(完整版)国际金融期末整理版
<国际金融管理>期末整理
第一章国际收支
第一节国际收支与国际收支平衡表
(一)国际收支概念
国际收支：一国在一定时期内的全部国际经济交易的系统记录。
主要包括三个要点：
第一、国际经济交易是居民与非居民之间的经济交易。
第二、国际经济交易的内容包括
1)交换：一个交易者向另一交易者提供经济价值并从对方获得与价值相等的
回报。
2)转移：一个交易方向另一个交易方提供经济价值并未收到对应的、具有相
等价值的回报。
3)国际交易中，既包括外汇收支的交易，也包括没有外汇收支的交易，比如
易货贸易、清算协定中的记账贸易等。
第三、国际收支是一个流量的概念.（与国际收支密切相关的另一个概念是国际投资净寸头，指一定时点上一国居民的全部对外资产和对外负债的价值
和构成，是一个存量的概念）
(二)国际收支平衡表的编制原理
概念：国际收支平衡表是一国将其一定时期内（通常为1年）的全部国际经济交易按现代会计的复式簿记法原理编制而成的统计报表。
复式簿记法：
借方以负号表示，记录一国对外负债的减少、对外资产的增加，主要反映一国对外的货币支出；
贷方以正号表示，记录一国对外负债的增加、对外资产的减少，主要反映一国来自国外的货币收入。
借- 贷+
负债- 负债+
资产+ 资产-
本国对外国支出货币的交易则记入借方。第二，凡是引起外汇供给的经济交易都记入贷方；凡是引起外汇需求的经济交易则记入借方。
(三)国际收支平衡表的主要内容
国际经济交易通常记入三大账户：经常账户、资本金融账户和官方储备账户。
经常账户
?概念：国际金融收支平衡表中最基本和最重要的账户，它反映了一国与世界其他国家和地区之间实际资源的转移。
?分为四个子账户：货物、服务、收益和转移。
1)货物（贸易收支）
2)服务（服务收支）经常账户的主要内容
3)收入：要素收益，包括居民与非居民之间的两大类交易
a)职工报酬：包括以现金或者实物形式支付给非居民工人的工资、
薪金和其他福利
b)投资收入：包括居民因持有外国金融资产或者承担非居民负债而
发生的收入或支出。投资收入包括：直接投资收入、证券投资收
入和其他形式的投资收入。
4)经常转移：又称为无偿转让或单方面转移。主要包括：
a)各级政府的无偿转移，比如战争赔款、经济援助、军事捐助、捐
款、和国际组织定期交纳的费用等。
b)私人的无偿转移，如侨民汇款、捐赠、赡养费、年金、遗产以及
财产转移。
资本金融账户
?概念：记录一国与其他国家之间资本流出和资本流入的账户，它反映一国经济体的国外金融资产和负债的所有权变化或其他金融交易。
?主要包括：直接投资、证券投资、其他资本
1）直接投资：即一国投资者为获得长远利益向投资者所在经济体外经营的企业进行的投资，其目的是为了获得所投资企业经营管理的有效发
言权。直接投资账户包括股本资本、用于再投资的收益和其他资本。
直接投资通常采取兼并收购方式和创建方式。（涉及控制权的转移）
2）证券投资：即对外国金融资产，如股票、中长期债券的买卖。这类金融资产交易不涉及控制权的转移。
3）其他资本：包括短期工具如银行存款、各种货币市场工具如短期国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让大额定期存单以及衍生金融工
具如期货、期权、互换等的交易。对两国之间的相对利率和预期汇率
的变动很敏感。
官方储备账户
?官方储备账户：又称为国际储备账户，是一国货币当局持有的对外资产以随时用以稳定汇率、弥补国际收支逆差和偿付外债。
◆稳定汇率:美国和外国政府希望稳定美元汇率时，将出售外汇、特别提款权
或者黄金，买进美元，记录在官方储备账户的贷方。反之，记录在官方储
备账户的借方。
◆国际收支逆差：动用官方储备资产，如黄金、外汇及特别提款权，或者向
国外银行借款。国际收支顺差：减少部分外债，或者从国外获得新的储备
资产。
第二节国际收支不平衡的原因与影响
（一）基本概念
国际收支平衡：一国在一定时期内全部国际经济贸易的对外收入与支出相等，
即国际收支平衡表中所有账户想加的净差额为零。
?国际收支平衡表中所有账户的借方金额与贷方金额必然相等，其净差额为
零。但是这种平衡是经过会计处理的账面平衡，是一种形式上的平衡。
?判断是否实质性平衡，必须将国际金融分为两大类:自主性交易和调节性交
易。
◆自主性交易：又称为事前交易，经济实体或者个人出于某种经济动机或
者目的，主动自发地进行的经济交易。主要有：商品和服务的进出口、
旅游、侨民汇款、政府援助、私人捐款、购买国外证券、在国外直接投
资。
◆调节性交易：又称事后交易，为弥补自主性交易的差额而进行的经济交
易。主要有：为支付进口贷款而减少在国外银行的存款或从国外的借款、
收到侨汇后增加在国外银行的存款、中央银行为弥补国际收支逆差而向
国外政府、国际银行或者国际金融机构的借款。
◆一般，经常账户、长期资本账户属于自主性交易；官方储备资产属于调
节性交易；短期资本，有的属于自主性交易，有的属于调节性交易，难
以定论。
?就具体账户而言，借方总额与贷方总额经常是不相等的，存在一定的差额，
按照国际货币基金组织的做法以及各国的通常习惯，国际收支不平衡的计
算口径为：贸易收支差额、经常账户差额、总差额。
◆贸易收支差额：一国商品进出口的收入与支出差额。反映一国产业结构、
产品质量和劳动生产率的状况。
◆经常账户差额：综合反映一国商品和服务进出口的状况，被很多国家作
为制定国际收支政策和产业政策的重要依据。
◆总差额：经常账户差额、资金金融账户差额以及统计误差三者想形成的
综合差额。通常所说的国际收支不平衡就是总差额，与储备资产账户有
密切关系，总差额为正，储备资产增加，总差额为负，储备资产减少。
（二）国际收支不平衡的原因
从经济角度分析，商业周期、货币供给、国民收入、经济结构
a)商业周期：周期性不平衡。
经济衰退期间，总需求下降和物价下跌促使出口增加、进口减少，导致贸易收支，乃至国际收支状况好转，甚至出现顺差。
经济扩张期间，总需求上升和物价上引起进口增加，出口减少，导致国际收支恶化，甚至出现巨额逆差。
b)货币供求：货币性不平衡
货币供给大于需求时，造成通货膨胀，一方面引起商品价格上涨，导致出口减少，另一方面，导致进口增加，从而出现贸易逆差。反之，出现贸易顺差。
c)国民收入：收入性不平衡
国民收入增加，总需求上升，引起进口增加，出口减少，导致国际收支出现逆差。
（对外贸易依存度高的国家会大幅进行进口，导致大量逆差）
d)经济结构：结构性不平衡
各国资源分布、要素禀赋、科技进步、经济发展水平的差异，形成其经济结构、产业结构以及进出口贸易结构的不同，进而决定了其在国际分工中的地位。
一般，国际分工中占主导地位的国家，大体上能保持国际收入平衡，甚至出现顺差，反之，出现逆差。
（三）国际收支不平衡的影响
中国出现国际收支顺差的影响：积极效应和负面效应
积极效应：1）增强了偿还外债和干预外汇市场的能力，提高了该国在国际上的
荣誉和地位。2）顺差引发的本币对外升值，不仅有利用国内紧缺和急需物资的
进口，从而使出国旅游者从本币对外升值中受益。
负面效应：1）外汇供过于求，造成本币升值的压力，削弱出口商品的价格竞争
力。2）出口减少，出口行业不景气，导致投资需求减少，失业增加。3）为保持本币汇率稳定，需大量购进外汇，导致外汇储备进一步增加。大量购置外汇，导致国内货币供给量的迅速增加，加剧通货膨胀。4）为控制通货膨胀，采取紧缩
性货币政策，提高利率，引起国外投机资金流入，造成金融市场动荡，同时，造成国内总需求下降，经济衰退，失业增加。5）本币升值，外汇贬值，本国的外
债负担增加，同时外汇储备资产价值减少。6）长期的贸易顺差会加剧与贸易逆
差国之间的摩擦。
第二章国际收支调节理论与政策
第一节直接控制政策及其效应分析
（一）直接控制概念与类型
直接控制：一国政府通过实施相关的法律、规章以及行政手段，限制和干预对
外经济活动，以保持国际收支平衡。包括：外汇限制和外贸限制。
外汇限制主要有三种：1）数量性外汇限制：通过集中外汇收入、控制外汇
支出，实行外汇分配，以达到限制进口商品品种、数量和国别的目的。2）
成本性外汇限制：对外汇买卖采用复汇率制，利用外汇买卖成本的差异，
简介影响不同商品的进出口。3）混合性外汇限制：同时采用数量性和成本
性的外汇限制。
外贸限制：一国政府通过实施关税和非关税壁垒和鼓励出口等措施。
?关税措施：虽然多数国家名义关税降至较低水平，但仍然通过征收反
补贴税和反倾销税，限制进口、平衡贸易收支。
?非关税壁垒
?鼓励出口政策：主要有，出口信贷、出口信贷担保制、出口补贴、商
品倾销、外汇倾销等。
（二）直接控制政策效应分析（见P45）
第二节外汇政策及其效应分析
汇率政策：一国货币当局通过本币汇率的变动以达到调节国际收支不平衡的目的。
一般，本币贬值有利于扩大出口。首先，本币对外贬值，使等量的外币收
入可以兑换到较多的本币，出口企业受益，调动其积极性。其次，本币贬
值后，出口商品显得便宜，使出口商品的外币价格下降，有利于增加出口。
本币贬值有助于减少进口，本币贬值后，进口商品价格上涨，进而减少进
口需求。
注意：本币对外贬值必须满足一些必要条件，否则不会改善贸易和国际收
