拟购买天津虹桥科技投资集团有限公司股权之公司股东全部权益价值评估报告
华丰达有线网络控股有限公司
拟购买天津虹桥科技投资集团有限公司股权之公司股东全部权益价值
评估报告
开元评报字[2013]1-022号
开元资产评估有限公司
CAREA Assets Appraisal Co. , Ltd
二〇一三年四月五日
目录
内容页次注册资产评估师声明----------------------------------------- 1摘要 ------------------------------------------------ 2评估报告 ----------------------------------------------- 4
一、委托方、被评估单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者- 4
二、评估目的 ---------------------------------------------- 7
三、评估对象和评估范围------------------------------------- 7
四、价值类型及其定义--------------------------------------- 8
五、评估基准日 -------------------------------------------- 9
六、评估依据 ---------------------------------------------- 9
七、评估方法 --------------------------------------------- 11
八、评估程序实施过程和情况-------------------------------- 14
九、评估假设 --------------------------------------------- 15
十、评估结论 --------------------------------------------- 16十一、特别事项说明---------------------------------------- 18十二、评估报告使用限制说明-------------------------------- 19十三、评估报告日 ----------------------------------------- 19评估报告附件------------------------------------ 20
注册资产评估师声明
一、我们在执行本资产评估业务的过程中，遵循了相关法律、法规和资产评估准则，恪守了独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中所收集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位申报并经其签章确认；提供必要的资料并保证所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告及其评估结论是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存的或者预期的利益关系；与相关当事方没有现存的或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行了现场调查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予了必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了必要的查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。
五、评估报告中的分析、判断和结论受本评估报告中载明的假设和限定条件的限制；我们认为本评估报告中载明的假设条件在评估基准日是合理的，当未来经济环境发生较大变化时，我们将不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任。评估报告使用者应当充分考虑本评估报告中载明的假设条件、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
六、评估报告中的评估结论是在评估假设和限制条件下，为本评估报告列明的评估目的而提出的评估对象于评估基准日的价值参考意见，仅在评估基准日有效。评估报告使用者应当根据评估基准日后的资产状况和市场变化情况合理使用评估报告和评估结论，不应当将评估结论视为是对评估对象可实现价格的保证。因使用不当造成的后果与签署本报告的注册资产评估师及所在机构无关。
七、我们及所在机构具备从事本评估业务所需的执业资质和相关专业评估经验。本次评估除已在评估报告中披露的引用其他机构或专家的工作外，没有引用其他机构或专家的工作成果。
华丰达有线网络控股有限公司
拟购买天津虹桥科技投资集团有限公司股权
之公司股东全部权益价值评估报告
摘要
开元评报字[2013]1-022号
华丰达有线网络控股有限公司：
开元资产评估有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，按照必要的评估程序，采用资产基础法（成本法）对华丰达有线网络控股有限公司拟购买天津虹桥科技投资集团有限公司股权所涉及的该公司
的股东全部权益在2012年12月31日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况摘要报告如下：
一、评估目的：本次评估目的是为华丰达有线网络控股有限公司拟购买天津虹桥科技投资集团有限公司股权，提供该经济行为所涉及的天津虹桥科技投资集团有限公司的股东全部权益价值于评估基准日的作价参考依据。
二、评估对象和范围：本次评估的评估对象为天津虹桥科技投资集团有限公司的股东全部权益价值。评估范围包括被评估单位于评估基准日拥有的全部资产和负债。
三、本次评估的价值类型为市场价值。
四、本次评估基准日为2012年12月31日。
五、评估方法：资产基础法（成本法）。
六、评估结论
截至评估基准日，天津虹桥科技投资集团有限公司经审计的资产总额为4,107.79万元，负债总额为770.00万元，账面股东全部权益为3,337.79万元。
天津虹桥科技投资集团有限公司的股东全部权益价值按资产基础法（成本法）评估所得的市场价值的评估值为12,998.63万元(大写为人民币壹亿贰仟玖佰玖拾捌万陆仟叁佰元整)，评估增值9,660.84万元，增值率289.44%。
七、特别事项说明
（一）引用其他机构出具的报告结论的情况
本次评估没有引用其他机构出具的报告结论的情况。
（二）产权瑕疵(含对评估价值的影响)
无。
（三）评估程序受到限制的情况
截至评估基准日2012年12月31日，天津虹桥科技投资集团有限公司仅有一家长期股权投资单位——天津广播电视网络有限公司，账面价值为4,011.21万元，股权比例为9.07%。因持股比例及股权收购敏感性等原因，受客观条件限制，评估师未能对天津广播电视网络有限公司进行现场勘查，也未能直接获取天津广播电视网络有限公司评估资料，相关资料均通过天津虹桥科技投资集团有限公司间接获取。评估师无法采用资产基础法或收益法对天津虹桥科技投资集团有限公司拥有的天津广播电视网络有限公司9.07%的少数股权进行评估，仅采用市场法予以评估。
（四）评估资料不完整的情况
无。
（五）未决事项、法律纠纷等不确定因素(含对评估价值的影响)
无。
（六）担保、租赁及其或有负债(或有资产)等事项的性质、金额及与评估对象的关系
无。
（七）重大期后事项(含对评估价值的影响)
无。
（八）本次资产评估对应的经济行为中，可能对评估结论产生重大影响的瑕疵情形
本次资产评估对应的经济行为中，无对评估结论产生重大影响的瑕疵情形。
（九）特别处理事项
天津虹桥科技投资集团有限公司于2012年12月6日将勤俭道194号房屋处置给天津滨海农村商业银行、2012年8月2日将果酒厂房屋处置给天津金米特电子有限公司，两处房屋均已于评估基准日前处置下账，但相关的交易税费截至本报告出具日尚未结清。本次评估未考虑上述不动产处置可能形成的债务对评估结论的影响。
本次评估对于上述特别事项除已说明的情况外未考虑其对评估结论的影响，特提请报告使用者注意。
八、评估报告日：本评估报告的评估报告日为2013年4月5日。
以上内容摘自评估报告书正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论，应当阅读评估报告正文。
华丰达有线网络控股有限公司
拟购买天津虹桥科技投资集团有限公司股权
之公司股东全部权益价值
评估报告
开元评报字[2013]1-022号
华丰达有线网络控股有限公司：
开元资产评估有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，按照必要的评估程序，采用资产基础法（成本法）对华丰达有线网络控股有限公司拟购买天津虹桥科技投资集团有限公司股权所涉及的该公司的股东全部权益在2012年12月31日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：
一、委托方、被评估单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者
1、委托方：
本次评估的委托方系华丰达有线网络控股有限公司。
单位全称：华丰达有线网络控股有限公司（以下简称“华丰达控股”或“委托方”）
住所：北京市顺义区临空国际高新技术产业基地临空一路6号
注册资本： 20000万元
实收资本： 18000万元
法定代表人：龙秋云
企业性质：其他有限责任公司
经营范围：许可经营项目：无。一般经营项目：项目投资；投资管理。
2、被评估单位
（1）基本信息
本次评估的被评估单位是天津虹桥科技投资集团有限公司，被评估单位基本信息如下：
单位全称：天津虹桥科技投资集团有限公司（以下简称“天津虹桥”或“被评估单位”）
住所：天津市红桥区勤俭道192号
注册资本：伍仟万元人民币
实收资本：伍仟万元人民币
法定代表人：陈稳进
企业性质：有限责任公司
