中远期电子现货与期货、现货的关系与作用探讨

1．中远期电子现货市场的基本概念

电子现货交易（也称为大宗商品电子交易，俗称“电子盘”）是以现货仓单为交易的标的物，采用计算机网络进行的集中竞价买卖，统一撮合成交，统一结算付款，价格行情实时显示的交易方式，其本质就是现货商品的电子商务。

电子盘介于现货和期货之间，兼具商品和金融属性；为贸易商提供了保值避险和投机套利的工具；借助电子交易手段为贸易商提供交易平台；完善了信用制度，解决了现货三角债问题；降低了交易成本，提高了资金使用效率；探索了交易模式，拓宽了现货贸易渠道；价格走势具有公开性、预期性和连续性等作用。

2．中远期电子现货与期货、现货的关系与作用探讨

2.1 中远期电子现货，期货，现货三者的定义与模式对比

作为一种新型的模式，中远期电子现货与期货，现货均有着复杂的联系：中远期电子现货本质上属于现货交易，许多的交易方式却与期货类似；中远期电子现货不属于期货，更不是变相期货，却往往能够起到期货市场的作用。它是一种介于期货市场与现货市场之间的中远期合约交易市场。（如表1）

（表1 三种交易模式对比）

2.2 中远期电子现货与期货、现货之间的相互作用

2.2.1 中远期电子现货市场与现货市场之间的关系

2.2.1.1 中远期电子现货与现货的关联

现货市场对于价格的波动缺少风险对冲机制，远期电子交易有大量的买方和卖方，市场流动性好，并采用保证金交易，有做空机制，具有风险对冲功能，可以弥补传统现货市场的不足。尽管中远期电子现货价格和现货市场价格不是完全一致的，但是属于正相关的关系。

2.2.1.2 中远期电子现货对于现货市场的作用

（1）加强了现货的流通

中远期电子现货市场不仅是交易场所，还是一个综合信息服务平台，是信息流集聚、整合和发布的场所。市场除了将自身产生的交易信息及时公布外，还有专门的信息收集和分析人员，将有关行业的国内外市场供求信息和相关商品的运输信息进行整合、分析，提供给客户进行经营决策参考。中远期电子现货切切实实地发挥商品购销和流通配送的功能，为工商企业缩短流通环节，降低购销和流通成本。

（2）有助于现货市场的价格发现

传统交易模式由于受到地域的限制，加上参与的投资者少，形成的往往有着明显的地域性，而通过现货电子交易由于参与的投资者众多，其中包括众多的商品生产者、销售者、加工者以及进出口商等，他们的竞价可以代表供求双方的力量，有助于真实的形成。同时，参与交易的投资者大都熟悉某种商品行情，有丰富的经营知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法，这样形成的基本反映了供求变动趋势。

（3）发挥套期保值作用，有助于现货市场的风险降低

中远期电子现货市场具有套期保值使物价平滑的作用。中远期电子现货市场的交易价格从理论上趋近于现货价格。所以如果现货价格高于电子现货价格，那么投机者们便会实际履行其手中的合约，然后将以低价（中远期电子现货市场价格）买进的商品以高价（现时交易价格）卖出，由于大家都这样做，便有大量现货拥向市场，使得现货价格发生下滑。反之亦然。这就使得现货价格不可能发生剧烈变动, 这样物价就可以得到平抑。

2.2.2 中远期电子现货与期货的关系

2.2.2.1关联

中远期电子现货与期货存在交易模式，对市场作用等多方面的相同之处（如表1）。但期货只是一种金融衍生品，而电子现货是现货市场的衍生品。期货上市更多地吸引金融界投机者和个人投资者的参与，但由于期货专业知识复杂，中远期电子现货交易市场则能为更多的钢材贸易商提供熟悉的服务。

2.2.2.2中远期电子现货对于期货市场的作用

（1）中远期电子现货补充了期货的品种不足

由于进入期货市场的农产品必须满足三个条件：一是价格波动大，二是耐储运，三是等级、规格、质量标准容易划分，所以在我国上市交易的农产品期货只有十几种（如小麦、大豆、谷物、棉花、油菜籽等），这与在现货市场上的农产品交易品种相去甚远。一些占主要地位的农产品大品种还没有推出相应的农产品期货，这大大制约了我国农产品期货市场稳定收益、规避风险作用的发挥。很多农产品的整体市场价格信息无处反映，有效的比较价格无法提供，农产品的价格风险没有转移的场所和机会，农产品期货市场远远不能满足利用套期保值交易来规避现货市场价格风险的需求。

而对于中远期电子现货，持仓期限为6个月以内，现货交易比率较大，允许的物种数量

更多。大量的蔬菜可以在中远期电子现货市场进行交易，黄瓜，西兰花，萝卜，马铃薯，黑木耳，莲藕等多种蔬菜都可以进行交易，极大地丰富了期货的品种，使得蔬菜的价格也能够得到类似期货的套期保值与价格发现的功能，可以有效地减小蔬菜的价格波动。

（2）中远期电子现货补充了期货的参与者

期货市场价格波动受影响广泛，操作复杂，门槛较高，农产品的最小成交量一般为10吨，很难为广大农户或小型农产品公司所接受；而中远期电子现货手续费用较低，要求成交量较小，易于为广泛的农产品从业人员所掌握和利用。

（3）中远期电子现货为期货培育了市场

中远期电子现货逐步为期货市场培育了品种、市场和投资者。具备期货交易条件的品种逐步向期货市场过渡，这是市场发展的必然趋势。南宁、昆明、柳州等地的食糖交易市场快速发展，促进了郑州商品交易所的白糖期货顺利推出，并且使得郑州白糖在2008 年一跃成为全球农产品期货交易量最大的品种。可以看出，现有中远期电子现货交易市场在自身发展阶段，无形中为期货、期权等高级市场组织形式培育了品种、市场与投资者。中远期电子现货交易市场多数采用中远期现货网上订货的交易形式，不仅提升了现货市场的交易效率和交易质量，还解决了期货市场因法规框架制约而跟不上现实需求的瓶颈问题。因此，此类市场将在我国商品衍生品体系中发挥重要作用。

从2.2的相关现状，我们将把目光聚焦于中远期电子现货的有助于商品流通、有助于价格发现、有助于套期保值的三个作用的研究。

3.农产品中远期电子现货的发展现状

3.1 我国农产品中远期电子现货市场的目前发展现状

我国大宗商品电子交易市场始于1997 年，其管理规范和法律依据主要是2003 年出台的《大宗商品电子交易规范》和2004 年人大常委会通过的《电子签名法》。2005 年国务院办公厅发布的《关于加快电子商务发展的若干意见》，也有助于这类市场的发展。

