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公司理财习题

《公司理财》习题

第一章总论

一、选择题

1、根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（）。

A.企业财务管理

B.企业财务活动

C.企业财务关系

D.企业财务

2. 财务管理的对象是（）。

A. 资金运动

B. 财务关系

C. 货币资金

D. 实物资金

3、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化相比，其优点是（）

A、能够避免企业的短期行为

B、考虑了资金时间价值因素

C、考虑了风险价值因素

D、反映了创造利润与投入资本之间的关系

4、在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（）。

A.甲公司从丁公司赊购产品

B.甲公司归还所欠丙公司的货款

C.甲公司购买乙公司发行的债券

D.甲公司向戊公司支付利息

5、假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于甲公司与债权人之间财务关系的是（）。

A.甲公司与乙公司之间的关系

B.甲公司与丙公司之间的关系

C.甲公司与丁公司之间的关系

D.甲公司与戊公司之间的关系

6、在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（）（2004年考题）

A.企业向职工支付工资

B.企业向其他企业支付货款

C.企业向国家税务机关缴纳税款

D.企业向国有资产投资公司支付股利

7、财务管理的核心是（）。

A.财务预测

B.财务决策

C.财务预算

D.财务控制

8、在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（）。

A.利润最大化

B.企业价值最大化

C.每股收益最大化

D.资本利润率最大化

9、反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（）。

A. 利润额

B. 总资产报酬率

C. 每股市价

D. 市场占有率

10、公司的财务活动包括（）。（多选）

A. 筹资活动

B. 投资活动

C. 股利分配活动

D. 清产核算活动

E. 财务清查活动

第二章价值观念

一、选择题

1、下列各项年金中，只有现值没有终值的是（）。

A.普通年金

B.即付年金

C.永续年金

D.先付年金

2、某项永久性奖学金，每年计划颁发50 000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（）元。

A. 625 000

B. 425 000

C. 525 000

D.504 000

3、某企业购买A股票100万股，买入价每股5元，持有3个月后卖出，卖出价为每股5.4元，在持有期间每股分得现金股利0.1元，则该企业持有期收益率和持有期年均收益率分别为（）。

A.10%，30%

B.10%，40%

C.8%，32%

D.8%，24%

4、某公司股票面值为10元/股，年股利率为10%，必要报酬率为12.5%，该股票的内在价值为（）元。

A. 8

B.12.5

C. 10

D.80

5、某公司本年每股将派发股利0.2元，以后每年的股利按4%递增，必要投资报酬率为9%，该公司股票的内在价值为（）元。

A. 8

B.4

C. 5

D.10

6、对于到期一次还本付息的债券而言，如不考虑其他因素，随着时间的推移债券价值逐渐

（）。

A. 降低

B.不变

C. 增加

D. 都有可能

7、在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是（）。

A.实际投资收益（率）

B.期望投资收益（率）

C.必要投资收益（率）

D.无风险收益（率）

8、如果甲方案的预期收益率大于乙方案，甲方案的标准差小于乙方案，则（）

A.甲方案的风险小于乙方案

B.甲方案的风险大于乙方案

C.甲方案的风险等于乙方案

D.甲方案于乙方案的风险大小无法确定

9、已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（）。

A.方差

B.净现值

C.标准离差

D.标准离差率

10、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（）。

A.甲方案优于乙方案

B.甲方案的风险大于乙方案

C.甲方案的风险小于乙方案

D.无法评价甲乙方案的风险大小

11、下列因素引起的风险中，投资者可以通过资产组合予以消减的是（）。

A.宏观经济状况变化

B.世界能源状况变化

C.发生经济危机

D.被投资企业出现经营失误

12、估算股票价值时的贴现率，不能使用（）

A. 股票市场的平均收益率

B. 债券收益率加适当的风险报酬率

C. 国债的利息率

D. 投资者要求的必要报酬率

13、企业进行短期债券投资的主要目的是（）。

A.调节现金余缺、获取适当收益

B.获得对被投资企业的控制权

C.增加资产流动性

D.获得稳定收益

14、永续年金具有的特点为（）。（多选）

A.没有终值

B.没有期限

C.每期不等额支付

D.每期等额支付

15、关于单项资产的β系数，下列说法正确的是（）。（多选）

A.当β= 0时，说明其所含的非系统风险等于市场组合的风险

B.当β＞1时，说明其所含的非系统风险大于市场组合的风险

C.当β＜1时，说明其所含的系统风险小于市场组合的风险

D.当β＝1时，说明如果市场平均收益率增加1%，那么该资产的收益率也相应的增加1%

16、关于资本资产定价模型，下列说法正确的是（）。（多选）

A.如果市场风险溢酬提高，则所有资产的风险收益率都会提高，并且提高的数量相同

B.如果无风险收益率提高，则所有资产的必要收益率都会提高，并且提高的数量相同

C.对风险的平均容忍程度越低，市场风险溢酬越大

D.如果β＝1，则该资产的必要收益率＝市场平均收益率

17、下列情况引起的风险属于可分散风险的有（）（多选）

A. 经济衰退

B. 公司新产品试制失败

C. 银行利率变动

D. 公司劳资纠纷

二、计算题

1、某企业有一张带息期票，面额为10 000元，票面利率为单利5%，出票日期为8月10日，到期日为10月29日（共80天），全年按360天计算。

要求：（1）计算该票据到期时，出票人应付的本利和是多少？（2）计算该票据到期时的利息是多少？

2、某公司准备将现有的4万元资金投放出去，希望5年后能得到6万元对某项固定资产进行更新改造。

要求：计算选择投资机会时，可以接受的最低复利报酬率是多少？

3、某公司拟对原有生产设备进行更新改造，预计现在一次支付8万元，可使每年成本节约1.9万元，若复利年利率为8%。

要求：计算这项更新的设备至少需使用几年才比较合算？

4、某公司有一台设备准备处理，现有两个方案可供选择：一是卖给甲单位，可得价款60 000元；二是租给乙单位，租期5年，每年年末收入租金2万元，同时每年年末需支付维修费4 000元，租赁期满即行报废，无残值。复利年利率为6%。

要求：计算选择哪个方案在经济上比较合算。

5、为实施某项工程，需得到外商贷款3 000万美元，期限5年，复利年利率为8%，每年年末等额偿还贷款本息。外商告知，每年需还本金600万美元，利息200万美元，即每年共还本利和820万美元。若同意，即可签订合同。

要求：通过计算说明你是否同意。

6、某商店拟将标价为10 000元的空调机采用分期收款方式进行销售，除在交货时收取部分款项外，余款每月结付500元，在一年内全部结清。如果复利月利率为10‰。

要求：计算交货时应收款项为多少才能使商店不减少实际收入？

7、证券市场上有A、B两种债券，面值都是100元，年利率都是12%。A种债券每年付息一次，B种债券每半年付息一次。

要求：（1）计算这两种债券的实际年利率各为多少？（2）计算这两种债券一年后的本利和各为多少？（3）若B种债券要与A种债券的实际年利率相等，则其名义利率各为多少？

8、某人准备在第3年底得到款项2万元，假定银行存款的复利年利率为6%。

要求：（1）每年计息一次，计算现在应存入银行多少钱？（2）每半年计息一次，计算现在应存入银行多少钱？

9、某债券面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年。某企业准备对该债券进行投资，当前市场利率为12%，该企业投资该债券的最高价格是多少？

