13年国际金融_阶段练习_简答题[1]

国际金融简答题

1、简述金本位下汇率决定机制。

答：在国际结算和国际汇兑领域中都可以按不同货币各自的含金量加以对比，从而确定货币比价。因此，金本位制度下两种货币之间含金量之比，即铸币平价，就成为决定两种货币汇率的基础。

2、简述本币贬值对该国进出口贸易的影响。*

答：本币贬值或者会使出口商品价格下降，或者会使出口商品利润提高，或者二者兼而有之，这都会使出口规模扩大。如果出口数量增加的幅度超过商品价格下降的程度，则本国出口外汇收入净增加。但以外币计价的进口商品在国内销售时折合的本币价格比贬值前提高，进口高成本增加，利润减少，进口数量相应减少。因此，本币贬值会自动地抑制商品的进口。如果本币贬值有效地促进了出口，限制了进口，则会改善一国的贸易条件，扭转贸易收支的不平衡。

本币贬值会改善贸易逆差，但必须符合马歇尔-勒纳条件，即需要的具体条件是进出口需求弹性之和必须大于1。

3、简述产生J曲线效应原因。*

答：1．贸易进出口合同均有一定期限，贬值后初期出口商品不可能按新汇率结算，即新汇率不会影响到贬值初期的进出口价格。

2．即使汇率已经使进出口商品价格发生变化，但人们认识和决策、信息传递、生产改变等过程也有延迟的可能，这就推迟了汇率变化对贸易改善正效应的实现。

3．如果出口以本币计算，进口以外币计算，在汇率变化前签订的长期合同在合同期内由于汇率变化反而会使外汇收入减少，支出增加，贸易逆差扩大。

4．如果进口商预测汇率会进一步贬值，就会加速商品进口的订货并缩短订货期限，造成短期内进口需求扩大。

4、简述外汇市场的功能。* -

答：1．反映和调节外汇供求。一国对外经济、贸易的收支以及资本金融项目的变化都最终反映到外汇市场供求状况上，政府、企业、个人通过外汇市场可以解决自己的外汇供求问题，进而实现对整个外汇市场的调整。

2．形成外汇价格体系。外汇供求决定汇率水平。

3．实现购买力的国际转移。结清国际债权债务关系，实现货币购买力的国际转移，是外汇市场最基本的功能。

4．提供外汇资金融通。外汇市场通信设施完备，经营手段先进，资金融通便捷，是理想的外汇资金集散中心，从而成为世界资本再分配的重要渠道，为银行外汇业务提供平衡头寸的蓄水池作用。

5．防范汇率风险。外汇市场通过各种外汇交易活动，可以减少或清除汇率风险，促进国际贸易的发展。

5、简述外汇市场上各类交易者的交易动机。

答：1．商业银行。商业银行不公受进出口商的委托，办理进出口结汇业务，充当外汇买卖的中介人，还通过自行买卖外汇来获取利润。2．中央银行及政府主管外汇的机构。他们的交易主要是以储备管理和汇率管理而进行。

3．外汇经纪商。其分两种：凡是用自己的资金参与外汇买卖，并自己承担外汇买卖的损益者，是一般经纪商；仅以收取佣金为目的，代客买卖外汇者，称跑街或掮客。

4．外汇交易商。他们是利用时间与空间的差异获取外汇买卖价格上的差额利润。

5．外汇的实际供应者和需求者。他们通过外汇市场进行买卖，以获得或兑换外汇。

6．外汇投机者。他们专门进行买空卖空、套汇套利的投机活动，以获取利润。

6、简述政府在外汇市场上的主要作用。*

答：政府在外汇市场上的主要作用是储备管理和汇率管理。政府的中央银行或直接拥有，或代理财政经营本国的官方外汇储备；在外汇市场汇率急剧波动时，中央银行为稳定汇率，控制本国货币的供应量，实现货币政策，也经常通过参与市场交易进行干预，在外汇过多时买入或在外汇短缺时抛出。

