2013秋学期《金融工程学》在线作业答案
13秋学期《金融工程学》在线作业
试卷总分：100测试时间：--试卷得分：100
一、单选题（共20道试题，共40分。）得分：40
1.金融工程学起源于80年代（）国的投资银行家
A.美
B.英
C.法
D.荷兰
答案:B
满分：2分得分：2
2.在FRA交易中，参考利率确定日与结算日的时间相差（）日。
A. 1
B. 2
C. 3
D. 4
答案:B
满分：2分得分：2
3.FRA合约是由银行提供的（）市场。
A.场外交易
B.场内交易
C.网上交易
D.电话交易
答案:A
满分：2分得分：2
4.当基差（现货价格－期货价格）出人意料地增大时，以下哪些说法是正确的：（）A.利用期货空头进行套期保值的投资者有利
B.利用期货空头进行套期保值的投资者不利
C.利用期货空头进行套期保值的投资者有时有利，有时不利
D.这对利用期货空头进行套期保值的投资者并无影响
答案:A
满分：2分得分：2
5.已知某种标的资产为股票的欧式看跌期权的执行价格为50美元，期权到期日为3个月，股票目前的市场价格为49美元，预计股票会在1个月后派发0.5美元的红利，连续复利的无风险年利率为10%，那么该看跌期权的内在价值为：（）
A. 0.24美元
B. 0.25美元
C. 0.26美元
D. 0.27美元
答案:C
满分：2分得分：2
6.看涨期权的实值是指（）
A.标的资产的市场价格大于期权的执行价格
B.标的资产的市场价格小于期权的执行价格
C.标的资产的市场价格等于期权的执行价格
D.与标的资产的市场价格、期权的执行价格无关
答案:A
满分：2分得分：2
7.某股票目前的市场价格为31元，执行价格为30元，连续复利的无风险年利率为10%，3个月期的该股票欧式看涨期权价格为3元，相应的欧式看跌期权价格为2.25，请问套利者应该采取以下哪些策略？（）
A.买入看涨期权，卖空看跌期权和股票，将现金收入进行无风险投资
B.买入看跌期权，卖空看涨期权和股票，将现金收入进行无风险投资
C.卖空看跌期权，买入看涨期权和股票，将现金收入进行无风险投资
D.卖空看涨期权，买入看跌期权和股票，将现金收入进行无风险投资
答案:A
满分：2分得分：2
8.在一个以LIBOR为基础2×5的FRA合约中，2×5中的5是指（）。
A.即期日到到期日为5个月
B.即期日到结算日为5个月
C.即期日到交易日为5个月
D.交易日到结算日为5个月
答案:A
满分：2分得分：2
9.下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（）
A.远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格
B.远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格
C.远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定
D.远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值
答案:B
满分：2分得分：2
10.在互换交易过程中（）充当互换媒介和互换主体
A.银行
B.证券公司
C.券商
D.政府
答案:A
满分：2分得分：2
11.第一张标准化的期货合约产生于（）。A.芝加哥商品交易所
B.伦敦国际金融期货交易所
C.纽约期货交易所
D.芝加哥期货交易所
答案:D
满分：2分得分：2
12.某公司三个月后有一笔100万美元的现金流入，为防范美元汇率风险，该公司可以考虑做一笔三个月期金额为100万美元的（）。
A.买入期货
B.卖出期货
C.买入期权
D.互换
答案:B
满分：2分得分：2
13.最早出现的金融期货是（）
A.外汇期货
B.股票指数期货
C.利率期货
D.黄金期货
答案:A
满分：2分得分：2
14.下列说法哪一个是错误的（）。
A.场外交易的主要问题是信用风险
B.交易所交易缺乏灵活性
C.场外交易能按需定制
D.互换市场是一种场内交易市场
答案:D
满分：2分得分：2
15.看跌期权的实值是指（）
A.标的资产的市场价格大于期权的执行价格
B.标的资产的市场价格小于期权的执行价格
C.标的资产的市场价格等于期权的执行价格
D.与标的资产的市场价格、期权的执行价格无关
答案:B
满分：2分得分：2
16.对于期权价值中的时间价值部分，期权合约到期时间越长，则时间价值越（）。
A.大
B.小
C.保持不变
D.无法确定
答案:A
满分：2分得分：2
17.期货交易中最糟糕的一种差错属于（）。
A.价格差错
B.公司差错
C.数量差错
D.交易方差错
答案:D
满分：2分得分：2
18.在期货交易中（）是会员单位对每笔新开仓交易必须交纳的保证金。
A.基础保证金
B.初始保证金
C.追加保证金
D.变更追加保证金
答案:B
满分：2分得分：2
19.通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（）功能。
A.风险转移
B.商品交换
C.价格发现
D.锁定利润
答案:C
满分：2分得分：2
20.假设某资产的即期价格与市场正相关。你认为以下那些说法正确？（）
A.远期价格等于预期的未来即期价格
B.远期价格大于预期的未来即期价格
C.远期价格小于预期的未来即期价格
D.远期价格与预期的未来即期价格的关系不确定
答案:C
满分：2分得分：2
二、多选题（共10道试题，共20分。）得分：20
1.下列关于有收益资产的美式看跌期权的说法中，不正确的是：（）
A.对于有收益资产的美式看涨期权，提前执行期权意味着放弃收益权，因此不应提前执行
B.对于有收益资产的美式看跌期权，当标的资产收益很小时，可以提前执行期权
C.对于有收益资产的美式看跌期权，提前执行期权可以获得利息收入，应该提前执行
D.对于有收益资产的美式看跌期权，提前执行期权可能是合理的
答案:AC
满分：2分得分：2
2.以下哪个说法是不正确的：（）
A.期货合约到期时间几乎总是长于远期合约
B.期货合约是标准化的，远期合约则是非标准化的
C.无论在什么情况下，期货价格都不会等于远期的价格
D.当标的资产价格与利率正相关时，期货价格高于远期价格
答案:AC
满分：2分得分：2
3.下列关于期货价格与预期的未来现货价格关系的说法中，不正确的是：（）
A.期货价格与预期的未来现货价格孰大孰小，取决于标的资产的系统性风险
B.如果标的资产的系统性风险为正，那么期货价格大于预期的未来现货价格
C.如果标的资产的系统性风险为零，那么期货价格等于预期的未来现货价格
D.如果标的资产的系统性风险为负，那么期货价格小于预期的未来现货价格
答案:BD
满分：2分得分：2
4.以下属于金融创新的主要方法的有( )
A.基本衍生金融工具的创新
B.要素分解型的创新
C.静态与动态复制型的创新
D.条款增加型的创新
答案:ABCD
满分：2分得分：2
5.根据有收益资产的欧式看涨和看跌期权平价关系，下列说法不正确的是：（）A.当标的资产收益的现值增加时，意味着欧式看涨期权的价值会上升
B.当标的资产收益的现值增加时，意味着欧式看跌期权的价值会上升
C.当标的资产收益的现值增加时，意味着欧式看涨期权的价值会下降
D.当标的资产收益的现值增加时，意味着欧式看跌期权的价值会下降
答案:BC
满分：2分得分：2
