财务管理中文知识点整理.

第一章总论

●企业所有的财务活动都能归结为下述四种活动中的一种：

1、投资活动。广义的投资活动包括对外投资和对内投资（即内部使用资金）。狭义的投资活动仅指对外投资。

2、资金营运活动。企业在平凡的日子里主要还是和资金营运活动打交道，该活动对企业的总体要求只有一个：精打细算。该活动在第六章讲述。

3、筹资活动。企业所有的资产的两个来源：所有者投入（即权益资金）和负债（即债务资金）。

4、资金分配活动。短期利益和长远利益如何权衡，这就是资金分配活动所要解决的问题。

●企业财务关系

1、企业同其所有者之间的财务关系

2、企业同其债权人之间的财务关系

3、企业同其投资单位之间的财务关系

4、企业同其债务人之间的财务关系

5、企业内部各单位之间的财务关系

6、企业与职工之间的财务关系

7、企业与税务机关之间的财务关系

●财务管理的特点：财务管理区别于其他管理的特点 在于它是一种价值管理

是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。

①涉及面广。财务管理与企业的各个方面具有广泛的联系。

②灵敏度高。财务管理能迅速提供反映生产经营状况的财务信息。

③综合性强。财务管理能综合反映企业生产经营各方面的工作质量。

●企业财务管理目标：是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动

是否合理的基本标准。

1、利润最大化

?优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。

?缺点：(1)没有考虑利润实现时间和资金时间价值。(2)没有考虑风险问题。

不同行业具有不同的风险，同等利润值在不同行业中的意义也不相同，比如，风险比较高的高科技企业和风险相对较小的制造业企业无法简单比较。(3)

没有反映创造的利润与投人资本之间的关系。 (4)可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。由于利润指标通常按年计算，因此，企业决策也往往会服务于年度指标的完成或实现。

2、股东财富最大化：是指企业财务管理以实现股东财富最大为目标。在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。∑=+=n t r NCFt P t 1)

1( ? 优点：(1)考虑了风险因素。 (2)在一定程度上能避免企业短期行为。 (3)

对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 ? 缺点：(1)通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用。 (2)股价受众多因

素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。 (3)它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。

● 财务管理的环境

A.经济环境：a.经济周期，b.经济发展水平，c.宏观经济政策，d.通货膨胀状况；

B.法律环境：a.企业组织形式，b.公司治理和财务监控，c.税法；

C.金融环境：

a.金融市场与公司理财

b.金融工具：金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，借助金融工具，资金从供给方转移到需求方。分为货币市场证券和资本市场证券。

c.金融市场：金融市场由主体、客体与参加人组成。金融机构主要是银行和非银行金融机构。

d.利率：)(0MP LP DP IP K K ++++=

K= 利率（名义利率） K 0= 纯利率 IP=通货膨胀补偿 DP=违约风险报酬 LP=流动性风险报酬 MP=期限风险报酬

? 利息率包括：纯利率，通货膨胀补偿，风险报酬率（IP+DP+LP+MP ）

思考题

1）（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金

流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。

2）)(0MP LP DP IP K K ++++=

利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；

（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。

第二章 财务管理的价值观念

● 货币时间价值的含义：是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。 ● 复利的终值和现值

1、复利终值：复利终值指一定量的货币，按复利计算的若干期后的本利怠和。

公式：FV=PV(1+i)n

(1+i)n 为复利终值系数FVIF i ，n 。n 为计息期。i 为利息率。

2、复利现值：复利现值是指未来某期的一定量的货币，按复利计算的现在价值。 公式：PV=FV/(1+i)

1/(1 + i )"为复利现值系数PVIF i ，n 。n 为计息期。i 为利息率。

● 年金终值和年金现值

年金(ammity)是指间隔期相等的系列等额收付款。年金包括普通年金(后付年金)、预付年金(先付年金)、递延年金、永续年金等形式。

◆ 普通年金：是指每期期末有等额收付款项的年金。

1、终值：普通年金最后一次收付时的本利和，它是每次收付款项的复利终值之

和。普通年金终值的计算实际上就是已知年金A ，求终值FA 。 公式：i i A A FVA n 1)1()i 1(1

-t n -+?=+=∑ ∑（1+i ）t-1为年金终值系数FVIFA i ，n 。

2、现值：一定期间每期期末等额的系列首付款项的现值之和。 公式：i

i A A PVA n

-t n )1(-1)i 1(1+?=+=∑ ∑（1+i ）-t 为年金现值系数PVIFA i ，n 。

◆ 先付年金：是指一定时期内每期期初等额收付的系列款项的终值。

1、终值：

公式：）（，i 1n i n +?

?=FVIFA A XFVA ∑（1+i ）t-1为年金终值系数FVIFA i ，n 。

2、现值：

公式：）（，i 1n i n +?

?=PVIFA A XPVA ∑（1+i ）-t 为年金现值系数PVIFA i ，n 。

◆ 递延年金：

递延年金现值是指间隔一定时期后每期期末或期初收人或付出的系列等额款项，按照复利计息方式折算的现时价值。

1.计算方法一：先将递延年金视为n 期普通年金，求出在递延期期末的普通年金现值，然后再折算到现在，即第0期价值

公式：m i n i 0，，PVIF PVIFA A V ??=

m 为递延期，n 为连续收支期数，即年金期。

2.计算方法二：先计算 m+n 期年金现值，再减去 m 期年金现值

公式：m i n m i 0，，PVIFA A PVIFA A V ?-?=+

3.计算方法三：先求递延年金终值再折现为现值

V 0= A ×(F/A,i,n)×(P/F,i,m +n)

◆ 永续年金：是指期限为无穷的年金。

永续年金的现值可以看成是一个n 无穷大时普通年金的现值。永续年金无终值

公式：现值 i

10?=A V ● 报酬：为投资者提供一种恰当地描述投资项目财务绩效的方式。

初始投资

初始投资投资所得投资报酬率-= ● 投资决策的类型：

①确定性投资决策：唯一结果、必然发生

②风险性投资决策：多种可能结果、知道发生的概率

③不确定性投资决策：多种可能结果、不知道发生的概率

将风险与不确定型统称为风险，将确定型称为无风险。

● 单项资产的风险报酬

1、确定概率分布： 所有概率P i 在0~1之间，概率之和为1。

2、期望报酬率：期望值是一个概率分布中的所有可能结果，以各自相应的概率为权数计算的加权平均值，用R 表示 公式：∑?=i i R P R

Ri 为第i 种结果，Pi 为第i 种结果的概率，n 为所有可能发生结果的数目。

3.标准差：

标准差越小，概率分布越集中，相应的风险也就越小：其报酬的离差程度更大，即无法实现期望报酬的可能性更大。

公式：方差 ：∑?-=i i P R R 22)(σ

标准差：i

2

i P R R ?-=∑）（σ 4.利用历史数据度量风险

5.离散系数： 公式：R CV σ

=

6.风险规避与必要报酬

● 证券组合的风险与报酬

1.证券（投资）组合期望报酬： 公式：∑?=i 1p R R ω

ωi 为投资组合中第i 只股票所占的比重，i R 为单只证券的期望报酬率，n 为投资组合中股票的数量。

2.证券组合的风险：

? 可分散风险：又称非系统风险或企业特有风险，指某些因素对单个证券造成

经济损失的可能性，如个别企业出现重大财务问题等。可通过持有多种证券抵消。

? 不可分散风险：又称系统性风险或市场风险，指某些因素给市场上所有的证

券都带来经济损失的可能性。不能通过投资组合分散或消除。

不可分散风险一般用β来计量。β用来度量股票相对于平均股票的波动程度。股票的期望报酬率和风险报酬取决于其不可分散风险。因为β越大的股票，不可分散风险越大，其期望报酬率也就越高。

公式：∑?=i i p βωβ

系数为证券组合的ββp ，i β为第i 种股票的β系数。

3.证券组合的风险报酬率：是投资者因承担不可分散风险而要求的，超过时间价值的那部分额外报酬率。

公式：）

（F M R R R -?=p p β p β为证券组合的β系数，M R 为所有股票的平均（市场）报酬率，F R 为无风险报酬率。

4.最优投资组合

● 资本资产定价模型（CAPM ）：

资本资产定价模型中，所谓资本资产主要指的是股票资产，而定价则解释资本市场如何决定股票收益率，进而决定股票价格。

即：必要收益率=无风险收益率+风险收益率

资本资产模型的基本假设：（1）资本市场是高度有效的 （2）所有投资者都力图规避风险，追求财富效用最大化 （3）存在无风险资产 （4）所有资产都是完全可分割的，都极具流动性

公式：）（F M F R R R R -?+=i i β

R i 为第i 种股票的必要报酬率，M R 为所有股票的平均（市场）报酬率，F R 为无风险报酬率，）

（F M R R -被称为市场风险溢酬R p ，反映由于投资承担了市场平均风险而要求获得的补偿。

? 证券市场线(SML)：如果把资本资产定价模型公式中的β看做自变量(横坐

标)，必要收益率R 作为因变量(纵坐标)，无风险利率(Rf)和市场风险溢酬(Rm-Rf)作为已知系数，那么这个关系式在数学上就是一个直线方程，叫做证券市场线，简称SML 。