支状况，甚至可能恶化。
（一）弹性分析法
弹性分析法：由英国经济学家马歇尔和美国经济学家勒纳提出。
马歇尔-勒纳条件：弹性分析法认为，在进出口商品供给弹性成分的条件下，
一国货币贬值要达到改善贸易收支的目的，必须满足进口和出口需求弹性
的绝对值之和必须大于1，否则本币贬值不仅不能达到改善贸易收支的目
的，甚至可能导致贸易收支的恶化。
弹性分析只考虑汇率变动对贸易收支的影响，不考虑资本流动的影响，是
一种静态分析方法，假定进出口商品供给具有完全弹性，忽视了汇率变动
的时间滞后效应。
（二） 毕肯戴克-罗宾逊-梅茨勒条件
根据毕肯戴克-罗宾逊-梅茨勒条件课得出的结论：
当进出口商品供给弹性趋于无穷大时，本币贬值导致本国贸易条件恶化；
当进出口商品供给弹性等于0时，本币贬值可使本国改善贸易收支。
当进出口商品需求弹性趋于无穷大时，本币贬值可以改善本国贸易条件；
当进出口商品需求弹性等于0时，本币贬值将导致贸易条件恶化。
当供求弹性不在极端时，本币贬值对贸易条件的影响决定于供给弹性和需
求弹性乘积的大小。1）出口供给弹性与进口供给弹性的乘积小于出口需求
弹性与进口需求弹性的乘积，可以改善贸易收支2）如果大于，导致贸易
收支条件恶化3）如果乘积相等，对贸易收支条件不起作用。
时间
根据马歇尔-勒纳条件，从长期看，一国贬值可以改善本国贸易收支，但是，在短期内可能产生J 型曲线效应（如图）：
本币贬值初期并没有引起进口数量的变动，因而本国出口值减少和进口值增加，从而扩大贸易收支逆差。当贬值一段时间后，出口数量开始逐渐增加，进口数量逐渐减少，贸易收支开始好转，直至贸易收支出现顺差。
J 型效应产生的原因主要是时间滞后因素，本币贬值对进出口贸易的滞后效应一般在一年以下，通常为六个月时间，即本币贬值六个月后才会使贸易收支出现好转。
第三节 财政政策和货币政策及其效应分析
财政政策：缩减或扩大政府支出以及提高活降低税率的方式，消除国际收支不平衡。 出现巨额逆差时，政府缩减政府支出或提高税率，以减少消费和投资需求，
导致物价下降，促使出口增加，进口减少，从而使贸易收支逆差减少。 反
之， 采取扩张性的财政政策。
货币政策：提高或降低贴现率、法定存款准备金率以及公开市场操作以增加或者减少
货币供给量。 出现巨额逆差时，采取紧缩性货币政策，提高贴现率。
t 2 J 型曲线效应
t
顺差 逆差 t 1
（一）吸收分析法
开放经济中，国民收入恒等式为：Y=C+I+G+（X-M）
吸收分析法将贸易收支差额（X-M）用负号B表示，国内总需求C+I+G用符号A表示，则开放经济的国民收入恒等式为：Y=A+B，或B=Y-A。吸收分析法认为，国际收支差额等于总收入减去总吸收。当总收入大于总吸收是，国际收支出现顺差；
当总收入小于总吸收时，出现逆差；当两者相等时，国际收支出现平衡。
吸收分析法认为，国际逆差情况下，一国采取紧缩性财政政策和货币政策，以减少总吸收。促使国内总需求下降，进口减少。同时，口供出口的商品数量增加，从而增加出口
?本币贬值对总收入的效应：1）闲置资源效应2）贸易条件效应3）资源配置效应
a)闲置资源效应
当一国存在闲置资源时，如果马歇尔-勒纳条件成立，则本币贬值导致出口增
加，进口减少，其结果是贸易收支得到改善，并通过外贸乘数的作用，使消
费和投资若干倍增加。如果边际吸收倾向a<1,则本币导致总收入增加。如果
经济处于充分就业状态，即马歇尔-勒纳条件得不到满足，则本币贬值可能导
致通货膨胀，贸易收支恶化，总收入下降。
b)贸易条件效应
是指本币贬值先影响贸易条件，后影响实际收入，进而影响贸易收支。
如果出口供给弹性与进口供给弹性的乘积小于进出口需求弹性乘积，货币贬
值可以改善贸易条件，反之恶化。如果贸易条件得到改善，则实际收入增加，进而使贸易收支改善，因此，当边际吸收倾向a<1时，本币变贬值可以改善
贸易收支。
c)资源配置效应
是指货币贬值一方面使进口商品的本币价格上升，引起资源向进口替代商品
转移，另一方面使出口商品外币价格下降，促使出口数量增加，引起资源向
出口部门以及与出口相关部门转移，使资源得到充分合理的配置，从而导致
总收入增加。
（二）货币分析法
货币分析法的主要观点：国际收支本质上是一种货币现象，国际收支的不平衡反映了
货币市场的不平衡，即货币供给量与货币需求量不相等。
当一国国内名义货币供给量超过名义货币需求量时，国际收支就会出现逆差。反之，出现顺差。
提出，通过货币政策改善国际收支不平衡。
第四节内外均衡理论与政策配合
（一）米德冲突与斯旺模型
米德冲突：运用财政政策与货币政策不能达到内部经济与外部经济同时均衡，这种政策调节的矛盾被称为“米德冲突”
米德认为，要实现内部经济与外部经济的同时均衡，必须采用两种政策工具，一种是支出变更政策（财政政策&货币政策），另一种是支出转换政策（汇率政策） 斯旺模型：澳大利亚经济学家斯旺试图以几何图形加以说明米德冲突，后被称为斯旺模型（P69）
在I 区表示国际收支顺差与通货膨胀并存；II 区表示国际收支逆差和通货膨胀并存； 在III 区表示国际收支逆差与失业并存；在IV 区表示国际收支顺差与失业并存。 IB 曲线与FB 曲线的交点为实际支出与实际汇率的最佳组合点，在E 点，内部均衡与外部均衡同时实现。
支出变更政策与支出转换政策如何配合
经济状况 支出变更政策
（财政货币政策）
支出转换政策 汇率政策 直接管制政策 I 通货膨胀与国际收支顺差 紧缩性
本币升值 奖入限出 II 通货膨胀与国际收支逆差 紧缩性
本币贬值 奖出限入 III 经济衰退与国际收支逆差 扩张性
本币贬值 奖出限入 IV 经济衰退与国际收支顺差
扩张性 本币升值 奖入限出 斯旺模型还表明，在固定汇率制下，“米德冲突”最有可能发生在I 区和II 区
E （外部平衡曲线） 汇率
国内支出A
III FB （IB I
II IV 斯旺模型：内外均衡关系 （内部平衡曲线）
（三） 蒙代尔-弗莱明模型（P73）
基本观点：一国可以通过实施财政政策和货币政策实现内外经济的同时均衡。财政政策主要用来实现内部经济的均衡，而货币政策主要用来实现外部经济的均衡。此外，一国可以根据国内经济和国际收支的不同情况，可将财政政策与货币政策进行适当的配合，以实现内部与外部经济的同时均衡，这就是所谓的“蒙代尔分配原则”
经济状况
财政政策 货币政策 I 通货膨胀与国际收支顺差
紧缩性 扩张性 II 通货膨胀与国际收支逆差
紧缩性 紧缩性 III 失业与国际收支逆差
扩张性 紧缩性 IV 失业与国际收支顺差
扩张性 扩张性
第四章 国际储备和外债管理
第一节国际储备概述
（一） 概念与作用
国际储备：各国中央银行为了保持对外支出和外债清偿能力以及汇率稳定而持有的国际上普遍接受的金融资产。
特征：官方性、可兑换性、流动性、可获得性
主要表现：1）作为国际清偿手段。国际储备作为清偿手段，不仅能够清偿国与国之间的债权债务关系，而且为债务清偿提供了便利。2）作为干预手段。国际储备是各国中央银行干预外汇市场、稳定汇率的重要手段。3）作为偿还外债的保证。国际储备状况是反映一国经济实力和信誉高低的重要标志。
（二） 国际储备结构及其变化
蒙代尔分配原则的运用 E O 利率i IB （内部均衡曲线） EB （外部均衡曲线）
III I II IV 政府净支出（G-T ）
a)黄金储备：是一国货币当局持有的作为国际储备资产的货币性黄金。
b)外汇储备：一国中央银行持有的可随时动用或兑换成其他资产的国际货币资产。
黄金储备作用下降的同时外汇储备作用上升，目前已成为各国最主要的国际储备资产。
c)国际货币基金组织中的储备头寸：也成为普通提款权，是会员国按规定从国际货
币基金组织提取一定数额款项的权利。不能用于贸易与非贸易的经常账户的支付。
d)特别提款权：
是国际货币基金组织创设并按一定比例分配给会员国的账面资产以补充会员国的国际储备资产。
与黄金储备和外汇储备不同，不能作为直接用于贸易和非贸易的支付手段。
第三节国际储备管理
（一）概念
国际储备管理：是指一国货币当局根据国际经济环境的变化、国际储备货币的变化趋
势和本国经济发展的需要，合理安排和及时调整储备资产的规模和结构，以保持适度
的储备资产规模和优化的储备资产结构，实现国际收支平衡和国民经济持续稳定增长
的宏观经济目标。
（二）国际储备规模的测算方法
（1）储备比例测算法
主要是确定一国国际储备量与其主要经济指标的比例关系。
第一，外汇储备与进口额的比例关系。
美国经济学家特里芬经过长期的实证分析后认为，一国的外汇储备与其进口额的比
例保持在40%为适度水平，即外汇储备水平相当于3~4个月的进口额。
第二，外汇储备与外债总额的比例关系。
外汇储备水平与外债总额之间的最高比例为30%
第三，外汇储备与国内生产总值的比例关系。
外汇储备与国内生产总值的比例应为2.4%
（2）成本收益测算法（P127，老师没提，在此忽略）
第三节外债管理
外债：是指在任何既定的时刻，一国居民欠非居民的、已使用而尚未清偿、具有默契
性偿还义务的全部债务。
确定外债规模大小的国际上通常衡量的主要指标：
1)外债余额与国内生产总值之比，也成为负债率，参照系数一般为10%
