财务管理试卷
财务管理试卷（一）
一、单项选择题（每小题1分，共计10分）
1、在各种企业财务管理目标中，“股东财富最大化”目标具有很多优点，下列各项不属于其优点的是（c）。
A、考虑了风险因素
B、在一定程度上能够克服短期行为
C、注重考虑各利益相关方的利益
D、比较容易量化
2、在财务活动发生前，就制定一系列制度和规定，把可能产生的差异予以排除的财务控制方法是（）。
A、防护性控制
B、前馈性控制
C、反馈性控制
D、平衡性控制
3、无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的β系数为2，则该股票的报酬率为（B ）。
A、 10%
B、 14%
C、 16%
D、 22%
4、某企业税后净利润为70万元，所得税率为30%，利息费用为20万元，则利息保障倍数为（）。
A、 3.5
B、 4.5
C、 5
D、 6
5、下列哪种资产与筹资的组合的特点为：部分短期资产由短期资金来融通，长期资产和另外部分短期资产由长期资金来融通？（B ）
A、正常的组合
B、保守的组合
C、冒险的组合
D、激进的组合
6、优先满足投资机会，并能保持公司的最佳资本结构的股利政策是（ A ）。
A、剩余股利政策
B、固定股利或稳定增长股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加额外股利政策
7、2002年甲企业的税前利润为50万元，利息费用为30万元。2003年税前利润增为60万元，利息费用仍为30万元。则甲企业2003年的财务杠杆系数为（A ）
A、 2.5
B、 1.6
C、 2
D、 1.5
8、下列筹资方式中，不属于混合性筹资的是（ A ）
A、融资租赁
B、优先股
C、可转换债券
D、认股权证
9、某企业平均每天消耗甲材料30千克，预计每天最大消耗量为50公斤。甲材料从发出订单到货物验收完毕平均需要10天，预计最长需要13天。甲材料的订货点为（ D ）
A、 175公斤
B、 300公斤
C、 475公斤
D、 650公斤
10、企业赊购一批原材料，信用条件为“2/15，n/45”。则企业放弃现金折扣的资金成本为（ D ）
A、12.24％
B、16.33％
C、24％
D、24.49％
二、多项选择题（每小题2分，共计20分）
2、下列各项中属于可分散风险的是（）。
A、国家财政政策的变化
B、某公司经营失败
C、某公司工人罢工
D、世界能源状况的变化
E、宏观经济状况的改变
3、资金利率由以下（）部分构成。
A、纯利率
B、违约风险报酬
C、通货膨胀补偿
D、流动性风险报酬
E、期限风险报酬
4、下列各项属于债券筹资优点的是（）。
A、风险比普通股低
B、成本比普通股低
C、弹性较大
D、有利于保持股东控制权
E、限制条件较少
5、下列对信用政策的叙述中正确的是（）。
A、信用标准越严，企业坏账风险越小
B、信用期限越长，应收账款的机会成本越高
C、信用期限越长，越有利于销售收入规模的扩大
D、现金折扣越高，应收账款平均收账期越短
E、收账政策越严，对企业越有利
6、下列各项中属于“五C”评估法中所包含的因素的是（）。
A、品德（character）
B、成本（cost）
C、资本（capital）
D、情况（condition）
E、现金流（cashflow）
8、普通股筹资和债券筹资的每股利润无差别点为120万元，则下列哪些情况下应选择债券筹资？（）
A、息税前利润为135万元，利息费用为20万元
B、税前利润为110万元，利息费用为20万元
C、息税前利润为110万元，利息费用为20万元
D、税前利润为135万元，利息费用为20万元
E、净利润为80万元，所得税率为30％，利息费用为20万元
9、某公司全年需要甲零件1200件，每次订货成本为600元，每件年储存成本为4元，则下列各项中正确的有（）。
A、经济订货批量为300件
B、经济订货批量为600件
C、经济订货批数为2
D、经济订货批数为4
E、经济总成本为2400元
10、下列关于金融市场的说法中正确的是（）。
A、短期资本市场简称资本市场
B、长期证券的发行市场又叫初级市场
C、长期证券的交易市场又叫次级市场
D、黄金市场也属于金融市场
E、外汇市场又叫货币市场
三、判断题（每小题1分，共计20分）
1、永续年金没有现值。（X ）
2、在有风险情况下的投资决策中，按风险调整现金流量法中最常用的是确定当量法。在这种方法下，一笔现金流量的不确定性越大，为其选用的约当系数就应越高。（）
3、在用净现值作为投资决策指标时，按风险调整现金流量法与按风险调整贴现率法分别通过调整公式中的分子和分母来考虑风险。（）
4、现值大于0的方案，获利指数一定大于1，内部报酬率一定大于资金成本或必要报酬率。（ V ）
5、对单个投资方案进行取舍或对两个互斥投资方案进行选择，净现值法和获利指数法都能得到相同的结论。（ X ）
6、固定股利支付率政策是一种固定的股利政策，各期股利比较稳定。（ X ）
7、向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票必须为记名股票，向社会公众发行的股票必须为无记名股票。（ V ）
8、现金周转期=存货周转期＋应付账款周转期－应收账款周转期。（X ）
9、投资回收期没有考虑资金的时间价值，也没有考虑回收期满后的现金流量状况。（X ）
10、长期借款常见的信用条件包括补偿性余额，它使得借款的实际利率高于名义利率。（ V ）
11、固定资产更新决策中，原有固定资产和新固定资产的购置成本都将影响决策。（ X ）
12、企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，既包括内部关系，也包括外部关系，既包括所有权性质的关系，也包括债权性质的关系。（ V ） 13、一笔资金存入银行，按复利计息。在年利率和存期一定的情况下，计息期越短，到期本利和越少。（ X ）
14、发行股票和债券是重要的直接筹资方式，银行借款则是基本的间接筹资方式。（ V ）
15、联合杠杆是营业杠杆和财务杠杆的综合。因而联合杠杆系数等于营业杠杆系数与财务杠杆系数之和。（ X ）
16、短期融资券起源于商品或劳务交易过程中的商业票据，但在发展过程中逐渐脱离了商品或劳务的交易过程，成为单纯的筹资工具。（ V ）
17、存货的ABC控制法把数量最多的存货划为A类，进行重点管理；把数量其次多的存货划为B类，进行次重点管理；把数量最少的存货划为C类，进行一般管理。（ X ）
18、制造企业按照协议先将其资产卖给租赁公司，再作为承租企业将所售资产租回使用，并按期向租赁公司支付租金。这种融资租赁形式叫作杠杆租赁。（ X ）
19、资产负债率越高，说明企业的财务风险越高，也说明企业的财务杠杆程度越高。（ V ）
20、公司股票的市盈率越高越好，因为高市盈率说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票。（ X ）
四、计算题（第1题5分，第2题15分，共计20分）
1、C公司2003年末流动资产1200万元，长期资产1800万元；应付账款300万元，应付票据60万元，其他负债640万元，股东权益2000万元。其中，敏感项目是流动资产、应付账款和应付票据。该公司2003年主营业务收入为6000万元，净利润为300万元。2004年预计主营业务收入将增长30%，主营业务净利率保持不变。公司的股利支付率为60%。试确定公司2004年的外部融资需求。
2．E公司某项目投资期为两年，每年投资200万元。第三年开始投产，投产开始时垫支流动资金50万元，项目结束时收回。项目有效期6年，净残值40万元，按直线法折旧。每年营业收入400万元，付现成本280万元。公司所得税税率30%，资金成本10%。
要求：（1）计算每年的营业现金流量；（2）列出项目的现金流量计算表；
（3）计算项目的净现值、获利指数和内部报酬率，并判断项目是否可行。
试卷（一）参考答案
一、单选题（每题只有一个正确答案，每题1分，共15分）
1、C
2、A
3、B
4、D
5、B
6、A
7、B
8、A
9、C 10、D
二、多选题（每题至少有两个正确答案，每题2分，共20分）
1、ABCD
2、BC
3、ABCDE
4、BD
5、ABCD
6、ACD
7、ADE
8、ABDE
9、BCE 10、BCD
三、判断题（每题1分，共20分）
1、×
2、×
3、√
4、√
5、×
6、×
7、×
8、×
9、√ 10、√
11、× 12、√ 13、× 14、√ 15、× 16、√ 17、× 18、× 19、√ 20、×
财务管理试卷（二）
一、单选题（每题1分，共15分）
1.在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（ A ）。
A．企业价值最大化 B．利润最大化 C．每股收益最大化 D．资本利润率最大化
2.普通年金终值系数的倒数称为（B ）。
A．复利终值系数 B．偿债基金系数 C．普通年金现值系数 D．投资回收系数
3.已知（F/A，5%，9）=11.027，（F/P，5%，1）=1.05，（F/P，5%，10）=1.6289，则10年、5%的预付年金终值系数为（ A ）。
A．11.5784 B．12.077 C．17.9619 D．13.2073
4.如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的β值（C）。
A．等于1 B．小于1 C．大于1 D．等于0
5.目前企业的流动比率为120%，假设此时企业赊购一批材料，则企业的流动比率将会（ B ）。 A．提高 B．降低 C．不变 D．不能确定
6.如果（f/p，5%，5）=1.2763，则（a/p，5%，5）的值为（B ）。
A．0.2310 B．0.7835 C．1.2763 D．4.3297
7.如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系:npv＞0，npvr＞0，pi＞1，irr＞ic，pp ＞n/2，则可以得出的结论是（A ）。
A．该项目基本具备财务可行性 B．该项目完全具备财务可行性
C．该项目基本不具备财务可行性 D．该项目完全不具备财务可行性
8.普通股、优先股、债券和银行借款的资金成本，按照从高到低的排列顺序通常为（ A ）A．普通股、优先股、债券、银行借款 B．优先股、普通股、债券、银行借款
C．债券、优先股、普通股、银行借款 D．银行借款、普通股、优先股、债券
9.以下营运资金融资策略中收益性和风险性均较高的是（ C ）。
A．保守型融资策略 B．配合型融资策略 C．激进型融资策略 D．稳健型融资策略 10.某投资项目投产后预计第一年流动资产需用额为100万元，流动负债需用额为80万元，第二年流动资产需用额120万元，流动负债需用额90万元，则第二年的流动资金投资额为（）万元。
A．30 B．20 C．10 D．0
11.下列各项中不属于存货变动性储存成本的是（B）。
A．存货的变质损失 B．储存存货仓库的折旧费
C．存货的保险费用 D．存货占用资金的应计利息
12.某企业本年销售收入为20000元，应收账款周转率为4，期初应收账款余额3500元，则期末应收账款余额为（）元。
A．5000 B．6000 C．6500 D．4000
13.某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率10%，5年期、折现率为10%的年金现值系数为3.791，则该项目的年等额净回收额约为（B）万元。
A．2000 B．2638 C．37910 D．50000
14.体现股利无关理论的股利分配政策是（）。
A．剩余股利政策 B．固定股利政策
C．正常股利加额外股利政策 D．固定股利支付率政策
15.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）。
a.资产负债率+权益乘数=产权比率
b.资产负债率－权益乘数=产权比率
c.资产负债率×权益乘数=产权比率
d.资产负债率÷权益乘数=产权比率
二、多选题（每题2分，共10分）
1.关于企业价值最大化的表述正确的有（）。
A．该目标考虑了时间价值和风险价值 B．该目标容易造成企业的短期行为
C．法人股东对股价最大化目标没有足够的兴趣 D．该目标有利于实现社会效益最大化2.下列说法正确的是（）。
A．企业总体风险可进一步分为经营风险和财务风险
B．经营风险，是指因生产经营方面的原因给企业目标带来不利影响的可能性
C．市场组合中的非系统风险已经被消除，所以市场组合的风险就是市场风险
D．在资产组合中资产数目较少时，通过增加资产的数目，分散风险的效应会比较明显，但当资产的数目增加到一定程度时，风险分散的效应就会逐渐减弱
3.影响应收账款机会成本的因素有（）。
A．应收账款周转天数 B．变动成本率 C．赊销收入净额 D．资金成本率
4.在下列各项中，属于企业进行收益分配应遵循的原则有（）。