经营范围：创业投资贷款担保及投资管理咨询；房屋拆迁；土方工程；钢材、水泥、铁矿石、装饰材料、五金交电、电工电料零售兼批发；市政工程、道路基础设施施工；房屋租赁。（国家有专项专营规定的，按规定执行。）
（2）企业历史沿革
天津虹桥于2002年12月份成立，公司成立时的两股东分别为天津市红桥科技贸易发展区管理委员会办公室和天津市津红企业管理服务中心，出资金额分别为510万元和480万元，出资比例分别占52%和48%。
2005年5月份天津虹桥注册资本增加，由天津祥和会计师事务所有限责任公司出具津祥和验字（2005）040号《验资报告》，转增后的注册资本为5000万元，由天津市红桥科技贸易发展区管理委员会办公室出资金额2550万元，出资比例为51%，天津市津红企业管理服务中心出资金额2490万元，出资比例为49%。
2010年4月份，天津市红桥科技贸易发展区管理委员会办公室和天津市津红企业管理服务中心将持有的天津虹桥全部股份转让给天津日飞工贸发展有限公司和
天津普宁天建置业有限公司，转让后前述股东的出资金额分别为2550万元和2490万元，出资比例分别占51%和49%。
2011年8月份，天津日飞工贸发展有限公司和天津普宁天建置业有限公司将持有的天津虹桥全部股份转让给深圳市君丰创业投资基金管理有限公司和深圳市君
丰恒利投资合伙企业（有限合伙），转让后前述股东的出资金额分别为3000万元和2000万元，出资比例分别占60%和40%。
2012年3月份，深圳市君丰创业投资基金管理有限公司和深圳市君丰恒利投资合伙企业（有限合伙）将持有的天津虹桥全部股份转让给深圳市君丰津润投资合伙企业（有限合伙）和深圳市君丰恒利投资合伙企业（有限合伙），转让后前述股东的出资金额分别为3000万元和2000万元，出资比例分别占60%和40%。
目前公司的股东情况如下：
股东名称认缴注册资本额（元）出资比例
深圳市君丰津润投资合伙企业（有限合伙）30,000,000.00 60%
深圳市君丰恒利投资合伙企业（有限合伙）20,000,000.00 40%
合计50,000,000.00 100.00%
（3）被评估单位近三年的资产、负债状况和经营业绩表（金额单位：人民币万元）：
项目/年度2010年2011年2012年
总资产16,952.72 10,864.35 4,107.79
总负债12,716.38 6,723.91 770.00
净资产4,236.34 4,140.44 3,337.79 营业收入450.12 81.17 80.36 净利润-31.04 -95.89 -802.65
（4）被评估单位现采用的主要会计政策：
①会计期间：会计年度为自公历1月1日起至12月31日止；
②记账本位币：以人民币为记账本位币；
③会计制度：执行企业会计准则、《企业会计制度》及其补充规定；
④记账基础和计价原则：以权责发生制为记账基础，以实际成本原则为计价原则；
⑤坏账损失的核算方法：备抵法；
⑥存货计价方法：按实际成本计价，领用与发出存货按加权平均法结转成本；存货采用永续盘存制；
⑦固定资产及折旧：固定资产按实际成本计价，按直线法分类计提折旧，各类固定资产年折旧率如下：固定资产按照成本进行初始计量。
固定资产折旧采用年限平均法。各类固定资产的使用寿命、预计净残值和年折旧率如下：
项目折旧年限(年) 残值率(%) 年折旧率(%) 房屋及建筑物20 5 4.75 运输工具10 0 10.00
其他设备 3 0 33.33
⑧无形资产计价及摊销政策：按取得时的实际成本计价，自取得当月起在预计使用年限内分期平均摊销；
⑨收入确认原则：以开具发票、产品已经发出、收讫价款或取得索取货款的凭据作为销售收入实现的标志；
⑩税项：
税种计税依据税率营业税应纳税营业额5%
土地增值税
有偿转让国有土地使用权及地上建筑物和其
他附着物产权产生的增值额按超率累进税率
30-60%
城市维护建设税应缴流转税税额7%
教育费附加应缴流转税税额3%
地方教育附加应缴流转税税额 1.5%、2%
企业所得税应纳税所得额25%
（6）委托方和被评估单位的关系
本次评估的委托方系华丰达有线网络控股有限公司，属于购买方；被评估单位系天津虹桥科技投资集团有限公司，属于被购买方。双方系本次经济行为的交易双方。
3、业务约定书约定的其他评估报告使用者
本评估报告除提供给委托方使用外，其他的评估报告使用者为与本评估报告载明的评估目的之实现相对应的经济行为密切相关的单位（或个人），具体为被评估单位、被评估单位的股东、拟购买股权的投资单位（或个人）和国家法律法规规定的评估报告使用者。
二、评估目的
本次评估目的是为华丰达有线网络控股有限公司拟购买天津虹桥科技投资集团有限公司股权，提供该经济行为所涉及的天津虹桥科技投资集团有限公司的股东全部权益价值于评估基准日的作价参考依据。
三、评估对象和评估范围
1、评估对象
本次评估的评估对象为天津虹桥科技投资集团有限公司的股东全部权益价值。
委托评估对象与经济行为涉及的评估对象一致。
2、评估范围
评估范围为被评估单位经审计的在评估基准日拥有的全部资产和负债。
委托评估范围与经济行为涉及的评估范围一致。
3、主要资产状况
被评估单位经审计后的总资产4,107.79万元（其中：流动资产94.55万元、固定资产2.03万元、长期股权投资4,011.21万元）；总负债770.00万元（其中：流动负债770.00万元，非流动负债0万元）；股东全部权益3,337.79万元。
（1）流动资产：系货币资金94.55万元；
（2）固定资产：账面价值2.03万元，系电子设备；
（3）长期股权投资：账面价值4,011.21万元，仅一家长期投资单位即天津广播电视网络有限公司，股权比例为9.07%；
（4）负债：系其他应付款770.00万元。
4、被评估单位申报的账外资产
被评估单位未申报账外资产。
5、引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产类型、数量和账面金额（或者评估值）
本次评估是在天健会计师事务所有限公司审计并出具了带“强调事项”的无保留意见审计报告的基础上进行的评估。未引用其他评估机构出具的评估结论情况。
四、价值类型及其定义
1、价值类型及其选取：资产评估价值类型包括市场价值和市场价值以外的价值（投资价值、在用价值、清算价值、残余价值等）两种类型。经评估人员与委托方充分沟通后，根据本评估项目的评估目的、评估对象的具体状况及评估资料的收集情况等相关条件，选取适宜的价值类型，并与委托方就本次评估的价值类型达成了一致意见，最终选定市场价值作为本评估报告的评估结论的价值类型。
2、市场价值的定义：本评估报告书所称市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
3、选择价值类型的理由：从评估目的看：本次评估的目的是为委托方因股权收购提供被评估公司股东全部权益价值于评估基准日的作价参考依据，是一个正常的市场经济行为，按市场价值交易一般较能为交易各方所接受；从市场条件看：随着资本市场的进一步发展，股权交易将日趋频繁，按市场价值进行交易已为越来越多的投资者所接受；从价值类型的选择与评估假设的相关性看：本次评估的评估假设是立足于模拟一个完全公开和充分竞争的市场而设定的，即设定评估假设条件的目的在于排除非市场因素和非正常因素对评估结论的影响；从价值类型选择惯例
看：当对市场条件和评估对象的使用等并无特别限制和要求时，应当选择市场价值作为评估结论的价值类型。
五、评估基准日
本次评估选取的评估基准日为2012年12月31日。该评估基准日与本次评估的《资产评估业务约定书》载明的评估基准日一致。
此基准日是委托方在充分考虑注册资产评估师的以下建议的基础上确定的：
1、评估基准日尽可能与评估人员实际实施现场调查的日期接近，使评估人员能更好的把握评估对象所包含的资产、负债于评估基准日的状况，以利于真实反映评估对象在评估基准日的现时价值；
2、评估基准日尽可能与评估目的所对应的经济行为的计划实施日期接近，使评估基准日的时点价值对拟进行交易的双方更具有价值参考意义，以利于评估结论有效服务于评估目的。
3、评估基准日尽可能为与评估目的所对应的经济行为的计划实施日期接近的会计报告日，使评估人员能够较为全面地了解与评估对象相关的资产、负债的整体情况，以利于评估人员进行系统的现场调查、收集评估资料等评估工作的开展。
六、评估依据
（一）经济行为依据
1、本公司与委托方签订的《资产评估业务约定书》。
（二）法律、法规依据
1、国务院[1991]第91号令《国有资产评估管理办法》；
2、国务院国资委令第12号《企业国有资产评估管理暂行办法》；
3、国务院办公厅转发财政部《关于改革国有资产评估行政管理方式加强资产评估监督管理工作意见的通知》(国办发[2001]102号)及中华人民共和国财政部令(第14号)《国有资产评估管理若干问题的规定》；
4、国务院国有资产监督委员会国资委产权[2006]274号《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》；
5、《中华人民共和国企业国有资产法》（2008年中华人民共和国主席令第5号）；
6、《中华人民共和国公司法》（2005年中华人民共和国主席令第42号）；
7、《中华人民共和国土地管理法》（2004年中华人民共和国主席令第28号）；
8、《中华人民共和国城市房地产管理法》（2007年修改）；
9、中华人民共和国国家标准GB/T50291-1999《房地产估价规范》；
10、其他与资产评估有关的法律、法规等。
（三）评估准则依据
1、《资产评估准则—基本准则》；
2、《资产评估职业道德准则—基本准则》；
3、《资产评估准则——评估报告》；
4、《资产评估准则——评估程序》；
5、《资产评估准则——机器设备》；
6、《资产评估准则——不动产》；
7、《资产评估准则——无形资产》；
8、《资产评估准则——工作底稿》；
9、《资产评估准则——业务约定书》；
10、《资产评估准则——企业价值》；
11、《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》；
12、《资产评估价值类型指导意见》；
13、《企业国有资产评估报告指南》。
（四）资产权属依据