10、某企业拟购买信达公司发行的利随本清企业债券，面值为1000元，发行价为1020元，期限为5年，票面利率10%，不计复利，当前市场利率为8%。

试做出该企业是否投资的决策。

11、某债券面值1000元，期限为5年，以折价方式发行，期内不计利息，到期按面值偿还，某企业准备对该债券进行投资，当前市场利率为8%，其发行价格为680元。

试做出企业是否可以投资的决策。

12、某企业准备购入一批股票，预计3年后出售可得到2200万元，这批股票3年中每年获得股利收入为160万元，根据分析，这笔股票投资的预期报酬率为16%。

试做出该笔股票投资价格的决策。

13、某企业购入一种股票，预计每年股利为2元，购入此种股票应获得的报酬率应为10%，此股票的售价为20元。

试做出投资与否的决策。

14、某公司准备购入信达公司股票，希望预期报酬率达到10%，信达公司最近一期股利为每股2.4元，估计股利会以每年5%的速度增长，该股票售价为47元。

试做出该投资方案是否可行的决策。

15、五年前发行的一种第20年末一次还本100元的债券，债券票面利率为6%，每年年末付一次利息，第5次利息刚刚付过。目前刚发行的与之风险相当的债券，票面利率为8%。要求：计算这种旧式债券目前的市价应为多少？

16、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资最低报酬率为15%。预计ABC公司未来股利增长率为2%。公司最近支付的股利是2元。

要求：计算ABC公司股票的内在价值。

17、先锋公司的优先股售价为每股33元，每年支付的现金股利为每股3.6元。

问：（1）这一优先股的期望收益率是多少？

（2）如果投资者要求的投资回报率为10%，这一优先股对该投资者的价值是多少？

（3）该投资者是否应该购买这一优先股？

18、A企业于2007年1月5日以每张1 020元的价格购买B企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为1 000元，期限为3年，票面利率为10%，不计复利。购买时市场利率为8%。

要求：（1）利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算？

（2）如果A企业于2008年1月5日将该债券以1 130元的价格出售，计算该债券的投资收益率。

第三章筹资管理

一、选择题

1、长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（）

A. 筹资费用大

B. 利息支出具有节税效应

C. 筹资弹性大

D. 债务利息高

2、相对于股票投资而言，下列项目中能够揭示债券投资特点的是（）

A.无法事先预知投资收益水平

B.投资风险较大

C.投资收益率比较高

D.投资收益率的稳定性较强

3、公司增发的普通股的市价为12元/股,筹资费用率为市价的6%,最近刚发放的股利为每股O.6元,该公司股利稳定增长，已知该股票的资金成本率为11%,则该股票的股利年增长率

（）

A.5%

B.5.39%

C.5.68%

D.10.34%

4、以下关于经营风险的论述，正确的是（）

A. 是生产经营的不确定性带来的收益不确定性

B.是因借款带来的风险

C. 通过企业经营者的努力，可以完全避免

D.只与企业的内部因素有关，与外部因素无关

5、在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（）。（多选）

A.银行借款

B.长期债券

C.优先股

D.普通股

6、下列关于股票的说法不正确的有（）。（多选）

A.对社会公众发行的股票，一律为无记名股票

B.优先认股权属于优先股股东的权利

C.公募发行有代销方式和包销方式

D.股票上市有助于改善财务状况但费用很高

7、下列各项中，属于"吸收直接投资"与"发行普通股"筹资方式所共有缺点的有（）。（多选）

A.限制条件多

B.财务风险大

C.控制权分散

D.资金成本高

8、证券，是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券所拥有的特定权益。以下关于证券的叙述正确的有（）。（多选）

A.按照发行主体的不同，可以分为政府证券、金融证券和公司证券

B.股票属于所有权证券

C.证券的收益是否稳定取决于证券的类型

D.证券的发行有公募和私募两种方式

9、企业短期资金的来源主要有（ AB ）（多选）

A. 银行短期借款

B. 商业信用

C. 发行股票筹集的资金

D. 出售长期股权投资收到的资金

10、与债券投资相比，股票投资的特点有（ ABD ）。（多选）

A.收益稳定性差

B.价格波动大

C.收益率低

D.风险大

11、下列关于租赁的说法中，正确的有（ ACD ）（多选）

A. 租赁筹资降低了设备被淘汰的风险

B. 融资租赁的筹资成本较低，有利于减轻所得税负担

C. 融资租赁期满时，承租人对租赁资产有廉价购买选择权

D. 在经营租赁方式下，与租赁资产有关的折旧费、维修费等一般由出租人承担

二、计算题

1、某股份有限公司拟筹集资金100万元，期限10年，企业所得税税率25%，筹资条件如下：

（1）发行债券，票面利率5%，发行费率为3%；

（2）长期借款，年利率4%，筹资费率可忽略；

（3）优先股筹资，每年支付固定股利10%，筹资费率为2.5%；

（4）普通股筹资，筹资费率5%，第一年末发放股利每股8元，以后每年增长4%，每股发行价100元。

要求：分别计算债券筹资成本、借款筹资成本、优先股筹资成本和普通股筹资成本。

2、某公司拟筹资4 000万元，其中按面值发行债券1 500万元，票面利率为10%，筹资费率为1%；发行优先股500万元，股利率为12%，筹资费率为2%；发行普通股2 000万元，筹资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为25%。

问：如果企业要求的资本成本为12.5%，该筹资方案是否可行？

3、某公司拟筹资1000万元，现有甲、乙两方案备选，有关资料如下：

筹资方式甲方案乙方案

筹资额（万元）资本成本筹资额（万元）资本成本长期借款150 9% 200 9% 债券350 10% 200 10%

普通股500 12% 600 12%

合计1000 ——1000 ——

要求：确定筹资方案。

4、通用公司拟通过下列方式进行筹资：

（1）发行期限 5年，利率12%的债券，发行总价格250万元，发行费率3.25% ,所得税率25%。计算债券的资本成本。

（2）从银行借入200万元，年利率6%，筹资费率1%，所得税率25%。计算这笔借款的资本成本。

（3）拟发行优先股150万元，预定年股利率12.5%，筹资费5万元。计算优先股的资本成本。

（4）普通股现行市价为每股20元，现增发新股8万股，预计筹资费率6%，预计第一年每股发放股利2元，股利增长率5%，计算本次增发新股的资本成本。

（5）计算这次筹资的综合资本成本。

第四章项目投资

一、选择题

1、关于项目投资，下列说法不正确的有（）。（多选）

A.投资内容独特，投资数额多，投资风险小

B.项目计算期＝建设期＋达产期

C.达产期＝运营期－试产期

D.达产期指的是投产日至达产日的期间

2、将企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金称为（）。

A.项目总投资

B.现金流量

C.建设投资

D.原始投资

3、完整工业投资项目的现金流出量包括（）。（多选）

A.工资及福利费

B.营业税金及附加

C.旧固定资产提前报废产生的净损失抵税

D.外购原材料、燃料和动力费

4、已知某项目每年息税前利润均为100万元，所得税率为30%。运营期某年所得税后的净现金流量为200万元，则所得税前的净现金流量为（）。

A.100

B.70

C.130

D.230

5、项目投资的评价指标中，（）指标的计算不需要事先确定折现率。

A.内部收益率

B.获利指数

C.净现值

D.净现值率

6、净现值与现值指数（获利指数）的共同之处在于（）。

A.都是绝对数指标

B.都必须按预定的贴现率计算现金流量的现值

C.都能反映投入和产出之间的关系

D.都没有考虑资金时间价值因素

7、当贴现率与内含报酬率相等时（）。

A.净现值大于0

B.净现值等于0

C.净现值小于0

D.净现值不一定

8、在下列评价指标中，属于静态正指标的是（）。

A.静态投资回收期

B.投资收益率

C.内部收益率

D.净现值

9、如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系：NPV＞0，NPVR＞0，PI＞1，IRR＞i c，PP ＞n/2，则可以得出的结论是（）。

A.该项目基本具备财务可行性

B.该项目完全具备财务可行性

C.该项目基本不具备财务可行性

D.该项目完全不具备财务可行性

二、计算题

1、金华公司准备投资一项目，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案建设期1年，需投资10 000元，建设期初始一次性投入，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后无残值，5年中每年销售收入为6 000元，每年的付现成本为2 000元；乙方案建设期1年，需投资12 000元，建设期初始一次性投入，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入1 000元，5年中每年的销售收入为8 000元，付现成本第一年为3 000元，以后每年增加修理费400元，另需垫支营业资金3 000元，该企业所得税率为25%，报酬率10%，要求：（1）分别计算甲、乙方案各年的现金流量

