C12022财富管理系列课程之二投资组合管理和久期90分

1。以下哪个因素不会影响投资久期

A现行利率

B票面价值

C息票利率

D到期时间

2。如果你有一笔债券投资，利率为10%，两年之后现金收益为100美元，如今的现

值为82.64美元，这意味着（）

A82.64美元两年之后值100美元

B82.64美元是两年之后的100美元的久期

C如今的100美元两年后值82.64美元

D82.64美元两年之后值100美元

3。10年期，息票利率为12%的债券，其久期要（）10年期、息票利率为5%的债券

A长于

B差不多等于

C完全等于

D短于

4。下列关于免疫策略错误的是

A免疫策略更关注投资组合的到期期限

B免疫策略更关注投资组合的久期

C可以使投资者免受利率温和波动的影响

D投资者的投资期限与投资组合的久期相同

5。如果投资者有10年的投资期限，可以选择以下除（）之外的投资组合

A10年零息债券

B股票和债券的各种投资组合，久期为10年

C两种久期均为10年债券的投资组合

D债券的各种投资组合，其中50%的债券久期为20年，50%的债券久期为10年

6。以下哪种方式最利于投资者将再投资风险最小化（）

A选择退出股票市场

B选择较低息票债券代替高息票债券

C选择久期和投资期限相匹配的债券

D选择到期时间和投资期限相匹配的债券

7。关于久期的“可平均性”，以下推论错误的是（）

A。为了获得混合久期的效果，同一投资组合中应只存放同一类证券

B。通过混合匹配各种久期的证券可以得到具有特定久期的投资组合

C。不同久期的资产可以在不同帐户间自由转换

D。不同税收性质的账户中存放不同久期的证券不影响总投资组合的久期

8.将来所得利息不能按照原始利率再投资的风险被称为（）

A不可预见的风险

B再投资风险

C风险容忍度

D低风险

9.投资组合1：面值=500万美元；久期=7年；面值=1200万美元；久期=12年。根据

以上投资组合信息。下列哪种说法是不正确的？

A两项投资组合的总价值为1700万美元

B投资组合2约占整个投资组合总价值的71%

C投资组合1约占整个投资组合总价值的45%

D整个投资组合的久期为10.5年

10.阶梯式投资组合可以（）

A通过延长投资组合的到期时间，延长投资组合久期

B不会影响投资组合久期

C缩短投资组合久期，降低再投资率

D延长投资组合的平均到期时间

投资组合管理论文

广州大学松田学院 投资组合管理课程论文 题目（中）国有企业国外投资风险及其防范对策研究 小组小小小组 组员汤嘉伟0801010456 汤嘉伟0801010456 汤嘉伟0801010456 汤嘉伟0801010456 汤嘉伟0801010456 汤嘉伟0801010456 专业班级 08金融学（3，4）班 导师姓名任玎

二○一一年四月二十九日

目录 摘要............................................. 错误！未定义书签。第1章前言..................................... 错误！未定义书签。 1.1选题背景....................................... 错误！未定义书签。 1.2研究目的和意义................................. 错误！未定义书签。 1.3国内外研究现状................................. 错误！未定义书签。 1.4研究的内容框架及方法........................... 错误！未定义书签。第2章金融危机国际传导的影响因素................. 错误！未定义书签。 2.1影响金融危机国际传导的内部因素................. 错误！未定义书签。 2.1.1金融体系的内在脆弱性......................... 错误！未定义书签。 2.1.2信息不对称................................... 错误！未定义书签。 2.2影响金融危机国际传导的外部因素................. 错误！未定义书签。 2.2.1全球经济一体化是金融危机国际传导的经济基础... 错误！未定义书签。 2.2.2全球性市场经济体制是金融危机国际传导的体制基础错误！未定义书签。第3章金融危机的国际传导机制..................... 错误！未定义书签。 3.1国际贸易传导机制............................... 错误！未定义书签。 3.1.1国际贸易传导机制的定义....................... 错误！未定义书签。 3.1.2国际贸易传导机制的表现形式................... 错误！未定义书签。 3.2金融传导机制................................... 错误！未定义书签。 3.2.1金融传导机制的定义........................... 错误！未定义书签。 3.2.2金融传导机制的表现........................... 错误！未定义书签。 3.3预期传导机制................................... 错误！未定义书签。 3.3.1预期传导机制的定义........................... 错误！未定义书签。 3.3.2预期传导机制的表现........................... 错误！未定义书签。 3.4金融危机的三种传导机制之间的联系与区别......... 错误！未定义书签。第4章中国防范金融危机国际传导的对策............. 错误！未定义书签。

