有色鸳鸯锅密切关注有色股投资机会

有色鸳鸯锅:密切关注有色股投资机会

有色鸳鸯锅

理财周报上市公司重大项目实验室

过完年了,除了红包花出去太多,我们似乎很少听到有人抱怨过年吃不消,因为大鱼大肉的日子现在其实已经变得一点不可怕,城市生活真的是想过清汤寡水小葱拌豆腐的生活都难。

这是一个除了钱,什么都稀缺的年代,当然也包括有色金属。

年后我们为读者们给出的第一期专题有点怪,叫做“有色鸳鸯锅”。红汤、白汤;不停的沸腾;很过瘾;容易上火和坏胃口。这就是有色金属的脾气,要么温柔如水,要么泼辣如火,多变,妖娆,丰满,不甘寂寞,上瘾,危险。

通过这个专题,我们要告诉你的,绝非鼓动马上提刀杀进去。而首先是一个重大的玄机:大盘机关在有色,有色机关在锌和铜。2010年的市场是站在流动性和基本面复苏十字路口的一年,种种抉择摆在面前,我们给出的建议是,密切观察有色股,它是大盘的预言家。

其次,才是有色股的投资机会。有色的基本面在徐徐转暖毋庸置疑。我们相信,有色金属仍有一波行情在不久,但请密切关注板块节奏、风格和主题的变化。

一切请看我们给出的研究成果。

下一波新龙头:中金岭南(000060)取代宏达,焦作篡位中铝理财周报独家梳理三大有色新龙头:中金岭南、焦作万方(000612)、中孚实业(600595||||

理财周报独家梳理三大有色新龙头:中金岭南、焦作万方(000612)、中孚实业(600595) 理财周报记者罗裕/文

有色代有龙头出。

一提起有色板块的龙头股,一般人首先想到的是中国铝业(601600)、江西铜业(600362)和山东黄金(600547)这一类老面孔。它们是行业加市场双龙头。当有色板块启动时,它们往往以领涨者的身份现身。

但是,市场喜新厌旧的速度总是超出你想象。几番大战后,旧龙头无法再继续扛起有色大旗,新龙头趁势崛起成为接下来有色板块的新趋势。

四季度基金新动向

从2009年四季度有色金属基金重仓股的变动上看,基金经理的选择也与上述逻辑颇为吻合。天相投资的研究报告显示,重仓有色股的基金数量由2009年三季度的69个增加到2009年四季度的86个。其中,行业龙头、业绩弹性、低估值成为基金在2009年四季度的配置重点,但就其结构而言,黄金类股票、铝业股票,以及中金岭南格外受到基金青睐。

山东黄金、中金岭南、焦作万方、紫金矿业(601899)、南山铝业(600219)位居基金重仓持股家数的前五位,重仓持有中金岭南的基金数量从8家增加到14家,重仓持有焦作万方的基金数量从1家增加到9家。更关键的是,重仓持有前三位股票的基金数量占全部有色重仓股基金数量的51.16%,而2009年三季度,该比例仅为23.19%。

而2009年四季度新增基金十大重仓股行列的有色股有3家,分别为罗普斯金(002333)、驰宏锌锗(600497)和中孚实业,退出基金十大重仓股行列的有色股则有4家,分别为金钼股份(601958)、包钢稀土(600111)、精艺股份(002295)、厦门钨业(600549)。

其中,中金岭南和中孚实业被看好主要是由于自有资源优势以及产量增加可导致上市公司盈利实现最大化。焦作万方及新疆众和(600888)被看好是因为估值具备吸引力以及市场资金青睐所致。

而包钢稀土的看好预期则来自于中国式的国家战略资源储备制度。

一位不愿透露姓名的业内人士告诉理财记者,“包钢稀土拥有白云鄂博矿,可以说包头的

稀土资源基本都被其所垄断,包头稀土储量是世界第一。近年来,包钢稀土积极推动稀土行业联合重组,向下延伸稀土产业链,打破了地区、所有制的界限,发展势头迅猛。此次所建立的稀土储备制度目标不在眼前,恐怕更该看其长远利益,如果包钢稀土拥有了最大的稀土储备,那么他也将拥有属于包钢稀土的定价权。”

7.29前后有色板块内变

如果以7·29行情拐点为节点前后有色金属板块的涨跌幅做对比,可以发现领涨板块和领涨股发生了巨大的变化,这预示着行情的逻辑发生了很大变化:领涨品种由铜、黄金、铅锌到铜、铝;

类别由资源股到中游加工类股票;规模从大股票到小股票。而在小金属方面主要是新材料和新能源金属。

从股票上讲,中孚实业取代了中国铝业(行情,资讯,评论)、鑫科材料(600255)取代了江西铜业(行情,资讯,评论)和云南铜业(000878)、罗平锌电(002114)取代了中金岭南,包钢稀土取代了吉恩镍业(600432)。

这说明了,7·29前后市场完成了重大的转变,主要是由商品期货价格推动的行情逐渐转换到实体经济拉动的行情,资源股转换到中游加工股,强势股转换到了弱势股的补涨行情,大盘股转换成了小盘股。总之,流动性的推动力量在削弱,这是在政策紧缩初期整个市场节奏变换的一个缩影。

而在此过程中,产生了一些后续行情的龙头,那就是一些成长性优质的中小盘股,这集中在了资源属性不够强的铝行业,那就是焦作万方、中孚实业、新疆众和取代了沉疴不起的中国铝业,也很可能成为后续市场的引领者。

而另外的一些领域资源性强的金属领域,龙头的选择表现得无可奈何,比如铅锌领域,由于众所周知的兰坪锌矿的失去,宏达股份(600331)失去了亚洲铅锌王的地位,而驰宏锌锗在公司质量上并不能获得基金的认可。因而,既有黄金又有铅锌的中金岭南的霸主地位,这从基金重仓中仍可见出。在期货价格的刺激下,面对鑫科材料优秀的公司质地和基本面趋势,这将是一个两难的选择。

在黄金股中,山东黄金向来股性最活,因此领涨中金黄金(600489)的时机一直很多。不过在流动性神话逐渐趋于温和,尤其是美元的世纪危机有所缓和的时候,黄金股类似于去年的暴涨机会可能非常难以期待。相反,受制于大小非问题的紫金矿业(行情,资讯,评论),由于铅锌产业的助力,反而有可能绝地反击。不过论纯黄金股,则资金和市场目前都尚未找出明确的龙头,暂且只有册封山东黄金。

值得注意的是,小金属的复苏可能呈现补涨行情,镁、钛、锡,将是继钼、镍之后的重要品种。因此,一直表现欠佳的云海金属(002182)、锡业股份(000960)和宝钛股份(600456)将可能共谋普涨行情。

下一个有色新龙头在哪?

那么综合众多有色股板块,未来一个阶段可能的有色股龙头是什么呢?

