资本预算之预测现金流答案

本讲作业(教材)

第十章思考与练习

1、2、4、16、19、22、25

第十章

1、〔基础〕〔相关现金流量〕Parker&Stone公司正在考虑在South Park设立一家新厂生产园艺工具。公司在6年前花500万美元买了一块地，预计作为仓库和配送中心，但是后来公司决定向一个竞争对手租用设备。上星期，这块土地被估价540万美元。公司想要利用这块地建新厂，工厂的兴建成本为1040万美元，而且在兴建之前需要花650000美元进行平整。在评估这个项目时，应该以多少现金流量金额作为固定资产的初始投资？为什么？

解：应视为固定资产初始投资的现金流量包括以下几项：

（1）土地的机会成本540万；

（2）工厂的兴建成本1040万；

（3）土地平整成本65万。

合计540+1040+65=1645（万美元）

原因：根据相关现金流量的确认原则，机会成本是作为应该收入而没有收入的现金应视同为相关现金流出，同时配合厂房建设而花费的土地平整费，也应视为固定资产投资的相关现金流出。

2、〔基础〕〔相关现金流量〕Winnebagel公司目前每年以每辆45000美元的价格销售30000辆房车，并以每辆85000美元的价格销售12000辆豪华摩托艇。公司想要引进一种轻便型车以填补它的产品系列，他们希望能每年卖21000辆，每辆卖12000美元。一个独立的顾问判定，如果引进这种新车，每年应该使目前的房车多销售5000辆，但是，摩托艇的销售每年将减少1300辆。在评估这个项目时，年销售收入额应该是多少？为什么？

解：由题，预计新产品-轻便型车的销售额为：

11121,00012,000252,000,000

Sales Q P

=×=×=

引进新产品导致的原有房车增加的销售额为：

2225,00045,000225,000,000

Sales Q P

=×=×=

引进新产品导致的原有摩托艇减少的销售额为：

3331,30085,000110,500,000

Sales Q P

=×=×=

根据相关现金流确认原则中的“增强作用”与“侵蚀作用”，在评估这个项目时，相关年销售收入额为：

123252,000,000225,000,000110,500,000366,500,000

Sales Sales Sales Sales =+?=+?=4、〔基础〕〔计算OCF〕考虑下列利润表：

（金额单位：美元）

请在空格中填入正确数字，然后计算OCF。折旧税盾是多少？

解：（1）息税前盈余=销售收入-成本-折旧=912,400-593,600-135,000=183,800（美元）（2）在没有负债的情况下，应纳税额=EBIT*T=183,800*34%=62,492（美元）(3)在没有负债的情况下，净利润=EBIT-应纳税额=183,800-62,492=121,308（美元）(4)根据财务现金流量表的编制思路，

运营期现金流量（OCF）=EBIT-税+折旧=183,800-62,492+135,000=256,308（美元）(5)折旧的税盾=折旧*边际税率=135,000*34%=45,900（美元）

16、〔基础〕〔计算EAC〕一项5年期项目的初始固定资产投资为210000美元，初始NWC 投资为20000美元，年OCF 为-32000美元。固定资产在项目寿命内折旧完毕，没有残值。如果必要报酬率为15%，这个项目的约当年成本（EAC）是多少？解：由题，

（1）该项目的初始现金流量：

①资本化支出：210,000美元的固定资产投资；②费用化支出：0

③净营运资本变动：垫支的初始净营运资本为20,000美元；④原有设备出售时的净现金流量及其纳税效应：0所以，0NCF 210,00020,000230,000

=??=?

（2）该项目的运营期现金流量各年均为-32,000美元。（3）该项目的终结现金流量

①资产的变卖收入：0②清理和搬运费：0

③收回的净营运资本：20,000美元所以终结现金流量为20,000美元。（4）综上所述，该项目各期的相关净现金流量为NCF 0

NCF 1NCF 2NCF 3NCF 4NCF 5-230,000

-32,000

-32,000

-32,000

-32,000

-12,000

（5）若必要报酬率为15%，该项目成本的现值为

234532,00032,00032,00032,00012,000

230000327,325.4284115%115%115%115%115%NPV =??

????≈?+++++，（）（）（）（）

因为15%,5

327,325.4284EAC PVIFA =?i 所以解得该项目的约当年均成本为，EAC=-97,646.27

19、〔中级〕〔成本削减建议〕Massey 机器商店为了提高生产效率，正在考虑一个4年

期的项目。购买一台480000美元的新机器，估计每年税前可以节约成本160000美元。该机器适用MACRS 的5年折旧率，项目结束时，机器的残值为70000美元。此外，刚开始时，它必须在零件存货上投资20000美元；此后，每年需要追加3000美元。如果该商店的税率为35%，贴现率为14%，Massey 是否应该购买这台机器？解：由题：

（1）初始现金流量：

①资本化支出：480,000美元的新机器；②费用化支出：0；

③净营运资本变动：在零件存活上投资20,000美元；④原有设备出售时的净现金流量及其纳税效应：0。所以，0N 480,00020,000500,000CF =??=?（2）运营期现金流量：

