国际金融双语复习
The balance of payments (BOP) is a summary cash flow statement of a country’s international transactions with all other countries for some period of time, typically one year
forward rate: is an exchange rate quoted for settlement at some future date., most commonly for 1month ,3 month,6months,9 months and 1 year
Capital account:The Capital/Financial Account of the balance of payments measures all international economic transactions of real and financial assets
International monetary system is the structure within which foreign exchange rates are determined, international trade and capital flows are accommodated, and the balance-of-payments adjustments made.
Discount: The forward exchange rate is below the spot exchange rate
Eurocurrency markets :are defined as banking markets which involve short-term borrowing and lending conducted outside of the legal jurisdiction of the authorities of the currency that is used Fixed exchange rate:is a type of exchange rate regime where a currency’s value is matched to the value of another single currency ,to a basket of other currencies ,or to another measure of value ,such as gold.
The Bretton woods system:was born in 1944, established a fixed-rate, a US-dollar-based international monetary system, created IMF and the World Bank. it collapsed in 1971 when the United States abolished the convertibility of the US dollar into gold.
have a positive impact on trade balance, the sum of price elasticity of exports and imports (in absolute value) must be greater than 1.
of time
rates between currencies are in equilibrium when their purchasing power is the same in each of the two countries. This means that the exchange rate between two countries should equal the ratio of the two countries' price level of
a fixed basket of goods and services.
(1)ppp: assumptions:The same commodities appear in the same proportions in each country’s consumption basket.
the Law of One Price is imposed between baskets of consumer goods in two countries e= P/P*
(2)RPPP:holds that the relative change in prices between two countries over a period of time determines the change in the exchange rate over that period
流量理论：认为利率是影响国际资金流动的最主要因素，本国一次提高利率可以带来持续的资金流入。
1.流量理论中的BP曲线K=K( I , I *) ＢＰ＝ＣＡ＋Ｋ＝ＣＡ(ｑ，Ｙ)＋Ｋ(ｉ)＝0
受资金流动性不同的影响，BP曲线的形状有三种：1、资金完全流动时，ＢＰ曲线表现为水平线。2、资金不完全流动时，ＢＰ曲线表现为斜率为正的曲线。3、资金完全不流动时，ＢＰ曲线表现为垂直线。
固定汇率制下利率机制对开放经济的自动调节：
国际收支逆差-外汇储备下降-货币供给下降-本国利率上升-资金流入-国际收支改善
在浮动汇率制下，利率机制对开放经济的自动调节过程
国际收支逆差-本国货币贬值-出口需求上升-本国利率上升-资金流入-国际收支改善
利率平价说（Interest-Rate Parity）：IRP provides the linkage between the foreign exchange markets and the money markets in different countries
(1)Covered Interest-rate parity:When the forward and spot market rates are not in equilibrium according IRP, an opportunity for risk-free arbitrage exists ρ= I – I *
(2)uncovered Interest-rate parity:When investors believe expected future spot rates and current spot rates are not in equilibrium according to the International Fisher Effect, an opportunity for risky arbitrage exists E ρ= I –I*
开放与封闭经济条件下国民收入的区别：
Closing economy:1.Expenditure：Ｙ≡Ｃ＋Ｉ＋Ｇ=A 2 .Income：Ｙ≡Ｃ＋Ｓp+Ｔbecause expenditure equals to income, so: 3. Ｃ＋Ｉ＋Ｇ≡Y ≡ Ｃ＋Ｓp+Ｔ
Opening economy:Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＋Ｇ＋Ｘ－Ｍ
货币自由兑换：是指在外汇市场上，能自由地用本国货币购买某种外国货币，或用某种外国货币购买本国货币
自由兑换条件：1、健康的宏观经济状况2、健全的微观经济主体3、合理的经济开放状态4、恰当的汇率制度和汇率水平
自由兑换不良后果：1、资本逃避问题2、货币替代问题
Freely Convertible Currency: Macro economy；Entrepreneur; Sensible economic composition ( BOP is included)
Foreign exchange regime,Capital flight 、Currency substitution
直接管制：直接管制是指政府直接对国际经济交易进行行政干预，以使国际收支达到平衡的政策措施
采用原因：1、短期冲击因素2、宏观政策因素3、微观经济因素4、国际交往因素
