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投资学第二次作业

投资学第二次作业
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《投资学》练习题及答案

《投资学》练习题及答案 一、单项选择题 1、下列行为不属于投资的是( C )。 A. 购买汽车作为出租车使用 B. 农民购买化肥 C. 购买商品房自己居住 D. 政府出资修筑高速公路 2、投资的收益和风险往往( A )。 A. 同方向变化 B. 反方向变化 C. 先同方向变化,后反方向变化 D. 先反方向变化,后同方向变化 3、购买一家企业20%的股权是( B )。 A. 直接投资 B. 间接投资 C. 实业投资 D. 金融投资 4、对下列问题的回答属于规范分析的是( C )。 A. 中央银行再贷款利率上调,股票价格可能发生怎样的变化? B. 上市公司的审批制和注册制有何差异,会对上市公司的行为以及证券投资产生哪些不同的影响? C. 企业的投资应该追求利润的最大化还是企业价值的最大化? D. 实行最低工资制度对企业会产生怎样的影响? 5、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于( B )。 A. 两种经济制度所属社会制度不一样 B. 两种经济制度的基础性资源配置方式不一样 C. 两种经济制度的生产方式不一样 D. 两种经济制度的生产资料所有制不一样 6、市场经济配置资源的主要手段是( D )。 A. 分配机制 B. 再分配机制 C. 生产机制 D. 价格机制 7、以下不是导致市场失灵的原因的是( A )。 A. 市场发育不完全 B. 垄断 C. 市场供求双方之间的信息不对称 D. 分配不公平 二、判断题 1、资本可以有各种表现形态,但必须有价值。(√) 2、无形资本不具备实物形态,却能带来收益,在本质上属于真实资产范畴。(√) 3、证券投资是以实物投资为基础的,是实物投资活动的延伸。(√) 4、直接投资是实物投资。(√) 5、间接投资不直接流入生产服务部门。(√) 6、从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。(×) 7、在市场经济体制下,自利性是经济活动主体从事经济活动的内在动力。(√) 8、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是市场本身固有的缺陷。(×)

国际投资学教程课后题答案完整版

第一章 1.名词解释: 国际投资:是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动,是投资者将其资本投入国外进行的一阴历为目的的经济活动。 国际公共(官方)投资: 是指一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资,一般带有国际援助的性质。 国际私人投资:是指私人或私人企业以营利为目的而进行的投资。 短期投资:按国际收支统计分类,一年以内的债权被称为短期投资。 长期投资:一年以上的债权、股票以及实物资产被称为长期投资。 产业安全:可以分为宏观和中观两个层次。宏观层次的产业安全,是指一国制度安排能够导致较合理的市场结构及市场行为,经济保持活力,在开放竞争中本国重要产业具有竞争力,多数产业能够沈村冰持续发展。中观层次上的产业安全,是指本国国民所控制的企业达到生存规模,具有持续发展的能力及较大的产业影响力,在开放竞争中具有一定优势。 资本形成规模:是指一个经济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现经济起飞和现代化的初始资本。 2、简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点? (一)投资规模,国际投资这这一阶段蓬勃发展,成为世纪经济舞台最为活跃的角色。国际直接投资成为了国际经济联系中更主要的载体。 (二)投资格局,1.“大三角”国家对外投资集聚化 2.发达国家之间的相互投资不断增加 3.发展中国家在吸引外资的同时,也走上了对外投资的舞台 (三)投资方式,国际投资的发展出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面。(四)投资行业,第二次世界大战后,国际直接投资的行业重点进一步转向第二产业。 3.如何看待麦克杜格尔模型的基本理念? 麦克杜格尔模型是麦克杜格尔在1960年提出来,后经肯普发展,用于分析国际资本流动的一般理论模型,其分析的是国际资本流动对资本输出国、资本输入国及整个世界生产和国民收入分配的影响。麦克杜格尔和肯普认为,国际间不存在限制资本流动的因素,资本可以自由地从资本要素丰富的国家流向资本要素短缺的国家。资本流动的原因在于前者的资本价格低于后者。资本国际流动的结果将通过资本存量的调整使各国资本价格趋于均等,从而提高世界资源的利用率,增加世界各国的总产量和各国的福利。 虽然麦克杜格尔模型的假设较之现实生活要简单得多,且与显示生活有很大的反差,但是这个模型的理念确实是值得称道的,既国际投资能够同时增加资本输出输入国的收益,从而增加全世界的经济收益。 第二章 三优势范式 决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有三,即所有权优势、内部化优

2016南大投资学概论第二次作业

作业名称投资学概论第二次作业出卷人SA 作业总分100通过分数60 起止时间2016-11-25 14:22:46至2016-11-25 14:38:23 学员学员成绩100 标准题总分100标准题得分100 题号:1 题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:2 假设两个资产收益率的均值为0.12,0.15,占组合的投资比例分别是0.25和0.75,那么组合的期望收益是()。 ?A、14.25% ?B、17.5% ?C、16% ?D、20.25% 学员答案:a 说明: 本题得分:2 题号:2 题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:2 在不能卖空的情况下,下面哪组风险资产可以构成方差为零的组合() ?A、相关系数为1的两种资产 ?B、相关系数为-1的两种资产 ?C、相关系数为0的两种资产 ?D、以上三组均可以 学员答案:b