（2）试用投资回收期法做出选择哪个方案的决策。

（3）试用净现值法做出选择哪个方案的决策

2、某企业拟建一项固定资产项目，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获税后利润10万元。假定该项目的行业基准折现率为10%，

要求：（1）计算其净现值为多少？

（2）若该固定资产项目报废时有10万元残值，其净现值为多少？

（3）若该项目建设期为一年，期末无残值，则净现值为多少？

(4)若该项目建设期为一年，建设资金分别于年初、年末各投入50万元，期末无残值，则其净现值为多少？

3、诚信公司计划期有两个投资项目从中选其一，两项目的原始投资额均为期初一次投入300万元，当年投产，资本成本为14%，两项目经济寿命均为5年，期满无残值。它们在寿命周期内的现金流量总额均为700万元，但分布情况不同，如下表所示。

试采用净现值指标做出选择决策。

诚信公司投资项目计算表

方案项目

年度

0 1 2 3 4 5

甲

原始投资(300)

各年的NCF 140 140 140 140 140

乙

原始投资(300)

各年的NCF 130 160 180 150 80

4、天宇公司为生产甲产品，需增加一项固定资产，现有A、B两种投资方案可供选择。资料如下表所示。该企业资本成本率为10%，

年次

A方案B方案

现金流入量现金流出量现金流入量现金流出量

0 120 000 110 000

1 50 000 3

2 000

2 40 000 32 000

3 30 000 32 000

4 20 000 32 000

5 20 000 32 000

合计160 000 120 000 160 000 110 000

要求：(1)用净现值率指标做出选择哪个方案的决策；

(2)用获利指数指标评价A、B两方案，并做出决策。

5、某投资项目在建设期起点一次性投入资金241 980元，当年完工并投产，经营期为15年，每年可获净现金流量50 000元。该企业的资本成本率为17.8%.

试分析该方案是否可行？

6、宏达公司拟于2004年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，每年平均计提折旧，预计的净残值率为5%。设备投入运营后每年可新增利润20万元。不考虑建设安装期和所得税。

要求：（1）计算使用内各年净现金流量；

（2）计算投资回收期和投资利润率；

（3）如果以10%作为折现率，计算其净现值。

7、某企业准备购置一台设备，现有两个方案可供选择，有关资料如下表所示。假设该企业的资金成本为10%，所得税税率为25%，每年平均计提折旧。

要求：用净现值法分析选择方案。

项目购置国产设备购置进口设备

购入成本（元）

有效使用年限（年）使用期满残值（元）每年销售数量（件）单价（元/件）

每年的付现成本（元）100 000

3 000

15 000

210 000

185 000

5 000

18 000

250 000

8、某企业投资15 500元购入一台设备。该设备预计残值为500元，可使用3年，按直线法计提折旧。设备投产后每年销售收入增加额分别为10 000元、20 000元、15 000元，除折旧外的费用增加额分别为4 000元、12 000元、5 000元。企业适用的所得税率25%，要求的最低投资报酬率为10%，目前年税后利润为20 000元。

要求：（1）假定企业经营无其他变化，预测未来3年每年的税后利润；

（2）计算该投资方案的净现值。

第五章营运资金

一、选择题

1、关于营运资金的说法不正确的有（）。（多选）

A.营运资金是指流动资产与流动负债的差额

B.流动资产占用资金的数量具有波动性

C.流动负债期限短，风险低于长期负债

D.企业营运资金越大，说明企业风险越小，收益率越高

2、在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（）。

A.现金周转期

B.应付账款周转期

C.存货周转期

D.应收账款周转期

3、下列措施中，能够降低营运资金需要量的有（）。（多选）

A.延长应付账款周转期

B.缩短应付账款周转期

C.延长应收账款周转期

D.缩短应收账款周转期

4、企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是（）。

A.企业销售水平的高低

B.企业临时举债能力的大小

C.企业对待风险的态度

D.金融市场投机机会的多少

5、下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（）。

A.机会成本

B.管理成本

C.短缺成本

D.坏账成本

6、在对存货实行ABC分类管理的情况下，ABC三类存货的品种数量比重大致为（）。

A.0.7﹕0.2﹕0.1

B.0.1﹕0.2﹕0.7

C.0.5﹕0.3﹕0.2

D.0.2﹕0.3﹕0.5

7、采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（）。

A.数量较多的存货

B.占用资金较多的存货

C.品种较多的存货

D.库存时间较长的存货

8、存货ABC分类控制法中对存货划分的最基本的分类标准为（）。

A.金额标准

B.品种数量标准

C.重量标准

D.金额与数量标准

9、某企业拟以“1/10，n/30”信用条件购进材料，其丧失现金折扣的机会成本率为（）。

A.10%

B.20%

C.18%

D.28%

10、放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有（）。（多选）

A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高

B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长

C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长

D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长

二、计算题

1、某企业每年需耗用甲材料720千克，该材料的单位采购成本20元，单位储存成本4元，平均每次进货费用40元。

要求：按经济进货批量基本模式确定该企业经济进货批量。

2、某公司年度需耗用乙材料36 000千克，该材料采购成本为200元／千克，年度储存成本为16元／千克，平均每次进货费用为20元。

要求：（1）计算本年度乙材料的经济进货批量。

（2）计算本年度乙材料最佳进货批次。

（3）计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本。

第六章收益与分配管理

一、选择题

1、按照资本保全约束的要求，企业发放股利所需资金的来源包括（）。（多选）

A.当期利润

B.留存收益

C.原始投资

D.股本

2、在影响利润分配政策的法律因素中，我国相关法律尚未做出规定的是（）。

A.资本保全约束

B.资本积累约束

C.偿债能力约束

D.超额累积利润约束

3、发放股票股利和股票分割都会导致（）。（多选）

A.普通股股数增加

B.股东持股比例上升

C.资产总额增加

D.每股收益下降

二、计算题

1、顺达公司2008年度提取了公积金、公益金后的净利润为800万元，2009年度投资计划所需资金700万元，公司的目标资金结构为自有资金占60％，借入资金40％。按照目标资金结构的要求，则：

（1）公司若实行剩余股利政策，2008年度可向投资者发放股利数额为多少？

（2）若公司实行固定股利政策，2007年支付固定股利320万元。2008年利润净增5％，2008年该公司向投资者支付的股利为多少？

（3）若公司采用固定股利比例政策，公司每年按净利润的50％分配股利，2008该公司应向投资者分配的股利为多少？

（4）公司若实行正常股利加额外股利政策，每年正常支付股利320万元，当实现净利润增加5％时，其中的1％部分作为额外股利分配，2008年顺达公司净利润增加5％，应支付的股利为多少？

2、A公司的产品销路稳定，拟投资600万元扩大生产能力。该公司想要维持目前45%的负债比率，并想继续执行20%的固定股利支付率政策。该公司2008年的税后利润为260万元，那么该公司2009年为扩充生产能力必须从外部筹措多少权益资本？

3、某股份公司2008年的税后净利润为1 500万元，确定的目标资本结构为：负债资本40%，股东权益资本60%。如果2009年该公司有较好的投资项目，需要投资1 000万元，该公司采用剩余股利政策。

