公司理财复习资料
《公司理财》复习资料
一、单项选择题
1、下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（A）
A.市场对公司强行接收或吞并
B.债权人通过合同实施限制性借款
C.债权人停止借款
D.债权人收回借款
2、在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的是（C）
A.总资产报酬率
B.净资产收益率
C.每股市价
D.每股利润
3、作为财务管理目标，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又能避免企业的短期行为的是（B）
A. 利润最大化
B.企业价值最大化
C. 每股利润最大化
D. 资本利润率最大化
4、将利率分为基准利率和套算利率的依据是（A）
A．利率的变动关系
B．资金的供求关系
C．利率形成机制
D．利率的构成
5、按照证券交易的方式和次数，将金融市场分为（D）
A．现货市场和期货市场
B．第一市场和第二市场
C．短期金融市场和长期金融市场
D．发行市场和交易市场
6、在没有通货膨胀的情况下，纯利率是指（D）
A．投资期望收益率
B．银行贷款基准利率
C．社会实际平均收益率
D．没有风险的均衡点利率
7、某企业2003年主营业务收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2003年的总资产周转率（A）次
A．3.0
B．3.4
C．2.9
D．3.2
8、在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（A）
A．权益报酬率
B．总资产净利率
C．总资产周转率
D．营业净利率
9、下列各项中，不会影响流动比率的业务是（A）
A．用现金购买短期债券
B．用现金购买固定资产
C．用存货进行对外长期投资
D．从银行取得长期借款
10、下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（C）
A．收回应收账款
B．用现金购买债券
C．接受所有者投资转入的固定资产
D．以固定资产对外投资（按账面价值作价）
11、某企业税前经营利润100万元，利息费用10万元，平均所得税率为30%，则该企业的净利润为（A）
A．63万元
B．80万元
C．20万元
D．97万元
12、下列指标属于企业长期偿债能力衡量指标的是（C）
A．固定资产周转率
B．速动比率
C．已获利息倍数
D．总资产周转率
13、企业大量增加速动资产可能导致的结果是（B）
A．减少资金的机会成本
B．增加资金的机会成本
C．增加财务风险
D．提高流动资产的收益率
14、若流动比率大于1，下列说法正确的是（A）
A．营运资本大于0
B．短期偿债能力绝对有保证
C．现金比率大于1
D．速动比率大于1
15、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知（F/P,6%,5）=1.3382、（F/P,6%,10）=1.7908、（F/P,12%,5）=1.7623、（F/P,12%,10）=3.1058，则第五年的本利和为（C）元
A．13382
B．17623
C．17908
D．31058
16、根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1，的计算结果，应当等于（C）
A．递延年金现值系数
B．后付年金现值系数
C．即付年金现值系数
D．永续年金现值系数
17、在下列各项资金时间价值系数中，与投资回收系数互为倒数关系的是（B）
A．（P/F，i，n）
B．（P/A，i，n）
C．（F/P，i，n）
D．（F/A，i，n）
18、已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。则10年、10%的先付年金终值系数为（A）
A．17.531
B．15.937
C．14.579
D．12.579
19、当一年内复利m次时，其名义利率r与实际利率I之间的关系是（A）
A．i=（1+r/m）m-1
B．i=（1+r/m）-1
C．i=（1+r/m）-m-1
D．i=1-（1+r/m）-m
20、在利率和计息期相同的情况下，以下公式中，正确的是（B）
A．普通年金终值系数×普通年金现值系数=1
B．普通年金终值系数×偿债基金系数=1
C．普通年金终值系数×投资回收系数=1
D．普通年金终值系数×预付年金现值系数=1
21、某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元，每年折旧率为10%，则投资回收期为（C）
A．3年
B．5年
C．4年
D．6年
22、如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（B）
A．投资回收期在一年以内
B．获利指数大于1
C．投资报酬率高于100%
D．年均现金净流量大于原始投资额
23、某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的获利指数为1.25，则该项目的净现值率为（A）
A．0.25
B．0.75
C．0.125
D．0.8
24、在其他条件不变的情况下，若企业提高折现率，下列指标的大小不会因此受到影响的是（B）
A．净现值
B．投资利润率
C．净现值率
D．内含报酬率
25、所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业（C）
A．现金支出和现金收入量
B．货币资金支出和货币资金收入增加的量
C．现金支出和现金收入增加的数量
D．流动资金增加和减少量
26、已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定（A）
A．大于14%，小于16%
B．小于14%
C．等于15%
D．大于16%
27、下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是（D）
A．原始投资
B．现金流量
C．项目计算期
D．设定折现率
28、某投资项目，当贴现率为16%时，其净现值为338元；当贴现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（C）
A．15.88%
B．16.12%
C．17.88%
D．18.14%
29、某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期为3年，每年可获得现金净流量46000元，则该项目内含报酬率为（A）
A．7.33%
B．7.68%
C．8.32%
D．6.68%
30、已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第1年至第5年每年的净现金流量为90万元，第6年至第10年每年的净现金流量为80万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（D）
A．6.375年
B．8.375年
C．5.625年
D．7.625年
31、下列各项中，运用每股收益无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是（A）
A．息税前利润
B．营业利润
C．净利润
D．利润总额
32、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上
述因素共同作用而导致得杠杆效应属于（C）
A．经营杠杆效应
B．财务杠杆效应
C．复合杠杆效应
D．风险杠杆效应
33、如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（B）
A．等于0
B．等于1
C．大于1
D．小于1
34、某企业的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，预计销售将增长10%，在其他条件不变的情况下，每股利润将增长（D）
A．50%
B．10%
C．30%
D．60%
35、经营杠杆系数DOL、财务杠杆系数DFL和复合杠杆系数DTL之间的关系是（C）
A．DTL=DOL+DFL
B．DTL=DOL-DFL
C．DTL=DOL×DFL
D．DTL=DOL/DFL
36、财务杠杆影响企业的（B）
A．税前利润
B．税后利润
C．息税前利润
D．财务费用
37、下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是（C）
A．在产销量的相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险
B．在相关范围内，产销量上升，经营风险加大
C．在相关范围内，经营杠杆系数与产销量成反向变动
D．对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产量的变动而变动
38、在正常经营情况下，只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必定（A）
A．大于1
B．与销售量成正比
C．与固定成本成反比
D．与风险成反比
39、企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50%，则企业（C）
A．只存在经营风险
B．只存在财务风险
C．存在经营风险和财务风险
D．经营风险和财务风险可以相互抵消
40、某企业资本总额为150万元，权益资金占55%，负债利率为12%，当前销售额为100万元，息税前盈余为20万元，则财务杠杆系数为（B）