首先,从7·29前后的金属品种和品类的变迁可以看出,板块轮动至实体需求类金属。而目前实体经济复苏较好,而与市场有足够黏性和辐射力的金属品种只有铅锌,其次为铝制品。但是流动性仍然威力十足(实际上已经很难回到流动性不足的局面),商品市场很可能在即将到来的中国需求旺季中发动一波凌厉的最后猛攻,在这一波潮水中,铅锌是最具有实体和虚拟双重领导力的品种。

因此,中金岭南经过调整后,很可能成为下一波有色行情的引领者。其次是焦作万方,二者的产品线结构和成本结构都足以支撑基本面的超行业复苏。铜行业的鑫科材料和江西铜业可能将交错配合成为二梯队。

如果从局部行情来看,中孚实业、新疆众和、罗普斯金都很可能因为成长性、区域题材、

新股而继续走出独立行情。

值得注意的是,小金属的复苏可能呈现补涨行情,镁、钛、锡,将是继钼、镍之后的重要品种。因此,一直表现欠佳的云海金属、锡业股份和宝钛股份将可能共谋普涨行情。

四大主线摸进有色腹地,焦作万方已近半个煤炭公司四大主线为绩优股,小金属,资源型,并购;中信建投:有色板块有望继续走出反弹行情||||

四大主线为绩优股,小金属,资源型,并购;中信建投:有色板块有望继续走出反弹行情

理财周报见习记者梁小婵/文

2月25日周四,有色板块几乎全线飘红,个股最高涨幅超过6%,总体上40多只个股只有7只逆势下跌,周五则恰好相反,暴涨暴跌性情一目了然。

但从市场反应看,有色金属后市行情一直被看好。

行情基本明朗

本月12日,中国再度上调存款准备金率0.5个百分点。18日,美联储上调贴现率25个基点,发出宽松政策退出的信号。但是金属市场对流动性收紧所做出反应与年初不同,表明投资者对经济复苏的前景更加看好。

各大券商对有色板块的后市走势也比较乐观。包括大通证券、兴业证券、银河证券在内的多数券商认为,随着经济持续稳步发展,2010年各类金属价格呈现缓慢上升趋势,有色个股的盈利也逐步进入缓慢增长期。

同时我们注意到,本轮反弹行情是流动性影响下的自我修复,因此前期回调幅度决定反弹向上的空间。中信建投分析师孙芳也表示,“行情的持续性还要看欧美需求的实质性好转。”

从整体上观察,以及综述中所阐述的逻辑分析可以判断,有色金属将会继续走出一波反弹的行情来。四大主线成炒作主基调||||

四大主线成炒作主基调

如何挖掘蕴藏其中潜在的投资机会?无非还是基本面与题材。

与大部分板块不同,与期货的部分重合自然无法避免价格波动的重要影响。所以公司业绩、能源属性、价格和重组为主的题材,是此次有色金属反弹行情的炒作主基调。

历史上,有色金属反弹行情的始发,多集中于业绩好的上市公司,基本面较好的公司往往会首当其冲,率先拉开反弹行情的序幕。而这类绩优公司经过此轮市场的调整,估值已得到大幅降低,操作空间增大。这一类公司包括焦作万方、中金岭南和新疆众和等。

而随着行情复苏,经济形势的回暖,加上国际金属消费的增强,大宗商品价格必然上涨,而拥有高资源自给率的公司业绩对于金属价格变动的弹性更大,可最大限度地获得涨价所带来的收益。

所以本轮反弹是以商品市场反弹为基础的,资源型公司将会逐渐取代绩优股成此番行情中的最大亮点。可重点关注江西铜业、中金岭南等。

既然以商品市场反弹为基础,自然要关注近期价格走强的小金属资源商品。自去年底,尤其是钼、稀土、锑等市场开始活跃,价格走强。然而由于遭遇到股市整体下滑,金属价格的上涨没有在股价中得以展现。在反弹过程中小金属有望走出补涨行情。最具代表性的公司包括金钼股份、包钢稀土、辰州矿业(002155)等。

最后,就是无法避开的重组题材。有色金属板块的并购题材近期有所升温。有关媒体报道工信部将推进出台有色金属行业兼并重组的实施意见和配套政策,重点在消除跨地区、跨所有制兼并重组障碍。目前该意见已上报国务院。

具有并购潜质的央企和具有领先优势的行业龙头企业长期来看受惠于政策,短期内也将是关注的焦点。这一类公司有中国铝业、中金黄金、中色股份(000758)等。

从四条线索分析,焦作万方,中金黄金与江西铜业看点最多,也最可能在此轮反弹行情中受益。焦作万方:煤炭成新增长点||||

焦作万方:煤炭成新增长点

2009年焦作万方的电解铝业务盈利能力稳定;而新注入的煤矿资产盈利前景看好,其2010年业绩将逐步释放。

焦作万方目前具有42万吨电解铝、6万吨碳素产能,短期之内电解铝产能不会继续扩张。而海通证券(600837)近期对焦作万方进行调研后认为,电解铝产能近几年将不会发生较大变化,盈利能力将随着电解铝价格的波动而变化,电解铝生产总成本将呈现上扬态势。公司电厂未来成本将保持稳定。

新注入的煤炭业务是公司未来盈利增长的亮点,也是公司业绩提升的保障。华泰证券(601688)认为,公司通过收购赵固能源涉足煤炭开采行业,未来将继续完善产业链布局,形成煤电铝一体化。

华泰证券同时预测,赵固能源2010-2012年将为焦作万方贡献1.92、2.40、3.60亿元的投资收益。

江西铜业:自产铜优势大,积极进军省外能源地

矿山资源是江西铜业的主要竞争优势。公开资料显示,江西铜业从上市至今不断扩张铜资源储蓄量,每年均有矿山扩建计划。目前江西铜业的铜储量超过1200万吨,是国内铜储备最大的企业。自产铜是业绩的主要支撑点,也是主要的利润来源。

银河证券在报告中指出,江西铜业的成长性、资源价值和业绩弹性较高;其成长性主要是自产铜精矿的增长,3-5年铜精矿产量有望翻一番。

此外从二级市场来看,江西铜业的市值储量比在A股有色矿业股中处于最低端,公司的业绩弹性只低于云铜。

2010年是江西铜业迈出整合步伐的一年。在有色产业振兴规划出台后,江西铜业主动跟烟台鹏辉铜业有限公司协商洽购事宜,如果这一计划成功,江西铜业将获得进军山东的机会,将资源扩张版图拉大。

中金黄金:将获持续资产注入

央企中金黄金的控股股东中国黄金集团(行情,资讯,评论)2009年注入了6家黄金企业资产,为中金黄金带来的利润增长超过2亿元。据中金黄金董秘李跃清近日透露,而集团在2010年还将加大新的资产注入力度,把更多黄金主业注入上市公司。

经市场人士初步统计,中国黄金集团未注入保有黄金储备约720吨。

中国黄金集团的实力非常雄厚。公开信息称,截至去年底,中国黄金集团公司保有黄金金属量超过1200吨,居国内第一位。新增金资源储量92.4吨。据悉,黄金集团目前初步获得甘肃省政府同意阳山安坝里北矿区311号脉的开发权,预计新增黄金资源量80吨以上。

有色重组年:云铜打响第一枪,江铜看上烟台鹏辉

在有色行业新一轮的跨区域、跨所有制重组战中,央企具备较强的优势,成功可能性比较大

理财周报实习记者陈时俊/文

对有色公司而言,“得资源者,得天下”是不变的铁血法则。

2009年12月11日,工信部印发一纸有关《促进中部地区原材料工业结构调整和优化升级方案》的通知,旨在重点消除跨地区、跨所有制兼并重组障碍,让广大投资者嗅到了矿藏资源大整合所带来的巨大机会。在此番政策的号召下, 各路公司闻风而上,新一轮资源争夺战即将打响。