2)外债余额与货物和服务出口的外汇收入额之比，也称为债务率，参照系数一般
为100%
3)外债还本付息额与与货物和服务出口的外汇收入额之比，也称为偿债率，参照
系数一般为20%
4)短期债务余额与长期债务余额之比，参照系数一般为40%
凡是一国的外债规模大于上述四个指标，则表明该国发生债务危机的可能性较大。
第五章汇率理论
第三节人民币汇率形成机制的改革
（一）人民币汇率形成机制改革的历程（P163，老师稍微提了一下第二阶段）
（二）人民币汇率变动的决定因素及其影响
汇率变动的决定因素：1）通货膨胀2）利率水平3）资本流动4）国际收支5）其他因
素
通货膨胀
?绝对购买力平价理论认为，两个国家货币之间的汇率应等于两个国家的物价水平之比
?相对购买力水平理论认为，两个国家货币之间的汇率应取决于两个国家的通货膨胀率之比。
利率水平
假定其他条件不变，利率的变动将会引起本币汇率的变化。利率水平提高时，外资流入，以获得较高的利息，一方面将增加对该国货币的需求，另一方面造成该国外汇储备增加，双重作用将导致该国货币升值，相反，货币贬值。
资本流动
两种形式：直接投资和间接投资。假定其他条件不变，一国对外大量投资，将导致该国资本大量外流，一方面增加了对外币的需求，促使外币汇率上升，另一方面增加本币的供给，促使本币汇率下降。相反，汇率上升。
国际收支
假定其他条件不变，国际收支的顺差或逆差导致本币汇率上升或下降的直接因素。
当一国国际收支发生逆差时，增加对外币需求，你弥补国际收支逆差，外币需求增加会导致本国货币的供给增加。结果是，对外币需求的增加将引起外币汇率上升，本币汇率供给的增加将引起本币汇率下跌。
其他因素:政治因素、技术因素、投机因素
汇率变动对经济的影响：
（1）对出口贸易的影响
对出口贸易的影响。一般来说，本币对外贬值有利于扩大出口。对进口贸易的影响。一般来说，本币对外贬值有助于减少出口。
（2）对经济增长的影响
一般来说，本币贬值将促使进口减少，出口增加，进而净出口增加，导致总需求增加，进而促进经济增长。相反，造成经济缓慢增长。
（3）对国内物价水平的影响
第一，本币贬值促使进口成本增加，导致进口商品相关商品的价格上涨，进而推动国内通货膨胀。第二，本币贬值促使出口增加，往往会减少国内商品的供给，使货币供给量相对增加，从而助长通货膨胀。第三，本币贬值有利于贸易收支的改善，促使外汇储备增加，外汇储备增加会扩大本币供给量，引发通货膨胀。
（4）对资本流动的影响
短期看，本币贬值会加剧资本，尤其短期资本的外流，以减少货币贬值的损失。
从长期看，本币贬值有利于吸引外国资本的流入，等量的外币可以购买更多的当地商品和服务，获得廉价资源、资产和生产要素，进而获得更大利润。
第九章国际外汇市场
（一）汇率的标价方法及其种类
国际外汇市场的汇率标价方法主要有两种:直接标价法和间接标价法
直接标价法：以1个或100个单位外币作为标准，折算成一定数额的本币。外国货币
的数额固定不变，本国货币的数额则随着外币或者本币币值的变化而变化。
简介标价法：以1个或100个单位本币作为标准，折算成一定数额的外币。本国货币
的数额固定不变，外国货币的数额则随着本国货币币或者外国货币币值的变化而变化。买入汇率：银行买入外币支付本币的价格。
在采用直接标价法的情况下，一定外币后的前一个本币数字表示买入汇率，即银行买入外币时付给客户的本币数；后一个本币数字表示卖出汇率，即银行卖出外汇时向客户收取的本币数。
在采用间接标价法的情况下，在本币后的前一个外币数字为卖出汇率，即银行卖出一定数量外币时，收取本币，付给客户的外币数；后一个外币数字为买入汇率，即银行买进外币时，则要收入外币，付给客户的本币数。
从汇率的不用计算方式划分，汇率可分为基准汇率和套算汇率。
（1）基本汇率：直接汇率，一国货币对国际上某一关键货币（如美元）所确定的汇率。
（2）套算汇率：通过两种不同货币与关键货币的汇率间接计算出来两种不同货币之间的汇率。计算方法有两种：
?交叉相除法（适用于两种货币的中心货币相同）
假定，1美元=7.7972/7.8012港元，1美元=118.8100/119.2100日元，求
港元兑日元的汇率。交叉相除，得港元兑日元的买入汇率：1港元
=15.2297日元
?两边相乘法（适用于两种汇率的中心货币不同）
假定，1美元=1.5356/1.5396加元；1英镑=1.64040/1.6080美元，求英镑
兑加元的汇率。两边相乘法，得英镑兑加元的买入汇率：1英镑=2.4631加
元；英镑兑加元的卖出汇率：1英镑=2.4756加元
（二）外汇交易方式：即期外汇交易、远期外汇交易、套汇交易、套利、外汇期货交易、外汇期权交易
即期外汇交易：买卖双方在买卖成交后立即活在两个营业日内办理交割的外
汇业务。
远期外汇交易：是指买卖双方在买卖合同达成后，不立即进行交割，而是按
预先约定的日期、汇率、币种和金额办理交割的外汇交易方式。期限一般为
1-6个月，大部分为3个月。
远期汇率的标价：主要采用升水、贴水和评价，标出远期汇率和即期汇率的
差额。升水表示远期汇率高于即期汇率；贴水表示远期汇率低于及其汇率，
评价表示两者相等。
在直接标价制度下，远期汇水前小后大为升水，计算远期汇率时要想加；远
期汇水前大后小为贴水，计算远期汇率时要想减。例子见P267
在间接标价制度下，远期汇率前大后小为升水，计算远期汇率时要想减，远
期汇率前小后大为贴水，计算远期汇率时要想加。例子见P267
东京外汇市场采用直接标价法
澳元兑日元贴水升水
即期汇率1澳元=100.00/100.02 100.00/100.02日元3个月远期汇水-2.00/1.90 +1.98/2.00
3个月远期汇率98.00/98.12日元101.90/102.02日元伦敦外汇市场采用间接标价法
英镑兑美元升水贴水
即期汇率1英镑=1.6358/1.6398美元 1.6358/1.6398美元3个月远期汇水-0.0027/0.0017 +0.0017/0.0027
3个月远期汇率 1.6331/1.6381美元 1.6375/1.6425美元
升水（或贴水）的计算：
升水（或贴水）=即期汇率*两种货币利差*月数/12
举例：假定，英镑年利率为9.5%，美元年利率为7%，英镑兑美元的即期汇率
为1英镑=1.9600美元，则升水或贴水数为：
1.9600*（9.5%-7%）*3/12=1.2美分，伦敦外汇采用间接标价法，所以，英
镑兑美元远期汇率等于即期汇率减去升水数字，so，1英镑=1.9600-0.012
=1.9480美元
在其他条件不变的情况下，利率较高的货币，其远期汇水为贴水，利率较低
的货币，其远期汇水为升水。当升水或贴水数等于两种货币的利差时，套利
活动无利可图。
套汇交易（听说重要，看看书上的例子，P270）
套汇交易是交易者根据不同外汇市场的汇率差额，在一个外汇市场上按较低
的汇率大量买进，同时在另一个外汇市场上按较高的汇率大量卖出，通过贱
买贵卖，获取利润。
套利：套利者利用两种货币的利率差额，转移资金以获取利差的外汇交易。
外汇期货交易：（百度）指买卖双方成交后，按规定在合同约定的到期日内
按约定的汇率进行交割的外汇交割方式。
外汇期权交易：（百度）交易双方在规定的期间按商定的条件和一定的汇率，
就将来是否购买或出售某种外汇的选择权进行买卖的交易。
第十章衍生金融产品市场
金融期货：
金融期货是买卖双方在将来某一特定日起按事先约定的利率或汇率或指数交割约定金
融资产的可转让可约。
外汇期权：
外汇期权是期权双方支付给卖方一笔期权费后，卖方赋予买方于某一特定日期或将来
某一特定日期之前的任何时间，按照事先约定的执行价格或协定价格买进或卖出某种
外汇的权利。
国际金融期末复习重点范文
第一章 1.国际收支P7 答：国际收支是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。 2.经常账户P8 答：经常账户是指对实际资源国际流动行为进行记录的账户。 3.资本与金融账户P9 答：资本与金融账户是指对资产所有权国际流动行为进行记录的账户。 第二章 1.外国金融市场和离岸金融市场P22 答：（1）交易者一方为市场所在地居民的国际金融市场可以称为外国金融市场或在岸金融市场。 (2) 非居民之间进行交易的国际金融市场可称为离岸金融市场。 ※2.国际金融市场的构成P23~P24 答：国际金融市场可以分为国际资本市场和国际货币市场。前者主要涉及中长期（期限在一年以上）跨国资本流动；后者主要是指借贷期限为一年以内的短期跨国资金流动。国际资本市场包括国际银行中长期贷款市场和证券市场。国际货币市场主要包括银行短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场。 3．外汇P29 答：外汇是指以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。 ※4.欧洲美元市场利率的优势P38 答：1）在国内金融市场上，商业银行会受到存款准备金以及利率上限等管制与限制，这增加了它的运营成本，而欧洲美元市场上则无此管制约束，同时也可以自主地确定利率，不受“利率上限”之类措施的限制，因此在欧洲美元市场上活动的银行便能提供更具竞争力的利率。