A．2.5
B．1.68
C．1.15
D．2.0
41、企业在追加筹资时，需要计算（B）
A．综合资本成本
B．边际资本成本
C．个别资本成本
D．变动成本
42、某企业拟以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为（B）
A．2%
B．36.73%
C．18%
D．36%
43、下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（D）
A．产品销售数量
B．产品销售价格
C．固定成本
D．利息费用
44、当边际贡献超过固定成本后，下列措施直接有利于降低复合杠杆系数，从而降低企业附和风险的是（C）
A．降低产品销售单价
B．提高资产负债率
C．节约固定成本支出
D．减少产品销售量
45、在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是（C）
A．剩余政策
B．固定股利政策
C．固定股利比例政策
D．低正常股利加额外股利政策
46、上市公司按照剩余政策发放股利的好处是（A）
A．有利于公司合理安排资金结构
B．有利于投资者安排收入与支出
C．有利于公司稳定股票的市场价格
D．有利于公司树立良好的形象
47、领取股票的权利与股票相互分离的日期是（C）
A．股利宣告日
B．股权登记日
C．除息日
D．股利支付日
48、容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是（B）
A．剩余股利政策
B．固定股利政策
C．固定股利支付率政策
D．低正常股利加额外股利政策
49、不会引起公司资产流出或负债增加的股利支付方式为（A）
A．股票股利
B．负债股利
C．现金股利
D．财产股利
50、下列说法不正确的是（B）
A．股票分割之后股东有可能多获现金股利
B．股票分割中股东权益内部的结构发生变化
C．发放股票股利可能加剧股价的下跌
D．为了提高股价，可以进行股票合并
51、根据财务管理理论，按照资金来源渠道不同，可将筹资分为（C）
A．直接筹资和间接筹资
B．内源筹资和外源筹资
C．权益筹资和负债筹资
D．短期筹资和长期筹资
52、相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为（D）
A．筹资风险小
B．限制条款少
C．筹资额度大
D．资金成本低
53、可转换债券对于投资者的吸引力在于：当企业经营好转时，可转换债券可以转换为（B）
A．其他债券
B．普通股
C．优先股
D．企业发行的任何一种证券
54、相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（D）
A．筹资速度慢
B．筹资成本高
C．借款弹性差
D．财务风险大
55、相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是（C）
A．优先表决权
B．优先购股权
C．优先分配股利权
D．优先查账权
56、持有过量现金可能导致的不利后果是（B）
A．财务风险加大
B．收益水平下降
C．偿债能力下降
D．资产流动性下降
57、在企业应收账款管理中，明确规定了信用期限、现金折扣政策等内容的是（D）
A．客户资信程度
B．收账政策
C．信用等级
D．信用条件
58、下列各项中，属于应收账款机会成本的是（A）
A．应收账款占用资金的应计利息
B．客户资信调查费用
C．坏账损失
D．收账费用
59、与现金持有量没有明显比例关系的成本是（C）
A．资金成本
B．机会成本
C．管理成本
D．短缺成本
60、某公司每年（360天）现金需求额为400万元，每次转换的交易成本为20万元，银行存款利率为10%，则该公司目标现金持有量为（C）
A．200万元
B．300万元
C．400万元
D．500万元
61、信用条件为“2/10，n/30”时，预计有40%的客户选择现金折扣优惠，则平均收账期为（D）
A．16天
B．28天
C．26天
D．22天
62、下列属于缺货成本的是（D）
A．存货残损霉变损失
B．储存存货发生的仓储费用
C．存货的保险费用
D．产品供应中断导致延误发货的信誉损失
63、采用存货模式确定现金最佳持有量时，应考虑的成本因素是（B）
A．管理成本和转换成本
B．持有成本和转换成本
C．机会成本和短缺成本
D．持有成本和短缺成本
64、下列订货成本中，属于订货的变动成本的是（A）
A．采购员的差旅费
B．采购部门的基本开支
C．存货残损变质损失
D．进价成本
二、多项选择题
1、企业财务管理环境包括（ABD）
A.经济环境
B.法律环境
C.税法
D.金融环境
2、为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营着矛盾的措施有（ABCD）
A．所有者解聘经营者
B．所有者向企业派遣财务总监
C．公司被其他公司接收或吞并
D．所有者给经营者以“股票选择权”
3、下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（ABCD）
A．规定借款用途
B．规定借款信用条件
C．要求提供借款担保
D．收回借款或不再借款
4、下列关于财务目标说法不正确的有（ABC）
A．主张股东财富最大化意思是说只考虑股东的利益
B．股东财富最大化就是股价最大化或者企业价值最大化
C．股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量
D．权益的市场增加值是企业为股东创造的价值
5、经营者的目标与股东不完全一致，有时为了自身的目标而背离股东的利益，这种背离表现在（AD）
A．道德风险
B．公众利益
C．社会责任
D．逆向选择
6、下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（ABCD）
A．经济周期
B．经济发展水平
C．经济政策
D．通货膨胀
7、下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（ABD）
A．主营业务净利率
B．总资产周转率
C．总资产增长率
D．权益乘数
8、企业短期偿债能力的衡量指标主要有（ACD）
A．流动比率
B．产权比率
C．速动比率
D．现金比率
9、如果流动比率过高，意味着企业存在以下几种可能（ABC）
A．存在闲置资金
B．存在存货积压
C．应收账款周转缓慢
D．偿债能力很差
10、影响长期偿债能力的报表外因素有（ABC）
A．长期经营租赁
B．债务担保
C．未决诉讼
D．准备近期内变现的固定资产
11、下列各项中，属于普通年金形式的项目有（BCD）
A．零存整取储蓄存款的整取额
B．定期定额支付的养老金
C．年资本回收额
D．偿债基金
12、下列关于递延年金的表述中，正确的有（ACD）
A．递延年金是年金的特殊情况
B．递延年金的终值与递延期有关
C．递延年金的现值与递延期有关
D．递延年金不一定在第一期发生
13、下列说法正确的有（AD）
A．当计息周期为一年时，名义利率与有效年利率相等
B．当计息周期短于一年时，有效年利率小于名义利率
C．当计息周期长于一年时，有效年利率大于名义利率
D．当计息周期长于一年时，有效年利率小于名义利率
14、某人现在存入银行1000元，每半年计息一次，半年的利息率为2%，复利计息，五年后一次性取出本利和，可以取出W元，则下列等式正确的是（BC） A．W=1000×（F/P，2%，5）
B．W=1000×（F/P，2%，10）
C．W=1000×（F/P，4.04%，5）
D．W=1000×（F/P，4%，5）
15、净现值法的优点有（ABC）
A．考虑了资金的时间价值
B．考虑了项目计算期内的全部净现金流量
C．考虑了投资风险
D．可以动态上反映项目的实际收益率
16、下面几个因素中影响内含报酬率的有（CD）
A．银行存款利率
B．银行贷款利率
C．投资项目有效年限
17、在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明（AD）
A．该项目方案的获利指数等于
B．该方案不具备财务可行性
C．该方案的净现值率大于1
D．该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率
18、净现值法与现值指数法的共同之处在于（BC）
A．都是相对数指标，反应投资的效率
B．都必须按规定的贴现率折算现金流量的现值
C．都不能反映投资方案的实际投资收益率
D．都没有考虑货币时间价值因素
19、下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（BD）
A．内含报酬率
B．投资回收期
C．获利指数
D．投资利润率
20、评价投资方案的回收期指标的主要特点是（BCD）
A．不能衡量企业的投资风险
B．不能衡量自己的时间价值
C．没有考虑回收期后的现金流量
D．不能衡量投资方案投资报酬率的高低
21、内部收益率是指（BD）
A．投资报酬与总投资的比例
B．项目投资实际可望达到的报酬率
C．投资报酬现值与总投资现值的比率
D．使投资方案净现值为零的贴现率
22、采用净现值法评论投资项目可行性时，采用的折现率通常有（ABC）
A．投资项目的资金成本率
B．投资的机会成本率
C．行业平均资金收益率
D．投资项目的内部收益率
23、在编辑贡献大于固定成本的情况下，下列措施中有利于降低企业复合风险的有（ABD）
A．增加产品销量
B．提高产品单价
C．提高资产负债率
D．节约固定成本支出
24、在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（AB）
A．银行借款
B．长期债券
C．优先股
D．普通股
25、企业降低经营风险的途径一般有（AC）
A．增加销售
