财务管理各章节习题及答案

2011财务管理各章节作业题

第一章总论

一、单项选择题

1、在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是（ A )。

A筹资活动 B、投资活动 C、收益分配活动 D、扩大再生产活动

2 企业财务目标是公司价值最大化，其价值是指（ D ) 。

A 账面价值

B 账面净值

C 重置价值

D 市场价值

3、反映公司价值最大化目标实现程度的指标是（ C ) 。

A、销售收入

B、市盈率

C、每股市价

D、净资产收益率

4、由于借款人不能按时支付本利带来的风险而投资人要求的利率补偿是（B ）。

A、到期风险附加率

B、违约风险附加率

C、变现力风险附加率

D、购买力风险附加率

5 下列各项中，可视为纯利率的是（ D )。

A、银行存款利率

B、公司债券利率

C、金融债券利率

D、国库券利率

6、评价债券信用等级时主要考虑的风险是（ B ) 。

A、变现力风险

B、违约风险

C、到期风险

D、购买力风险

7、每股收益最大化与利润最大化相比，其优点在于（ C )。

A、考虑了时间价值

B、考虑了风险价值

C、考虑了利润所得与投入资本的关系

D、考虑了市场对公司的客观评价

8 企业最重要的财务关系是（ D ）之间的关系。

A、股东与经营者

B、股东与债权人

C、经营者与债权人

D、股东、经营者、债权人

二、多项选择题

1 公司的财务关系有（ ABCD )

A、公司与政府之间的财务关系

B、公司与投资者、受资者之间的财务关系

C 公司内部各单位之间的财务关系 D、公司与债权人、债务人之间的财务关系

4 公司价值最大化作为财务管理目标的优点有（ ABCE ）

A、有利于克服企业短期行为

B、考虑了风险与收益的关系

C、考虑了货币的时间价值

D、有利于社会资源的合理配置

5 国库券的利率水平通常包括（AC ) 。

A、纯利率

B、违约风险附加

C、通货膨胀率

D、变现风险附加

三、判断题

1、在信息的获得和享用上，股东和经营者是一致的。（×）

2、避免经营者背离股东人的目标，其最好的解决办法就是尽量使激励成本和监督成本之和最小。（×)

3、在企业的资金全部自有的情况下，企业只有经营风险而无财务风险；在企业存在借入资金的情况下只有财务风险而无经营风险。（×）

4、无论何种情况导致的收支不平衡都可以通过短期银行借款来加以解决。（×）

5、到期风险附加率是对投资者承担利率变动风险的一种补偿。（√ )

第二章财务管理的价值观念

一、单项选择题

1 年偿债基金是（ C )

A 复利终值的逆运算

B 年金现值的逆运算

C 年金终值的逆运算

D 复利现值的逆运算

2 比较不同投资方案的风险程度所应用的指标是( D )。

A 期望值

B 平方差

C 标准差

D 标准离差率

3 当两种证券完全相关时，它们的相关系数是( B )。

A O

B 1

C 一1

D 不确定

4 通过投资多样化可分散的风险是( C )。

A 系统风险

B 总风险

C 非系统风险

D 市场风险

5 自有资金利润率及其标准差可用来衡量（A )

A 财务风险

B 经营风险

C 系统风险

D 非系统风险

6 某种证券j 的风险溢酬可表示为（ B )

A Rm 一Rf

B β

j

( Rm 一Rf )

C Rf 十β

j ( Rm 一Rf ) D β

j

Rf

7 公司股票的β系数为15 ，无风险利率为6 % ，市场上所有股票的平均收益率为10 % ，则x 公司股票的收益率应为（60% )

A 4％

B 12 %

C 16 %

D 21 %

8 根据风险分散理论，如果投资组合的股票之间完全负相关，则（A )

A 该组合的非系统风险能完全抵消

B 该组合的风险收益为零

C 该组合的投资收益大于其中任一股票的收益

D 该组合只承担公司特有风险，而不承担市场风险

9 若某种证券的β系数等于1 ，则表示该证券（ C )

A 无市场风险

B 无公司特有风险

C 与金融市场所有证券平均风险相同

D 比金融市场所有证券平均风险大1 倍

10 进行证券组合投资的主要目的是（ B )

A 追求较高的投资收益

B 分散投资风险

C 增强投资的流动性

D 追求资本稳定增长

二、多项选择

1 某公司计划购置一台设备，付款条件是从第二年开始，每年年末支付5 万元，连续支付10 年，则相当于该公司现在一次性支付（AD）万元（资金成本率为10 % )

A S [ ( P / A , 10 % , 12 )- ( P / A , 10 % , 2 ) ]

B S [ ( P / A , 10 % , 13 ) ( P / A , 10 % , 3 ) ]

C S [ ( P / A , 10 % , 11 ) ( P / A , 10 % , 2 ) ]

D S [ ( P / A , 10 % , 10 ) ( P / F , 10 % , 2 ) ]

E S [ ( P / A , 10 % , 13 ) ( P /

F , 10 % , 2 ) ]

2 在财务管理中，衡量风险大小的指标有（ BCD )

A 期望值

B 标准差

C 标准离差率

D 概率分布

E 概率

3 货币的时间价值是指（ BCE )

A 货币随时间自行增值的特性

B 货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值

C 现在的1 元钱与几年后的1 元钱的经济效用不同

D 没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率

E 没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资金利润率

4 下面有关投资组合的论述正确的是（ AD )

A 投资组合的收益率为组合中各单项资产预期收益率的加权平均数

B 投资组合的风险是各单项资产风险的加权平均(只是组合的系统风险，不包括可分散风险的)

C 两种证券完全相关时可以消除风险

D 两种证券正相关的程度越小，则其组合产生的风险分散效应就越大

E 当两种证券的相关系数为零时，则它们的组合可以完全消除风险

5 下列关于系统风险说法正确的是（BDE )

A 又称为可分散风险或公司特有风险

B 又可称为不可分散风险或市场风险

C 可通过多角化投资来分散

D 不能通过多角化投资来分散

E 通过β系数衡量其大小

6 下列关于β系数说法正确的是（ABCD )

A β系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标

B 它可以衡量个别股票的市场风险

C 作为整体的证券市场的β系数为1

D 在其他因素不变的情况下，β系数越大风险收益就越大

E 某股票的β系数是0，说明此股票无风险。

7 按照资本资产定价模型，影响特定股票的预期收益率的因素有（ ABC ）。

A 无风险收益率

B 该股票的β系数

C 平均风险股票的必要报酬率

D 预期股利收益率

E 预期资本利得收益率

8 系统风险可能来自于（ABC )

A 宏观经济状况的变化

B 国家税法的变化

C 经济衰退

D 产品结构的变化 E工人生产率的变化

三、判断题

1 如果两个企业的获利额相同，则其风险也必然相同。( × )

2 影响股价的直接原因是企业报酬率和风险。（√ )

3 利用自有资金利润率，既可以衡量财务风险，又可以衡量经营风险。（× ) 4β系数实际上是不可分散风险的指数，用于反映个别证券收益的变动相对于市场收益变动的灵敏程度。（√ )

四、计算题

1、某投资者拟购买甲公司股票。该股票刚刚支付的每股现金股利为2.4元现行国库券的利率12%，平均风险股票的收益率16%，该股票β为1.5。

（1）假定股票在未来时间股利保持不变，当时该股票市价为15元，可否购买？（2）假定该股票股利固定增长，增长率4%，该股票价值几何？

2、某公司在2003年1月1日发行五年期债券，面值1000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期一次还本。

（1）假定2003年1月1日金融市场上与该债券风险相近的同类债券投资利率是9%，该债券的发行价格应定为多少？如果筹资费率为2%，所得税率25%，该债券筹资成本是多少？

（2）假定张先生购买了该债券，4年后以1049.06的价格卖出，则该债券的收益率是多少？

第三章财务分析

一、单项选择题

1 下列财务比率中，最能反映企业举债能力的是（ )

