财务管理复习资料
筹资管理计算分析题
1、某企业按年利率10.2%从银行借入款项180万元，银行要求企业按贷款额的15%保持补偿性余额。试计算该项贷款的实际利率及企业实际动用的借款。
解：该项贷款的实际利率= 10.2% /（1-15%）＝12%
实际动用的借款= 80*（1-15%）＝153万元
2、某企业从银行取得借款500万元，期限1年，名义利率9%，利息45万元，按贴现法付息，计算该项贷款的实际利率。
解：该项贷款实际利率＝9% /（1-9%）＝9.89%
3、某公司发行面额为1000元的债券，票面利率为8%，债券发行期限为5年。试分别计算市场利率为6%、8%、10%时的发行价格。
解：当市场利率为6%时：
债券发行价格＝1000*0.08*4.2124+1000*0.7473 =1084.29元
当市场利率为8%时：
债券发行价格＝1000*0.08*3.9927+1000*0.6806=1000.02元
当市场利率为10%时：
债券发行价格＝1000*0.08*3.7908+1000*0.6209 = 924.16元
4、某企业采用融资租赁方式于2001年1月1日从一租赁公司租入一台设备，设备价款40000元，租期6年，到期后设备归企业所有，折现率为20%。
要求：(1)计算每年末应支付的租金。
(2)计算每年初应支付的租金。
(3)二者的关系如何？
解：(1)年末租金=40000 / 3.3255=12028.27元
(2)年初租金=40000 / (2.9906+1)=10023.56元
(3)年末租金= 年初租金*（1+折现率）
5、甲企业信用条件为1/20，N/30，乙企业信用条件为1/10，N/30，作为买方企业应如何利用现金折扣决策。
解：甲：1% /（1-1%）* 360 /（30-20）= 36.36%
乙：1% /（1-1%）* 360 /（30-10）= 18.18%
若能以低利率借入资金，则享受折扣选甲；
若短期投资报酬率高于36.36%，则放弃折扣；
若估计拖延付款，则选乙。
6、某公司拟采购一批零件，供应商报价如下：
(1)30天内付款，价格为9750元；
(2)31至60天内付款，价格为9870元；
(3)61至90天内付款，价格为10000元。
假设银行短期贷款利率为15%，每年按360天计算。
要求：计算放弃现金折扣的成本（比率），并确定对该公司最有利的付款日期和价格。解：(1)30天付款：
折扣率=(10000-9750)/10000＝2.5%
放弃折扣成本＝[2.5% / (1-2.5%)] * [360/(90-30)] ＝15.38%
(2)31至60天内付款：
折扣率=(10000-9870)/10000＝1.3%
放弃折扣成本＝[(1.3%)/(1-1.3%)]* [360/(90-60)]＝15.81%
(3) 61至90天内付款：现金折扣的成本率为0享受现金折扣的收益率。
最有利的是第60天付款9870。
7、某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件如下：“2/10，1/20，N/30”，每年按360天计算。
要求：(1)假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本（比率），并确定对该公司最有利的付款日期和价格。
(2)假设目前有一短期投资报酬率为40%，确定对该公司最有利的付款日期。
解：（1）放弃第10天现金折扣机会成本=2% / (1 – 2%) * 360 / (30 – 10) = 36.7% 放弃第10天现金折扣机会成本=1% / (1 – 1%) * 360 / (30 – 20) = 36.4% 放弃现金折扣的机会成本高于银行短期贷款利率，应在第10天付款。
(2) 短期投资收益率高于放弃现金折扣机会成本，应在第30天付款。
8、某企业拟发行5年期公司债券，每份债券6万元，票面利率10%，每半年付息一次，若此时市场利率为8%，其债券的发行价格尖为多少？若此时市场利率为10%，其债券的发行价格应为多少？
解：每半年利息=60000×10%/2=3000元
(1)债券发行价格=3000×8.1109+60000×0.6756=64869元
(2)债券发行价格=3000×7.7217+60000×0.6139=55268元