C．降低变动成本
D．增加固定成本比率
26、关于经营杠杆系数，当息税前利润大于等于0时，下列说法正确的是（AC）
A．其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大
B．当其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小
C．当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1
D．当固定成本等于边际贡献时，经营杠杆系数趋近于0
27、关于财务杠杆系数的表述正确的有（AB）
A．财务杠杆系数是由企业资本结构表述，债务资本比率越高，财务杠杆系数越大
B．财务杠杆系数反应财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大
C．财务杠杆系数受销售结构的影响
D．财务杠杆系数可以反映息税前盈余随着每股盈余的变动而变动的幅度
28、融资决策中复合杠杆具有如下性质（ABC）
A．复合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用
B．当不存在优先股时，复合杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率
C．复合杠杆能够估计出销售额变动对每股利润的影响
D．复合杠杆系数越大企业经营风险越大
29、利用每股利润无差别点进行企业资本结构分析时，（BCD）
A．当预计销售额高于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利
B．当预计销售额高于每股利润无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
C．当预计销售额低于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利
D．当预计销售额等于每股利润无差别点时，两种筹资方式的报酬率相同
30、在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（AC）
A．降低企业资金成本
B．降低企业财务风险
C．加大企业财务风险
D．提高企业经营能力
31、影响企业边际成本贡献大小的因素有（BCD）
A．固定成本
B．销售单价
C．单位变动成本
D．产销量
32、加权平均资本成本权数可以根据（ABD）来确定。
A．市场价值
B．账面价值
C．票面价值
D．目标价值
33、公司在制定利润分配政策时，应考虑的因素有（ABCD）
A．通货膨胀因素
B.股东因素
C．法律因素
D．公司因素
34、上市公司发放股票股利可能导致的结果有（ACD）
A．公司股东权益内部结构发生变化
B．公司股东权益总额发生变化
C．公司每股利润下降
D．公司股份总额发生变化
35、确定利润分配政策应考虑股东方面的因素有（ABCD）
A．控制权
B．避税
C．稳定收入
D．规避风险
36、固定股利支付率政策的优点在于（BD）
A．使综合资金成本最低
B．有利于保持股利与利润间的一定比例关系
C．有利于公司树立良好的形象
D．体现了风险投资与风险收益的对等
37、发放股票股利的优点有（ABCD）
A．传递公司未来经营绩效的信号
B．便于企业追加投资，扩大企业经营
C．减少筹资费用
D．便于今后配股融通更多资金
38、下列利润分配方式中，不改变股东权益总额的有（AC）
A．股票股利
B．现金股利
C．股票分割
D．股票回购
39、以下说法正确的有（AD）
A．在股利决策时，应该考虑企业资本结构的影响
B．对于负债比率较高的企业，应该多支付现金股利
C．对于负债比率较低的企业，应该少支付现金股利
D．对于财务杠杆比率较高的企业，可以通过股利政策来调整财务杠杆
40、关于股利分配政策，下列说法争取的有（ABC）
A．剩余股利分配政策能充分利用筹资成本最低的资金资源，保持理想的资本结构
B．固定股利政策有利于公司股票价格的稳定
C．固定股利支付率政策真正公平地对待了每一位股东
D．正常股利加额外股利政策不利于股价的稳定和上涨
41、下列关于发放股票股利和股票分割的说法正确的有（ABD）
A．都不会对公司股东权益总额产生影响
B．都会导致股数增加
C．都会导致每股面额降低
D．都可以达到降低股价的目的
42、下列情形中会使企业减少股利分配的有（ABD）
A．市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱
B．市场销售不畅，企业库存量持续增加
C．经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会
D．为保证企业的发展，需要扩大筹资的规模
43、关于股利分配政策，下列说法正确的有（ABCD）
A．剩余股利政策能最大限度的使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本数额
B．固定股利政策的主要目的是避免出现由于经营不善而消减股利的情况 C．固定股利支付率政策不利于股价的稳定
D．低正常股利加额外股利政策使公司具有较大的灵活性
44、下列股利政策中，能够增强投资者对公司的信心、稳定股价的有（BD）
A．剩余股利政策
B．固定股利政策
C．固定股利支付率政策
D．低正常股利加额外股利政策
45、下列关于股票股利对公司的意义叙述正确的有（AD）
A．可使股东分享公司的盈余而无需分配现金
B.有利于稳定股价甚至略有上升
C．股东可因此享受税收上的好处
D．降低每股价值，吸引更多的投资者
46、下列各项中，属于认股权证基本要素的有（ABCD）
A．认购数量
B．赎回条款
C．认购期限
D．认购价格
47、相对于普通股股东而言，优先股股东可以优先行驶的权利有（CD）
A．优先认股权
B．优先表决权
C．优先分配股利权
D．优先分配剩余财产权
48、相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（AC）
A．财务风险较大
B．资金成本较高
C．筹资数额有限
D．筹资速度较慢
49、从承租人要达到的目的看，融资租赁是为了（ACD）
A．通过租赁而融资
B．通过租赁取得短期使用权
C．通过租赁而最后购入该设备
D．通过租赁增加长期资金
50、对于借款企业来说，补偿性余额会给企业带来的影响是（BCD）
A．降低借款风险
B．减少了实际可用的资金
C．加重了企业的利息负担
D．提高了借款的实际利率
51、影响债券发行价格的因素包括（ABCD）
A．债券面额
B．票面利率
C．市场利率
D．债券期限
52、发行可转换债券公司设置赎回条款的目的是（ABC）
A．促使债券持有人转换股份
B．能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失
C．限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报
D．保护债券投资人的利益
53、下列说法不正确的是（ABD）
A．在收款法支付利息的情况下，借款人收到款项时就要支付利息
B．商业信用筹资没有资金成本
C．加息法下，实际利率大约是名义利率的2倍
D．周转信贷协定和信用额度均具有法律效应
54、租赁存在的原因主要包括（ABC）
A．租赁双方的实际税率不同，通过租赁可以减税
B．降低交易成本
C．通过租赁合同减少不确定性
D．降低企业的资金成本
55、赊销在企业生产经营中所发挥的作用有（BC）
A．增加现金
B．减少存货
C．促进销售
D．减少借款
56、下列各项中，属于建立存货经济订货量基本模型假设前提的有（ACD）
A．一定时期的进货总量可以较为准确的预测
B．允许出现缺货
C．仓储条件不受限制
D．存货的价格稳定
57、企业持有现金的动机有（ABC）
A．交易动机
B．预防动机
C．投机动机
D．为在银行维持补偿性余额
58、为了确定最佳现金持有量，企业可以采用的方法是（AC）
A．成本分析模式
B．邮政信箱模式
C．存货模式
D．银行业务集中模式
59、应收账款的成本包括（ABD）
A．机会成本
B．坏账成本
C．财务成本
D．管理成本
60、信用政策主要包括（ABC）
A．信用标准
B．信用条件
C．收账政策
D．商业折扣
61、信用标准过高的可能结果包括（ABCD）
A．不利于销售收入的扩大
B．降低违约风险
C．不利于企业市场竞争力的提高
D．降低坏账费用
62、下列属于财务管理中所说的现金的有（ABCD）
A．库存现金
B．银行存款
C．银行本票
D．银行汇票
63、下列有关信用期限的表述中，正确的有（ABD）
A．缩短信用期限可能增加当期现金流量
B．延长信用期限会扩大销售
C．降低信用标准意味着将延长信用期限
D．延长信用期限将增加应收账款的机会成本
三、判断题
1、企业财务关系是指企业与外部各单位的财务关系。（×）
2、在金融市场上，资金当作一种特殊商品，其交易价格表现为利率。（√）
3、金融工具的流动性和收益性成反比、收益性和风险性成正比。（√）
4、每股股利是上市公司发行在外的普通股所取得的利润，它可以反映公司的获利能力的大小。每股利润越高，说明公司获利能力越强。（×）
5、应收账款周转天数越少，说明收款业绩好。（×）
6、由于净资产收益率等于总资产净利率乘以权益乘数。因此，企业的负债程度越高，净资产收益率就越大。（×）
7、一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票，因此市盈率越高越好。（×）
8、权益乘数反映所有者权益与总资产的关系。说明企业负债程度较高，但同时也带来了较大的偿债风险。（√）
10、如果已获利息倍数低于1，则企业一定无法支付到期利息。（×）