说明: 本题得分:2 题号:3 题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:2 上升的流动性溢价,预期短期利率下降,则利率期限结构为()。 ?A、上升式 ?B、下降式 ?C、驼峰式 ?D、急剧上升式 学员答案:a 说明: 本题得分:2 题号:4 题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:2 不变的流动性溢价,预期短期利率不变,则利率期限结构为()。 ?A、上升式 ?B、下降式 ?C、驼峰式 ?D、急剧上升式 学员答案:a 说明:

本题得分:2 题号:5 题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:2 ()指从未来某时点开始至未来另一时点止的利率。 ?A、即期利率 ?B、远期利率 ?C、票面利率 ?D、到期利率 学员答案:b 说明: 本题得分:2 题号:6 题型:判断题本题分数:3 半强效性假设成立,证券的价格会迅速、准确地根据可获得的所有公开信息进行调整。 意味着投资者既不能依靠技术分析也不能依靠基础分析来赚取超额利润。 ?1、错 ?2、对 学员答案:2 说明: 本题得分:3 题号:7 题型:判断题本题分数:3

投资学概论第一次作业

标准题总分100 标准题得分98 题号:1 题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:2 2015年初,经测算某养老金负债的久期为7年,该基金投资两种债券,其久期分别为3年和11年,那么该基金需要在这两种债券上分别投资多少才能不受2015年利率风险变化的影响? ?A、0.3和0.7 ?B、0.4和0.6 ?C、0.7和0.3 ?D、0.5和0.5 学员答案:d 说明: 本题得分:2 题号:2 题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:2 假设一张可转换债券发行面值为1000美元,可兑换公司40股股票。目前的价格是每股20美元,那么公司股票至少上涨到()以上时债券持有者可以通过把债券转换为股票而获利。 ?A、30美元 ?B、28美元 ?C、25美元 ?D、18美元 学员答案:c 说明: 本题得分:2 题号:3 题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:2 某面值为1000元的债券当前的市场价格为1010元,若该债券的票面利率为2.1%,还有1年到期,每年付息1次,则其当前收益率为()。 ?A、1.09% ?B、2.08% ?C、2.11% ?D、1.78%

学员答案:b 说明: 本题得分:2 题号:4 题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:2 某面值为1000元的债券当前的市场价格为1010元,若该债券的票面利率为2.1%,还有1年到期,每年付息1次,则其到期收益率为()。 ?A、1.09% ?B、2.08% ?C、2.11% ?D、1.77% 学员答案:b 说明: 本题得分:0 题号:5 题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:2 某公司债券的面值为100元,现距离到期日为15年,债券的票面利率为10%,每半年付息一次。若该债券的现价为105元,求到期收益率。 ?A、0.0934 ?B、0.095 ?C、0.0978 ?D、0.0883 学员答案:a 说明: 本题得分:2 题号:6 题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:2 在久期给定的情况下,凸性反映了债券带来的现金流的集中程度,现金流越集中凸性越小,现金流越分散则凸性()。 ?A、越小 ?B、越大

投资学作业及答案(修改)

序号:129 姓名:范玮 专业:行政122 学号:12122207 11、假定无风险利率为6%,市场收益率为16%,股票A 当日售价为25元,在年末将支付每股0.5元的红利,其贝塔值为1.2,请预期股票A 在年末的售价是多少? 解: %.)P (E 182550251=+- E(P 1)=29 注:此为股票估值与CAPM 模型应用的综合题型。 12、假定无风险收益率为5%,贝塔值为1的资产组合市场要求的期望收益率是12%。则根据资本资产定价模型: (1)市场资产组合的期望收益率是多少?(12%) (2)贝塔值为0的股票的期望收益率是多少?(5%) (3)假定投资者正考虑买入一股票,价格为15元,该股预计来年派发红利0.5元,投资者预期可以以16.5元卖出,股票贝塔值β为0.5,该股票是否应该买入?(该股票是高估还是低估了) 解: %. %..8581315 5015516>=+- 结论:买进 注:此为股票估值与CAPM 模型应用的综合题型。 13、假设你可以投资于市场资产组合和短期国库券,已知:市场资产组合的期望收益率是23%,标准差是32%,短期国库券的收益率是7%。如果你希望达到的期望收益率是15%,那么你应该承担多大的风险?如果你持有10000元,为了达到这个期望收益率,你应该如何分配你的资金? 解: 15%=7%+(23%-7%)×σP /32% 得到:σP =16% W 1×7%+(1-W 1)×23%=15% 得到:W 1=0.5