关于现代投资组合理论进展的文献综述

关于现代投资组合理论进展的文献综述 201511120016 魏玉莹 摘要：现代投资组合理论是现代金融理论研究的起源和动力之一。经典资产组合选择模型用预期收益率的方差来度量风险，并同时基于一系列前提假设。本文从现代投资理论组合的经典假设入手，逐一放松假设，使得模型更为接近现实。但是目前实践运用和理论研究还有很大差距，如何将理论研究运用于实践，是当前亟待解决的问题。 关键词：现代投资组合理论；贝叶斯投资组合理论；行为投资组合理论 一、引言 20世纪50年代开创的投资组合选择理论经过半个世纪的发展，理论研究已经取得了丰富成果，这些理论在实践中已被广泛应用。我国学者在投资组合选择理论研究上也取得了一些高水平的研究成果，特别是在动态均值—方差分析方面处于国际领先地位。但在实践方面，我国几乎还是处在起跑线上。 二、现代投资组合理论最新进展 Markowitz经典资产组合是建立在一系列假设条件下的，可分为四点：(1) 无交易成本和税收，资产市场是无摩擦的，而且市场流动性是充分的;(2) 不考虑背景风险和投资者负债等因素对投资者财富的影响; (3) 投资者是预期效用偏好的; (4)信息是免费的，且能够自由流动。由于这些假设与现实的金融市场不相符合，使得资产组合理论很难应用于实践。因此大量学者通过放松假设，使模型更加符合实际。 (一) 方差修正的投资组合选择理论 1952年Markowitz在《金融杂志》上发表的论文《证券组合选择》奠定了证券组合理论的基础，标志了现代证券组合理论的开端。Markowitz提出的均值—方差模型证明了分散投资的优点，也存在一些缺陷。譬如该模型要求之一为证券的收益率必须服从正态分布，在此基础上再用方差来衡量投资风险，然而在现实的证券市场中，这一条件一般都不会满足。此外，Markowitz均值—方差模型对求解大规模投资组合的情形计算量很大。虽有缺点，但Markowitz投资组合理论的问世，使现代经济学获得飞速发展。 为了减少模型参数估计的计算量，Sharpe给出了投资组合选择的单因子模型。该模型仍然属于均值—方差分析的范畴。Sharpe用单因子收益模型来估计风险资产的均值和协方差,大大减少了参数估计数量,节约了计算资源.如果数据量充足,在现阶段的计算条件下,这种考虑的意义已不突出.然而,该模型是值得赞赏的,因为它首先突出了收益刻画在投资组合选择建模中的重要性,且在形式上与CAPM和APT(套利定价理论)相一致。最近,Konno等表明结合因子模型和线性规划模型可有效地处理大规模投资组合问题。 高于均值的超额收益实际上是投资者所喜好的,而在均值-方差模型中却被当作风险来处理.一个更确切的风险刻画量是下半方差,即相对于均值的负偏差的平方的期望值.Markowitz和Mao等讨论了均值-下半方差模型.当然,在收益分布对称的情况下,这种改进意义并不大,因为该情况下的下半方差刚好是方差的一半,均值-方差有效前沿与均值-下半方差有效前沿完全一致.收益分布不对称的典型代表是衍生资产。 上述模型都只考虑收益的前二阶矩,属于二次凸规划的范畴.Samuelson首

课程建设项目类型

课程建设项目类型 Document serial number【KKGB-LBS98YT-BS8CB-BSUT-BST108】

上海对外贸易学院 课程建设项目（2005年度） 《课程建设自评总结报告》 课程名称商业银行经营管理 课程类别 负责人傅连康 职称副教授 所在部门金融管理学院学院（部）金融学专业立项时间2005年 12 月日 2006年 9 月 27 日

1. 课程负责人情况 基本信息： 姓名：傅连康性别：男出生年月：1957-5-25 最终学历: 硕士研究生职称: 副教授学位: 硕士职务: 专业主任 电话: 传真: E-mail: 所在院部: 金融学院 通信地址: 松江区场西路398弄158号邮编:201612 项目建设期内教学情况 项目建设期内讲授的主要课程 课程名称课程类别周学时届数学生总人数 投资组合管理专业课 2 研究生、2003 80 财务管理专业课 3 本科生130 会计学（中加）专业课 3 本科生135 国际服务贸易专业课 2 研究生20 项目建设期内承担的实践性教学（含实验、课程设计、毕业实习、毕业论文）实践性教学学生总人数 金融证券模拟交易900 毕业论文14 项目建设期内教学研究成果 项目建设期内主持的教学（学术）研究课题 课题名称来源年限本人所起作用 金融风险预警体系上海市教委1年主持人 金融证券模拟交易学校2年主持人 项目建设期内作为第一署名人发表的教学（学术）论文 论文题目刊物名称级别发表时间 外商直接投资负效应与金融危机 ------来自马来西亚的证据《审计与经济研究》核心2006年3月《外汇储备超速增长 与外源性金融风险防范》《国际商务研究》核心2006年2月 2. 课程建设背景与目标 中国加入WTO后，随着国外金融机构的进入，对本土人才的需求逐渐增加，而国外金融机构的业务模式和国内金融机构有所区别，对人才的要求也有所不同。随着中国政府对国内金融市场和金融机构的管制的放松，应对来自国外金融服务业的竞争，国内金融市场和金融机构的业务模式将日渐转变。这种金融制度、金融市场和金融机构的变化要求我们在人才的培养上应更注重人才的国际视野和知识的适度超前性，不断动态地关注金融环境的改变及时添加和更新课程内容。 商业银行经营管理课程教学在国内外已有一定基础，但从国内金融学教学的实际情况看，重理论轻实践、重宏观轻微观、重知识传授轻操作能力培养的倾向同样反映在商业银行经营管理课程教学实践中，如何提高商业银行经营管理课程教学水平是金融学教

融理论与实务实践报告

融理论与实务实践报告 课程 专业： 学生姓名： 成绩： 货币制度是指国家对货币的有关要素、货币流通的组织和管理等进行的一系列规定。货币制度的构成要素一般包括以下几个方面： (1)规定货币材料;(2)规定货币单位;(3)规定流通中货币的种类;(4)规定货币的法定支付能力; (5)规定货币的铸造或发行。 信用在现代市场经济运行中的作用分为两个方面，即积极的作用和消极的作用。 积极的作用：(1)调剂货币资金余缺，实现资源优化配置;(2)动员闲置资金，推动经济增长。 消极的作用：即会产生信用风险。信用风险是指债务人因各种原因未能及时、足额偿还本息而出现违约的可能性。如果对信用利用不当，信用规模过度扩张，也会产生信用风险的集聚，进而威胁社会经济生活的正常运行。 商业信用是现代经济中最基本的信用形式之一，商业信用的发展，对一国商品的生产和流通有着重要的促进作用。对于生产企业来说，产品销售是保持再生产过程的重要一环，