1、被评估单位章程、合资协议、验资报告、营业执照等；
2、被评估单位提供的股权转让协议、当地人民政府或财政等主管部门对于资产划拨及转让的批复文件等；
3、被评估单位与资产权属相关的合同、投资协议等。
（五）评估取价依据
1、被评估单位评估基准日的会计报表及审计报告；
2、委托方和被评估单位提供的历史与现行资产价格资料；
3、评估人员通过市场调查及向生产企业咨询所收集的有关询价资料和参数资料；
4、宏观经济分析资料；
5、被评估单位所在行业的情况资料；
6、评估基准日的银行贷款利率、国债利率、赋税基准及税率等；
7、被评估单位提供的历史收益统计及未来收益预测资料；
8、评估基准日证券市场有关资料；
9、北京科学技术出版社出版的《资产评估常用数据与参数手册》（第三版）；
10、机械工业信息研究院编制的2012年《中国机电产品报价手册》；
11、《中国汽车网》；
12、《汽车报废标准》及相关补充规定；
13、其他相关资料。
七、评估方法
《资产评估准则—基本准则》、《资产评估准则—企业价值》和有关评估准则以及《国有资产评估管理办法》规定的基本评估方法包括市场法、资产基础法（成本法）。我们根据本次评估的评估目的、评估对象、评估资料收集情况等相关条件，选取适当的方法进行评估。
（一）评估方法的选取
1、根据其评估目的、评估对象、评估资料收集情况等相关条件选取评估方法。
（1）本次评估的目的是为委托方提供其购买天津虹桥股权而涉及的被评估单位的股东全部权益于评估基准日的市场价值参考依据；
（2）被评估单位账面一直处于亏损，2010年至2012年连续三个年度未实现盈利，且2011年、2012年基本未开展业务，故本次评估不宜采用收益法；
（3）被评估单位所在地的产权交易市场不甚发达，难以找到足够数量的可比交易案例，故本次评估不宜采用市场比较法；
（4）根据委托方、被评估单位提供的财务资料和被评估单位的具体情况判断：采用资产基础法（成本法）。
综上分析后我们认为：本次评估宜采用资产基础法（成本法）。
（二）运用资产基础法（成本法）进行评估的思路
资产基础法（成本法）是在分别合理估算评估对象所包含的各项资产和负债价值的基础上估算评估对象价值的评估方法。其基本公式如下：
股东全部权益价值＝各单项资产评估值之和－各项负债评估值之和
（三）各类主要资产及负债的评估方法
1、设备
所有设备均采用重置成本法进行评估，其估算公式为：
评估净值＝评估原值×成新率
（1）评估原值的估算：
①设备评估原值的估算：
评估原值＝设备购置价＋运杂费＋安装调试费＋资金成本＋其他费用
其中：
设备购置价：由于被评估单位为增值税一般纳税人，对于按《中华人民共和国增值税暂行条例》及实施细则规定允许从企业应纳增值税销项税额中抵扣进项税额的购进设备, 按评估基准日不含税市场价格行情估算；对于按《中华人民共和国增值税暂行条例》及实施细则规定不可从企业应纳增值税销项税额中抵扣进项税额的购进设备（如用于非增值税应税项目、免征增值税项目、职工集体福利等），按评估基准日市场价格（含税）行情估算；
运杂费：根据设备的体重、运距以及包装难易程度，按设备购置价（含税）的0%—5%估算；
a）对于设备进项税可在企业销项税中抵扣的设备，其：
运杂费＝设备购置价（含税）×费率×（1-7%）
b）对于设备进项税不可在企业销项税中抵扣的设备，其：
运杂费＝设备购置价（含税）×费率
安装调试费：根据设备安装的复杂程度，按设备购置价（含税）的0%—8%估算；
资金成本：对设备价值高、安装建设期较长的设备，方考虑其资金成本；
建设期六个月以内（含六个月），利率为5.60%
建设期半年至一年（含一年），利率为6.00%
其他费用：包括单位管理费、设计研究费等，按设备购置价的0%—2%估算；
（2）成新率的估算：
在确定设备成新率时，根据各种设备自身特点及使用情况，综合考虑设备的经济寿命、技术寿命确定使用年限。
①对于主要设备，采用综合分析法，即以使用年限法为基础，先考虑该类设备综合状况评定耐用年限N，并据此初部估算该设备的尚可使用年限n，再考虑设备的利用、负荷、维护保养、原始制造质量、工作环境、故障率等情况，先估算以下各成新率调整系数，再估算该设备的成新率。
根据以往设备评估实践中的经验总结、数据分类，本所测定并分类整理了各类设备相关调整系数的范围，成新率调整系数范围如下：
设备利用系数项目代号各系数调整范围
设备利用系数 C1 （0.85—1.15）
设备负荷系数 C2 （0.85—1.15）
设备维护保养系数 C3 （0.85—1.15）
设备原始制造质量系数 C4 （0.90—1.10）
设备工作环境系数 C5 （0.95—1.05）
设备故障系数 C6 （0.85—1.15）则：成新率K＝n÷N×C1×C2×C3×C4×C5×C6×100%
②对于价值小的设备，如电脑、单体空调、电子办公等设备，主要以年限法为主，综合考虑设备的使用维护和外观现状，估算成新率。其估算公式如下：成新率＝（经济耐用年限－已使用年限）÷经济耐用年限×100%
2、长期股权投资
本次评估采用市场法（上市公司比较法）对天津虹桥科技投资集团有限公司于评估基准日拥有的天津广播电视网络有限公司9.07%的少数股权进行评估，评估过程中考虑了股权缺乏流动性对股权价值的影响。
上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据，计算适当的价值比率，在与被评估单位比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。即选择与被评估单位处于同一行业的并且股票交易活跃的上市公司作为可比公司，然后通过交易股价计算可比公司的市场价值；再选择可比公司的一个或几个与资产价值相关的参数，如EBIT，EBITDA或总资产、净资产等作为“分析参数”，计算可比公司市场价值与所选择分析参数之间的比例关系-价值比率(Multiples)，将上述价值比率进行修正后调整为被评估单位的价值比率，根据修正后的价值比率和相应参数得出一个初步结论，然后对其正常营运资金需求量与实际拥有量进行差异调整并考虑缺乏市场流通性折扣和控制权溢价、分析公司溢余资产和非经营性资产价值后，最终确定被评估单位的股东全部权益价值。具体公式为：
股权价值最终评估结果＝(全投资价值比率×被评估单位相应参数＋营运资金需求量调整-付息负债)×(1－缺少流通折扣率)×(1＋控制权溢价)＋非经营性、溢余资产净值
或股权价值最终评估结果＝(股权投资价值比率×被评估单位相应参数＋营运资金需求量调整)×(1－缺少流通折扣率)×(1＋控制权溢价)＋非经营性、溢余资产净值
被评估单位相应价值比率(全投资或股权投资价值比率)＝可比公司价值比率×修正系数
长期股权投资评估值＝股权价值最终评估结果×持股比例
3、其他资产和负债
（1）货币资金：以经核实的调整后账面值作为评估值。
（2）负债：以经核实的调整后账面值扣减估计不需要偿还的款项作为评估值；对于无需支付的负债评估为零。
根据各专业评估小组对各类资产的初步评估结果，进行汇总分析工作，编制各类资产评估结果汇总表；整理所收集的评估资料并进行分析复核，确认评估工作中没有发生重评和漏评的现象；然后根据汇总分析的情况，对资产评估结果进行合理调整、修改和完善。
八、评估程序实施过程和情况
整体评估工作分四个阶段进行：
（一）评估准备阶段
1、明确评估项目基本事项、编制评估计划
接受项目委托后，与委托方沟通、了解评估项目基本项目，拟定评估工作方案和制定评估计划。
2、提交提供资料清单
根据委估资产特点，提交针对性的尽职调查资料清单，资产负债评估申报表、收益法评估申报表等样表，要求被评估单位进行评估准备工作。
3、辅导填表
与被评估单位相关工作人员联系，布置及辅导其按照资产评估的要求进行评估申报表的填写和准备评估所需要的资料。
（二）尽职调查现场评估阶段
1、审阅核对资料
对被评估单位提供申报资料进行审核、鉴别，并与企业有关财务记录数据进行核对，对发现的问题协同企业做出调整。
2、现场勘查与重点清查
对评估对象所涉及的资产进行核实，对被评估单位办公经营场所，重要资产进行详细勘查、并做好记录。
3、尽职调查访谈
根据被评估单位提供的未来发展规划、盈利预测等申报资料，与企业管理层通过座谈、讨论会以及电话访谈等形式，就被评估单位及其所在行业历史与未来发展趋势尽量达成共识。
4、确定评估途径及方法
根据委估对象的实际状况和特点，确定评估的具体模型及方法。
5、评定估算
根据确定的评估途径及方法，对评估对象评估结果进行测算，并起草相关评估说明。
（三）评定汇总阶段
根据初步工作结果进行汇总、分析，对评估结果进行必要调整、修正和完善，确定资产初步评估结论，并起草评估报告书，提交公司内部复核。
（四）提交评估报告书
在完成上述工作的基础上，并在不影响评估机构和评估师独立形成评估结论前提下与委托方就评估结果交换意见，在充分考虑有关意见后，按本公司内部三级复核制度和程序对评估报告进行反复修改、校对，最后出具正式评估报告。
九、评估假设
（一）一般假设
1、公平交易假设
公平交易假设是假定评估对象已处于交易过程中，评估师根据评估对象的交易条件等按公平原则模拟市场进行估价。公平交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设。
2、公开市场假设
公开市场假设是假定在市场上交易的资产或拟在市场上交易的资产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获得足够市场信息的机会和时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
3、资产持续经营假设
资产持续经营假设是指评估时假定委估资产按照目前的用途和使用的方式、规模、频率、环境等情况继续使用，或者在所改变的基础上使用，相应确定评估方法、参数和依据。
（二）特殊假设
1、假设国家现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势无重大变化，本次交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化，无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素造成的重大不利影响；