直接管制的形式：1、对价格的管制2、对金融市场的管制3、对进出口贸易的管制4、对外汇交易的管制
Direct control policy: Price 、Financial market、International transaction 、Foreign exchange
国际收支账户：是指根据一定原则用会计方法编制出来的反映国际收支状况的报表。
分类：经常账户（货物、服务、收入、经常转移）、资本与金融账户、错误和遗漏账户
A statement , which systematically records the receipt and expenditure in all sorts of the international economical operations of a country in course of time
（1）Current account：Goods trade、Services trade、Income、Current transfers
（2）Capital and financial account：Capital account:Acquisition/disposal of nonproduced/nonfinancial assets、Transfer of fixed and financial assets financial account: Direct Investment 、Portfolio Investment、Other Investment（3）Errors and omissions account
债务危机：债务危机原因：1、国际金融市场上利率的变化2、外在冲击进一步恶化发展中国家的国际收支状况3、发展中国家未能合理利用所借资金来促进进出口的快速增长4、商业银行没有采取能有效控制风险的措施
债务危机解决方案：1、最初解决方案：核心是将债务危机视为发展中国家暂时出现的流动性困难，采取措施使它们克服这一资金紧缺2、贝克计划：通过安排对债务的新增贷款，将原有债务的期限延长等措施来促进债务国经济增长3、布雷迪计划：承认现有债务额大大超过债务国的偿还能力，因此要在资源的、市场导向的基础上，对原有债务采取各种形式的减免。
货币危机：狭义的货币危机与特定的汇率制度（通常是固定汇率制）相对应，其含义是，实行固定汇率制的国家，在非常被动的情况下（如在经济基本面恶化的情况下，或者在遭遇强大的投机攻击情况下），对本国的汇率制度进行调整，转而实行浮动汇率制，而由市场决定的汇率水平远远高于原先所刻意维护的水平（即官方汇率），这种汇率变动的影响难以控制、难以容忍，这一现象就是货币危机。
广义的货币危机泛指汇率的变动幅度超出了一国可承受的范围这一现象。
其他汇率制度：（1）爬行钉住制：汇率可以做经常的、小幅度的调整的固定汇率制（比目标区制幅度小，钉住制调整偶然且幅度大）
（2）汇率目标区制：将汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度（蜜月效应、离婚效应）（3）货币局制：是指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务的汇率制度。
优点：1、管理与操作非常便捷2、赋予了货币政策高度可信性
缺点：1、名义汇率僵硬2、金融系统脆弱3、相当部分中央银行职能丧失、财政政策收到严重限制
（联系汇率制）：是一种固定汇率制，即将本币与某特定外币的汇率固定下来，并严格按照既定兑换比例，使货币发行量随外汇存储量联动的货币制度。
优点：稳定币值，降低交易费用；有利于金融的稳定，而市场汇率围绕联系汇率窄幅波动的运行有助于国际金融中心地位的巩固和加强、增强市场信心缺点：使经济行为过分依赖和受制于美国，从而严重削弱了运用利率和货币供应量杠杆调节本地区经济的能力；使通过汇率调节国际收支的功能无从发挥；高通胀与实际负利率并存
影响汇率制度选择的因素：本国经济的结构性特征、特定的政策目的、地区性经济合作情况、国际经济条件的制约
有效市场分类原则：每一目标应指派给对这一目标有相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具
狭义国际储备是指一国官方所拥有的可随时用于弥补国际收支赤字、维持本国货币汇率的国际间可接受的一切资产。作为储备资产必须同时具备可得性，流动性和普遍接受性三个特征。一国所拥有的国际储备主要包括黄金储备，外汇储备，特别提款权和在IMF 中的储备头寸广义国际储备不但包括一国所拥有的狭义国际储备还包括借入储备
直接标价法指以一定单位的外国货币为基准来计算应付多少单位的本国货币。世界上大多数国家采用直接标价法，我国目前也采用直接标价法。在直接标价法下，汇率越高，单位外币所能兑换的本国货币越多，表示外币升值而本币贬值；反之则反是。
间接标价法指以一定单位的本币为基准来计算应收多少外币，在间接标价法下，汇率越高，表示单位本币所能兑换的外国货币越多，本币升值而外币贬值；反之则反是。 丁伯根原则：政策工具的数量或控制变量数至少要等于目标变量的数量；而且这些政策工具必须是相互独立（线性无关）的。
米德冲突：是指在许多情况下，单独使用支出调整政策或支出转换政策而同时追求内、外均衡两种目标的实现，将会导致一国内部均衡与外部均衡之间冲突。
按国际货币制度的演变划分，有固定汇率和浮动汇率(2)按制订汇率的方法划分，有基本汇率和套算汇率（3）按外汇交易交割期限划分有即期汇率和远期汇率（4）按对外汇管理的宽严区分，有官方汇率和市场汇率
EXAMPLE: Suppose the exchange rate at the start of the year is 0.667￡/$ ($1.50/￡) and that prices of US goods rise 8 percent and prices of UK goods rise by 4 percent by the end of the year. According to RPPP, what should be the exchange rate at the end of the year?
1.558$/
?$
642.0)
08.1/()04.1(667.0)
1()1($￡1===++=+ππt t S S
Example: Assuming the spot rate is SF1.48/$, a 90-day euro-Swiss frank deposit rate of 4% per annum, and a 90-day Eurodollar deposit rate of 8% per annum, find the 90-day forward rate. Example: Assuming the spot rate is SF1.48/$ and the 90-day forward rate is SF1.4655/$, find the forward premium is:
Example: Suppose the 180-day Eurodollar rate is 8% per annum and the 180-day Euroyen rate is 4% per annum. Further, suppose the spot rate is ￥106.00/$ and the 180-day forward rate is ￥103.50/$. Does an arbitrage opportunity exist? If you can borrow $1MM, what strategy could you implement to realize an arbitrage profit?
At 10 am. on one business day, the exchange rate between US dollar and DM is stated
$1=DM1.5100 in New York, simultaneously the exchange rate between Pound and DM is stated ￡1 =DM3.0000 in Frankfurt, while the exchange rate between Pound and US dollar is stated ￡1 =$2.8000 in London.Questions:How to arbitrage?