根据MACRS 的折旧率计算的年折旧额年份5年折旧年末帐面价值

120%

96,000

384,000

232%153,600230,400319%92,160138,2404

11.52%

55,296

82,944

第1年

第2年第3年第4年A、节约的税前成本160,000160,000160,000160,000B、年折旧额（由上表得）96,000

153,60092,16055,296C、节约的税后成本

【（A-B）*（1-35%）】41,600

4,16044,09668,057.6D、△NWC

-3,000-3,000-3,000-3,000E、运营期现金流量（C+B+D）134,600154,760

133,256

120,354

（3）终结现金流量①资产的变卖收入：

()70,00035%(70,00082,944)74,530.4

S T S B ??=??=i ②清理和搬运费：0；

③收回的净营运资本：20,000+3,000+3,000+3,000+3,000=32,000美元所以74530.432000106530.4=+=终结现金流量，，，（4）综上所述，该项目各期的相关净现金流量为

NCF0NCF1NCF2NCF3NCF4-500,000

134,600

154,760

133,256

226,884.4

（5）若贴现率为14%，则根据0(1)

n

t

t

t NCF NPV k ==

+∑得，234

134,600154760133256226884.4

50000038,569.25114%114%114%114%NPV =?+

+++=?++++，，，，（）（）（）

因为项目的NPV 小于0，所以Massey 不应该购买这台机器。

22、〔中级〕〔计算竞标价格〕考虑一个在今后的5年中每年为美国邮政局供应8000万张邮票的项目。你有一块理想的闲置土地，5年前的成本是1000000美元。如果这块土地在现在出售，可以在税后净得1200000美元。你需要安装310万美元的新厂房和设备，才能生产邮票。厂房和设备将采用直线法在项目的5年寿命内折旧完毕，项目结束时，设备可以卖600000美元。该项目还需要600000美元的初始净营运资本，此后，每年需要追加投资50000美元。每张邮票的生产成本为0.5美分，每年的固定成本为800000美元。如果税

率为34%，本项目的必要报酬率为15%，你应该为这项订单提交的报价是多少？解：设报价为P，每年的销售收入为80,000,000P 由题：

（1）初始现金流量：

①资本化支出：1,200,000美元自有土地的机会成本；

3,100,000美元新厂房和设备投资

120000031000004300000

??=?合计：，，，，，，②费用化支出：0；

③净营运资本变动：600,000美元的初始净营运资本；④原有设备出售时的净现金流量及其纳税效应：0。所以，0N 4300,000600,0004900,000CF =??=?，，（2）运营期现金流量：

第1年

第2年第3年第4年第5年A、销售收入sales

sales

sales

sales

sales

B、年折旧额

（3,100,000/5）620,000

620,000

620,000

620,000

620,000

C、年固定成本800,000

800,000

800,000

800,000

800,000

D、年变动成本

（0.5*80,000,000）40,000,000

40,000,000

40,000,000

40,000,000

40,000,000

E、EBIT（A-B-C-D）Sales-620,000-800,000-40,000,000

F、所得税（E*34%）(Sales-620,000-800,000-40,000,000)*34%

G、OCF（E-F+B）(Sales-620,000-800,000-40,000,000)*(1-34%)+620,000

H、追加的NWC 50,000

50,000

50,000

50,000

50,000

I、追加的资本性支出0

J、运营期现金流量(G-H-I)

NCF1

NCF2

NCF3

NCF4

CF5

注：由题可得NCF1=NCF2=NCF3=NCF4=CF5

=(Sales-620,000-800,000-40,000,000)*(1-34%)+620,000-50,000=CF

（3）终结现金流量①资产的变卖收入：

()600,00034%(600,0000)396000

S T S B ??=??=i ，②清理和搬运费：0；

③收回的净营运资本：600,000+50,000+50,000+50,000+50,000=800,000美元所以396,0008000001196000=+=终结现金流量，，，（4）综上所述，该项目各期的相关净现金流量为NCF0NCF1NCF2NCF3NCF4NCF5

-4,900,000

NCF1

NCF2

NCF3

NCF4

CF5+1,196,000

（5）由题可得，所能承担的最低价格为使该项目经济利润为零的价格，即NPV=0

若贴现率为15%，则根据0(1)

n

t

t

t NCF NPV k ==

+∑得，15%,55

1,196,000

4,9000000(115%)

NPV CF PVIFA =?++

=+i ，因为15%,5 3.3522PVIFA =，所以，解得1,284,343.6

CF =即

1,284,343.6(Sales-620,000-800,000-40,000,000)*(1-34%)+620,000-50,000

CF ==解得sales 6,482,338.79P 80000000==×，，可得P 0.081=美元

综上所述，这份订单的报价不能低于每张邮票8.1美分。25、〔挑战〕〔项目评估〕Aguilera Acoustics（AAI）公司对一个新的7声部仿真器的预计销售数量如下：年份销售数量185,000298,0003106,0004114,0005

93,000

新产品的生产一开始就需要1500000美元的净营运资本，此后，每年需要追加的净营运资本性投资等于下一年的预计销售收入增加量的15%。总固定成本为每年900000美元，单位变动成本为240美元，单位价格为325美元。安装生产所需设备需要21000000美元。该设备属于MACRS的7年类财产。5年后，该设备可以以取得成本的20%卖出。AAI公司适用35%的边际税率，所有项目的必要报酬率均为18%。根据这些初步的估计，项目的NPV是多少？IRR是多少？?

