财管

一、单选

1、公司价值最大化是最具代表性的财务管理目标。

公司价值是指公司全部资产的市场价值，即公司资产未来预期现金流量的现值。公司价值的一般表达公式为：公司价值=债券市场价值+股票市场价值。

二、多选

1、财务经理未来职责的展望，主要表现在以下个方面：战略规划、信息流程化、公司

财务运营管理、公司治理、沟通信息、与有关者建立战略伙伴关系、资本全球化、降低公司的披露成本。

2、以公司价值最大化作为财务管理的目标，其优点主要表现在：（1）这一目标考虑了

货币的时间价值和投资的风险价值；（2）这一目标反映了对公司资产保值增值的要求；（3）这一目标有进利于克服管理上的片面性和短期行为；（4）这一目标有利早社会资源合理配置，社会资本通常流动向公司价值最大化的公司或行业，从而实现社会效益最大化。

三、问答&论述

1、资产定价及配置率：（1）以较低的成本筹集经营活动所需要的各种资本；（2）筹得

的资本用于提高公司价值的活动。

2、公司财务的基本内容：根据资产负责表模式，可将财务管理分为长期投资管理、长

期筹资管理和营运资本管理三分部。长期投资（资本预算）主要侧重于公司资本的投向、规模、构成使用效果管理，长期筹资管理主要侧重于资本的来源渠道、筹措方式、资本用资本结构管理，营运资本管理主要侧重于流动资产管理和为维持流动资产而进行的筹资管理，投资、筹资及营运资本管理的结果是实现公司价值最大化。

3、金融市场的作用主要表现在以下几个方面：

1）资本的筹措与投放。

2）分散风险。

3）转售市场。

4)降低交易成本。

5）确定金融资产价格。

4、有效市场的类型：

1）弱式效率性。过去证券价格变动的资料和信息。

2）半强式效率性。不仅包含了过去价格的信息，而且也包含了所有已公开的其他信息。

3）强式效率性。任何人甚至内线人也不例外，都无法在证券市场中获得超额收益。

5、一个合格的财务人员应具备的基本素质是什么？为什么CEO认为战略视野和沟通

能力是CFO重要的技能，甚至超过财务专业技能？

答：基本素质是：业务素质、专业素质、职业道德、心理素质、会计核算、会计监督等。

战略管理思想被越来越多的企业所认同和采用，导致企业管理的具体内容和职能都发生了巨大改变，以适应新形势的要求，战略财务管理理念提上日程。主导企业财务管理的CFO的职能，需要在基本职能基础上做出变革：如倡导股东价值最大化理念，领导股东价值创造活动；将核算型财务转变战略支持型财务；成为股东和企业管理高层间的沟通大使；引领财务变革等。由此需要重新审视胜任的CFO应具备的能力：在战略管理环境下，CFO仅具备高超的财务技能是不够的，作为企业财务部门的领导核心，CFO更应具备领导艺术和团队建设能力、沟通能力、创造性等软性技能。

（一）具备"T"型知识结构

（二）具备领导力和团队建设能力

（三）具备良好的公关能力

（四）其他能力

6、关于财务管理的目标，你赞成哪种观点？如果你是一名公司主管，你认为财务管理

目标是否与公司目标相一致？

答：赞成以公司价值最大化作为财务管理的目标的观点。相一致。因为其有以下优点：（1）这一目标考虑了货币的时间价值和投资的风险价值；（2）这一目标反映了对公司资产保值增值的要求；（3）这一目标有进利于克服管理上的片面性和短期行为；

（4）这一目标有利早社会资源合理配置，社会资本通常流动向公司价值最大化的公司或行业，从而实现社会效益最大化。

7、在股东与经营者之间的委托代理关系中，有人认为股东是通过支付工资、奖金等货

币资本的方式交换经营者的经营能力，因此经营者应以实现股东财富最大化这一目标作为财务决策的标准。你是否同意这种观点？为什么？

8、答：否。因为股东财富最大化也存在一些缺点：1）股东财富最大化只适用于上市

公司，对非上市公司则很难适用；2）由于股票价格的变动不是公司业绩的唯一反映，而是受诸多因素影响的综合结果，因而股票价格的高低实际上不能完全反映股东财富或价值的大小；3）股东财富最大化目标在实际工作中可能导致公司所有者与其利益主体之间的矛盾与冲突。

9、影响利率因素有哪些？投资者要求的风险补偿包括哪些内容？

答：有时间、风险、收益情况、GNP、工业总产值、金融政策等因素。风险补偿的内容：违约金、流动风险、价格的风险补偿等。

10、如何运用财务比率（财务杠杆）来分析公司的增长能力？

答：一个公司的增长能力可简单地采用净收益增长率进行分析，即：

净收益增长率=留存收益比率*净资产收益率=（1-股利支付率）*净资产收益率

股利支付率=现金股利/净收益

影响一个公司可持续增长率的因素主要有总资产收益率、负债利率、所得税税率、负债资本与股权资本的比率以及股利支付率等。最具综合性的指标就是以资产总额为基数的“总资产收益率”或以股东权益为基数的“净资产收益率”，假设不考虑优先股，以期未数代替资产或股东权益平均占用额，净资产收益率可分为：净资产收益率=净收益/股东权益=（息税前收益/销售收入）*（销售收入/资产总额）*（税前收益/息税前收益）*（资产总额/股东权益）*（净收益/税前收益）

净资产收益率是一个综合性极强、具有代表性的财务比率，它是财务分析体系的核心。公司财务管理的一个重要目标就是使股东财富最大化，净资产收益率正是反映了所有者投入资本的能力，因此，这一比率可以反映出公司筹资、投资等各种经营活动的效率。影响净资产收益率的因素有五个，其中前两个比率（经营利润和总资产周转率）综合反映了公司投资和经营决策对总本盈利能力的影响。它们的乘积就是总资产收益率，表示公司税前盈利能力。经营利润率反映了公司的息税前收益与销售收入的关系。财务成本比率，这一比率的高低与公司负债筹资额大小有半，公司负债越多，这一比率就越小，净资产收益率就越低。权益乘数，这一比率的高低与公司负债筹资额的大小呈同方向变化，公司负债越多，这一比率越大，反之亦然。财务杠杆乘数=财务成本比率*权益乘数税收效应比率，反映税收对股东收益率的作用。税率越高，这一比率越小，公司净资产收益率就越低。税收效应比率=（税后收益/税前收益）={税前收益*（1-所得税税率）}/税前收益=1-所得税税率

净资产收益率=经营利润率*总资产周转率*财务成本比率*权益乘数*税收效应比率=总资

产收益率*财务杠杆乘数*（1-所得税税率）

11、决定债券价值主要有息票率、期限和收益率（市场利率）三个因素。它们对债券价值的影响主要表现在（1）对于给定的到期时间和初始市场收益率，息票率越低，债券价值变动的幅度就越大；（2）对于给定的息票率和初始市场收益率，期限越长，债券价值变动的幅度就越大，但是价值变动的相对幅度随期限的延长而缩小；（3）对同一债券，市场利率下降一定幅度引起的债券价值上升幅度要高于由于市场利率上升同一幅度引起的债券价值下跌的幅度。

12、什么是经营风险？分别来自哪些因素？

答：经营风险是指经营行为（生产经营和投资活动）给公司收益带来的不确定性。主要来自客观经济环境的不确定性，如经济形势和经营环境的变化、市场供求和价格的变化、税收政策和金融的调整等外部因素，以及公司自身技术装备、产品结构、成本水平、研发能力等因素的变化等。

13、什么是财务风险？分别来自哪些因素？

答：财务风险一般是指举债经营给公司收益带来的不确定性。来自于利率、汇率变化的不确定性以及公司负债比重的大小。

14、必要收益率、预期收益率和实际收益率有什么区别、联系？

答：必要收益率是指投资者进行投资（购买资产）所要求得到的最低收益率。风险溢价=f(经营风险，财务风险，流动风险，外汇风险，国家风险)。预期收益率是投资者在下一个时期所能获得的收益预期。在一个完善的资本市场中，所有投资的净现值都为零，所有的价格都为公平市价，此时，预期收益率等于必要收益率。实际收益率是在特定时期实际获得的收益率，它是已经发生的，不可能通过这一次决策所能改变的收益率。实际收益率很少与预期收益率相同，这两者之间的差异越大，风险就越大，反之亦然。

15、资本市场线与证券市场线有何联系、区别？

答：资本市场线和证券市场线是资本资产定价模型两个重要的结论，二者之间的关系主要表现在以下两点：第一，资本市场线表示的是有效投资组合预期收益率与总风险之间的关系，非有效投资组合将落在CML之下。证券市场线表示的是第J种资产或第J种投资组合预期收益与系统风险之间的关系，在市场均衡的情况下，所有证券都将落在证券市场线上，但在证券市场线上的点不一定在资本市场上。第二，资本市场线实际上是证券市场线的有个特例，当一项资产或一个投资组合是有效的时候，该资产或投资组合与市场组合的相关系数等于1。此时证券市场线与资本市场线就是相同的。