7、简述金融衍生产品的特点。-

答：1．未来性。衍生产品交易是在现时对基础工具到未来可能产生的结果进行交易。

2．杠杆效应。衍生产品通常采用保证金交易方式，只要支付一定的保证金就可以进行全额交易。

3．风险性。金融衍生工具内在的杠杆作用和工具组合的复杂性、随意性，这样就决定了其高风险性。

4．虚拟性。它是指金融衍生工具所具有的独立于现实资本运动之外，能给持有者带来一定的收入特性。它只代表获得收入的权利，没有真实价值。

5．高度投机性。金融衍生市场是一个充满不确定性的市场，价格高低在很大程度上取决于买卖双方在各自掌握信息基础上对未来价格形成的预期。

6．设计的灵活性。金融衍生产品由于种类繁多，其假造具有一定的灵活性，较传统金融产品更能适应不同市场参与者的需要。

7．账外性。金融衍生产品是对未来的交易，因此，其潜在的盈亏或风险无法在财务报表中体现。

8简述外汇远期与外汇期货的异同。

答：远期交易又称期汇交易，是指成交后以预定的数额和汇率在将来某一日期清算的外汇交易。期货交易是指签订期货合同的买方和卖方约定在将来某时刻按现时同意的价格，买进或卖出若干标准单位数量的商品或金融商品。二者均有预定的交割期、预定的汇率和预定的交割金额。

两者的区别只要是：

（1）从市场结构看，远期交易为场外交易，而期货交易为交易所交易；

（2）在合同规模上，远期交易通过双方的协商确定，每笔合同的金额可多可少，但对期货交易来说，合同金额却是标准的；

（3）从交割期来看，远期交易由双方协定，而期货交易的交割日却是标准的；（4）从保证方式看。远期交易具体地评价对方的信用风险，而期货交易实行双重保证金制度。保证金分为起始保证金、维持保证金和变动保证金，并且经纪公

司要求客户交付保证金，清算公司要求成员公司交付保证金；

（5）在清算上，远期交易由交易双方直接清算，而期货交易通过清算公司清算。

9、简述外汇互换交易的基本原理。

答：外汇互换交易，指交易双方相互交换不同币种，但期限相同、金额相同、计算利率方法相同的货币及利息的业务。其中可能既涉及利息支付的互换，又涉及本金的互换。交易双方根据合约规定，分期摊还本金并支付利息。它们之间各自的债权债务关系并没有改变。初次互换的汇率以协定的即期汇率计算。

10、简述外汇期货交易的特征。

答：（1）交易合约标准化。外汇期货合约的金额、期限、交割日等要素却都是标准化的，由各期货交易所统一制定。

（2）集中交易和结算。所有交易者通过会员公司在交易所场内集中、公开地进行交易。期货交易由期货交易所专门设立的独立的清算机构为买卖双方分别结算。

（3）市场流动性高。期货合约的市场流动性很高，绝大多数期货合约都在到期日之前通过对冲的方式平仓。

（4）价格形成和波动限制规范化。期货合约的价格形成遵循公开集中竞价制度，在交易所内统一挂牌交易。交易所为每个外汇期货品种规定合约价值的最小变动和单日最大变动限额。

（5）履约有保证。期货交易所的清算机构要求场内经纪公司、经纪公司要求委托人分别开立保证金账户，作为履约的保证。

1、简述欧洲货币市场的信用膨胀效应。

答：贷出的欧洲美元又存入欧洲美元市场，信贷多倍增加就造成欧洲货币市场的信用膨胀效应。但这种情况的产生有一个前提下，即各国（至少是各国际金融中心所在国）中央银行要允许欧洲美元兑换为它们的货币再存入欧洲美元市场。而这一条件在大多数国家是没有的。当然，这并不是欧洲货币市场就没有信用膨胀。由于欧洲货币市场没有准备金规定，只受对借贷款资本的需求和贷款机构本身谨慎态度的限制，信用膨胀的可能性也很大。

