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2003/ll企业技术开发探索与研究51

对我国中小企业融资渠道的探讨

张巧云

(湘潭市委党校,湖南湘潭411100)

提要:更章针对我国中小企业发展中的融资瓶颈严重帛3约中小企业发展的状况,借鉴国外的一些主要做法,探讨了我国中小企业的主要融资渠道。

关键词:中小企业;中小金融机构;融资租赁;直接融资;信用担保

中圈分类号:F270文献标识码:A文章编号:1006—8937(2003)11—005l—02

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改革开放以来,我国的中小企业特别是非国有中小企业得到了较快的发展,中小企业的总数已占据企业总数的99%,占全国企业总产值和实现利税的60%和40%。但目前中小企业发展中的金融制约严重阻碍了中小企业的健康发展,如何解决中小企业发展中的融资瓶颈,本文对目前中小企业有可能开辟的融资渠道,并借鉴国外的一些做法予以探讨。

l发展中小金融机构为中小企业的发展提供融资服务

对中小企业来说.最重要的融资渠道是中小银行为主的间接融资。因为在现实经济中.如果一个经济中的企业是以资金密集型的大企业和产业为主,其融资渠道以大银行贷款和发行股票为主。如果一个经济中的企业以中小企业为主,则有效的融资方式应以中小银行贷款为主。这种金融格局的形式主要是由交易费用和信息成本决定的。中小企业需要的资金不多,而且分散在各地,大银行等大金融机构获取其经营和信用状况的成本很高,因此,中小企业难以得到大银行的资金支持。即使使用直接融资,也因为规模小,承担不起股票发行费用,也不易取得公开发行上市的资格。而中小银行则因为

作者简介:

张巧云(1953一),湖南湘潭人,士,副教授,研究方向:经济理论教学与研完。

52探索与研究对我国中小企、世融资渠道的探讨2003/11

资金规模小,无力经营人的贷款项目,只好以中小似№为土要服务对象。而且,中小银行与中小企业一样,分散在各地,对当地的中小企、『E资金和经营情况比较了解,信息费用不高,因而中小银行也较愿意为中小企业服务。所以发展中小银行是我同解决中小氽“k融资的当务之急。

在国外叶f小银行为中小企业融资服务,一般采取短期贷款、循环使用贷款和中长期贷款等多种形式。短期贷款足指期限少于1年的贷款,主要满足借款者季节性或短期的增加存货的需要,短期贷款的抵押品通常是企业的存货和应收账款。循环使用贷款又被称以资产为支持的贷款,贷款在特定的期限内(一般为5年)。J姒循环使用,能够获得这种贷款的中小企业一般和银行有长期合作的关系,企业所处的行、眦足前景看好的行业,『f『『且企、JL处于扩张期,经营业绩较好,循环使用贷款的抵押品通常是合格的存货或应收账款。中长期贷款通常指期限为一‘{i以I:的贷款,这类贷款主要用来为中小企业购置固定资产或扩大生产能力提供资金支持,应收账款和存货也是主要的抵押品。这些形式对中小企业的融资起到了至关再要的作用。

在我国要加快完善、建立服务于中小企业的中小金融机构,如:重组农村信用神;改革城市倍崩社和城市商业银行;积极建立民营银行。

2发展融资租赁,是解决中小企业融资难的有效途径

金融租赁作为一种集融资与融物,贸易与技术更新于一体的新型融资方式,相对于银行信贷等其他融资方式蜓适合中小企业的发展需要。国际金融公司对韩国等18个发展中目家的实证研究表明,巾小企业与租赁业的发展足密切联系的:租赁业越发达,即金融租赁的市场占有份额越高,则中小企业的投资需求越旺盛,私人投资占GDP的比例越高。1983~1988年,全世界租赁额平均增长率为22.5%。一些j二业发达『司家设备渗透率,即年租赁交易量与年设备投资额比,已选20%一30%。但是,这种新础融资方式在我圜仪占全部设备投资额的18%左有,其中非公有制经济的中小企业,租赁融资所占份额儿乎等于零。

在我同现阶段虚火力发展为中小企业服务的金融租赁,这是因为:金融租赁有助于中小企业及时完成设备的更新换代和技术进步;融资租赁对企业资金和担保的要求相对较低,中小企业通过金融租赁方式更容易获得融资;金融租赁的租金支付方式比较灵活。作为金融租赁公司,也只有把主要资金和精力集中在为广大中小企业技术更新和改造提供支持卜,金融租赁业才有广阔的发展空间。因此,首先对金融租赁业的发展应进行准确定位,发挥金融租赁对中小企业的金融支持优势;其次为促进金融租赁业的发展,要拓展金融租赁公司的融资渠道.增强金融租赁公司的资金实力,如在当前形势下.积极探索金融公司进入资本市场融资的可能性与可行性,使金融租赁公司通过发行股票或债卷的方式获得长期稳定的资金来源;耍制定相关政策,对金融租赁业给予必要的政策扶持。如对采取金融租赁方式融资的,属于国家优先发展的行业或重点扶持的项目,国家财政可对承接项目的租赁公司提供优惠贷款;对采用金融租赁方式进行技改的企业给予税收优惠从而刺激企业的租赁需求,带动金融租赁业的发展,等等。要加快金融租赁立法速度,为金融租赁业发展提供法律支持,来规范各种类型的金融租赁公司的经营范围及确立各类金融租赁公司平等的合法地位,也有利于防范金融租赁风险。

