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第三章筹资管理作业

第三章筹资管理

一、单项选择题

1.按资金的来源渠道不同，可把企业筹集的资金分为：（）

A.长期资金和自身资金

B.长期资金和短期资金

C.短期资金和负债资金

D.权益资金和负债资金

2.出租人既出租某项资产，又以该项资产担保借入资金的租赁方式是（）

A.经营租赁

B.售后租回

C.杠杆租赁

D.直接租赁

3.相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（）。

A.筹资速度较慢

B.融资成本较高

C.到期还本负担重

D.设备淘汰风险大

4.可转换债券对投资者来说，可在一定时期内将其转换为（）

A.其他债券

B.普通股

C.优先股

D.收益债券

5.不能作为融资手段的租赁方式是（）

A.经营租赁

B.售后回租

C.直接租赁

D.杠杆租赁

6.根据《公司法》的规定,累计发行债券总额不得超过公司净资产的（）

A.60%

B.50%

C.40%

D.30%

7.某企业拟“2/10，n/30”的信用条件购进原料1000万元，则企业丧失现金折扣的机会成本为（）%。

A.2

B.10

C.30

D.36.73

8.某企业按年利率9%向银行借款1000万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率应为（）%。

A.9

B.10

C.11

D.12.5

9.某企业拟实际借入资金800万元，银行要求的补偿性余额为贷款数额的20%，则企业需向银行申请贷款（）万元。

A.800

B.900

C.960

D.1000

10.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（）

A.租赁设备价款

B.租赁期间利息

C.租赁手续费

D.租赁设备维护费

11.某企业周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.4%，借款企业在年度内已使用了500万元，则其应向银行支会承诺费（）元。

A.10000

B.20000

C.40000

D.2000

12.贴现法借款的实际利率（）

A.大于名义利率

B.等于名义利率

C.小于名义利率

D.大于或等于名义利率

13.下列属于企业筹资渠道的是（）。

A.长期借款

B.吸收直接投资

C.企业自留资金

D.利用商业信用

14.下列项目占有的资金不属于不变资金的是（）

A.原材料的保险储备

B.必要的成品储备

C.外购原材料

D.机器设备价款

15.商业信用筹资的最大优越性在于（）。

A.无实际成本

B.期限较短

C.容易取得

D.是一种长期资金筹资形式

16.下列关于商业信用筹资特点的表述中错误的是（）。

A.最大的优越性在于容易取得

B.商业信用是一种持续性的信贷形式

C.商业信用筹资不必负担成本

D.商业信用筹资的缺陷是期限较短

17.下列筹资方式按一般情况而言，企业所承担的财务风险由大到小依次排列为（）。

A.融资租赁、发行股票、发行债券

B.融资租赁、发行债券、发行股票

C.发行债券、融资租赁、发行股票

D.发行债券、发行股票、融资租赁

18.采用销售额比率法预测资金需要量时，下列项目中一般被视为不随销售收入的变动而变动的是（）

A.现金

B.应付账款

C.存货

D.公司债券

19.下列权利中，不属于普通股股东的权利是（）

A.公司管理权

B.分享盈余权

C.优先认股权

D.优先分配剩余财产权

二、多项选择题

1.按照资金同产销量之间的依存关系，可以把资金区分为：（）

A.不变资金

B.半变动资金

C.固定资金

D.变动资金

2.企业资金需要量的预测方法有（）

A.定性预测法

B.销售百分率法

C.资金习性预测法

D.净现值法

3.以下哪些筹资方式筹措的资金为权益资金（）

A.吸收直接投资

B.发行股票

C.银行借款

D.商业信用

4.吸收投资中的出资方式主要有：（）

A.以土地使用权出资

B.以现金出资

C.以工业产权出资

D.以实物出资

5.按股东享受权利和承担义务的大小，可把股票分成：（）

A.普通股票

B.记名股票

C.优先股票

D.面值股票

6.按借款的期限，银行借款可分为：（）

A.信用借款

B.短期借款

C.中期借款

D.长期借款

7.与股票筹资方式相比，银行借款筹资的优点包括（）。

A.筹资速度快

B.借款弹性大

C.使用限制少

D.筹资费用低

8.利用商业信用融资的主要形式有（）

A.预收货款

B.应付账款

C. 应付票据

D.发行债券

9.下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有的缺点有（）。

A.限制条件多

B.财务风险大

C.控制权分散

D.资本成本高

10.可以筹措长期资金的筹资方式有（）。

A．利用商业信用 B．吸收直接投资 C．发行公司债券 D．融资租赁

11.普通股与优先股的共同特征主要有（）。

A.需支付固定股息

B.股息从净利润中支付

C.同属公司股本

D.可参与公司重大决策

12.股票上市对公司的不利之处有（）。

A.可以改变公司的财务状况

B.股价有时会歪曲公司实际情况，丑化公司形象

C.有可能会分散公司的控制权

D.信息公开可能暴露公司的商业秘密

13.影响债券发行价格的因素主要有（）。

A.债券的票面利率

B.债券的期限

C.债券的票面金额

D.发行时的市场利率

14.下列各项中，属于融资租赁特点的有（）。

A.租金与租赁资产的价值较为接近

B.租赁合同较为稳定

C.承租人提供租赁资产的保养和维修等服务

D.租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人

15.下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有（）。

A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高

B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长

C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长

D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长

16.商业信用的信用条件包括（）

A.预收货款

B.预付货款

C.延期付款，但不提供现金折扣

D.延期付款，但早付款有现金折扣

17.融资租赁可分为（）

A.经营租赁

B.杠杆租赁

C.直接租赁、

D.售后回租

三、计算分析题

1、某公司发行面值为1000元的债券，票面利率为8%，债券发行期限为5年，每年年末付息。试分别计算市场利率为6%、8%、10%时的发行价格。

[已知：（P/F，6%，5）=0.747；（P/F，8%，5）=0.681；（P/F，10%，5）=0.621；（P/A，6%，5）=4.212；（P/A，8%，5）=3.993；（P/A，10%，5）=3.791]

2、某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件如下：“2/10，1/20，N/30”，每年按360天计算。