2）欧洲美元市场在很大程度上是一个银行同业市场，交易数额很大，因此手续费及其他各项服务性费用成本较低。 3）欧洲美元市场上的贷款客户通常都是大公司或政府机构，信誉很高，贷款的风险相对较低。 4）欧洲美元市场上竞争格外激烈，这一竞争因素也会降低交易成本。5）与国内金融市场相比，欧洲美元市场上因管制少从而创新活动发展更快，应用得更广，这也对降低市场参与者的交易成本有明显效果。 ※5.欧洲货币市场的经营特点P42 答：1）市场范围广阔，不受地理限制，是由现代化网络联系而成的全球性统一市场，但也存在着一些地理中心。这些地理中心一般是由传统的金融中心城市发展而来的。20世纪60年代以来一些具有特殊条件的城市形成了新的欧洲货币中心。传统的和新兴的国际金融中心在世界范围内大约流通了2/3的欧洲货币市场的资金。 2）交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新极其活跃。绝大多数欧洲货币市场上的单笔交易金额都超过一百万美元，几亿或几十亿美元的交易也很普遍。欧洲货币市场上的交易品种主要是同业拆放、欧洲银行贷款与欧洲债券。 3）有自己独特的利率结构。欧洲货币市场的利率体系的基础是伦敦银行同业拆放利率。一般来讲，欧洲货币市场上存贷款的利差比各国国内市场存贷款的利差要小，这一利率上的优势是欧洲货币市场吸引了大批客户。 4）由于一般从事非居民的境外货币借贷，它所受管制较少。欧洲货币市场的飞速发展使其对国内外经济产生了巨大的影响，但是它不受任何一国国内法律的管制，也尚不存在专门对这一市场进行管制的国际法律，因此这一市场上的风险日益加剧。 第三章 1.马歇尔-勒纳条件P54 答：当本国国民收入不变时，贬值可以改善贸易余额的条件是进出口地需求弹性之和大于1，即：η* + η＞1，这一条件，被称为马歇尔-勒纳条件。 ※2.固定汇率制下的开放经济平衡P63~P66 答：1）开放经济的平衡条件----在开放经济下，只有在商品市场、货币市场、外汇市场同时处于平衡时，经济才处于平衡状态。
国际金融期末复习重点
第一章 1.国际收支 P7 答：国际收支是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。 2.经常账户 P8 答：经常账户是指对实际资源国际流动行为进行记录的账户。 3.资本与金融账户 P9 答：资本与金融账户是指对资产所有权国际流动行为进行记录的账户。 第二章 1.外国金融市场和离岸金融市场 P22 答：（1）交易者一方为市场所在地居民的国际金融市场可以称为外国金融市场或在岸金融市场。 (2) 非居民之间进行交易的国际金融市场可称为离岸金融市场。 ※2.国际金融市场的构成 P23~P24 答：国际金融市场可以分为国际资本市场和国际货币市场。前者主要涉及中长期（期限在一年以上）跨国资本流动；后者主要是指借贷期限为一年以内的短期跨国资金流动。国际资本市场包括国际银行中长期贷款市场和证券市场。国际货币市场主要包括银行短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场。 3．外汇 P29
答：外汇是指以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。 ※4.欧洲美元市场利率的优势 P38 答：1）在国内金融市场上，商业银行会受到存款准备金以及利率上限等管制与限制，这增加了它的运营成本，而欧洲美元市场上则无此管制约束，同时也可以自主地确定利率，不受“利率上限”之类措施的限制，因此在欧洲美元市场上活动的银行便能提供更具竞争力的利率。2）欧洲美元市场在很大程度上是一个银行同业市场，交易数额很大，因此手续费及其他各项服务性费用成本较低。 3）欧洲美元市场上的贷款客户通常都是大公司或政府机构，信誉很高，贷款的风险相对较低。 4）欧洲美元市场上竞争格外激烈，这一竞争因素也会降低交易成本。5）与国内金融市场相比，欧洲美元市场上因管制少从而创新活动发展更快，应用得更广，这也对降低市场参与者的交易成本有明显效果。 ※5.欧洲货币市场的经营特点 P42 答：1）市场范围广阔，不受地理限制，是由现代化网络联系而成的全球性统一市场，但也存在着一些地理中心。这些地理中心一般是由传统的金融中心城市发展而来的。20世纪60年代以来一些具有特殊条件的城市形成了新的欧洲货币中心。传统的和新兴的国际金融中心在世界范围内大约流通了2/3的欧洲货币市场的资金。 2）交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新极其活跃。绝大多数欧洲货币市场上的单笔交易金额都超过一百万美元，几亿或几十亿美元的交易也很普遍。欧洲货币市场上的交易品种主要是同业拆放、欧洲银行贷款与欧洲债券。
(完整版)国际金融重要知识点汇总
第一章外汇 外汇 概念：动：一种货币兑换成另一种货币以清偿国际间的债权债务的金融活动 静：广：一切外国货币表示的资产 狭：以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段特征：可自由兑换性、普遍接受性、偿还性 汇率 概念：外汇买卖的价格、汇价、外汇牌价、外汇行是 基础货币/ 标价货币 标价方法： 直接标价法：以一定单位外国货币为标准，计算应付多 少本国货币 间接标价法：以一定单位本国货币为标准，计算应收多少外 国货币 报价方式： 双向报价法：卖出：银行向客户卖出外汇 买入：银行从客户买入外汇 前小后大 种类： 基本汇率：选定对外经济交往中最常用的货币，称之为关键货币，制定本国货币与关键货币间汇率 套算汇率：两国货币通过对各自关键货币的汇率套算出来的汇率 1$=0.8852欧 1$=1.2484瑞 则欧兑瑞的交叉汇率为：1欧 = 1.2484/0.8852 =1.4103瑞买入汇率、卖出汇率 中间汇率：买入+卖出/2 钞价：银行购买外币的价格，最低 电信汇率、信汇汇率、票汇汇率 即期汇率：现汇汇率，在两个营业日内办理 远期汇率：远期差价：升水：某外汇远期汇率高于即期汇率官方汇率、市场汇率 单一汇率、复汇率 固定汇率：选择黄金、外币为标准，规定本币与他国货币间 固定比价，比价波动受限 浮动汇率：由外汇市场供求自发决定的汇率 影响汇率因素： 经常账户差额、通货膨胀率、经济实力、利率水平、各国政 策和对市场干预、投机活动与市场心理预期、政治因素 汇率决定理论： 金本位：铸币平价、黄金输送点 金块本位、金汇兑本位：法定平价、政府 纸币：布雷顿森林体系 购买力平价理论： 源于货币数量学说，正常的汇率取决于两国货币购买力比率， 而货币购买力又取决于货币数量，汇率是两国货币在各自国家 中所具有的购买力的对比 通胀>物价涨>汇率跌 一价定律：绝对购买力平价 国内：两个完全相同的商品只能卖同价，适用于可贸易品 开放经济：Pa = R(汇率)*Pb 绝对购买力平价：本币与外币交换等于本国外国购买力交换， 汇率由两国货币购买力决定。货币购买力是一般物价水平倒数 一般物价水平商决定汇率。 相对购买力平价：R1正常汇率、R2通胀汇率、Paa国购买力 变化率、Pbb国购买力变化率，以b国货币表示a国货币新 汇率 R2=（Pa/Pb）*R1 汇率升贬由通胀差异决定 评价：1.强调物价对汇率的作用，但并不绝对 2.以货币数量为前提，两国纸币交换决定于纸币购买 力，因为各国居民根据纸币购买力平价币值，本末倒置 3.说明长期，对短期中期没用 4.静态分析，没有对物价如何影响汇率的机制进行分析 利率平价理论： 凯恩斯古典利率评价理论： 汇率是两国货币资产的相对价格。资金可投国内、国外 1.国内外投资收入比较 2.本币外币即期远期价格预期 3.升贴水率 远期决定于利差 艾因齐格动态利率平价理论： 利率平价受套利活动影响 现代利率平价公式 S即期汇率、F远期汇率、S、F直接标价，Ia本国利率、Ib 外国利率，F3个月远期，IaIb三个月利率 (F-S)/S ≈ Ia-Ib 远期汇率的升贴水率大约定于本外国利率差 利率低的国家货币，远期利率升水，利率低的国家货币， 远期汇率贴水 现行人民币汇率制度的特点： 1. 实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率 制度 2. 采用直接标价法 3. 实行外汇买卖双价制 4. 所涉及的体贴币都是可自由兑换的货币 第二章外汇管制 外汇管制 概念：国家以维持国际收支平衡和本币稳定为目的，集中分配 有限的外汇资金 方法：直接外汇管制：国家直接干预 间接外汇管制：外汇机构控制交易价格 主要内容：外汇资金收入与运用、货币兑换、黄金、现钞输出 入、汇率 汇率制度 固定汇率制 布雷顿时森林体系下的固定汇率制度 特点：一固定，二挂钩，上下限，政府控制，允许调整 浮动汇率制：1.防止外汇储备大量流出2.节省国际储备3.自
金融基础知识(重点归纳)
