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现金流量趋势分析教学内容

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现金流量趋势分析

第五章现金流量分析

5.1 现金流量趋势分析

为了更加完整,数据更加全面,下面我们先将2009——2011年的现金流量进行一下更全面的趋势分析

报告期2009-12-31 2010-12-31 2011-12-31 67,184,819,000 88,671,641,000 109,891,721,000 经营活动现金流入

小计

2,772,000 2,695,000 992,986,000 投资活动现金流入

小计

3,020,951,000 454,109,000 1,430,451,000 筹资活动现金流入

小计

2009 2010 2011

61,629,877,000 84,790,305,000 103,303,201,000 经营活动现金流出

小计

1,899,850,000 5,663,567,000 6,983,433,000 投资活动现金流出

小计

247,296,000 330,659,000 751,050,000 筹资活动现金流出

小计

2009 2010 2011 5,554,942,000 3,881,336,000 6,588,520,000 经营活动产生的现

金流量净额

-1,897,078,000 -5,660,872,000 -5,990,447,000 投资活动产生的现

金流量净额

2,773,655,000 123,450,000 679,401,000 筹资活动产生的现

金流量净额

从2009至2011年的现金流入情况来看,经营活动产生的现金流入占现金总流入的比重一直很大,平均保持在97.7%左右,说明经营状况良好,但是同时筹资活动的现金流入逐渐减少并趋于稳定,说明企业为并没有增加格外的融资,经营已经稳定。总体来说经营活动、投资活动、筹资活动的现金流入量一直保持一个稳定的比例关系。从2009年至2011年的现金流出情况看,企业的大部分现金流出是由于经营活动的需要而产生的,筹资活动流出规模较小,说明企业在偿还债务方面没有很大的支出,结合筹资活动的现金流入来看,说明企业在控制融资成本方面做的较好。投资活动的现金流出一直稳定,每年占总现金流出的比重一直保持在6.7%左右,但是2010年上升至7%,说明企业为了扩大经营进行了必要的固定资产投资。从现金流量净额的趋势分析来看,2009-2011年的现金流量净额在2010年出现加速下滑态势,但是2011年又开始上升,跟未列出的前几年的净额相比基本上稳步上升。10年的经营活动现金流量净额出现下降说明企业的销售出现下滑,或者是销售回款不畅,存在较多的应收账款未收回;筹资活动出现下降,说明企业在当年没有进行较大规模的融资活动。投资活动的绝对净额出现增长,说明企业在当年进行了大规模的固定资产投资,就苏宁电器而言,很可能是加大了门店的建设力度,这对企业未来的经营收入有促进左右,企业未来的经营状况可能向好。

5.2 现金流量结构分析

现金流量的结构分析就是在现金流量表有关数据的基础上,进一步明确现金收入的构成、现金支出的构成及现金余额是如何形成的。

所以现金流量的结构分析可以分为:

(1)流入结构分析。

反映在企业的全部现金收入中,由经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金收入、各自所占的比重以及各项业务活动现金收入中具体项目的构成情况,明确企业的现金来自何方,要增加现金收入主要依靠什么等等。

(2)流出结构分析。

指企业的各项现金支出占企业当期全部现金支出的百分比,具体反映现金用在哪些方面。

(3)流入流出的分析。

反映三大活动及非常项目的现金收支额占全部现金余额的百分比,反映现金余额是如何形成的。

5.3 现金流量比率分析

第18讲--项目投资现金流量分析讲解学习

第十八讲项目投资现金流量分析 一、项目投资及其特点 (一)项目投资的含义 1.定义。项目投资是一种以特定建设项目为对象,直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。 项目投资包含于直接投资、对内投资之中。一般也包含于生产性投资之中。 (二)项目投资的特点 (三)项目计算期的构成 项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。 项目计算期(n)=建设期(s)+运营期(p) 运营期=试产期+达产期 二、项目投资的内容与资金投入方式 (一)项目投资的内容 从项目投资的角度看,原始投资(又称初始投资)等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金,原始投资=建设投资+流动资金投资。 项目总投资=原始投资+建设期资本化利息 (二)资金投入方式 资金投入方式有两种:一次投入和分次投入。 一次投入是指投资行为集中一次发生在项目计算期第一年年初或年末。 分次投入是指投资行为涉及两个或两个以上年度,或虽只涉及一个年度但同时在该年年初和年末发生。 三、项目投资现金流量分析

(二)计算投资项目现金流量时应注意的问题和相关假设 1.计算投资项目现金流量时应注意的问题 (1)必须考虑现金流量的增量(相关性原则); 这里实际上是提出了相关现金流量的观点。相关现金流量,是指与某一特定项目相关联的现金流量,如果决定投资于某一项目,则会发生,如果不投资于某一项目,则不会发生。例如,某企业在投资某一项目之前,每年有营业收入100万元,投资某一项目后,营业收入为150万元,则相关现金流量就是50万元。相关现金流量表现为增量现金流量。 (2)尽量利用现有的会计利润数据; 企业在项目论证时,一般要编制预计会计报表。尽管报表中的利润并不等于项目评价中的现金流量,但由于利润指标比较容易获得,因此,我们可以以利润指标为基础,经过适当的调整,使之转化为现金流量。 (3)不能考虑沉没成本因素(相关性原则,如设备更新决策); (4)充分关注机会成本(相关性原则); 机会成本指在决策过程中选择某个方案而放弃其他方案所丧失的潜在收益。 (5)考虑项目对企业其他部门的影响。 2.相关假设 (1)投资项目类型的假设 假设投资项目只包括单纯固定资产投资项目、完整工业投资项目和更新改造投资项目三种类型。 (2)财务可行性分析假设 假设项目已经具备技术可行性和国民经济可行性,确定现金流量就是为了进行项目财务可行性研究。 (3)项目投资假设 假设在确定项目现金流量时,站在企业投资者的立场,考虑全部投资的运动情况,而不具体区分为自有资金和借入资金等具体形式的现金流量。即使实际存在借入资金,也将其作为自有资金对待(但在计算固定资产原值和总投资时,还需要考虑借款利息因素)。 (4)经营期与折旧年限一致假设 (5)时点指标假设 为便于利用资金时间价值的形式,不论现金流量具体内容所涉及的价值指标实际上是时点指标还是时期指标,均假设按照年初或年末的时点指标处理。 其中建设投资在建设期内有关年度的年初或年末发生。流动资金投资则在年初发生;经营期内各年的收入、成本、折旧、摊销、利润、税金等项目的确认均在年末发生;项目最终报废或清理均发生在终结点(但更新改造项目除外)。 (6)确定性因素假设。假设与项目现金流量有关的价格、产销量、成本水平、所得税税率等因素均为已知常数。 (7)产销平衡假设:假定运营期同一年的产量等于该年的销售量,假定按成本项目计算的当年成本费用等于按要素计算的成本费用。 (三)完整工业投资项目现金流量的估算 1.现金流入量的估算 (1)营业收入的估算。营业收入应按项目在运营期内有关产品的各年预计单价和预测销售量估算 (2)补贴收入的估算。补贴收入是与运营期收益有关的政府补贴,可根据按政策退还的增值税、按销量或工作量分期计算的定额补贴和财政补贴等予以估算。 (3)固定资产余值的估算。

