第五章 外汇与汇率-—201003
第五章外汇与汇率
一、填空
1．在过去的集中计划管理体制下，绝大部分外汇由国家集中、统一地分配、使用，实行制度，是按照国家建设计划使有限的外汇资金保证重点建设之所必要的。
2．若外汇市场上部分管制、部分放开，就会出现汇率与汇率并存。
3．由于通货膨胀—当然也应包括通货紧缩—因素的存在，汇率也有和之分。
4．绝对购买力的公式是，相对购买力的公式是。
5．投资者根据经济形势和预期调整外币资产比例，从而引起货币资本在国际间的大量流动，对汇率产生影响，这是现代汇率决定理论中的核心观点。
6．假定某商品出口成本8元人民币，美国市场价格1.5美元，当美元兑人民币汇率由1：8变为1：10时，若该商品国内收购价格变为元，则物价变动抵消汇率变动影响，使出口商利润率保持不变。
二、判断
1．在复杂的经济生活中，外汇并不限于外币资产，而且还延伸到专用于国际结算的本币资产。例如，欧洲金融市场上的“欧洲美元”，对美国来说就是外汇。（）2．外汇是一切外国的货币，所以它与本币的区别只在于币种不同。（）
3．所谓货币的完全可兑换，就是指不存在外汇管理，本币与外汇之间充分的自由兑换。（）
4．美国强大的经济实力不仅使美元成为主要的国际贸易结算货币和国际储备货币，也使其成为惟一采用汇率间接标价法的国家。（）
5．复汇率扭曲了汇率形成机制，不利于企业之间公平竞争，容易引发别国的非议和报复；却也可以体现政府对不同的国际经贸活动实行区别对待的政策意图。（）6．实行外汇管制，可以隔开利率与汇率的联系。但只要还留有通道，不论是合法的还是非法的，利率与汇率之间的联系就可显现。（）
7．本币贬值将导致出口增加，进口减少，因而各国经常利用这一办法来防止国际收支逆差。（）
8．货币对内价值是不同货币能够相互兑换的基础，也是决定兑换比率的依据。因此，国内发生通货膨胀的货币一定存在对外贬值的压力。（）
9．存在本币对外升值的趋势下，投资者将力求持有以本币计值的各种金融资产，引发资本内流。又由于外汇纷纷转兑本币，外汇供过于求，会促使本币汇率进一步上升。（）10．在采用直接标价的前提下，如果只要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，则表明本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升。（）11．1994年我国取消了外汇收支的指令性计划，改行银行结售汇制。到1996年底，即实现了人民币在贸易等经常项目下的可兑换，达到《国际货币基金协定》第八款的要求。（）
三、单选
1．当一国家的流动债权多于流动负债，即外汇应收多于外汇应付时，会有：A．外汇供给大于外汇需求，外汇汇率上升
B．外汇供给大于外汇需求，外汇汇率下跌
C．外汇供给小于外汇需求，外汇汇率下跌
D．外汇供给小于外汇需求，外汇汇率上升
2．假定某种商品的出口成本为8元人民币，在美国市场的价格为1.5美元；则当美元与人民币的汇率从1：8变为1：10时，若出口数量是原来的2倍，则会出现：A．出口商利润率上升了37.5%
B．出口商利润率是原来的2.5倍
C．出口商利润率上升了75%
D．出口商利润是原来的1.4倍
3．以下应视为典型的影响汇率短期波动的因素是：
A．相对劳动生产率B．相对利率水平
C．进出口水平D．相对物价水平
4．以下关于固定汇率制和浮动汇率制的命题，不正确的是：
A．固定汇率制有利于稳定外汇市场，并可防止不正当竞争对世界经济的危害
B．浮动汇率制可以自动调节短期资金移动，预防投机冲击
C．浮动汇率制下外部均衡可自动实现，并可避免通货膨胀的跨国传播
D．固定汇率制有利于保障本国经济的自主性和货币政策的独立性5．在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明：
A．本币币值上升，外币币值下降，通常称为外币汇率上升
B．本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升
C．本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降
D．本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率下降
6．目前，我国实施的人民币汇率制度是：
A．固定汇率制B．弹性汇率制
C．钉住汇率制D．管理浮动汇率制
7．所谓外汇管制就是对外汇交易实行一定的限制，其基本出发点在于：A．防止资金外逃B．限制非法贸易
C．平衡国际收支、限制汇价D．奖出限入
四、多选
1．发达市场经济国家的货币通常都是完全可兑换的，这大体是指：
A．本币可以自由进出境
B．外汇可携入、汇入境内，并在境内兑换为本币
C．无论居民还是非居民，均可在境内持有外汇；彼此之间可相互授受
D．允许外汇在境内自由流通和支付
2．那些情况下会出现汇率的黑市：
A．完全市场经济下B．严厉的外汇管制下
C．转型经济中D．新兴工业化国家
3．以下关于购买力平价理论的说法正确的有：
A．论证不同货币之间为什么可以比较，它与铸币评价说同时存在过
B．绝对购买力平价可解释汇率变动规律，相对购买力平价可解释汇率决定基础
C．两国生产结构、消费结构和价格体系大体相仿，购买力平价的现实解释力较好D．是一种很长历史且影响深远的现代汇率决定理论
五、问答
1．什么是外汇？我国所谓的外汇有那些具体表现形式？
2．比较外汇与本币的异同。一国居民持有的外汇在本国境内是否具有货币的各种职能？为什么？
3．现行人民币汇率制度属于那种汇率制度？其主要内容是什么？
4．试述一国物价和利率的变动是如何影响汇率的。
5．请概括并简要评价主要的古典和现代汇率决定理论。
6．汇率变动对一国经济有哪些影响？产生这些影响的前提条件是什么？
7．固定汇率制度与浮动汇率制度各有怎样的优点？当今世界还存在哪些其他的汇率安排？
8．汇率风险主要表现为哪些形式？
第一章_汇率习题及答案