9、某公司现有普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券为600万元。公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：一是增发普通股50万股，每股发行价格为15元，一是平价发行公司债券750万元。若公司债券年利率为12%，所得税率为30%。
要求：（1）计算两种筹资方式的每股利润无差异点；
（2）如果该公司预期息税前利润为400万元，对两种筹资方案作出择优决策；
解：(EBIT－600*12%)*(1-30%)-0/(100+50)=[EBIT-(600+750)*12%]*(1-30%)-0/100 EBIT＝342万元
预期息税前利润400万元＞342万元
应选择第一种备选方案。
10、某公司发行一笔期限为8年的债券，债券面值为2000元，溢价发行，发行价格为面值的110%，票面利率为12%，每年年末支付一次利息，筹资费率为3%，所得税税率为25%。要求：计算该债券的成本。
解：2000×12%×（1-25%）/［2000×110%×（1-3%）］×100%＝7.54%
11、某公司向银行借入一笔长期借款，借款年利率为10%，借款手续费率为0.5%，所得税税率为25%。要求：计算银行借款成本。
解：10%×（1-25%）/（1-0.5%）＝7.54%
12、某公司按面值发行2000万元优先股，筹资费率为2%，年股利率为10%，所得税税率为25%。要求：计算该优先股成本。
解：10%/（1-2%）＝10.2%
13、某公司发行普通股股票1000万元，筹资费率为5%，第一年年末股利率为10%，预计股利每年增长4%，所得税税率为25%。要求：计算普通股成本。
解：10%/（1-5%）+4%＝14.53%
14、某公司留存收益100万元，上一年公司对外发行普通股的股利率为12%，预计股利每年增长5%。要求：计算该公司留存收益成本。
解：12%+5%＝17%
15、某企业共有资本200万元，其中债券60万元，优先股20万元。普通股80万元，留存收益40万元。各种资本的成本分别为5%、10%、15%和14.5%。要求：计算企业的加权平均资本成本。
解：5%*60 / 200 + 10%*20 / 200 + 15%*80 / 200 + 14.5%*40 / 200= 11.4%
16、某企业只生产一种产品，产量为2000件，单价为10元，单位变动成本为6元，固定成本总额为40000元。
要求：（1）计算单位边际贡献、边际贡献总额和边际贡献率；
（2）计算变动成本率。
解：（1）单位边际贡献=10-6=4
边际贡献=4*2000=8000
边际贡献率=4 / 10=40%
（2）变动成本率=6 / 10=60%
17、某公司基期实现销售收入500万元，变动成本总额为360万元，固定成本为80万元，利息费用为10万元。要求：计算该公司经营杠杆、财务杠杆和总杠杆系数。
解：经营杠杆系数=（500-360）/（500-360-80）＝2.33
财务杠杆系数=（500-360-80）/ (500-360-80-10)=1.2
总杠杆系数=2.33*1.2=2.796
18、某公司资金总额为2000万元，负债比率为40%，负债利息率为8%，该年公司实现息税前利润80万元，公司每年还将支付4万元的优先股股利，所得税税率为25%。要求：计算该公司的财务杠杆系数。
解：利息=2000*40%*8%=64万元
财务杠杆系数=80 / ［(80 – 64 – 4 / (1 – 25%)］=7.5
19、某公司2010年销售产品100万件，单价60元，单位变动成本40元。固定成本总额为1000万元。公司负债500万元，年利息率为10%，并须每年支付优先股股利12万元，所得税税率为25%。
要求：（1）计算2010年边际贡献；
（2）计算2010年息税前利润总额；
（3）计算该公司复合杠杆系数。
解：边际贡献＝100*（60-40）＝2000万元
息税前利润＝2000-1000＝1000万元
复合杠杆系数＝2000/［1000-500*10%-12/（1-25%）］＝2.14
20、某企业拥有长期资金400万元，其中长期借款60万元，长期债券100万元，普通股240万元。由于扩大经营规模的需要，拟筹集新资金。经分析，认为筹集新资金后仍应保持目前的资本结构，即长期借款占15%，长期债券占25%。普通股占60%，并测算出了随筹资的
解：
