房地产开发企业融资问题研究

房地产开发企业融资问题研究

摘要

房地产开发企业是我国企业中一支十分重要的组成部分，在促进国民经济发展，增加就业等方面发挥了十分重要的作用。然而，随着经济发展的不断深入，房地产开发企业发展所面临的困难也日益凸显，加快企业转型速度，提高企业的核心竞争力已经成为我国房地产开发企业发展的关键问题，而企业融资则在其中发挥着不可替代的重要作用。整体来看，目前我国金融体系对房地产开发企业的支持力度已经有了很大提升，但从房地产开发企业的发展需要来看，其仍然存在的很大不足，而这些不足的产生与我国政府职能不到位、直接融资体系不完善、缺乏完善的法律体系以及民间融资成本较高等因素有着直接的关系。为此，我们也需要从政府职能、融资体系、法律保障和民间融资的角度出发，通过相关措施的实施来解决。

根据我国经济发展的不同阶段，国家不断出台与发展阶段相对应的法律和政策来鼓励房地产开发企业的发展，关于企业融资的法律也相继出台，一些涉及房地产开发企业融资问题的制度在很大程度上促进了企业更好的发展。但是从整体来看，这些法律法规都是在融资渠道和企业自身结构方面进行了研究，对于房地产开发企业自身如何发展，信用机制如何建立，都没有提出相应的建议。为此，本文选择房地产开发企业融资作为研究对象。

关键词：房地产开发企业，融资，银行，民间借贷

Real estate development enterprise financing

problems research

ABSTRACT

Real estate development enterprise is one of the most important parts of our country. It plays a very important role in promoting the development of national economy and increasing employment. However, with the economic development, the development of the real estate enterprises facing difficulties have become increasingly prominent, accelerating the transformation of enterprises, improve the core competitiveness of enterprises has become a key problem in the development of China's real estate development enterprise, and enterprise financing plays an important role in the irreplaceable. Overall, China's financial system to support real estate development enterprises has been greatly improved, but the need of the development of the real estate enterprises, there are still insufficient, and our government functions is not in place, these problems have direct financing system is not perfect, the lack of higher the perfect legal system and private financing costs have a direct relationship. To this end, we also need to start from the perspective of government functions, financing system, legal protection and private financing, through the implementation of relevant measures to solve.

According to the different stages of economic development in our country, the country is introduced and the development stage of the corresponding laws and policies to encourage the development of real estate development enterprises, law on corporate financing is also introduced, some issues involved in real estate development enterprise financing system to a great extent, promote the development of enterprises better. But on the whole, these laws and regulations are in terms of financing channels and enterprise

itself structure are studied, for real estate development enterprises how to develop itself, how to establish credit mechanism, puts forward corresponding Suggestions. Therefore, this article choose real estate development enterprise financing as the research object.

KEYWORDS：Real estate development enterprises, financing, bank, private lending

目录

1 引言 (1)

1.1 房地产开发企业融资的背景与意义 (1)

1.2 研究方法与思路 (1)

2 房地产开发企业融资问题的理论综述 (2)

2.1 房地产开发企业融资的基本概念 (2)

2.2 房地产开发企业融资的意义 (2)

2.3 融资方法和渠道 (2)

2.4 房地产开发企业融资的特点 (3)

3 房地产开发企业融资发展现状 (4)

3.1 银行融资为主 (4)

3.2 融资需求量较大 (5)

3.3 融资成本较高 (5)

4 房地产开发企业融资存在的问题及原因分析 (6)

4.1 房地产开发企业融资存在的问题 (6)

4.1.1 直接融资渠道狭窄 (6)

4.1.2 银行贷款难度大 (6)

4.1.3 依赖非正规金融渠道 (7)

4.1.4 担保体系存在缺陷 (7)

4.1.5 需求信贷服务不匹配 (8)

4.2 房地产开发企业融资存在的问题的原因分析 (8)

4.2.1 直接融资体系不完善 (8)

4.2.2 房地产开发企业综合实力有限 (9)

4.2.3 缺乏完善的法律体系 (9)

4.2.4 民间融资风险大 (10)

4.2.5 政府职能和政策不到位 (10)

5 房地产开发企业融资存在问题的解决对策 (11)

5.1 扩展房地产开发企业融资途径 (11)

5.2 提高房地产开发企业的综合竞争力 (11)

5.3 完善房地产开发企业融资法律法规 (11)

5.4 发展房地产开发企业融资的新模式 (12)

5.5 加强政策支持 (12)

6 案例分析 (14)

6.1 企业简介 (14)

6.2 企业现状 (14)

6.3 存在问题 (14)

6.4 解决问题 (15)

参考文献 (16)

后记 (17)

1引言

1.1房地产开发企业融资的背景与意义

随着改革开放的不断深入，房地产开发企业对国民经济乃至社会的稳定的重要作用愈加明显，国家也充分认识到房地产开发企业发展的重要性，根据我国经济发展的不同阶段，国家不断出台与发展阶段相对应的法律和政策来鼓励房地产开发企业的发展，关于企业融资的法律也相继出台，一些涉及房地产开发企业融资问题的制度在很大程度上促进了企业更好的发展。但是从整体来看，这些法律法规都是在融资渠道和企业自身结构方面进行了研究，对于房地产开发企业自身如何发展，信用机制如何建立，都没有提出相应的建议。为此，本文选择房地产开发企业融资作为研究对象。

1.2研究方法与思路

文献研究法：通过中国期刊网、图书馆等查阅有关房地产开发企业融资的论文和著述，梳理有关方面的研究成果和实践经验；通过对相关文献（包括二手资料）的收集与整理，得出房地产开发企业融资的发展现状，进而分析选取的一些内容，试图概括其成功实践以及所表现出问题。

个案分析法：本研究通过选择具有代表性的房地产开发企业集团作为案例分析，或者通过既有的一些学者等对一些该题材的分析，以期从中找到其独特魅力之处和不足之处，为策略的探寻提供直接的依据。

2房地产开发企业融资问题的理论综述

2.1房地产开发企业融资的基本概念

关于融资，国内外一直都有着不同的解释。现在比较认同的说法是，融资就是企业为了自身发展向内或者向外筹集资金的过程。在筹集资金前，需要企业根据自身的实际发展情况，选择适合自身的方式，从银行、其它或者或者其它渠道，获得自身需求的资金，进而保证企业获得更大的发展，满足自身发展的需求。融资主要分为广义和狭义两种，广义融资是拥有资金者的部分资金流向需要资金的一方，简而言之就是需求者融入资金、供给者融出资金；狭义融资就仅仅是指融入资金的过程。企业根据自身的发展和经营状况进行融资，需要提前预测到企业未来发展需要用到的资金，选择适合自己的融资方式或者渠道，通过外部筹资或者内部积累，做到企业正常运营。

2.2房地产开发企业融资的意义

房地产开发企业是我国经济发展中的一支重要力量，改革开放以来，随着经济的不断发展，我国房地产开发企业的发展水平也得到了显著提高。然而，随着我国经济发展的不断深入，房地产开发企业所面临的问题也越来越突出，融资瓶颈难以解决就是其中一个十分重要的组成部分。为此，就要通过对我国房地产开发企业融资难问题发展现状的分析，找出导致我国房地产开发企业融资瓶颈产生的原因，并以此为基础提出针对性的解决对策，这对于解决我国房地产开发企业的融资瓶颈，促进房地产开发企业融资环境的改善，夯实我国经济转型发展的围观基础都有着十分重要的作用和意义。

2.3融资方法和渠道

传统企业借贷渠道分为企业内部借贷和外部借贷。内部借贷可以利用企业盈利增加留存收益等方式筹集资金也可以通过企业节约成本，降低资金需求来融通资金。内部借贷由于所获得的资金不用还本付息，自主性强，借贷风险小，是房地产开发企业借贷的重要途径。传统的房地产开发企业外部借贷主要是依靠企业

借贷，但企业的借贷业务主要是面向大型企业，对房地产开发企业并没有给予过多的关注，虽然政府对房地产开发企业借贷提供了一些政策支持，但房地产开发企业可抵押质押的固定资产比例低，规模较小，财务体系不完善，对于一些经营不善的房地产开发企业，企业担心无法收回借贷而不愿意放贷，或者为了避免风险而对企业提出高利率和高资产抵押的要求，这些使得企业扩大规模，购买先进的生产设备举步艰难，限制了房地产开发企业的发展，因此拓宽房地产开发企业的借贷渠道十分重要。

2.4房地产开发企业融资的特点

从我国房地产开发企业的发展来看，不仅数量众多，而且遍布全国各地，在经营项目、管理模式、发展方向上，也都有着很大的不同。这样的一种多元化的特征，使得房地产开发企业的发展更容易收到市场的影响，为此，对于融资，房地产开发企业更需要速度快、形式多样、金额较多的融资模式。因为只有这样的一种形式才能与自身的发展需求性吻合。在这样一种情况下，我国房地产开发企业企业额融资开始呈现一种多样化的发展需求，对于贷款的要求也更为灵活。

3房地产开发企业融资发展现状

房地产开发企业的企业数量在20世纪末之后获得了极大的增加，截止 2013 年末，我国房地产开发企业注册数量超过 4200 万家，新增市场主体数量同比增幅为10.33%，注册资本金总量增速为18.21%，房地产开发企业占全国企业总数九成以上，对GDP的贡献超过60%，对税收的贡献超过50%，提供了近70%的进出口贸易额，创造了80%左右的城镇就业岗位[ 《中国中小企业发展报告（2014）》]。虽然，经过2011年以来，全球经济的低迷，我国中房地产开发企业的经营状况出现了一定的恶化，导致中房地产开发企业数量的增长速度大幅降低，但总体来看，我国中房地产开发企业的数量还是不断增加的状态。

融资难问题是我国房地产开发企业发展中所普遍存在的问题，其表现在房地产开发企业融资过程中的各个方面，是多种因素共同作用的结果。特别是在金融危机时期，直接影响到了房地产开发企业资金的周转，进而造成了一系列连锁反应，导致很多房地产开发企业后续资金无法及时有效地得到补充，给企业的发展带来了的严重的影响.

