国元领航财富周报131008

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财富周报

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-5.30%

-4.30%-3.30%-2.30%-1.30%-0.30%0.70%1.70%2.70%3.70%4.70%

2013-42013-7

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-6.04%

-5.04%-4.04%-3.04%-2.04%-1.04%-0.04%0.96%1.96%2.96%3.96%2013-42013-7

中小板综指

[table_research] 投资顾问： 陈琦

职业证书编号：

S 0020611010028 联系人： 刘玲

联系电话：

0551-******* 电子邮件：

zxfwzx@https://www.wendangku.net/doc/2b7904054.html,

观 点

组 合

稳健型资产配臵示范

股票 十月行情关注改革红利能否超预期及美国国债会否出现违约，就短期而言，国庆期间的PMI 数据良

好，因此虽有外围市场的

不稳定，但料无大碍，在年线附近的纠结不会轻易结束。

佳都新太 0-50%

债券和货币

利率债收益率居高，建议配臵，信用债谨慎。

场内回购或货基

0%-20% 基金 鉴于对于十月中下旬之后市场不确定性加强的担忧，对于股基可适当收缩战线，回避指数型基金，加强选股能力强的基金配臵，尤其对于医药型基金、新兴成长性基金的配臵，本期剔除双禧B ，新增易方达医疗基金。

广发货币A ，华夏现金增利，银华金瑞，汇添富医药保健，长盛电子信息产业，上投摩根内需动力，银华和谐主题，基金裕隆，基金景福，基金汉兴，基金兴和，易方达医疗行业

0-50% 银行理财产品

收益率上涨

0%-20%

● 宏观视野

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国元领航财富周报(2013-20总20期)

2013年10月8日

产品说明提示 上证走势图

中小板走势

联系方式

● 。投资要点

●亚太经合组织第二十一次领导人非正式会议7日在印度尼西亚巴厘岛举行。中国国家主席习近平出席并发表重要讲话，阐述对当前世界经济的看法，强调亚太经合组织正在进入新的发展时期，应该加强宏观经济政策协调，维护亚太经济金融稳定，推动各成员深化经济结构调整，推进亚太经济一体化进程，维护和发展开放型世界经济，推动亚太地区继续在世界经济复苏方面发挥引擎作用。

●国家统计局和汇丰银行近日公布的中国制造业采购经理人指数（PMI）显示，9月官方和汇丰两个制造业PMI指数继续双双回升，表明中国经济增长态势平稳。

股票市场

中国物流与采购联合会公布的数据显示，9月制造业全国 PMI为51.1，环比值0.1，同比值1.3，比往年均值低 2.5。9月份PMI 指数继续回升，但幅度明显缩小，表明经济上升动力不强，经济企稳继续，并不提示较强扩张。

订单类指数、购进价格指数继续提高，采购量指数和原材料库存指数也提高，表明企业生产经营仍处于恢复状态；产成品库存指数、生产经营活动预期指数下降，则表明企业对未来市场前景仍比较谨慎。

就十月份行情而言，需要关注的有两个重点，其一是改革红利能否超预期，随着三中全会渐行渐近，对于改革红利的预炒作会不会出现阶段性了结是进入到十月下旬后需要关注的问题，其二是美国国债会否出现违约，如果由于美国国债违约造成国际金融市场动荡，则A股难以独善其身，就短期而言，国庆期间的PMI数据良好，因此虽有外围市场的不稳定，但料无大碍，在年线附近的纠结不会轻易结束。

板块上，华北的雾霾天气提前到来无疑给了环保股一定的催化剂，此外，成长股中仍然可以继续挖掘信息服务等品种，尤其是传媒股从新兴传媒向传统传媒的蔓延意味着市场在成长股中寻找低估值品种。考虑十月中下旬后的不确定性，建议增强防御，对于医药和医疗服务等传统防御性品种不妨保持关注。

投资组合

表1 本周关注股票

债市展望及策略

度过季末的资金紧张之后，预计月初资金面将得到舒缓，但两个因素仍然制约债市表现，其一为通胀可能继续抬头，其二是经济继续回升，因此就债市而言，对于利率债由于其较高收益率，可以配臵，对于信用债建议谨慎。

2.16%

2.66%

3.16%3.66%2011-02

-092011-04-092011-06-092011-08-092011-10-092011-12-092012-02-092012-04-092012-06-092012-08-092012-10-092012-12-092013-02-092013-04-092013-06-092

013-08-09中国固定利率国债收益率曲线：1年

图1 一年期国债收益率走势

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一周基金表现

截止到9月27日，本期中国基金总指数下跌0.15%，上证基金指数下跌1.21%。期内自贸区概念股显著回调，周期权重板块走低，但题材股活跃，成长股再次领跑，主动型股票基金平均净值以1.19%的升幅领涨，其中海富通国策导向（519033）上涨 6.84%，涨幅最高。除转债走低外，其他各类债券均上扬，不过混合债基金的拖累债券型基金平均净值小幅下跌0.07%，其中华安可转债A （040023）净值缩水2.94%。期内央行公开市场操作净投放1501亿元，资金价格走低，货币市场

● 基金市场

● 债券市场

型基金收益率较上期明显上扬。海外市场方面，香港恒生指数和道指双双下行，QDII型基金平均净值下跌0.53%，其中鹏华美国房地产（206011）以2.83%的跌幅垫底。

本周基金策略

基金的选择方面，鉴于对于十月中下旬之后市场不确定性加强的担忧，对于股基可适当收缩战线，回避指数型基金，加强选股能力强的基金配臵，尤其对于医药型基金、新兴成长性基金的配臵，本期剔除双禧B，新增易方达医疗基金。

本周基金组合

表2 本周关注基金

银行理财

上周央行加大逆回购规模，将大大缓解季末资金面。季末钱荒并未发生，但考核压力下银行高息揽储力度不减，特别是在国庆概念类高收益产品推动下，银行理财市场收益率上涨势头将延续至月末最后一天。

数据显示，节前（9月21日-27日）新发非结构性人民币理财产品的平均收益率预计约为5.03%，

这将是今年以来第二次单周破“5”。

产品说明

1、本产品根据宏观经济走势、资金面及市场走势，对股票、债券、基金、理财等市场进行分析判断，并给出投资标的及标准化配臵建议。

2、本产品每周三前出刊。

3、本产品力求客观，但仍然无法规避市场本身所存在的风险及可能存在的误判，请投资者对此有充分的认识。

4、本产品风险属性中等，请投资者根据自身风险承受能力，在投资顾问指导下，审慎操作。

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