要求：计算第二、第三、四年的经营杠杆系数。
解：第二年经营杠杆系数=40*10000 / (40*10000 – 30000)=1.08
第三年经营杠杆系数=40*20000 / (40*20000 – 30000)=1.04
第四年经营杠杆系数=40*30000 / (40*30000 – 30000)=1.03
22、某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为10%，筹资费率为1%；发行优先股500万元，股利率为12%，筹资费率为2%；发行普通股2000万元，筹资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为25%。要求：
（1）计算债券成本；
（2）计算优先股成本；
（3）计算普通股成本；
（4）计算综合资金成本。
解：（1）债券成本= 10%(1-25%) / (1-1%) =7.58％
（2）优先股成本＝12% / (1-2%) =12.24％
（3）普通股成本＝12% / (1-4%) ＋4％=16.5%
（4）综合资金成本=7.58%*1500 / 4000+12.24%*500 / 4000+16.5%*2000 / 4000=12.62%
要求：确定该公司的最佳资本结构。
解：甲方案综合资金成本=9%*15%+10%*35%+12%*50%=10.8%
乙方案的综合资金成本=9%*20%+10%*20%+12%*60%=11%
应选择甲方案所决定的资金结构。
24、某公司去年的利润表有关资料如下：
销售收入4000万元
变动成本2400万元
固定成本1000万元
息税前利润 600万元
利息200万元
所得税200万元
要求：
（1）计算经营杠杆系数，财务杠杆系数和复合杠杆系数。
（2）若今年销售收入增长30%，预测今年的息税前利润与净利润分别是多少？
解：（1）经营杠杆系数=（4000 – 2400）/ 600=2.67
财务杠杆系数=600 / (600 – 400)=1.5
复合杠杆系数=2.67*1.5=4
（2）息税前利润=(30%*2.67+1)*600=1080万元
净利润=（1+30%*4）*(600 – 200 - 200)=440万元
25、某公司拟筹集资本总额5000万元，其中：发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格2.5元，筹资费用100万元，预计下一年每股股利0.4元，以后每年增长5%；向银行长期借款1000万元，年利率10%，期限3年，手续费率0.2%；按面值发行3年期债券1500万元，年利率12%，发行费用50万元。企业所得税为25%。
要求：计算该公司的综合资本成本。
解：普通股资本成本率＝0.4 / 2.5＋5％＝21％
长期借款资本成本=1000*10％*（1－25％）/ 1000*（1－0.2％）＝9.38％
债券的资本成本=1500*12％*（1－25％）/（1500－50）＝9.31％
综合资本成本率=21%*50%+9.38%*20%+9.31%*30%=15.169%
要求：计算该企业加权平均资本成本。
解：资本成本=8%*（1 – 25%）=6%
债券资本成本=9%*（1 – 25%）/ (1 – 4%)= 7.03%
普通股资本成本=2 / 10 / (1 – 4%)+5%= 25.83%
留存收益的成本率=2 / 10+5%=25%
加权平均资本成本=10%*6%+20% *7.03%+40%*25.83%+30%*25%=19.838%
27、某公司的有关资料如下：
（1）税息前利润800万元
（2）所得税率25%
（3）总负债200万元，均为长期债券，平均利息率10%
（4）预期普通股报酬率15%
（5）发行股数600000股（每股面值1元）
（6）每股账面价值10元
该公司产品市场相当稳定，预期无增长，所有盈余全部用于发放股利，并假定股票价格与其内在价值相等。
要求：（1）计算该公司每股盈余及股票价格；
（2）计算该公司的加权平均资本成本；
（3）该公司增加400万元负债，使平均利息率上升至12%，税息前利润保持不变，计算资本结构改变前后的财务杠杆系数。
解：（1）税息前利润=800万元利息=200×10%=20万元
税前利润=800-20=780 所得税=780*25%=195
税后利润=780 – 195=585万元