如果投入资本为10000元,则5000元买市场资产组合,5000元买短期国库券。 14、假设市场上有两种风险证券A 、B 及无风险证券F 。在均衡状态下,证券A 、B 的期望收益率和β系数分别为: 2.15.0%15)(%10)(====B A B A r E r E ββ,,,,求无风险利率f r 。 解:根据已知条件,可以得到如下方程式: f r +0.5×(E (R M )-f r )=10% f r +1.2×(E (R M )-f r )=15% 解得:f r =6.43% 15、DG 公司当前发放每股2美元的红利,预计公司红利每年增长5%。DG 公司股票的β系数是1.5,市场平均收益率是8%,无风险收益率是3%。 (1)该股票的内在价值为多少? E(R i )=3%+1.5×(8%-3%)=10.5% 2×(1+5%)/(10.5%-5%)=38.18 (2)如果投资一年后出售,预计一年后它的价格为多少? 2×(1+5%)2/(10.5%-5%)=40.09 作业2 债券、股票价值分析 1、假定某种贴现债券的面值是100万元,期限为10年,当前市场利率是10%,它的内在价值是多少? 债券的内在价值 (万元)553810110010.) .(V =+= 2、某零息债券面值为1000元,期限5年。某投资者于该债券发行的第3年末买入,此时该债券的价值应为多少?假定市场必要收益率为8%。 第3年末购买该债券的价值=(元)) (348570801100035..=+- 注:①零息债券期间不支付票面利息,到期时按面值偿付。 ②一次性还本付息债券具有名义票面利率,但期间不支付任何票面利息,只在到期时一次性支付利息和面值。 ③无论是零息债券还是一次性还本付息债券,都只有到期时的一次现金流,所以在给定条件下,终值是确定的,期间的买卖价格,需要用终值来贴现。

投资学作业答案

投资学作业答案 第一章 为在满足明确的风险承受能力和适用的限制条件下,实现既定的回报率要求的策略是()。 选项: c、投资政策 一个经常被引用来解释完全融资养老基金投资于普通股票的原因的错误说法是()。选项: c、股票提供了防范通货膨胀的手段 风险容忍水平对而言非常高的是()。 选项: a、银行 一种对投资者在资产投资方面的限制是()。 选项: a、投资限制 从经济学角度如何定义投资?() 选项: a、投资就是人们对当期消费的延迟行为。

从财务角度如何定义投资?() 选项: b、投资就是现金流的规划。 下列哪项是投资者要面对的问题?() 选项: e、以上均是 投资管理的基石不包括下列哪项?() 选项: c、投资者的天分 常见的财务、金融和经济数据库有哪些?()选项: d、以上均是 投资管理的过程的主要参与者有()。 选项: d、以上均是 下列哪项不是机构投资者?() 选项: e、个人 投资管理的第一步是()。 选项: a、确定投资目标 投资管理的第三步是()。

选项: c、选择投资组合策略 投资管理的第五步是()。 选项: e、投资绩效 投资和投机的区别是()。 选项: c、没有明显的界限 第二章 假如要成立一个专项奖学金,每年奖励10000元,年利率为5%,则现在需要()运作资金。 选项: c、20万元 一年以前,你在自己的储蓄账户中存入1000美元,收益率为7%,如果年通胀率为3%,你的近似实际收益率为()? 选项: a、4% 某人拟在3年后获得10000元,假设年利率6%,他现在应该投入()元。 选项: a、8396

你以20美元购买了一股股票,一年以后你收到了1美元的红利,并以29美元卖出。你的持有期收益率是多少?() 选项: b、50% 某人拟在3年后获得10000元,假设年利率6%,他现在每年应该投入()元?(PV (6%,3)=2.6730) 选项: a、3741 一种资产组合具有0.15的预期收益率和0.15的标准差,无风险利率是6%,投资者的效用函数为:U=E(r)-(A/2)σ2。A的值是多少时使得风险资产与无风险资产对于投资者来讲没有区别?() 选项: d、8 下列哪个叙述是正确的?() 选项: e、上述各项均不准确 股票的HPR(持有期回报率)等于()。 选项: b、持有期资本利得加上红利 艾丽丝是一个风险厌恶的投资者,戴维的风险厌恶程度小于艾丽丝的,因此()。选项: d、对于相同的收益率,戴维比艾丽丝忍受更高的风险

南大网院投资学概论第二次作业答案

作业名称:投资学概论第2次作业出卷人:SA 作业总分:100 通过分数:60 学员成绩:100 标准题总分:100 标准题得分:100 详细信息: 题号:1 题型:多选题(请在复选框中打勾,在以下几个选项中选择正确答案,答案可以是多个)本题分数:2.08 内容: 基础分析包括了() A、宏观分析 B、行业分析 C、公司分析 D、股票价格分析 学员答案:ABC 本题得分:2.08 题号:2 题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:2.08 内容: 下列哪项不是上市公司主要财务报表() A、存货表 B、损益表 C、现金流量表 D、资产负债表 学员答案:A 本题得分:2.08 题号:3 题型:判断题本题分数:2.08 内容: K线图是把每个交易日某个证券的开盘价、收盘价、最高价、最低价的所有变动情况全部记录下来,然后绘成的像蜡烛状的图形 1、错 2、对 学员答案:2 本题得分:2.08 题号:4 题型:判断题本题分数:2.08 内容: 进行基本分析的假设前提是市场尚未达到半强势有效 1、错 2、对 学员答案:2 本题得分:2.08 题号:5 题型:多选题(请在复选框中打勾,在以下几个选项中选择正确答案,答案可以是多个)本题分数:3.12 内容: 关于信用交易,下面说法正确的是() A、信用交易包括了买空交易和卖空交易 B、买空交易是指投资者向证券公司借资金去购买比自己投入资本量更多的证券 C、卖空是指投资者交纳一部分保证金,向经纪商借证券来出售,待证券价格下跌后再买回证券交给借出者 D、投资者进行信用交易时完全不必使用自有资金 学员答案:ABC 本题得分:3.12 题号:6 题型:多选题(请在复选框中打勾,在以下几个选项中选择正确答案,答案可以是多个)本题分数:2.08 内容: 下列哪些是证券市场上禁止的交易行为() A、套利 B、欺诈 C、内幕交易 D、操纵市场 学员答案:BCD 本题得分:2.08 题号:7 题型:多选题(请在复选框中打勾,在以下几个选项中选择正确答案,答案可以是多个)本题分数:2.08 内容: 在指令驱动市场中,包括了下列哪些指令类型() A、市价指令 B、限价指令 C、止损指令 D、止损限价指令 学员答案:ABCD 本题得分:2.08 题号:8 题型:多选题(请在复选框中打勾,在以下几个选项中选择正确答案,答案可以是多个)本题分数:3.12 内容: 市场监管的原则包括() A、公开原则 B、保护投资者利益原则 C、公平原则 D、公正原则 学员答案:ACD 本题得分:3.12 题号:9 题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:2.08 内容: 1月1日,某投资者向经纪商借1000元,购买40元/股的股票100股,保证金率为75%。在1月15日时,若股票价格为30元/股,则保证金率为() A、50% B、75% C、66.7% D、80% 学员答案:C 本题得分:2.08