要求：计算该公司应当如何融资和分配股利。

第七章财务分析

一、选择题

1、在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。

A.短期投资者

B.企业债权人

C.企业经营者

D.税务机关

2、如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是（）。

A.营运资金减少

B.营运资金增加

C.流动比率降低

D.流动比率提高

3、以下对流动比率的表述中正确的有（）。（多选）

A.从企业的角度看，流动比率越高越好

B.不同企业的流动比率有统一的衡量标准

C.一般情况下流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强

D.流动比率高，并不意味着企业就一定具有短期偿债能力

4、企业大量增加速动资产可能导致的结果是（）。（2003年注会考题）

A.减少财务风险

B.增加资金的机会成本

C.增加财务风险

D.提高流动资产的收益率

5、将积压的存货若干转为损失，将会（）。

A.降低速动比率

B.增加营运资本

C.降低流动比率

D.降低流动比率，也降低速动比率

6、已知业务发生前后，速动资产都超过了流动负债，则赊购原材料若干，将会（）。

A.增大流动比率

B.降低流动比率

C.降低营运资金

D.增大营运资金

7、较高的现金流动负债比率一方面会使企业资产的流动性较强，另一方面也会带来（）。

A.存货购进的减少

B.销售机会的丧失

C.利息的增加

D.机会成本的增加

8、某企业本年营业收入为20 000元，应收账款周转率为4，期初应收账款余额3 500元，则期末应收账款余额为（）元。

A.5 000

B.6 000

C.6 500

D.4 000

9、某企业2003年营业收入为36 000万元，流动资产平均余额为4 000万元，固定资产平均余额为8 000万元。假定没有其他资产，则该企业2003年的总资产周转率为（）。

A.3.0

B.3.4

C.2.9

D.3.2

10、用于评价企业盈利能力的总资产报酬率指标中的“报酬”是指（）。

A.息税前利润

B.营业利润

C.利润总额

D.净利润

11、影响净资产收益率的因素有（）。（多选）

A.权益乘数

B.资产负债率

C.营业净利率

D.总资产周转率

12、在下列财务业绩评价指标中，属于企业获利能力基本指标的是（）。（2007年注会考

题）

A.营业利润增长率

B.总资产报酬率

C.总资产周转率

D.资本保值增值率

13、业绩评价指标由（）两大体系构成。（多选）

A.财务业绩定量评价指标

B.企业获利能力指标

C.管理业绩定性评价指标

D.企业资产质量指标

14、在企业财务业绩定量评价中，反映企业债务风险状况的基本指标有（）。（多选）

A.速动比率

B.资产负债率

C.已获利息倍数

D.或有负债比率

15、已知某企业营运资金600万元，流动比率为2，则该企业的流动资产为（）万元。

A.200

B.300

C.600

D.1 200

二、计算题

1、某公司2009年简化的资产负债表如下表所示。（XX年试题）

资产负债表

2009年12月31日单位：千元

资产负债及所有者权益

现金（年初764） 310 应收账款（年初1 156） 1 344 存货（年初700） 966 固定资产净额（年初1 170） 1 170

资产总额（年初3 790） 3 790 应付账款 516 应付票据 336 其他流动负债 468 长期负债 1 026 实收资本 1 444 负债及所有者权益总额 3 790

该公司2009年利润表的有关如下：销售收入6 430千元，销售成本5 570千元，利息费用98千元，利润总额182千元，所得税72千元，净利润110千元。

要求：（1）计算填列下表的该公司财务比率

（2）与行业平均财务比率比较，说明该公司经营管理可能存在的问题。

比率名称本公司行业平均数

流动比率

资产负债率

利息保障倍数

存货周转率

应收账款周转天数固定资产周转率总资产周转率

销售净利率

总资产报酬率

自有资金利润率1.98 62% 3.8 6次35天13次3次1.3% 3.4% 8.3%

2、U公司2009年度经过简化的资产负债表和损益表如表1和表2所示。

该公司2008年和2009年的有关财务指标如表3所示。

要求：（1）完成表3（保留2位小数）

（2）运用杜邦分析体系分析权益净利率的变动，提出公司可能存在的问题。

表1 U公司资产负债表

2009年12月31日单位：万元项目年初数年末数项目年初数年末数

应收账款

其他速动资产存货

流动资产合计长期资产100

120

280

220

110

130

320

230

流动负债

长期负债

负债合计

股东权益

100

190

310

100

120

220

330

资产总计500 550 负债与所有者权益总计500 550 注：本年增加的20万元长期负债利息率为10%。

表2 U公司损益表（2009年）单位：万元

项目本年累计

一、销售收入（现销50%）

销售成本

销售税金

销售费用

管理费用

财务费用（利息）14 000 9 800 1 400 200 520

二、营业利润

投资收益

营业外收支净额2 061 21 -12

三、利润总额

所得税（税率33%）2 070 683.1

四、净利 1 386.9

表3 公司2008年、2009年有关财务指标

比率2008年2009年

流动比率

速动比率

资产负债率

已获利息倍数

平均收现期（天）存货周转次数

流动资产周转次数总资产周转次数销售毛利率

销售净利率

资产净利率

权益乘数

权益净利率

3.11 1.78 38% 120

24 35% 12% 288% 1.58 455.04%

江苏《07524公司理财》自学考试大纲汇总

江苏《07524公司理财》自学考试大纲：课程性质与课程目标江苏省高等教育自学考试大纲07524 公司理财南京大学编江苏省高等教育自学考试委员会办公室 Ⅰ课程性质与课程目标一、课程性质与特点《公司理财》是经济管理类专业必修课。它是为培养适应市场经济发展需要的、应用型的投资理财专业人才服务的。本课程是关于企业进行筹资、投资、资本营运和价值评估和管理的一门专业课程。本课程要求理论联系实际，要求学生掌握公司理财的基本概念、基本理论和方法，能利用所掌握的理论知识解决实践问题，并能对理财理论、方法进一步发展与完善。二、课程考核目标通过本课程的学习，使学生在明确企业理财目标、内容的前提下，根据不同的金融市场环境和条件，运用货币时间价值理论，结合企业生产经营的实际情况和存在的实际问题，进行理性的筹资和投资。在不断降低企业资本成本的前提下，为企业及时、足额筹措所需的自有资金和借入资本，及时、适当调整企业的投资战略和投资结构，控制和降低企业的投资风险，提高企业的投资回报率。三、与相关课程的联系与区别本课程与会计学、金融学等课程联系较紧密，是综合性和实践性较强的课程。四、课程的重点和难点从公司理财的基本相关知识点入手，在掌握公司财务领域中最重要的理论概念的基础上，重点考核考生对公司筹资、投资决策、收益分配、资金管理等公司理财决策过程的理解情况。侧重于考核公司理财基础知识的同时，考核考生是否全面、系统的掌握筹资、投资、收益分析、资金管理等公司理财决策理论，难点是资产估价、收益与风险、资本结构与股权股利政策等内容。针对这些重难点，希望考生尽可能的结合教材案例，理论联系实际来理解掌握。 Ⅱ考核目标本大纲的考核目标，按识记、理解和应用三层次规定应考者应该达到的能力层次要求，各能力层次的含义是：识记：要求考生能够知道有关的名词、概念、原理和知识的含义，并能够正确认识和表达。例如：筹资方式的含义等。理解：要求考生能够在识记的基础上，全面地把握基本原理和基本知识，掌握有关原理、概念的区别和联系，并能够根据考核的不同要求，做出正确的解释、说明和论述。例如：理解资金成本的内涵，能够解释资金成本在企业筹资、投资决策管理中的应用，能够说明不同筹资方式资金成本的表现形式。应用：要求考生能够在理解的基础上，运用课程规定的有关知识分析和解决应用的问题。如计算、分析等。例如：关于银行借款、债券筹资、普通股票筹资的成本以及加权平均资金成本，能够正确运用相关计算公式，对计算结果进行相关分析。

