财务管理期末考试复习题
第一章财务管理概述
一、单选题
1.在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行
为的财务管理目标是（）。
A.利润最大化
B.企业价值最大化
C.每股收益最大化
D.资本利润率最大化
【答案】B
2.相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是( )。
A.没有考虑资金的时间价值
B.没有考虑投资的风险价值
C.不能反映企业潜在的获利能力
D.某些情况下确定比较困难
【答案】D
3.下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）。
A.解聘
B.接收
C.激励
D.停止借款
【答案】D
4.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是( )。
A.总资产报酬率
B.净资产收益率
C.每股市价
D.每股利润
【答案】C
5.在没有通货膨胀的条件下，纯利率是指( )。
A.投资期望收益率
B.银行贷款基准利率
C.社会实际平均收益率
D.没有风险的社会平均资金利润率
【答案】D
6.一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是（）。
A．收益高 B.收益低 C.风险大 D. 风险小
【答案】B
二、多选题
1.利润最大化目标和每股收益最大化目标，存在的共同缺陷是( )。
A.不能反映资本的获利水平
B.不能用于不同资本规模的企业间比较
C.可能会导致企业的短期行为
D.没有考虑风险因素和时间价值
【答案】CD
2.财务管理的基本内容包括（）。
A.筹资管理
B.投资管理
C.风险管理
D.分配管理
【答案】ABD
3.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（）。
A.所有者解聘经营者
B.所有者向企业派遣财务总监
C.公司被其他公司接收或吞并
D.所有者给经营者以“股票选择权”
【答案】ABCD
4.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有( )。
A.规定借款用途
B.规定借款的信用条件
C.要求提供借款担保
D.收回借款或不再借款
【答案】ABCD
5.在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有( )。
A.利息率
B.公司法
C.金融工具
D.税收法规【答案】AC
6.以“企业价值最大化”作为财务管理目标的优点有（）。
A．有利于社会资源的合理配置
B．有助于精确估算非上市公司价值
C．反映了对企业资产保值增值的要求
D．有利于克服管理上的片面性和短期行为【答案】ACD
三、判断题
1.市场上短期国库券利率为5%，通货膨胀补偿率为2%，实际市场利率为10%，则风险报酬率为3%。（）
【答案】错
2.企业价值决定企业利润。【答案】错
第二章财务估价基础
一、单选题
1.在下列各项中，无法计算出确切结果的是（）。
A.后付年金终值
B.即付年金终值
C.递延年金终值
D.永续年金终值
【答案】D
2.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，计算第n年末可以从银行取出的本利和，
则应选用的时间价值系数是（）。
A.复利终值数
B.复利现值系数
C.普通年金终值系数
D.普通年金现值系数
【答案】C
3.某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。
那么，该项投资的实际报酬率应（）。
A.2％
B.8％
C.8.24％
D.10.04％
【答案】C
4.在下列各项资金时间价值系数中，与年资本回收系数互为倒数关系的是（）。
A.(P/F，i，n)
B.(P/A，i，n)
C.(F/P，i，n)
D.(F/A，i，n)
【答案】B
5.根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1的计算结果，应当等于
（）。
A.递延年金现值系数
B.后付年金现值系数
C.即付年金现值系数
D.永续年金现值系数
【答案】C
6.下列关于资金时间价值的叙述错误的是（）。
A.如果其他条件不变，当期数为1时，复利终值和单利终值是相同的
B.单利终值系数×单利现值系数＝1
C.复利终值系数×复利现值系数＝1
D.年金终值系数×年金现值系数＝1
【答案】D
7.某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为
6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（）。
A.16379.75
B.26379.66
C.379080
D.610510
【答案】A
8.某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每半年都可以获得1000元的收入，年收益率为10％，则
目前的投资额应是（）元。
A.10000
B.11000
C.20000
D.21000
【答案】C
9.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风
险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（）。
A.方差
B.净现值
C.标准离差
D.标准离差率
【答案】D
10.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现
值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（）
A.甲方案优于乙方案
B.甲方案的风险大于乙方案
C.甲方案的风险小于乙方案
D.无法评价甲乙方案的风险大小
【答案】B
11.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（）。
A.不能降低任何风险
B.可以分散部分风险
C.可以最大限度地抵消风险
D.风险等于两只股票风险之和
【答案】A
12.下列因素引起的风险中，投资者可以通过资产组合予以消减的是（）。
A.宏观经济状况变化
B.世界能源状况变化
C.发生经济危机
D.被投资企业出现经营失误
【答案】D
13.如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的β值（）。
A.等于1
B.小于1
C.大于1
D.等于0
【答案】C
14.某公司股票的β系数为2，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均报酬率为12%，则该公司股票的
必要报酬率为（）。
A.8%
B.15%
C.11%
D.20%
【答案】D
15.下列说法错误的是（）。
A.相关系数为0时，不能分散任何风险
B.相关系数在0～1之间时，相关系数越大风险分散效果越小
C.相关系数在－1～0之间时，相关系数越大风险分散效果越小
D.相关系数为－1时，组合可以最大程度地抵销风险
【答案】A
16.某人拟进行一项投资，投资额为1000元，该项投资每半年可以给投资者带来20元的收益，则该项投
资的年实际报酬率为（）。
A.4％
B.4.04％
C.6％
D.5％
【答案】B
17.下列各项中，（）会引起企业财务风险。
A.举债经营
B.生产组织不合理
C.销售决策失误
D.新材料出现
【答案】A
18.甲项目收益率的期望值为10％，标准差为10％，乙项目收益率的期望值为15％，标准差为10％，则
可以判断（）。
A.由于甲乙项目的标准差相等，所以两个项目的风险相等
B.由于甲乙项目的期望值不等，所以无法判断二者的风险大小
C.由于甲项目期望值小于乙项目，所以甲项目的风险小于乙项目
D.由于甲项目的标准离差率大于乙项目，所以甲项目风险大于乙项目
【答案】D
19.投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为（）。
A.实际收益率
B.必要收益率
C.预期收益率
D.无风险收益率
【答案】B
20.根据财务管理的理论，公司特有风险通常是（）。
A.不可分散风险
B.非系统风险
C.基本风险
D.系统风险
【答案】B
二、多选题
1.下列表述正确的是（）。
A.复利终值系数与复利现值系数互为倒数
B.偿债基金系数是普通年金现值系数的倒数
C.递延年金的终值与递延期无关
D.永续年金无终值
【答案】ACD
2.某项年金前三年没有流入，从第四年开始每年年末流入1000元共计4次，假设年利率为8％，则该递
延年金现值的计算公式正确的是（）。
A.1000×（P/A,8%,4）×（P/F,8%,4）
B.1000×[（P/A,8%,8）－（P/A,8%,4）]
C.1000×[（P/A,8%,7）－（P/A,8%,3）]
D.1000×（F/A,8%,4）×（P/F,8%,7）
【答案】CD
【难度】中
【解析】递延年金第一次流入发生在第四年年末，所以递延年金的递延期m＝4－1＝3年，n＝4，所以递延年金的现值＝1000×（P/A,8%,4）×（P/F, 8%,3）＝1000×[（P/A,8%,7）－（P/A,8%,3）]＝1000×（F/A,8%,4）×（P/F,8%,7）。(《财务管理》P52)
3.下列有关两项资产收益率之间相关系数的表述正确的是（）。
A.当相关系数为1时，投资两项资产不能降低任何投资风险
B.当相关系数为-1时，投资两项资产风险抵消效果最好
C.当相关系数为0时，投资两项资产不能抵销风险
D.当相关系数为0时，投资两项资产的组合可以抵销风险
【答案】ABD
4.在下列各项中，能够影响特定投资组合β系数的有（）。
A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重
B.该组合中所有单项资产各自的β系数
C.市场投资组合的无风险收益率
D.该组合的无风险收益率
【答案】AB
5.关于资本资产定价模型的下列说法正确的是（）。
A.如果市场风险溢酬提高，则所有的资产的风险收益率都会提高，并且提高的数值相同
B.如果无风险收益率提高，则所有的资产的必要收益率都会提高，并且提高的数值相同
C.对风险的平均容忍程度越低，市场风险溢酬越大
D.如果β＝1，则该资产的必要收益率＝市场平均收益率
6.下列指标中可以用来衡量投资风险的是（）。
A.收益率的期望值
B.收益率的方差
C.收益率的标准差
D.收益率的标准离差率
【答案】BCD
7.影响系统风险的因素包括（）。
A.国家经济政策的变化
B.税制改革
C.企业会计准则改革
D.政治因素
【答案】ABCD
三.判断题
1.在年金终值和计息期一定的条件下，折现率越高，则年金现值越大。（）
【答案】错
2.一项1000万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，则年实际利率会高出年名义
利率0.16%。（）
【答案】对
3.随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。（）
【答案】错
4.递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年
金的终值越大。（）
【答案】错
5.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，收益率的标准离差率最大的方案一定是风险
最大的方案。（）
【答案】对
6.在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。（）
【答案】错
第四章证券投资决策
一、单选题
1.假设某公司本年每股将派发股利0.2元，以后每年的股利按4%递增，必要投资报酬率为9%，该公司
股票的内在价值为（）。