三种活动现金流量的比较分析

三种活动现金流量的比较分析 带着这些问题,我们就要具体分析现金流量表的具体项目,一般而言,经营活动现金净流量、投资活动现金净流量、筹资活动现金净流量三者的正负是否正常不能够一锤定音。 1、经营现金净流为"+",投资现金净流为"+",筹资现金净流为"+"。这种公司主营业务在现金流方面能自给自足,投资方面收益状况良好,这时仍然进行融资,如果没有新的投资机会,会造成资金浪费。 2、经营现金净流为"+",投资现金净流为"+",筹资现金净流为"-"。这种公司经营和投资良性循环,融资活动的负数是由于偿还借款引起,不足已威胁企业的财务状况。表明企业进入产品成熟期。在这个阶段产品销售市场稳定,已进入投资回收期,但很多外部资金需要偿还,以保持企业良好的资信程度。 3、经营现金净流为"+",投资现金净流为"-",筹资现金净流为"+"。这种公司经营状况良好,通过筹集资金进行投资,企业往往是处于扩张时期,这时产品迅速占领市场,销售呈现快速上升趋势,表现为经营活动中大量货币资金回笼,同时为了扩大市场份额,企业仍需要大量追加投资,而仅靠经营活动现金流量净额可能无法满足所需投资,必须筹集必要的外部资金作为补充,这时我们应着重分析投资项目的盈利能力。

为"-"。这种公司经营状况虽然良好,但企业一方面在偿还以前的债务,另一方面要继续投资,所以应随时关注经营状况的变化,防止财务状况恶化。 5、经营现金净流为"-",投资现金净流为"+",筹资现金净流为"+"。这种公司靠借钱维持生产经营的需要,财务状况可能恶化,应着重分析投资活动现金净流入是来自投资收益还是收回投资,如果是后者,企业的形势将非常严峻。 6、经营现金净流为"-",投资现金净流为"+",筹资现金净流为"-"。经营活动已经发出危险信号,如果投资活动现金流入主要来自收回投资,则企业将处于破产的边缘,需要高度警惕。可以认为企业处于衰退期。这个时期的特征是:市场萎缩,产品销售的市场占有率下降,经营活动现金流入小于流出,同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金的不足。 7、经营现金净流为"-",投资现金净流为"-",筹资现金净流为"+"。企业靠借债维持日常经营和生产规模的扩大,财务状况很不稳定,如果是处于投入期的企业,一旦度过难关,还可能有发展,在这个阶段企业需要投入大量资金,形成生产能力,开拓市场,其资金来源只有举债、融资等筹资活动。如果是成长期或稳定期的企业,则非常危险。

现金流量表定比趋势分析表

表:五粮液股份有限公司现金流量表定比趋势分析表 2007-12-312008-12-312009-12-312010-12-31 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1000 1 1 1

1 1 10 10 10 1 1 1

1 1 表的现金流量定比趋势分析表和环比趋势分析表可要得出一下结论: (1)五粮液2010年经营活动产生的现金净流量与新准则开始实施的2007年相比增长了127%主要靠销售产品,提供劳务收到的现金增长幅度较大,2010年销售商品,提供劳务收到的现金与2007年相比增长了138%,也充分说明了五粮液销售劲头很足,货币资金回笼很好,但经营活动产生的现金净流量的增长幅度却小于提供劳务、销售商品产生的幅度,是因为在2010年经营活动流出的现金比2007年相比上升了,2010年比2007年上升了144%。 (2)近年来,五粮液在2007-2010年的投资活动产生的现金净流量都为负,投资产生的现金流量不能满足新的投资,使得要得用经营产生的现金来投资,2010年的投资比2007年下降了11%,可能由于新准则的实施,使投资风险较大,五粮液比较保守起来,在对内的投资上,五粮液在2010年购买固定资产比2007年下降了47%,但五粮液在2010年经营活动产生了现金净流量为77亿,证明了五粮液有较强的“造血功能。 (3)五粮液在筹资活动中产生的现金流量中,由于近年来五粮液有较丰富的货币资金,,所以四年来没有向银行等金融结构融资,筹资产生的现金流量流出量中,主要是分配股利、利润或偿付利息支付的

现金呈逐年增长的趋势,2010年比2007年增长了406%,由于五粮液并近年来没有融资,所以该项主要是支付的现金股利;在筹资的现金流入中,主要是吸取投资收到的现金,但2010年吸取的投资收到的现金比2007年下降了86%。这部分投资收到的现金主要是位五粮液银行存款产生的利息。

