海银财富财经日报：M2增速8个月来首次反弹,华为发布Mate10系列手机
海银财富财经日报：M2增速8个月来首次反弹，华为发布Mate10系列手机
海外市场（冯程程）
事件：美国10月密歇根大学消费者信心指数初值为101.1，高于预期95，创自2004年1月以来新高，并且首次突破100大关。
评论：在分项数据方面，10月密歇根大学消费者现况指数初值为116.4，高于预期111.6，前值111.7；10月密歇根大学消费者预期指数初值为91.3，高于预期85.3，前值84.4。10月密歇根大学1年通胀预期初值为2.3%，前值2.7%；10月密歇根大学5年通胀预期初值为2.4%，前值2.5%。
10月消费信心的激增来自于所有年龄段、收入分组和不同党派的人群。消费者对于经济预期看好，该情绪主要受到个人财务和整体经济预期增长速度将会缓和上涨的支持。消费者预计未来一年市场将保持低失业
率，低通胀，利率小幅增长，收入缓和增长。本次调查还显示，消费者支出持续扩张，或将持续到2018年中期。
宏观固收（何雨晨）
事件：统计局10月16日发布数据显示，2017年9月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨6.9%，环比上涨1.0%。工业生产者购进价格同比上涨8.5%，环比上涨1.2%。1-9月平均，工业生产者出厂价格同比上涨6.5%，工业生产者购进价格同比上涨8.4%。9月CPI同比增长1.6%，增速下行0.2个百分点，环比增速0.5%，较上月继续提升0.1个百分点。
评论：1.环保限产有滞后的影响：第四轮环保督查于9月中旬结束，但环保限产的决心和力度较强、影响仍在持续，且PPI数据相对于大宗期货价格的反应略有滞后，9月PPI上中游的煤炭、黑色、有色、原油、化工、造纸等行业环比涨幅仍比较显著。PPI生产资料大类当中采矿-原材料-加工业9月环比分别上涨+2%、+1.9%、+1%（前值分别为+1.8%、+1.7%、+1%）。
2.非食品价格再次坚挺：食品CPI当月环比+0.5%（前值+1.2%）继续为正，猪肉、鲜菜、蛋类CPI环比分别为+1%、-0.1%、+5.3%，受环保限产影响较大的养殖业价格环比仍然上涨，预计叠加猪肉价格周期同比见底的影响，食品端的涨价预期可能成为四季度乃至明年支撑CPI中枢的重要因素。同时油价的反弹也对非食品价格端形成支撑，非食品CPI当月同比+2.4%（前值+2.3%）、核心CPI+2.3%（前值+2.2%）均稳中有升。
事件：央行发布《2017年前三季度金融统计数据报告》，数据显示，中国9月新增人民币贷款12700亿元，实现两连增，预期11555亿元，前值10900亿元；M2同比增9.2%，预期8.9%，前值8.9%，增速为8个月来首次反弹。前三季度社会融资规模增量统计数据报告和2017年9月末社会融资规模存量统计数据报告显示，2017年前三季度社会融资规模增量累计为15.67万亿元，比上年同期多2.21万亿元；9
月份社会融资规模增量为1.82万亿元，比上年同期多1084亿元；2017年9月末社会融资规模存量为171.23万亿元，同比增长13%。
评论：1.数据存在季节性：9月份贷款增量回升到1.27万亿，属于年内第三高的月份，不过也主要是季节性因素，每年9月份信贷增量都不低。目前货币当局对月度信贷额度没有严格约束，但对全年信贷额度有约束。前9个月贷款增量合计达到11.2万亿，去年全年为12.65万亿。在今年信贷不明显超过去年的约束下，预计四季度信贷增量在1.5-2万亿之间，月均5000-6000亿，明显回落。包括四季度房贷增量都将明显受到限制，这也是近期房贷利率开始明显走高的原因之一。另外政府开始严打消费贷流入房地产市场，后续居民短期贷款增量也将下滑。
2.房地产非标融资回升支撑数据回升：9月社融超预期，主因委托和信托贷款回升比较明显，二者合计增加3200亿，是9月社融回升中除了贷款以外贡献比较高的部分。其中，信贷贷款9月新增2409亿，或以房地产非标融资为主；从利率来看，5月至今，非标融资成本有所上行，尤其是贷款类信托和房地产信托的融资成本上行更为显著，据不完全统计，这两个品种各期限近四个月融资成本上行70bp有余，主因房地产行业的贷款、债券等融资收紧之后，融资需求被迫转向非标等高成本融资渠道。
房地产（王云龙）
事件：10月16日，广州开发区KXC-K1-9地块正式摇号，最终由科学城投资集团有限公司以约2.20亿元夺得，楼面价10416元/平，需100%自持。科学城投资集团副总赵青峰在接受采访时表示，这块地成本挺高，未来将建出租住宅，预计明年初动工。
评论：土地出让文件显示，该地采取“限地价＋全自持＋摇号”的网上挂牌出让方式。设置最高限制地价，当竞买报价达到21967.5万元时，停止网上竞价，改为摇号确定竞得人，所有接受最高限价的竞买人参加摇号。
该宗地为广州首宗摇号地块，也为广州首宗100%自持地块。其位于开泰大道以北、开达路以西，土地面积
7030平方米，容积率≤3，起始价15150万元，为二类居住用地。
今年，频频出台的楼市政策中，租房市场的相关政策非常引人关注。让开发商“只租不售”，成为房地产长效机制中重要的举措之一，正在落地。广州首宗自持地已经“名花有主”，此外，上周深圳推出第一宗“只租不售”宅地，这宗地块虽然目前还未开始网上竞价，但是被关注的程度不亚于任何一宗自持地块。而无论是广州还是深圳，都不是最早推出“自持地块”的城市。去年底，北京推出了4宗100%自持地块。获得自持地块的房地产企业直言，虽然拿到地块，但未来如何使用，仍在考虑中，仅靠租赁住宅或许难以盈利。
资本市场（胡光军、王震）
事件：北京时间16日晚上20点，华为在德国慕尼黑举行Mate10系列手机新品发布会，展示了两款新机华为Mate10和华为Mate10Pro，AII技术，成为新品最大的亮点。