11、国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。（×）
12、先付年金和后付年金的区别在于计息时间的不同。（×）
13、永续年金可以看成是期限为无限的普通年金。（√）
14、在现值和计息期数确定的情况下，贴现率越高，则复利终值越大。（√）
15、内含报酬率是使投资方案获利指数为零的贴现率。（×）
16、不考虑时间价值的前提下，投资回收期越短，投资获利能力越强。（×）
17、一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定高于该投资方案的内含报酬率。（√）
18、如果项目的净现值是正的，就意味着其能为公司带来财富，因此应该立即投资。（×）
19、资金成本的本质是企业为筹资和使用资金而实际付出的代价。（×）
20、与普通股筹资相比债券筹资的资金成本低，筹资风险高。（√）
21、由于经营杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股盈余会下降的更快。（×）
22、一般来说在其他因素不变的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，经营风险越高。（√）
23、经营杠杆并不是经营风险的来源，只是放大了经营风险。（√）
24、当企业经营杠杆系数等于1时，则企业的固定成本为零，此时企业没有经营风险。（×）
25、当固定成本为零或业务量无穷大时，息税前利润的变动率应等于产销量的变动率。（√）
26、总杠杆系数越大，说明经营风险和财务风险越大。（×）
27、发放股票股利会引起每股利润的下降，从而导致每股市价有可能下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。（×）
28、低正常股利加额外股利分配政策能够为公司树立良好的形象，有利于稳定公司股票价格，从而增强投资者对公司的信心。（×）
29、采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资金结构，降低企业的综合资金成本。（√）
30、发放股票股利会因普通股股数的增加而引起每股利润的下降，进而引起每股市价下跌，同时每位股东所持有股票的市场价值总额将因此减少。（×）
31、企业在利润分配时，必须按一定比例提取法定盈余公积金，这一要求体现超额累积利润约束。（×）
32、所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要。在满足投资方案需要后，如果还有剩余，再进行股利分配。（×）
33、发放股票股利后，每股市价一定会下降。（×）
34、剩余股利政策下，保持目标资本结构的含义是保持全部资产的负债比率。（×）
35、处于成长中的公司多采用低股利政策，陷入经营收缩的公司多采取高股利政策。（√）
36、一些高股利收入的股东出于避税考虑，往往要求限制股利的支付而保留较多盈余。（√）
37、优先股是一种具有双重性质的证券，它虽属于自有资金，但却兼有债券性质。（√）
38、发行债券筹资有固定的还本付息义务，要按期支付利息并且必须到期按面值一次偿还本金。（×）
39、发行优先股的上市公司如不能按规定支付优先股股利，优先股股东有权要求公司破产。（×）
40、一般情况下，发行信用债券的企业不得将财产抵押给其他债权人。（√）
41、与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短，成本低，其偿债风险相对较小。（×）
42、补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险，但同时也减少了企业实际可用借款额，提高了借款的实际利率。（√）
43、采用贴现法付息时，企业实际可用贷款额会增加，所以其实际利率会高于名义利率。（×）
44、在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券发行价格越低。（√）
45、可转换债券的转换价格越高，债券能转换为普通股的股数越少。（√）
46、可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率。（√）
47、放弃现金折扣的机会成本与现金折扣率、折扣期成反方向变化，而与信用期成同方向变化。（×）
48、除息日之前，股利权从属于股票；从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。（√）
49、股票股利是通过改变股东权益总额进而调整股东权益内部结构的一种股利支付形式。（×）
50、一般来说，股票市场价格会随着市场利率的上升而下降，随着市场利率的下降而上升。（√）
51、运用成本分析模式确定现金最佳持有量应考虑转换成本和短缺成本。（×）
52、如果企业发生现金短缺，就有可能造成信用损失，有可能出现因缺货而停工，因此企业保有的现金越多越好，现金短缺成本就可能下降到最低水平。（×）
53、企业的信用标准很严格，给予客户的信用期很短，使得应收账款周转率很高，将有利于增加企业的利润。（×）
54、赊销是扩大销售的有利手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。（×）
55、在存货的ABC分类法下，应当重点管理的是虽然品种数量少，但金额较大的存货。（√）
56、根据存货经济订货批量模型，经济订货批量是能使订货总成本与存储总成本相等的订货批量。（×）
57、如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本。（√）
58、可转换债券在转换权行驶之前属于公司的债务资本，权力行使之后则成为发行公司的所有权资本。（√）
59、采用贴现法付息时，企业实际可用贷款额会增加，所以其实际利率会高于名义利率。（×）
60、只有投资收益率指标大于或等于基准收益率的投资项目才具有财务可行性。（√）
61、终结点所得税后净现金流量等于终结点经营净现金流量与该期回收额之和。（√）
专业知识整理-公司理财
公司理财 学习目的 围绕现代公司控制权和所有权分离现状，选择合理的融资方式和融资结构并确保股东投资取得合理回报的理财原则 对“金融”的理解 ?国内“传统意义”的金融 货币银行学（Money and Banking）：货币的发行、货币政策的制定等 国际金融（International Finance）：国际收支、汇率的决定等 ?国外“标准意义”的金融 公司金融（Corporate Finance） 融资结构（Financial Structure）：使股东利益（或公司价值）最大的股权和债权比例公司治理（Corporate Governance）：使资金的提供者（股东和债权人）按时收回投资并获得合理回报的一系列组织设计和制度安排（Shleiferand Vishny，1997） 资产定价（Asset Pricing） 对金融市场不同金融工具及其衍生品价格的研究 CAPM 和期权定价等 产权安排的一般原则 剩余控制权和剩余索取权对应；享受权力和承担风险的对应 存在完全竞争金融市场的投资决策及其相对原则 投资决策：成本－收益分析法 通常的情形：一个项目是可行的，只要未来的收益足以补偿投资的成本 隐含的假设：机会成本为0 金融市场的存在为投资于某一项目的资金提供了新的“获利”机会，从而使该项投资的机会成本发生改变。金融市场贷款活动可能获得的利息成为一项投资决策的机会成本。 投资规则：一项投资的未来收益超过在金融市场从事贷款活动所获得的利息，即可行。 投资价值与消费者偏好无关（分离定理），可以在投资决策分析中可以把消费决策忽略。基础概念 终值/复利值FV：一笔资金经过一个时期或多个时期以后的价值。 现值PV：要想在未来获得一笔资金，给定某一贴现率，现在需要投入的资金额。 贴现率：个体对一项投资的货币时间价值的主观衡量。（与项目投资的机会成本有关） 贴现：计算未来现金流现值的过程。 FV＝PV×(1＋r)T 贴现率r；贴现因子p=1/(1+r)；现值系数PVF＝p T＝1/(1＋r)T 名义年利率SAIR：不考虑是否存在复利记息以及记息次数的年利率。（名义年利率只有在给出记息间隔期的情形下才有意义） 实际年利率EAIR：充分考虑复利记息的年利率。（给定实际年利率，不需要给出复利记息的间隔期） EAIR＝（1＋SAIR/m）m－1，m为一年内的记息次数 真实利率RIR和形式利率NIR的关系：（1＋RIR）＝（1＋NIR）÷（1＋π），π为通货膨胀率 净现金流：某一时期的现金流入减去现金流出。 一个公司的价值是该公司未来每期净现金流现值的加总。 年金：一系列稳定有规律的持续一端固定时期的现金收付。 永续年金：没有止境的年金。
MBA公司理财案例集
案例一东方公司财务分析案例 东方公司1998年有关财务比率如表所示。 东方公司部分财务比率（1998） 【分析提示】 这是一个看似十分简单的案例，但涉及企业财务、生产、采购、营销等多方面的问题，仔细地分析、研究此案例，会给你很多启示。 【思考题】 1、该企业生产经营有什么特点？ 2、流动比率与速动比率的变动趋势为什么会产生差异？怎样消除这种差异？ 3、资产负债率的变动说明了什么问题？3月份资产负债率最高能说明什么问题？ 4、资产报酬率与销售净利率的变动程度为什么不一致？ 5、该企业在筹资、投资方面应注意什么问题？ 案例二
富华家具公司是一家高级家具制造商与批发商，近年来为获利低而苦恼，结果董事会决定换了公司总经理。新任总经理要求你分析公司的财务状况。近期的大多数同业平均比率及富华公司的财务报表如下： 同业平均比率 流动比率2倍销货/固定资产6次负债/资产30% 销货/总资产3次已获利息倍数7倍净利润率3% 销货/存货10次总资产报酬率9% 平均收帐期24天股本收益率12.8% 富华家具公司资产负债表 1998年12月31日（单位：百万元）现金30 应付帐款30 有价证券22 应付票据30 应收帐款净额44 其它流动负债14 存货106 流动负债总额74 流动资产总额202 长期债务16 固定资产150 负债总额90 减：折旧52 普通股76 固定资产净值98 留存收益134 资产总额300 股东权益总额210 负债和权益总额300 富华家具公司损益表 1998年（单位：百万元）净销货530 销货成本440