上市公司现金流量的质量分析【开题报告】

开题报告 上市公司现金流量的质量分析 一、立论依据 1.研究意义、预期目标 研究意义: 总结诸多企业的经营效果和经营成果,财务无疑是企业的心脏,现金无疑是企业的血液。通过观察一个企业的现金流量的质量可以在很大程度上决定财务管理的也预测和决策。所以管理好企业的财务显得尤其重要的。目前,在我国的企业中现金流量并没有得到合理的管理。例如在营过程中出现现金短缺或现金盈余。在筹资过程中出现不能及时筹集到需要的现金。在投资方面出现现金不平衡,或是有现金没有合理的投资机会或是没现金有绝佳的投资机遇等。所有的这些不平衡都表明企业的现金质量管理不够完善。所以,研究企业的现金质量是一个亟待解决的问题。 预期目标: 通过对现金流量的质量分析,找出企业现金流量存在哪些问题,找出解决的方案可以帮助企业衡量财务弹性。让企业的财务的处于动态平衡之中。能在企业在需要资金的时候可以马上筹集到,在不需要的时候可以有合理的投资。另外,研究企业的现金流质量,可以帮助企业做财务预测和决策。在分析中往往需要结合三大报表,通过偿债能力,获利能力,营运能力和长期发展能力等财务指标分析企业的潜在能力和未来的发展趋势。 2.国内外研究现状 国内现状: 国内对现金流的研究比较专一,一般都是通过现金流量表的设计结构及设计原理上分析现金流量的质量。企业中,现金流量有三部分组成,经营活动产生的现金流,投资活动产生的现金流和筹资活动产生的现金流。这三部分产生的现金流会对现金流量产生影响。对现金流量质量也是有经营产生、投资、筹资,汇兑损益等活动产生。比如,应收账款、预收账款、应付账款、预付账款,存货的购买,投资的支出,筹资的现金回流。所以,通过这三部分产生的现金流分析,可以对企业现金流的质量做定性和定量的评估,进而对企业的决策产生影响。 结合企业的发展状况从经营活动产生的现金流,投资活动产生的现金流,筹资活动产生的现金流三方面分析。(1)经营活动产生的现金流分析。国内学者赵胜等(2003)的普遍观点认为,现金净流量是指现金流入量与现金流出量

工程经济学计算题及答案

1、某项目的原始投资为20000元(发生在零期),以后各年净现金流量如下: 第一年获得净收益3000元,第二年至第十年每年均收益5000元。项目计算期为10年,基准收益率为10%。(1)请绘制该现金流量图;(2)按需要完善现金流量表;(3)计算静态投资回收期(Pt );(4)计算净现值(NPV );(5)计算内部收益率(IRR );(6)判断该项目是否可行。(计算结果保留小数后两位)(20分) 解: 1)绘制该现金流量图: 2分 2)完善现金流量表 3)计算静态投资回收期(Pt ) Pt=累计净现金流量出现正值的年份-1+ 当年净现金流量 绝对值 上年累计净现金流量的 2分 =5-1+ 年 4.45000 2000=- 1分 4)计算净现值(NPV ) NPV(10%)=-20000+3000(P/F.10%.1)+5000(P/A.10%.9)(P/F.10%.1) 2分 =-20000+3000×0.9091+5000×5.759×0.9091 =8904.83万元 1分 5)计算内部收益率(IRR ) 设1i =15% 1分 NPV 1(15%)=-20000+3000(P/F.15%.1)+5000(P/A.15%.9)(P/F.15%.1) 1分

=-20000+(3000+5000×4.7716)×0.8696 =3355.72万元 1分 设2i =20% 1分 NPV 2(20%)=-20000+3000(P/F.20%.1)+5000(P/A.20%.9)(P/F.20%.1) 1分 =-20000+(3000+5000×4.0310)×0.8333 =-704.94万元 1分 ∵IRR=1i +(2i -1i ) 2 1 1 NPV NPV NPV + 2分 ∴IRR=15%+(20%-15%) 3355.723355.72704.94 +=0.1913=19.13% 1分 6)判断该项目是否可行 ∵ Pt=4.4年<10年 NPV(10%)=8904.83万元>0 IRR=19.13%>10% ∴该项目可行 2分 2、某建设项目现金流量如下表所示,若基准收益率i c=10%。 (1)请绘制该项目现金流量图;(2)按需要完善现金流量表;(3)计算静态投资回收期(Pt );(4)计算净现值(NPV );(5)计算内部收益率(IRR );(6)判断该项目是否可行。(计算结果保留小数后两位)(20分) 某项目现金流量表 单位:万元 1)绘制项目现金流量图 -400 100 2分

经营活动产生的现金流量要点

一,经营活动产生的现金流量 1,销售商品提供劳务收到的现金 根据八个科目及补充说明分析填制: 主营业务收入,其他业务收入,应收账款,应收票据预收账款,销项税额,本期计提坏账,本期票据贴现息 例一,企业销售产品100万元,增值税17万元(1)款存银行; (2)货款40万元未收回(1)借:银行存款117 (2)借:银行存款77 贷:主营业务收入100 应收账款40 销项17 贷:主营业务收入100 销项17 解: 销售商品收到的现金 100 4 3.5 3 17 119.5 例三,期初应收账款期末应收账款销售商品收到的现金 2 0 2(应收账款减少) (本期计提坏账准备2万元) (计提坏账准备)2 例四.企业将应收票据10万元,向银行贴现,贴现息1万元. 借:银行存款9 销售商品收到的现金 财务费用 1 10(应收票据减少) 贷: 应收票据10 (贴现息)1 9 注意: 计提坏账准备和票据贴现息抵减在借方 综合例题: 销售商品收到的现金 100 4 3.5 3 17 2 1 116.5