A 资产负债率

B 股东权益比率

C 权益乘数

D 到期债务本息偿付比率

●到期债务本息偿付比率=业务活动现金净流量÷(本期到期债务本金+现金利息支出)

2 一般认为，流动比率保持在（B）以上时，资产的流动性较好。

A 100 %

B 200 %

C 50 %

D 300 %

3 在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（ B ）。

A 权益乘数大则财务风险大

B 权益乘数等于资产负债率的倒数

C 权益乘数等于资产权益率的倒数

D 权益乘数大则净资产收益率大

4 影响速动比率可信性的重要因素是（ B )

A 速动资产的数量

B 应收账款变现能力

C 存货变现速度

D 企业的信誉

5 若流动比率大于1 ，则下列结论成立的是（ B )

A 速动比率大于1

B 营运资金大于零

C 资产负债率大于1

D 短期偿债能力绝对有保障

6 若某公司的权益乘数为2 ，说明该公司借入资本与权益资本的比例为（ A ）。

A 1：1

B 2：1

C 1：2

D 1：4

7 流动比率大于1 时，赊购原材料若干，就会（B )

A 增大流动比率

B 降低流动比率

C 使流动比率不变

D 使流动负债减少

8 资产负债率大于（C) ，表明企业已资不抵债，视为达到破产的警戒线。

A 50 %

B 0

C 100 %

D 200 %

9 在计算应收账款周转率时，一般用（A）代替赊销收入净额。

A 销售净收入

B 销售收入

C 赊销预测

D 现销净额

10 用于反映投资人投入企业资本的完整性和保全性的比率是（ A ) 。

A 资本保值增值率

B 市盈率

C 盈利现金比率

D 权益乘数

11 净资产收益率=销售净利率*资产周转率*（ C )。

A 资产负债率

B 股东权益比率

C 权益乘数

D 市盈率

12 确定销售净利率的最初基础是（ C )。

A 资产净利率

B 权益净利率

C 销售毛利率

D 成本利润率

13 某企业的有关资料为：流动负债50 万元，速动比率1 元，则该企业年末存货周转率为（ )

A 12 次

B 16 次

C 2次

D 3次

14 下列指标中, ( D）属于上市公司特有的指标。

A 权益比率

B 流动比率

C 总资产周转率

D 股利发放率

15 衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是（ B )。

A 净利率

B 每股收益

C 每股净资产

D 市净率

二、多项选择题

2 下列指标中属于逆指标的是（ BD )

A 流动资产周转率

B 流动资产周转天数

C 总资产周转率

D 总资产周转天数

E 存货周转率

3 某公司的经营利润很多，却不能偿还到期的债务。为查清原因，应检查的财务比率包括（ ABE )

A 资产负债率

B 流动比率

C 存货周转率

D 应收账款周转率

E 利息保障倍数

4 企业短期资金的主要来源有（ AD )

A 短期银行借款

B 出售固定资产收到的资金

C 出售长期股权投资收到的资金

D 商业信用

E 发行股票筹集的资金

5 下列指标中与市价有关的有（ ABC )

A 市盈率

B 市净率

C 股票收益率

D 每股净资产

E 股利支付率

6 一般可以作为速动资产的有（ BDE )

A 存货

B 现金

C 无形资产

D 应收票据

E 短期投资

7 下列关于速动比率的论述正确的是（ABDE )

A 速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值

B 速动比率是比流动比率更进一步的关于变现能力的指标

C 速动比率为1 是最好的

D 一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1

E 还可以找到比速动比率更进一步的反映变现能力的比率

8 现金和现金等价物包括（ BCDE )

A 应收账款

B 现金

C 银行存款

D 其他货币资金

E 企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的短期投资。

9 关于每股收益的下列说法中，正确的有（ABCE )

A 它反映普通股的获利水平

B 它反映财务目标的实现程度

C 它不反映股票所含有的风险

D 每股收益越多、股东分红越多

E 它是衡量上市公司盈利能力的重要指标

10 对应收账款周转率这一指标的计算结果产生较大影响的因素有(ABCDE )

A 季节性经营

B 销售中大量使用现金结算

C 销售中大量使用分期付款结算

D 大量销售集结在年末

E 年末销售大幅度下降

11 关于利息保障倍数的下列说法中，正确的有（ABDE )

A 它是衡量企业支付利息能力的重要指标

B 它可以测试债权人投入资本的风险

C 它的分子与分母中利息费用的确定口径是相同的

D 它通常可以选择一个最低指标年度数据作为衡量标准

E 对于该指标应连续数期进行观察

三、判断题

1 每股收益越高，股东人的分红越多。（× )

2 在其他因素不变的情况下，增加存货会引起流动比率和速动比率的同向变化(×)

3 从股东的角度看，总是希望资产负债率越高越好。( √ )

4 流动比率越大，短期偿债能力也一定越强。（× )