第一章金融市场体系 第一节全球金融体系 一、金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象、以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。总而言之，金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。比较完善的定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。 二、金融市场分类 按交易标的物划分金融市场分为货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场、保险市场、黄金市场及其他投资市场 按交易对象是否新发行划分金融市场分为发行市场和流通市场 按融资方式划分市场金融市场分直接融资市场和间接融资市场 按地域范围划分金融市场分为国际金融市场和国内金融市场 按经营场所划分金融市场分为有形金融市场和无形金融市场 按交割期限划分金融市场分为金融现货市场和金融期货市场 按交易对象的交割方式划分金融市场为即期交易市场和远期交易市场 按交易对象是否依赖于其他金融工具划分金融市场分为原生金融市场和衍生金融市场 按价格形成机制划分金融市场分为竞价市场和议价市场 三、影响金融市场的主要因素 1经济因素 2法律因素 3市场因素 4技术因素 四、金融市场的特点 （1）金融市场以货币资金和其他货币金融工具为交易对象。 （2）金融市场具有价格的一致性，利率的在市场机制作用下趋向一致。 （3）金融市场可以是有形市场，也可以是无形市场，且金融交易活动在有形和无形的交易平台集中进行。 （4）金融市场是一个自由竞争市场。 （5）金融市场的非物质化。 （6）金融市场交易之间不是单纯的买卖关系，更主要的是借贷关系，体现了资金所有权和使用权相分离的原则。 （7）现代金融市场是信息市场。 五、金融市场的功能 金融市场的积累功能是指金融市场能够引导众多分散的小额资金，汇聚成可以投入社会再生产的资金集合功能 金融市场的配置功能表现在三个方面：资源配置、财富再分配和风险再分配 金融市场的调节功能是指金融市场对宏观经济调节作用 金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台’,是公认的国民经济信号系统。 六、非证券金融市场包括： （1）股权投资市场。股权投资指通过投资取得被投资单位的股份，即企业(或者个人)购买的其他企业（准备上市、未上市公司）的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位，最终目的是为了获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。 （2）信托市场。信托投资是金融信托投资机构用自有资金及组织的资金进行的投资。 （3）融资租赁市场。融资租赁又称设备租赁，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报
国际金融期末考试复习重点
国际金融期末考试复习重点
第一章国际收支 第一节国际收支平衡表 1、国际收支：是一国在一定时期内本国居民与非本国居民之间产生的全部国际经济交易价值的系统记录。 第一、国际收支记录的是一国的国际经济交易。 第二、国际收支是以经济交易为统计基础的。 第三、国际收支记录是一个流量。 2、国际收支平衡表 第一、对经常项目而言、凡是形成外汇收入的、记录在贷方；凡是形成外汇支出的记在借方。 第二、对资本金融项目、资产的增加和负债的减少、贷方反应资产的减少和负债的增加。 第二节国际收支分析 一、国际收支平衡的判断 国际经济交易反映到国际收支平衡表上有若干项目、各个项目都有各自的特点和内容。按其交易的性质可分为自发性交易和调节性交易。 二、国际收支不平衡的类型 （一）结构性的不平衡 （二）周期性的不平衡 （三）收入性的不平衡 （四）货币性的不平衡 （五）临时性的不平衡 三、国际收支不平衡的影响
（一）国际收支逆差的影响具体表现在： 本国向外大举借债、加重本国对外债务负担；黄金外汇储备大量外流、消弱本国对外金融实力；本币对外贬值、引起进口商品价格和国内物价上涨；资本外逃、影响国内投资建设和金融市场的稳定；压缩必需的进口、影响国内经济建设和消费利益。 （二）国际收支顺差的影响具体表现在： 外汇储备大量增加、使该国面临通货膨胀的压力和资产泡沫隐患；本国货币汇率上升、会使出口处于不利的竞争地位、打击本国的就业；本国汇率上升、会使外汇储备资产的实际价值受到外币贬值的损失而减少；本国汇率上升、本币成为硬货币、易受外汇市场抢购的冲击、破坏外汇市场的稳定；加剧国际间摩擦。 第三节国际收支调节 一、国际收支调节的一般原则 1、按照国际收支不平衡的类型选择调节方式。 2、选择调节方式时应结合国内平衡进行。 3、注意减少国际收支调节措施给国际社会带来的刺激。 二、国际收支的自动调节机制 1、物件-现金流动机制 2、储备调节机制 3、汇率调节机制 4、市场调节机制发挥作用的条件 ①发达、完善的市场经济、充足的价格、收入弹性。
国际金融知识点整理资料
国际金融知识点整理
第一章国际收支 国际收支平衡表： 1.具体内容： 经常账户：对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户。包括：货物、服务、收入、经常转移 资本和金融账户：记录居民与非居民间的资本或金融资产的转移的账户。包括：资本账户、金融账户 净误差和遗漏账户：人为设置的抵消账户，使国际收支平衡表达到平衡。 2编制原则： （1）、所有权变更原则（即经济交易记录日期以所有权变更日期为标准。指交易当事方在账目上放弃（获得）实际资产并获得（放弃）金融资产。） （2）、作价原则（在可以得到市场价格的情况下，按市场价格对交易定值；债务工具大多按面值定值；货物进出口都按离岸价格（FOB）定值） （3）、复式记账原则（借必有贷，借贷必相等；凡是引起本国外汇收入的项目，记入贷方，记为“ +” ；凡是引起本国外汇支出的项目，记入借方，记为 第二章外汇和汇率 汇率制度的种类：固定汇率适度（本币与外币比价基本固定，并且把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围内。） 浮动汇率制度（对本国货币与外国货币的比价不加固定，也不规定汇率波动的界限，由市场供求状况决定本币对外币的汇率） 第三章国际收支失衡及调节 国际收支不平衡的影响： 1.国际收支逆差：该国货币贬值该国外汇储备减少该国国内货币紧缩、经济增长放缓、失业增加 2 ?国际收支顺差外汇储备增加，抗风险能力增强 拉动总需求，促进经济增长、本国货币升值加剧国家间磨擦、容易导致通货膨胀国际收支失衡的原因: 1、经济周期：一国经济周期波动引起该国国民收入、价格水平、生产和就业发生变化而导致的国际收支不平衡叫做周期性不平衡。
2、货币价值变动：一国货币增长速度、商品成本和物价水平与其它国家相比如发生较大变化而引起的国际收支不平衡，我们把它叫做货币性不平衡。 3、经济结构：当国际分工的结构（或世界市场）发生变化时，一国经济结构的变动不能适应这种变化而产生的国际收支不平衡，叫做结构性不平衡 4、过度外债 5、资本投机 6、偶然事件：临时性不平衡国际收支失衡调节理论： 1、国际收支自动调节理论：在国际间普遍实行金本位制的条件下，一个国家的国际收支可通过物价的涨落和黄金的输出入自动恢复平衡。 2、弹性分析理论：假设条件：国际收支就等于贸易收支、贸易商品的供给有弹性，而且弹性是无穷大、各国充分就业，国民总收入是不变的、只考虑在其他条件都不变的情况下，汇率变动对国际收支的影响。 3、马歇尔勒纳条件：货币贬值之后，只有出口商品需求弹性的绝对值与进口商品需求弹性的绝对值之和大于1，贸易收支才会改善。即贬值取得成功的必要条件： |Em|+|Ex|>1 4、吸收分析理论（1、支出增减型政策，指改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策。2、支出转换型政策，指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策） 5、货币分析理论：假设条件：1）一国处于充分就业条件下，货币需求长期稳定, 货币供给不影响实物产量2）国际市场（商品市场和资本市场）高度发达，购买力平价理论长期内成立该理论政策主张：R- E= Md-D、如果一国出现国际收支顺差，需要采取扩张性的货币政策；如果一国出现国际收支逆差，需要采取紧缩性的货币政策。 国际收支不平衡调节的政策： 1、市场自动调节 2、汇率政策：通过调整汇率来调节国际收支的不平衡。 3、财政政策:采取缩减或扩大财政开支和调整税率的方式，以调节国际收支的顺差或逆差。 4、货币政策：通过调整利率来达到调节国际收支的不平衡的目的。 5、外汇缓冲政策: 指一国用一定数量的国际储备，主要是黄金和外汇，作为外汇稳定或平准基金，来抵消市场超额外汇供给或需求，从而改善其国际收支状况。 6、直接管制政策： （1）外汇管制：通过对外汇的买卖直接加以管制以控制外汇市场的供求，维持本国货币对外汇率的稳定。 （2）贸易管制：奖出限入 7、国际借贷：通过国际金融市场、国际金融机构和政府间贷款的方式，弥补国际收支不平衡。 8政策配合：