评论（胡光军）：华为手机是国内为数不多的中高端手机，在高端市场对苹果和三星构成了威胁。CPU麒麟970内置AI神经网络单元（NPU）,通过人工智能深度学习，将手机的硬件全都统筹在一起，让手机在处理某些特定场景中的任务时提升速度,例如降低功耗、提升拍摄速度。
人工智能带来芯片架构新变化，以麒麟970为例，除CPU外同时集成了GPU，NPU，有效解决运算能力瓶颈，如麒麟970NPU性能是CPU4倍，而效率是CPU50倍。从芯片国产化角度，国内封装市场的优势有望进一步拓展至晶圆、设计、材料等上游领域。关注人工智能及芯片国产化相关个股投资机会。
事件：并购重组梳理。并购重组由并购和重组两部分组成，目前大部分并购重组已经不需要行政审批，对应资本市场重组审核的是重大资产重组中发行股份购买资产。上市公司的收购及相关股份权益变动执行的是《上市公司收购管理办法》以及与此相关的证监会规章及交易所业务规则。
评论（王震）：证监会公布的数据显示，通过大幅取消和简化行政审批事项，目前90%的并购重组交易已不需证监会审核。在审批项目中，2015年至2017年6月末，博弈充分、约束力强的第三方发行项目单数在总交易数量中的比例由63.99%上升至73.81%，交易金额占比由24.30%上升至46.54%，并购重组市场化程度不断提升。产业并购成为主流，此外，同行业、上下游产业并购成为主流。今年以来产业整合的并购仍然占并购重组项目数量九成以上。强监管，遏制忽悠式、跟风式重组。2017年上半年，深交所共发出118份重组问询函，严管规避重组上市方案，聚焦重组高估值、高商誉、高业绩承诺的“三高”问题，深入追踪业绩真实性，强化业绩承诺监管。
公募基金（张丹）
事件：10月10日起，短短五天内，交银施罗德瑞安、泰达宏利收益增强债券型基金等4只基金分别发布了清盘公告，此外，招商招熹纯债、嘉实稳康纯债两只债基也先后公布了可能触发基金合同终止情形的提示性风险公告。
评论：据统计，至10月14日，今年以来已有58只基金公告清盘，清盘数量再创历史新高。而7月、8月、9月份公告清盘或拟清盘的公募基金数量分别达到13只、13只、11只，大幅超越上半年数量总和的20只。从清盘基金类型上看，债券型基金有29只、混合型基金有21只(包含5只保本基金)，货币型基金、指数型基金各有3只，QDII基金有2只。市场分析人士表示，去年四季度以来债市持续调整、打新收益率下滑以及避险策略基金新规导致的保本基金清盘，是造成今年混合型基金和债券型基金沦为清盘“重灾区”的主要原因。业内人士认为，随着基金平均规模下降、基金公司对清盘态度的改变、委外资金陆续撤离等，今后选择清盘的基金会越来越多，基金清盘有望成为一种常态化现象。
政策监管（朱华）
事件：银监会的数据显示，截至8月末，小微企业贷款和涉农贷款余额分别达29万亿元、30万亿元，普惠金融发展取得明显成效。目前，工农中建交5家大型银行已全部在一级分行设立了普惠金融事业部。同时，银监会已将普惠金融服务情况纳入监管评价体系，强化尽职免责，适度放宽不良贷款容忍度。
评论（朱华）：9月27日召开的国务院常务会议部署强化对小微企业的政策支持和金融服务，进一步增强经济活力巩固发展基础。银监会在之后的通报会上表示，这些政策一旦执行下来，将极大地激励银行业金融机构进一步加大信贷投放力度，使融资难得到进一步缓解。在完善普惠金融生态环境方面，银监会整合了小微、涉农、扶贫、助学等薄弱环节贷款数据，建立银行业普惠金融重点领域贷款统计指标体系。
目前工农中建交5家大型银行已全部挂牌，并在135家一级分行设立普惠金融事业部。第二梯队中，兴业银行和齐鲁银行普惠金融事业部已率先落地，部分股份行相关计划正在抓紧推进之中。从普惠金融相关统计数据看，截至6月末，农村基础金融服务已覆盖54.43万个行政村，覆盖率达到97.3%，银行业网点覆盖率达到96%，基本实现了“乡乡有机构、村村有服务”的目标。
结合最近央行针对普惠金融实施定向降准的规定，可以看出，当前监管层正积极引导货币流向实体经济领域，尤其是小微企业和‘三农’等薄弱部门。
免责条款
本报告由海银财富管理有限公司制作。本报告中的信息均来源于已公开的资料及信息，但海银财富管理有限公司（以下简称“海银财富”）对这些资料和信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成所述证券买卖的出价或征价。该信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。
投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，海银财富均不承担任何法律责任。
本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该意见评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，海银财富可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。
海银财富的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。海银财富没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。海银财富的其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。
本报告的版权仅为海银财富所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。