a.依法分配原则
b.资本保全原则
c.分配与积累并重原则
d.投资与收益对等原则
5.影响应收账款机会成本的因素有（）。
A．应收账款周转天数 B．变动成本率 C．赊销收入净额 D．资金成本率
三、业务题（第1、2题各10分，第3、4题各15分，第5题25分，共75分）
1.某公司拟进行股票投资，计划购买a、b、c三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%；乙种投资组合的风险收益率为3.4%。同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。
要求：
（1）根据a、b、c股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。
（2）按照资本资产定价模型计算a股票的必要收益率。
（3）计算甲种投资组合的β系数和风险收益率。
（4）计算乙种投资组合的β系数和必要收益率。
（5）比较甲乙两种投资组合的β系数，评价它们的投资风险大小。
2.已知某公司2001年会计报表的有关资料如下：
要求：
（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按
平均数计算）：
①净资产收益率；②总资产净利率（保留三位小数）；
③主营业务净利率；④总资产周转率（保留三位小数）；⑤权益乘数
（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。
3.光华股份有限公司有关资料如下：
（1）公司本年年初未分配利润贷方余额为181.92万元，本年息税前利润为800万元适用的所得税税率为33%。
（2）公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为10%，假定公司筹资费用忽略不计。
（3）公司股东大会决定本年度按10%的比例计提法定公积金，按10%的比例计提法定公益金。本年按可供投资者分配利润的16%向普通股股发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6% 。
（4）据投资者分配，该公司股票的?系数为1.5，无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为14%。
要求：
（1）计算光华公司本年度净利润。
（2）计算光华公司本年应计提的法定公积金和法定公益金。
（3）计算光华公司本年末可供投资者分配的利润。
（4）计算光华公司每股支付的现金股利。
（5）计算光华公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数。
（6）计算光华公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。
（7）利用股票估价模型计算光华公司股票价格为多少时投资者才愿意购买。
4.华明公司于2001年1月1日购入设备一台，设备价款1 500万元，预计使用3年，预计期末无残值，采用直线法按3年计提折旧（均符合税法规定）。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来三年的销售收入分别增长1 200万元、2 000万元和1 500万元，经营成本分别增加400万元、1000万元和600万元。购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措，债券面值为1 500万元，票面年利率为8%，每年年末付息，债券按面值发行，发行费率为2%。该公司适用的所得税税率为33%，要求的投资收益率为10%，有关复利现值系数和年金现值系数如下表。
要求：
（1）计算债券资金成本率。（2）计算设备年每折旧额。
（3）预测公司未来三年增加的净利润。（4）预测该项目各年经营净现金流量。
（5）计算该项目的净现值。
5.为提高生产效率，某企业拟对一套尚可使用5年的设备进行更新改造。新旧设备的替换将在当年内完成（即更新设备的建设期为零），不涉及增加流动资金投资，采用直线法计提设备折旧。适用的企业所得税税率为33%。
相关资料如下：
资料一：已知旧设备的原始价值为299000元，截止当前的累计折旧为190000元，对外转
让可获变价收入110000元，预计发生清理费用1000元（用现金支付）。如果继续使用该设备，到第5年末的预计净残值为9000元（与税法规定相同）。
资料二：该更新改造项目有甲、乙两个方案可供选择。
甲方案的资料如下：
购置一套价值550000元的A设备替换旧设备，该设备预计到第5年末回收的净残值为50000元（与税法规定相同）。使用A设备可使企业第1年增加经营收入110000元，增加经营成本20000元；在第2-4年内每年增加营业利润100000元；第5年增加经营净现金流量114000元；使用A设备比使用旧设备每年增加折旧80000元。
经计算，得到该方案的以下数据：按照14%折现率计算的差量净现值为14940。44元，按16%计算的差量净现值为-7839。03元。
乙方案的资料如下：
购置一套B设备替换旧设备，各年相应的更新改造增量净现金流量分别为：
△ NCF0=-758160元，△NCF1-5=200000元。
资料三：已知当前企业投资的风险报酬率为4%，无风险报酬率8%。
（1）根据资料一计算与旧设备有关的下列指标：
①当前旧设备折余价值；
②当前旧设备变价净收入；
（2）根据资料二中甲方案的有关资料和其他数据计算与甲方案有关的指标：
①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；
②经营期第1年总成本的变动额；
③经营期第1年营业利润的变动额；
④经营期第1年因更新改造而增加的净利润；
⑤经营期第2-4年每年因更新改造而增加的净利润；
⑥第5年回收新固定资产净残值超过假定继续使用旧固定资产净残值之差额；
⑦按简化公式计算的甲方案的增量净现金流量（△NCF1）；
⑧甲方案的差额内部收益率（△IRR甲）。
（3）根据资料二中乙方案的有关资料计算乙方案的有关指标：
①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；
② B设备的投资；
③乙方案的差额内部收益率（△IRR乙）。
（4）根据资料三计算企业期望的投资报酬率。
（5）以企业期望的投资报酬率为决策标准，按差额内部收益率法对甲乙两方案作出评价，并为企业作出是否更新改造设备的最终决策，同时说
明理由。
财务管理试卷（三）
一、单项选择题：（每小题分，共分）
1．在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上
的片面性和短期行为的财务管理目标是（）。
A．利润最大化B．企业价值最大化 C．每股收益最大化 D．资本利润率最大化2．企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（）。
A．1年 B．半年 C．1季 D．1月
3．某公司拟在学校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元奖金，若年复利率为12%，该公司现在应向银行存入（）元本金。
A．450000 B．300000 C．350000 D．360000
4．下列用以代表无风险收益率的是（A）。
A．短期国债收益率B．长期国债收益率C．公司债券收益率D．股票收益率5．某企业的经营杠杆系数为1，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）。
A．5% B．10% C．15% D．20%
6．经营杠杆系数（DOL）、财务杠杆系数（DFL）和复合杠杆系数（DCL）之间的关系是（）。A．DCL=DOL+DFL B．DCF=DOL—DFL C．DCL=DOL×DFL D．DCL=DOL÷DFL 7．某投资方案，当折现率为12%时，其净现值为18万元，当折现率为14%时，其净现值率为-12万元。该方案的内部收益率( )。
A．大于14% B．小于12% C．介于12%与14%之间D．无法确定8．公司股东会或董事会违反《公司法》规定的利润分配顺序，在抵补亏损和提取法定盈余公积金、公益金之前向股东分配利润的（）。
A．必须在下一年度调整冲回B．必须将违反规定发放的利润退还公司
C．必须冲转当年未分配利润D．必须退还公司并处以罚款
9．较高的现金流动负债比率一方面会使企业资产的流动性较强，另一方面也会带来（）。A．经营现金流量不足B．销售机会的丧失C．利息的增加D．机会成本的增加10．如果企业速动比率很小，则下列观点成立的是（）。
A．企业流动资产占用过多B．企业流动负债总额不高
C．企业存货等不易变现的流动资产较多D．企业资产流动性很强
11．在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。
A．短期投资者B．企业债权人C．企业经营者D．税务机关
12．下列说法中正确的是（）。
A．零基预算以基期成本费用水平为基础进行编制
B．增量预算不考虑以往会计期间发生的费用
C．增量预算适用于产出较难辨认的服务性部门费用预算
D．增量预算必须假设原有各项开支都是必要的
13．（）是全面预算的起点。
A．生产预算B．销售预算C．现金预算D．直接材料预算
14．在编制预算时，将预算期与会计本年度脱离，跟着预算的执行不断延伸增补预算，逐期向后动弹，使预算期永远保持为一个固定期间的预算编制方法称为（）。
A．滚动预算B．固定预算C．弹性预算D．增量预算
15．某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初存量200吨，该季度生产需用量300吨，预计期末存量为200吨，材料单价为100元/吨，若材料采购货款有60%在本季度内付清，另外40%在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为（）元。
A．11000 B．18000 C．12000 D．13000
二、多项选择题：（每小题1.5分，共15分）
1．利润最大化的理财目标主要缺点有（）。
A．是一个绝对值指标，没有考虑投入与产出之间的关系； B．没有考虑货币时间价值；
C．它有可能使企业财务决策具有短期行为的倾向； D．没有有效地考虑风险2．下列选项中，（）可以视为年金的形式。
A．按直线法计提的折旧 B．租金
C．按工作量法计提的折旧 D．每年定额的保险费
3．下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有（）。
A．无风险报酬 B．通货膨胀补贴 C．资本成本D．风险报酬
4．下列属于非系统风险是（）。
A．产品的生产周期延长B．罢工C．通货膨胀D．经济衰退
5．按照资本资产定价模型，影响特定项目必要收益率的因素有（）。
A．无风险收益率B．平均风险的必要收益率
C．特定项目的β系数D．项目的财务风险
6.哪些因素会影响债券到期收益率（）。
A.票面价值
B.票面利率
C.市场利率
D.购买价格
7.基金的优缺点有（）。
A．能够在不承担太大风险的情况下获得较高收益；
B．具有专家理财优势和资金规模优势。
C．无法获得很高的投资收益；
D．在资本市场不景气的情况下，投资人可能承担较大风险。
8．企业筹措长期资金的筹资方式有（）。
A．利用商业信用B．吸收直接投资C．发行公司债券D．融资租赁9．影响债券发行价格的因素包括（）。
A．债券面额B．票面利率C．市场利率D．债券期限
10．如果企业把信用标准定得过高，则会（）。
A．降低违约风险B．降低收账费用C．降低销售规模D．降低企业市场竞争能力三、判断题：（每小题1分，共10分）
1．如果预期市场利率上升，企业应当考虑筹集长期资金来满足企业生产经营需要。（X）2.因连续亏损即将被退市的ST上市公司当前的理财目标应该是实现企业价值最大化。（X ）
3．已知（P/F，10%，1）＝0.909；（P/F，10%，2）＝0.826；（P/F，10%，3）＝0.751,则（P/A，10%，3）=0.909+0.826+0.751=2.486。（ X ）
4．“加息预期下降，债券价格止跌企稳”，这句话从资金时间价值原理的分析，是有道
理的。（ V ）
5．在除息日之前，股利权利从属于股票；从除息日开始，新购入股票的投资者不能分
享本次已宣告发放的股利。（V ）
6．发放少量的股票股利可能会使股东得到股票价值相对上升的好处。（V ）
7．股票分割会使股票面值发生变化，但所有者权益总额和内部结构均不发生变化。
（V ）
8．权益乘数的高低取决于企业的资本结构，负债比重越高权益乘数越低，财务风险越
大。（X ）
9．对于盈利企业，在总资产净利率不变的情况下，资产负债率越高净资产收益率越高。（V ）