要求：

(1)假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本率，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。

(2)假设目前短期投资报酬率为40%，确定对该公司最有利的付款日期

3、某企业采用融资租赁方式2012年1月1日租入设备一台，设备价款20000元，租期5年，到期后设备归承租企业所有，租赁期间的贴现率为15%，采用后付等额年金方式支付租金。

要求:计算每年应支付租金的数额

四、综合题

1.某企业20×4年至20×8年的产销数量和资金占有数量的历史资料如下表所示，该企业20×9年的预计产销量为86000件。

要求：

(1)分别运用高低点法和回归分析法计算该企业20×9年的资金需要量。

(2)说明两种方法预测的20×9年资金占用量出现差异的原因。

2. 某公司20×5年12月31日的资产负债表如下表所示。该公司20×5年的销售收入为500万元，公司的生产能力已经处于饱和状态，税后销售净利率为10%，其中，60%的净利润分配给投资者。预计20×6年的销售收入将提高到600万元。假定20×6年与20×5年的销售净利润率和利润分配政策相同；资产负债表中，流动资产、固定资产、应付账款、应付票据与销售额的变动有关。

某公司简要资产负债表

3第三章筹资决策习题及答案

第三章筹资决策一、名词解释 1、直接筹资：是指筹资者不通过金融机构直接从最终投资者手中获得资金的筹资方式。 2、股票包销：是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。 3、参与优先股：是指其股东在获取定额股利后，还有权与普通股股东一起参与剩余利润的分配的优先股。 4、周转信贷协定：是指银行具有法律义务的承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内，只要企业借款总额没有超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。 5、直接租赁：是承租人直接向生产厂商或有关租赁机构租赁生产经营中所需要的机器、设备，以取得资产使用权的租赁形式。 6、融资租赁：又称财务租赁、资本租赁。它是承租人为融通资金而向出租人租用由出租人出资按承租人要求购买的租赁物的租赁。 7、杠杆租赁：是由资金出借人为出租人提供部分购买资产的资金，再由出租人购入资产租给承租人的方式。 8、商业信用：是指商品交易中的延期付款、预收货款或延期交货而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为。 9、权证，是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。 10、销售百分比法:是依据某财务项目与销售之间固定的百分比以及已知的预计销售水平估计资金需求量的一种方法。二、简答题 1．债券筹资的优点和缺点是什么？答：发行公司债券来筹资，有优点也有缺点。债券筹资的优点有（1）由于债权人不参加公司利润分配，债券资金的成本有确定的限制。（2）债券的成本低于普通股和优先股。（3）债权人不参与公司的经营管理，一般情况下不分享公司股东的控制权。（4）债券的利息可在税前支出，可为公司带来税收屏蔽方面的好处。（5）债券的利息可列入税前支出，还可以利用债券的可收回性在需要时及时调整公司的资本结构。债券筹资的缺点有：（1）债券必须按时还本付息，若公司因一时资金周转不畅而不能按时还本付息，将陷入财务危机，甚至导致公司破产。（2）发行债券提高了公司的财务风险，从而要求公司为所有者提供更高的报酬率，加大了公司经营者的难度。（3）长期债券的偿还期限很长，未来的种种不确定性使公司面临

第三章筹资管理习题答案[资料]

第三章筹资管理习题答案[ 资料] 第三章筹资管理习题答案一、单选题 1(某债券面值为1000 元，票面利率为10%，期间为5 年，每半年支付一次利息。若市场利率为10%，则其发行价格将(C ) 。 A. 高于100元 B.低于100元 C.等于1000元 D.无法计算2(利用商业信用筹集方式筹集的资金只能是( B ) 。A. 银行信贷资金 B. 其他企业资金 C. 居民个人资金 D. 企业自留资金3( 下列各种筹资渠道中，属于企业自留资金的是(C ) A. 银行信贷资金 B. 非银行金融机构资金 C .企业提取的折旧D. 职工购买企业债券的投入资金 4(根据我国有关规定，股票不得( C ) A. 平价发行 B. 市价发行 C. 折价发行 D. 溢价发行5( 某公司按年利率8%向银行借款10万元，银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( D) 。 A.8% B.8.5% C.9% D.9.4% 6( 某公司拟发行5 年期债券进行投资，债券票面金额为100 元，票面利率12%，当时市场利率为10%，则该公司债券的参考发行价格应为( D ) 。 A.93.22 元 B.l00 元 C.105.35 元 D.107.58 元 ( 资金成本较低的筹资方式为( C ) 7 A. 发行股票 B. 发行债券 C. 长期借款 D. 留存收益8( 普通股股东具有的公司管理权不包括( A ) 。 A. 分享盈余权 B. 投票权 C. 查账权 D. 阻止越权的权利 9(商业信用条件为“ 3/10 ，n/30” ，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业

信用的成本为(A ) A.55.8 , B.51.2 , C.47.5 , D.33.7 , 10(公司拟筹集能够长期使用、筹资风险相对较小且易取得的资金，以下融资方式较适合的是(A ) 。 A. 发行普通股 B. 银行借款 C. 商业信用融资 D. 发行长期债券 11. 固定增长型普通股成本率的计算公式是( C ) 。 DDPCI(1,T)DC，G，GQ(1,f)PP(1,f)CP(1,f)CP A. B. C. D. 12. 12. 留存收益资本成本的计算方法与普通股基本相同，只是不考虑( A ) 。 A.筹资费用 B.资金占用费 C.预计以后每年股利增长率 D.所得税税率13(企业将其资金结构中资本成本最低的资金数额增加，则综合资本成本为(A ) 。 A. —定下降 B. 一定上升 C.没有变化 D.不能确定14(某企业本期息税前利润为3000万元，本期实际利息为 1 000万元，则该企业的财务杠杆系数为(D ) 。 A.3 B.2 C.0.33 D.1.5 15( 某公司发行总面额1000万元、票面利率为7%、偿还期限4年、发行费用率3%的债券，该债券发行价为1200万元，所得税率33%，则债券的资本成本为( C ) 。 A.3.85% B.5.21% C.4.03% D.4.52% 16( 财务杠杆影响企业的( B ) A.财务费用 B.息前税前利润 C.税前利润 D.税后利润17(下列筹资方式中，资本成本最高的一种是(A ) 。 A. 普通股 B. 优先股 C. 长期债券 D. 长期借款 E. 留存收益 1 8(某公司的经营杠杆系数为1.8 ，财务杠杆系数为1.5 ，则该公司销售额每增长 1 倍，就会造成每股收益增加(D ) 。 A.1.2 倍 B.1.5 倍 C. 0.3 倍 D.2.7 倍19( 经营杠杆给企业带来的风险是指