公司理财原版题库Chap010

Chapter 10 Return and Risk: The Capital-Assets-Pricing Model Multiple Choice Questions 1. When a security is added to a portfolio the appropriate return and risk contributions are A) the expected return of the asset and its standard deviation. B) the expected return and the variance. C) the expected return and the beta. D) the historical return and the beta. E) these both can not be measured. Answer: C Difficulty: Medium Page: 255 2. When stocks with the same expected return are combined into a portfolio A) the expected return of the portfolio is less than the weighted average expected return of the stocks. B) the expected return of the portfolio is greater than the weighted average expected return of the stocks. C) the expected return of the portfolio is equal to the weighted average expected return of the stocks. D) there is no relationship between the expected return of the portfolio and the expected return of the stocks. E) None of the above. Answer: C Difficulty: Easy Page: 261 3. Covariance measures the interrelationship between two securities in terms of A) both expected return and direction of return movement. B) both size and direction of return movement. C) the standard deviation of returns. D) both expected return and size of return movements. E) the correlations of returns. Answer: B Difficulty: Medium Page: 258-259 Use the following to answer questions 4-5: GenLabs has been a hot stock the last few years, but is risky. The expected returns for GenLabs are highly dependent on the state of the economy as follows: State of Economy Probability GenLabs Returns Depression .05 -50% Recession .10 -15 Mild Slowdown .20 5 Normal .30 15% Broad Expansion .20 25 Strong Expansion .15 40

《公司理财》习题及答案

项目一财务管理总体认知一、单项选择题 1．下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是( D )。 A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股收益最大化 D．企业价值最大化 2．企业筹资活动的最终结果是( D )。 A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.资金流入 7．相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是( D )。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑投资的风险价值 C．不能反映企业潜在的获利能力 D．某些情况下确定比较困难 9．下列法律法规同时影响企业筹资、投资和收益分配的是( A )。 A．公司法 B．金融法 C．税法 D．企业财务通则 10．在市场经济条件下，财务管理的核心是（ B ）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务控制 D.财务分析二、多项选择题 2．企业财务管理的基本内容包括( ACD )。 A. 筹资决策 B．技术决策 C．投资决策 D．盈利分配决策 3．财务管理的环境包括( ABCD )。 A．技术环境 B．经济环境 C．金融环境 D．法律环境 4．以下项目中属于“利润最大化”目标存在的问题有( ABCD )。 A．没有考虑利润实现时间和资金时间价值 B．没有考虑风险问题 C．没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系 D．可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展

5．以股东财富最大化作为财务管理目标存在的问题有( ABC )。 A．通常只适用于上市公司 B．股价不能完全准确反映企业财务管理状况 C．对其他相关者的利益重视不够 D．没有考虑风险因素 6．下列财务管理的目标当中，考虑了风险因素的有( BCD )。 A．利润最大化 B．股东财富最大化 C．企业价值最大化 D．相关者利益最大化 7．在分配活动中，企业财务管理的核心任务是( BC )。 A. 确定筹资结构 B. 确定分配规模 C．确定分配方式 D. 确定投资方向 8．利润最大化目标和每股利润最大化目标存在的共同缺陷有( ABD )。 A．没有考虑货币时间价值 B．没有考虑风险因素 C．没有考虑利润与资本的关系 D. 容易导致短期行为 11．下列属于货币市场工具的有( BD )。 A．股票 B．短期国库券 C．债券 D．回购协议项目二财务管理价值观念培养一、单项选择题 2．一定时期内每期期初等额收付的系列款项是( A )。 A．即付年金 B．永续年金 C．递延年金 D．普通年金 4．年内复利m次时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是( A )。 A．i＝(1+r／m)m-1 B. i＝(1+r／m)-1 C．i＝(1+r／m)-m -1 D. i＝l-(1+r／m)-m 5．甲某拟存入一笔资金以备3年后使用。假定银行3年期存款年利率为5％，甲某3年后需用的资金总额为34 500元，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为( A )元。 A．30 000 B．29 803．04 C．32 857．14 D．31 500 6．如果某人5年后想拥有50 000元，在年利率为5％、单利计息的情况下，他现在必

罗斯公司理财重点知识整理

第一章导论 1. 公司目标：为所有者创造价值公司价值在于其产生现金流能力。 2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。 3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究： 1. 资本预算：公司应该投资什么样的长期资产。 2. 资本结构：公司如何筹集所需要的资金。 3. 净运营资本管理：如何管理短期经营活动产生的现金流。 4. 公司制度的优点：有限责任，易于转让所有权，永续经营。缺点：公司税对股东的双重课税。第二章会计报表与现金流量资产 = 负债 + 所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款） EBIT（经营性净利润） = 净销售额 - 产品成本 - 折旧EBITDA = EBIT + 折旧及摊销现金流量总额CF(A) = 经营性现金流量 - 资本性支出 - 净运营资本增加额 = CF(B) + CF(S) 经营性现金流量OCF = 息税前利润 + 折旧 - 税资本性输出 = 固定资产增加额 + 折旧净运营资本 = 流动资产 - 流动负债第三章财务报表分析与财务模型 1. 短期偿债能力指标（流动性指标）流动比率 = 流动资产/流动负债（一般情况大于一）速动比率 = (流动资产 - 存货)/流动负债（酸性实验比率）现金比率 = 现金/流动负债流动性比率是短期债权人关心的，越高越好；但对公司而言，高流动性比率意味着流动性好，或者现金等短期资产运用效率低下。对于一家拥有强大借款能力的公司，看似较低的流动性比率可能并非坏的信号 2. 长期偿债能力指标（财务杠杆指标）负债比率 = (总资产 - 总权益)/总资产 or (长期负债 + 流动负债)/总资产权益乘数 = 总资产/总权益 = 1 + 负债权益比利息倍数 = EBIT/利息现金对利息的保障倍数(Cash coverage radio) = EBITDA/利息 3. 资产管理或资金周转指标存货周转率 = 产品销售成本/存货存货周转天数= 365天/存货周转率应收账款周转率 = （赊）销售额/应收账款总资产周转率 = 销售额/总资产 = 1/资本密集度 4. 盈利性指标销售利润率 = 净利润/销售额资产收益率ROA = 净利润/总资产权益收益率ROE = 净利润/总权益 5. 市场价值度量指标市盈率 = 每股价格/每股收益EPS 其中EPS = 净利润/发行股票数市值面值比 = 每股市场价值/每股账面价值企业价值EV = 公司市值 + 有息负债市值 - 现金EV乘数 = EV/EBITDA 6. 杜邦恒等式 ROE = 销售利润率（经营效率）x总资产周转率（资产运用效率）x权益乘数（财杠） ROA = 销售利润率x总资产周转率 7. 销售百分比法假设项目随销售额变动而成比例变动，目的在于提出一个生成预测财务报表的快速实用方法。是根据资金各个项目与销售收入总额的依存关系，按照计划销售额的增长情况预测需要相应追加多少资金的方法。 d = 股利支付率 = 现金股利/净利润（b + d = 1） b = 留存比率 = 留存收益增加额/净利润 T = 资本密集率 L = 权益负债比 PM = 净利润率外部融资需要量EFN（对应不同增长率） = ?销售额销售额 ×（资产?自发增长负债） ?PM×预计销售额×（1?d） 8. 融资政策与增长内部增长率：在没有任何外部融资的情况下公司能实现的最大增长率ROA×b 1?ROA×b 可持续增长率：不改变财务杠杆的情况下，仅利用内部股权融资所..率ROE×b 1?ROE×b 即无外部股权融资且L不变 P×b×（L+1） T?P×b×（L+1）可持续增长率取决于一下四个因素： 1. 销售利润率：其增加提高公司内部生成资金能力，提高可持续增长率。 2. 股利政策：降低股利支付率即提高留存比，增加内部股权资金，提高..。 3. 融资政策：提高权益负债比即提高财务杠杆，获得额外债务融资，提高..。 4. 总资产周转率：提高即使每单位资产带来更多销售额，同时降低新资产的需求.. 结论：若不打算出售新权益，且上述四因素不变，该

公司理财(英文版)题库2

CHAPTER 2 Financial Statements & Cash Flow Multiple Choice Questions: I. DEFINITIONS BALANCE SHEET b 1. The financial statement showing a firm’s accounting value on a particular date is the: a. income statement. b. balance sheet. c. statement of cash flows. d. tax reconciliation statement. e. shareholders’ equity sheet. Difficulty level: Easy CURRENT ASSETS c 2. A current asset is: a. an item currently owned by the firm. b. an item that the firm expects to own within the next year. c. an item currently owned by the firm that will convert to cash within the next 12 months. d. the amount of cash on hand the firm currently shows on its balance sheet. e. the market value of all items currently owned by the firm. Difficulty level: Easy LONG-TERM DEBT b 3. The long-term debts of a firm are liabilities: a. that come due within the next 12 months. b. that do not come due for at least 12 months. c. owed to the firm’s suppliers. d. owed to the firm’s shareholders. e. the firm expects to incur within the next 12 months. Difficulty level: Easy NET WORKING CAPITAL e 4. Net working capital is defined as: a. total liabilities minus shareholders’ equity. b. current liabilities minus shareholders’ equity. c. fixed assets minus long-term liabilities. d. total assets minus total liabilities. e. current assets minus current liabilities. Difficulty level: Easy LIQUID ASSETS d 5. A(n) ____ asset is on e which can be quickly converted into cash without significant loss in value.