10．零基预算不是以现有费用水平为前提编制的，而是一切从零重新编制。（V）
五、应用题：（共45分）
1.万科的有关财务数据如下：
(1)万科（000002）2006-2007净资产报酬率相关指标：
年份净资产报酬率总资产净利润率权益乘数2006 20.05% 6.59% 303.99% 2007 21.88% 7.19% 304.50%
(2)万科（000002）2006-2007年资产净利率相关指标：
年份总资产净利润率销售净利率资产周转率2006 6.59% 12.93% 0.51 2007 7.19% 14.97% 0.48
(3)万科（000002）2006-2007年资产周转率相关指标：
年度2007-12-31 2006-12-31
应收账款周转率(倍) 57.79 48.11 应收账款周转天数(天) 6 8 存货周转率(倍) 0.42 0.49 存货周转天(天) 861 744 流动资产周转率(倍) 0.51 0.55 流动资产周转天数(天) 720 660 固定资产周转率(倍) 65.65 49.32 总资产周转率(倍) 0.48 0.51
1）请你写出净资产收益率、权益乘数、营业净利率、应收账款周转率（倍）、固定资产周转率(倍)的计算公式。（5分）
2）请用连环替代法分析销售净利率、资产周转率、权益乘数变化对2007年万科净资产报酬率的影响程度，并予以文字陈述。（5分）
2．西北公司预测的下一年度赊销额为3240万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，一年按360天计算，请计算应收账款的机会成本。（5分）
3.天齐锂业于2010年8月18日首次公开发行2450万股，发行价格为每股人民币30.00元，募集资金总额为7.35亿元，扣除发行费用5743.32万元，实际募集资金净额6.78亿元。募集资金运用项目投资额为2.65亿元，超募
4.13亿元。截止到2011年4月30日，公司超募资金合计使用1.54亿元。剩余净额为2.59亿元。
公司在2010年度每股收益为0.48元，其分红送配方案为以总股本9800万股（其中限售流通股股数为 7350万股）为基数,每10股派1元(含税,税后0. 9元)转增5股；净资产收益率为4.08%。
1）该公司向社会公开募集资金总额为多少元（列出计算过程）？筹资费率为多少？（5分）2）若按2010年的分红计算，则该公司的新发行的普通股资本成本为多少？（5分）
4.鼎鼎公司20×0年A产品销售和成本的有关资料如表所示。
摘要基期
（20×0年）
计划期
（20×1）年
变动额变动率
单位售价（元）100 100 不变
产销量（件）5,000 7,000 2,000 40% 销售收入总额（元）500,000 700,000 200,000 40% 单位变动成本（元）50 50 不变
变动成本总额（元）250,000 350,000 100,000 40% 贡献毛益（元）250,000 350,000 100,000 40% 固定成本（元）50,000 50,000 不变
其中:单位产品固定成本
（元）
10 7.14 －2.86 －28.57% 息税前利润（元）200,000 300,000 100,000 50% 1）请你回答，为什么销售量增加40%，而息税前利润却会增加50%？（5分）
2）请你计算鼎鼎公司20×0年度经营杠杆系数。（5分）
5. 已知某更新改造项目有关净现金流量数据见图，假设该项目的基准折现率为10%。
图：更新改造项目各期现金净流量
请计算该项目的净现值，并评价该改造项目是否可行？（5分）
已知：（P /F ,10%,1）=0.9091；(P /A ,10%,4)= 3.1699、（F / P ,10%,1）=1.100；(F /A ,10%,4)=4.641。
6.佛山照明自1993年上市以来，一直十分重视对股东的回报，自1994~2009年期间每10股平均现金分红达4.60元，被誉为国内资本市场的“现金奶牛”。如果你的期望报酬率为5%。请问，若该公司继续保持分红能力，你在愿意在多少的价位以下购入该股股票？(5分)
试卷（三）参考答案
一、单项选择题：1——5 BDBAB 6——10 CCBDC 11——15 CDBAC
二、多项选择题：1.ABCD 2.ABD 3.ABD 4.AB 5.ABC
6.ABD
7.ABCD
8.BCD
9.ABCD 10.ABCD
三、判断题：1.错 2.错 3.对 4.对 5.对 6.对 7.对 8.错 9.对 10.对
五．应用题
1.1）：净资产收益率=净利润/平均净资产；权益乘数=1/(1-资产负债率)；营业净利率=净利润/营业收入；应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额；固定资产周转率=营业收入/固定资产平均净值；(2) 年份 销售净利率 资产周转率 权益乘数
净资产报酬率 变动影响 分值 销售净利率
14.97% 0.51 303.99% 23.21% 3.16% 1分 资产周转率
14.97% 0.48 303.99% 21.84% -1.37% 1分 权益乘数
14.97% 0.48 304.50% 21.88% 0.04% 1分 合计 1.83% 1分
2.3240/360*45*60%*8%=19.44万元。(5分)
3.1）募集资金总额=2450万股*30元=73500万元；筹资费率为=5743.32/73500=7.8140%
2）若按2010年的分红计算，则该公司的新发行的普通股资本成本
=0.1/30(1-7.8140%)=0.3073%
4.1）：因为企业存在固定的经营成本，其在一定范围内不会随着营业收入的变化而变化，因此，在销售增长的情况下，单位产品的承担的固定成本下降，最终导致利润上升。
2）DOL （20×0）=250000÷200000=1.25或者，DOL （20×0）=50%÷40%=1.25
5.从图中可以看出，由于经营现金净流量第2～5年是年金形式，故可以按年金求现值。－10
1 2 3 4 5
2.63 2.38
2.38 2.38 2.38
因此，有：净现值=2.63×（P/F,10%,1）＋2.38×(P/A,10%,4)×（P/F,10%,1）－10 =2.63×0.9091＋2.38×3.1699×0.9091－10=－0.75（万元）
因为该更新改造项目的净现值＜0时，意味着项目实际报酬率将小于期望报酬率10%，故该更新方案不可行。
6.P=0.46÷5%=9.20元即，若该股票的市场价格低于为9.20元，则将吸引你进行购买。
财务管理试卷（四）
一、单项选择题（每题1分，共20分，请将正确答案填入答题纸对应题号下，多选、错选、不选不得分。）
1．（）是指在财务管理过程中，利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标。
A．财务预测 B．财务决策 C．财务预算D．财务控制2．财务管理的核心是（）。
A．生产管理 B．人力资源管理
C．销售管理 D．资金管理
3．当银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货，若按单利计算，相当于第一年初一次现金支付的购价为（）元。
A．451.6 B．500 C．800 D．480
4．投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的（）。
A．时间价值率 B．期望报酬率C．风险报酬率 D．必要报酬率5．企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50%，则企业（）。
A．只存在经营风险 B．只存在财务风险
C．存在经营风险和财务风险 D．经营风险和财务风险可以相互抵6．某企业按"2/10，n/45"的条件购进商品一批，若该企业放弃现金折扣优惠，而在信用期满时付款，则放弃现金折扣的机会成本为（）。
A．20.99% B．28.82% C．25.31% D．16.33%
7．在其他因素不变的情况下，企业采用积极的收账政策，可能导致的后果是（）。A．坏账损失增加B．应收账款投资增加 C．收账成本增加 D．平均收账期延长8．信用的"五C"系统中，资本是指（）。
A．顾客的财务实力和财务状况，表明着顾客可能偿还债务的背景
B．指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产
C．指影响顾客付款能力的经济环境
D．指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例
9. 在固定成本不变的情况下，销售额与经营杠杆系数的关系是（）。
A. 经营杠杆系数的大小与销售额的大小成正方向同比例变化
B. 经营杠杆系数的大小与销售额的大小成反方向同比例变化
C. 销售额越大，经营杠杆系数越大
D. 销售额越大，经营杠杆系数越小
10. 净现值率和现值指数指标的分母都是原始投资的现值，因此两者的关系是（）。
A. 现值指数=1+净现值率
B. 现值指数=1-净现值率
C. 净现值率=1-现值指数
D. 净现值率=现值指数+1
11．在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（）。
A．违约风险B．利息率风险C．购买力风险D．流动性风险12．短期投资的目的是（）
A．经营性投资 B．防范性投资 C．扩张性投资 D．谋求短期资金效益
13.实际使用的人工工时脱离标准而形成的差异是（）
A、人工效率差异
B、人工工资率差异
C、材料价格差异
D、材料用量差异
14.增加产品产量可以使单位成本中的固定费用（）
A、相应减少
B、相应增加
C、保持不变
D、没有关系
15.在下列公司中，通常适合采用固定股利政策的是（）
A、收益显著增长的公司
B、收益相对稳定的公司
C、财务风险较高的公司
D、投资机会较多的公司
16.相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是（）。
A、剩余股利政策
B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加额外股利政策
17.下列属于从企业资源配置结构方面反映企业长期偿债能力的指标是（）。
A、资产负债率
B、产权比率
C、长期资产适合率
D、固定资产成新率
18.有时速动比率小于1也是正常的，比如（）。
A、流动负债大于速动资产
B、应收账款不能实现
C、大量采用现金销售
D、存货过多导致速动资产减少
19.下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（）。
A、收回应收账款 B.用现金购买债券
C.接受所有者投资转入的固定资产 D、以固定资产对外投资（按账面价值作价）
20.某企业2003年主营业务收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2003年的总资产周转率为（）次。
A、3.0
B、3.4
C、2.9
D、3.2
二、多项选择题（每题2分，共20分，请将正确答案填入答题纸对应题号下，多选、错选不得分，少选的每选择一个正确答案得0.5分。）
1．财务预测环节的工作主要包括以下几个步骤（）。
A．明确预测目标B．搜集相关资料C．建立预测模型D．实施财务预测2．年金按其每次收付款发生时点的不同可分为（）。
A．普通年金B．即付年金C．递延年金D．永续年金
3．确定企业资金结构时（）。
A．如果企业的销售不稳定，则可较多地筹措负债资金
B．为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资
C．若预期市场利率会上升，企业应尽量利用短期负债
D．所得税率越高，举借负债利益越明显
4．企业制定收账政策所能解决的问题是（）。
A．最大限度地防止客户拖欠账款B．客户是否会拖欠或拒付账款
C．明确收账程序、确定收账方式D．控制收账费用
5．下列有关投资利润率指标的表述正确的是（）。
A．没有考虑时间价值B．分子分母口径不-致
C．没有利用净现金流量 D. 指标的分母原始投资中不考虑资本化利息
6.指标对比的主要形式有（）
A、实际与计划指标对比
B、本期实际与上年同期实际指标对比
C、本期实际与同行业先进水平对比
D、本期实际与历史最好水平对
7.工业企业的产品成本包括（）
A、直接材料
B、直接人工
C、营业费用
D、制造费用
8.下列费用中属于变动成本的有（）
A、按产量法计算的固定资产折旧费
B、直接人工
C、直接材料
D、管理人员工资
9.从杜邦分析体系可知，提高净资产收益率的途径在于（）。
A、加强负债管理，降低负债比率
B、加强成本管理，降低成本费用
C、加强销售管理，提高销售利润率
D、加强资产管理，提高资产周转率
10.反映生产资料营运能力的指标包括（）。
A、总资产周转率