第三章筹资决策

第五章筹资决策填空题 2.最佳资本结构的判别标准是加权资本成本最低、企业价值最大、资产具有一定流动性和弹性。 3.银行贷款利率的计算方法有单利计算法、贴现利率计算法和附加利率计算法。名词解释 1.资本成本：企业为筹集资金而付出的使用费用和筹资费用，一般用相对数表示。 2.筹资费用率：筹资费用占筹资总额的比重。 3.经营杠杆：固定成本占总成本的比重，用经营杠杆系数来衡量其作用程度。 4.财务杠杆：在资本决策中公司对负债的利用程度，用财务杠杆系数来衡量其作用程度。 5.资本结构：企业的各种筹资方式资金的比例关系。 6.融资租赁：以正式协议形式长期租用租赁公司所购置设备的使用权，分期支付租金，以便融资又融物的目的。 7.补偿性余额：银行要求借款公司按借款金额一定比例留存银行的贷款额。目的是降低银行的经营风险。 8.信用额度：借款人与银行签定的正式或非正式协议规定的在一定时期内的借款最高额度。 9.承诺费：银行担负了保证在约定的周转限额范围内提供贷款的责任而收取的费用。目的是为了降低经营风险。 10.筹资风险：因为负债而不能按期还本付息的可能性。判断题 1．企业长短期资金有时可以相互融通。（√） 3．筹资成本与筹资风险是相对应的，筹资成本相对较低，则企业筹资风险则较高；反之，筹资成本相对较高，则企业的筹资风险则较低。（√） 5.设定抵押的财产所有权归债权人。（×） 7. 商业信用属免费资本。（×） 9. 即使企业收支有盈余，也并不等于企业有现金净流量。（√） 10．如果企业发生亏损，将减少企业净资产。（√） 11．利用短期借款满足长期资产的需要属筹资上的保守主义。（×） 13．公司发行债券所筹资金一旦为发行企业所掌握，其使用是没有限制的。（×） 18. 当EPS大于其无差异点时，企业增加负债比增加主权资本筹资更有利。（√） 24.租赁作为一种筹资方式，必然影响资本结构。（×） 25. 商业信用是由商品交易中钱与货在时间上的分离而产生的。（√） 26.普通股筹资风险小，投资风险大。（√） 27. 如果想享受现金折扣，选择放弃现金折扣成本高的方案；如果不想享受现金折扣，选择放弃现金折扣成本低的方案。（√） 37. 经营风险是企业投资决策的结果，表现在资产收益率的变动上；财务风险是企业筹资决策的结果，表现在普通股收益率的变动上。（√） 41.公司的最佳资本结构应当是使公司的总价值最高，而不一定是每股收益最大的资本结构（√） 42.在计算综合资金成本时，也可按照债券、股票的市价确定其占全部资金的比重（√） 44.“财务费用”账户的发生额可以大体上反映企业资金成本的实际数额（√） 45.在各种资金来源中，凡是需支付固定性资金成本的资金都能产生财务杠杆作用（√）

第三章筹资管理习题与答案

1.对下面a～h，确定在各种信用条件下融资的年成本，假定：(1)不取得折扣；(2)在信用期末支付账款； (3)一年有365天。 a.1/10，n/30 b.2/10，n/30 c.3/10，n/30 d.10/30，n/60 e.3/10，n/60 f.2/10，n/90 g.3/10，n/90 h.5/10，n/100 2.鸿发供应企业需要增加营运资本440万元。有以下三种融资方案可供选择(假定一年有365)，a.放弃现金折扣(3/10，n/30)，并在最后到期日付款。b.按15%的利率从银行借款500万元。这一方案需要保持12%的补偿性余额。c.发行半年期限的470万元的商业票据，净值为440万元。假定新商业票据是每6个月发行一次(注意商业票据无设定利率，它按折价出售，而折价部分就决定了发行者的利息成本)。试问该企业应采用哪一种融资方案? 3.某企业发行一笔期限为5年的债券，债券面值为1000万元，溢价发行，发行价格为面值的110%，票面利率为10%，每年末付一次利息，筹资费率为5%，所得税税率为33%，试计算该债券的成本。 4.某企业按面值发行1000万元优先股，筹资费率为3%，年股利率为12%，所得税税率为33%，计算该优先股成本。 5.某企业留存收益150万元，上一年企业对外发行普通股的股利率为12%，预计股利每年增长5%，试计算该企业留存收益成本。 6.某企业拟筹资1000万元，现有甲、乙两个备选方案，有关资料如下表：试确定该企业的最佳资本结构 7.某企业每年固定成本20万元，所生产的A种产品单位变动成本30元/公斤，售价80元/公斤，预计销售量12000公斤。负债总额150万元；年利率10%。 a.计算盈亏平衡点销售量； b.计算DOL、DFL和DCL； c.如果固定成本增加20%，同时单位变动成本下降10%，将对DOL、DFL和DCL产生什么影响? d.如果销售量增长20%，其他条件不改变，将对DOL、DFL和DCL ? e.如果希望DCL在2以下，在其他条件不变的情况下，其固定成本应保持在什么水平? 习题答案：1.a．1%÷(1-1%)×365÷(30-10)=18.43% b. 2%÷(1-2%)×365÷(30-10)=37.24% c. 3%÷(1-3%)×365÷(30-10)=56.44% d．10%÷(1-10%)×365÷(60-30)=135.18% e. 3%÷(1-3%)×365÷(60-10)=22.58% f. 2%÷(1-2%)×365÷(90-10)=9.31% g. 3%÷(1-3%)×365÷(90-10)=14.11% h. 5%÷(1-5%)×365÷(100-10)=21.34% 2. a. 3%÷(1-3%)×365÷(30-10)=56.44% b. 500×15%÷500÷(1-12%)=17.05% c.( 470-440)÷440×2=13.64% 所以，应选择C方案。 3.1000×10%×（1-33%）÷1100÷(1-5%)=6.41% 4.12%÷（1-3%）=12.37% 5. 12%×（1+5%）+5% =17.60% 6.甲方案的WACC=(200×9%+300×10%+500×12%)÷1000=10.8% 乙方案的WACC=(180×9%+200×10.5%+620×12%)÷1000=11.16% 所以，应选甲方案。 7. a. 200000÷(80-30)=4000(kg) b. DOL=12000×(80-30) ÷{12000×(80-30)-200000}=1.5 DFL={12000×(80-30)-200000}÷{12000×(80-30)-200000-1500000×10%}=1.6 DTL=1.5×1.6=2.4 c. DOL上升为1.61，DFL上升为1.61, DTL为2.59 d. DOL下降为1.38，DFL下降为1.40, DTL为1.94 f. 12000×(80-30)÷{12000×(80-30)-F-1500000×10%}＜2 F ＜150000万元 1、只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（A）。 A、恒大于1 B、与销售量成反比 C、与固定成本成反比 D、与风险成反比 2、某公司发行债券，票面利率为10%，偿还期限5年，发行费率3%，所得税率为33%。则债券资金成本为（C）。A、10% B、6.7%C、6.91%D、7% 3、某公司全部资本为100万元，负债比率为40%，负债利率10%，税息前利润为14万元，则该公司的财务杠杆系数为（A）。A、1.4 B、1C、1.2D、1.3