2、假设企业所处的区域经济政策和产业政策、财政和货币政策以及所执行的税赋、税率、政策性征收费用等无重大变化；
3、假设委托方及被评估单位提供的资料真实、准确、完整；
4、假设被评估企业完全遵守现行所有有关的法律法规；
5、假设被评估企业的经营者是负责的，且其管理层有能力担当其职务和履行其职责；
6、假设被评估企业在现有的管理方式和管理水平的基础上，经营范围、经营模式、产品结构、决策程序等与目前方向保持一致；
7、假设被评估企业在未来所采用的会计政策和评估基准日所采用的会计政策在所有重要方面基本一致。
（三）上述评估假设对评估结论的影响
上述评估假设设定了资产的使用条件、市场条件等，对评估值有较大影响，当前述假设条件发生变化时，评估结论一般会失效。
十、评估结论
（一）评估结论
截至评估基准日，天津虹桥科技投资集团有限公司经审计的资产总额为4,107.79万元，负债总额为770.00万元，账面股东全部权益为3,337.79万元。
天津虹桥科技投资集团有限公司的股东全部权益价值按资产基础法（成本法）评估所得的市场价值的评估值为12,998.63万元(大写为人民币壹亿贰仟玖佰玖拾捌万陆仟叁佰元整)，评估增值9,660.84万元，增值率289.44%。
资产基础法评估结果分类汇总表
计量单位：人民币万元
3、各项资产（负债）的评估结果较调整后账面价值变动的原因分析：
评估增值系长期股权投资增值，按照市场法（上市公司比较法）对长期股权投资单位——天津广播电视网络有限公司进行评估，评估增值。
（二）评估结论成立的条件
1、评估对象所包含的资产在现行的法律、经济和技术条件许可的范围内处于正常、合理、合法的运营、使用及维护状况。
2、本评估结论是在本报告载明的评估假设和限制条件下，为本报告列明的评估目的而提出的被评估单位股东全部权益市场价值的参考意见，该评估结论未考虑控股股权溢价和少数股权折价及股权流动性对评估对象价值的影响；报告使用者应当理解，股东部分权益价值并不必然等于股东全部权益价值与股权比例的乘积；该评估结论亦未考虑评估增值的纳税影响对评估对象价值的影响。
3、本评估报告的评估结果是反映评估对象在本报告书载明的评估目的之下，根据持续经营假设、公开市场假设和本报告书载明的“评估假设和限制条件”确定的市场价值，没有考虑过去或将来可能承担的抵押、质押、担保等事宜的影响；没有考虑特殊的交易方或交易方式可能追加付出的价格等对评估价值的影响；没有考虑评估基准日后遇有自然力和其他不可抗力对资产价格的影响。没有考虑若该等资产出售，所应承担的费用和税项等可能影响其价值净额的相关方面。
当前述评估目的、评估假设和限制条件以及评估中遵循的持续经营假设和公开市场假设等发生变化时，本评估报告的评估结果即失效。
4、委托方应确知评估机构及其评估师并不是鉴定环境危害和环境合规性要求对评估对象所包含的资产产生影响的专家。因此，评估机构及其评估师对以下事项没有义务也不承担责任：未能就环境因素对评估对象及其所包含的资产的价值产生的影响作出鉴定（包括因环境污染引起的损失、对任何违反环境保护法律所引起的损失或因避免、清除某种环境危害的发生而引起的费用）。即本评估报告的评估结论是在没有任何可能导致评估对象价值受损的环境污染危害存在的假设前提下得出的。
（三）评估结论的效力
1、本评估结论系评估专业人员依照国家有关规定出具的意见，依照法律法规的有关规定发生法律效力。
2、本评估报告的评估结论是在与评估对象相关的资产于现有用途不变并持续经营、以及在评估基准日的外部经济环境前提下，为本报告所列明的评估目的而提出的公允价值意见，故本评估报告的评估结论仅在仍保持现有用途不变并持续经
营、以及仍处于与评估基准日相同或相似的外部经济环境的前提下有效。
十一、特别事项说明
（一）引用其他机构出具的报告结论的情况
本次评估没有引用其他机构出具的报告结论的情况。
（二）产权瑕疵(含对评估价值的影响)
无。
（三）评估程序受到限制的情况
截至评估基准日2012年12月31日，天津虹桥科技投资集团有限公司仅有一家长期股权投资单位——天津广播电视网络有限公司，账面价值为4,011.21万元，股权比例为9.07%。因持股比例及股权收购敏感性等原因，受客观条件限制，评估师未能对天津广播电视网络有限公司进行现场勘查，也未能直接获取天津广播电视网络有限公司评估资料，相关资料均通过天津虹桥科技投资集团有限公司间接获取。评估师无法采用资产基础法或收益法对天津虹桥科技投资集团有限公司拥有的天津广播电视网络有限公司9.07%的少数股权进行评估，仅采用市场法予以评估。
（四）评估资料不完整的情况
无。
（五）未决事项、法律纠纷等不确定因素(含对评估价值的影响)
无。
（六）担保、租赁及其或有负债(或有资产)等事项的性质、金额及与评估对象的关系
无。
（七）重大期后事项(含对评估价值的影响)
无。
（八）本次资产评估对应的经济行为中，可能对评估结论产生重大影响的瑕疵情形
本次资产评估对应的经济行为中，无对评估结论产生重大影响的瑕疵情形。
（九）特别处理事项
天津虹桥科技投资集团有限公司于2012年12月6日将勤俭道194号房屋处置给天津滨海农村商业银行、2012年8月2日将果酒厂房屋处置给天津金米特电子有限公司，两处房屋均已于评估基准日前处置下账，但相关的交易税费截至本报告出具日尚未结清。本次评估未考虑上述不动产处置可能形成的债务对评估结论的影
股东全部权益价值评估项目资产评估报告
股东全部权益价值评估项目资产评估报告 资产评估它是按照一定格式和内容来反映评估目的、假设、程序、标准、依据、方法、结果及适用条件等基本情况的报告书。以下是小编整理的关于股东全部权益价值评估项目范文。欢迎大家参考! 浙江富春江环保热电股份有限公司拟收购股权 涉及的常州市新港热电有限公司 股东全部权益价值评估项目 资产评估报告 坤元评报〔 201 6 〕 456 号 坤元资产评估有限公司 二〇一六年十月十九日 目录 注册资产评估 师 .................................................................. .. (1) 资产评估报告· 摘 要 .................................................................. .. (2) 资产评估报告· 正 文 .................................................................. .. (5) 一、委托方、被评估单位及其他评估报告使用 者 ................................ .. 5 二、评估目 的 ................................ .. (9) 三、评估对象和评估范 围 ................................ . (9) 四、价值类型及其定 义 ................................ .. (11)
五、评估基准 日 ................................ .. (11) 六、评估假 设 ................................ ............................... 12 七、评估依 据 ................................ ............................... 13 八、评估方 法 ................................ ............................... 15 九、评估过 程 ................................ ............................... 25 十、评估结 论 ................................ ............................... 27 十一、特别事项说 明 ................................ . (28) 十二、评估报告使用限制说 明 ................................ .. (30) 资产评估报告· 附 件 .................................................................. (32) 评估结果汇总表及明细 表 .................................................................. .. (82) 注册资产评估师声明 1 .就注册资产评估师所知，评估报告中陈述的事项是客观的。 2.注册资产评估师在评估对象中没有现存的或预期的利益，同时与委托方和相关当事方没有个人利益关系，对委托方和相关当事方不存在偏见。 3.评估报告的分析和结论是在恪守独立、客观、公正原则基础上形成的，仅在评估报告设定的评估假设和限制条件下成立。
股权投资业务流程指引
股权投资业务流程指引 1、项目搜集 创业投资公司的项目主要有三个来源：（1）依托创新证券投资银行业务、收购兼并业务、国际业务衍生出来的直接投资机会，投资对象为准三板企业、准二板上市企业、准主板上市企业。它的特点是贴近资本市场，退出渠道畅通，资金回收周期短，回报较为丰厚；（2）及国内外创业投资公司结为策略联盟，互通信息，联合投资；（3）派出专门人员跟踪和研究国内新技术以及资本市场的新热点，通过项目洽谈、寄送资料、报刊资料、电话查询、项目库推荐、访问企业或网上搜索等方式寻找项目信息，作好项目储备。 2、项目初审 项目投资经理在接到商业计划书或项目介绍的七个工作日内，对项目进行初步调查，提出可否投资的初审意见，编写《投资价值初步分析报告》并填制《项目概况表》。项目经过初选后分类、编号、入库。 3、签署保密协议 如有需要，在要求提供完整的商业计划书之前，项目投资经理应及企业签署保密协议。若企业一开始提供的就是完整的商业计划书，则在接受对方的商业计划书之后就可及之签署保密协议。4、立项申请及立项 项目初审后认为需要对企业做进一步调查研究的，由研究员