5 某公司通过经营转型后，经营风险加大了，但每股收益可能不变或提高。（√）

四、计算与分析题

1、某股份有限公司本年利润分配及年末股东权益有关资料如下：

该公司股票当前价格为10.50元/股，流通在外的普通股为3000万股。

要求：（1）计算普通股每股收益；

（2）计算该公司股票当前的市盈率、每股股利、每股净资产和股利支付率；

（3）王先生准备购买该公司的股票，假定该公司未来的股利政策与本年相同，王先生的期望报酬率5%，可否购买该股票？

2、某企业有关财务信息如下：

（1）速动比率是2：1；

（2）长期负债是交易性金融资产的4倍；

（3）应收账款400万元，是速动资产的50%，流动资产的的25%，并同固定资产相等；

（4）所有者权益对于营运资本，实收资本是未分配利润的2倍。

要求：根据以上信息计算并填列简化资产负债表。

第五章长期筹资方式

一、单项选择题

1 在长期借款合同的保护条款中，属于一般性条款的是( A )。

A 限制资本支出规模

B 贷款专款专用

C 限制出售较多资产

D 限制租赁资产规模

2 可转换债券对投资者来说，可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为( C )。

A 其他债券

B 优先股

C 普通股

D 收益债券

3 某债券面值为1000 元，票面年利率为12 % ，期限为6 年，每半年付息一次。若市场利率为12 % ，则此债券发行时的价格将( C )。

A 高于1000 元

B 等于1000 元

C 低于1000 元

D 不确定

4 长期债券筹资与长期借款筹资相比，其特点是( B )。

A 利息可以节税

B 筹资弹性大

C 筹资费用大

D 债务利息高

5 普通股股东既有权力也有义务，下列中不属于普通股股东权利的是( D )。

A 表决权

B 股份转让权

C 分享盈余权

D 优先财产分配权

6 下列筹资方式中，不属于筹集长期资金的是( D )。

A 吸引长期投资

B 发行股票

C 融资租赁

D 商业信用

7 从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是( D )。

A 债券

B 长期借款

C 融资租赁

D 普通股

8 为了简化股票的发行手续，降低发行成本，股票发行应采取（D ）方式。

A 溢价发行

B 平价发行

C 公开间接发行

D 不公开直接发行

9 某股份有限公司申请股票上市，其股本总额为6 亿人民币，按每股50 元的价格规划，则应发行的社会公众股数至少为( A )。

A 180 万股

B 300 万股

C 120 万股

D 250 万股

10 按规定有资格发行债券的公司，若其资产总额为8000 万元，负债总额为3000 万元，则其累计发行债券总额不应超过( C )。

A 8000 万元

B 5000 万元

C 2000 万元

D 300O 万元

二、多项选择题

1 申请股票上市主要出于以下考虑( ABC )。

A 分散公司风险

B 提高股票的流动性

C 确认公司价值

D 改善资本结构

E 防止被收购

2 公司发行新股应具备以下条件( BDE )。

A 前一次发行的股份未募足

B 前一次发行的股份已募足

C 与前一次发行股票间隔两年以上

D 近三年连续盈利

E 预期收益率不低于同期银行存款利率

3 企业申请长期银行借款，一般应具备的条件有( ABCDE )。

A 独立核算、自负盈亏、具有法人资格

B 在银行开立账户，办理结算

C 借款用途属于银行贷款办法规定的范围

D 财务管理和经济核算制度健全

E 具有偿还贷款的能力

4 公司债券筹资与普通股筹资相比较，( ACDE )。

A 普通股筹资的风险相对较低

B 债券筹资的资本成本相对较高

C 公司债券利息可以于税前列支，而普通股股利必须于税后支付

D 公司债券可利用财务杠杆作用

E 普通股股东在公司清算时的要求权要滞后于债券投资者

5 公开间接发行股票的特点是( ABC )。

A 发行范围广，易募足资本

B 股票变现能力强，流动性好

C 提高公司的知名度

D 发行成本低

E 弹性强

6 与长期负债筹资相比较，短期负债筹资的特点是(ABCD )。

A 筹资速度决，容易取得

B 筹资弹性强

C 筹资成本低

D 筹资风险高

E 筹资风险低

7 下列筹资方式中，资本成本很高而财务风险很低的筹资方式有( DE )。

A 发行债券

B 长期借款

C 商业信用

D 发行股票

E 吸收直接投资

三、判断题

1 企业采取定期等额归还借款的方式，既可以减轻借款本金一次偿还造成的现金短缺压力，又可以降低借款的实际利率。（× )

2 有资格发行债券的主体都可以发行可转换债券，但其利率一般低于不可转换债券。（× )

3 短期负债筹资的风险小于长期负债筹资的风险：短期负债的利率也小于长期负债的利率。×

4 以募集设立方式设立公司首次发行的股票价格由发起人决定；公司增资发行新股的股票价格由股东大会作出决议。（√ )

第六章资本结构决策

一、单项选择题

1在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是( A )。

A 长期借款成本

B 债券成本

C 留存收益成本

D 普通股成本

2 下列项目中，同优先股资本成本成反比例关系的是( D )。

A 优先股年股利

B 所得税税率

C 优先股筹资费率

D 发行优先股总额

3 一般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是( B )。

A 优先股

B 普通股

C 债券

D 长期银行借款

4 公司增发普通股的市价为12 元／股，筹资费率为市价的6 % ，本年发放的股利为0.6 元／股，已知同类股票的预计收益率为11 % ，则维持此股价需要的股利年增长率为( B )。 A 5% B 5.39 % C 5.68 % D 10.34%

%39.5G %11G %61(12)

G 1(6.0=→=+-?+?）

5 ．在筹资总额和筹资方式一定的条件下，为使资本成本适应投资收益率的要求，决策者应进行( C )。

A 追加筹资决策

B 筹资方式比较决策

C 资本结构决策

D 投资可行性决策

6 某公司股票目前发放的股利为每股25 元，股利按10 ％的比例固定增长。据此计算的普通股资本成本为18 % ，则该股票目前的市价为( A )。

A 34.375

B 31.25

C 30.45

D 35.5

7 更适合于企业筹措新资金的加权平均资本成本是按（ C ）计算的。

A 账面价值

B 市场价值

C 目标价值

D 清算价值

8 债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为（C )

A 债券的发行量小

B 债券的利息固定

C 债券风险较低，且债息具有抵税效应

D 债券的筹资费用少

9 某股票当前的市场价格为20 元，每股股利1 元，预期股利增长率为4%，则其市场决定的预期收益率为（ C ）。

A 4 %

B 5％

C 9.2 %

D 9 %

二、多项选择题

1 关于边际资本成本下列说法中正确的是（ABD ) 。

A 适用于追加筹资的决策

B 是按加权平均法计算的

C 它不考虑资本结构问题

D 它反映资金增加引起的成本的变化

E 目前的资金也可计算边际资本成本

2 影响加权平均资本成本的因素有（ AB ) 。

A 资本结构

B 个别资本成本

C 筹资总额

D 筹资期限

E 企业风险

3 留存收益资本成本是所得税后形成的，其资本成本正确的说法是（BCD ) 。

A 它不存在成本问题

B 其成本是一种机会成本

C 它的成本计算不考虑筹资费用

D 它相当于股东人投资于某种股票所要求的收益率

E 在企业实务中一般不予考虑

4 决定资本成本高低的因素有（ ABCDE ) 。

A 资金供求关系变化

B 预期通货膨胀率高低

C 证券市场价格波动程度

D 企业风险的大小

E 企业对资金的需求量

三、判断题

1若某种证券的流动性差或市场价格波动大，对投资者而言要支付相当大的筹资代价。√

2留存收益的资本成本实质上是一种机会成本，它完全可以按普通股成本的计算要求来计算。×

3 改变资本结构是降低某种资金来源的资本成本的重要手段。×

4 筹资额超过筹资突破点，只要维持目前的资本结构，就不会引起资本成本的变化。×

5 筹资突破点反映了某一筹资方式的最高筹资限额。×

四、计算题

1、某公司长期借款100 万元，普通股300 万元。公司拟筹集新的资本200 万元，并维持目前的资本结构。随着筹资数额的增加，各资本成本的变化如下：计算各筹资总额分界点及各筹资范围的边际资本成本。

(1)计算筹资总额分界点

长期借款： 40÷25%＝160（万元）

普通股： 75÷75%＝100（万元）

(2)计算边际资本成本

0～100万元，4%×25%＋10%×75%＝8.5%

100～160万元，4%×25%＋12%×75%＝10%

160～200万元，8%×25%＋12%×75%＝11%

（3）如果追加投资后的资产收益率为9%，你认为应该筹资多少？

2、甲公司目前息税前利润5400万元，拥有长期资本12000万元，其中长期债务3000万元，年平均利率10%，普通股9000万股，每股面值1元。该公司当期一投资项目需要追加投资2000万元，有两种筹资方案可供选择：增发普通股2000万股；或增加长期借款2000万元，年利息率8%。该公司使用所得税率25%，股权成本12%。要求：

（1）计算追加前甲公司的综合资金成本率。

（2）如果你是该公司的财务经理，根据资金成本比较法，你该选择哪种筹资方案？

（3）比较两种筹资方式下甲公司的每股收益？

（4）如果你是该公司的财务经理，根据每股收益分析法，将会选择哪种筹资方案？

第七、第八章项目投资管理

计算与分析题

1、三轮公司投资一工业项目，建设期1年，经营期10年。固定资产投资300万元，在建设期起点投入，建设期资本化利息10万元。经营起点垫支流动资金50万元。固定资产预计净残价值10万元。项目投产后，每年销售额190万元，每年付现经营成本85万元。该企业所得税率33％，要求最低报酬率10％。要求计算

（1）项目计算期；

（2）项目原始投资、投资总额和固定资产原值；

（3）项目的回收额；

（4）项目各年的现金净流量；

（5）项目不包括建设期的净态投资回收期；

（6）项目的净现值；

（7）该项目的实际报酬率。

答案要点：

（1）n=1+10=11（年）

（2）项目原始投资＝300＋50＝350（万元）

投资总额＝350＋10＝360（万元）

固定资产原值＝310（万元）

（3）项目的回收额＝10＋50＝60（万元）

（4）每年的固定资产折旧＝（310－10）÷10＝30（万元）

NCF0= -300（万元）

NCF1= -50（万元）

经营期NCF2－10＝（190-85-30）×（1-33%）+30=80.25（万元）

NCF11=(190-85-30) ×(1-33%)+30+10+50=140.25(万元)

（5）不包括建设期的静态投资回收期＝4＋29÷80.25＝4.36（年）

NPV(10%)

=80.25×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,1)+60×(P/F,10%,11)-50×(P/F,10%,1)-300 =80.25×6.1446×0.9091+60×0.3505-50×0.9091-300

=448.2810+21.03-45.455-300=123.8560(万元)

（6）按照一般经验，先按16％折现。

NPV(16%)=80.25×4.8332×0.8621+60×0.1954-50×0.8621-300

= 334.3778+11.724-43.105-300=2.9968(万元)>0

NPV(18%)=80.25×4.4941×0.8475+60×0.1619-50×0.8475-300

=305.6522 +9.714-42.375-300=-27.0088 (万元)>0

IRR=16.20%

2、浩田公司用100万元购建一固定资产，建设期为零，预计固定资产净残值10万元，经营期5年。投产后每年新增营业收入80万元；每年新增经营成本50万元，该企业所得税率33％（不考虑增值税对各年现金流量的影响）。要求：