第三章筹资决策

第三章筹资决策一、单项选择题 1．企业筹集的资金，按资金性质的不同，可分为（）。 A．直接筹资和间接筹资 B．内源筹资和外源筹资 C．权益资金和债务资金 D．短期资金和长期资金 2.下列各项中（）不属于吸收直接投资的优点。 A.有利于增强企业信誉 B.有利于尽快形成生产能力 C.资金成本较低 D.有利于降低财务风险 3．相对于股票筹资而言，长期借款的缺点是（）。 A．筹资速度慢 B．筹资成本高 C．分散经营控制权 D．筹资风险大 4．某公司向银行借款100万元，年利率为8%，银行要求维持贷款限额20%的补偿性余额，那么公司实际承担的利率为（）。 A．6.67% B．8.00% C．10.00% D．11.67% 5．一般情况下，下列筹资方式中，企业所承担的财务风险由大到小排列的是（）。 A．融资租赁、发行股票、发行债券 B．融资租赁、发行债券、发行股票 C．发行债券、融资租赁、发行股票 D．发行债券、发行股票、融资租赁 6．某企业向银行借款100万元，期限1年，年利率为6%。按照贴现法付息，该项贷款的实际利率是（）。 A．6.38% B．6% C．5.66% D．12% 7．下列各项中，不属于融资租赁租金的构成项目是（）。 A．租赁设备的购置成本 B．利息 C．租赁手续费 D．租赁设备维修保养费 8．某企业拟以“1／15，N／30”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣成本率为（）。 A．1％ B．24.24％ C．18％ D．36％ 9．在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是（）。 A.发行普通股 B.留存收益筹资 C.长期借款筹资 D.发行公司债券 10．在下列各项中，能够引起企业所有者权益增加的筹资方式是（） A.吸收直接投资 B.发行公司债券 C.利用商业信用 D.留存收益转增资本 11.下列（）可以为企业筹集短期资金。 A.融资租赁 B.商业信用 C.内部积累 D.发行股票 12．要求公司的主要领导人购买人身保险，属于长期借款保护条款中的（）。 A．例行性保护条款B．一般性保护条款 C．特殊性保护条款 D．例行性保护条款或一般性保护条款 13．企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机是（）。 A．创立性筹资动机 B．支付性筹资动机 C．扩张性筹资动机 D．调整性筹资动机14．下列筹资方式中，主要适用于非股份制公司筹集股权资本的是（）。 A．发行股票 B．吸收直接投资 C．融资租赁 D．发行债券

财务管理(第一轮复习A：含答案)第三章-筹资管理知识讲解

《财务管理》第一轮复习：第三章筹资管理第一部分：资金需要量的预测一、复习要求 1、掌握企业资金需要量的预测（销售百分比法）二、课前自主复习㈠方法指导 1、要会计算资金需要量的预测，首先要会判断敏感项目，然后运用计算公式即可。㈡知识准备 1、企业资金运动的起点是（筹集资金） 2、预测资金需要量的基本依据包括（法律依据）和（投资规模）两个方面，是决定资金需要量的主要因素。 3、目前最流行的预测资金需要量的方法是（销售百分比法）。它是根据资产负债表中各个项目与（销售收入总额）之间的依存关系，确定资产、负债、所有者权益的有关项目占的百分比，并依此推算出资金需要量的一种方法。 4、资产负债表中一些项目金额会因销售额的增长而相应地增加，这些项目称为（敏感项目）。金额一般不会随销售额的增长而增加，将其称为（非敏感项目）。 5、通过（预测利润表）预测企业留用利润这种内部资金来源的增加额。 6、通过（预测资产负债表）预测企业资金需要总额和外部筹资的增加额。㈢导复平台 1、（判断题）企业按照销售百分比预测出的资金需要量，是企业未来一定时期内资金需要量的增量。（√）【解析】销售百分比法是根据销售增长与资产增长之间的关系预测未来资金需要量的方法，预测的结果是未来一定时期内由于销售收入变化而引起的资金需要量的增量。三、课堂探析㈠探析问题 1、销售百分比法基本原理：是根据资产负债表中各个项目与销售收入总额之间的依存关系确定资产、负债和所有者权益的有关项目占销售收入的百分比，并依此推算出资金需要量的一种方法。假设前提：各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比。基本步骤： ⑴确定基期随销售额变动而变动的资产（称为敏感性资产）和负债项目（称为敏感性负债），一般是作为已知条件给出。【教材结论】 ●经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。 ●经营性资产项目：现金、应收账款、存货等项目； ●经营性负债项目：应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。 ⑵计算敏感性项目的销售百分比 ⑶需要增加的资金量＝增加的资产－增加的负债增加的资产＝增量收入×基期敏感性资产占基期销售额的百分比增加的负债＝增量收入×基期敏感性负债占基期销售额的百分比 ⑷外部融资需求量＝增加的资产－增加的负债－增加的留存收益增加的留存收益＝预计销售收入×销售净利率×利润留存率