解：由题整理可得如下数据：

年份销售数量销售收入变动成本预计销售收

入增量的

15%

185,00027,625,00020,400,000633,750

298,00031,850,00023,520,000390,000

3106,00034,450,00025,440,000390,000

4114,00037,050,00027,360,000-1,023,750

593,00030,225,00022,320,000-4,533,750

其中，销售收入=销售量*325

变动成本=销售量*240

预计销售收入增量的15%=15%*（下一年的预计销售收入-本年预计销售收入）

根据MACRS的折旧率计算的年折旧额

年份7年折旧年末帐面价值

114.29%3,000,90017,999,100

224.49%5,142,90012,856,200

317.49%3,672,9009,183,300

412.49%2,622,9006,560,400

58.93%1,875,3004,685,100

68.93%1,875,3002,809,800

78.93%1,875,300934,500

8 4.45%934,5000

测算相关现金流量——

（1）初始现金流量：

①资本化支出：21,000,000美元的新机器；

②费用化支出：0；

③净营运资本变动：1,500,000

④原有设备出售时的净现金流量及其纳税效应：0。所以，0N 21,000,0001,500,00022,500,000CF =??=?（2）运营期现金流量：

第1年

第2年第3年第4年第5年A、年销售收入27,625,00031,850,00034,450,00037,050,00030,225,000B、年固定成本900,000900,000900,000900,000900,000C、年变动成本20,400,00023,520,00025,440,00027,360,00022,320,000D、年折旧额3,000,9005,142,9003,672,9002,622,9001,875,300E、EBIT（A-B-C-D）3,324,1002,287,1004,437,1006,167,1005,129,700F、所得税（E*35%）1,163,435800,4851,552,9852,158,4851,795,395G、OCF（E-F+D）5,161,5656,629,5156,557,0156,631,5155,209,605H、追加的NWC 633,750

390,000

390,000

-1,023,750

-4,533,750

I、追加的资本性支出0

J、运营期现金流量(G-H-I)

4,527,815

6,239,515

6,167,015

7,655,265

9,743,355

（3）终结现金流量①资产的变卖收入：

()21,000,00020%35%(21,000,00020%4,685,100)4,369,785

S T S B ??=×?××?=i ②清理和搬运费：0；③收回的净营运资本：

1,500,000+633,750+390,000-1,023,750-4,533,750=-2,643,750美元所以4,369,7852,643,7501,726,035=?=终结现金流量（4）综上所述，该项目各期的相关净现金流量为NCF0NCF1NCF2NCF3NCF4NCF5-22,500,000

4,527,815

6,239,515

6,167,015

7,655,265

11,469,390

（5）若贴现率为18%，则根据0(1)

n

t

t

t NCF NPV k ==

+∑得，2344,527,8156,239,5156,167,0157,655,26511,469,390

22,5000002,220,899.61118%118%118%118%118%NPV =?+

++++=?+++++5

，（）（）（）（）

（6）根据

00(1)

n

t

t

t NCF IRR ==+∑得，2344,527,8156,239,5156,167,0157,655,26511,469,390

22,500000011111IRR IRR IRR IRR IRR ?+

++++=+++++5

，（）（）（）（）

用试算法，当IRR 1=14%时，NPV 1=28,355.89

当IRR 2=15%时，NPV 2=-568,795.30

所以，代入

1121210028,355.8914%

568,795.328,355.8915%14%

NPV IRR IRR IRR NPV NPV IRR IRR ????=?=

?????解得，IRR=14.05%

现金流量表的五大财务分析指标

现金流量表的五大财务分析指标 （一）偿债能力分析 在分析企业偿债能力时，首先要看企业当期取得的现金收入在满足生产经营所需现金支出后，是否有足够的现金用于偿还到期债务。在拥有资产负债表和利润表的基础上，可以用以下两个比率来分析： 1.短期偿债能力=经营活动现金流量净额/流动负债。 经营活动现金流量净额与流动负债之比，这个指标是债权人非常关心的指标，它反映企业偿还短期债务的能力，是衡量企业短期偿债能力的动态指标。其值越大，表明企业的短期偿债能力越好，反之，则表示企业短期偿债能力差。 2.长期偿债能力=经营活动现金流量净额/总负债。 经营活动现金流量净额与企业总债务之比，反映企业用经营活动中所获现金偿还全部债务的能力，比率越高，说明偿还全部债务的能力越强。 以上两个比率值越大，表明企业偿还债务的能力越强。但是并非这两个比率值越大越好，这是因为现金的收益性较差，若现金流量表中“现金增加额”项目数额过大，则可能是企业现在的生产能力不能充分吸收现有资产，使资产过多地停留在盈利能力较低的现金上，从而降低了企业的获利能力。 这需要说明一点，就是在这里分析偿债能力时，没有考虑投资活动和筹资活动产生的现金流量。因为企业是以经营活动为主，投资活动与筹资活动作为不经常发生的辅助理财活动，其产生的现金流量占总现金流量的比例较低，而且如果企业经营活动所取得的现金在满足了维持经营活动正常运转所必须发生的支出后，其节余不能偿还债务，还必须向外筹措资金来偿债的话，这说明企业已经陷入了财务困境，很难筹措到新的资金。即使企业向外筹措到新的资金，但债务本金的偿还最终还取决于经营活动的现金流量。 （二）支付能力分析 1.支付股利的能力=经营活动现金流量净额/流通在外的普通股股数。