B、流动资产周转率
C、固定资产周转率
D、劳动效率
三、判断题（每题1分，共10分，正确的请在答题纸对应题号下填“T”，错误的请在答题纸对应题号下填“F”，答错、不答不得分。）
1．财务管理就是对资金的管理。（X ）
2.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。（V ）
3．能够使企业的进货成本、储存成本和缺货成本之和最低的进货批量，便是经济进货批量。（ V ）
4．负债期越长，未来不确定性因素越大，因此，企业长期负债的偿还风险比流动负债要大。（ V ）
5．在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的条件下，为计算内部收益率所求得的年金现值系数的数值应等于该项目的静态投资回收期指标的值。（X ）
6．兼并、合并与收购在资本市场上统称为“并购”或“购并”。（V ）
7.只要是企业为生产经营活动发生的支出就是成本。（X ）
8.股票股利只是表现为股东权益中留存收益的减少和股本与公积金的增加，并未导致企业资产的流出或负债的增加。（ X ）
9.财务分析就是财务人员对会计报表的分析。（ X ）
10.年末归还贷款或偿还其他债务会导致速动比率下降，因此不宜在年末还债。（）
四、名词解释题（每题3分，共12分，请在答题纸对应题号后答题。）
1.财务分析
2.机会成本
3.资金结构
4.财务杠杆
五、简答题（每题5分，共10分请在答题纸对应题号后答题。）
1.财务管理目标包括那些层次？它们之间是什么关系？
2.资金时间价值主要计算指标有那些？
六、计算题（第1、2、3小题每小题6分，第4小题10分，共28分，请在答题纸对应题号后答题。）
1．某企业2005年资产总额为1 000万，资产负债率为40%，负债平均利息率10%，息税前利润总额2005年为200万元，预计2006年为300万元，其他条件不变。
（1）计算DFL。（2）预计2006年的ROE增长率。
2. 甲企业销售额为40万元，总的变动成本为销售额的60%，负债比率为50%，利息费用为5000元，固定成本为8万元。要求：计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
3.假定某工厂只产销一种产品，本年度单位变动成本为6元，变动成本总额为84000元，共获净利18000元。若该工厂计划于下年度销售单价不变，变动成本率仍维持本年度的40%。
要求：(1)预测下年度的保本销售量。
(2)若下年度将销售量提高15%，则可获得多少利润?
4.已知某公司2001年会计报表的有关资料如下：
资产负债表项目年初数年末数
资产 8000 10000
负债 4500 6000
所有者权益 3500 4000
利润表项目上年数本年数
销售收入 (略) 20000
净利润 (略) 500
要求：计算杜邦财务分析体系中的下列指标(凡计算指标涉及资产负债表项目数据均按平均数计算)：
（1）净资产收益率；（2）总资产净利率(保留三位小数)；
（3）销售净利率；（4）总资产周转率(保留三位小数)；（5）权益乘数。
财务管理试卷（五）
一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分)
1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( )
A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1
2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额
的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( )
A．10.43％ B．12％ C 13.80％D．14.12％
3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( )
A. 折现率为负B．折现率一定为零
C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀
4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( A ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值B．提高公司的经营风险
C. 降低股东承受的风险D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力
5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( )
A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负
B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快
C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响
D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算
6．应收账款的机会成本是指( )
A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用
C. 应收账款占用资金的应计利息
D. 催收账款发生的各项费用
7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为( )
A．10 B．20 C．30 D．40
8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( )
A．证券投资组合能消除大部分系统风险
B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大
C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大
D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。如果公司想实现利润800元，则固定成本应控制在( )
A. 4200元B．4800元 C. 5000元D．5800元
10．如果某项目投资的净现值小于零，则可以肯定( )
A．该项目的投资收益率为负数
B．该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本
C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率D．该项目的现值指数将大于l
二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分。多选、少选、错选均不得分)
1．影响利率形成的因素包括( )
A. 纯利率B．通货膨胀贴补率
C. 违约风险贴补率
D. 变现力风险贴补率E．到期风险贴补率
2．下列各项中，属于长期借款合同一般性保护条款的有( )
A. 流动资本要求B．限制高管人员工资及奖金支出
C. 现金性红利发放D．资本支出限制E．贷款的专款专用
3．企业降低经营风险的途径一般有( )
A. 增加销售量
B. 增加自有资本
C. 降低变动成本D．增加固定成本比例E．提高产品售价
4．下列中，属于随着销售变动而发生变动的报表项目主要是( )
A．应收账款 B. 存货
C. 应付账款D．应付长期公司债券E．股本总额
5．股东财富最大化目标这一提法是相对科学的，因为它( )
A. 揭示了股东是公司的所有者、并承担公司剩余风险这一逻辑
B．股东财富增减不完全取决于会计利润，利润与股东财富之间并不完全相关
C. 股东财富最大化在事实上已经蕴含了对除股东以外的其他利益相关者的利益最大化的满足这一前提条件
D．股东财富是可以通过有效市场机制而充分表现出来的(如股价)，因而是可量化的管理目标
E．股东财富是全体股东的财富，而不是特定股东群体(如大股东)的财富
6．关于经营杠杆系数，当息税前利润大于OH寸，下列说法正确的是( )
A. 在其他因素——定时，产销量越小，经营杠杆系数越大
B．在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小
C. 当固定成本趋近于。时，经营杠杆系数趋近1
D．当固定成本等于边际贡献时，经营杠杆系数趋近于o
E．在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越小
7．与企业的其他资产相比，固定资产一般具有如下特征( )
A．专用性强B．收益能力高，风险较大
C. 价值双重存在D．占用的资本规模较大 E. 投资时间长
8．股利无关论认为( )
A．投资人并不关心股利是否分配B．股利支付率不影响公司的价值
C．只有股利支付率会影响公司的价值
D．投资人对股利、资本利得两者间并不存在偏好
E．在有税状态下，股利支付与否与股东个人财富是相关的
9．用于评价盈利能力的指标主要有( )
A．资产周转率 B. 净资产收益率
C. 总资产报酬率D．资产负债率E．权益乘数
lo。一般来说，影响长期偿债能力的因素主要有( )
A．资产整体质量越好、总资产周转性越强，则偿债能力也将越强
B. 资产结构中固定资产比例越高，长期偿债能力越强
C. 企业获利能力越弱，长期偿债能力将可能越差
D．公司资本结构政策，债务政策越稳健，长期偿债能力就可能越强
E. 公司股东实力越强，则长期偿债力越强
三、判断题(判断下列说法正确与否，正确的在题后括号里划“√”，错
误的在题后括号里划“X”。每小题1分，共10分)
1．简言之，财务管理可以看成是财务人员对公司财务活动事项的管理。( x )
2．在总资产报酬率高于平均债务利率的情况下，提高财务杠杆将有利于提高净资产收益率。( v )
3．如果A、B两项目间相互独立，则选择项目A将意味着不得选择项目B。( x ) 4．在资本限量决策和项目选择中，只要项目的预期内含报酬率高于设定的加权平均资本成本，则被选项目都是可行的。( x )
5．公司实施定额股利政策时，公司股利不随公司当期利润的波动而变动。( v ) 6．公司实施股票回购时，可以减少公司发行在外股票的股数，从而提高股票价格，并最终增加公司价值。( x )
7．在其他因素不变情况下，提高资产负债率将会提高权益乘数。( V)
8．在分析公司资产盈利水平时，一般要剔除因会计政策变更、税率调整等其他因素对公司盈利性的影响。( v )
9．事实上，优先认股权是一种具有潜在交易价值的一种权证。( v )
10．在项目现金流估算中，不论是初始现金流量还是终结现金流量，都应当考虑税收因素对其的影响。( v )
四、计算题(每题15分，共30分)
1．A公司股票的贝他系数为2.5，无风险利率为6％，市场上所有股票的平均报酬率为10％。要求：
(1)计算该公司股票的预期收益率。
(2)若该股票为固定成长股票，成长率为6％，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少?
(3)若股票未来3年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为6％，则该股票的价值为多少?
2．某公司拟为某大型投资项目筹资10亿元。经董事会决策并报股东大会批准后，该项目的融资方案最终确定为：(1)向银行借款3亿元，期限5年，借款年利率为10％；(2)
上市融资，拟上市发行股票融资7亿元(发行1亿股，每股发行价格为7元)。董事会在上市时，在招股说明书中明确承诺，公司第一年末的股利为0.1元／股，且股利支付在未来将保持8％的年增长率。假定股票筹资费率为5％，公司适用所得税率25％。则要求测算：
(1)该银行借款的资本成本；(2)普通股的融资成本；
(3)该融资方案的加权平均资本成本；
(4)经测算，该项目的内含报酬率为14％，试判断这一新增投资项目在财务上是否可行。
五、计算分析题(20分)
你意识到你毕业后自主创业可能是最好的方式。你准备开设并经营一家健身中心，并发现一个废弃的仓库可以满足你的需要。该仓库的年租金为48000元，每年年末支付。你估计一开始需要投入150000元用于改造并购置一些健身设备(残值为零)。根据你的调查，你估计潜在的会员有500位，年会费500元／人。你还需聘请5位教练，且人均年薪为24000元。如果该项目开始盈利，且税率为40％，假定采用直线法折旧，且项目期为lo 年。请根据上述计算并分析：
(1)该项目的经营现金净流量；(2)该项目的回收期；
(3)如果折现率为10％，请测算该项目的净现值并说明其是否可行；
(4)通过本题，总结说明在投资决策过程中需要对哪些决策参数进行预测和判断?
(已知：PVIFA(10％，10)＝6.145).