编写《项目前期调研报告》，并由项目投资经理填写《立项审批表》，一同报公司项目考评会批准立项。经批准的项目可以进行尽职调查工作。 5、尽职调查 立项批准后，组织尽职调查团队到项目企业进行尽职调查，并填写完成企业《尽职调查报告》。尽职调查认为可以投资的企业及项目，项目组编写完整的《投资建议书》。尽职调查一般应在二十个工作日内完成。 6、投资决策委员会审查 董事会下设投资决策委员会，由该委员会代董事会行使投资决策权。投资决策委员会采用会议及信函两种工作方式，投资项目应取得投资决策委员会简单多数通过，当投资决策委员会中对所提交讨论的投资项目赞成及反对票各占1/2时，由投资决策委员会主席做出投资决议。所有内部审查工作自接到项目投资经理提交完整材料之日起十个工作日内完成，并形成《投资决策委员会决策意见表》。在项目投资具体实施的过程中，若因客观原因遇到及投资决策委员会通过之相关投资决策不符的情况，应撰写书面报告并提交投资决策委员会重新决策。 7、签订投资协议 投资决策委员会审查同意进行投资的企业或项目，经公司法律顾问审核相关合同协议后，由董事长或董事长授权代表及合作对方签署《投资协议》。
化工公司股权项目资产评估方法
化工公司股权项目资产评估方法 一、评估方法 (一) 评估方法的选择 依据资产评估准则的规定，企业价值评估可以采用收益法、市场法、资产基础法三种方法。收益法是企业整体资产预期获利能力的量化与现 值化，强调的是企业的整体预期盈利能力。市场法是以现实市场上的参照物来评价估值对象的现行公平市场价值，它具有估值数据直接取材于 市场，估值结果说服力强的特点。资产基础法是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的思路。 本次评估目的是股权转让，资产基础法从企业购建角度反映了企业的价值，为经济行为实现后企业的经营管理及考核提供了依据，因此本次评估选择资产基础法进行评估。 被评估企业未来年度其收益与风险可以预计并量化，因此本次评估选择收益法进行评估。 综上，本次评估确定采用资产基础法和收益法进行评估。 (二) 资产基础法介绍 资产基础法，是指在合理评估各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路。 各类资产及负债的评估方法如下： 1. 流动资产 (1) 货币资金：包括现金、银行存款和其他货币资金。对于币种为人民币的货币资金，以核实值确定评估值。 (2) 应收票据：对应收票据，评估人员在核实无误的基础上，分析应收票据金额、是否计息等，以核实值确定评估值。 (3) 应收类账款 对应收账款、其他应收款的评估，评估人员在对应收款项核实无误的基础上，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，应收账款采用个别认定和账龄分析的方法估计评估风险损失，对关联方的往来款项，评估风险坏账损失的可能性为0；对于除关联方以外的1年以内的应收款项，评估风险损失为5%，1-2 年的应收款项，评估风险损失为20%，2-3 年的应收款项，评估风险损失为50%，3 年以上的应收款项，评估风险损失为100%。故本次以扣除评估风险损失后金额为评估值。坏账准备按评估有关规定评估为零。 (4) 预付账款 对预付账款的评估，评估人员在对预付款项核实无误的基础上，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，未发现供货单位有破产、撤销或不能按合同规定按时提供货物等情况，按核实值确定评估值。(5) 应收利息 对于应收利息，评估人员查阅了相关贷款合同，了解了评估基准日至评估现场作业日期间已接受的应收利息。经核实，企业按权责发生制核算应收利息，按核实值确定评估值。 (6) 其他流动资产 为被评估企业对外委托贷款，评估人员查阅了相关贷款合同、款项支付记录，具体分析数额、贷款时间和原因、贷款未来可回收情况、欠 款人资金、信用、经营管理现状等。经核实，欠款人经营情况良好，故本次评估以调整后账面值为评估值。 2. 非流动资产 (1) 股权投资 股权投资为XX公司对下属长期投资单位投资。由于XX公司对下属长期投资单位均为控股，故对各被投资单位评估基准日的整 体资产进行评估，以各被投资单位评估基准日净资产评估值乘以XX公司的持股比例确定其评估值： 长期投资评估值=被投资单位整体评估后净资产×持股比例 (2) 固定资产 固定资产全部为设备类资产，根据本次评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合委估设备的特点和收集资料情况，主要采用重置成本法进行评估。评估值=重置全价×成新率 ①运输车辆 A.重置全价的确定 重置全价=现行含税购置价+车辆购置税+新车上户牌照手续费等。
股权投资业务管理办法
股权投资业务管理办法 为规范股权投资业务运作，保证公司投资资金的安全和有效增值，实现投资决策的科学化和经营管理的规范化和制度化，根据《创业投资企业管理暂行办法》、《国有企业资产管理暂行办法》、《公司章程》及其他有关规定特制定本办法。 第一章总则 第一条本办法旨在明确股权投资业务在运作过程中的管理，提高工作质量和工作效率，有效地控制风险，增强公司股权投资业务的整体竞争能力。 第二条公司股权投资相关部门和人员应当勤勉尽责、诚实守信，认真履行对项目的审慎调查、核实的义务。 第三条本办法所称的股权投资业务是指，公司使用自有资金或负责管理的直投基金，对企业进行股权投资或与股权相关的债权投资。 第四条资金规模及来源 公司股权投资资金来源于公司自有资金和受托管理的直投基金。首期资金为公司自有资金，规模为2亿元，未来可根据业务运行情况增加资金规模。投资项目退出的投资本金和收益可用于再投资。 第五条投资区域 本股权投资业务原则上投资于在区内注册的或其核心业务主体
在区内的企业。 第二章管理架构 第六条公司股权投资业务由公司董事会、投资决策委员会、经营管理层、投资管理部和法务风控部等共同管理和执行。 第七条公司董事会为股权投资业务决策的最高权力机构，负责决定增加或缩减股权投资业务资金规模，聘任投资决策委员会委员，并授权投资决策委员会负责公司所有投资项目的评审及决策。 第八条公司投资决策委员会直接对董事会负责，负责公司股权投资业务所有项目的评审及决策。 第九条投资决策委员会由公司董事长、总公司经营班子成员、行业及投资领域的专家等组成。投资决策委员会中公司董事长和总公司经营班子成员为常设委员，每次投资决策会议需至少两名常设委员参加；而行业及投资领域专家委员则根据所审议项目情况从专家委员库中选择。投资决策委员会设主席一名，由公司董事长担任，负责会议召集和主持。 第十条投资决策委员会中相关政府部门、行业及投资领域外部专家委员由董事会聘任。 第十一条公司总经理（或主持工作的副总经理，下同）主持投资业务日常管理工作。 第十二条公司投资管理部负责投资项目的具体执行，包括投资项目开发、筛选、尽职调查、投资方案设计与谈判、投资执行、后期管理、项目退出等。投资管理部实行投资经理负责制，每一项目由两
股权投资业务规范流程
股权投资业务流程指引（暂行） 1、项目搜集 创业投资公司的项目主要有三个来源：（1）依托创新证券投资银行业务、收购兼并业务、国际业务衍生出来的直接投资机会，投资对象为准三板企业、准二板上市企业、准主板上市企业。它的特点是贴近资本市场，退出渠道畅通，资金回收周期短，回报较为丰厚；（2）和国内外创业投资公司结为策略联盟，互通信息，联合投资；（3）派出专门人员跟踪和研究国内新技术以及资本市场的新热点，通过项目洽谈、寄送资料、报刊资料、电话查询、项目库推荐、访问企业或网上搜索等方式寻找项目信息，作好项目储备。 2、项目初审 项目投资经理在接到商业计划书或项目介绍的七个工作日内，对项目进行初步调查，提出可否投资的初审意见，编写《投资价值初步分析报告》并填制《项目概况表》。项目经过初选后分类、编号、入库。 3、签署保密协议 如有需要，在要求提供完整的商业计划书之前，项目投资经理应和企业签署保密协议。若企业一开始提供的就是完整的商业计划书，则在接受对方的商业计划书之后就可和之签署保密协议。 4、立项申请和立项 项目初审后认为需要对企业做进一步调查研究的，由研究员编写《项目前期调研报告》，并由项目投资经理填写《立项审批表》，一同报公司项目考评会批准立项。经批准的项目可以进行尽职调查工作。 5、尽职调查 立项批准后，组织尽职调查团队到项目企业进行尽职调查，并填写完成企业《尽职调查报告》。尽职调查认为可以投资的企业和项目，项目组编写完整的《投资建议书》。尽职调查一般应在二十个工作日内完成。 6、投资决策委员会审查 董事会下设投资决策委员会，由该委员会代董事会行使投资决策权。投资决策委员会采用会议及信函两种工作方式，投资项目应取得投资决策委员会简单多数通过，当投资决策委员会中对所提交讨论的投资项目赞成和反对票各占1/2
飞机项目资产评估报告