$--DM--￡--$
The one-year periodic interest rate of US dollar in U.S is 12%, while the one-year periodic interest rate of UK pound in U.S is 16%. ￡1=$2.0000, $1,000,000
Questions:-If the exchange rate between US dollar and UK pound is fixed, how to invest? -If the exchange rate between US dollar and UK pound is floating, how to invest? 以1：2汇率兑换英镑，以16%利率存入英镑，同时以远期汇率X 卖出美元期货
（1000000*0.5*（1+16%））/X=1000000*（1+12%） X=29/56
当X>29/56存英镑 当X<29/56存美元 影响人民币升值的国内因素：经济增长，.经济发展增势强劲；贸易顺差的持续扩大和外汇储备持续攀升；国内通货膨胀的影响；本外币利差的扩大；宏观经济政策；深层原因（国内有效需求不足、国内储蓄与投资关系严重失衡、人民币汇率制度的缺陷）
影响人民币升值的国际因素：世界经济需求不足与结构不平衡问题；人民币的升值预期；本外币利差的扩大；国际热钱涌入；国际政治因素
人民币升值的积极影响：1.有利于中国经济的结构调整和均衡发展。2.减轻进口能源和原料的成本负担。3.有利于减缓通货膨涨的压力。4.有利于缓解国际收支不平衡的现状，减少贸易磨擦。5. 有利于增加我国的资金融通数量。6、减轻我国偿还外债的压力 不利影响：
1、人民币升值过快和过猛,容易导致出口增长速度大幅回落，影响国民经济平稳增长。
2.人民币升值将影响在华的外来投资。人民币汇率的提高增加了外来投资的成本，加大了外资进入的阻力，从而降低了中国从外商直接投资中得到的增加就业、提高生产率、引进先进技术的好处。
3.加大国内就业压力。我国出口产品的大部分是劳动密集型产品，出口受阻必然会导致失业，并加大就业压力；外资企业则是提供新增就业岗位最多的部门之一，外资增长$/4655.1)360/9008.01/()360/900
4.01(48.190SF F days =?+?+=-%96.390360465
5.14655.148.1=?-=f ??? ???+??? ???+=36018013601801$￥?180i i S F )360/18008.01()360/18004.01(00.1065.103??+?+=9615.1035.103!NO =
放缓，会使国内就业形势更为严峻。
4.使我国外汇净资产的收益受损。人民币升值将加大美元贬值幅度，从而引起我国外汇储备的严重缩水。
5. 影响金融市场的稳定。在我国金融监管体系有待进一步健全、金融市场发展相对滞后的情况下，大量短期资本通过各种渠道，流入资本市场的逐利行为、易引发货币和金融危机，将对我国经济持续健康发展造成不利影响。
展望：人民币升值是大势所趋，它对我国的经济和政治环境的积极作用与不利影响必将同时存在，目前也无法判断谁是谁非。人民币是否应该采取升值举措，根本上取决于国内经济发展的需要、进出口结构状况以及对国际市场商品、货币供求关系的综合判断。我们可以从以下几个方面来调控，尽可能降低损失，适应当前形势：
1.适时调整我们的贸易战略，减少经济增长对外需的依赖程度。要通过平抑物价、缩小贫富差距等方式拉动内需，为经济增长提供持久动力。
2.出口企业应该努力增加产品的附加值，逐步改变原来低劳动力成本、低价格进入国际市场的做法，充分运用科技的力量，提升“中国制造”的竞争力。同时应当增强风险意识，迅速、高效地应对可能出现的危机。
3.深入研究未来世界主要货币的变动趋势，根据我们进口规模，适时调整中国的外汇储备币种结构和总量规模，使我国的外汇更具有弹性。淡化市场对美元兑人民币汇率的关注程度，稳定我国对美元区、欧元区和日元区的贸易条件。
4. 适当控制储备规模的过度增长，建立和完善风险管理框架，管理、利用好外汇储备。合理利用我国充足的外汇储备，购买国际先进设备和技术，提高企业出口竞争力。
5. 在区域经济一体化趋势下，积极推动区域货币的一体化，尤其要加强与东亚各国的金融合作，不断将我国货币的坚挺作用体现出来，使人民币在东亚地区自由流通并最终建立与我国经济大国地位相应的强势货币体系。
6.大力发展多元化的金融市场，增加投资、融资渠道，预防大量“热钱”流入，创造稳定、健康的金融体系。
国际金融期末试题试卷及答案
国际金融期末试题试卷 及答案 Document serial number【KKGB-LBS98YT-BS8CB-BSUT-BST108】
（本科）模拟试卷（第一套）及答案 《国际金融》试卷 一、名词解释（共 15 分，每题 3分） 1 汇率制度 2 普通提款权 3 套汇业务 4外汇风险 5 欧洲货币市场 1、汇率制度：是指一国货币当局对本国汇率真变动的基本规定。 2、普通提款权：是指国际货币基金组织的会员国需要弥补国际收支赤字， 按规定向基金组织申请贷款的权利。 3、套汇业务：是指利用同理时刻在不同外汇市场上的外汇差异，贱买贵卖，从中套取差价利 润的行为。 4、外汇风险：是指在国际贸易中心的外向计划或定值的债权债务、资产和负债，由于有关汇 率发生变动，使交易双方中的任何一方遭受经济损失的一种可能性。 5、欧洲货币市场：是指经营欧洲货币的市场。 二、填空题（共 10 分每题 1 分） 1、外汇是以外币表示的用于国际清偿的支付手段。 2、现货交易是期货交易的，期货交易能活跃交易市场。 3、按出票人的不同，汇票可分为和。 4、国际资本流动按投资期限长短分为和两种类型。 5、第一次世界大战前后，和是各国的储备资产。 三、判断题（共 10 分每题 1 分） 1、出口信贷的利率高于国际金融市场的利率。（）。 2、短期证券市场属于资本市场。（） 3、国际储备的规模越大越好。（） 4、国际借贷和国际收支是没有任何联系的概念。（） 5、信用证的开证人一般是出口商。（） 6、参与期货交易就等于参与赌博。（X ） 7、调整价格法不可以完全消灭外汇风险。（） 8、银行收兑现钞的汇率要高于外汇汇率。（ X ）
国际金融中英文版答案)
国际金融中英文版 Chapter 2: Payments among Nations Single-Choice Questions 1. A country ' s balance of payments records: 一个国家的国际收支平衡 记录了 B a. The value of all exports of goods and services from that country for a period of time. b. All flows of value between that c ountry ' s residents and residents of the rest of the world during a period of time. 在—— 定时间段里，一个国家居民的资产和其它世界居民资产的流动 c. All flows of financial assets that cross that country during a period of time. s boi d. All flows of goods into that country during a period of tim e. 2. A credit item in the balance of payments is: 在国际收支平衡里 的贷项是A a. An item for which the country must be paid. 一个国家必须收 取的条款 b. An item for which the country must pay. c. Any imported item. d. An item that creates a monetary claim owed to a foreigner. 3. Every international exchange of value is entered into the balance-of- payments accounts __________________ t ime(s). 每一次国际 等价交换都记进国际收支帐户2次 B a. 1 b. 2