● 债券的特征及估值

1.特征：票面价值，票面利率，到期日

2.估值方法：

公式：n n d d ，，R R B PVIF M PVIFA I V ?+?=

R d 为必要报酬率（市场利率），n 为债券的到期期限，M 为面值，I=每年的利息额=票面利率×面值

3.债券投资的优缺点：

优点：本金安全性高；收入比较稳定；许多债券具有较好的流动性。 缺钱：购买力风险比较大；没有经营管理权；需要承受利率风险。

● 股票的特征及估值

1.构成要素：股票价值，股票价格，股利

2.类别：普通股&优先股

3.优先股的估值:

公式：n ,n ,R R PVIF P PVIFA D V ?+?=（永续=D/R ）

V 为价值，D 为每年支付的股利，n 年后被公司以每股P 元的价格回购，R 为必要报酬率。

4.普通股的估值：

公式：1）股利不变：R

D V = 2）股利稳定增长：g

g 1g 01-+=-=R D R D V ）（ D 0为基期的现金股利，g 为速度。

5.股票投资的优缺点：

优点：获得较高的报酬；能适当降低购买力风险，拥有一定经营权。

缺点：普通股对公司资产和盈利的求偿权均居最后；普通股价格受很多因素影响不稳定；普通股的收入不稳定。

思考题

2）复利与单利的区别：（1）单利是指一定期间内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。（2）复利就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。复利的概念充分体现了资金时间价值的含义，因为资金可以再投资，而且理性的投资者总是尽可能快地将资金投入到合适的方向，以赚取收益。

4）风险与报酬的关系：（1）对投资活动而言，风险是与投资收益的可能性相联系的，因此对风险的衡量，就要从投资收益的可能性入手。（2）风险与收益成反向变动关系，风险大，预期收益就高；反之，风险小，预期收益少。

第五章长期筹资方式

●长期筹资：

1.概念：是指企业作为筹资主体，根据其经营活动，投资活动和调整资本结构等长期需要，通过长期投资渠道和资本市场，运用长期筹资方式，经济有效的筹措和集中长期资本的活动。

2.动机：（1）扩张性筹资冬季，是企业因为扩大擅长经营规模或者增加对外投资的需要而产生的追加筹资动机。（2）调整型筹资动机：是企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。（3）混合型筹资动机，企业既为了扩大规模又为了调整i帧本结构而产生的筹资动机，成为混合型筹资动机，即这种混合型筹资动机中兼容了扩张性筹资动机和调整型凑字动机。在这种混合型筹资动机的驱使下，企业通过筹资，既扩大了资产和资本的规模，又调整了资本结构。

3.渠道：（1）政府的财政资本（2）银行的信贷资本（3）非银行的金融机构资本（4）其他法人资本（5）民间资本（6）企业内部资本（7）国外和我国

港澳台资本

4.类型：（1）内部筹资与外部筹资，（2）直接筹资和简介筹资，（3）股权性筹资，债务性筹资和混合型筹资。

5. 股权性筹资：形成企业的股权资本，包括实收资本和留存收益

特性：股权资本的所有权归企业所有者，企业对股权资本依法享有经营权6. 债务性筹资：形成企业的债务资本，是企业依法取得并已阅运用，按期偿还的资本。

特性：债务资本体现体现企业与债权人的债务与债权的关系。企业的债权人有权按期索取债权本息，但无权企业的经营，不承担其他的债权责任。企业对持有的债务资本在约定的期限内享有经营权。

7. 混合性筹资：兼具股权性投资和债务性投资双重属性的长期筹资类型。

股权性筹资

●注册资本

1.含义：是企业法人资格存在的物质要件，是股东对企业承担有限责任的界限，也是股东行使股权的依据和标准。

2.模式：（1）法定资本制（2）授权资本制（3）折中资本制

●投入资本投资

1.含义：股权资本，债务资本

2.主体：独资制，合伙制和公司制

3.种类：（1）按所形成的股权资本的构成分类。（2）按投资者出资形式分类

4.条件和要求：（1）主体条件。（2）需要要求（3）消化要求

5.程序：（1）确定投入资本筹资的数量（2）选择投入资本筹资的具体形式（3）签署合同决定或协议等文件（4）取得资本来源

6.筹集费现金投资的估值：（1）筹集流动资产的估值（2）筹集固定资产的估值（3）筹集无形资产的估值

7.优缺点：

优点：提高企业的资信和借款能力；不仅可以筹取现金，还可以直接获得所需的设备和技术；尽快的形成生产经营能力，财务风险低

缺点：成本高，产权关系不明晰，不便进行产权交易。

●发行普通股筹资

1.股票的含义和种类

（1）按股东权利义务：普通股优先股

（2）按票面有无记名：记名股票不记名股票

（3）按票面是否标金额：有面额股票，无面额股票

（4）投资主体：国家股法人股个人股外资股

（5）发行时间：始发股新股

（6）发行对象和上市地区：A 股B股在上海深圳证券交易所上市，H股，N 股，S股是指公司注册地在中国大陆，但上市地分别是我国香港联交所，美国纽约证券交易所和新加坡交易所的股票。

2. 股票的发行条件：公司的组织机构健全，运行良好；公司的盈利能力具有持续性；公司的财务状况良好；公司募集资金的数额和使用符合规定。

3.股票的发行方法：

有偿增资：公募发行、股东优先认购、第三者分摊

股东无偿配股：无偿交付、股票派息、股票分割有偿无偿并行增股

4. 股票的发售方式

（1）自销方式：节约成本，风险自担，时间长

（2）承销方式：代销－－发行费用较低；包销－－发行风险较小

5. 股票发行价格

?股票发行的意义：关系到发行公司于投资者之间的关系，新股东与老股东之间以及发行公司与承销机构之间具有重要意义

?股票发行的定价原则：不得低于票面金额

?定价方式；固定价格方式累计价格方式

6、股票上市

（1）有利影响：提高流动性和变现性。；促进股权社会化，防止股权过于集中。；提高公司的知名度。；便于筹措新资金。；便于确定公司的价值

（2）不利方面：暴露商业秘密；股市的人为波动损害公司的声誉；可能分散公司的控制权；信息披露成本较高。

7. 普通股筹资优缺点：

优点：没有固定的股利负担；没有固定的到期日；风险小；股权资金能增强公司的信誉

缺点：资金成本较高；分散公司的控制权；增发降低每股净收益，从而引起市价下跌。

债务性筹资

●长期借款筹资

1. 长期借款种类

1）按提供贷款机构：政策性银行贷款，商业银行贷款和其他金融机构贷款。2）按有无抵押品做担保的贷款：抵押贷款信用贷款

2. 银行借款信用条件：（1）授信额度（2）周转授信协议（3）补偿性余额

3. 企业对贷款银行的选择：（1）银行对贷款的政策（2）银行和借款企业的关系（3）银行为借款企业提供的咨询与服务（4）银行对贷款专业化的区分。

4. 长期借款的程序：（1）企业提出申请（2）银行进行审批（3）签订借款合同（4）企业取得借款（5）企业偿还借款

5．借款合同的内容：（1）借款合同的基本条款（2）借款合同的限制条款。

6. 长期借款筹资的优缺点

优点：速度快成本低弹性大可以发挥财务杠杆作用

缺点：风险大限制条件多数量有限

●发行普通债券筹资

1. 债券的种类

1）按债券持有人的特定权益分类：收益债券，可转换债券，附认股权债券。 2）按有无记名分类：记名债券与无记名债券

3）按有无抵押担保：抵押债券与信用债券

4）按是否参与利润非配：固定利率债券与浮动利率债券

5）按是否上市交易：上市债券，非上市债券。

2. 发行债券的资格与条件

（1）股份有限公司，国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司。

（2）条件：发行债券最高限额，发行公司自有资本最低限额，公司盈利能力，

债券利率水平。

3. 债券发行程序：（1）作出发行债券决议 （2）提出发行债券申请 （3）公司债券募集办法 （4）委托证券机构发售 （5）交付债券

4. 债券的发行价格

（1）决定债券价格发行的因素：债券面额 票面利率 市场利率 债券期限

（2） 确定债券发行价格的方法；平价，溢价，折价

债券发行价格=

∑+++t 2)1()1(M

M R I R F 5. 债券的信用评级

1） 债券信用评级的意义

2） 债券的信用等级 ：表示债券质量的优劣，反映债券还本付息能力的强弱和债券投资风险的高低。

3） 债券的评级程序 ：发行公司提出评级申请，评级机构评定债券等级，评级机构跟踪调查

4）债券的评级方法 ：公司发展前景，公司财务状况，公司债券的约定条件。

6. 债券筹资的优缺点

优点：债券成本较低；可利用财务杠杆；保障股东控制权； 便于调整资本结构 缺点: 财务风险较高 ；限制条件较多；筹资数量有限

融资租赁筹资

1. 租赁的含义

2. 租赁的种类特点： 经营租赁 融资租赁

3.融资租赁的方式：直接租赁、售后回租、杠杆租赁

4. 融资租赁的程序（1）选择租赁公司（2）办理租赁委托（3）签订过或协议（4）签订租赁合同（5）办理验货付款和保险（6）支付租金（7）合同期满处置设备

5. 融资租赁的租金计划

1）决定出租的因素 ： 租赁设备的购置成本，包括买价，运杂费和保险 预计租赁设备的残值，是指设备租赁期满时预计残值的变现净值。

2）融资租赁的测算方式

（1）平均分摊法：每期租金=（设备成本–预计残值+租期内利息+租赁手续费）

/租期

N

F I S C A ++-=)( （2）等额年金法

公式：每年支付的租金A =

年金现值系数

年金现值，n i n PVIFA PVA 6. 融资租赁筹资的优缺点

优点：节约资金，提高资金的使用效益，并可降低偿付风险；租赁手续简便，可以迅速获得所需资产；限制较少；全部租金在整个租期内分期支付，可以适当降低不能偿付的风险；租金费用税前扣除，承租企业可以享受税收上的利益。 缺点：成本较高；如不能享有设备残值，可视为一项机会损失。