2、简述欧洲货币市场的资金来源和资金运用情况*。-

答：欧洲货币市场的资金来源：

1、商业银行。

2、跨国公司及其他工商企业、及非银行金融机构。

3、各国政府和中央银行的外汇资金和外汇储备。

4、石油美元存款。

5、银行发行中、短期欧洲票据和欧洲货币存款单，以此聚集大量欧洲银行贷款资金。

欧洲货币市场的资金运用：

1、跨国公司。

2、非产油国家。

3、外汇投机者。

3、简述国际货币市场各子市场的特征。* -

答：国际货币市场可以分为同业拆借市场、回购市场、票据市场、可转让大额存单市场和国债市场。

1、同业拆借市场。它提供一年或一年以内的短期贷款，目的在于解决临时性的资金需要和头寸调剂。

2、回购市场。是通过回购协议进行短期资金融通交易市场。以回购方式进行的证券交易其实是一种有抵押的贷款。

3、票据市场。票据的贴现形成了贴现市场，它是短期融资的一种，贴现使持票人提前取得票据到期时的金额，而贴现银行则向持票人提

供了贷款。

4、可转让大额存单市场。是大额存单发行和交易的市场。大额存单期限不低于7天，金额为整数，是存款人在银行的存款证明。

5、国债市场。国债的期限短，又有政府信誉作支持，因而可以当做无风险的投资工具。国债在货币市场中的流动性最高。

4、简述金融市场一体化的实现途径。*

答：实现金融市场一体化有两条主要路径，二者之间彼此促进，相互伴随。

1、金融活动一体化。指国际金融领域中的各种壁垒及障碍需要尽可能消除在业务活动中各种交易的工具、市场、规则、资金价格、结算汇总、货币种类等趋于一致或具有较大的趋同性，主要表现在金融市场、机构、工具及至货币的一体化上。

2、金融制度一体化。指通过契约法律条文和一定的组织形式将金融活动一体化固定下来，形成多个必须遵守的制度。这一进程曲折和复杂得多，会牵扯到国家利益的放弃、政治经济主权的削弱与让渡。

5、简述抛补利率平价的含义。

答：抛补利率平价的条件：国内金融资产的利率与国外金融资产的利率之差应该等于两国远期汇率的升水或贴水。在完全理想的条件下，如果两个国家同一种金融工具或两种相似的金融工具的预期收益不同，储蓄者会将资金从一个国家转移到另一个国家。只有预期收益相等时，转移才会停止，市场达到均衡。

6、简述国际组合投资所面临的特殊风险。-

答：国际组合投资所面临的特殊风险主要包括国家风险和汇率风险。

1、国家风险。指投资者进行货币兑换的能力的不确定性。外国政府可能限制甚至完全禁止货币间的兑换，或对货币兑换征收各种各样的

税负或费用，从而加大货币兑换的成本；或是该国经济环境突然发生了变化导致投资者遭受损失。

2、汇率风险。指货币兑换比率的不确定性。即投资者在投资购买外国证券时，其未来的以外国货币计值的投资在兑换成本币时面临着不

确定性。

7、简述外汇风险管理的一般程序。-

答：外汇风险管理的一般程序：

1、风险识别，即识别各种可能减少企业价值的外汇风险。

2、风险衡量，即衡量外汇风险带来潜在损失的概率和损失程度。

3、风险管理方法选择，即选择适当的风险管理方法，最有效实现企业预定的外汇风险管理目标。

4、风险管理实施，即通过具体的安排，落实所选定的外汇风险管理方法。

5、监督与调整，即对外汇风险管理方法实施后的效果进行监督与评估，选择或调整收益最大化的方法。

8、简述外汇风险的类型。

答：、外汇交易风险，是指企业或个人在交割、清算对外债权债务时因汇率变动而导致经济损失的可能性。

2、外汇折算风险，是指由于汇率波动造成的会计账面上损益，即经济活动发生日与财务决算日的汇率可能产生很大的差异。

3、经济风险，指由于外汇汇率变动使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性，即企业未来现金流量折现值的损失程度