A.3元
B.4元
C.5.6元
D.3.8元
【答案】B
2.甲公司准备投资购买乙公司的股票，该股票上年每股股利为2元，预计以后每年以4%的增长率增长，
甲公司经过分析后，认为必须得到10%的报酬率，才能购买该公司的股票。该种股票的内在价值为（）。
A.33元
B.36.33元
C.42.46元
D.34.67元
【答案】D
3.宏发公司拟于2009年2月1日发行面额为l000元的债券，其票面利率为8%，每年2月1日计算并支
付一次利息，并于5年后的1月31日到期。同等风险投资的必要报酬率为10%，该债券的价值为（）。
（P/A，10%，5）=3.79l, （P/F，10%，5）=0.621
A.1000
B.927.5
C.924.28
D.1100
【答案】C
4.ABC公司股票的固定成长率为5%，预计第一年的股利为6元，目前国库券的收益率为10%，市场平均
收益率为15%。该股票的β系数为1.5，那么该股票的价值为（）元。
A.45
B.48
C.55
D.60
【答案】B
二.多选题
1.与长期持有，股利固定增长的股票价值呈同方向变化的因素有（）。
A.预期第1年的股利
B.股利年增长率
C.投资人要求的收益率
D.β系数
【答案】AB
2.下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有（）。
A.债券价格
B.债券的计息方式（单利还是复利）
C.当前的市场利率
D.票面利率
【答案】BCD
3.与股票投资相比，债券投资的风险较低，主要有以下原因（）。
A.收益相对较高
B.债券利息稳定
C.本金安全
D.债券价格的变动幅度较小
【答案】BCD
4.债券投资具有以下特点（）。
A.投资者权利较小
B.投资期限明确
C.利息收益稳定
D.投资风险较低
【答案】ABCD
三.判断题
1.股利固定，长期持有的股票价值与投资人要求的必要报酬率成反比，与预期股利成正比。
【答案】对
2.对于到期一次还本付息的债券而言，随着时间的推移债券价值逐渐增加。
【答案】对
3.债券的价格会随着市场的利率的变化而变化。当市场利率上升时，债券价格下降；当市场利率下降时，
债券价格上升。
【答案】对
4.在证券市场上，一般不存在报酬率很高，但风险很小的投资机会。
【答案】对
5.债券的到期收益率反映了债券的真实报酬率，可以作为指导选购债券的标准。
【答案】对
6.对于每年付息一次的债券，折价发行债券的到期收益率低于票面利率。
【答案】错
7.当?系数等于0时，表明投资无风险，必要报酬率等于市场平均收益率。
【答案】错
8.股票的价值是未来股利和资本利得所形成的现金流入的现值。
【答案】错
四.计算题
1.某公司欲投资购买 A、B、C三种股票构成证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、16元/股和12
元/股，它们的β系数分别为1.2、1.6和0.6，上年的股利分别为2.2元/股、2.0元/股和1.35元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5％，若目前的市场收益率为14％，无风险收益率为4％。
要求：
(1)按照资本资产定价模型分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率；
(2)分别计算A、B、C股票的内在价值；
(3)判断该公司应否投资A、B、C三种股票；
(4)如果等比例投资值得投资的股票，组成一个投资组合，计算投资组合的风险收益率和必要收益率；
(5)如果C股票0.25年后其市价涨到14元/股(持有期间未分得股利)，此时将其出售，计算C股票的持有期收益率；
(6)如果A股票投资当日的开盘价为20.5元/股，收盘价为19.5元/股，请计算A股票的本期收益率。
【答案】
(1)投资A股票的必要收益率＝4％＋1.2×(14％-4％)＝16％
投资B股票的必要收益率＝4％＋1.6×(14％-4％)＝20％
投资C股票的必要收益率＝4％＋0.6×(14％-4％)＝10％
(2)A股票的内在价值＝2.2×(1＋5％)/(16％-5％)＝21(元/股)
B股票的内在价值＝2.0/20％＝10(元/股)
C股票的内在价值＝1.35/10％＝13.5(元/股)
(3)由于A、C股票目前的价值高于其市价，所以应投资A、C股票；由于B股票目前的市价高于其内在价值，所以不应投资B股票。
(4)A、C投资组合的β系数＝1.2×50％＋0.6×50％＝0.9
风险收益率＝0.9×(14％-4％)＝9％
必要收益率＝4％＋9％＝13％
(5)C股票的持有期收益率＝(14－12)/12×100％＝16.67％
(6)A股票的本期收益率＝上年每股现金股利/当日收盘价×100％
＝2.2/19.5×100％＝11.28％
2.甲公司欲投资购买证券，甲要求债券投资的最低报酬率为6％，有四家公司证券可供挑选：
（1）B公司2年前发行的5年期债券，债券面值为1000元，票面利率为8％，每年付息一次，到期还本。若债券的目前价格为1020元，甲公司欲投资B公司债券（购买之后可以立即收到债券的第二期利息），并一直持有至到期日，计算目前该债券的价值，并判断是否值得投资？
（2）C公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，单利计息，到期一次还本付息，两年后到期，甲公司欲投资C公司债券，并一直持有至到期日，若债券目前的价格为1220元，应否购买？
【答案】
（1）每次收到的利息＝1000×8％＝80（元），共计收到4次。到期时还可以按照面值收回本金。
B债券价值＝80＋80×（P/A，6％，3）＋1000×（P/F，6％，3）＝1133.44（元）
由于B债券目前的价格1020元低于其价值1133.44元，所以值得投资。
（2）Ｃ债券的价值＝1000×（1＋5×8％）×（P/F，6％，2）＝1246（元）
由于目前的价格低于价值，所以，应该购买。
第五章项目投资决策
一、单选题
1.某公司已投资50万元于一项设备研制，但它不能使用；以后又投资50万元，但仍不能使用。如果再
投资40万元，应当有成功把握，则取得现金流入的现值至少为（）万元。
A.40
B.100
C.140
D.60
【答案】A
2.某公司拟新建一车间用以生产受市场欢迎的甲产品，据预测甲产品投产后每年可创造100万元的净现
金流量；但公司原生产的A产品会因此受到影响，使其年净现金流量由原来200万元降低到180万元。
则与新建车间相关的现金流量为（）万元。
A.100
B.80
C.20
D.120
【答案】B
3.某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价是80万元，如准备在这块土地上兴建厂房，应（）。
A.以100万元作为投资分析的机会成本考虑
B.以80万元作为投资分析的机会成本考虑
C.以20万元作为投资分析的机会成本考虑
D.以180万元作为投资分析的机会成本考虑
【答案】B
4.若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件
是（）。
A.投产后净现金流量为普通年金形式
B.投产后净现金流量为递延年金形式
C.投产后各年的净现金流量不相等
D.在建设起点没有发生任何投资
【答案】A
5.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。
A.固定资产投资
B.折旧与摊销
C.无形资产投资
D.经营成本
【答案】B
6.有一投资项目，原始投资为270万元，全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，有效期为5年，
每年可获得现金净流量69万元，则此项目的内部收益率为( )。
A.8.23％
B.8.77％
C.7.77％
D.7.68％
【答案】B
【解析】根据内部收益率的计算方法可知，(P/A，IRR，5)＝270/69＝3.9130
经查表可知：(P/A，8％，5)＝3.9927,(P/A，9％，5)＝3.8897
运用内插法可知：
（IRR－8％）/（9％－8％）＝（3.9130－3.9927）/（3.8897－3.9927）
IRR＝8％＋（3.9927－3.9130）/（3.9927－3.8897）×(9％－8％)
＝8.77％。
7.静态投资回收期是( )。
A.净现值为零的年限
B.净现金流量为零的年限
C.累计净现值为零的年限
D.累计净现金流量为零的年限
【答案】D
8.某投资方案，当贴现率为16％时其净现值为38万元，当贴现率为18％时其净现值为-22万元。该方
案的内部收益率是（）。
A.15.88％
B.16.12％
C.17.27％
D.18.14％
【答案】C
【解析】按照内部收益率(IRR)计算得出的净现值为0，根据内插法可知，(IRR-16％)/(18％-16％)＝
(0-38)/(-22-38)，IRR＝16％＋(18％-16％)×[38/(38＋22)]＝17.27％。(《财务管理》P95)
9.已知某投资项目的原始投资100万元于建设起点一次投入，如果该项目的获利指数为1.2，则该项目
的净现值为（）万元。
A.120
B.20
C.30
D.50
【答案】B
【解析】净现值率＝1.2-1＝0.2
净现值＝0.2×100＝20(万元)。(《财务管理》P92)
10.下列评价投资回收期法的说法中，不正确的是（）。
A.计算简单
B.它忽略了货币时间价值
C.它需要一个基准回收期作为评价依据
D.它能够反映项目整个寿命期经济效益状况
【答案】D
11.下列关于净现值的表述中，不正确的是（）。
A.净现值大于或等于0，项目可行；净现值小于0，项目不可行
B.净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和
C.净现值的计算考虑到投资的风险
D.净现值反映投资的实际收益率
【答案】D
12.下列表述中不正确的是（）。
A.净现值是未来报酬的总现值与初始投资额现值之差
B.当净现值等于零时，说明此时的贴现率为内部报酬率
C.当净现值大于零时，获利指数小于1
D.当净现值大于零时，说明该投资方案可行
【答案】C
13.现值指数与净现值相比的优点是（）。
A.便于投资额相同方案的比较
B.便于进行独立投资机会的获利能力比较
C.考虑了现金流量的时间性
D.考虑了投资的风险性
【答案】B
二、多选题
1.计算经营现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的（）来计算。
A.NCF=营业收入-付现成本
B.NCF=营业收入-付现成本-所得税
C.NCF=净利+折旧
D.NCF=净利+折旧+所得税
【答案】BC
2.现金流量按其发生时间不同，可分为（）。
A.初始现金流量
B.营业点现金流量
C.经营现金流量
D.终结现金流量
【答案】ACD
3.下列项目中，属于现金流出量内容的是（）。
A.固定资产投资
B.营业收入
C.流动资金投资
D.付现成本
【答案】ACD
4.如果某投资项目的净现值指标大于零，则可以断定该项目的相关评价指标同时满足以下关系：（）。A．获利指数大于1
B．获利指数小于零
C．内部收益率大于基准折现率
D．包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半
【答案】AC
5.在利用下列指标对同一方案财务可行性进行评价时，评价结论一定是相同的有( )。
A.净现值
B.静态回收期
C.内部收益率
D.投资收益率
【答案】AC
6.在投资项目评价中，已知某项目的获利指数为1.3，则下列说法中正确的有（）。
A.净现值大于0
B.内部收益率大于设定折现率
C.平均报酬率大于或等于0
D.平均报酬率为0.3
【答案】AB
三、判断题
1.不考虑资金时间价值的前提下，投资回收期越短，投资获利能力越强。
【答案】错
2.一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定高于该投资方案的内部收益率。