16、什么是CAPM（资本资产定价模型参数）？

答：1、无风险利率。无风险资产是指其实实际收益等于预期收益率的资产，无风险投资必须满足以下两个条件：第一，不存在违约风险；第二，不存在再投资风险。无风险利率就是与所分析的现金流量期限相同的零息政府债券的利率。在短期投资分析中，可采用短国债利率作为无风险利率；在长期投资分析中，采用与分析期限相同的长期政府债券利率（即使是附息债券）作为无风险利率也可得到一个与实际价值十分接近的近似值。2、市场风险溢价。风险溢价是指投资者将资本从无风险投资转移到一个风险投资时要求得到的“额外收益”。（1）历史风险溢价。（2）国家风险溢价。（3）隐含的股票风险溢价。

17、取得长期借款的条件：（1）独立核算、自负盈亏、有法人资格；（2）经营范围符合国家政策；（3）借款公司具有一定的物资和财产保证，担保能力等。（4）具有偿还贷款的能力。（5）财务管理和经济核算制度健全。（6）在银行开立账户，办理结算。

18、长期借款的一般性保护条款有哪些？

答：1、对借款公司流动资本持有量的规定。2、对借款公司股利支出、工资支出和回购股票的限制，以防止借款期间现金外流。（3）资本支出规模的限制，以防止投资收益不确定给银行带过来的风险。（4）对其他长期债务的限制。

特殊性保护条款：1、要求贷款专款专用；2、要求公司主要领导人在合同有效期内不得调离领导职务；3、不准公司投资于短期内不能收回资的项目；4、规定借款的补偿性余额。

19、长期借款的优点：长期借款的优点主要表现在：1、筹资速度快。2、借款成本较低。

3、借款弹性较大。

4、可发挥财务杠杆作用。

缺点：筹资风险较高。2、限制条件较多。3、筹资数量有限。

20、债券的种类：1、按是否记名分类：记名债券与不记名债券。2、按信用程度分类：抵押债券、信用债券与次位信用债券。3、按是否转换分类：可转换债券与不可转换债券。4、按是否提前偿还分类：可提前偿还债券与不可提前偿还债券。5、按期限分类：短期债券、中期债券与长期债券。

21、债券评级内容：1、债券发行公司的经营状况。2、债券发行公司的财务状况。3、债券的约定条件。4、社会政治、经济环境。

22、债券评级方法：一般采用定性分析和定量分析相结合的方法。

23、债券发行价格取决于以下四个因素：1、债券面值，2、债券息票率，3、市场利率，4债券期限。期限越长，债券持有人的风险越大，要求的债券投资收益率就越高。

24、债券筹资评价：优点：1债券成本较低。2、可利用财务杠杆。3、保障股东控制权。缺点：1、财务风险较高。2、限制条件多。

25、经营租赁与融资租赁有哪些区别？

答：经营租赁也称服务租赁，它是与租赁资产所有权相关的风险与收益在租赁期内不发生转移的一种租赁方式。经营租赁有以下特点：1、经营租赁当事人一般不包括出租方和承租方。2、经营租赁的期限一般短于租赁资产的使用寿命，资产的租赁费不能全部补偿租赁资产的购置成本。3、租赁期内租赁资产的相关费用一般由出租方承担。4、租赁契约一般包含解约条款。

融资租赁又称资本租赁，它是与租赁资产所有权相关的风险与收益在租赁业务发生时同，由出租方转移至承租方的一种方式。其主要特点是：1、融资租赁的当事人除出租方、承租方、还包括租赁资产的供应商。2、融资租赁的期限一般较长，大多为租赁资产使用寿命的大部分（即占75%）。3、与租赁资产相关的折旧费、维修费、保养费等全部由承租方承担。4、融资租赁契约一经履行，不允许中途解约。

26、普通股新股发行时的定价方法有哪些？

答：普通股新股发行定价的方泮法主要有以下几种：

1、市盈率法。市盈率法是根据拟发行上市公司的每股净收益和所确定的发行市盈率法来决定发行价格的一种新股定价方法。

2、议价法。议价法是指由股票发行人与主承销商协商确定发行价格。一般有两种方式：（1）固定价格方式。（2）市场询价方式。

3、竞价法。竞价法是指由各股票承销商或者投资者以投标方式相互竞争确定股票发行价格。有三种方式：（1）网上竞标。（2）机构投资者（法人）竞价。（3）券商竞价。

27、在确定一种新股票的发行价格时，一般要考虑四个方面的数据资料：1、参考上市公司上市前最近三年的平均利润率。2、参考上市公司上市前最近三年平均每股股利除以已上市的其他类似股票最近三年平均股利率。这方面的数据占确定最终股票发行价格的20%.4、参考上市公司当年预计的股利除以银行一年期的定期储蓄存款利率，这方面的数据占确定最终股票发行价格的20%.

28、项目筹资的特点有哪些？

答：1、为工程项目服务是项目筹资的唯一目的。2、项目筹资只具有限追索权。3、项目筹资风险由多方分担。4、项目筹资是非公司负债型筹资。5、项目筹资成本高。6、项目筹资的贷款人参与项目的日常管理。

29、如何进行项目筹资风险管理？

答：1、政治风险。政治风险是指由于国际政治局势的变化、国家政权的更迭、战争等政治因素。2、经济风险。经济风险也称金融风险。金融风险主要指外汇风险和利率风险。可利用金融衍生工具。还可以选择不同筹资方式、筹资渠道、筹资期限的组合降低风险。

3、法律风险。为了避免法律风险，项目筹资首先应分析研究所在国的司法体制、法律规定，也可聘请熟悉东道国国情和法律制度的律师为项目筹资服务。

4、技术风险。降低技术风险的有效措施是在项目的准备阶段做好技术论证。可聘请对项目所采用的工艺技术精通的专家，根据当前和今后一段时间国内外此项技术的现状及发展趋势，对项目的技术方案做出客观评价。

5、管理风险。关键是选择优秀的管理者，组织高素质的管理团队是降低管理风险行之有效的办法。

6、环保风险。投资项目要想在日益严格的环境保护监管下实施，必须对项目筹资期内可能出现的环保风险进行充分估计，并安排必要支出，以保证项目顺利实施

四、计算

1、甲公司09年12月31日有关资产负债表数据如下：

货币资金：53200元应收账款：116800元

其他应收款：12000元存货：240000元

长期股权投资：320000元固定资产：598000元

短期借款：200000元应付账款：136800元

应交税费：27200元一年内到期的非流动负债：80000元

长期借款：200000元实收资本（股本）：500000元

资本公积：106000元盈余公积：80000元

未分配利润：10000元

要求：计算流动比率、速运比率、资产负债率、股东权益率、权益乘数

（1）流动比率=流动资产/流动负债=（53200+116800+12000+24000）/（200000+136800+27200+80000）=422000/444000=0.95

（2）速动比率=速动资产/流动负债=（422000-240000）/44000=0.41

（3）资产负债率=负债总额/资产总额*100%=（444000+200000）/（422000+320000+598000）=0.48

（4）股东权益比率=股东权益/资产总额*100%=（500000+106000+80000+10000）/（422000+320000+59800）=0.52

（5）权益乘数=资产总额/股东权益=（股东权益+负债总额）/股东权益=1+（负债总额/股东权益）=（422000+320000+598000）/（500000+106000+80000+10000）=1.93

（6）负债与股东权益比率=负债总额/股东权益*100%=644000/696000=0.93

2、假设你可以1050元的价格购进15年后到期、票面利率为12%、面值为1000元、

每年付息1次、到期1次还本的某公司债券。如果你购进后一直持有该债券直至到期日，则债券的到期收益率可计算如下：[120+（1000-1050）/15] /（[1000+1050]/2）*100%=11.38%

3、P108 [例5-1]为筹资项目资本，某公避开决定发行面值为1000元、息票率为12%、

10年到期的公司债券，假设筹资费率为5%，所得税率为35%。债券每年付息一次，到期一次还本，则该债券的资本成本率是多少？

债券资本成本率=债券成本率=利息*（1-所得税率）/[债券发行总额*(1-筹资费率)] =[1000*12%*（1-35%）]/[1000*（1-5%）]=8.21%

4、P109[例5-3]假设某公司向银行借款100万元，期限10年，年利率为6%，利息于

每年年末支付，第10年年末一次还本，所得税税率为35%。假设不考虑筹资费。

该项借款的资本成本为多少？

[100*6%*（1-35%）]/100=3.9%

实际借款利率=100*6%/[100*（1-10%）]=6.67%

5、[例5-4]假设BBC公司拟发行优先股60万股，每股面值25元，年股息为每股1.9375

元，且每年付一次。由于该优先股尚未上市流通，公司可根据投资者要求的收益率计算市场价值，然后确定资本成本。假设市场上投资者对同类优先股要求的收益率为8%，则优先股的市场价值为：1.9375/8%=24.22（元）