3.1银行融资为主

银行业是房地产开发企业融资的主要平台，在房地产开发企业融资过程中发挥了举足轻重的作用，为此，近年来，为了更好的促进房地产开发企业的发展，国家也在银行支持方面进行了一定的政策调整。国家对房地产开发企业的政策调整涵盖了企业注册登记、审批、税收、融资等诸多的领域，特别是在贷款额度方面，有了相应的提高。在融资方面，也扩大了银行融资的范围，工、农、中三大国有商业银行所公布的数据结果仍较预期乐观。据统计，截至2014年9月末，全国小微企业人民币贷款余额为14.55万亿元，同比增长13.5%，比各项贷款增速高0.3个百分点；其中工商银行，截止2014年6月末，中小（微）企业贷款余额45,489.05亿元，其中中型企业贷款27,317.07亿元，小微企业贷款18,171.98亿元。

3.2融资需求量较大

银行贷款额增多的同时，房地产开发企业数量也在逐年增多，房地产开发企业增长的速度远远高于银行贷款额度，导致房地产开发企业很难从银行贷款中获得足够的资金用于日常运营。以深圳为例，据统计，自2012年房地产开发企业服务体制改革以来，深圳中小微企业数量由48.3万家增长至84.5万家，较改革前增加36.2万家，增长74.9%，而目前深圳全市房地产开发企业融资需求总额约为1 .45万亿元，深圳房地产开发企业通过各种直接或间接方式获得融资总额为8363 .8亿元，融资缺口仍有6136 .2亿元，缺口比例为43%。

3.3融资成本较高

房地产开发企业在融资过程中，还存在着融资成本过高的情况。以银行贷款为例，房地产开发企业在融资的过程中，除了要承担贷款利息这样的有形成本，还要承担一定无形成本，例如时间成本、公关成本等等。据博鳌亚洲论坛报告显示，关于在向银行融资时所遇到的问题，“贷款到位时间较长”的反映最为集中，达45.8%2。此外，由于房地产开发企业获得银行贷款的难度较大，使得很多企业不得不寻求高利贷的方式来活动资金，其成本水平要远高于银行融资，对房地产开发企业发展所形成的压力较为巨大。这种情况的形成，一方面与我国当前金融市场建设的不完善有着直接的关系，另一方面也与我国银行机构存在的对中房地产开发企业的歧视有着密切的联系。

4房地产开发企业融资存在的问题及原因分析

4.1房地产开发企业融资存在的问题

4.1.1直接融资渠道狭窄

房地产开发企业融资渠道主要分为内源融资渠道和外源融资渠道两大类。内源融资渠道包括内源性权益资本融资渠道和内源性债务资本融资渠道，外源融资渠道包括直接融资渠道、间接融资渠道和政策性融资渠道等。这仅仅是理论上的融资渠道，但在实际生活中，房地产开发企业融资渠道还是比较狭窄的，主要依赖内部集资、银行信贷等，往往风险投资、发行股票和债券等融资渠道对于房地产开发企业作用还是有限的，房地产开发企业往往达不到股票、债券等的要求，所以很多有效的融资机会都难以获得，这也就阻碍了房地产开发企业融资的顺利进行。

目前，房地产开发企业的主要融资渠道除自筹之外（在大多数人的概念里自筹被排除在融资方式之外），还包括民间借贷、直接和间接融资、寻求政府支持等。从当前的形势来看，寻求政府扶持是大多数房地产开发企业主要的融资渠道。但是，政府支持的方式从上世纪80年代到现在发生了翻天覆地的变化，支持渠道已经由直接注资变成了应急性的支持。但是，企业根基薄弱、经营规模小、缺乏技术力量等问题普遍存在，政府就得了一时救不了一世，不能始终微笑着充当保镖的角色。因为银行借贷的诸多局限，许多房地产开发企业不得不铤而走险进行民间借贷，近几年来，由于生产成本的不断提高，30%-40%的年利率让许多企业疲于应对，原本指望创业发家的老总成了结结实实的打工仔，这也成为制约房地产开发企业融资的主要瓶颈之一。

4.1.2银行贷款难度大

随着我国房地产开发企业的越来越多和规模的不断发展，其资金需求也迅猛增速，房地产开发企业存一直在资金短缺的问题，整体上存在一个较大的资金需求总量。但由于房地产开发企业难以满足银行贷款的抵押担保条件且贷款风险较大，再加上基层银行发放贷款的权限相对有限，也本着其经营的原则之一是尽量减少呆账、坏账，很多银行都考虑到房地产开发企业市场风险大，倒闭率高，信贷状况比较差，又缺乏财产抵押担保，致使银行发放贷款的积极性普遍不高。从

总体上来说，房地产开发企业从银行获取贷款的瓶颈还是比较大的。

欠缺信贷支持有两方面的原因：一是房地产开发企业经营能力弱，自身信用建设比较薄弱，导致银行无法在对其取得信任的基础上发放贷款，相关数据显示，目前，我国300多万户私营企业能获取信贷支持的仅仅占10％左右；二是银行的竞争环境、盈利目的和自身的风险管控机制决定了它不可能为帮助房地产开发企业发展冒太大的风险。银行在发放贷款之前，一般都会对企业的规模、盈利状况、历年的营业额及其还款能力进行充分调研，如果有一方面不符合银行既定的指标，银行都不予发放贷款。

4.1.3依赖非正规金融渠道

由于受到信息相对封闭、资产抵押能力弱等方面的局限，房地产开发企业从银行等正规金融机构获得融资面临较大约束。房地产开发企业的融资时效性要求迫使微型企业求助于手续简便的商业信用和民间借贷等非正规金融。非正规金融渠道本身客观而言是对正规金融市场的一种弥补，对企业，特别是房地产开发企业融资而言，非正规金融渠道不失为一种可供选择的方式。然而由于市场建设不完全等方面的原因影响，非正规金融渠道在资金安全以及借贷成本上存在一定的不利因素，长期依赖于此，将对企业的长远发展产生非常不利的影响。

目前，房地产开发企业或多或少的有过非正规金融渠道融资的经历。这就说明，在我国的房地产开发企业中，普遍存在着一定的依靠非正规金融渠道进行融资的现象。这些非正规的金融渠道主要包括私人之间的相互借贷、企业之间的相互拆借以及企业向个人进行的借款，借款的期限较短，规模也相对有限。

4.1.4担保体系存在缺陷

我国房地产开发企业信用担保体系还不完善,为中小型企业提供贷款担保的机构少,并且担保基金的种类和数量远远不能满足需求。这看来我国政府对信用担保体系这一环节还不够重视，还没有制定相应的制度来规范担保体系。担保体系的缺陷对于中小型企业融资的影响十分巨大，由于房地产开发企业自身在经济实力方面存在着很大的不足，使得这些企业很难依靠自己的可抵押资产来进行融资，需要依靠一定的担保体系来进行融资。

从目前房地产开发企业担保体系的发展现状上来看，无论是市场中的信用担保企业，数量还是分稀少，而且担保企业的规模也较为有限，其所能进行担保合约，大多集中于30万至50万的层级，也无法一次进行太多数量的担保。好一点的信用担保机构是其他规模较大的企业所开设的信用担保的分公司。此外，由于信用担保市场上缺少行之有效的制度体系来加以维护，政府机关或相应的金融管

理机构缺乏对应的组织机构来开展对担保市场的监督，使得担保双方大多是通过市场的监督手段来对合作进行监督，维护自身利益，导致担保市场的危险系数大大增加，对房地产开发企业的融资稳定性欲长远发展带来了不利影响。