此类市场产生至今不过13 年，但是发展速度很快。目前全国已建成200 多家，其中几十家有一定的规模和交易量。从地区分布上看，大部分集中在中东部地区，尤其是东部沿海地区。北京、上海、广西、山东等省区数量较多，一般都以比较好的现货市场为基础，或是位于商品生产地，或是依托现货贸易集散地而产生和发展起来。“广西食糖中心批发市场”依托的是我国蔗糖的主产区；“上海大宗钢铁交易中心”依托的是上海这个最大的钢材消费地和集散地。

从成立时间看，多数成立于2005 年以后，且近期发展较快。据不完全统计，2006 年有11 家成立，2007 年有12 家成立，2008 年则高达16 家，2009 年截至9 月份就有14 家成立。2006 年之后成立的大宗商品电子交易市场占市场总数的比重高达63%。目前，各地都在积极建设大宗商品交易市场，并且有愈演愈烈之势。

从上市品种看，涵盖了钢材、有色金属、农产品、石油化工、橡胶塑料、煤炭、白糖等主要大宗产品，甚至有丝绸、花生、大蒜、苹果、酒水、大豆、小麦等品种。作为一种B2B 的电子商务交易模式，参与交易的企业数量也在不断增加，已达数百万家。这类交易市场将电子交易与物流配送信息化相结合，实现大宗商品流通环节的集成高效管理，对现货商品交易市场进行改造与提升，实现了现货市场与大宗商品电子交易市场相互促进发展的市场格局，代表着国内现货商品交易市场发展的方向。

3.2中远期电子交易市场面临的困境与风险

作为一种新型的交易模式，中远期交易市场同许多新模式一样，欠缺法律保障和风险规范。2003年轰动一时的琼胶事件，2008年的华夏商品现货交易所有限公司总裁携款潜逃等案例中，我们也可以看到现实中中远期电子现货还存在着种种缺陷，这在一定程度上放大了市场的制度风险，阻碍了市场的正常发展。

（1）盲目复制和攀比发展的风险。

此类市场拥有巨大的市场需求，面临发展过快、模式复制现象明显等问题。盲目复制导致有些市场为吸引客户而降低保证金比例，同时存在市场交易规则不完善和内部管理不规范的隐患，加剧了这类市场的风险。一些地方政府为拉动本地经济，热衷于发展本地交易市场，而忽视了市场建设本身的规律性和政府监管责任。

（2）违规炒作和过度投机的风险。

此类市场以中远期交易为主，与现货交易相比，交易规模更大、流动性更高、价格波动空间更大，更有利于投机套利者进出。一些市场组织者往往不能严格管理，片面追求交易量，扩大市场规模，出现了违规炒作、价格偏离等风险事件，给市场和守规交易者带来了严重损失。2010 年大蒜、绿豆疯狂涨价，一些不规范的大宗商品电子交易市场就扮演了重要的幕后推手。

（3）交易资金的安全性风险。

此类市场采取了按照交易规模收取一定比例保证金的制度，并声称建立了资金的第三方监管制度。实际上，客户资金的第三方监管制度并不严格规范，极易出现被市场主办方侵占、挪用、甚至卷款潜逃的风险。此类事件已屡见不鲜。

（4）商品存储的安全性风险。

在此类市场卖出商品，必须将实物存储在市场委托的仓库保管。如果对仓库监管不力，也存在货物被仓库挪用、出售或损毁的风险。现实中也确实存在一些市场主办者与交割仓库相互勾结，开具虚假仓单、挪用、出售的事件。

（5）交易制度不规范的风险。

此类市场采用集中撮合交易的方式，具有管理交易履约的功能，风险集中在市场内。由于交易制度不规范或执行不严格，无法抵御价格大幅波动的风险。更严重的是，市场主办者利用监管漏洞和制度漏洞，设立虚拟账户与客户对赌交易，引发交易纠纷和法律诉讼事件。

4.山东寿光蔬菜商品交易所简介

山东寿光蔬菜产业集团位于天津市滨海新区经济新区经济技术开发区，由原山东寿光蔬菜产业集团商品交易所有限公司迁址更名而来。原位于“中国蔬菜之乡”寿光市，是经寿光市人民政府批准、国家工信部审批许可、工商行政管理部门注册登记的果树大宗商品电子交易市场。此集团成立于1998年，并于2010年12月迁入天津市滨海新区。

集团拥有各类商品的严格的交收标准，并在三所正规的质检机构（通标标准技术有限公司青岛分公司，潍坊市农产品质量检测中心，山东省海洋化工科学研究院）的检查监督下进行交易之前的质量检测。

集团交易所规模较大，参与者众多，成交量在国内中远期电子现货市场中名列前茅，拥有分布于中国众多城市的大型交收仓库。如寿光裴岭蔬菜食品有限公司,厦门金水河果蔬出口有限公司等。

寿光果树集团在全国的中远期电子现货交易所中建立较早，经营规模较大，程序政策较为成熟，物种较为丰富，位于资源丰富的果蔬之乡，是相当合适的调研典型。

现货市场与期货市场的区别

现货市场与期货市场的区别现货，现货电子交易；期货，期货电子交易。现货，很简单，市面上已经 有的货。现货电子交易，是把现有的货物(现货)通过电子商务的形式，在网上按照一定的标准通过集合竞价来统一的撮合成交，更多的偏向于贸易。 期货，也很简单，未来的货物。期货电子交易，是指将未来的货物以一种标准化的远期合约，进行撮合竞价，更多的偏向于金融。 下面我就从以下几点来将期货与现货做一个解释。 第一：我们从字面意思来看： 现货，现有的货。他是已经存在的货物。由于货物本身具有双重的属性：金融属性与商品属性。比如，我们说房子，可以说是投资品，当然它应该更倾向于生活必需品。房子中，我们经常的听到：现房，期房。 期货，未来的货。他还不存在于世上。是一种未来的货物，当然他的确定性也是有的，只是由于时间的问题，他还不可以立马交割。对于未来的东西，我们应该知道，由于时间的问题，它的价格的可预见性，相对于现货就有点难以把握。 第二：我们来看它的表现形式： 现货电子交易是贸易的最高形式，期货电子交易是金融的最高形式。 现货电子交易，是建立在实物基础上的一种交易方式，在21世纪的今天，在电子商务越来越发达的社会，现货也被以一种电子的交易方式来进行电子商务化的操作。通过现货电子交易的方式，可以达到很多的优势与便利，节约很多的成本。当然，由于商品的双重属性，以及市场的交易方(生产商，需求商，中间商)，必须要有中间商起到润滑剂的作用，简称：投资者，亦或投机者，才能够形成完整的市场。综合来看，现货电子交易，本身是为了商品的所有权的转换，但是由于商品的双重性质以及市场的结构，又带来了其一定的金融形式。现货市场，就是这样一个介于贸易与金融之间的一种新的投资方式。 期货电子交易，是未来的一种合约的交易。他更多的是偏向于金融方面的，如果画一个金字塔，那么期货的风险度，应该是出于顶端的，他比股票的风险更大，当然回报也高。由于商品未来时间上的不确定性和其10%的保证金，导致其波动很大。而且，其不是每个现货商品都可以用来交易的，必须要达到一定的标准。 第三：从历史来看：