《国际金融》知识点归纳
第二章 1.国际收支：指一个国家或地区与世界上其他国家和地区之间，由于贸易、非贸 易和资本往来而引起的国际资金移动，从而发生的一种国际资金收 支行为。 说明：国际收支>外汇收支与国际借贷→金融资产→商品劳务 2.国际收支平衡表： ⑴编制原则：复式记账法: 借：资金占用类项目（外汇支出：进口- ） 贷：资金来源类项目（外汇收入：出口+ ） 权责发生制：先付后收，先收后付 市场价格原则 单一货币原则 ⑵内容：经常项目：贸易收支（出口>进口，贸易顺差/盈余，出超） （出口>进口，贸易逆差/赤字，入超） 非贸易收支（服务、收入项目） 资本和金融项目（长期资本、短期资本） 平衡项目（储配资产、净误差与遗漏） 3.国际收支分析（按交易性质的不同）： ⑴自主性交易：经常项目、资本与金融项目中的长期资本与短期资本中的私人部 分。 ⑵调节性交易：调节性交易、短期资本中的政府部分与平衡项目。 注：①贸易差额=出口- 进口 ②经常项目差额=贸易差额+劳务差额+转移差额
差额：③基本差额=经常项目差额+长期资本差额 ④官方结算差额=基本差额+私人短期资本差额 ⑤综合差额=官方结算差额+官方短期资本差额 ①微观动态分析法：差额分析法、比较分析法 ⑶国际收支与国民收入的关系：（封闭）Y=C+I+G 分析法：②宏观动态分析法：（开放）Y=C+I+G+X-M 与货币供给量的关系：Ms=D×R×E 4.国际收支失衡的原因及经济影响： ⑴原因：①季节性、偶然性原因 ②周期性因素： a.繁荣期：X↑M↓，劳务输出↓劳务输入↑，资本流入↑，资本流 出↓→顺差 b.萧条期：X↓M↑，劳务输出↑劳务输入↓，资本流入↓，资本流 出↑→逆差 ③结构性因素：产出结构调整 ④货币因素: 货币a.对内价值→贬值→P↑→X↓M↑→国际收支变化价值 b.对外价值→贬值→e↑→X↑M↓→国际收支改善 ⑤收入因素：C、S→X、M↑ I↑→X、M，资本流动 ⑥不稳定的投机和资本流动 ⑵影响：①对国民收入的影响：Y＝C＋I＋G＋X－M ②对金融市场的影响：
国际金融期末考试重点整理
《国际金融》复习要点总结 湖北经济学院法商学院 国际收支含义 狭义概念：贸易收支或外汇收支。 广义概念：在一定时期内，一经济体居民与非居民进行的经济交易价值的系统记录与综合。 国际收支平衡表 概念：指一经济体将其一定时期的国际经济交易，根据经济分析需要，设置账户或项目编制出来的统计报表。 国际收支平衡表主要内容 1 .经常项目货物贸易服务贸易收入收支单方转移 2 资本与金融项目资本项目 a资本转移 b非生产、非金融资产买卖 金融项目 a直接投资 b 证券投资 c其他投资 3. 平衡项目错误与遗漏储备资产（在我国的平衡项目中是这样的） 国际收支失衡原因： 1..经济发展的周期性变化 2.世界经济结构的调整 3.货币发行增量的变化 4.国民收入的变化 5.其他因素影响(自然灾害，世界粮价上涨等) 国际收支失衡的政策调节：（主要是前4种） 1.外汇缓冲政策（国际收支逆差→动用政府储备资产→国际收支逆差↓） 2.调整财政政策（国际收支逆差→实行紧缩的财政政策→社会投资消费↓→进口↓资本流出↓→国际收支逆差↓） 3.调整货币政策（国际收支逆差→实行紧缩的货币政策→该国利率水平↑→进口↓资本流入↑→国际收支逆差↓） 4.调整汇率政策（国际收支逆差→调低本币汇率→出口↑资本流入↑→国际收支逆差↓） 5.直接管制（国际收支逆差→实行贸易管制→实行外汇管制→国际收支逆差↓） 6.寻求国际合作（国际收支逆差→寻求国际投资贸易或政策合作→国际收支逆差↓） 国际储备涵义 是一国货币当局持有的、在国际间被普遍接受的、用于弥补国际收支差额、调节货币汇率和作为对外偿债保证的各种对外金融资产的总称。 国际储备与国际清偿力的关系 国际储备是现有清偿力，官方融资能力是潜在清偿力。国际储备是国家清偿力的重要组成部分，国际清偿力包含国际储备。1.国际清偿力比国际储备大。2.国际储备多，仅代表现有清偿力高，不代表它的整体清偿力高。 国际储备的构成
国际金融期末复习题附答案
第一章 P32 5.如果你以电话向中国银行询问英镑兑美元的汇价。中国银行答道：“1.6900/10”。请问： (1)中国银行以什么汇价向你买进美元? (2)你以什么汇价从中国银行买进英镑? (3)如果你向中国银行卖出英镑，使用什么汇率? 解：（1）、买入价1.6910;(2)、卖出价1.6910；（3）、买入价1.6900 2 .某银行询问美元兑新加坡元的汇价，身为交易员的你答复道“1.6403/1.6410”。请问，如果该银行想把美元卖给你，汇率是多少？ 解：1.6903 3 某银行询问美元兑港元汇价，身为交易员的你答复道：“1美元=7.8000/10港元”，请问： (1)该银行要向你买进美元，汇价是多少? (2)如你要买进美元，应按什么汇率计算? (3)如你要买进港元，又是什么汇率? 解：（1）、7.8010（2）、7.8000（3）、7.8010 4 .如果你是ABC银行交易员，客户向你询问澳元兑美元汇价，你答复道：“0.7685/90”。请问：(1)如果客户想把澳元卖给你，汇率是多少? (2)如果客户要买进澳元，汇率又是多少? 解：（1）、0.7685（2）、0.7690 5．如果你向中国银行询问美元/欧元的报价，回答是“1.2940/1.2960”，请问： (1)中国银行以什么汇率向你买入美元，卖出欧元？ (2)如果你要买进美元，中国银行给你什么汇率？ (3)如果你要买进欧元，汇率又是多少？ 解：（1）买入价1.2940 （2）、1.2960 （3）、1.2940 1、我国负责管理人民币汇率的机构是B A.国家统计局 B.国家外汇管理局 C.国家发改委 D.商务部 2、法定升、贬值（revaluation, devaluation）在下列哪种货币制度下存在BCD A浮动汇率制度B.布雷顿森林体系C.金本位制度D.固定汇率制度 3、无论在金本位制度下，还是在纸币制度下，汇率都主要受到两个因素的影响，它们是BD A.一国金融体系的结构 B.货币购买力 C.外汇交易技术 D.货币的供求关系 4 、下列因素中有可能引起一国货币贬值的因素有：AB A.国际收支逆差 B.通货膨胀率高于其他国家 C.国内利率上升 D.国内总需求增长快于总供给 5 、利率上升引起本国货币升值，其传导机制是AC A.吸引资本流入 B.鼓励资本输出 C.抑制通货膨胀 D.刺激总需求 6、外汇与外国货币不是同一个概念。外汇的范畴要大于外国货币Y 7、美元是国际货币体系的中心货币，因此，美元对其他所有国家货币的报价都采用的间接标价法。N 8、一国货币如果采用直接标价法，那么，汇率的上升就意味着本币的升值。N 9、一国货币如果采用间接标价法，那么，远期汇率大于即期汇率，就意味着该货币远期贴
国际金融期末复习答案
国际金融期末复习答案
国际金融期末复习材料主观题部分参考答案 2011年12月 外汇业务计算题： 1、在苏黎世外汇市场，美元3个月的期汇汇率为：USD1=SFR1.6550，某外汇投机者持有165500瑞士法郎，预测3个月后美元汇率将会上涨，该投机者该如何操作赚取远期美元汇率上升的好处？假设3个月后美元现汇汇率果然上涨至USD1=SFR1.7550，该投机者可赚取多少瑞士法郎利润？ 解：投机者可以在外汇期货市场按3个月的美元期汇汇率买入100000美元的期汇合同（165500÷1.6550=100000） 三个月后再按照现汇汇率卖出100000美元，获得175500瑞士法郎 将到手的175500瑞士法郎中的165500瑞士法郎用于履行期货合同，赚取了175500—165500=10000瑞士法郎的利润。 2、澳大利亚的一年期利率维持在 4.75%水平，美国的年利率维持在0.35%水平，而且两国央行
目前都决定维持目前利率水平不变。澳大利亚外汇市场公布的澳元/美元汇价为：AUD1 =USD1.2567~1.2587。美国一个套利者持有1,000,000美元，假如目前这个汇率是稳定不变的，他想要赚取两国利差该如何操作？赚取的两国利差为多少？ 解：首先，套利者将这些1，000，000美元兑换成7,944,70.48澳元（1,000,000÷1.2587=7,944,70.48，选择银行澳元卖出价） 然后将上述澳元存在澳大利亚银行，获得一年的利息为：37737.347澳元（7,944,70.48×4.75%×1=37737.347）。澳元本息和为832207.82。 到期再将这些澳元本息换回1045835.5美元（832207.82×1.2567=1045835.5，选择银行澳元买入价）。 而若套利者将1,000,000美元在美国银行存款，一年到期利息为3，500美元（1，000，000×0.35%×1）；本息和为1003，500。 投机者通过上述操作赚取两国利差的收益为：42335.5美元(1045835.5-1003500=42335.5)。