3探索中小企业的直接融资方式

我国目前的股票市场对于企业上市的要求基本适合于大型企业.对于中小型企业的上市的问题也应引起高度重视,随着金融市场的发展,金融资产证券化是必然趋势。这种途径不仅对于中小企业筹资,而且对中小企业的监管都有积极作用。还可对一些优势中小企业,采用上市发行企业债券的方式融资。还可成立票券金融公司等中介机构,为中小金融机构发行短期融资票据创造条件。票据贴现是货币市场上重要融资手段,从票据签发的一级市场到票据流通的二级市场都是重要的融资渠道。票券包括股票:即股票的发行、交易、抵押、贷款等;债券的发行、转让交易;商业等票据的签发和贴现、转让流通等:目前为票券发行、交易、转让的中介机构滞后,特别是票券的流通,还缺乏专业机构来承担,因此成市票券金融公司,专门开发与票据有关的金

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探索与研究53

融服务。

4建立中小企业贷款担保和再担保机构当前中小型企业获得信贷支持的主要障碍在于贷款担保方面缺乏制度性保障,因此建立中小企业贷款担保和再担保机构非常重要。贷款担保机构可以采取多层次,多途径来建立。一方面可以由中小企业或其它民间联合组建的担保共同体,对银行贷款提供担保。另一方面町以由政府设立永久性的担保机构和再担保机构,对担保共同体提供再保险业务和资金支持,分散担保共同体的风险。另外,也可以按照市场经济规律的要求,根据平等互利的原则,由政府、社会中介机构组织、企业和银行4个方共同参加设立的专门用于为中小企业向银行借款时的非盈利性担保基金。

在这方面,发达国家也有可供借鉴的经验。发达国家的政府部门不仅卣接为中小企业提供资金,而且最主要的形式是提供担保支持。美国小企业管理局对中小企业最主要的资金帮助是提供贷款担保,另外,政府部门还制定和实现了“债券担保计划”、“担保开发公司计划”、“微型贷款计划”等多种资金援助计划以帮助更多的存在资金融通困难的中小企业。日本官方设立专门为中小企业提供融资担保的金融机构,即中小企业信用保险公库,设有52个信贷担保公司.并在此基础上设立r全国性的“信贷担保讲会”,共同致力于为中小企业提供信贷

(上接第50页)采用了有竞争力的薪酬水平策略,保证在人才市场t有足够的吸引力,招募刘企业所需的人才,同时也能留住人才,解决了薪酬的外部竞争性问题;

新的薪酬的制订通过_T作分析与岗位测评保证了薪酬的内部公平问题;

薪酬分配向企业经营者、管理骨干、技术骨T、市场营销人员倾斜,保证了实施现有战略所需人才的利益,与现有战略配合良好;

员工整体薪酬水平体现企业效益,薪酬分配以绩效为导向,员工薪酬总水平的高低取决于公司经营业绩和员工个业绩,既保证了薪酬的激励作用,担保服务。英语政府自1981年起开始实施“小企业信贷担保计划”,为那些已有可行的发展方案却因缺乏信誉而得不到贷款的中小企业提供贷款担保,法围则成市了具有互助基金性质的,会员制的中小企业信贷担保集团,如大众信贷,互助信贷和农业信贷等集团,专门面向地方中小企业和农村非农产业。德国政府的“马歇尔计划援助对等基金”专门负责直接向中小企业提供贷款,等等。

由此可见,发达国家设立专门的政府主管部门足解决中小企业融资难的必要的保旺。借鉴国外的做法和经验,我同目前也设立了中小食业的管理机构,主要负责中小企业政策性研究,中小企业行为辅导等,各地也都组建了大小不等的信用担保机构,形成了一定规模的担保基金,也将为促进中小企业融资发挥着重要的作用。

参考文献:

[1】康钦培台资中小企业在州岸的融资渠道【J】海外财政与金融,2003,(3)

【2】姜k云关系型信贷:中小金融机构发展新思路【JJ经济研究参考.2003.(6)

【3】曾超qt国中小企业互助担保机构的发展与前景m金融与保险,2003,【1).

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又控制r薪酬成本,保证薪酬的增长必须以企业效益增长为前提,与企业现有发展阶段相适应;

薪酬策略有效地促进了人才结构调整和优化,保证r原有项目的稳妥推进和新项目的令面开拓,预计公司2003年销售额将达到4000万元。

参考文献:

f11科学技术部火炬高技术创业开发中心国家高新技术产、咿开发医1年发展数据报告(199l一2000)『M1.北京:科学技术文献出版社.2001.

12】王少豪.高新技术A、眦价值评估【M¨E京:中信出版社,2002

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对我国中小企业融资渠道的探讨

作者:张巧云

作者单位:湘潭市委党校,湖南,湘潭,411100

刊名:

企业技术开发

英文刊名:TECHNOLOGICAL DEVELOPMENT OF ENTERPRISE

年,卷(期):2003(11)

被引用次数:1次

参考文献(3条)

1.曾超中国中小企业互助担保机构的发展与前景 2003(07)

2.姜长云关系型信贷:中小金融机构发展新思路 2003(06)

3.康钦培台资中小企业在两岸的融资渠道 2003(03)

引证文献(1条)

1.何海蓉.刘文林浅析中小企业融资现状和对策[期刊论文]-经济师 2004(11)

本文链接:https://www.wendangku.net/doc/ed10663097.html,/Periodical_qyjskf200311015.aspx

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