【答案】对
3.折旧属于非付现成本，不会影响企业的现金流量。
【答案】错
4.企业营业收入越多，现金净流量就越大。
【答案】错
5.折旧之所以对投资决策产生影响，是因为所得税的存在引起的。
【答案】对
四、计算题
1.某公司拟与甲公司合作生产A产品，通过调查研究提出以下方案：
（1）设备投资：设备买价400万元，预计可使用4年，报废时无残值收入，按税法要求该类设备折旧年限为5年，使用直线法折旧，残值率为10％，计划在2008年5月1日购进并立即投入使用；
（2）厂房装修：装修费用预计10万元，直接计入当期的费用，年末抵税；
（3）占用一套即将出售的旧厂房，账面价值为100万元，目前变现价值为20万元（变现损失在年末抵税），按照税法规定，该厂房还可以使用5年，税法预计残值为10万元，按照直线法计提折旧。企业预计该厂房还可以使用5年，5年后的残值变现收入为8万元；
（4）收入和成本预计：预计第一年营业收入300万元，第一年营业成本（不含装修费用）为200万元。营业收入和营业成本以后每年递减10％。该项目的上马会导致该企业其他同类产品的收益每年减少10万元，如果该公司不上该项目，甲公司会立即与其他企业合作；
（5）项目所需的经营性流动资产占当年营业收入的比例为10％，其中有40％通过经营性流动负债提供资金来源，需要的净营运资金在年初投入，多余的净营运资金在年初收回，项目结束时收回剩余的净营运资金；
（6）所得税率为25％；
（7）折现率为10％。
要求：
（1）计算各年需要的净营运资金、各年初收回的净营运资金和第4年末收回的净营运资金；
（2）计算各年的折旧额；
（3）计算第4年末固定资产报废的现金净流量；
（4）计算第2～4年各年的税后营业利润；
（5）计算项目各年度现金净流量。
解：1）第1年需要的净营运资金＝300×10％×（1－40％）＝18（万元）
第2年需要的净营运资金＝18×（1－10％）＝16.2（万元）
第2年初（第1年末）可以收回18－16.2＝1.8（万元）
第3年需要的净营运资金＝16.2×（1－10％）＝14.58（万元）
第3年初（第2年末）可以收回16.2－14.58＝1.62（万元）
第4年需要的净营运资金＝14.58×（1－10％）＝13.12（万元）
第4年初（第3年末）可以收回14.58－13.12＝1.46（万元）
第4年末可以收回净营运资金13.12万元。
（2）第1～4年每年折旧额
＝400×（1-10％）/5＋（100-10）/5
＝90（万元）
（3）第4年末设备的折余价值＝400－[400×（1-10％）/5]×4＝112（万元）
残值变现收入＝0
变现损失抵税＝（112－0）×25％＝28（万元）
第4年末，厂房尚可使用1年，没有报废，所以不产生相关的现金流量。
因此，第4年末固定资产报废的现金净流量为28万元。
（4）税后营业利润＝（营业收入－营业成本）×（1－税率）
第2年的税后营业利润＝[300×（1－10％）－200×（1－10％）]×（1－25％）
＝67.5（万元）
第3年的税后营业利润
＝[300×（1－10％）×（1－10％）－200×（1－10％）×（1－10％）]×（1－25％）
＝60.75（万元）
第4年的税后营业利润
＝[300×（1－10％）×（1－10％）×（1－10％）－200×（1－10％）×（1－10％）×（1－10％）]×（1－25％）
＝54.68（万元）
说明：虽然该项目的上马会导致该企业其他同类产品的收益减少10万元，但是，由于如果该公司不上该项目，甲公司会立即与其他企业合作，即也会导致该企业其他同类产品的收益减少10万元。所以，它与企业的该项目是否上马无关，不应该考虑。
（5）计算项目各年度现金净流量：
项目第0年的现金流出量
＝设备买价＋支付的装修费＋垫支的净营运资金＋丧失的厂房变现价值
＝400＋10＋18＋20＝448（万元）
项目第0年的现金净流量＝-448（万元）
第1年的付现成本＝200－90＝110（万元）
第1年的所得税＝收入纳税－付现成本抵税－折旧抵税－装修费用抵税＋丧失的厂房变现损失抵税
＝300×25％－110×25％－90×25％－10×25％＋（100－20）×25％
＝42.5（万元）
第1年的现金净流量
＝营业收入－付现成本－所得税＋收回的净营运资金
＝300－110－42.5＋1.8＝149.3（万元）
第2年的现金净流量
＝税后营业利润＋折旧＋收回的净营运资金
＝67.5＋90＋1.62
＝159.12（万元）
第3年现金净流量
＝税后营业利润＋折旧＋收回的净营运资金
＝60.75＋90＋1.46
＝152.21（万元）
第4年现金净流量
＝税后营业利润＋折旧＋收回的净营运资金＋固定资产报废的现金净流量
＝54.68＋90＋13.12＋28
＝185.80（万元）
2.某公司拟购置一新设备，需款540万元，可使用10年，使用期满有残值40万元。新设备在其寿命
期内每年可为公司增加净利
．．52万元。公司按直线法提取折旧。设该公司的资金成本为12%。试用净现值法评价该投资方案是否可行。
【答案】
年折旧=（540-40）/10=50
第1年至第5年的营业NCF=52+50=102
第5年残值收入=40，
NPV=102*（P/A，12%，10）+40*（P/F，12%，10）-540=49.18，可行
3.某企业拟购置一新设备，其成本为150,000元。该设备可使用10年，每年可节约付现成本20,000
元，税法规定残值比例为10%。公司所得税率为40%，资本成本5%，采用直线法折旧。试计算该投资方案的净现值和内含报酬率并判断是否应购置该设备。
【答案】
年折旧=150000*（1-10%）/10=13500，
第1至10年营业NCF=[0-（-20000）-13500]*（1-40%）+13500=17400，
第10年残值收入=150000*10%=15000，
NPV=17400*（P/A，5%，10）+15000*（P/F，5%，10）-150000=-6427.2，不可行
NPV（k=4%）=1271.4，∴IRR=4.17%，不可行。
4.某公司准备购买一台设备，其成本为176,500元，该设备可使用13年，每年可为企业增加收入
40,000元，同时企业每年需增加付现成本15,000元。由于新设备所生产的产品与企业原产品具有替代性，因此会导致原产品的每年产销量减少，致使原产品的收入每年减少10,000元，但原产品每年的付现成本也同时减少5,000元。该设备采用直线法折旧，最终残值为7,500元。公司所得税率为40%，资本成本为4%。计算该方案的内含报酬率并提出取舍该方案的建议。
【答案】
初始投资现金流量NCF0=176,500元
年折旧额=（176,500－7,500）÷13=13,000元
营运现金流量NCF1~13=[（40,000－10,000）－（15,000－5,000）－13,000]×（1－40%）+13,000=17,200元终结现金流量NCF13=7,500元
NPV（K=4%）=17,200×（P/A,4%,13）+7,500×（P/F,4%,13）－176,500 =－233.30元
NPV（K=3%）=17,200×（P/A,3%,13）+7,500×（P/F,3%,13）－176,500=11,529.50元
∴IRR=3.98%＜4%，该设备不应购买。
5.某企业准备引进一条新生产线，预计需一次性支付总价款100万元，建成即可投产，投产时需投入
流动资金10万元。该生产线预计可使用20年，拟采用直线法折旧，计提折旧时不考虑残值，但是该设备报废时预计可获得税后变价净收入12万元。该生产线投产后，每年可为企业带来35万元的收入，同时企业的付现成本也会增加13万元。由于该生产线占地面积较大，企业拟租用一间厂房安置该设备，预计每年需支付厂房租金2万元。该企业适用40%的公司所得税率，资本成本为10%。
计算该生产线的内含报酬率并提出取舍该投资方案的建议。
【答案】
初始投资现金流量NCF0=100+10=110万元
年折旧额=100÷20=5万元
营运现金流量NCF1~20=（35―13―2―5）×（1－40%）+5=14万元
终结现金流量NCF20=10+12=22万元
NPV（K=10%）=14×（P/A,10%,20）+22×（P/F,10%,20）－110=12.474万元
NPV（K=11%）=14×（P/A,11%,20）+22×（P/F,11%,20）－110=4.21万元
NPV（K=12%）=14×（P/A,12%,20）+22×（P/F,12%,20）－110=－3.132万元
∴IRR=11.57%＞10%，该生产线应投资。
第六章营运资金管理
一、单选题
1.企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据是（）。
A.信用标准
B.收账政策
C.信用条件
D.信用政策
【答案】A
2.某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为10%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额
为（）万元。
A.70
B.90
C.100
D.110
【答案】C
3.根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（）。
A.机会成本
B.管理成本
C.短缺成本
D.坏账成本
【答案】C
4.假设某企业预测的年度赊销额为2000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60％，资
金成本率为8％，一年按360天计算，则应收账款的机会成本为（）万元。
A.250
B.200
C.15
D.12
【答案】D
【解析】维持赊销业务所需资金＝2000/360×45×60％＝150（万元），应收账款机会成本＝150×8％＝12（万元）
5.以下各项与存货有关的成本费用中，不影响经济进货批量的是（）。
A.专设采购机构的基本开支
B.采购员的差旅费
C.存货资金占用费
D.存货的保险费
【答案】A
6.在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需要考虑的成本是（）。
A.现金短缺成本
B.变动性转换成本
C.现金的管理费用
D.持有现金的机会成本
【答案】D
7.某企业年赊销收入为720万元，信用条件为“2/10，n/30”时，预计有30％的客户选择现金折扣优惠，
其余客户在信用期付款，变动成本率为60％，资金成本率为10％，则应收账款机会成本为（）元。
A.20800
B.14568
C.28800
D.15600
【答案】C
【解析】该企业应收账款平均收账期＝10×30％＋30×70％＝24（天），所以应收账款机会成本＝7200000/360×24×60％×10％＝28800（元）。
8.假设某企业明年需要现金9600万元，已知有价证券的年利率为8％，将有价证券转换为现金的转换成
本为每次150元，则最佳现金持有量和持有机会成本、固定转换成本分别是（）。
A. 60万元；2.4万元；4.8万元
B. 60万元；2.4万元；2.4万元
C. 80万元；2.4万元；2.4万元
D. 80万元；4.8万元；2.4万元
【答案】B
【解析】根据最佳现金持有量的公式：最佳现金持有量（Q）=（2×9600×0.015/8%）1/2＝60（万元），机会成本＝60/2×8%＝2.4（万元），固定转换成本＝9600/60×（150÷10000）＝2.4（万元）。
9.某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为250000元，每次转换有价证券的固定成本为400
元，企业采用存货模式确定的最佳现金持有量情况下的全年固定性转换成本为2000元，则最低现金管理相关总成本为（）元。
A.1000
B.2000
C.300
D.4000
【答案】D
【解析】采用存货模式确定最佳现金持有量，当持有现金的机会成本等于固定性转换成本时的现金管理相关总成本最低，此时最低现金管理相关总成本＝机会成本＋固定性转换成本＝2000＋2000＝4000（元）。