这一次的主角很可能是央企。某业内人士向理财周报记者指出:“以央企为主的公司对政策的把握具有较强的优势,整合成功的可能性比较大。跨省合作需要经过政府部门层层审核,即便是那些有实力的地方性民企,也不敢抱十足的把握。”

云南铜业:打响铜资源整合第一枪

作为云南最大的铜企,云南铜业率先打响了铜资源整合战的第一枪。

1月27日,云南铜业公告称,将出资415万元收购楚雄矿冶所持禄丰致远83%的股权。与此同时,还拟对赤峰云铜进行增资扩股,并先后出资收购了北京、上海两家同业公司的部分股权。整合动作之大之频,可见一斑。

“云南铜业将成为铜资源整合的最大受益者。”联合证券分析师叶洮表示,“收购禄丰致远一役虽小,却也表明了云南铜业将在目前乃至未来的一段时间,对省内的铜资源整合,包括大股东中铝的铜资源注入将持续进行下去。”

据统计,云南铜业2009年增发项目注入的矿山资产包括楚雄思远、云南达亚、星焰公司以及景谷矿冶,总计矿产铜产量达到1.4574万吨。

西部矿业(601168):稳拿会东铅锌矿

20.4亿元的转让底价、1156万吨矿石资源储量,这注定了有关四川会东铅锌矿的80%国有产权转让,从一开始就竞争激烈。

不过,由于受让方须为国资或国资控股的这条硬性规定,剔除了大量的民企。作为少数满足条件的央企竞争者,西部矿业其实在2009年上半年就已与当地签订合作协议,并将在2010年以会东铅锌矿改制重组、合作开发会东大梁子铅锌矿为契机,正式开发会东铅锌矿。其中包括投资100亿元,勘查整合会东及周边的有色金属资源,建设采选矿石总规模达300万吨/天的铅锌矿山,同时,利用会东近2亿吨的磷矿资源,建成采选规模达到200万吨/天的磷矿山,以及下游产品生产线。

中投证券分析师张镭表示:“西部矿业资源扩张战略以及资源多样化发展方向明显,且近几年来发展成效显着。”

江西铜业:洽购烟台鹏辉

此前媒体报道称,江西铜业正洽购烟台鹏辉。据悉,目前江西铜业已与烟台鹏辉初步签订合作框架,但尚未获得烟台国资委批准。江铜倾向控股烟台鹏辉,而目前双方最大的争议集中在是注资数额上。

烟台鹏辉是山东规模最大的粗铜冶炼企业之一。而江西铜业电解铜目前的年产能大概为90万吨。业内人士表示,生产规模居中等水平的烟台鹏辉非常适合江西铜业扩张期整合的需要。

方正证券分析师邓新荣表示,在铜业领域,江西铜业综合实力最强,目前也是铜业重组较好的时机,并可顺势进军对铜材需求较大的山东省,进一步打入北方市场。而对于烟台鹏辉方面来说,如果被江西铜业并购,自身没有原材料资源的尴尬处境,借助江西铜业上游原材料资源进一步降低成本,可谓双赢。

中金岭南:海外并购外延式扩张

2009年初,中金岭南以2亿人民币的“低价”完成了对澳大利亚PEM公司50.1%股权的收购,而在此次金融危机时期的海外收矿案例中,实在鲜有这种成功斩获的例子。2009年11月,中金岭南再以0.42澳元/股的价格增持1000万股,认购后,持股比由50.1%提高至52%。

此次收购PEM后, 中金岭南的铅锌储量和产量得到了大踏步的提升,其远景储量预计是收购前数倍之多。相比在国内资源的整合,该业内人士表示:“积极投身海外并购的有色金属公司,通过这种外延式的扩张,比起国内企业的并购而言,降低了不确定性。”

PEM是全球前20大锌矿和前10 大铅矿生产商,但历经2008年金融危机全面爆发后,PEM 的市值和净资产都已严重缩水,公司谈判收购PEM是2008年12月至2009年2月,当时市值仅3000万澳元,较高峰跌去95%,最终尽管收购较市价溢价60%,但也仅花费中金岭南1亿人民币就获得了50.1%的控股权。

ST锌业(000751):注西藏矿山只是个开始

2010年1月13日,中国中冶(601618)董事会通过了一向备受关注的股权抵偿议案。此方

案实施后,西藏华亿工贸有限公司将成为葫芦岛有色集团的子公司,而中国中冶(行情,资讯,评论)持有葫芦岛有色集团51%股权,葫芦岛有色集团又持有ST锌业38.17%的股权,因此中国中冶间接控制*ST锌业。

这已不是二者第一次谋求合力经营了。早在2006年11月,*ST锌业就曾拟以3亿股收购西藏华亿工贸持有的西藏华夏矿业有限公司55%的股权。但2007年7月,又因故撤回了该项申请。

直至2009年9月,中国中冶作为主营有色工程建设的公司成功A股、H股同时上市该猜测才重新被炒热。虽然在中国中冶首发招股书中并未提及对*ST锌业的安排。不过其董事会秘书黄丹曾表示,中国中冶2009年计划帮助*ST锌业摘帽,并希望在其接手后,送给ST锌业一座西藏的矿山。

这一允诺颇具深意。有分析人士指出,此举似乎是为未来向*ST锌业注入西藏华夏矿业有限公司股权而打下的前站。西藏矿山一旦注入成功,将极大的丰富其矿藏资源,对其优势的提升大有裨益。独家完全揭秘:8年历史中有色金属股的4大关系与10大潜在规律|||| 独家完全揭秘:8年历史中有色金属股的4大关系与10大潜在规律

理财周报研究实验室江勋

有色金属是A股市场中最为重要、迷人、妖媚的板块。但对有色金属,人们又充满了疑虑。理财周报通过长期研究、广泛采访及部分借鉴其他研究人士成果,对有色金属的规律总结如下。

一、有色金属的属性

1.有色金属原来有双重属性:资源属性、金融属性,而随着新能源及其衍生品的不断发展,还将具备部分能源属性,易暴涨暴跌。

随着流动性的全球泛滥,其金融属性越来越明显,有色金属期货价格与美元指数之间的反向联系也越发紧密,这些原因造就了有色金属板块这个拥有独特活跃特性的“股市不死鸟”。

2.有色金属是超级强周期板块。其板块性格非常独特,在流动性方面,“有色金属”行业与其他行业的差别最为显着,体现为交易最活跃。但它既非房地产股的进攻性,也非金融股的防守性,农业股的保守性,钢铁股的随波逐流性,有色股表现出强烈敏锐的前瞻性。这种信号性和强烈的波动性,我们可以称之为“猴性”。

在一个完整的景气周期中,有色处于利润传导的最后一环,通常在股市复苏初期和牛市后期最具上涨潜力。

毫无疑问,金属属于周期性行业,但有色金属属于长周期行业,而黑色金属却属于短周期行业(原因在于更多受到下游汽车及房地产的影响)。因此,有色金属的行情战略性意义大于钢铁板块,而作为资源股,煤炭股比有色周期长。

