中国债券市场分析报告(2012年9月份)

中国债券市场分析报告（2012年9月份）

研究发展部

https://www.wendangku.net/doc/171477125.html,

目录

一、债券市场概述 (1)

二、企业债 (2)

三、公司债 (10)

四、中期票据 (16)

五、短期融资券 (19)

六、金融债 (23)

一、债券市场概述

2012年1-9月份，我国债券市场共发行1,807期债券（不包括国债和央行票据），累计规模45,048.40亿元，相比于去年同期的1,056期和33,649.68亿元，分别增长了71.12%和33.87%。从债券品种来看，发行规模最大的仍然是金融债券，共发行160期，募集资金19,366.10亿元，占2012年1-9月已发行债券总规模的42.99%，其中股份制商业银行发行32期，累计金额2,171.5亿元，占已发行金融债券的11.21%。而发行程序较为简便的短期融资券的发行规模也比较大，共发行710期，规模达10,600.37亿元，期数和规模较去年同期分别增长了56.04%和38.45%，增长趋势非常明显，其中定向债务工具（1年期以下）共发行39期，募集资金440亿元。这期间，中期票据共发行507期，发行规模为8,027.30亿元，同比分别增长了77.89%和58.56%，增长趋势亦非常明显，其中定向债务工具（1年期以上）共发行93期，发行金额1795.80亿元。另外，公司债券发行122期，募集资金1,570.60亿元，发行期数和规模较去年同期分别增长了117.86%和61.22%；企业债券发行306期，累计规模5,399.03亿元，发行期数和规模同比分别增长了117.02%和242.47%。总体而言，2012年1-9月份各类债券的发行规模均同比大幅度增长，这主要与决策层大力推动中国债券市场发展的决心密不可分。从市场分布来看，银行间债券市场仍然占主导地位，1-9月份短期融资券和中票票据合计发行18,627.67亿元，二者占总发行规模（剔除金融债券、国债和央行票据）的72.53%。

表1 2012年1-9月份债券市场累计发行情况

债券品种2011年1-9

月发行期数

（期）

2012年1-9

月发行期数

（期）

期数同比

2011年1-9

月发行规模

（亿元）

2012年1-9

月发行规模

（亿元）

规模同比

企业债券141306117.02%1,576.48 5,399.03 242.47%公司债券56122117.86%974.20 1,570.60 61.22%可转换债券92-77.78%413.20 85.00 -79.43%中期票据28550777.89%5,062.70 8,027.30 58.56%短期融资券45571056.04%7,656.50 10,600.37 38.45%金融债券11016045.45%17,966.60 19,366.10 7.79%资料来源：鹏元整理

单就9月份而言，共发行268债券，发行规模5,296.55亿元，和8月份相比，

发行期数增加了13.08%，但是总发行规模下降了5.22%。其中，企业债发行44期，发行规模673.25亿元；公司债券5期，发行规模57.20亿元；中期票据89期，发行规模1,473.20亿元；短期融资券115期，发行规模1,661.90亿元；金融债15期，共发行1,431.00亿元。和8月份相比，企业债券和短期融资券发行规模出现了一定的增长，而公司债券和金融债券发行规模则出现了下降，下降幅度最大的为公司债券的82.09%。另外，和去年同期相比，几类债券的发行规模均有不同程度的增长，其中企业债券、中期票据和短期融资券的增长最为明显，发行规模同比分别增长了1,465.70%、104.90%和116.90%。

表2 2012年9月份债券市场环比发行情况

债券品种12年8月份

期数（期）

12年9月份

期数（期）

环比

12年8月份

规模（亿元）

12月9月份

规模（亿元）

环比

企业债券41447.32%625.78673.257.59%公司债券215-76.19%319.3057.20-82.09%可转换债券

中期票据708927.14%1,472.401,473.200.05%短期融资券8411536.90%1,245.401,661.9033.44%金融债券2115-28.57%1,925.501,431.00-25.68%资料来源：鹏元整理

表3 2012年9月份债券市场同比发行情况

债券品种11年9月份

期数（期）

12年9月份

期数（期）

同比

11年9月份

规模（亿元）

12月9月份

规模（亿元）

同比

企业债券4441,000.00%43.00673.251,465.70%公司债券4525.00%45.5057.2025.71%可转换债券- - - - - - 中期票据3089196.67%719.00 1,473.20 104.90%短期融资券40115187.50%766.20 1,661.90 116.90%金融债券121525.00%1,514.10 1,431.00 -5.49%资料来源：鹏元整理

二、企业债

2012年1-9月份，企业债共发行306期，累计募集资金5,399.03亿元，发行期数同比上升了117.02%，发行规模同比增长了242.47%。就9月份而言，共发

行44期，募集资金673.25亿元，和8月份相比，发行期数上升了7.32%，发行规模上升了7.59%。本轮企业债的发行中，城投债仍为主角，9月份共发行城投债39期，累计募集资金为439.50亿元，期数和规模总占比分别达88.64%和65.28%；产业债共发行5期，累计金额233.75亿元。

图1 2012年1-9

月份企业债券发行情况

20

406080

2004006008001,0001,2001月

2月3月4月5月6月7月8月9月

（期）

（亿元）

资料来源：鹏元整理

就发债主体区域分布来看，1-9月份，仍然主要集中在经济发达地区，北京、江苏、浙江、重庆、辽宁、安徽、山东和湖南8个省市发行量较大，合计发行162期和3,751.43亿元，分别占到总数的52.94%和69.48%。其中，北京发行26期，募集资金2,126.00亿元，发行规模遥遥领先；江苏省发行了44期，募集资金528.18亿元，发行规模位居第二，发行期数位居第一。就9月份而言，北京地区发行了2期，募集资金200亿元，发行规模仍居全国第一；发行期数排名第一的是江苏省，发行了7期，募集资金79亿元，其发行规模排名第二。

图2 2012年9月份企业债券区域分布

2468

50100150200250

安徽北京福建广西河北河南黑龙江湖南江苏江西内蒙古青海山东山西四川新疆云南浙江重庆

（期）

（亿元）

资料来源：鹏元整理

从债券发行期限来看，2012年1-9月份已发行的企业债券主要以中长期为主。具体而言：无论是发行期数还是发行规模，7年期债券都居于绝对领先地位，共发行189期，累计2,457亿元，期数和规模占比分别为61.76%和45.51%；发

行期数位居第二的是6年期债券，共发行58期，募集资金590.93亿元；发行规模位居第二的是10年债券，共发行34期，募集资金1,606.5亿元。单就9月份而言，7年期债券占了绝大多数，共发行36期，占比81.82%；6年期债券发行5期，占比11.36%；8年期、10年期和20年期的债券各发行1期，合计占比6.82%；从发行规模来看，7年期债券共募集资金509.5亿元，占比75.68%；排名第二的是20年期债券，募集资金100亿元，占比14.85%；排名第三的是6年期债券47.75亿元，占比7.09%。

就债券的含权期限而言，1-9月份发行的306只企业债中，有227只债券为非含权设计债券，其余79只为含权设计债券。其中含权期限为“5+2”、“3+3”和“2+5”的债券占了含权设计债券的绝大多数，分别为25只、18只和10只，合计占比67.09%。此外，含权期限为“5+5”的债券有6只；含权期限为“7+3”的债券有5只；含权期限为“5+2”的债券为4只；含权期限为“3+2”和“4+2”的债券各有3只；含权期限为“4+3”和“3+4”的债券各有2只；含权期限为“2+4”的债券有1只。就9月份而言，发行的44只企业债中，含权设计债券共计16只，占总数的36.36%；其中，含权期限为“2+5”的债券有8只，占到含权设计债券总期数的50%；含权期限为“5+2”和“3+4”各有2只，含权期限为“2+4”、“5+5”“4+2”和“3+3”债券各有1只。