（1）确定各年的现金净流量。

（2）计算该项目的静态投资回收期。

（3）假定最低报酬率10％，其净现值几何？

（4）该项目的实际报酬率多少？如投资者期望报酬率为12%，该项目是否可行？

答案要点：

（1）n=0＋5＝5（年）

固定资产原值＝100（万元）

运营期每年折旧＝（100－10）÷5=18(万元)

NCF0＝－100（万元）

＝（80－50－18）×（1－33％）＋18＝26.04（万元）经营期NCF1

～5

（2）不包括建设期的回收期＝3＋21.88÷26.04＝3.84（年）

包括建设期的回收期＝1＋3.84＝4.84（年）

（3）NPV(10%)=26.04×(P/A,10%,5) +10×(P/F,10%,5)-100

=4.9214>0

因为该项目NPV大于零，故具有可行性。

=26.04×(P/A,14%,5) +10×(P/F,14%,5)-100

（4）NPV(14

％)

=89.3979+5.194-100=-5.4081 (万元)< 0

（IRR-10%）÷4%=4.9214÷(4.9214+5.4081)

IRR=11.91%

如投资者期望报酬率为12%，则该项目不具有财务可行性。

3、某企业打算变卖一套尚可使用的旧设备,另购置一套新设备来替换它.新设备的投资额180000元,旧设备的折余价值90151元,变价净收入80000元,到第5年末新设备与继续使用旧设备的预计净残值相等.更新设备的建设期为零.使用新设备可使第一年增加营业收入50000元,增加经营成本25000元;从第二到第五年增加营业收入60000元,增加经营成本30000元.均为直线折旧,所得税率33%。(行业基准收益率10%)

要求（1）确定在项目计算期内个年的差量现金净流量。

（2）计算差额投资内部收益率，并对是否进行更新改造进行评价。

答案有点：

（1）增加的差额投资=180000-80000=100000（元）

增加的差额折旧=100000÷5=20000（元）

经营期第1年增加的总成本=25000+20000=45000（元）

经营期第2～5年增加的总成本=30000+20000=50000（元）

因旧设备提前报废发生的净损失=90151-80000=10151（元）

因旧设备提前报废净损失递减的所得税=10151×33%=3350（元）

经营期第一年税前利润变动额=50000-45000=5000（元）

经营期第2～5年税前利润变动额=60000-50000=10000（元）

△NCF0=-100000(元)

△NCF1=5000×（1-33%）+20000+3350=26700（元）

△NCF2=10000（1-33%）+20000=26700（元）

（2）26700×(P/A, △IRR,5)-100000=0

(P/A, △IRR,5)=3.7453

查表知：(P/A, 10%,5)=3.7908，(P/A,12%,5)=3.6048

△IRR=10.49%

因为差额投资内部收益率大于基准收益率10%，因此应进行更新改造。

第九章 短期资产管理

一、客观题见《财务管理》指导书

二、计算与分析题

1、某公司销售全部为赊销，销售毛利率保持不变，应收账款机会成本率15%，现有信用政策与建议的信用政策相关资料如下：

试判断建议的信用政策是否可行？（P193）

2、八、某企业只生产甲产品,一个甲产品需要P 材料10千克。假定年生产360个甲产品。目前企业每次P 材料进货费用200元/次，单位材料年储存成本1元。P 材料供应商为2家，单价均为10元/千克。

（1）A 企业能够保证企业按经济批量订货。则P 材料的经济订货批量为多少？其存货总成本为多少？年订货多少次？

==??1200

36002Q 1200(千克)

存货相关总成本=（元）1200120036002=???

年订货次数=3600÷1200=3（次）

（2）B 企业不能不能保证按甲企业的经济批量供应，但承诺每天到货40千克。如果接受B 企业方案，则P 材料的经济订货批量为多少？其存货总成本为多少？年订货多少次？

每日材料需要量360×10÷360=10（千克）

（元））

（存货相关总成本（千克））（23.1039-1200360021386401011200

360024010=???===-???Q

年订货次数=3600÷1039.23=3.46（次）

（3）该企业应接受那个企业的订货？

因为陆续供应相关总成本低于一次到货的成本，因此，应接受B 企业订货。

第十章 短期筹资

一、单项选择题

1.采取稳健型的营运资金持有政策，产生的结果是（ B ）

A.收益高，流动性差

B.收益低，风险低

C.流动性强，风险低

D.收益低，流动性强

2.如果企业经营在季节性低谷中，除了自发性负债外，不再使用短期借款，其所采用的营运资金融资政策属于（ A ）

A.折中型

B.激进型

C.稳健型

D.折中型或稳健型

3.某企业采取激进型融资政策，固定资产800万，永久性流动资产200万，临时性流动资产200万。已知长期负债、自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元，则该企业至少应借入临时性借款的数额是（ B ）

A.200万

B.300万

C.400万

D.100万

4.某企业的信用条件是“2/10，1/20，n/30”，一客户向该企业购买了原价为500万元的商品，并在第15天付款，则该客户实际支付的货款为（ A ）万元。

A.495

B.500

C.490

D.480

5.贴现法借款的实际利率（ A ）

A.大于名义利率

B.等于名义利率

C.小于名义利率

D.不确定

6.贷款银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证，被称为

（C ）

A.补偿性余额

B.信用额度

C.周转贷款协议

D.承诺费

财务管理期末考试题及答案

一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。如果公司想实现利润800元，则固定成本应控制在( ) A. 4200元B．4800元 C. 5000元D．5800元 10．如果某项目投资的净现值小于零，则可以肯定( ) A．该项目的投资收益率为负数 B．该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本 C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D．该项目的现值指数将大于l

财务管理试题复习题及答案

中专《财务管理》复习题 一、名词解释 1.财务关系 资金运动所体现的各种关系，即企业财务活动中与企业内外有关各方产生的经济利益关系，就是企业财务关系。 2.企业筹资 是指企业根据生产经营活动对资金的需求，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。 3.企业财务管理：企业财务人员遵循法律和制度规定，按照资金运动规律对企业的经济活动和资金运动进行全面的组织、协调和监督，处理财务关系的一系列专门工作。 4.现金周转率： 是指现金在一定时期（通常为1年）内的周转次数。 5.企业治理层：是指企业战略方向以及管理层履行经营管理责任负有监督责任的人员和组织，如企业的董事会、监事会、董事长等。 6.利润： 指企业在一定期间的经营成果。主要包括收入减去费用后的净额、直接计入当期的利得和损失等 7.投资： 就是企业为了在未来能获取更多的收益或报酬，放弃了眼下其他消费选择，而对某一项目投入财力的经济行为。 8.资金时间价值：是指资金在周转使用中，由于时间因素而形成的差额价值，即资金在活动中由于时间因素而形成的差额价值。 股权登记日：是指企业规定能获得此次股利分派的最后股权登记日期。 9.公司兼并 是指一个公司采取一定形式，有偿吸收其他公司的产权，使其丧失法人资格或改变法人实体的经济活动。 10．单利现值：是指将以后某一特定时间的资金按单利折算为现在价值，它的计算是单利终值的逆运算。 11．弹性预算：也称变动预算，是指企业在不同业务量水平的情况下，根据本量利之间的数量关系规律编制的能够反映随业务量水平变动而变动的一组预算。 12．信用标准：是指客户获得企业的交易信用所应具备的条件，通常用预计坏账损失率或信用分数来表示，它表明企业可接受的信用风险水平。 13. 无形资产：指企业为生产商品、提供劳务或为管理目的而拥有的没有实物形态的非货币性长期资产。 14股东权益：是股东对企业净资产所拥有的权益，而净资产是企业全部资产减去负债后的余额。 二、单项选择题：（） 1.某公司将10000元资金存入银行，存期为3年，年利率为9%，按复利计算的利息额为（ C ） A．2952元B. 2953元 C. 2950元D。12950元 2.现金比率可以准确反映企业随时、直接（A）的能力。 A．支付货款B。购买C。分配D。偿还债务 3.长期资金一般是指使用期限在（B）以上的资金。 A．6个月B。1年C。3年D。5年 4.企业采用自有资金的方式筹集资金，财务风险小，但付出的资金成本相对（A） A．较高B。较低C。较少D。平均 5.固定资产能在许多个生产周期中发挥作用，并保持其（C） A．原有价值B。原有生产效率C。原有实物形态D。原有生产精度 6.企业已经确认营业收入的售出商品发生（B）时，应当在发生时冲减其销售商品收入。 A．商业折让B。销售折让C。现金折扣D。商业折扣 7.营业利润是指企业在一定会计期间内从事（B）所获取的利润 A．投资活动B。生产经营活动C。管理活动D。社会活动 8.企业对外投资必须以不影响本企业生产经营所需（D）为前提。 A．货币资金B。生产资金C。投资资金D。资金正常周转 9.控股式并购是指通过购买目标公司一定比例的（B），达到控制目的的并购方式。