2,收到的税费返还 凡是退税费,补贴收入均在该栏反映 3.收到其他与经营活动有关的现金 主要指押金收入,收到押金暂借款收回,罚款,赔款收入,无指定用途的款项收入 4.购买商品和接受劳务支付的现金 根据七个科目及补充说明分析填制: 主营业务成本,其他业务支出,应付账款,应付票据,预付账款,进项税额,存货 购买商品接受劳务支付的现金 100 2 3 8 17 10 118 例2,本期接受捐赠材料5万元 借: 原材料 5 贷:待转资产价值 5 (增加存货,但不涉及现金流量,需抵减”购买商品接受劳务支付的现金”) 例3,本期火灾损失材料3万元 发生时: 借:待处理财产损益 3 批准后: 借: 营业外支出 3 贷:原材料 3 贷: 待处理财产损益 3 (减少存货但不涉及现金流量,需增加”购买商品接受劳务支付的现金”) 综合例题 购买商品接受劳务支付的现金 100 6 2 3 8 10 17 补充资料: (1)本期接受捐赠材料5万元 5 (2)本期火灾损失材料3万元 3 (3)本期对外捐赠产成品成本7.2万元7.2 (4)本期计入存货成本的折旧费用金额4万元 4 125.2 分析: 本期对外捐赠,减少存货成本,但不影响现金流量,所以应增加购买商品接受劳务支付的现金. 折旧费用制造费用生产成本存货成本,使存货成本增加,但不影响现金流量,应减少购买商品接受劳务支付的现金.

(完整word版)现金流量表分析案例

现金流量表分析 一、现金流量增减变动分析 (1)经营活动现金流入量与流出量均有所增加,增长幅度分别为1.01%和35.48%,现金流出量的增长大于现金流入量的增长,导致现金流量净额大幅减少,数额为129205.46万元,下降幅度达128.04%。说明该公司2006年经营活动创造现金流量的能力比较弱。 (2)投资活动现金流入量与流出量均有所减少,减少幅度分别为97.90%和33.91%,现金流入的减少大于现金流出,使得该公司投资活动产生的现金流量净额呈现负增长趋势,说明该公司投资规模有所缩小。从2006年该公司的现金流量表可以看出,该公司投资活动现金支出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产,只有处置固定资产等收回的现金为该企业带来了少量的现金流入,小于支出的现金,最终投资活动的现金流量净额呈负增长。(3)筹资活动现金流入量与05年相比无增减变化,现金流出量增长幅度达97.14%,并且现金流入量小于现金流出量,导致筹资活动现金流量净额呈现负增长。 二、现金流量结构分析

(1)现金流入结构分析 该公司各年现金流入量中经营活动所产生的现金流入量是构成现金流入量合计的主要部分,在本年度达到了99.73%。该公司的投资和筹资活动所产生的现金流入量的比重很小,现金流出量也是绝大部分由经营活动现金流出量构成,所占比重达到了91.73%。而经营活动的现金流量所占现金流量净额合计的比重却只有38.70%。从现金流量结构分析中可以看出,公司的现金流入量几乎依靠经营活动所产生的现金流量,而本年度,公司经营活动创造现金流量的却能力大幅下降。 结合以上分析看来,本年度,公司在扩大生产,销售收入和利润在大幅增加,但是经营活动的现金流量净额却在大幅减少,所以企业的经营活动创造现金的能力需要特别关注,是进一步分析的方向。 2、结合公司的年报、现金流量表和利润表分析,公司的销售商品、提供劳务收到的现金(470331.66万元)小于本期的营业收入(483070.50万元),本期应收票据和应收账款都有所增加,说明当期业务收入变现能力低,应关注应收账款的质量;公司本期购买商品、接受劳务支付的现金(421633.30万元)大于本期的营业成本(343858.43万元),而本期期末存货和预付账款的数额都大幅增加,说明公司的经营活动现金流出大幅增加是由于公司扩大生产规模和销售,增加材料采购量,导致了存货和预付账款的增加。 3、公司本年度投资活动现金流入量为317.22万元,现金流出量为21946.46万元,投资活动现金流入量远远不能满足其现金流出。本年购置固定资产等所支付的现金为20246.46万元,投资所支付的现金为1700.00万元。本年经营活动现金流量净额为—28295.12万元,筹资活动现金流量净额为—23184.74万元,经营活动和筹资活动的现金流量净额均为负数,不能满足投资活动的现金流出。这说明该公司经营活动和筹资活动创造的现金流量的能力不能满足企业规模的扩张需求,公司应该考虑是否要继续扩张规模,不能在没有资金支持的情况下扩大规模,这样会导致公司陷入资金紧张的状况,导致资金链断裂。 4、从现金流量表可以看出,东方机电公司筹资活动的现金流入主要是通过银行贷款取得,而筹资活动的现金流出主要是用来偿还借款和支付现金股利或分配利润。本年度通过银行借款筹集的资金为1000.00万元,而偿还借款的现金流出为2003.00万元,支付现金股利和分配利润的现金流出为22184.77万元。本期的借款连偿还债务都不够,更不用说分配现金股利和利

工程经济 课后习题

第二章习题 2.1思考题 (1)工程项目总投资由哪些部分组成? (2)按照形成资产法进行划分,建设投资由哪几个部分构成? (3)按照概算法分类,建设投资由哪几个部分构成? (4)什么是固定资产?固定资产具有哪几种价值? (5)什么是无形资产?它主要包括哪些内容? (6)什么是流动资金?流动资金的主要特点是什么?其主要的用途是什么? (7)什么是流动资产?它和流动资金之间存在什么关系? (8)为了便于计算和分析,对于建设投资借款利息的计算,通常采取什么方法? (9)什么是总成本费用?它有哪两种估算方法? (10)按照生产成本加期间费用法,总成本费用主要包括哪些内容? (11)什么是机会成本,举例说明? (12)为什么在决策时要考虑沉没成本? (13)为什么折旧、摊销及借款利息不是经营成本的组成部分? (14)折旧的方法有哪几种?加速折旧法的特点是什么? (15)什么是增值税?增值税是如何计算的? (16)个人所得税的征收范围是什么? (17)什么是利润总额?什么是税后利润?它们是如何计算的? (18)利润分配的基本原则是什么?税后利润该按什么顺序进行分配? 2.2 练习题 (1)如果某人的每个月的应发工资为7500元,试计算他每月应缴纳的个人所得税是多少?(2)某固定资产原值为250000元,预计净残值6000元,预计可以使用5年,按照双倍余额递减法及年数总和法,计算该设备各年应提取的折旧额。 (3)某新建项目,建设期为3年,第一年贷款300万元,第二年贷款600万元,第三年400万元,年利率12%,建设期内利息只计息不支付,计算建设期贷款利息。 第三章习题 3.1 思考题 (1)现金流量图的基本要素有哪些? (2)什么是资金的时间价值? (3)什么是利息、利率?单利和复利的区别是什么? (4)如何理解资金的等值? (5)什么是名义利率和实际利率?两者有何关系? 3.2 练习题 (2)下列关于现金流量的说法中,正确的是() A.收益获得的时间越晚,数额越大,其现值越大 B.收益获得的时间越早,数额越大,其现值越小 C.收益获得的时间越早,数额越小,其现值越大 D.收益获得的时间越晚,数额越小,其现值越小 (4)年利率8%,按季度复利计息,则半年期实际利率为()