第三章--筹资管理习题答案讲课稿

第三章筹资管理习题答案一、单选题 1．某债券面值为1000元，票面利率为10%，期间为5年，每半年支付一次利息。若市场利率为10%，则其发行价格将(C )。 A.高于100元 B.低于100元 C.等于1000元 D.无法计算 2．利用商业信用筹集方式筹集的资金只能是( B )。 A.银行信贷资金 B.其他企业资金 C.居民个人资金 D. 企业自留资金 3．下列各种筹资渠道中，属于企业自留资金的是(C ) A. 银行信贷资金 B.非银行金融机构资金 C.企业提取的折旧 D.职工购买企业债券的投入资金 4．根据我国有关规定，股票不得（ C ） A.平价发行 B.市价发行 C.折价发行 D.溢价发行 5．某公司按年利率8%向银行借款10万元，银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( D)。 A.8% B.8.5% C.9% D.9.4% 6．某公司拟发行5年期债券进行投资，债券票面金额为100元，票面利率12%，当时市场利率为10%，则该公司债券的参考发行价格应为( D )。 A.93.22元 B.l00元 C.105.35元 D.107.58元 7．资金成本较低的筹资方式为（ C ） A.发行股票 B.发行债券 C.长期借款 D.留存收益 8．普通股股东具有的公司管理权不包括( A )。 A.分享盈余权 B.投票权 C.查账权 D.阻止越权的权利 9．商业信用条件为“ 3/10 ，n/30” ，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本为 (A ) 。 A.55.8 ％ B.51.2 ％ C.47.5 ％ D.33.7 ％ 10．公司拟筹集能够长期使用、筹资风险相对较小且易取得的资金，以下融资方式较适合的是（A ）。 A.发行普通股 B. 银行借款 C. 商业信用融资 D. 发行长期债券 11. 固定增长型普通股成本率的计算公式是( C )。 A. ) 1( ) 1( f Q T I - - B. ) 1( D P f P P- C. G f P C + -) 1( D C D. G P C + C D 12. 12. 留存收益资本成本的计算方法与普通股基本相同，只是不考虑( A )。 A.筹资费用 B.资金占用费 C.预计以后每年股利增长率 D.所得税税率 13．企业将其资金结构中资本成本最低的资金数额增加，则综合资本成本为（A ）。 A.一定下降 B. 一定上升 C.没有变化 D.不能确定 14．某企业本期息税前利润为3000万元，本期实际利息为1000万元，则该企业的财务杠杆系数为(D )。 A.3 B.2 C.0.33 D.1.5 15．某公司发行总面额1000万元、票面利率为7%、偿还期限4年、发行费用率3%的债券，该债券发行价为1200万元，所得税率33%，则债券的资本成本为( C )。 A.3.85% B.5.21% C.4.03% D.4.52% 16．财务杠杆影响企业的( B ) A.财务费用 B.息前税前利润 C.税前利润 D.税后利润 17．下列筹资方式中，资本成本最高的一种是（A ）。 A. 普通股 B. 优先股 C. 长期债券 D. 长期借款 E. 留存收益

施工企业财务管理第三章

第三章企业资金的筹集和管理第一节企业筹集资金概述一、企业筹集资金的概念筹集资金是指企业根据其施工生产经营、对外投资及调整资金结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，并运用筹资方式，经济有效地筹集所需资金的一种行为。它是建筑施工企业财务管理的重要内容，也是组建建筑施工企业并保证企业持续发展的前提。二、企业筹集资金的目的 1、筹集资本金，设立企业按照规定，开办企业必须筹集的最低资本金数额。可通过吸收投资、发行股票等方式筹集。 2、满足施工生产经营和投资的需要由于规模不断扩大，需要对机械设备、构件加工厂等进行投资，增加对资金的需求量。可通过向银行、向社会等不同渠道筹集资金。 3、满足资金结构调整需要降低资金成本、回避筹资风险而对资本金与债务资金之间比例关系的调整。三、筹集资金的分类认识筹集资金方式的种类及各种筹集资金方式的属性，有利于企业选择合理的筹资方式并有效地进行筹资组合，达到降低资金成本，最大限度地回避筹资风险的目的。 1、自有资金和债务资金建筑施工企业筹集的资金按性质不同，分为自有资金和债务资金。（1）自有资金自有资金又称主权资本、权益资金等。它是企业依法筹集的资本

金和积累的资金，能长期使用、自主支配，包括资本金、资本公积金、盈余公积金和未分配利润。自有资金具有以下特点： 1）能增强企业的信誉和借款能力。 2）吸收实物投资和产权投资可以直接获取投资者的先进技术和设备，尽快形成生产能力，尽快开拓市场。 3）筹集自有资金时可以根据企业的经营状况向投资者支付报酬，筹集自有资金没有还本付息的压力，不承担财务风险。 4）筹集自有资金支付的资金成本较高。一般而言，采用吸收投资方式筹集资金的同时，也带来了投资者对企业净资产的要求权，直接参与企业的利润分配，资金成本较高。 5）筹集自有资金容易改变企业原有的产权结构或分散企业的控制权。（2）债务资金债务资金又称负债资金或借入资金。它是企业依法筹集并依约使用、按期偿还的资金。与自有资金比较，债务资金具有如下特征： 1）债务资金的成本一般比较低。 2）债务资金的成本具有抵税作用。 3）债务资金不会改变或分散投资者对企业的控制权。 4）债务资金具有定期还款压力。 5）债务资金的限制性条款较多。债权人经常会对债务人提出一些限制性条款以保证其能够及时、足额获得本金和利息，从而形成对债务人的种种约束。 2.直接筹资和间接筹资建筑施工企业筹集的资金按是否通过金融机构，分为直接筹资和间接筹资。（1）直接筹资直接筹资是指企业不经过银行等金融机构，而直接以资金供应者投入、借入或发行股票、债券等方式进行的筹资。在直接筹资过程中，供求双方借助融资手段直接实现资金的转移，不必通过银行等金融中介机构。