混合性筹资

● 发行优先股筹资

1. 优先股的特点：（1）优先分配各项股利 （2）有限非配公司剩余财产 （3）优先股股东一般无表决权 （4）优先股可由公司赎回

2. 优先股种类

1）按是否累计支付： 累计优先股 费累计优先股

2）按是否分派额外股利：参与优先股 非参与优先股

3）按公司是否可赎回： 可赎回优先股 不可赎回优先股

3. 公开发行优先股的条件：（1）上市公司公开发行优先股的基本条件（2） 上市公司公开发行优先股的特别规定（3） 商业银行发行优先股的特定要求

4. 优先股的发行定价

5. 优先股筹资的优缺点

优点： 没有固定的到期日 既有固定性又有灵活性；保持普通股股东对公司的控制权；提高公司举债能力

缺点 ：优先股的资本成本低于普通股 ，高于债券；制约因素多；可能财务负担较重

● 发行可转换债券筹资

1. 可转换债券的特性：附有转换为普通股票选择权的债券，是一份纯粹债券和购买普通股看涨期权的组合

2. 可转换债券的发行资格与条件

3. 可转换债券的转换：（1）可转换债券的转换期限（2）转换价格

4. 可转换债券筹资的有优缺点

优点：利于降低资金成本；增强融资灵活性，利于筹集更多资金；增加资本结构弹性；赊回条款的规定可以避免公司的筹资损失；利于稳定股票市场价格

缺点：转股后失去利率较低的好处；持有人不愿转股时，发公司将承受债务压力；若股价高于转换价格，发行公司遭受融资损失；回售条款的规定可能使发行公司招致损失

●发行认证股权筹资

1. 认证股权的特点

2. 认证股权作用：（1）为公司筹集额外的现金（2）促进其他筹资方式的运用

3. 认股权证的种类：（1）长期与短期的认股权证（2）单独发行预付待发行的认股权证(3) 备兑认股权证与配股权证。

思考题

5）公司债券发行价格的高低，主要取决于下述四项因素：

（1）债券面额。债券的票面金额是决定债券发行价格的最基本因素。债券发行价格的高低，从根本上取决于债券面额的大小。一般而言，债券面额越大，发行价格越高。但是，如果不考虑利息因素，债券面额是债券到期价值，即债券的未来价值，而不是债券的现在价值，即发行价格。

（2）票面利率。债券的票面利率是债券的名义利率，通常在发行债券之前即已确定，并注明于债券票面上。一般而言，债券的票面利率越高，发行价格就越高；反之，发行价格就越低。

（3）市场利率。债券发行时的市场利率是衡量债券票面利率高低的参照系，两者往往不一致，因此共同影响债券的发行价格。一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，就越高。

（4）债券期限。同银行借款一样，债券的期限越长，债权人的风险越大，要求的利息报酬就越高，债券的发行价格就可能较低；反之，可能较高。债券的发行价格是上述四项因素综合作用的结果。

7）借款企业除了考虑借款种类、借款成本等因素外，还需对贷款银行进行分析，作出选择。对短期贷款银行的选择，通常要考虑以下几个方面：

（1）银行对贷款风险的政策。银行通常都对其贷款的风险作出政策性的规定。有些银行倾向于保守政策，只愿承担较小的贷款风险；而有些银行则富有开拓性，敢于承担较大的风险。这与银行的实力和环境有关。

（2）银行与借款企业的关系。银行与借款企业的现存关系，是由以往借贷业务形成的。一个企业可能与多家银行有业务往来，且这种关系的亲密程度不同。当借款企业面临财务困难时，有的银行可能大力支持，帮助企业渡过难关；而有的银行可能会施加更大的压力，迫使企业偿还贷款，或付出高昂的代价。

（3）银行对借款企业的咨询与服务。有些银行会主动帮助借款企业分析潜在的财务问题，提出解决问题的建议和办法，为企业提供咨询与服务，同企业交流有关信息。这对借款企业会具有重要的参考价值。

（4）银行对贷款专业化的区分。一般而言，大银行都设有不同类别的部门，分别处理不同行业的贷款，如工业、商业、农业等。这种专业化的区分，影响着不同行业的企业对银行的选择。

第六章资本决策结构

资本成本

1.概念：资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价。

2.内容：包括用资费用和筹资费用两部分。

3.种类：包括个别资本成本率、综合资本成本率、边际资本成本率。

4.作用：

1）资本成本在企业筹资决策中的作用：个别资本成本率是企业选择筹资方式的依据。；综合资本成本率是企业进行资本结构决策的依据。；边际资本成本率是比较选择追加筹资方案的依据。；资本成本在企业投资决策中的作用

资本成本是评价投资项目，比较投资方案和进行投资决策的经济标准。

2）资本成本在企业经营决策中的作用：可作为评价企业整个经营业绩的基准。

● 债务资本成本率的测算

◆ 个别资本成本率的测算

公式：K=)

1()f (F P D P D -=- K 为资本成本率；D 为用资费用额；P 为筹资额；f 为筹资费用额；F 为筹资费用率，即筹资费用额与筹资额的比率。

◆ 长期债务资本成本率的测算

）

（T R K -?=1d l K l 为（税后）债务资本成本率，R d 为企业（税后）债务利息率，T 为企业所得税税率。

1.长期借款资本成本率的测算

A. 公式：K l =)

1()1()1()1(l l l l F T R F L T I --?=-?-? K l 为长期借款资本成本率；I 为长期借款年利息额；L 为长期借款筹资额，即借款本金；F 为长期借款筹资费用融资率，即借款手续费率；T 表示所得税税率。 R l 表示借款利息率（年利率）

B. 企业借款的筹资费用（手续费）很少，可以忽略不计。

公式：）

（T R K -?=1l l C. 在借款年内结息次数超过一次时，借款实际利率也会高于名义利率，从而资本成本率上升。 公式：)1(1)1(l l T M R K M -???

????-+= M 为一年内借款结息次数

2.长期债券资本成本率的测算

A.不考虑货币时间价值时， 公式：)

1(1)1(1b b b b b b F T R F B T I R K --?=-?-?=?=）（）（面值 K b 表示债券资本成本率；B 表示债券筹资额，按发行价格确定；F b 表示债券筹资费用率。

B.考虑货币时间价值时，

公式：step1税前n

b n t b 0)1()1(R P R I P +++=∑ Step2税后）

（T R K -?=1b b P 0表示债券筹资净额，即债券发行价格(或现值)扣除发行费用；I 表示债券年利息额；P n 表示债券面额或到期值；R b 表示债券投资的必要报酬率，即债券的税前资本成本率；t 表示债券期限。

● 股权资本成本率的测算

◆ 普通股资本成本率的测算

1.股利折现模型

A. 基本表达式：∑+=t c t c 1）

（K D P P c 为普通股筹资净额=(发行价格-发行费用)；D t 为普通股第t 年的股利；K c 表示普通股投资必要报酬率，即普通股资本成本率。

B.公司实行固定股利政策，即每年分派现金股利D 元 公式：c

c P D K = C.公司实行固定增长股利政策，股利固定增长率为G 公式：G P D K +=c

c 2.资本资产定价模型

公式：）

（F M F R R R R -?+=i i β 3.债券投资报酬率加股票投资风险报酬率

公式：资本成本率=债券投资报酬率+股票投资风险报酬率

◆ 优先股资本成本率的测算 公式：p p

p P D K =

◆ 留用利润资本成本率的测算

1）留用利润有资本成本，不过是一种机会资本成本。与普通股基本相同，只是

不考虑筹资费用。

2）非股份制企业股权资本成本率的测算：投入资本筹资协议有的约定了固定的利润分配比例，这类似于优先股，但不同于普通股；投入资本及保留盈余不能在证券市场上交易，无法形成公平的交易价格，因而也就难以预计其投资的必要报酬率。

● 综合资本成本率的测算

1.综合资本成本率的决定因素：个别资本成本率、各种长期资本比例

2.公式：∑?=?+?+?+?+?=j j r r c c p p b b l l W K W K W K W K W K W K K ω

综合资本成本率=长期借款资本成本+长期债券资本成本+优先股资本成本+普通股资本成本+留用利润资本成本

3.综合资本成本率中资本价值基础的选择

账面价值基础

市场价值基础

目标价值基础

思考题

1）广义资本结构&狭义资本结构的差别：广义的资本结构是指企业全部资本的各种构成及其比例关系。企业一定时期的资本可分为债务资本和股权资本，短期资本和长期资本。一般而言，广义的资本结构包括：债务资本与股权资本的结构、长期资本与短期资本的结构，以及债务资本的内部结构、长期资本的内部结构和股权资本的内部结构等。

狭义的资本结构是指企业各种长期资本的构成及其比例关系，尤其是指长期债务资本与（长期）股权资本之间的构成及其比例关系。

2）试分析资本成本中筹资费用和用资费用的不同特性：资本成本从绝对量的构成来看，包括用资费用和筹资费用两部分： （1）用资费用是指企业在生产经营和对外投资活动中因使用资本而承付的费用。例如，向债权人支付的利息，向股东分配的股利等。用资费用是资本成本的主要内容。长期资本的用资费用是经常性的，并因使用资本数量的多少和时期的长短而变动，因而属于变动性资本成本。

（2）筹资费用。筹资费用是指企业在筹集资本活动中为获得资本而付出的费用。例如，向银行支付的借款手续费，因发行股票、债券而支付的发行费用等。筹资费用与用资费用不同，它通常是在筹资时一次全部支付的，在获得资本后的用资过程中不再发生，因而属于固定性的资本成本，可视作对筹资额的一项扣除。

财务管理知识培训知识点总结

财务管理知识培训知识 点总结 This model paper was revised by LINDA on December 15, 2012.