如果优先股发行费用为发行额的4%，则优先股的资本成本为：1.9375/[24.22*（1-4%）]=8.33%

5、△假设BBC公司流通在外的普通股股数为650万股，每股面值10元，目前每股市

场价格为11.625元，年股利支付额为每股0.2125元，预计以后每年按15%增长，筹资费率为发行价格的6%。则普通股的资本成本为：0.2125*1.15/[11.625*（1-6%）]+15%=17.24%

6、甲公司自乙公司租入数控机床一台，机器设备价值50万元，双方签订租赁协议约

定租赁期1年，租赁费用为设备价值的15%，租金按季度支付。计算租金总额和每期支付的租金。

租金总额=50*15%=7.5（万元）

每期支付的租金=7.5/4=1.875（万元）

融资租赁期较长，租金的计算通常需要考虑货币时间价值因素，所采用的方法是等额年金法。

五、其他

1、有代表性的财务管理目标有以下三种提法：1）利润最大化。2）股东财富最大化，

3）公司价值最大化。

2、利润最大化的原因有以下三个方面：1）人类进行生产经营活动的目的是创造更多

的剩于产品，在商品经济条件下，剩余产品的多少可以用利润这个价值指标来衡量；2）在自由竞争的资本市场中，资本的使用最终属于获利最多的公司；3）每个公司都最大限度地获取利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。

3、公司通常以股东财富最大化作为财务管理的目标。

4、在公司制下委托代理其他关系主要表现为三个方面；1）股东与经营者；2）股东与

债权人；3）公司与其他人关系人。

5、股东与经营者之间的委托代理关系产生的首要原因是资本的所有权与经营权相分

离。

6、根据代理理论，解决股东与经营者之间矛盾与冲突的最好方法就是建立激励和约束

经营者的长期契约或合约。

7、从某种意义上说，股东与债权人之间是一种“不平等”的契约关系。

8、会计分析是财务分析的基础，并为财务分析的可靠性提供保证。会计分析主要分为

评价盈利质量和调整财务报表两个方面。

9、盈利分析主要包括以下四个方面：

1）辨认关键因素的会计政策

2）评价会主政策灵活性

3）评价会计信息披露策略

4）识别和评价危险信号

10、财务报表的构成：

1）基本财务报表。基本财务报表主要指资产负债表（是用来反映公司某一特定时日（月未、季未、年未）财务状况的一种静态报表）、利润表（是用来反映公司一定时期（月份、季度、年份）内经营成果的动态报表）、现金流量表（是反映公司一定时期现金流入量、流出量和净流量的动态报表。）和股东权益变动表（是反映上市公司本期（年度

或中期）内截止期未股东权益增减变动情况的报表）。

2) 报表附注。（财务报表附注至少应当包括下列内容：会计政策和会计估计及其变

更情况的说明；重大会计差错更正说明；关键计量假设说明；或有事项和承诺事项的说明（可能要赔偿等）；资产负债表日后事项说明；关联方关系及其交易的说明；重要资产转让及其出售的说明；公司合并、分立的说明；重大投资、筹资活动的说明；财务报表重要项目的说明；有助于理解和分析财务会计报表需要说的其他事项。

3）财务情况说明书。（一般包括：公司生产经营的基本情况；利润实现和分配情况；资本增减和周转情况；对公司财务状况、经营成果和现金流量有重大影响的其他事项等。）

11、盈利能务分析是财务比率分析的核心，主要用于分析公司收入与成本、收益和投资之间的关系。反映公司盈利能力的指标主要有以资产或股权为基础的收益率指标和以销售为基础的盈利能力指标。

12、净资产收益率的计算公式：ROE=净资产-优先股股息

净资产平均占用额

说明公司为普通股股东创造收益。P28

总资产息税前收益率= 息税前收益

总资产平均占用额

总资产税前收益率= 税前收益/总资产平均占用额

总资产收益率=（净收益+税后利息费用）/总资产平均占用额

ROE=总资产收益率+（总资产收益率-税后负债成本）*负债/股本资本

作用：总资产收益率主要用于衡量公司资产创造收益的能力。

应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额

赊销净收入净额=销售收入-现销收入-销售退因、折扣和折让

存货周转率=销售成本/存货平均余额

应付账款周转率=销售成本/应付账款平均余额

流动比率=流动资产/流动负债流动比率=2 流动比率越高，短期偿债能力越强。

速动比率=速动资产/流动负债1：1=1

资产负债率=负债总额/资产总额*100%

股东权益比率=股东权益/资产总额*100%

权益乘数=资产总额/股东权益=（股东权益+负债总额）/股东权益=1+（负债总额/股东权益）

负债与股东权益比率=负债总额/股东权益*100%

利息保障倍数=息前税收益/利息费用=（税前收益+利息费用）/利息费用

一般来讲，利息保障倍数至少要大于1；否则，公司就不能举债经营。

13、到期收益率：债券投资者将买入债券保存到兑付期所能得到的实际年收益率。

14、票价值评估主要有现金流量折现法、乘数估价法和期权估价法三种。

15、票票面价值：就是指股票票上标明的金额，它是发行股票的价值基础。

16、金流量折现法主要有股利折现模型和股权自由现金流量折现模型。

17、票投资的现金流量包括两部分：1）每期的预期股利；2）股票出售时的预期价格。

18、零成长股票价值：指生产经营稳定的股份公司其每股股利基本不变。

19、股票账面价值：就是指反映公司账面上每股股份占有公司净资产的份额。

20、股票市场价值：指股票在市场交易中所反映的价值（股票价格）。

形式：开盘价、最高价、最低价、收盘价，以收盘价为准。

21、股利稳定增长模型（固定成长股票价值指：生产经营较好的公司每年股利能够按照一定比例来增长的股票。

22、股票投资价值：是指股票的内在价值也就是投资人在投资时对股票从理论上计算的估计价值。

△23、普通股的投资价值决定于股票在预期的未来获得的现金流量的现值。

24、β系数的决定因素：第一、行业分析。第二、经营杠杆。第三、财务杠杆。

25、在确定租金时，需考虑以下因素：1、租赁资产的购置成本。2、租赁资产的预计残值。

3、贷款利息。

4、租赁手续费。

5、租赁期限。

6、租赁费用的支付方式。

六、计算公式

单利终值的现值的计算：1、单利终值F=P*（1+I*N）。2、单利现值P=F*(1+I*N)-1

复利终值的现值的计算：1、复利终值F=P*(1+I)n。2、复利现值P=F*(1+I) -n。

到期收益率的计算：1）单利收益率：[（到期偿还本息-购买价）/剩余年数]/购买价

2）复利收益率：采用插值法计算复利到期收益率

购进价格=每期利息*年金现值系数+面值*复利现值系数

到期收益系：采用插值预测法。

债券面值：利息*年金现值系数+本金*复利现值系数（适用于分期付息到期还本的债券内在价值）

年金计算：普通年金：1)终值：F=A*(1+I)n-1/r 10000*5.8660

2)现值：P=A*[1-(1+r)n]/r 60000*3.88965

永续年金;P=A/r(利率)=年金/利率

实现收益率=[每期利息+（面值-购入价）/持有期限]/(预期售价/购入价)/2

股票投资价值的计算：股票购入价=各期预期得到股票现金+预期股票售价的现值=每期预期股利*年金现值系数+预期股票售价*复利现值系数

零成长股票价值计算：=预计每年股利/预期投资报酬率

固定成长股票计算=最近股利额/（预期投资报酬率-股利增长率）例3-11，假设一个投资者正考虑购买ACC公司的股票，预期1年后公司支付的欧洲共同市场利为3元/每股，该股利预计在可预见的将来以每年8%的比例增长，投资者基于对该公司的风险评估，要求最低获得12%的投资收益率。根据公式，ACC公司股票价格为：P0=3/(12%-8%)=75(元)

资金成本率=资金使用费/（筹资总额-筹资费*10%）

债券成本率=利息*（1-所得税率）/[债券发行总额*(1-筹资费率)]

优先股成本率=年股利额/[股本金额*（1-筹资费率）]