现货电子盘和期货市场的区别分析

期货市场与现货电子盘 一、期货市场 期货市场是进行期货交易的场所，按照“公开、公平、公正”原则，在现货市场基础上发展起来的高度组织化和高度规范化的市场形式。既是现货市场的延伸，又是市场的又一个高级发展阶段。从组织结构上看，广义上的期货市场包括期货交易所、结算所或结算公司、经纪公司和期货交易员；狭义上的期货市场仅指期货交易所。 期货市场的基础是套期保值，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。套期保值的理论基础：现货和期货市场的走势趋同（在正常市场条件下），由于这两个市场受同一供求关系的影响，所以二者价格同涨同跌；但是由于在这两个市场上操作相反，所以盈亏相反，期货市场的盈利可以弥补现货市场的亏损。 我国期货市场20年的发展过程： 1、理论准备与试办（1987年——1993年） 期货市场发展的原因，即中国期货市场建立的背景是，20世纪80年代的改革开放，沿着两条主线展开，即价格改革和企业改革。 1988年，国务院发展研究中心、国家体改委、商业部等部门根据中央领导的指示，组织力量开始对期货市场的研究，并成立了期货市场研究小组，由著名经济学家常清教授带领，组织人员到国外期货市场进行考察研究，系统地研究了国

外期货市场的现状和历史，积累了大量的期货市场理论知识。 1990年10月12日，经国务院批准，中国郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引进期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场正式开业，迈出了中国期货市场发展的第一步。 1991年6月10日，深圳有色金属交易所宣告成立，并于1992年1月18日正式营业，同年5月28日伤害金属交易所成立，1992年我国第一家期货经纪公司成立。 2、中国期货市场的清理整顿时期（1993年——2000年) 中国先后有53家期货交易所成立，违规事件层出不穷，极具代表性的包括“327”国债事件。国务院出台《关于制止期货市场盲目发展的通知》，开始了第一次整顿，最终确定15家交易所为试点交易所。1998年，国务院又开始了第二次整顿，将15家交易所合并压缩为3家（郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所）。 此次整顿，使得我国期货市场监管架构基本确立，期货交易所得到治理，期货经纪公司得到治理。 3、中国期货市场的规范发展（2000年至今） 01年，全国人大批准的十五规划，第一次提出了“稳步发展期货市场”，为我国期货市场长达七年的清理整顿画上了句号。 03年，中国共产党召开十六届三中全会，将关于期货市场的发展方针写入了党的会议决议。

炒现货黄金与期货有什么区别

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几大金融产品的交易区别

金融产品的一些交易区别 以下为现最热门的投资理财产品做一下详细的区分；大宗商品、股票、期货及黄金现货有以下几点： 第一，交易机制不同，大宗商品是T+0，交易灵活便捷，股票是T+1，传统交易机制，交易迟缓，期货与黄金现货也为T+0，交易灵活便捷； 第二，赢利模式不同，大宗商品是双向交易，上涨做多，下跌做空，股票是单向交易，只有股票上涨才能获利，期货与黄金现货也是双向交易，上涨做多，下跌做空； 第三，交易的保证金不同，大宗商品的保证金为20%-50%，价格波动理性，风险适中，有5倍的资金利用率，股票是100%，资金利用率低，风险适中，期货的交易保证金为5-10%，风险较大，有10倍的资金利用率，黄金现货的杠杆比列一般为1：600，投资风险巨大； 第四，资金安全性不同，大宗商品、股票与期货都是交由银行进行第三方监管，资金安全透明，而黄金现货的资金汇往国外，安全系数低，无保障； 第五，适宜但与客户不同，大宗商品门槛低，适合大众客户投资参与，股票门槛虽低，但收益慢，大势难以把握，期货门槛高，价格波动空间大，投资者较难把握，而黄金现货需要较强的技术分析能力和风险承受能力； 第六，收益率不同，大宗商品投资机会大，有限资金可以获取较大收益，股票投资机会有限，熊市行情中很少有人获利，期货收益大，风险也大，黄金现货收益大，风险也大，但是，期货与黄金现货不适合普通投资者。 现货与期货的区别：一是交易时间不同，现货一般都有22小时交易，而期货则只有9小时交易时间。二是期货有涨跌幅限制，现货没有。 国内的期货没有跟国际接轨，国际期货交易时间段不同，现货与国际接轨，现货的保证金低于期货的保证金。 期货是合约制，就是到期交割，有个合约到期日，规定到期必须交割。现货没有，只要账户有足够资金，是可以一直持有。 现货交易采用与股票、期货同样的K线表现方式，其交易与期货的区别在于： 1.现货既可以提前交收，也可以即时交收，同时实物交收比重较大。而期货，实物交割只能采用在合约到期后进行交割，而且实物交割的权重和比例在期货合约交易中微乎其微。 2.交易风险较小。大宗商品电子交易主要为了促进大宗商品流通，降低企业成本，实现方便、快捷、安全的物质流、信息流、资金流的统一，投机气氛不强。而期货交易中则是鼓励投机，因此，交易风险较大。 现货与期货的异同点

现货与期货之间的升贴水(新)

在期货市场上，现货的价格低于期货的价格，则基差为负数，远期期货的价格高于近期期货的价格，这种情况叫“期货升水”，也称“现货贴水”，远期期货价格超出近期货价格的部分，称“期货升水率”（CONTANGO）；如果远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格，则基差为正数，这种情况称为“期货贴水”，或称“现货升水”，远期期货价格低于近期期货价格的部分，称“期货贴水率”（BACKWARDATION）。 关于基差的概念：是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差＝现货价格-期货价格。 基差包含着两个成份，即现货与期货市场间的“时”与“空”两个因素。前者反映两个市场间的时间因素，即两个不同交割月份的持有成本，它又包括储藏费、利息、保险费和损耗费等，其中利率变动对持有成本的影响很大；后者则反映现货与期货市场间的空间因素。基差包含着两个市场之间的运输成本和持有成本。这也正是在同一时间里，两个不同地点的基差不同的基本原因。 由此可知，各地区的基差随运输费用而不同。但就同一市场而言，不同时期的基差理论上应充分反映着持有成本，即持有成本的那部分基差是随着时间而变动的，离期货合约到期的时间越长，持有成本就越大，而当非常接近合约的到期日时，就某地的现货价格与期货价格而言必然相近或相等。 我们平时看到的比较多的诸如LME铜的升贴水、CBOT豆的升贴水以及新加坡油的升贴水指的都是由这种基差变化。 从历史上看，贸易方式是不断发展的，最初是一手钱一手货的现货交易，后来以信用制度的建立为前提，出现了远期现货交易，1870年开始棉花期货交易。在美国目前的情况下，不存在我们学术界经常讲的期货市场和现货市场，实际的情况是：期货交易所形成的价格是现货流通的基准价，现货流通只是一个物流系统，因产地、质量有别，在交易现货时双方需要谈一个对期货价的升贴水，即： 交易价= 期货价+ 升贴水 也就是说，期货市场和现货市场只是一个学术研究时区分的概念，在实际运作中，二者是一个整体的市场，期货定价、现货物流，二者有机作用，才可以使市场机制得以正常运行。 此外，期货价格中也有近远月合约之分，如果远月期货合约价格高于近月合约，则远月对于近月升水；反之，则远月对近月贴水。从另外一个角度，即以近月对远月