图3 2012年1-9月份企业债券发行期数期

限结构分布

图4 2012年9月份企业债券发行期数期限

结构分布

5年2.9%6年19.0%3年

0.3%

10年11.1%

7年61.8%

15年

1.6%

8年2.9%20年0.3%

8年2.3%

6年11.4%

7年81.8%

10年2.3%

20年2.3%

资料来源：鹏元整理

图5 2012年1-9月份企业债券发行规模期

限结构分布

图6 2012年9月份企业债券发行规模期限

结构分布

5年2.8%3年0.2%

7年45.3%

8年2.2%

10年29.9%

15年6.8%

6年

10.9%20年1.9%

20年14.9%

6年7.1%

7年75.7%

10年0.9%8年1.5%

资料来源：鹏元整理

资料来源：鹏元整理

从增信方式来看，1-9月份发行的306期企业债中，有186期债券未采用增信方式，占比60.78%，其余120期债券则采取不同类型的增信措施。具体而言：有73期采取第三方担保，占总期数的23.86%；31期采取抵押担保方式，占比10.13%；8期采取银行流动性支持方式，占比2.61%；另外有8期分别采用抵押担保、偿债基金和流动性支持方式。就9月份而言，信用债券占比相对8月份明显增加，发行的44期企业债券中，有26期未采用增信方式，占比达59%；在采用了增信方式的18只债券中，采取第三方担保的有8期，占比18.18%；采取抵押担保的有5期，占比11.36%；采取银行流动性支持的有3期；采取质押担保和偿债基金的各有1期。

图7 2012年1-9月份企业债券增信方式统

计

图8 2012年9月份企业债券增信方式统计

10.1%第三方担质押担保无增信方 2.9%

偿债基

金2%抵押担保12%

第三方

担保18%无增信方式59%

银行流动性支持

7%质押担保

2%

就债项级别而言，2012年1-9月份发行的306期企业债中，AA 级别占了大

多数，共发行了177只，占总期数的57.84%；其次是AA+级别的债券，共计84只，占总期数的27.45%；AAA 级别的有37期，占比12.09%；AA-级别的有8期，占比2.61%。就9月份而言，AA 级别的债券依旧占据主体地位，共发行28期，占比63.64%，较8月份提高了13个百分点；其次是AA+级别的债券，共发行13只，占比29.55%；AAA 级别的发行了2期，AA-级别的发行了1期。整体而言，我国企业债券的债项级别相对较高。

图9 2012年1-9月份企业债券债项等级分

布

图10 2012年9月份企业债券债项等级

分布

AA 56%

AA-AA+AA 64%

AA-30%

就企业债券评级市场占有率来看，2012年1-9月份共有283家企业发行企业债券，鹏元资信参与了124家企业的债券发行，市场份额占比达43.82%；其次为大公国际，评级了56家，占总数的19.79%；再次是中诚信国际，评级了52家，占比为18.37%；上海新世纪和联合资信分别评估了30家和21家，市场占比分别为10.60%和7.42%。9月份，鹏元资信参与了23家企业的债券发行，占总数的52.27%；中诚信国际评估了9家，占比20.45%；上海新世纪评估了6家，占比为13.64%；大公国际和联合资信分别评估了4家和2家，市场占比分别为9.09%和4.55%。

图11 2012年1-9月份企业债评级市场占

有率

图12 2012年9月份企业债评级市场占

有率

大公国际20%

联合资信8%

鹏元资信44%

上海新世纪10%

中诚信国际18%

大公国际9%

联合资信5%

鹏元资信53%上海新世纪12%

中诚信国际21%

注：按企业债券发行期数统计 注：按企业债券发行期数统计

就企业债券的平均发行利率而言，债项等级为AA 级的企业债券平均发行利率为7.37%，较8月份的7.08%上升了29bp ；债项等级为AA+级的企业债券平均发行利率为6.81%，较8月份的6.75%上升了6bp ；AAA 级的企业债券平均发行利率为4.86%，较8月份的5.03%下降了15bp 。

表4 2012年9月份企业债平均发行利率

债项级别

AA-

AA

AA+

AAA

平均发行利率（%） 8.26 7.37 6.81 4.86 平均利差（%） 3.86

2.97

2.41

0.46

注：平均发行利率为相同债项等级债券发行利率的算术平均值，利差为对应发行利率与一年期shibor 利率

的差值

从行业分布来看，1-9月份，企业债发行主体分布在工业、金融、公共事业、能源、消费、材料和医疗七个领域，其中以工业和金融占主导，分别发行204期和66期，占比分别达到66.7%和21.6%。就9月份而言，发行主体分布在工业、金融、材料和公用事业四个领域，其中工业类企业发行了26期，占比59%，金融类企业发行了15期，占比34%，材料和公用事业类企业分别发行了2期和1期，各占比5%和2%。

图14 2012年9月份企业债券行业分布

工业21.6%

2.0%

材料5%

工业59%

公用事业2%

金融34%

从承销机构来看，2012年1-9月份共有53家机构参与了企业债券的承销。就承销金额而言，国开证券主承销519.82亿元，排名第一；其次是银河证券，承销金额为381.33亿元；再次是国泰君安证券，承销金额为362.99亿元；宏源证券和国信证券分别以324.68亿元和324.00亿元的承销金额位列第四和第五位；中信建投和中信证券分别以288.93亿元和266.66亿元的承销业绩位列第六和第七位。这七家机构的承销金额占到总承销金额的45.72%。从承销期数来看，国开证券主承销44期，排名第一；国信证券主承销29期，排名第二；中信建投和平安证券各主承销25期，排名并列第三；银河证券、国泰君安和宏源证券各主承销24期，并列第四。就9月份而言，共有30家证券机构参与企业债券的承销。其中，中信建投证券主承销5期，承销金额58.83亿元，承销规模和承销期数均排名第一；国泰君安主承销4期，承销金额53.33亿元，承销规模和承销期数均排名第二；国信证券主承销5期，承销金额51亿元，承销规模排名第三，承销期数与中信建投并列第一。

表5 2012年1-9月份企业债券主承销机构统计

序号

机构名称

承销规模

合计（亿元） 承销

期数（期） 联席保荐

期数（期）

1 国开证券有限责任公司 519.8

2 44 32 2 中国银河证券股份有限公司 381.3

3 2

4 9 3 国泰君安证券股份有限公司 362.99 24 14 4 宏源证券股份有限公司 324.68 24 9

5 国信证券股份有限公司 324.00 29 2 6

中信建投证券股份有限公司

288.93

25

6

序号机构名称

承销规模

合计（亿元）

承销

期数（期）

联席保荐

期数（期）

7 中信证券股份有限公司266.66 1412

8 平安证券有限责任公司222.33 2510

9 中银国际证券有限责任公司201.00 159

10 中国国际金融有限公司180.00 1111

11 申银万国证券股份有限公司173.33 88

12 齐鲁证券有限公司133.75 116

13 海通证券股份有限公司130.00 120

14 广发证券股份有限公司129.50 127

15 华泰联合证券有限责任公司117.33 74

16 招商证券股份有限公司116.33 64

17 西南证券股份有限公司113.00 84

18 中国中投证券有限责任公司111.40 103

19 安信证券股份有限公司93.66 64

20 国海证券股份有限公司88.00 71

21 光大证券股份有限公司78.00 52

22 长江证券股份有限公司76.00 81

23 广州证券有限责任公司74.00 81

24 民生证券有限责任公司62.50 72

25 瑞银证券有限责任公司61.00 31

26 华龙证券有限责任公司59.00 41

27 华林证券有限责任公司57.00 50

28 兴业证券股份有限公司55.00 60

29 国金证券股份有限公司55.00 40

30 太平洋证券股份有限公司48.00 60

31 中德证券有限责任公司43.33 33

32 信达证券股份有限公司39.50 41

33 中航证券有限公司39.00 41

34 德邦证券有限责任公司38.50 41

35 南京证券有限责任公司30.00 30

36 渤海证券股份有限公司30.00 30

37 华英证券有限责任公司29.00 30

38 第一创业摩根大通证券有限责任公司28.00 30

39 财富证券有限责任公司26.00 21

40 英大证券有限责任公司25.00 22

41 上海证券有限责任公司25.00 20

42 东方证券股份有限公司22.00 20

序号

机构名称

承销规模

合计（亿元） 承销

期数（期） 联席保荐

期数（期）

43 财通证券有限责任公司 19.00 2 0 44 瑞信方正证券有限责任公司 15.50

2 1 45 中原证券股份有限公司 15.00 1 0 46 日信证券有限责任公司 15.00 1 0 47 世纪证券有限责任公司 10.60 2 0 48 东北证券股份有限公司

10.00 1 0 49 摩根士丹利华鑫证券有限责任公司 8.00 1 0 50 金元证券股份有限公司 8.00 1 0 51 东兴证券股份有限公司 8.00 1 0 52 中国民族证券有限责任公司 6.00 1 0 53

东莞证券有限责任公司

5.00

1

资料来源：鹏元整理

三、公司债

2012年1-9月份，公司债共发行122期，累计金额1,570.60亿元，发行期数和规模分别同比增长了117.86%和61.22%，其中创业板私募债券共发行4期，募集资金8.10亿元。9月份，公司债发行与8月份相比大幅下降，只发行了5期，累计发行规模57.20亿元，发行期数下降了76.19%，发行规模下降了82.09%。