《财务管理》知识点总结 《财务管理》知识点总结第一章财务管理总论《财务管理》对于大多数学文科的考生来说是比较头疼的一门课程，复杂的公式让人一看头就不由自主的疼起来了。但头疼了半天，内容还是要学的，否则就拿不到梦寐以求的中级职称。因此，在这里建议大家在紧张的学习过程中有一点游戏心态，把这门课程在某种角度上当成数字游戏。那就让我们从第一章开始游戏吧！ 首先，在系统学习财务管理之前，大家要知道什么是财务管理。财务管理有两层含义：组织财务活动、处理财务关系。 企业所有的财务活动都能归结为下述四种活动中的一种： 1、投资活动。通俗的讲，就是怎么样让钱生钱（包括直接产生和间接产生）。因为资金的世界是不搞计划生育的，所以投资所产生的收益对企业来说是多多益善。该活动有两种理解：广义和狭义。广义的投资活动包括对外投资和对内投资（即内部使用资金）。狭义的投资活动仅指对外投资。教材所采用的是广义投资的概念。该活动在第四、第五章讲述。 2、资金营运活动。企业在平凡的日子里主要还是和资金营运活动打交道，该活动对企业的总体要求只有一个：精打细算。该活动在第六章讲述。 3、筹资活动。企业所有的资产不外乎两个来源：所有者投入（即权益资金）和负债（即债务资金）。该活动在第七、第八章讲述。

4、资金分配活动。到了该享受胜利果实的时候了，这时就有一个短期利益和长远利益如何权衡的问题，这就是资金分配活动所要解决的问题。该活动在第九章讲述。 至于八大财务关系及五大财务管理环节，只要是认识中国字，并能把教材上的内容认认真真的看一遍，这些内容也就OK了。 财务管理忙活了半天，目的是什么，这就牵扯到财务管理目标的问题。一开始，企业追求利润的最大化，但后来发现它是个满身缺点的“坏孩子”，其主要缺点有四： 1、没有考虑资金时间价值； 2、没有反映利润与资本之间的关系； 3、没有考虑风险； 4、有导致企业鼠目寸光的危险。 后来，人们又发现了一个“孩子”，这个“孩子”有一个很大的优点，那就是反映了利润与资本之间的关系，但上一个“坏孩子”的其余三个缺点仍未克服，因此人们对这个“孩子”并不满意。这个“孩子”的名字叫每股收益最大化。经过一段时间的摸索，人们终于发现了一个“好孩子”，那就是企业价值最大化，它克服了“ 坏孩子”身上所有的缺点。它不仅受到企业家的青睐，也受到了教材的青睐（教材所采用的观点就是“好孩子”），忙活了半天，就是为了实现这个目标。当然，这个“好孩子”也有一些不尽如人意的地方：在资本市场效率低下的情况下，股票价格很难反映企业所有者权益的价值；法人

财务管理重点知识点整理

财务管理重点知识点整理 第一章财务管理总论 1. 财务管理的内容 财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性经济管理工作。 其中：财务活动有：（1）筹资活动 （2）投资活动 （3）资金营运活动 （4）资金分配活动 财务关系有：（1）企业与投资者（所有权与经营权） （注意顺序，判断题）（2）企业与债权人（债务与债权） （3）企业与受资者（所有权性质的投资与受资） （4）企业与债务人（债权与债务） （5）企业与供货商、客户 （6）企业与政府 （7）企业与职工 （8）企业内部各单位之间 2. 财务管理的环节 （1）财务预测；（2）财务决策（核心环节）；（3）财务预算；（4）财务控制；（5）财务分析 3. 财务管理的目标： （1）利润最大化 （2）每股收益最大化 （3）股东财富最大化 （4）企业价值最大化（最优目标） （考虑了资金的时间价值与风险） 4. 不同利益主体的冲突与协调： ·解决所有者与经营者之间在财务目标上的矛盾的做法： （1）监督；（2）激励；（3）解聘 ·解决债权人与所有者之间的矛盾： （1）在合同中加入限制性条款 （2）采取提前回收债权或不再提供新债权的方式 第二章财务管理的价值观念 1.货币的时间价值理论（见财务管理重要理论整理） （表现形式：相对数－时间价值率；绝对数－时间价值额） 2.货币时间价值相关计算（见财务管理计算题整理） ·计息期越短（计息次数多），以终值（大）表现的时间价值越大；（正变关系） ·计息期越短（计息次数多），以现值（大）表现的时间价值越小。（反变关系） 3.风险与报酬（见财务管理计算题整理） 第三章筹资方式 1.筹资的分类： （1）资金来源渠道 ①权益性筹资（自有资金）（特点：永续性不用还本；财务风险小；资金成本高） ②负债性筹资（债务资金）（特点：按期归还本金、利息；财务风险大；资金成 本低）

2020年(财务知识)财务管理知识点总结

（财务知识）财务管理知识点总结

《财务管理》知识点总结 第壹章财务管理总论 《财务管理》对于大多数学文科的考生来说是比较头疼的壹门课程，复杂的公式让人壹见头就不由自主的疼起来了。但头疼了半天，内容仍是要学的，否则就拿不到梦寐以求的中级职称。因此，于这里建议大家于紧张的学习过程中有壹点游戏心态，把这门课程于某种角度上当成数字游戏。那就让我们从第壹章开始游戏吧！ 首先，于系统学习财务管理之前，大家要知道什么是财务管理。财务管理有俩层含义：组织财务活动、处理财务关系。 企业所有的财务活动均能归结为下述四种活动中的壹种： 1、投资活动。通俗的讲，就是怎么样让钱生钱（包括直接产生和间接产生）。因为资金的世界是不搞计划生育的，所以投资所产生的收益对企业来说是多多益善。该活动有俩种理解：广义和狭义。广义的投资活动包括对外投资和对内投资（即内部使用资金）。狭义的投资活动仅指对外投资。课件所采用的是广义投资的概念。9月25日。 2、资金营运活动。企业于平凡的日子里主要仍是和资金营运活动打交道，该活动对企业的总体要求只有壹个：精打细算。9月26日。 3、筹资活动。企业所有的资产不外乎俩个来源：所有者投入（即权益资金）和负债（即债务资金）。9月27日。 4、资金分配活动。到了该享受胜利果实的时候了，这时就有壹个短期利益和长远利益如何权衡的问题，这就是资金分配活动所要解决的问题。9月28日。 至于八大财务关系及五大财务管理环节，只要是认识中国字，且能把课件上的内容认认真真的见壹遍，这些内容也就OK了。 财务管理忙活了半天，目的是什么，这就牵扯到财务管理目标的问题。壹开始，企业追求利