财务管理真题及答案

全国2017年5月高等教育自学考试 财务管理学试题 课程代码：00067 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号。错选、多选或未选均无分。 1.企业财务管理的最佳目标是（C） A. 收入最大化 B.利润最大化 C.企业价值最大化 D.市场占有率最大化 2.下列属于金融市场交易对象的是（B） A. 证券公司 B.金融资产 C.商业银行 D.政府机构 3.下列表述中，符合递延年金含义的是（D） A. 从第一期开始，无限期每期期末等额收付的系列款项 B. 从第一期开始，在一定时期每期期末等额收付的系列款项 C. 从第零期开始，在一定时期每期期末等额收付的系列款项 D. 从第二期开始，在一定时期每期期末等额收付的系列款项 4.某项永久性奖学金，每年计划颁发奖金50 000元，若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（D） A. 400 000元 B. 540 000元 C. 600 000元 D. 625 000元 5.某公司2015年销售净利率为10%，总资产转率为1.5次，权益乘数为2，则净资产收益率为（D） A. 10% B.15% C. 20% D.30% 6.下列不影响流动比率的经济业务是（C） A.发行长期债券筹资 B.用银行存款归还长期负债 C.从现金购买短期债券 D.用存货对外进行长期投资 7.在利润敏感性的分析中，销售单价的敏感系数为5，单位变动成本的敏感系数为-3，销售量的敏感系数为2，固定成本的敏感系数为-1。根据四个敏感系数，对利润影响最大的因素是（B） A. 销售量 B.销售单价 C. 固定成本 D.单位变动成本 8.编制全面预算的起点是（B） A. 现金预算 B. 销售预算 C. 生产预算 D. 直接材料预算 9.下列属于长期筹资式的是（D）

财务管理题库-附答案

财务管理题库-附答案-标准化文件发布号：（9456-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII

第一章：概论 一、单项选择题 1现代企业财务管理的最优化目标是（）。 A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股利润最大化 D．企业价值最大化 2．企业与债权人之间的财务关系主要体现为（）。 A 投资—收益关系 B 债务债权关系 C 分工协作关系 D 债权债务关系 3. 下列不属于财务活动内容的是（）。 A 生产活动 B 投资活动 C筹资活动 D 分配活动 4．企业财务管理区别于其它管理的基本特征是（）。 A价值管理 B物资管理 C使用管理 D劳动管理 5. 最关心企业偿债能力的是（）。 A所有者 B债权人 C经营决策者 D政府经济管理机构 6.企业资金运动的起点是（）。 A 筹资活动 B 投资活动 C 营运活动 D 分配活动 7、作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（）。 A .考虑的资金时间价值因素 B .反映了创造利润与投入资本之间的关系 C .考虑了风险因素 D .能够避免企业的短期行为 二、多项选择题 1、作为企业财务管理目标，企业价值最大化目标的优点在于（）。 A、考虑了资金时间价值因素 B、反映了创造利润与投入资本之间的关系 C、考虑了风险因素 D、能够避免企业的短期行为 E、考虑了社会公共利益 2、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（）。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑风险因素 C．只考虑近期收益而没有考虑远期收益 D．只考虑自身收益而没有考虑社会收益 E．没有考虑投入资本与获利之间的关系 三、判断题 1、股东和经营者发生冲突的重要原因是他们掌握的信息不同，而防止冲突发生的有效办法是监督和激励。 2.企业的债权人往往比较关注企业资本的保值和增值状况。 3.以企业价值最大化作为财务管理的目标，有利于社会资源的合理配置。

财务管理习题答案全新

1、某公司准备购入一套设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择：甲方案需投资30000元，使用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为15000元，每年付现成本为5000元。乙方案需投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元，5年中每年销售收入为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另外需垫支流动资金3000元。假设所得税税率40%，资金成本为10%。 要求：（1）计算两个方案的年折旧额（2）计算两个方案的营业现金流量（3）计算两个方案的全部现金净流量 （4）计算两个方案的净现值、净现值率、获利指数、内含报酬率、投资回收期和投资报酬率。 解：(1)甲方案年折旧额=30000/5=6000(元) 乙方案年折旧额=（36000－6000）÷5=6000(元) （2）列表计算两个方案的营业现金流入： 营业现金流入计算表单位：元 (3)列表计算全部现金净流量： 全部现金净流量计算表 (4)净现值： 甲方案净现值=8400×(P/A，10%，5)-30000=8400×3.791-30000 =31844.40-30000=1844.40(元) 乙方案净现值=9000×(P/F，10%，1)+8820×(P/F，10%，2)+8640×(P/F，10%，3)+8460×(P/F，10%，4)+17280×(P/F，10%，5)-39000=9000×0.909+8820×0.826+8640×0.751+8460×0.683+17280×0.621-39000=38464.02-39 000=-535.98(元) 甲方案的净现值大于零，为可行方案;乙方案的净现值小于零，不可行。净现值率：甲方案净现值率=1844.40/30000=6.148% 乙方案净现值率=-535.98/39000=-1.37% 获利指数：甲方案现值指数=8400×(P/A，10%，5)÷30000=1.06 乙方案现值指数=38464.02÷39000=0.99 甲方案的现值指数大于1，为可行方案;乙方案现值指数小于1，不可行。两个方案的内含报酬率： 甲方案每年现金流入量相等，可利用“年金现值系数”计算：原始投资=每年现金流入量×年金现值系数30000=8400×（P/A，i ，5）(P/A，i ，5)=30000/8400=3.571 查年金现值系数表，与3.571最接近的现值系数3.605和3.433分别指向12%和14%，采用插补法确定内含报酬率为： 甲方案内含报酬率=12%+2%×[(3.605-3.571)÷(3.605-3.433)]=12.04% 乙方案各年现金流量不相等，采用“逐步测试法”：已知i=10%，NPV=-535.98，则应降低贴现率再测试：令i=9%，计算净现值： NPV=9000×(P/F，9%，1)+8820×(P/F，9%，2)+8640×(P/F，9%，3)+8460×(P/F，9%，4)+17280×(P/F，9%，5)-39000 =571.20(元) 采用插值法计算： 乙方案内含报酬率=9%+1%×[(0-571.20)÷(-535.98-571.20)]=9.52% 甲方案的内含报酬率大于企业的资金成本10%，为可行方案;乙方案的内含报酬率小于资金成本，为不可行方案。 投资回收期： 甲方案各年现金流入量相等，且原始投资一次投入，可使用“公式法”计算：甲方案回收期=30000/8400=3.57(年)