如何编制总预算、预算利润表、现金流量表

如何编制总预算、预算利润表、现金流量表 以下内容摘自中国连锁培训网贾卒《全面预算管理实践》预算财务报表做为预算管控的重要工具，包括预算利润表、预算资产负债表和预算现金流量表。预算财务报表主要是控制企业资金、成本和利润总量的重要手段。因其可以从总体上预算并控制一定时期企业经营状况的全局，通常称为企业的总预算。 编制企业的总预算,首先以销售预算的销售收入为起点,以现金流量的平衡为条件,最终通过预算利润表、预算资产负债表和预算现金流量表，全面预算企业的经营成果及财务状况，好比进行一次企业经营全过程的沙盘预演，企业对预算经营期末的结果看得一清二楚。企业总预算的一系列报表及数据,环环紧扣、相互关联、互相补充,形成了一个完整的企业盈利模式，是预算目标管理的依据。 编制企业的总预算要留心避免交叉循环。由于资产负债表和利润表是相关的。例如，利息和负债就是关联的。除非我们知道负债水平，否则无法计算出利息费用。但是，如果我们不知道净利润和利息费用，我们就无法知道负债水平，也无法计算出利息费用。如果我们不知道净利润、利息费用，我们就无法知道负债水平。然而，通过使用一个近似数值来估计负债或者利息费用就可以解决。编制企业的总预算前要做好以下准备： 第一，完成企业销售、采购、成本、费用、薪酬、现金、投资的所有预算的编制。 第二，决定基准财务报表。一般是上年度的财务报表，基准财务报表的选择很重要。 第三，决定哪些因素不适于直接放入模型。换言之，一些参数将保持常数。 第四，决定这些变量间的联系。如变动成本和收入的联系。 第五，利用变量之间的联系和实现确定的数额来准备工作底稿。 按照增长率法，收入和费用保持一个固定的增长率。在做预算时要确定收入、费用、固定资产、净利润的增长率以及股本的增长率。这些增长率或者来自于预算，或者来源于以往的趋势。 8.1.1编制预算利润表 预算利润表综合反映企业在预算期间的收入、成本费用及经营成果的情况。 前面在编制经营预算时我们已经知道，由于整个预算是以销售收入为起点,因此,预算利润表中只有确定了销售收入,才能进一步对与销售收入配比的成本费用进行预算。销售收入超过经营成本的部分称为毛利,销售毛利额高低,是企业盈利的关键,企业经营费用、管理费用、财务费用的支出,利润的实现,都依赖于毛利。编制预算利润表时主要的工作是对利润的结构、数据来源及平衡关系进行汇总和审核，预算利润表格式如下（见表8-1预算利

现金流分析及现金预算编制

第一讲决定企业生存的现金 （一）现金流的概念 现金流量（Cash Flow），又称现金流转或现金流动，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动（包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目）而产生的现金流入（Cash in Flow）、现金流出（Cash Out Flow）及其差量情况的总称。 （二）现金流的分类 企业现金流（量）按其来源和用途的不同分为：经营活动的现金流（量）；投资活动的现金流（量）；筹资活动的现金流（量）。 1.经营活动的现金流 经营活动的现金流是由企业商品生产和交易活动产生的现金流入和流出。 ?经营活动的现金流入 主要包括：销售商品、提供劳务所收到的现金。 ?经营活动的现金流出 主要包括：购买商品、接受劳务支付的现金；发放工资支付的现金；支付的各项税费等。 2.投资活动的现金流 投资活动的现金流是由企业对外投资和对的固定资产、无形资产投资形成的现金流入和流出。 ?投资活动的现金流入 主要包括：收回投资收到的现金，处置固定资产、无形资产收回的现金等。 ?投资活动的现金流出 主要包括：购置固定资产、无形资产所支付的现金；对外投资支付的现金等。 3.筹资活动的现金流 筹资活动的现金流是由企业筹措资金、偿还债务、支付资金成本形成的现金流入和流出。 ?筹资活动的现金流入 主要包括：吸引投资收到的现金；借款收到的现金等。 ?筹资活动的现金流出 主要包括：偿还债务支付的现金；支付股利、利润、利息支付的现金等。 通过对企业现金流的介绍，可以看出，企业现金流综合地反映了企业经营活动的全过程，从某种意义上说，企业的经营活动就是企业资金的运动。 现金流在企业中的重要作用 （一）资金是企业的血液

现金流量表

在SAP中用承诺项目出现金流量表（报表开发源代码） 可能使用到的外部数据或 SAP数据表数据的格式、字段等：fkrs 财务治理范围主记录表 fops 承诺项目主记录表 fmmp 现金预算治理行项目表 lfa1 供应商主记录表 kna1 客户主记录表 bsis 总帐未清项表 t001 公司代码主记录表 usr21 用户主记录表 adrp 用户地址表 bkpf 财务凭证抬头表 bseg 财务凭证行项目表 glt0 总帐科目期间余额表 直接法通过分析凭证的承诺项目来取数，SAP为该项功能定义了一个逻辑数据库C1F. 本程序 开始部分的逻辑数据库取数部分是SAP的标准程序，其功能是将