产品有销售，再生产才有必要，有了销售收入，资金循环才会正常运行。但是，在现实生活中，商品各方直接的商品流动和现金流动在很多时候是不同步的。在进行大宗交易时，购货方手边常常没有足够的现金或是一时没有现金，产品销售企业如果允许购货方延期付款，将产品赊销给购货方的话，双方的交易就能顺利进行。而商业信用的介入，则能够使以上的商业链条连接起来，从而促进生产和流通的顺畅进行。 在强调商业信用积极作用的同时，也不能否认商业信用的局限性。首先，商业信用在规模上存在着局限性;其次，商业信用存在方向上的局限性;再次，商业信用存在着期限上的局限性。 消费信贷是银行及其他金融机构采用信用放款或抵押放款方式对消费者个人发放的贷款。消费贷款的期限一般比较长，最长可达20至30年。 消费信贷近年来在我国快速发展。如果没有消费信贷，消费者消费不起住房、轿车和其他奢侈品，那么就不利于消费品的生产与销售，就会影响这些行业和企业的发展，也就意味着消费者不能享受这些对提高其生活质量有着重要影响的产品。但是，如果消费者个人滥用消费信用，过度提前消费，则会给自己带来沉重的债务负担，一旦其收入发生变故，就会陷入债务危机，导致其生活质量下降，进而引发一系列的连锁反应，危及社会经济生活的各个方面。

管理工具总结

2007年：行动学习、管理指引落地;2008年：全面风险管理、商业计划和预算检讨;2009年：领导力发展、价值创造型总部建设;2010年：审计管控、管理模型推广;2011年：无边界管理、团队建设;2012年：3C领导力、诚信合规管理体系建设、精益管理;2013年：精益管理、学标杆。 燃气管理"1+2+3"：即一个原则：诚信合规的原则；两个方法：行动学习和精益管理的方法；三个主题：无边界、3C领导力、学标杆。 1、诚信合规的原则《诚信合规管理办法》、《诚信合规宣言》。 1、行动学习：“思想的革命”。比如，“头脑风暴”、“团队列名”等结构化、强制性的思维工具鼓励大家畅所欲言、讲真话、讲实话，可以“乱放炮”，充分表达自己的意见，提倡不质疑、不打断，着力营造一种“没大没小”、“没上没下”、宽松平等的氛围。再如，“六顶思考帽”则启发我们要跳出原有的认知模式和心理框架，打破传统思维定势，善于运用平行思维，多角度分析问题。 2、精益管理从改善个人的微小行为做起，最终实现改变组织行为，从这个意义上讲，或可称之为“行动的革命” 1、无边界：无边界（组织推行扁平化管理，减少管理层级，提升组织效率）、无边界管理（四方会议，即总部、大区总经理、大区助理、成员企业总经理四方一起协商，形成年度关键工作事项，并通过年度考核“三三制”原则，形成了打破自我、相互监督、相互促进的机制。、）无边界文化华润燃气在无边界文化方面，倡导海纳百川、包容开放的文化，坚持五湖四海、唯才是用的用人原则，实现人才与资源的共享。同时，通过区域内或跨区域对标，找差距，使不同层级员工的心态更加包容、开放，更愿意看到别人的长处，勇于暴露自己的短处，营造“比学赶帮超”的氛围。 2、3C领导力素质模型。该模型从“发展、管控和文化”三个方面，提炼出了“战略规划、政府支持、气源保障、无边界、学标杆、安全运营、勇于担当、坚韧不拔、以人为本、诚信合规”等十项具有燃气个性化的领导力素质，每个素质均与燃气业务紧密结合，是做好燃气业务、管理好企业的

课程建设项目类型

上海对外贸易学院 课程建设项目（2005年度） 《课程建设自评总结报告》 课程名称商业银行经营管理 课程类别 负责人傅连康 职称副教授 所在部门金融管理学院学院（部）金融学专业立项时间2005年 12 月日 2006年 9 月 27 日

1. 课程负责人情况 基本信息： 姓名：傅连康性别：男出生年月： 1957-5-25 最终学历: 硕士研究生职称: 副教授学位: 硕士职务: 专业主任 电话: 67703551传真: 67685007E-mail: 所在院部: 金融学院 通信地址: 松江区场西路398弄158号邮编:201612 项目建设期内教学情况 项目建设期内讲授的主要课程 课程名称课程类别周学时届数学生总人数 投资组合管理专业课 2 研究生、2003 80 财务管理专业课 3 本科生130 会计学（中加）专业课 3 本科生135 国际服务贸易专业课 2 研究生20 项目建设期内承担的实践性教学（含实验、课程设计、毕业实习、毕业论文）实践性教学学生总人数 金融证券模拟交易900 毕业论文14 项目建设期内教学研究成果 项目建设期内主持的教学（学术）研究课题 课题名称来源年限本人所起作用 金融风险预警体系上海市教委1年主持人 金融证券模拟交易学校2年主持人 项目建设期内作为第一署名人发表的教学（学术）论文 论文题目刊物名称级别发表时间 外商直接投资负效应与金融危机