汇率习题 1．香港外汇市场，某日美元与港元的汇价是1美元=7.7723-7.7780港元, 问1港元等于多少美元? 1港元=1/7.7780-1/7.7723美元=0.1286/0.1287美元 2．已知, 1欧元=1.3225美元, 1英镑=1.8980美元, 1英镑=14.5678港元, 求: (1)欧元/ 英镑 (2) 美元/港元。 1欧元=1.3225/1.8980=0.6968英镑 1美元=14.5678/1.8980=7.6753港元 3.如果你以电话向中国银行询问美元/港币的汇价。中国银行答道：“7.7625/56”。 请问： （1）中国银行以什么汇价向你买进美元？7．7625 （2）你以什么汇价从中国银行买进港币？7.7625 （3）如果你向中国银行卖出港币，汇率是多少？7．7656 4．如果你是银行，你向客户报出美元兑港币汇率为7．8057/67，客户要以港币向 你买进100万美元。请问： （l）你应给客户什么汇价？7.8067 （2）如果某客户以上述报价，向你购买了500万美元，卖给你港币。随后，你打电 话给一经纪人想买回美元平仓。几家经纪人的报价是： 经纪人A：7．805 8／65 经纪人B：7．806 2／70 经纪人C：7．805 4／60 经纪人D：7．805 3／63 你该同哪一个经纪人交易，对你最为有利？汇价是多少？经纪人C 7.8060 5. 下列银行报出了USD/CHF、USD/JPY的汇率（见下表），你想卖出瑞士法郎， 买进日元，问： （1）你向哪家银行卖出瑞士法郎，买进美元？C银行（1.4256） （2）你向哪家银行卖出美元，买进日元？E银行（123.75） （3）用对你最有利的汇率计算的CHF/JPY的交叉汇率是多少？86.806/86.943
汇率决定理论
汇率决定理论 汇率决定理论(Exchange Rate Determination Theory) 汇率决定理论的概述 汇率决定理论是国际金融理论的核心内容之一，主要分析汇率受什么因素决定和影响。汇率决定理论随经济形势和西方经济学理论的发展而发展，为一国货币局制定汇率政策提供理论依据。汇率决定理论主要有国际借贷学说(Theory of International Indebtedness)、购买力平价学说(Theory of Purchasing Power Parity)、利率平价学说(Theory of Interest Rate Parity)、国际收支说、资产市场说。资产市场说又分为货币分析法(Monetary Approach)与资产组合分析法(Portfolio Approach)。货币分析法又分为弹性价格货币分析法(Flexible price Monetary approach)和粘性价格货币分析法(Sticky-price Monetary Approach)。 汇率决定理论的内容 国际借贷学说 国际借贷学说(Theory of International Indebtedness)出现和盛行于金本位制时期。理论渊源可追溯到14世纪，1961年，英国学者G.I.Goschen较为完整地提出。该学说认为：汇率是由外汇市场上的供求关系决定。而外汇供求又源于国际借贷。国际借贷分为固定借贷和流动借贷两种。前者指借贷关系已形成，但未进入实际支付阶段的借贷；后者指已进入支付阶段的借贷。只有流动借贷的变化才会影响外汇的供求。这一理论的缺陷是没有说清楚哪些因素是具体影响到外汇的供求。 购买力平价学说 购买力平价学说(Theory of Purchasing Power Parity)的理论渊源可追溯到16世纪。1914年，第一次世界大战爆发，金本位制崩溃，各国货币发行摆脱羁绊，导致物价飞涨，汇率出现剧烈波动。1922年，瑞典学者Cassel出版了《1914年以后的货币和外汇》一书，系统地阐述了购买力平价学说。该学说认为，两种货币间的汇率决定于两国货币各自所具有的购买力之比(绝对购买力平价学说)，汇率的变动也取决于两国货币购买力的变动(相对购买力平价学说)。假定，A国的物价水平为P A，B国的物价水平为P B，e为A国货币的汇率(直接标价法)，则依绝 对购买力平价学说：e = P A / P B。 假定t 0时期A 国的物价水平为P A0,B国的物价水平为P B0，A 国货币的汇率为e0,t1时期A国 的物价水平为P A1，B国的物价水平为P B1，A 国货币的汇率为e1。P A为A国在t1时期以t0时期 为基期的物价指数，P B为B国在t1时期以t0为基期的物价指数，则依相对购买力平价学说，
第十二章 外汇与汇率
第十二章外汇与汇率 一、名词 外汇自由外汇记账外汇直接标价法间接标价法法定升值法定贬值汇率汇率风险汇率制度固定汇率制浮动汇率制 二、单选题 1、一国货币升值对其进出口收支产生何种影响（）。 A．出口增加，进口减少 B．出口减少，进口增加 C．出口增加，进口增加 D．出口减少，进口减少 2、一般情况下，即期交易的起息日定为（）。 A．成交当天 B．成交后第一个营业日 C．成交后第二个营业日 D．成交后一星期内 3、在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明（）。 A．本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升 B．本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升 C．本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降 D．本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率下降 4、汇率不稳有下浮趋势且在外汇市场上被人们抛售的货币是（）。 A．非自由兑换货币 B．硬货币 C．软货币 D．自由外汇 5、按外汇管理的程度不同，汇率分为（）。 A．官方汇率和市场汇率 B．即期汇率和远期汇率
C．买入汇率与卖出汇率 D．基本汇率与套算汇率 6、一国通货膨胀率高于他国，会引起该国货币在外汇市场上的汇率（）。 A．下跌 B．上升 C．不变 D．不确定 7、汇率定值偏高等于对非贸易生产给予补贴，这样（）。 A．对资源配置不利 B．对进口不利 C．对出口不利 D．对本国经济发展不利 8、我国进行汇率并轨，实行单一汇率是在（）。 A.1993年 B.1994年 C.1995年 D.1996年 9、为防止外汇风险，对外贸易出口收汇应贯彻的一个原则是（）。 A.安全及时 B.现金支付 C.自主管理 D.自负盈亏 10、欧洲美元是指（）。 A.欧洲地区的美元 B.美国境外的美元 C.世界各国美元的总称 D.各国官方的美元储备 11、当储备货币的汇率下跌时，储备货币发行国会因该货币的贬值而