XX投资股份有限公司拟购买 45架飞机项目资产评估报告 注册资产评估师声明 一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。 二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方申报并业经签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。 三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。 四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行了资产调查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了必要查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。 五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。 评估报告摘要 重要提示本摘要内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论，应认真阅读评估报告正文。 北京证券资产评估有限责任公司接受XX投资股份有限公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则，遵循独立、客观、公正的原则，按照必要的评估程序，对XX投资股份有限公司拟购买45架飞机事宜所涉及的45架飞机在评估基准日的市场价值进行了评估。现将评估报告摘要如下： 评估目的：XX投资股份有限公司拟购买45架飞机 评估对象和评估范围：XX投资股份有限公司拟购买的45架飞机 评估基准日：2016年4月30日 价值类型：市场价值 评估方法：收益法 评估结论如下： 在评估基准日2016年4月30日，XX投资股份有限公司拟购买的45架飞机评估值为2,013.86百万美元。 本评估报告仅为评估报告中描述的经济行为提供价值参考依据，评估结论的使用有效期限自评估基准日2016年4月30日起一年有效。 评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。 XX投资股份有限公司 拟购买 45架飞机项目 评估报告正文 XX投资股份有限公司： 北京证券资产评估有限责任公司接受贵公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则，遵循独立、客观、公正的原则，采用收益法，按照必要的评估程序，对XX投资股份有限公司拟购买的45架飞机在2016年4月30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下。 一、委托方及业务约定书约定的其他评估报告使用者
集团公司股权投资项目可行性研究报告编制规定
集团公司股权投资项目可行性研究报告编制规定 二0二0年月日
目次 一、新设股权投资项目可行性研究报告编制规定 (1) 第一部分总则 (2) 第二部分可行性研究报告编制规定 (4) 1 可研报告编制概述 (4) 1.1可研报告编制背景 (4) 1.2可研报告编制依据 (4) 1.3其他相关事项说明 (4) 2 投资必要性 (4) 2.1项目所在地基本情况 (4) 2.2项目所需资源条件 (4) 2.3目标市场分析 (4) 2.4新设合资公司的必要性 (4) 3 合资方情况 (5) 4 合资方案及公司治理 (6) 4.1合资方案 (6) 4.2合资公司经营规划 (6) 4.3法律、法规及优惠政策 (6) 4.4工程建设项目 (6) 5 合资方案实施计划 (7) 5.1实施计划进度 (7) 5.2投资计划 (7) 6 财务分析 (7) 6.1财务分析依据及有关说明 (7) 6.2财务分析有关规定 (7) 6.3财务分析步骤 (8)
6.5财务分析指标 (9) 6.6财务运营指标 (10) 6.7利润分配 (12) 6.8不确定性分析 (12) 7 投资风险及应对措施 (12) 7.1影响投资的风险因素 (12) 7.2应对风险措施 (13) 8 结论及建议 (13) 8.1综合评价 (13) 8.2研究报告的结论 (13) 8.3存在的问题 (13) 8.4建议及实施条件 (13) 9 附表 (14) 10 附件 (15) 二、股权收购项目可行性研究报告编制规定 (29) 第一部分总则 (31) 第二部分可行性研究报告编制规定 (33) 1 可研报告编制概述 (33) 1.1可研报告编制背景 (33) 1.2可研报告编制依据 (33) 1.3其他相关事项说明 (33) 2 目标公司情况 (33) 2.1基本情况 (33) 2.2资产现状 (33) 2.3经营现状 (33) 2.4财务状况 (34) 3 收购的必要性 (34) 4 股权收购方案 (34) 4.1价值评估区间 (34)
私募股权投资基金操作全流程详解
私募股权投资基金操作全流程 一、项目选择和可行性核查 （一）项目选择 由于私募股权投资期限长、流动性低，投资者为了控制风险通常对投资对象提出以下要求： 1、优质的管理，对不参与企业管理的金融投资者来说尤其重要； 2、至少有2至3年的经营记录、有巨大的潜在市场和潜在的成长性、并有令人信服的发展战略计划； 3、行业和企业规模(如销售额)的要求，投资者对行业和规模的侧重各有不同，金融投资者会从投资组合分散风险的角度来考察一项投资对其投资组合的意义。 4、估值和预期投资回报的要求，由于不像在公开市场那么容易退出，私募股权投资者对预期投资回报的要求比较高，至少高于投资于其同行业上市公司的回报率。 5、3-7年后上市的可能性，这是主要的退出机制。 6、另外，投资者还要进行法律方面的调查，了解企业是否涉及纠纷或诉讼、土地和房产的产权是否完整、商标专利权的期限等问题。很多引资企业是新兴企业，经常存在一些法律问题，双方在项目考查过程中会逐步清理并解决这些问题。 （二）可行性核查对于PE，选择投资的目标企业，是整个基金投资行为的起点，这一“淘金”的过程主要包括两个方面：一是有足够多
的项目可供筛选，二是用经济的方法筛选出符合投资标准的目标公司。（1）项目来源项目中介：拥有大量客户关系的律师（事务所）、会计师（事务所）、咨询公司、投资银行、行业协会等等，PE也会积极主动的寻找潜在的合作伙伴（或目标公司），例如，帮助其在海外的投资组合中的公司寻找在中国的战略合作伙伴。 （2）市场调研在获得项目信息后，PE团队中得分析员会着手进行调研，行业研究的首要工作是精确的定义目标公司的主营业务，从大行业到细分行业，再到商业模式、盈利模式，乃至目标客户，通过对产业链、市场容量、行业周期、技术趋势、竞争格局和政策等方面的分析，获得对目标公司所在行业的初步、全景式了解。 （3）公司调研主要包括： 1、证实目标公司在商业计划书中所陈述的经营信息的真实性； 2、了解商业计划书没有描述或是无法通过商业计划书表达的内容，如生产流程、员工精神面貌等； 3、发现目标公司在当前经营中存在的主要问题，而能否解决这些问题将成为PE前期投资决策的重要依据。 4、增进对行业的了解，对企业未来的发展战略、市场定位重新评价； 5、与目标公司管理层近距离接触，观察管理层的个性、价值观、经营理念、经验与能力，通过沟通建立相互之间的了解与信任，以及就投资额与股权比例等事宜交换意见。 （4）条款清单条款清单是PE与企业主就未来的投资交易所达成的原则性约定。条款清单中约定了PE对被投资企业的估值和计划投资
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资产评估报告的模板 资产评估报告书摘要 重要提示 以下内容摘自资产评估报告书，欲了解本评估项目的全面情况，应认真阅读资产评估报告书全文。 *****资产评估有限公司接受******公司的委托，根据国家关于国有资产评估的有关规定，本着独立、客观、公正、科学的原则，按照公认的资产评估方法，为******公司转让其所持有的+++++++公司股权及其相关资产之目的，而委托评估的+++++++公司全部资产和负债进行了实地察看与核对，并做了必要的市场调查与征询，履行了公认的其他必要评估程序。据此，我们对******公司委估资产的公允价值采用*****法进行了评估，并采用*****法进行了验证。目前我们的资产评估工作业已结束，现谨将资产评估结果报告如下： 经评估，截止于评估基准日****年*月*日，在持续经营前提下，+++++++公司全部资产、负债及权益的评估结果如下...... 未征得出具评估报告的评估机构同意，评估报告的内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外。 本报告评估结论的有效期为本资产评估报告有效期为自评估基准日至经济行为实现日一年内有效。 (此页为+++++++公司资产评估报告书摘要之重要组成部分)
*****资产评估有限公司 中国海南海口 **年*月*日 评估机构法定代表人： 中国注册资产评估师： 中国注册资产评估师： 名称:*****资产评估有限公司 地址:****************** 电话:*********** 传真:********* 邮编:******* +++++++公司 资产评估报告书 海*****资评报字[*****]第***号 一、绪言 *****资产评估有限公司接受******公司的委托，根据国家有关资产评估的规定，本着独立、客观、公正、科学的原则，按照公认的资产评估方法，为满足******公司转让其所持有的+++++++公司股权及其相关资产之目的，而委托评估的+++++++公司全部资产和负债进行了评估工作。本公司评估人员按照必要的评估程序对委托资产实施了实地查勘、市场调查与询证，对委估资产在****年*月*日所表现的市场价值作出了公允反映。现将资产评估情况及评估结果报告如下： 二、委托方、产权持有者和委托方以外的其他评估报告使用者 (一)委托方
集团有限公司股权投资管理办法
集团有限公司股权投资管理办法 第一条本办法所称股权投资是指公司合资、合作项目，收购、兼并及资产重组等资本性支出行为。在证券市场进行股票、债券及其他衍生品种的资本运作行为参照此办法执行。 第二条公司所属分支机构及其下属企业没有对外股权投资决策权，如确有需要，则要以项目建议书的方式上报集团公司投资规划发展部。 第三条公司股权投资的决策机构是公司董事会；董事会可授权公司总裁在1000万元额度内的审批权。 第四条投资规划发展部是公司股权投资的专门管理机构。 第五条投资规划发展部接到下属企业项目申请后，组织财务、技术、工程、市场等专业人员对项目进行可行性论证和盈利预测，根据投资额度向集团公司财务总监、总裁或董事会提交项目投资可行性研究报告书或项目建议书。 第六条集团公司财务总监可组织专家对项目进行不可行性进行论证，并根据公司财务状况和年度投资计划，出具不可行性论证报告。论证项目可行的，投资总额在1000万元以内的，报总裁办公会审核批准，1000万元以上的报董事会审核批准。 第七条项目经董事会或总裁办公会批准后，投资规划发展部编制项目实施方案，报总裁办公会审核批准。 第八条项目实施方案经批准后，由投资规划发展部组织实施， 1
二级或二级以下企业为实施主体的，在投资规划发展部的监督指导下组织实施。 第九条投资规划发展部应当定期向总管处报项目实施情况报告，包括但不限于工作报告、财务报表，盈亏状况等资料，出现重大情况变动应随时报告。 第十条财务部在项目实施过程中应全过程监督，并定期向公司董事会或总裁办公会提交股权投资风险评估报告。 第十一条公司董事会或总裁办公会应当及时对投资报告进行评估，并及时对投资策略作出决定。 第十二条本办法经董事会批准后执行。 2