投资学练习题及答案汇总

投资学练习题及答案汇总

作业1资产组合理论&CAPM 一、基本概念 1、资本资产定价模型的前提假设是什么? 2、什么是资本配置线?其斜率是多少? 3、存在无风险资产的情况下,n种资产的组合的可行集是怎样的?(画图说明);什么是有效边界?风险厌恶的投资者如何选择最有效的资产组合?(画图说明) 4、什么是分离定理? 5、什么是市场组合? 6、什么是资本市场线?写出资本市场线的方程。 7、什么是证券市场线?写出资本资产定价公式。 8、β的含义 二、单选 1、根据CAPM,一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关(A )。 A.市场风险B.非系统风险C.个别风险D.再投资风险 2、在资本资产定价模型中,风险的测度是通过(B)进行的。 A.个别风险B.贝塔系数C.收益的标准差D.收益的方差 3、市场组合的贝塔系数为(B)。 A、0 B、1 C、-1 D、0.5 4、无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。根据CAPM模型,贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为(D)。 A.0.06 B.0.144 C.0.12美元D.0.132 5、对于市场投资组合,下列哪种说法不正确(D) A.它包括所有证券 B.它在有效边界上 C.市场投资组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比 D.它是资本市场线和无差异曲线的切点 6、关于资本市场线,哪种说法不正确(C) A.资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点 B.资本市场线是可达到的最好的市场配置线 C.资本市场线也叫证券市场线 D.资本市场线斜率总为正 7、证券市场线是(D)。

A、充分分散化的资产组合,描述期望收益与贝塔的关系 B、也叫资本市场线 C、与所有风险资产有效边界相切的线 D、描述了单个证券(或任意组合)的期望收益与贝塔关系的线 8、根据CAPM模型,进取型证券的贝塔系数(D) A、小于0 B、等于0 C、等于1 D、大于1 9、美国“9·11”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于(A) A、系统性风险 B、非系统性风险 C、信用风险 D、流动性风险 10、下列说法正确的是(C) A、分散化投资使系统风险减少 B、分散化投资使因素风险减少 C、分散化投资使非系统风险减少 D、.分散化投资既降低风险又提高收益 11、现代投资组合理论的创始者是(A) A.哈里.马科威茨 B.威廉.夏普 C.斯蒂芬.罗斯 D.尤金.珐玛 12、反映投资者收益与风险偏好有曲线是(D) A.证券市场线方程 B.证券特征线方程 C.资本市场线方程 D.无差异曲线 13、不知足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线具有的特征是(B) A.无差异曲线向左上方倾斜 B.收益增加的速度快于风险增加的速度 C.无差异曲线之间可能相交 D.无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关 14、反映证券组合期望收益水平和单个因素风险水平之间均衡关系的模型是(A) A.单因素模型 B.特征线模型 C.资本市场线模型 D.套利定价模型 三、多项选择题 1、关于资本市场线,下列说法正确的是(ABD)。 A、资本市场线是所有有效资产组合的预期收益率和风险关系的组合轨迹 B、资本市场线是从无风险资产出发经过市场组合的一条射线 C、风险厌恶程度高的投资者会选择市场组合M点右上方的资产组合 D、风险厌恶程度低的投资者会选择市场组合M点右上方的资产组合 2、资本市场线表明(ABCD)。 A、有效投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系