毛利90 营业费用49 折旧费用8 利息费用 3 费用总额60 税前收益30 所得税（40%）12 净收益18 问题 试分析富华公司利润较低的主要原因。若公司有明显的季节性销售，或年内销货迅速增长，那么这将怎样影响比率分析的有效性？ 案例三长期融资决策案例 西格电力公司是一个股份XX，其信用等级为A级。公司有一个耗时15年的火力发电主体建设项目。因此公司不得不经常到资本市场为项目融资，总筹资10亿美元，其中大部分是通过发行普通股和第一抵押债券筹得。 1992年7月，当利率几乎达历史最高纪录时，公司发行了1亿美元的息票率为14.5%的第一抵押债券，半年付息一次，2022年6月到期，共30年期限。当时公司财务经理坚持债券要包括赎回条款。与银行讨价还价后，公司决定采用递延赎回条款，此条款规定3年后债券才能赎回，赎回溢价为14.5%。在25年中，溢价每年需递减，如债券在第7年赎回，溢价为14.5%（24/25）=13.95%，即每年按14.5/25递减。（在1992年，公司还发行随时可赎回债券，但投资银行预计这类债券需15%的息票率）。既然是14.5%息票率的长期债券在1992年已很难推销，此次发行成本就为发行总额的2%，即200万美元。 到1997年6月，利率已大幅度下跌，银行预计公司可能按10%的息票率发行25年期债券。与1992年相比，投资者更愿意购买长期债券。因此发行成本为1%，即100万美元。如决定赎回债券，赎旧售新的日期为旧债券发行周日，两种债券同时流通在外时间为四个星期。新债券所得将暂时投资于短期政府债
公司理财(西大期末复习题)
公司理财参考复习资料 一、单选题 1.公司价值是指全部资产的（） A.评估价值 B.账面价值 C.潜在价值 D.市场价值 参考答案：D 2.某上市公司股票现时的系数为 1.5 ，此时无风险利率为6% ，市场上所有股票 的平均收益率为10% ，则该公司股票的预期收益率为（）。 A.4% B.12% C.16% D.21% 参考答案：B 3.无差别点是指使不同资本结构下的每股收益相等时的（）。 A . 息税前利润 B . 销售收入 C . 固定成本 D . 财务风险 参考答案：A 4.上市公司应该最先考虑的筹资方式是（）。 A . 发行债券 B . 发行股票 C . 留存收益 D . 银行借款 参考答案：C 5.对零增长股票，若股票市价低于股票价值，则预期报酬率和市场利率之间的关系是 （）。 A . 预期报酬率大于市场利率 B . 预期报酬率等于市场利率 C . 预期报酬率小于市场利率 D . 取决于该股票风险水平 参考答案：A 6.A 证券的标准差是12% ，B 证券的标准差是20%，两种证券的相关系数是0.2 ，对A 、 B 证券的投资比例为 3 ：2 ，则 A 、B 两种证券构成的投资组合的标准差为（）。 A . 3.39% B . 11.78% C . 4.79% D . 15.2 % 参考答案：B 7.在公司理财学中，已被广泛接受的公司理财目标是（）。 A . 公司价值最大化 B . 股东财富最大化 C . 股票价格最大化 D . 每股现金流量最大化参考答案：A 8.当公司的盈余和现金流量都不稳定时，对股东和企业都有利的股利分配政策是（）。 A . 剩余股利政策 B . 固定股利支付率政策 C . 低正常股利加额外股利政策 D . 固定股利政策 参考答案：C 9.考察了企业的财务危机成本和代理成本的资本结构模型是（）。
公司理财 期末复习提纲
The Review Sheets of Corporate Finance Key Concepts and Questions 1. What Is Corporate Finance? Corporate finance addresses several important questions: 1) What long-term investments should the firm take on? (Capital budgeting) 2) Where will we get the long-term financing to pay for the investment? (Capital structure) 3）How will we manage the everyday financial activities of the firm? (Working capital) 2.The financial manager is concerned with three primary categories of financial decisions. 1) Capital budgeting –process of planning and managing a firm’s investments in fixed assets. The key concerns are the size, timing and riskiness of future cash flows. 2) Capital structure –mix of debt (borrowing) and equity (ownership interest) used by a firm. What are the least expensive sources of funds? Is there an optimal mix of debt and equity? When and where should the firm raise funds? 3) Working capital management – managing short-term assets and liabilities. How much inventory should the firm carry? What credit policy is best? Where will we get our short-term loans? 3.The Balance Sheet assets = liabilities + owners’ equity 4. Net Working Capital The difference between a firm’s current assets and its current liabilities. Assets are listed on a balance sheet in order of how long it takes to convert them to cash. Liability order reflects time to maturity. 5.Noncash Items The largest noncash deduction for most firms is depreciation. It reduces a firm’s taxes and its net income. Noncash deductions are part of the reason that net income is not equivalent to cash flow. 6.Cash Flow Free Cash Flow (FCF) FCF= Operating cash flow – net capital spending – changes in net working capital Operating cash flow (OCF) = EBIT + depreciation – taxes Net capital spending (NCS) = ending fixed assets – beginning fixed assets + depreciation Changes in NWC = ending NWC – beginning NWC Working capital = current assets-current liabilities 7. Sources and Uses of Cash
Mfkgwq公司理财(基础知识)
秋风清，秋月明,落叶聚还散,寒鸦栖复惊。 公司理财 第1讲财务管理基础知识(一) 【本讲重点】 财务与会计的关系 会计的基础知识(一) 财务与会计的关系 【重点提示】 财务与会计的内涵 财务与会计的关系 评价现行财务制度 财务与会计的内涵 1.会计 会计工作主要是解决三个环节的问题： 会计凭证 会计账簿 会计报表
2.财务 财务不是解决对外报告的问题，而是要解决企业内部资金运作过程中的一系列问题，涉及到预测、决策、控制和规划。 财务所要解决的是如何筹集资金，筹集资金以后如何进行投资，项目投资完成以后，在经营过程当中营运资本如何管理，以及最后盈利如何分配的问题，它包括筹资管理、投资管 筹资 投资 经营 分配 财务与会计的关系 1．理论上财务和会计的关系 过去理论上对财务和会计的关系有三种看法： (1)大财务：财务决定会计； (2)大会计：会计决定财务； (3)平行观：财务和会计是一种平行的关系，不存在谁决定谁的问题。 2.实务上财务和会计的关系 实务上这三种观点不可能同时存在。在我国会计实务中，只有一种观点，即：财务决定会计，财政决定会计，同时财政还决定财务。 所以在实际工作中，财务和会计的关系就是一个大财务的思想。大财务的思想实际是计划经济的思想。 为什么会出现这样一种局面，它有什么弊端? 在计划经济的条件下，我们实际上遵循的是一个大财务的思想，甚至到目前为止，在我们国家的管理体制当中基本还是这样一个思想，如果把财政这个因素考虑进来，那么实际上是财政决定财务，财务决定会计，也就是说我们的财务制度和会计制度到现在为止都是由财政部门制订和颁布的，财政部门始终是从国家的利益、国家的立场上来制订各种财务制度，进而通过财务的各种标准来制约会计核算，所以财务决定会计它的根源实际上是一种大财政的思想。 还有税务的问题。财会工作经常打交道的一个部门就是税务部门，但是税务部门和财政部门也有关系，实际上在我们国家财政还决定税务，税务再影响会计。所以会计核算受到很多因素的制约，到目前为止都是从国家的角度来对这些制度加以规范的。然而，在市场