3.股票表现与商品价格走势密切关联。2000年以来金属矿业类股价与商品价格的高相关性表明,商品价格是影响国内外金属矿业股票的最重要因素。目前有色金属与大盘的关联度度最大的是铜,最敏感的是锌。

二、有色金属板块与大盘之间的关系

1.有色金属对大盘有极其前瞻、精确但又复杂的信号意义。

虽然在比重上看,银行保险的市值占据35%,而有色只占5%-6%。但是有色金属的上蹿下跳,却不免拨动市场“心弦”。行业与大盘的契合度很高,不但在每个市场阶段都与大盘同涨同跌,而且涨跌的速度和幅度都胜于大盘。

行情初期,有色金属率先超跌反弹,如2009年2月引领大盘,此后方有地产鹊起;行情中期,有色股基本节奏与大盘同步,放缓速度;每一个波段的结束一般均伴随着有色金属板块的暴涨,一般能提前1月左右,如2009年“7·29”及年末;一段大行情的结束,以有色金属的冲刺性崩盘为标志。

有色金属和煤炭等高β、早周期行业与钢铁和家庭耐用消费品等相对低β、相对晚周期行业之间的轮换,是大盘风格转换的必经之路。也就是说,如果有色股行情不能有效转换至钢铁、汽车等行业,则表明实体经济复苏力度不够,蓝筹行情无法继续。这在2008年1月和2009年7月都展露无遗。

有色金属品种中,最具信号意义的是铜,但在中国市场中,锌逐渐具备了更为有效的信号气质(见后文)。

2.与海外不同,中国金属矿业类股价的拐点受大盘和宏观政策的影响更大。上一轮经济周期中,中国金属矿业类公司股价和大盘见顶和见底的时间基本相同,而比CRB商品价格指数见顶和见底的时间分别提前9个月和3个月。国内的金属矿业类股票拐点形成时点与大盘更为接近,而海外的金属矿业类股票与金属价格时点更为接近。故,应密切关注2010年各国退出政策。

三、有色金属板块与其他板块之间的关系

1.虽然有色金属表现得极有先遣队风范,实际上从板块轮动来看,有色金属与其他板块之间的关系显得十分疏离。

行业板块的轮动总是从下游产业开始,往上游产业传递。因为有色金属的产业链后端位置,更因为有色商品价格的日常波动性太过频繁,有色的轮动传递性非常弱。它可以作为行情的一盘大餐,却做不了调味品,黏性不够。

2.从轮动角度研究,最够有效调动有色金属板块很少,最强的是房地产板块,较弱的是金融股、轻工制造、家电等,这更多基于一种过渡作用。

有色金属板块作为先行者,最容易传导的板块,首先是同属于资源股的煤炭板块,其次是周期性较弱、波动性较小的食品饮料、机械设备、生物医药、交运设备等行业。

有色金属板块与中游重工业(钢铁、基础化工)或可选消费品(汽车等)的转换,事关大盘的方向和风格转换。成则上,败则下。如果有色板块表现过于激进,而被传导板块持续性不够,需要提防。

四、有色金属板块内部的关系

1.有色金属商品价格及板块运行的路径有四条:

其一,从品种上说,黄金——铜——铅锌——小金属(镍、锡等)——铝——铅锌;目前仍属于中间阶段;

其二,从季节上说,一季度(铜、钼)——二三季度(铅锌)——下半年(黄金),铝则主要系于成本变动;目前属于二季度之初;

其三,从行情节奏上说,超跌反弹(小盘股)——业绩弹性(加工、中小股)——资源(大盘股);目前属于业绩弹性阶段;

其四,从行情推动力来说,中国因素——流动性因素——基本面供需。目前属于第二阶段与第三阶段之交。

2.目前有色金属主要分为6种基本金属和贵金属黄金、白银,而有色股中与大盘的关联度最大的又是铜;炒作力度最小的是铝。

相对于铜的“资源”稀缺性,铝更多应理解为“能源性”商品;而锌极具有资源稀缺性,因巨大进口消费量,而更具有“中国因素”。资源性与中国因素的结合使得锌在铜铝锌三者之中价格的变化(牛熊转换时)最为灵敏,从而为判断市场的重大转折点提供参考。

据研究,铝锌的价格及比价变化对于揭示市场的牛熊状态及可能的转变最具指示意义,具体表现在:铝/锌比值大于1且比值向1靠拢,市场处于牛市状态,当比值超过1时涨势会加速,而当锌价加速上涨,而铝不跟涨致使比值迅速缩小接近极限值时,则很可能牛市处于最后阶段,需随时留意市场的反转。熊市则刚好相反。

结合目前铝锌比价关系及价格变化(目前锌价超越铝价,且价格基本上是处于同涨同跌

的状态)和中国锌进出口状态(目前仍持续保持大量的净进口),我们认为目前金属的牛市还剩下最后速度最快的一段尚未走完,再加上二季度金属消费的旺季即将到来,牛市的最后一波较为剧烈的行情很可能即将到来,之后锌率先迎来牛熊转折点。而铜铝开始较长时间的顶部震荡行情。

因此,有色金属板块中,与大盘步伐最贴近的是中国铝业,但重心在江西铜业,中国铝业的超常发挥常常起破坏性作用,而信号股为中金岭南。最近的龙头是中孚实业

股票投资技巧与方法

股票投资技巧与方法

技巧之四：善用联想。联想是什么？我想说的是，根据市场的某个反映，展开联想，获得短线收益。一般主流龙头股往往被资金迅速拉至涨停，短线高手往往都追不上，这时候，往往联想能给你意外惊喜。以今日为例：上午联通停牌，联通国脉一开盘就5%的涨幅，然后迅速涨停，这时候，运用联想，这个市场谁还和联通关系比较密切呢？积少成多，就是这个道理。联想不仅适合短线，中长线联动也可以选择同板块进行投资。 技巧之五：要学会空仓。有很多民间高手很善于利用资金进行追涨跌的短线操作，有时候会获得很高的收益，但是对于非职业股民来说，很难每天看盘，也很难每天能追踪上热点。所以，在股票操作中，不仅要买上升趋势中的股票，还要学会空仓，在感觉市场上的股票很难操作，热点难以把握，绝大多数股票出现大幅下跌，涨幅榜上的股票涨幅很小，而跌幅榜上股票跌幅很大，这就需要考虑空仓了，很适合非职业股民。 技巧之六：暴跌是重大的机会。暴跌，分为大盘暴跌和个股暴跌。阴跌的机会比暴跌少很多，暴跌往往出现重大的机会。在我炒股的这些年，每年大盘往往出现2--3次暴跌。暴跌往往是重大利空或者偶然事件造成的，在大盘相对高点出现的暴跌要谨慎对待，但是对于主跌浪或者阴跌很久后出现的暴跌，你就应该注意了，因为很多牛股的机会就是跌出来的。 技巧之七：保住胜利果实。很多网友是做牛市的高手，我的一个朋友在近期蓝筹股行情中获得收益是50%多，但是他自己承认自己不是一个高手，因为他属于短线高手型的，在震荡势和熊市中往往又把牛市获得的胜利果实吐回去，白白给券商打工。怎样能保住胜利果实呢？除了要设立止赢和止损外，对大势的准确把握和适时空仓观望也很重要。怎样在熊市保住胜利

当前经济形势下股权投资的挑战与机遇(提纲)