与现金流量相关的数据装入内部表 G_T_FMMP, 这部分程序禁止修改。 直接法： 1、装入金流量表定义参数（FORM fill_item_direct） 该子程序将的现金流量表项和其对应的承诺项目装入内部表INT_CASHFLOW. 2、装入与现金流量相关的数据 这部分是逻辑数据库装入，属于SAP标准程序，数据关系比较复杂，建议不要做任何改动。 3、计算现金流量 计算的差不多思路是对表G_T_FMMP进行循环，查找其中每条记录的承诺项目属于INT_CASHFLOW的 表项后，把其金额累计到相应表项。 REPORT zcmrp001 NO STANDARD PAGE HEADING LINE-SIZE 220. TABLES: fkrs, fpos, fmmp, lfa1, kna1 ,bsis, t001, usr21, adrp, bkpf, bseg, glt0. DATA: BEGIN OF g_t_fmmp OCCURS 300,

预算现金流量表

贾卒《全面预算管理实践》 8.1.2编制预算现金流量表 现金流量预算是以经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流入及流出量 ,反映企业预算期间现金流量的方向、规模和结构。以现金流入、流出的净值反映企业的支付能力和偿债能力。通过编制现金流量预算 ,合理地安排、处理现金收支及资金调度的业务 ,保证企业现金正常流转及相对平衡。 编制现金流量预算 ,以企业期初现金的结存额为基点 ,充分考虑预算期间的现金收入 ,预计期末的合理现金结存额 ,确定预算期间的现金支出。相互的关系可用公式表示为 : 期初现金结存额 +预算期间的现金收入 -期末预算现金结存余额=预算期间的现金支出 1.期初现金结存数据 ,来源于预算资产负债表货币资金的期初数。 2.现金收入由以下三个方面组成 :经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金收入。 （1）经营活动产生的现金收入 ,主要来源于销售商品或提供劳务的现金收入 ,租金收入 ,其他与经营活动有关的收入。它等于销售收入及其他经营收入 ,加、减应收、预收帐款的期末与期初的差额。 （2）投资活动产生的现金收入，主要来源于对外资收到的回报，收回投资，处置固定资产、无形资产和其他长期资产收到的现金。对外投资收到的现金，等于预算利润表的投资收益，加、减有关应收、预收帐项的期末与期初的差额。收回投资收到的现金，根据董事会收回投资的决议，预计长期投资、短期投资的减少数，加、减有关应收、预收帐项的期末与期初的差额。处置固定资产或无形资产收到的现金，等于处置固定资产或无形资产的净收益，加、减有关应收、预收帐项的期末与期初的差额。 （3）筹资活动产生的现金收入，等于吸收权益性投资收到的现金、发行债券收到的现金、借款收到的现金。吸收权益性投资收入的现金，等于增资配股金额，加、减有关应收、预收帐项的期末与期初的差额。借款收到的现金，等于预算期间的现金支出与现金收入（不含借款收到的现金净加数）及期末与期初货币资金

现金流预算的精益化管理

现金流预算的精益化管理 一、专业管理的目标描述 （一）理念和策略 国网公司围绕“一强三优”现代企业目标，借鉴国内外先进财务管控经验，结合公司自身发展特点，建立了集权与分权相结合的资金管理模式。在资金管理方面，要求所属电网企业推行现金流量预算管理，强化资金的规划、预测、流量和存量管控。在资金管理过程中，流动性、安全性、效益性兼顾，市场化与行政化手段并重，开源与节流并举，盘活存量，拓宽增量，优化结构，从根本上改变过去资金分散管理、粗放经营的状况。 （二）范围和目标 上虞供电公司现金流预算的精益化管理范围：实行旬、月度、季度、年度为管理时间单位的现金流管理，实行现金流量预算、过程控制、预算执行分析、评价及考核体系的全过程管理。 现金流预算的精益化管理目标是：使用“预算管控-资金支付-在线监控-分析考评”的管理模式，控制公司资金流从“用了算”变为“算了用”。 （三）指标体系及具体目标值 上虞供电公司现金流预算的精益化管理，预算指标体系包括：售电收入、购电费支出、税金及代收款项、工资及离退休支出、其他费用性及其他损益支出、股权投资支出、还本付息现金

支出、工程项目支出、检修运维支出、委托运行维护支出、营业外支出和其他支出、流动资产周转率等，设立预算偏差率和预算发生费用平衡率两类考核指标体系。 二、专业管理的主要做法 上虞供电公司现金流预算精益化管理主要做法是：坚持三大核心原则，构建五大保障体系，实现全过程管理。主要做法分述如下： （一）现金流预算精益化管理原则 1.强化资金成本与经营风险的管控 通过提高现金流入和流出金额及时间预测的精确度，力争在保证企业正常经营的前提下减少资金持有量，减少融资数量，降低资金成本。 现金流预算精益化管理按照“公司资金统一分配、资金流入、流出进度有效监控、现金短缺风险及时预警”的要求进行管控，做到资源配置事前进行优化，执行质量事中得到确保，管理绩效事后进行 评估。 2.实现业务计划与现金预算的协作 公司预算由业务计划和现金预算两部分组成，业务计划和现金预算充分融合，业务计划是基础，现金预算是形式，两者有效衔接，高度协同。 3.未报预算不准支出