国际金融期末复习重点范文
第一章 1.国际收支P7 答：国际收支是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。 2.经常账户P8 答：经常账户是指对实际资源国际流动行为进行记录的账户。 3.资本与金融账户P9 答：资本与金融账户是指对资产所有权国际流动行为进行记录的账户。 第二章 1.外国金融市场和离岸金融市场P22 答：（1）交易者一方为市场所在地居民的国际金融市场可以称为外国金融市场或在岸金融市场。 (2) 非居民之间进行交易的国际金融市场可称为离岸金融市场。 ※2.国际金融市场的构成P23~P24 答：国际金融市场可以分为国际资本市场和国际货币市场。前者主要涉及中长期（期限在一年以上）跨国资本流动；后者主要是指借贷期限为一年以内的短期跨国资金流动。国际资本市场包括国际银行中长期贷款市场和证券市场。国际货币市场主要包括银行短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场。 3．外汇P29 答：外汇是指以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。 ※4.欧洲美元市场利率的优势P38 答：1）在国内金融市场上，商业银行会受到存款准备金以及利率上限等管制与限制，这增加了它的运营成本，而欧洲美元市场上则无此管制约束，同时也可以自主地确定利率，不受“利率上限”之类措施的限制，因此在欧洲美元市场上活动的银行便能提供更具竞争力的利率。2）欧洲美元市场在很大程度上是一个银行同业市场，交易数额很大，因此手续费及其他各项服务性费用成本较低。 3）欧洲美元市场上的贷款客户通常都是大公司或政府机构，信誉很高，贷款的风险相对较低。 4）欧洲美元市场上竞争格外激烈，这一竞争因素也会降低交易成本。5）与国内金融市场相比，欧洲美元市场上因管制少从而创新活动发展更快，应用得更广，这也对降低市场参与者的交易成本有明显效果。 ※5.欧洲货币市场的经营特点P42 答：1）市场范围广阔，不受地理限制，是由现代化网络联系而成的全球性统一市场，但也存在着一些地理中心。这些地理中心一般是由传统的金融中心城市发展而来的。20世纪60年代以来一些具有特殊条件的城市形成了新的欧洲货币中心。传统的和新兴的国际金融中心在世界范围内大约流通了2/3的欧洲货币市场的资金。 2）交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新极其活跃。绝大多数欧洲货币市场上的单笔交易金额都超过一百万美元，几亿或几十亿美元的交易也很普遍。欧洲货币市场上的交易品种主要是同业拆放、欧洲银行贷款与欧洲债券。 3）有自己独特的利率结构。欧洲货币市场的利率体系的基础是伦敦银行同业拆放利率。一般来讲，欧洲货币市场上存贷款的利差比各国国内市场存贷款的利差要小，这一利率上的优势是欧洲货币市场吸引了大批客户。 4）由于一般从事非居民的境外货币借贷，它所受管制较少。欧洲货币市场的飞速发展使其对国内外经济产生了巨大的影响，但是它不受任何一国国内法律的管制，也尚不存在专门对这一市场进行管制的国际法律，因此这一市场上的风险日益加剧。 第三章 1.马歇尔-勒纳条件P54 答：当本国国民收入不变时，贬值可以改善贸易余额的条件是进出口地需求弹性之和大于1，即：η* + η＞1，这一条件，被称为马歇尔-勒纳条件。 ※2.固定汇率制下的开放经济平衡P63~P66 答：1）开放经济的平衡条件----在开放经济下，只有在商品市场、货币市场、外汇市场同时处于平衡时，经济才处于平衡状态。
英文版国际金融试题和答案
PartⅠ.Decide whether each of the following statements is true or false (10%)每题1分，答错不扣分1. If perfect markets existed, resources would be more mobile and could therefore be transferred to those countries more willing to pay a high price for them. ( T ) 2. The forward contract can hedge future receivables or payables in foreign currencies to insulate the firm against exchange rate risk. ( T ) 3. The primary objective of the multinational corporation is still the same primary objective of any firm, i.e., to maximize shareholder wealth. ( T ) 4. A low inflation rate tends to increase imports and decrease exports, thereby decreasing the current account deficit, other things equal. ( F ) 5. A capital account deficit reflects a net sale of the home currency in exchange for other currencies. This places upward pressure on that home currency’s value. ( F ) 6. The theory of comparative advantage implies that countries should specialize in production, thereby relying on other countries for some products. ( T ) 7. Covered interest arbitrage is plausible when the forward premium reflect the interest rate differential between two countries specified by the interest rate parity formula.( F ) 8．The total impact of transaction exposure is on the overall value of the firm. ( F ) 9. A put option is an option to sell-by the buyer of the option-a stated number of units of the underlying instrument at a specified price per unit during a specified period. ( T ) 10. Futures must be marked-to-market. Options are not. ( T ) PartⅡ:Cloze (20%)每题2分，答错不扣分 1. If inflation in a foreign country differs from inflation in the home country, the exchange rate will adjust to maintain equal( purchasing power ） 2. Speculators who expect a currency to ( appreciate ) could purchase currency futures contracts for that currency. 