图15 2012年1-9月份公司债券发行情况

61218

2430

1002003004005001月

2月3月4月5月6月7月8月9月

（期）

（亿元）

资料来源：鹏元整理

就2012年1-9月份发债主体的区域分布而言，无论是从发行期数还是发行规模来看，北京依旧遥遥领先，共发行了23期，募集资金527.80亿元。从发行规模上看，排在第二、三、四位的分别是广东、湖北和浙江，分别募集资金148.1

亿元、102.7亿元和83.8亿元，其余省份发行规模均在70亿元以下；从发行期数上来看，位居第二和第三位的分别是浙江和广东，分别发行了12和11期，其余省份发行期数均在10期以下。1-9月份，北京、广东、湖北和浙江四个省市合计发行公司债52期，募集资金共计862.4亿元，发行期数和规模占总数的比重分别达到42.62%和54.91%。

图16 2012年1-9月份公司债券区域分布

5

10

1520

25

100200300

400500600

徽京建肃东西南北南

龙江

北南林苏西宁

蒙古

海东西海川津疆南江庆

（期）

（亿元）

资料来源：鹏元整理

从发行期限来看，1-9月公司债的发行期限包括3年、4年、5年、6年、7年、8年、10年和15年8个品种，其中5年期公司债券依然占据半壁江山，其发行期数和发行规模总占比分别为54.9%和50.4%。从发行期数上看，位列第二和第三的分别是7年期和3年期债券，占比分别为16.4%和15.6%；从发行规模上看，位列5年期债券之后的依次是3年期、7年期和10年期债券，规模占比分别为21.3%、10.7%和10.5%。而9月份发行的5期公司债中，5年期和7年期的各发行了2期，3年期的发行了1期。

就债券的含权期限而言，1-9月份发行的122期公司债中，有63期是含权债券，占总期数的比重达51.64%。其中含权期限为“3+2”的债券占绝对优势，达到41期，占含权设计债券总数的65.08%。其次为含权期限为“5+2”的债券，共13期，占含权期限债券总数的比重为20.63%。而9月份发行的5期公司债均为非含权设计债券。

图17 2012年1-9月份公司债券发行期数

期限结构分布

图18 2012年1-9月份公司债券发行规模

期限结构分布

3年15.6%

4年1.6%

5年54.9%

6年3.3%

7年16.4%8年3.3%10年

4.1%

15年

0.8%

3年21.3%

4年0.4%

5年50.4%

6年2.3%

7年10.7%8年1.9%10年10.5%15年

2.5%

资料来源：鹏元整理

资料来源：鹏元整理

就债项级别而言，2012年1-9月份发行的122期公司债券中，AA 级别的有58期，占总期数的47.54%；AAA 级别的有33期，占总数的27.05%；AA+级别的有28期，占总期数的22.95%；AA-级别的只发行了3期。其中，9月份发行的5期公司债中，AA 级有3期，AAA 级有2期。

从行业分布上来讲，2012年1-9月份发行的122期公司债券中，工业、材料、和消费行业占据领先地位，共计占发行总期数的74%，其中，工业类企业发行了39期，占比32%；材料类企业发行了30期，占比25%；消费类企业发行了21期，占比17%；其余，公用事业、电信、能源和医疗类企业合计占26%。

图19 2012年1-9月份公司债券债项级别

分布

图20 2012年1-9月份公司债券行业分布

AA 48%

AA-2%

AA+23%

AAA 27%

材料25%

工业32%

公用事业11%

消费17%

电信6%医疗4%能源5%

注：按照公司债券发行期数统计

注：按照公司债券发行期数统计

就发行利率而言，9月份债项等级为AA 级的债券平均发行利率为7.18%，比8月份的7.30%下降了12bp ；AAA 级的平均发行利率为5.85%，比上月的4.83%

上升了102bp 。

表6 2012年9月份公司债平均发行利率

债项级别

AA

AAA

平均发行利率（%） 7.18 5.85 平均利差（%） 2.78

1.44

注：平均发行利率为相同债项等级债券发行利率的算术平均值，利差为对应发行利率与一年期shibor 利率

的差值。

资料来源：鹏元整理

就采取的增信方式来看，2012年1-9月份总共发行的122期公司债券中有85期未采用增信方式，占69.67%，其余37期债券则采取不同类型的增信方式。具体而言，有33期采取第三方担保方式，占比27.05%

；3期采取质押担保，占比2.46%；1期采取抵押担保方式，占比0.82%。而9月份发行的5期公司债中，有2期采用了第三方担保，其余3期未采用增信方式。

图21 2012年1-9月份公司债券增信方式

统计

图22 2012年9月份公司债券增信方式统计 抵押担

保0.82%

第三方担保27.05%

无增信方式69.67%

质押担保

2.46%

第三方担保40%

无增信方式60%

注：按照公司债债券发行期数统计

注：按照公司债券发行期数统计

就公司债评级市场占有率而言，2012年1-9月份，共有99家公司发行了公司债券，其中，鹏元资信评估了31家，占比为32%；中诚信证券和联合信用各评估了25家，占比均为25%；大公国际和上海新世纪各评估了8家，占比各为8%；东方金诚评估了2家，占比为2%。9月份，共有4家公司发行公司债券，鹏元资信、联合信用、大公国际和东方金诚各评估了1家。

图23 2012年1-9月份公司债评级市场占

有率

图24 2012年9月份公司债评级市场占有

率

大公国

际8%联合信用25%

鹏元资信32%

上海新世纪8%

中诚信证券25%东方金诚

2%

大公国际25%

联合信用25%

鹏元资信25%

东方金诚25%

注：按照公司债券发行期数统计 注：按照公司债券发行期数统计

从承销机构来看，2012年1-9月份共有43家机构参与了公司债券的承销发行。从承销金额来看，中银国际证券以175.20亿元的承销规模排名第一，瑞银证券则以170.99亿元的承销金额位列第二，招商证券以165.16亿元紧随其后，国泰君安证券和中信证券分别位列第四、五位，承销金额分别为126.90亿元和122.50亿元。从承销期数来看，瑞银证券主承销16期位列第一，国泰君安证券主承销15期，排名第二；中银国际证券主承销13期，位列第三；招商证券和平安证券并列第四，各主承销了12期；中国国际金融有限公司和国信证券各主承销了11期，并列第五。

表7 2012年1-9月份公司债券主承销机构统计

序号 机构名称

承销规模合计（亿元）

承销期数（期）

联席保荐期数（期）

1 中银国际证券有限责任公司 175.20 13

2 2 瑞银证券有限责任公司 170.99 16 15

3 招商证券股份有限公司 165.16 12 10

4 国泰君安证券股份有限公司 126.90 1

5 8 5 中信证券股份有限公司 122.50 8 2

6 中国国际金融有限公司 115.83 11 8

7 广发证券股份有限公司 107.30 7 1

8 海通证券股份有限公司 90.80 7 1

9 高盛高华证券有限责任公司 50.00 3 3 10 国信证券股份有限公司 49.90 11 0 11 平安证券有限责任公司 47.88 12 1 12 兴业证券股份有限公司 37.00 5 0 13

中信建投证券股份有限公司

28.30

5

1

序号机构名称承销规模合计

（亿元）

承销期数（期）联席保荐期数（期）

14 长城证券有限责任公司26.66 44

15 财通证券有限责任公司20.00 20

16 广州证券有限责任公司19.50 51

17 东方证券股份有限公司18.50 41

18 安信证券股份有限公司18.50 31

19 中国银河证券股份有限公司15.00 10

20 申银万国证券股份有限公司14.50 32

21 华融证券股份有限公司14.20 30

22 国海证券股份有限公司14.00 20

23 宏源证券股份有限公司13.33 33

24 中德证券有限责任公司13.30 21

25 瑞信方正证券有限责任公司12.00 10

26 金元证券股份有限公司10.00 10

27 第一创业摩根大通证券有限责任公司8.40 10

28 浙商证券有限责任公司8.20 40

29 中国中投证券有限责任公司8.00 20

30 西南证券股份有限公司8.00 10

31 东北证券股份有限公司8.00 10

32 渤海证券股份有限公司8.00 11

33 德邦证券有限责任公司7.50 22

34 华西证券有限责任公司 5.40 10

35 国盛证券有限责任公司 5.00 10

36 齐鲁证券有限公司 4.00 10

37 华泰联合证券有限责任公司 4.00 10

38 华林证券有限责任公司 4.00 10

39 首创证券有限责任公司 3.50 10

40 新时代证券有限责任公司 2.70 10

41 华英证券有限责任公司 2.50 11

42 东兴证券股份有限公司 1.10 10

43 东吴证券股份有限公司0.50 10资料来源：鹏元整理

四、中期票据

2012年1-9月，共发行中期票据507期，累计规模8,027.30亿元，和去年同期的285期、5,062.70亿元的规模相比，分别增长了77.89%和58.56%。其中定向工具共发行93期，发行金额1795.80亿元，期数规模占比达18.34%和22.37%。单就9月份而言，中期票据发行89期，累计金额1,473.20亿元，期数和规模较8月份环比分别增长了27.14%和0.05%。