外汇与汇率练习答案
第三章外汇与汇率练习 一、概念 外汇、汇率、直接标价法与间接标价法、基本汇率与套算汇率、固定汇率与浮动汇率、买入汇率与卖出汇率、即期汇率与远期汇率、升水与贴水、套利、套汇、货币替代、铸币平价、一价定律、绝对购买力平价与相对购买力平价、套补的利率平价、弹性价格货币分析法、汇率超调、抛补套利（抵补套利） 二、思考题 1．现钞价低于现汇价的原因。 2．在不同的汇率标价法下，外汇汇率变动的含义是什么 3．中央银行参与外汇市场的目的是什么举例说明 4．试述影响汇率变动的主要因素。 5．试述汇率与国际收支的关系。 6．汇率变动对一国的对外贸易将产生怎样的影响 7．外汇与外币的区别是什么 8．试比较远期外汇和外汇期货交易。 9．什么是一价定律，它成立的条件是什么 10．请简述超调模型中的汇率动态调整过程。 *10．联系实际说明人民币升值将对我国经济产生怎样的影响 三、判断并改错 10%，反之则贬值10%。 （）11．在直接标价法下，外汇的买入价低于外汇的卖出价，而在间接标价法下则相反。 （）12．远期外汇的买卖价之差一般大于即期外汇的买卖价之差。 （）13．铸币平价是金币本位制度下汇率决定的基础。
的购买力之比。 （√）18．外汇倾销是指在通货膨胀情况下，一国政府利用汇率上涨与物价上涨的不一致，有意提高外币的行市，使其上涨的幅度快于并大于国内物价上涨的幅度，以使以低于世界市场的价格输出商品，削弱竞争对手，争夺销售市场。 （）19．利率平价说主要是讲短期汇率的决定，其基本条件是两国金融市场高度发达并紧密相联，资金流动无障碍。 （）20．远期汇率与即期汇率的差异，决定于两种货币的利率差异，并大致和利率差保持平衡。 四、单项选择题 1．利率对汇率变动的影响有（） A、利率上升，本国汇率上升 B、利率下降，本国汇率下降 C、须比较国外利率及本国通货膨胀率后而定 D、无法确定 2．在汇率理论中，具有强烈的政策性和可操作性的是（） A、购买力平价说 B、利率平价说 C、弹性价格货币分析法 D、国际收支说 3．英镑的年利率为10%，美元的年利率为4%，假如一家美国公司投资英镑1年，为符合利率平价，英镑应相对美元（） A、升值6% B、贬值14% C、贬值% D、升值% 4．当远期外汇比即期外汇贵时，两者之间的差额称为（） A、升水 B、贴水 C、平价 D、中间价 5．国际借贷说认为，影响汇率变化的因素是（） A、流动借贷 B、国际借贷 C、固定借贷 D、长期借贷 6．在国际金融市场进行外汇交易时，习惯上使用的标价法是（） A、直接标价法 B、美元标价法 C、间接标价法 D、一揽子货币标价法 7．买入汇率与卖出汇率之间的差额被称为（） A、升水 B、汇水 C、汇差 D、贴水 8．一般而言，相对通货膨胀率持续较高的国家，其货币在外汇市场上将会趋于（） A、升值 B、贬值 C、不升不降 D、升降无常 9．在其他条件不变的情况下，两种货币之间利率较高的货币，其远期汇率一般为（），而利率较低的货币，其远期汇率则为（） A、升水、贴水 B、贴水、升水 C、升水、平价 D、贴水、平价10．一国货币对另一国货币存在两个或两个以上的比价称为（）
第十一章 外汇管理法律制度
第十一章外汇管理法律制度 一、单项选择题 1.企业办理出口收汇核销业务的基本要求中，对于预计收汇日期超过出口报关( )天的，企业应到外汇局办理远期收汇备案手续。 A.30 B.90 C.120 D.180 2.根据我国《外汇管理条例》的规定，外汇包括外币现钞、外币支付凭证或者支付工具、外币有价证券、特别提款权及其他外汇资产。其中，不属于外币支付凭证或者支付工具的是（）。 A.票据 B.银行存款凭证 C.银行卡 D.债券 3.国际货币基金组织创立的用于进行国际支付的特殊手段，基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利，这种权利称为（）。 A.自由兑换货币 B.特别提款权 C.国际记账单位 D.纸黄金 4.境外机构、境外个人在境内直接投资，经有关主管部门批准后，应当到( )办理登记。 A.工商部门 B.税务部门 C.外汇管理机关 D.商务部 5.下列关于境内个人外汇管理的说法中，不符合法律规定的是（）。 A.个人外汇收入应当向银行结汇 B.个人结汇、购汇的年度总额为每人每年等值5万美元 C.个人所购外汇可以汇出境外 D.个人年度总额内购汇可以委托其直系亲属代为办理 6.某合营企业注册资本为500万美元，投资总额为800万美元，该企业借用国外贷款的限额是（）。 A.不超过300万美元 B.不超过500万美元 C.不超过800万美元 D.不超过1300万美元 7.根据规定，结售汇综合头寸限额的管理区间上限为外汇局核定的限额，下限为（）。 A.零
B.上限限额的20% C.上限限额的50% D.上限限额的10% 8.已获准办理远期结售汇业务一定期限的银行，依有关程序向外汇局备案后，可以办理不涉及利率互换的人民币与外币间的掉期业务。该期限是（）。 A.3个月以上 B.6个月以上 C.9个月以上 D.12个月以上 9.自（）起，在我国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。（） A.2008年7月21日 B.2006年8月1日 C.2005年7月21日 D.2006年7月21日 10.对私自买卖外汇、变相买卖外汇或者倒卖外汇的，由外汇管理机关给予警告，没收违法所得，并处违法金额（）的罚款；构成犯罪的，依法追究刑事责任。 A.30%以上5倍以下 B.50%以上5倍以下 C.50%以上3倍以下 D.30%以下 二、多项选择题 1.下列关于我国现在外汇管理法的基本原则说法正确的有( )。 A.经常项目与资本项目区别管理 B.对外汇资金流出、流进实施均衡监管 C.加强国际收支统计监测，建立国际收支应急保障制度 D.维护人民币主权货币地位 2.下列关于我国现在外汇管理的原则说法正确的是（）。 A.实行国际收支统计监测与应急保障制度 B.禁止外币在境内流通 C.维护人民币主权货币地位 D.通过外汇账户办理外汇业务 3.下列有关我国外汇管理法律制度的说法中，正确的是（）。 A.外国政府、公司发行的债券和股票也属于我国外汇的范畴 B.我国《外汇管理条例》中所称的境内机构不包括外商投资企业 C.对于有零星外汇收支的客户，银行也必须为其开立外汇账户 D.我国境内禁止外币流通，并不得以外币计价结算，但国家另有规定的除外