二、多选题
1.运用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的相关成本包括（）。
A.机会成本
B.转换成本
C.短缺成本
D.管理费用
【答案】AC
2.为了提高现金使用效率，企业应当（）。
A.加速收款
B.在不影响信誉的前提下推迟应付款的支付
C.使用现金浮游量
D.力争现金流入与现金流出同步
【答案】ABCD
3.企业在采取赊销的方式促进销售、减少存货的同时，会因为持有应收账款而付出一定的代价，主要包
括（）。
A.机会成本
B.现金折扣成本
C.管理成本
D.坏账成本
【答案】ACD
4.延长信用期限对企业的影响可能有（）。
A.扩大销售量
B.增加机会成本
C.坏账损失增加
D.收账费用增加
【答案】ABCD
5.信用标准过高的可能结果包括（）。
A.丧失很多销售机会
B.降低违约风险
C.扩大市场占有率
D.减少坏账费用
【答案】ABD
三、判断题
1.企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易动机、预防动机和投机动机。（）
【答案】对
2.现金浮游量是指企业实际现金余额与最佳现金持有量之差。（）
【答案】错
3.制定收账政策就是要在增加收账费用与减少应收账款机会成本之间进行权衡，若前者小于后者，则收
账政策是可取的。（）
【答案】错
4.现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。
（）
【答案】错
四、计算题
1.已知：某公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为360000元，现金与有价证券
的转换成本为每次300元，有价证券年均报酬率为6%。计算：
(1)运用存货模式计算最佳现金持有量
(2)最佳现金持有量下的最低现金管理相关总成本
(3)最佳现金持有量下的全年现金转换成本
(4)最佳现金持有量下的全年现金持有机会成本
(5)最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数
(6)最佳现金持有量下的有价证券交易间隔期
答案：
2.某公司赊销期为30天，年赊销量为20万件，每件售价1元，单位变动成本0.6元。现有两种现金折
扣方案，第一种为“2.5/10，N/30”；第二种为“1.5/20，N/30”。假定两种方案都有一半的客户享受现金折扣，企业的坏账损失为未享受现金折扣赊销额的2%，资金成本率20%。
要求：
（1）计算选择何种折扣政策对企业有利？
（2）如第二种折扣方案只有1/4的顾客享受，第一、第二种相比，应该选择哪一种？
答案：
（1）第一种折扣政策下的平均收现期=10*50%+30*50%=20天
应收账款周转率=360÷20=18次
应收账款的置存成本=（200000÷18）*60%*20%=1333.33元
现金折扣=200000*50%*2.5%=2500元
坏账损失=200000*50%*2%=2000元
该折扣政策下的总成本=1333.33+2500+2000=5833.33元
第二种折扣政策下的平均收现期=20*50%+30*50%=25天
应收账款周转率=360÷25=14.4次
应收账款的置存成本=（200000÷14.4）*60%*20%=1666.67元
现金折扣=200000*50%*1.5%=1500元
坏账损失=200000*50%*2%=2000元
该折扣政策下的总成本=1666.67+1500+2000=5166.67元
∴企业应该选择第二种折扣政策。
（2）当第二种折扣只有1/4的顾客享受的条件下：
应收账款的平均收现期=20*25%+30*75%=27.5天
应收账款周转率=360÷27.5=13.09次
应收账款的置存成本=（200000÷13.09）*60%*20%=1833.46元
现金折扣=200000*25%*1.5%=750元
坏账损失=200000*75%*2%=3000元
该折扣政策下的总成本=1833.46+750+3000=5583.46元
∴无论哪种情况下，都应该选择第二种折扣。
第七章筹资方式
一、单选题
1.下列筹资方式中，财务风险最大的是（）。
A.融资租赁
B.发行企业长期债券
C.发行普通股股票
D.发行优先股
【答案】B
2.债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为（）。
A.债券的发行量大
B.债券的利息固定
C.债券风险较低，且债券利息具有抵税效应
D.债券筹资费用低
【答案】C
3.不存在筹资费用的筹资方式是（）。
A.银行借款
B.融资租赁
C.发行债券
D.利用留存收益
【答案】D
4.在其他条件不变的情况下，借入资金的比例越大，财务风险（）。
A.越大
B.不变
C.越小
D.逐年上升
【答案】A
5.下列筹资方式中，常用来筹措短期资金的是（）。
A.商业信用
B.发行股票
C.发行债券
D.融资租赁
【答案】A
6.某企业拟借入800万余，银行要求的补偿性余额为贷款数额的20%，则企业须向银行申请贷款（）
万元。
A.800
B.900
C.960
D.1000
【答案】D
7.在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本最高的通常是（）。
A.发行普通股
B.留存收益筹资
C.长期借款筹资
D.发行公司债券
【答案】A
8.相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（）。
A.筹资速度较慢
B.资金成本较高
C.到期还本负担重
D.设备淘汰风险大
【答案】B
9.相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为（）。
A.筹资风险小
B.限制条款少
C.筹资额度大
D.资金成本低
【答案】D
10.某企业按年利率5.8%向银行借款1000万元，银行要求保留15%的补偿性余额，则这项借款的实际利
率约为（）。
A.5.8%
B.6.4%
C.6.8%
D.7.3%
【答案】C
【解析】实际利率＝5.8%/(1－15%)×100%＝6.8%。
11.某企业拟以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为（）。
A.2%
B.36.73%
C.18%
D.36%
【答案】B
【解析】放弃现金折扣的机会成本＝[2%/(1-2%)]×[360/(40-20)]×100%＝36.73%。
12.某企业用贴现的方式按年利率12％从银行借入款项1000万元，银行要求企业按贷款额的8％保留补
偿性余额，该借款的实际年利率为（）。
A.15％
B.10％
C.12％
D.12.5％
【答案】A
【解析】实际年利率＝12％/(1－12％－8％)＝15％。
二、多选题
1.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高
的情况有（）。
A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高
B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长
C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长
D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长
【答案】AD
2.下列各项中，属于商业信用的有（）。
A.应付工资
B.应付账款
C.应付票据
D.预收货款
【答案】BCD
3.自有资金的特点包括（）。
A.支付固定股利，财务风险较低
B.数额稳定、使用期长
C.无需还本付息
D.筹资风险较低
E.筹资成本较低
【答案】BCD
4.优先股的优先权主要表现在（）。
A.决策权优先
B.投票权优先
C.分配股利优先
D.剩余财产求偿权优先
【答案】CD
5.关于税后利润留用筹资，正确的表述是（）。
A.税后利润留用会引起公司每股净资产增加，引起股价上升
B.公司通过税后利润留用筹资，不发生筹资费用
C.不会分散老股东的控制权和收益权
D.税后利润留用形成权益资本，可以增强举债能力，降低财务风险
【答案】ABCD
6.借款筹资方式的特点是（）。
A.借款具有较大的灵活性，弹性较大
B.资金成本较低
C.借款有固定的偿付期限和利息负担，筹资风险较高
D.借款程序简单，筹资速度快
【答案】ABCD
7.公司债券筹资与普通股筹资相比，（）。
A.公司债券筹资的资本成本相对较高
B.公司债券利息可以在税前列支，而普通股股利必须在税后支付
C.公司债券可利用财务杠杆作用
D.普通股股东在公司清算时的求偿权要滞后于债券投资者
【答案】BCD
8.关于债券的特征，下列说法正确的是（）。
A.债券代表着一种债权债务关系
B.债券不能折价发行
C.债券持有人无权参与企业决策
D.债券具有利润分配上的优先权
【答案】AC
9.补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有（）。
A.减少了可用资金
B.提高了筹资成本
C.减少了应付利息
D.增加了财务风险
【答案】AB
10.商业信用筹资的优点主要表现在（）。
A.筹资风险小
B.筹资成本低
C.限制条件少
D.筹资方便
【答案】BCD
三、判断题
1.从出租人的角度看，杠杆租赁和直接租赁并不相同。
【答案】对
2.在市场利率大于票面利率的情况下，公司一般溢价发行债券。
【答案】错
3.企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。
【答案】错
4.补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险，但同时也减少了企业实际可动用借款额，提高了借款的
实际利率。
【答案】错
5.商业信用筹资的最大优惠性在于容易取得。对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的信用形式，
且无需办理复杂的筹资手续。
【答案】错
第八章资本结构
一、单选题
1.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率
2%，则该企业利用留存收益的资金成本为（）。
A.22.40%
B.22.00%
C.23.70%
D.23.28%
【答案】 A
【解析】留存收益资金成本＝2×(1＋2%)/10×100%＋2%＝22.40%。
2.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为5%，第一年预期每股股利为2元，股利固定增长率
2%，则该股票的资金成本为（）。
A.22.00%
B.23.05%
C.24.74%
D.23.47%
【答案】B
【解析】普通股资金成本＝2/[10×(1－5%)]×100%＋2%＝23.05%。
3.在普通股股利逐年固定增长的情况下，公司增发的普通股的发行价为20元/股，筹资费用为发行价的
5％，最近刚发放的股利为每股2元，已知该股票的资金成本为12％，则该股票的股利年增长率为（）。
A.2％
B.1.33％
C.4％
D.5％
【答案】B
【解析】12％＝[2×(1＋g)]/[20×(1－5％)] ×100％＋g，解得：g＝1.33％。
4.在下列各项中，不能用于加权平均资金成本计算的是（）。
A.市场价值权数
B.目标价值权数
C.账面价值权数
D.边际价值权数
【答案】D
5.某公司本年的销售收入为2000万元，变动成本率为40%，固定成本为200万元，那么如果明年变动成
本率和固定成本不变，销售收入增长到2200万元，息税前利润将会增长（）。
A.12%
B.20%
C.10%
D.25.5%
【答案】A