图25 2012年1-9月份中期票据发行情况

20

40

60

80100

400800

1,2001,6002,0001月2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

（期）

（亿元）

资料来源：鹏元整理

从发行主体的区域分布来看，北京处于绝对领先的地位。就发行规模而言，9月份北京发行了671.6亿元，其次是江苏，发行了104.5亿元，然后是湖北和广东，分别发行了91亿元和72.8亿元，这四个地区的发行规模占总规模的63.80%。就发行期数而言，北京发行了17期，位居第一，其次是江苏的14期和广东、山东的6期。另外地处西部地区的陕西省也发行了70亿元，四川和重庆合计发行36亿元，甘肃省也发行了25亿元。这表明北京市、江苏等发达省市依然对中期票据有着强烈需求，而中西部地区也开始倾向于采用中期票据进行融资。

图26 2012年9月份中期票据区域分布

5

10

1520

200

400

600800

徽京

建

肃

东

西州

北南

北

南

林

苏

西

宁

东

西

西

海

川

津

南

江

庆

（期）

（亿元）

资料来源：鹏元整理

从发行期限上看，1-9月份发行的中期票据主要集中在3年期和5年期，其它期限的发行相对较少。其中，3年期和5年期分别发行了231期和230期，合计占总期数的91%。就9月份而言，中期票据的发行期限仍然集中在3年期和5年期，二者合计占9月份总发行期数的88.8%。

图27 2012年1-9月份中期票据期限分布

图28 2012年9月份中期票据期限分布

1年

0.8%2年

2.8%3年

45.6%

10年1.6%

7年3.4%5年45.4%

4年0.4%

6年0.2%

2年2.2%

3年33.7%

7年2.2%

10年5.6%

5年55.1%

6年1.1%

从发行主体行业分布来看，1-9月份，工业、材料、消费类企业共发行了369期中期票据，总期数占比达71%，其中，工业类企业发行了240期，占总发行期数的46%。就9月份而言，工业类企业发行中期票据45期，占总发行期数的50.6%，其次是材料和消费行业，各占14.6%和12.4%，之后为能源和金融，占比分别为9.0%和6.7%。

图29 2012年1-9月份中期票据行业分布

图30 2012年9月份中期票据行业分布

材料13%工业46%

公用事业11%

金融6%

消费12%能源9%医疗1%信息2%

材料14.6%

工业50.6%

公用事业5.6%

金融6.7%

消费12.4%能源9.0%信息

1.1%

注：按中期票据发行期数统计

注：按中期票据发行期数统计

就债项级别分布而言，1-9月份，发行的中期票据还是以高级别为主，AA

级及以上的占总发行期数的73.4%。在9月份发行的89只中期票据中，有69只都在AA 级别及以上，合计占比78%。其中AA 级25期，AA+级22期，AAA 级22期。

图31 2012年9月份中期票据债项等级分

布

图32 2012年1-9月份中期票据债项等级

分布

AA 28%

AA-4%

AA+25%

AAA 25%

无评级18%

无评级18.3%

A-10.6%

AA 28.6%

AA-7.5%

AA+23.1%

AAA 21.7%

B 0.2%

注：按中期票据发行期数统计

注：按中期票据发行期数统计

就承销机构来看，9月份，中国工商银行以227.20亿元的承销规模位居榜首，中信银行、兴业银行分别以160.40亿元、150.20亿元紧随其后。中国建设银行和中国农业银行承销金额也非常可观，分别为131.50亿元和118.50亿元。总体而言，国有商业银行依然是承销的主力，但股份制商业银行的表现也非常抢眼。

表8 2012年9月份中期票据主承销机构统计

序号 机构名称

承销规模合计 （亿元）

承销期数（期） 联席保荐期数（期）

1 中国工商银行股份有限公司 227.20 1

2 9 2 中信银行股份有限公司 160.40 7 2

3 兴业银行股份有限公司 150.20 10 5

4 中国建设银行股份有限公司 131.50 10 8

5 中国农业银行股份有限公司 118.50 8 3

6 招商银行股份有限公司 110.50 12 2

7 国家开发银行股份有限公司 100.00

8 4 8 中国光大银行股份有限公司 80.80 7 3

9 中国银行股份有限公司 71.50 6 5 10 华夏银行股份有限公司

57.75 6 1 11 上海浦东发展银行股份有限公司 52.75 6 6 12 北京银行股份有限公司 47.00 5 2 13

中国民生银行股份有限公司

39.00

6

1

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走了所有互联网的资源和用户，抄袭互联网创业模式，并用自发产品和流量优势复制创新，所以才有了“狗日的腾讯”、“百度作恶”，尽管2010年经历腾讯经过3Q大战痛定思痛后开启了BAT开启了并购投资合作模式，但“生死BAT是创业公司的魔咒”、“BAT让中国互联网创新暗无天日”的言论屡屡被提及并且经久不衰，BAT的资源优势对互联网创业公司来说是稀缺的，BAT的资金优势无疑更是稀缺的，更为可怕的是BAT投资哲学像极了孙正义“你若不接受我的投资，我就去投你的敌人”，也让中国互联网企业尽入BAT彀中矣。 但TMD的成长是一个意外，由于彼时BAT的生态建设目标和模式处于探索期，同时互联网的人口红利期并未枯竭，所以TMD能够成长起来，随着BAT的生态布局越来越清晰和强烈，我们能看到诸如大数据、人工智能、区块链、无人驾驶、新零售等新业态的布局上BAT的布局比创业公司更快速，除非速度极快的技术大爆炸发生，否则类似TMD的成长通道或已关闭，BAT会在更早期投资或狙击具有类TMD 发展潜质的创业者。TMD是从BAT的缝隙中生长出来的，因为生长在BAT业务的边缘而得以成长，等到真正成长起来时已经成为不容小觑的创业力量，更重要的是TMD拥有极其强烈的独立发展意愿，所以才造就了TMD的独立格局。TMD到底是怎么发展起来的？