(公司理财)公司理财期末复习大纲以及模拟题C公司财务管
1 对外经济贸易大学远程教育学院 2005—2006学年第一学期 《公司理财》期末考试题型与复习题 要求掌握的主要内容 一、掌握课件每讲后面的重要概念 二、会做课件后的习题 三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对计算出的结果 给予正确的解释。 四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判断的标准。 五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财务比率。 六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。 七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，根据内含报酬率排序，决 定哪些项目可行。 八、从资本结构开始后主要掌握基本概念（第八、九、十讲），没有计算题，考基本概念，类似期 中作业。 模拟试题 注：1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了解大致题的范围，希望同 学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。最后考试题型或许有变化，但对于计算题，要回答选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。 2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真审题非常重要，根据题 目要求做才能保证考试顺利。 预祝同学们考试顺利！ 一、模拟试题，每小题2分，正式考试时只有50题，均采用这种题型 一、单项选择题 （每小题2分） 1. 零息债券按折价出售。 A. 正确 B. 不对 2. 股东的收益率是股利收益率和资本收益率的和。 A. 正确 B. 不对 3. 11．财务经理的行为是围绕公司目标进行的，并且代表着股东的利益。因此，财务经理在投资、 筹资及利润分配中应尽可能地围绕着以下目标进行。 Ａ．利润最大化 Ｂ．效益最大化 Ｃ．股票价格最大化 Ｄ．以上都行 4. 12．在企业经营中，道德问题是很重要的，这是因为不道德的行为会导致 Ａ．中断或结束未来的机会 Ｂ．使公众失去信心 Ｃ．使企业利润下降 Ｄ．以上全对 5. 14. 每期末支付￥1，每期利率为r ，其年金现值为： A.n r )1(+ B. n r )1(1+ C.r r n 1 )1(-+ D.n n r r r )1(1)1(+-+
公司理财-20082009学年第一学期《公司理财》期末考试卷(答案)
丽水职业技术学院2008/2009学年第一学期 《公司理财》期末考试卷 适用班级：财务0701、0705、0706、0707 考试方式：开卷班级学号姓名 校对:钭志斌 （40分） 1、分析师称，中国央行今年（2008）将继续执行从紧的货币政策，加息的可能性较 场的现券价格有一定负面影响。 中国人民银行2008年1月22日以价格招标方式向公开市场业务一级交易商发行了2008年第十期中央银行票据，发行价格为96.10元，参考收益率为4.0583%。期限1年，到期按面值100元兑付。请问： （1）为什么说利率上涨，会对二级市场的债券价格有一定的负面影响？请从资金时间价值原理角度进行分析。（5分） 参考答案：债券给投资者未来的收益是稳定的，如每年利息固定，到期收回本金固定。利率的上涨，必然会引起投资者投资的期望报酬率的上升；在未来金额一定的情况下，折现率的上升，将会使现值下降。所以，在利率上升的情况下，债券交易价格将会下降。 （2）在财务管理上，该第十期中央银行票据属于债券中的哪一类债券？其参考收益率如何计算？请列出计算过程。（5分） 参考答案：属于贴现债券。 96．10=100×（P/F，IRR，1） 查表，采用内插法求解，得出IRR为4.0583%。 2、2008年10月，天音控股发布公告,将用自有资金在二级市场以集中竞价交易方式回购不超过2000万股社会公众股,回购资金总额不超过7000万元。这是证监会发布股份回购新规以来,第一家公布回购计划的上市公司。回购价格不超过每股3.5元。以最高回购数量2000万股计算,回购比例为目前总股本的2.11%,占实际流通股本的2.21%。预计本次回购完成后每股收益约提高1.06%,净资产收益率约提高1.33%,回购后速动比率约1倍。
公司理财案例
公司理财案例 中国宝安企业（集团）股份有限公司是一个以房地产业为龙头、工业为基础、商业贸易为支柱的综合性股份制企业集团，为解诀业务进展所需要的资金，1992年底向社会发行5亿元可转换债券，并于1993年2月10日在深圳证券交易所挂牌交易。宝安可转换债券是我国资本市场第一张A股上市可转换债券。 宝安可转换债券的要紧发行条件是：发行总额为5亿元人民币，按债券面值每张5000元发行，期限是3年（1992年12月一一1995年12月），票面利率为年息3％，每年付息一次。债券载明两项限制性条款，其中可转换条款规定债券持有人自1993年6月1日起至债券到期日前可选择以每股25元的转换价格转换为宝安公司的人民币一般股1股；推迟可赎回条款规定宝安公司有权益但没有义务在可转换债券到期前半年内以每张51 50元的赎回价格赎回可转换债券。债券同时规定，若在1993年6月1日前该公司增加新的人民币一般股股本．按下列调整转换价格： （调整前转换价格-股息）×原股本+新股发行价格×新增股本 增股后人民币一般股总股本 宝安可转换债券发行时的有关情形是： 由中国人民银行规定的三年期银行储蓄存款利率为8．28％，三年期企业债券利率为9．94％，1992年发行的三年期国库券的票面利率为9．5％，并享有规定的保值贴补。按照发行讲明书，可转换债券所募集的5亿元资金要紧用于房地产开发业和工业投资项目，支付购买武汉南湖机场及其邻近工地270平方米土地款及平坦土地费，开发兴建高中档商品住宅楼；购买上海浦东陆家嘴金融贸易区土地1．28万平方米，兴建综合高档宝安大厦；开发生产专用集成电路，生物工程基地建设等。 宝安可转换债券发行条件具有以下几个特点： （1）溢价转股：可转换债券发行时宝安公司A股市价为21元左右，转换溢价为20％左右。
4公司理财期末考试复习题
公司理财复习题 一、说明 1.考试题型：计算题2道题、简述题5道题、论述题3道题。 2.考试地点：教学楼610教室。 3.考试时间：20XX年1月7日上午8：30－11：00。 4.考试形式：闭卷。 二、计算题：(本题20分) （一）、见《财务会计学》第277页表12-1资产负债表和第282页表12-5利润表。 注意：考试时，可能存在数据的变化。 1.资产负债率 = 负债总额/资产总额×100% 代入数据： 资产负债率 = 3090362 / 7833717 × 100% = 39.45%。 2.流动比率 = 流动资产 / 流动负债 = 2/1（较为合理数值） 代入数据： 流动比率 = 2538117 / 1849462 = 1.37 3.速动比率 = （流动资产–存货） / 流动负债 = 1/1 代入数据： 速动比率 = （2538117-518710） / 1849462 = 1.09 4.应收周转率 = 赊销收入净额 / 应收账款的平均余额 说明： ①赊销余额假设为50万,考试时可能会变换此数值。 ②应收账款的平均余额 = （应收账款年初数+应收账款期末数）÷2 代入数据：
应收周转率= 50万/(392000+492940)÷2 = 50万/442470=1.13 5.存货周转率 = 销售成本 / 存货平均余额 说明： ①销售成本假设40万，考试时可能会变换次数值。 ②存货平均余额=（存货年初数+存货期末数）÷2 代入数据： 存货周转率=40万/(348200+518710)÷2=40万/433455 = 0.92 6.总资产收益率=（净利润+利息费用）/总资产平均余额×100% 说明： ①总资产平均余额 = （资产年初数+资产期末数）÷2 ②总资产指表格中的资产总计。 代入数据： 总资产收益率=（143700+56500）/(8160100+7833717) ÷2 = 200200 / 7996908.50 = 2.50% 7.所有者权益报酬率 = 净利润 / 所有者权益余额× 100% 代入数据： 所有者权益报酬率 = 143700 / 4743355 = 3.03% （二）、某企业共有长期资金15000万元，其中发行长期债券为3000万元，票面利率为6%，筹资费率3%，按面值发行；发行普通股12000万元，发行价格6元，筹资费率4%，第一年股利为每股0.42元，预计每年增长率为5%。企业所得税为30%。根据以上资料，计算该企业长期资金的个别资本成本和加权平均资本成本（即综合资金成本）？并说明该企业降低资本成本的可能性和途径？ 注意：考试时，可能存在数据的变化，复习时，可参考《财务管理学》第186页至198页例题。 解： 1.债券资本成本率=年使用成本（利息、红利）/（筹资额-筹资费用）