------来自马来西亚的证据《审计与经济研究》核心2006年3月《外汇储备超速增长 与外源性金融风险防范》《国际商务研究》核心2006年2月 2. 课程建设背景与目标 中国加入WTO后，随着国外金融机构的进入，对本土人才的需求逐渐增加，而国外金融机构的业务模式和国内金融机构有所区别，对人才的要求也有所不同。随着中国政府对国内金融市场和金融机构的管制的放松，应对来自国外金融服务业的竞争，国内金融市场和金融机构的业务模式将日渐转变。这种金融制度、金融市场和金融机构的变化要求我们在人才的培养上应更注重人才的国际视野和知识的适度超前性，不断动态地关注金融环境的改变及时添加和更新课程内容。 商业银行经营管理课程教学在国内外已有一定基础，但从国内金融学教学的实际情况看，重理论轻实践、重宏观轻微观、重知识传授轻操作能力培养的倾向同样反映在商业银行经营管理课程教学实践中，如何提高商业银行经营管理课程教学水平是金融学教学中的一个重要课题。我国社会主义市场经济体系的建设和现代服务业对外开放的进一步扩大，使金融市场和金融机构的经营管理模式已经和将会发生深刻变化，商业银行的经营环境、组织制度、业务范围、经营方式、管理技术、监管规则等各个方面都发生了极其巨大的变化，世界各国的商业银行也根据金融市场的变化而调整其经营战略和管理模式，兼并和收购、混业经营、利率市场化、资产证券化等金融市场的发展趋势使商业银行经营管理课程的教学内容、课程体系都发生了很大变化，理论发展快、知识更新频繁、教学手段不断变化，对商业银行的资本管理、风险管理、内部控制以及中间业务等方面的研究一直都在进行。我们必须适应新情况、了解新变化，不断提高本课程的教学和科研水平，才能适应和跟上国内外同类课程的发展趋势。

财富管理系列课程之三-投资组合风险介绍100分

财富管理系列课程之三:投资组合风险介绍100分返回上一级 单选题（共5题，每题10分） 1 . 下面各项中通常属于风险最高资产类别的是（） ? A.对冲基金 ? B.优先股 ? C.长期债券 ? D.高收益公司债券 2 . 除下列哪项外，都是抵消资产的例子？（） ? A.债券和股票 ? B.实物资产和金融资产 ? C.小盘股和成长股 ? D.国外资产和国内资产 3 . 最优组合指的是（）。 ? A.包括单一资产类型的投资组合 ? B.只包括低风险投资产品的组合 ? C.可以为客户带来最高利润和最大风险的组合 ? D.可以为客户带来最高利润和最小风险的组合 4 . 一个真正分散化的投资组合主要取决于有意地（）。 ? A.为客户投资在互不相关的资产中 ? B.选择一项或两项高风险的投资 ? C.选择30%－40%高增长的股票 ? D.为客户投资在表现相同的资产中 5 . 一位选择了包括80%成长型，20%收益型投资组合的投资者可以被称为（）。? A.防御型投资者 ? B.积极型投资者 ? C.保守型投资者 ? D.风险规避型投资者

判断题（共5题，每题10分） 1 . 非系统性风险是指某一项特定的投资碰巧发生意外的风险，因此非系统性风险是无法回避的风险。（）对错 2 . 一位客户在选择投资商业不动产后了解到该建筑商破产，他经历的这种风险属于非系统性风险。（）对错 3 . 资产配置主要涉及所购买资产的类型以及投入每一类资产的金额比例。（） 对错 4 . 系统性风险是由于不可抗拒的市场力量致使某一项投资遭受损失的风险。（） 对错 5 . 抵消资产是指可以“相互抵消”的资产。包含抵消资产的投资组合会为你的客户带来最大收益的同时将风险最小化。（） 对错

财富目标与财富管理 参考答案

C18033 财富目标与财富管理参考答案 单选题（共4题，每题10分） 1 . 以下属于财富管理中期目标的是（B ）。 A.休假 B.按揭买房 C.存款 D.遗产继承 2 . 下列不属于财富积累期的投资者的特点的是？（D ） A. 通常较为年轻 B. 可能有相对稳定的收入来源 C.衣、吃、住、行等支出占收入比例较大 D.生活费主要来自社会保障金和之前的投资收益 3 . 根据经济周期的不同阶段选择合适的资产配置方案，依据的是（C ）。 A.生命周期理论 B.帆船理论 C.美林投资时钟 D.行为金融学 4 . 投资者在信息不确定的情况下，行为受到其它投资者的影响，模仿他人决策，或者过多依赖于舆论，而不考虑私人信息的行为，这是（B ）的表现。 A.心理账户 B.羊群效应 C.过度自信 D.损失厌恶效应 多选题（共4题，每题10分） 1 . 根据美林投资时钟理论，经济周期可以划分为（ABCD）等阶段。 A.衰退 B.复苏 C.过热 D.滞涨 2 . 基础资产组合需要持续动态调整，主要参考以下因素（ABCD ）。 A.经济周期波动 B.资产配置策略的调整 C.组合的绩效表现 D.客户投资目标或风险承受能力的重大变化 3 . 资产配置建议书的主要作用包括（ABD ）。 A.规范操作 B.便于展示 C.模拟预期收益 D.跟踪评估 4 . 生命周期理论认为人的一生可以分为（ABC ）等阶段。 A.财富积累 B.财富巩固 C.财富消耗 D.财富转移

判断题（共2题，每题10分） 1 . 行为金融学认为市场由行为不理性、认知有偏差的投资者组成，因此市场是非有效的。（对） 对错 2 . 行为金融学中“后见之明”在证券投资中的体现是，牛市中的投资者倾向于将投资盈利归功于自身投资能力的提高。（错） 对错

C12022财富管理系列课程之二投资组合管理和久期90分

1。以下哪个因素不会影响投资久期 A现行利率 B票面价值 C息票利率 D到期时间 2。如果你有一笔债券投资，利率为10%，两年之后现金收益为100美元，如今的现 值为82.64美元，这意味着（） A82.64美元两年之后值100美元 B82.64美元是两年之后的100美元的久期 C如今的100美元两年后值82.64美元 D82.64美元两年之后值100美元 3。10年期，息票利率为12%的债券，其久期要（）10年期、息票利率为5%的债券 A长于 B差不多等于 C完全等于 D短于 4。下列关于免疫策略错误的是 A免疫策略更关注投资组合的到期期限 B免疫策略更关注投资组合的久期 C可以使投资者免受利率温和波动的影响 D投资者的投资期限与投资组合的久期相同 5。如果投资者有10年的投资期限，可以选择以下除（）之外的投资组合 A10年零息债券 B股票和债券的各种投资组合，久期为10年 C两种久期均为10年债券的投资组合 D债券的各种投资组合，其中50%的债券久期为20年，50%的债券久期为10年 6。以下哪种方式最利于投资者将再投资风险最小化（） A选择退出股票市场 B选择较低息票债券代替高息票债券 C选择久期和投资期限相匹配的债券 D选择到期时间和投资期限相匹配的债券 7。关于久期的“可平均性”，以下推论错误的是（） A。为了获得混合久期的效果，同一投资组合中应只存放同一类证券 B。通过混合匹配各种久期的证券可以得到具有特定久期的投资组合 C。不同久期的资产可以在不同帐户间自由转换