经营活动中的现金流量表

经营活动中的现金流量表 ——摘自《现金流量管理》 经营活动 经营活动的现金流量是来自经营业务活动的现金。每个企业都应尽力获得稳定的经营活动现金流量。因此本项目是现金流量表中关键的一项。 经营活动现金流量可以作为单独的净额在现金流量表的开头列示。或者企业可以通过报告下列项目的总额来提供更多的信息: ●从客户处收取的现金: ●向供应商支付的现金: ●支付给员工:或以员丁的名义支付的现金; ●其他现金支出。 分析 经营收入和来自经营活动的净现金金额是不同的,主要有3个原因: ●折旧: ●固定资产出售的利润或损失: ●营运资金变动。 折旧是一项需从利润中扣除的费用,是一项由于使用固定资产而分配给该期间的成本。它是一项名义或字面上的成本,并不代表一种现金流量。因此,净现金流入量比经营活动的收益要高,高出的金额为折旧费用的数额。 当企业处置固定资产时,它会报告该项处置所取得的利润或损失。这一数额是销售价格与固定资产处置时其在企业会计记录中的账面价值的差额。例如,如果固定资产的账面净值为3.8万美元,以5万美元的价格售出,则该项销售的利润为1.2万美元。经营收益将包括这项1.2万美元的利润。而这项销售的现金收入却是5万美元,而非1.2万美元。因此,在现金流量表中,固定资产处置收益应从经营收益中减除,因为它不是一项经营活动的现金收入。同理,固定资产处置损失应被加回。 营运资金(存货、应收账款及应付账款)变动对现金流量的影响已经在第四章的现金流循环中做出了解释。当存货和应收账款增加时,或应付账款减少时,现金流入量将会低于经营收益。而存货及应收账款的减少,如同应付账款的增加一样,将会使现金流入量高于经营收益。例如,如果一家企业的经营收益为50万美元,但存货和应收账款增长了2.3万美元,则经营活动所收到的现金将会比经营收益低2.3万美元。 投资与融资服务收益 现金流量表列示了利息的收支及收到的股利。股利的支付被列示在筹资活动之前的一个单独的标题下。 纳税 现金流量表还需要考虑所得税。所得税会影响企业的盈利能力和现金流量。递延所得税资产和递延所得税负债也会影响现金流量。在这儿起作用的概念是配比:即将所得税费用与财务报告中的报告收益相配比,尽管与所得税相关的现金流量要在将来的会计期间才会发生。 资本支出 这主要包括购买固定资产的现金支出和处置固定资产的现金收入。 收购与处置 主要的现金流量是由收购和处置营业分部及子公司的现金流入及流出量组成的。收购一家子公司可以采取部分支付现金,部分发行股票或借款股的方式进行。现金流量表必须提供有关收购了千r么和收购款中有多少用现金支付的信息。 收购子公司 (单位:千美元) 收购的净资产 有形固定资产200

现金流量表的分析与运用

关于现金流量表的分析 现金流量表是反映一定时期内(如月度、季度或年度)企业经营活动、投资活动和筹资活动对其现金及现金等价物所产生影响的财务报表。这份报告显示资产负债表及损益表如何影响现金和等同现金,以及根据公司的经营,投资和融资角度作出分析。作为一个分析的工具,现金流量表的主要作用是决定公司短期生存能力,特别是缴付账单的能力。它为大家提供了一家公司经营是否健康的证据。如果一家公司经营活动产生的现金流无法支付股利与保持股本的生产能力,那么这就给出了一个警告,这家公司从长期来看无法维持正常情况下的支出。 分析现金流量表是以收付实现制为编制基础,反映企业在一定时期内现金收入和现金支出情况的报表。对现金流量表的分析,既要掌握该表的结构及特点,分析其内部构成,又要结合损益表和资产负债表进行综合分析,以求全面、客观地评价企业的财务状况和经营业绩。因此,现金流量表的分析可从以下几方面着手: 一、现金流量及其结构分析 企业的现金流量由经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三部分构成。分析现金流量及其结构,可以了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成,评价企业经营状况、创现能力、筹资能力和资金实力。 (一)经营活动产生的现金流量分析 l、将销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品、接受劳务付

出的现金进行比较。在企业经营正常、购销平衡的情况下,二者比较是有意义的。比率大,说明企业的销售利润大,销售回款良好,创现能力强。 2、将销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额比较,可大致说明企业产品销售现款占经营活动流入的现金的比重有多大。比重大,说明企业主营业务突出,营销状况良好。 3、将本期经营活动现金净流量与上期比较,增长率越高,说明企业成长性越好。 (二)投资活动产生的现金流量分析 当企业扩大规模或开发新的利润增长点时,需要大量的现金投入,投资活动产生的现金流入量补偿不了流出量,投资活动现金净流量为负数,但如果企业投资有效,将会在未来产生现金净流入用于偿还债务,创造收益,企业不会有偿债困难。因此,分析投资活动现金流量,应结合企业的投资项目进行,不能简单地以现金净流入还是净流出来论优劣。 (三)筹资活动产生的现金流量分析 一般来说,筹资活动产生的现金净流量越大,企业面临的偿债压力也越大,但如果现金净流入量主要来自于企业吸收的权益性资本,则不仅不会面临偿债压力,资金实力反而增强。因此,在分析时,可将吸收权益性资本收到的现金与筹资活动现金总流入比较,所占比重大,说明企业资金实力增强,财务风险降低。 (四)现金流量构成分析