财务管理题库汇总

第七~八章项目投资决策一、单项选择题 1?当贴现率与内含报酬率相等时，（B ）。 A. 净现值小于零 B.净现值等于零 C.净现值大于零净现值不一定2?当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确的是（ A ）。 A. 该方案不可投资 B. 该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值 C.该方案获利指数大于1 D.该方案的内含报酬率大于其资本成本 3. 某企业拥有一块土地，其原始成本为250万元，帐面价值为180万元。现准备在这块土地上建造工厂厂房，但如果现在将这块土地出 220万元，则建造厂房机会成本是售，可获得收入 (D ) A. 250万元 B.70万元 C.180 万元 D.220万元 4. 下列不属于终结现金流量的是（ A ）。 A. 固定资产折旧 B.固定资产残值收入 C.垫支流动资金的收回 D.停止使用的土地的变价收入 5. 项目投资决策中，完整的项目计算期是指（D ）。 A. 建设期 B.经营期 C. 建设期和达产期 D.建设期和经营期 6. 下列各项中，不影响项目内含报酬率的是（ C ）。 A.投资项目的预期使用年限 B.投资项目的营业现金流量 C.企业要求的必要报酬率 D. 投资项目的初始投资额 7. 若净现值为负数，表明该投资项目（D ）。 A.投资报酬率小于零，不可行 B.为亏损项目，不可行 C. 投资报酬率不一定小于零，也可能是可行方案 D. 投资报酬率没有达到预定贴现率，不可行 8. 当贴现率为10%某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（ A ）。 A. 高于10% B.低于10% C. 等于10% D.无法界定 9. 某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17万元，贴现率为16%时，净现值为6.12万元, 则该方案的内含报酬率为（ C ）o A. 14.68% B.16.68% C.17.32% D.18.32% 10. 营业现金流量中现金流出量是指（D）o A.营业现金支出 B.缴纳的税金 C.付现成本 D.营业现金支出和缴纳的税金 11. 在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬取决于该项目的（ C ）o A.经营风险 B.财务风险 C.系统风险 D.特别风险 12. 计算营业现金流量时，每年净现金流量可按公式（ B ）来计算。 A.NCF=每年营业收入-付现成本 B.NCF=每年营业收入-付现成本-所得税 C.NCF=净利+折旧+所得税 D.NCF=净利+折旧-所得税 13. 在新旧设备使用寿命不同的固定资产更新决策中，不可以使用的决策方法是（ A ）o

财务管理期末考试题及答案

财务管理期末考试题及答案 专业：工商管理（专）/ 财务管理 一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险

财务管理考试试题及答案

财务管理考试试题及答案 一、单项选择题 1．一股优先股，每年分得股息2元，年利率为12%，该优先股的价值为（B）元元元元 2.下列选项中不属于股票筹资优点(B)。 A.筹资风险小 B.不会分散控制权 C.能提高公司信誉 D.没有固定的到期日，不用偿还 3.在用因素分析法匡算资本需要量时，企业上年度资本平均占用金为1000万元，其中不合理部分为100万元，预计本年销售增长5%，资本周转速度减慢3%，则本年度资本需要量为（C）。A、B、C、D、 解析：（1000-100）*（1+5%）*（1+3%）= 4．某人拟在5年后用40000元购买一台电脑，银行年利率12%，复利计息，此人现在应存入银行（D）元。（PVIF12%，5＝） A.24000 B.26864 C.30000 D.22696 5．永续年金具有下列特征（C） A每期期初支付B每期不等额支付

C没有终值D没有现值 6．某公司发行的股票，预期报酬率为20％，去年股利为每股元，估计股利会以每年10％的速度增长，则该种股票的价格为(D)。元元元元 7．总杠杆系数等于财务杠杆系数与营业杠杆系数（C） A．相加B.相减C.相乘D.相除 8．由于物价总水平变动而引起的投资者的资产购买力的变动，称为（D） A财务风险B证券市场风险C外汇风险D购买力风险 9．银行要求借款企业在银行中保留的一定数额的存款余额被称为（D） A.信用额度 B.周转额度 C.借款额度 D.补偿性余额 10．下列筹资方式中不属于债权筹资的是（B） A银行借款B发行股票C发行债券D融资租赁 11.A股票的β系数为，B股票的β系数为1，若某企业持有A、B两种股票构成的证券组合，在组合中的价值比例分别为70%、30%。该公司证券组合的β系数是（A）。 A．B．C．1D．无法确定 12.企业购置固定资产、无形资产等，是属于（B）引起的财务

财务管理试题5套[附答案解析]

《财务管理》试卷1卷 一．单项选择题：（每题1分，共10分） 1．企业现金管理的首要目的是（）。 A.保证日常交易需要 B.获得最大投资收益 C.满足未来特定需求 D.在银行维持补偿性余额 2．多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（）。A.越大 B. 越小 C.不存在 D.无法判断 3．企业发行股票筹资的优点是（）。 A.风险大 B.风险小 C.成本低 D.可以产生节税效果4．股票投资的主要缺点是（）。 A.投资收益小 B.市场流动性差 C.购买力风险高 D.投资风险大5．剩余股利政策的根本目的是（）。 A.调整资金结构 B.增加留存收益 C.更多地使用自有资金进行投资 D.降低综合资金成本 6．下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用的是（）。 A.预付货款 B.赊销商品 C.赊购商品 D.融资租赁7．每股盈余无差别点是指两种筹资方案下,普通股每股收益相等时的()A.成本总额 B.筹资总额 C.资金结构 D.息税前利润或收入8．下列哪个属于债券筹资的优点：（） A.成本低 B.没有固定的利息负担 C.可增强企业的举债能力 D.筹资迅速 9．若年利率为12%,每季复利一次,则每年期利率实际利率等于( )。 A. 10.55% B. 11.45% C. 11.55% D. 12.55% 10．有关股份公司发放股票股利的表述不正确的是（）。 A.可免付现金，有利于扩大经营 B.会使企业的财产价值增加 C.可能会使每股市价下跌 D.变现力强，易流通，股东乐意接受 二．判断题：（每题1分，共15分） 1．现金管理的目标是尽量降低现金的占用量，以获得更多的收益。2．如果某企业没有负债和优先股，则其财务杠杆系数为0。 3．如果企业不存在固定成本，则其不能利用经营杠杆。

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1、单项选择题 1、企业集团组建的宗旨是( A )。 A.实现资源聚集整合优势以及管理协同优势 B.实现规模效应，降低生产成c本 C.提高收益率，降低市场风险 D.实现多元化经营，分散市场风险 2、在集权与分权管理体制的抉择上，母公司能否拥有（ B ）最具决定意义。 A．管理优势 B．资本优势 C．产业优势 D．资本优势与产业优势 3、分权制可能出现的最突出的弊端是（ D ）。 A.信息的决策价值降低 B.母公司的控制难度加大 C.信息不对称 D.子公司等成员企业的管理目标换位 4、责任预算及其目标的有效实施，必须依赖（ C ）的控制与推动。 A．财务战略与财务政策 B．预算控制的指导思想 C．具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准 D．决策权、执行权、监督权分立与相互制衡 5、过度经营的基本表现是（ D ）。 A.销售收入与利润增长快速 B.投资规模增长快速 C.营业现金净流量小于零 D.销售收入与利润度大幅度增长的同时，却不能带来有效的营业现金流入量 6、准确地讲，一个完整的资本预算包括（ D ）。 A.营运资本预算 B.资本性投资预算 C.资本性投资预算与营运资本预算 D.资本性投资预算与运用资本预算 7、在整个预算组织体系中，居于核心领导地位的是（B ）。 A.集团财务总部 B.母公司董事会 C.母公司经营者 D.集团预算管理委员会 8、下列行为，属于购并决策的始发点的是（ D ）。 A.购并一体化整计划 B.购并资金融通计划 C.目标公司价值评估 D.购并目标规划 9、在企业价值管理中，最为重要的是哪个财务数据 ( A )。 A.现金流 B.账面价值 C.重置价值 D.所有者权益 10、企业重整计划获得批准后，由（ B ）负责执行，并在监督期内接受管理人的监督，监督期满，管理人向人民法院提交监督报告，管理人的监督职责终止。