D。不同税收性质的账户中存放不同久期的证券不影响总投资组合的久期 8.将来所得利息不能按照原始利率再投资的风险被称为（） A不可预见的风险 B再投资风险 C风险容忍度 D低风险 9.投资组合1：面值=500万美元；久期=7年；面值=1200万美元；久期=12年。根据 以上投资组合信息。下列哪种说法是不正确的？ A两项投资组合的总价值为1700万美元 B投资组合2约占整个投资组合总价值的71% C投资组合1约占整个投资组合总价值的45% D整个投资组合的久期为10.5年 10.阶梯式投资组合可以（） A通过延长投资组合的到期时间，延长投资组合久期 B不会影响投资组合久期 C缩短投资组合久期，降低再投资率 D延长投资组合的平均到期时间

投资组合管理模型课程论文

深圳大学研究生课程论文 题目不同借贷利率下的安全第一模型成绩 专业应用数学课程名称、代码投资组合管理模型年级2010级姓名周理园 学号2100090208 时间2011 年12 月

不同借贷利率下的安全第一模型 周理园 深圳大学数学与计算科学学院 摘要：在现实市场运作中，由于投资者往往要求比储蓄更高的借入利率,因此一 般情况下无风险资产借入利率要大于贷出利率。本文提出含有无风险资产且借贷利率不同的TSF模型，推导出TSF模型的两个等价形式，采用遗传算法求TSF模型的最优解并给出求解TSF模型遗传算法的具体步骤。 关键词：借贷利率；安全第一准则；遗传算法；投资组合； 1、引言 Markowitz于1952在《金融期刊》发表了一篇题为“资产组合选择”的论文，首次提出了均值方差模型，开创了现代投资组合理论的先河。然而，均值方差模型并没有考虑到投资者对风险的承受能力，这一缺陷对厌恶型投资者来说，尤为明显。安全第一模型则正好能弥补均值方差模型的不足，将投资者风险限制在某一灾难水平上，给出对风险厌恶型投资者更有价值的投资组合模型。 安全第一模型由Roy首次提出，他认为投资者为了避免某些“灾难”水平的损失发生，在资产配置时会力图使这种水平发生的概率最小。该模型不仅反映了资产损益的分布情况，而且还可以直接根据模型的目标函数求得最优投资策略，不需要选择无差异曲线，因此它比一般的投资组合模型更有意义。正是由于安全第一模型的优越性，基于安全第一模型的投资组合研究得到快速发展。Telser 和Kataoka先后提出了不同准则下的安全第一模型。这三种模型都有相同亏损约束但有不同最优化目标的最优化模型，其中Telser提出的安全第一模型（TSF模型）以最大化投资组合期望收益率为目标，实际应用价值最高，被研究最多。Pyle 和Turnovsky使用几何方法分析了安全第一模型和均值-方差模型之间的联系。Arzac和Bawa研究了TSF模型的特征与最优解的存在性。Engels详细比较了均值-方差模型与TSF模型,并分别应用直观解法和分析解法给出了一般情况下与含无风险资产的TSF模型的最优解。 然而大多数研究含有无风险资产的安全第一模型都是假定无风险资产借贷利率相同，这在现实的市场运作中是无效的。一般情况下，投资者往往要求比储蓄更高的借入利率,因此借入利率大于贷出利率。国内学者针对无风险资产具有不同借贷利率的摩擦市场进行了深入的研究，并详细探讨了在该条件下的投资组合模型。于培民和屠新曙运用一种几何方法给出了不同借贷利率下均值方差模型的有效前沿。初叶萍和张鹏分析了含有无风险资产且借贷利率不同的效用最大化的投资组合模型。Zhang，Wang 和Deng详细研究了不同借贷利率下的均值方差投资组合模型。姚海洋和李仲飞研究了含有无风险资产且具有不同借贷利率时投资组合选择的效用最大化模型。余湄和汪寿阳给出了在无风险借贷利率不同的情况下投资组合的有效边界。 考虑到安全第一模型也是一种重要的投资组合模型，并且大多数研究安全第一模型都是假定无风险资产借贷利率相同，这在现实的市场运作中是无效的。一