现货与期货的区别

现货与期货的区别 现货网上电子交易于1997年5月17日经当时的国内经贸部批准筹建，1998年1月22日，国家经贸委、国家计委、中国证监会、国家工商总局、国务院发展研究中心、国家体改委、国内贸易部、中国社科院、北京商学院、中央电视台、人民日报社等部门出席了“商品现货仓单交易座谈会”。中国社科院财贸经济专家陶绯教授、著名经济学家董辅仍教授、法学家江平教授、期货专家陈宝英教授等对商品现货仓单交易这一新的运作方式进行了充分的论证。以上部门及专家、学者从经济的、政治的、法律的等不同领域，对商品现货网上电子交易的可行性、合法性、可持续发展及营销策略等进行了深入的探讨和科学的定位。现货网上电子交易凭借其自身的优势和和理性得到了政府的认同和支持，并具有了合适的法律地位。 交易一般都有交易场所，现货网上电子交易也不例外，其交易场所是陕西大宗煤炭交易市场。交易市场通过现代化的计算机网络系统，为国内外现货交易商提供一个先进、快捷、方便、安全的交易平台，组织交易商参与煤炭，焦碳等商品现货网上电子交易。基于商品现货网上电子交易自身所具有的优势，加之交易市场的严格管理和规范运行，在短短时间内，商品现货网上电子交易业务量由小到大，交易市场在全国也有了更高的知名度，得到了上级领导、企业界及业内人士的广泛赞誉和认可。 现货交易和期货交易的区别 [相同点] a.都是国家严格管理,指定授权的特种交易形式,都采用标准化的形式进行交易，必须在国家指定的交易市场进行交易： b.交易方式相同：都是实行T+0的交易制度(当日开仓当日即可以平仓)及买空卖空制度(当判断后行情下跌和持仓合约的情况下，只要提供履约金即可以进行卖出交易,事后买入补仓)。 c.交易所指代的商品基本相同,都是大宗生产原材料：大豆、红小豆、高梁、豆粕、大米、绿豆、胶合板、天然橡胶、铜、铝、煤炭等等。 d.都实行交易涨跌停板制度。 [不同点] a.交易的标的不同：现货网上电子交易的交易标的物就是标准化的商品、属于现货交易的范畴，而期货交易的标的物是标准化合约。不是现实的商品。 b.交收的形式不同：现货网上电子交易采用随机交收与即时交收相结合的形式：期货实行的是必须按合约规定时间进行强制交收的形式。（随时交收--成交之后随时可以提出交收，经过市场交割部匹配成功就交收：即时交收--成交了就进行现货交收） c.期货交易的风险较现货网上电子交易要大得多

钢材期货和现货价格关系

钢材期货和现货价格关系 2009年08月28日北京时间09:24发表 作为今年推出的首个期货品种，许多投资者都对钢材期货“情有独钟”，二季度钢材期货价格的不断上涨，给许多在底部建仓的投资者带来了丰厚的回报。 但也有不少投资者没有抓住本轮行情。 进入8月份以来，虽然期货、现货价格一路下跌，但是他们仍然认为，考虑到正常的持仓费用后(包括仓储租金0.15元/吨、进库费用18元/吨、出库费用18元/吨)，期货价格在一定程度上是虚高的，因此不敢贸然进场操作。 那么，到底该如何看待钢材现货和期货之间的关系？仅根据持仓费用来推断期货与现货之间的价格关系对不对呢？让我们具体分析投资者中存在的认识误区。 误区一：目前现货市场上主流报价的螺纹钢与期货市场上交割的螺纹钢品质相同。 一般说来，大宗商品现货与期货市场上的商品应该是同质的，但是，这一条对于螺纹钢来说却不适用。 目前，现货市场上主流报价的螺纹钢大多数都是二级螺纹钢，而期货市场上对应的螺纹钢却是三级螺纹钢。 也就是说，即使不考虑持仓费用，期货市场的价格也应该比现货市场的价格高一些才正常。例如，某一天，根据统计显示，全国24个主要城市Φ20mmHRB335螺纹钢平均价格为4000元/吨，这是二级螺纹钢的报价，而三级螺纹钢(HRB400)由于品质优于二级螺纹钢，因此，其价格应该在其基础之上增加150元左右才算合理，即上海期货交易所交易的螺纹钢价格应该在4150元左右才算正常价格。 误区二：现货市场交易与期货市场交割时每吨数量相同。 一般说来，无论是现货交易还是期货交割，如果在交货时严格过秤的话，那么，两者是没有区别的； 但是，现在多数现货贸易并没有过秤，只是根据钢材的不同牌号进行一个估算，经常出现实际重量少于估算重量。 而期货交割是严格过秤的，不会出现缺斤少两的问题，因此，两者看似重量相同，但真实情况是：一个是估算，一个是实际值。 因此，期货交割时每吨的重量要略高于现货市场贸易中每吨的重量。 如果将这一量的差别考虑在内，期货价格应该在现货价格基础之上增加100-200元才算合理。 综上所述，期货市场与现货市场上的螺纹钢看似相同，实际上却有差别：一是质的差别(品质不同)，二个是量的差别(一个是估算，一个是严格过秤)，考虑到这两方面的差别，即使去掉持仓费用，期货价格也应该在现货报价的基础之上增加300左右才算是合理的。 例如，某天，全国24个主要城市Φ20mmHRB335螺纹钢现货平均价格为4000元/吨，那么，期货价格应为4300元左右。 由此看来，刨除持仓费用，期货价格高于现货价格并不算虚高，而低估期货价格恰恰容易引发投资者远离钢材期货而难以分享投资收益。 最后，以螺纹钢主力合约0911合约为例来进行说明，2009年8月19日，全国24个主要城