4.1.5需求信贷服务不匹配

我国国有独资商业银行的改造朝着商业化、股份化的方向发展，并以市场化的形式进行运作。目前，银行的市场地位开始转变，把自身位置朝着企业方向靠拢。在日常经营中银行日渐树立起市场意识，以市场盈利为追求，以经济利益为目标。因此银行在经营中为了自身利益考虑，对一些风险较大的贷款业务会有所顾忌。市场化的意识催生并决定了银行自主选择的方向，使其将目光聚焦到对信用度良好、经济实力较强的大型企业的服务上，而对中小房地产开发企业的正常融资需求置之不理。银行站在自身利益的立场上经营，会综合考虑营运的成本和风险收益，对于一些贷款风险大、收益不明确的中小房地产开发企业的贷款请求就会有所保留，甚至将一些存在着管理制度不完善、发展无法预期的问题的企业拒之门外。

4.2房地产开发企业融资存在的问题的原因分析

4.2.1直接融资体系不完善

目前，房地产开发企业在资本市场上直接融资很困难。出现这一问题的主要原因有：（1）资本市场融资要求高。在资本市场上融资，需要具备较高的条件，如企业的注册资金、企业的还贷能力、企业的发展前景以及企业融资后的战略规划等，这些严格的条件，很多房地产开发企业都难以实现，直接影响到房地产开发企业在资本市场的融资力度。（2）房地产开发企业在资本市场的影响力不够。这主要是受到房地产开发企业的实力所限，无法形成较为强大的资本能力，使得其在资本市场的融资方面缺乏足够的威信和保证。（3）房地产开发企业在资本市场融资渠道的局限性。目前，我国房地产开发企业参与资本市场的自由度还较为有限，在证券市场、民间借贷市场等方面存在很大的限制。这种情况的产生，从根本来说，是由我国金融体系建设的不完善所导致，使改革开放后所积累下的深厚的民间资本力量无法与企业需求实现无缝，限制了房地产开发企业融资业务的开展。具体表现在：一是适合房地产开发企业融资的渠道较窄。当前，出现了很多提供融资服务的机构或个人，但是这些机构或个人提供贷款服务时，不仅提出了更为苛刻的条件，而且在还款期限与贷款利率也提出了相应的要求。而由于房

地产开发企业获得银行贷款的难度较大，使得很多企业不得不寻求高利贷的方式来活动资金，其成本水平要远高于银行融资，对房地产开发企业发展所形成的压力较为巨大。二是我国对房地产开发企业融资渠道的限制。由于房地产开发企业自身在企业实力上存在不足，使得企业的信用能力也受到一定不利影响，在我国金融市场发展中，对信用能力的高标准，使得房地产开发企业在直接融资方面受到了极大的限制。这种限制表现在我国禁止了非正式股权和保险等非银行金融的功能，导致房地产开发企业难以通过这些融资渠道获得足够的融资额度。

4.2.2房地产开发企业综合实力有限

房地产开发企业自身因素也是其融资难问题产生不可忽视的一个重要原因。房地产开发企业作为市场竞争中的弱势力量，在企业综合实力，特别是资产实力上与大型企业存在着明显的差距，这就导致房地产开发企业融资所能够提供的信用能力受到极大限制。而对于融资行为而言，投资者虽然十分关心投资收益的水平，但对投资安全性的关注却更为突出，这就直接导致缺乏信用能力的房地产开发企业在融资的过程中往往会在投资者的选择上遭遇困难，在融资竞争中处于不利地位。

同时从企业管理角度来看，房地产开发企业没有建立完善的财务体制、管理体制、信息披露体制等常规体制。公司架构过于单一化，常常是一个人身兼数职，监督体系缺失，人治多于法治，管理者仍停滞于凭直觉或者经验感性地去管理公司处理问题，信息处理人格化，所有权与经营权合二为一个，企业内部信息的传递层次较少。许多人对房地产开发企业的印象就是只知道这个公司是做什么的，至于其管理模式、经营状况、相关的借贷信息都不得而知。在这种情况下，银行对其资金实力、盈利状况进行调查，无疑就是被动地接受客观性弱或者说主观化人格化的一些数据或者材料，调查的可信度差。

4.2.3缺乏完善的法律体系

为了解决房地产开发企业的融资难题，为房地产开发企业发展提供资金保障，九届全国人大常委会第二十八次会议上通过了《房地产开发企业投资法》，这在一定程度上以法律的形式为房地产开发企业的融资创造了外部环境。同时政府即将配套出台《房地产开发企业信用担保管理方法》，《房地产开发企业发展基金设立与管理方法》，不难看出这些法律及法规都只是政策性方面的规定和导向，而缺乏对于房地产开发企业融资的法律刚性约束，缺乏房地产开发企业融资的保护规定，没有从实质上为房地产开发企业解决融资难题提供法律保障。缺乏建立房地产开发企业政策性银行、风险投资机构政策性担保机构运作规范和市场化程

度的规定，这些机构由于规模小、运作混乱和市场化程度低难以发挥其为房地产开发企业进行金融服务的作用。

4.2.4民间融资风险大

民间融资是当前我国房地产开发企业融资的一个重要途径，然而，民间融资并不同与正规的金融机构融资，其在资金的安全性与成本上有着很大缺陷，特别是在法律层面上缺乏保护，使得房地产开发企业的民间融资风险进一步加大，对企业发展也构成了很大的成本压力。2011年，台州发生的房地产开发企业主跑路事件，其关键就在于企业无法承受高额的借贷成本，而据调查台州这几家跑路的房地产开发企业老板都是通过民间间融资的。首先，民间融资多是熟人，一旦延期还款，会引起上门讨款，引发纠纷；其次，民间融资成本过高，企业一时难以缓解欠款，也是引发纠纷的重要原因。造成融资成本过高的愿意按是民间贷款利率过高，同时高利贷的现象屡见不鲜。2014年9月底，我国民间有息借出资金规模7500亿元，平均利率36.2%，远高于同期贷款基准利率的水平。

4.2.5政府职能和政策不到位

房地产开发企业在市场竞争之中，原本就处于较为劣势的地位，在市场竞争中容易受到大中型企业的挤压。在这种情况下，政府的支持与倾斜，对于房地产开发企业的发展就显得尤为重要。然而，在我国的政策体系当中，却没有对房地产开发企业的融资需求进行针对性的布局，导致房地产开发企业的融资缺乏合适的供给体系来提供。此外，政策的制定有失偏颇，缺乏专一性的立法规范，甚至政府对房地产开发企业融资多制定的政策多来自于不同的部门，这些部门由于缺乏沟通和协调，政策之间相互矛盾，使得房地产开发企业摸不着头脑，不利于支持房地产开发企业的国家政策效益的发挥。如工商行政管理，税务，劳动以及各开发区同时在制定促进企业发展的政策，这在很大程度上导致了房地产开发企业发展的混乱和不协调。我国政府对房地产开发企业的认识不够，缺乏对房地产开发企业的关注，而是将经济建设的重心放在了大型企业、国有企业等，缺乏相关的房地产开发企业融资服务政策。例如，企业的信用必须达到“双A级”以上才具有国有银行贷款资格，国有银行对企业的信贷要求日益严格，而房地产开发企业多数难以达到。同时，多数银行缺乏为房地产开发企业量身定制的金融服务，在体制机制、管理方式、技术手段、业务流程等方面，并不适用中于房地产开发企业。

5房地产开发企业融资存在问题的解决对策

5.1扩展房地产开发企业融资途径

房地产开发企业要充分挖掘我国民间资本的融资潜力，通过建设民间信贷金融市场来扩展房地产开发企业的融资途径。要完善相关法律制度的建设，从制度层面为民间金融市场的发展创造良好的外部条件，特别是对我国证券市场的建设，要加大改革力度，用现代市场经济制度来完善证券市场的运作。要加强民间信用担保体系建设，用市场担保来为房地产开发企业融资提供信用扶持。要设立专门机构来监督民间金融市场的建设，及时处置民间金融市场发展中出现的相关问题，特别是企业融资纠纷等专业性问题。房地产开发企业由于资金额度的薄弱以及业务来源范围的狭窄，导致房地产开发企业受到外界因素的影响较大，如市场需求、国家政策调整等。对此，可以通过鼓励非银行金融机构和大型企业开展投资高风险业务，也就是组建融资市场，为房地产开发企业提供贷款服务，可以有效地推动非银行金融机构和大型企业与房地产开发企业的合作，进而达到对房地产开发企业的扶持与引导，推动房地产开发企业的发展，减少因房地产开发企业无法偿还贷款而带来的风险。

5.2提高房地产开发企业的综合竞争力

房地产开发企业要以自主创新能力的提高为主要途径，通过加强企业的科技能力建设来提高房地产开发企业的综合竞争力。要加大人才的引进与培养力度，利用高端人才的引领作用来夯实企业发展的人才基础与技术储备。要建立一套完整的创新奖励机制，对企业员工工作中产生的创新思想进行一定的物质与精神奖励，激发出基层员工的创新意识与创新能力，进而促进企业核心竞争力的新提高。要利用好企业自身的财务资源，集中力量做好关键技术的公关，通过关键技术的掌握来从根本上提高企业的核心竞争力，为企业的未来发展奠定坚实基础。