3. Covered interest arbitrage involves the short-term investment in a foreign currency that is covered by a ( forward contract ) to sell that currency when the investment matures. 4. （Appreciation/ Revalue ）of RMB reduces inflows since the foreign demand for our goods is reduced and foreign competition is increased. 5. ( PPP ) suggests a relationship between the inflation differential of two countries and the percentage change in the spot exchange rate over time. 6. IFE is based on nominal interest rate ( differentials ), which are influenced by expected inflation. 7. Transaction exposure is a subset of economic exposure. Economic exposure includes any form by which the firm’s ( value ) will be affected. 8. The option writer is obligated to buy the underlying commodity at a stated price if a ( put option ) is exercised 9. There are three types of long-term international bonds. They are Global bonds , ( eurobonds ) and ( foreign bonds ). 10. Any good secondary market for finance instruments must have an efficient clearing system. Most Eurobonds are cleared through either ( Euroclear ) or Cedel. PartⅢ:Questions and Calculations (60%)过程正确结果计算错误扣2分 1. Assume the following information: A Bank B Bank Bid price of Canadian dollar $0.802 $0.796 Ask price of Canadian dollar $0.808 $0.800 Given this information, is locational arbitrage possible?If so, explain the steps involved in locational arbitrage, and compute the profit from this arbitrage if you had $1,000,000 to use. (5%) ANSWER: Yes!One could purchase New Zealand dollars at Y Bank for $.80 and sell them to X Bank for $.802.With $1 million available, 1.25 million New Zealand dollars could be purchased at Y Bank.These New Zealand dollars could then be sold to X Bank for $1,002,500, thereby generating a profit of $2,500. 2. Assume that the spot exchange rate of the British pound is $1.90.How will this spot rate adjust in two years if the United Kingdom experiences an inflation rate of 7 percent per year while the United
国际金融期末考试复习重点
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第一章国际收支 第一节国际收支平衡表 1、国际收支：是一国在一定时期内本国居民与非本国居民之间产生的全部国际经济交易价值的系统记录。 第一、国际收支记录的是一国的国际经济交易。 第二、国际收支是以经济交易为统计基础的。 第三、国际收支记录是一个流量。 2、国际收支平衡表 第一、对经常项目而言、凡是形成外汇收入的、记录在贷方；凡是形成外汇支出的记在借方。 第二、对资本金融项目、资产的增加和负债的减少、贷方反应资产的减少和负债的增加。 第二节国际收支分析 一、国际收支平衡的判断 国际经济交易反映到国际收支平衡表上有若干项目、各个项目都有各自的特点和内容。按其交易的性质可分为自发性交易和调节性交易。 二、国际收支不平衡的类型 （一）结构性的不平衡 （二）周期性的不平衡 （三）收入性的不平衡 （四）货币性的不平衡 （五）临时性的不平衡 三、国际收支不平衡的影响
（一）国际收支逆差的影响具体表现在： 本国向外大举借债、加重本国对外债务负担；黄金外汇储备大量外流、消弱本国对外金融实力；本币对外贬值、引起进口商品价格和国内物价上涨；资本外逃、影响国内投资建设和金融市场的稳定；压缩必需的进口、影响国内经济建设和消费利益。 （二）国际收支顺差的影响具体表现在： 外汇储备大量增加、使该国面临通货膨胀的压力和资产泡沫隐患；本国货币汇率上升、会使出口处于不利的竞争地位、打击本国的就业；本国汇率上升、会使外汇储备资产的实际价值受到外币贬值的损失而减少；本国汇率上升、本币成为硬货币、易受外汇市场抢购的冲击、破坏外汇市场的稳定；加剧国际间摩擦。 第三节国际收支调节 一、国际收支调节的一般原则 1、按照国际收支不平衡的类型选择调节方式。 2、选择调节方式时应结合国内平衡进行。 3、注意减少国际收支调节措施给国际社会带来的刺激。 二、国际收支的自动调节机制 1、物件-现金流动机制 2、储备调节机制 3、汇率调节机制 4、市场调节机制发挥作用的条件 ①发达、完善的市场经济、充足的价格、收入弹性。
金融学双语考试复习资料
Chapter 1 经济学关注的3个问题： ?How scarce resources are allocated in the production process among competing uses. ?How income generated in the production and sale of goods and services is distributed among members of society. ?How people allocate their income through spending, saving, borrowing and lending decisions. Default（违约）- When a borrower fails to repay a financial claim. 借方未能偿还金融债务 Liquidity（流动性）- The ease with which a financial claim can be converted to cash without loss of value. 金融索取权可以比较容易地且不损失价值地转化成现金的特性。 Depository institutions （储蓄机构）– Financial intermediaries, such as commercial banks, savings and loan associations, credit unions, and mutual savings banks, that issue checkable deposits. 发放支票存款的金融中介，如商业银行、存储贷款、信用联盟、互助储蓄银行。 5. Why do financial intermediaries exist? What services do they provide to the public? Are all financial institutions financial intermediaries? Financial intermediaries exist to link up net lenders and net borrowers and to help minimize the transaction costs associated with borrowing and lending. Financial services provided by financial