期货与现货、股票以及期权的区别

期货与现货、股票以及期权的区别 期货交易与现货交易具有相同点：它们都是一种交易方式、都是真正意义上的买卖、涉及商品所有权的转移等。 期货与现货的区别大概有6个不同点： ★1、买卖的直接对象不同。现货交易买卖的直接对象是商品本身，有样品、有实物、看货定价。期货交易买卖的直接对象是期货合约，是买进或卖出多少手或多少张期货合约。 ★2、交易的目的不同。现货交易是一手钱、一手货的交易，马上或一定时期内获得或出让商品的所有权，是满足买卖双方需求的直接手段。期货交易的目的一般不是到期获得实物，套期保值者的目的是通过期货交易转移现货市场的价格风险，投资者的目的是为了从期货市场的价格波动中获得风险利润。 ★3、交易方式不同。现货交易一般是一对一谈判签订合同，具体内容由双方商定，签订合同之后不能兑现，就要诉诸于法律。期货交易是以公开、公平竞争的方式进行交易。一对一谈判交易（或称私下对冲）被视为违法。 ★4、交易场所不同。现货交易一般不受交易时间、地点、对象的限制，交易灵活方便，随机性强，可以在任何场所与对手交易。期货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中交易，不能进行场外交易。 ★5、商品范围不同。现货交易的品种是一切进入流通的商品，而期货交易品种是有限的。主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品。 ★6、结算方式不同。现货交易是货到款清，无论时间多长，都是一次或数次结清。期货交易实行每日无负债结算制度，必须每日结算盈亏，结算价格是按照成交价加权平均来计算的。 期货和股票的区别大概有一下几点： ★1、期货的保证金交易方式将你股市资金的功能至少放大十倍，一万块钱的股票，你得交易一万才能买到；一万块钱的期货你只需要交10％即一千块钱就能买到。所以你一万的资金，可以当十万来投资。 ★2、期货可以做空，在同一张K线图上，股票只能做上涨挣钱。下跌只能等待。期货下跌可以做空，先高价10块卖出，然后跌下来5块低价买回来，一样挣到了5差价。 ★3、期货是T＋0，买进之后可以立即卖出，一天可做许多个来回。这样增加了交易机会，同时错了可以立即止损。 ★4、期货市场机会更多，可以做多做空，就比股市增加了一倍的机会，再加上资金的10倍放大，可以简单的说期货比股市机会多20倍。

套期保值与期货转现货的关系

套期保值 套期保值是期货市场产生、存在的根源，也是期货市场发展、壮大的永恒动力。随着世界范围内期货市场的不断发展，套期保值的理论和实践也在不断深化，期货转现货业务的出现，标志着套期保值理论进入了一个新阶段。 一、套期保值及其特点 自期货市场创立以来，迄今为止，形成了三种有代表性的套期保值学说。一是凯恩斯和希克斯的正常交割延期理论，也是最原始的含义，套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相当而交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进同等数量的期货合约补偿因现货价格波动所造成的实际价格风险的交易。二是沃金的套利学说，认为期货市场的套期保值者实际上是避免了现货价格变动较大时的风险，而接受了基差变动这一较小的风险。其实质是把套期保值看作是现货和期货间的套利行为，是从可预测的现货和期货价格关系的变化来获利而不是降低风险，套期保值被看作是基差投机。三是约翰逊和斯特恩的风险资产管理学说，认为套期保值者进入期货市场的原因与任何一位投资者进入其他市场一样，目的是为了取得在一定风险水平下的最高收益或一定收益下的最低风险。 一般而言，基差风险小于现价风险，这样套期保值者在期市上进行反方向的某种操作，则期市资产与现市资产呈一定的负相关关系，从而该资产组合能获得令他满意的风险与收益组合。因此，套期保值者除了可以进行选择性地套期保值外，买卖期货合约的数量也不一定要与现货交易的数量一致，他们可以针对市场变化随时调整和改变期货交易的数量。他们引入无风险资产概念，以无风险资产为标准衡量风险补偿率，并提出风险补偿最大化套期保值比率概念，这就可以在达到单位风险补偿最大的同时使风险处于较低水平。 二、期货转现货及其特点 期货转现货是指持有同一交割月份合约的多空双方，将期货平仓价格及现货交货价格达成协议，将期货持仓按协议价格由交易所代为平仓，按协议现货价进行现货买卖，变期货部位持仓为现货部位的交易。国外很多期货交易所都允许采取期转现的交易方式，郑商所于2001年9月1日正式推出了期货转现货业务；上海期交所于2000年6月推出了适用于标准仓单的“期货转现货”交割办法，2001年4月又经过修改完善，将其适用范围扩展到非标准仓单。

证券、期货和现货的区别

一期货交易与现货交易地区别 . 买卖地直接对象不同.现货交易买卖地直接对象是商品本身，有样品、有实物、看货定价.期货交易买卖地直接对象是期货合约，即买进或卖出多少手或多少张期货合约. . 交易地目地不同.现货交易是一手钱、一手货地交易，或在一定时期内获得或出让商品地所有权，是满足买卖双方需求地直接手段. 期货交易地目地一般不是到期获得实物.套期保值者地目地是通过期货交易转移现货市场地价格风险，投资者地目地是为了从期货市场地价格波动中获得风险利润. . 交易方式不同.现货交易一般是一对一谈判，签订合同，具体内容由双方商定，签订合同之后若不能兑现，最终要诉诸于法律.期货交易是以公开、公平竞争地方式进行交易.一对一谈判交易（或称私下对冲）被视为违法. . 交易场所不同.现货交易一般不受交易时间、地点、对象地限制，交易灵活方便，随机性强，可以在任何场所与对手交易.期货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中交易，不能进行场外交易. 、保障制度不同.现货交易有《合同法》等法律保护，合同不兑现，即毁约时，要用法律或仲裁地方式解决.期货交易除了国家地法律和行业、交易所规则之外，主要是保证金等期货交易制度为保障，以保证到期兑现. 、商品范围不同.现货交易地品种是一切进入流通地商品，而期货交易品种是有限地.主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品. . 结算方式不同.现货交易是货到款清，无论时间多长，都是一次或数次结清.期货交易实行每日无负债结算制度，必须每日结算盈亏，结算价格是按照成交价加权平均计算地.结算价有以下作用：个人收集整理勿做商业用途 （）计算平仓盈亏及持仓盈亏地依据； （）决定是否追加保证金地依据； （）制定下一交易日停板额地依据. 二期货交易与股票交易地区别