5.3完善房地产开发企业融资法律法规

房地产开发企业要建立健全房地产开发企业法律体系，进一步完善有关融资

法规。要立足于我国现有的《公司法》基础上，建设涉及房地产开发企业融资体系建设与保护的法律体系，从法律层面对于房地产开发企业的融资进行保护。但同时，需要明确的是，这些法律的制定必须从整个微观经济运行的整体情况着眼，涉及房地产开发企业，而不是针对房地产开发企业来制定。在法律层面，要根据房地产开发企业不同的特点，确定促进房地产开发企业融资的重点，对各种金融工具的使用灵活和金融支持提供结算，交换，转让和财务管理，咨询和评估，资产等方面的服务，为房地产开发企业服务提供良好的融资和信贷信息，使得中小型企业能稳定持续发展，不断促进经济交流。要对银行机构对房地产开发企业的歧视行为进行一定的约束，用法律法规来明确房地产开发企业在融资过程中的地位，避免由于银行歧视而导致的房地产开发企业融资障碍的出现。

5.4发展房地产开发企业融资的新模式

目前，针对房地产开发企业融资问题的研究越来越多，好的意见和方法非常多。可以充分地利用民间力量与学者力量，采用问卷调查、奖励等方式，鼓励民间提供良好的房地产开发企业融资对策。在利用民间智慧方面，主要措施有：（1）采用公开宣传的方式，鼓励民间建言献策，如在电视、报纸、公共场所等以广告的形式进行宣传。（2）加强信息共享系统建设，降低房地产开发企业融资风险。要充分利用现代信息技术的优势，以第三方力量为基础，开发现代网络技术建设信息共享平台，一方面为银行机构开展融资业务提供有效的信息支援，减少由于信息缺失导致的融资风险；另一方面也可以为房地产开发企业的发展提供科技、市场信息，为企业转型提供您一定的技术与市场支持，进而在一定程度上降低企业的发展风险，减房地产开发企业的融资风险。（3）加强风险投资，股权投资机构的建设。以产业园区为依托的民间风险投资机构在获取房地产开发企业“软信息”上有天然优势，可以自担风险，快速决策。（4）加快推广企业抱团联保的贷款模式。利用三个或三个以上的有关联业务的企业联合体共同申请贷款，有利于房地产开发企业风险抵抗能力的提高。5加强融资模式研究，基于无形资产、企业信用等级进行借贷的新的融资模式研究，各地方政府应该加强交流学习，研究这些具体方法的可行之处，发展有效的房地产开发企业融资模式。

5.5加强政策支持

政府支持是促进房地产开发企业发展的有效措施，也能够避免制度变化所带来的全局性影响。要在政府部门的内容部，设立专门为房地产开发企业服务的政

府机构，通过专业性管理队伍的建设，来提供政府机构服务房地产开发企业的能力和水平。统一制定房地产开发企业融资和发展的方针政策，统一对房地产开发企业进行产业发展指导，包括信息技术，企业规章制度，会计规范等，使得房地产开发企业获得银行和金融机构借贷资格，增强房地产开发企业信用等级。避免因不同部门制定政策而出现的矛盾如美国SBA的房地产开发企业管理机构。此外，在房地产开发企业融资的政府机构管理方面，政府可以加大对这些机构的激励与监管。通过相关的优惠政策或资金奖励的方式，在这些机构为房地产开发企业的发展提供一定额度的资金扶持，并达到了推动当地经济发展目的时，给与相应的奖励。对于房地产开发企业融资过程的监管，应在维持市场公平性的基础上，加强对民间借贷以及其他融资机构或个人对房地产开发企业的非法融资，保护房地产开发企业的融资安全性与基本利益。

6案例分析

6.1企业简介

中泰全名为中泰企业股份有限公司。它是一家成立于1984年5月，主营房地产的小型企业。目前，中泰是我国房地产行业中专业住宅开发知名企业，对于我国房地产行业的发展前景乃至整个社会经济的发展与繁荣都具有重大的现实影响作用意义。从其主营产品业务来看，从1993年开始，中泰企业就致力于以大众住宅的开发为本企业的核心业务。但是目前，中泰也在逐渐涉及其他房地产业务的发展，比如购物中心的开发建设。

6.2企业现状

中泰企业采用一定方式，通过一定渠道从企业内部、债权人处和外部投资者筹集资进行融资。中泰只有拥有了经营与生产所需的资金，才可能开始真正的生产经营。融资渠道的畅通与否直接关系着房地产企业能否正常生产甚至于顺利运营。然而，在中泰融资的瓶颈始终存在，房地产企业融资瓶颈的问题始终没有得到妥善解决。

6.3存在问题

从中泰的发展来看，经过多年的发展，就贷款的整体情况而言，一直处于一种比较低的状态，但是与此相反的是，它们的负债率却相对较高。这种低银行贷款率和负债率较高的矛盾，充分表明中泰通过银行贷款获得的资金是较少的。从中泰融资的构成来看，其从朋友、同事这种方法非正规融资渠道获得的资金却相对较多。从另一个角度来看，中泰从银行获得贷款是非常不容易的。尤其是在一些经济相对落后的地区，中泰获得贷款的比例更是低，通过其它渠道获得的资金则更多。尤其是随着贷款难度的增加，中泰更加倾向于非正规渠道的融资。

一直以来，中泰融资发展在很大程度上都有着政府的影子。相关政策的束缚，更是严重干预了中泰的发展。最为直接的表现就是，中泰在发展中一直没有受到政府足够的重视。从另一个角度来看，就是一些金融机构在很大程度上成为了政

府调控经济的工具，而不是中泰资金的提供者。为此，在中泰融资过程中，政府并没有尽到相关的责任，也没有承担自己应该承担的成本和提供相应的公共服务，这对于中泰融资是非常不利的。

6.4解决问题

从中泰的特点来看，规模相对较小，在产品上也主要以劳动密集型为主，面对的竞争也相对较大。但是从另一个角度来看，以劳动密集型为主的中泰，在很大程度上解决了部分人员就业的问题，在吸引大量劳动力的同时，对于社会的稳定和经济结构的优化，也有着重要的作用。为此，对于房地产企业，政府应该一视同仁，为中泰的发展创造良好的外部环境。在为中泰减免相关税收的过程中，也可以完善现有的贷款政策，以利于中泰能够及时获得资金。

在我国金融机构不断完善，金融体系不断建立的过程中，中泰的金融服务机构的建设也成为我国经济发展的必然需求。如今，我国虽然已经建立了一些专业的金融机构，但是中泰却不在其服务的范围内。对于中泰而言，想要获得这些专业金融机构的支持，是非常困难的。而专业服务与中泰的金融机构，则可以在规模上相对较小，但是要有政府的支持。只有这样，才能在保证自身发展的基础上，进一步解决中泰融资上的困难。

中小企业融资现状分析

摘要 资金是困扰世界各国小企业的老大难题。资金问题是创办新企业的主要困难,也是影响企业发展的主要问题。资金就像是一辆汽车的发动机,企业这辆车要进行改造和重组,那就要受到发动机的影响,只有发动机给力,这辆汽车才会更好的行驶。英国著名作家狄更斯曾在《双城记》中留下一句名言:"这是最好的时代,也是最坏的时代......"如今,这句话在国内中小企业身上,得到淋漓尽致的体现。一方面随着互联网+时代来临与经济发展模式转型,中小企业正迎来广阔的发展空间;另一方面在中国经济增长速度持续放缓,全球经济表现乏力的双重压力下,不少传统的中小企业正面临需求减少、竞争日益激烈、劳动力成本上升等因素导致的企业的转型与改革的巨大压力。而中小企业又在国家经济结构中占据着不容忽视的地位,解决中小企业经营发展中面临的问题和困难就上升到了国家经济战略的高度。 关键词:中小企业，融资现状，原因，解决对策

Abstract Money is the main obstacle of starting a new enterprise and is also the main problem of influencing the development of the enterprise. Money is like a car engine and the enterprise will be influenced by the engine in order to carry on the reform and reorganization since the car will be better if the engine is awesome. The famous English writer Charles Dicken had a famous saying in a tale of two cities :" this is the best time and is also the worst time …”Now, the sentence is proved perfectly in small and medium size enterprises of domestic nations. On the one hand, as the Internet+era and economic development model transformation, the small and medium size enterprises are facing broad space for development. On the other hand, under the double pressures of the continued slowdown in the speed of Chinese economic development and poor global economy, many traditional small and medium enterprises are facing the tremendous pressures of enterprises transformation and reform caused by reducing demand, increasing competition, rising labor costs and so on. And small and medium size enterprises play a key role in the national economic structure, and it will rise to the height of the national economic strategy that we solve the problems faced by small and medium enterprises in the process of operation and development. Key words: Small and medium enterprises，presentsituation of financing，reason，solutions