财务部分 现金流量表

企业经济与财务状况 8.1经济计划假设条件 奕潭（Eatland)有限责任公司已经成立三年且正处于逐步发展,业务扩张阶段。公司在生产,物流,销售,财务管理等方面运营良好，并且凭借着优越的研发能力和产品质量以及在过去三年通过大量的广告和网络营销建立的较完善的供产销渠道和分销渠道，公司年平均销售额已经达到2000万人民币。目前公司的盈利水平仍在不断上升，但主要受以下几个因素影响。 8.1.1政策因素 现阶段，为了扶持中小型民营企业和大学生创业企业的发展和成长，国家减免了部分该类型企业的相关税收和费用，并予以一定的资金支持和技术支持。在这样的政策支持下，奕潭公司现仍会在较长时期内处于稳定的运营之中。 8.1.2社会因素 现在,海外华人华侨人数众多并且逐年增长,并且在欧美等国家,当地民众爱尝试新鲜事物,喜爱中国菜的人也不在少数。欧美等国家更为提倡健康的饮食,奕潭公司的产品在营养健康方面恰好迎合了当地民众的需求。以良好的运营为基础，奕潭的年平均销售额可以逐年增长30%以上。 8.1.3技术因素 目前奕潭公司拥有自己的产品研发团队，在每次新产品推出一段时间后，我公司都会对消费者对产品的满意度进行调查，并不断改进产品以满足消费者不断上升的需求，使我们的产品在市场上依旧保持稳定的竞争优势。随着研发能力的不断增强，预计未来产品研发成本会按一定的比率下降。 8.1.4经济环境因素 从零八年开始的世界性金融危机对中国的中小型民营企业和大学生创业企业造成了不小的冲击，该冲击主要来源于由危机带来的持续通货膨胀使得物价不断上升，居民减少消费。但公司成立之初恰好是世界性金融危机好转之时，随着经济的不断好转，居民消费水平的不断提高，奕潭公司的的销售额预测会有较快的增长。 8.2损益预测 8.2.1预计销售收入

投资各方财务现金流量表-11页文档资料

第5讲 12101040 财务现金流量表的分类与构成要素 本目内容重点是财务现金流量及其主要构成 掌握财务现金流量的分类、构成及其基本要素 lZl0l041 掌握财务现金流量表的分类 建设项目现金流量表具体内容随项目经济评价的范围和经济评价方法不 同, 一般分为： 财务现金流量表 国民经济效益费用流量表 财务现金流量表按其评价的角度不同分为： ①项目投资现金流量表 ②项目资本金现金流量表 ③投资各方现金流量表 ④财务计划现金流量表。 一、项目投资现金流量表 项目投资现金流量表是以项目为一独立系统进行设置的。它将项目建设所需的总投资作为计算基础，通过项目投资现金流量表可计算项目投资财务内部收益率、财务净现值、财务净现值率和投资回收期等评价指标。反映项目的获利能力。 二、项目资本金现金流量表 项目资本金现金流量表是从项目法人 ( 或投资者整体 ) 角度出发，以项目资本金作为计算的基础，用以计算资本金内部收益率，反映投资者权益投资的获利能力。 三、投资各方现金流量表 投资各方现金流量表是分别从各个投资者的角度出发，以投资者的出资额 作为计算的基础 , 用以计算投资各方收益率。 四、财务计划现金流量表财务计划现金流量表反映项目计算期各年的投资、融资及经营活动的现金流入和流出，用于计算累计盈余资金，分析项目的财务生存能力。 lZl0l042 掌握财务现金流量表的构成要素 构成经济系统财务现金流量的基本要素包括：营业收入、投资、经营成本、税金

一、营业收入 ( 一 )营业收入是指项目建成投产后各年销售产品或提供服务所获得的收入。即： 营业收入＝产品销售量 ( 或服务量 )×产品单价 ( 或服务单价 ) 1. 产品年销售量 ( 或服务量 ) 的确定 根据企业的设计生产能力和各年的运营负荷确定年产量 ( 服务量 )。为计算简便，年生产量即为年销售量。 2. 产品 ( 或服务 ) 价格的选择 产品价格一般采用出厂价格，即 : 产品出厂价格＝目标市场价格一运杂费 对于供出口的产品，应先按国际目标市场价格扣减海外运杂费并考虑其他因素影响后，确定离岸价格 , 然后换算为出厂价格；如果其销售价格选择离岸价格，则应同时将由项目到口岸的运杂费计人成本。 ( 二 ) 补贴收入 包括：先征后返的增值税、定额补贴、财政扶持给予的其他形式的补贴。不包括企业取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的与资产相关的政府补助 补贴收入同营业收入一样，应列入项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表和财务计划现金流量表。 二、投资 建设项目评价中的总投资是：建设投资、建设期利息和流动资金之和 ( 一 ) 建设投资 建设投资是指项目按拟定建设规模 ( 分期建设项目为分期建设规模 )、产品方案、建设内容进行建设所需的投入。 ( 二 ) 建设期利息 建设期利息系指筹措债务资金时在建设期内发生并按规定允许在投产后计入固定资产原值的利息，即资本化利息。 建设期利息包括银行借款和其他债务资金的利息，以及融资中发生的手续费、承诺费、管理费、信贷保险费等其他融资费用。 分期建成投产的项目，应按各期投产时间分别停止借款费用的资本化，此后发生的借款利息应计人总成本费用。 ( 三 ) 流动资金 流动资金系指运营期内长期占用并周转使用的营运资金 , 不包括运营中需要的临时性营运资金。在项目寿命期结束时，投入的流动资金应予以回收。 流动资金是流动资产与流动负债的差额。 流动资产的构成要素一般包括存货、库存现金、应收账款和预付账款；流动负债的构成要素一般只考虑应付账款和预收账款。 ( 四 ) 项目资本金 1. 项目资本金的特点 项目资本金 ( 即项目权益资金 ) 是指在建设项目总投资中，由投资者认缴的出资额，对建设项日来说是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务；投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益，