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中国互联网的现状与发展趋势 互联网的发展始于冷战时期，在60年代末期由于美苏之间的全球争霸，为了预防核战争对本国通信系统的影响，美国开始研究如何防止核打击。这也是互联网研究的一个最基本理念——在遭受一次核打击之后，能够迅速恢复并保持通信不被中断。互联网的前身是美国陆军网络APRANET——先进网络基础结构，这个网络与传统的通信网有很大的差别。传统通信网的发展经过了磁石、步进、纵横最后发展到程控，直到现在的ISDN、BSDN、ATM等等移步转移模式这样一个宽带网络的发展趋势，再下一步可能就是NTN这种互联网络结构。 首先，互联网是没有中心的，互联网的结构是无中心的结构，这也是为了当初一个最基本的目的，没有任何一个打击能够把它的中心控制部门摧毁，它的每一个结点、每一个连接点在遭受打击之后都能够与其他结点迅速恢复并进行通信。 第二，互联网的寻址方式是全球寻址，也就说它的地址资源是在全球进行统一的配制的。现在大家所使用的互联网是IPV4的网络，这个网络现有的地址总数大概在40多亿个。互联网是由美国开发演进而产生出来的，所以网上地址资源、地址资源的分配实际上也是由所美国所控制的。现在美国所拥有的IP地址总数有20多亿，近30亿个，占全球的74％左右。中国现在拥有非常少的地址资源，也就5000万左右，只占1%多一点。 互联网在刚开始发展的时候是军方的一个系统，然后演进并逐步扩大它的应用。开始是四家大学进行互联，然后扩展到13个点，形成了10个美国国内辅根服务器放置地点。在此之后互联网尽管应用于教育和科研部门，但它的快捷性和便利性使得越来越多的部门包括许多政府部门应用起来。在商业部门开始参与之后，互联网商业化的趋势不可避免。在这种情况下，美国联邦调查局曾在1984年进行过一次调查，要求美国所有参与互联网的研究机构和当时与互联网互联的机构就以下问题提出意见和建议，如果美国把互联网推向全世界，它对美国的安全、发展会有什么影响，会有哪些不利方面，大家的建议是什么。在中国互联网协会筹备前后我们也曾与美国互联网的机构和美国一些研究互联网TCP/IP协议的专家进行沟通，他们也谈到这件事，很多人提出了建议，其中就包括互联网建立之后可能会产生的问题，如现在大家所看到的象网络病毒、黑客攻击等，这些事情在当时都有预见。在综合平衡各种意见之后，美国政府决定还是把互联网商业化，推向全球。在这里我们可以看到美国的思维和贡献，美国对互联网在全球的应用、对网络为全世界的发展做出了重要的贡献，同时美国在互联网的发展过程中把它自己的思维、自己的意志力植入到了互联网的各个领域。尤其是最基础的寻址方式，因为互联网的地址资源关系到整个互联网的发展空间。现在，地址资源由ICANN这个组织进行全球分配，ICANN是全球域名和数字资源分配的机构，这个机构是美国专门成立的，它的前身是IANA，是专门成立起来用于全球互联网资源分配的。美国的目的很清楚，就是要把互联网控制起来。那它采取的是什么方式呢，这是美国和别的国家思维不一样的地方，它提出互联网是无国界、无管理、无法律、无政府的，是民间产生的一个网络。ICANN是一个民间组织，民间组织的特点是尽管有政府部门的参与，但政府只被当作是一个政府咨询委员会，不起决定作用，由ICANN理事会的19名成员决定全球网络地址资源分配政策。通过这一点，它就可以把全球地址资源的政策掌握在自己手里。ICANN与美国商务部签订协议，由美国商务部授权它进行互联网地址的分配，ICANN在互联网管理方面制定的任何政策都必须经过美国商务部的同意。通过这一点就可以避免其它政府通过联合国或其它政府间组织去呼吁在互联网上各国应该平等的这类倡议，同时又把全球的地址资源掌握在自己的手里。对于这一点我们和世界各国都很清楚。所以从98年、99年开始在接入互联网、应用互联网之后，全球普遍要求对当时的IANA进行改革。原来ICANN的所有理事全部由美国人担任，现在则由五大洲的网民投票推举理事，中国科学院的钱华林研究员在去年6月23日经

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女性职业生涯发展现状分析 一、职场中的玻璃天花板现象 在职场中,总是会出现一种所谓的玻璃天花板现象。其含义第一是说女性大多停留在较低层的职业或者职务上,难以上升到较高的层次。第二个含义是说玻璃天花板是透明的,它是看不见、说不清、道不明的,但是又实际存在着。它代表的是某种非明文的规定,非政策性的一些原因。虽然说没有明确的规定和制度来限制女生提升到领导岗位,但是在同样的条件下,女性获得职务提升的机会就是少于男性。没有任何一个条文明确指出对女性有怎样的限制,但是在运作过程中,就是有那么一种力量,能把女性给筛选下来。第三个含义是,玻璃天花板并非是个别女性的个别现象,而是整个女性群体普遍面临的障碍。像美国、欧洲也存在着这种现象,玻璃天花板现象,可以归纳为六个方面。 (一职务等级的性别差异 就现在来说,领导职务依然是男性的领域,女性担任领导职务的比例,远远低于男性。据全国人口抽样调查,2005年的职业分布中,担任领导职务的人,全国男性占 2.18%,女性只占0.73%。女性在专业技术人员中占的比例比较高。比如医生、教师、律师等等,女性的比例稍微高于男性。相对来说,办事人员中男性所占比例比较高。办事人员包括普通的科员,或是多少有点小权力的人物。办事人员中男性占4.56%,女性是2.63%。女性在商业服务和农林牧渔这些部门,占的比例比较多。越是在实权的部门,女性晋升到领导职位的概率越低。比如说在中国共产党各级组织负责人里边,女性与男性的比例差距是最大的。在政府机关及其工作机构负责人里面,女性与男性的差距也比较大,排在第二位。企业排在第三位。事业单位排在第四位。民主党派、社会团体的负责人里面,男女差距就比较小了。民主党派、社会团体中最典型的是妇联,妇联大部分都是女性。还有一些NGO,现在新出现的NGO,也是女性跟男性比例差不了多少。就是说越是在实权部门,女性晋升到领导职位的几率越低。在企业的高级管理人员中,女性也很少。有一个调查,对象是278家上市公司的5067名在职董事和高级管理人员。结果显示,其中女性只占1 3.58%。

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根据央行2010年在《非金融机构支付服务管理办法》中给出的非金融机构支付服务的定义，从广义上讲第三方支付是指非金融机构作为收、付款人的支付中介所提供的网络支付、预付卡、银行卡收单以及中国人民银行确定的其他支付服务。第三方支付已不仅仅局限于最初的互联网支付，而是成为线上线下全面覆盖，应用场景更为丰富的综合支付工具。 数字货币 除去蓬勃发展的第三方支付、P2P贷款模式、阿里小贷模式、众筹融资、余 险控制方面有的放矢。基于大数据的金融服务平台主要指拥有海量数据的电子商务企业开展的金融服务。大数据的关键是从大量数据中快速获取有用信息的能力，或者是从大数据资产中快速变现的能力。因此，大数据的信息处理往往以云计算为基础。 金融机构 所谓信息化金融机构，是指通过采用信息技术，对传统运营流程进行互联网

中国互联网发展现状分析

中国互联网发展现状分析 据CNNIC的最新估算，截至2002年10月31日，我国上网用户人数达到5800万，上网计算机数升至2300万，短短的四个月间分别增加了1220万和687万；与此同时，国内三大门户网站在第三季度财务报告中也分别交出了令人满意的业绩答卷。这预示着我国互联网在经历一个时期的发展低潮之后，正在开始回暖。自1994年我国正式接入互联网以来，短短的几年时间，互联网在我国得到了飞速的发展。这不仅表现在我国互联网的基础设施方面，也表现在互联网的用户人数、互联网在各行各业的广泛应用等各个方面。虽然自2000年互联网泡沫破灭后，网络业的发展遭遇了一段时期的低潮，但从近期的种种迹象来看，中国互联网业正在走向复苏，开始迎来它发展的第二个春天。 三大门户网站业绩优良 近日，国内三大门户网站新浪、搜狐和网易分别公布了第三季度财务报告。10月22日搜狐公布的季报显示，它提前实现了按照美国通用会计准则的全面盈利，盈利额度达到11.2万美元。11月5日，新浪发布的财务报告称，上季度新浪的净营业收入达到1030万美元，较去年同期增加71％，达历史最高值；按试算额计算，新浪在历史上首次实现盈利24.1万美元，而去年同期的数字为亏损290万美元。11月6日，网易公布的季报显示，今年第三季度网易收入总额达到7440万元人民币（900万美元），较上一季度增长93.3％，营业利润达310万美元，毛利率达67.6％，创历史最高。业内人士认为，与以往网站大面积亏损相比，如此良好的业绩说明互联网正在回暖。 由于业绩的大幅上升，作为中国概念股在纳斯达克的标志性代表，新浪、搜狐、

网易的股票一片飘红，大幅上涨。与一年前一些公司在纳斯达克面临摘牌的尴尬处境相比，今日的风光实在不可同日而语。国内门户网站的股票在纳斯达克受到追捧，说明了国内互联业的发展得到了投资者的认可，它们已经从过去纳股中的边缘状态、边缘待遇变成比较中心的状态了。 互联网得到广泛应用 今年以来，在国家的大力倡导下，电子政务、电子商务、企业信息化等信息化应用进展迅猛，互联网开始在各个行业、各个部门进行广泛的、实质性的渗透。政府信息化、行业信息化、企业信息化和家庭信息化的推进，使原来“不食人间烟火”的互联网与传统行业、实体经济进一步结合，也使互联网找到了广阔的应用空间，焕发了应有的生机与活力。对此，中科院互联网发展研究中心主任吕本富认为，目前中国互联网产业开始了全面复苏。 他认为，之所以说现在的复苏不是一些企业的复苏，而是全面的复苏，是因为过去中国的企业在IT方面的投入本来就不多，有一个对历史欠账回补的过程。在企业层面，网络经济高潮到来时，启发了企业对信息化的应用，让他们认识到了网络经济的重要。互联网泡沫破灭以后，整个IT产业，包括互联网业，都回到了基本面，回归到了一个在正常经济活动下的一个正常产业。 据估计，全球500强等世界大公司在IT方面的投入提前支出了1000亿美元，现在还处于消化投资阶段。相比较之下，中国的互联网业由于本身发展水平所限，非理性成分和泡沫成分都不是那么大，或者根本就没有产生太大的泡沫。而在这个时候，政府加快推进了电子政务，企业开始重视内部信息化建设，这两股力量反而成为比较强劲的推动互联网复苏的力量。目前，中国市场已经成为全球最亮丽的IT市场之一。