每股盈余=585 / 60=9.75元
股票价格=9.75 / 0.15=65元
（2）所有者权益=60*10=600万元
加权平均资金成本=10%*200/（600+200）*（1-25%）+15%*600/（600+200）=13.125% ( 3) 结构改变前财务杠杆系数=800 / (800 – 20)=1.03%
结构改变后财务杠杆系数=800 / (800 – 600*12%)=1.10%
28、某公司只生产和经营A产品，其单位售价为100元，单位变动成本50元，固定经营成本25万元，预测销售量期望值为1万件，其标准差为100件。该公司目前资本总额为100万元，其中负债50万元，利率10%，，其余为普通股，每股5元，共10万股。所得税率为25%。试确定：
（1）息税前利润期望值、标准差及变异系数
（2）每股收益的期望值、标准差及变异系数
（3）经营杠杆系数、财务杠杆系数及复合杠杆系数
（4）验证上述之间相互关系
解：（1）息税前利润期望值=（100 – 50）*1 – 25=25万元
标准差=（100-50）*变异系数=
（2）每股收益的期望值标准差变异系数
（3）经营杠杆系数=50*0.99 / (0.99*50 – 25)=2.02
财务杠杆系数= (0.99*50 – 25) / (0.99*50 – 25 – 50*10%)=1.26
复合杠杆系数=2.02*1.26=2.5452
（4）复合杠杆系数=财务杠杆系数*经营杠杆系数
1、已知某长期投资项目建设期净现金流量为：NCF0=－500万元，NCF1=－500万元，NCF2=－0；第3~12年的经营净现金流量NCF3~12=200万元，第12年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10%。
要求：计算该项目的下列指标：
（1）原始投资额；
（2）终结点净现金流量；
（3）静态投资回收期；
①不包括建设期的回收期；
②包括建设期的回收期；
解：（1）原始投资额=500+500=1000万元
（2）终结点净现金流量=200+100=300万元
（3）不包括建设期的回收期=1000/200=5年
包括建设期的回收期5+2=7年
2、某长期投资项目累计的净现金流量资料如下：
要求：
（1）计算该项目的静态投资回收期；
（2）说明该项目的建设期、投资方式和经营期；
解：(1)包括建设期的投资回收期=6+20 / [20 - (-20)]=6.5年
不包括建设期的投资回收期=6.5-2=4.5年
(2)该项目的建设期是2年
投资是分期投入，第一年的年初和年末分别投入100万元
经营期是15 - 2=13年。
3、已知某固定资产投资项目的有关资料见下表。
单位：万元
要求：
（1）将上表的空白处填上数字（保留全部小数）。
（2）计算该项目的静态投资回收期（PP）。
（3）列出该项目的下列指标：①原始投资；②项目建设期、项目经营期和项目计算期；③净现值。
解：（2）静态回收期＝2＋100/200=2.5年
（3）项目建设期: 0年项目生产期: 5年项目计算期: 5年
净现值=-600+267.858+159.438+142.356+127.104+56.743=153.499
4、某企业生产中需要一台机床，如自己购买，买价为150000元，可用5年，期末无残值；如租赁，每年末付租赁费为40000元，租赁期为5年。假设贴现率为10%，所得税税率为25%。
要求：对购置或租赁该机床作出决策。
解：40000*（P/A, 10%, 5）=151612
151612>150000
则选择购买。
5、为了生产某产品，有A、B两种投资方案可供选择。投资总额为120000元。每年的现金流量如下表：
要求：该企业资金成本率为10%，计算A、B方案的净现值，判明应选择哪个方案。
解：A净现值=-120000+50000*0.9091+10000*0.8264
+30000*0.7513+20000*0.6830+20000*0.6209=-17664
B净现值=-120000+32000*(P/A,10%,5)=13056
6、某工业项目需要原始投资200万元，于第一年年初和第二年年初分别投入100万元。该项目建设期2年，建设期资本化利息40万元，经营期5年。固定资产期满净残值收入20万元。项目投产后，预计年营业收入110万元，年经营成本25万元。经营期每年支付借款利息30万元，经营期结束还本。该企业采用直线法折旧，所得税率25%，设定折现率为10%。