如何编制总预算预算利润表现金流量表

精品文档如何编制总预算、预算利润表、现金流量表贾卒《全面预算管理实践》以下内容摘自中国连锁培训网 预算资产负债表和预算现金预算财务报表做为预算管控的重要工具，包括预算利润表、 因其可以从总体成本和利润总量的重要手段。预算财务报表主要是控制企业资金、流量表。上预算并控制一定时期企业经营状况的全局，通常称为企业的总预算。最, ,以现金流量的平衡为条件,编制企业的总预算首先以销售预算的销售收入为起点全面预算企业的经营成果及财务状预算资产负债表和预算现金流量表，终通过预算利润表、况，好比进行一次企业经营全过程的沙盘预演，企业对预算经营期末的结果看得一清二楚。形成了一个完整的企业企业总预算的一系列报表及数据,环环紧扣、相互关联、互相补充, 盈利模式，是预算目标管理的依据。利例如，编制企业的总预算要留心避免交叉循环。由于资产负债表和利润表是相关的。如果我们息和负债就是关联的。除非我们知道负债水平，否则无法计算出利息费用。但是，如果我们不不知道净利润和利息费用，我们就无法知道负债水平，也无法计算出利息费用。我们就无法知道负债水平。然而，通过使用一个近似数值来估计负知道净利润、利息费用，债或者利息费用就可以解决。编制企业的总预算前要做好以下准备： 第一，完成企业销售、采购、成本、费用、薪酬、现金、投资的所有预算的编制。 第二，决定基准财务报表。一般是上年度的财务报表，基准财务报表的选择很重要。 第三，决定哪些因素不适于直接放入模型。换言之，一些参数将保持常数。 第四，决定这些变量间的联系。如变动成本和收入的联系。 第五，利用变量之间的联系和实现确定的数额来准备工作底稿。 按照增长率法，收入和费用保持一个固定的增长率。在做预算时要确定收入、费用、固定资产、净利润的增长率以及股本的增长率。这些增长率或者来自于预算，或者来源于以往的趋势。 8.1.1编制预算利润表 预算利润表综合反映企业在预算期间的收入、成本费用及经营成果的情况。 前面在编制经营预算时我们已经知道，由于整个预算是以销售收入为起点,因此,预算利润表中只有确定了销售收入,才能进一步对与销售收入配比的成本费用进行预算。销售收入超过经营成本的部分称为毛利,销售毛利额高低,是企业盈利的关键,企业经营费用、管理费用、财务费用的支出,利润的实现,都依赖于毛利。编制预算利润表时主要的工作是对利润的结构、数据来源及平衡关系进行汇总和审核，预算利润表格式如下（见表8-1预算利. 精品文档润表） 8-1预算利润表表单位：元 20××年度编制单位：

现金流分析及现金预算编制样本

第一讲决定企业生存的现金 ( 一) 现金流的概念 现金流量( Cash Flow) , 又称现金流转或现金流动, 是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制, 经过一定经济活动( 包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目) 而产生的现金流入( Cash in Flow) 、现金流出( Cash Out Flow) 及其差量情况的总称。 ( 二) 现金流的分类 企业现金流( 量) 按其来源和用途的不同分为: 经营活动的现金流( 量) ; 投资活动的现金流( 量) ; 筹资活动的现金流( 量) 。 1.经营活动的现金流 经营活动的现金流是由企业商品生产和交易活动产生的现金流入和流出。 ?经营活动的现金流入 主要包括: 销售商品、提供劳务所收到的现金。 ?经营活动的现金流出 主要包括: 购买商品、接受劳务支付的现金; 发放工资支付的现金; 支付的各项税费等。 2.投资活动的现金流

投资活动的现金流是由企业对外投资和对内的固定资产、无形资产投资形成的现金流入和流出。 ?投资活动的现金流入 主要包括: 收回投资收到的现金, 处理固定资产、无形资产收回的现金等。 ?投资活动的现金流出 主要包括: 购置固定资产、无形资产所支付的现金; 对外投资支付的现金等。 3.筹资活动的现金流 筹资活动的现金流是由企业筹措资金、偿还债务、支付资金成本形成的现金流入和流出。 ?筹资活动的现金流入 主要包括: 吸引投资收到的现金; 借款收到的现金等。 ?筹资活动的现金流出 主要包括: 偿还债务支付的现金; 支付股利、利润、利息支付的现金等。 经过对企业现金流的介绍, 能够看出, 企业现金流综合地反映了企业经营活动的全过程, 从某种意义上说, 企业的经营活动就是企业资金的运动。 现金流在企业中的重要作用 ( 一) 资金是企业的血液

浅谈现金流量表的指标分析(一)