第五章进出口商品的价格(习题集与规范标准答案)
第五章进出口商品的价格 一、单项选择题 1、在国际贸易中，含佣价的计算公式是（）。 A、单价×佣金率 B、含佣价×佣金率 C、净价×佣金率 D、净价/ （1 –佣金率） 2、凡货价中不包含佣金和折扣的被称为（）。 A、折扣价 B、含佣价 C、净价 D、出厂价 3、一笔业务中，若出口销售人民币净收入与出口总成本的差额为正数，说明该笔业务为（）。 A、盈 B、亏 C、平 D、可能盈，可能亏 4、（）是含佣价。 A、FOBS B、FOBT C、FOBC D、FOB 5、在我国进出口业务中，计价货币选择应（）。 A、力争采用硬币收付 B、力争采用软币收付 C、进口时采用软币计价付款，出口采用硬币计价付款 D、进口时采用硬币计价付款，出口采用软币计价付款 6、出口总成本是指（）。 A、进货成本 B、进货成本+ 出口前一切费用 C、进货成本+ 出口前的一切费用+ 出口前的一切税金 D、对外销售价 7、以下我出口商品的单价，只有（）的表达是正确的。 A、250美元/桶 B、250美元/桶CIF伦敦 C、250美元/桶CIF广州 D、250美元 8、支付给中间商的酬金叫（）。
A、预付款 B、折扣 C、佣金 D、订金 9、FCA、CPT、CIP三种术语涉及的国内费用与FOB、CFR、CIF相比较，它们的区别是前者不包括（）。 A、装船费 B、邮电费 C、预计耗损 D、拼箱费 10、在货物买卖中，收取佣金的通常是（）。 A、买方 B、保险公司 C、船方 D、中间商 11、我国出口报价时，单价可写为（）。 A、FOB上海每吨120美元 B、每箱95英镑CIF伦敦 C、CIF纽约每件80元 D、每箱200美元CIF美国 12、下列价格条款的写法正确的是（）。 A、每件3元CIF香港 B、每件3美元CIF C、每件3 CIFC伦敦 D、每件3美元CIFC2%伦敦 13、已知CIF价格为100美元，运费为10美元，保险费为10美元，佣金率为2%，则按 CIF计算的佣金是（）美元。 A、1.60 B、1.63 C、2.00 D、2.04 14、下列进口单价表达中，正确的是（）。 A、每箱50法郎FOB上海 B、每吨100英镑CIF天津 C、每箱100元FOB鹿特丹 D、每箱50美元FOB伦敦 15、国内某公司对外报价为CIF100美元，现客户要求改报CIFC5%，则我方应报（）。 A、105.00 B、95.00 C、110.00 D、105.26 16、下列关于单价条款对佣金的描述中，错误的是（）。 A、每公吨150美元CIF上海，每公吨付佣金3美元 B、每公吨150美元CIF上海
《外汇与汇率》习题及答案
第5章外汇与汇率习题练习 （一）单项选择题 1．以下（）是错误的。 A．外汇是一种金融资产 B．外汇必须以外币表示 C．用作外汇的货币不一定具有充分的可兑性 D．用作外汇的货币必须具有充分的可兑性 2．在金本位制下，汇率波动的界限是（）。 A．黄金输出点 B．黄金输入点 C．铸币平价 D．黄金输入点和输出点 3．浮动汇率制度下，汇率是由（）决定。 A．货币含金量 B．波动不能超过规定幅度 C．中央银行 D．市场供求 4．购买力平价理论表明，决定两国货币汇率的因素是（）。 A．含金量 B．价值量 C．购买力 D．物价水平 5．金本位制下，（）是决定汇率的基础。 A．货币的含金量 B．物价水平 C．购买力 D．价值量 6.远期汇率高于即期汇率称为（）。 A．贴水 B．升水 C．平价 D. 议价 7．动态外汇是指（）。 A．外汇的产生 B．外汇的转移 C．国际清算活动和行为 D．外汇的储备 8．通常情况下，一国的利率水平较高，则会导致（）。 A．本币汇率上升，外币汇率上升 B．本币汇率上升，外币汇率下降C．本币汇率下降，外币汇率上升 D．本币汇率下降，外币汇率下降 9．通常情况下，一国国际收支发生逆差时，外汇汇率就会（）。 A．上升 B．下降 C．不变 D．不确定 10．外汇投机活动会（）。 A．使汇率下降 B．使汇率上升 C．使汇率稳定 D．加剧汇率的波动 11.在直接标价法下，一定单位的外币折算的本国货币增多，说明本币汇率（）。 A．上升 B．下降 C．不变 D．不确定 12. 在间接标价法下，汇率数值的上下波动与相应外币的价值变动在方向上（），而与本币的价值变动在方向上（）。 A．一致相反 B．相反一致 C．无关系 D．不确定 13.各国中央银行往往在外汇市场上通过买卖外汇对汇率进行干预，当外汇
第五章外汇业务习题答案
习题 1．纽约外汇市场英镑与美元的汇率是1英镑=1.9345美元，美元年利息率为5%，而英镑年利率是8%，问在其他条件不变的情况下，英镑与美元的远期汇率会发生什么变化？为什么？六个月英镑/美元远期汇率是多少？升贴水数字及年率是多少？ 英镑贴水 根据利率平价理论,利率高的货币远期贴水 英镑贴水数值=1.9345×(8%-5%)×6/12=0.0290 六个月英镑/美元远期汇率=1.9345-0.0290=1.9055 贴水年率=0.0290/1.9345×12/6=3% 2．纽约外汇市场美元与英镑的汇率是1英镑=1.4567-1.4577美元，伦敦外汇市场美元与英镑的汇率是1英镑=1.4789-1.4799美元，若用100万美元套汇可盈利多少? 100/1.4577×1.4789-100=1.4543(万美元) 3.如果纽约市场上年利率为6%, 伦敦市场上年利率为10%。伦敦市场上即期汇率为1英镑=1.7500/30美元, 3个月的远期差价为460-330求： （1）计算3个月的远期汇率。 （2）若一投资者拥有100万英镑，他应该投放在哪个市场上有利，说明投资过程及获利情况