经营活动产生的现金流量净额

经营活动产生的现金流量净额=现金及现金等价物的净增加额-筹资活动产生的现金流量净额-投资活动产生的现金流量净额。 1.吸收投资所收到的现金=(实收资本或股本期末数-实收资本或股本期初数)+(应付债券期末数-应付债券期初数) 2.借款收到的现金=(短期借款期末数-短期借款期初数)+(长期借款期末数-长期借款期初数) 3.收到的其他与筹资活动有关的现金如投资人未按期缴纳股权的罚款现金收入等。 4.偿还债务所支付的现金=(短期借款期初数-短期借款期末数)+(长期借款期初数-长期借款期末数)(剔除利息)+(应付债券期初数-应付债券期末数)(剔除利息) 5.分配股利、利润或偿付利息所支付的现金=应付股利借方发生额+利息支出+长期借款利息+在建工程利息+应付债券利息-预提费用中“计提利息”贷方余额-票据贴现利息支出 6.支付的其他与筹资活动有关的现金如发生筹资费用所支付的现金、融资租赁所支付的现金、减少注册资本所支付的现金(收购本公司股票,退还联营单位的联营投资等)、企业以分期付款方式购建固定资产,除首期付款支付的现金以外的其他各期所支付的现金等。 1.收回投资所收到的现金=(短期投资期初数-短期投资期末数)+(长期股权投资期初数-长期股权投资期末数)+(长期债权投资期初数-长期债权投资期末数)该公式中,如期初数小于期末数,则在投资所支付的现金项目中核算。 2.取得投资收益所收到的现金=利润表投资收益-(应收利息期末数-应收利息期初数)-(应收股利期末数-应收股利期初数) 3.处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额=“固定资产清理”的

贷方余额+(无形资产期末数-无形资产期初数)+(其他长期资产期末数-其他长期资产期初数) 4.收到的其他与投资活动有关的现金如收回融资租赁设备本金等。 5.购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金=(在建工程期末数-在建工程期初数)(剔除利息)+(固定资产期末数-固定资产期初数)+(无形资产期末数-无形资产期初数)+(其他长期资产期末数-其他长期资产期初数)上述公式中,如期末数小于期初数,则在处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额项目中核算。 6.投资所支付的现金=(短期投资期末数-短期投资期初数)+(长期股权投资期末数-长期股权投资期初数)(剔除投资收益或损失)+(长期债权投资期末数-长期债权投资期初数)(剔除投资收益或损失)该公式中,如期末数小于期初数,则在收回投资所收到的现金项目中核算。 7.支付的其他与投资活动有关的现金如投资未按期到位罚款。 1、净利润该项目根据利润表净利润数填列。 2、计提的资产减值准备计提的资产减值准备=本期计提的各项资产减值准备发生 额累计数注:直接核销的坏账损失,不计入。 3、固定资产折旧固定资产折旧=制造费用中折旧+管理费用中折旧或:=累计折 旧期末数-累计折旧期初数注:未考虑因固定资产对外投资而减少的折旧。 4、无形资产摊销=无形资产(期初数-期末数)或=无形资产贷方发生额累计数 注:未考虑因无形资产对外投资减少。 5、长期待摊费用摊销=长期待摊费用(期初数-期末数)或=长期待摊费用贷方

现金流量表的五大财务分析指标

现金流量表的五大财务分析指标 (一)偿债能力分析 在分析企业偿债能力时,首先要看企业当期取得的现金收入在满足生产经营所需现金支出后,是否有足够的现金用于偿还到期债务。在拥有资产负债表和利润表的基础上,可以用以下两个比率来分析: 1.短期偿债能力=经营活动现金流量净额/流动负债。 经营活动现金流量净额与流动负债之比,这个指标是债权人非常关心的指标,它反映企业偿还短期债务的能力,是衡量企业短期偿债能力的动态指标。其值越大,表明企业的短期偿债能力越好,反之,则表示企业短期偿债能力差。 2.长期偿债能力=经营活动现金流量净额/总负债。 经营活动现金流量净额与企业总债务之比,反映企业用经营活动中所获现金偿还全部债务的能力,比率越高,说明偿还全部债务的能力越强。 以上两个比率值越大,表明企业偿还债务的能力越强。但是并非这两个比率值越大越好,这是因为现金的收益性较差,若现金流量表中“现金增加额”项目数额过大,则可能是企业现在的生产能力不能充分吸收现有资产,使资产过多地停留在盈利能力较低的现金上,从而降低了企业的获利能力。 这需要说明一点,就是在这里分析偿债能力时,没有考虑投资活动和筹资活动产生的现金流量。因为企业是以经营活动为主,投资活动与筹资活动作为不经常发生的辅助理财活动,其产生的现金流量占总现金流量的比例较低,而且如果企业经营活动所取得的现金在满足了维持经营活动正常运转所必须发生的支出后,其节余不能偿还债务,还必须向外筹措资金来偿债的话,这说明企业已经陷入了财务困境,很难筹措到新的资金。即使企业向外筹措到新的资金,但债务本金的偿还最终还取决于经营活动的现金流量。 (二)支付能力分析 1.支付股利的能力=经营活动现金流量净额/流通在外的普通股股数。