浅谈现金流量表的指标分析(一) 摘要：基于现金流量表在财务报告体系中的重要地位，本文从报表结构、历史趋势、比率数据三方面分别论述了现金流量表的分析方法。综合运用这些分析方法，可以充分解读现金流量表所体现的企业财务信息，为报表使用者全面、清晰地了解企业的财务状况，发现企业在财务管理方面存在的问题，进行科学的财务预测与决策提供正确的依据。 关键词：现金流量指标结构趋势比率分析 顺应我国国内经济的市场化与国际经济一体化发展需要公开透明、高质量的会计信息支撑的需求，财政部2006年2月发布了39项会计准则，标志着适应我国市场经济发展要求、与国际惯例趋同的企业会计准则体系正式建立。新准则对现行财务报告披露要求进行了全面梳理和显著改进，创建了较为完整的财务报告体系，正式定义现金流量表是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表，明确规定了合并现金流量表的编制和列报的适用依据，并对外币现金流量表的编制作了详细规定，从而进一步奠定了现金流量表在企业财务报告体系中的重要地位。 现金流量表作为企业财务报告的重要组成部分，是反映企业“血液循环”——现金及其等价物的增减及变化后的状况的动态报表，具有鲜明的综合性、可比性。但是原始的财务报表数据资料只有科学的运用专门方法，加以疏理、分析，才能达到揭示企业财务状况变动的原因、后果及趋势，为报表使用者预、决策提供正确的依据的目的。就现金流量表而言，可运用结构分析法、比率分析法和趋势分析法三种分析方法，现分别试述如下： 一、现金流量表的结构分析 1、现金流量表概况分析 分析现金流量采用的最基本的方法是编制百分数现金流量表。即分别计算出各项现金流入、流出及净值占现金总流入、流出及净值的比重。通过结构百分比分析，可反映出企业现金流入（流出）的渠道流出有几条，要增加现金流入主要靠什么；流出的渠道分别占有多大比例，通过分析了解企业财务状况的形成、变动及原因等。一般来讲，经营活动现金流占总现金流比重大的企业，经营状况较好，财务风险较低，现金流入结构也较为合理。特别当现金净流量为正时，判断企业现金流入是否强劲，要注意现金净流量是由经营活动产生的还是融资活动产生的，从而深入探究经营活动产生的现金流的源泉是否稳定、可靠。 2、经营活动产生的数据流分析 进行此项分析时，可对经营活动产生的数据流细分项进行结构分析，同利润表中的主营业务收入和其他经营利润相结合，若两者相差不大，说明企业会计帐面上的收入数值非常有效、及时地转成了实际现金流入，应收账款的管理也比较有效（可参考应收账款周转率分析），未来为保证其经营活动产生的现金源源流入提供了有力保障；反之，则应加强经营收入的实现与变现，确保资金的有效运转，否则，即使账面资产较大，也存在潜亏的可能。 3、投资活动产生的现金流分析 进行此项分析时，应充分考虑企业预算、投资计划，可对应资产负债表中的长期投资及历年投资收益等相关情况进行分析，判断是否存在潜在风险。例如，企业投资活动现金流出是用于购建资产且自有资金足以支付的，可分析应是按计划扩大生产规模或改进生产工艺，以降低经营成本，预测会为企业发展奠定良好的基础。 4、融资活动产生的现金流分析 此项分析可反映出企业融资来源与用途及结构比率，一般与现金流量表概况分析相结合，考虑现金流入、流出的总体趋势，对举借债务的结合比率分析法进一步分析偿债能力。 二、现金流量表的比率分析 现金流量表比率分析是以经营活动现金净流量与资产负债表等财务报表中的相关指标进行对比分析，全面揭示企业的经营水平，测定企业的偿债能力，反映企业的支付能力。大致可

财务现金流量表的分类与构成要素

讲5 第 财务现金流量表的分类与构成要素 本目内容重点是财务现金流量及其主要构成掌握财务现金流量的分类、构成及其基本要素lZl0l041 掌握财务现金流量表的分类 建设项目现金流量表具体内容随项目经济评价的范围和经济评价方法不同, 一般分为： 财务现金流量表 国民经济效益费用流量表 财务现金流量表按其评价的角度不同分为： ①项目投资现金流量表 ②项目资本金现金流量表 ③投资各方现金流量表 ④财务计划现金流量表。 一、项目投资现金流量表 项目投资现金流量表是以项目为一独立系统进行设置的。它将项目建设所需的总投资 作为计算基础，通过项目投资现金流量表可计算项目投资财务内部收益率、财务净现值、 财务净现值率和投资回收期等评价指标。反映项目的获利能力。 二、项目资本金现金流量表 项目资本金现金流量表是从项目法人 ( 或投资者整体 ) 角度出发，以项目资本金作为计 算的基础，用以计算资本金内部收益率，反映投资者权益投资的获利能力。 三、投资各方现金流量表 投资各方现金流量表是分别从各个投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算的基础 , 用以计算投资各方收益率。 四、财务计划现金流量表财务计划现金流量表反映项目计算期各年的投资、融资及经营活 动的现金流入和流出，用于计算累计盈余资金，分析项目的财务生存能力。 lZl0l042 掌握财务现金流量表的构成要素 构成经济系统财务现金流量的基本要素包括：营业收入、投资、经营成本、税金一、营业收入( 一 )营业收入是指项目建成投产后各年销售产品或提供服务所获得的收入。即： 营业收入＝产品销售量 ( 或服务量 )×产品单价 ( 或服务单价 ) 1. 产品年销售量 ( 或服务量 ) 的确定 根据企业的设计生产能力和各年的运营负荷确定年产量 ( 服务量 )。为计算简便，年 生产量即为年销售量。 2. 产品 ( 或服务 ) 价格的选择 产品价格一般采用出厂价格，即 :