沪铝期货与现货价格关系的实证研究

金属材料商品学导论课程论文（报告、案例分析） 院系经济学院 专业金融学（证券与期货方向） 班级 学生姓名 学号 任课教师 2015 年 12 月 27 日

沪铝期货与现货价格关系的实证研究 摘要：文章结合市场简要描述了我国铝金属的历史发展及现状，总结了干扰铝现货价格以及期货价格波动的外部因素。以沪铝期货为样本，运用Eview8.0软件构建VAR模型、ECM模型并进行ADF检验、协整检验以及Granger因果关系检验等计量经济学模型与检验方法，研究了我国期货市场与现货市场中铝的价格关系，研究表明，铝的期现价格之间存在着一定的平衡关系并两两间起着相互引导作用。 关键词：金属铝；VAR模型；协整检验；ECM模型；Granger因果检验 一、引言 我国的铝矿资源十分丰富，我国铝工业的初步发展是在1954年成立了抚顺铝厂之后，随着社会的快速发展，在建材行业、电子配件、冶炼工程以及航空航天和机械制造等领域都需要大量的金属铝。近年来，铝期货的市场交易越发活跃起来，而铝的期货价格与现货价格就成为广大投资者的关注对象，研究铝的期货与现货价格之间存在的定性定量关系，有利于做出正确的投资决策，也可以充分发挥铝期货市场的价格发现功能，进一步促进我国铝期货市场的快速发展以及铝工业产业的进步。 二、我国金属铝的历史发展研究 我国最早是于1991年开始，在深圳有色金属联合交易所上市交易铝期货，从1992年到1996年，我国金属铝期货交易十分活跃，大大地促进了有色金属期货市场的发展，同时政府也颁布了各项期货市场的改革措施，为期铝品种的发展提供了便捷条件。然而1999年通过合并手段成立了我国第一家交易金属铝期货的上海期货交易所之后，其市场交易氛围却逐渐大不如前，铝期货交易量也逐步下跌。近几年，我国在产业结构调整的策略下，铝工业的发展有了明显地提高，社会生活中铝的需求量也逐渐增加，而我国期货市场在国家政策的扶持之下也渐

期货和现货的区别

1、期货交割是按月进行交割，现货可以随时申请交手 2、期货交易是未来商品的远期合同，现货是代表现货所有权的凭证 3、期货交易按月进行交割，所以期货价格容易受到机构或大户操盘，价格波动频繁导致市场风险大，而现货采用随时交易形式，机构或大户难以操纵，交易风险小。 4、期货国内开盘但晚上不开盘，而国外期货晚上也有交易的，就造成了第二天大浮度的高开低开，风 险不容易控制。而现货是独立的行情走势，国际指数影响较小风险容易撑握。 5、期货交易的标的标准化合约，而现货的标的是实物商品现货。（2）现货：优点：T+0交易，双向交易，涨跌均可以做，当天可以出场，当天不限交易次数，20%保证金制度，期货：优点：T+0交易，双向交易，涨跌均可做，当天进出场不限次数，1%-5%左右的保证金，资金放大化 期货一般是远期的啊现货平台可以即期交易当天买卖 期货的交易时间：09:00——11:30 13:30——15：00 T+D 9:00-11:30 13:30——15:30 21:00——02:30 现货：周一08:00——周六04:00（国际法定假日除外） 电子现货与期货还有：交收方式不同。期货在交易的时候起货物尚不存在，也就是交易的是为了的货物，即使到了交割时间，其订货量和供货量也是不相等的 由于期货对于供货量没有限制故容易导致订货量远大于供货量，从根本上加重了投机的风险 电子现货交易在交易前其货物就在仓库存在了，它必须保证市场的供货量和订货量相等，采取提前交收到期交收登方式，较灵活 货交易是投资者交纳5%-10%的保证金后，在期货交易所内买卖各种商品标准化合约的交易方式。一般的投资者可以通过低买高卖或高卖低买的方式获取赢利。现货企业也可以利用期货做套期保值，降低企业运营风险。期货交易者一般通过期货经纪公司代理进行期货合约的买卖，另外，买卖合约后所必须承担的义务，可在合约到期前通过反向的交易行为（对冲或平仓）来解除。 期货交易是商品生产者为规避风险，从现货交易中的远期合同交易发展而来的。在远期合同交易中，交易者集中到商品交易场所交流市场行情，寻找交易伙伴，

我国有色金属期货价格与现货价格传导关系的实证研究

我国有色金属期货价格与现货价格传导关系的实证研究 摘要：本文利用了Johansen协整检验、ECM模型、建立在V AR和VEC 模型基础上的Granger因果检验、脉冲响应函数及方差分解技术等方法，研究我国铜、铝、锌3种主要有色金属的期货价格与现货价格的关系。 关键词：有色金属；期货价格；现货价格；传导关系；实证研究一、文献回顾 20世纪60年代末开始，国外的学者对期货市场价格和现货市场价格的关系开始了广泛研究。Garbade和Silber（1983）[1]最早对期货价格引导现货市场进行实证检验，因此称之为GS模型。他们建立了期货和现货价格之间相互联系的动态模型，通过考察前一期的基差变动对后一期期货价格和现货价格变动的影响，来刻画期货和现货在价格发现功能中的作用大小。然而他们忽视了序列的非平稳性，在实际中大多金融时间序列是非平稳的，这将导致模型估计的伪回归。Engle和Granger(1987)[2]提出了协整理论及方法，认为虽然一些经济变量的本身是非平稳序列，但是它们的线性组合却有可能是平稳序列，从而为非平稳序列的建模提供了另一种途径。Johansen和Katarina(1990)[3]提出基于回归系数的协整检验，即Johansen-Juselius检验，较适合用于来检验金融时间序列的协整关系。之后，更多新的检验和估计方法引用到金融研究中。 对国内来说，国内学者对期货与现货价格的关系也有一定的研究，基本都是采用国外较为成熟的方法进行的。严太华和孟卫东等(2000)[4]利用协整检验了上海期货交易所的铜期货与重庆市场上的铜现货之间、郑州商品交易所的绿豆期货与郑州粮食批发市场上的绿豆现货之间的关系，结果表明，它们之间均存在长期的均衡关系。黄晟(2002)[5]利用GARCH模型的动态调整方法，就期铜和期铝交易保证金水平的合理设置问题进行了实证研究。周志明、唐元虎(2004)[6]利用ADF检验，Granger因果关系检验，对伦敦金属交易所（LME）3个月期铜和上海期货交易所（SHFE）5个月期铜进行了价格引导关系检验。王骏、张宗成(2005)[7]利用单位根检验、V AR模型、Johansen协整检验、ECM模型、Granger检验、脉冲响应函数对铝期货和现货的关系进行了实证研究，结果显示：铝期货价格与现货价格存在相互引导关系，且铝期货的价格发现功能大于铝现货价格发现功能，期货价格引导现货价格。张金清和刘庆富（2006）[8]建立双变量的EC—EGARCH 模型并进行协整和Granger因果关系检验对我国上海期货交易所的铝、铜期货价格和现货价格之间的内在波动性动态关系进行了实证研究。研究表明，我国铝、铜期货价格和现货价格之间均具有长期均衡关系，铜期货市场的运行比铝期货市场更为有效。康焱(2006)[9]的研究结果显示在价格决定过程中，期货价格占据绝对主导地位。在受到外部冲击时，期货价格对现货价格的影响要小于现货价格对期货价格的影响。李潇(2007)[10]利用的ADF检验、Granger因果检验及误差修正模型对上海铝期货市场有效性的实证研究发现我国铝的价格机制主要是现货价格引导期货价格。罗会程、郭春艳(2009)[11]对我国上海金属铜期货市场与现货市场进行了实证研究。结果表明，上海铜期货价格与现货价格满足一阶平稳过程，二者存在长期均衡关系，在价格发现功能上为双向引导关系，并且二者对于新信息的反应较为迅速。 二、数据来源与处理 本文选取了我国主要的3种有色金属：铜、铝、锌。数据选取2009年8月

终于弄明白现货和期货的区别了!