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国际金融 导论——为什么研究国际金融？ 理解外汇 外汇基础 外汇与国际收支 汇率基础 汇率决定 汇率变动 汇率风险及其管理 政府的外汇市场政策 一、理解外汇之一：外汇基础 1、了解外汇实质，区分狭义外汇与广义外汇 1.1外汇含义 1.2外汇特征 1.3外汇的种类 2、理解国际货币与可兑换货币的条件与内涵 3、分析货币选择可兑换或国际货币的依据 二、理解外汇之二：国际收支 1、了解国际收支的概念特征，区分狭义国际收支与广义国际收支 2、把握国际收支的主要内容 3、弄懂国际收支失衡的判断方式、口径及其依据，能够分析理解外汇与国际经济交易的关系 3.1国际收支平衡表及其编制原则 3.2国际收支失衡的含义 3.3国际收支差额的衡量方法：国际收支帐户分析 3.4国际收支平衡表的用途：国际收支帐户基本关系 三、汇率基础 1、了解汇率的实质 1.1本质 2、掌握直接标价法与间接标价法 3、把握现实金融运行中的汇率形式 （1）根据制定方式不同划分 （2）银行买卖外汇的角度划分：如何区分买入价和卖出价？ （3）按外汇交易或字符工具不同划分 （4）按汇率管理方式划分 （5）实行复汇率制的国家，按汇率的用途分 （6）按外汇买卖的交割时间不同划分 （7）按汇率在经贸往来中的重要性划分 4、熟悉汇率变动的含义和衡量方法 四、汇率决定的理论与实践1、了解汇率决定的实践基础，掌握铸币平价、黄金输送点、购买力评价等概念 1.1国际金本位制下决定汇率的基础：铸币平价 1.2纸币本位制下决定汇率的基础：购买力平价学说 2、理解并能够区分预测和分析汇率的长期与短期因素，能够运用相关知识对现实的汇率情况进行解释。 2.1汇率风险识别 2.1.1外汇风险及其构成要素 2.1.2外汇风险的类型 3、掌握汇率风险及其构成，结合实践讨论分析汇率风险及其管理策略与方法 3.1确定汇率预测的经济运行两——基础因素分析 3.2汇率预测其他变量 3.3汇率风险管理的方法 五、汇率变动 1、汇率变动对贸易收支的影响 1.1宏观上 1.2微观上 判断汇率贬值对一国进出口贸易的影响，还需注意的问题。 2、汇率变动对非贸易收支的影响 2.1汇率贬值对经常项目中的旅游和其他劳务的收支状况可以其他改善作用 2.2汇率贬值对一国的单方面转移收支可能产生不利影响。 3、汇率变动对国际投资的影响 4、汇率贬值对国内经济的影响 4.1对国内物价水平的影响 4.2汇率贬值对国民收入和就业水平的影响 4.3贬值对资源配置的影响 5、汇率变动对国际经济的影响 6、外汇倾销 六、政府的外汇市场政策 6.1汇率的弹性和限制 6.1.1汇率制度的类型 6.1.2固定汇率制下的政府角色 （1）金本位制下的自动调节机制:不足 （2）what is the brettonwoods system：不足 6.1.3浮动汇率制度 （1）特征 （2）类型 （3）优劣 6.2汇率制度的选择 （！）货币局制 （2）最适度货币区理论
国际金融期末复习资料(1)
名词解释 1、国际收支：国际收支是一国居民在一定时期内与外国居民之间的全部政治、经济、文化往来所产生的经济交易的系统的货币记录。 国际收支是一个流量概念国际收支所反映的内容是经济交易国际收支所记载的经济交易必须发生于一国居民与非居民之间 2、国际收支平衡表：国际收支平衡表就是将国际收支按特定账户分类和复式记账原则表示出来的报表。 3、国际收支平衡：指一国国际收支净额即净出口与净资本流出的差额为零。 4、国际收支均衡：是指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡，即国内经济处于充分就业和物价稳定下的自主性国际收支平衡 5、贸易差额：:反映的是商品进出口流量的净差额，这种差额能反映一国的产业结构和产品的国际竞争力。 6、经常账户差额：是商品、劳务和无偿转移流量的借贷方净差额，反映了实际资源在一国与他国之间的转移净额的变化。 7、米德冲突：在固定汇率制度下，一国内外部可能会发生冲突。例如，当一国同时面临失业增加和经常账户逆差时，或者同时面临通货膨胀和经常账户盈余时，政府调节总需求的政策如若试图解决内部均衡问题，则会引起外部经济状况距均衡目标更远。 8、有效市场分类原则：应当给每一种政策工具指定一个它相对最有影响的目标。 案例分析 8、在调节国际收支失衡时为何要实行政策搭配如何实行政策搭配 在现实经济生活中，国际收支失衡的原因往往是复杂多样的，这种失衡又伴随着国际经济总供需的总量关系和结构关系。因此，一般而言，一国对国际收支失衡的调节往往采用两种或两种以上的政策搭配，以期减少调节成本或代价，达到令人较为满意的调节效果。 如何实行：1）支出增减型政策2）支出增减型与外汇缓冲型政策相结合3）支出增减型与支出转换型政策相结合
国际金融学试题和答案(免费)44376
一、单项选择题 1、目前，世界各国普遍使用的国际收支概念是建立在（ B ）基础上的。 A、收支 B、交易 C、现金 D、贸易 2、在国际收支平衡表中，借方记录的是（ B ）。 A、资产的增加和负债的增加 B、资产的增加和负债的减少 C、资产的减少和负债的增加 D、资产的减少和负债的减少 3、在一国的国际收支平衡表中，最基本、最重要的项目是（ A ）。 A、经常账户 B、资本账户 C、错误与遗漏 D、官方储备 4、经常账户中，最重要的项目是（ A ）。 A、贸易收支 B、劳务收支 C、投资收益 D、单方面转移 5、投资收益属于（ A ）。 A、经常账户 B、资本账户 C、错误与遗漏 D、官方储备 6、对国际收支平衡表进行分析，方法有很多。对某国若干连续时期的国际收支平衡表进行分析的方法是 （ B ）。 A、静态分析法 B、动态分析法 C、比较分析法 D、综合分析法 7、周期性不平衡是由（ D ）造成的。 A、汇率的变动 B、国民收入的增减 C、经济结构不合理 D、经济周期的更替 8、收入性不平衡是由（ B ）造成的。 A、货币对内价值的变化 B、国民收入的增减 C、经济结构不合理 D、经济周期的更替 9、用（ A ）调节国际收支不平衡，常常与国内经济的发展发生冲突。 A、财政货币政策 B、汇率政策 C、直接管制 D、外汇缓冲政策 10、以下国际收支调节政策中（ D ）能起到迅速改善国际收支的作用。 A、财政政策 B、货币政策 C、汇率政策 D、直接管制 11、对于暂时性的国际收支不平衡，我们应用（ B ）使其恢复平衡。 A、汇率政策 B、外汇缓冲政策 C、货币政策 D、财政政策 12、我国的国际收支中，所占比重最大的是（ A ） A、贸易收支 B、非贸易收支 C、资本项目收支 D、无偿转让 13、目前，世界各国的国际储备中，最重要的组成部分是（ B ）。 A、黄金储备 B、外汇储备 C、特别提款权 D、在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸 14、当今世界最主要的储备货币是（ A ）。 A、美元 B、英镑 C、德马克 D、法国法郎 15、仅限于会员国政府之间和IMF与会员国之间使用的储备资产是（ C ）。
金融学期末复习知识点 汇总
金融学期末复习要点 第一章货币概述 1.马克思运用抽象的逻辑分析法和具体的历史分析法揭示了货币之谜：①②③P9 2.货币形态及其功能的演变P10 3.货币量的层次划分，以货币的流动性为主要依据。P17-20 4.货币的职能：价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段、世界货币P20 5.货币制度：构成要素P27银本位制、金银复本位制、金本位制、不兑现的信用货币制度 6.国际货币制度：布雷顿森林体系（特里芬难题）、牙买加协议 重点题目： 1.银行券与纸币的区别： 答：银行券和纸币虽然都是没有内在价值的纸币的货币符号，却因为它们的产生和性质各不相同，所以其发行和流通程序也有所不同。 （1）银行券是一种信用货币，它产生于货币的支付手段职能，是代替金属货币充当支付手段和流通手段职能的银行证券。 （2）纸币是本身没有价值又不能兑现的货币符号。它产生于货币的流通手段职能货币在行使流通手段的职能时只是交换的媒介，货币符号可以代替货币进行流通，所以政府发行了纸币，并通过国家法律强制其流通，所以纸币发行的前提是中央集权的国家和统一的国内市场。 （3）在当代社会，银行券和纸币已经基本成为同一概念。因为一是各国的银行券已经不能再兑现金属货币，二是各国的纸币已经完全通过银行的信贷系统程序发放出去，两者已经演变为同一事物。 2.格雷欣法则（劣币驱逐良币） 答：含义：两种实际价值不同而面额价值相同的通货同时流通的情况下，实际价值较高的通货（良币）必然会被人们融化、输出而退出流通领域，而实际价值较低的通货（劣币）反而会充斥市场。 在金银复本位制下，当金银市场比价与法定比价发生偏差时，法定价值过低的金属铸币就会退出流通领域，而法定价值过高的金属铸币则会充斥市场。 因此，虽然法律上规定金银两种金属的铸币可以同时流通，但实际上，某一时期内的市场上主要只有一种金属的铸币流通。银贱则银币充斥市场，金贱则金币充斥市场，很难保持两种铸币同时并行流通。P30 3.布雷顿森林体系 答：背景：二战，美元霸主地位确立；各国对外汇进行管制. 1944年7月在美国的布雷顿森林召开的有44个国家参加的布雷顿森林会议，通过了以美国怀特方案为基础的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称《布雷顿森林协定》，从而形成了以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系。 主要内容：