6.下列因素中，与股票欧式期权价格呈负相关的是：（）
A.标的股票市场价格
B.期权执行价格
C.标的股票价格波动率
D.期权有效期内标的股票发放的红利
答案:BD
满分：2分得分：2
7.当利率期限结构向上倾斜时，下列关于利率互换中的说法中，不正确的是：（）A.利率互换中，收到浮动利率的一方初期现金流为负，后期现金流为正，后期面临的信用风险较大
B.利率互换中，收到浮动利率的一方初期现金流为正，后期现金流为负，后期面临的信用风险较大
C.利率互换中，收到固定利率的一方初期现金流为正，后期现金流为负，后期面临的信用风险较大
D.利率互换中，收到固定利率的一方初期现金流为负，后期现金流为正，后期面临的信用风险较大
答案:BCD
满分：2分得分：2
8.某个持有大量分散化股票投资的养老基金预期股市长期看好，但在未来的三个月内将会下跌，根据这一预期，基金管理者可以采取的策略包括：（）
A.买入股指期货
B.购买股指期货的看涨期权
C.卖出股指期货
D.购买股指期货的看跌期权
满分：2分得分：2
9.拥有无红利股票美式看涨期权多头的投资者有可能采取下列行动中的哪些？（）A.一旦有钱可赚就立即执行期权
B.当股价跌到执行价格以下时，购买一补偿性的看跌期权
C.当期权处于深度实值时，该投资者可以立即出售期权
D.对于投资者而言，提前执行该期权可能是不明智的
答案:CD
满分：2分得分：2
10.以下关于实值期权和虚值期权的说法中，不正确的是：（）
A.当标的资产价格高于期权执行价格时，我们将其称为实值期权
B.当标的资产价格低于期权执行价格时，我们将其称为虚值期权
C.当标的资产价格低于期权执行价格时，我们将其称为实值期权
D.当标的资产价格高于期权执行价格时，我们将其称为虚值期权
答案:ABCD
满分：2分得分：2
三、判断题（共20道试题，共40分。）得分：40
1.综合远期外汇协议包括许多具体的远期产品，最主要的两种是汇率协议和远期外汇协议。
A.错误
B.正确
满分：2分得分：2
2.期权交易同期货交易一样，买卖双方都需要交纳保证金。
A.错误
B.正确
答案:A
满分：2分得分：2
3.股票与期权进行组合时，组合中的股票数目和期权数量应该满足一定的比率关系。
A.错误
B.正确
答案:B
满分：2分得分：2
4.分跨期权组合又被称为双向期权组合，是由相同股票、相同期限、相同行使价格、相同份数的买权和卖权所组成。
A.错误
B.正确
答案:B
满分：2分得分：2
5.套期保值的基本原理是建立对冲组合，当产生风险的一些要素发生变化时，对冲组合的经济价值保持不变。
A.错误
答案:B
满分：2分得分：2
6.期权购买者在支付一定数额的权利金后，即拥有在一定时间内以一定价格出售或购买一定数量的相关商品和约的权利。
A.错误
B.正确
答案:B
满分：2分得分：2
7.基差（现货价格－期货价格）出人意料地增大，会对利用期货合约空头进行套期保值的投资者不利。
A.错误
B.正确
答案:A
满分：2分得分：2
8.美式期权是指只能在到期日行使的期权。
A.错误
B.正确
答案:A
满分：2分得分：2
9.金融期货主要包括利率期货、股票指数期货、债券期货、货币期货。
B.正确
答案:B
满分：2分得分：2
10.在货币互换中，支付高利率货币的投资者所面临的可能损失较小。
A.错误
B.正确
答案:B
满分：2分得分：2
11.互换双方签约同意，在确定期限内互相交换一系列支付的一种金融活动。
A.错误
B.正确
答案:B
满分：2分得分：2
12.有收益美式看跌期权的内在价值为期权执行价格与标的资产派发的现金收益的现值及标的资产市价之间的差额。
A.错误
B.正确
答案:A
满分：2分得分：2
13.欧式期权是指在到期日前任何一天都可以行使的期权。
A.错误
B.正确
答案:A
满分：2分得分：2
14.金融工程学的理论体系包括资金的时间价值、资产定价、风险管理。
A.错误
B.正确
答案:B
满分：2分得分：2
15.当标的资产价格远远高于期权执行价格时，应该提前执行美式看涨期权。
A.错误
B.正确
答案:A
满分：2分得分：2
16.比率回廊股票期权套利组合是在回廊股票期权套利组合的基础上，再加买买权或卖卖权形成的新组合。
A.错误
B.正确
答案:B
17.宽跨期权的空头往往是那些认为股票价格波动会比较大的投资者。
A.错误
B.正确
答案:A
满分：2分得分：2
18.交易所交易存在问题之一是缺乏灵活性。
A.错误
B.正确
答案:B
满分：2分得分：2
19.银行充当互换媒介和互换主体，因此将银行形象地称为互换仓库。
A.错误
B.正确
答案:B
满分：2分得分：2
20.比率回廊股票期权套利组合是在回廊股票期权套利组合的基础上，再加买买权或卖卖权形成的新组合。
A.错误
B.正确
答案:B
《金融工程学》习题及参考答案
《金融工程学》习题及参考答案
无套利定价和风险中性定价 练习 1、假定外汇市场美元兑换马克的即期汇率是1美元换1.8马克，美元利率是8%，马克利 率是4%，试问一年后远期无套利的均衡利率是多少？ 2、银行希望在6个月后对客户提供一笔6个月的远期贷款。银行发现金融市场上即期利 率水平是：6个月利率为9.5%，12个月利率为9.875%，按照无套利定价思想，银行为这笔远期贷款索要的利率是多少？ 3、假如英镑与美元的即期汇率是1英镑=1.6650美元，远期汇率是1英镑=1.6600美元，6 个月期美远与英镑的无风险年利率分别是6%和8%，问是否存在无风险套利机会？如存在，如何套利？ 4、一只股票现在价格是40元，该股票一个月后价格将是42元或者38元。假如无风险利 率是8%，用无风险套利原则说明，执行价格为39元的一个月期欧式看涨期权的价值是多少？ 5、条件同题4，试用风险中性定价法计算题4中看涨期权的价值，并比较两种计算结果。 6、一只股票现在的价格是50元，预计6个月后涨到55元或是下降到45元。运用无套利 定价原理，求执行价格为50元的欧式看跌期权的价值。 7、一只股票现在价格是100元。有连续两个时间步，每个步长6个月，每个单步二叉树 预期上涨10%，或下跌10%，无风险利率8%（连续复利），运用无套利原则求执行价格为100元的看涨期权的价值。 8、假设市场上股票价格S=20元，执行价格X=18元，r=10%,T=1年。如果市场报价欧式 看涨期权的价格是3元，试问存在无风险的套利机会吗？如果有，如何套利？ 9、股票当前的价格是100元，以该价格作为执行价格的看涨期权和看跌期权的价格分别 是3元和7元。如果买入看涨期权、卖出看跌期权，再购入到期日价值为100 的无风险债券，则我们就复制了该股票的价值特征（可以叫做合成股票）。试问无风险债券的投资成本是多少？如果偏离了这个价格，市场会发生怎样的套利行为？ 参考答案 1、按照式子：（1+8%）美元=1.8×（1+4%）马克，得到1美元=1.7333马克。 2、设远期利率为i,根据（1+9.5%）×（1+i）=1+9.875%, i=9.785%. 3、存在套利机会，其步骤为： （1） 以6%的利率借入1655万美元，期限6个月； （2） 按市场汇率将1655万美元换成1000万英镑； （3） 将1000万英镑以8%的利率贷出，期限6个月； （4） 按1.6600美元/英镑的远期汇率卖出1037.5万英镑； （5） 6个月后收到英镑贷款本息1040.8万英镑（1000e0.08×0.5），剩余3.3万英镑； （6） 用1037.5万元英镑换回1722.3万美元（1037.5×1.66）； （7） 用1715.7美元（1665 e0.06×0.5）归还贷款本息，剩余6.6万美元； （8） 套利盈余=6.6万美元+3.3万英镑。 4、考虑这样的证券组合：购买一个看涨期权并卖出Δ股股票。如果股票价格上涨到42元， 组合价值是42Δ-3；如果股票价格下降到38元，组合价值是38Δ。若两者相等，则42Δ-3=38Δ，Δ=075。可以算出一个月后无论股票价格是多少，组合 的价值都是28.5，今天的价值一定是28.5的现值，即28.31=28.5 e-0.08×0.08333。即-f+40Δ=28.31，f是看涨期权价格。f=1.69。