(完整版)南大网院投资学概论第二次作业答案

作业名称:投资学概论第2次作业出卷人:SA作业总分:100通过分数:60 学员成绩:100标准题总分:100标准题得分:100详细信息: 题号:1题型:多选题(请在复选框中打勾,在以下几个选项中选择正确答案,答案可以是多个)本题分数:2.08内容: 基础分析包括了()A、宏观分析B、行业分析C、公司分析D、股票价格分析 学员答案:ABC本题得分:2.08 题号:2题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:2.08内容: 下列哪项不是上市公司主要财务报表()A、存货表B、损益表C、现金流量表D、资产负债表 学员答案:A本题得分:2.08 题号:3题型:判断题本题分数:2.08内容: K线图是把每个交易日某个证券的开盘价、收盘价、最高价、最低价的所有变动情况全部记录下来,然后绘成的像蜡烛状的图形1、错2、对 学员答案:2本题得分:2.08 题号:4题型:判断题本题分数:2.08内容: 进行基本分析的假设前提是市场尚未达到半强势有效1、错2、对 学员答案:2本题得分:2.08 题号:5题型:多选题(请在复选框中打勾,在以下几个选项中选择正确答案,答案可以是多个)本题分数:3.12内容: 关于信用交易,下面说法正确的是()A、信用交易包括了买空交易和卖空交易 B、买空交易是指投资者向证券公司借资金去购买比自己投入资本量更多的证券 C、卖空是指投资者交纳一部分保证金,向经纪商借证券来出售,待证券价格下跌后再买回证券交给借出者 D、投资者进行信用交易时完全不必使用自有资金 学员答案:ABC本题得分:3.12 题号:6题型:多选题(请在复选框中打勾,在以下几个选项中选择正确答案,答案可以是多个)本题分数:2.08内容: 下列哪些是证券市场上禁止的交易行为()A、套利B、欺诈C、内幕交易D、操纵市场 学员答案:BCD本题得分:2.08 题号:7题型:多选题(请在复选框中打勾,在以下几个选项中选择正确答案,答案可以是多个)本题分数:2.08内容: 在指令驱动市场中,包括了下列哪些指令类型()A、市价指令B、限价指令C、止损指令D、止损限价指令 学员答案:ABCD本题得分:2.08 题号:8题型:多选题(请在复选框中打勾,在以下几个选项中选择正确答案,答案可以是多个)本题分数:3.12内容: 市场监管的原则包括()A、公开原则 B、保护投资者利益原则 C、公平原则 D、公正原则 学员答案:ACD本题得分:3.12 题号:9题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案)本题分数:2.08内容: 1月1日,某投资者向经纪商借1000元,购买40元/股的股票100股,保证金率为75%。在1月15日时,若股票价格为30元/股,则保证金率为()A、50%B、75%C、66.7%D、80% 学员答案:C本题得分:2.08

国际投资学试题及答案

国际投资学复习题 单项选择题 1.国际投资的根本目的在于( ) A.加强经济合作B.增强政治联系 C.实现资本增值D.经济援助 2.()是投资主体将其拥有的货币或产业资本,经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产,并通过跨国经营,以实现价值增值的经济活动。 A.国际直接投资 B.国际投资 C.国际间接投资 D.国际兼并 3.内部化理论的思想渊源来自() A.科斯定理 B.产品寿命周期理论 C.相对优势论 D.垄断优势论 4.下列半官方国际投资机构中,区域性金融及合作援助机构是( ) A.经济合作发展组织B.亚洲开发银行 C.国际货币基金组织D.世界银行 5.下列选项中,属于期权类衍生证券是( ) A.存托凭证B.利率上限或下限合约C.期货合约D.远期合约 6.国际投资时投资者对东道国投资经济环境首要考虑的经济政策是( ) A.产业政策B.税收政策 C.外资政策D.外汇政策 7.以证券承销、经纪为业务主体,并可同时从事收购策划、咨询顾问、资金管理等金融业务的金融机构,在美国叫做() A.证券公司 B.实业银行 C.投资银行 D.有限制牌照银行 8.()是对少数投资者发行的私人投资基金,它往往通过财务杠杆,在高于市场风险的条件下,牟取超额收益率。 A.保险金 B.共同基金 C.对冲基金 D.养老金 9.国际投资中,( )指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在会计结算时可能发生的损益。 A.交易汇率风险B.折算上的汇率风险 C.经济汇率风险D.市场汇率风险 10.()是政府和民间商业银行联合提供的一揽子贷款。 A.买方信贷 B.混合信贷 C.卖方信贷 D.出口信贷 11.国际投资中的政治风险防范主要表现在生产和经营战略及( )上。 A.利用远期外汇市场套期保值B.融资战略C.提前或推迟支付D.人事战略 12.跨国公司以( )所进行的跨国生产加深了国与国之间的一体化程度。 A.股权和非股权安排方式B.高科技方式C.信息化方式D.统筹化方式 13.政府贷款是期限长、利率低、优惠性贷款,贷款期限可长达()。 A.10年 B.20年 C.15年 D.30年 14.下列不属于非股权参与下实物资产的营运方式( ) A.国际合作经营B.国际合资经营 C.国际工程承包D.补偿贸易 15.在美国发行和销售的存托凭证通常用()表示。 A.GDRs B.UDRs C.DARs D.ADRs 16.美国著名经济学家()于20世纪70年代提出了产品周期论,从动态分析的角度说明了国际直接投资的原因 A.弗农 B. 巴克雷 C.邓宁 D. 海默 17.在国际间接投资领域,主张将证券的收益和风险综合考虑,并为此形成若干种有效证券组合的经济学家是() A.海默 B. 维农 C.马科维茨 D.小岛清 18.有关国际投资风险的正确说法是() A.国际投资风险与人们的主观认识无关 B.国际投资风险是客观的,因而无法测量和评估 C.国际投资风险是偶然的,因而无法防范 D.国际投资风险随时空条件而发生变化 19.()是股份公司发给投资者用以证明投资者对公司资产拥有所有权的凭证。 A.债券 B.股票 C.贷款凭证 D.混合贷款凭证 20.短期投资是指期限在()年以下的投资。 A.1年 B. 3年 C.5年 D. 10年 21.一个子公司主要服务于一国的东道国市场,而跨国公司母公司则在不同的市场控制几个子公司的经营战略是()