国际金融期末复习题.doc
一、判断 1、欧洲债券是发行人在本国以外的市场上发行的、不以发行所在地国家的货币计值、而是以其他可自由兑换的货币为面值的债券。 2、购买力平价可以解释现实世界中的汇率短期波动。 3、外汇仅指外国货币，不包括以外币计值的其他信用工具和金融资产。 4、一个国家的对外经济开放程度越高，则对国际储备的需要越大。 5、居住在境内的,不论他是否具有该国国籍,他的对外经济行为都必须记入该国的国际收支。 6、一国际收支差额在相当大的程度上取决于该国国内经济发展状况。 7、在固定汇率制下，外资的流入会减少国内的货币供应量。 8、我国偿还国外贷款，其本息应一并记入在国际收支平衡表资本金融账户下的其它投资项下。 9、货币危机主要是发生在固定汇率制下。 10、为了避免货币危机的爆发、抑制投机行为对汇率制度的冲击，一国宜采取紧缩的货币政策。 11、对一国来说，只要国内投资的预期投资收益率高于所借资金的利率，使用生产性贷款就不会产生债务危机。 12、政府对外汇市场干预的最主要类型是冲销式干预和非冲销式干预。 13、复汇率制是外汇管制政策的内容。 14、开放经济中，在浮动汇率制度下，经常账户余额直接通过汇率的变动自动调整为平衡。 15、开放经济中，资金不完全流动时，资本金融账户对国际收支状况影响越大，BP曲线越陡峭。 16、我国居民可以自由携带外币出入国境。 17、国际收支失衡不会引起其他经济变量的变化。 18、汇率是本国货币与外国货币之间的价值对比，因而汇率的变动不会影响国内的物价水平。 19、在金本位制下，汇率的决定基础是铸币平价。 20、外国跨国公司在本国设立的子公司是该国的居民。 21、开放经济中，在固定汇率制度下，经常账户余额不能直接通过汇率的变动自动调整为平衡。 22、对资产组合分析法来讲，本币债券和外币债券是可以完全替代的，所以资产市场是由本国货币市场和债券市场组成的。 23、货币危机不一定只发生在固定汇率制下。 24、国际收支平衡表中最基本、最重要的项目是经常账户。 25、一国利用资金提前消费时，其国民收入必须有预期增长，否则有可能发生债务危机。 26、国际收支说从宏观经济角度分析了汇率的决定问题，所以它一个完整的汇率决定理论。 27、政府对经济采取直接管制政策主要发生在固定汇率制度下。
国际金融学期末试卷
国际金融学 一．选择题 1.国际收支反映了哪些关系（ABC ） A．货币收支的综合状况 B.一定时期的流量 C .居民与非居民间的交易 D.其他 2.经常项目账户包括哪些（ABCD） A．货物 B. 服务 C. 收入 D. 经常转移 3.金融账户包括哪些（ABCD ） A．直接投资 B. 证券投资 C. 其他投资 D. 储备资产 4.国际收支储备资产项目数据记录差额1000亿表示（A ）Ａ．国际收支储备增加1000亿Ｂ．国际收支储备减少1000亿Ｃ．外汇储备增加1000亿Ｄ．外汇储备减少1000亿 ５.下列哪些交易活动在国际收支平衡表中可记入借方（ＡＢＣＤＥ）Ａ从外国获得商品与劳务Ｂ向外国私人或政府提供捐赠或援助Ｃ从国外获得长期资产（长期外国负债的减少） Ｄ国内私人获得短期外国资产（外国私人短期负债的减少） Ｅ国内官方货币当局获得短期外国资产（外国官方货币当局短期负债减少） ６. 下列哪些交易活动在国际收支平衡表中可记入贷方（ＡＢＣＤＥ）Ａ．向外国提供商品与劳务Ｂ．接受外国人的捐赠与援助Ｃ．放弃长期外国资产（引起长期外国负债增加） Ｄ．国内私人放弃短期外国资产（引起对外国私人的国内短期负债
增加） Ｅ．国内官方货币当局放弃短期外国资产（引起对外国官方货币当局的国内短期负债增加） ７.国际收支平衡表平衡意味着（Ｄ） Ａ．ＣＡ＝０Ｂ．ＫＡ＝０ Ｃ．ＣＡ＋ＫＡ＝０Ｄ．ＣＡ＋ＫＡ＋ＥＱＯ＝０ ８.美国财政部部长说。。。。。。ＣＡ与ＧＤＰ之比不应超过（４％）９.新版外汇管理条例规定外汇包括（ＡＢＣＤ） Ａ．外币现钞Ｂ．外汇支付凭证Ｃ外汇有价证券Ｄ．ＳＤＲ10．现钞买入价与现汇买入价的关系（银行的现钞买入价要低于现汇买入价） 11.远期差价用什么来表示（ＡＢＣ） Ａ．升水Ｂ．贴水Ｃ．平价 12.直接标价法（远期汇率＝即期汇率＋升水 远期汇率＝即期汇率－贴水） 13.多点套汇不成立的条件是（不等于1） 14.成立的前提条件是（两地利差须大于掉期成本，即利率差大于高利率货币的远期贴水率，利率差大于低利率货币的远期升水率。） 15.外汇风险种类（ABC） A.交易风险 B.会计风险 C.经济风险 16.金本位制包括哪些形式（ABC） A.金铸币本位制 B.金块（砖）本位制 C.金汇兑（虚金）本位制
国际金融英文版习题
Chapter1 balance of payments Balance of Payments Accounting 1Balance of payments a)is defined as the statistical record of a country’s international transactions over a certain period of time presented in the form of a double-entry bookkeeping b)provides detailed information concerning the demand and supply of a country’s currency c)can be used to evaluate the performance of a country in international economic competition d)all of the above Answer: d 2Generally speaking, any transaction that results in a receipt from foreigners a)Will be recorded as a debit, with a negative sign, in the U.S. balance of payments b)Will be recorded as a debit, with a positive sign, in the U.S. balance of payments c)Will be recorded as a credit, with a negative sign, in the U.S. balance of payments d)Will be recorded as a credit, with a positive sign, in the U.S. balance of payments Answer d 3 Generally speaking, any transaction that results in a payment to foreigners e)Will be recorded as a debit, with a negative sign, in the U.S. balance of payments f)Will be recorded as a debit, with a positive sign, in the U.S. balance of payments g)Will be recorded as a credit, with a negative