(完整版)财务管理基础知识点整理

财务管理基础知识点整理 1． 财务管理：企业财务管理是企业对资金运作的管理。 2． 企业财务管理活动：①企业筹资。②企业投资。③企业经营。④企业分配。 3． 企业财务关系： 4． ①企业与投资者。这种关系是指投资者向企业投入资本，企业向投资者支付投资报酬所形成的经济关系。 ②企业与受资者。是指企业对外投资所形成的经济关系。企业与受资者的财务关系是体现所有权性质的投资与受资的关系。 ③企业与债权人。是指企业向债权人借入资金，并按合同按时支付利息和本金所形成的经济关系。企业与债权人的财务关系在性质上属于债务债权关系。 ④企业与债务人。是指企业将资金购买债券、提供借款、或商业信用等形式，借给其他的企业和个人所形成的经济关系。企业与债务人的关系体现的是债权与债务关系 ⑤企业内部各单位之间。是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品和劳务所形成的经济关系。这种在企业内部形成的资金结算关系，体现了企业内部各部门之间的利益关系。 ⑥企业与职工。是指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。 ⑦企业与政府。这种关系体现了一种所有权的性质、强制和无偿的分配关系。 ⑧企业与经营者。同企业与职工之间的财务关系一样。另有经营者年薪制问题、股票期权问题；知识资本问题。 5． 企业财务管理特点：①综合性强。②涉及面广。③灵敏度高。 6． 企业财务管理原则：（1）系统原则 ①整体优化 ②结构优化 ③适应能力优化 （2）成本与效益均衡原则 （3）平衡原则 （4）风险与收益均衡原则 （5）利益关系协调 原则 （6）比例原则。 6．财务管理环节：①财务预厕 ②财务决策 ③财务预算 ④财务控制 ⑤财务分析 7．企业目标：（1）生存目标—要求财务管理做到以收抵支、到其偿债。 （2）发展目标—要求财务管理筹集企业发展所需的资金。 （3）获利目标—要求财务管理合理有效地使用资金。 8．企业财务管理的目标：①利润最大化 ②股东财富最大化 ③企业价值最大化 9．财务管理目标的协调：（1）所有者与经营者利益冲突及协调 ①监督 ②激励 ③市场约束 （2）所有者与债权人的冲突与协调 ①增加限制性条款 ②提前收回债权或不再提供新债 权 ③寻求立法保护 （3）财务管理目标与社会责任的关系及协调 ①保证所有者权益 ②维护消费者权益 ③保 障债权人权益 ④保护社会环境。 10．财务管理环境：（1）外部环境：①经济环境（经济周期、经济发展状况、经济政策、通货膨胀）②法律环境（企 业组织法规、税法、财务法规）③金融环境（金融机构、金融市场、金融工具、利息率） （2）内部环境：①企业组织形式（个人独资企业、合伙企业、公司制企业）②销售环境 ③采购 环境 ④生产环境 ⑤企业文化 11．资金时间价值（1）单利终值：F=P*(1+i ，n) （2）单利现值：P=F/(1+i ，n) （3）复利终值：F=P(F/P ，i ，n) （4）复利现值：P=F(P/F ，i ，n) （5）普通年金终值：F=A(F/A ，i ，n) （6）普通年金现值：P=A(P/A ，i ，n) （7）即付年金终值：F=A[(F/A ，i ，n+1)-1] （8）即付年金现值：P=A[(P/A ，i ，n -1)+1] （9）递延年金终值：P=A[(P/A ，i ，m+n)-(P/A ，i ，m)]=A(P/A ，i ，n)(P/F ，i ，m) =A(F/A ， i ，n)(P/F ，I ，m+n) （10）永续年金现值：P=A/i 12．贴现率计算方法：内插法 13．计息期短于一年的资金时间价值的计算：k=(1+i/m)m -1 14．风险的特征：①风险是客观存在的 ②风险与收益和损失密切相关 ③风险具有潜在性 ④风险具有可测性 15．风险的种类：①系统风险与非系统风险 ②经营风险和财务风险 16．标准离差： i n i i P E)(x δ?-=∑=21 ，标准离差率：ρ=V=δ/E ，Rr=b*V （Rr 应得风险报酬率，b 风险报

财务管理复习重点(整理)

财务管理复习重点 第一章财务管理总论(整理) 1、财务管理的内容及职能 财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。其对象是现金（或资金）的循环，主要工作涉及筹资、投资和股利分配。 主要职能：决策、计划与控制。 2、企业财务管理的目标及其影响因素 由于财务管理是企业管理的一部分，所以财务管理的目标取决于企业的总体目标，并且受财务管理自身特点的制约。 关于企业的财务目标的综合表达，有以下三种主要观点： ⑴利润最大化 ⑵每股利润（盈余）最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系。 ⑶股东财富最大化（企业价值最大化） 影响因素： （1）投资报酬率（2）风险（3）投资项目（4）资本结构（5）股利政策 3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具。 有时也称金融性资产，可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产。 金融工具（金融性资产）的特点：流动性、收益性、风险性。 注意三者之间的关系：流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 4、影响利率的因素 ⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率 回避的方法是不买质量差的证券，选择信用等级高的债券。 ⑷变现力附加率⑸利率变动附加率

第二章资金的时间价值 1、资金的时间价值概念 货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 现值——资金现在时刻的价值，用PV表示。 终值——也称将来值或未来值，用FV表示。 2、年金及其类型 （1）普通年金——又称后付年金。是指各期末收付的年金。 （2）预付年金——是在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。 （3）递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金。 （4）永续年金——是指无限期（永远持续）定额收付的年金。 3、名义利率与实际利率（PPT图） 1+i=（1+r/M）的m次方r: 名义利率，m:每年复利次数，i:实际利率 第三章风险和报酬 1、风险的类别： 从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险； 从公司本身看，风险分为经营风险和财务风险。 2、风险与报酬的关系 投资的报酬有两种表现形式：报酬额和报酬率。 时间价值是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬（率）。 我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额（风险溢酬）。 风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率（无风险报酬率）的那部分额外的报酬率。 如果两个投资项目的风险相同，投资者会选择报酬率高的项目；如果两个投资项目的报酬率相同，投资者会选择风险较低的项目；如果两个投资项目的风险、报酬率均较高，则要看投资者对风险和报酬的具体看法：风险越大，要求的报酬率越高。 3、计算标准离差率确定预期报酬率 （1）标准差率V VA=δ/K=3.87 VB=δ/K=0.258

财务管理概论知识点介绍

第一章财务管理概论 第一节财务管理的内容 财务管理主要是资金的管理，其对象是资金及其流转。 在生产经营中，企业资金从货币资金形态开始，依次通过购买、生产、销售三个环节，分别表现为现金变为货币资金—固定资金—生产储备资金—未完工产品资金—成品资金—货币资金。这种从货币资金开始，经过若干个阶段，又回到货币资金形态的运动过程，非现金资产，非现金资产又变为现金，这种周而复始的过程称为资金的循环。这种流转不断进行称为资金的周转。 企业财务管理的对象是企业资金运动的全过程，是对资金运动的直接管理。因此，财务管理的基本内容包括： 1、筹资管理：企业从事生产经营活动，必须以一定的资金为前提。也就是说，企业从各种渠道以各种形式筹集资金，是资金运动的起点。所谓筹资指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程。 根据筹集资金来源的不同，可以将企业的资金分为权益资金和债务资金。 2、投资管理：企业取得资金后，必须将资金投入使用，以谋求最大的经济效益。企业投资可以分为广义投资和狭义投资两种。广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部资金的使用和外部资金的投放。狭义的投资仅指对外投资。财务管理学中指狭义概念。 3、股利分配管理：利润分配是作为投资的结果而出现的，它是对投资成果的分配。 利润分配管理（股利政策）主要是研究企业实现的税后净利润如何进行分配，即多少用于发放股利和企业留存。 筹资决策和投资、股利分配有密切关系。 第二节财务管理的目标 财务管理目标：企业进行理财活动所期望达到的目的，也是评价企业理财行为是否合理的标准。有关财务管理目标的代表性观点主要有4种： 1、利润最大化

初级财务管理-重点总结

财务管理概念 企业财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作 1.企业财务活动是以现金收支的企业资金收支活动的总称。 2.财务管理的基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、运营资金管理、利润及其分配的管理。 3.如何处理企业财务关系？ ①同所有者：企业所有者要按照投资合同、协议、章程的约定履行出资义务，以便及时形成企业的资本金。企业利用基本金进行经营，实现利润后，应按出资比例或合同、章程的规定，想起所有者分配利润。 ②同债权人：企业除利用资本金进行经营活动外，还要借入一定数量的资金，以便降低企业资金成本，扩大企业经营规模。企业利用债权人的资金后，要按约定的利息率，及时向债权人支付利息，债务到期时，要合理调度资金，按时向债权人归还本金。 ③同其被投资单位：企业向其他单位投资，应按约定履行出资义务，参与被投资单位的利润分配。 ④同其债务人：企业将资金接触后，有权要求其债务人按预定的条件支付利息和归还本金。 ⑤内部各单位:企业应在实行内部经济核算制的条件下，企业供、产、销各部门以及各生产单位之间，相互提供产品和劳务要进行实价结算。 ⑥与职工之间：企业要用自身的产品销售收入，向职工支付工资、津贴、奖金等，按照提供的劳动数量和质量支付职工的劳动报酬。 ⑦与税务机关之间：要按照国家税法的规定缴纳各种税款，以保证国家财政收入的实现，满足社会各方面的需要，及时足额地纳税。 （企业所有者：1国家、2法人单位、3个人、4外商。 企业债权人：1债券持有人、2贷款机构、3商业信用提供者、4其他出借资金给企业的单位或个人。） 4.企业财务管理的特点： 财务管理是一项综合性管理工作； 财务管理与企业各方面具有广泛联系； 财务管理能迅速反映企业生产经营状况。 5.财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。 6.财务管理目标的基本特点：相对稳定性、多元性、层次性（整体分布具体目标）、计量性。 7.怎样理解财务管理目标？5＋6 财务管理的整体目标：以总产值最大化为目标、以利润最大化为目标、以股东财富最大化为目标、以企业价值最大化为目标。 财务管理的分部目标：筹资目标——在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本