要求：
（1）计算该项目NPV、NPVR、PI。
（2）评价该项目是否可行。
解：固定资产原值=200+40=240 年折旧额=（240-20）/5=44
建设期净现金流量：NCF0=-100 NCF1=-100 NCF2=0
经营净现金流量：NCF=净利润+折旧+利息+摊销额
或NCF=（营业收入-付现成本）×税率+折旧×税率+利息×税率+摊销额×税率
NCF3-6=（110-25）*（1-25%）+44*25%+30*25%=56.95+14.52+9.9=82.25
终结点净现金流量：NCF=经营净现金流量+回收额
NCF7=82.25+20=102.25
NPV=-100-100* (P/A,10%,1)+82.25* (P/A,10%,4) *×(P/F,10%,2)+102.25* (P/F,10%,7) =86.41
NPVR=86.41 / [100+100 / (1+10%)] =45.26%
PI=NPVR+1=1.45
(2)NPV>0，NPVR>0，PI>1，该项目可行。
7、某企业有一台旧设备，现在考虑更新设备，资料如下：
（1）旧设备账面净值为45000元，还可使用4年，4年报废残值为5000元；
（2）购买新设备需投资80000元，可使用4年，4年后有残值为18000元；
（3）使用新设备可增加销售收入8000元，降低经营成本3000元；
（4）若现在出售旧设备可得价款43000元，另外，由于出售设备损失可抵减所得税500元；（5）所得税率为25%，资金成本为10%。
要求：试作出是否更新设备的决策。
△原始投资额=80000-43000=37000元
△折旧=[（80000-18000）/4]-[（43000-5000）/4]=6000元
△残值=18000-5000=13000（元）
因旧设备变现损失抵减的所得税=（45 000-43 000）*25%=500元
△息前税后利润=［8000－（－3000+6000）］*（1-25%）＝3750元
△NCF0＝-37000（元）
△NCF1＝3750+6000+500＝10025元
△NCF2-3＝3750+6000＝9750元
△NCF4＝3750+6000+13000＝22750元
△NPV＝（22750-9750）（P/F，i,4）
+9750*[（P/A，i，4）-（P/A，i，1）]+1002*（P/F，i，1）-37000
测试i1＝12%，△NPV1＝1122.673
测试i2＝14%，△NPV2＝-652.895
所以△IRR＝12%+1.26%=13.265%所以△IRR＝13.265%＞10%
所以，应更新设备。
8、某企业现有甲、乙、丙、丁四个投资项目，有关资料见下表。
要求：分别就以下不相关情况作出方案组合决策；
（1）投资总额不受限制；
（2）投资总额受限制，分别为300万元、600万元。
解：(1)投资不受限制时，按净现值高低优选方案，即甲、乙、丙、丁。
(2)当投资额限定为300元时，优选丁、乙组合，此时净现值为110万元，大于甲方案的净现值90万元，也大于丁、丙组合的净现值90万元。
当投资额限定为600元时，丁、乙、甲组合为优，此时净现值为200万元，优于丁、丙、甲组合。
9、某企业拟进行新产品投资，可供选的A、B两个项目资料如下：
半自动化A项目需要160000元的初始投资。每年NCF1=80000元，项目寿命期3年，3年后必须更新无残值。
全自动化B项目需要210000元的初始投资。每年NCD1=64000元，项目寿命期6年，6年后必须更新无残值。
问：该企业应选择哪一个项目为好？
解：半自动化项目：净现值=第0 年投资的净现值＋第3 年投资的净现值*（P/F,16%,3）
=80 000* (P/A,16%,3)－160 000＋[80 000* (P/A,16%,3)－160 000] *（P/F,16%,3）=32 276元全自动化项目：
净现值=64 000 * (P/A,16%,6)－210 000=64 000 *3.6847－210 000=25 821元
应选择半自动化项目。
10、新华化工公司目前正在考虑同某厂签订在本地区专卖该厂某新产品的合同，该项专卖权的期限为5年，专卖权的取得成本为50 000元。新华化工公司经过调查分析，有关专营此项新产品的资料如下：
固定资产投资（直线法折旧）60 000元