试卷（五）参考答案
一、单选题(每小题2分，共20分)
1．C 2．D 3．B 4．A 5．A 6．C 7．D 8．D 9．A 10．B
二、多选题(每小题2分，共20分)
1．ABCDE 2．ACD 3．ACE 4．ABC 5．ABDE
6．AC 7．ABCDE 8．ABD 9．BC 10．ABCD
三、判断题(每小题1分，共10分)
1X 2√3X 4X 5√6X 7√8√9√10√
四、计算题(每题15分，共30分)
1．答：(1)根据资本资产定价模型公式：
该公司股票的预期收益率＝6％+2.5X(10％-6％)＝16％(5分)
(2)根据固定成长股票的价值计算公式：
该股票价值＝1.5／(16％-6％)＝15(元) (5分)
(3)根据非固定成长股票的价值计算公式：
该股票价值＝1.5X(P／A，16％，3)+[1.5X(1+6％)]／(16％一6％)X(P／S，16％，3) =1.5X 2.2459+15.9X0.6407=13.56(元) (5分)
2．答：(1)银行借款成本＝10％x(1-25％)＝7.5％(4分)
(2)普通股成本＝0.1／7X(1-5％)+8％＝9.50％(5分)
(3)加权平均资本成本＝7.5％* 3／10+9.50％x 7／10＝8.90％(4分)
(4)由于项目的内含报酬率为14％高于加权平均资本成本，则可认为这一项目是可行
的。
五、计算分析题(20分)
(1)根据上述，可以测算出该项目经营期内的现金流量，即；
经营性现金流入：500 X 500 (1分)
经营性现金流出48000+5 X 24000 (1分)
年折旧额：150000／10 (1分)
则每年经营活动的现金净流量＝(500X 500-48000-5X24000-150000／10)
X(1-40％)+150000／10＝55200(元) (3分)
(2)由于初始投资额为150000元，且未来10年内的经营现金流量为55200元(此为一年金)，因此，可以测算出其回收期为：
150000／55200＝2.72(年) (4分)
(3)该项目的NPV＝55200X6.145—150000＝189204(元) (5分)
因此，该项目在财务上是可行的。
(4)通过本题可以归纳出，要进行项目决策，需要预测的主要决策参数有：(1)市场分析和收入预测；(2)项目投产后的运营成本及预测；(3)投资规模预测；(4)项目资本成本；
(5)项目的寿命期；(6)税收政策及决策(最后一点在本题中没有涉及，可以不计分) (5分)
财务管理试卷（六）
一、单选题：（每题1分，共20分）
2．如果仅考虑企业的融资成本的大小，企业的融资顺序为：（）。
A. 留存收益、债务、发行新股
B. 债务、发行新股、留存收益
财务管理试题复习题及答案
中专《财务管理》复习题 一、名词解释 1.财务关系 资金运动所体现的各种关系，即企业财务活动中与企业内外有关各方产生的经济利益关系，就是企业财务关系。 2.企业筹资 是指企业根据生产经营活动对资金的需求，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。 3.企业财务管理：企业财务人员遵循法律和制度规定，按照资金运动规律对企业的经济活动和资金运动进行全面的组织、协调和监督，处理财务关系的一系列专门工作。 4.现金周转率： 是指现金在一定时期（通常为1年）内的周转次数。 5.企业治理层：是指企业战略方向以及管理层履行经营管理责任负有监督责任的人员和组织，如企业的董事会、监事会、董事长等。 6.利润： 指企业在一定期间的经营成果。主要包括收入减去费用后的净额、直接计入当期的利得和损失等 7.投资： 就是企业为了在未来能获取更多的收益或报酬，放弃了眼下其他消费选择，而对某一项目投入财力的经济行为。 8.资金时间价值：是指资金在周转使用中，由于时间因素而形成的差额价值，即资金在活动中由于时间因素而形成的差额价值。 股权登记日：是指企业规定能获得此次股利分派的最后股权登记日期。 9.公司兼并 是指一个公司采取一定形式，有偿吸收其他公司的产权，使其丧失法人资格或改变法人实体的经济活动。 10．单利现值：是指将以后某一特定时间的资金按单利折算为现在价值，它的计算是单利终值的逆运算。 11．弹性预算：也称变动预算，是指企业在不同业务量水平的情况下，根据本量利之间的数量关系规律编制的能够反映随业务量水平变动而变动的一组预算。 12．信用标准：是指客户获得企业的交易信用所应具备的条件，通常用预计坏账损失率或信用分数来表示，它表明企业可接受的信用风险水平。 13. 无形资产：指企业为生产商品、提供劳务或为管理目的而拥有的没有实物形态的非货币性长期资产。 14股东权益：是股东对企业净资产所拥有的权益，而净资产是企业全部资产减去负债后的余额。 二、单项选择题：（） 1.某公司将10000元资金存入银行，存期为3年，年利率为9%，按复利计算的利息额为（ C ） A．2952元B. 2953元 C. 2950元D。12950元 2.现金比率可以准确反映企业随时、直接（A）的能力。 A．支付货款B。购买C。分配D。偿还债务 3.长期资金一般是指使用期限在（B）以上的资金。 A．6个月B。1年C。3年D。5年 4.企业采用自有资金的方式筹集资金，财务风险小，但付出的资金成本相对（A） A．较高B。较低C。较少D。平均 5.固定资产能在许多个生产周期中发挥作用，并保持其（C） A．原有价值B。原有生产效率C。原有实物形态D。原有生产精度 6.企业已经确认营业收入的售出商品发生（B）时，应当在发生时冲减其销售商品收入。 A．商业折让B。销售折让C。现金折扣D。商业折扣 7.营业利润是指企业在一定会计期间内从事（B）所获取的利润 A．投资活动B。生产经营活动C。管理活动D。社会活动 8.企业对外投资必须以不影响本企业生产经营所需（D）为前提。 A．货币资金B。生产资金C。投资资金D。资金正常周转 9.控股式并购是指通过购买目标公司一定比例的（B），达到控制目的的并购方式。
财务管理考试试题答案
财务管理考试试题答案Last revision on 21 December 2020
2016-2017学年度第二学期《财务管理》期中考试试题一、单项选择题：（每小题2分，共28分） 1、企业再生产过程中财产的货币表现就是企业的（ C ） A、资金 B、现金及银行存款 C、劳动资料 D、固定资产及流动资产 2、货币时间价值的实质是（ B ） A、利润率 B、货币使用后的增值额 C、利息率 D、差额价值 3、发生在每期期初的年金，称为（ C ） A、普通年金 B、永续年金 C、即付年金 D、递延年金 4、财务管理的基本内容不包括 （ A ） A、核算管理 B、筹资管理 C、资金运用管理 D、资金分配管理 5、企业财务管理的目标可以概括为（ B ） A、扩展、生存、获利 B、生存、发展、获利 C、壮大、生存、获利 D、扩大再生产活动 6、为了便于不同数量货币之间时间价值的比较，在实务中人们习惯用 （ C ）表示货币时间价值。 A、绝对数 B、自然数 C、相对数 D、函数 7、即付年金终值系数和普通年金终值系数相比（ B ）A、期数加1，系数减1 B、期数减1，系数加1 C、期数加1，系数加1 D、期数减1，系数减1 8、某企业将现金1000元存入银行，期限为5年，年利率为10%，按单利计算，企业存款到期时将得到的本利和是（ B ） A、1000 B、1500 C、1200 D、750 9、财务主体通常不具有以下特点的（ C ） A、拥有独立的资本金 B、享有自主理财权 C、是一项综合性的管理工作 D、独立承担经济责任 10、普通年金终值系数的倒数，称为（ D ） A、偿债基金 B、年回收额 C、普通年金现值系数 D、偿债基金系数 11、下列年金中，称为普通年金的是（ D ） A、永续年金 B、递延年金 C、即付年金 D、后付年金 12、企业价值是指（ D ） A、企业全部财产的账面价值 B、企业有形资产的总价值 C、企业的清算价值 D、企业全部财产的市场价值 13、企业是以营利为目的的经济组织，其出发点和归宿是（ D ） A、发展 B、投资 C、生存 D、盈利
财务管理试卷4答案Word版
首页 南华大学 财务管理 课程第四套试卷答案 一、单项选择题(每小题1分，共10分。将正确答案填入括号内，不选、少选、多选不得分) 1、在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下， 如果固定资产增加，流动资产减少，而企业的风险和盈利（ ）。 A 、不变 B 、增加 C 、一个增加，另一个减少 D 、不确定 2、关于现金管理的目的说法不正确的是（ ）。 A 、现金管理的目的，是尽量节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入 B 、现金管理应使企业的现金非常充足，不出现短缺的情况 C 、现金管理应做到保证企业交易所需的资金 D 、现金管理应不使企业有过多的闲置现金 3、通货膨胀往往促使（ ）。 A 、货币升值 B 、资本需求量减少 C 、利率下降 D 、利率上升 4、由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务，这种租赁形式为（ ）。 A 、融资租赁 B 、经营租赁 C 、直接租赁 D 、资本租赁 5、下列筹资方式中，资本成本最高的是（ ）。 A 、发行普通股 B 、发行债券 C 、发行借款 D 、长期借款 6、当经营杠杆系数和财务杠杆系数都是1.4时，则联合杠杆系数应为（ ）。 A 、2.8 B 、1 C 、1.4 D 、1.96 7、计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的（ ）来计算。 A 、NCF = 每年年营业收入 — 付现成本
B、NCF = 每年年营业收入—付现成本—所得税 C、NCF = 净利+ 折旧+ 所得税 D、NCF = 净利+ 折旧—所得税 8、破产财产应当首先支付（）。 A、破产企业所欠的职工工资和劳动保险费 B、破产财产 C、破产企业所欠的国家税金 D、破产费用 9、经济批量是指（）。 A、采购成本最低的采购批量 B、订货成本最低的采购批量 C、储存成本最低的采购批量 D、存货总成本最低的采购批量 10、应收账款的功能是（）。 A、增强竞争力，减少损失 B、向顾客提供商业信用 C、加强流动资金的周转 D、增加销售、减少存货 二、多项选择题（每小题2分，共计20分，Array将正确答案填入括号内，多选、不选、错选不 得分，少选每选对一个0.5分） 1、预防动机所需要现金的多少取决于（） A、利率和有价证券价格水平 B、现金收支预测的可靠程度 C、企业日常支付的需要 D、企业临时借款能力 E、企业愿意承担的风险程度 2、确定订货点，必须考虑的因素是（） A、平均每天的正常耗用量 B、预计每天的最大耗用量 C、提前时间 D、预计最长提前时间 E、保险储备 3、债券的投资风险主要有（）。 A、违约风险 B、利率风险 C、流动性风险 D、通货膨胀风险 E、汇率风险 4、影响营业风险的主要因素有（）。 A、产品需求的变动 B、产品售价的变动 C、营业杠杆 D、利率水平的变动 E、单位产品变动成本的变化 5、股份有限公司为增加资本发行新股票，按照我国[公司法]的规定，必须具备（）条件。 A、前一次发行的股份已募足，并间隔1年以后 B、公司在最近3年间连续赢利，并可向股东支付股利 C、公司在最近3年间财务会计文件无虚假记载 D、公司预期利润率可达同期银行存款利率 E、发行新股后资产负债率不低于40%
