风险的机率会比较小；如果企业经营状况不稳定或者管理体系中存在一些漏洞，那么企业必定经常处于重大的财务风险中。2.2 房地产企业财务风险产生的外部原因 2.2.1 宏观经济环境的影响 房地产行业在很大程度上影响着我国宏观经济的发展，同时