流动资产投资70 000元
5年后固定资产残值10 000元
5年后清理固定资产支出 5 000元
每年预计销售收入和成本：
销售收入 2 000 000元
销售成本 1 120 000元
营业费支出（工资、广告等）25 000元
所得税率25%，资金成本10%
问：新化化工公司应否签订该项专卖合同？
解：NCF0＝- (60000+50000+70000)
年折旧额＝60000 - (10000 – 5000) / 5＝11 000元
年摊销额＝50000 /5 ＝10000元
年净利＝(200000 - 120000 - 25000 - 21000)*(1-40%)
＝20400元
NCF1～4＝20400+11000+10000
＝41400元
NCF5＝41400+70000+5000
＝116400元
NPV＝- 180000+41400*(P/A，18%，4)+116400*(P/F，18%，5)
＝-17767元
新华化工公司鉴于该项目的净现值为负数，不应签订该项专卖合同。
11、某企业拟购置一台新设备来替换一台尚可使用6年的旧设备，新设备价款为200 000元，旧设备的折余价值为125 000元，其变价收入为110 000元，至第6年末新设备与继续使用旧设备届时的预计净残值相等。使用新设备可使企业在经营期第1年增加营业收入40 000元，增加经营成本20 000元；从第2~6年内每年增加营业收入60 000元，节约经营成本3 000元。直线法计提折旧。企业所得税率为25%。
要求：
（1）当建设期为零时，计算其差量净现金流量。
（2）当建设期为一年时，计算其差量净现金流量。
（3）若企业预期报酬率为20%，请对更新改造项目进行决策。
解：I＝200000 - 110000＝90000元
经营期第1—6年：D＝90000 / 6＝15000元
经营期第1年：y＝该年增加的经营成本+该年增加的折旧
y＝20000+15000＝35 000元
经营期第2—6年：y＝-3000+15000＝12000元
经营期第1年增加的营业利润：P＝40000-35000＝5000元
经营期第2-6年增加的营业利润：P＝60000-12000＝48000元
因旧设备处理净损失＝125000-110000＝15 000元
经营期第1年旧设备处理净损失抵税：15000×25%＝3750元
经营期第1年增加的净利润P＝50000* (1-25%)＝3750元
经营期第2—6年增加的净利润：P＝48000* (1-25%)＝36000元
(1)当建设期为零年时，
差量净现金流量△NCFt
NCF0＝-(200000-110000)＝-90000元
NCF1＝3750+15000+3750=22500元
NCF2～6＝36000+15000＝51000元
(2)当建设期为一年时：
差量净现金流量△NCFt
NCF0＝-90000元
NCF1＝3750元
NCF2＝3750+15000＝18750元
NCF3～7＝36000+15000＝51000元
(3)当建设期为零年时：
测试i＝35%时，
NPV＝-90000+22500* (P/F，35%，1)+51000* [(P/A，35%，6)-(P/A，35%，1)] ＝10545元
测试i＝45%时
NPV＝-90000+22500*(P/F，45%，1)+51000* [(P/A，45%，6)-(P/A，45%，1)] ＝8503.5元
△IRR＝40.5%
当建设期为一年时：
测试i＝28%时，
NPV＝-90000+3750* (P/F，28%，1)
+18750* (P/F，28%，2)+51000* [(P/A，28%，7)-(P/A，28%，2)]＝3190.275元测试i＝32%时，
NPV＝-90 000+3750*(P/F，32%，1)+18750*(P/F，32%，2)
+51000*[(P/A，32%，7)-(P/A，32%，2)]=-7752.375(元
△IRR=29.17%
所以，当建设期为零年时，因为△IRR＞30%，应更新设备；
当建设期为一年时，因为△IRR＜30%，应继续使用旧设备。
12、无风险证券的报酬率为8%，市场证券组合的报酬率为15%。要求：
（1）计算市场风险报酬率；
（2）如果某一投资计划的β系数为1.2，其短期的投资报酬率为16%，是否应该投资？（3）如果某证券的必要报酬率是16%，则其β系数是多少？