公司理财讲义
《财务管理（公司理财）》教案 第一章公司理财导论 第一节什么是公司理财 一、资产负债表 资产负债表的左边是公司的资产，这些资产可以划分为“固定资产”和“流动资产”。固定资产是指那些延续时间较长的资产，如建筑物。某些固定资产是有形的，如机器和设备；而某些固定资产是无形的，如专利、商标、管理者素质。流动资产是指那些延续时间较短的资产，如存货。公司生产、但未销售的网球就是存货的一部分。除非公司生产过剩，否则它们留在公司的时间很短。 资产负债表的右边表示公司的融资方式。公司一般通过发行债券、借贷或发行股票来筹资，分为负债和股东权益。正如资产有长期和短期之分一样，负债也可以分为“短期负债”和“长期负债”。短期负债是指那些在一年之内必须偿还的贷款和债务；而长期负债是指那些不必在一年之内偿还的贷款和债务。股东权益等于公司的资产价值与其负债之间的差。在这一意义上，股东权益就是企业资产的剩余索取权。 从公司资产负债表的模式中可见，为什么说公司理财研究的就是如下三个问题： 1.公司应该投资于什么样的长期资产？这一问题涉及资产负债表的左边。当然，公司的资产和类型一般视业务的性质而定。我们使用“资本预算(capital budgeting)”和“资本性支出”这些专业术语描述这些长期固定资产的投资和管理过程。 2.公司如何筹集资本性支出所需的资金呢？这一问题涉及资产负债表的右边。回答这一问题又涉及到“资本结构(Capital structure)”，它表示公司短期及长期负债与股东权益的比例。 3.公司应该如何管理它在经营中的现金流量？这一问题涉及资产负债表的上方。首先，经营中的现金流入量和现金流出量在时间上不对等。此外，经营中现金流量的数额和时间都具有不确定性，难于确切掌握。财务经理必须致力于管理现金流量的缺口。从资产负债表的角度看，现金流量的短期管理与净营运资本(net working capital)有关。净营运资本定义为短期资本与短期负债之差。从财务管理的角度看，短期现金流量问题是由于现金流量和现金流量之间不匹配造成的。 二、资本结构 融资安排决定了公司价值的构成。购买公司债务的人或机构统称为“债权人”。持有公司权益股份者称为“股东”。有时把公司视为一个圆饼有助于理解公司的资本结构。首先，圆饼的规模大小将取决于公司已经做出的投资决策。在公司做出投资决策之后，公司的资产价值，如建筑物、土地、存货等，也随之而定。然后，公司可以确定它的资本结构。公司可以事先发行比股权多的债权，筹集投资所需的资金；现在它也可以考虑改变一下二者的比例，使用其收入买回它的一些债权。这样的融资决策在原先投资决策之前就可以独立设定。由此可见，这些发行债权和股权的决策影响到公司的资本结构。 我们可以将公司的价值V，写作V = B + S 式中B—债权或负债的价值；S—股权或所有者权益的价值。 由于如何确定资本结构将影响公司的价值，因此财务经理的目标之一就是选择使得公司的价值V尽可能大的负债与所有者权益的比例。 三、财务经理
公司理财学习笔记
公司财务课程学习笔记 一、学习内容（30分） 1. 学习目标 直接目标： 能够具体掌握公司财务的基本理论、基础知识和基本方法，提高运用公司财务知识分析和解决实际问题的能力以及动手操作能力。 最终目标： （1）通过对本门课程的学习，能够对公司财务方面的基本知识、基本概念、基本理论有较全面的理解和较深刻的认识，对财务管理、资本预算、证券投资等基本范畴有较系统的掌握，并且能够了解和接触到世界上主流公司财务理论和最新研究成果、实务运作的机制及最新发展。 （2）能够系统地理解和掌握公司财务的基本理论和基本方法，具有从事经济和管理工作所必需公司财务专业知识以及运用会计专业知识分析和解决实际问题的基本技能。 2．章节重点及关键词 第一章导论 章节重点： 要了解《公司财务》这本书所讲解的大致内容，同时掌握金融与财务的概述知识，了解财务管理的主要环节以及目标，了解财务管理理论的发展现状。 关键词： 1、金融活动的三个层次涉及到三个不同的主体：政府、企业、家庭，分别对应着财政金融、公司财务与个人理财。 2、金融研究内容：人们是如何跨期分配稀缺的资源的，特别是投资是现在进行的而收益是未来的现金流量以及未来的现金流量是不确定的。 3、金融研究的主要问题包括：公司财务（金融）、投资（资产定价）、金融市场与金融中介、宏观层次：财政、货币银行。 第二章财务管理基础
章节重点 了解时间价值的概念，掌握时间价值以及年金的相关计算，重点掌握时间价值的应用，即债券与股票定价，掌握分离定理。 关键词 1、时间价值：指不承担任何风险，扣除通货膨胀补偿后随时间推移而增加的价值。也就是投资收益扣除全部风险报酬后所剩余的那一部分收益。 2、单利：指在规定期限内只就本金计算利息，每期的利息收入在下一期不作为本金，不产生新的利息收入。 计算公式为: 错误！未找到引用源。其中P是初始投资价值，F是期末价值，t是计息 3、复利：指每期的利息收入在下一期转化为本金，产生新的利息收入。下一期的利息收入由前一期的本利和共同生成。计算公式为：错误！未找到引用源。 第三章资本预算 章节重点 了解投资决策概述，掌握如何在确定条件以及非确定条件下的进行投资分析，了解关于资本投资决策的几点讨论。 关键词 1、资本投资分类： 按投资范围可分为对内投资与对外投资； 按投资决策的风险性高低可分为： （1）由国家法律法规或政府政策规定的，公司为进行所从事的生产经营活动必须进行的投资，如保证安全生产的投资，保护环境质量的投资等等； （2）简单再生产或成本控制方面的投资，如机器设备的更新换代； （3）现有生产能力扩充方面的投资，如生产规模的扩大； （4）新产品、新领域的投资。这四类投资的性质不同，风险状况不同，进行投资决策的依据和重要性也不同。 按照决策方案的相互影响，可以分为独立决策和互斥决策。 2、项目的现金流量是决定项目是否可行的最关键的因素，对项目现金流量的分析是资本投资决策的基础。
{财务管理公司理财}个理财案例
{财务管理公司理财}个理 财案例
一个理财案例 陆芸，29岁，公司职员，工作稳定，但没有上海户口，公司帮助缴纳外来人员综合保险和公积金。丈夫是上海人，交四金，目前开一家广告公司，有一定的经营风险。双方打算两年之内要孩子。 夫妻俩和男方的妈妈一起居住生活。两人每月纯收入1.5万元左右，丈夫公司年底依照当年收益状况可能有分红。平时双方比较节俭，家庭月支出在5000元左右。 家庭目前拥有一套自住房，市值240万元，其中10万元商业贷款尚未还清，预期16年付清，每个月偿还约1000元。家庭存款60万元，全部为定存。此外，两人还拥有30万元左右的基金、股票及现金。上海有一套老房子待拆迁，但不知道拆迁要到何时。 理财不能一厢情愿 陆女士在拼命赚钱、专心理财，当她满怀热情建设小家庭的时候，一些经济因素之外却可以严重影响到经济的问题，是不能不重视的问题。 这就是家庭结构和家庭经济结构的问题。以陆女士目前家庭情况看，貌似简单，实则复杂。 操持一个家，必然有主与辅关系，说白了就是“谁拿主意”。目前的陆女士家庭，这个原则问题其实是含糊不清的。陆女士夫妇和婆婆住在一起，是两代两个家庭的暂时组合，陆女士表现得很强势，筹划运作、里里外外一副热情，俨然家庭女
主人。在她的理财计划中，有对自己未来养老的规划，有对自己父母接来上海安置的计划，当然也有生孩子、买车子的计划，偏偏没有提到关于婆婆的内容，甚至关于丈夫的内容也找不到。 实际呢，丈夫经营公司，收入更为丰厚，且他是本地人，社会福利有保障，能力更强、更有条件操持家庭。还有婆婆在他的身后（坚持和儿子住在一起，事事必然以儿子的角度考虑）。从他们的角度看，妻子、媳妇的理财计划是不是过于“主观”、“片面”？ 在买房子、生孩子、买车子、安置双方老人的问题上，必然有不同角度和操作方式，一旦这些家庭大事摆在眼前，先满足谁、后满足谁就成了非常敏感的问题。婆媳之间，虽可做到相敬如宾，但毕竟是两个女人、两个角度，夫妻关系与母子关系纠缠在一起，让做儿子、做丈夫的非常难处理。所以，在这个家庭中，陆女士不该喧宾夺主，还是先充分征求丈夫的意见和看法，夫妻两个先取得共识，才能把一个涉及多方大家庭的经济问题处理好。 理财目标 短期来看，现在的100平方米的房子对于3个人来说比较拥挤，夫妻俩希望能换一套200平米左右房子，且最好是比较好的小学学区房。夫妇俩有两年内要孩子的打算，孩子准备未来的培育经费是必须考虑的一部分。
公司理财复习
1.企业组织形态中的单一业主制和合伙制有哪四个主要的缺点？P7这两种企业组织形态相对公司形态而言，有哪些优点？ 2.公司组织形态有哪些主要优点？举出至少两条公司组织的优点。 3.在公司组织形态中存在代理关系的主要原因是什么？在这种背景下，可能产生什么问题？ 4.股票价值最大化的目标会与诸如避免不道德或违法行为等其他目标发生冲突吗？特别是，你是否认为像客户和职工的安全、环境和良好的社会等主题符合这一框架，或者它们本来就被忽视了？试着用一些具体情况来说明你的答案。 5.流动性衡量的是什么？P19解释一家企业面临高流动性和低流动性时的取舍。 6.假设一个公司在特定时期来自资产的现金流量为负值，它是不是一定就是一种好的迹象或者坏的迹象？ 7.假设一个公司在多年经营中经营现金流量为负值，它是不是一定就是一种好的迹象或者坏的迹象？ 8.企鹅冰球（Penguin Pucks）公司的流动资产为5 000美元，固定资产净值为23 000美元，流动负债为4 300美元，长期债务为13 000美元。该企业股东权益的价值是多少？净营运资本是多少？ 9.Papa Roach Exterminators公司的销售收入为527 000美元，成本为280 000美元，折旧费为38 000美元，利息费用为15 000美元，税率为35%。该企业的净利润是多少？假设企业支付了48 000美元的现金股利，新增的留存收益是多少？假设企业发行在外的普通股股数为30 000股，EPS是多少？每股股利是多少？ 10.请解释一个企业的流动比率等于0.50意味着什么。如果这家企业的流动比率为1.50，是不是更好一些？如果是15.0呢？解释你的答案。 11.请全面解释下列财务比率能够提供企业的哪些方面的信息： a. 速动比率； b. 现金比率； c. 总资产周转率； d. 权益乘数； 12.计算流动性比率SDJ公司的净营运资本为1 320美元，流动负债为4 460美元，存货为1 875美元。它的流动比率是多少？速动比率是多少？ 13. 计算获利能力比率Timber Line公司的销售收入为2 900万美元，资产总额为3 700万美元，债务总额为1 300万美元。如果利润率为9%，净利润是多少？ROA是多少？ROE是多少？ 14.杜邦恒等式假如Roten Rooters公司的权益乘数为1.75，总资产周转率为1.30，利润率为8.5%，它的ROE是多少？