金融工程学课后习题精简版
二、简答题(每题10分，共20分) 1、解释保证金制度如何保护投资者规避其面临的违约风险。 保证金是投资者向其经纪人建立保证金账户而存入的一笔资金。当投资者在期货交易面临损失时，保证金就作为该投资者可承担一定损失的保证。保证金采取每日盯市结算，如果保证金账户的余额低于交易所规定的维持保证金，经纪公司就会通知交易者限期内把保证金水平补足到初始保证金水平，否则就会被强制平仓。这一制度大大减少了投资者的违约可能性。另外，同样的保证金制度建立在经纪人与清算所、以及清算会员与清算所之间，这同样减少了经纪人与清算会员的违约可能。 2、试述多头套期保值和空头套期保值。 运用远期（期货）进行套期保值就是指投资者由于在现货市场已有一定头寸和风险暴露，因此运用远期（期货）的相反头寸对冲已有风险的风险管理行为。 运用远期（期货）进行套期保值主要有两种类型：多头套期保值和空头套期保值。 （一）多头套期保值。 多头套期保值也称买入套期保值，即通过进入远期或期货市场的多头对现货市场进行套期保值。担心价格上涨的投资者会运用多头套期保值的策略，其主要目的是锁定未来买入价格。 （二）空头套期保值。 空头套期保值也称卖出套期保值，即通过进入远期或期货市场的空头对现货市场进行套期保值。担心价格下跌的投资者会运用空头套期保值的策略，其主要目的是锁定未来卖出价格。 3、解释为何美式期权价格至少不低于同等条件下欧式期权价格 由于美式期权可以在到期日前的任何时间行权，比欧式期权更灵活，赋于买方更多的选择，而卖方则时刻面临着履约的风险。因此，美式期权的权利金相对较高，价格也不会低于同等条件下欧式期权价格。 4、简述股票期权和权证的差别。 股票期权与股本权证的区别主要在于： （1）有无发行环节。期权无需经过发行环节，只要买卖双方同意就可直接成交。 权证进入交易市场之前，必须由发行股票的公司向市场发行。 （2）数量是否有限。权证先发行后交易，其流通数量相对固定。期权无发行环节，有人愿买，有人愿卖，就可成交，其数量在理论上是无限的。 （3）是否影响总股本。期权不影响，权证影响。 5、请解释保证金制度如何保护投资者规避其面临的违约风险略。同第一题。 6、请解释完美套期保值的含义。完美套期保值一定比不完美的套期保值好吗 完美的套期保值是指能够完全消除价格风险的套期保值。完美的套期保值能比不完美的套期保值得到更为确定的套期保值收益，但其结果不一定会比不完美的套期保值好。例如，一家公司对其持有的一项资产进行套期保值，假设资产的价格呈现上升趋势。此时，完美的套期保值完全抵消了现货市场上资产价格上升所带来的收益；而不完美的套期保值有可能仅仅部分抵消了现货市场上的收益，所以不完美的套期保值有可能产生更好的结果。 7、互换的主要种类 互换的主要种类有：利率互换，指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算，而另一方的现金流则根据固定利率计算。货币互换，在未来约定期限内将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。同时还有交叉货币利率互换、基点互换、零息互换、后期确定互换、差额互换、远期互换、股票互换等等。 8、说明与互换有关的主要风险 与互换相联系的风险主要包括： （1）信用风险。由于互换是交易对手之间私下达成的场外协议，因此包含着信用风险，也就是交易对手违约的风险。当利率或汇率等市场价格的变动使得互换对交易者而言价值为正时，互换实际上是该交易者的一项资产，同时是协议另一方的负债，该交易者就面临着协议另一方不履行互换协议的信用风险。对利率互换的交易双方来说，由于交换的仅是利息差额，其真正面临的信用风险暴露远比互换的名义本金要少得多；而货币互换由于进行本金的交换，其交易双方面临的信用风险显然比利率互换要大一些。 （2）市场风险。对于利率互换来说，主要的市场风险是利率风险；而对于货币互换而言，市场风险包括利率风险和汇率风险。值得注意的是，当利率和汇率的变动对于交易者是有利的时候，交易者往往面临着信用风险。市场风险可以用对冲交易来规避，信用风险则通常通过信用增强的方法来加以规避。 三、计算题(共6题，共50分)
《会计电算化》理论作业一参考答案
一、填空题（每题1.5分，共30分） 1、会计电算化是以为主的当代电子和信息技术应用到会计工作中的简称。 2、凭证一旦保存，其、不能修改。 3、银行对账是货币资金管理的主要内容。在计算机总账系统中，银行对账的科目是在科目设置时定义为辅助账类的科目。 4、在自定义转账时，需定义科目金额的计算公式，其中：取对方科目计算结果的函数名称是，取某科目期初余额的函数名称是。 5、总账系统结账后，若发现记账工作有误，则可以取消结账。取消结账功能只有才有权使用。进行取消结账时，需同时按下 + + 方可取消结账。 6、 UFO表将定义报表格式及公式在状态下，报表数据处理在状态下进行。 7、工资类别有“单个”和“多个”两个选项。当核算单位对所有人员工资实行统一管理，而且人员工资项目、计算公式全部相同时，选择工资类别，否则选择类别。 8、如果本月份要将某部门的职工奖金都上调200元，则可使用 功能。 9、典型的会计信息系统按业务功能，一般可分为、 、管理决策三大子系统。 10、核算单位（用户）的一套独立完整的账簿体系称为。 11、调整关键字的位置必须输入关键字的相对偏移量，偏移量负数值表示向移，正数值表示向移。 12、已知应收账款的科目编码为：113，则函数公式：QM(113,月,借)所表示的意思是：。 二、不定项选择题（每题2.5分，共30分，多选、漏选均不给分） 1、下列子系统属于用友企业级财务软件中的财务系统的是 （） A、总账系统 B、购销存系统 C、工资核算系统 D、固定资产核算系统 2、电算化会计和手工会计的不同点包括：（） A、使用工具不同 B、信息载体不同 C、簿记规则不同 D、账务处理程序不同 3、总账系统凭证的来源主要有以下几种方式：（） A、手工录入 B、期末自动转账生成 C、其他系统转入 D、不能确定 4、下列各项功能中，在用友软件总账系统功能模块中可以实现的是： （） A、建立会计科目 B、记账与结账 C、客户往来两清 D、银行对账 5、出现下列情况时，系统必定不能记账（） A、本月已结账时 B、无已审核的记账凭证时 C、期初余额不平时 D、出纳凭证未经过出纳签字时 6、在设置企业会计科目时，要进行辅助账设置。辅助账是指科目的辅助核算内容，如：（） A、部门核算 B、数量金额式 C、个人往来核算 D、客户往来核算 7、在设置凭证类别时，对现金凭证的设置类别应为（） A、借方必有现金、银行存款 B、贷方必有现金、银行存款 C、凭证必有现金 D、凭证必有现金、银行存款 8、某账套科目编码的原则为“4-4-4-2”，则下列会计科目代码中，符合该原则的是： A、1002 B、100201 C、10020101 D、1002020101 9、在填制凭证过程中，若凭证已保存，但未审核，则（）； A、直接修改 B、先用红字冲销，后编制正确凭证 C、先取消审核，再修改 D、先取消记账，再作处理 10、接上题，若凭证已审核，但未记账，则（） 11、UFO报表系统中，关键字一般包括：（） A、单位名称和单位编号 B、制表人 C、年、月 D、季、日