中小企业融资中存在的问题及对策研究

中小企业融资中存在的问题和对策研究 2009-07-20 03:04:26| 分类：论文| 标签：|举报|字号大中小订阅 摘要：近年来，随着中小企业的飞速发展，中小企业融资问题，已经成为一些中小企业进一步发展所面临的“瓶颈”。在我国经济体制转型和经济结构调整的特殊历史时期,中小企业融资问题不仅表现得较为突出,也更为复杂。本文从多个方面对我国中小企业融资问题的现状和改善途径进行了系统的论述。首先，写了我国中小企业融资中问题的现状及造成的危害，接着,从外部融资环境和企业内部两方面分析了我国中小企业融资中问题产生的原因。在此基础上，结合我国国情从外部融资环境改善和企业内部建设两方面提出了改善途径。 关键词：中小企业融资监督机制约束机制

目录 一国内外研究综述…………………………………………………………… 1 （一）中小企业融资的基本理论 (1) 1、信贷配给理论 (1) 2.小企业融资周期理论 (1) 3.小企业关系贷款说 (1) 4.小企业融资实证研究 (2) （二）国内研究 (2) 1、中小企业信息不透明 (2) 2、中小企业的治理结构特点 (2) 3、中小企业的企业规模比较小 (2) 二中小企业融资的现状和存在的问题 (2) （一）当前我国中小企业融资的基本情况及主要特点 (3) 1、中小企业资金紧张 (3) 2、中小企业信贷份额下降 (3) 3、中小企业过度依赖银行贷款的局面并没有改变 (3) 4、融资成本高 (4) （二）中小企业融资现状的主要成因分析 (4) 1.外部融资环境方面 (4) 2.企业内因建设方面 (4) 三促进中小企业融资的政策建议 (4) （一）外部环境 (4)

某房地产企业融资计划清单书DOC

实用文案 目录 一、公司介绍 (1) 二、项目分析 (4) 三、市场分析 (10) 四、管理团队 (16) 五、财务计划 (17) 六、融资方案设计 (17)

一、公司介绍 公司简介 大连市某房地产有限公司是经大连市工商行政管理局批准成立的一家合法有限责任公司。 成立时间：1998年12月30日 注册资金：2000万元（人民币） 企业法人：*** 注册地址：建设路 公司经营范围：房地产开发、商品房销售、房屋租赁 大连市某房地产有限公司管理架构设置科学合理，独具特色。公司设董事会，实行董事会领导下的总经理负责制。总经理由陈清江担任，由董事会决定公司的一切重大事宜。公司设置五个职能部门，分别为： 1.综合部：负责行政、人事和后勤服务 2.财务部：负责财务核算和融资、楼宇按揭 3.开发部：负责房地产开发前期工作和办理有关法律手续 4.工程部：负责工程设计、勘探、施工等方面的技术把关，包括各种管线的申报，协调工程的生产进度 5.营销部：负责产品广告宣传和销售、市场推广和办理产权证

件 公司各部门的主要职能是围绕房地产开发、设计、销售、物业管理等设置，目标是为建立一个配套设施完善、环境幽雅怡人、建筑风格独特、具备良好社区文化的大型多功能高尚生活区。 公司注重功能综合的管理方式，对项目进行前期市场策划、市场定位、设计、施工、销售、物业管理实行一条龙的管理，使设计、施工等各职能部门的人员直接面对市场、面对顾客的需求，更好地建设出符合顾客需要的楼盘。有效地降低开发成本，使公司可以将中高档的楼盘按中低档的价格出售，从而取得价格优势、规模优势，有效地提高了在市场的竞争力。 公司以人为本、尊重科学、尊重人才，采取以岗定人、以岗定责，择优选用，采用“能者上，庸者下”的用人制度。公司员工共120人，其中大学学历以上109人，中高级职称63人，初级职称23人，共占员工总数的90.8%，职员年龄普遍年轻化，聚集了一批房地产开发建设各方面的人才。 公司已建立起一套完善的标准化管理体制，使公司各部门的责任、每一位员工的工作岗位责任、工作要求、任职要求、任职条件、办事程序和考核标准有章可循，各部门遵章守法，上行下效，公司整体动作协调，有较高的工作效率。 公司宗旨：为社会提供环境优美、生活舒适、价格适宜的房地产商品，并从开发中获得合法利润，发展各方经济。在近年的发展探索中，公司一贯秉承“建一个小区，创一批精品，上一个

国内中小企业融资现状分析

国内中小企业融资现状分析 在我国，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。中小企业是我国国民经济的重要组成部分。改革开放以来，我国中小企业实现总产值和利税分别占全国的60%和40%，中小企业还提供了大约75%的城镇就业机会。我国经济增长离不开中小企业的发展，同时，中小企业的融资难成为其进一步发展的“瓶颈”。然而，由于目前我国银行金融机构针对中小企业融资存在着观念陈旧、专门机构缺失、融资品种单一、金融营销动力不足、过度夸大风险等问题，再加上我国中小企业自身存在企业信用过低等先天不足，使得中小企业相对于国有大型企业在信贷融资上更加困难。 中小企业融资现状 中小企业融资状况有所改善 1998年中央正式提出要“增加向中小企业贷款”。2000年国务院发布《关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见》后，中小企业信用担保体系进入制度和体系建设阶段，特别是我国制定的《中小企业促进法》，以法律的形式为广大中小企业的发展及融资提供了有力的保护和支持，中小企业融资状况得到了一定程度的缓解。截至2003年6月末，中小企业贷款余额6.1万亿元，占全部企业贷款余额的51.7%，同比提高了0.7个百分点。中小企业新增贷款6 558亿元，占全部企业新增贷款的56.8%，比同期大型企业新增贷款占比高出28.2个百分点。

中小企业融资方式呈现多元化趋势，但银行信贷仍然是主要渠道随着我国中小企业不断发展壮大，其融资需求日益增大，与此相适应，我国中小企业融资方式逐渐呈现多样化趋势。目前，全国有１００多个城市建立了中小企业信用担保机构，在国家政策和有关部门的扶植下，信用担保贷款将成为中小企业一种有效的融资方式；起源于美国的风险投资，以资金与公司股权相交换方式尤其适合于科技含量高、具有广阔市场前景的中小型高科技企业，目前风险投资在我国得到了迅速的发展，风险投资机构已有２００多家；金融租赁是一种新型的融资方式，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式，采用金融租赁方式，通过融物的方式实现融资目的，从而缓解了固定投资的资金压力；典当融资以其特有的优势重新拥有了市场，典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式，可以帮助中小企业利用闲置资产筹措到流动资金，从而盘活企业存量资产；票据融资方式适应中小企业资金需求金额小、周期短、频率高的特点，近几年发展很快；合伙投资、互助基金、民间信用等各种非正规金融也是我国现有中小企业融资的一条渠道；2004年深交所中小企业板正式启动，为中小企业专设了一个新的融资平台。尽管我国中小企业融资渠道有多元化的趋势，但总体来看，我国中小企业融资渠道仍很狭窄，其目前发展主要依靠自身内部积累，外部融资比重过低，银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道，但银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷。 地区差异明显

中小企业融资理论国内外研究现状

资金是经济发展的一个决定性因素，是企业的血液，资金的数量、结构等状况直接制约着各类企业的运行和能否可持续发展。中小企业规模较小，难以获得银行和其他金融机构的支持是世界各国中小企业发展过程中普遍面临的问题。因此，西方经济学家在对该问题的研究颇多，本文仅列举其中几种比较有代表性的观点: 中小企业融资的理论概述 1、企业融资基本理论 (1)“麦克米伦缺口”理论 20世纪30年代初，英国议员麦克米伦 (Macmi1lan)在向英国国会提供关于中小企业问题的调查报告中提出了著名的“麦克米伦缺口” (Macmi11anGaP)。报告认为，中小企业在发展过程中存在着资金缺口，对资本和债务的需求高于金融体系愿意提供的数额。 Macmi1lan发现，在英国金融制度中，中小企业与金融市场之间横亘着一条难以逾越的鸿沟.当企业需要的外源性资本的规模低于25万英镑(约合400万英镑现值)时，很难在资本市场上融到资。这是关于融资缺口方面最早的论述，后来Bolton和Wilson的报告以及Mason和Harison等人对非正式风险投资的研究表明，中小企业筹集一定数额以下的资本时都面临着资本缺口的问题。 （2）不对称信息理论 1977年罗斯(Ross)在《贝尔经济学学刊》上发表了题为“财务结构的确定:激励信号方法”的论文，提出了公司资本结构的信号理论;1984年梅耶斯(Myers)和迈基鲁夫(Majluf)在《财务经济学刊》上发表了题为“企业有信息而投资者没有信息时的投资和融资决策”的论文，提出了资本结构的排序假说。这两篇论文构建了不对称信息理论。 2、中小企业融资理论 (l)Myers和 MyersMajlaf的融资顺序偏好理论 该理论认为中小企业并不是按照传统的以最优资本结构为目标的方式进行融资，由于担心控制权的稀释和丧失，企业更倾向于对企业干预程度最小的融资方式，即中小企业融资次序是先内源后外源，外源中则是先债权后股权。啄食顺序融资理论还认为银行融资具有低成本优势，银行信贷融资应是中小企业融资的主要来源。（线文） (2) Banerjeel的长期互动假说 Banerjeel(1994)提出了长期互动假说，认为中小金融机构一般是地区性的，与地方中小企业长期合作，互相了解，减少了信息不对称问题，愿意为之提供服务，相比之下，大型金融机构缺乏此优势，出于规避信贷风险考虑，他们更偏向于向大型企业提供贷款，不愿意为信息不对称的中小企业提供贷款。因此，该假说认为，中小金融机构的建立有助于解决融资难问题。Phillp.Strallan and Jamesp.Weston(1998)也阐述了几乎相同的主张:在为中小企业提供小额信贷方面，中小型金融机构具有明显的比较优势。西方发达市场经济国家都十分重视中小金