公司理财课后习题答案

《公司理财》考试范围：第3~7章，第13章，第16~19章，其中第16章和18章为较重点章节。书上例题比较重要，大家记得多多动手练练。PS：书中课后例题不出，大家可以当习题练练~ 考试题型：1.单选题10分 2.判断题10分 3.证明题10分 4.计算分析题60分 5.论述题10分注：第13章没有答案第一章 1.在所有权形式的公司中,股东是公司的所有者。股东选举公司的董事会,董事会任命该公司的管理层。企业的所有权和控制权分离的组织形式是导致的代理关系存在的主要原因。管理者可能追求自身或别人的利益最大化,而不是股东的利益最大化。在这种环境下,他们可能因为目标不一致而存在代理问题。 2.非营利公司经常追求社会或政治任务等各种目标。非营利公司财务管理的目标是获取并有效使用资金以最大限度地实现组织的社会使命。 3.这句话是不正确的。管理者实施财务管理的目标就是最大化现有股票的每股价值，当前的股票价值反映了短期和长期的风险、时间以及未来现金流量。 4.有两种结论。一种极端,在市场经济中所有的东西都被定价。因此所有目标都有一个最优水平，包括避免不道德或非法的行为，股票价值最大化。另一种极端,我们可以认为这是非经济现象,最好的处理方式是通过政治手段。一个经典的思考问题给出了这种争论的答案:公司估计提高某种产品安全性的成本是30美元万。然而,该公司认为提高产品的安全性只会节省20美元万。请问公司应该怎么做呢?” 5.财务管理的目标都是相同的,但实现目标的最好方式可能是不同的,因为不同的国家有不同的社会、政治环境和经济制度。 6.管理层的目标是最大化股东现有股票的每股价值。如果管理层认为能提高公司利润，使股价超过35美元,那么他们应该展开对恶意收购的斗争。如果管理层认为该投标人或其它未知的投标人将支付超过每股35美元的价格收购公司,那么他们也应该展开斗争。然而,如果管理层不能增加企业的价值,并且没有其他更高的投标价格,那么管理层不是在为股东的最大化权益行事。现在的管理层经常在公司面临这些恶意收购的情况时迷失自己的方向。 7.其他国家的代理问题并不严重,主要取决于其他国家的私人投资者占比重较小。较少的私人投资者能减少不同的企业目标。高比重的机构所有权导致高学历的股东和管理层讨论

公司理财试题及答案

1）单选题，共20题，每题5.0分，共100.0分1 单选题 (5.0分) 资产未来创造的现金流入现值称为？ A. 资产的价格 B. 资产的分配 C. 资产的价值 D. 资产的体量 2 单选题 (5.0分) 谁承担了公司运营的最后风险？ A. 债权人 B. 股东 C. 管理层 D. 委托人 3 单选题 (5.0分) 金融市场有哪些类型？ A. 货币市场 B. 资本市场 C. 期货市场 D. 以上都是 4 单选题 (5.0分) 以下哪项是债券价值评估方式？ A. 现值估价模型 B. 到期收益率 C. 债券收益率 D. 以上都是 5 单选题 (5.0分) 融资直接与间接的划分方式取决于？ A. 融资的受益方 B. 金融凭证的设计方 C. 融资来源 D. 融资规模

6 单选题 (5.0分) 以下哪种不是财务分析方法？ A. 比较分析 B. 对比分析 C. 趋势百分比分析 D. 财务比例分析 7 单选题 (5.0分) 以下哪个不是价值的构成？ A. 现金流量 B. 现值 C. 期限 D. 折现率 8 单选题 (5.0分) 比率分析的目的是为了？ A. 了解项目之间的关系 B. 了解金融发展变化 C. 分析资金流动趋势 D. 分析金融风险 9 单选题 (5.0分) 影响公司价值的主要因素是？ A. 市场 B. 政策 C. 信息 D. 时间 10 单选题 (5.0分) 以下哪种是内部融资方式？ A. 留存收益 B. 股票 C. 债券 D. 借款 11 单选题 (5.0分)

什么是营运资本？ A. 流动资产-流动负债 B. 流动资产+流动负债 C. 流动资产*流动负债 D. 流动资产/流动负债 12 单选题 (5.0分) PMT所代表的含义是？ A. 现值 B. 终值 C. 年金 D. 利率 13 单选题 (5.0分) 金融市场的作用是什么？ A. 资金的筹措与投放 B. 分散风险 C. 降低交易成本 D. 以上都是 14 单选题 (5.0分) 以下哪项不是财务管理的内容？ A. 筹资 B. 融资 C. 信贷 D. 营运资本管理 15 单选题 (5.0分) 微观金融的研究对象是什么？ A. 机构财政 B. 账目管理 C. 股市投资 D. 公司理财 16 单选题 (5.0分) 计划经济时代企业的资金来源是？

{财务管理公司理财}公司理财知识点总结

第7章 1.市场对某一债券所要求的利率叫做该债券的到期收益率。 2.如果债券低于或高于面值的价格出售，则为折价债券或溢价债券。折价：票面利率为8%，市场利率（到期收益率）为10% 溢价：票面利率为8%，市场利率为6%（投资者愿意多支付价款以获得额外的票年利息） 3.债券的价值=票面利息的现值+面值的现值（与利率呈相反变动） 4.利率风险：债券的利率风险的大小取决于该债券的价格对利率变动的敏感性。其他条件相同，到期期限越长，利率风险越大；其他条件相同，票面利率越低，利率风险越大。 5.债券的当期收益率是债券的年利息除以它的价格。折价债券中，当期收益率小于到期收益率，因为没有考虑你从债券折价中获取的利得。溢价相反。 6.公司发行的证券：权益性证券和债务证券。 7.权益代表一种所有权关系，而且是一种剩余索取权，对权益的支付在负债持有人后。拥有债务和拥有权益的风险和利率不一样。 8.债务性证券通常分为票据、信用债券和债券。长期债务的两种主要形式是公开发行和私下募集 9．债务和权益的差别： 1.债务并不代表公司的所有权的一部分。债权人通常不具有投票权。 2.公司对债务支付的利息属于经营成本，因此可以再税前列支，派发给股东的股利则不能抵税。 3.未偿还的债务是公司的负债。如果公司没有偿还，债权人对公司的资产就有合法的索取权。这种行为可能导致两种可能的破产：清算和重组。 4.债券合约是公司和债券人之间的书面协议，有时也叫做信用证书，里面列示了债券的各种

公司理财习题及答案..