金融工程学复习试题
金融工程学复习题 一填空部分 1、金融工程学中，工程是指工程化的方法。 2、金融工程学的理论体系包括资金的时间价值、资产定价、风险管理。 3、国债与公司债券的记息方式不同，国债一般按每年_365__天记息，公司债券一般按每年_360__天记息。 4、衍生金融工具主要包括期货__、远期、期权（包括单期和多期期权）和互换。 5、金融工程学是金融理论和工程化方法相结合的金融学科。 6、在价格风险的度量中，我们一般用期望收益来表示收益均值，用收益方差或收益标准差来表示收益风险。 7、金融工程学起源于80年代英国的投资银行家 8、金融工程师往往具有交易商（交易者）、观念创造者（创新者）、市场漏洞利用者（违规者）等多重身份。 9、金融期货主要包括利率期货、股票指数期货、债券期货、货币期货。 10、如果某投资者对待风险的态度较保守，则该投资者的无差异曲线的特征是曲线斜率较大或越陡峭。 11、如果某公司债券的税收等级较高，则该债券的息票利率可能较高；如果某债券是可转换性债券，则该债券的息票利率可能较低。 12、债券价格与债券收益率成反比例变化。 13、互换包括利率互换、货币互换。 14、远期包括远期利率协议、综合远期外汇协议、远期股票合约。 15、银行充当互换媒介和互换主体，因此将银行形象地称为互换仓库。 16、期权价格包括内（涵）在价值、时间价值。 17、美国财政部发行的零息票债券主要包括13周、26 周、52周的短期国债。 18、垃圾债券市场主要为企业兼并和杠杆收购提供资金来源。 19、测量债券价格对收益率的敏感程度的方法主要有久期法、一个基本点的价值法、1/32的收益率值法。 20、按照外汇买卖交割的期限，可以将汇率分为即期汇率、远期汇率。 21、一个以LIBOR为基础2×3的FRA合约中，2×3中的2是即期日到结算日期限为2个月，3是指即期日至到期日期限为3个月。 二名词解释部分 1、多头投资者在预计未来资产价值将会上升时，将资产低价买入，高价卖出，对资产的购买形成一个资产的多头。 2、衍生金融工具价值由其他资产及基础资产衍生出来的工具 3、期权购买者在支付一定数额的权利金后，即拥有在一定时间内以一定价格出售或购买一定数量的相关商品和约的权利。 4、利率互换双方承诺在事先确定的将来日期、在一名义本金基础上用指定的同种货币定期支付利息给对方；一方是固定利率支付方，另一方是浮动利率支付方；双方没有本金的交换，仅有利息的交换。 5、多期在投资期限内，投资者周期性地重组其投资。 6、基本点1%的1% 7、零息票债券是指一种无需支付周期性的利息，以面值的折扣价出售的债券。 8、垃圾债券是指投资利息高（一般较国债高4个百分点）、风险大，对投资人本金保障较弱，投资等级低的债券。 9、金融工程学包含创新性金融工具及金融手段的设计、开发和实施，以及对金融问题的创造性的解决。 10、互换双方签约同意，在确定期限内互相交换一系列支付的一种金融活动。 11、垃圾债券（同8） 12、时间价值的敏感性在现金流确定的条件下，投资的净现值（NPV）随折现率的变化而变化的幅度。 13、内部收益率使投资的净现值（NPV）正好为零时的折现率。 14、空头投资者在预计未来资产价值将会贬值时，投资者将自己并不拥有的资产高价卖出，低价买入，对资产的卖出形成卖空。对资产的卖空形成空头。 15、远期利率协议交易双方现期达成的一笔关于未来固定利率的名义远期贷款协议。 16、欧式期权是指只能在到期日行使的期权。 17、货币互换是指持有不同种货币的交易双方,以商定的酬资本金和利率为基础,进行货币本金的交换并结算记息。 18、时间价值期权买方希望随时间的延长，相关价格的变动有可能使期权增值时乐意为这一期权所付出的价格。 19、美式期权是指在到期日前任何一天都可以行使的期权。 20、内涵价值立即履行期权合约时可获得的总利润。是指实值数量和零中最大的一个。 三单项选择 1、在一个以LIBOR为基础2×5的FRA合约中，2×5中的5是指（A ）。A 即期日到到期日为5个月 2、某投资者第一期投资所得月末财富为e3 ,第二期投资的月末财富为e2 ，则该投资第二期的HPY c为（B ）。B．-1 3、在相同的到期日下，折价债券久期值（A）溢价债券久期值。。A．大于 4、看涨期权的实值是指（A）A 标的资产的市场价格大于期权的执行价格 5、对于期权价值中的时间价值部分，期权合约到期时间越长，则时间价值越（A ）。A．大
金融工程学复习题答案
《金融工程学》复习题答案 名词解释 1、金融工程：金融工程是以金融产品和解决方案的设计、金融产品的定价与风险管理为主要内容，运用现代金融学、工程方法与信息技术的理论与技术，对基础证券与金融衍生产品进行组合与分解，以达到创造性地解决金融问题的根本目的的学科与技术。 2、绝对定价法：绝对定价法就是根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。 3、相对定价法：相对定价法的基本思想就是利用标的资产价格与衍生证券价格之间的内在关系，直接根据标的资产价格求出衍生证券价格。 4、套利：套利是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在没有任何损失风险且无须投资者自有资金的情况下获取利润的行为。套利是市场定价不合理的产物。在有效的金融市场上，金融资产不合理定价引发的套利行为最终会使得市场回到不存在套利机会的均衡状态，此时确定的价格就是无套利均衡价格。 5、无风险套利组合：在没有限制卖空的情况下，套利者可以通过卖空被高估资产，买进被低估的资产，构成净投资为零的套利组合。 6、状态价格：状态价格是指在特定的状态发生时回报为1，否则回报为0的资产在当前的价格。如果未来时刻有N种状态，而这N种状态的价格都知道，那么只要知道某种资产在未来各种状态下的回报状况，就可以对该资产进行定价。这就是状态价格定价技术。 7、金融远期合约：金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。 8、远期价格：远期价格是交易时的即期价格加上持有成本。 9、远期利率协议（FRA）：远期利率协议是买卖双方同意从未来某一商定的时刻开始，在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以特定货币表示的名义本金的协议。 10、远期利率：协议利率，即现在时刻的将来一定期限的利率。 11、金融期货合约：金融期货合约是指在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。 12、盯市：在每天期货交易结束后，交易所与清算机构都要进行结算和清算，按照每日确定的结算价格计算每个交易者的浮动盈亏并相应调整该交易者的保证金账户头寸。