优先股的市场价值=每股息/收益率

普通股资本成本率=普通股股利/普通股股本市价总额*（1-筹资费率）

经营现金流量：

现金净流量=销售收入-经营付现成本-所得税

=（销售收入-经营付现成本）*（1-所得税税率）+折旧*所得税税率

=净收益+折

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李海波 财务管理 第三章 习题与答案

第三章筹资管理 （一）单项选择题 1．企业的筹资渠道有( )。 A．发行股票B发行债券 C．国家资本D银行借款． 2企业的筹资方式有( )。 A.融资租赁B．民间资本 C.外商资本D．国家资本 3.企业自留资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有( )。 A发行股票筹资B．商业信用筹资 C．发行债券筹资D．融资租赁筹资 4．在经济周期的( )阶段，企业可以采取长期租赁筹资方式。 A．萧条B．复苏 C．繁荣 D. 衰退 5．可以作为比较各种筹资方式优劣的尺度的成本是( )。 A．个别资本成本 B 边际资本成本 C．综合资本成本 D 资本总成本 6可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是( )。 A．个别资本成本 B 边际资本成本 C综合资本成本 D. 资本总成本 7普通股价格10 50元，筹资费用每股0. 50元，第一年支付的殷利为1 .50元，股利增长率为5%，则该普通股的成本最接近于( )。 A. 10. 5% B. 15% C. 20% D. 19% 8.符合筹资数量预测的因素分析法的计算公式是( )。 A 资本需要量=上年资本实际平均占用量×（1±预测年度销售增减率）×（1±预测期资本周转速度变动率） B. 资本需要量=（上年资本实际平均占用量一不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减率）X（1±预测期资本周转速度变动率） C资本需要量=（上年资本实际平均占用量一不合理平均占用额）×（1+预测年度销售增减率）×（1+预测期资本周转速度变动率） D资本需要量=（上年资本实际平均占用量±不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减率）×（1±预测期资本周转速度变动率） 9. ( )是指发行公司通过证券商等中介机构，向社会公众发售股票，发行公司承担发行责任与风险，证券商不负担风险而只收取一定的手续费。 A.发行. B. 直接公募发行 C.间接公募发行 D. 股东优先认购 10．( )是指股份公司自行直接将股票出售给投资者，而不经过证券经营机构承销。A.自销方式B．承销方式 C．包销方式 D.代销方式 11.()是指股票所包含的实际资产价值。 A.票的价值 B. 账面价值 C．市场价值 D. 公允价值

上海市对外文化交流协会

上海市对外文化交流协会2017年度部门决算

目录 第一部分上海市对外文化交流协会概况 一、主要职能 二、机构设置 第二部分上海市对外文化交流协会2017年度部门决算表 一、收入支出决算总表 二、收入决算表 三、支出决算表 四、财政拨款收入支出决算总表 五、一般公共预算财政拨款支出决算表 六、一般公共预算财政拨款基本支出决算表 七、一般公共预算财政拨款“三公”经费及机关运行经费支出决算表 八、政府性基金预算财政拨款支出决算表 第三部分上海市对外文化交流协会2017年度部门决算情况说明 第四部分名词解释

第一部分上海市对外文化交流协会概况 一、主要职责 上海市对外文化交流协会是组织和开展国际文化交流活动 的群众团体。主要工作任务是： （一）贯彻、执行党和国家关于对外文化交流工作的方针、政策及市委、市政府关于对外文化交流工作的指示、要求；组织、协调和实施国际性的文化交流活动。 （二）通过各种途径与世界各国、各地区的有关团体和个人建立广泛联系，开展多层次、多形式、多渠道的国际文化交流。 （三）邀请、接待各国友好团体和港澳台同胞来上海或赴其他省、市、自治区进行文化交流、参观访问、旅游观光等活动。 （四）组织、派出上海的有关团体和个人出国、出境考察、访问及参加国际性的文化交流活动。 （五）举办国际性的学术交流活动，传播、介绍国内外文化发展的最新动向，培养和训练各种专业人才，为上海经济建设和社会发展提供信息和人才资源。 （六）承办市委、市政府交办的其他事项。 二、机构设置 根据上述职责，上海市对外文化交流协会设6个内设机构，包括：办公室、对外联络管理处、科技教育卫生处、人文社会科学处、文学艺术体育处、文化旅游接待处。

2020中级会计 财管 第三章 预算管理

考情分析 本章属于次重点章节，体系清晰，前后联系紧密，内容不多，难度不大，学习起来相对容易。主要考点有预算编制方法，销售预算、直接材料预算和资金预算等。 从历年考试情况来看，本章各种题型均有可能出现。 预计2020年本章的分值在7分左右。 『知识框架』 第一节预算管理概述 一、预算的特征和作用 特 征 与企业的战略目标一致，并具有数量化和可执行性两大特征 作用使企业经营达到预期目标；可以实现企业内部各个部门之间的协调；可以作为业绩考核的重要依据 『指南例题1·多选题』预算是对未来活动的细致、周密安排，是未来经营活动的依据，其最主要的特征是（）。 A.数量化 B.可执行性 C.一致性 D.系统性 『正确答案』AB 『答案解析』预算具有两个特征：首先，预算与企业的战略或目标保持一致；其次，预算是数量化的并具有可执行性。其中，数量化和可执行性是预算最主要的特征。所以本题正确选项为AB。

二、预算的分类与预算体系 内容的不同经营预算（业务预 算） 包括销售预算、生产预算、采购预算、费用预算、 人力资源预算等。 辅助预算或 分预算 专门决策预算包括融资决策预算（资本支出预算） 财务预算资金预算；预计利润表；预计资产负债表总预算 覆盖期限不同长期预算 一年为限短期预算 『提示』总预算即为财务预算，和全面预算并不是同一概念。 两者的关系是：全面预算包含了财务预算，财务预算是全面预算体系的最后环节，它是从价值方面总括地反映企业业务预算与专门决策预算的结果，故亦称为总预算，在整个全面预算体系中占有非常重要的地位。 『指南例题2·多选题』下列各项中通常属于短期预算的有（）。 A.经营预算 B.专门决策预算 C.资金预算 D.预计利润表 『正确答案』ACD 『答案解析』通常将预算期在1年以上的预算称为长期预算，预算期在1年以内（含1年）的预算称为短期预算。一般情况下，经营预算和财务预算多为1年期的短期预算，其中财务预算包括资金预算和预计财务报表，而预计利润表属于预计财务报表，因此选项ACD都属于短期预算。专门决策预算通常跨越多个年度，因而属于长期预算。 『结论1』预算编制的起点是销售预算，终点是预计资产负债表。 『结论2』生产预算只涉及到实物量指标，而不涉及到价值量指标，也就是说，生产预算的重点在于下达生产数量的指令，不会涉及到具体的金额。 『结论3』产品成本预算虽然涉及到价值量指标，但不涉及现金的流入与流出。 『结论4』专门决策预算虽然属于长期预算，但仍会影响短期预算。 『指南例题3·单选题』整个预算的起点，并且也是其他预算编制基础的预算是（）。 A.生产预算 B.销售预算 C.直接材料预算 D.预计资产负债表 『正确答案』B 『答案解析』销售预算是整个预算的编制起点，并且也是其他预算的编制基础。

上海对外经贸大学 本科毕业实习管理办法

上海对外经贸大学 本科毕业实习管理办法 沪经贸大办〔2017〕186号 毕业实习是课堂教学与社会实践相结合的重要环节，也是学生从学校走向社会的一种过渡方式。为加强我校本科生毕业实习工作，确保毕业实习质量，全面推进素质教育，特制订本管理办法。 一、毕业实习目的和要求 ⒈毕业实习目的 在学生掌握本学科专业基础理论和专门知识的基础上，通过实际锻炼，巩固和加深对所学理论知识的理解，培养分析和解决问题能力，提高综合运用所学知识和技能的能力，从而增强适应社会的能力和就业竞争力。 ⒉毕业实习依据 上海对外经贸大学《本科学分制教学培养方案总则》规定，学生必须完成学校规定的毕业实习，并作为必修课取得相应的学分。 毕业实习的安排、组织与管理以各专业的培养方案和教学计划为依据，按照本《管理办法》和各专业本科毕业实习大纲的要求进行。 ⒊毕业实习要求 学生按学校规定和毕业实习大纲要求参加毕业实习，经过考核，合格后方能毕业。 二、毕业实习大纲 ⒈毕业实习大纲的制定 各专业要按照培养方案和教学计划的要求，结合专业特点，制定具体的本科毕业实习大纲。各专业实习大纲须经所在学院审定，并报教务处备案。 ⒉毕业实习大纲的框架 毕业实习大纲的基本框架包括：目的和要求、地点和方式、时间安排、成绩考核、毕业实习指导等。 各专业在此基础上具体制定本专业的实习大纲。各专业实习大纲可提出更具体、明确的要求或规定。涉及到具体日期等事项由所在学院确定，可以按学院统一，也可以按专业安排。