（3）若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，其掉期价格为多少？获得多少英镑？ （1）1.7040/1.7200 （2）投放于本国:100×(1+10%×3/12)=102.5万（英镑) 投放于纽约:100×1.7500×(1+6%×3/12)/1.7200=103.27万（英镑) 投放于纽约市场 套利利润=103.27-102.5=0.77(万英镑) 操作过程:在市场买进即期美元(投资纽约市场3个月) 同时卖出3个月远期美元 这种行为称抵补套利 （3）掉期价格为：即期1.7500--远期1.7170 100×1.7500×(1+6%×3/12)/1.7170=103.451万（英镑) 4.已知：美元/日元是11 5.45-115.98, 美元/瑞士法郎是1.2067-1.2089, 求瑞士法郎/日元 1瑞士法郎=95.500-96.113日元 5.已知条件同第4题, 若一客户买入10万瑞士法郎，应向银行支付多少日元，若买入10万日元，应向银行支付多少瑞士法郎？ 支付10×96.113万日元 支付10/95.500万瑞郎
第十二章国际财务管理
第十二章 国际财务管理 一．教学目的及要求 1．了解三种外汇风险之间的区别和联系 2．掌握主要的会计报表折算方法 3．明确会计风险管理的基本原则 4．熟悉交易风险衡量中需注意的主要问题 5．各种交易风险管理工具的全面掌握 6．了解经营风险的主要影响因素 7．了解经营风险的主要管理方法 二．学时安排 非财务管理专业学生：3 学时 三．重点和难点 1．三种外汇风险的比较 2．四种会计报表折算方法 3．会计风险管理原则 4．交易风险衡量 5．交易风险管理工具 6．经营风险的影响因素 7．经营风险管理的基本方法 四．教学内容 第 1 节 外汇风险管理基础 1．三种外汇风险 外汇风险是指一家公司受汇率变动影响的程度，主要包括会计风险、交易风险和经营风险。 会计风险是指由于汇率变化而导致的资产负债表中资产和负债的账面价值以及损益表项目 的变化。有关的资产负债表中的资产和负债项目以及损益表项目已经存在，所产生的汇兑损益 由会计准则的具体规定来决定，并且仅仅是纸面上的。由于会计风险是建立在发生在过去的企 业活动的基础上的，因此，对会计风险的衡量实质上是面向过去的。 交易风险是指由于汇率变化而导致的在外未结算的、以外币计价的合约（即该合约会在未 来产生以外币计量的现金流量）价值所发生的变化，所产生的汇兑损益实际上是由已经存在的 合约决定，并且是真实存在的。合约已经存在，但将在未来某日进行结算。由于交易风险是建 立在发生于过去的企业活动、但将在未来进行结算的基础之上，因此，对交易风险的衡量是面 向过去与面向未来的混合，已经在资产负债表中反映的合约部分属于会计风险，而尚未在资产 负债表中反映的合约部分属于经营风险。 经营风险是指由于汇率变化而导致的未来/预期经营现金流量的变化，所产生的汇兑损益是 由公司的未来竞争地位的变化来决定的，并且是真实存在的，如销售量的变化、销售价格的变 化、销售成本的变化等等，与未来的销售相联系的收入和成本。由于经营风险是建立在企业未 来活动的基础之上，因此，对经营风险的衡量是面向未来的，很难进行准确衡量。任何收入和 成本受到汇率变化影响的公司都存在经营风险，即使其是一个纯粹的国内公司，并且所有的现 金流量都由本国货币标价。 2．三种外汇风险的比较 交易风险和经营风险是现金流量风险，而会计风险是非现金流量风险
第五章课后答案文档
第五章外汇与汇率 1．比较外汇与本币的异同。一国居民持有的外汇在本国境内是否具有货币的各种职能?答：（1）一般地，可以将外汇定义为一切外国货币。现代经济生活中的外汇，主要是指以外币标示的债权债务证明。现代的经济是由债权债务网络全面覆盖的经济——任何经济行为主体都是在这个网络下活动的；相应地，任何货币的流通与信用的活动都变成了同一的过程，任何货币都不过体现着债权债务关系，任何货币的支付都不过反映着债权债务的消长、转移。就一个国家和地区来说是这样，就联系着全球经济体的国际经济关系来说也是如此。非常明显，外汇的流转，不过是应收应付的债权债务关系产生、转移和结清。 外汇作为货币，与本币都是债权债务证明，这是没有区别的。如果要加以区分，那就是外汇还包括股票这类所有权证。而在论及国内货币时，所有权证则不包括在货币之内。债务凭证和所有权证，统称为金融资产。所以，更确切地，应将外汇界定为是以外币表示的金融资产，它可用作国际间结算的支付手段，并能兑换成其他形式的外币资产和支付手段。 （2）应当注意的是，尽管理论上外汇与本币的职能并无实质性的区别，但事实上居民持有外汇在本国境内能否行使如同本币一般的职能，还要取决于本币是否已经实现了完全可兑换。而即使是实现了完全可兑换，也只是允许本币及外汇的自由进出境和相互自由兑换，并未赋予任何外汇在境内日常交易中充当价值尺度、交易媒介或支付手段的职能。这些职能只有本币才能执行，这是国家主权赋予本币的特殊权力。 目前，国际金融体系的发展，美元化、欧元的出现使得外汇取得了在本国境内货币的各种职能，但这只是局部现象。 2．了解我国目前的外汇管理制度。为什么说，人民币还不是完全可兑换货币? 答：（1）自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这次人民币汇率形成机制改革的内容是，人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。 （2）人民币完全可兑换是指：人民币在境内可兑换为外汇；外汇可携出或汇出境外；人民币可自由进出境；外汇可携入、汇入境内，并在境内兑换为人民币；无论是居民和非居民均可在境内持有外汇；彼此之间可相互授受。人民币的完全可兑换包括经常项目的可兑换和资本项目的可兑换。 1996年底，人民币就实现了在贸易等经常项目下的可兑换。目前我国已实现了资本项目部分可兑换。参照基金组织编制的《汇兑安排与汇兑限制年报》将资本项目分为7大类共43项的分类，我国资本项目中可兑换的有8项，占18．