习题一 1.5.1单项选择题 1 ．不能偿还到期债务是威胁企业生存的（）。 A ．外在原因 B ．内在原因 C ．直接原因 D ．间接原因 2．下列属于有关竞争环境的原则的是（）。 A ．净增效益原则 B ．比较优势原则 C ．期权原则 D ．自利行为原则3．属于信号传递原则进一步运用的原则是指（） A ．自利行为原则 B ．比较优势原则 C . 引导原则 D ．期权原则 4 ．从公司当局可控因素来看，影响报酬率和风险的财务活动是（）。 A ．筹资活动 B ．投资活动 C ．营运活动 D ．分配活动 5 ．自利行为原则的依据是（）。 A ．理性的经济人假设 B ．商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的 C ．分工理论 D ．投资组合理论 6 ．下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（）。 A ．任何一项创新的优势都是暂时的 B ．新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义 C ．金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域 D ．成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力 7 ．通货膨胀时期，企业应优先考虑的资金来源是（） A ．长期负债 B ．流动负债 C ．发行新股 D ．留存收益 8．股东和经营者发生冲突的根本原因在于（）。 A ．具体行为目标不一致 B ．掌握的信息不一致 C ．利益动机不同 D ，在企业中的地位不同 9 ．双方交易原则没有提到的是（）。 A ．每一笔交易都至少存在两方，双方都会遵循自利行为原则 B ．在财务决策时要正确预见对方的反映 C ．在财务交易时要考虑税收的影响 D ．在财务交易时要以“自我为中心” 10．企业价值最大化目标强调的是企业的（）。 A ．预计获利能力 B ．现有生产能力 C ．潜在销售能力 D ．实际获利能力11．债权人为了防止其利益受伤害，通常采取的措施不包括（）。 A ．寻求立法保护 B ．规定资金的用途 C ．提前收回借款 D ．不允许发行新股12．理性的投资者应以公司的行为作为判断未来收益状况的依据是基于（）的要求。 A ．资本市场有效原则 B ．比较优势原则 C ．信号传递原则 D ．引导原则13．以每股收益最大化作为财务管理目标，存在的缺陷是（）。 A ．不能反映资本的获利水平 B ．不能用于不同资本规模的企业间比较 C ．不能用于同一企业的不同期间比较 D ．没有考虑风险因素和时间价值 14 ．以下不属于创造价值原则的是（）。 A ．净增效益原则 B ．比较优势原则 C ．期权原则 D ．风险—报酬权衡原则 15. 利率=（）＋通货膨胀附加率＋变现力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率。 A ．物价指数附加率 B ．纯粹利率 C ．风险附加率 D ．政策变动风险 1.5.2多项选择题

《公司理财》(第二版)部分习题参考答案

【思考与练习题】部分习题参考答案第3章 6. 该公司资产负债表为 XX公司资产负债表XX年12月31日资产期末余额负债及所有者权益期末余额流动资产流动负债现金及其等400 应付账款600 价物800 应交税金200 应收账款1200 流动负债合计800 流动资产合计非流动负债非流动资产3400 应付债券700 固定资产8200 非流动负债合计700 无形资产11600 所有者权益非流动资产合计实收资本8800 股本溢价1900 留存收益600 所有者权益合计11300 资产总计12800 资产及所有者权益合计12800 7. 公司2007年的净现金流为-25万元。 8. 各比例如下： 4. （1）1628.89 元；（2）1967.15 元；（3）2653.30 元 5. 现在要投入金额为38.55万元。 6. 8年末银行存款总值为6794.89元（前4年可作为年金处理）。 7. （1）1259.71 元；（2）1265.32 元；（3）1270.24 元；（4）1271.25 元；（5）其他条件不变的情况下，同一利息期间计息频率越高，终值越大；至琏续计算利息时达到最大值。 8. （1）每年存入银行4347.26元；（2）本年存入17824.65元。 9. 基本原理是如果净现值大于零，则可以购买；如果小于零，则不应购买。 NPV=-8718.22，小于零，故不应该购买。第5章 8. （1）该证券的期望收益率=0.15 X 8%+0.30X 7%+0.40X 10%+0.15X 15%=9.55%

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公司理财复习重点

公司理财复习重点 This model paper was revised by the Standardization Office on December 10, 2020

1、公司理财是在一定整体目标下，组织企业财务活动，协调财务关系的一项经济管理工作。 2、公司理财目标又称财务管理的目标，是公司理财活动所希望实现的结果，是评价公司理财活动是否合理的基本标准。基本特点：多元性、层次性、相对稳定性以产值最大化为目标主要缺点：只讲产值，不讲效益、只求数量，不求质量、只抓生产，不抓销售、只重投入，不重挖潜以利润最大化为目标主要缺点：没有考虑资金的时间价值、没能有效地考虑风险问题、没有考虑投入资本的问题、容易导致短期行为以股东财富最大化为目标主要优点反映了时间价值、考虑了风险因素、反映了资本与收益之间的关系主要缺点：股票价格受多种因素的影响，并非都是公司所能控制的。以企业价值最大化为目标也即相关者利益最大化，除了股东外，还要考虑债权人、员工、供应商等利益。 3、筹资管理的目标：在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本和财务风险。投资管理的目标：认真进行投资项目的可行性研究，力求提高投资报酬，降低投资风险。营运资金管理的目标：合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金的利用效果。利润分配管理的目标：采取各种措施，努力提高企业利润水平，合理分配企业利润4、财务管理的环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的总和。

5、资金时间价值：是指在购买力不变及没有风险的情况下,随着时间推移资金发生的增值。 6、复利就是不仅本金要计算利息，本金所生的利息在下期也要加入本金一起计算利息，即通常所说的“利滚利”。复利终值是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值，又称本利和。复利现值是指以后年份收入或支出资金的现在价值。由终值求现值叫作贴现。 7、报表使用者：政府管理部门、企业投资者、企业债权人、企业管理人员、审计师财务报告是指公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件。 8、流动负债是指企业可以在一年或者超过一年的一个经营周期偿还的债务，包括短期借款、应付票据、应付帐款、预收帐款、应付工资、应付福利费等项目。非流动负债是指偿还期限在一年或者超过一年的一个经营周期以上的债务，包括长期借款、应付债券、长期应付款和其他长期负债等项目。 10、企业筹资指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，经济有效地筹措和集中资金的活动。筹资渠道指企业筹集资金的源泉。政府资金、银行资金、非银行金融机构资金、其他法人资金、个人资金、企业内部资金、国外和港澳台资金筹资方式指企业筹集资金所采取的具体形式和工具。吸收投入资本、发行股票、长期

罗斯公司理财题库全集

Chapter 20 Issuing Securities to the Public Multiple Choice Questions 1. An equity issue sold directly to the public is called: A. a rights offer. B. a general cash offer. C. a restricted placement. D. a fully funded sales. E. a standard call issue. 2. An equity issue sold to the firm's existing stockholders is called: A. a rights offer. B. a general cash offer. C. a private placement. D. an underpriced issue. E. an investment banker's issue. 3. Management's first step in any issue of securities to the public is: A. to file a registration form with the SEC. B. to distribute copies of the preliminary prospectus. C. to distribute copies of the final prospectus. D. to obtain approval from the board of directors. E. to prepare the tombstone advertisement. 4. A rights offering is: A. the issuing of options on shares to the general public to acquire stock. B. the issuing of an option directly to the existing shareholders to acquire stock. C. the issuing of proxies which are used by shareholders to exercise their voting rights. D. strictly a public market claim on the company which can be traded on an exchange. E. the awarding of special perquisites to management.