这就是所谓的每日盯市结算。 13、无收益资产：无收益资产是在到期日前不产生现金流收入的资产。 14、远期价格的期限结构：远期价格的期限结构描述的是同一标的资产不同期限远期价格之间的关系。 15、支付已知收益率的资产：支付已知收益率的标的资产，是指在远期合约到期前将产生与该资产现货价格成一定比率的收益的资产。 16、持有成本：持有成本=保存成本+无风险利息成本-标的资产在合约期限内提供的收益 17、金融互换：金融互换是指两个或两个以上参与者之间，直接或通过中介机构签订协议，互相或交叉支付一系列本金或利息的交易行为。 18、利率互换：利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的相同名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算，而另一方的现金流则根据固定利率计算。 19、货币互换：货币互换是在未来约定期限内将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。 20、金融期权：金融期权是指赋予其买者在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数
用友采购管理模块习题及答案
绝密★启用前 xxxxx学院xxxx学年第xx学期 《供应链-采购管理》试卷A卷 班级学号姓名 题号一二三四总分得分 注意事项： 1本试卷共6页，考试时间40分钟，满分100分。 2本试卷对应的软件版本为“U861供应链-采购管理”，答题时请注意。 3 试卷说明：闭卷考试。 第一部分判断题（每题1分共15题） 1.供应链管理是涉及产品自原材料至最终用户移动过程中相关的全部财务活 动。 2.U8系统建立年度账时是将基础档案和期初余额结转到下年。 3.单据中的自定义项可以通过手工输入或来源于其他基础档案的某一个字段 或来源于其他单据的某一个字段内容或者进行公式定义。 4.当采购管理模块与库存管理模块集成使用时，入库业务在库存管理模块进行 处理；当采购管理模块不与库存管理模块集成使用时，入库业务在采购管理模块进行处理。 5.采购请购单有五种状态：录入、未审核、已审核、已执行和关闭。 6.采购到货单是必选单据。 7.采购自动结算的入库单和发票模式：将供应商、存货、数量完全相同的入库 单记录和发票记录进行结算，生成结算单，发票的记录金额作为入库单记录的实际成本。 8.订单、到货单、专用发票的单价即为含税单价；普通发票、运费发票的单价 即为无税单价。 9.新建账套时，“企业类型”为任意类型，系统都可以处理受托代销的业务。 10.入库单的价格可以通过手工录入，也可以由系统自动带入参考成本或最新成
本，但是带入的价格不能进行修改。 11.通过对明细表、统计表、余额表以及采购分析表的对比分析，实现了对采购 业务管理的事中控制、事后分析功能。 12.用户可以对存货的保质期进行管理，保质期管理的存货不一定是批次管理存 货。 13.用户对供应商进行管理，可以设置供应商存货对照表、供应商存货价格表， 按照供应商进行查询和分析。 14.广义供应链覆盖了从供应商到客户的全部过程，包括材料供应商、外协加工 和组装、生产制造、销售分销与运输、批发商；零售商、仓储和客户服务等，实现了从生产领域到流通领域一步到位的全部业务过程。 15.U8系统存货档案最多支持16个自由项。 第二部分单选题（每题1分，共15题） 1.用友ERP-U8管理系统对采购的材料需要确认采购的实际成本，该成本来源于 以下哪种单据? A.采购入库单 B.采购发票 C.采购订单 D.采购暂估单据 2.不同的企业各项业务处理中使用的单据可能存在的细微差别，系统中不仅预 置了常用单据模板，而且允许用户对各单据的多个模板进行设置，其中自定项的属性的数据来源，其中系统不支持的来源类别为（）。 A.手工输入 B.来源单据 C.来源档案 D.来源报表 3.U8系统在定义采购类型时，必须先定义好（）档案。 A.收发标志为发的收发类别档案 B.必须定义属性为MRP的仓库档案 C.收发标志为收的收发类别档案 D.必须定义好产品结构 4.下面关于采购管理与应付管理描述错误的是（）。 A.采购发票可以在应付管理制单也可以在采购管理中制单 B.采购管理和应付管理有采购发票的接口 C.采购发票在应付管理中审核后可生成应付凭证
金融工程学试题
金融工程学 一、单选题（每题 分，共 分） 远期合约的多头是 （ ） 合约的买方 合约的卖方 交割资产的人 经纪人 利用预期利率的上升，一个投资者很可能 （ ） ．出售美国中长期国债期货合约 在小麦期货中做多头 买入标准普尔指数期货合约 在美国中长期国债中做多头 在期货交易中，由于每日结算价格的波动而对保证金进行调整的是 （ ） 初始保证金 维持保证金 变动保证金 以上均不对 在芝加哥交易所按 年 月的期货价格购买一份美国中长期国债期货合约，如果期货价
格上升 个基点，到期日你将盈利（损失） （ ） 损失 美元 损失 美元 盈利 美元 盈利 美元 关于可交割债券，下列说法错误的是 （ ） 若息票率低于 ％，则期限越长，转换因子越小 若息票率低于 ％，则期限越长，转换因子越大 若息票率高于 ％，则期限越长，转换因子越大 以上均不对 关于期权价格的叙述，正确的是 （ ） 期权的有效期限越长，期权价值就越大 标的资产价格波动率越大，期权价值就越大 无风险利率越小，期权价值就越大 标的资产收益越大，期权价值就越大 对久期的不正确理解是 （ ） ．用以衡量债券持有者在收回本金之前，平均需要等待的时间 ．是对固定收益类证券价格相对易变性的一种量化估算 ．是指这样一个时点，在这一时点之前的债券现金流总现值恰好与这一时点后的现金流总现值相等 ．与债券的息票高低有关，与债券到期期限无关 关于凸性的描述，正确的是 （ ） 凸性随久期的增加而降低
没有隐含期权的债券，凸性始终小于 没有隐含期权的债券，凸性始终大于 票面利率越大，凸性越小 国债 价格为 元，到期收益率为 ；国债 价格为 元，到期收益率为 。关于国债 和国债 投资价值的合理判断是 （ ） 国债 较高 国债 较高 两者投资价值相等 不能确定 债券市值 万元，久期为 ； 债券市值 万元，久期为 ，则 和 债券组合的久期为 （ ） 二、判断题（每题 分，共 分） 如果从动态的角度来考察，那么当无风险利率越低时，看跌期权的价格就越高。 （ ） 期权时间价值的大小受到期权有效期长短、标的资产价格波动率和内在价值这三个因素的共同影响。 （ ） 在金融市场上，任何一项金融资产的定价，都会使得利用该项金融资产进行套利的机会不复存在。 （ ）
金融工程学习心得