6％；有较少限制的有11项，占25．6％；有较多限制的有18项，占41．9％；严格管制的有6项，占13．9％。整体来看，目前我国资本项目已实现了部分可兑换，严格管制的项目小于20％。2005年，中国又开放了一些资本项目，比如在银行间债券市场引入外国投资者，允许国际金融机构在境内发行人民币债券，以及允许中国保险公司的外汇资金在境外运用等。从整体上来看，我国依然实施外汇管制，资本项目并未完全开放，因此，人民币并不是完全可兑换货币。 人民币最终要成为完全可兑换货币。现在人民币在经常项下是可兑换的，在资本项下也是逐步放开的。虽然在资本项下还没有完全可兑换，但是也是逐步放开的。 3．概括决定和影响汇率的因素。当前，决定我国人民币汇率的主要因素是什么？ 答：（1）影响各国汇率变动的主要因素有以下几方面： ①经常账户差额。经常项目收支差额是各国国际收支中最基本、最重要的差额，对汇率变动的影响力也最大。当一国对外收支经常项目处于顺差时，该国货币的汇率趋于上升；反之，其汇率趋于下降。 ②通货膨胀的差异。若一国发生通货膨胀，而外国物价水平不变时，则该国货币购买力下降，其货币对外汇率就趋于下降；反之，则上涨。当两国均出现通货膨胀时，若国内的通货膨胀率高于国外的，则本币汇率趋于下降；反之，本币汇率则趋于上升。 ③利率差异。一国利率水平提高，可增加资本流入，抑制资本外流，使该国货币的汇率上升；反之亦然。 ④汇率预期。对汇率的心理预期正日益成为影响短期汇率变动的重要因素之一。如果交易者预期某国的通货膨胀率将比别国高，实际利率将低于别国，经常项目收支将出现逆差等，则交易者会预期到该国货币汇率将呈跌势，并将纷纷抛售该国货币及其所表示的金融资产，使其汇率下跌。 ⑤外汇干预。政府对经济干预的方式很多，其中政府对汇率的短期干预具有更直接的效用。如中央银行直接在外汇市场上买进或卖出外汇，发表直接左右公众心理预期的声明等。
第十一章 外汇与国际收支 参考答案
第十一章外汇与国际收支参考答案 一、填空题 1、外国货币外币支付凭证外币有价证券 特别提款权、欧洲货币单位其他外汇资产 2、是否具有稳定对外经济的实力 是否具有稳定国际收支和汇率的能力 是否持有充足的外汇储备 3、外汇是一种金融资产 外汇必须以外币表示 用作外汇的货币必须具有较充分的可兑性 4、经常项目交易第八条款成员国 5、直接标价法间接标价法 6、铸币平价 7、黄金输送点黄金输出点黄金输入点 8、购买力平价论 9、一价定律 10、自由浮动管理浮动。 11、单独浮动钉住浮动联合浮动 12、利率国际收支价格水平中央银行直接干预 二、单项选择题 1、C 2、A 3、A 4、B 5、B 6、C 7、B 8、B 9、D 10、A 三、是非判断题 1、对 2、错 3、错 4、错 5、对 6、对 7、对
四、名词解释 1、外汇：具有动态和静态两方面的含义。外汇的动态含义是指把一国货币兑换成另一国货币的国际汇兑行为和过程，即藉以清偿国际债权和债务关系的一种专门性经营活动。外汇的静态含义是指以外币表示的可用于对外支付的金融资产。 2、货币的可兑性：是指一种货币能够不受限制地兑换成其他国家的货币的特性。 3、汇率：又称汇价、外汇行市、外汇牌价，是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即用一国货币表示的另一国货币的兑换比率。 4、直接标价法：又称应付标价法，是指一国以整数单位的外国货币为标准，折算为若干数额的本国货币的标价法。 5、间接标价法：又称应收标价法，是指一国以整数单位的本国货币为标准，折算为若干数额的外国货币的标价法。 6、铸币平价：金本位条件下两种货币的含金量的之比。铸币平价市决定两种货币汇率的基础。 7、固定汇率制度：是以某些相对稳定的标准或尺度作为依据，以确定汇率水平的一种制度。 8、在特里芬难题：布雷顿森林体系中，美国若大量对外输出美元，会导致美元自身的危机，若限制输出美元，国际货币体系就会面临国际货币的数量短缺。布雷顿森林体系的这种内在缺陷后来被称为在特里芬难题。 9、浮动汇率制度：是指一种汇率的变动主要由外汇市场上的外汇供求决定，因而不受任何指标限制的汇率制度。 10、自由浮动汇率制度：又称不干预浮动汇率制度，是指货币当局对汇率上下浮动不采取任何干预措施，完全听任外汇市场的供求变化自由涨落的一种浮动汇率制度。 11、管理浮动汇率制度：又称干预浮动汇率制度，是指货币当局采取各种方式干预外汇市场，使汇率水平与货币当局的目标保持一致的一种浮动汇率制度。 12、单独浮动汇率制度：是指一国货币的汇率不与其他国家的货币发生固定联系，其汇率根据外汇市场的供求变化而自动调整的一种浮动汇率制度。 13、联合浮动汇率制度：是指某些国家出于相互间发展经济关系的需要，组成某种形式的经济联合体（如欧洲经济共同体），建立稳定的货币区，对区内各国货币之间的汇率规定一个比值和上下波动幅度，而对区外国家货币的汇率则采取联合浮动的一种浮动汇率制度。
第五章 外汇与汇率
第五章外汇与汇率
1．比较外汇与本币的异同。一国居民持有的外汇在本国境内是否具有货币的各种职能? 答：（1）一般地，可以将外汇定义为一切外国货币。现代经济生活中的外汇，主要是指以外币标示的债权债务证明。现代的经济是由债权债务网络全面覆盖的经济——任何经济行为主体都是在这个网络下活动的；相应地，任何货币的流通与信用的活动都变成了同一的过程，任何货币都不过体现着债权债务关系，任何货币的支付都不过反映着债权债务的消长、转移。就一个国家和地区来说是这样，就联系着全球经济体的国际经济关系来说也是如此。非常明显，外汇的流转，不过是应收应付的债权债务关系产生、转移和结清。 外汇作为货币，与本币都是债权债务证明，这是没有区别的。如果要加以区分，那就是外汇还包括股票这类所有权证。而在论及国内货币时，所有权证则不包括在货币之内。债务凭证和所有权证，统称为金融资产。所以，更确切地，应将外汇界定为是以外币表示的金融资产，它可用作国际间结算的支付手段，并能兑换成其他形式的外币资产和支付手段。