国际金融期末重点(名词解释+简答题)
外汇：指以外币表示的可直接用于国际结算的支付手段，包括以外币表示的汇票、支票、本票、银行存款凭证和邮政储蓄凭证等。 汇率：两种货币兑换的比率，或者用一种货币表示的另一种货币的价格。 直接标价法：以一定单位的外币作为标准，用本币来表示外币的价格和数量的方法。 间接标价法：以一定单位的本币作为标准，用外币来表示本币的价格和数量的方法。 基本汇率：本国货币与某种关键货币之间的交换比率。 套算汇率：也称交叉汇率，指两种货币以第三种货币为中介计算出来的汇率。 即期汇率：又称现汇汇率，指即期外汇交易所使用的汇率。 远期汇率：又称期汇汇率，是买卖双方事先约定的，据以在未来的一定日期进行外汇交割的汇率。 名义汇率：又称现实汇率，指在社会经济生活中被直接公布和直接使用的表示两国货币之间比价关系的汇率，是一种货币相对另一种货币的价格。 实际汇率：又称真实汇率，指将名义汇率按两国同一时期的物价变动情况进行调整后所得到的汇率。 外汇市场：是以外汇为标的的交易场所或机制，作为国际金融市场的重要组成部分，它的主要功能是为交易主体提供买入和卖出外汇的便利。 远期外汇交易：是在外汇买卖成交后的未来某一特定日期进行实际交割的外汇交易，它包括所有交割期限超过即期外汇交易的正常交割期限（两个营业日）的外汇交易。 外汇期货：指外汇买卖双方在有组织的交易市场内，以公开叫价方式确定价格（汇率），买入或卖出标准交割日期、标准交割数量的某种外汇。 外汇期权：也称货币期权，指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率（也称执行汇率）买进或卖出一定数量外汇资产的选择权。 购买力平价理论：源于对国际贸易中汇率作用的研究，是最早也是当今汇率理论中最具影响力的理论之一。所谓“购买力平价”就是一单位某一国家货币兑换成外国货币后购买力应该相等。 中心思想：在一特定时间内，两国货币的比价即汇率是由两国的相对物价水平变化决定的。更直接的表述是，外汇汇率是由两国物价水平之比决定的。 一价定律：假定在没有运输成本和其他贸易障碍的完全竞争市场上，在不同国家市场上出售的同质商品，由于套利的作用，当以同一货币计价时其价格将趋于一致。 黏性价格货币分析法：假定短期内只有汇率会因经济政策变化而立刻变化，而工资和物价因具有黏性不会立刻改变，但长期来看会做出调整。 资产组合分析法：综合了传统汇率理论和货币分析法的观点，认为汇率水平是由货币供求和经济实体等因素导致的资产调节与平价过程所共同决定的。 抛补利率平价：指在进行即期货币买卖的同时进行反方向的远期交易，以规避外汇风险，因此两国利率差将通过远期汇率的变化率反映。 弹性价格货币分析法：假定价格无论上升或下降、长期或短期都具有完全弹性，也就是商品市场和证券市场一样能迅速、灵敏地加以调整，由此国际商品套购机制发生作用，这一模型分析了通货膨胀预期作用。 市场效率：在一个有效的外汇市场上，汇率必须充分的反映所有相关和可能得到的信息，这样投资者就不可能赚得超额利润，均衡汇率就是在完全信息条件下形成的，市场是所有信息的敏感器，调节着价格的变动。 国际收支：一国居民与非居民在一定时期内因各种往来而引起的全部货币收付活动或国际交易。
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计算远期汇率的原理： (1)远期汇水：“点数前小后大”→远期汇率升水 远期汇率＝即期汇率＋远期汇水 (2)远期汇水: “点数前大后小”→远期汇率贴水 远期汇率＝即期汇率–远期汇水 举例说明： 即期汇率为:US$=DM1.7640/50 1个月期的远期汇水为:49/44 试求1个月期的远期汇率？ 解：买入价=1.7640-0.0049=1.7591 卖出价=1.7650-0.0044=1.7606 US$=DM1.7591/1.7606 例2 市场即期汇率为：￡1＝US$1.6040/50 3个月期的远期汇水：64/80 试求3个月期的英镑对美元的远期汇率? 练习题1 伦敦外汇市场英镑对美元的汇率为： 即期汇率：1.5305/15 1个月远期差价：20/30 2个月远期差价：60/70 6个月远期差价:130/150 求英镑对美元的1个月、2个月、6个月的远期汇率? 练习题2 纽约外汇市场上美元对德国马克： 即期汇率：1.8410/20 3个月期的远期差价：50/40 6个月期的远期差价: 60/50 求3个月期、6个月期美元的远期汇率? 标价方法相同，交叉相除 标价方法不同，平行相乘 例如： 1.根据下面的银行报价回答问题： 美元/日元 103.4/103.7 英镑/美元 1.304 0/1.3050 请问： 某进出口公司要以英镑支付日元，那么该公司以英镑买进日元的套汇价是多少？（134.83/135.32; 134.83） 2.根据下面的汇价回答问题： 美元/日元 153.40/50 美元/港元 7.801 0/20 请问： 某公司以港元买进日元支付货款，日元兑港元汇价是多少？ （19.662/19.667; 19.662） 练习 1.根据下面汇率：
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<国际金融管理>期末整理 第一章国际收支 第一节国际收支与国际收支平衡表 (一)国际收支概念 国际收支：一国在一定时期内的全部国际经济交易的系统记录。 主要包括三个要点： 第一、国际经济交易是居民与非居民之间的经济交易。 第二、国际经济交易的内容包括 1)交换：一个交易者向另一交易者提供经济价值并从对方获得与价值相等的 回报。 2)转移：一个交易方向另一个交易方提供经济价值并未收到对应的、具有相 等价值的回报。 3)国际交易中，既包括外汇收支的交易，也包括没有外汇收支的交易，比如 易货贸易、清算协定中的记账贸易等。 第三、国际收支是一个流量的概念.（与国际收支密切相关的另一个概念是国际投资净寸头，指一定时点上一国居民的全部对外资产和对外负债的价值 和构成，是一个存量的概念） (二)国际收支平衡表的编制原理 概念：国际收支平衡表是一国将其一定时期内（通常为1年）的全部国际经济交易按现代会计的复式簿记法原理编制而成的统计报表。 复式簿记法： 借方以负号表示，记录一国对外负债的减少、对外资产的增加，主要反映一国对外的货币支出； 贷方以正号表示，记录一国对外负债的增加、对外资产的减少，主要反映一国来自国外的货币收入。 借- 贷+ 负债- 负债+ 资产+ 资产- 本国对外国支出货币的交易则记入借方。第二，凡是引起外汇供给的经济交易都记入贷方；凡是引起外汇需求的经济交易则记入借方。 (三)国际收支平衡表的主要内容 国际经济交易通常记入三大账户：经常账户、资本金融账户和官方储备账户。
经常账户 ?概念：国际金融收支平衡表中最基本和最重要的账户，它反映了一国与世界其他国家和地区之间实际资源的转移。 ?分为四个子账户：货物、服务、收益和转移。 1)货物（贸易收支） 2)服务（服务收支）经常账户的主要内容 3)收入：要素收益，包括居民与非居民之间的两大类交易 a)职工报酬：包括以现金或者实物形式支付给非居民工人的工资、 薪金和其他福利 b)投资收入：包括居民因持有外国金融资产或者承担非居民负债而 发生的收入或支出。投资收入包括：直接投资收入、证券投资收 入和其他形式的投资收入。 4)经常转移：又称为无偿转让或单方面转移。主要包括： a)各级政府的无偿转移，比如战争赔款、经济援助、军事捐助、捐 款、和国际组织定期交纳的费用等。 b)私人的无偿转移，如侨民汇款、捐赠、赡养费、年金、遗产以及 财产转移。 资本金融账户 ?概念：记录一国与其他国家之间资本流出和资本流入的账户，它反映一国经济体的国外金融资产和负债的所有权变化或其他金融交易。 ?主要包括：直接投资、证券投资、其他资本 1）直接投资：即一国投资者为获得长远利益向投资者所在经济体外经营的企业进行的投资，其目的是为了获得所投资企业经营管理的有效发 言权。直接投资账户包括股本资本、用于再投资的收益和其他资本。 直接投资通常采取兼并收购方式和创建方式。（涉及控制权的转移） 2）证券投资：即对外国金融资产，如股票、中长期债券的买卖。这类金融资产交易不涉及控制权的转移。 3）其他资本：包括短期工具如银行存款、各种货币市场工具如短期国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让大额定期存单以及衍生金融工 具如期货、期权、互换等的交易。对两国之间的相对利率和预期汇率 的变动很敏感。 官方储备账户 ?官方储备账户：又称为国际储备账户，是一国货币当局持有的对外资产以随时用以稳定汇率、弥补国际收支逆差和偿付外债。