证券投资学作业1

证券投资学 第一次作业 07 沈卉沁 of the Chinese stock market, we have 错误!未the cumulative rate of return of the Shanghai .................................... 错误!未定义书签。............................ 错误!未定义书签。funds in China and describe their asset

A.Since the beginning of the Chinese stock market, we have experienced difference processes of IPO. Briefly describe them. IPO泛指首次公开募股:是指一家企业或公司第一次将它的股份向社会公众发售。以1986年首次向社会公众公开发行股票为起点,截止2016年年末,我国的IPO制度可分为两个大阶段。 一、非市场化定价时期 1.起步试点阶段(1968~1993) 国内企业股份制改革发端于上世纪80年代初,1984年11月14日,上海飞乐音响股份有限公司成为改革开放后新中国发行的第一只股票。 在中国证监会于1992年成立以前,国内证券市场IPO处于较为混乱的“多头管理”状态;央行、中央及地方体制改革部门、国家计委甚至国务院证券委等部门均具有证券发行审批权。 上市的公司主要在上海和深圳,主要的发行方式为内部职工股和定向募集。发行规模极小;募资规模波动大;发行价五花八门;上市首日平均涨跌幅异常大。 表 1 1990 至 1992 年上市公司发行数据统计 2.计划审批制阶段(1993-1999) 1992年国务院发布《国务院关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》,规定了新股发行上市的程序:“新股发行审核制度采用政府相关部门审批的方式”。计划审批阶段的股票发行推荐工作仍由地方政府和中央各部委负责,证监会负责

投资学作业及答案

作业1 债券、股票价值分析 ? 债券 1、假定某种贴现债券的面值是100万元,期限为10年,当前市场利率是10%,它的在价值是多少? 债券的在价值 (万元)5538101100 10 .) .(V =+= 注:运用教材P192公式(8-10)求解。 2、某零息债券面值为1000元,期限5年。某投资者于该债券发行的第3年末买入,此时该债券的价值应为多少?假定市场必要收益率为8%。 第3年末购买该债券的价值= (元)) (3485708011000 3 5..=+- 注:①零息债券期间不支付票面利息,到期时按面值偿付。 ②一次性还本付息债券具有名义票面利率,但期间不支付任何票面利息,只在 到期时一次性支付利息和面值。 ③无论是零息债券还是一次性还本付息债券,都只有到期时的一次现金流,所 以在给定条件下,终值是确定的,期间的买卖价格,需要用终值来贴现。 ④无论时间点在期初、还是在期间的任何时点,基础资产的定价都是对未来确 定现金流的贴现。 3、某5年期票面利率为8%、面值为100元的一次性还本付息债券,以95元的价格发行,某投资者持有1年即卖出,当时的市场利率为10%,该投资者的持有期收益率是多少? % .%..%) (%)()r ()i (Par m n 639510095 95 35711003571100101811001114 5 =?-==++?=++?=投资收益率(元)年后的卖价持有 注:运用补充的一次性还本付息债券定价公式求解。

4、某面值1000元的5年期一次性还本付息债券,票面利率为6%,某投资者在市场必 要收益率为10%时买进该债券,并且持有2年正好到期,请问该投资者在此期间的投资收益率是多少? % ./%%)()r (%%....%)()c (ar .%)(%)()r ()i (ar m n m n 5102%21)211101112110097 110597 110523133822313386110001P 97110510161100011P 3252 5 ===-+=-+==?-= =+?=+?==++?=++?=则年投资收益率 资收益率(或经代数变换后,投年的投资收益率(元) 债券终值(元)年后的买入价 注:收益率、贴现率等利率形式均是以年周期表示,即年利率。 5、某公司发行面值1000元、票面利率为8%的2年期债券(票息每年支付两次)。若市场必要收益率为10%,请计算该债券的价格。 解1(用附息债券定价公式计算): )(54.96405.11000 05 .14044 1元该债券的价格=+=∑ =n n 解2(用普通年金现值公式简化计算): )(54.96405 .11000 2/%1005.1/11%410004 4元该债券的价格=+-??= 6、某机构持有三年期附息债券,年息8%,每年付息一次。2年后该债券的价格为每百元面值105元,市场利率为10%,问该机构应卖掉债券还是继续持有?为什么? 2年后的理论价值=108/(1+10%)3-2=98.18元 而市场价格为105元,高估,应卖出。 7、面值是1000美元,年利率10%的3年期国债,债券每年付息一次,该债券的在价值是多少?假设当前市场利率为12%。 ()() )(....元该债券的内在价值9695112011000 100120110012011003 2=++++++= 8、某债券的价格1100美元,每年支付利息80美元,三年后偿还本金1000美元,当前