【解析】本年边际贡献＝2000×（1－40%）＝1200（万元），明年经营杠杆系数＝1200/（1200－200）＝1.2，销售收入增长率＝[（2200－2000）/2000]×100%＝10%，息税前利润增长率＝10%×1.2＝12%。
6.企业现有资金总额中普通股与长期债券的比例为3∶1，加权平均资金成本为10％。如果将普通股与
长期债券的比例变为1∶3，其他因素不变，则该企业的加权平均资金成本将（）。
A.大于10％
B.小于10％
C.等于10％
D.无法确定
【答案】B
7.采用每股收益无差别点法进行资本结构决策，所选择的方案是（）。
A.每股收益最大的方案
B.风险最小的方案
C.每股收益最大、风险最小的方案
D.每股收益适中、风险适中的方案
【答案】A
二、多选题
1.在计算资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（）。
A.银行借款
B.长期债券
C.优先股
D.普通股
【答案】AB
2.只要存在复合杠杆的作用，就表示企业同时存在（）。
A.变动生产经营成本
B.固定生产经营成本
C.固定财务费用等财务支出
D.间接制造费用
【答案】BC
3.在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列可以导致本期财务杠杆系数降低的是（）。
A.提高基期息税前利润
B.增加基期负债资金
C.减少基期的负债资金
D.降低基期的变动成本
【答案】ACD
4.如果甲企业经营杠杆系数为1.5，复合杠杆系数为3，则下列说法正确的有（）。
A.如果销售量增加10%，息税前利润将增加15%
B.如果息税前利润增加20%，每股利润将增加40%
C.如果销售量增加10%，每股收益将增加30%
D.如果每股收益增加30%，销售量需要增加5%
【答案】ABC
【解析】因为经营杠杆系数为1.5，所以销售量增加10%，息税前利润将增加10%×1.5＝15%，因此，选项A正确。由于复合杠杆系数为3，所以如果销售量增加10%，每股收益将增加10%×3＝30%。因此，选项C 正确。由于财务杠杆系数为3/1.5＝2，所以息税前利润增加20%，每股利润将增加20%×2＝40%，因此，选项B正确。由于复合杠杆系数为3，所以每股收益增加30%，销售量增加30％/3＝10%，因此，选项D不正确。
5.当企业资本结构达到最佳时，（）。
A.加权平均资金成本最低
B.每股收益最大
C.企业价值最大
D.息税前利润最大
【答案】AC
三、判断题
1.如果销售具有较强的周期性，则企业在筹集资金时不适宜过多采取负债筹资。（）
【答案】对
2.某公司普通股面值为1元，当前每股市价为20元，采用固定股利支付率政策，本年度派发现金股利2
元/股，预计年净利润增长率为6%，该公司普通股的β值为1.3，当前国债的收益率为4%，股票市场平均收益率为10%。则利用股利折现模型与资本资产定价模型估计出来的权益资金成本的简单平均值为14.2％。（）
【答案】对
【解析】股利折现模型下的权益资金成本＝2×（1＋6%）/20×100％＋6%＝16.6%
资本资产定价模型下的权益资金成本＝4%＋1.3×（10%－4%）＝11.8%
这两种情况下的简单平均值＝（16.6%＋11.8%）/2＝14.2%
3.利用每股利润无差别点法确定的最佳资本结构也是每股利润最大的资本结构。（）
【答案】对
4.公司价值分析法下，最佳资本结构是指每股收益最大的资本结构。（）
【答案】错
5.经营杠杆不是经营风险的来源，只是放大了经营风险。（）
【答案】对
6.由于复合杠杆的作用，息税前利润的变动会引起每股利润更大幅度的变动。（）
【答案】错
四、计算题
1.某公司2006年年末的有关信息如下：
（1）公司银行借款利率8%；
（2）公司债券面值为10元/张，票面利率为10%，期限为10年，分期付息，债券的发行价为8元，发行费率为2%；
（3）公司普通股面值为1元，当前每股市价为5元，本年派发现金股利每股0.3元，预计每股收益增长率维持6%，并保持20%的股利支付率（每股股利/每股收益）；
（4）公司所得税率为30%；
（5）公司普通股的β值为1.1；
（6）当前国债的收益率为5%，市场上普通股平均收益率为12%。
要求计算：
（1）该公司银行借款的税后资金成本。
（2）该公司债券的税后成本。
企业集团财务管理模拟试题一及参考答案
2012春企业集团财务管理模拟试题（一）及参考答案 一、单项选择题（每小题2分，共20分） 1、当投资企业拥有被投资企业有表决权的资本比例超过50%以上时，母公司对被投资企业拥有的控制权为（）。 A、全资控股 B、绝对控股 C、相对控股 D、共同控股 2、在企业集团组建中，（）是企业集团成立的前提。 A、资源优势 B、政策优势 C、管理优势 D、资本优势 3、依照企业集团总部管理的定位，（）功能是企业集团管理的核心。 A、战略决策和管理 B、财务控制与管理 C、资本运营和产权管理 D、人力资源管理 4、( )是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份。 A、事业部财务机构 B、总部财务机构 C、子公司财务部 D、孙公司财务部 5、相对单一组织内各部门间的职能管理，企业集团战略管理最大特点就是强调（）。 A.资源利用 B.部门协调 C.整合管理 D.风险管理 6、企业集团投资项目现金流量测算应考虑业务协同而产生的“现金流量”方面的财务协同，即关注（）。 A、现金流入量 B、现金流出量 C、净现金流量 D、增量现金流量 7、下列行为属于间接融资方式的是（）。 A、发行股票 B、从银行借款 C、发行债券 D、发行短期融资券 8、预算管理强调过程控制，同时重视结果考核，这就是预算管理的（）。
A、全程性 B、全员性 C、全面性 D、机制性 9、利润表是反映公司在某一时期内（）基本报表。 A、财务状况 B、现金流量 C、经营成果 D、资产状况 10、集团层面的业绩评价包括母公司自身业绩评价和（）业绩评价。 A、总公司 B、分公司 C、子公司 D、集团整体 二、单项选择题（每小题3分，共15分） 1、在企业集团的存在于发展中，主流的解释性理论有（）。 A、规模经济理论 B、交易成本理论 C、范围经济理论 D、角色缺失理论 E、资产组合与风险分散理论 2、企业集团的H型组织结构，有（）等优点。 A、总部管理费用较低 B、可弥补亏损子公司损失 C、总部风险分散 D、总部可自由运营子公司 E、便于实施分权管理 3、根据集团战略及相应组织构架，企业集团管控主要有（）等基本模式。 A、战略规划型 B、战略控制型 C、战略决策型 D、财务控制型 E、财务评价型 4、财务公司作为非银行金融机构，其风险大体来自于（）。 A、战略风险 B、信用风险 C、政治风险 D、市场风险 E、操作风险
财务管理期末复习题
《财务管理》期末考试复习题 【客观题部分】 一、单项选择题（红色字为答案） 1．内含报酬率是指能够使（）为零的报酬率。 A 净现金流量 B 净现值 C 报酬率 D 净利润 2．下列不存在财务杠杆作用的筹资方式是（）。 A 银行借款 B 发行债券 C 发行优先股 D 发行普通股 3．以下不属于租赁筹资优点的是（）。 A 租赁筹资限制较少B资本成本低 C 到期还本负担轻D免遭设备陈旧过时的风险 4．以下对普通股的权利义务描述错误的是（）。 A 普通股股东对公司有经营管理权。 B 普通股股利分配在优先股分红之后进行，股利多少取决于公司的经营情况。 C 普通股股东的剩余财产求偿权位于公司各种债权人和优先股股东之前。 D 在公司增发新股时，有认股优先权。 5．某企业长期资本总额1000万元，借入资金占40％，利率为10％。当企业销售额为800万元时，息税前利润为200万元。则财务杠杆系数为（）。 A、1.2 B、1.26 C、1.25 D、3.2 6．股东和经营者发生冲突的重要原因是( )。 A 实际地位不同 B 知识结构不同 C 掌握的信息不同 D 具体行为目标不同 7．某企业发行优先股1000万元，筹资费率为3％，年股息率为12％，所得税率为33％，则优先股的资金成本率为（）。 A 13.2% B 8.9% C 12.37% D 11.2% 优先股的资金成本＝[1000×12%]÷[1000×(1-3%)]＝12.37% 8．在企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50％，则企业（）。 A 只存在经营风险 B 只存在财务风险 C 存在经营风险和财务风险 D 经营风险和财务风险互相抵消 9．对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是：（）。 A 投资项目的原始投资 B 投资项目的现金流量 C 投资项目的项目计算期 D 投资项目的设定折现率 10．某企业资产负债率为60%，下列业务会使资产负债率降低的有（）。 A 发行五年期债券 B 赊购材料 C 偿还债务 D 发放股票股利 11. 财务管理的对象是（）。 A 经营活动 B 投资活动 C 筹资活动 D 资金运动 12. 在投资规模相同的情况下，标准差越大的项目，其风险（）。 A 越大 B 越小 C 不变 D 不确定 13. 企业增加速动资产，一般会（）。 A 降低企业的机会成本 B 增加企业的财务风险 C 提高流动资产的收益率 D 增加企业的机会成本 14. 较高的现金比率一方面会使企业资产的流动性较强，另一方面也会带来（）。 A. 存货购进的减少 B. 销售机会的丧失 C. 利息的增加 D. 机会成本的增加
财务管理试题库答案
财务管理试题库 一、名词解释 1、财务战略:是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现财务管理目标为目的， 以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式，决策方式和管理方针。 2、时间价值：按时间计算的付出的代价或投资报酬。 3、财务杠杆：是指债务资本中由于固定费用的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润 变动率的现象。 4、经营杠杆：是指由于经营成本中固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于营业收入变动率 的现象。 5、综合杠杆：是指由于经营杠杆和财务杠杆的共同作用所引起的销售量的变动对每股收益产生的 影响 6、内含报酬率：是指使投资项目的净现值为零的贴现率，反映了投资项目的真实报酬。 7、机会成本：是指为了进行某项投资而放弃其它投资所能获得的潜在利益。 8、沉没成本：是指已经付出且不可收回的成本。 9、营运资本：分广义和狭义。广义的劳动资本是指总营运资本，就是在生产经营活动中的短期资 产；狭义的营运资本则是指净营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。常说的营运资本多指后者。 10、资本结构：是指企业各种酱的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。 二、填空题 1、企业财务活动主要包括：筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动。 2、财务管理是组织企业财务活动, 处理财务关系的经济管理工作。
3、评价企业盈利能力的核心财务指标有：资产报酬率和股东权益报酬率。 4、企业财务战略的类型可分为：职能财务战略和综合财务战略。 5、财务战略按照财务管理的职能领域可分为：投资战略、筹资战略 、劳动战略和股利战略。 6、财务战略的综合类型一般可分为：扩张型财务战略、稳健型财务战略、 收缩型账务战略和防御型财务战略。 7、SWOT分析一般用于评价企业外部的财务机会与威胁，企业内部的财务 优势与劣势。 8、营业预算一般包括：营业收入预算、营业成本预算和期间费用预算。 9、资本预算一般包括：长期投资预算、长期筹资预算。 10、按投资与生产经营的关系，企业投资可分为：直接投资、间接投资。 11、按投资回收时间的长短，企业投资可分为：长期投资、短期投资。 12、按投资的方向，企业投资可分为：对内投资、对外投资。 13、企业短期筹资政策类型有：配合型、激进型和稳健型三种。 14、自然性筹资主要有：商业作用、应付费用两类。 15、短期借款通常有：信用借款、担保借款和票据贴现三种类型。 16、股利的种类有：现金股利、股票股利两种。 三、选择题（单选题） 1、在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（B ）。 A、利润最大化 B、企业价值最大化 C、每股收益最大化