有限公司股权转让项目资产评估报告
有限公司股权转让项目资产评估报告 东方家园有限公司股权转让项目评估报告 东方家园有限公司 股权转让项目资产评估报告 中瑞国际评字[xx]第060010050012号 中瑞国际资产评估(北京)有限公司 二〇一三年六月十六日 中瑞国际资产评估(北京)有限公司 -1- 东方家园有限公司股权转让项目评估报告 目录 注册资产评估师声明 ................................... 3 摘要 .................................................. 4 一、委托方和被评估单位简介 ............................ 6 二、评估目的 .......................................... 7 三、评估对象和评估范围 ................................ 8
四、价值类型及其定义 .................................. 9 五、评估基准日 ........................................ 9 六、评估依据 .......................................... 9 七、评估方法 ......................................... 11 八、评估程序实施过程和情况 ........................... 15 * 估假设 (18) 十、评估结论 ......................................... 18 十一、特别事项说明 ................................... 19 十二、评估报告使用限制说明 ........................... 20 十三、评估报告日： ................................... 21 附件目录 (22) 中瑞国际资产评估(北京)有限公司
项目股权投资协议书
项目股权投资协议书 【篇一：项目股权投资入股协议】 投资入股协议 甲方（原公司股东）：身份证号码： 乙方（新投资入股方）：身份证号码： ***（北京）科技有限公司（以下简称“公司”）是一家于 2014 年 04 月14 日依法注册成立并有效存续的公司，现乙方有意对公司进行投资，参股经营。现甲、乙双方就对公司投资入股事宜，经充分协商，达成如下协议，以资共同遵守。 1.甲乙双方同意在签订本协议的时点对公司进行投资入股，同意公 司本时点内的各项经营活动和续存价值，对公司进行投资入股。 2.乙方向公司投资500万人民币。 3.乙方投资后，双方同意公司股份结构做以下调整： 甲方做为原始股东保留45%的公司股份; 乙方获得公司35%的股份; 公司研发及管理团队获得20%的公司股份。 4.有关公司章程变更等手续，在乙方完成出资后统一办理。 5.乙方完成出资后，将按照《公司法》、《合同法》、《公司章程》以及其他法律法规享受对应的权利和义务，履行股东职责。 6.乙方投资资金可按照阶段分期到账，首期到账资金200万元人民 币在本月15日前进入公司账户，次笔投资资金300万元人民币在2014年9月15日前进入公司账户。
7.乙方完成出资后，所有法律手续立即办理。若乙方不能在本协议 期间内完成出资，视同违约，甲方有权终止合作，乙方股份按照实 际完成投资金额相应减持。 8.若乙方在规定期限内完成出资，甲方不得违反本协议，必须配合 办理相应章程变更手续，承认乙方合法股东权利。 9.其他违约情况，甲乙双方友好协商解决。 10.本协议一式四份，甲乙双方各执一份，其余两份报工商办理手续 备用，双方签字即刻生效。 11.本协议为甲乙双方就本次对公司投资入股行为所议定的基本内容，其中涉及的各具体事项及未尽事宜，可由各方在不违反本协议规定 的前提下订立补充协议，补充协议和本协议具有同等的法律效力。 甲方：乙方： 授权代表人：授权代表人：签约日期：签约日期： 【篇二：股权投资协议书(pe)】 股权投资协议书 甲方： 地址： 法定代表人： 乙方： 地址： 法定代表人： 鉴于: 1. 项目公司名称：以下简称”目标公司”或甲
公司拟转让股权项目资产评估报告
公司拟转让股权项目资产评估报告 辽宁元正资产评估有限公司接受大连友谊(集团)股份有限公司的委托，就大连友谊(集团)股份有限公司拟转让其持有的大连友谊购物广场发展有限公司股权项目之经济行为，所涉及的大连友谊购物广场发展有限公司股东全部权益在评估基准日的市场价值进行了评估。以下是小编整理的关于公司拟转让股权项目资产评估范文。欢迎大家参考! 大连友谊(集团)股份有限公司拟转让其持有的大连友谊购物广场发展有限 公司股权项目 资产评估报告 元正评报字[2016]第 186号 摘要 辽宁元正资产评估有限公司接受大连友谊(集团)股份有限公司的委托，就大连友谊(集团)股份有限公司拟转让其持有的大连友谊购物广场发展有限公司股权项目之经济行为，所涉及的大连友谊购物广场发展有限公司股东全部权益在评估基准日的市场价值进行了评估。 评估对象为大连友谊购物广场发展有限公司股东全部权益价值，评估范围是大连友谊购物广场发展有限公司的全部资产及相关负债，包括流动资产和非流动资产等资产及相应负债。 评估基准日为 2016年 8月 31日。 本次评估的价值类型为市场价值。 本次评估以持续使用和公开市场为前提，结合委估对象的实际情况，综合考虑各种影响因素，采用资产基础法对大连友谊购物广场发展有限公司进行整体评估。 经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序，得出大连友谊购物广场发展有限公司股东全部权益在评估基准日 2016年 8月 31日的评估 结论如下： 资产账面价值307.49万元，评估值304.27万元，评估减值3.22万元，减值率 1.05%。
负债账面价值6，798.42万元，评估值6，798.42万元，评估增值0.00万元，增值 率0.00%。 净资产账面价值-6，490.93万元，评估值-6，494.15万元，评估减值 3.22万元， 减值率0.05%。 详见下表。 资产评估结果汇总表 评估基准日：2016年 8月 31日 被评估单位：大连友谊购物广场发展有限公司金额单位：人民币万元 项目账面价值评估价值增减值增值率% 流动资产 278.69 275.28 -3.41 -1.22 非流动资产 28.80 28.99 0.19 0.66 其中：可供出售金融资产长期股权投资投资性房地产 固定资产 28.80 28.99 0.19 0.66在建工程工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产开发支出商誉其他非流动资产 资产总计 307.49 304.27 -3.22 -1.05 流动负债 6，798.42 6，798.42 0.00 0.00 非流动负债 0.00 0.00 0.00 负债合计 6，798.42 6，798.42 0.00 0.00 净资产(所有者权益) -6，490.93 -6，494.15 -3.22 -0.05资产基础法评估结论详细情况见评估明细表。 本报告评估结果使用有效期一年，即自 2016年 8月 31日至 2017年 8月 30日使用有效。 评估报告日 2016年 10月 22日。
股权投资协议中投资人的权利条款解析及示例
私募基金投资协议中的投资人权利条款 一、有关股权转让的权利 （一）股权转让优先受让权、优先出售权、跟随售股权 条款含义：指在被投资企业IPO前或投资人退出前，如果被投资企业原有股东向第三方转让股份，在同等条件下，投资人有优先购买的权利。也可同时设定享有选择优先出售或跟随售股的权利。 （二）强制拖售权 条款含义：是指如果被投资企业在一个约定的期限内没有上市或原股东没有履行回购义务，投资人有权要求原有股东和自己一起向第三方转让股份，原有股东必须按投资人与第三方谈好的价格和条件按与投资人在被投资企业中的股份比例向第三方转让股份。强制原有股东卖出股份的权利可以保障投资者在被投资企业无法如期上市时，有其他的退出途径。 （三）共同卖股权 条款含义：是指在被投资企业IPO前或投资人退出之前，如果原有股东向第三方转让股份，投资人有权按照拟卖股的股东与第三方达成的价格和协议，参与到这项交易中，按原有股东和投资人在被投资企业中的目前的股权比例向第三方转让股权。比如原有股东准备向第三方转让200000股，而原有股东和投资人在被投资企业中的目前的股权比例是75%：25%，那么原有股东可以最多向第三方转让150000股，而投资人以同样价格可以向第三方转让50000股，除非投资人放弃这一权利。 投资人的上述股权转让优先受让权、优先出售权、跟随售股权、强制拖售权、共同卖股权，事实上都是对被投资企业原有股东转让股份的限制来确保原有股东对被投资企业的长期投入和承诺，避免不理想和不必要的股东进入，使原有股东和投资人具有承担相同风险和收益的条件。 二、新股优先购买权（包括增资优先认购权） 条款含义：指投资人有权在新股发行时优先认购，且价格、条件与其他投资者相同。这一条款将保证投资人不会因为企业发行新股而导致投资人控股比例的下降。（2）被投资企业新增资本时，投资人有权优先按照实缴的出资比例认缴出资。
集团企业如何制定对外股权投资管理办法