投资学作业2答案

作业2资产组合理论&CAPM A B B D D C D D A C A D B A ABD ABCD ABCD ABD ABCDE ABC F T F T F F F T F T 一、基本概念 1、资本资产定价模型的前提假设是什么? 2、什么是资本配置线?其斜率是多少? 3、存在无风险资产的情况下,n种资产的组合的可行集是怎样的?(画图说明);什么是有效边界?风险厌恶的投资者如何选择最有效的资产组合?(画图说明) 4、什么是分离定理? 5、什么是市场组合? 6、什么是资本市场线?写出资本市场线的方程。 7、什么是证券市场线?写出资本资产定价公式。 8、β的含义 二、单选 1、根据CAPM,一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关()。 A.市场风险B.非系统风险C.个别风险D.再投资风险 2、在资本资产定价模型中,风险的测度是通过()进行的。 A.个别风险B.贝塔系数C.收益的标准差D.收益的方差 3、市场组合的贝塔系数为()。 A、0 B、1 C、-1 D、0.5 4、无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。根据CAPM模型,贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为()。 A.0.06 B.0.144 C.0.12美元D.0.132 5、对于市场投资组合,下列哪种说法不正确() A.它包括所有证券 B.它在有效边界上 C.市场投资组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比 D.它是资本市场线和无差异曲线的切点 6、关于资本市场线,哪种说法不正确() A.资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点 B.资本市场线是可达到的最好的市场配置线 C.资本市场线也叫证券市场线

投资学第一次习题解答

《投资学》第一次作业解答 习题集: 第一章: 判断题:,,,,,,,,,,,,, 单选题:,,,,,,,,,,,, 第二章: 判断题:,,,,,,,,,,,,,,,, 单选题:,,,,,,10.,,,, 第一章: 简述题:, , 论述题:, 第二章: 简述题:,,, 论述题: 计算题:4 计算分析题:2 补充题: 1. 为什么金融资产是家庭财富的组成部分,却不是国家财富的资产部分为什么金融资产仍与经济社会的物质福利有关 答:金融资产代表对财富的索取权,它构成家庭财富的一部分,但对国家

而言,家庭的金融资产与企业的金融负债相互抵消,实物资产决定国家财富。金融资产和金融市场的发展可以使企业更方便更低成本地获得实物资产,从而创造出更多的财富,由此金融资产与经济社会的物质福利有关。 2. 金融工程曾经遭到贬低,认为仅仅只是对资源重新洗牌。批评者认为:把资源用于创造财富而非重新分配财富或许更好。评价这种观点,从各种基础证券中创造一系列衍生证券是否带来好处 答:金融工程创造的衍生证券为投资者提供了风险管理与价格发现的工具,这些功能的良好发挥有助于财富的创造。但目前主要问题在于对衍生证券交易的监管,特别是缺乏场外交易的监管。有些机构利用一般投资者对复杂衍生工具缺乏了解来获取不当的利益是应该抨击,但不能否定衍生证券本身。 3.请举出三种金融中介的例子,并解释它们如何在小型投资者和大型资本市场或公司之间起到桥梁作用。 答:商业银行:家庭或个人投资者——公司 共同基金:小型投资者——大型资本市场 信托公司:公司——公司 4. 与“自下而上”的投资方式相比,“自上而下”的投资方式有什么优点答:“自上而下”的投资首先确定在大类资产之间进行配置。然后选择每

投资学试题及答案最新版本

投资学复习要点 投资学的考试,都要尽可能给出图表、公式,比如简答题和论述题,如果你仅仅是文字描述,最多得一半的分,这个答题的规则和惯例要切记。 一、概念题 1.风险与收益的最优匹配 即是在一定风险下追求更高的收益;或是在一定收益下追求更低的风险。对风险与收益的量化以及对投资者风险偏好的分类,是构建资产组合时首先要解决的一个基础问题。 2.优先股特点 1、优先股通常预先定明股息收益率。 2、优先股的权利范围小。 3、如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权,即优先股的索偿权先于普通股,而次于债权人。 3.资本市场的无差异曲线 对于一个特定风险厌恶的投资者而言,任意给定一个资产组合,根据他对风险的态度,按照期望收益率对风险补偿的要求,就可以得到一系列满意程度相同(无差异)的证券组合。

4.资本市场的无差异曲线 5.风险溢价 风险溢价是指超过无风险资产收益的预期收益,这一溢价为投资的风险提供了补偿。其中的无风险资产,是指其收益确定,从而方差为零的资产。一般以货币市场基金或者短期国债作为无风险资产的代表品。 6.风险资产的可行集(Feasible Set ) 可行集又称为机会集,由它可以确定有效集。可行集代表一组证券所形成的所有组合,也就是说,所有可能的组合位于可行集的边界上或内部。一般而言,这一集合呈现伞形,具体形状依赖于所包含的特定证券,它可能更左或更右、更高或更低、更胖或更瘦。 7.资本配置线 对于任意一个由无风险资产和风险资产所构成的组合,其相应的预期收益率和标准差都落在连接无风险资产和风险资产的直线上。该线被称作资本配置线(capital allocation line,CAL)。E(rc)=rf+ [E(rp)-rf]