在投资市场上，部分投资者往往容易将现货和期货两者混淆，但其实它们两个是有很大区别的。我们先来分析一下它们之间的相同点，两者都是一种交易方式，一种真正意义上的买卖，涉及到商品所有权的转移，不过这两者之间更多的是不同之处。 我们可以从以下几点分析现货和期货的区别: 第一、交易对象的不同。期货交易的标的物是未来某个既定月份进行交割的合约，合约有固定的到期时间（即最后交易日），其价格体现的是对未来价格的预期。而现货则不一样，其交易对象主要是实物商品，且不做交割时间上的限制，交易者可以根据自己需要随时交割。现货交易的价格是当前的价格。 第二、虽然现货和期货都具备双向和杠杆放大的特征，也具备了套期保值等功能，但是现货交易是现实货物，而期货则是不一样的虚拟货物，两者仍有本质上的区别。 第三、从交易时间上来分析，期货一个交易日有4小时交易时间，而现货一个交易日除了凌晨两个小时与银行的结算时间，其他22小时都可以进行交易，做单时间更长更灵活。 第四、交易所的不同，现货交易一般是分散进行，比如说一些日用工业品、生产资料、生产厂家消费、厂家等。期货则是在交易所内进行交易的，集中交易，

不能进行场外交易。 第五、两者的保障制度不同，现货交易是合同法的法律保护。而期货除了国家的法律和行业交易规则之外，主要是保证金制度为保障，以保障到期兑现。 第六，两者之间的结算方式不同，现货交易是货到款清，无论时间多长，都是一次或数次结算。而期货由于实行保证金制度，必须每日结算盈亏，实行逐日盯日制度，结算价格是按照成交价格来计算的。 第七，交易的目的不同，现货交易是一手钱一手货的交易，马上或一定时期进行实物交收和货款结算。期货交易的目的不是到期获得实物，而是通过套期保值回避价格风险，或者是投资获利。 通过分析现货和期货的区别，相信大家有了一个大概的了解。希望可以帮助到大家，能够更好地理解这两者之间的不同。 钜丰金业提示：投资有风险，入市需谨慎！

股票期货和现货投资哪个好

股票期货和现货投资哪个好 一：期货交易和现货交易的区别 期货交易与现货交易有相同的地方，如都是一种交易方式、都是真正意义上的买卖、涉及商品所有权的转移等，不同的地方有以下 几点： 1.买卖的直接对象不同。现货交易买卖的直接对象是商品本身，有样品、有实物、看货定价。而期货交易买卖的直接对象是期货合约，是买进或卖出多少手或多少张期货合交易的目的不同。 2.现货交易是一手钱、一手货的交易，马上或一定时期内进行实物交收和货款结算。期货交易的目的不是到期获得实物，而是通过 套期保值回避价格风险或投资获利。 4.交易场所不同。现货交易一般分散进行，如粮油、日用工业品、生产资料都是由一些贸易公司、生产厂商、消费厂家分散进行交易的，只有一些生鲜和个别农副产品是以批发市场的形式来进行集中 交易。但是，期货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中交易，不能进行场外交易。 5.保障制度不同。现货交易有《合同法》等法律保护，合同不兑现即毁约时要用法律或仲裁的方式解决。期货交易除了国家的法律 和行业、交易所规则之外，主要是经保证金制度为保障，以保证到 期兑现。 6.商品范围不同。现货交易的品种是一切进入流通的商品，而期货交易品种是有限的。主要是农产品、石油、金属商品以及一些初 级原材料和金融产品。 7.结算方式不同。现货交易是货到款清，无论时间多长，都是一次或数次结清。期货交易由于实行保证金制度，必须每日结算盈亏，实行逐日盯日制度。结算价格是按照成交价为依据计算的，CZCE结

算价是为当日同品种所有成交期货合约价格的加权平均价，结算价 有以下作用： (a)计算平仓盈亏及持仓盈亏的依据; (c)制定下一交易日停板额的依据。 二股票交易和现货交易的区别： 现货优点 1、投资金额：可多可少，资金杠杆比例大; 2、投资期限：交易时间周一到周五22小时，T+0，当天买入可 当天卖出; 3、投资回报：可以做多做空，涨跌均有收益机会，风险较股票 及期货小; 4、交易简便，变现快捷：即时交易，100%成交; 5、费用：买卖价差，较低; 6、灵活性：双向限时交易，获利机会多; 7、影响因素：全球市场，成交量巨大，不受大户操控; 8、技术分析：不受人为改变，最为可靠; 9、风险程度：风险较小，但控制完善，有限价、止损保障 股票一般价位都比较低所以每个人都操作的股数不少的，正因为价位低，同时也更加适合庄家在里面拉伸和打压的。这个也是股市 里的二八定律的来源，所以在股市里即使有技术的散户也大部分是 凭借技术在炒作的。很多散户看到某支股票在涨的时候就追高的， 如果当天上午追高追入的，即使后面在暴跌也只能看这，必须要等 到第二天才能出的，如果当天跌的很厉害的话，散户就会很舍不得，第二天的时候他就不会理智了，认为这个见底了，就继续补仓的， 也正是因为这样，所以很多人被套的。而在现货里，可以随时交易，只要自己不贪心，是很难被套的，因为可以时刻交易的。