筹资决策作业

筹资决策部分习题一、单项选择题 3.某企业采用融资租赁方式租入设备一台，设备价值500万元，租期5年，融资成本为10%，则每年年初支付的等额租金为（）万元。 A.100 B.131.89 C.119.89 D.81.9 4. 某公司发行普通股股票800万元，筹费费用率6％，上年股利率为15％，预计股利每年增长4％，所得税率33％。则该普通股成本为( )。 A．20.6％ B．19％ C．19.74% D．21.3% 5. 某公司筹集长期资金1000万元，其中长期债券、优先股、普通股、留存收益分别为200万元、200万元、500万元、100万元，资金成本分别为7％、10％、15%、14％。则该筹资组合的综合资金成本为( )。 A．10.4％ B．10％ C．12.3%： D．10.6％ 6．某企业拟发行一笔期限为3年的债券，债券面值为100元，票面利率为8%，每年付息一次，发行费用为其债券发行价格的5%，由于企业发行债券的利率比市场利率高，因而实际发行价格为120元，假设企业的所得税税率为15%，则企业发行的债券成本为（）。 A. 5.96% B. 7.16% C. 7.02% D. 7.26% 7．关于资本成本，下列（）正确的。 A. 资本成本等于酬资费用与用资费用之和与筹资数额之比 B. 一般而言，债券的筹资成本要高于银行借款的筹资成本 C. 在各种资本成本中，普通股的资本成本不一定是最高的 D. 使用留存收益不必付出代价，故其资本成本为零 8．资金每增加一个单位而增加的成本叫（）。 A. 综合资本成本 B. 边际资本成本 C. 自有资本成本 D. 债务资本成本 9．下列关于最佳资本成本结构的表述不正确的是（）。 A．公司价值最大时的资本结构是最佳资本结构 B．公司综合资本成本率最低时的资本结构是最佳资本结构 C．若不考虑风险价值，EBIT＞每股利润无差别点时，运用负债筹资可实现较佳资本结构 D．若不考虑风险价值，EBIT＞每股利润无差别点时，运用股权筹资可实现较佳资本结构10.某周转信贷协议额度为200万元，承诺费率为0.4%，借款企业年度内使用了150万元，因此必须向银行支付承诺费（）。 A.6000元 B.8000元 C.2000元 D.600元 11. 某企业采用“1/20，N/30”的信用条件购进一批商品，则放弃现金折扣的机会成本是（） A.10% B.20% C.30% D.36.36% 12.某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求维持借款额的20%作为补偿性余额，则该项借款的实际利率为（）。 A.10% B.12% C.12.5% D.20％ 13.只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（）。 A．恒大于1 B．与销售量成反比 C．与固定成本成反比 D．与风险成反比 14．某公司的经营杠杆系数为2，预计息前税前盈余将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）。 A．5% B． 10% C． 15% D． 20% 15．企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50%，则企业（）。 A．只存在经营风险 B．只存在财务风险 C．存在经营风险和财务风险 D．经营风险和财务风险可以相互抵消 16. 下列属于影响企业财务风险的因素是（） A．材料价格上涨 B．产品质量下降 C．银行借款增加 D．产品销售量减少17.财务杠杆系数说明( ) A．息税前利润变化对每股利润的影响程度 B．企业经营风险的大小 C.销售收入的增加对每股利润的影响 D．可通过扩大销售影响息税前利润 18.财务杠杆系数同企业资金结构密切相关，债务资金占比越大，企业的财务杠杆系数( )。 A．越小 B．越大 C．不变 D．反比例变化 19.总杠杆作用的意义在于能够估计出（） A．销售额变动对每股利润的影响 B．销售额变动对息税前利润的影响

筹资管理习题第三章

第三章筹资管理习题一、单项选择题: 1.企业的筹资渠道有( ) A.国家资金 B.发行股票 C发行债券 D.发行贷款 2.企业的筹资方式有( ) A个人资金 B.外商资金 C.国家资金 D.融资租赁 3、财务杠杆的作用程度，通常用（）来衡量 A．财务风险 B。财务杠杆系数 C。资金成本 D 资本结构 4、（B ）筹资方式的资本成本高，而财务风险一般。 A 发行股票 B 发行债券 C 长期借款 D 融资租赁 5、在产品寿命周期中的（）阶段，需要大量的资金。 A 初创 B 扩张 C 稳定 D 衰退 6、下列属于短期筹资方式的是（） A 发行股票 B 发行债券 C 商业信用 D 融资租赁 7、在香港上市的股票，被称为（）ＡＡ股ＢＢ股ＣＨ股ＤＮ股 8、股票的市场价值，就是通常说的（） A 票面价值 B 账面价值 C 清算价值 D 股票价格 9、按股东权利义务的差别，股票分为（） A 记名股票和无记名股票 B 国家股、法人股、个人股和外资股 C 普通股和优先股 D 旧股和新股 10、根据我国有关规定，股票不得（） A 平价发行 B 市价发行 C 溢价发行 D 折价发行 11、根据《公司法》的规定，处于下列哪种情形的公司，不行再次发行公司债券?（） A 公司规模已达到规定的要求 B 具有偿还债务能力 C 筹集的资金投向符合国家产业政策 D 前一次发行的公司债券尚未募足 12、根据《公司法》的规定，累积债券总额不得超过公司净资产的（） A 60% B 50% C 40% D 30% 13、我国股票发行条件中规定，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的（） A 25% B 30% C 35% D 40% 14、出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（） A 经营租赁 B 售后租赁 C 直接租赁 D 杠杆租赁 15、股票上市公司的下列情形中，可由国务院证券管理部门决定终止其股票上市的是（C ） A 公司股本总额、股权分布等发生变化 B 公司财务报告不准确 C 公司有重大的违法行为，后果严重 D 公司某年亏损 16、下列筹资方式中，资本成本最低的是（ D ） A 发行股票 B 发行债券 C 长期借款 D 留用利润 17、普通股价格10.50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增长率5%。