当前经济形势下股权投资的挑战与机遇 前言 ................................................................................................................ 错误！未定义书签。 一、股权投资在我国的发展历程及现状................................................... 错误！未定义书签。 （一）中国股权投资市场发展的五个阶段......................................... 错误！未定义书签。 1、萌芽阶段................................................................................... 错误！未定义书签。 2、蓬勃发展阶段......................................................................... 错误！未定义书签。 3、健康发展阶段......................................................................... 错误！未定义书签。 4、盘整阶段................................................................................. 错误！未定义书签。 5、行业复苏阶段......................................................................... 错误！未定义书签。 （二）中国股权投资市场的现阶段表现............................................. 错误！未定义书签。 二、股权权投资面临的挑战....................................................................... 错误！未定义书签。 （一）投资阶段前移对于投资标的判断提出更高要求..................... 错误！未定义书签。 （二）帮助被投资企业做规范化运作和管理..................................... 错误！未定义书签。 （三）退出时机和方式的选择............................................................. 错误！未定义书签。 三、股权投资的时代机遇........................................................................... 错误！未定义书签。 （一）宏观经济环境更有利于股权投资业务的发展......................... 错误！未定义书签。 1、全球股权投资行业处于加速增长期..................................... 错误！未定义书签。 2、利率市场化驱使权益类资金相对价格上扬........................... 错误！未定义书签。 3、国家形成创新、创业新格局................................................... 错误！未定义书签。 4、海外资金回流渠道更加通畅................................................. 错误！未定义书签。 5、国家鼓励私募股权投资基金发展......................................... 错误！未定义书签。 （二）股权投资标的更加丰富............................................................. 错误！未定义书签。 1、新兴产业蓬勃发展................................................................. 错误！未定义书签。 2、国企混改带来新机遇............................................................... 错误！未定义书签。 （三）退出渠道多元化......................................................................... 错误！未定义书签。 1、股权转让及管理层回购操作灵活........................................... 错误！未定义书签。 2、并购方式退出更加便利........................................................... 错误！未定义书签。 3、地方性股权交易中心交易活跃............................................... 错误！未定义书签。 4、新三板、战略新兴板带来新希望........................................... 错误！未定义书签。 5、注册制开启新篇章................................................................... 错误！未定义书签。 四、信托形式下股权投资业务模式思考................................................... 错误！未定义书签。 （一）国内股权投资业务开展方式介绍............................................. 错误！未定义书签。 1、天使投资、创业投资、私募股权投资、并购基金、产业基金等方式错误！未定义书签。 2、各类股权投资机构近期表现及退出方式............................... 错误！未定义书签。 （二）信托形式下传统股权投资方式................................................. 错误！未定义书签。 1、信托公司或信托计划项下，直接投资或控制受托资产股权错误！未定义书签。 2、阶段性股权控制及重资产投资方式....................................... 错误！未定义书签。 3、信托股权投资在房地产等传统行业应用现状....................... 错误！未定义书签。 4、信托股权投资在新兴资产行业应用现状............................... 错误！未定义书签。 （三）信托形式下投资基金模式开展股权投资业务......................... 错误！未定义书签。 1、成立基金子公司或发起设立股权投资基金实现股权投资 ... 错误！未定义书签。 2、轻资产投资方式及流程优化、风险隔离等优势................... 错误！未定义书签。 3、母基金（FOF）方式开展股权投资业务................................ 错误！未定义书签。

电力股投资机会的另一个角度

★电力股投资机会的另一个角度★ 基本思路电力行业是业绩比较稳健的行业，市盈率不高，估值相对偏低，属于中长线的品种，电力行业当前主要面临的以下机会： 1 、07 年一季度业绩有望大幅度增长；2、电力需求增长超过预期；3、行业资产注入和整体上市的预期；4、关闭小机组的机会给规模电力厂商的机会；5、三次煤电联动的不确定性。对于电力股机构分析比较大，主要原因是电力供求基本趋于平衡和煤炭价格的高位，而合同煤价上涨使得电力行业生产成本增加，但是从实际情况看，2007 年前 2 个月电力行业运行良好，按照这样的态势电力行业一季度业绩有望大幅度增长，而且行业具有规模的股票都有资产注入和整体上市的预期。从市场表现看，电力股市 盈率相对偏低，具有估值优势，对于电力建议关注具有规模有资产注入整体上市预期的电力上市公司，具体关注华能国际、深能源A、申能股份、国电电力、漳泽电力等。 一、电力行业一季度业绩有望大幅度增长 电力行业业绩障碍主要是煤炭价格和电力供需基本趋于平衡，但从实际运行情况看，电 力行业2007年一季度报有望有比较好的业绩增长。国务院国资委在4月2日公布的数据显 示，2007 年前两个月425 户国有重点企业实现利润1582.7 亿元，同比增长39％，增速比上年同期提高32.7 个百分点。28 个行业中有25 个利润增长，冶金、化工、汽车、电力、交通、建筑和煤炭行业增长较快，同比分别增长 4.1 倍、 1.4 倍、 1.3 倍、84.8 ％、73.5 ％、66.9 ％和 50.5 ％。石油石化、电信、电力、冶金行业实现利润超过百亿元，合计1127.5 亿元，同比增长36.3 ％。 对于具体的电力行业2007 年1-2 月，全国发电量4480 亿千瓦时，同比增长16.6%，增速同比加快 5.4 个百分点；其中，火电、水电分别增长18.2%和10.1%。电力供求紧张状况比去年同期继续缓和，但京津唐、湖北、四川、湖南、西藏、江苏、云南、广东、海南等9个电网仍存在拉闸限电现象。前两个月，电力行业实现利润215 亿元，增长59.2%。从已 经公布的电力股看，主要电力股2006 年的业绩小幅度增长，增长一般不超过20％，而从数据看2007年1-2 月份电力行业整体利润增长59.2 ％看，电力股票将有相当一部分股票其业绩在2007 年一季度增长有望超过50％。 二、电力需求增长超过预期 我国经济的高速度增长是电力需求超过预期的源动力，2007年一季度我国GDP的增长 速度可能达到11％。在2007 年1-2 月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长18.5% ，明显快于市场预期的16%。从工业用电上也可看出由于经济快速增长，对于电力需求超过预期，1-2 月份，全国工业用电量3479.46 亿千瓦时，同比增长19.63% ，轻、重工业用电量同比增长分别为14.18% 和20.98% 。从用电结构看，1-2 月份第二产业用电量占比85.5% ，较去年同期的84.3%又增加了 1.2 个百分点。 实际上我国振兴装备行业及重工业，我国在重工业进程中对于电力需求旺盛，经济的增长和重工业化是电力需求超增长的主要原因。