我国债券市场的现状及发展趋势

龙源期刊网 https://www.wendangku.net/doc/171477125.html, 我国债券市场的现状及发展趋势 作者：郭庆 来源：《时代金融》2014年第17期 【摘要】作为一个国家金融体系中不可或缺的一部分，债券市场可以为社会的投资者和融资者提供较低风险的投融资工具，具有良好的融资、资金流动导向和宏观调控功能，发展债券市场具有重要意义。本文从债券市场的功能入手，详细分析了现阶段我国债券市场的现状，研究了债券市场中的一些不足，并对未来债券市场的发展趋势做了一系列的分析，意在促进我国债券市场的和谐稳定发展，为我国的经济发展发挥更大的作用。 【关键词】债券市场宏观调控融资功能 我国的债券市场已经经历了三十多年的发展历程，逐渐成为我国金融体系中不可或缺的一个重要组成部分，为我国的经济发展发挥了很大的促进作用。现阶段我国的债券市场已经初具规模，债券类型丰富多样，国家债券、企业债券、金融债券等多种类型，债券规模也在不断地扩大。相对于发达国家而言，我国的债券市场还有着很大的发展空间。 一、债券市场的功能 债券市场作为我国金融体系中的重要组成部分，对于筹措资金，支持国家建设，稳定金融市场，确保资金合理配置，提高宏观调控水平有着重要的作用。债券市场良好的融资、提供市场资金导向和宏观调控功能。 （一）融资功能 作为金融市场的重要组成部分，债券市场能够实现市场内资本的合理调控，能够将资金从资金剩余者转向资金需求者。在国家建设中，政府债券的发行为弥补国家财政赤字和支持国家重大工程建设发挥了巨大作用，而企业发行的企业债券也为自身的发展筹集了大量的资金。如2011年银行债券市场就为我国的文化企业的发展提供了有力的支持，截止到2011年11月22日，我国文化企业累计发行债务融资工具127只，募集资金1144.5亿元，有力地促进了企业 的发展。[1] （二）资金流动导向功能 在债券发行中，经济效益高、发展稳定的企业发行的债券比较受投资者的欢迎，这时企业债券的发行利率低，筹资成本小；而相对于那些经济效益差，经营风险大的企业则存在着债券风险大，投资者关注程度低，企业筹资成本高的现象。这就使得在债券市场之中，资金总是会向优势企业集中，有利于市场资源的有效配置，还能够为投资者提供良好的市场资本导向，降低投资者的投资风险，维护投资者的经济效益。

企业人力资源管理人员-职业现状及发展前景调查.

企业人力资源管理人员职业现状及发展前景调查 各位朋友, 您好:感谢您填写本问卷。我们对从事企业人力资源管理工作的职业者开展职业现状和职业发展规划的相关调查, 了解目前从业者的职业现状、职业需求和职业发展趋势。您所填写的资料只供统计分析之用,个人相关信息将保密。再次感谢您的参与。 Q1 一、基本信息 (文字说明题 Q2 1. 您的性别 (单选题 A. 男 B. 女 Q3 2. 您的年龄 (单选题 A. 20岁 -30岁 B. 31岁 -40岁 C. 41岁 -50岁 D. 51岁 -54岁 E. 55岁以上 Q4 3. 您的最高学历 (单选题 A. 初中及以下 B. 高中(中专 C. 大专 D. 本科 E. 硕士研究生

F. 博士研究生 Q5 4. 您所学的专业 (单选题 A. 哲学 B. 经济学 C. 法学 D. 教育学 E. 文学 F. 历史 G . 理学 H. 工学 I. 农学 G . 医学 K. 管理学 L. 艺术类 M. 军队转业 N. 其他(请您具体说明 Q6 5. 您从事人力资源管理工作多少年 (单选题A. 1-5年 C. 10-20年

D. 20年以上 Q7 6. 您工作企业所在的省份 (单选题 A. 北京市 B. 天津市 C. 河北省 D. 山西省 E. 内蒙古自治区 F. 辽宁省 G . 吉林省 H. 黑龙江省 I. 上海市 G . 江苏省 K. 浙江省 L. 安徽省 M. 福建省 N. 江西省 O. 山东省 P. 河南省 Q. 湖北省

R. 湖南省 S. 广东省 T. 广西壮族自治区 U. 海南省 V . 重庆市 W. 四川省 X. 贵州省 Y . 云南省 Z. 西藏自治区 A. 陕西省 B. 甘肃省 C. 青海省 D. 宁夏回族自治区 E. 新疆维吾尔自治区 Q8 7. 您所在企业的所有制情况 (单选题 A. 国有 B. 民营 C. 外资 Q9 8. 您所在企业属于哪个行业? (单选题 A. 农、林、牧、渔业

中国债券市场发展现状

中国债券市场发展现状 债券市场是指发行和买卖债券的场所的总称，也是金融市场的一个重要组成部分。债券市场是我国金融体系中不可或缺的一部分。拥有一个成熟、统一的债券市场可以为我国全社会的投资者和筹资者提供低风险的投资、融资工具；由于债券的收益率曲线是我国社会经济中所有金融商品收益水平的基准，因此债券市场也同样是传导中央银行货币政策的重要载体。可以说，成熟、统一的债券市场是构成了我国金融市场的重要基础。 根据债券的运行过程和市场的基本功能，可将债券市场分为发行市场和流通市场。债券发行市场，又称一级市场、是发行单位初次出售新债券债券流通市场，又称二级市场，指已发行债券买卖转让的市场；根据市场组织形式债券流通市场可进一步分为场内交易市场和场外交易市场；根据债券发行地点的不同债券市场可以划分为国内债券市场和国际债券市场。 中国现阶段的证券市场的繁荣，带动了各个相关行业的发展。债券市场作为一个证券市场中非常重要的子市场，起到深化金融结构改革、完善中央银行宏观调控和推动利率市场化改革的重要作用。近年来，我国债券市场的进步是突飞猛进的，发行的总额不断增大，市场的交易主体不断的增多，对我国社会资金流动的影响越来越大 一、现状分析 （1）债券发行市场规模逐渐扩大，但与股票发行市场相比较还存在一定差距把债券发行市场同股票发行市场相对比就会发

现依然存在一些差距。2009年进行首次公开发行股票的股 份有限公司经中国证券监督管理委员会批复就达到94家， 此外还有一些上市公司通过增发和配股来筹集资金，但是其 规模远远大于债券发行市场。 （2）我国债券发行主体进一步多样化，交易债券市场层次丰富，债券品种多样，期限结构日趋合理，债券市场存量明显增加。 （3）二级市场总体持续上涨，交易更加活跃，成交量大幅增长二、存在问题 （1）我国企业债券市场的规模太小，品种结构不合理。截止2009年底，，我国债券市场总规模约为16.5万亿，是当年GDP的52%，同期美国债券市场托管量是其GDP的2.44倍。我国债券市场是以政府及金融机构债券为主体的市场，而与经济活动的主体：企业相关的债券较少。 （2）企业债券市场的流动性不足。当前我国企业债券交易平台有两个，一个是银行间债券交易市场，一个是证券交易所债券交易市场。在我国企业债券只能在证券交易所上市流通转让，但是证交所的上市规定又非常严格，且限制条款很多，绝大多数企业债券无法流通和转让。同时这两个债券交易市场相互分割，不能够互通交易，造成企业债券的流通不畅。抑制了市场参与者的积极性，使整个的企业债券市场发展受到很大的限制。 （3）市场监管效率低，法律法规不健全。随着债券市场的发展，我国对债券市场监管的一系列法律法规逐步出台，可以说债券市

中国互联网发展状况调查报告(doc 24页)

中国互联网发展状况调查报告(doc 24页)