sign, in the U.S. balance of payments h)Will be recorded as a credit, with a positive sign, in the U.S. balance of payments Answer a) 4 Suppose the McDonalds Corporation imports 100 tons of Canadian beef, paying for it by transferring the funds to a New York bank account kept by the Canadian Beef Conglomerate. i)Payment by McDonalds will be recorded as a debit j)The deposit of the funds by the seller will be recorded as a debit k)Payment by McDonalds will be recorded as a credit l)The deposit of the funds by the buyer will be credit Answer: a 5Since the balance of payments is presented as a system of double-entry bookkeeping, a)Every credit in the account is balanced by a matching debit
国际金融期末考试题
名词解释： 国际收支：指一定时期内一个经济体（通常是指一国或者地区）与世界其他经济体之间的各项交易，是伴随着国际经济交往的产生和发展而出现的。 基准货币：人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币。 标价货币：人们将各种标价法下数量变化的货币叫做标价货币。 直接标价法：以一定的外国货币为标准，折算为一定数额的本国货币来表示的汇率，或者说，以一定单位的外币为基准计算应付多少本币，所以又称应付标价法。间接标价法：以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率。或者说，以本国货币为标准来计算应收多少外国货币，所以，它又称应收标价法。 中间汇率：也称中间价，是买入价和卖出价的算术平均数，即中间价=（买入价+卖出价）/2。 升水：当某种外汇的远期汇率高于即期汇率时，我们称为该外汇的远期汇率升水。贴水：当某种外汇的远期汇率低于即期汇率时，我们称为该外汇的远期汇率贴水。基本汇率：在众多外国货币中选择一种货币作为关键货币，根据本国货币与这种关键货币的实际价值对比，制定出对它的汇率，称为基本汇率。 套算汇率：又称交叉汇率。各国在制定出基本汇率后，再根据外汇市场上其他货币对关键货币的汇率，套算出本国货币对其他货币的汇率，这样得出的汇率就称为套算汇率。 铸币平价：指在金本位制下，两国金铸币的含金量之比。 黄金输送点：指汇率的上涨和下跌超过一定的界限，将引起黄金的输入或输出，从而起到自动调节汇率的作用。 购买力平价：两种货币实际购买能力的对比。 钉住汇率制：指一国使本币同某外国货币或一篮子货币保持固定比价的汇率制度货币局制度：是一种关于货币发行和兑换的制度安排，而不仅仅是一种汇率制度。外汇管制：是一国政府对外汇的收支、结算、买卖和使用所采用的的限制性措施，又称外汇管理。 国际储备：也称“官方储备”，是指一国政府所持有的，用于弥补国际收支逆差，保持本国货币汇率稳定以及应付各种紧急支付的世界各国可以普遍接受的一切
金融学(双语)复习资料第4章
A Chapter 4 F 1. A financial intermediary transfers funds from borrowers to lenders by creating claims on itself.金融中介机构通过建立自身债 权转让从借款人的资金贷款 T 2. When cash is deposited in a checking account, the reserves of commercial banks are increased.当现金存入支票帐户时，商业银行的准备金增加 F 3. When funds are deposited in a savings account, the excess reserves of banks are unaffected.当资金存入储蓄账户中，银行的超额准备金不受影响 F 4. Large certificates of deposit in units of $500,000 are insured by FDIC.存款50万元的单位大证由美国联邦存款保险公司的保险保障 T 5. In general, banks prefer loans that stress liquidity and safety.一般情况下，银行更喜欢强调流动资金贷款和安全性 T 6. Savings and loan associations are a major source of mortgage funds.储蓄和贷款协会是抵押贷款资金的主要来源 F 7. Insurance companies are a major source of loans to individuals.保险公司是个人贷款的主要来源 T 8. Money market mutual funds invest in short-term securities like U.S. Treasury bills.货币市场共同基金投资于如美国国库券的短期证券 F 9. An increase in interest rates tends to reduce the earnings of money market mutual funds.在利率上升往往会降低货币市场共同基金的收益 T 10. A pension plan that invests in the stock of IBM or Verizon does not perform the function of a financial intermediary.投资于IBM或Verizon公司的股票的退休金计划不执行金融中介的功能 F 11. Investments in money market mutual funds are insured up to $100,000 by the federal government.在货币市场共同基金投资是投保高达10万美元的联邦政府
金融学期末复习知识点 汇总
金融学期末复习要点 第一章货币概述 1.马克思运用抽象的逻辑分析法和具体的历史分析法揭示了货币之谜：①②③P9 2.货币形态及其功能的演变P10 3.货币量的层次划分，以货币的流动性为主要依据。P17-20 4.货币的职能：价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段、世界货币P20 5.货币制度：构成要素P27银本位制、金银复本位制、金本位制、不兑现的信用货币制度 6.国际货币制度：布雷顿森林体系（特里芬难题）、牙买加协议 重点题目： 1.银行券与纸币的区别： 答：银行券和纸币虽然都是没有内在价值的纸币的货币符号，却因为它们的产生和性质各不相同，所以其发行和流通程序也有所不同。 （1）银行券是一种信用货币，它产生于货币的支付手段职能，是代替金属货币充当支付手段和流通手段职能的银行证券。 （2）纸币是本身没有价值又不能兑现的货币符号。它产生于货币的流通手段职能货币在行使流通手段的职能时只是交换的媒介，货币符号可以代替货币进行流通，所以政府发行了纸币，并通过国家法律强制其流通，所以纸币发行的前提是中央集权的国家和统一的国内市场。 （3）在当代社会，银行券和纸币已经基本成为同一概念。因为一是各国的银行券已经不能再兑现金属货币，二是各国的纸币已经完全通过银行的信贷系统程序发放出去，两者已经演变为同一事物。 2.格雷欣法则（劣币驱逐良币） 答：含义：两种实际价值不同而面额价值相同的通货同时流通的情况下，实际价值较高的通货（良币）必然会被人们融化、输出而退出流通领域，而实际价值较低的通货（劣币）反而会充斥市场。 在金银复本位制下，当金银市场比价与法定比价发生偏差时，法定价值过低的金属铸币就会退出流通领域，而法定价值过高的金属铸币则会充斥市场。 因此，虽然法律上规定金银两种金属的铸币可以同时流通，但实际上，某一时期内的市场上主要只有一种金属的铸币流通。银贱则银币充斥市场，金贱则金币充斥市场，很难保持两种铸币同时并行流通。P30 3.布雷顿森林体系 答：背景：二战，美元霸主地位确立；各国对外汇进行管制. 1944年7月在美国的布雷顿森林召开的有44个国家参加的布雷顿森林会议，通过了以美国怀特方案为基础的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称《布雷顿森林协定》，从而形成了以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系。 主要内容：