金融工程学习感受 金融工程是一门融现代金融学、工程方法、与信息技术与一体的新型交叉性学科。无套利定价与风险中性定价是金融工程具有标志性的分析方法。尽管历史不长，但金融工程的发展在把金融科学的研究推进到一个新阶段的同时，对金融产业乃至整个经济领域都产生了及其深远的影响。 在现实生活中，所有的经济主体都有各自的金融问题。例如，个人需要管理自有资产，寻求资产收益、安全与流动性的多重目标；企业管理者需要考虑到利率变化、汇率变动、原材料与产品价格波动对企业财务和经营的影响；金融机构更是直接面临着如何管理金融风险、如何寻求特定风险下的收益最大化、如何创造出更多的创新性金融产品去吸引客户等种种金融问题。而金融工程，是现代金融领域中最尖端、最富有技术性的部分，其根本目的就在于为各种金融问题提供创造性的解决方案，满足市场丰富多样的金融需求。 产品与解决方案设计是金融工程的基本内容，也是解决金融问题的重要途径。从本质上说，产品设计就是对各种证券风险收益特征的匹配与组合，以达到预定的目标。产品设计完成之后，准确的定价是关键所在，只有定价合理才能保证产品的可行。风险管理是金融工程的核心，事实上，衍生证券与金融工程技术的诞生，都是源于市场主体管理风险的需要。例如最初的农产品远期与期货，是农场主担心农产品价格变动风险的产物；20世纪70年代以来金融衍生品和现代金融工程技术的兴起，是各国汇率浮动、利率管制放松、石油和其他商品价格变动的结果。随着经济金融的发展，风险管理已成为现代金融的支柱，也成为金融工程最重要的内容之一。在现实生活中，金融工程技术有时被直接用于解决风险问题，如运用股指期货对股票价格下跌的凤险加以管理；有时风险管理本身就是创新性金融工程方案设计与定价的一部分，因此在很多情况下，风险管理与设计定价是相辅相成、缺一不可的。 当然，产品与方案的设计与实现也离不开“原材料”，在金融工程中，“原材料”主要可分为两大类：基础性证券与金融衍生证券。基础性证券主要包括股票和债券。由于可以被分别视为银行与借款人发行的债券，银行的贷款与存款也属于基础性债券。金融衍生证券则可分为远期、期货、互换和期权四类。远期是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种标的资产的
用友财务软件试题及参考答案
用友财务软件试题及参考答案 ［信息来源：本站原创点击数：2780 更新时间：2007-01-08 文章录入：管理员］ 一、填空题： 1、我国的会计电算化工作起步较晚，从70年代末开始，经历了尝试阶段、自发发展阶段和有组织有计划地稳步发展阶段，到目前的管理型会计软件发展阶段，会计软件已经走向专业化、（）、（）的轨道。 2、以计算机为处理工具的会计信息系统称为（）（CAIS）。它利用计算机，对会计信息的搜集、加工、存储和传送，利用会计信息，对经济活动进行（）和（），为管理者和决策者提供依据。 3、总帐系统主要提供凭证处理、（）、（）等基本核算功能。 4、会计工作范围比较广，一般可分为会计核算、会计管理和（）三个部分。 5、会计软件根据其适用范围分为（）、（）和专用会计软件三类。 6、会计软件按其开发方式可以分为商品化会计软件和定点开发会计软件，商品化会计软件是指由软件开发单位专门研制的、用作（）的会计软件；定点开发会计软件是专门（）的会计软件。 7、填制凭证时，用（）键可实现借贷方金额的互换。 8、UFO报表是报表事务处理的工具，与（）等各系统之间有完善的接口，是真正的（）立体表，其主要功能有：文件管理功能、格式管理功能、（）、图形功能、打印功能和（）开发功能。 9、会计核算基本功能规范是财政部于（）日发布的，根据《中华人民共和国会计法》和（）的规定制定的。 10、记帐凭证的编号可以由手工输入，也可以由（）自动产生。 11、记帐凭证审核通过后即不能再提供对机内（）的修改。会计核算软件应当分别提供对审核功能与输入、修改功能的使用（）控制。发现已经输入并审核通过或者登帐的记帐凭证有错误时，可以采用（）或者（）进行更正。 12、（）是指由软件开发单位专门研制的、用于公开在市场上销售的会计软件。 13、会计电算化后的工作岗位可分为基本会计岗位和电算化会计岗位。基本会计岗位包括会计主管、出纳、（）、（）、（）管理等，与手工会计的各会计岗位相对应。 14、（）是系统对软件操作情况以及运行情况的自动记录。其主要内容包括：操作员姓名、执行功能、进入日期、时间、退出日期、时间以及（）等。
金融工程学试题
金融工程学 一、单选题（每题2分，共20分） 1.远期合约的多头是（） A.合约的买方 B.合约的卖方 C.交割资产的人 D.经纪人 2.利用预期利率的上升，一个投资者很可能（）A．出售美国中长期国债期货合约 B. 在小麦期货中做多头 C. 买入标准普尔指数期货合约 D.在美国中长期国债中做多头 3.在期货交易中，由于每日结算价格的波动而对保证金进行调整的是（） A.初始保证金 B.维持保证金 C.变动保证金 D.以上均不对 4.在芝加哥交易所按2005年10月的期货价格购买一份美国中长期国债期货合约，如果期货价格上升2个基点，到期日你将盈利（损失）（） A. 损失2000美元 B. 损失20美元 C. 盈利20美元 D. 盈利2000美元 5.关于可交割债券，下列说法错误的是（） A.若息票率低于8％，则期限越长，转换因子越小 B.若息票率低于8％，则期限越长，转换因子越大 C.若息票率高于8％，则期限越长，转换因子越大 D.以上均不对 6.关于期权价格的叙述，正确的是（） A.期权的有效期限越长，期权价值就越大 B.标的资产价格波动率越大，期权价值就越大 C.无风险利率越小，期权价值就越大 D.标的资产收益越大，期权价值就越大 7.对久期的不正确理解是（）A．用以衡量债券持有者在收回本金之前，平均需要等待的时间 B．是对固定收益类证券价格相对易变性的一种量化估算 C．是指这样一个时点，在这一时点之前的债券现金流总现值恰好与这一时点后的现金流总现值相等 D．与债券的息票高低有关，与债券到期期限无关 8.关于凸性的描述，正确的是（） A. 凸性随久期的增加而降低
B. 没有隐含期权的债券，凸性始终小于0 C. 没有隐含期权的债券，凸性始终大于0 D. 票面利率越大，凸性越小 9.国债A价格为95元，到期收益率为5%；国债B价格为100元，到期收益率为3%。关于国债A和国债B投资价值的合理判断是（） A. 国债A较高 B. 国债B较高 C. 两者投资价值相等 D. 不能确定 10. A债券市值6000万元，久期为7；B债券市值4000万元，久期为10，则A 和B债券组合的久期为（）A. 8.2 B. 9.4 C. 6.25 D. 6.7 二、判断题（每题1分，共10分） 1.如果从动态的角度来考察，那么当无风险利率越低时，看跌期权的价格就越高。 （）2.期权时间价值的大小受到期权有效期长短、标的资产价格波动率和内在价值这三个因素的共同影响。（）3.在金融市场上，任何一项金融资产的定价，都会使得利用该项金融资产进行套利的机会不复存在。（）4.在风险中性条件下，所有现金流量都可以通过无风险利率进行贴现求得现值。 （）5.β系数是衡量一种股票价格受整个股市价格波动的影响的幅度，该系数越大则系统风险越小。（） 6.利率互换的实质是将未来两组利息的现金流量进行交换。（） 7.在套期保值中，若保值工具与保值对象的价格负相关，则一般可利用相反的头寸进行套期保值。（）8.在风险中性假设下，欧式期权的价格等于期权到期日价值的期望值的现值。 （）9.利用无风险套利原理对远期汇率定价的实质：在即期汇率的基础上加上或减去相应货币的利息就构成远期汇率。（）10.债券期货和短期利率期货的主要区别在于期限、报价方式以及交割方式不同，共同点是它们的价格决定因素基本相同。（） 三、名词解释（每题4分，共16分） 1.金融工程 2.久期 3.基差 4.利率互换 四、简答题（每题6分，共24分）
金融工程学答案--浙江大学