中国互联网发展状况报告 我国互联网络上网计算机数、用户人数、用户分布、信息流量分布、域名注册等方面情况的统计信息，对国家和企业动态掌握互联网络在我国的发展情况，提供决策依据有着十分重要的意义。1997年，经国家主管部门研究，决定由中国互联网络信息中心（CNNIC）联合四个互联网络单位来实施这项统计工作。CNNIC于1997年、1998年、1999年和2000年分别发布了"中国互联网络发展状况统计报告"。统计报告发表后，受到各个方面的重视，被国内外用户广泛引用，并且不断有用户要求CNNIC提供最新的统计报告。为了使这项工作制度化、正规化，从1998年起CNNIC决定于每年1月和7月发布统计报告。值得说明的是，信息产业部电信管理局和国家信息化推进工作办公室签发文件要求各相关单位配合CNNIC的统计调查工作，以及各互联网单位和调查支持网站、媒体等相关单位对CNNIC的支持与配合是中国互联网络发展状况统计调查工作得以顺利进行的重要保证。 本次统计调查的主要内容有：统计我国互联网络上网计算机数量、上网用户数量、域名数量及分布、各个互联网络国际出口带宽以及WWW站点数量及分布；对我国上网用户的基本情况和特征等方面做出概况性的统计分析；了解我国上网用户对互联网络的使用情况和行为习惯以及对有关热点问题的看法和倾向。 依据统计学理论和国际惯例，在第七次调查工作基础之上，本次调查采用了计算机网上自动搜寻、网上联机调查和网下抽样调查等调查方法。其中网下抽样调查侧重于了解中国网民的总量、相关的特征、行为特点等，而网上联机调查侧重于了解网民对网络的使用情况、行为习惯以及对有关热点问题的看法和倾向。CNNIC在2001年6月进行了网上联机调查和网下抽样调查。此次调查得到了国内众多知名网站、媒体的大力支持，国内许多知名网站均在主页为本次联机调查问卷放置了链接。本次网上联机调查共收到调查问卷144083份，经处理得到有效答卷78342份；网下调查采用科学的抽样原则进行电话访问，共获得有效样本4828个（在95%置信度下，调查结果的最大绝对误差小于2%）。本次统计数据的截止日期为2001年6月30日。

我国互联网行业发展当前现状问题及出路

我国互联网行业发展当前现状问题及出路 在2006中国互联网大会上，信息产业部电信管理局副局长韩夏代表部电信管理局发表了主题演讲。演讲报告认为，我国互联网起步至今12年来，在全球互联网发展浪潮的推动下，在我国改革开放、国民经济快速发展的大环境下，依靠政策、依靠科技进步走出了一条市场主导，政府推动，电信业、制造业、软件业等齐参与，引进、消化、吸收、不断创新的成功之路，取得了跨越式发展。报告分析了我国互联网发展现状和特点，剖析了互联网发展过程中存在的问题，提出了政府对互联网产业发展政策的思考。 我国互联网发展现状和特点 一)网络和用户稳步增长，互联网产业初具规模 互联网网络能力持续提升。响应市场需求和技术发展趋势，近年来，中国电信、中国网通等互联网单位为支撑中国互联网发展，不断加大投入，不仅对骨干网进行了多次扩容和升级，而且加大对新技术、新业务的试验力度，打造出容量充足、结构清晰、功能齐全，能满足语音、视频、数据业务承载要求且具备差异化服务能力的综合承载网络，为新兴的互联网应用及向下一代互联网转型打下了坚实的基础。 互联网从业主体规模不断壮大。据不完全统计，截至今年上半年，提供互联网相关服务的企业数量超过1.3万家。在互联网综合服务领域，中国电信、中国网通、中国移动、中国联通等基础运营企业充分发挥了主力军的作用；在信息服务领域，几大门户网站新浪、搜狐、网易、TOM等逐步脱颖而出，盛大、百度、腾讯、携程网也开始崭露头角。我国互联网产业已初步形成以基础电信运营企业为主体、以综合性门户网站和各专业网站为辅助的，层次清晰、相互支撑、相互促进的发展格局。 二)互联网继续渗透到经济和社会活动中，力助国民经济发展和加快信息化进程 电子商务发展速度加快。近来，我国电子商务在支付方式、运营模式、物流配送、渠道建设等方面不断创新，电子商务相关的法律规章不断健全，电子商务环境逐年改善，越来越多的企业和个人加入到电子商务活动中来。 企业信息化进程明显加快，农村信息化建设开创新局面。越来越多的企业开始应用互联网络等现代信息技术手段，进行企业建设，促进自身发展。中国电信自推出商务领航品牌服务以来，截至今年6月份，已发展35万多家企业用户。 三)互联网应用多样化，应用前景广阔互联网应用不断增加。 随着技术业务的不断发展和互联网的进一步普及应用，网上原有电子邮件、搜索引擎、网络银行、在线交易、网络广告、网络新闻、网络游戏、即时通信、虚拟主机、无线增值等互联网业务继续保持快速发展，并不断出现新的服务形式。 互联网用途正在多元化，加速向更多的行业和领域扩展。垂直门户网站明显增多，专业化经营取得成功，不仅受到风险投资的青睐，也吸引一些门户网站开始向某一特定领域深入发展，并使综合性门户网站成为国内专业网站发展中的一支重要力量，专业网络信息服务显著增强。 (四)宽带应用持续快速发展，网络融合趋势日益明显 (五)市场准入条件逐步放宽，行业管理日趋规范 对互联网产业发展政策的思考 一)进一步完善网络基础设施，提高互联网普及率，努力缩小数字鸿沟 二)实行科学管理，为互联网产业发展创造良好的环境 三)加快技术业务创新，提高互联网应用水平，完善产业价值链并充分发挥产业链上各环节 的作用 四)增强加强网络和信息安全管理，净化网络环境，创造积极向上的文化氛围 五)充分发挥行业协会的作用，倡导行业自律

中国资本市场现状分析

1、中国资本市场发展前景广阔 近年来，在市场交易活跃，产品创新不断涌现，市场机制逐步发展，监管环境日益完善及参与主体不断增多等有利条件的推动下，中国资本市场逐步形成了多层次的市场结构，截止到16年6月30号，上海证券交易所和深圳证券交易所上市公司总额达到人民币46.3万亿，位居全球第二，仅次于美国，证券化率从13年的41.6%上升到75.4%，年均增长率达到35%， 股权融资方面；2013年至2015年，上海证券交易所和深圳证券交易市场股权融资总额从人民币3968亿元人民币增至人民币15459亿元人民币，年均复合增长率达97.4%，债券市场方面；中国市场债券品种今年来不断增加，债券市场规模近年来增长迅速，截止到15年12月31日，以债券总额计，中国债券市场已成为世界第三大债券市场。

2、中国证券市场发展迎来机遇 根据中国证券业协会的数据，截止到2016年6月30日，中国共有126家注册证券公司，证券公司的总资产、净资产及净资本分别达到人民币5.8万亿、1.5万亿、1.2万亿，2013年到2015年，中国证券业的营业收入从人民币1592亿人民币增长至5752亿人民币，年均复合增长率达90.1%，，2015年，中国证券业的平均净资产回报为16.86%,发展前景看好。 近些年来，新三板挂牌数量大幅上升，从2013年12月31号的356家增加至截止2016年6月30日的7685家，新三板已成为证券公司服务战略新新产业的中小企业的重要手段。新三板的增长将为具备较强新三板业务能力的证券公司带来大量业务机会。 中国产业结构的转型升级增加了企业对并购的需求，推动了中国并购重组市场的迅速增长，根据中国证券业协会的数据，2013年至2015年，中国市场财务顾问业务净收入从人民币45亿元增至人民币123亿元，年复合增长率达75.6% 中信建投作为国内有实力的综合类券商，在主营领域都有着不错的实力，随着未来中国资本市场的不断发展，整个证券行业将会迎来一个快速发展的时期，中信建投作为国内有实力的券商机构，未来的发展前景可观。

国内证券市场的现状、问题及解决方法

国内证券市场的现状、问题及解决方法 摘要：以上海、深圳证券交易所的建立为起点，我国证券市场已经走过了二十年的发展历程回顾二十多年的发展历程，我国证券市场虽然起步晚、时间短，但发展迅速，成为世界上发展最快的证券市场之一，在国民经济中正日益发挥着愈来愈重要的作用。 关键词：证券市场实力规模监管市场制度 一、我国证券市场的现状 1.我国证券市场的规模较小。就上市公司总市值而言，截至2010年年底，上证所和港交所分别为 2.716万亿美元和2.711亿美元，分别位居第六和第七位，头名的纽约泛欧交易所（美国）为1 3.4万亿美元，高于上证所和港交所总和的两倍； 2.我国证券市场功能不够完善，融资功能没有充分发挥，融资效率低下。我国近几年通过证券市场筹集到的资金平均不超过1000亿，与银行贷款每年增长2万多亿相比，不到5%。而在美英等直接融资的国家，直接融资的比重都超过50%，就是在德国和日本这样以间接融资为主的国家，直接融资的比重也在20%到30%。我国长期以来直接融资比重过低，既不能适应全面建设小康社会，又不利于调整经济、转换经济增长方式、增强自主创新能力，同时也不利于防范金融风险。 3.我国证券市场的交易品种单一，可供投资者选择的机会不多。证券市场结构单一、不合理是阻碍证券市场发展的重要因素。我们的