医药股未来投资机会,在这三条主线

医药股未来投资机会，在这三条主线 同时，药品带量采购、高值耗材集中采购常态化，有助于行业竞争格局快速优化，促使成本控制和研发能力强的企业在优胜劣汰中扩大份额，并将涌现不少结构性投资机会，主要集中在创新药、医疗器械、药物研发外包等领域。 近年来，得益于国家政策的引导、资本市场投入等因素，越来越多的国内创新药获批。有业内表示，今年生物医药尤其是创新药的公司投资非常火热，估值也涨得很高。 “回到2006年、2007年的时候，只有非常少的人投资创新药，因为创新药的研发要求非常高、成功率也比较低。而到了今天情况又不一样了，现在整个中国创新药的研发能力上来了。”该人士表示，十几年前中国的创新药生物医药规模非常小，很多基金甚至都把生物医药作为补充来进行匹配。但现在格局已经变了，生物医药已经成为了很多基金都感兴趣的领域。 据悉，今年上半年医药企业逆势高增长，并强势“霸屏”A股涨幅排行榜，尤其是创新药。另外有数据显示，国产创新药即将进入密集上市期，相关医药上市公司也有望迎来利好“兑现”。如丁香园Insight数据库预测，今年下半年，将有11款重磅新药获批，其中包括7款国产创新药。 如今创新药备受行业关注，但是行业人士也指出，医药行业面临的挑战也跟着发生变化。“现在我们面临的挑战不仅仅是真的理解医疗本质背后的科学，而是能不能比全球同行做得更好、成本更低、研究更快。”下一阶段中国创新药投资会进入深水区，“所谓的深水区，就是投资会真正触及一些核心的科学问题，或者说硬科技，而不是简单的商业模式创新问题。”上述人士表示。 近年来，医疗器械行业年增长率一直保持较高水平，源于医疗器械行业的高增长业绩，资本对医疗器械行业十分热捧。 “我们公司在整个行业还处于中小规模，以前要解决资金问题，基本上只有银行信贷这一个渠道。而今年4月份以来和我们公司接触的投资机构就有2家……”有行业人士表示，这样的景象在以前是不敢去想象的。 资源向行业集中，也是医疗器械行业集中精力抓研发、做创新的机会，分析人士表示，希望整个行业能保持冷静。 对于医疗器械行业，渤海证券表示，医疗器械板块长期依旧存在结构性机会，建议关注以下三方面： 国家将持续加大对公共卫生体系、疾控体系、基层医疗的建设，各级医疗机构扩容和能力提升的需求长期释放，推荐关注迪安诊断、万孚生物； 国内市场对国产高端医疗设备自主发展的重视将加速进口替代，推荐关注迈瑞医疗、迈克生物、开立医疗、安图生物； 耗材集采大势所趋，先纳入集采范围的品种具备需求大、技术成熟、国产化率高、单价值高等要素，例如心血管支架类、创伤骨科、人工晶体等，集采将促使行业向具备规模优势、技术先进、创新迭代的头部企业集中，建议关注凯利泰、乐普医疗。 在全球医药研发投入整体增加、国内政策利好等因素影响下，作为创新药产业链重要一环的药物研发外包服务市场(即CXO)明显受益。业内也表示，正是由于国产创新药市场的踊跃态势，CXO行业需求增加。 根据相关研究报告数据显示，预计2019年度国内药物研发外包服务市场规模接近1200亿元，未来几年将继续保持20%左右增速，2021年市场规模有望接近1800亿元。

坚守绝对收益看好2017年成长股投资机会

坚守绝对收益看好2017年成长股投资机会 ——专访诺德成长优势混合基金经理郝旭东记者吴晓婧 谈及自身的投资风格，郝旭东没有为自己贴上任何“标签”，无论是价值股还是成长股，他都没有明显的偏好，他说，组合中选择行业和个股的唯一标准就是“性价比”，即估值与成长性的匹配程度。 研究员出身的他，具备成长和周期的复合背景，从过往的投资来看，他十分善于把握市场风格的轮动机会。在追求相对排名的公募基金里，郝旭东却坚持以绝对收益为目标，严格风险控制，坚持以合理的价格买入，争取获取确定性收益。正因为如此，他常常在市场大跌前果断减仓，较好保存住投资收益，其掌管的基金中长期业绩十分优异，也取得了各大机构的五星评级。 对于2017年的投资，郝旭东表示，A股市场“性价比”凸显，资金重回股市是大概率事件。市场风格方面，郝旭东认为，今年更看好成长股的投资机会，经过一年的调整，一些优质成长股的PE已经回落到2017年30倍左右，考虑其所处行业的高景气度及其内生30%的业绩增长，这类股票已经逐步具备配置价值。 “聪明的资金”回流股市 在经历了2016年的下跌后，郝旭东对于2017年的市场有着更多的期待。在其看来，无论是经济基本面还是资金面，都具备支撑股市上涨的动力。 相较而言，上半年市场或许会波动较大，下半年的投资机相对更为确定。 首先，从经济基本面看，郝旭东认为，支撑GDP的“三驾马车”在近几个月均是持稳回升态势。 在其看来，2017年，在国家积极财政政策实施下，深化供给侧改革和国资国企改革，大力推进PPP和一带一路，提出“十三五”科技创新发展规划等，上述举措都将为经济发展提供活力。 其次，从资金面看，最近中央经济工作会议定调2017年货币政策为“稳健中性”，虽不会再像2009年以来实行的宽松货币政策，但保持合理流动性，维持企业融资成本相对低位仍是必须的，这主要通过畅通货币政策传导渠道，促进货币“脱虚入实”来实现。 郝旭东观察到，11月M1货币供应同比22.7%，M2同比11.4%，仍然保持较高增速，而且12月16日，为保持银行体系流动性合理充裕，人民银行对19家金融机构开展MLF操作共3940亿元，种种迹象都表明货币政策中性并不代表紧缩。 此外，从大类资产配置角度看，郝旭东说，“我们看到资金总是在寻找压力最小的方向寻求保值增值，2015上半年是股票市场上涨，下半年开始资金流向债市，2016年又流向房

股票投资心得体会

股票投资心得体会 我们也应该看到，股票总是在强弱之间相互转化，反映在技术指标上，则意味着技术指标强到一定程度就会转弱，而弱到一定程度就会转强。以下是小编收集的股票投资心得体会，仅供大家阅读参考! 股票投资心得体会一直以来对股票持有极高的兴趣，虽然我学的也是经济，却没有开证券这门课，今年选修了股海冲浪这门课，终于揭开了股票的神秘面纱。经过一个学期的学习，我对股票有了比较基础的认识，也获得了很多心得体会，主要在两个方面，一是信息收集，二是风险控制。 投资者要注重信息的收集，毕竟股市的风云变幻和国家政策、企业活动有着直接的关系。 第一，从国家的经济政策取向中寻找投资的机会。国家政策的变化引起股市波动，如利率的调整，印花税的收取等。这些都会影响你的投资方向和投资收益。 第二，正确的分析新闻发言人的话。这其实也是国家政策的一部分，但更多的时候新闻发言人或是领导的话并不是十分确定的，却指出了未来的政策方向，因此也有引起投资者预期变化，从而影响股市。

第三，注重上市公司的财务报表，重大新闻事件等，这些都会引起企业股价的变化，如何在变化中取得收益是一门高深的学问。 第四，注重行业动向，自然灾害的发生等。如玉树干旱，使得水利股大涨就是一个很好的例子。 根据市场环境和自身经济条件，投资者要十分注重风险控制。 一要控制资金投入比例。在行情初期，不宜重仓操作。在涨势初期，最适合的资金投入比例为30%。这种资金投入比例适合于空仓或者浅套的投资者采用，对于重仓套牢的投资者而言，应该放弃短线机会，将有限的剩余资金用于长远规划。 二是适可而止的投资原则。在市场整体趋势向好之际，不能盲目乐观，更不能忘记了风险而随意追高。股市风险不仅存在于熊市中，在牛市行情中也一样有风险。如果不注意，即使是上涨行情也同样会亏损。 第三，选股要回避"险礁暗滩"。碰上"险礁暗滩"就要"翻船"，股市的"险礁暗滩"是指被基金等机构重仓持有、涨幅巨大的"新庄股"，如近期的有色金属股。其次，问题股、巨亏股、戴帽戴星股。不可否认，这类个股中蕴含有暴利的