期货交易与现货交易的联系和区别

一、期货交易与现货交易的联系和区别 联系：1.期货交易是现货交易不断发展而来的。商品交易形式是随着商品交易规模、交易范围、交易时间不断扩大的产物，期货交易时商品交易的最高形式。 2.现货交易是期货交易的基础。只有随着现货交易的不断发展，才会产生期货交易。同时，如果期货市场不够发达，商品交易标准没有形成，交易量不够大，即使人为的创建期货市场，开展期货交易也不会成功，还有可能出现市场操纵。 区别：1.交易对象。现货交易的对象是实物商品，包括外汇、股票、债券等金融产品，而期货交易的对象是期货合约。2.交易目的。现货交易的目的是获取商品或货币，从而实现所有权的转移。而期货交易是以转移风险或投机获利为目的。3.交易程序。现货交易中卖方要有商品才可以出卖，买方须支付现金才可以购买，而期货交易中没有商品也可以先卖，不需要商品也可以买进，出售期货合约即意味着签订在将来某市交割标的物的一项协议。4.保障制度。现货交易以《经济合同法》等法律为保障，合同不能兑现时要通过诉讼或仲裁的方式解决；而期货交易还有《期货交易管理条例》等法规、规章，很少出现争端。期货交易违约风险小。5.交割方式。现货交易是进行实物商品的交易活动，交易过程与商品所有权的转移同步进行。而期货交易是以各种商品或金融产品为标的物的买卖，只有最后持有合约的人才有履行实物交割的义务。期货交易绝大部分不需要商品。6.交易场地。现货交易场地完全由交易双方自行决定，有较强灵活性。而期货交易必须在期货交易场所内进行，通过公开竞价，形成价格，不存在现货交易中买卖双方的私人关系。 二、期货市场与现货市场的联系和区别 联系：现货市场的规模和层次是期货市场发展的先决条件，只有大规模的现货交易市场才会产生相应的期货交易市场；反之，如果现货市场的交易规模本身就很小，就不足以吸引各种资源形成期货交易市场。 区别：1.市场构成不同。期货市场主体出来买者和卖者之外，还有期货交易所和经纪公司，有一些市场还有专门的期货结算所，涉及的层次比较多。而现货市场主体则是由卖者和卖者两方面构成。2.特点不同。（1）从二者的交割比重来看，期货交易交割量占交易量比重小，仅占到交易总额的1%。而现货交易的交割量一般是100%（2）从两个市场的制度来看，期货市场实行会员制，而现货市场则是非会员制，是任何人都可以参与的（3）从二者的规范程度看，期货市场是高的规范化的，期货交易者必须首先了解并遵守交易程序规则才能进行交易，而现货市场规范化程度要低得多（4）从二者对于交易商品的限制来看，期货交易仅限于交易量大、耐储存、价格波动大且质量规格容易区分的商品；而现货交易没有严格限制（5）从二者的结算方式来看，期货交易市场必须是每日结算，而且是统一结算；而现货市场是否统一结算完全取决于交易双方的约定（6）从三公原则的实现难度来看，期货市场交易集中，信息量大，且规范操作，易于实现；而现货市场受人为因素影响较大，不利于三公原则实现（7）从履约率来看，期货市场的保证金制度伴随着严格的结算制度，使其市场上履约率非常高；而现货市场履约率低，风险大 三、期货交易与证券交易的联系和区别 联系：期货合约标的物是从农产品发展而来的，但随着期货交易的发展，金融产品越来越多的成为期货合约的标的物，期货交易也越来越读了发展成为虚拟交易，人们逐渐把它作为一种金融衍生工具。由于在组织形式、参加者等方面有相同点，很多人把它归于证券交易。例如，作为证券投资的一个组成部分。 区别：1.所有权转移。证券交易在交易完成后标的物的所有权就转移了，而期货交易的对象是合约，在交易完成后标的物所有权不转移，而是到交割时买方付足全部金额才能获得所有权2.保证金制度。在我国，证券市场实行全额交易制度，透支交易证券是一种违规行为，即保证金必须是100%。期货交易在国外保证金约为1%~18%，在中国5%~10%，而且是每日

A1-期货与现货的对比

期货与现货的对比 上一期我们组讲到了期货的诞生，在这个基础上，我们进一步对期货进行探讨，就对期货和现货进行了对比。期货与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大宗产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。期货交易与现货交易是有许多相似之处，都是一种交易方式、都是真正意义上的买卖、涉及商品所有权的转移等。但是它们的不同也是非常多的，比如： （1）买卖的直接对象不同。现货交易买卖的直接对象是商品本身，有样品、有实物、看货定价。而期货交易买卖的直接对象是期货合约，是买进或卖出多少手或多少张期货合约。 （2）交易的目的不同。现货交易是一手钱、一手货的交易，马上或一定时期内进行实物交收和货款结算。期货交易的目的不是到期获得实物，而是通过套期保值回避价格风险或投资获利。 （3）交易方式不同。现货交易一般是一对一谈判签订合同，具体内容由双方商定，签订合同之后不能兑现，就要诉诸于法律。期货交易是以公开、公平竞争的方式进行交易。私下谈判交易被视为违法。 （4）交易场所不同。现货交易一般分散进行，如粮油、日用工业品、生产资料都是由一些贸易公司、生产厂商、消费厂家分散进行交易的，只有一些生鲜和个别农副产品是以批发市场的形式来进行集中交易。但是，期货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中交易，不能进行场外交易。

（5）保障制度不同。现货交易有《合同法》等法律保护，合同不兑现即毁约时要用法律或仲裁的方式解决。期货交易除了国家的法律和行业、交易所规则之外，主要是经保证金制度为保障，以保证到期兑现。 （6）商品范围不同。现货交易的品种是一切进入流通的商品，

现货交易与期货交易的区别和联系

现货交易与期货交易的区别和联系 1．性质不同，期货交易是一种投资工具而现货交易是一种贸易形式。 2．目的不同，期货交易不鼓励大量交割，是一种以价格发现为手段，以价差利润为目的的纯粹投机行为；而现货交易鼓励大量交收，价格发现与实物商品转移为最终交易目的。 3.商品范围不同。现货交易的品种是一切进入流通的商品，而期货交易品种是有限的。主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品。 4、期货交割必须按交割月进行交割，现货交易可随时申请交收。 5、期货交易的是未来商品的远期合约，现货交易的是代表现货所有权的凭证。 6、期货交易中投机的资金绝大多数，所以期货的价格容易受到机构或大户控盘操纵，价格波动频繁导致市场风险较大，而现货交易中90%为现货商，投机的资金比例小，所以机构或大户难以操纵，交易风险、很小。 7、期货交易中，会因交割仓库容限制发生大范围人为操纵行为，而现货交易因其特有的商品交收性质以及最少不低于一家不限库容的交收仓库，规避了过度人为操纵市场的可能，避免了发生信息不对称的风险 8．交易方式不同。现货交易一般是一对一谈判签订合同，具体内容由双方商定，签订合同之后不能兑现，就要诉诸于法律。期货交易是以公开、公平竞争的方式进行交易。一对一谈判交易（或称私下对冲）被视为违法。 9.商品范围不同。现货交易的品种是一切进入流通的商品，而期货交易品种是有限的。主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品。 10买卖的直接对象不同。现货交易买卖的直接对象是商品本身，有样品、有实物、看货定价。而期货交易买卖的直接对象是期货合约，是买进或卖出多少手或多少张期货合约。