《金融工程学》作业一 答案： 7. 该说法是正确的。从图1.3中可以看出，如果将等式左边的标的资产多头移 至等式右边，整个等式左边就是看涨期权空头，右边则是看跌期权空头和标 的资产空头的组合。 9. ()5%4.821000012725.21e ??=元 10. 每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14.75% 连续复利年利率= 4ln(1+0.14/4)=13.76%。 11. 连续复利年利率=12ln(1+0.15/12)=14.91%。 12. 12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4（e 0.03-1）=12.18%。 因此每个季度可得的利息=10000×12.8%/4=304.55元。 《金融工程学》作业二 答案： 1． 2007年4月16日，该公司向工行买入半年期美元远期，意味着其将 以764.21人民币/100美元的价格在2007年10月18日向工行买入美元。合约到期后，该公司在远期合约多头上的盈亏=10000(752.63764.21)115,800?-=-。 2． 收盘时，该投资者的盈亏＝(1528.9－1530.0)×250＝－275美元；保 证金账户余额＝19,688－275＝19,413美元。 若结算后保证金账户的金额低于所需的维持保证金，即 19,688(S P5001530)25015,750+-?<＆指数期货结算价时(即S ＆P500指数期货结算价＜1514.3时)，交易商会收到追缴保证金通知，而必须将保证金账户余额补足至19,688美元。 3． 他的说法是不对的。首先应该明确，期货（或远期）合约并不能保 证其投资者未来一定盈利，但投资者通过期货（或远期）合约获得了确定的未来买卖价格，消除了因价格波动带来的风险。本例中，汇率的变动是影响公司跨国贸易成本的重要因素，是跨国贸易所面临的主要风险之一，汇率的频繁变动显然不利于公司的长期稳定运营（即使汇率上升与下降的概率相等）；而通过买卖外汇远期（期货），跨国公司就可以消除因汇率波动而带来的风险，锁定了成本，从而稳定了公司的经营。 4． 这些赋予期货空方的权利使得期货合约对空方更具吸引力，而对多 方吸引力减弱。因此，这种权利将会降低期货价格。 5． 保证金是投资者向其经纪人建立保证金账户而存入的一笔资金。当 投资者在期货交易面临损失时，保证金就作为该投资者可承担一定损失的保证。
金融工程学
金融工程学 第一章 1什么是金融工程学? 金融工程学主要是投资银行为其客户提供服务的方法。 2、金融工程学的五个步骤是什么？ 诊断、分析、生产、定价、修正 ①诊断(Diagnosis):识别金融问题的实质和根源。 ②分析(An alysis):根据现有的金融市场体制，金融技术和金融理论找出解决这个问题的最佳方法。 ③生产(Generate):创造出一种新的金融工具，也可以建立一种新型的金融服务, 或者是两者的结合。 ④定价(Valuatio n):通过各种方法决定这种新型金融工具或者服务的内在价值，并以高于这个的价值的价格销售给客户。 ⑤修正(Customize):针对客户的特殊需求，对基本工具和产品进修正，使之更适合单个客户的需求。 3、简述金融工学的三个基本要素 不确定性、信息、能力 ①不确定性：在未来一段时间范围内，发生任何当前市场所不能预见事件的可能性。 ②信息：是指在金融市场上，人们具有关于某一事件的发生、影响和后果的知识。即：某一事件的发生及其结果是人们预先可以部分或者全部了解的。 ③能力：是指获得某种能够克服不确定性的资源，或者是获得更多信息并加以准确分析的能力。这其中包括两个因素：（①更多信息、克服更多不确定性；②更廉价地获得信息和承担不确定性）
4、金融工程学主要有哪些应用领域？ ①投资者的应用（套利）：②企业界的应用（风险管理、资产定价、投资管理） 5、金融工程学的主要手段有哪些？ ①发现价值②创造价值③为其他人创造价值提供保障 第二章 1、什么是有效金融市场？简述其三种形式 在一个有效金融市场上，以当时的市场价格简单地买入或者卖出一项金融资产, 并不能够使投资人实现任何套利的利润。 ①弱式市场：包含全部历史信息 ②半强式市场：包含全部公开信息 ③强式市场：包含全部企业内部信息及其对全部信息的最佳的分析和解读 100% 最小的风险水平 3、简述MMt理，有什么操作含义？ MMt理两大基石：①在有效金融市场上，一个公司的价值是由其资产增值能
ERP原理考试题附带答案
一、单项选择题 I. 最早提出ERP概念的咨询公司在（C ）。 A. 英国 B.中国C美国D.印度 2?时段MRP是在（B ）学说的基础上形成的。 A.物料需求 B.物料独立需求和相关需求 C.物料独立需求 D.物料相关需求 3. MRP H与MRP的主要区别就是它运用了（C ）的概念。 A.会计 B.成本会计C管理会计D.财务管理 4. 业务流程重组是以作业流程为一天回家一趟中心、打破传统的金字塔形组织结构向平板形 发展，即所谓的（ B ）结构管理。 A.垂直化 B.扁平化 C.职能化 D.流程化 5?闭环MRP在时段MRP基础上添加了（D ）。 A.库存需求计划 B.生产计划C采购需求计划D.能力需求计划 6?下列选项中不属于ERP系统基本组成部分的是（A）。 A.工作流 B.财务管理 C.生产计划 D.物流管理 7.ERP思想的倡导者是（C）。 A.Oracle公司 B.BAAN公司 C.SAP公司 D.用友公司 8?—般来说，在生产型制造企一体化业的各项支出对利润的影响中，影响最大的是（ B ）。 A.销售成本 B.采购成本 C.存货成本 D.生产成本 9. ERP系统中的主业务流程包括（ D ）模块。 I?物流管理II.财务管理III.生产管理IV库存管理V采购管理 A.II III IV B」II IV C」II V D.I II III 10. 在ERP系统中，记录企业向供应商询价结果的单据是（ B ）。 A.报价单 B.询价单 C.请购单 D.采购单 II. ERP系统的四个全景分别对应（ C ）四种管理。 A. 供应链管理、库存管理、生产管理、财务管理 B. 库存管理、销售管理、采购管理、生产管理 C供应链管理、客户关系管理、产品生命周期管理和知识管理 D.客户关系管理、供应商关系管理、部人员管理、财务管理 12. 在ERP系统中，属于售前服务阶段信息，记录了对客户的报价信息的是（ B ）模块。 A.录入销货单 B.录入报价单C录入销售预测D.录入客户订单 13. 供应商在接到询价单后提供给企业的包含物料供应价格、技术性能特点等信息的单据是
金融工程考试题
