企业并购之后财务整合问题初探

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企业并购之后财务整合问题初探

作者：陈晓霞

来源：《财经界·学术版》2011年第11期

摘要:并购之后的整合将对企业经营的成败产生重大影响，而财务整合又是并购整合的关键环节。文章在对企业并购的含义以及财务整合的原则进行论述的基础上，分析了我国并购企业财务整合过程中存在的问题，并针对这些问题提出了相应的对策，以期对提升企业并购的成功率起到一定的参考作用。

关键词:并购整合财务整合绩效评价

引言

企业的并购是一种有效的资本运营方式，而且越来越受到企业经营者的重视。虽然很多的企业并购行为取得了较大的成功，但是还是由大量的失败案例存在，而且这些成功及失败的案例都表明——企业在进行并购重组之后的整合是决定企业并购行为成功与否的关键所在。而财务整合作为整个并购整合行动的核心内容以及重要的环节，是企业实现并购目标的基本保障，同时对财务整合进行专门的探讨和研究也显得相当的必要。

一、企业并购与财务整合基本原则概述

(一)企业并购的基本含义

并购兼具兼并(Merger)和收购(Acquisition)两个方面的含义。其中，兼并是指一家企业通过现金、证券或者其他的方式而购买另一家企业的产权，使其失去法人资格或者是改变法人代表，进而取得该企业的决策权，并获得相应的经济效益的一种行为。一般包括：吸收合并与新设合并两种方式。其中，吸收合并是将一个或多个企业并入到母公司当中的一种行为。合并之后一方的法人地位将消失，而另一方则继续存在，也就是A+B=A(B)；而新设合并，是指两家或者两家以上的企业合并而成为一个新的企业，合并后两家企业的法人地位都将消失，成为一家新的企业，也就是A+B=C。收购是指一家企业通过现金、债券或者是股票等方式购买另一家企业的部分或者全部的资产、股权，进而获得该企业的决策权，进而获取所需的利益。

(二)财务整合的基本原则

1、成本和效益原则

由于企业的经营目的在于盈利，因此企业的所有决策都应该考虑到成本和效益问题，所有的经营活动都必须在这个前提下进行。从这个角度来讲，进行财务整合也必须考虑到成本和效