公司理财案例分析 (8)
案例使用说明 引导案例讨论目的： 通过对案例的分析，更深入地了解董事会设置的合理性，及其对公司的严重性。 分析： 保利地产董事会有9名董事构成，其中3名为独立董事，每位成员均具有很高的综合素质和专业能力，醒目房地产运作和管理，为董事会战略管理、科学决策核心职能的充分发挥提供了有力保障。独立董事一方面发挥董事的大凡性作用；另一方面，更侧重于公司监督经营和决策中涉及到小股东利益的事务，如关联交易等。 董事会的设置上要保证有执行董事，非执行董事，独立董事。 科学决策对战略十分严重，特别是董事长的战略决策力以及董事会战略决策。董事长和总经理的权责划分很严重，董事长主导战略规划与设计，总经理是战略执行和实施。厘清这点十分严重，很多公司的董事长要不就是无所事事，要不就是事无巨细样样插手。 点评： 规范、完善的法人治理是公司快速康健发展的严重保障。董事会作为公司的决策机构,如何保证其科学、高效发挥决策职能,对法人治理的成败起着决定性的作用。 案例分析讨论目的： 通过对案例的分析，了解公司治理核心的董事会对于一个公司的严重性，不佳的董事会危机的会导致企业的破产。 分析： 董事会尽管是公司的常设机关，但董事会是以会议形式召开的，董事会行使权力必须由全体董事在董事会会议上集体讨论并形成董事会决议。而像RBS
这样的国际巨擘，董事的人数通常较多，召集和举行董事会并非易事，董事聚集在一起讨论和决议的时间无限。更严重的是，由于董事会采取会议形式，通常较适合对已经形成的议案进行讨论和表决，而议案本身的形成和提出需要依靠个人的专业技能，并需要董事会开会讨论之前的广博调查和深入研究方能形成周密的议案。RBS董事会通过了收购和其他决定，但实际上董事会信息很少，甚至毫不知情，也没有任何的质询。由于董事会会议无法对议案进行深入的讨论，董事会讨论的议案由谁提出，议案的内容是否维护了公司和股东的利益，这些问题就显得格外严重。 如何确保董事会的组成以及董事会集体决策时真正独立于公司的管理层，显得尤为严重。而RBS似乎已经形成了以CEO弗雷德爵士为中心的文化，弗雷德爵士并没有受到有用的监督。在实际决策中，董事会很多时候听从于弗雷德爵士，沦为弗雷德爵士决策的橡皮图章。弗雷德爵士成为公司最强有力的人物，拥有最充分的信息来源，并且全面负责公司的日常管理。因此，董事在履行职责时，自然地更倾向于依赖弗雷德爵士的个人决定，他们相信弗雷德爵士拥有最充分的信息并且最了解公司。但是，如果董事会没有独立的信息来源，就无法证实公司治理的真正水平，对公司现状的了解也将非常无限，这将影响董事在充分掌握信息的基础上作出最有利于公司和股东利益的决定。 点评： 苏格兰银行盛极而衰的背后，是一个被个人意志主宰了的董事会，它告诉我们的是，董事会职能的强化应是未来公司治理完善的重中之重。 思考练习题提示： 1、按照董事与公司的关系来划分，可分为内部董事和外部董事。内部董事负有积极的履行董事会职能责任或指定的职能责任。外部董事帮助董事会摆脱经理层的不当影响，从而最有用率地行使其职权，定期参加董事会，并尽量使董事会决议的过程和结果都能体现外部董事的意见。 2、董事的权利有：出席董事会会议；表决权；董事会临时会议召集的提议权；透过董事会行使职权而行使权利。 董事的义务主要有：善管义务；竞业禁止义务；私人交易限制义务。
《公司理财》20春期末考核[辅导学习资料带答案]
南开大学《公司理财》20春期末考核 注：请认真核对以下题目，确定是您需要的科目在下载！！！ 一、单选题 (共 14 道试题,共 28 分) 1.()是公司选择筹资方式的依据。 /A./加权资本成本率 /B./综合资本成本率 /C./边际资本成本率 /D./个别资本成本率 注：本题为课程考试复习资料，只做学习使用 [参考答案]：D 2.在财务管理中, 风险报酬通常用（）计量。 /A./时间价值 /B./风险报酬率 /C./绝对数 /D./相对数 注：本题为课程考试复习资料，只做学习使用 [参考答案]：D 3.一般而言,一个投资项目,只有当其()高于其资本成本率,在经济上才是合理的；否则,该项目将无利可图,甚至会发生亏损。 /A./预期资本成本率 /B./投资收益率 /C./无风险收益率 /D./市场组合的期望收益率 注：本题为课程考试复习资料，只做学习使用 [参考答案]：B 4.当累计的法定盈余公积金达到注册资本的( )时,可不再提取。 /A./25% /B./50% /C./10% /D./35% 注：本题为课程考试复习资料，只做学习使用 [参考答案]：B 5.( )被称为普通年金。 /A./先付年金 /B./后付年金 /C./延期年金 /D./永续年金 注：本题为课程考试复习资料，只做学习使用
[参考答案]：B 6.普通年金现值的计算公式是（）。 /A./P=F×(PVIF, k,n) /B./P=F×(FVIF, k,n) /C./P=A?（FVIFA,k,n) /D./P=A?(（PVIFA,k,n） 注：本题为课程考试复习资料，只做学习使用 [参考答案]：C 7.企业同债权人之间的财务关系反映的是（） /A./经营权和所有权关系 /B./债权债务关系 /C./投资与受资关系 /D./债务债权关系 注：本题为课程考试复习资料，只做学习使用 [参考答案]：D 8.（）能正确评价投资风险程度的大小,但无法将风险与报酬结合起来进行分析。 /A./风险报酬率 /B./风险报酬系数 /C./标准离差率 /D./标准离差 注：本题为课程考试复习资料，只做学习使用 [参考答案]：C 9.我国外商投资企业就是实行的（）。 /A./折衷资本制 /B./授权资本制 /C./法定资本制 /D./实收资本制 注：本题为课程考试复习资料，只做学习使用 [参考答案]：A 10.我国法规规定企业吸收无形资产投资的比例一般不超过注册资本的20%,如果超过,应经有权审批部门批准,但最高不得超过注册资本的（）。 /A./50% /B./30% /C./25% /D./40% 注：本题为课程考试复习资料，只做学习使用 [参考答案]：B 11.某股份有限公司发行认股权证筹资,规定每张认股权证可按 10元认购1股普通股票。公
公司理财期末考试题(C卷)
《公司理财》期末考试题（C 卷） 一、判断题（共10分，每小题1分） 1.企业财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的资金运动而产生的，是企业组织资金运动的一项经济管理工作。 ( ) 2.解聘是一种通过市场约束经营者的办法。 ( ) 3.终值系数和现值系数互为倒数，因此，年金终值系数与年金现值系数也互为倒数。 ( ) 4.经营性租赁和融资性租赁都是租赁，它们在会计处理上是没有区别的。 ( ) 5.留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资本成本。 ( ) 6.多个互斥方案比较，一般应选择净现值大的方案。 （ ） 7.营运资金就是流动资产。 （ ） 8.企业是否延长信用期限，应将延长信用期后增加的销售利润与增加的机会成本、管理成本和坏账成本进行比较。 （ ） 9.相关比率反映部分与总体的关系。 （ ） 10.采用因素分析法，可以分析引起变化的主要原因、变动性质，并可预测企业未来的发展前景。（ ） 二、单项选择题（共15分，每小题1分） 1.财务管理目标是( )。 A 现金流量最大化 B 市场份额最大化 C 预期盈利最大化 D 股价最大化 2.企业财务关系中最为重要的关系是( )。 A 股东与经营者之间的关系 B 股东与债权人之间的关系 C 股东、经营者与债权人之间的关系 D 企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 3.边际贡献率和变动成本率( )。 A 反方向变化 B 同方向变化 C 同比例变化 D 反比例变化 4.安全边际越小，保本点就越太、利润就( )。 A 越大 B 不变 C 不一定 D 越小 5.融资性租赁实质上是由出租人提供给承租人使用固定资产的一种( )。 A 信用业务 B 买卖活动 C 租借业务 D 服务活动 6.在计算资本成本时，与所得税有关的资金来源是下述情况中的( )。 A 普通股 B 优先股 C 银行借款 D 留存收益 7.当经营杠杆系数是5，财务杠杆系数是1.1，财综合杠杆系数是( )。 A 5.5 B 6.5 C 3.9 D 7.2 8.某企业拥有一块土地，其原始成本为250万元，账面价值为180万元。现准备在这块土地上建造工厂厂房，但如果现在将这块土地出售，可获得收入220万元，则建造厂房机会成本是( )。 A 250万元 B 70万元 C 180万元 D 220万元 9.假定某项投资风险系数为1，无风险收益率为10％，市场平均收益率为20％，其必要收益率为( )。 ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ………………………………………密……………………………封………………………………………线……………………………………… 班级 姓名 学号