1、国际直接投资的经济利益体现在哪些方面？P154-155

答：一．获取比较利益与垄断利润。

1、扩大市场范围和产品销量。

2、谋求比较利益和超额利润。

3、利用国外的生产优势。

4、利用国外的原材料资源。

5、突破贸易壁垒。

二．降低经营风险。1、规避长期汇率风险。2、稳定收入和现金流量。

2、影响跨国公司资本预算的因素有哪些？P157-158

答：1、税收。2、汇率。3、资本管制。4、市场需求。5、产品的市场价格。6、项目生命周期。7、可变成本。8、固定成本。9、初始投资额。10、清算价值。

3、如何对跨国公司的资本预算予以风险调整？P166-167

答：跨国公司的资本预算需要根据未来现金流的不确定进行风险调节。

1、敏感性分析。测算净现值对导致现金流量波动的各种因素的敏感性，常见做法是对投资项目中产生的未来现金流入进行情景分析。

2、模拟分析。它是一种根据场景变化的概率来测算、调整现金流的方法，要求较高的技术和大量的计算，通常需要借助计算机来完成，具有复杂和准确的特点。

3、调整预期收益率。根据统计数据建立项目投资的预期收益率与收益现金流不确定性之间的数学模型，在资本预算的基础上，估计投资收益现金流的不确定性，进而对原来的预期收益率进行调整。

4、简述国际投资的国家风险及其类型。P167-168

答：国家风险也称政治风险，是指由于东道国或投资所在国国内政治环境或东道国与其他国家之间政治发生改变，即由于国家的强制力量而给外国的企业或投资者造成经济损失的可能性。

其类型如下：一．从国家风险发生的范围和层次看，国家风险分为宏观层次的风险和微观层次的风险。二．从国家风险的结果看,国家风险分为影响到财产所有权的风险和只影响到正常业务收入的风险.

5、简述国际投资的国家风险的形成原因。P168-169

答：1、国有化。2、市场准入政策。3、财政金融政策。4、外资管理措施.。5、货币的不可兑换性。6、消费偏好。7、.经济周期。8、战争。

6、简述国家风险评评估的通用方法。P170-172

答：1、列表打分法。2、德尔菲法。3、定量分析法。4、巡查访问法。

7、面对东道国的征收风险，跨国公司通常采取什么措施？P174-175

答：1、垄断技术。2、缩短投资期。3、运用当地资源。4、购买保险。

8、简述影响跨国公司子公司现金流的主要因素。P181

答：1、通货膨胀。2、存货水平。3、产品销售。4、汇率。5、利率。

9、简述跨国公司常用的现金管理技术。P181-183

答：1、净额清算。2、加速清收。3、规避东道国的管制。4、内部现金流动。

10、简述跨国公司进行集中投资管理的理由。P185

答：1、获得较高的规模投资回报。2、分散投资风险。3、降低整体的融资成本。

11、简述各国政府促进进出口贸易的金融支持政策。P195-196

答：1、出口政策性贷款。它是由国家进出口银行对符合政策支持条件的本国出口厂商或外国的进口商提供的优惠贷款。通常由政府提供一定的利息补贴。

2、项目担保。它是政府对出口信贷的全部（或部分）本金和利息提供的综合担保。其种类有：国外市场开发担保、信贷担保、中短期商业风险担保等。

12、简述跨国公司短期非贸易融资的渠道。P187-198

答：1、银行信贷。2、发行商业票据。3、商业信用。4、企事业集团内部资金融通。5、非付息债。

1、为什么说国际收支平衡表肯定是平衡的？P242

答：因为当国际收支平衡表的借方和贷方总额存在差额时，就会设立一个误差与遗漏项目，以它的数字来抵补经常项目、资本和金融项目借方和贷方之间的差额，从而使借贷双方最终达到平衡。