房地产企业融资计划方案

房地产企业融资计划书(模板） 项目融资计划书 融资计划书目录 一、公司介绍 二、项目分析 三、市场分析 四、管理团队 五、财务计划 六、融资方案的设计 七、摘要 一、公司介绍 １、公司简介 主要内容包括公司成立的时间、注册资本金、公司宗旨与战略、主要产品等,这方面的介绍是有必要的，它可以使人们了解你公司的历史和团队。 2、公司现状 在此将您公司的资本结构、净资产、总资产、年报或者其他有助于投资者认识你的公司的有关参考资料附上。如果是私营公司还应将前几年经过审计的财务报告以附件形式提供。如果经过审计请注明审计会计师事务所,如果未经审计也请注明。 ３、股东实力 股东的背景也会对投资者产生重要的影响。如果股东中有大的企业，或者公司本身就属于大型集团，那么对融资会产生很多好处。如果大股东能提供某种担保则更好。 4、历史业绩 对于开发企业而言，以前做过什么项目，经营业绩如何，都是要特别说明的地方，如果一个企业的开发经验丰富,那么对于其执行能力就会得到承认。 5、资信程度 把银行提供的资信证明,工商、税务等部门评定的各种奖励，或者其他取得的荣誉，都可以写进去,而且要把相关资料作为附件列入。最好有证明的人员。 6、董事会决议 对于需要融资的项目,必须经过公司决策层的同意。这样才更加强了融资的可信程度,而不是戏言。 二、项目分析 1、项目的基本情况 位置、占地面积、建筑面积、物业类型、工程进度等，都是房地产开发的基本情况,需要在报告中指出。 2、项目来历 项目来历是指项目的来龙去脉,项目的上家是谁,怎么得到的项目,是否有遗留问题，是如何解决的等情况。 3、证件状况文件

项目是否有土地证、用地规划许可证、项目规划许可证、开工证和销售许可证等五证的情况。需要复印件。 4、资金投入 自有资金的数额、投入的比例、其他资金来源及所占比例、建筑商垫资情况、预计收到预售款等情况等，方便了解项目的资金状况。 5、市场定位 指项目的市场定位，包括项目的物业类型、档次、项目的目标客户群等 6、建造的过程和保证 项目的建筑安装过程,如何得到保障可以如期完工。而不会耽误工期,不会导致项目无法按期交付使用。 三、市场分析 1、地方宏观经济分析 房地产是一个区域性的市场，受到地方经济的影响比较大。而表征一个地区的经济发展的指标等数据和经济发展的定性说明等需在本部分体现。 ２、房地产市场的分析 房地产市场的分析比较复杂,而且说明起来可繁可简。简单说需要定性分析本地区房地产市场的发展，平均价格,各种类型房地产的目标客户群等。复杂些说明则需要在时间数轴上表征价格的走势波动，但是，因为很多地区没有进行常规的价格跟踪,所以，严格数据的分析很难完成,但是可以通过典型项目的分析来代替。 3、竞争对手和可比较案例 分析现有的几个类似项目的规划、价格、销售进度、目标客户群等，同时，也需要罗列一些未来可能进入市场竞争的对手项目情况，以及未来的市场供应量等情况。 ４、未来市场预测及影响因素 未来的市场预测很难预料，但是可以通过市场的周期的方法和重点因素分析法等分析方法做出预测。 四、管理团队 1、人员构成 公司主要团队的组成人员的名单，工作的经历和特点。如果一个团队有足够多经验丰富的人员，则会对投资的安全有很大的保障。 ２、组织结构 企业内部的部门设置、内部的人员关系、公司文化等都可以进行说明。 ３、管理规范性 管理制度,管理结构等的评价。可以由专门的管理顾问公司来评价和说明。 ４、重大事项 对于企业产生重要影响的需要说明的事项。 五、财务计划 一个好的财务计划,对于评估项目所需资金非常关键，如果财务计划准备的不好,会给投资者以企业管理者缺乏经验的印象,降低对企业的评价。本部分一般包括对投资计划的财务假设,以及对未来现金流量表、资产负债表、损益表的预测。资金的来源和运用等内容。 其中，对于企业自有资金比例和流动性要求较高。 六、融资方案的设计

中小企业融资问题研究文献综述

中小企业融资问题研究文献综述 近几年来，关于中小企业融资方面的文献越来越多，这充分说明了关于中小企业融资问题正日益受到人们的关注。现有文献主要集中在以下几个方面： 一、企业融资的基本理论方面 融资是资金融通的简称，是资金从剩余（超前储蓄）部门流向不足（超前投资）部门——购买力转移——的现象。企业融资，即企业从各种渠道融入资金，实质上是资金优化配置的过程，包括外源融资和内源融资。 1、企业融资成本与融资风险。企业融资成本是指企业使用资金的代价，即指企业为获得各种渠道的资金所必须支付的价格，也是企业为资金供给者支付的资金报酬率。企业的目标是实现企业价值最大化，它等同于企业在具备承受一定风险的能力时，寻求投入成本最小化的融资结构。融资风险是指企业因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险。 2、企业融资结构的契约理论。企业的融资结构，又称资本结构，是指企业各项资金来源的组合状况，即资产负债表右边各组成部分的构成。美国经济学家大卫·戴兰德于1952年提出，企业的资本结构是按照下列三种方法建立的，即净收入法、净营运收入法和传统法，这是早期的资本结构理论。现代企业融资理论是由Franco Modigliani和

Merton Miller于1958年所创立，即著名的MM理论。后来的学者对MM理论的假设条件不断发展完善，引进了诸如激励理论、信息传递理论、控制权理论。张维迎认为，“一个企业的融资结构至少受三方面因素的制约：一是该企业所在经济的制度环境，二是该企业所在行业的行业特征，三是该企业自身的特点”。 3、金融制度方面的理论——金融深化论、金融抑制论。雷蒙德.W.戈德史密斯在《金融结构与金融发展》一书中指出：“金融领域中，金融结构与金融发展对经济增长的影响如果不是唯一最重要的问题，也是最重要的问题之一”。金融深化论认为：金融机制会促进被抑制的经济摆脱徘徊不前的局面，加速经济的增长，但是，如果金融本身被抑制或扭曲的话，那么它就会阻碍和破坏经济的发展。金融抑制，即一国的金融体制不健全，金融市场机制未发挥作用，经济中存在过多的金融管制措施，而受压制的金融反过来又阻碍经济的发展。金融抑制是发展中国家的一个共同特征。 4、银企信贷博弈分析。主要运用博弈论，通过对银行与企业在信贷过程中的博弈分析，来说明降低银企交易成本的重要性。徐洪水认为，企业与银行发生信贷关系，不是一次性的，实际是一种动态博弈的过程，通过分析发现，在有良好的政治信贷支持系统（担保抵押体系）或高效的司法制度下，能有效降低银企交易成本，获得银企双赢，反之，昂贵的交易费用和低效的司法制度将增加银企交易成本，加剧中小企业金融缺口。 二、中小企业融资难的成因分析方面

中小企业融资现状分析

中小企业融资现状分析 中小企业融资现状分析 论文格式论文范文毕业论文 我国中小企业作为国民经济发展的一支重要力量，处于较为突出的位置。在金融危机带来的重要影响下，我国的中小企业也受到了极大的挑战。一方面，一批中小企业因自身缺乏自主创新能力和核心信息技术，无法应对突如其来的风险，最终一点点没落下去甚至消亡。而另一批中小企业凭借着自身的知识产权和突出的管理能力，转危为安，化危险为力量，不断发展壮大。在此情况下，我国中小企业要实现自身的健康发展，必须以良好的外界条件为支撑，积累原始资本，抓住机遇，充分利用与政府和银行的关系，不断创新发展，从而很好地解决中小企业融资困难的问题。 二、国内外研究现状分析及评价 国外研究现状 由于中小企业融资问题受到国内外研究学者的广泛重视，所以关于此方面的研究十分深入。国外学者们从不同的理论视角进行了大量的专题研究，并形成了相关理论。国外对于中小企业融资方面的研究主要形成以下有关理论： 1.信贷供给理论BaitensPerger认为，在贷款合同中应该不仅有利率规定，还应包制定非价格条件，来推动信贷发展;Stights和Weiss通过建立信贷市场信息不对称的理论模型，促进信贷供给关系。 关系型借贷理论中小企业的信贷信息不公开透明，导致西方国家的融资渠道更多地通过关系信贷的方式进行。以下的研究分析均是基