财务管理-模拟试题四(含答案)
《财务管理》 模拟试题四 一、单项选择题（本大题共15小题，每小题1分，共10分）在每小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的。错选、多选或未选均无分。） 1、经济批量是指（）。 A 采购成本最低的采购批量 B 订货成本最低的采购批量 C 储存成本最低的采购批量 D 存货总成本最低的采购批量 2、影响企业价值的两个基本因素是（）。 A 时间和利润 B 利润和成本 C 风险和报酬 D 风险和贴现率 3、下列财务比率反映企业营运能力的有（）。 A 资产负债率 B 流动比率 C 存货周转率 D 资产报酬率 4、息税前利润变动率相当于销售额变动率的倍数，表示的是（）。 A 边际资本成本 B 财务杠杆系数 C 营业杠杆系数 D 联合杠杆系数 5、要使资本结构达到最佳，应使下列项目中的哪一项达到最低。（） A 综合资本成本率B边际资本成本率 C 债务资本成本率D自有资本成本率 6、当贴现率与内部报酬率相等时，下列哪一项正确。（） A 净现值小于零 B 净现值等于零 C 净现值大于零 D 净现值不一定 7、下列不属于终结现金流量范畴的是（）。 A 固定资产折旧 B 固定资产残值收入 C 垫支流动资金的收回 D 停止使用的土地的变价收入 8、无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的β系
数为1.5，则该股票的报酬率为（）。 A 7.5% B 12% C 14% D 16% 9、信用条件“1/10，n/30”表示（）。 A 信用期限为30天，折扣期限为10天。 B 如果在开票后10天-30天内付款可享受1%的折扣。 C 信用期限为10天，现金折扣为1%。。 D 信用期限为30天，现金折扣为10%。 10、间接筹资的基本方式是（）。 A 发行股票筹资B发行债券筹资 C 银行借款筹资D投入资本筹资 11、“零存整取”是要求解（）。 A、复利现值 B、复利终值 C、年金现值 D、年金终值 12、相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权利是（） A、优先表决权 B、优先购股权 C、优先分配剩余财产权 D、优先查帐权 13、在10％利率下，一至五年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、 0.6830、0.6209，则五年期的普通年金现值系数为（） A、2.5998 B、3.7907 C、5.2298 D、4.1694 14、长期投资决策时不使用利润指标，其原因不包括（） A、计算利润时不考虑垫支和回收流动资产的时间。 B、利润的计算有更大的主观随意性。 C、利润反映了“应计”的现金流量，而非实际数额，有风险。 D、折旧是现金流量的扣除项，而非利润的扣除项 15、财务管理以股东财富最大化为目标，其优点不包括（）。 A、考虑了资金的时间价值问题 B、有效地考虑了风险问题 C、反映了未来的盈利能力 D、考虑了债权人的利益 二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）在每小题列出的五个选项中有二至五个选项是符合题目要求的。） 16、企业在最优资金结构下，正确的是（）。 A、边际资金成本最低 B、加权平均资金成本最低 C、企业价值最大 D、每股收益最大 17、某企业经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，则下列说法正确的有（）。 A、如果销售量增加10%，息税前利润将增加20% B、如果息税前利润增加20%，每股利润将增加60% C、如果销售量增加10%，每股利润将增加60%
财务管理试题答案
管理学院函授20**级会计学（本科）第二学期 财务管理试题（模拟一） 一、名词解释（每题5分，共20分） 1.财务管理： 2.财务预算:是指预算期与企业现金收支、经营成果和财务状况、现金流量状况有关的各种预算。 3.股利政策 4.财务风险：指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。 二、单项选择（在每题列出的多个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内，每题1分，共10分） 1.现代财务管理的最优目标是(D)。 A. 总产值最大化 B. 利润最大化 C. 每股盈余最大化 D. 财富最大化 2.如果社会经济增长总体速度放慢,则对企业来说(Ｂ)。 A. 与企业无关 B. 企业成长机会减少 C. 更要保持企业的增长速度 D. 应进行多元化投资 3.在对变现能力指标的分析中,谁最关心速动比率的大小(Ｂ)。 A.企业投资者 B.短期债权人 C.长期债权人 D.税务部门 4.下列财务比率中综合性最强、最具有代表性的指标是(Ａ)。 A.资产净利率 B.净值报酬率 C.资产负债率 D.资产周转率 5.生产预算的主要内容有生产量、期初和期末产品存货以及(Ｄ)。 A.资金量 B.工时量 C.购货量 D.销售量 6.甲方案在三年中每年年初付款100元,乙方案在三年中每年年末付款100元,若利率为10%,则二者在第三年年末时终值相差(Ａ)。 A.33.1 B.31.3 C.133.1 D.13.31 7.债券发行价格的计算公式为：发行价格=（Ａ）。 A.n n t t )1()1(1市场利率面值市场利率年利息+++∑= B. ]) 1()1([ 1 n n t t 市场利率面值市场利率年利息+++∑= C. n n t t )1()1(1 市场利率面值市场利息年利息+-+∑= D. n n t t )1()1(1票面利率面值票面利率年利息+++∑= 8.收益性和风险性都较高的营运资本投资战略是(Ｃ)。
财务管理考试试题及答案
财务管理考试试题及答案 一、单项选择题 1．一股优先股，每年分得股息2元，年利率为12%，该优先股的价值为（B）元元元元 2.下列选项中不属于股票筹资优点(B)。 A.筹资风险小 B.不会分散控制权 C.能提高公司信誉 D.没有固定的到期日，不用偿还 3.在用因素分析法匡算资本需要量时，企业上年度资本平均占用金为1000万元，其中不合理部分为100万元，预计本年销售增长5%，资本周转速度减慢3%，则本年度资本需要量为（C）。A、B、C、D、 解析：（1000-100）*（1+5%）*（1+3%）= 4．某人拟在5年后用40000元购买一台电脑，银行年利率12%，复利计息，此人现在应存入银行（D）元。（PVIF12%，5＝） A.24000 B.26864 C.30000 D.22696 5．永续年金具有下列特征（C） A每期期初支付B每期不等额支付
C没有终值D没有现值 6．某公司发行的股票，预期报酬率为20％，去年股利为每股元，估计股利会以每年10％的速度增长，则该种股票的价格为(D)。元元元元 7．总杠杆系数等于财务杠杆系数与营业杠杆系数（C） A．相加B.相减C.相乘D.相除 8．由于物价总水平变动而引起的投资者的资产购买力的变动，称为（D） A财务风险B证券市场风险C外汇风险D购买力风险 9．银行要求借款企业在银行中保留的一定数额的存款余额被称为（D） A.信用额度 B.周转额度 C.借款额度 D.补偿性余额 10．下列筹资方式中不属于债权筹资的是（B） A银行借款B发行股票C发行债券D融资租赁 11.A股票的β系数为，B股票的β系数为1，若某企业持有A、B两种股票构成的证券组合，在组合中的价值比例分别为70%、30%。该公司证券组合的β系数是（A）。 A．B．C．1D．无法确定 12.企业购置固定资产、无形资产等，是属于（B）引起的财务
2016.4财务管理真题与答案
全国2016年04月高等教育自学考试 财务管理学试题 课程代码：00067 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.企业财务管理的最佳目标是（C） A. 收入最大化 B.利润最大化 C.企业价值最大化 D.市场占有率最大化 2.下列属于金融市场交易对象的是（B） A. 证券公司 B.金融资产 C.商业银行 D.政府机构 3.下列表述中，符合递延年金含义的是（D） A. 从第一期开始，无限期每期期末等额收付的系列款项 B. 从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项 C. 从第零期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项 D. 从第二期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项 4.某项永久性奖学金，每年计划颁发奖金50 000元，若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（D） A. 400 000元 B. 540 000元 C. 600 000元 D. 625 000元 5.某公司2015年销售净利率为10%，总资产周转率为1.5次，权益乘数为2，则净资产收益率为（D） A. 10% B.15% C. 20% D.30%
6.下列不影响流动比率的经济业务是（C） A.发行长期债券筹资 B.用银行存款归还长期负债 C.从现金购买短期债券 D.用存货对外进行长期投资 7.在利润敏感性的分析中，销售单价的敏感系数为5，单位变动成本的敏感系数为-3，销售量的敏感系数为2，固定成本的敏感系数为-1。根据四个敏感系数，对利润影响最大的因素是（B） A. 销售量 B.销售单价 C. 固定成本 D.单位变动成本 8.编制全面预算的起点是（B） A. 现金预算 B. 销售预算 C. 生产预算 D. 直接材料预算 9.下列属于长期筹资方式的是（D） A. 短期借款 B.应收账款 C. 预付账款 D.融资租赁 10.某公司按面值发行债券，票面利率为12%，偿还期限5年，每年付息一次，所得税税率为25%，不考虑发行费用，则债券资本成本为（B） A. 3% B.9% C.12% D.15% 11.某公司息税前利润增长率为200%，普通股每股收益增长率为300%，则财务杠杆系数是（B） A.1 B. 1.5 C. 5 D. 6 12.公司财务管理中，狭义的资本结构指的是（C） A. 短期资产与长期资产的比例关系 B. 流动负债与长期负债的比例关系 C. 长期负债与股东权益的比例关系 D. 流动负债与股东权益的比例关系 13.下列能够降低公司财务风险的筹资方式是（A） A.普通股 B.融资租赁 C.公司债券 D.银行借款
财务管理试题库答案