财务管理学知识点汇总(2020年8月整理).pdf

第一章 总论 1.财务管理：财务管理是企业管理工作的一部分，它是依据财经法规制度，组织财务活动，处理各种财务关系，以实现企业经营目标的一种经济管理工作。 2.财务管理内容：公司财务活动是以现金收支为主的资金收支活动的总称。这些财务活动构成了财务管理的内容。－企业筹资引起的财务活动－企业投资引起的财务活动－企业经营引起的财务活动－企业分配引起的财务活动 3.财务管理的目标：公司理财活动所希望实现的结果，是评价公司理财活动是否合理的基本标准。以利润最大化为目标 以股东财富最大化为目标 4.财务管理的环境：又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的总和。1经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素。2法律环境指影响企业财务活动的各种法律、法规和规章。3金融市场环境 4社会文化环境 第二章 财务管理的价值观念 1.复利现值：是指未来年份收到或支付的现金在当前的价值。 2.复利终值：是指当前的一笔资金在若干期后所具有的价值。 3.年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。 4.后付年金的终值：一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。 5.后付年金的现值: 一定期间内每期期末等额的系列收付款项的现值之和。 6.先付年金——每期期初有等额收付款项的年金。 7.债券的特征及估价：债券是由公司、金融机构或政府发行的，表明发行人对其承担还本付息义务的一种债务性证券，是公司对外进行债务融资的主要方式之一。作为一种有价证券，其发行者和购买者之间的权利和义务通过债券契约固定下来。 8.债券的主要特征：（1）票面价值：又称面值，是债券发行人借入并且承诺到期偿付的金额 （2）票面利率：债券持有人定期获取的利息与债券面值的比率（3）到期日：债券一般都有固定的偿还期限，到期日即指期限终止之 9.债券投资的优点：本金安全性高。收入比较稳定。许多债券都具有较好的流动性。 10.债券投资的缺点：购买力风险比较大。没有经营管理权。需要承受利率风险。 1. 复利终值 F=P ·(1+i) ?= P ·FVIF i ，n = P ·(F/P ，i ，n) 2. 复利现值 P=F ·(PVIF i ，n )= F ·(P/F ，i ，n) 3. 后付年金终值 FVA=A ·(F/A, i ，n) （每期末收付） 4. 后付年金现值 PVA=A ·(P/A ，i ，n) （每期末收付） 5. 先付年金终值 XFVA=A ·(F/A ，i ，n) ·（1﹢i ）（每期初收付） 6. 先付年金现值 XPVA=A ·(P/A ，i ，n) ·（1﹢i ）（每期初收付） 7. 延期年金现值V 0=A ·(P/A,i ，n) ·(P/F i ，m)(n 代表第一期，m 代表第二期) 8. 永续年金现值V 0=A ·1/i 9. 当计算出的现值系数不能正好等于系数表中的某个数值，怎么办？ 使用插值法.找到和所算系数相邻的利率，公式：所得利率系数-小于它的系数/大于它的系数-所得利率系数.n(或i)=小于它的年数值（小于它的利率值）+公式所得值 10. 期望报酬率 各类需求发生的概率P ×各类需求下的报酬率R （如果期望报酬率相等可直接比较标准差；如果不等要比较差异系数，越小越好） R -=P1R1+PP2R2﹢…﹢PnRn=∑n =P i R i 标准差=σ= （∑n （R i -R -）2P i ）? 离散系数=CV=σ/R 11. 市场风险报酬率=市场证券组合报酬率-国库券利息率(无风险报酬率) （1）超过时间价值的那部分额外收益：Rp =βp (R M -R F ) Rp (市场证券组合报酬率) βp(证券组合的β系数) R M （所有股票的平均报酬率）R F （无风险报酬率） （2）市场的预期收益是无风险资产的收益率加上因市场组合的内在风险所需的补偿，用公式表示为：P F M R R R += 12. 资本资产定价模型 R i = R F +βi (R M -R F ) R F （无风险报酬率） R i (第i 种证券组合必要报酬率) R M （所有股票或证券的平均报酬率） βi (第i 种股票或证券组合的β系数) 13. 债券价值计算P=I(P/A,Rd ,n )=M(P/F,Rd ,n )

财务管理自学(自己整理的)重点知识点

第一章财务管理概述 6）财务关系 一、公司的财务活动 一般是指公司从事的与资本运动有关的业务活动。从公司资本的具体形态看，资本是公司的资产，包括有形资产和无形资产；从来源看，是公司的负债和股东权益。 公司财务活动包括筹资活动、投资活动、经营活动及股利分配活动。 （一）筹资活动：公司通过发行股票、发行债券、向银行借款、吸收直接投资等方式筹集资本，表现为公司的资本流入。公司偿还银行借款、支付利息及股利、支付借款手续费以及债券和股票的发行费用等各种费用，则表现为公司的资本流出。这种由于资本的筹集和使用而产生的资本流入与流出，便构成了公司筹资引起的财务活动。 （二）投资活动：公司把筹集到的资本投资于公司内部，用于购置固定资产、无形资产等，形成公司的对内投资；用于购买其他公司的股票、债券，形成公司的对外投资，对内与对外投资均表现为公司资本的流出。当公司变卖其对内投资的各种资产或收回对外投资的本金和收益时，表现为公司资本的流入。这种由于公司投资而产生的资本流入与流出，便构成了公司投资引起的财务活动。 （三）经营活动：首先，公司在正常生产经菅活动中，要采购材料和商品，以便从事生产和销售活动，同时还要支付工资和其他营业费用；其次，公司将产品或商品销售之后，可以取得资本的流入，收回资本；最后，如果公司现有资本不能满足生产经营的需要，可以采取短期借款的方式筹集所需资本。由于生产经营而产生的资本流入与流出，便构成了公司经营活动引起的财务活动。 （四）股利分配活动：在会计期末，对生产经营产生的利润和对外投资而分得的利润，应该按照规定的程序进行分配。首先，依法纳税；其次，用来弥补亏损、提取法定公积金；最后，向股东分配股利。这种因分配而产生的资本流动便属于股利分配引起的财务活动。 二、公司财务关系 公司在组织财务活动过程中与各方面发生的经济利益关系。 （一）公司与投资人之间的财务关系：最为根本，表现为公司的投资人向公司投入资本，公司向其支付股利。 （二）公司与债权人之间的财务关系：公司向债权人借入资本，并按照借款合同的规定按期支付利息和归还本金所形成的经济利益关系，体现的是债务与债权的关系。 （三）公司与被投资单位之间的财务关系：主要是指公司将闲置资本以购买股票或直接投资的形式向其他公司投资形成的经济利益关系，体现的是所有权性质的投资与受资的关系。 （四）公司与债务人之间的财务关系：主要是指公司将其资本以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济利益关系，体现的是债权与债务的关系。

财务管理学知识点归纳

2022年财务管理学知识点归纳（二） 第一章 ■企业财务关系 1.企业同其所有者之间的财务关系；2、企业同其债权人之间的财务关系：3、企业同其被投 资单位的财务关系：4、企业同其债务人的财务关系：5、企业内部各单位的财务关系： 6、企业与职工之间的关系： 7、企业与税务机关之间的财务关系 ■财务管理的目标 财务管理的目标是企业理财活动所希望的实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准 >以利润最大化为目标 缺点：1、没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目收益的时间价值；2、没能有效地考虑风险问题：3、没有考虑利润和投入资本的关系：4、不能反映企业未来的盈利能力：5、它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向；6、可能反映不了企业的真实情况 >以股东财富最大化为目标 优点：1、考虑了现金流量的时间价值和风险因素：2、在一圧程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为：3、反映了资本与收益之间的关系 "注“：股东所持有的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他相关利益者得到满足之后的剩余权益。 股东财富最大化的约朿条件：1、利益相关者的利益受到了完全的保护以免受到股东的盘剥：2、没有社会成本。 ■企业组织的类型 个人独资企业、合伙企业、公司制企业（有限责任公司、股份有限公司） 有限责任公司与股份有限公司的差别：1、股东的数疑不同：2、成立条件和募集资金的方式不同；3、股权转让的条件限制不同 第二章 ■复利计算和年金计算（见知识点一） 货币的时间价值原理正确地揭示了在不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。（时间价值产生于生产流通领域，消费领域不产生时间价值，大小取决于资金周转速度的快慢） 时间价值是扣除了风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。包括相对数形式（时间价值率）和绝对数形式（时间价值额）。 和注"：重点掌握现金流量时间线的使用 复利的概念充分体现了资金时间价值的含义:年金是指一立时期内每期相等金额的收付款项 ■贝塔系数的含义及计算 股票风险中通过投资组合能够被消除的部分称为可分散风险,而不能够被消除的部分则称为市场风险。（可分散风险也被称为公司特有风险或非系统风险。市场风险则又被称为不可分散风险或系统风险，或贝塔风险，是分散之后仍然残留的风险）