三、毕业实习组织 ⒈组织领导 学校的毕业实习工作由主管校长领导。教务处负责毕业实习工作的总体组织、协调、检查和监督。 各学院负责本学院毕业实习的具体实施和管理。各学院成立由分管教学工作院长、分管学生工作总支书记、专业主任组成的毕业实习工作领导小组，具体负责毕业实习的领导、组织、指导和管理工作。 ⒉组织模式 ⑴毕业实习实行“学生自主联系落实为主、学校帮助推荐为辅”的组织模式，即学生自主联系落实实习单位为主，学校、学院和专业帮助推荐为辅。学校推荐学生优先进入校、院及各专业建立的实习基地实习。 ⑵毕业实习、毕业论文和就业指导工作实行有机结合，毕业论文指导教师可同时是毕业实习指导教师。 ⒊教务处职责 ⑴制定和修订毕业实习工作的有关管理文件； ⑵组织布置毕业实习有关工作； ⑶制定毕业实习大纲框架； ⑷制定毕业实习考核文本材料和实习成绩评定要求； ⑸组织检查学生毕业实习情况； ⑹组织毕业实习工作总结和交流； ⑺管理毕业实习考核成绩，受理考核不合格学生的重新学习； ⑻积极做好校级实习基地建立和建设工作，并检查学院实习基地的建立和建设工作。 ⒋学院职责 ⑴制定本学院毕业实习计划，并于第六学期第十八周前报教务处； ⑵组织制定本学院各专业毕业实习大纲； ⑶召开学生毕业实习动员会，布置实习要求，下发实习材料； ⑷确定毕业实习指导教师和管理教师名单，并报教务处备案； ⑸组织实习指导教师和管理教师学习与交流； ⑹检查学生实习考勤情况，帮助解决相关问题； ⑺组织评定学生毕业实习成绩； ⑻组织本学院毕业实习工作总结与交流；

1.1 劳务合同-中英

1.1 劳务合同-中英 编号：No. 劳务合同 Labor Service Contract （2021版） 上海市对外服务有限公司印制Formulated and Printed by Shanghai Foreign Service Co., Ltd. 2021年1月1日 劳务合同（2021版） 甲方：上海市对外服务有限公司（以下简称“甲方”） 乙方：_______________________________ （以下简称“乙方”） 根据《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国劳动法》和《中华人民共和国劳动合同法》等有关法律、法规的规定，本着平等互利的原则，甲、乙双方经友好协商，就乙方使用甲方员工等事宜，达成本劳务合同（以下简称“本合同”）。第一章总则 第一条适用 甲、乙双方有关乙方使用甲方员工等事宜，适用本合同。 第二条适用法律 本合同，以及与本合同有关的一切事宜，一律适用中华人民共和国的法律、法规。因任何原因，包括但不限于因法律法

规变化，致使本合同条款与中华人民共和国法律、法规不一致时，均应以中华人民共和国法律、法规为准。 第三条定义 3.1 甲方员工：指乙方需要使用的，由甲方依法办理相关手续，派遣到乙方的中国公民。 Labor Service Contract (2021) Party A: Shanghai Foreign Service Co., Ltd (hereinafter referred to as “Party A”) Party B:__________________________ (hereinafter referred to as “Party B”) According to the Contract Law of the People’s Republic of China, Labor Law of the People’s Republic of China,Labor Contract Law of the People’s Republic of China and other relevant laws and regulations, and in line with the principle of equality and mutual benefits, the two parties enter into this Labor Service Contract (hereinafter referred to as “this Contract”) through friendly consultation with regard to Party A’s labor service for Party B. Chapter 1 General Provisions Article 1 Application This Contract applies to the related issues regarding

第三章-财务管理-财务报表分析练习题参考答案教学教材

第三章财务报表分析练习题参考答案 一、资料： 某公司是上市公司，本年利润分配表及年末股东权益的有关资料如下： 要求：1、计算普通股每股收益 2、计算市盈率、每股股利、股票获利率、股利支付率、股利保障倍数和留存盈利比率； 3、计算每股净资产、市净率。 解：(1)每股收益=净利润÷年末普通股股数=2100÷3000=0.7(元/股) (2)市盈率=普通股每股市价÷普通股每股收益=10.5÷0.7=15(倍) 每股股利=股利总额÷年末普通股份总数=1200÷3000=0.4(元/股) 股票获利率=普通股每股股利÷普通股每股市价=0.4÷10.5=3.81% 股利支付率=每股股利÷每股净收益=0.4÷0.7=57.14% 股利保障倍数=普通股每股收益÷普通股每股股利=0.7÷0.4=1.75(倍) 留存收益比率=(每股收益－每股股利) ÷每股收益=（0.7－0.4）÷0..7=42.86% (3)每股净资产=年度末股东权益÷年度末普通股股数=7000÷3000=2.33(元/股) 市净率=每股市价÷每股净资产=10.5÷2.33=4.51(倍) 二、某公司2003年末资产负债表摘录如下，该公司的年末流动比率为2；产权比率为0.6；以销售额和年末存货计算的存货周转率16次；以销售成本和年末存货计算的存货周转率为10次；本年销售毛利额为60000元。要求利用资产负债表中已有的数据和以上已知资料计算

表中空缺的项目金额（该公司全部账户都在表中）。 解(1)计算存货项目金额 由于销售毛利=销售收入－销售成本=60000(元) 销售收入÷年末存货=16 ① 销售成本÷年末存货=10 ② 将两式相减,可得:(销售收入－销售成本) ÷年末成本=16－10 即:60000÷年末存货=6 则:存货项目金额=10000(元) (2)计算应收账款净额=85000－5000－10000－50000=20000(元) (3)计算应付账款金额: ①流动资产=5000+20000+10000=35000(元) ②由于流动比率=流动资产÷流动负债 所以:流动负债=35000÷2=17500(元) 则:应付账款项目金额=流动负债－应交税金=17500－5000=12500(元) (4)计算所有者权益 由于:产权比率=负债总额÷所有者权益总额=0.6 资产总额=负债总额+所有者权益总额=85000 所以:所有者权益=资产总额－负债总额=资产总额－产权比率×所有者权益即:所有者权益=85000－0.6×所有者权益 则所有者权益=85000÷1.6=53125(元) (5)计算未分配利润项目金额

去上海考对外汉语教师资格证去国外当中文老师!泰国银行也有制式汉语服务

去上海考对外汉语教师资格证去国外当中文老师！泰国银行也有制式汉语服务 近日，开泰银行执行副总裁陈博文在位于曼谷的总部，接见了中国媒体及企业家，介绍了开泰银行对中国企业开放的政策和泰国投资情况，并表示欢迎中国的银行进入泰国共同发展。 开泰银行陈行长介绍称，泰国已经成为中国第一大出口市场，以每年30%的速度增长，在金融服务方面，开泰银行是提供中文服务最多的银行，包括有中文的简介、简报、年报，可以为中国客户提供方便，在非金融服务方面，开泰银行在政府合作一站式服务中心附近，建立了中泰商务中心。为中国客户来泰国投资，提供政府介绍之外的进一步咨询服务。 开泰银行研究中国市场，为中国客户提供各样的泰国产业信息，并制作包括法律、税率、政策在内的中文投资生活指南。在泰国有4个中文服务分行，有30人会讲中文的客户经理团队来为中国客户服务，并开通了中文服务热线电话。 汉语热泰国创作型偶像歌手也发中文专辑 近日，泰国创作才子Pchy携首张中文EP《还好遇见你》在北京凯德Mall望京店举行签唱会。作为Pchy新EP全国签售的首站，北京场可谓热闹非凡，歌迷以最大的热情表达了对小P唱片的支持，小P也在现场与粉丝亲密互动。 签售现场，Pchy的伯乐—《暹罗之恋》导演，泰国著名制作人楚卡先生首次面对中国媒体，以实际行动支持小P，并与小P大中华地区经纪代理公司北角映画的艺术总监朱少宇导演一同完成了Pchy《还好遇见你》全国签售的启航仪式。 在接受采访时小P表示经纪公司北角映画已经有在帮他洽谈合适的电影，他希望也可以通过大荧幕与中国的观众见面，但他个人的事业重心依然会放在音乐上。他会继续创作，奉献更多的作品给歌迷。 汉语热去上海儒森考对外汉语教师资格证去国外当中文老师！ 近些年，中国经济高速发展，外汇储备世界第一。奥运会、世博会、亚运会及一年一度的“汉

财管第三章综合题答案

『正确答案』（1）实质是计算内含增长率 销售净利率＝100/4000＝2.5% 利润留存率＝1－60/100＝40% 320/4000－（18＋32）/4000－ [（1＋X）/X]×2.5%×40%＝0 内含增长率X＝17.39% 或： 要求：（2）若不打算发行股票，公司维持2015年销售净利率、 股利支付率、资产周转率和资产负债率，计算2016年预期销售增 长率和预期股利增长率。 『正确答案』销售净利率＝2.5% 资产周转率＝4000÷320＝12.5 权益乘数＝320÷192＝5/3＝1.6667 利润留存率＝40% 处于可持续增长状态，预期销售增长率等于可持续增长率等于预期股利增长率。 要求：（3）保持净经营资产周转率、销售净利率、股利支付率与2015年一致， 2016年预期销售增长率为30%，计算外部融资。 『正确答案』外部融资额＝ 4000×30%×[320/4000－（18＋32）/4000]－4000×（1＋30%）×2.5% ×40%＝29（万元） 要求：（4）假设2016年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题 ①若不打算外部筹集权益资金，保持2015年财务政策和资产周转率， 则销售净利率应达到多少？ 『正确答案』因为资产周转率不变，所以资产增长率＝销售收入增长率＝30%； 又因为权益乘数不变，所股东权益的增长率＝资产增长率＝30%； 所以增加的股东权益＝192×30%＝57.6（万元） 又因为利润留存率不变，所以， 净利润＝57.6÷40%＝144（万元） 则销售净利率＝144/[4000×（1＋30%）]＝2.77% ②若不打算外部筹集权益资金，并保持2015年经营效率和资产负债率不 变， 则股利支付率应达到多少?