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1、我国财务管理的最优目标是（）。 A、总产值最大化 B、利润最大化 C、股东财富最大化 D、企业价值最大化 2、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（）。 A、经营权和所有权的关系 B、债权债务关系 C、投资与受资的关系 D、债务债权关系 3、投资者甘冒险进行投资的原因是（） A、可获得报酬 B、可获得利润 C、可获得等同于时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬 4、下列各项经济业务不会影响流动比率的是（） A、赊购原材料 B、用现金购买短期债券 C、用存货对外进行长期投资 D、向银行借款 5、下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能力的是（） A、产权比率 B、现金比率 C、资产负债率 D、利息保障倍数 6、可转换债券对投资者来说，可在一定时期内将其转换为（）。 A、其他债券 B、普通股 C、优先股 D、收益债券 7、出租人既出租某项资产，又以该资产为担保借入资金的租赁方式是（） A、经营租赁 B、售后回租 C、杠杆租赁 D、直接租赁 8、财务杠杆说明（）。 A、增加息税前利润对每股利润的影响 B、企业经营风险的大小 C、销售收入的增加对每股利润的影响 D、可通过扩大销售影响息税前利润 9、要使资本结构达到最佳，应使（）达到最低。 A、综合资本成本率 B、边际资本成本率 C、债务资本成本率 D、自有资本成本率 10、下列关于企业投资意义的叙述中不正确的是（） A、企业投资是实现财务管理目标的基本前提 B、企业投资发展生产的必要手段 C、企业投资有利于提高职工的生活水平 D、企业投资是降低风险的重要方法 11、某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2000元，设备购置费8000元，设备安装费1000元，建筑工程费用6000元，投产时需垫支营运资金3000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为（）。 A、20000元 B、21000元 C、17000元 D、17850元 12、某企业按“2/10，n/60”的条件购进商品50000元，若放弃现金折扣，则其资金的成本为（）。 A、2% B、12% C、14.4% D、14.69% 13、某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17，贴现率为16%时，

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《财务管理》模拟试卷 一、单项选择题 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为 ( ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负

B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000

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第七~八章项目投资决策 一、单项选择题 1.当贴现率与内含报酬率相等时，（ B ）。 A.净现值小于零 B.净现值等于零 C.净现值大于零净现值不一定 2.当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确的是（ A ）。 A.该方案不可投资 B.该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值 C.该方案获利指数大于1 D.该方案的内含报酬率大于其资本成本 3.某企业拥有一块土地，其原始成本为250万元，帐面价值为180万元。现准备在这块土地上建造工厂厂房，但如果现在将这块土地出售，可获得收入220万元，则建造厂房机会成本是( D ) A.250万元 B.70万元 C.180万元 D.220万元 4.下列不属于终结现金流量的是（ A ）。 A.固定资产折旧 B.固定资产残值收入 C.垫支流动资金的收回 D.停止使用的土地的变价收入 5.项目投资决策中，完整的项目计算期是指( D )。 A.建设期 B.经营期 C.建设期和达产期 D.建设期和经营期 6.下列各项中，不影响项目内含报酬率的是（ C ）。 A.投资项目的预期使用年限 B.投资项目的营业现金流量 C.企业要求的必要报酬率 D.投资项目的初始投资额 7.若净现值为负数，表明该投资项目（ D ）。 A.投资报酬率小于零，不可行 B.为亏损项目，不可行 C.投资报酬率不一定小于零，也可能是可行方案 D.投资报酬率没有达到预定贴现率，不可行 8.当贴现率为10%，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率( A )。 A.高于10% B.低于10% C.等于10% D.无法界定 9.某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17万元，贴现率为16%时，净现值为6.12万元，则该方案的内含报酬率为（ C ）。 A.14.68% B.16.68% C.17.32% D.18.32% 10.营业现金流量中现金流出量是指（ D ）。 A.营业现金支出 B.缴纳的税金 C.付现成本 D.营业现金支出和缴纳的税金 11.在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬取决于该项目的（ C ）。 A.经营风险 B.财务风险 C.系统风险 D.特别风险 12.计算营业现金流量时，每年净现金流量可按公式（ B ）来计算。 A.NCF=每年营业收入-付现成本 B.NCF=每年营业收入-付现成本-所得税 C.NCF=净利+折旧+所得税 D.NCF=净利+折旧-所得税 13.在新旧设备使用寿命不同的固定资产更新决策中，不可以使用的决策方法是（A）。 A.差量分析法 B.年均净现值法 C.年均成本法 D.最小公倍寿命法 14.已知某设备原值60 000元，税法规定的残值率为10%，最终报废残值5 000元，该公司

财务管理试题库答案

财务管理试题库 一、名词解释 1、财务战略:是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现财务管理目标为目的， 以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式，决策方式和管理方针。 2、时间价值：按时间计算的付出的代价或投资报酬。 3、财务杠杆：是指债务资本中由于固定费用的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润 变动率的现象。 4、经营杠杆：是指由于经营成本中固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于营业收入变动率 的现象。 5、综合杠杆：是指由于经营杠杆和财务杠杆的共同作用所引起的销售量的变动对每股收益产生的 影响 6、内含报酬率：是指使投资项目的净现值为零的贴现率，反映了投资项目的真实报酬。 7、机会成本：是指为了进行某项投资而放弃其它投资所能获得的潜在利益。 8、沉没成本：是指已经付出且不可收回的成本。 9、营运资本：分广义和狭义。广义的劳动资本是指总营运资本，就是在生产经营活动中的短期资 产；狭义的营运资本则是指净营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。常说的营运资本多指后者。 10、资本结构：是指企业各种酱的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。 二、填空题 1、企业财务活动主要包括：筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动。 2、财务管理是组织企业财务活动, 处理财务关系的经济管理工作。

3、评价企业盈利能力的核心财务指标有：资产报酬率和股东权益报酬率。 4、企业财务战略的类型可分为：职能财务战略和综合财务战略。 5、财务战略按照财务管理的职能领域可分为：投资战略、筹资战略 、劳动战略和股利战略。 6、财务战略的综合类型一般可分为：扩张型财务战略、稳健型财务战略、 收缩型账务战略和防御型财务战略。 7、SWOT分析一般用于评价企业外部的财务机会与威胁，企业内部的财务 优势与劣势。 8、营业预算一般包括：营业收入预算、营业成本预算和期间费用预算。 9、资本预算一般包括：长期投资预算、长期筹资预算。 10、按投资与生产经营的关系，企业投资可分为：直接投资、间接投资。 11、按投资回收时间的长短，企业投资可分为：长期投资、短期投资。 12、按投资的方向，企业投资可分为：对内投资、对外投资。 13、企业短期筹资政策类型有：配合型、激进型和稳健型三种。 14、自然性筹资主要有：商业作用、应付费用两类。 15、短期借款通常有：信用借款、担保借款和票据贴现三种类型。 16、股利的种类有：现金股利、股票股利两种。 三、选择题（单选题） 1、在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（B ）。 A、利润最大化 B、企业价值最大化 C、每股收益最大化

财务管理学试题A及答案

河北工程大学成人教育2017/2018学年第二学期试卷 课程：财务管理学任课教师：李昕宇教学点：城建技校考试方式：开卷 专业与班级：姓名：学号：分数：———————————————————————————————————————————— 一、名词解释(10个) 1. 财务： 2.财务活动： 3.财务关系： 4.财务管理： 5.公司价值： 6.代理问题： 7.金融市场： 8.拍卖方式： 9.柜台方式： 10.金融市场利率： 二、简答题（10个） 1.简述资金成本的含义和作用。

2.与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司的特点。 3.企业筹建工作包括的内容。 4.企业设立的条件。 5.企业购并和分立的动机。 6.融资租赁的优缺点。 7.租赁筹资的优缺点。 8.商业信用的优缺点。 9.流动资金的内容、特点和要求。 10.企业持有现金的动机。