第六章 现金流量质量分析

第六章现金流量质量分析 教材关键术语和思考题参考答案 一、关键术语解释 1.现金:是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款。一般情况下,银行存款和其他货币资金中那些不能随时用于支付的存款(如不能提前支取的定期存款等),不应作为现金,而应列作投资。但那些提前通知金融企业便可支取的定期存款,则应包括在现金围。 2.现金等价物:是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资。所谓“期限短”,一般是指从购买日起三个月到期。 3.现金流量:是某一段时期企业现金和现金等价物流入和流出的数量,如企业销售商品、提供劳务、出售固定资产、向银行借款等取得现金,形成企业的现金流入;购买原材料、接受劳务、购建固定资产、对外投资、偿还债务等而支付现金等,形成企业的现金流出。 4.经营活动现金流量:是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项所产生的现金流量。 5.投资活动现金流量:是指企业非流动资产的购建和处置活动以及不包括在现金等价物围的投资及其处置活动所产生的现金流量。 6.筹资活动现金流量:是指导致企业权益资本及债务资本的规模和构成发生变化的各项活动所产生的现金流量。 二、思考题参考答案 1. 现金流量表的作用有哪些? 现金流量表,是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。现金流量表的主要作用是反映企业会计期间经营活动、投资活动和筹资活动等对现金及现金等价物所产生的影响。从编制原则上看,现金流量表按照收付实现制原则编制,将权责发生制下的利润信息调整为收付实现制下的现金流量信息,便于信息使用者了解企业利润的“含金量”,为评价企业的支付能力、偿债能力和周转能力,预测企业未来现金流量提供非常重要的依据。 此外,通过对现金流量表的分析,还可以透视出企业获取现金的主要渠道和能力;企业战略实施过程中的具体投资举措;筹资行为的恰当性;等等。 2.企业为什么会经常出现“有利润而没钱”的情况? 企业的利润是基于权责发生制核算出来的账面收益,并不是以“现金的收付”作为标准而生成的企业现金实有数额,因此企业所谓的“有利润而没钱”的情况是完全有可能发生的。 导致企业此种情况的发生可能有多种原因,常见的有: (1)企业回款不利,大量的应收账款不能及时收回,这往往是造成企业“有利润而没钱”的最主要原因; (2)企业由于各种原因当期超常规进行采购,导致大规模的现金流出,甚至出现“入不敷出”的局面;

现金流量测算和第五章课后练习

现金流量测算课后练习 1.某投资项目的年营业收入为200 000元,年经营成本为100 000元,年折旧额为20 000元,所得税税率为33%,则该方案的年经营现金流量为()。 A.50 000 B.67 000 C.73 600 D.87 000 2.某企业于1999年投资100万元购入设备一台,现已提折旧20万元,则该设备的账面价值为80万元,目前的变现价值为70万元,如果企业拟购入一台新设备来替换旧设备,则下列项目中属于相关成本的是()万元。 A.20 B.70 C.80 D.100 3.现金净流量的大小不受固定资产折旧方法、存货股价及费用摊配等科技方法不一致的影响,可以保证投资项目评价的客观性。() 4.在估算投资项目终结点的现金净流量时,回收额通常是指业务收入的收回额。() 5.现金净流量是现金流入量与现金流出量的差额,其数值一定大于零。() 6.某企业拟购建一项固定资产,预计在建设起点需一次性投入资金1 100万元,投入流动资金200万元。该固定资产估计可使用10年,期满由净残值100万元,按直线法计提折旧,流动资金于项目终结时一次收回。预计投产后每年可为企业多创利润100万元,假设不考虑所得税因素。 要求:计算项目各年的现金净流量。 7.已知某工业项目需要原始投资125万元,其中固定资产投资100万元,开办费投资5万元,流动资金投资20万元。建设期为1年,建设期资本化利息10万元。固定资产投资和开办费投资于建设起点投入,流动资金于完工时(即第1年末)投入。该项目寿命期10年,固定资产按直线法计提折旧,期满有10万元净残值;开办费于投产当年一次摊销完毕。从经营期第二年起连续4年每年归还借款利息11万元;流动资金于终结点一次回收。投产后每年利润分别为l、11、16、21、26、30、35、40、45和50万元。 8.B项目需要固定资产投资210万元,流动资金垫支30万元。其中固定资产投

现金流量简述

目录 1 现金流量表定义 2 现金流量表的分析 3 编报现金流量表的意义 4 现金流量表的作用 5 现金流量表的缺陷 现金流量表定义 现金流量表是财务报表的三个基本报告之一,所表达的是在一固定期间(通常是每月或每季)内,一家机构的现金 (包含银行存款) 的增灭变动情形。现金流量表的出现,主要是要反映出资产负债表中各个项目对现金流量的影响,并根据其用途划分为经营、投资及融资三个活动分类。现金流量表可用于分析一家机构在短期内有没有足够现金去应付开销。 现金流量表是一份显示于指定时期(一般为一个月,一季。主要是一年的年报)的现金流入和流出的财政报告。这份报告显示资产负债表(Balance Sheet)及损益表(Income Statement/Profit and Loss Account)如何影响现金和等同现金,以及根据公司的经营,投资和融资角度作出分析。作为一个分析的工具,现金流量表的主要作用是决定公司短期生存能力,特别是缴付帐单的能力。 过去的企业经营都强调资产负债表与损益表两大表, 随着企业经营的扩展与复杂化, 对财务资讯的需求日见增长, 更因许多企业经营的中断肇因于资金的周转问题, 渐渐地, 报道企业资金动向的现金流量也获的得许多企业经营者的重视, 将之列为必备的财务报表。 现金流量表的分析 现金流量表是以收付实现制为编制基础,反映企业在一定时期内现金收入和现金支出情况的报表。对现金流量表的分析,既要掌握该表的结构及特点,分析其内部构成,又要结合损益表和资产负债表进行综合分析,以求全面、客观地评价企业的财务状况和经营业绩。因此,现金流量表的分析可从以下几方面着手: 一、现金流量及其结构分析 企业的现金流量由经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三部分构成。分析现金流量及其结构,可以了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成,评价企业经营状况、创现能力、筹资能力和资金实力。 (一)经营活动产生的现金流量分析。 l、将销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品。接受劳务付出的现金进行比较。在企业经营正常、购销平衡的情况下,二者比较是有意义的。比率大,说明企业的销售利润大,销售回款良好,创现能力强。 2、将销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额比较,可大致说明企业产品销售现款占经营活动流入的现金的比重有多大。比重大,说明企业主营业务突出,营销状况良好。