财务管理学知识点整理总结

财务管理职能：财务决策、财务计划、财务控制。财务管理目标具有相对稳定性、层次性。 财务管理总体目标：利润最大化、每股盈余最大化、股东财富最大化、企业价值最大化。 利润最大化的6个缺点：①没有考虑资金的时间价值②没能有效地考虑风险问题③没有考虑利润与投入资本的关系④没有反映未来的盈利能力⑤财务决策行为短期化⑥可能存在利润操纵。 每股盈余最大化的缺点:①没有考虑每股盈余发生的时间和持续的时间性；②缺陷二：没有考虑每股盈余承担的风险；③缺陷三：无法克服短期行为。 股东财富最大化的优点：①考虑了时间价值和风险因素②克服了追求利润的短期行为③反映了资本与收益之间的关系。 财务管理的具体环境：经济环境、法律环境、金融环境、社会文化环境 利率的分类：按利率之间的变动关系：基准利率、套算利率；按利率与市场的供求关系：固定利率、浮动利率；按利率形成机制：市场利率、公定利率 利率的构成：纯利率、通货膨胀率、风险收益率（包括违约风险收益率、流动性风险收益率、期限风险收益率） 货币时间价值：是指货币经历一段时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。货币时间价值有两种表现形式：相对数&绝对数。货币时间价值的衡量：单利、复利、年金。年金常见形态：租金、利息、折旧、公积金、养老金等。 年金类型：后付年金(普通年金)、先付年金（预付年金）、递延年金、永续年金。 资本成本：是指企业为筹措和使用资本而付出的的代价，包括两部分：筹资过程中发生的费用，如股票、债券的发行费用等；在使用过程中支付的报酬，如股利、股息等。 资本成本通常用相对数表示。资本成本三种形式：个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本。 成本性态：是指成本的变动同业务量变动之间的内在联系。 成本按性态分类：固定成本、变动成本和混合成本。 盈亏临界点：也称保本点，是使企业达到保本状态时的业务量。盈亏临界分析是本量利分析的延展，目的是进一步掌握企业的利润结构和经营业绩。表现形式：保本销售量、保本销售额。安全边际：是指盈亏临界点销售量与预计销售量之间的差额。经济含义：评价企业经营安全度的指标。安全边际越大，企业经营越安全。可以确知现有的业务量再降低多少企业就从盈利状态转入亏损状态 因素变动分析之对利润的影响：1.单价变动 2.单位变动成本变动 3.固定成本变动 4.销售量变动5.多因素同时变动 一般而言，对利润产生影响的各因素中，灵敏度最高的是单价，最低的是固定成本，销量和单位变动成本介于两者之间。 在一定经营水平下，经过计算因素变动的百分比不同，敏感系数相同。 风险分类：从个别投资者角度：公司特有风险、市场风险。从公司角度：经营风险（本质是销售风险）、财务风险（本质是企业偿债能力风险）。风险决策类型：确定性决策、风险性决策、不确定性决策。 风险衡量方法：概率分析方法。概率分析：是通过研究各种不确定性因素发生不同变动幅度的概率分布及其对项目经济效益指标的影响，对项目可行性和风险性以及方案优劣做出判断的一种不确定性分析法。 运用概率分析方法的风险衡量步骤 1.预测各种情况下的投资报酬结果及出现的可能性大小 2.计算期望报酬率 3.计算标准离差 4.计算标准离差率。标准离差率越大，投资风险越高，投资收益越高。 风险报酬两种表示方法：风险报酬额、风险报酬率。 必要投资报酬率的构成：无风险报酬、风险报酬、通货膨胀贴补。 企业决策过程中，一般要求项目或方案的预期报酬率大于必要投资报酬率，或者预期风险报酬率大于必要风险报酬率。多个方案可行的情况下具体取决于投资者对风险的规避程度。原则是投资报酬率越高越好、风险程度越低越好。 企业所有者权益包括：优先股、普通股和留存收益，它们的资本成本统称为“权益成本” 投资分类：按投资与企业生产经营关系：直接投资、间接投资；按投资对象存在形态和性质：实业投资（项目投资）、金融投资（证券投资）；按投资范围：对内投资、对外投资；按投资的重要程度：战术性投资、战略性投资 按投资时间长短：短期投资（流动资产投资）、长期投资 投资管理原则：可行性分析原则、投资结构平衡原则、投资组合与筹资组合相适应原则、

财务管理重点知识总结

第二部分企业财务管理——第一章财务管理基础 【考试要求】 1.财务管理的含义、内容、目标、职能 2.货币时间价值基本原理及其计算 3.投资风险与报酬的关系及风险报酬率的衡量 本章内容中级资格与初级资格的考试要求基本相同，以下五项知识点存在要求层次上的差别：知识点中级初级 货币时间价值的复杂情况的计算与运用掌握熟悉 货币时间价值的特殊情况的计算与运用熟悉了解 单项投资风险报酬率的计算与运用掌握熟悉 投资组合的风险类型掌握熟悉 投资组合风险报酬率和必要报酬率的计算与运用熟悉了解 第一节财务管理概述 一、财务管理的含义 1.企业财务管理 以企业特定财务管理目标为导向，组织财务活动、处理财务关系的价值管理活动，是企业管理的重要组成部分。具体包括四层涵义： 1）导向：财务管理目标； 2）对象：财务活动和财务关系； 3）核心：价值管理； 4）地位：整个经营管理不可或缺的重要组成部分。 2.财务活动 1）资本筹集：通过金融市场和筹资渠道，采用发行股票、发行债券和银行借款等方式来筹集资本。 2）资本投入：运用所筹集的货币资金购置所需要的固定资产和无形资产等长期资产。 3）资本营运：在持续的生产经营过程中，购买材料、商品，不断调整资本，使资本处于持续的营运状态。 4）资本回收：按照规定的程序对收入进行分配，包括依法纳税，补偿成本费用，向投资者分配利润等。 3.财务关系 1）企业与投资者（股东）之间 2）企业与债权人之间 3）企业（作为股东）与受资企业之间 4）企业（作为债权人）与债务人之间 5）企业与税务机关之间 6）企业与职工之间 【例题1·单项选择题】（2013初） 企业运用货币资金购置长期资产所反映的财务活动是（）。 A.资本筹集 B.资本投入 C.资本营运 D.资本回收 『正确答案』B 『答案解析』用货币资金购置长期资产所反映的财务活动是资本投入活动。

财务管理学知识点+公式

F-终值 P-现值 A-年金 i-利息率 n-年数 v价值 复利终值FVn=PV（1+i）^n 复利现值PV=PVIF i，n · FVn 后付年金终值FVAn=A · FVIFA i，n 后付年金现值PVAn=PVIFA i，n 先付年金终值 XFVAn=（FVIFA i，n+1 ）- A 先付年金现值 XPVAn=A（PVIFA i，n+I -1） 延期年金现值Vo=A（PVIFA i，m+n -PVIFA i，m） 永续年金现值 Vo=A/i 期望报酬率（头顶一横的R*）= i=1∑n Pi Ri （P-概论 R-报酬率） 方差σ^2= i=1∑n（Ri-R*）^2 · Pi （标准差就是把它根号）（风险量度） 离散系数CV=σ/R* 证券组合报酬Rp*= i=1∑n Wi βi* (Rp*-组合报酬率βi*-某只证券报酬率 n-有几项证券 Wi-比重） 资产定价模型Ri=RF*+βi（RM*-RF*） (Ri-第i种股票或必要报酬率、RF*-无风险报酬率、βi-第i个β系数、（RM*-RF*）-平均报酬率) 债券价值V=I·PVIFA*Rd*，n +M·PVIF*Rd*，n （I-每年利息额=面值x票面利率、*Rd*市场利率、n-期限、M-面值） 优先股估值V=D·PVIFA*Rd*，n +P·PVIF*Rd*，n （D-每年支付股利、P-每股P元购） 普通股估值V= t=1∑n Dt/（i+R）^t + Pn/（i+R）^n 若股票持有期长V=D/R 股利固定增长在Do基础上以g速度不断增长则 V=Do（1+g）/R-g 流动率=流动资产/流动负债 速动率=流动资产-存货/流动负债 资产负债率=负债总额/资产总额·100% 利息保障倍数=税前利润+利息费用/利息费用 应收帐款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额 总资产周转率=销售净额/资产平均总额 存货周转率=销售成本/存货平均余额 流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额 净利润=销售收入·销售净利率 资产息税前利润率=息税前利润/资产平均总额·100% 资产利润率=利润总额/资产平均总额 资产净利润率+净利润/资产平均总额 股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额·100% 销售毛利率=销售毛利/营业收入净额·100% 销售净利率=净利润/营业收入净额·100% 或 =总资产周转率·销售净利率 市盈率=每股市价/每股利润 净资产收益率=净利率/平均净资产其中平均净资产=平均总资产/权益乘数权益乘数=（平均）资产总值/（平均）股东权益总值 债券发行价格=F/（1+Rm）^n + n=1∑n I/（1+Rm）^t (F债券面额、I=F·票面利率、Rm市场

(完整版)财务管理重点名词解释

财务管理重点名词解释 第一章总论 财务管理：企业财务管理活动是企业管理的一个重要组成部分，是根据财经法规制度，按财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。从整体上讲，财务活动包括：（1）企业筹资引起的财务活动；（2）企业投资引起的财务活动；（3）企业经营引起的财务活动；（4）企业分配引起的财务活动。 企业财务关系就是企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。企业的财务关系可概括为以下几个方面：（1）企业通所有者之间的财务关系；（2）企业同其债权人之间的财务关系；（3）企业同其被投资单位的财务关系；（4）企业同其债务人的财务关系；（5）企业内部各单位的财务关系；（6）企业与职工之间的财务关系；（7）企业与税务机关之间的财务关系。 财务管理的目标：是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。不同国家的企业面临的财务管理环境不同，同一国家的企业公司治理结构不同，发展战略不同，财务管理目标在体现上述根本目标的同时又有不同的表现形式。 股东财富最大化：是指通过财务上的合理运营，为股东带来最多的财富。在股份公司中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，当股票价格达到最大时，股东财富也最大。所以，股东财富最大化又演变为股票价格最大化。 财务管理环境：又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响的企业外部条件的总和。财务管理的经济环境是影响财务管理的各种经济因素，如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。 第二章财务管理的价值观念 货币的时间价值：时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益