股票投资分析论文

股票投资分析论文

一摘要： 我们知道股票投资是一种获得资金的途径之一，同时，在投资的同时，也存在着一些风险，所以，在股票投资方面，要对其投资作出一定的分析。同时；也要知道一些关于股票的知识，在股票投资方面，只能把它当作是一种娱乐或者挣钱的途径，不能过分地嗜好之。在懂得股票投资方面一些知识的同时，也要了解其反面的一面。以避免对自己的危害。 二关键字： 如何投资股票投资的原则投资心得 三正文： 前言 实际上股票投资是一门深奥的课程，但仍是有规可循，也有技巧。 股票投资不是简单的买卖股票，投资嘛，就需要有一定的收益，但股票投资难免会有被套的时候。所以买股票是一门学问，你要买什么样的股票。首先你要关注大盘指数，关心国家政策。总的来看大盘指数也不会好的，应该说这个时期应该等待时机入市，买股票要学会忍耐，学会等待，不要逆市而为，就像大风向你吹来，你如果要顶着风向前走，受伤的总会是你。 （一）如何投资 首先在开盘时要看集中合竞价的股价和成交额，看是高开还是低开，就是说，和昨天的收盘价相比价格是高了还是低了。它表示出市场的意愿，期待今天的股价是上涨还是下跌。成交量的大小则表示参与买卖的人的多少，它往往对一天之内成交的活跃程度有很大的影响。然后在半小时内看股价变动的方向。 一般来说，如果股价开得太高，在半小时内就可能会回落，如果股价开得太低，在半小时内就可能会回升。这时要看成交量的大小，如果高开又不回落，而且成交量放大，那么这个股票就很可能要上涨。看股价时，不仅看现在的价格，而且要看昨天的收盘价、当日开盘价、当前最高价和最低价、涨跌的幅度等，这样才能看出现在的股价是处在一个什么位置，是否有买入的价值。看它是在上升还是在下降之中。一般来说下降之中的股票不要急于买，而要等它止跌以后再实。上升之中的股票可以买，但在要小心不要被它套住。

中长线股投资的一些心得

中长线股投资的一些心得 金枫股经：股票投资学习平台 前言：对于一名投资者而言,15年赚1000倍应该是非常罕见的吧,1万元起步就是1000万元,10万元起步就是1亿元,听起来更像是天方夜谭。但是如果我们把这个目标进行分解,如果是每5年赚10倍呢?这就并非遥不可及了。经济有周期,股市亦然,从中国和全球股市的历史来看,每5年往往是一个较大的牛熊周期,而这期间往往酝酿着10倍的机会。且不说2003年到2007年间,多少个股股价涨幅有几十倍,即使在2009年这样的小规模反弹中,也有中恒集团、四创电子、古井贡B等股价涨幅在10倍以上的公司,问题是很多人碰到了鱼身,却无法从鱼头吃到鱼尾。查理·芒格说,对于一个高明的投资者而言,一生中即使只有20次投资机会,一样可以富可敌国。15年赚1000倍,也许我们只用3次足矣,问题是如何去寻找、识别并把握这样的机会。拥有这样的办法,恐怕比什么都强。必须要提前进行一个听起来有点沮丧的插话：对于95%以上的个人投资者而言，不可能拥有执行5年10倍计划的技术和艺术。有资产实力的客户，可以寻找拥有这种理念和能力的资产管理者；而普通投资者不妨去寻找拥有10年10倍机会的基金（历史上大把10年10倍的封基，开基中也有华安宏利、嘉实增长、兴业社会这样的品种），

20年100倍，也足以凭借投资而富裕。但是如果您是 一个在25岁拥有10万可支配资产的有志青年，希望在40 岁实现财务自由而退休的话，并拥有强大的自信的话，那就来吧！逻辑：10倍从何而来？我们来继续做算术题：如果把10倍做进一步的拆解，可以拆解为4乘以2.5。这代表着什么呢？我们举个简单的例子，一家公司的股价是10元，市盈率为10倍，业绩为1元；如果在5年后，这家的 公司的市盈率变为25倍，业绩变为4元，股价就变为100元。也就是说，如果在一个五年周期里,我们找到一家公司净利润增长3倍,估值增长1.5倍,就能够实现5年10倍的计划。所以,第一是要找到利润高速增长的公司,第二要在估 值较低的时候买入。5年增长3倍,只要求公司净利润保持年复合增长在33％,A股中还是有不少公司可以达到这个 标准，难度在于估值的把握。看A股的历史,整体的动态市盈率可以高至超过100倍,而低至不到20倍,所以买入点很重要。而净利润的增长率和估值又是相辅相成的,当一家企业在股 本未扩张的情况下,净利润持续高增长,往往所享受的估值水 平也会上升,出现股价连续飙升的“戴维斯双击”。作为价值投资者,我们就是要寻找并牢牢把握住“戴维斯双击”,而非相反。关键：如何找到伟大企业5年10倍投资计划的核心在于，要求企业业绩连续高增长。首先从连续这点来看，在强周期行业中找这样的机会是事倍功半的，在消费股中寻找是王道

电力股投资机会的另一个角度

★电力股投资机会的另一个角度^ 基本思、路电力行业是业绩比较稳健的行业,市盈率不高，估值相对偏低，属于中长线的品种，电力行业当前主要面临的以下机会：1、07年一季度业绩有望大幅度增长；2、电力需求增长超过预期；3、行业资产注入和整体上市的预期；4、矢闭小机组的机会给规模电力厂商的机会；5、三次煤电联动的不确定性。对于电力股机构分析比较大，主要原因是电力供求基本趋于平衡和煤炭价格的高位，而合同煤价上涨使得电力行业生产成本增加，但是从实际情况看，2007年前2个月电力行业运行良好，按照这样的态势电力行业一季度业绩有望大幅度增长，而且行业具有规模的股票都有资产注入和整体上市的预期。从市场表现看，电力股市 盈率相对偏低，具有估值优势，对于电力建议尖注具有规模有资产注入整体上市预期的电力上市公司，具体尖注华能国际、深能源A、申能股份、国电电力、漳泽电力等。 一、电力行业一季度业绩有望大幅度增长 电力行业业绩障碍主要是煤炭价格和电力供需基本趋于平衡，但从实际运行情况看，电 力行业2007年一季度报有望有比较好的业绩增长。国务院国资委在4月2日公布的数据显 示，2007年前两个月425户国有重点企业实现利润1582.7亿元，同比增长39%，增速比上年同期提高32.7个百分点。28个行业中有25个利润增长，冶金、化工、汽车、电力、交通、建筑和煤炭行业增长较快，同比分别增长4.1倍、1.4倍、1.3倍、84.8 %、73.5 %、66.9 %和50.5 % o石油石化、电信、电力、冶金行业实现利润超过百亿元，合计1127.5亿元，同比增长36.3 %。 对于具体的电力行业2007 1-2月，全国发电量4480亿千瓦时，同比增长16.6%，增速同 比加快5.4个百分点；其中，火电、水电分别增长18.2%和10.1%。电力供求紧张状况比去年同期继续缓和，但京津唐、湖北、四川、湖南、西藏、江苏、云南、广东、海南等9个电网仍存在拉闸限电现象。前两个月，电力行业实现利润215亿元，增长59.2% o从已 经公布的电力股看，主要电力股2006年的业绩小幅度增长，增长一般不超过20%，而从数据看2007年1?2月份电力行业整体利润增长59.2%看，电力股票将有相当一部分股票其业绩在2007 年一季度增长有望超过50%。 二、电力需求增长超过预期 我国经济的高速度增长是电力需求超过预期的源动力，2007年一季度我国GDP的增长 速度可能达到门％。在2007年月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长18.5%，明显快于市场预期的16%。从工业用电上也可看出由于经济快速增长，对于电力需求超过预 期，「2月份，全国工业用电量3479.46亿千瓦时，同比增长19.63%，轻、重工业用电量同比增长分别为14.18%和20.98%。从用电结构看，化月份第二产业用电量占比85.5%，较去年同期的84.3%又增加了 1.2个百分点。 实际上我国振兴装备行业及重工业，我国在重工业进程中对于电力需求旺盛，经济的增长和重工业化是电力需求超增长的主要原因。