第三章--筹资管理--习题班-1

第三章筹资管理本章考情分析本章是重点章节，主要内容：企业各种筹资方式的比较、筹资需要量的预测、资本成本确定以及资本结构优化。预计分值20分左右。题型可以出客观题，也可以出计算分析题，甚至综合题。第一节筹资管理概述一、筹资的方式和分类筹资方式 1.股权筹资：吸收直接投资、发行普通股股票、利用留存收益） 2.债权筹资：银行借款、发行公司债券、融资租赁、利用商业信用）筹资分类股权与债权筹资、直接筹资与间接筹资、内部筹资与外部筹资、长期筹资与短期筹资【例题·多项选择题】直接筹资是企业直接与资金供应者协商筹集资金。下列各项中，属于直接筹资的主要方式有（） A．发行债券 B．吸收直接投资 C.融资租赁 D .发行股票答案：ABD 解析：融资租赁属于间接筹资【例题·多项选择题】下列属于直接筹资方式的有（）。 A.发行股票 B.发行债券 C.吸收直接投资 D.融资租赁【答案】ABC 【解析】按是否借助于银行或非银行金融机构等中介可将筹资方式分为直接筹资和间接筹资，直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等，间接筹资方式主要有银行借款、融资租赁等。【例题·单项选择题】根据财务管理理论，按企业所取得资金的权益特性不同，可将筹资分为（）。 A.直接筹资和间接筹资 B.内部筹资和外部筹资 C.股权性筹资、债权性筹资和衍生工具筹资 D.短期筹资和长期筹资【答案】C 【解析】按企业所取得资金的权益特性不同，可将筹资分为股权性筹资和债权性筹资；选项A是按照是否借助于银行或非银行金融机构等中介机构获取社会资金对筹资的分类；选项B是按照资金的来源范围不同对筹资的分类；选项D是按照资金使用期限的长短对筹资的分类。

第三章筹资决策管理新

筹资决策（以第三章筹资管理为主，含第五章流动负债管理内容）一、判断题 1、所有者权益是企业可以使用的资本，因此所有者权益就是资本金。 2、企业通过证券公司发行有价证券筹资，应属于间接筹资。 3、如果企业的财务费用为零且无优先股，则其财务杠杆系数必定等于1。 4、资本商品的流动性越高，通过资本市场筹集资金的成本就越高。 5、可转换债券的赎回条款和回售条款都是发债公司购回未转股债券的条件规定，并无本质区别。 6、供应商给出的付款条件是“1/20，N/50”，企业借款利率为10%，则应放弃现金折扣。 7、企业的最优资金结构就是负债占50%的结构，也就是企业经济效益最大的结构。二、单选题 1、相对借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是 [ ] 。 A、速度较慢 B、成本较高 C、到期还本负担重 D、设备淘汰风险大 2、某企业本年DFL为1.5，EBIT为450万元，无优先股，则本年的利息费用为 [ ]。 A、100 B、675 C、300 D、150 3、下项中不属于融资租赁的租金组成部分的是 [ ] 项。 A、设备价款 B、租期利息 C、租赁合同费用 D、租赁手续费 4、将资金划分为变动资金和不变资金，并据以预测未来资金需要量的方法是 [ ]。 A、定性预测法 B、资金习性预测法 C、比率预测法 D、成本习性预测法 5、下列各项中，不会加大财务杠杆作用的是 [ ] 。 A、增发优先股 B、增发普通股 C、增发债券 D、增加银行借款 6、M供应商提供的信用条件为（3/10，N/30），本企业当月内有一短期投资机会，所需要资金与货款相当且预期收益率为60%，则企业应当 [ ] 。 A、10天内付款 B、不考虑投资 C、投资并在信用期末付款三、多项选择题 1、企业筹资的原则包括 [ ] 。 A、合法筹资 B、合理预测 C、及时筹措 D、来源合理 E、优化结构 F、降低成本 2、以下各项中会对债务资金个别资金成本产生影响的有 [ ] 。 A、名义利率 B、筹资费用率 C、发行价格 D、补偿性余额 3、以下属于商行信用筹资方式的有 [ ] 。 A、预付账款 B、预收账款 C、应付账款 D、票据贴现 4、对企业边际贡献总额会产生影响的因素有 [ ] 。 A、产销量 B、销售价格 C、固定成本 D、销售成本 5、影响综合资金成本的因素有[ ]。 A、资金结构 B、个别资金成本 C、筹资总额 D、筹资期限

第三章筹资管理

第三章筹资管理一、租金的计算：多采用等额年金法折现率=利率+租赁手续费率每年租金=［设备价款-殘值×(P/F，10%，6)］/(P/A ，10%，6) 二、可转换债券的转换（股数）比率＝债券面值÷转换价格。三、资金需要量预侧： 1.因素分析法：资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）× （1 ± 预测期资金周转速度变动率）（加快是减，减速是加） 2.销售百分比法：外部融资需求量＝增加的营运资金－增加的留存收益 + 新增固定资产金额＝增加的资产－增加的负债－增加的留存收益 + 新增固定资产金额 A.增加的资产＝增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比+非敏感资产的调整数＝基期敏感负债×预计销售收入增长率 B.增加的负债＝增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比（=流动负债占销售收入的百分比）＝基期敏感负债×预计销售收入增长率增量（增加的销售）收入＝基期销售收入×预计销售收入增长率 C.增加的留存收益＝预计销售收入×销售净利率×利润留存率 A 为随销售变化的资产（敏感资产）(流动资产)； B 为随销售变化的负债（敏感负债）（流动负债）； S 1：为基期销售额； S 2:为预测期销售额； △S ：为销售的变动额； P ：为销售净利率； E:为利润留存比率； A/S1:为敏感资产占基期销售额的百分比；B/ S2为敏感负债占基期销售额的百分比注：敏感资产（和敏感负债）是随销售收入同比例变化 3.资金习性预测法：（1）根据资金占用总额与产销量的关系来预测（以回归直线法为例）总资金直线方程：资金总额(需要量)（y ）＝不变资金（a ）＋变动资金（bx ） a 为不变资金； b 为单位产销量所需变动资金。 X 为产销量 Y 为资金占用量 a= b= （2）采用先分项后汇总的方法预测（以高低点法为例） A ：分项目确定每一项目的a 、b 。（货币资金（现金）、应收账款、存货、固定资产、流动负债、 ∑∑-∑∑∑∑-2)(22i x i x n i y i x i x i y i x ∑∑+=x b na y ∑∑-∑∑∑-2) (2i x i x n i y i x i y i x n ∑∑∑?+=2x b x a xy