赵梅阳 对于集团企业来说,为规范企业集团及下属各分子公司的对外股权投资和股权处置行为，促进集团企业资源的整体优化配置，依据国家相关法律法规和公司有关规定，制定相应的股权投资管理办法。 对外投资是指企业集团和所属分子公司以货币资金、实物、无形资产等对境内外其他法人实体或经济组织的长期投资,包括发起投资、追加投资、收购兼并和合资合作项目等。股权处置是指企业集团和所属分子公司对其长期投资的处置,其中包括股权转让、股权清算等。 一、投资原则 1、是否有利于加快公司整体持续较快协调发展，提高核心竞争力和整体实力； 2、是否有利于促进产权有序流转和资源有效配置，提升资产质量，加快企业经营机制转换； 3、是否有利于防范经营风险，提高投资收益，维护出资人资本安全； 4、是否有利于依法规范运作，提高工作效率，落实管理责任。 二、投资要求 对外投资的方向，具备相当规模，适合整体经营，对公司主营业务发展有重大战略意义的投资。与公司主营业务相关，且对所属分子公司有重大影响的投资。市场前景较好，与主营业务关联度不大的社会通用性业务，鼓励引入外部增量资金，利用企业现有存量资产的投资。 投资资本回报率（年平均净收益/投资资本）标准，根据具体情况而制定，不一而足…… 特殊情况，如对企业具有战略意义，投资资本回报率不符合标准的投资项目由董事会专项审议决策。 三、审批决策 企业集团为对外投资主体。所属分子公司原则上不得进行对外投资。依据《公司法》设立的公司制企业，必须建立健全内部风险控制体系，其对外投资权限要按照经股东大会批准的《公司章程》的规定权限执行。对外投资的审批管理，以
企业集团为主体的投资项目和以所属企业为主体投资金额在XXXX万元以内的投资项目由企业集团总经理办公会审批，金额在XXXXX万元以上的投资项目由企业集团董事会审批。中外合资合作、股份公司、金融证券、委托理财等领域项目不论规模大小，一律由企业集团董事会审批。 对外投资决策原则上要经过项目立项、可行性研究、项目设立三个阶段。 企业集团和所属分子公司发起设立的投资项目，引入自然人特别是内部职工股时，必须充分揭示项目基本情况、投资风险、募集资金投向和投资人的权利义务，并依法建立规范的内部职工持股组织和管理制度。必要的应引入独立董事或职工监事，完善公司治理结构。 企业集团和所属分子公司要严格对外投资项目上报前的市场调查、技术论证和经济评价分析。重大投资项目的可行性研究应聘请有相应资质的科研机构、中介机构或有关专家进行咨询或参与评估、论证，严格履行企业内部决策程序。 四、股权处置 企业集团和所属分子公司的股权处置事项须经由企业集团董事会批准。股权处置应按照《公司法》等相关法律法规履行法定程序。实施处置前，企业集团或所属分子公司应对拟处置的投资进行清产核资和审计，并委托具有相关资质的资产评估机构进行资产评估，评估值作为确定处置价格的参考依据。 股权转让程序，对于需要转让的股权项目，所属分子公司在企业集团授权下，或者企业集团自身要主动联系受让方，并按照规范的法律程序进行转让；股权转让价格一般以净资产评估、市盈率法、资产重置法、现金流量折现等价值评估方法测算底价，通过拍卖、招投标或协议转让等方式确定；股权转让应与受让方进行充分谈判和协商，依法妥善处理转让中所涉及的相关事项后，拟订股权转让意向书草案，将转让方式、转让价格、《股权转让申请报告》、《股权转让说明书》及相关资料一起上报企业集团董事会审批；企业集团或所属分子公司按照企业集团董事会的批准，对外签订股权转让协议（合同）等法律文件；企业集团或所属分子公司负责股权处置方案具体实施工作，按照合法程序进行股权转让，做好工商注册变更等相关工作，相关处置结果统一在企业集团发展规划部、办公室备案。
石油化工长期股权投资管理业务流程制度
7.3长期股权投资管理业务流程① 、业务目标 1 经营目标 1.1 规范长期股权投资管理，降低投资风险，保证投资安全， 及时收取和提高投资回报。 2 财务目标 2.1 保证长期股权投资账面价值的真实、准确、完整，及时收 取投资回报。 3 合规目标 3.1 投资、管理方式及操作符合国家有关法律法规。 3.2 .二、股权投资和转让合同符合合同法等国家法律、法规和股份公司内部规章制度。 业务风险 1 经营风险 1.1 长期股权投资方向不正确，导致投资低回报、无回报或投 资权益损失。 1.2 管理不严使投资控制能力减弱，造成投资损失。 1.3 投资股权不清晰，造成投资权益损失、投资收益不能足额 按时收回。 长期股权投资指股份公司投资设立的控股子公司、参股子公司（被投资子公司），包括中
1.4未经审核，变更合同示范文本中涉及权利、义务的条款， 导致损害股份公司权利。 2财务风险 2.1会计核算遗漏，造成信息不完整。 2.2会计核算不规范，高估或低估长期股权投资价值,造 成财务信息不真实。 3合规风险 3.1投资、管理方式及操作不符合国家有关法律法规，受到处罚 或造成损失。 3.2股权投资和转让合同不符合合同法等国家法律、法规和股 份公司内部规章制度的要求，造成损失。 三、业务流程步骤与控制点 1长期股权投资的出资 1.1股份公司直接出资的项目，财务部根据法律事务部出具的公 司形式的法律意见书、审定的合资合同及公司章程、发展计 划部的立项文件等办理权益管理手续，落实资金。 1.2分公司、全资子公司的财务部门根据股份公司授权委托书、 发展计划部的立项文件、同级法律事务部门出具的公司形式 的法律意见书等办理权益管理手续，落实资金。 控股子公司的财务部门根据发展计划部、财务部、法律事务 部等部门的书面意见，履行内部审批程序，办理权益管理 手续，落实资金。 1.3股份公司直接或委托的投资项目，提名出任被投资子公司
股权投资必须要掌握的基本知识
学习股权投资上知投网 1.股权 股权是指即股票持有者所具有的与其拥有的股票比例相应的权益及承担一定责任的权力，或者指投资一个企业，拥有按出资比例享有的权益或承担一定义务的权力。 股权从企业创立开始存在，到企业清算开始灭失。股权是可以转让的，但是不能退股。 2.股权投资 指通过投资取得被投资单位的股份。是指企业(或者个人)购买的其他企业(准备上市、未上市公司)的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位，最终目的是为了获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。 3.私募股权投资(Private Equity，简称PE) 是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。从投资方式角度看，私募股权投资是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。 4.VC(Venture Capital)风险投资 又称“创业投资”是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本，是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资。 5.天使投资(Angels Invest) 是指个人出资协助具有专门技术或独特概念而缺少自有资金的创业家进行创业，并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益。或者说是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资。它是风险投资的一种形式。而“天使投资人(Angels)”通常是指投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动的投资人。 6.创投 创投(venture capital investment) 是创业投资的简称。创业投资是指专业投资人员(创业投资家)为以高科技为基础的创新公司提供融资的活动。与一般的投资家不同，创业投资家不仅投入资金，而且用他们长期积累的经验、知识和信息网络帮助企业管理人员更好地经营企业。所以，创业投资机构就是从事为以高科技为基础的新创公司提供融资活动的机构。 7.杠杆收购(Leveraged Buy-out，LBO) 是指公司或个体利用收购目标的资产作为债务抵押，收购另一家公司的策略。交易过程中，收购方的现金开支降低到最小程度。换句话说，杠杆收购是一种获取或控制其他公司的方法。杠杆收购的突出特点是，收购方为了进行收购，大规模融资借贷去支付(大部分的)交易费用。通常为总购价的70%或全部。同时，收购方以目标公司资产及未来收益作为借贷抵押。借贷利息将通过被收购公司的未来现金流来支付。
集团对外股权投资管理办法
xxx集团 对外股权投资管理办法
目录 第一章总则 (1) 第二章对外投资方向和标准 (2) 第三章对外投资权限与审批决策程序 (3) 第四章股权处置的管理 (4) 第五章：对外投资和股权处置管理职责 (5) 第六章：考核与监督 (6) 第七章：附则 (6)
第一章总则 第一条为规范xxx集团公司（以下简称“集团公司”）及其全资子公司、控股子公司（以下简称“所属企业”）的对外股权投资（以下简称“对外投资”）和股权处置行为，促进集团公司资源的整体优化配置，依据国家相关法律法规和集团公司有关规定，制定本办法。 第二条本办法中的对外投资是指集团公司和所属企业以货币资金、实物、无形资产等对境内外其他法人实体或经济组织的长期投资。包括发起投资、追加投资、收购兼并和合资合作项目等。 第三条本办法中的股权处置是指集团公司和所属企业对其长期投资的处置。包括股权转让、股权清算等。 第四条对外投资和股权处置需遵守的原则： （一）有利于加快集团公司整体持续较快协调发展，提高核心竞争力和整体实力； （二）有利于促进产权有序流转和资源有效配置，提升资产质量，加快企业经营机制转换； （三）有利于防范经营风险，提高投资收益，维护出资人资本安全； （四）有利于依法规范运作，提高工作效率，落实管理责任。 第五条对于上市子公司的对外股权投资，除非上市公司章程上另有规定的情况外，也遵照本制度。
第二章对外投资方向和标准 第六条对外投资的方向 （一）具备相当规模，适合整体经营，对集团主营业务发展有重大战略意义的投资。 （二）与集团主营业务相关，且对所属企业有重大影响的投资。 （三）市场前景较好，与主营业务关联度不大的社会通用性业务，鼓励引入外部增量资金，利用企业现有存量资产的投资。 （四）利用社会资源，发挥企业优势，预期投资回报率高的收益性投资。 第七条投资资本回报率（年平均净收益/投资资本）标准 （一）第六条第一、二款的投资资本回报率不低于10%，特殊的不应低于行业平均回报率。 （二）第六条第三款的投资资本回报率不低于8%，特殊的不应低于行业平均回报率。 （三）第六条第四款的投资资本回报率不低于12%。现金回报率原则上不低于一年期银行贷款基准利率。