季节性、周期性、突发性选股投资机会总结

季节性、周期性、突发性选股投资机会总结 我们国家典型的周期性行业包括钢铁、有色金属、化工等基础大宗原材料行业、水泥等建筑材料行业、工程机械、机床、重型卡车、装备制造等资本集约性领域。当经济高速增长时，市场对这些行业的产品需求也高涨，这些行业所在公司的业绩改善就会非常明显，其股票就会受到投资者的追捧；而当景气低迷时，固定资产投资下降，对其产品的需求减弱，业绩和股价就会迅速回落。 此外，还有一些非必需的消费品行业也具有鲜明的周期性特征，如轿车、高档白酒、高档服装、奢侈品、航空、酒店等，因为一旦人们收入增长放缓及对预期收入的不确定性增强 都会直接减少对这类非必需商品的消费需求。金融服务业（保险除外）由于与工商业和居民消费密切相关，也有显著的周期性特征。简单来说，提供生活必需品的行业就是非周期性行业，提供生活非必需品的行业就是周期性行业。 另：股票的季节性、特发性、消息性 1，重大疾病灾害：相对应医药股、医疗器械股走强 2，气候突变、暴雪暴雨天气：能源股、食品股走强 3，灾难地震、洪水：医药股、钢铁水泥类股票走强 4，消息（股份公司利好消息）：该股及参股该公司的上市公司股价走强

5，政策面消息：相应行业股走强 6，逢年过节、国定长假：消费类（零售批发）股票、酿酒饮料类股票、旅游类股票走强 7，春种秋收季节：农业类、化工农药类股票走强 8，8月和12月附近（学校原因）：造纸印刷类、出版传媒类股票走强 9，秋季：电子类公司订单较多、股价走强 10，9月：军工机械类股票走强（10月国庆原因） 11，6月和12月分红配股期：有高分红预期类个股（每股公积金+每股未分配利润>2元且以往分红较频繁的）和高送转类个股（一般股价相对较高）走强 12，权证概念：行权期将近，权证融资额度较大，股价未及行权价类个股走强 13，新股上市IPO启动：参股该公司的上市公司股价走强八类机会股票：第一类：随着创投板开设，创投概念股和深市002字头的中小企业板块中,优质高成长的个股机会很大,而且这一板快也是本轮牛市中黑马奔腾的地方。 第二类：资产注入和资产重组明朗，背靠超级大集团的品种。从行情发展来看,这类特大利好一直是行情的暴发的重要推动因素。 第三类：被低估的矿产资源类品种,这类股一直以来和有色金属类股横穿整波大牛市,个别未被挖掘潜力次新股节

电力股投资机会的另一个角度.doc

★电力股投资机会的另一个角度★ 基本思路 电力行业是业绩比较稳健的行业，市盈率不高，估值相对偏低，属于中长线的品种，电力行业当前主要面临的以下机会： 1、07年一季度业绩有望大幅度增长；2、电力需求增长超过预期；3、行业资产注入和整体上市的预期；4、关闭小机组的机会给规模电力厂商的机会；5、三次煤电联动的不确定性。对于电力股机构分析比较大，主要原因是电力供求基本趋于平衡和煤炭价格的高位，而合同煤价上涨使得电力行业生产成本增加，但是从实际情况看，2007年前2个月电力行业运行良好，按照这样的态势电力行业一季度业绩有望大幅度增长，而且行业具有规模的股票都有资产注入和整体上市的预期。从市场表现看，电力股市盈率相对偏低，具有估值优势，对于电力建议关注具有规模有资产注入整体上市预期的电力上市公司，具体关注华能国际、深能源A、申能股份、国电电力、漳泽电力等。 一、电力行业一季度业绩有望大幅度增长 电力行业业绩障碍主要是煤炭价格和电力供需基本趋于平衡，但从实际运行情况看，电力行业2007年一季度报有望有比较好的业绩增长。国务院国资委在4月２日公布的数据显示，2007年前两个月425户国有重点企业实现利润1582.7亿元，同比增长39％，增速比上年同期提高32.7个百分点。 28个行业中有25个利润增长，冶金、化工、汽车、电力、交通、建筑和煤炭行业增长较快，同比分别增长4.1倍、1.4倍、1.3倍、84.8％、73.5％、66.9％和50.5％。石油石化、电信、电力、冶金行业实现利润超过百亿元，合计1127.5亿元，同比增长36.3％。 对于具体的电力行业2007年1-2月，全国发电量4480亿千瓦时，同比增长16.6%，增速同比加快5.4个百分点；其中，火电、水电分别增长18.2%和10.1%。电力供求紧张状况比去年同期继续缓和，但京津唐、湖北、四川、湖南、西藏、江苏、云南、广东、海南等9个电网仍存在拉闸限电现象。前两个月，电力行业实现利润215亿元，增长59.2%。从已经公布的电力股看，主要电力股2006年的业绩小幅度增长，增长一般不超过20％，而从数据看2007年1-2月份电力行业整体利润增长59.2％看，电力股票将有相当一部分股票其业绩在2007年一季度增长有望超过50％。 二、电力需求增长超过预期 我国经济的高速度增长是电力需求超过预期的源动力，2007年一季度我国GDP的增长速度可能达到11％。在2007年1-2 月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长 18.5%，明显快于市场预期的 16%。从工业用电上也可看出由于经济快速增长，对于电力需求超过预期，1-2月份，全国工业用电量 3479.46 亿千瓦时，同比增长 19.63%，轻、重工业用电量同比增长分别为 14.18%和 20.98%。从用电结构看，1-2 月份第二产业用电量占比 85.5%，较去年同期的84.3%又增加了 1.2个百分点。 实际上我国振兴装备行业及重工业，我国在重工业进程中对于电力需求旺盛，经济的增长和重工业化是电力需求超增长的主要原因。