财务管理试题库 一、名词解释 1、财务战略:是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现财务管理目标为目的， 以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式，决策方式和管理方针。 2、时间价值：按时间计算的付出的代价或投资报酬。 3、财务杠杆：是指债务资本中由于固定费用的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润 变动率的现象。 4、经营杠杆：是指由于经营成本中固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于营业收入变动率 的现象。 5、综合杠杆：是指由于经营杠杆和财务杠杆的共同作用所引起的销售量的变动对每股收益产生的 影响 6、内含报酬率：是指使投资项目的净现值为零的贴现率，反映了投资项目的真实报酬。 7、机会成本：是指为了进行某项投资而放弃其它投资所能获得的潜在利益。 8、沉没成本：是指已经付出且不可收回的成本。 9、营运资本：分广义和狭义。广义的劳动资本是指总营运资本，就是在生产经营活动中的短期资 产；狭义的营运资本则是指净营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。常说的营运资本多指后者。 10、资本结构：是指企业各种酱的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。 二、填空题 1、企业财务活动主要包括：筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动。 2、财务管理是组织企业财务活动, 处理财务关系的经济管理工作。
3、评价企业盈利能力的核心财务指标有：资产报酬率和股东权益报酬率。 4、企业财务战略的类型可分为：职能财务战略和综合财务战略。 5、财务战略按照财务管理的职能领域可分为：投资战略、筹资战略 、劳动战略和股利战略。 6、财务战略的综合类型一般可分为：扩张型财务战略、稳健型财务战略、 收缩型账务战略和防御型财务战略。 7、SWOT分析一般用于评价企业外部的财务机会与威胁，企业内部的财务 优势与劣势。 8、营业预算一般包括：营业收入预算、营业成本预算和期间费用预算。 9、资本预算一般包括：长期投资预算、长期筹资预算。 10、按投资与生产经营的关系，企业投资可分为：直接投资、间接投资。 11、按投资回收时间的长短，企业投资可分为：长期投资、短期投资。 12、按投资的方向，企业投资可分为：对内投资、对外投资。 13、企业短期筹资政策类型有：配合型、激进型和稳健型三种。 14、自然性筹资主要有：商业作用、应付费用两类。 15、短期借款通常有：信用借款、担保借款和票据贴现三种类型。 16、股利的种类有：现金股利、股票股利两种。 三、选择题（单选题） 1、在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（B ）。 A、利润最大化 B、企业价值最大化 C、每股收益最大化
财务管理期末试卷及答案卷
、单项选择题 1、现代财务管理的最优目标是（ D ）。 A. 总产值最大化 B.利润最大化 C ?每股盈余最大化 D.企 业价值最大化 2、 在没有通货膨胀时， （ C ）利率可以视为纯粹利率。 A. 短期借款 B.金融债券 C.国库券 D.商业汇票贴现 3、 财务管理的对象是（ A ）。 A. 资金运动 B.财务关系 C.货币资金 D.实物财产 4、 代表了投资大众对公司价值的客观评价，反映财务管理目标实现程度的是（ A. 股票价格 B.利润额 C ?产品成本 D.投资收益率 5、 构成企业最重要财务关系的主体是（ D ）。 A. 股东与经营者 B .股东与债权人 C. 企业与社会公众 D.股东、经营者和债权人 6、 不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面的说法中正确的是 （ B ）。 A. 流动性越高，其获利能力可能越高 B ?流动性越高，其获利能力可能越低 C ?流动性越低，其获利能力可能越低 D. 金融性资产的获利能力与流动性成正比 7、 财务管理最主要的职能，即财务管理的核心是（ B ）。 A. 财务预测 B.财务决策 C.财务计划 D.财务控制 8、 股东与经营者发生冲突的根本原因在于（ A ）。 A .具体行为目标不一致 B .利益动机不一致 C.掌握的信息不一致 D.在企业中的地位不同 9、 决定企业报酬率和风险的首要因素是（ C ）。 A.资本结构 B.股利分配政策 C.投资项目 D.经济环境 10、 （ C ）是对投资者不能按时收回本金和利息的一种补偿。 A ?通货膨胀附加率 B.变现力附加率 C ?违约风险附加率 D.到期风险附加率 11、 在财务管理中，那些影响所有公司的因素引起的，不能通过多角化分散的风险被称为 （ A ）。 A.市场风险 B.公司特有风险 C.经营风险 D ?财务风险 12、 某公司的贝他系数为 2，无风险利率为 6%，市场上所有股票的平均报酬率为 该公司的股票报酬率应为（ A ）。 A. 14% B.8% C.26% D.11% 13、 已知某证券的贝他系数为 1，则表明该证券（ B ）。 A. 无风险 B. 与金融市场所有证券平均风险一致 C. 风险很低 D. 比金融市场所有证券平均风险高 1 倍 14、 贝他系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标，它可以衡量 （ A ）。 A.个别股票的市场风险 B.个别股票的公司特有风险 C.个别股票的经营风险 D.个别股票的财务风险 15、 无法在短期内以合理的价格来卖掉资产的风险为（ D ）。 A.再投资风险 B.违约风险 C.利率变动风险 D.变现力风险 16、 如果投资组合包括全部的股票，则投资者（ B ）。 A ）。 10%，则
财务管理试卷4答案
首页 南华大学 财务管理 课程第四套试卷答案 一、单项选择题(每小题1分，共10分。将正确答案填入括号内，不选、少选、多选不得分) 1、在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下， 如果固定资产增加，流动资产减少，而企业的风险和盈利（ ）。 A 、不变 B 、增加 C 、一个增加，另一个减少 D 、不确定 2、关于现金管理的目的说法不正确的是（ ）。 A 、现金管理的目的，是尽量节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入 B 、现金管理应使企业的现金非常充足，不出现短缺的情况 C 、现金管理应做到保证企业交易所需的资金 D 、现金管理应不使企业有过多的闲置现金 3、通货膨胀往往促使（ ）。 A 、货币升值 B 、资本需求量减少 C 、利率下降 D 、利率上升 4、由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务，这种租赁形式为（ ）。 A 、融资租赁 B 、经营租赁 C 、直接租赁 D 、资本租赁 5、下列筹资方式中，资本成本最高的是（ ）。 A 、发行普通股 B 、发行债券 C 、发行借款 D 、长期借款 6、当经营杠杆系数和财务杠杆系数都是1.4时，则联合杠杆系数应为（ ）。 A 、2.8 B 、1 C 、1.4 D 、1.96 7、计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的（ ）来计算。 A 、NCF = 每年年营业收入 — 付现成本 B 、NCF = 每年年营业收入— 付现成本—所得税 C 、NCF = 净利 + 折旧 + 所得税 D 、NCF = 净利 + 折旧 — 所得税
8、破产财产应当首先支付（）。 A、破产企业所欠的职工工资和劳动保险费 B、破产财产 C、破产企业所欠的国家税金 D、破产费用 9、经济批量是指（）。 A、采购成本最低的采购批量 B、订货成本最低的采购批量 C、储存成本最低的采购批量 D、存货总成本最低的采购批量 10、应收账款的功能是（）。 A、增强竞争力，减少损失 B、向顾客提供商业信用 C、加强流动资金的周转 D、增加销售、减少存货 二、多项选择题（每小题2分，共计20分，Array将正确答案填入括号内，多选、不选、错选不 得分，少选每选对一个0.5分） 1、预防动机所需要现金的多少取决于（） A、利率和有价证券价格水平 B、现金收支预测的可靠程度 C、企业日常支付的需要 D、企业临时借款能力 E、企业愿意承担的风险程度 2、确定订货点，必须考虑的因素是（） A、平均每天的正常耗用量 B、预计每天的最大耗用量 C、提前时间 D、预计最长提前时间 E、保险储备 3、债券的投资风险主要有（）。 A、违约风险 B、利率风险 C、流动性风险 D、通货膨胀风险 E、汇率风险 4、影响营业风险的主要因素有（）。 A、产品需求的变动 B、产品售价的变动 C、营业杠杆 D、利率水平的变动 E、单位产品变动成本的变化 5、股份有限公司为增加资本发行新股票，按照我国[公司法]的规定，必须具备（）条件。 A、前一次发行的股份已募足，并间隔1年以后 B、公司在最近3年间连续赢利，并可向股东支付股利 C、公司在最近3年间财务会计文件无虚假记载 D、公司预期利润率可达同期银行存款利率 E、发行新股后资产负债率不低于40% 6、融资租赁筹资的优点有（）。 A、迅速获得所需资本 B、租赁筹资限制较少 C、免遭设备陈旧过时的风险 D、筹资成本较低
财务管理习题及答案财务管理试题
第一章导论 一、名词解释 1. 资金运动 2. 财务计划 3. 财务控制 4. 财务预测 5. 财务管理 6. 财务 7. 财务活动 二、单项选择 1. 财务管理的对象是（）。 A. 资金运动及财务关系 B. 财务关系 C. 货币资金及短期投资 D. 实物资产 2. 企业财务管理的对象是（） A. 财务计划 B. 现金及其流转 C. 财务控制 D. 投资、融资、股利等财务决策 3. 财务分析的一般目的不包括以下内容中的（） A. 财务风险分析 B. 评价过去的经营业绩 C. 衡量现在的财务状况 D. 预测未来的发展趋势 4. 企业财务管理的对象是（） Ａ．财务计划Ｂ．现金及其流转 Ｃ．财务控制Ｄ．投资、融资、股利等财务决策三、判断并改错
1. 股东与经营者发生冲突的主要原因是信息的来源渠道不同。（） 四、回答问题 1. 简述公司财务关系的内容。 2. 简述财务管理的具体内容。 3. 简述财务管理的基本环节。 4. 企业在编制财务计划时应注意的原则 5. 什么是财务控制财务控制有哪几种类型 6. 什么是财务关系企业在财务活动中存在哪些财务关系 7. 财务管理的基本观念。 第一章参考答案 一、名词解释 1. 资金运动：资金的筹集投入、资金的使用耗费、资金的收回分配以及资金的循环周转 2. 财务计划：一定时期内以货币形式反映生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及其分配的计划。 3. 财务控制：在财务管理过程中，利用有关的信息和特定手段，对企业的财务活动进行调节，以便实施计划所规定的财务目标。 4. 财务预测是财务人员根据历史资料，依据现实条件，运用特定的方法对企业未来的财务活动和财务成果所作出的科学预计和测算。 5. 财务管理就是对资金的收、支、运用、分配等方面的事务进行安排、计划、协调、监督等的实务。 6. 财务：企业资金运动及其所产生的经济关系。广义上的财务包括国家财务、企业财务、家庭财务等。
财务管理复习题.