财务管理复习题及答案
财务管理复习题及参考答案 一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分） 1. 以利润最大化作为理财目标的特点是( D ) A.考虑了风险因素 B.可以避免企业的短期行为 C.没有考虑到资金的时间价值 D.便于进行企业间经济效益的比较 2.一般认为，流动比率保持在（B ）以上时，资产的流动性较好 Ａ．100% B．200% C．50% Ｄ．300% 3.衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是（B） Ａ．净利率Ｂ．每股收益Ｃ．每股净资产D．市净率 4.在个别资本成本的计算中，可以不必考虑筹资费用影响因素的是（C）Ａ．长期借款成本Ｂ．债券成本Ｃ．留存收益成本D．普通股成本 5.债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为( C) Ａ．债券的发行量小Ｂ．债券的利息固定 Ｃ．债券风险较低,且债息具有抵税效应D．债券的筹资费用少 6.下列各项中,不属于投资项目的现金流出量的是（C ） A. 建设投资 B. 垫支流动资金 C. 固定资产折旧 D. 经营成本 7.某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为478；当贴现率为14%时，其净现值为-22,则该方案的内部收益率为(C ) A. 12.91% B. 13.59% C. 13.91% D. 14.29% 8.在存货的ABC分析法下，（A ）类存货种类最少但价值量比重最大 A.A类 B.B类 C.C类 D.不一定 9.与经营杠杆系数同方向变化的是( C) A.产品价格 B.单位变动成本 C.销售量 D.企业的利息费用 10.采用剩余股利政策的理由是(A ) A.为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低 B.有利于树立公司良好的形象，稳定股票价格 C.能使股利与公司盈余亲密结合 D.能使公司具有较大的灵活性 二、多项选择题（本大题共5小题，每小题3分，共15分） 1. 决定债券发行价格的主要因素有( ABD ) A.债券面值 B.债券利率 C.债券发行数量 D.市场利率 E.债券到期日 2. 下列对采购批量和存货费用之间的关系叙述正确的有( ACE ) A.采购批量越大，则储存量越高，储存保管费用越多 B.采购批量越大，则采购次数越少，储存保管费用越少 C.采购批量越大，则采购次数越少，采购费用越低 D.采购批量越小，则采购次数越多，储存保管费用越多 E.采购批量越大，则采购次数越多，采购费用越高 3.公司增资发行新股应具备以下条件（BDE） Ａ．前一次发行的股份未募足Ｂ.前一次发行的股份已募足 Ｃ．与前一次发行股票间隔两年以上Ｄ.近三年连续盈利 Ｅ．预期收益率不低于同期银行存款利率 4. 信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收账款的政策，其主要构成 内容有( ACDE )
财务管理模拟试题1
《财务管理》模拟试题1 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内。 1、作为经济管理活动，公司财务管理研究的客体是（） A．货币的集中与投放B．成本的发生于归集 C．资源的取得与使用D．利润的存留与分配 答案：C 2、用来衡量企业运用投资者投入资本获得收益的能力的财务指标是（） A．净资产收益率B．总资产收益率 C．销售利润率D．盈利现金比率 答案：A 3、若债券每半年复利一次，则其有效利率（） A．大于名义利率B．小于名义利率 C．是名义利率的2倍D．是名义利率的50% 答案：A 4、对预期收益率不同的方案的风险程度进行比较应用的指标是（） A．期望值B．平方差 C．标准差D．标准离差率 答案：D 5、一般在企业的各种资本来源中资本成本最高的是（） A．优先股B．普通股 C．债券D．长期银行借款 答案：B 6、某公司发行股票普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股10元，筹资费 率为4%，预计第1年年末每股发放股利0.25元，每年增长5%,则普通股成本为 （）A．7.6 B．5 C．9 D．7.5 答案：A 7、资本成本高，而财务风险一般的筹资方式是（） A．发行债券B．发行股票 C．长期借款D．融资租赁 答案：D 8、银行要求借款公司定期向银行提交财务报表，这属于保护性条款中的（） A．一般性保护条款B．特殊性保护条款 C．例行性保护条款D．协商性保护条款 答案：C 9、某周转信贷协议额度为200万，承诺费率为0.2%，借款企业年度内使用了180万元， 则企业向银行支付的承诺费用为（）A．600元B．500元 C．400元D．420元 答案：C 10、某企业拟以“2/10，N/30”的信用条件购进一批原材料，货款为800万元。若企业
广东石油化工学院财务管理期末考试复习内容
1、财务管理的概念 筹资、投资、营运、分配 2、财务管理的目标及其优缺点： 1、利润最大化 优点： 从企业经营者的角度，利润代表了企业新创造的财富，利润越多企业财富增加的越多，也越接近企业目标；企业要想取得利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本，这此都有利于经济效益的提高。 缺陷： 没有考虑货币的时间价值 没有考虑所获利润与投入资本间的关系 没有考虑到未来各年收益的风险性 导致经营者的短期行为。片面追求利润最大化而忽视社会责任和长期利益 真实性有限 2、股东财富最大化 优点： 考虑了时间价值 考虑了风险程度 一定程度上克服短期行为 缺陷： 不适用非上市公司 忽视了相关利益者的利益 并非所有股东一致目的 3、影响利率高低的因素 利率的一般计算公式：K=K0+IP+DP+LP+MP K ——利率（指名义利 K0 ——纯利率 IP——通货膨胀补偿 DP——违约风险报酬 LP——流动性风险报酬 MP——期限风险报酬 4、货币的时间价值 货币在周转使用中，由于时间的延续和市场基本率因素的存在而形成的在货币量上的差额价值称为的时间价值。严格地讲，货币时间价值是由市场纯因素引起，其中不含通货膨胀的因素。 一定金额的货币必须注明其发生时间，才能确切表达其准确的价值。 5、复利终值与现值、普通年金（后付年金）先付年金的计算（53-57）
6、债券的估价模型（129） 7、吸收直接投资的优缺点：优点 有利于增强企业的信誉 有利于尽快形成本生产能力有利于降低财务风险 缺点： 资金成本较高 容易分散企业的控制权 8、普通股筹资的优缺点 优点： 所筹资本具有永久性 没有强制性股利 筹资风险较小 有利于增强公司的信誉
财务管理习题及答案
A 、能够避免企业的短期行为 B 、考虑了资金时间价值因素 第一章 财务管理绪论 、单项选择题 4、 股东和经营者发生冲突的重要原因是 ( )。 A 、 信息的来源渠道不同 B 、所掌握的信息量不同 C 素质不同 D 、具体行为目标不一致 5、 一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系： ( ) A 、流动性强的，收益较差 B 、流动性强的，收益较好 C 收益大的，风险小 D 、流动性弱的，风险小 6、 一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是 ( ) A 、收益率高 B 、市场风险小 C 、违约风险大 D 、变现力风险大 7、 公司与政府间的财务关系体现为 ( )。 A 、债权债务关系 B 、强制与无偿的分配关系 C 资金结算关系 D 、风险收益对等关系 8、 在资本市场上向投资者出售金融资产， 如借款、 发行股票和债券等， 从而取得资金的活动是 ( ) A 、筹资活动 B 、投资活动 C 收益分配活动 D 、扩大再生产活动 9、 财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )。 A 、经济往来关系 B 、经济协作关系 C 经济责任关系 D 、经济利益关系 10、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于 1、现代财务管理的最优目标是 ( A 、 总产值最大化 C 每股盈余最大化 2、 实现股东财富最大化目标的途径是 A 、增加利润 C 提高投资报酬率和减少风险 3、 反映财务目标实现程度的是 ( A 、 股价的高低 C 产品市场占有率 )。 B 、利润最大化 D 、股东财富最大化 ( )。 B 、降低成本 D 、提高股票价格 )。 B 、利润额 D 、总资产收益率 ( )。
财务管理期末考试题及答案
财务管理期末考试题及答案 专业：工商管理（专）/ 财务管理 一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险
财务管理-模拟试题三(含答案)
《财务管理》模拟试题三 i=10%
一、单项选择题（共20分，每小题1分, 在每小题给出的选项中只有一个符合题目要求。) 1、经济批量是指（）。 A 采购成本最低的采购批量 B 订货成本最低的采购批量 C 储存成本最低的采购批量 D 存货总成本最低的采购批量 2、影响企业价值的两个基本因素是（）。 A 时间和利润 B 利润和成本 C 风险和报酬 D 风险和贴现率 3、下列财务比率反映企业营运能力的有（）。 A 资产负债率 B 流动比率 C 存货周转率 D 资产报酬率 4、息税前利润变动率相当于销售额变动率的倍数，表示的是（）。 A 边际资本成本 B 财务杠杆系数 专业资料 C 营业杠杆系数 D 联合杠杆系数 5、要使资本结构达到最佳，应使下列项目中的哪一项达到最低。（） A 综合资本成本率B边际资本成本率 C 债务资本成本率D自有资本成本率 6、当贴现率与内部报酬率相等时，下列哪一项正确。（） A 净现值小于零 B 净现值等于零 C 净现值大于零 D 净现值不一定 7、下列不属于终结现金流量范畴的是（）。 A 固定资产折旧 B 固定资产残值收入
C 垫支流动资金的收回 D 停止使用的土地的变价收入 8、无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的β系数为1.5，则该股票的报酬率为（）。 A 7.5% B 12% C 14% D 16% 9、信用条件“1/10，n/30”表示（）。 A 信用期限为30天，折扣期限为10天。 B 如果在开票后10天-30天内付款可享受1%的折扣。 C 信用期限为10天，现金折扣为1%。。 D 信用期限为30天，现金折扣为10%。 10、间接筹资的基本方式是（）。 A 发行股票筹资B发行债券筹资 C 银行借款筹资D投入资本筹资 专业资料 11、下列各项资金，可以利用商业信用方式筹借的是（）。 A、国家财政资金 B、银行信贷资金 C、其他企业资金 D、企业自留资金 12、相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（）。 A、限制条款多 B、筹资速度慢 C、资金成本高 D、财务风险大 13、已知（F/A，10％，9）＝13.579，（F/A，10％，11）＝18.531。则10年、10％的即付年金终值系数为（）。 A、15.937 B、17.531
财务管理期末复习.