投资组合管理教学大纲

集美大学投资组合管理课程教学大纲 一、课程基本情况 1.课程编号：4008104 2.课程中文名称：投资组合管理课程英文名称：Investment Portfolio Management 3.课程总学时：32 ，其中：讲课：32 ，实验： 0 ，上机：0 ，实习：0 ，课外：0 。 4.课程学分：2 5.课程类型：专业课 6.开课单位：投资学系学院：财经学院教研室：投资教研室 7.适用专业：投资学专业 8.先修课程：微积分、概率与数理统计、宏微观经济学、投资经济学 9.课程负责人：黄纯灿 二、教学目的和要求 1.课程说明：本课程是投资学专业的专业课程。 2.教学目的：了解和把握市场经济中的投资行为，系统介绍投资组合管理决策流程及相关技术方法，使课程学习者了解并掌握投资组合理论的核心内容和分析方法，培养科学进行投资组合分析与决策、投资组合管理与调控的能力，以利于提高投资效益。 3.教学要求：①理解并掌握投资组合管理的基本概念、原理；②了解投资组合管理过程的各项内容及特点，掌握投资组合分析各流程的技术分析及评价方法；③了解收益与风险、投资组合决策、马柯威茨资产组合理论、跨期资产组合投资、组合中决策者行为、证券分析和管理等各个部分的基本内容；④熟练掌握并运用投资组合分析方法进行最优风险资产组合的决策；⑤理解并掌握投资组合评价方法。 三、教学内容及要求 第一章金融市场与金融工具 1.1 金融市场和参与者 1.2 基础金融市场工具 1.3 金融衍生工具 1.教学方法与学时分配：课堂讲授，2学时 2.主要内容及基本要求：了解金融市场与金融工具的基本内容；理解股票，债券，证券投资基金，票据，可转让大额订单，回购协议，期货，期权等概念，掌握金融衍生工具的产生与发展，特点与分类。 第二章收益和风险 2.1 投资收益的度量

自由现金流量的起源

自由现金流量的起源、发展和在我国企业中的运用 自由现金流量这一概念是由哈佛商学院工商管理学教授迈克·詹森（Michael C.Jensen,1939—）首先正式提出来的。 20世纪80年代初，美国的石油、烟草、食品、广告等行业经历了成熟阶段，囤积了大量的现金。这些行业创造的优秀业绩使得管理层在企业中树立了良好的威信，而董事会的监控力度相对薄弱，难以发挥制约作用，对管理层将自由现金返还给股东束手无策。管理层将闲置现金大量投资与零售等行业，但收购活动不乏失败的。现实使人们反思，也促使学者对公司管理层的财务决策进行更深入的研究。1976年，詹森和麦克林的著作《企业理论：管理行为、代理成本与所有权结构》建立了代理成本学说，为自由现金流量理论提供了经济学上的理论阐释。 在借鉴Stiglitz(1972)的资本结构论、Mandelker(1974)的公司控制权市场论、Grossman和Hart（1980）的契约论、EASTERBROOK(1984)的股利代理成本论、Williamson（1988）的公司治理结构论等研究成果的基础上，詹森将代理成本学说推广到公司理财和组织设计中，形成了代理成本理论的一个重要分支——自由现金流量理论。主要讨论的是股东与管理者之间存在的代理成本问题。 从20世纪80年代中后期到90年代中期，自由现金流量理论处在初步发展阶段。从90年代中后期开始，该理论研究更加丰富完善。 在我国，自由现金流量理论的运用主要体现在：企业自由现金流量主要用于财务评估和企业创造能力评估；股东自由现金流量主要用于股权估价和股东对经营者的业绩评价；而经营者自由现金流量主要用于考察自由现金流量代理成本问题，经营者自由现金流量的多少直接影响企业的财务决策。 一、选题的目的和意义： 选题的意义：随着我国资本市场的迅速发展，企业的收购与兼并、项目投资、大宗股权转让和资产评估等行为时常发生，科学地评估企业价值已经日益被企业经营者和相关利益者所关注。运用合理的评估方法对企业价值进行评估，能为公司管理者决策提供参考。国外企业价值评估理论的发展已经有近百年的历史，形成了多种价值评估方法和技术。研究企业价值的评估方法具有重要的理论意义和现实意义。具体意义包括：一、企业价值评估与投资组合管理

C12021-财富管理系列课程之一投资者特征-100分

C12021 财富管理系列课程之一:投资者特征 一、单项选择题 1. 边际税率与以下哪一项相同？（） A. 投资人支付的平均税费 B. 投资人支付的总税费金额 C. 投资人税单上的应缴税额总额 D. 针对收入中增加部分应缴的税款 您的答案：D 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 2. 对于一名低边际税率的客户，以下哪一项不属于有效的投资工具？（） A. 对冲基金 B. 高收益证券 C. 付红利股票 D. 市政债券 您的答案：c 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 3. 一名35岁的投资者，其计划退休年龄为53岁，则其投资期限为（）。 A. 18年 B. 35年 C. 53年 D. 12年 您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 4. 客户决定投资方法时，下列不属于关键性因素的是哪一项？（） A. 平均税率 B. 投资目的 C. 投资期限 D. 风险容忍度

批注： 5. 按照经验法则，任何投资者的某个可获得账户中都需要有能保证（）开支的现金，以防出现紧急情况。 A. 六个月 B. 十二个月 C. 十八个月 D. 二十四个月 您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 6. 同一名投资者，在针对同事件制定投资计划时，其投资期限将不断变化，原因是（）。 A. 市场的变化 B. 时间的推移 C. 投资者的财务弹性 D. 投资者风险容忍度的变化 您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 二、判断题 7. 投资期限短的投资人可以承受波动剧烈的市场环境所带来的潜在损失。投资人有足够时间来收回风险较大的投资可能 带来的损失。（） 您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 8. 如果客户的投资期限为短期，则短期固定收益证券比较适合该投资者。（） 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 9. 您客户的“投资期限”以及“风险容忍度”是界定她/他作为投资者的两大特征。（）

C12022课后测验100分

一、单项选择题 1. 将来所得利息不能按照原始利率再投资的风险被称为（）。 A. 不可预见的风险 B. 风险容忍度 C. 再投资风险 D. 低风险 2. 10年期、息票利率为12%的债券，其久期要（）10年期、息票利率为5%的债券。 A. 短于 B. 长于 C. 差不多等于 D. 完全等于 3. 以下哪种方式最利于投资者将再投资风险最小化？（） A. 选择久期和投资期限相匹配的债券 B. 选择退出股票市场 C. 选择到期时间和投资期限相匹配的债券 D. 选择较低息票债券代替高息票债券