财务管理复习题 一、单项选择题 1．企业同其所有者之间的财务关系反映的是(经营权与所有权的关系)。 2．企业财务管理目标的最优表达是(企业价值最大化)。 3．出资者财务的管理目标可以表述为(资本保值与增值)。 4．扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是(货币时间价值率)。 5．两种股票完全负相5~-时，把这两种股票合理地组合在一起时，(能分散全部风险)。 6_普通年金终值系数的倒数称为(偿债基金系数)。 7．按照我国法律规定，股票不得(折价发行)。 8．某公司发行面值为1000元，利率为12％，期限为2年的债券，当市场利率为10％，其发行价格可确定为(1035)元。9．在商业信用交易中，放弃现金折扣的成本大小与(折扣期的长短呈同方向变化)。10．在财务中，最佳资本结构是指(加权平均资本成本最低、企业价值最大时的资本结构)。 11只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必然(恒大于1)。 12．下列各项目筹资方式中，资本成本最低的是(长期贷款)。 13假定某公司普通股预计支付股利为每股1．8元，每年股利预计增长率为10％，权益资本成本为15％，则普通股为(39．6)。14．筹资风险，是指由于负债筹资而引起的(到期不能偿债)的可能性 15．若净现值为负数，表明该投资项目(它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行)。 16按投资对象的存在形态，可以将投资分为(实体资产投资和金融资产投资)。 17“6C”系统中的“信用品质”是指(客户履约或赖账的可能性)。 18．以下属于约束性固定成本的是(固定资产折旧费)。 19从数值上测定各个相互联系的因素的变动对有关经济指标影响 程度的财务分析方法是(因素分析法)。20．以下指标中可以用来分析短期偿债能力的是(速动比率)。 21．关于存货保利储存天数，下列说法正确的是(同每日变动储存费成正比)。22．某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为40天，平均存货期限为70天，则该企业的现金周转期为(110天)。 23．对于财务与会计管理机构分设的企业而言，财务主管的主要职责之一是(筹资决策)。 24．企业价值最大化作为企业财务管理目标，其主要优点是(考虑了风险与报酬间的均衡关系)。 25．菜企业按年利率12％从银行借入短期资金100万元，银行要求 企业按贷款额的15％保持补偿性余额，该项贷款的实际利率为(14.12％)。 26．某公司发行总面额1000万元，票面利率为12％j偿还期限5年，发行费率3％的债券(所得税率为33％)，债券总发行价为】200万元，则该债券资本成本为(6．91％)。27．企业提取固定资产折旧，为固定资产更新准备现金。这实际上反映了固定资产的如下特点(价值双重存在)。 28．某投资方案贴现率为16％时，净现值为6．12；贴现率为18％时，净现值为一317，则该方案的内含报酬率为(17．32％)。29下述有关现金管理的描述中，正确的是(现金的流动性和收益性呈反向变化关系，因此现金管理就是要在两者之间做出合理选择)。 30．某企业规定的信用条件为：“5／10，2 ／20，n／30”，某客户从该企业购人原价 为10000元的原材料，并于第15天付款， 该客户实际支付的货款是(9800)。 31．成本习性分析中的“相关范围”主要 是指(固定成本总额不随业务量增减变动 的范围)。 32在营运资本融资安排中，用临时性负债 米满足部分长期资产占用的策略称之为 (激进型融资政策)。 33．下列各项中不属于固定资产投资“初 始现金流量”概念的是(营业现金净流量)。 34．股利政策中的无关理论，其基本含义 是指(股利支付与_否与公司价值、投资者 个人财富无关)。 35．承租人将所购资产设备出售给出租人， 然后从出租人租入该设备的信用业务称之 为(售后回租)。 36．股票股利的不足主要是(稀释已流通在 外股票价值)。 37下列经济业务中，会引起企业速动比率 提高的是(销售产成品)。 38．在计算有形净值债务率时，有形净值 是指(净资产扣除各种无形资产后的账面 净值)。 39．下列筹资活动不会加大财务杠杆作用 的是(增发普通股)。 40．将1000元钱存八银行，利息率为10％， 计算3年后的本息和时应采用(复利终值系 数)。 41．已知某证券的风险系数等于2，则该证 券(是金融市场所有证券平均风险的两 倍)。- 42．长期借款筹资的优点是(筹资迅速)。 43．一般情况下，根据风险收益对等观念， 下列各筹资方式的资本成本由大到小依次 为(普通股、公司债券、银行借款)。 44“某公司全部债务资本为100万元，负 债利率为10％，当销售额为100万元，息 税前利润为30万元，则财务杠杆系数为 (1．5)。 45．对没有办理竣工手续但已进入试运营 的在建工程，应(预估价值人账，并开始进 入计提折旧的程序)。 46．按照配合性融资政策要求，下述有关 现金头寸管理中正确的提法是(临时性的 现金余裕可用于归还短期借款或用于短期 投资)。 47下列现金集中管理模式中，代表大型企 业集团现金管理最完善的管理模式是(财 务公司制)。 48．已知某企业的存货周期为60天，应收 账款周期为40天，应付账款周期为50天， 则该企业的现金周转期为(50天)。 49．某投资者购买某企业股票l0000股， 每股购买价8元，半年后按每股12元的价 格全部卖出，交易费用为400元，则该笔 证券交易的资本利得是(39600元)。 50．若某一企业的经营状态处于盈亏临界 点，则下列说法中错误的是(此时的销售利 润率大于零)。 51．关于提取法定盈余公积金的基数，下 列说法正确的是(在上年末有未弥补亏损 时，应按当年净利润减去上年未弥补)。 52．在下列分析指标中，属于企业长期偿 债能力分析指标的是(产权比率)。 53在标准普尔的债券信用评估体系中，A 级意味着信用等级为(中等偏上级)。 54下列经济业务中不会影响企业的流动比 率的是(用现金购买短期债券)。 55．某企业于1997年1月1日以950元购 得面值为1000元的新发行债券，票面利率 12％，每年付息一次，到期还本，该公司 若持有该债券至到期日，则到期名义收益 率(高于12％)。 56相对于普通股股东而言，优先股股东所 具有的优先权是指(优先分配股利权)。 57．经营者财务的管理X,J-象是(法人财 产)。 58．耷公式中墨=巧‘岛(k一吩)，代表无 风险资产的期望收益率的字符是(Rf)。 59．与购买设备相比，融资租赁的优点是 (税收抵免收益大)。 60．某企业按2／10、N／30的条件购人货 物20万元，如果企业延歪第30天付款， 其放弃现金折扣的机会成本为(36．7％)。 61在其他情况不变的条件下，折旧政策选 择对筹资的影响是指(折旧越多，内部现金 流越多，从而对外筹资量越少)。 62．某公司发行股票，假定公司采用定额 股利政策，且每年每股股利24元，投资者 的必要报酬率为10％，则该股票的内在价 值是(24元)。 63．投资决策中现金流量，是指一个项目 引起的企业(现金支出和现金收入增加的 数量)。 64．某投资项目将用投资回收期法进行初 选。已知该项目的原始投资额为100万元， 预计项目投产后，前四年的年营业现金流 量分别为20万元、40万元、50万元、50 万元。则该项目的投资回收期(年)是 (2．8)。 65．不管其他投资方案是否被采纳和实施， 其收入和成本都不因此受到影响的投资是 (独立投资)。 66．某公司200X年应收账款总额为450万 元，必要现金支付总额为200万元，其他 稳定可靠的现金流入总额为50万元。则应 收账款收现保证率为(33％)。 67．下列证券种类中，违约风险最大的是 (公司债券)。 68在证券投资组合中，为分散利率风险应 选择(不同到期日的债券搭配)。 69下列项目中不能用于分派股利的是(资 本公积)。 70．通过管理当局的决策行为可改变其数 额的成本，在财务中被称之为(酌量性固定 成本)。 71．某公司现有发行在外的普通股100万 股，每股面值1元，资本公积金300万元， 未分配利润800万元，股票市"fir20元， 若按10％的比例发放股票股利，并按市价 折算，公司资本公积金的报表数列示为 (490万元)。 72．定额股利政策的“定额”是指(公司每 年股利发放额固定)。 73．在计算速动比率时，将存货从流动资 产中剔除的原因不包括(存货的价值很 高)。 74．净资产收益率在杜邦分析体系中是个 综合性最强、最具代表性的指标。下列途 径中难以提高净资产收益率的是(加强负 债管理，降低资产负债率)。 75按照公司治理的一般原则，重大财务决 策的管理主体是(出资者)。 76某债券的面值为1000元，票面年利率为 12％，期限为3年，每半年支付一次利息。 若市场年利率为12％，则该债券内在价值 (大于1000元)。 77在向银行借人长期款项时，企业若预测 未来市场利率将I~YI"，则有利于企业的借 款合同应当是(浮动利率合同)。 78某企业资本总额为2000万元，负债和权 益筹资额的比例为2：3，债务利率为12％， 当前销售额1000万元，息税前利润为200 万，则当前的财务杠杆系数为(1．92)。 79．某公司发行5年期，年利率为12％的 债券2500万元，发行费率为325％，所得 税为33％，则该债券的资本成本为 (8．31％)。 80．某投资方案预计新增年销售收入300 万元，预计新增年销售成本210万元，其 中折旧85万元，所得税40％，则该方案年
财务管理期末考试题及答案
财务管理期末考试题及答案 专业：工商管理（专）/ 财务管理 一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险
财务管理试卷 (4)
一、多选题（每小题2分，共20分） 1．以公司价值最大化为财务管理的目标，其主要优点有（ ABCD ）。 A. 考虑了货币的时间价值和投资的风险价值 B. 反映了对公司资产保值增值的要求 C. 有利于克服管理上的片面性和短期行为 D. 有利于社会资源合理配置，实现社会效益最大化 E. 只适用于上市公司，对非上市公司很难适用 2．市盈率是投资者在评价股票价值的重要尺度，下列关于市盈率说法中正确的是（ ABDE ）。 A．一般来说，经营前景良好、发展前途较好的公司，其股票市盈率会趋于上升 B．在股市上，一个公司的市盈率可能会被非正常地抬高或压低，导致投资者错误地估计公司的发展前景 C．市盈率具有一定的综合性，投资者在投资决策时往往应选择市盈率较高的公司进行投资D．对投资者来说，如果公司未来各年的收益不变，市盈率倍数也可被作为回收最初投资的年数 E．投资者可利用市盈率衡量某种股票是否被合理地定价 3．关于股票估价与债券估价模型的表述中，正确的有（ ABCE ）。 A.股票和债券的价值等于期望未来现金流量的现值 B.普通股价值决定于持续到永远的未来期望现金流量 C.普通股未来现金流量必须以对公司未来盈利和股利政策的预期为基础进行估计 D.股票股利与债券利息相同，在预测公司价值时均应使用税后值 E.债券利息与股票股利不同的是债券利息可以税后支付 4.风险按是否可以分散，可以分为（ DE ）。 A.经营风险 B.财务风险 C.投资风险 D.系统风险 E.非系统风险 5.下列各项中，属于对β系数正确理解的有（ ABCDE ）。 A.某种证券的β系数越大，该种证券的风险越大，风险收益率越高 B.当某种证券的β系数为零时，该种证券获得无风险收益率 C.当某种证券的β系数等于1时，该种证券的风险与整个证券市场风险相同 D.当某种证券的β系数等于0.5时，该种证券的风险是整个证券市场风险的一半 E.当某种证券的β系数等于2时，若市场收益率上升1%，则该种证券的收益率上升2% 6.在个别资本成本的计算中，需要考虑所得税因素的是（ AD ）。 A.债券成本 B.优先股成本 C.普通股成本 D.长期借款成本 E.留存收益成本 7.计算加权平均资本成本所选择的权数一般有（ AC ）。 A.账面价值权数 B.清算价值权数 C.市场价值权数 D.预算价值权数 E.票面价值权数 8.关于股利政策的主流理论包括（ BCD ）。 A.权衡理论 B.差别税收理论 C.股利政策无关论 D.“一鸟在手”理论 E.排序理论 9.采用固定股利支付率政策可能对公司产生的不利影响表现为（ BE ）。 A.股利支付与公司盈余相脱节 B.使公司的股利支付极不稳定 C.无法保持公司最佳资本结构 D.无法保持较低的资本成本 E.导致公司股票市价上下波动，很难使公司价值达到最大 10.下列选项中，能够体现总杠杆性质的有（ ADE ）。 A.总杠杆能够揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系 B.总杠杆系数越大，公司经营风险越大 C.总杠杆系数越大，公司财务风险越大 D.总杠杆能够用来衡量销售量变动对每股收益的影响 E.若不存在优先股，总杠杆系数能够表达为公司边际贡献总额与税前收益的比率二、简答题（每小题5分，本题10分） 1.在存货模式下，与最佳现金持有量决策相关的成本主要包括哪些？每一项成本与现金持有