金融工程学 上海对外经贸大学 By Raymond.T

1.金融工程定义： 研究设计、开发和实施新的金融工具和金融技术。从风险的角度来说，金融工程是研究如何把金融风险打散，再重新组合。 2.金融产品定价的基本方法：（1）基于现金流贴现的估值方法（2）基于风险/收益的资本资产定价方法（资本资产定价模型CAMP：所有投资者都只持有无风险资产和市场组合，由此得出资产的期望收益率与其市场风险呈正线性关系的结论。（3）基于不存在无风险收益的无套利的期权定价方法。 3.无套利定价原理的定义：金融产品在市场的合理价格是这个价格使得市场不存在套利机会 4.套利的3种情况：（1）同损益同价格：如果两种证券具有相同的损益，则这两种证券应当具有相同的价格。（2）静态组合复制定价：如果一个资产组合的损益等同于一个证券，那么这个资产组合的价格等于证券的价格。这个资产组合称为证券的“复制组合”。（3）动态组合复制定价：如果一个自融资交易策略最后具有和一个证券相同的损益，那么这个证券的价格等于自融资交易策略的成本。这称为动态套期保值策略。 5.Arrow-Debreu模型的经济含义：（1）状态价格。如果市场不存在套利组合，则资产的当前价格与未来损益之间要满足一定的条件。这个条件是要存在一个对应于M个状态的向量，一般称之为状态价格（state-prices）。状态价格:每种状态下单位未来损益的资产价格，是代表基本(或基础)资产的价格向量。（2）风险调整概率。如果市场不存在套利组合，而且假设无风险借贷的利率为r，则存在一个概率测度使得任意一个资产的价格等于其未来可能损益（现金流）的期望值以无风险借贷利率贴现的贴现值。（3）完全市场与不完全市场。完全市场的定义：一个具有N种资产，M种损益状态的市场，如果对于任意一个未来损益向量d =（d1,d2,…,dM），都存在一个N种资产的组合(θ1,θ2,…,θN)，其未来损益等于（d1,d2,…,dM），则我们称市场是完全的。定理2：在市场不存在套利组合的假设下，市场是完全的充要条件是只有唯一的一组状态价格满足定理1中的式子，即状态价格唯一或者风险中性概率唯一。 6.金融产品创新的方法和技术设计：（1）基本衍生工具创新－时间扩展创新：主要是指远期、期货、期权和互换等基本衍生工具，其特点是将交易在时空上进行了延拓。（2）基本要素改变型的创新方法和技术：其特点是将某一类型金融衍生工具（合约）的要素（基础资产、执行价格等）实施变更而获得新金融产品，如期权又可通过变更基础资产而衍生出股票、利率和期货期权等。（3）静态和动态复制型金融产品创新方法：其实质即组合技术。（4）基本要素分解型金融产品创新方法：其实质即分解技术。（5）条款增加型金融产品创新方法：其特点是将不同的条款实施组合而获得新型金融产品，如可转换债券=债券+可转换+可回售+可赎回等条款的组合。十大“可”字型条款增加（组合）性金融创新方法和技术：可转换、可回售、可赎回、可调整、可浮动/可固定、可触发/可触消、可互换、可封顶/可保底、可依赖/可挂钩。 7.金融风险产生的理论解释：（1）金融不稳定性理论：明斯基（Minsky）的“金融脆弱性假说”。（2）非对称信息理论（3）资产价格剧烈波动理论：1）过度投机2）杠杆化（保证金交易）3）行为金融学的解释4）市场操纵机制的作用5）宏观经济的不稳定（4）金融风险的国际传播：国际贸易传染渠道、金融市场传染渠道、预期的“自我实现”（self-fulfilling）

上海市公安局交警系统对外服务窗口地址和电话

上海市各区（县）公安分局交警支（大）队驾驶员窗 口地址和电话 浦东新区公安分局交警一支队上海市杨高中路1500号 电话：22046526 邮政编码：201135 “窗口”接待地点、联系电话 驾驶员管理“窗口”杨高中路1500号 22046593 黄浦公安分局交警支队上海市大沽路123号 电话：63280123×各部门邮政编码：200003 “窗口”接待地点、联系电话 驾驶员管理“窗口”丰记码头街78号 23034903 卢湾公安分局交警支队上海市中山南一路599号8楼 电话：23035415 邮政编码：200023 窗口接待地点、联系电话 驾驶员管理“窗口”打浦路588号 63039218 徐汇公安分局交警支队上海市漕宝路381号 电话：64868911×各部门邮政编码：200233 窗口接待地点、联系电话 驾驶员管理“窗口”龙吴路2138号 54820689（声询） 长宁公安分局交警支队上海市威宁路251号 电话：62906290×各部门邮政编码：200336

窗口接待地点、联系电话 驾驶员管理“窗口”威宁路201号边门 62906290x39778 静安公安分局交警支队上海市南京西路1550号 电话：62893325 邮政编码：200040 窗口接待地点、联系电话 驾驶员管理“窗口”南华苑路55号 56354032 普陀公安分局交警支队上海市府村路125号 电话：62245002 邮政编码：200333 窗口接待地点、联系电话 驾驶员管理“窗口”府村路125号 22049755 闸北公安分局交警支队上海市天目中路578号 电话：63537217 邮政编码：200070 窗口接待地点、联系电话 驾驶员管理“窗口”天目中路578号 63537217 虹口公安分局交警支队上海市水电路1888号 电话：63242200×各部门邮政编码：200434 窗口接待地点、联系电话 驾驶员管理“窗口”水电路1888号 23032630 杨浦公安分局交警支队上海市双阳路357号 电话：22043623 邮政编码：200093 窗口接待地点、联系电话 驾驶员管理“窗口”政肃路198号 65102877

2019年注册会计师考试辅导：财务成本管理 第三章 价值评估基础

第三章价值评估基础 第一节利率 考情分析 本章内容属于财务管理知识体系的基础，有一定的难度；主要介绍了利率、货币时间价值、风险与报酬等内容。和后面章节有千丝万缕的联系，是资本成本、价值评估、资本预算内容的基础，学习的时候应该力求掌握运用。 从历年考试情况来看，本章分值不高，一般在3~4分，属于较为重要的章节。 【知识点】基准利率及其特征 利率是资本的价格，表示一定时期内的利息与本金的比率。 基准利率是中央银行公布的商业银行存款、贷款、贴现等业务的指导性利率。是利率市场化机制形成的核心。 市场化必须由市场供求决定，不仅反映实际市场供求状况，还要反映市场对未来的预期。 基础性在利率体系、金融产品价格体系中处于基础性地位。 传递性所反映的市场信号，或央行通过基准利率所发出的调控信号，能有效地传递到其他金融市场和金融产品价格上。 【知识点】市场利率的影响因素 【提示】纯粹利率也称为真实无风险利率，指在没有通货膨胀，无风险情况下资金市场的平均利率。没有通货膨胀的短期政府债券利率。 违约风险溢价因存在发行者到期时不能按约定足额支付本金或利息的风险而给予债权人的补偿。 流动性风险溢 价 债券因存在不能短期内以合理价格变现的风险而给予债权人的补偿。期限风险溢价债券因面临市场利率上升导致价格下跌的风险而给予债权人的补偿。