国际投资学作业标准答案

国际投资学作业1答案

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《国际投资学》作业集答案 第一章国际投资概述 一、名词解释 1. 国际投资 答:国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主题将其拥有的货币资本或产业资本,经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产,并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。 2.跨国公司 答:跨国公司是指以雄厚的资本和先进的技术,通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司,从事国际化生产、销售活动的大型企业。 3.经济全球化 答:指世界各国在全球范围内的融合。 二、简答题 1.国际投资的主要特点 答:投资主体单一化;投资环境多元化;投资目标多元化;投资运行复杂化; 2.跨国公司与国内企业比较有哪些特点? 答:第一,生产经营活动的跨国化;第二,实行全球性战略;第三,公司内部一体化原则。 三、论述题 1. 书P35论述题第一题 答:(1)近年来跨国公司在中国的投资情况:跨国公司进入中国的步伐明显加快,这一趋势还将继续保持下去; (2)投资特征:跨国公司研发投入明显增加,跨国公司投资更倾向于独资方式; ;(3)投资原因简要分析:中国政府的优惠政策,低廉的劳动力、广阔的市场等 第二章国际直接投资理论

1.市场内部化 答:是指企业为减少交易成本,减少生产和投资风险,而将该跨国界的各交易过程变成企业内部的行业。 该理论认为世界市场是不完全竞争的市场,跨国公司为了其自身的利益,为客服外部市场的某些失效,以及某些产品的特殊性质或垄断势力的存在,导致企业市场交易成本的增加,而通过国际直接投资,将本来应在外部市场交易的业务转变为在公司所属企业之间进行,并形成一个内部市场。 2.产品生命周期 答:是产品的市场寿命,即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程。(1)新产品创新阶段;(2)新产品的成熟阶段;(3)新产品的标准化阶段 3.区位优势 答:是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势,,是发展对外直接投资时必须要考虑的重要因素。 二、简答题 1.简述垄断优势理论的主要内容 答:一、不完全竞争市场的形成不完全竞争是指由于规模经济、技术垄断、商标及产品差别等引起的偏离完全竞争的市场结构。 (一)产品和生产要素市场的不完全 (二)由规模基金引起的市场不完全 (三)由于政府干预经济而导致的市场不完全 (四)由关税引起的市场不完全 二、垄断优势理论的形成 (一)技术优势;(二)先进的管理经验;(三)雄厚的资金实力;(四)全面而灵通的信息;(五)规模经济优势;(六)全球性的销售网络 三、评价 2.国际生产折中论的主要内容 答:一、国际生产折中理论的形成 二、国际生产折中理论产生的原因 三、国际生产折中理论的核心 (一)所有权优势;(二)内部化优势;(三)区位优势 四、对国际生产折中理论的评价

证券投资学作业题目答案

证券投资学作业题目答案 证券投资学(第2版)课后习题参考答案 第一章导论 1、证券投资与证券投机的关系? 答:联系:二者的交易对象都是有价证券,都是投入货币以谋取盈利,同时承担损失 的风险。二者还可以相互转化。 区别:1)交易的动机不同。投资者进行证券投资,旨在取得证券的利息和股息收入, 而投机者则以获取价差收入为目的。投资者通常以长线投资为主,投机者则以短线操作为 主。 2)投资对象不同。投资者一般比较稳健,其投资对象多为风险较小、收益相对较高、 价格比较稳定或稳中有升的证券。投机者大多敢于冒险,其投资对象多为价格波动幅度大、 风险较大的证券。 3)风险承受能力不同。投资者首先关心的是本金的安全,投机者则不大考虑本金的安 全,一心只想通过冒险立即获得一笔收入。 4)运作方法有差别。投资者经常对各种证券进行周密的分析和评估,十分注意证券价 值的变化,并以其作为他们选购或换购证券的依据。投机者则不大注意证券本身的分析, 而密切注意市场的变化,以证券价格变化趋势作为决策的依据。 2、简述证券投资的基本步骤。 答:1)收集资料;2)研究分析;3)作出决策;4)购买证券;5)证券管理。 3、试述金融市场的分类及其特点。 答:1)按金融市场的交易期限可分为:货币市场和资本市场。 2)按金融市场的交易程序可分为:证券发行市场和证券交易市场。 3)按金融交易的交割期限可分为:现货市场和期货市场。 4)按金融交易标的物的性质可分为:外汇市场、黄金市场、保险市场和各种有价证券 市场。 第二章证券投资工具 1、简述债券、股票、投资基金的性质和特点。 答:债券是发行人对全体应募者所负的标准化证券,具有公开性、社会性和规范性的特点,一般可以上市流通转让。债券具有一般有价证券共有的特征,即期限性、风险性、流动性和收益性,但它又有其独特之处。 股票只是代表股份资本所有权的证书,它本身并没有任何价值,不是真实的资本,而是一种独立于实际资本之外的虚拟资本。股票在发行与流通中,具有收益性、风险性、非返还性、参与性、流通性、价格的波动性。 投资基金是一种利益共享,风险共担的集合证券方式。具有特点:1)具有组合投资、分 散风险的好处;2)是有专家运作、管理并专门投资于证券市场的资金;3)具有投资小、费用低的优点;4)流动性强;5)经营稳定,收益可观 2、债券可以分为哪几类?

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