现金流量表分析报告.doc

现金流量表分析报告 1、现金流量表整体分析 2011 年 12月,东方航空现金净流动量为:16,031.74 万元,,比上期增加 10.862%:,其中:现金收入总计: 8,717.21 万元,,比上期增加 12.146%:,现金支出总计:-7,314.53万元,,比上期减少 9.369%:本期经营活动净现金流量是15,892.49 万元,投资活动净现金流量是38.80 万元,筹资活动净现金流量是100.45 万元;现金净流量以经营活动净流量为主。 在现金流入构成中,经营现金流入占比:98.40%,投资现金流入占比:0.45%,融资现金流入占比: 1.15%;而上期上述指标分析别为:98.82% 、0.51% 、0.67% ; 在现金流出构成中,经营现金流出占比:100.00%,投资现金流出占比:0.00%,融资现金流出占比: 0.000%;而上期上述指标分析别为:100.00% 、 0.00% 、 0.000% ; 从单项较上期相比较而言,经营现金流入为8,577.96 万元,大幅增加,增加11.67% ,现金流出 -7,314.53 万元,有所减少,减少9.37%,经营活动现金净流量为 15,892.49 万元,投资现金流入 38.80 万元,有所减少,减少 2.81% ,现金流出 0.00 万元,基本上没有变化,投资活动现金 净流量为 38.80 万元,筹资现金流入 100.45 万元,大幅增加,增加93.43% ,现金流出 0.00 万元,基本上没有变化,融资活动现金净流量为100.45 万元。 现金流量结构表 项目(万元) 2010年12 月2011年12月新增 (%) 2010年占比 % 2011年占比 % ( 经营活动 ) 现金流入小计7,681.25 8,577.96 11.67% 98.82% 98.40% ( 经营活动 ) 现金流出小计-6,687.95 -7,314.53 -9.37% 100.00% 100.00% ( 投资活动 ) 现金流入小计39.92 38.80 -2.81% 0.51% 0.45% ( 投资活动 ) 现金流出小计0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% ( 筹资活动 ) 现金流入小计51.93 100.45 93.43% 0.67% 1.15% ( 筹资活动 ) 现金流出小计0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 现金流入总计7,773.10 8,717.21 12.15% 100.00% 100.00% 现金流出总计-6,687.95 -7,314.53 -9.37% 100.00% 100.00% 现金净流量14,461.05 16,031.74 10.86% 由此可见,从总体上可以看企业经营业务在现金流方面能自给自足,投资方面收益状况良好,但这时仍然进行融资,如果没有新的投资机会,会造成资金浪费。现金收入增长速度大于现金支 出速度,将会增加企业的现金净流量。 2、现金流入结构分析 本期实现现金流入总额为8,717.21 万元,其中:企业通过销售商品、提供劳务收到的现金 7,681.25 万元,是企业本期主要的现金流入来源,约占本期流入总额的98.40%; 在经营活动现金收入中,销售商品、提供劳务收到的现金和收到的税费返还带来的流入占 100.00%,公司经营属于正常;在投资活动现金收入中,收回投资所收到的现金和处置固定资 产、 无形资产和其他长期资产而收到的现金净额及取得投资收益所收到的现金带来的流入占 20.00%,收到的其他与投资活动有关的现金带来的流入占 80.00%,公司投资带来的现金流入主要是其它活动带来的;在筹资活动现金收入中,吸收投资所收到的现金带来的流入占 100.00%,主要通过借款来筹资。

工程经济学计算题及答案

1、某项目的原始投资为20000元(发生在零期),以 后各年净现金流量如下: 第一年获得净收益3000 元,第二年至第十年每年均收益5000元。项目计 算期为10年,基准收益率为10%。(1)请绘制该 现金流量图;(2)按需要完善现金流量表;(3) 计算静态投资回收期(Pt);(4)计算净现值 (NPV);(5)计算内部收益率(IRR);(6)判断 该项目是否可行。(计算结果保留小数后两位)(20 分) 令狐采学 解: 1)绘制该现金流量图: 分 2)完善现金流量表 现金流量表 万元 1分

3)计算静态投资回收期(Pt ) Pt=累计净现金流量出现正值的年份-1+ 当年净现金流量 绝对值 上年累计净现金流量的 2分 =5-1+年4.45000 2000=- 1分 4)计算净现值(NPV ) NPV(10%)=-20000+3000(P/F.10%.1)+5000(P/A.10%.9)(P/F.10%.1) 2分 =-20000+3000×0.9091+5000×5.759×0.9091 =8904.83万元 1分 5)计算内部收益率(IRR ) 设1 i =15% 1分 NPV1(15%)=-20000+3000(P/F.15%.1)+5000(P/A.15%.9)(P/F.15%.1) 1分 =-20000+(3000+5000×4.7716)×0.8696 =3355.72万元 1分 设2 i =20% 1分 NPV2(20%)=-20000+3000(P/F.20%.1)+5000(P/A.20%.9)(P/F.2

0%.1) 1分 =-20000+(3000+5000×4.0310)×0.8333 =-704.94万元 1分 ∵IRR= 1 i +( 2 i - 1 i ) 2 11 NPV NPV NPV + 2分 ∴IRR=15%+(20%-15%) 3355.72 3355.72704.94 +=0.1913=19.13% 1分 6)判断该项目是否可行 ∵ Pt=4.4年<10年 NPV(10%)=8904.83万元>0 IRR=19.13%>10% ∴该项目可行 2分 2、某建设项目现金流量如下表所示,若基准收益率ic=10%。 (1)请绘制该项目现金流量图;(2)按需要完善现金流量表;(3)计算静态投资回收期(Pt );(4)计算净现值(NPV );(5)计算内部收益率(IRR );(6)判断该项目是否可行。(计算结果保留小数后两位)(20分) 某项目现金流量表 单位:万元 解: 1)绘制项目现金流量图

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