（2）应当注意的是，尽管理论上外汇与本币的职能并无实质性的区别，但事实上居民持有外汇在本国境内能否行使如同本币一般的职能，还要取决于本币是否已经实现了完全可兑换。而即使是实现了完全可兑换，也只是允许本币及外汇的自由进出境和相互自由兑换，并未赋予任何外汇在境内日常交易中充当价值尺度、交易媒介或支付手段的职能。这些职能只有本币才能执行，这是国家主权赋予本币的特殊权力。 目前，国际金融体系的发展，美元化、欧元的出现使得外汇取得了在本国境内货币的各种职能，但这只是局部现象。 2．了解我国目前的外汇管理制度。为什么说，人民币还不是完全可兑换货币? 答：（1）自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这次人民币汇率形成机制改革的内容是，人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币
外汇与汇率习题及答案定稿版
外汇与汇率习题及答案 HUA system office room 【HUA16H-TTMS2A-HUAS8Q8-HUAH1688】
第5章外汇与汇率习题练习（一）单项选择题 1．以下（）是错误的。 A．外汇是一种金融资产 B．外汇必须以外币表示 C．用作外汇的货币不一定具有充分的可兑性 D．用作外汇的货币必须具有充分的可兑性 2．在金本位制下，汇率波动的界限是（）。 A．黄金输出点 B．黄金输入点 C．铸币平价 D．黄金输入点和输出点3．浮动汇率制度下，汇率是由（）决定。 A．货币含金量 B．波动不能超过规定幅度 C．中央银行 D．市场供求 4．购买力平价理论表明，决定两国货币汇率的因素是（）。 A．含金量 B．价值量 C．购买力 D．物价水平 5．金本位制下，（）是决定汇率的基础。
A．货币的含金量 B．物价水平 C．购买力 D．价值量 6.远期汇率高于即期汇率称为（）。 A．贴水 B．升水 C．平价 D. 议价 7．动态外汇是指（）。 A．外汇的产生 B．外汇的转移 C．国际清算活动和行为 D．外汇的储备 8．通常情况下，一国的利率水平较高，则会导致（）。 A．本币汇率上升，外币汇率上升 B．本币汇率上升，外币汇率下降C．本币汇率下降，外币汇率上升 D．本币汇率下降，外币汇率下降 9．通常情况下，一国国际收支发生逆差时，外汇汇率就会（）。 A．上升 B．下降 C．不变 D．不确定 10．外汇投机活动会（）。 A．使汇率下降 B．使汇率上升 C．使汇率稳定 D．加剧汇率的波动 11.在直接标价法下，一定单位的外币折算的本国货币增多，说明本币汇率（）。
第一章外汇与外汇汇率
第一章 外汇与外汇汇率 1.1学习要求 z掌握外汇、汇率的概念、分类； z学会解读外汇行情表； z掌握影响汇率变动的因素以及汇率变动对经济的影响； z了解人民币汇率制度的沿革。 1.2内容简述 1.2.1外汇 z外汇的概念：是以外币表示的，用以清偿国际间债权债务的支付手段。 z外汇的特征：（1）外汇是以外币表示的资产；（2）外汇必须是可以自由兑换成其他形式的，或以其他货币表示的资产；（3）具有普遍接受性。 1.2.2外汇汇率 z汇率的概念：是不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是以一种货币表示的另一种的价格。 z汇率标价方法 1）直接标价法：是指以一定单位的外币为标准来计算折合多少单位的本国货币。 例：中国国家外汇管理局公布，100美元=827.65人民币。 2）间接标价法：是指以一定单位的本国货币为标准，来计算折合若干单位的外币。 例：伦敦外汇市场报出英镑汇率为1英镑=1.868美元。 3）美元标价法：以美元为标准货币公布汇价。 世界上大多数国家采用直接标价法，只有英国、英联邦制国家、欧元区国家和美国采用间接标价法。 z汇率的种类 （1）从银行买卖外汇的角度出发，汇率可分为： 1）买入价：银行从客户或者同业那里买入外汇时使用的汇率 2）卖出价：银行向客户或者同业那里卖出外汇时使用的汇率 3）中间价：买入价和卖出价的平均价。 一般来说，买入价和卖出价同时报送，中间用分隔符相连。直接标价法下，汇率前一个报价是买入价，后一个报价是卖出价；间接标价法下，汇率前一个报价是卖出价、后一个报价是买入价。 例：我国外汇管理局对外报价为： 100美元=827.65-827.70人民币，则，银行买入100美元的价格是827.65人民币，卖出100美元的价格是827.70人民币。（注意：我国采用直接标价法，而银行报送的价格是买卖美元的价格） 同时，在纽约外汇市场上，美元同人民币的汇率也为100美元=827.65-827.70人民币，则，当地银行买入827.70人民币时支付100美元，卖出827.65人民币时获得100美元。（美元采用间接标价法，在纽约外汇市场的报价是银行买卖人民币的价格）
第一章外汇与汇率习题(1)
第一章外汇与汇率 一、单项选择题 1．被称为关键货币是哪个货币（）。 A．英镑 B．日元C．美元 D．欧元 2．新闻、广播、报纸、公布的汇率是（）。 A．买入汇率．B卖出汇率C．中间汇率D．现钞汇率 3．以一定单位的外国货币为基准，折合为若干本国货币表示汇率的方法称为（）。 A．直接标价法B．间接标价法C．美元标价法D．汇率标价法 4、在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明（） A.本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升 B.本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升 C.本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降 D.本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率下降 5．外币现钞的买入汇率（）外汇的买入汇率。 A．高于B．低于C．等于D．无法确定 二、多项选择题 1. 在世界上,汇率采用间接标价法的国家主要有以下哪些国家（）。 A．英国．美国 C．澳大利亚 D．中国 2. 根据外汇管制情况,可将汇率划分为（）。 A．单一外汇 B．复汇率 C．官方汇率 D．市场汇率 3. 银行挂牌的卖出汇率是（）的价格。 A．银行买入顾客外汇的汇率 B．顾客卖出外汇的汇率 C．银行卖出外汇的汇率D．顾客买入外汇的汇率 三、判断 1．外汇的的最基本形式是本国在外国通汇银行的活期存款; （） 2．外汇的最基本职能是充当国际结算的支付手段; （） 3．外汇的最本质特点是外汇是以外币表示的资产. （） 4. 汇率可以说是两种不同货币间的折算比价,也可以说是一国货币表示的另