三、论述题（5个） 1.简述企业价值最大化作为企业财务管理目标的优点。 2.简述资金时间价值的含义及其表示方法。 3.简述客户信用状况五C评估法的基本内容。 4.简述企业固定资产管理的基本要求。 5.简述企业与投资者和受资者之间的财务关系及其性质。 四、计算题（1个） 甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%，30％和20％，其β系数分别为2.0，1.0和0.5。市场收益率为15％，无风险收益率为l0％。要求计算以下指标：（1）甲公司证券组合的β系数；（2）甲公司证券组合的风险收益率（Rp）；（3）甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；（4）投资A股票的必要投资收益率。（5）投资B股票的必要投资收益率。

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](单选题)企业实施了一项狭义的“资金分配”活动，由此而形成的财务关系是（） A.企业与投资者之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与供应商之间的财务关系 [第2题](单选题)假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利增长率为10%，如果该股票的必要报酬率为15%，则其发行价格或市价应为（）。 A.10.9 B.25 C.19.4 D.7 [第3题](单选题)无风险收益率包含以下两个因素（） A.实际无风险收益率，违约风险补偿 B.非预期通货膨胀，违约风险补偿 C.实际无风险收益率 D.β=0和期望值 [第4题](单选题)企业长期款项，如若预测市场利率将上升，企业应与银行签订（）。 A.有补偿余额合同 B.固定利率合同 C.浮动利率合同 D.周转信贷协议 [第5题](单选题)下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）。 A.解聘

C.激励 D.停止借款 [第6题](单选题)某企业全部资本为200万元，负债比率为40%，利率为12%，没你啊你支付固定的优先股股利1.44万元，假定所得税率为40%，当期息税前利润为32万元时，则当期的财务杠杆系数为（）。 A.1.43 B.1.53 C.2.67 D.1.60 [第7题](单选题)某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为2：3，债务利率为12%，当前销售额1000万元，息税前例如按为200万，则财务杠杆系数为（）。 A.1.15 B.1.24 C.1.92 D.2 [第8题](单选题)某企业按“2/10、n/30”的条件购入货物20万元，如果企业延至第30填付款，其放弃现金折扣的机会成本是（）。 A.36.7% B.18.4% C.2% D.14.7% [第9题](单选题)投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为（）。 A.实际收益率 B.必要收益率

财务管理习题以及答案

第一章财务管理总论 第二章财务管理价值观念 一、填空题 1．企业财务就是指企业再生产过程中的（），它体现企业同各方面的经济关系。 2．社会主义再生产过程中物资价值的货币表现就是（），资金的实质是社会主义再生产过程中（）。 3．企业资金周而复始不断重复的循环，叫做（）。 4．财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种（）管理，是对企业再生产过程中的（）进行的管理。 5．财务管理目标的作用主要包括（）、（）、（）和（）。 6．财务管理目标的可操作性，具体包括：可以计量（）和（）。 7．财务管理目标的基本特征是：（）、（）和（）。 8．财务管理的总体目标总的说来，应该是（），或（）。 9．我国企业现阶段理财目标的较为理想的选择是：在（）的总思路下，以（）前提，谋求（）的满意值。 10．我国目前企业财务法规制度有三个层次，即以（）为统帅、以（）为主体、（）为补充的财务法规制度体系。 二、单项选择题（在各题的备选答案中，选出一个正确答案，将其序号字母填在括号内） 1．从货币资金开始，经过若干阶段，又回到货币资金形态的运动过程，叫做（）。 A．资金的周转B．资金运动C．资金收支D．资金循环2．企业固定资产的盘亏、毁损等损失，属于（）。 A．经营性损失B．非经营性损失C．投资损失D．非常损失3．反映企业价值最大化财务管理目标实现程度的指标是（）。 A．利润额B．总资产报酬率C．每股市价D．未来企业报酬贴现值4．在下列财务管理目标中，被认为是现代财务管理的最优目标的是（）。 A．每股利润最大化B．企业价值最大化 C股东财富最大化D．权益资本利润率最大化 5．既是两个财务管理循环的连接点，又是财务计划环节必要前提的企业财务管理基本环节是（）。 A．财务预测B．财务控制C．财务分析D．财务检查6．资金的时间价值是指（）。 A．货币存人银行所获得的利息B．购买国库券所获得的利益 C．把货币作为资金投入生产经营活动中产生的增值 D．没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 7．普通年金是指（）。 A．即付年金B．各期期末收付款的年金 C．各期期初收付款的年金D．又称预付年金 8．最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项的年金，被称为（）。 A．普通年金B．先付年金C．延期年金D．永续年金

高级财务管理考试试题及答案

高级财务管理考试试题 及答案 集团标准化小组：[VVOPPT-JOPP28-JPPTL98-LOPPNN]

高级财务管理（一） 一、判断对错（共10分，共10小题，每小题1分） 1.高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题。（√） 2.企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言，现金支使其即时形成纳税义务。（√） 3.降低交易费用是企业并购的动因之一。（√） 4.企业集团的财务管理更加突出战略性。（√） 5.核心企业对非紧密层企业出售产品时，若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格。（×） 6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去，这时便有两家独立的（最初的）、股份比例相同的公司存在，而在此之前只有一家公司。（×） 7.并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用。（√）。 8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程。（×） 9.企业集团最基本的联结纽带是资本。（√） 10.所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。（√） 二、单项选择题：（共30分，共15小题，每小题2分） 1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。 A. 横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D. 控股合并 2.参与合并的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。 这种并购形式属于（）。 A. 控股合并 B.吸收合并 C.新设合并 D. 混合并购 3. 下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻？（） A. 资产重估 B.股份回购 C. 帕克曼防御策略 D. 出售“皇冠上的珍珠” 4.一个企业购买另一个企业10%的股份，另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份，一旦其中一个企业成为收购目标，另一个企业就会伸出援助之手，从而起到反收购的目的，这种反收购手段属于（）。 A. 收购收购者 B.交叉持股计划 C. 股份回购 D. 寻找“白衣骑士” 5.下列不属于并购风险的是（）。 A. 市场风险 B.利率风险 C.经营风险 D. 投资风险

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学习情境五收益分配管理试题库 一、单项选择题 1.（）是指企业在未来一段期间内，通过企业经营管理应该或者可以达到的利润控制目标，它同时也是企业未来经营必须考虑的重要战略目标之一。 A. 目标利润 B. 营业利润 C. 利润总额 D. 净利润 答案：A 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 2.（）是指企业从事生产经营活动所产生的利润。 A. 目标利润 B. 营业利润 C. 利润总额 D. 净利润 答案：B 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 3.（）是指企业在一定时期生产经营活动所取得的主要财务成果。 A. 目标利润 B. 营业利润 C. 利润总额 D. 净利润 答案：C 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 4.营业利润由（）、营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失、公允价值变动损益和投资净收益等内容构成。 A. 营业外收入 B. 营业外支出 C. 所得税费用 D. 营业收入 答案：D 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 5.营业利润由营业收入、（）、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失、公允价值变动损益和投资净收益等内容构成。 A. 营业外收入

B. 营业外支出 C. 所得税费用 D. 营业成本 答案：D 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 6.营业利润由营业收入、营业成本、（）、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失、公允价值变动损益和投资净收益等内容构成。 A. 营业外收入 B. 营业外支出 C. 所得税费用 D. 营业税金及附加 答案：D 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 7.营业利润由营业收入、营业成本、营业税金及附加、（）、管理费用、财务费用、资产减值损失、公允价值变动损益和投资净收益等内容构成。 A. 营业外收入 B. 营业外支出 C. 所得税费用 D. 销售费用 答案：D 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 8.营业利润由营业收入、营业成本、营业税金及附加、销售费用、（）、财务费用、资产减值损失、公允价值变动损益和投资净收益等内容构成。 A. 营业外收入 B. 营业外支出 C. 所得税费用 D. 管理费用 答案：D 考核点（代码A）：5.1.1 难易度（代码B）：1 职业资格考核内容（代码C）：1 9.营业利润由营业收入、营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、（）、资产减值损失、公允价值变动损益和投资净收益等内容构成。 A. 营业外收入 B. 营业外支出 C. 所得税费用 D. 财务费用 答案：D