4. 阶梯式投资组合可以（）。 A. 缩短投资组合久期，降低再投资率 B. 延长投资组合的平均到期时间 C. 通过延长投资组合的到期时间，延长投资组合久期 D. 不会影响投资组合久期 5. 如果投资者有10年的投资期限，可以选择以下除（）之外的投资组合。 A. 股票和债券的各种投资组合，久期为10年 B. 10年零息债券 C. 两种久期均为10年债券的投资组合 D. 债券的各种投资组合，其中50%的债券久期为20年，50%的债券久期为10年 6. 投资组合1：面值=500万美元；久期=7年。投资组合2：面值=1200万美元；久期=12年。根据以上投资组合信息，下列哪种说法是不正确的？（） A. 投资组合2约占整个投资组合总价值的71% B. 投资组合1约占整个投资组合总价值的45% C. 两项投资组合的总价值为1700万美元 D. 整个投资组合的久期为10.5年

7. 关于久期的“可平均性”，以下推论错误的是（）。 A. 不同税收性质的账户中存放不同久期的证券不影响总投资组合的久期 B. 不同久期的资产可以在不同账户间自由转换 C. 通过混合匹配各种久期的证券可以得到具有特定久期的投资组合 D. 为了获得混合久期的效果，同一投资组合中应只存放同一类证券 8. 以下哪个因素不会影响投资久期？( ) A. 息票利率 B. 票面价值 C. 现行利率 D. 到期时间 9. 投资组合免疫能够（）。 A. 缩短投资者的投资期限 B. 缩短投资的到期时间 C. 增加利率风险 D. 使投资组合的久期与投资者的投资期限相匹配 10. 如果你有一笔债券投资，利率为10%，两年之后现金收益为100美元，如今的现值为82.64美元，这意味着（）。

《软件工程经济学》课程教学大纲

《软件工程经济学》课程教学大纲 1. 课程概况 课程代码1103436 课程所属模块/ 课程性质应用创新课程课程名称软件工程经济学总学时/ 学分36/2 理论学时/ 学分36/2 实践实训学时/ 学分0 开设学期 6 适用专业软件工程 先修课程软件工程概论、软件需求分析所属教研室软件工程 选用教材《软件工程经济学》，赵玮编著，西安电子科技大学出版社 大纲执笔人蔡勇大纲审核人曾安平 课程简介：（300 字以内） 软件工程经济学主要针对软件生命周期中的工程经济学问题，运用工程经济学的理论方法，进行货币的时间价值分析、软件项目成本估算、软件产品定价、可行性分析、项目经济学分析、风险评估 和不确定性问题决策等。并实施恰当的商业战略，比如投资组合管理，现金流量和融资管理，评估财 务绩效（包括现金流量和投资回报率），并适当调整软件项目目标和战略决策。培养学生抽象思维能 力、总结归纳能力、严谨求实的科学作风和分析计算能力。为进一步研究软件项目管理理论、过程改 进理论等打下必要的基础。 教学目标(M) M1: 掌握软件工程经济学的基本原理和分析方法M2: 掌握软件项目的成本效益分析，风险分析及软件成本估算技术等 M3: 掌握软件项目过程经济分析和进度管理?? □√J1.讲授法教学28 学时78% □ J2.研讨式学习学时% 教学方式(J) □√J3.案例教学8 学时22% □ J4 .网络教学学时% □ J5.自主学习学时% ?? □ K1. 课堂测试% □ K 2.期中考试% □√K3. 期末考试60 % 考核方式(K) □√K4. 作业撰写 □ K7.课程论文撰述20% % □ K5. 实验分析报告 □√K8. 出勤率 % 10 % □ √K6.课堂表现 ?? 10%

《软件工程经济学》课程教学大纲

《软件工程经济学》课程教学大纲1.课程概况

2.教学内容及要求 第1章软件工程与软件工程经济学 教学要求 了解软件产业与软件企业，掌握软件工程概念和原理，理解软件工程经济学的内涵、特点与任务 教学重点 软件工程经济学的内涵、特点 难点 软件工程经济学的概念 第2章软件工程经济学基础 教学要求 掌握软件工程经济分析的基本要素，掌握现金流的贴现与预计，了解招标与投标，理解项目评价与决策方法 教学重点 现金流的贴现与预计 教学难点 各种现金流的贴现与预计公式与推导 第3章软件的成本、工期与定价分析 教学要求 掌握软件成本构成及其影响因素分析，掌握软件成本、工期的测算方法，掌握软件成本与价值工程分析，了解软件定价与销售分析 教学重点 软件成本、工期的测算方法 教学难点 软件成本、工期的测算方法；软件成本与价值工程分析 第4章软件项目的经济、社会效益与风险分析 教学要求 理解软件项目的经济效果评价，理解软件项目的经济与社会效益分析，理解软件项目的风险分析与控制 教学重点 软件项目的经济与社会效益分析 教学难点

软件项目的风险分析与控制 第5章软件生产过程经济分析 教学要求 掌握软件生产函数与软件生产率，理解软件生产过程经济分析，理解不同规模的软件生产过程经济分析，了解软件的理论生存周期长度及其关联分析 教学重点 软件生产函数 教学难点 软件生产过程经济分析 第6章软件项目的进度计划制订与团队组织 教学要求 掌握基本概念与工作流程，掌握进度计划的分析与求解，了解软件项目开发团队的组织与建设 教学重点 进度计划的分析与求解 教学难点 进度计划的分析与求解 第7章软件测试的资源分配、进度管理与最优发行 教学要求 理解软件测试与可靠性增长，掌握软件测试的资源分配与进度管理，理解软件最优发行问题，了解软件系统信息库建设 教学重点 软件测试的资源分配 教学难点 软件最优发行问题