于关系型信贷理论。Geenbaum和Thakor认为，银行可以作为监督企业的一个重要途径。Nakamura强调，银行在信贷关系的信息生产方面是存在突出地位的。Bergerh和Udell则认为，关系型信贷方式是通过信息的传递和交流，来最低限度地降低银行与企业的信息不对称程度，提高企业的信贷可得性和信用值，增强银行的放贷意愿。 3.银行结构理论Banergee等通过提出长期互动和共同监督两种假说，将中小金融机构定位为中小企业的可信长期合作伙伴，相较于组织结构复杂的大型银行来说，中小银行更容易解决信息不对称问题，更利于获取客户的软信息和发放关系型贷款。且相对而言，中小银行的贷款利率较低，更加吸引中小企业进行贷款。 国内研究现状 相较于国外的研究成果，我国的发展较为缓慢且落后。但是自改革开放以来，经济的高速发展也带动了中小企业的发展，而中小企业的融资问题也成为了国内学者研究的一个重点，得到广泛的关注。其研究主要集中在以下两个方面： 1.对于中小企业融资困境的原因分析北京大学中国经济研究中心主任林毅夫认为中小企业经营管理过程中的透明度低，信息不对称是导致融资难的根本原因;贾淑军则认为是信用能力，低中小企业家的声誉边际价值较低导致的融资能力不高;王智洁、陈莹则提出我国中小企业融资难的问题是由自身原因和外部原因两方面导致的，其中外部原因包括金融环境、金融法律法规及商业银行经营原则。而巴曙松重点归纳了中小企业自身因素的主要原因： 一是因中小企业负债率高、经济效益低的特点，一般银行不愿意进行受理;二是中小企业没有坚实的担保做后盾;三是中小企业的制度

中小企业融资现状及其原因分析

中小企业融资现状及其原因分析焦四代1 高爽2 （1. 扬州环境资源职业技术学院经贸系江苏扬州225000 ；2. 扬州邮政局江苏扬州225012 ）【摘要】自改革开放以来，中小型企业通过自身的努力已成为我国经济发展中的亮 点，工业产值占据全国总产量的一半以上，上缴财政资金也占全国财政收入50 ，因此，在我国国民经济中的地位也越显重要。但在中小型企业的发展过程中随着各种问题的不断出现，譬如：资金紧张、融资困难、规章制度的不健全等因素，严重制约了中小型企业的生产经营和发展壮大。在本文中，主要分析和研究我国中小型企业融资现状及其原因。【关键词】中小型企业；融资；分析与研究【Abstract 】Since the reform and open policy the small and medium -sized enterprise through own has become in our country economydevelopment diligently the luminescent spot the industrial output occupies the national ultimate output one above the half the turning in finance fundalso occupies the nation financial revenue 50 therefore also more reveals in our country national economy status importantly. But in small andmedium-sized enterprises developing process along with each kind of question unceasing appearance for example: Fund anxious financing difficultyrules and regulations not perfect and so on factors restricted small and medium -sized enterprises

我国中小企业融资的现状分析

我国中小企业融资的现状分析 1.1“中小企业”的概念界定 中小企业是与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。目前在中国，中小企业不仅仅是一个概念问题，而且是一个如何界定企业规模的实践问题；中小企业不是一个绝对的概念，而是一个相对大企业而言的概念。中小企业还是一个合成词，是中型企业与小型企业的合称，是近几年来才出现的词组。 中国针对不同行业的中小企业按照以下标准认定： 1.1.1工业中小型企业 须符合以下条件：职工人数2000人以下，或销售额30000万元以下，或资产总额为40000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数300 人及以上，销售额3000万元及以上，资产总额4000 万元及以上；其余为小型企业。 1.1.2建筑业中小型企业 须符合以下条件：职工人数3000人以下，或销售额30000万元以下，或资产总额40000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数600人及以上，销售额3000万元及以上，资产总额4000 万元及以上；其余为小型企业。 1.1.3批发和零售业，零售业中小型企业 须符合以下条件：职工人500 人以下，或销售额15000 万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数100 人及以上，销售额1000 万元及以上；其余为小型企业。 1.1.4批发业中小型企业 须符合以下条件：职工人数200 人以下，或销售额30000 万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数100 人及以上，销售额3000 万元及以上；其余为小型企业。 1.1.5交通运输和邮政业，交通运输业中小型企业 须符合以下条件：职工人数3000 人以下，或销售额30000 万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数500 人及以上，销售额3000 万元及以上；其余为小型企业。 1.1.6邮政业中小型企业 须符合以下条件：职工人数1000 人以下，或销售额30000 万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数400 人及以上，销售额3000 万元及以上；其余为小型企业。 1.1.7住宿和餐饮业，中小型企业 须符合以下条件：职工人数800 人以下，或销售额15000 万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数400 人及以上，销售额3000 万元及以上；其余为

中小企业融资问题分析(1)

中小企业融资问题分析 摘要 当前，中小企业融资是国内外热点话题，也是学术上重要研究课题。一直以来，中小企业是我国国民经济的重要组成部分，在创造就业、推动产业技术创新升级以及提高经济效率等方面起到重要的作用。但截止2017年，我国99%中小企业贷款在全部企业贷款占比较小，存在严重的信贷配给问题。而且在中小企业发展的过程中，存在各种问题，其中融资问题占较大比例，高达69.2%，可见，大多数中小企业在融资过程中都会遇到问题。随着互联网金融的发展，大大降低了中小企业融资的成本，拓宽了中小企业融资渠道，一定程度上缓解了我国中小企业融资的困难压力。本文主要对我国中小企业融资问题进行分析研究，对中小企业的融资渠道、手段进行分析，最后提出解决中小企业融资难的对策建议，旨在为推动我国中小企业持续健康的发展。 关键词：中小企业；融资；对策

随着我国经济飞速的发展，中小企业的经营规模也在不断扩大，但中小企业融资成为企业发展的重大难题，随着互联网金融的兴起，为中小企业的融资提供便利，有效的降低了融资成本，简化融资流程，还能有效降低信息不对称的情况，互联网金融的融资方式，拓宽了中小企业融资的渠道，满足了中小的融资发展需求。因此基于以上的背景，本文选择在互联网金融发展的背景下，探讨我国中小企业融资问题。 目前，中国中小企业直接融资的状况并不理想。因此通过资本经营，利用财务杠杆，在短期内实现企业规模的扩张就成为当前中国中小企业而临的首要问题。但是，中国中小企业融资渠道十分狭窄，融资能力十分有限。从直接融资来看，中小企业能从股票市场、债券市场获取资金的寥寥无几。而中国中小企业通过间接融资方式所获资金数量也是非常有限。根据近两年有关统计数据显示，金融机构对中小企业信贷投放量仅占全部贷款的4.65%，与中小企业在国民经济中约占1/3的比重形成强烈反差。 一、中小企业融资的概述 （一）中小企业融资的含义 中小企业融资指的是根据中小企业的具体情况，金融机构为其专门定制的融资解决方案。现有企业筹集资金并顺利完成项目投资建设，且该过程中不存在新的独立法人。中小企业为了对其项目进行投资，通常会通过贷款或其他债务资金来实现，然而，其债务方并非是项目，而是一个公司。该公司偿还债务或进行担保可以借助先进流量或是公司资产完成。也就是说债权人有追索权，有权利追索债务。这种融资方式有一个好处就是哪怕项目失败，也是由公司进行还贷，因此贷款风险较低。 （二）中小企业融资的渠道 在市场经济中，中小企业可以借助内源、外源融资两种突进获取资金。前者主要是指企业通过留存收益、折旧等自身储蓄转化为自身投资的过程。在整企业资本形成中，内源融资是原始的，且是企业自主完成的，成本不高，因此中小企业可以借助内源工资的方式抵御金融风险。可以说，内源融资是企业生产和发展的基础。后者主要是中小企业将从其他经济主体吸收的储蓄转变为自身投资的重要形式，其优点是融资效率高，具有很强的灵活性，融资量大，并且融资量比较集中。这也是中小企业主要的融资途径。所以笔者主要分析了外源融资，并研究了其直接融资渠道和间接融资渠道。

房地产企业融资模式

房地产企业融资模式 资金是房地产开发企业的生命线，大多数小型房地产商的主要管理活动是围绕着融资进行的。总体来说，有以下几种融资模式： 1.自有资金+银行贷款 ·传统融资方式，被普遍采用，但中小型企业很难得到银行贷款。 ·融资成本最低，应优先使用。 2.自有资金+信托计划 ·新兴融资方式，目前限于短期融资，对长期的、大规模的项目作用有限。 ·融资成本比银行贷款高。 3.自有资金+股权融资 ·传统融资方式，目前引进外企的比例较高。 ·融资成本比银行贷款高。 4.自有资金+投资基金 ·新兴融资方式，规模很小，而且相关法律不健全，融资成本最高。 融资流程介绍： 一、贷款种类：信用贷款、担保贷款和票据贴现 1、信用贷款：系指以借款人的信誉发放的贷款。