1.假定外汇市场美元兑换马克的即期汇率是1美元换1.8马克，美元利率是8%，马克利率是4%，试问一年后远期无套利的均衡利率是多少？ 按照式子：（1+8%）美元=1.8×（1+4%）马克，得到1美元=1.7333马克。 2.银行希望在6个月后对客户提供一笔6个月的远期贷款。银行发现金融市场上即期利率水平是：6个月利率为9.5%，12个月利率为9.875%，按照无套利定价思想，银行为这笔远期贷款索要的利率是多少？ 设远期利率为i,根据（1+9.5%）×（1+i）=1+9.875%, i=9.785%. 3. 假如英镑与美元的即期汇率是1英镑=1.6650美元，远期汇率是1英镑=1.6600美元，6个月期美远与英镑的无风险年利率分别是6%和8%，问是否存在无风险套利机会？如存在，如何套利？ 存在套利机会，其步骤为： （1）以6%的利率借入1655万美元，期限6个月； （2）按市场汇率将1655万美元换成1000万英镑； （3）将1000万英镑以8%的利率贷出，期限6个月； （4）按1.6600美元/英镑的远期汇率卖出1037.5万英镑； （5）6个月后收到英镑贷款本息1040.8万英镑（1000e0.08×0.5），剩余3.3万英镑； （6）用1037.5万元英镑换回1722.3万美元（1037.5×1.66）； （7）用1715.7美元（1665 e0.06×0.5）归还贷款本息，剩余6.6万美元； （8）套利盈余=6.6万美元+3.3万英镑。 4.一只股票现在价格是40元，该股票一个月后价格将是42元或者38元。假如无风险利率是8%，用无风险套利原则说明，执行价格为39元的一个月期欧式看涨期权的价值是多少？ 考虑这样的证券组合：购买一个看涨期权并卖出Δ股股票。如果股票价格上涨到42元，组合价值是42Δ-3；如果股票价格下降到38元，组合价值是38Δ。若两者相等，则42Δ-3=38Δ，Δ=075。可以算出一个月后无论股票价格是多少，组合的价值都是28.5，今天的价值一定是28.5的现值，即28.31=28.5 e-0.08×0.08333。即-f+40Δ=28.31，f是看涨期权价格。f=1.69。 5. 条件同题4，试用风险中性定价法计算题4中看涨期权的价值，并比较两种计算结果。 按照风险中性的原则，我们首先计算风险中性条件下股票价格向上变动的概率p,它满足等式：42p+38(1-p)=40 e0.08×0.08333,p=0.5669,期权的价值是：（3×0.5669+0×0.4331）e-0.08×0.08333=1.69,同题4按照无套利定价原则计算的结果相同。 6. 一只股票现在的价格是50元，预计6个月后涨到55元或是下降到45元。运用无套利定价原理，求执行价格为50元的欧式看跌期权的价值。 考虑这样的组合：卖出一个看跌期权并购买Δ股股票。如果股票价格是55元，组合的价值是55Δ；如果股票的价格是45元，组合的价值是45Δ-5。若两者相等，则45Δ-5=55Δ。Δ=-05。一个月后无论股票价格如何变化，组合的价值都是-27.5，今天的价值则一定是-27.5的现值，即-27.5 e-0.1×0.5=-26.16。这意味着-p+50Δ=-26.16,p=1.16。p是看跌期权的价值。 7. 一只股票现在价格是100元。有连续两个时间步，每个步长6个月，每个单步二叉树预期上涨10%，或下跌10%，无风险利率8%（连续复利），运用无套利原则求执行价格为100元的看涨期权的价值。 按照本章的符号，u=1.1,d=0.9,r=0.08,所以p=( e0.08×0.5-0.9)/(1.1-0.9)=0.7041。这里p是风险中性概率。期权的价值是： (0.70412×21+2×0.7041×0.2959×0+0.29592×0) e-0.08=9.61。 8. 假设市场上股票价格S=20元，执行价格X=18元，r=10%,T=1年。如果市场报价欧式看涨期权的价格是3元，试问存在无风险的套利机会吗？如果有，如何套利？ 本题中看涨期权的价值应该是S-Xe-rT=20-18e-0.1=3.71。显然题中的期权价格小于此数，会引发套利活动。套利者可以购买看涨期权并卖空股票，现金流是20-3=17。17以10%投资一年，成为17 e0.1==18.79。到期后如果股票价格高于18，套利者以18元的价格执行期权，并将股票的空头平仓，则可获利18.79-18=0.79元。若股票价格低于18元（比如17元），套利者可以购买股票并将股票空头平仓，盈利是18.79-17=1.79元
金融工程课后习题_答案2013
习 题 答 案 第1章 7. 该说法是正确的。从图1.3中可以看出，如果将等式左边的标的资产多头移至等式右边，整个等式 左边就是看涨期权空头，右边则是看跌期权空头和标的资产空头的组合。 9. ()5%4.821000012725.21e ??=元 10. 每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14.75% 连续复利年利率= 4ln(1+0.14/4)=13.76%。 11. 连续复利年利率=12ln(1+0.15/12)=14.91%。 12. 12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4（e 0.03-1）=12.18%。 因此每个季度可得的利息=10000×12.8%/4=304.55元。 第2章 1． 2007年4月16日，该公司向工行买入半年期美元远期，意味着其将以764.21人民币/100 美元的价格在2007年10月18日向工行买入美元。合约到期后，该公司在远期合约多头上 的盈亏=10000(752.63764.21)115,800?-=-。 2． 收盘时，该投资者的盈亏＝(1528.9－1530.0)×250＝－275美元；保证金账户余额＝19,688 －275＝19,413美元。 若结算后保证金账户的金额低于所需的维持保证金，即 19,688(S P5001530)25015,750+-?<＆指数期货结算价时(即S ＆P500指数期货结 算价＜1514.3时)，交易商会收到追缴保证金通知，而必须将保证金账户余额补足至19,688 美元。 3． 他的说法是不对的。首先应该明确，期货（或远期）合约并不能保证其投资者未来一定盈 利，但投资者通过期货（或远期）合约获得了确定的未来买卖价格，消除了因价格波动带 来的风险。本例中，汇率的变动是影响公司跨国贸易成本的重要因素，是跨国贸易所面临 的主要风险之一，汇率的频繁变动显然不利于公司的长期稳定运营（即使汇率上升与下降 的概率相等）；而通过买卖外汇远期（期货），跨国公司就可以消除因汇率波动而带来的风 险，锁定了成本，从而稳定了公司的经营。 4． 这些赋予期货空方的权利使得期货合约对空方更具吸引力，而对多方吸引力减弱。因此， 这种权利将会降低期货价格。 5． 保证金是投资者向其经纪人建立保证金账户而存入的一笔资金。当投资者在期货交易面临 损失时，保证金就作为该投资者可承担一定损失的保证。保证金采取每日盯市结算，如果 保证金账户的余额低于交易所规定的维持保证金，经纪公司就会通知交易者限期把保证金 水平补足到初始保证金水平，否则就会被强制平仓。这一制度大大减小了投资者的违约可 能性。另外，同样的保证金制度建立在经纪人与清算所、以及清算会员与清算所之间，这 同样减少了经纪人与清算会员的违约可能。 6． 如果交易双方都是开立一份新的合约，则未平仓数增加一份；如果交易双方都是结清已有 的期货头寸，则未平仓数减少一份；如果一方是开立一份新的合约，而另一方是结清已有 的期货头寸，则未平仓数不变。 第3章 1. ()0.10.252020.51r T t F Se e -?==?= 三个月后，对于多头来说，该远期合约的价值为(1520.51)100551-?=- 2. () 0.10.252020.5123r T t F Se e -?==?=<，在这种情况下，套利者可以按无风险利率10%借入现金 X 元三个月，用以购买20 X 单位的股票，同时卖出相应份数该股票的远期合约，交割价格为23元。三个月后，该套利者以20X 单位的股票交割远期，得到2320 X 元，并归还借款本息0.10.25X e ??元，从而实现0.10.2523020X Xe ?->元的无风险利润。