一国货币的价格.（） 5.由美元套算出来的汇率被称为基本汇率. （） 四、分析计算题 1.如果你以电话向中国银行询问英镑兑美元的汇价，中国银行答到1.5825/34。请问： （1）中国银行以什么汇价向你买进美元？ （2）你以什么汇价从中国银行买进英镑？ （3）如果你向中国银行卖出英镑，汇率是多少？ 2. 若 GBP/USD=1.5825/34 ；AUD/USD=0.7310/15 求：GBP/AUD =？AUD/GBP=? 3.香港外汇市场上,即期汇率USD1=HKD7.7405/25,6个月差额为30/50,则6个月的远期汇率是多少?外汇是升水还是贴水? 4. 恒太公司是我国一家生产向美国出口旅游鞋的厂家，其出口产品底价原来为每箱5500元人民币，此时市场汇率为USD/CNY=8.3100，由于美元升值为USD/CNY=8.27 （1）应增加多少美元报价，才能保证人民币收入不变？ （2）若公司为了保持在国际市场上的竞争力而维持美元价格不变，则在最终结汇时，公司每箱旅游鞋需承担多少人民币损失？ 五、简答题 1．广义的外汇的含义及包含内容？ 2.简述远期汇率的与报价方法
第十二章 汇率决定理论
第九章 汇率决定理论 一、名词解释 1．一价定律（the Law of One Price ）是指当贸易是开放的，并且交易费用为零时，同样的货物无论在何地销售，其价格必然相同。 2. 开放经济条件中的一价定律：是指在自由贸易条件下，同一种商品在世界各国以同一货币表示，其价格是一样的。简言之，就是同一种商品在世界范围内卖同样的价格。用公式表示为：i a P =e i b P 3．购买力平价：是两国货币的购买力之比。 4．绝对购买力平价是指在某一时点上，两国的一般价格水平之比决定两国货币的交换比率，又称绝对购买力平价。 5．相对购买力平价：购买力平价的相对形式说明的汇率变动的根据。它将汇率在一段时期内的变动归因于两个国家在这一段时期中的物价水平或货币购买力的变化。换言之，在一段时期内，汇率的变化是与同一时期两国物价水平的相对变化成正比的。 6．资本套利：当各国利率存在差异时，投资者为了获取较高的收益，愿意将低利率货币投向利率较高的国家，以套取利差收益，这就是国际间的资本套利。很显然，这种由于套利而引起的资本流动必然会对汇率产生影响。 7．抛补套利：在套利活动中，如果投资者为了避免汇率对自己的不利变动，利用远期外汇合同进行套期保值，这就是所谓的抛补套利。 8．非抛补套利：如果投资者在套利活动中相信汇率的变动会对自己有利，不采取套期保值措施，这就是所谓的非抛补套利。 9．固定借贷和流动借贷：国际借贷分为固定借贷和流动借贷两种，前者指借贷关系已形成，但未进入实际支付阶段的借贷，后者指已进入支付阶段的借贷。 10．粘性价格（Sticky-Price ）是指短期内商品价格粘住不动，但随着时间的推移，价格水平会逐渐发生变化直至达到其新的长期均衡值。 11．汇率超调：汇率对外部冲击做出的过度调整，即汇率预期变动偏离了在价格完全弹性情况下调整到位后的购买力平价汇率，这种现象称之为汇率超调。 二、填空题 1．购买力平价理论是以 一价 定律为基础的。 2．购买力平价理论奠定了从 货币 角度对汇率进行分析的基石。 3．购买力平价分为 绝对 购买力平价和 相对 购买力平价。 4．根据投资者对风险态度的不同假设，利率平价说可分为 抛补 利率平价和 非抛补 利率平价两种。
第十一章 国际收支概论
第十一章国际收支概论 Balance of Payments 练习题 一、填空题 练习说明：请结合学习情况在以下段落空白处填充适当的文字，使上下文合乎逻辑。 国际收支（balance of payments），是指一个国家或地区与世界上其他国家或地区之间，由于（1）、（2）和（3）而引起国际间资金移动，从而发生的一种国际间（4）收支行为。 （5）和按照《国际收支手册》（第五版）规定，国际收支平衡表的标准组成部分是： （6）两大账户。除此之外，各国编制的国际收支平衡往往会设置误差和遗漏项目。国际收支平衡表中，除了误差与遗漏项目之外，其余所有项目都代表着实际的交易活动。按照交易主体和交易目的，这些实际发生的国际交易活动可分为（7）和（8）两种不同类型。 外债是在任何给定的时刻，一国居民所欠（9）的以外国货币或（10）为核算单位的具有契约性偿还义务的全部债务。借外债对一国的国际收支状况有重要影响，特别是从发展的角度来看，它影响着一国国际收支发展的前景和趋势。反过来说，国际收支状况也在很大程度上影响着债务活动的周期，表现在贸易顺差可以用来偿还外债的本息。世界银行把债务周期依次划分为（11）、（12）、（13）、（14）以及（15）五个阶段。大多数发展中国家处于债务周期的（16）。外债管理主要包括（17）和（18）两个方面，具体来说有外债规模的管理、外债结构的管理、外债投向管理和外债风险管理。 国际储备是一国货币当局为弥补（19）、维持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧急支付而持有的、为世界各国所普遍接受的资产。与国际储备容易混淆的概念是（20）。发展到今天，国际储备主要有（21）、（22）、（23）和特别提款权四种形式，其中（24）是当今国际储备的主体。 二、判断对错 练习说明：判断下列表述是否正确，并在对（T）或错（F）上画圈。 T F 1.国际收支，是指一个国家或地区与世界上其他国家或地区之间，由于贸易、非贸易和资本往来而引起国际间资金移动，从而发生的一种国际间资金收支行为。 T F 2. 单一记账货币原则，指所有记账单位要折合为同一种货币。记账货币只能是美元。比如，我国国际收支平衡表的记账货币是美元，美国国际收支平衡表的记账货币也是美元。 T F 3. 国际收支≠外汇收支，不过宏观经济分析中往往以外汇收支作为国际收支的替代指标。