证券市场还是单边市场，除股票、基金、部分债券产品及少数权证外，没有更多的产品供投资者选择，证券衍生产品的创新步伐也非常缓慢，能为市场避险及套期保值所需的交易品种如指数期货、期权等才刚刚起步，证券投资业务缺乏必要的对冲工具和机制，使得业务创新缺乏基本的市场支持，从而导致了市场的高度投机性和不稳定性，证券市场年换手率及年振幅为世界证券市场之最，市场的暴涨暴跌严重削弱了其筹投资功能。 二、我国证券市场存在的问题 （一）我国证券市场监管与风险控制存在的问题 1.我国证券市场监管存在的问题 (1)证券市场行政化监督导致市场行为扭曲。（2)监管所依据的法律法规不健全，增加了监管的难度。（3）各自为政的监管体制降低了证券市场的监管效率。 2.我国证券市场风险控制中存在的问题 风险的主体行为的不规范是证券市场的风险源，其中上市公司的行为是证券市场监管部门风险控制的重点，证券监管部门对上市公司的风险控制不足又表现在信息披露监管不足.具体体现在两个方面：（1）不能及时发现问题。（2）处罚不力。迄今为止，违反有关规定而欺骗上市，甚至上市后还继续造假欺骗股民的上市公司，已经多次被揭露，但并没有都严格按照上述规定给予处理。

中国互联网发展状况统计报告

中国互联网发展状况统计报告中国互联网络信息中心国家互联网信息办公室2017年、八 前言 1997 年，国家主管部门研究决定由中国互联网络信息中心 (CNNIC 牵头组织有关互联网单位共同开展互联网行业发展状况调查，自1997年至今CNNIC 已成功发布39次全国互联网发展统计报告，本次是第40次报告。CNNIC的历次报告见证了中国互联网从起步到腾飞的全部历程，并且以严谨客观的数据，为政府、企业等各界了解中国互联网络发展动态、制定相关决策提供重要支持。 自1998年以来，中国互联网络信息中心形成了每年年初和年中定期发布《中 国互联网络发展状况统计报告》的惯例。随着互联网对于整体社会稳定、经济发展及文化建设等各方面影响日益深入，以及国家“网络强国”战略的推进，作为互联网发展的见证者，CNNIC也提升了互联网对于整体社会应用调查的广度与深度。本次报告主体部分由基础资源和个人应用两个部分构成：基础资源篇主要介绍中国互联网基础资源发展情况；个人应用篇主要介绍网民规模和结构、互联网接入环境、个人互联网应用的发展状况。我们希望通过以上两方面内容，准确、客观的反映我国2017年上半年互联网及信息化发展状况。 最后，向接受第40 次互联网发展状况统计调查的朋友表示最诚挚的谢意！同时也向在本次《报告》的数据采集工作中，给予支持的政府、企业以及其他相关机构，表示衷心的感谢！ 报告摘要 一、基础数据 截至2017年6月，中国网民规模达7.51 亿，半年共计新增网民1992万人。互联网普及率为54.3%，较2016 年底提升了1.1 个百分点。 截至2017年6 月，中国手机网民规模达7.24 亿，较2016 年底增加2830 万人。网民中使用手机上网人群占比由2016 年底的95.1% 提升至96.3%。 截至2017 年6 月，中国网民中农村网民占比26.7%，规模为2.01 亿。截至2017年6 月，中国网民通过台式电脑和笔记本电脑接入互联网的比例分别为55.0% 和36.5% ；手机上网使用率为96.3% ，较2016 年底提高1.2 个百分点；平板电脑上网使用率为28.7% ；电视上网使用率为26.7%。

我国外贸行业发展现状及人才需求分析

我国外贸行业发展现状及人才需求分析 本文立足于我国外贸行业发展现状，根据企业对外贸人才的需求，对实证区域多家涉外企业进行了调查，并结合统计结果对“十二五”时期我国外贸人才培养提出建议。 关键词：外贸行业人才需求 “十二五”时期，是我国全面建设小康社会的关键时期，也是深化改革开放、加快转变经济发展方式的攻坚时期。尽管国际金融危机带来的冲击仍在持续，但世界经济保持缓慢复苏，国内经济持续较快增长。根据世界贸易组织公布的数据，2009年中国出口占全球出口比重由上年8.9%提高到9.6%，已经超过德国成为世界第一出口大国；世界经济复苏过程中国际市场需求是沿着低端产品-中端产品-高端产品的路径逐步恢复。目前我国出口产品仍以中低端产品为主，2010年以来，我国外贸呈现恢复性较快增长态势。前三季度，我国进出口总额21486.8亿美元，比上年同期增长37.9%。其中出口11346.4亿美元，增长34.0%；进口10140.4亿美元，增长42.4%。随着我国外贸发展质量不断提升，竞争力不断加强，对一线应用型外贸人才的需求趋旺，对外贸人才的要求也日渐提高。 区域外贸现状调查 目前，环渤海经济圈和京津冀都市圈正以无可替代的优势和特质，迅速成长为中国最具活力的第三大区域经济增长中心，在未来一段时期需要大量的外贸人才，然而涉外企业人才的缺乏和学生就业难的状况并存，引起了社会的广泛关注。为了充分了解和分析“十二五”时期对外贸人才的需求状况，本课题组从2009年7月至2010年10月在河北保定及周边地区开展了调查。 本次调查由保定职业技术学院国际贸易专业学生及相关教师组成调查小组，通过实地调查的方式向保定市及周边地区28家涉外企业发放了问卷调查表，收回调查表28份，其中有效问卷26份。在被调查的企业中，私营企业占62％、国有企业占13％、股份制企业占18％、合资企业占7％。 本次调查的内容主要包括：企业性质、国际贸易人员的学历层次、业务人员的英语能力、外贸人才应具备的知识结构及能力素质、企业紧缺岗位需求、企业对专业课程的设置、企业对国贸专业的毕业生和职业资格证书的看法等16个调查项目。

中国企业债券现状浅析

中国企业债券现状浅析 企业债券作为一种直接融资的手段,在我国已经经历30年的风雨，经过30年的发展,我国企业债从无到有,规模从小到大,特别是近几年发展较快,品种不断增加,市场逐步规范,为我国经济的发展做出了积极的贡献。但与股票市场相比,在数量、规模、融资能力、市场影响、投资者认可度等方面相差甚远。政府干预过多，发债主体单一，市场流动性不足，企业积极性不高，信用评级体系不完善等都在一定程度上制约着企业债券市场的发展。目前,我国企业债券市场发展的客观条件在逐步形成,只要能够遵循企业债券市场发展的规律,采取切实有效的措施,我国企业债券市场将会有一个较好前景。 2008年，发改委发布了《关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》，企业债券的发行制度由此发生了重大变革。核准程序原来包括先审核规模，后核准发行两个环节简化为直接核准发行这一个环节。企业债券发行制度的改革，简化了审批手续，降低了企业的发债门槛，使企业债券市场的直接融资功能得到更好发挥。企业债券发行效率的提高也为企业债券市场规模的扩大奠定了制度基础。 随着对企业债券的限制因素越来越少，企业债券发行节奏明显加快。2009年累计发行企业债券190支，发行总量4252.33亿元，分别较上年增长270.42%和79.66%，规模和期数创历史新高。2010年，全国共发行企业债券182支，发行总量为3627.03亿元，是企业债券发展史上第二个高峰年。具体情况可见下表。 债券类别2008年企业债 券发行量（亿 元）2009年企业债券 发行量（亿元） 2010年企业债券 发行量（亿元） 企业债券2366.94252.33627.0 中央企业债券1683.02029.01644.0 地方企业债券683.92233.31977.2资料来源：根据中国债券信息玩数据整理 企业债券的发行主体也呈现多元化的趋势。企业债券发行主体从铁道部、国家电网等大型中央企业向地方企业扩散。2008年，地方企业债券发行量占企业债券发行总量的28.9%，2009年上升到52.3%，2010年为54.5%，地方企业债券超过中央企业债券成为企业债券中的主要品种，企业债券逐渐成为地方企业的重要融资手段。 再进一步，企业债券品种更加丰富。2008年，发改委发出通知，企