2、简述导致国际收支失衡的主要因素。P260

答：1、经济周期变化的影响。2、经济结构的制约。3、国民收入变化的影响。4、货币币值波动的影响。

3、简述世界银行关于债务周期的划分。P247

答：世界银行把债务周期划分为五个阶段：

1、不成熟的债务人。其特点是贸易逆差，利息支付净流出，净资本流入。

2、成熟的债务人。其特点是贸易逆差下降，债务按递减速度上升。

3、向债权国转化。其特点是贸易出现顺差，利息支付净流出减少，净资本流出，净外债下降。

4、不成熟的债务人。其特点是贸易顺差下降，再转为逆差，利息支付的净流出转为流入。资本流出速度下降，外国资产出现净积累。

5、成熟的债务人。其特点是贸易逆差，利息支付净流入，净资本流出量减少，净国外资产的头寸缓慢增长或稳定不变。

4、简述国际储备和国际清偿力的差异。P251

答：1、从内容上看，国际储备的范围比国际清偿力大。2、从性质上看，国际储备是一个国家直接持有的，其使用是无条件的。而一个国家的国际清偿力的使用是有条件的。

3、从两者数量关系上看，一个国家的国际清偿力是该国政府在国际经济活动中所能动用的一切外汇资源的总和，而国际储备只是其中的一部分。

5、简述一国国际收支是否平衡的标准。P281

答：导致国际收支失衡的原因是多方面的，既有客观的，又有主观的；既有内部的，又有外部的；既有经济的又有非经济的；既有经济发展阶段的，又有经济结构的。而且这些因素往往不是单独而是混合地发生作用。它主要有：1．周期性失衡，２．结构性失衡，３．货币性失衡，４．收入性失衡，５．贸易竞争性失衡，６．过度债务性失衡，７．其他因素导致的临时性失衡。以上几方面原因不是截然分开的，而且，固定汇率制与浮动汇率制下国际收支不平衡，发展中国家与发达国家国际收支不平衡都是有区别和联系的

6、简述ML条件的假设前提。P263-264

答：ML条件的三个假设前提如下：1）其他条件不变，只考察汇率变动对进出口的影响；2）以国内外商品都具有无限供给弹性；3）以国际收支均衡为初始状态。

7、简述本币贬值的国际收支效应。P269

答：贬值的国际收支效应完全取决于宏观经济状况、资源配置情况以及本国的吸收倾向。当经济尚未实现充分就业、资源配置尚未优化、吸收倾向小于1时，贬值的收入效应较为显著。反之，若经济已经达到充分就业、资源完成优化配置且吸收倾向大于1，则贬值主要引起吸收效应。

8、简述货币分析理论的国际收支调节机制。P276

答：1）货币供给增加→出现超额货币供给→真实货币余额大于意愿持有货币余额→增加消费品和资本品开支→进口增加、出口减少，资本输出增加、输入减少→经常项目和资本项目收支都恶化→国际收支恶化。

2）货币供给减少→出现超额货币需求→真实货币余额小于意愿持有货币余额→减少消费品和资本品开支→进口减少、出口增加，资本输减少、输入增加→经常项目和资本项目收支都改善→国际收支改善。

9、简述美元化的风险与收益。P298

答：美元化的风险：第一，美元化经济体将失去独立的货币政策。第二，它们将失去一笔往往是进入中央财政的铸币税（发行货币收益）。美元化的收益：第一，汇率风险将消失或极大地降低。第二，美元化势必为美元化经济体带来更为严格的金融纪律，从而有助于将“政治化”了的经济“非政治化”，进而为经济的长期稳定发展创造良好的政策条件。

10、简述短期国际资本流动的积极效应。P311

答：1、国际资本流动有助于国际金融市场的发展。2、国际资本流动有利于促进国际贸易发展。

3、国际资本流动为跨国公司短期资产负债管理创造了便捷条件。

4、国际资本流动有利于解决国际收支不平衡问题。