【2018考题﹒多选题】确定市场利率时需要考虑的风险溢价有（）。 A.违约风险溢价 B.汇率风险溢价 C.期限风险溢价 D.流动性风险溢价 『正确答案』ACD 『答案解析』市场利率＝纯粹利率＋风险溢价，其中，风险溢价＝通货膨胀溢价＋违约风险溢价＋流动性风险溢价＋期限风险溢价。 【知识点】利率的期限结构 利率的期限结构是指某个时点不同期限债券的到期收益率与到期期限的关系，反应的是长期利率和短期利率的关系。 无偏预期理论观点：利率期限结构完全取决于市场对未来利率的预期，即长期债券即期利率是短期债券预期利率的函数。 假定：对未来短期利率具有确定的预期，资金在长期资金市场和短期资金市场之间流动完全自由。 市场分割理论观点：每类投资者固定偏好于收益率曲线的特定部分，从而形成了以期限为划分标志的细分市场，利率水平由特定的期限市场的供求关系决定。 假定：认为不同期限的债券市场互不相关，从而无法解释不同期限债券利率同步波动的问题。 流动性溢价理论是预期理论和分割市场理论的结合。 观点：长期债券即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价。 【2018考题﹒单选题】下列各项中，符合流动性溢价理论的是（）。 A.长期即期利率是短期预期利率的无偏估计 B.不同期限的债券市场互不相关 C.债券期限越长，利率变动可能性越大，利率风险越高 D.即期利率水平由各个期限市场上供求关系决定 『答案解析』流动性溢价理论认为长期债券要给予投资者一定的流动性溢价，即长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价。因为债券到期期限越长，利率变动的可能性越大，利率风险越高。选项A符合无偏预期理论；选项B、D符合市场分割理论；选项C符合流动性溢价理论。 理论研究对 象 上斜收益曲 线 下斜收益曲线水平收益曲线峰型收益曲线 无偏预期理论未来短 期利率 未来短期利 率上升 未来短期利率下 降 未来短期利率持 平 近期上升，远期下降 市场分割理论均衡利 率 短期低于长 期 短期高于长期各期限持平中期最高 流动性溢价理论未来短 期利率 可能上升， 可能不变 下降，下降幅度比 无偏预期更大 下降，下降幅度等 于流动性溢价 近期可能上升，可能不变；远期 下降，下降幅度比无偏预期大 【例题﹒单选题】下列关于利率期限结构的表述中，正确的是（）。 A.市场分割理论认为单个期限市场的利率和其他市场存在一定的相关性 B.在流动性溢价理论中，上斜收益率曲线表明未来短期利率会上升 C.预期理论的一个假设是资金可以在长期资金市场和短期资金市场中自由流动 D.流动性溢价理论认为，短期预期利率应该是长期即期利率的平均值加上一定的流动性风险溢价 『正确答案』C 『答案解析』市场分割理论认为不同期限的债券市场互不相关，所以，A的说法不正确。在流动性溢价

上海对外经贸大学1+3留学师资

上海对外经贸大学 1+3直通车 老师师资 1、黄源深 教授，博士生导师 ①我国高等学校英语教学专家，先后在澳大利亚悉尼大学、拉特罗布大学和美国宾州大学任客座教授，享受政府特殊津贴。 ②曾担任中国澳大利亚研究会会长、中国英语教学研究会常务理事、高等学校外语专业教学指导委员会委员、全国高校外国文学教学研究会理事、上海翻译家协会副会长等。 ③2002年11月中澳建交三十周年，他与其间中国驻澳大利亚的七位大使一起，分别获澳大利亚外交部长授予的澳大利亚政府勋章。 2、吴金龙 教授，硕士生导师。 ①安徽大学外语专业，财政部财政科学研究所会计专业硕士研究生毕业。 ②先后在安徽广德中学、浙江财经学院、上海大学工作，曾任上海大学国际商学院会计系副主任。1999 年起在上海对外贸易学院任教。兼任浙江省会计学教育辅导部委员。 ③1983 年3 月美国Ernst & Whinney 公司进修，1991 －1993 和1997 －1998 两次到日本一桥大学作访问学者。 ④主要从事财务会计和国际会计的教学和研究。主讲财务会计、基础会计、会计决策及会计专业英语等课程。近年来在《外国经济与管理》、《国际市场》以及《国际商务研究》等重要学术刊物发表《美、德、英三国审计差异研究》等六篇学术论文，出版了《财务一点同》、《香港执业会计师手册》、《财务会计英语教程》三本教材，并主编《现代管理会计学》一书。 3、姚鹏飞 博士，课程负责人 ①华东师范大学英语硕士研究生学位及公共关系管理第二专业证书，华东师范大学教育学博士。 ②就职于上海对外经贸大学国际商务外语学院。目前担任学校全球通用商科人才培养计划全英语实验班课程负责人及大学英语改革学术英语课程负责人。曾担任学校大学英语国家创新实验课程负责人、学院科研助理等职。 ③曾获得首届“外研社杯”全国大学英语教学比赛上海赛区三等奖，上海对外经贸大学青年教师“教学质量奖”、“记功”奖励及“校园新星”提供奖。 ④以第一或第二作者的身份发表论文五篇，其中双核心一篇；参与编写教材、教辅材料及工具书八本（套），其中主编两本；独立承担并完成上海高校选拔培养优秀青年教师科研专项基金项目和上海对外经贸大学高等教育研究课题；并以骨干成员身份参与个级别大学英语课程教改及重点课程建设项目近十项，获得上海市优秀教学成果奖一等奖。主要教授课程包括：综合学术英语、学术英语写作、综合英语读写、综合英语视听说、雅思写作等。 4、凌学岭

财务管理第三章习题及答案

第三章财务分析 一、单项选择题 1、下列经济业务会使企业的速动比率提高的是( )。 A、销售库存商品 B、收回应收账款 C、购买短期债券 D、用固定资产对外进行长期投资 2、下列财务比率中，可以反映企业偿债能力的是( )。 A、平均收款期 B、销售利润率 C、市盈率 D、已获利息倍数 3、下列不属于偿债能力分析指标的是（）。 A、资产负债率 B、现金比率 C、产权比率 D、安全边际 4、下列财务比率中综合性最强、最具有代表性的指标是（）。 A 、资产周转率B、净值报酬率 C 、资产负债率 D 、资产净利率 5、流动比率小于1时，赊购原材料若干，将会( )。 A、增大流动比率 B、降低流动比率 C、降低营运资金 D、增大营运资金 6、在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的原因，不包括( ) A、可能存在部分存货已经损坏但尚未处理的情况 B、部分存货已抵押给债权人 C、可能存在成本与合理市价相差悬殊的存货估价问题 D、存货可能采用不同的计价方法 7、不影响应收账款周转率指标利用价值的因素是( )。 A、销售折让与折扣的波动 B、季节性经营引起的销售额波动 C、大量使用分期付款结算方式 D、大量使用现金结算的销售 8、ABC公司无优先股，去年每股盈余为4元，每股发放股利2元，保留盈余在过去一年中增加了500万元。年底每股账面价值为30元，负债总额为5000万元，则该公司的资产负债率为( )。 A、30% B、33% C、40% D、44% 9、在杜邦财务体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是( ) A、权益乘数大则财务风险大 B、权益乘数大则权益净利率大 C、权益乘数等于资产权益率的倒数 D、权益乘数大则资产净利率大 10、下列公式中不正确的是( )。 A、股利支付率+留存盈利比率=1 B、股利支付率×股利保障倍数=1 C、变动成本率+边际贡献率=1 D、资产负债率×产权比率=1 11、市净率指标的计算不涉及的参数是( )。 A、年末普通股股数 B、年末普通股权益 C、年末普通股股本 D、每股市价 12、一般认为，流动比率保持在( )以上时，资产的流动性较好。

2015年考研：上海对外贸易大学过来人考研总结分享

2015年考研：上海对外贸易大学过来人 考研总结 应同学邀请，来写一下考研路上的一些琐事。大一语文课上最后一篇随笔作业交上去后，再也没有提笔写过东西，所以你且当我在碎碎念，你若觉得对你有所帮助，那对我来讲便是莫大的荣幸了。 为什么报了上海对外经贸大学? 1.好考!我也想过考211、985，数学实在拖后腿，以初考、补考连续挂掉，以至重修都勉强过关的渣成绩，实在没有多充足的信心呀。而上外贸(以区别与对外经贸大学的外贸)基本上年年录取分数线都是国家线，也就是讲过了国家线，基本上都能录取，所以相对于其他学校来讲，还是比较好考的。不过自学校更名以来，希望调剂到上外贸的学生，明显增多。注意，这里讲的是希望调剂，并不是一志愿报考的学生。虽然是piapia的打自己学校的脸，但是我觉得我们还是有打自己脸的气度的，别人想打的话，最好不要哦。 2.老师!本人生**烂漫，随遇而安不受拘，俗称懒、自制力差。大学三年浑浑噩噩，混吃等死，老师们睁一只眼闭一只眼，倒也相安无事。突然，出来了一个被称为“老巫婆”的女人---王如燕，此人对学生极其严格，上课连连发问，问的你昏头转向，以至对自己发出悔不当初的感慨。从此课上不会的问题，记下来，课后搞清楚成了我的一个新习惯。后来发现王如燕老师就是审计专业研究生导师，有个人管着，对我这个性格的人来讲，一大幸事呀。 3.我女朋友在这里。 上外贸很差么? 作为外贸的学生，我很想劈头盖脸的对那些批评外贸的人，一顿piapiapia。但是人家说的确实是实情，外贸确实不如很多的211、985高校。外贸也确实有很多槽点：每年学长学姐必对学弟学妹讲起的600万、蓝色的翔、蛋碎一地、菊花石、山寨华尔街铜牛、思源湖畔的沉船，甚至是传说中诺亚方舟的开关的锚。但是这些都是外贸人的回忆，当然，这不是什么值得骄傲的事，那个学校不能给学生带来一些回忆呢。不要因为学校的录取通知书仅仅是一张纸，就对学校失望，以后你会发现有更多让你失望的地方，如果你的心态一直停留在名校情节上，至少在我们这些学生努力将自己的学校的口碑打造成名校一般的口碑之前。 啰嗦这么多，其实都没有反驳外贸很差。外贸真的很差么，我不这么认为。原因有很多，例如，学校在更新设备，学校在引进优秀的教师等等等等，当然也有一些很主观的原因，毕竟这里有我青春的回忆。唯一一点我可以明确的告诉大家的，而且大家公认的，是外贸的发展很快，外贸的发展是依托上海经济的发展的，上海经济的发展是中国经济发展的缩影。只要中国还在发展，上海还在发展，外贸就会不断发展变强。原因很简单，外贸的学生大多数都留在了上海。学生的发展是学校的口碑形成的根源，就业于上海的外贸学生，实在一个更具自由性和竞争性的环境下成长的。外贸的发展继而吸引更多优质的生源。这样的良性循环，才是学生和学校双赢的根源。与其讲，我相信外贸的未来，不如讲，我相信现在的努力。所以，外贸差么?这个问题，还是要留给未来的我们回答。 我是怎么复习的? 终于进入正题，正题的内容会很短。我复习时的状态是，三天打鱼两天晒网。考研计划一直有，但是一直都没有得到有效的落实。尤其是高数，直到考研初试前夕，我才刚刚把复习全书看完，真题卷完全没有做到实战测试，可想而知，我的数学完全是一塌糊涂。到现在看来，我的数学能过国家线，也是纯属侥幸。我现在都在想，其实我在地铁车站里，给那个