《筹资管理》综合练习题

《筹资管理》综合练习题一、单项选择题 1、预计利润表是运用（）的原理预测企业尚存收益的一种报表。 A、销售百分比法 B、回归分析法 C、敏感分析法 D、量、本、利分析法 2、（）动机产生的直接结果是企业资产总额和筹资总额的增加。 A、混合筹资 B、扩张筹资 C、调整性偿债筹资 D、恶化性偿债筹资 3、通过（）可以预测企业筹资需要总额和外部筹资的增加额。 A、销售百分比法 B、预计利润表 C、预计资产负债表 D、回归分析法４、按股东权利义务的差别，股票分为（）。 A、记名股票和无记名股票 B、国家股、法人股、个人股和外资股 C、普通股和优先股 D、面值股票和无面值股票 5、企业筹资首先要确定（），安排明确的资金用途。Ａ、筹资渠道Ｂ、有利的投向Ｃ、筹资方式Ｄ、资本成本６、（）成为衡量企业经营成果的最低标准。Ａ、资本成本Ｂ、资金的时间价值Ｃ、投资报酬率Ｄ、筹资费用７、根据我国规定，股票不得（）。Ａ、平价发行Ｂ、折价发行Ｃ、溢价发行Ｄ、市价发行８、根据《公司法》的规定，累计债券总额不超过公司净资产额的（）。Ａ、６０％Ｂ、４０％Ｃ、５０％Ｄ、３０％９、下列（）方式具有抵税作用。Ａ、发行普通股Ｂ、发行优先股Ｃ、利用留存收益Ｄ、融资租赁 10、下列关于商业信用的说法犯错误的是（）。Ａ、商业信用产生于银行信用之后Ｂ、企业利用商业信用筹资的限制条件少Ｃ、利用商业信用筹资，主要有赊销商品和预收货款两种形式。 11、普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数表示的是（）。Ａ、营业杠杆系数Ｂ、财务杠杆系数Ｃ、联合杠杆系数Ｄ、边际资本成本 12、企业在追加筹资和追加投资决策时必须考虑（）。Ａ、综合资本成本Ｂ、个别资本成本Ｃ、筹资规模Ｄ、边际资本成本 13、、如果某企业的信用条件是“2/10，n/30,则丧失该现金折扣的资本成本为（）。Ａ、３０％Ｂ、１８％Ｃ、35.2%Ｄ、36.73％ 14、、（）是企业筹资决策的核心问题。Ａ、资本成本Ｂ、投资收益Ｃ、资本结构Ｄ、投资机会15、、要使资本结构达到最佳，应使（）达到最低。

第三章筹资管理练习

第三章筹资管理一、单项选择题 1. 在计算下列各项资金的筹资成本时，不需要考虑筹资费用的是 A.普通股 B.债券 C.长期借款 D.留存收益 [答案]：D [解析]：计算留存收益成本时，不需要考虑筹资费用。 2. 在资本金的管理原则中，如果企业除由股东大会或投资者会议作出增减资本决议并按法定程序办理者外，不得任意增减资本总额，那么这项原则是 A.资本确定原则 B.资本维持原则 C.资本维护原则 D.充实原则 [答案]：B [解析]：资本维持，指企业在持续经营期间有义务保持资本金的完整性，企业除由股东大会或投资者会议作出增减资本决议并按法定程序办理者外，不得任意增减资本总额。 3. 以下属于普通股筹资特点的是 A.会降低公司的信誉 B.有利于公司自主管理、自主经营 C.筹资费用低 D.与吸收直接投资相比，资本成本较高 [答案]：B [解析]：发行普通股筹资的筹资特点有（1）所有权与经营权相分离，分散公司控制权，有利于公司自主管理、自主经营（2）没有固定的股息负担，资本成本较低，相对于吸收直接投资来说，普通股筹资的资本成本较低（3）能增强公司的社会声誉（4）促进股权流通和转让（5）筹资费用较高，手续复杂（6）不易尽快形成生产能力（7）公司控制权分散，容易被经理人控制。 4. 按照是否能够转换成公司股权，可将债券分为 A.记名债券和无记名债券 B.可转换债券和不可转换债券 C.信用债券和担保债券 D.不动产抵押债券和证券信托抵押债券 [答案]：B [解析]：按照是否能够转换成公司股权，可将债券分为可转换债券和不可转换债券。选项A是按照债券是否记名进行的分类；选项C是按照有无特定的财产担保的分类；选项D是抵押债券的进一步分类。 5. 若企业2009年的经营性资产为500万元，经营性负债为200万元，销售收入为1000万元。经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，销售净利率为10%，股利支付率为40%，预计2010年销售收入增加50%，则需要从外部筹集的资金是（https://www.wendangku.net/doc/f55219128.html,）万元。 A.90 B.60 C.110 D.80 [答案]：B[解析]：经营性资产占销售收入百分比＝500/1000＝50%，经营性负债占销售收入百分比＝200/1000＝20%，外部筹集的资金＝增加的收入×经营资产销售百分比－增加的收入×经营负债销售百分比－增加的留存收益＝500×50%－500×20%－1000×（1+50%）×10%×（1-40%）＝60（万元）。 6. 下列有关资本成本的说法正确的是 A.资本成本是指企业在筹集资金时付出的代价，包括筹资费用和占用费用 B.不考虑时间价值时，资本成本率＝年资金占用费/筹资总额

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