(财务知识)财务管理知识点总结最全版

（财务知识）财务管理知识 点总结

《财务管理》知识点总结 第壹章财务管理总论 《财务管理》对于大多数学文科的考生来说是比较头疼的壹门课程，复杂的公式让人壹见头就不由自主的疼起来了。但头疼了半天，内容仍是要学的，否则就拿不到梦寐以求的中级职称。因此，在这里建议大家在紧张的学习过程中有壹点游戏心态，把这门课程在某种角度上当成数字游戏。那就让我们从第壹章开始游戏吧！ 首先，在系统学习财务管理之前，大家要知道什么是财务管理。财务管理有俩层含义：组织财务活动、处理财务关系。 企业所有的财务活动都能归结为下述四种活动中的壹种： 1、投资活动。通俗的讲，就是怎么样让钱生钱（包括直接产生和间接产生）。因为资金的世界是不搞计划生育的，所以投资所产生的收益对企业来说是多多益善。该活动有俩种理解：广义和狭义。广义的投资活动包括对外投资和对内投资（即内部使用资金）。狭义的投资活动仅指对外投资。教材所采用的是广义投资的概念。9月25日。 2、资金营运活动。企业在平凡的日子里主要仍是和资金营运活动打交道，该活动对企业的总体要求只有壹个：精打细算。9月26日。 3、筹资活动。企业所有的资产不外乎俩个来源：所有者投入（即权益资金）和负债（即债务资金）。9月27日。 4、资金分配活动。到了该享受胜利果实的时候了，这时就有壹个短期利益和长远利益如何权衡的问题，这就是资金分配活动所要解决的问题。9月28日。 至于八大财务关系及五大财务管理环节，只要是认识中国字，且能把教材上的内容认认真真的见壹遍，这些内容也就OK了。 财务管理忙活了半天，目的是什么，这就牵扯到财务管理目标的问题。壹开始，企业追求利润的最大化，但后来发现它是个满身缺点的“坏孩子”，其主要缺点有四：

财务管理第一章和第二章相关知识点总结

财务管理 第一章 1、资产负债表 资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。它以“资产=负债+所有者权 益”会计等式为依据，按照一定的分类标准和次序反映企业在某一时点上全部资产、负债和 所有者权益的基本状况。它表明企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源，承担的负 债义务以及所有者对净资产的索偿权。揭示了企业某一特定时点有关资产、负债、所有者权益及其结构或相互关系的信息，既反映企业经营活动的物质基础，又反映了企业的规模和发展潜力。因此，利用该表的资料可以分析企业资产的分布状态、负债水平、负债结构 和所有者权益的构成情况，据以评价企业的资产、资本结构是否合理；可以分析企业资产 的流动性，长、短期债务金额及偿债能力，评价企业的财务弹性以及承受风险的能力。 2、利润表一定时期内生产经营成果的财务报表。它是根据企业一定会计期间发生的各项收入与各项费用的配比计算得出的净收益编制而成的，并通过其附表“利润分配表”来反映对净利润的分配情况。利润表能够说明企业某一特定时期的净收益状况及其形成过程。在财务分析中，利润表提供了评价企业的经营管理效率、判断资本保全程度和预测未来利润变化趋 势的主要信息来源。第一层次计算营业利润。营业利润由营业收入减去营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用和财务费用、资产减值损失，再加上公允价值变动收益、投资收益构成。第二层次计算利润总额。利润总额由营业利润加上营业外收入、减去营业外支出构成。第三层次计算净利润。净利润是由利润总额减去所得税费用构成。第四层次计算每股收益。每股收益包括基本每股收益和稀释每股收益两部分。通过利润表分析可以考核企业利润执行情况，评价经营活动的业绩，分析企业的盈利能力以及利润增减变化的原因，预测企业利润的发展趋势。将利润表项目与资产负债表项 目结合起来分析，可以计算企业所得与所占用资产之间的比例关系，分析企业的盈利能力， 评价企业收益水平。根据利润表还可以提供反映企业营业成本、利润率等信息资料，明确 企业加强成本管理的着眼点。、现金流量表3现金流量表是以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变动表，它为财务报表使用者提供企业一定会计期间内现金流量的信息、收益质量信息和财务弹性信息，并用于预测企业的未来现金流量。现金流量表的主要作用：一是提供报告期现金流量的实际数据；二是评价报告期收益 质量的信息；三是有助于评价企业的现金流动性和财务弹性；四是可据以预测企业的未来 现金流量。财务分析主体通过对经营活动产生的现金流量，投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量的分析，可以了解企业现金增减

财务管理知识点整理汇总(人大版)

第一章财务管理总论 一、财务管理的概念 （一）财务 1.定义：存在于企业生产经营过程中，体现着企业与各个方面经济利益关系的资本运行系统。 2.性质：财务的经济属性和社会属性 3.财务活动：以现金收支为主的资金收支活动。 4. 财务关系：企业在组织财务活动过程中与各有关方面之间的经济利益关系。 二、财务管理 （一）定义：财务管理是指企业以货币为主要度量形式，对资本运行系统所形成的财务活动以及财务关系进行的管理，在依托企业战略管理与经营管理目标促使企业资本高效有序地加以运作。 （二）基本特点: 广泛、综合、迅速 （三）存在原因：资本的稀缺性边际效益递减规律 三、财务管理的目标 （一）定义：又称理财目标，它是企业财务活动所要达到的根本目的，是企业一切财务活动以及处理各种财务关系的出发点和归宿，决定着企业财务管理的基本方向。 （二）特点：相对稳定性、多元性和层次性 （三）财务管理的总体目标： 1、产值最大化缺点：只讲产值、数量、生产、投入 2. 利润最大化缺点：易形成短期行为；没有考虑利润的取得时间、获取利润和所承担的风险的大小、 所获利润和投入资本额的关系。 3. 股东财富最大化目标量化指标：股价 优点：（1）考虑了资金的时间价值和风险问题；（2）在一定程度上能够克服短期行为。 （3）比较容易量化，便于考核和奖惩。 缺点：（1）只适用于上市公司；（2）只强调股东利益，对企业其他关系人的利益重视不够； （3）股价受多种因素影响，并非都是公司所能控制的。 4. 企业价值最大化目标 涵义：企业价值是企业未来现金流量按加权平均资本成本进行折现的现值。 优点：（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值原理进行计量； （2）科学地考虑了风险与报酬的关系； （3）能够克服企业在追求利润上的短期行为。 （四）财务管理的具体目标

财务管理学知识点归纳

第一章财务管理总论 1、资金运动的经济内容: ①资金筹集。筹集资金就是资金运动的起点,就是投资的必要前提。 ②资金投放。投资就是资金运动的中心环节。 ③资金耗费。资金的耗费过程又就是资金的积累过程。 ④资金收入。资金收入就是资金运动的关键环节。 ⑤资金分配。资金分配就是一次资金运动过程的终点,又就是下一次资金运动过程开始的前奏。 2、企业同各方面的财务关系: ①企业与投资者与受资者之间的财务关系。 ②企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。 ③企业与税务机关之间的财务关系。 ④企业内部各单位之间的财务关系。 ⑤企业与职工之间的财务关系。 3、企业财务管理的主要内容包括:①筹资管理。②投资管理。③资产管理 ④成本费用管理。⑤收入与分配管理。 4、财务管理的特点: 财务管理区别于其她管理的特点,在于它就是一种价值管理,就是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。 ①涉及面广。财务管理与企业的各个方面具有广泛的联系。 ②灵敏度高。财务管理能迅速提供反映生产经营状况的财务信息。 ③综合性强。财务管理能综合反映企业生产经营各方面的工作质量。 5、财务管理目标含义:又称理财目标,就是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。财务管理目标的作用:①导向作用。②激励作用。③凝聚作用。④考核作用。 6、财务管理目标的特征: ①财务管理目标具有相对稳定性。③财务管理目标具有层次性。 ②财务管理目标具有可操作性。(可以计量、可以追溯、可以控制) 7、财务管理的总体目标: ①经济效益最大化。 ②利润最大化。 ③权益资本利润率最大化。 ④股东财富最大化。 ⑤企业价值最大化。 8、企业价值最大化理财目标的优点: ①它考虑了取得报酬的时间,并用时间价值的原理进行了计量。 ②它科学地考虑了风险与报酬的联系。 ③它能克服企业在追求利润上的短期行为,因为不仅目前的利润会影响企业的价值,预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。 ④它不仅考虑了股东的利益,而且考虑了债权人、经理层、一般职工的利益。 9、企业价值最大化理财目标的缺陷: ①公式中的两个基本要素—未来各年的企业报酬与与企业风险相适应的贴现率就是很难预计的,预计中可能出现较大的误差,因而很难作为对各部门要求的目标与考核的依据。 ②企业价值的目标值就是通过预测方法来确定的,对企业进行考评时,其实际值却无法按公式的要求来取得。如果照旧采用预测方法确定,则实际与目标的对比毫无意义,业绩评价也