金融市场学双语 郭宁 思考题整理 ZUCC
Chapter 1 3.Some economists suspect that one of the reasons that economies in developing countries grow so slowly is that they do not have well-developed financial markets. Does this argument make sense? Financial markets are crucial to promoting greater economic efficiency by channeling funds from people who do not have a productive use for them to those who do. Well-functioning financial markets are a key factor in producing high economic growth, and poorly performing financial markets are one reason that many countries in the world remain poor. Chapter 2 3.Why are financial intermediaries so important to an economy? Because the intermediary obtains funds from savers then makes loans/investments with borrowers. This process, called financial intermediation, is actually the primary means of moving funds from lenders to borrowers. More important source of finance than securities markets Needed because of transactions costs, risk sharing, and asymmetric information . 4. Discuss the differences between depository institutions, contractual savings institutions, and investment intermediaries. Depository institutions are financial intermediaries that accept deposits from individuals and institutions and make loans. Contractual saving institutions are financial intermediaries that acquire funds at periodic intervals on a contractual basis. Investment intermediaries are finance companies, mutual funds, and money market mutual funds that provide transactionary services. Chapter 11 3.Explain how the Federal Reserve can influence the federal funds interest rate. The Federal Reserve cannot directly control fed funds rates. It can and does indirectly influence them by adjusting the level of reserves available to banks in the system. The Fed can increase the amount of money in the financial system by buying securities. when investors sell securities to the Fed, the proceeds are deposited in their banks' accounts at the Federal Reserve. These deposits increase the supply of reserves by selling securities, fed funds rates will increase. 4.Explain why money market interest rates move so closely together over time. Because all of comparing money market securities have very low risk and a short term. They all have deep markets and so are priced competitively. In addition , because these instruments have so many of the same risk and term characteristics, they are close substitutes. 5.How are Treasury bills sold? How do competitive and noncompetitive bids differ? The Fed has set up a direct purchase option that individuals may use to purchase Treasury bills over the Internet.The significant difference between the two methods is that competitive bidders may or may not end up buying securities whereas the noncompetitive bidders are guaranteed to do so. Chapter 12 3.What role do restrictive covenants play in bond markets? The restrictive covenants include rules and restrictions on managers designed to protect the bondholders’ interest. And they usually limit the amount of dividends the firm can pay, and the ability of the firm to issue additional debt.