2、担保贷款：系指保证贷款、抵押贷款、质押贷款。 保证贷款，系指按《中华人民共和国担保法》规定的保证方式以第三人承诺在借款人不能偿还贷款时．按约定承担一般保证责任或者连带责任而发放的贷款。 抵押贷款，系指按《中华人民共和国担保法》规定的抵押方式以借款人或第三人的财产作为抵押物发放的贷款。－主要指不动产（房屋、设备、土地等）和特别动产（车） 质押贷款，系指按《中华人民共和国担保法》规定的质押方式以借款人或第三人的动产或权利作为质物发放的贷款。－动产（比如存货） 3、票据贴现：系指贷款人以购买借款人未到期商业票据的方式发放的贷款。 另外：按照期限可分为：短期贷款（1年以内，含1年）、中期贷款（1年以上（不含1年）5年以下（含5年））和长期贷款（5年以上） 目前企业尤其是民营企业融资主要集中在担保贷款和票据贴现，担保贷款期限多为1年以下，又多以抵押和质押风险最小，也是银行最最喜欢操作方式。票据贴现由于存在大量非真实经营活动，国家对此要求非常严格，要求提供的发票原件。 （抵押，就是债务人或第三人不转移法律规定的可做抵押的财产的占有，将该财产作为债权的担保，当债务人不履行债

中小企业融资问题分析

中小企业融资问题分析 中小企业的特点是规模小、实力弱、信用等级低、提供担保困难，加上扶持政策落实不到位，导致中小企业融资困难。为解决这一问题，我国要建立适合中小企业不同层次的金融机构体系，引导银行转变金融服务理念，加大对中小企业的授信额度。加大对中小企业的财政支持，大力发展专为中小企业服务的基层金融机构，畅通中小企业资金融通渠道，缓解中小企业资金短缺现状，促进企业发展壮大。 标签：中小企业；融资困难；成因；对策建议 中小企业在促进国民经济发展，增加劳动就业岗位、维护社会稳定、丰富社会产品等方面作用不可忽视。政府对其发展十分重视，积极解决中小企业发展过程中的一个普遍存在的问题就是融资难问题。金融机构是中小企业资金来源的一个重要机构，必须建立一个形式完整、功能齐全、层次多样化的中小企业金融体系，为中小企业的资金融通提供一对一的服务。绝大多数中小企业发展较为成功的国家，都有和中小企业资金融通相适应的中小企业金融服务体系，有力缓解中小企业资金短缺的现状。 1解决中小企业融资难问题的必要性 （1）中小企业在社会经济发展中作用明显。数据表明，中小企业在国家的经济占有率方面占比明显。美国的国民经济中小企业占有率达到60%以上。在我国，中小企业的国民经济发展的助推作用也不可忽视。 （2）2002年十六大提出中小企业应享受和大型企业发展同等的条件和待遇。2012年十八大提出“支持小微企业特别是科技型小微企业的发展”。这些都表明，国家对中小企业的发展十分重视。中小企业在增加社会就业岗位方面作用明显，数据表明中小企业提供的就业岗位占全社会就业岗位的78%，占全社会新增就业岗位的65%以上。中小企业为社会提供技术和科技含量较高的科技产品，推动市场结构转变，推进产业结构升级，成为我国经济新的增长点，有力推动社会经济的发展。 2中小企业融资难问题成因分析 （1）中小企业因为规模小、实力弱、信用等级低、提供担保困难，难以达到银行的信用评级条件，无法满足银行的贷款条件而得不到贷款。另外，中小企业贷款条件严格、手续繁琐、程序复杂。这样的资金融通渠道使很多中小企业在最需要资金的时候无法得到资金。 （2）支持中小企业和金融机构的政策落实不到位。一是中小企业的资金融通业务缺乏引导。二是以民营企业为主体的中小企业税收负担率基本和大型企业持平，没有明显的税收优惠政策。三是多数中小企业资金缺口比较大，而地方金

中小企业融资的问题及对策研究探开题报告

现阶段中小企业融资的问题及对策研究? 摘要：随着我国市场经济的深化和经济体制改革的深入，中小是我国国民的重要组成部分,在经济社会中具有大企业无法替代的特殊的战略地位。小企业作为活跃市场的基本力量,容纳了社会上大多数的就业人员,在促进经济增长及解决就业和再就业过程中,发挥着重要作用。中小企业的发展需要强有力的金融支持，但由于企业自身和我国经济体制等多方面的原因，致使我国中小企业普遍存在的融资难的问题，融资难造成中小企业融资方式单一，融资渠道狭隘，融资结构存在许多缺陷。融资难严重制约了我国中小企业的发展速度。目前的全球经济危机对我国中小企业的生存和发展产生了很大的影响，不少中小企业因为缺乏资金，面临着即将倒闭的困境，而且从更长远的角度来看，融资难问题已经成为阻碍中小企业发展的主要原因。想要解决中小企业生存和发展上的障碍，能够想尽办法解决中小企业融资问题，无疑是一条有效的途径。在当前经济发展的情况下，采取什么样的办法解决中小企业的融资问题是值得我们去探讨的。 本文着重研究了我国中小企业融资的现状并针对融资过程中存在的问题，分析原因，探索解决对策，就如何改善中小企业融资现状、拓宽其融资渠道提出一些建议，来解决我国中小企业融资问题，加快我国中小企业的，促进我国国民的发展。 关键词：中小企业，融资，现状，对策 1 研究背景 1. 研究背景和理论意义 资本是企业生存和发展的关键性问题,企业要生存和发展就得拥有一定数量的资金。然而, 许多中小企业恰恰缺少经营、发展所必需的资金。这样, 这些中小企业就往往面临着无法回避的融资问题, 融资问题就成为了这些企业经营发展战略的核心问题。企业融资应当有利于实现企业顺利健康成长和企业价值最大化的实现,融资过程中既要注意防止资金筹集过多, 造成资金闲置, 增加成本与风险；又要注意企业融资制度必须在宏观融资体制的框架下做出选择。而目前, 我国融资大环境长期以国有企业, 特别是国有大型企业为主体，同时又缺乏专门服务于中小企业的金融机构, 这是中小企业间接融资困难的一个反映。而另一方面中小企业融资规模较小,资信度低等情况也在很大程度上限制了中小企业从银行或资本市场的筹资。

房地产开发企业融资问题研究

房地产开发企业融资问题研究 摘要 房地产开发企业是我国企业中一支十分重要的组成部分，在促进国民经济发展，增加就业等方面发挥了十分重要的作用。然而，随着经济发展的不断深入，房地产开发企业发展所面临的困难也日益凸显，加快企业转型速度，提高企业的核心竞争力已经成为我国房地产开发企业发展的关键问题，而企业融资则在其中发挥着不可替代的重要作用。整体来看，目前我国金融体系对房地产开发企业的支持力度已经有了很大提升，但从房地产开发企业的发展需要来看，其仍然存在的很大不足，而这些不足的产生与我国政府职能不到位、直接融资体系不完善、缺乏完善的法律体系以及民间融资成本较高等因素有着直接的关系。为此，我们也需要从政府职能、融资体系、法律保障和民间融资的角度出发，通过相关措施的实施来解决。 根据我国经济发展的不同阶段，国家不断出台与发展阶段相对应的法律和政策来鼓励房地产开发企业的发展，关于企业融资的法律也相继出台，一些涉及房地产开发企业融资问题的制度在很大程度上促进了企业更好的发展。但是从整体来看，这些法律法规都是在融资渠道和企业自身结构方面进行了研究，对于房地产开发企业自身如何发展，信用机制如何建立，都没有提出相应的建议。为此，本文选择房地产开发企业融资作为研究对象。 关键词：房地产开发企业，融资，银行，民间借贷

Real estate development enterprise financing problems research ABSTRACT Real estate development enterprise is one of the most important parts of our country. It plays a very important role in promoting the development of national economy and increasing employment. However, with the economic development, the development of the real estate enterprises facing difficulties have become increasingly prominent, accelerating the transformation of enterprises, improve the core competitiveness of enterprises has become a key problem in the development of China's real estate development enterprise, and enterprise financing plays an important role in the irreplaceable. Overall, China's financial system to support real estate development enterprises has been greatly improved, but the need of the development of the real estate enterprises, there are still insufficient, and our government functions is not in place, these problems have direct financing system is not perfect, the lack of higher the perfect legal system and private financing costs have a direct relationship. To this end, we also need to start from the perspective of government functions, financing system, legal protection and private financing, through the implementation of relevant measures to solve. According to the different stages of economic development in our country, the country is introduced and the development stage of the corresponding laws and policies to encourage the development of real estate development enterprises, law on corporate financing is also introduced, some issues involved in real estate development enterprise financing system to a great extent, promote the development of enterprises better. But on the whole, these laws and regulations are in terms of financing channels and enterprise