第4章计画保全

第4章
计 划保全
什么叫计划保全？ １ ． 什么叫计划保全 ？ 大体上指的是，从经济方面进行有关「减少故障」而且「不让发生故障」的活动。为此要制定体 制，建立保全计划，确实地推行。
设备在任何时候，必要时能够 满足地发挥其机能 计划保全目的＝ ＝ 尽可能降低
目的的最高化 用最少手段
（广义来将讲，金型保全也属于这根支柱，这里只叙述设备保全） ２ ． 保全活动的分类 保全活动的达成，大致分为「维持活动」和「改善活动」 。根据情况，进行时有必要把这２个活动 配合在一起。 正常运转 日常保全 维持活动
防止故障 修理故障
预防保全
定期保全—时间基准保全 预知保全—状态基准保全 事后保全
生产保全改良保全
信赖性的改善、保全性的改善
改善活动
延长寿命 缩短保全时间 不要保全
保全预防
不需要保全的设计
从上面的体系得知，从日常的简单的检点，到运用诊断技术的预知保全，植入「零保全」的新设 备的保全预方为止，成为广泛的活动。其中自主保全和计划保全活动，必须成为汽车的两轮进行互 相合作。
一点练习
○ＴＢＭ（时间基准保全）(Time Based Maintenance) 是预防保全方法的一种，以时间作为基准，用一定的周期进行保全叫做定期保全。它指把过 去的故障、实际结果和整备记录作为参考用一定的周期进行检点检查、修补、更换油等等。 法规也属于这个范畴。 ○ＣＢＭ（状态基准保全）(Condition Based Maintenance) 指把设备的状态作为基准，决定保全时期的方法。有必要靠设备诊断技术来定量把握零件构 成状态。
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第十四章 债券投资组合管理-久期和凸性

2015年证券从业资格考试内部资料 2015证券投资基金 第十四章 债券投资组合管理 知识点：久期和凸性 ● 定义： 久期的性质和凸性计算 ● 详细描述： 1.附息债券的麦考莱久期和修正的麦考莱久期小于其到期期限。对于零 息债券而言，麦考莱久期与到期期限相同。在所有其他因素不变的情况下，到期期限越长，债券价格的波动性越大。对于普通债券而言，当其他因素不变时，票面利率越低，麦考莱久期及修正的麦考莱久期就越大(这一特点不适用于长期贴现债券)。同时，假设其他因素不变，久期越大，债券的价格波动性就越大。具有相同麦考莱久期的债券，其利率风险是相同的。 2.债券投资者可以选择到期期限与目标投资期不同的债券进行投资，只 要麦考莱久期与目标投资期相同，就可以消除利率变动的风险，这被称为利息免疫。 3. 大多数债券价格与收益率的关系都可以用一条向下弯曲的曲线来表 示，这条曲线的曲率就是债券的凸性。由于存在凸性，债券价格随着利率的变化而变化的关系就接近于一条凸函数而不是直线函数。 4.凸性的作用在于可以弥补债券价格计算的误差，更准确地衡量债券价 格对收益率变化的敏感程度。凸性对于投资者是有利的，在其他情况相同时，投资者应当选择凸性更高的债券进行投资。尤其当预期利率波动较大时，较高的凸性有利于投资者提高债券投资收益。 5.凸性计算，凸性用cv表示。零息债券凸性cv=N（N+1)/(1+Y)的平方。 非零息债券cv=（P1+P2-2P0）/P0(Δr)的平方 6.流动性较强的债券在收益率上往往有一定折让，折让的幅度反映了债 券流动性的价值。 例题： 1.测算债券价格波动性的方法不包括（）。

财富管理计划(精选5篇)

财富管理计划（精选5篇） 财富管理计划一：华泰人寿新推百万尊享财富管理计划日前，华泰人寿保险公司值十周年华诞即将到来之际，推出新产品“百万尊享财富管理计划”。该计划由“百万尊享终身年金保险（分红型）”和“财富金账户年金保险（万能型）”构成，一方面，能为客户提供终身的保险金领取，保持稳定现金流，实现财富的长期拥有；另一方面，与“万能账户”的完美结合，可实现资产的二次成长，搭配该计划灵活的支取方式，实现资金收益性和灵活性的兼具，满足多样化的客户需求。 据了解，“百万尊享财富管理计划”的缴费期间为3年或5年，从生效后的第一个保单周年日起每年可领取基本保险金额的30%，直至终身，同时终身参与保单分红，若被保险人身故，受益人可以领取所交保费或保单现金价值中的金额较大者。 该计划采用万能和分红双主险设计，使资金可以在两个账户间免费自由转换，且实现二次增值。分红产品每年返还的生存金，可以连同每年的分红收入转入由理财专家运作的万能账户上，享受月月复利的投资结算。据了解，该万能账户近12月的月结算年利率为%。

家庭理财应按照财富比例建立一个金字塔，顶端是风险高、回报高的投资，底座则应是长期保本、回报稳定的投资。对于中高端人群的财富管理来说，相比于提升收入，抵御资产风险的能力更值得重视。“百万尊享”的投资方案就是让财富迅速、安全地进入理财金字塔的基石投资中，并享有终身长期的稳定收益。在客户老年期财务支出存在较大的不确定性的情况下，这种保险计划将是理想的养老解决方案。 在中长期理财过程中，除了要关注资金的收益性，需要考虑的另一重要因素就是资金的流动性，解决短期内需要用钱的问题。对此，“百万尊享”能提供高达90%保单现金价值比例的保单质押贷款，且手续简便，贷款利率较低。 “百万尊享”双险组合则从另一个角度加强了资金使用的灵活度。一方面，生存返还金和分红转入万能险账户后，可以根据需要自由领取；另一方面，该计划允许客户在缴费期间追加，让资金先进入万能型年金账户上，立即参与月月复利的投资结算，并按时、安全地转入到分红型账户中。对于收入可能不是定时、定量的小企业主、自由职业者来说，这种财富管理模式无疑提供了最大的方便。