公司理财罗斯课后习题答案

公司理财罗斯课后习题答案集团标准化工作小组 [Q8QX9QT-X8QQB8Q8-NQ8QJ8-M8QMN]

第一章 1.在所有权形式的公司中,股东是公司的所有者。股东选举公司的董事会,董事会任命该公司的管理层。企业的所有权和控制权分离的组织形式是导致的代理关系存在的主要原因。管理者可能追求自身或别人的利益最大化,而不是股东的利益最大化。在这种环境下,他们可能因为目标不一致而存在代理问题。 2.非营利公司经常追求社会或政治任务等各种目标。非营利公司财务管理的目标是获取并有效使用资金以最大限度地实现组织的社会使命。 3.这句话是不正确的。管理者实施财务管理的目标就是最大化现有股票的每股价值，当前的股票价值反映了短期和长期的风险、时间以及未来现金流量。 4.有两种结论。一种极端,在市场经济中所有的东西都被定价。因此所有目标都有一个最优水平，包括避免不道德或非法的行为，股票价值最大化。另一种极端,我们可以认为这是非经济现象,最好的处理方式是通过政治手段。一个经典的思考问题给出了这种争论的答案:公司估计提高某种产品安全性的成本是30美元万。然而,该公司认为提高产品的安全性只会节省20美元万。请问公司应该怎么做呢” 5.财务管理的目标都是相同的,但实现目标的最好方式可能是不同的,因为不同的国家有不同的社会、政治环境和经济制度。 6.管理层的目标是最大化股东现有股票的每股价值。如果管理层认为能提高公司利润，使股价超过35美元,那么他们应该展开对恶意收购的斗争。如果管理层认为该投标人或其它未知的投标人将支付超过每股35美元的价格收购公司,那么他们也应该展开斗争。然而,如果管理层不能增加企业的价值,并且没有其他更高的投标价格,那么管理层不是在为股东的最大化权益行事。现在的管理层经常在公司面临这些恶意收购的情况时迷失自己的方向。 7.其他国家的代理问题并不严重,主要取决于其他国家的私人投资者占比重较小。较少的私人投资者能减少不同的企业目标。高比重的机构所有权导致高学历的股东和管理层讨论决策风险项目。此外,机构投资者比私人投资者可以根据自己的资源和经验更好地对管理层实施有效的监督机制。 8.大型金融机构成为股票的主要持有者可能减少美国公司的代理问题，形成更有效率的公司控制权市场。但也不一定能。如果共同基金或者退休基金的管理层并不关心的投资者的利益，代理问题可能仍然存在,甚至有可能增加基金和投资者之间的代理问题。

公司理财知识点总结

第一章．公司理财导论 1.企业组织形态：单一业主制、合伙制、股份公司（所有权和管理相分离、相对容易转让所有权、对企业债务负有限责任，使企业融资更加容易。企业寿命不受限制，但双重课税） 2.财务管理的目标：为了使现有股票的每股当前价值最大化。或使现有所有者权益的市场价值最大化。 3.股东与管理层之间的关系成为代理关系。代理成本是股东与管理层之间的利益冲突的成本。分直接和间接。 4.公司理财包括三个领域：资本预算、资本结构、营运资本管理第二章． 1.在企业资本结构中利用负债成为“财务杠杆”。 2.净利润与现金股利的差额就是新增的留存收益。 3.来自资产的现金流量=经营现金流量（OCF）-净营运资本变动-资本性支出 4.OCF=EBIT+折旧-税 5.净资本性支出=期末固定资产净值-期初固定资产净值+折旧 6.流向债权人的现金流量=利息支出-新的借款净额 7.流向股东的现金流量=派发的股利-新筹集的净权益第三章 1.现金来源：应付账款的增加、普通股本的增加、留存收益增加现金运用：应收账款增加、存货增加、应付票据的减少、长期负债的减少 2.报表的标准化：同比报表、同基年度财报 3.ROE=边际利润（经营效率）X总资产周转率（资产使用效率）X权益乘数（财务杠杆） 4.为何评价财务报表：内部：业绩评价。外部：评价供应商、短期和长期债权人和潜在投资者、信用评级机构。第四章． 1.制定财务计划的过程的两个维度：计划跨度和汇总。 2.一个财务计划制定的要件：销售预测、预计报表、资产需求、筹资需求、调剂、经济假设。 3.销售收入百分比法：

提纯率=再投资率=留存收益增加额/净利润=1-股利支付率资本密集率=资产总额/销售收入 4.内部增长率=(ROAXb)/(1-ROAXb) 可持续增长率=ROE/(1-ROEXb):企业在保持固定的债务权益率同时没有任何外部权益筹资的情况下所能达到的最大的增长率。是企业在不增加财务杠杆时所能保持的最大的增长率。（如果实际增长率超过可持续增长率，管理层要考虑的问题就是从哪里筹集资金来支持增长。如果可持续增长率始终超过实际增长率，银行家最好准备讨论投资产品，因为管理层的问题是怎样处理所有的这些富余的现金。） 5.增长率的决定因素利润率、股利政策（提纯率）、筹资政策（财务杠杆）、总资产周转率 6.如果企业不希望发售新权益，而且它的利润率、股利政策、筹资政策和总资产周转率（资本密集率）是固定的，那么就只会有一个可能得增长率 7.如果销售收入的增长率超过了可持续增长率，企业就必须提高利润率，提高总资产周转率，加大财务杠杆，提高提纯率或者发售新股。第六章． 1.贷款的种类：纯折价贷款、纯利息贷款、分期偿还贷款纯折价贷款：国库券（即求现值即可）纯利息贷款：借款人必须逐期支付利息，然后在未来的某时点偿还全部本金。如：三年期，利率为10%的1000美元纯利息贷款，第一年第二年要支付1000X0.1的利息，第三年末要支付1100元。分期偿还贷款：每期偿还利息加上一个固定的金额。其中每期支付的利息是递减的，而且相等总付款额情况下的总利息费用较高。第7章 1.市场对某一债券所要求的利率叫做该债券的到期收益率。 2.如果债券低于或高于面值的价格出售，则为折价债券或溢价债券。折价：票面利率为8%，市场利率（到期收益率）为10% 溢价：票面利率为8%，市场利率为6%（投资者愿意多支付价款以获得额外的票年利息） 3.债券的价值=票面利息的现值+面值的现值（与利率呈相反变动） 4.利率风险：债券的利率风险的大小取决于该债券的价格对利率变动的敏感性。其他条件相同，到期期限越长，利率风险越大；其他条件相同，票面利率越低，利率风险越大。 5.债券的当期收益率是债券的年利息除以它的价格。折价债券中，当期收益率小于到期收益率，因为没有考虑你从债券折价中获取的利得。溢价相反。 6.公司发行的证券：权益性证券和债务证券。 7.权益代表一种所有权关系，而且是一种剩余索取权，对权益的支付在负债持有人后。拥有债务和拥有权益的风险和利率不一样。 8.债务性证券通常分为票据、信用债券和债券。长期债务的两种主要形式是公开发行和私下募集 9．债务和权益的差别： 1.债务并不代表公司的所有权的一部分。债权人通常不具有投票权。 2.公司对债务支付的利息属于经营成本，因此可以再税前列支，派发给股东的股利则不能抵税。 3.未偿还的债务是公司的负债。如果公司没有偿还，债权人对公司的资产就有合法的索取权。这种行为可能导致两种可能的破产：清算和重组。 4.债券合约是公司和债券人之间的书面协议，有时也叫做信用证书，里面列示了债券的各种

完整word版公司理财英文版题库8

CHAPTER 8 Making Capital Investment Decisions I. DEFINITIONS INCREMENTAL CASH FLOWS a 1. The changes in a firm's future cash flows that are a direct consequence of accepting a project are called _____ cash flows. a. incremental b. stand-alone c. after-tax d. net present value e. erosion Difficulty level: Easy EQUIVALENT ANNUAL COST e 2. The annual annuity stream o f payments with the same present value as a project's costs is called the project's _____ cost. a. incremental b. sunk c. opportunity d. erosion e. equivalent annual Difficulty level: Easy SUNK COSTS c 3. A cost that has already been paid, or the liability to pay has already been incurred, is a(n): a. salvage value expense. b. net working capital expense. c. sunk cost. d. opportunity cost. e. erosion cost. Difficulty level: Easy OPPORTUNITY COSTS d 4. Th e most valuable investment given up i f an alternative investment is chosen is a(n): a. salvage value expense. b. net working capital expense.