08物流财务管理期末复习 一、选择判断 第1章：总论 1．企业财务关系 （1）企业同其所有者之间的财务关系：经营权与所有权的关系 企业所有者：国家、法人单位、个人、外商 （2）企业同其债权人之间的财务关系：债务与债权关系 企业的债权人主要有：债券持有人、贷款机构、商业信用提供者、其他出借资金给企业的单位或个人。 （3）企业同其被投资单位的财务关系：投资与受资的关系 （4）企业同其债务人的财务关系：债权与债务关系 （5）企业内部各单位的财务关系：资金结算关系 （6）企业与职工的财务关系：劳动成果上的分配关系 （7）企业与税务机关之间的财务关系：依法纳税和依法征税的权利义务关系 2．财务管理的目标 （1）以利润最大化为目标的缺点： 1）没有考虑资金的时间价值2）没能有效地考虑风险问题3）没有考虑利润与投入资本的关系 4）没有反映未来的盈利能力5）财务决策行为短期化6）可能存在利润操纵 （2）以股东财富最大化为目标 有效市场假设：最早是由Fama提出，根据历史信息、全部公开信息和内幕信息对股票价格的不同影响将市场效率分为弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场。在强型有效的资本市场上，股东财富最大化目标可以用股票价格最大化来替代。 对于非上市公司而言，公司的价值等于公司在市场上的出售价格，或者是投入人转让其出资而取得的现金。3．企业组织的类型 （1）个人独资企业：独资企业要承担无限责任 （2）合伙企业：责任无限 （3）公司制企业：有限责任公司与股份有限公司；股东承担有限责任 4．财务管理的环境 （1）经济环境：经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、经济政策 （2）法律环境：企业组织法规、财务会计法规、税法 （3）金融市场环境：金融市场与企业理财、金融市场的构成、金融工具、 利息率及其测算：利率=纯利率+通货膨胀补偿+违约风险报酬+流动性风险报酬+期限风险报酬（4）社会文化环境 第2章：财务管理的价值观念 1．债券的主要特征： （1）票面价值：债券发行人借入并且承诺到期偿付的金额。 （2）票面利率：债券持有人定期获取的利息与债券面值的比率。 （3）到期日：债券一般都有固定的偿还期限，到期日即指期限终止之时。 2．股票（结合第五章4） （1）股票的含义：股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证，它代表持股人在公司中拥有的所有权。 （2）股票的种类 a)普通股和优先股d)国家股、法人股、个人股和外资股 b)记名股票和无记名股票e)始发股和新股 c)有面额股票和无面额股票f)A股、B股、H股、N股等 （3）股票的构成要素 1）股票价值——股票内在价值2）股票价格——市场交易价格3）股利——股息和红利的总称 第3章财务分析
财务管理习题及答案财务管理试题
第一章导论 一、名词解释 1. 资金运动 2. 财务计划 3. 财务控制 4. 财务预测 5. 财务管理 6. 财务 7. 财务活动 二、单项选择 1. 财务管理的对象是（）。 A. 资金运动及财务关系 B. 财务关系 C. 货币资金及短期投资 D. 实物资产 2. 企业财务管理的对象是（） A. 财务计划 B. 现金及其流转 C. 财务控制 D. 投资、融资、股利等财务决策 3. 财务分析的一般目的不包括以下内容中的（） A. 财务风险分析 B. 评价过去的经营业绩 C. 衡量现在的财务状况 D. 预测未来的发展趋势 4. 企业财务管理的对象是（） Ａ．财务计划Ｂ．现金及其流转 Ｃ．财务控制Ｄ．投资、融资、股利等财务决策三、判断并改错
1. 股东与经营者发生冲突的主要原因是信息的来源渠道不同。（） 四、回答问题 1. 简述公司财务关系的内容。 2. 简述财务管理的具体内容。 3. 简述财务管理的基本环节。 4. 企业在编制财务计划时应注意的原则 5. 什么是财务控制财务控制有哪几种类型 6. 什么是财务关系企业在财务活动中存在哪些财务关系 7. 财务管理的基本观念。 第一章参考答案 一、名词解释 1. 资金运动：资金的筹集投入、资金的使用耗费、资金的收回分配以及资金的循环周转 2. 财务计划：一定时期内以货币形式反映生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及其分配的计划。 3. 财务控制：在财务管理过程中，利用有关的信息和特定手段，对企业的财务活动进行调节，以便实施计划所规定的财务目标。 4. 财务预测是财务人员根据历史资料，依据现实条件，运用特定的方法对企业未来的财务活动和财务成果所作出的科学预计和测算。 5. 财务管理就是对资金的收、支、运用、分配等方面的事务进行安排、计划、协调、监督等的实务。 6. 财务：企业资金运动及其所产生的经济关系。广义上的财务包括国家财务、企业财务、家庭财务等。
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财务管理 第11页共38页 A B C D 您没有做这道题 C 股利分配政策和内部筹资 下列 A.盈余公积金 B.资本公积 C.税后利润 D.上年未分配利润 您没有做这道题 B 股利理论 某企业要交纳33%10% 业可真正自主分 配的部分占利润总额的( ) 。 A47% B60.3% C53% D 80% 您没有做这道题 B 利润分配的顺序 (133%)110%=60.3% ( ) A B C D E A, B, C, D 股利分配政策和内部筹资 资本成本属于影响股利分配的财务限制因素,不属于法律限制因素。 ( ) A B C
D B, C 股利分配政策和内部筹资 财务管理 第12页共38页 C 策的根本理由在 B正确。 ( ) 。 A 现金股利 B 财产股利 C 负债股利 D 股票股利 B, C 股利支付的方式 公司只要有累计盈余即可发放现金股利。( ) 对错 错 利润分配的顺序 对错 错 股利理论 本利得并不偏好。 发放股票股利和进行股票分割对公司所有者权益的影响是完全相同的。( ) 对错 错 股票分割 不会影响股东权益的内部结构。 对错 股利分配政策和内部筹资
高股利政策。 ( )。 A.实际成本 B.计划成本 C.沉没成本 D.机会成本 您没有做这道题 D 财务管理 第13页共38页 资本成 低可接受的收益 5%和9% ( )。 A.9.47% B.5.26% C.5.71% D.5.49% 您没有做这道题 A K=9%/(1-5%)=9.47% A企业负债的市场价值为35000,股东权益的市场价值为65000万元。债 务的平均利率为 15%β权益为1.41,所得税率为30%,市场的风险溢价是9.2%,国债的利率为3%。则加权平均资 A.11.31% B.12.3% C.14.06% D.18% 您没有做这道题 C 加权平均资本成本 权益资本成本=3%+1.41×9.2%=15.97% 负债的资本成本=15%×(1-30%)=10.5% 加权平均资本成本=15.97%×65%+10.5%×35%=14.06% 已知经营杠杆系数为252( )。 A 2 B 2.5 C 1.5 D 1 您没有做这道题 B DOL=(S-VC)/(S-VC-F) 2=(S-VC)/(S-VC-5) ∴边际贡献=S-VC=10
财务管理基础模拟试题
财务管理基础模拟试题（2） 一、单项选择题（每题1分，共10分） 1、下列指标中，最能反映企业价值最大化目标实现程度的是（）。 A 销售收入 B 市盈率 C 每股市价 D 净资产收益率 2、以下属于变现能力比率的是（）。 A 存货周转率 B 资产负债率 C 股东权益比率 D 流动比率 3、比较不同方案的风险程度应用的指标是（）。 A 期望值 B 平方差 C 标准差 D 标准离差率 4、根据我国公司法的规定，申请上市的股份有限公司的股本总额不得少于人民币（）。 A 1000万元 B 3000万元 C 5000万元 D 8000万元 5、债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为（）。 A 债券的发行量小 B 债券的利息固定 C 债券风险较低，且债息具有抵税效应 D 债券的筹资费用少 6、企业财务人员在进行追加筹资决策时，所使用的资本成本是（）。 A 个别资本成本 B 加权平均资本成本 C 边际资本成本 D 所有者权益资本成本 7、对于股票和债券，以下说法不正确的是（）。 A 债券的求偿权优于股票 B 债券的投资风险小于股票 C 债券持有人不能参加公司决策，而普通股股东有权参与公司决策 D 债券的筹资成本高于股票的筹资成本 8、将每年发放的每股股利固定在某一特定水平上，并在较长时期内不变，只有公司认为未 来盈余显著增长时才将股利维持到一更高的水平，从而提高股利发放额，这种股利政策是（）。 A 剩余股利政策 B 稳定增长的股利政策 C 固定股利政策 D 低股利加额外股利政策 9、当贴现率与内含报酬率相等时（）。 A 净现值大于0 B 净现值等于0 C 净现值小于0 D 净现值不一定 10、企业采取紧缩的营运资本持有政策，产生的结果是（）。 A收益性较高，风险较大B收益性较低，风险较小 C资本流动性较高，风险较高D收益性较高，资金流动性较高 二、多项选择题（每题2分，共10分） 1、利润最大化作为财务管理目标的缺点是（）。 A 片面追求利润最大化，可能导致公司的短期行为 B 没有反映投入和产出之间的关系 C 没有考虑风险因素 D 没有反映剩余产品的价值量 E 没有考虑货币的时间价值 2、下列指标中数值越高，企业获利能力越强的有（）。 A 销售净利率 B 资产负债率 C 净资产收益率 D 投资报酬率 E 应收账款周转率 3、普通股股东行使投票权时，常用的投票制度一般有（）。 A 实收制 B 折中制 C 多数表决制
财务管理期末考试题(1)
1． 2． 3． 4． 5． 6． 7． 8． 2018 年北邮《财务管理》期末考试复习题 客观题部分】 、单项选择题（红色字为答案） 内含报酬率是指能够使（ A 净现金流量 下列不存在财务杠杆作用地筹资方式是（ A 银行借款 B 发行债券 以下不属于租赁筹资优点地是（ A 租赁筹资限制较少 C 到期还本负担轻 B ）为零地报酬率 . B 净现值 C 报酬率 D 净利润 D ） . C 发行优先股 D 发行普通股 B ） . 以下对普通股地权利义务描述错误地是（ A B 资本成本低 D 免遭设备陈旧过时地风险 C ） . 普通股股东对公司有经营管理权 . 普通股股利分配在优先股分红之后进行，股利多少取决于公司地经营情况 普通股股东地剩余财产求偿权位于公司各种债权人和优先股股东之前 在公司增发新股时，有认股优先权 . 某企业长期资本总额 1000 万元，借入资金占 息税前利润为 200 万元 .则财务杠杆系数为（ A 、 B 、 股东和经营者发生冲突地重要原因是 A 实际地位不同 B C 掌握地信息不同 C 、 40％， C 利率为 10％ .当企业销售额为 800 万元时， ）. D 、 （ D 知识结构不同 具体行为目标不同 某企业发行优先股 1000 万元，筹资费率为 股地资金成本率为（ C ） . A % B % C % 在企业全部资本中，权益资本与债务资本各占 A 只存在经营风险 C 存 在经营风险和财务风险 ). 3％，年股息率为 12％，所得税率为 33％，则优先 D % 50％，则企业（ 只存在财 务风险 经营风险和财务风险互 相抵消 对投资项目内部收益率地大小不产生影响地因素是： （ D A 投资项目地原始投资 B 投资项目地现金流量 C 投资项目地项目计算期 D 投资项目地设定折现率 10．某企业资产负债率为 60%，下列业务会使资产负债率降低地有（ 9． ）. ）. A 发行五年期债券 B 赊购材料 C 偿还债务 11. 财务管理地对象是（ D ） . A 经营活动 B 投资活动 C 筹资活动 D 12. 在投资规模相同地情况下，标准差越大地项目，其风险（ D 不确定 ）. 增加企业地财务 风险 增加企业地机会成本 A 越大 B 越小 13. 企业增加速动资产，一般会（ A 降低企业地机会成本 C 提高流动资产地收益率 不变 D B D 发放股票股利 资金运动 A ） . 14. 较高地现金比率一方面会使企业资产地流动性较强，另一方面也会带来 （ D ） . A. 存货购进 地减少 B. 销售机会地丧失 C. 利息地增加 D. 机会成本地增加
财务管理习题以及答案
