项目评估案例分析(三)
项目评估案例分析（三）
案例10（项目财务效益评估）
某企业拟组建一年产1000台机床的分厂。该投资项目有关资料如下：
（1）固定资产投资总额400万元，分三年于各年年初投入。第一年投入200万元，第二年投入100万元，第三年投入100万元。固定资产寿命期为6年，终结时有残值40万元。用直线法计提折旧。
（2）垫支流动资金200万元，于第三年末一次投入。
（3）预计机床的年销售量与产量相同，其单位售价为10000元，销售税金为销售收入的10%，单位总成本费用为7000元。所得税率为30%。该项目的基准收益率为10％
要求：（1）试填下表（表1）；
（2）用净现值法和净现值率法对该项目的财务可行性进行评价。
表1 全部投资税后现金流量表
单位：万元
序号
项目
建 设 期 (年)
生 产 期 (年) 0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
1
现金流入 1.1
销售收入 1.2
回收固定资产余值 1.3
回收流动资金 1.4
其他现金流入 2
现金流出 2.1
建设投资 2.2
流动资金 2.3
经营成本 2.4
销售税金及附加 2.5
所得税 2.6
其他现金流出 3
净现金流量
案例11（项目国民经济效益评估）
某投资项目拟生产某种替代进口产品，其经济外汇流量表和国内资源流量表分别如表2和表3所示。该项目的社会折现率为10%。试计算该项目的经济节汇成本。
表2 某替代进口项目简化的经济外汇流量表
单位：万美元
序号
项目
建设期
投产期
达产期 1-3
4
5
6－18
19 生产负荷（％）
－
75%
90%
100%
100%
1
外汇流入 替代进口产品结汇收入 98
117
130
130
2
外汇流出 偿还国外借款本息 22
22
22 3
净外汇效果 76
95
108
130
表3 某替代进口项目简化的国内资源流量表
单位：万元
序号
项目
建设期
投产期
达产期 1
2
3
4
5
6－19 生产负荷（％）
－
－
－
75%
90%
100%
1
固定资产投资中国内投资
334
385
248 2
流动资金中国内投资 58
6
8 3
经营费用中国内费用 316
357
384
4
国内资源流量合计
334
385
306
322
365
384
案例12（项目不确定性分析）
某建设项目达产后年产某产品10万台，每台售价800元，单台成本500元，项目投资8800万元，销售税金为销售收入的10%，项目寿命期15年。选定产品售价、投资、成本、产量四个变量因素，各按＋10%、－10%的幅度变动，试对该项目的投资利润率作敏感性分析。
表4 敏感性分析表
项目
年
产量
单价
产品销售收入
年总成本
年
税金
全部投资
年
利润
投资利润率
敏感度
单位
万台
元
万元
万元
万元
万元
万元
％
％
基本方案 价格因
素变动
－10% ＋10% 投资因
素变动
－10% ＋10% 成本因
素变动
－10% ＋10% 产量因
素变动
－10% ＋10%
案例13（计算期不同的方案比选）
已知：某企业拟投资建设一条新生产线。现有三个方案可供选择：
A方案的原始投资为1500万元，项目计算期为11年，净现值为958.7万元；
B方案的原始投资为1100万元，项目计算期为10年，净现值为920万元；
C方案的原始投资为2000万元，项目计算期为13年，净现值为1000万元。
行业基准折现率为10%。
要求：采用年等值法在以上三个方案中选取最优方案。
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