注会财管第三章价值评估基础习题及答案

第三章价值评估基础 一、单项选择题 1.下列关于基准利率的说法中，错误的是（）。 A.基准利率是利率市场化机制形成的核心 B.基准利率只能反映实际市场供求状况 C.基准利率在利率体系、金融产品价格体系中处于基础性地位 D.基准利率是利率市场化的重要前提之一 2.下列关于利率期限结构的表述中，属于预期理论观点的是（）。 A.不同期限的债券无法相互替代 B.长期即期利率是短期预期利率的无偏估计 C.即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定 D.长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价 3.下列各项关于利率的公式中，正确的是（）。 A.利率=纯粹利率+通货膨胀溢价 B.利率=通货膨胀溢价+违约风险溢价 C.利率=纯粹利率+违约风险溢价+流动性风险溢价 D.利率=纯粹利率+通货膨胀溢价+违约风险溢价+流动性风险溢价+期限风险溢价 4.下列各项中，关于货币时间价值的说法不正确的是（）。 A.货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值 B.货币的时间价值率是指没有风险和没有通货膨胀下的社会平均利润率 C.货币的时间价值额是货币在生产经营过程中带来的真实增值额 D.货币的时间价值率是指不存在风险但含有通货膨胀下的社会平均利润率 5.某企业于年初存入银行50000元，假定年利息率为12%，每年付息两次。已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年年末的本利和为（）元。 A.66910 B.88115 C.89540 D.155290 6.某公司拟于5年后一次还清所欠债务10000元，假定银行年利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年期10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为（）元。 A.1637.97 B.2637.97 C.37908 D.61051 7.在下列各项货币时间价值系数中，与投资回收系数互为倒数的是（）。 A.复利终值系数 B.复利现值系数 C.普通年金终值系数

上海对外经贸大学后勤服务管理办法

上海对外经贸大学后勤服务管理办法 一、总则 为贯彻学校发展规划中对后勤服务与管理体系的要求，实现后勤工作由管理型模式向服务型模式的根本转变，规范后勤管理，提高办事效率，提升服务效益，为学校的教学、科研和师生提供优质高效的服务，营造良好的育人环境，特制定本办法。 二、适用范围 学校后勤服务的部门、参与学校后勤服务的组织和个人适用本办法。 三、服务管理部门 学校后勤综合管理处主管学校后勤服务与管理工作，是学校后勤管理组织和服务的主体。 四、鼓励和推广 鼓励继续推行后勤社会化改革，推广后勤社会化服务。 五、服务与管理职责 1．通过招投标方式选择后勤服务组织； 2．优化资源（有形资源）配置，合理使用资源，为教学和科研提供基础保障； 3．宣传环境育人理念，美化环境； 4．受理师生员工对服务管理的投诉； 5．处理后勤服务组织服务管理不到位行为。 六、服务与管理的范围 1．后勤和卫生的行政管理； 2．后勤服务组织的合同管理； 3．后勤生产安全、食品安全、卫生安全和消防安全等安全管理； 4．环境保护和美化； 5．资源的有效利用和闲置资源创收； 6．物质设备的采购和国有资产（实物资产）的管理； 7．基建、大修和装潢的项目的管理； 8．校园饮食、卫生工作； 9．绿化、保洁、维修服务工作； 10、能源的节约工作。

11．房产管理、房屋资源合理配置。 七、服务与管理的实施 1．后勤综合管理处需编制年度目标计划，按计划实施服务和管理； 2．全面推行质量管理，规范服务和管理行为，提高服务和管理质量； 3．建立目标评估体系，收集、整理基本数据，制订各项评估指标，创造公平的竞争环境，为持续改进工作质量和方法提供操作平台； 4．创立双向服务机制，实行参与式管理，使学生参与社会服务，培养学生社会责任感； 5．实施对后勤服务组织的服务与管理的管理； 6．对师生所提意见和投诉事件进行调查处理； 7．规范档案管理工作，确保档案资料的完整、准确和及时； 8．设立后勤服务信息网站，公示服务信息和服务标准，实行服务承诺制。 八、后勤服务的监督 1．后勤服务违反法律、法规、规定的行为； 2．侵害学生和老师利益的行为； 3．后勤服务提供与调查、检查事项相关的文件资料，并作出相关解释； 4．采用记录、照相、录像等方式收集有关情况和资料，确保资料的准确性； 5．学校授予的其它调查、检查。 九、服务与管理的责任 1．不依照招投标方式选择后勤服务组织为无效行为，应重新组织招投标选择后勤服务组织； 2．对师生投诉未及时处理和置之不理的行为，应及时纠正； 3．由于服务和管理不到位而影响教学、科研和师生学习、工作或生活的，应承担管理责任； 4．学校稳定环境受到后勤服务影响的，应承担相应的服务与管理责任。 十、考核、评估工作 1．根据学校要求，对后勤综合管理处全体员工进行考核； 2、做好对后勤服务单位和项目经理的考核工作。

智慧树知到《国际贸易实务(上海对外经贸大学)》章节测试答案

智慧树知到《国际贸易实务（上海对外经贸大学）》章节测试答案 第一章 1、银行汇票与商业汇票的主要区别在于：前者的出票人和付款人都是银行；后者的出票人和付款人都是工商企业。 A.对 B.错 答案: 错 第二章 1、出口方提交多于合同规定的货物，进口方必须要全部接受或者全部拒绝。 A.对 B.错 答案: 错 2、由卖方根据买方样品复制的样品称之为“对等样品”或者“回样”。 A.对 B.错 答案: 错 3、商品的公量主要是适用于吸湿性较强价值较高的产品，其表示方法可以等于商品干净重×（1+公定回潮率）。 A.对 B.错 答案: 对 4、“小心轻放”属于警告性标志。 A.对

答案: 错 5、在出口贸易中表示商品品质方法多种多样，为了明确责任，最好采用既凭样品，又凭规格买卖的方法。 A.对 B.错 答案: 错 第三章 1、“每件0.75美元CFR上海”这个出口报价是正确的。 A.对 B.错 答案: 2、我某公司出口某商品500公吨，国内收购价为1.5元人民币/公斤（含增值税17%），另加其它费用10％，出口退税率13%。外销价为每公吨200美元FOB上海，含佣金3％。则该商品的出口换汇成本为7.65人民币/美元。 A.对 B.错 答案: 3、根据《INCOTERMS2010》，凡以F组和C组贸易术语成交的合同，其交货条款中除规定装运日期和装运地点外，还要规定目的港（地）及货物到达目的港（地）的日期。 A.对 B.错 答案: 4、按照INCOTERMS2010的规定，DAP、DAT术语仅适用于水上运输方式。

B.错 答案: 5、我某公司出口某商品外销价为每公吨103美元CIF纽约，外商要求该报FOB上海价，保险费率1%，每公吨运费2美元。则该商品的FOB上海出口报价是每公吨100美元FOB上海。 A.对 B.错 答案: 第四章 1、在采用租船方式运输大宗货物时，租船合同和买卖合同中均应订立装卸率和滞期速遣条款。 A.对 B.错 答案: 2、我方按照FOB条件与外商达成出口合同，采用班轮运输。由于我方没有做好装货准备因此造成的滞期费由我方承担。 A.对 B.错 答案: 3、平安险的英文原意为“单独海损不赔”，也就是说，如果被保险人投保了该险别，保险人对所有单独海损造成的后果不负赔偿责任。 A.对 B.错 答案: 4、如果没有特别规定，一般情况下银行不接受签发日期晚于提点签发日期的保险单。