第一章财务管理总论 第二章财务管理价值观念 一、填空题 1．企业财务就是指企业再生产过程中的（），它体现企业同各方面的经济关系。 2．社会主义再生产过程中物资价值的货币表现就是（），资金的实质是社会主义再生产过程中（）。 3．企业资金周而复始不断重复的循环，叫做（）。 4．财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种（）管理，是对企业再生产过程中的（）进行的管理。 5．财务管理目标的作用主要包括（）、（）、（）和（）。 6．财务管理目标的可操作性，具体包括：可以计量（）和（）。 7．财务管理目标的基本特征是：（）、（）和（）。 8．财务管理的总体目标总的说来，应该是（），或（）。 9．我国企业现阶段理财目标的较为理想的选择是：在（）的总思路下，以（）前提，谋求（）的满意值。 10．我国目前企业财务法规制度有三个层次，即以（）为统帅、以（）为主体、（）为补充的财务法规制度体系。 二、单项选择题（在各题的备选答案中，选出一个正确答案，将其序号字母填在括号内） 1．从货币资金开始，经过若干阶段，又回到货币资金形态的运动过程，叫做（）。 A．资金的周转B．资金运动C．资金收支D．资金循环2．企业固定资产的盘亏、毁损等损失，属于（）。 A．经营性损失B．非经营性损失C．投资损失D．非常损失3．反映企业价值最大化财务管理目标实现程度的指标是（）。 A．利润额B．总资产报酬率C．每股市价D．未来企业报酬贴现值4．在下列财务管理目标中，被认为是现代财务管理的最优目标的是（）。 A．每股利润最大化B．企业价值最大化 C股东财富最大化D．权益资本利润率最大化 5．既是两个财务管理循环的连接点，又是财务计划环节必要前提的企业财务管理基本环节是（）。 A．财务预测B．财务控制C．财务分析D．财务检查6．资金的时间价值是指（）。 A．货币存人银行所获得的利息B．购买国库券所获得的利益 C．把货币作为资金投入生产经营活动中产生的增值 D．没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 7．普通年金是指（）。 A．即付年金B．各期期末收付款的年金 C．各期期初收付款的年金D．又称预付年金 8．最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项的年金，被称为（）。 A．普通年金B．先付年金C．延期年金D．永续年金
财务管理模拟试卷(1-10)
模拟试卷一 一、单项选择题（每小题1分，共15分） 1、财务管理最为主要的外部环境因素是（）。 A、经济因素 B、体制环境 C、金融环境 D、法律环境 2、（）是财务预测和财务决策的具体化，是财务控制和财务分析的依据。 A、财务预算 B、财务管理 C、财务关系 D、财务活动 3、资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀下的（）。 A、单利下的利息率 B、复利下的利息率 C、企业利润率 D、社会平均资金利润率 4、企业的财务风险主要来自（）。 A、市场销售带来的风险 B、投资决策带来的风险 C、借款筹资增加的风险 D、生产成本因素产生的风险 5、不可以作为银行借款抵押品的是（）。 A、存货 B、应付账款 C、应收账款 D、应收票据 6、一般情况下，下列各种筹资方式中，资本成本最低的是（）。 A、长期债券 B、内部积累 C、普通股 D、优先股 7、在考虑所得税因素后，下列计算经营期的现金净流量的公式中，错误的是（）。 A、年现金净流量=营业收入-付现成本-所得税 B、年现金净流量=税后利润+折旧 C、年现金净流量=税后收入-税后付现成本+折旧*所得税税率 D、年现金净流量=营业收入*（1-所得税税率）-付现成本*（1-所得税税率）+折旧*（1-所得税税率） 8、各种持有现金的动机中，属于应付未来现金流入和流出随机波动的动机是（）。 A、交易动机 B、预防动机 C、投机动机 D、长期投资动机 9、基本经济进货批量模式所依据的假设中不包括（）。 A、存货的耗用或销售均衡 B、存货价格稳定 C、允许缺货 D、存货市场供应充足 10、在其他因素不变的情况下，缩短应收账款周转天数，则有利于（）。 A、提高流动比率 B、企业资金占用增加 C、缩短现金周转期 D、企业扩大销售规模 11、公司为了稀释流通在外的本公司股票价格，对股东支付股利的形式采用（）。 A、现金股利 B、财产股利 C、负债股利 D、股票股利 12、现行法律法规对公司股利分配方面的限制有（）。 A、资本保全 B、控制权考虑 C、避税考虑 D、保持资产流动性 13、下列指标中，指标值越高，说明企业获利能力越强的是（）。 A、资产负债率 B、成本利润率 C、存货周转率 D、流动比率 14、下列不属于偿债能力比率的是（）。 A、流动比率 B、利息保障倍数 C、现金比率 D、市盈率 15、下列说法中正确的是（）。 A、每股股利和每股收益正相关 B、每股股利和每股收益是同一概念 C、每股收益大，每股股利不一定多，还要看公司的股利政策和现金流量 D、每股收益大，则每股股利也大 二、判断题（每小题1分，共15分，不需改正） 1、金融资产的流动性和收益性成反比；收益性与风险性成正比。
财务管理学公式 期末考试复习公式大全
《财务管理》期末考试公式 1.)1(0n i PV FV n ?+?=单利终值： 2.n i FV PV n ?+?=11 0单利现值： 3.n n i PV FV )1(0+?=复利终值： 4.n n i )1(1 FV PV 0+?＝复利现值： 5.∑=-+ =n t t n i A FVA 1 1)1(后付年金终值： 6.∑=+n t t i 10)1( 1A PVA ＝后付年金现值： 7.)1(FV IFA ,i A V n i n +??=先付年金终值： 8.)1(PV IFA ,i A V n i n +??=先付年金现值： 9.m i n i ,,0PV IF PV IFA A V ??=递延年金现值： 10.i A 1 V 0?=永续年金现值： 19. ：长期借款年利率 ：长期借款筹资费用率：长期借款筹资额，：企业所得税税率，：为长期借款成本，长期借款成本：t t t t t t t R I F T R F L T I F L T 1) 1()1()1(K --= --=21. ：债券筹资费用率：债券筹资额，：企业所得税税率，：债券年利息，债券成本：b b b F B T I F B T I ) 1()1(K b b --= 22.：优先股筹资费用率 ：优先股筹资额，：优先股年股利，优先股成本：p p p p p p p D F P D F P ) 1(K -= 23. ：普通股股利年增长率：普通股筹资费用率，：普通股筹资额，：普通股年股利，普通股成本：G F P ) 1(K c c c c c c c D G F P D +-=：所得税率：优先股股利，：租赁费，：债券或借款利息，：息税前利润，＝财务杠杆系统：T L I EBIT ) 1/(EBIT EBIT DFL d T d L I ----24. 25.股股份数为两种筹资方式下普通、优先股股利，：两种筹资方式下的年、：所得税税率利息，：两种筹资方式下的年、：息税前利润平衡点，每股利润差别点：21212122 2111D T I I )1)(()1)((N N D EBIT N D T I EBIT N D T I EBIT p p p p ---= --- 26.需用量 ：预计期间的货币资金：货币资金的持有成本 转换成本，：每次取得货币资金的货币资金最佳持有量：DM HC FC HC DM 2QM ??=FC 27.收款平均间隔时间每日信用销售数额应收账款余额?=
财务管理考试试题-答案
2016-2017学年度第二学期《财务管理》期中考试试题 一、单项选择题：（每小题2分，共28分） 1、企业再生产过程中财产的货币表现就是企业的（ C ） A、资金 B、现金及银行存款 C、劳动资料 D、固定资产及流动资产 2、货币时间价值的实质是（ B ） A、利润率 B、货币使用后的增值额 C、利息率 D、差额价值 3、发生在每期期初的年金，称为（C ） A、普通年金 B、永续年金 C、即付年金 D、递延年金 4、财务管理的基本内容不包括（A ） A、核算管理 B、筹资管理 C、资金运用管理 D、资金分配管理 5、企业财务管理的目标可以概括为（ B ） A、扩展、生存、获利 B、生存、发展、获利 C、壮大、生存、获利 D、扩大再生产活动 6、为了便于不同数量货币之间时间价值的比较，在实务中人们习惯用（C ）表示货币时间价值。 A、绝对数 B、自然数 C、相对数 D、函数 7、即付年金终值系数和普通年金终值系数相比（ B ） A、期数加1，系数减1 B、期数减1，系数加1 C、期数加1，系数加1 D、期数减1，系数减1 8、某企业将现金1000元存入银行，期限为5年，年利率为10%，按单利计算，企业存款到期时将得到的本利和是（ B ） A、1000 B、1500 C、1200 D、750 9、财务主体通常不具有以下特点的（C ） A、拥有独立的资本金 B、享有自主理财权 C、是一项综合性的管理工作 D、独立承担经济责任 10、普通年金终值系数的倒数，称为（ D ）A、偿债基金B、年回收额C、普通年金现值系数 D、偿债基金系数 11、下列年金中，称为普通年金的是（D ） A、永续年金 B、递延年金 C、即付年金 D、后付年金 12、企业价值是指（ D ） A、企业全部财产的账面价值 B、企业有形资产的总价值 C、企业的清算价值 D、企业全部财产的市场价值 13、企业是以营利为目的的经济组织，其出发点和归宿是（D ） A、发展 B、投资 C、生存 D、盈利 14、财务管理不同于其他管理，主要表现在它是一种（D ） A、劳动管理 B、物资管理 C、使用价值管理 D、价值管理 二、多项选择题（每小题2分，共12分） 1、以利润最大化作为企业财务管理目标，其缺陷表现在（ABCD ） A、忽略了货币时间价值因素 B、没有考虑风险因素 C、没有考虑所得利润与投入资本的关系 D、容易造成短期行为 2、年金的收付形式有多种，其中主要有（ABCD ） A、普通年金 B、即付年金 C、递延年金 D、永续年金 E、复利年金 3、企业可以从两方面筹资并形成两种性质的资金来源，分别是（CD ） A、发行债券取得的资金 B、发行股票取得的资金 C、企业所有者权益资金 D、企业的债务资金 E、取得的银行存款 4、在下列财务关系中，属于债权债务关系的是（CD ） A、企业与国家之间的财务关系 B、企业与投资者之间的财务关系 C、企业与债权人之间的财务关系 D、企业与债务人之间的财务关系 E、企业与受资者之间的关系
财务管理毕业考试模拟试题及答案
财务管理毕业考试模拟 试题及答案 Company Document number：WUUT-WUUY-WBBGB-BWYTT-1982GT
财务管理完整版试题库 一、选择题（单选题） 1、在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（ B ）。 A、利润最大化 B、企业价值最大化 C、每股收益最大化 D、资本利润率最大化 2、在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（ A ）。 A、甲公司购买乙公司发行的债券 B、甲公司归还所欠丙公司的货款 C、甲公司从丁公司赊购产品 D、甲公司向戊公司支付利息 3、某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（ C）。 A、复利终值数 B、复利现值系数 C、普通年金终值系数 D、普通年金现值系数 4、应收账款周转率等于（ C）。 A、销售收入净额/应收账款平均余额 B、销售收入净额/应收账款期末余额 C、赊销收入净额/应收账款平均余额 D、现销收入总额/应收账款平均余额 5、在信用期限、现金折扣的决策中，必须考虑的因素是（ D ）。 A、货款结算需要的时间差 B、公司所得税税率 C、销售增加引起的存货资金增加变化 D、应收账款占用资金的应计利息 6、信用期限为90天，现金折扣期限为30天，折扣率为3%的表示方式是( A )。 A.、3/30，n/90 B、30/3，n/90 C、3%/30，n/90 D、3/30，n/60 7、面值为1 000元的债券，每年计息一次，票面利率为9％，期限为2年，到期一次还本付息。如果投资者要求的必要报酬率为10％，则债券的价值为（ B ）元。 A、 B、 C、 D、 8、相对于股票投资而言，下列项目中能够揭示债券投资特点的是（ B ）。 A、无法事先预知投资收益水平 B、投资收益率的稳定性较强 C、投资收益率比较高 D、投资风险较大 9、在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本最高的通常是（ A ）。 A、发行普通股 B、留存收益筹资 C、长期借款筹资