解：(1)市场风险报酬率：15% - 8%=7%
(2)β=1.2时，根据证券市场线：K=8%+1.2*(15% - 8%)=16.4%
此时投资报酬率16%低于必要报酬率16.4%，所以不宜投资。
(3)16%=8%+β *(15% - 8%) β=1.14
13、某公司的普通股基年股利6元，估计年股利增长6%，期望的收益率为15%，打算两年以后转让出去估计转让价格为30元，要求：计算普通股的价值。
解：股票的价值＝6*(1+6%) / (1+15%)+6*(1+6%)^2 / (1+15%)^2+30 / (1+15%)^2＝33.31元14、某企业于2010年8月8日投资900元购进一张面值1 000元，票面利率为8%，每年付息一次的债券，并于2011年8月8日以980元的价格出售。要求：计算该债券的投资收益率。
解：K＝(1 000*8%+980-900) / 900＝17.78%
15、某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，三种股票所占比重分别为50%、30%和20%；其β系数分别为1.2、1.0和0.8；股票的市场收益率为10%，无风险收益率为8%。要求：
（1）计算该证券组合的风险报酬券
（2）若该股票证券组合的必要收益率。
解：β系数=1.2*0.5+1.0*0.3+0.8*0.2=1.06
该证券组合的风险报酬券=1.06*(10%-8%)=2.12%
该股票证券组合的必要收益率=8%+2.12%=10.12%
16、A公司股票的β系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。要求：
（1）计算该公司股票的预期收益率；
（2）若该股票为固定成长股，成长率为6%，预计一年后有股利为1.5则该股票的价值为多少？
解：(1)该公司股票的预期收益率＝6%+2.5* (10%-6%)＝16%
(2)该股票价值＝1.5/(16%-6%)＝15元
17、弘道公司在2008年9月1日投资530万元购买A股票100万股，在2009年、2010年和2011年的8月31日每股各分得现金股利0.4、0.5元和0.8元，并于2011年8月31日以每股7元的价格将股票全部出售，试计算该项投资的投资收益率。
解：K＝18%+ (544.518 – 530) / (544.518 – 519.438)*(20% - 18%)＝19.16%
18、2010年2月11日，大梁公司购买中原公司每股市价为65元的股票，2011年1月，大梁公司每股获现金股利4.06元，2011年2月11日，大梁公司将该股票以每股69元价格出售。
要求：计算投资收益率。
解：K＝(69 – 65+4.06) / 65＝12.4%
19、大梁公司于2006年9月1日以900元购买面值为1000元的债券，其票面利率为8%，每年9月1日支付一次利息，该债券于2011年8月31日到期，按面值收回本金。
要求：计算债券到期收益率。
解：测试10%
V＝1000*8%* (P/A，10%，5)+1000* (P/F，10%，5)＝924.16元
测试12%
V＝1000*8%* (P/A，12%，5)+1000* (P/F，12%，5)＝855.78元
K＝10%+ (924.16 – 900) / (924.16 – 855.78) * (12%-10%)＝10.71%
20、A债券面值为1000元，票面利率为8%，期限5年，某企业要对A债券进行投资，目前市场利率为12%。问A债券价格为多少时，方可投资？
解：P＝1000*8%* (P/A，12%，5)+1000* (P/F，12%，5)＝855.78元
A债券价格低于855.78元时可投资。
21、B债券面值为1000元，期限为5年，票面利率为12%，不计复利，当前市场利率为10%，试问债券发行价格为多少时，才能购买？
解：P＝(1000+1000*12%*5) / (1+10%)^5＝993.44元
22、B债券面值为1000元，期限5年，以折现方式发行，期内不计利息，到期按面值偿还，当时市场利率为10%。试问价格为多少时，才能购买？
解：P＝1000*(P/F，10%，5)＝620.9元
所以，当价格低于620.9元时才能购买。
23、大梁公司发行普通股，第一年股利率为11.4%，以后每年股利率不变，筹资费率为5%，普通股成本为20%。
要求：计算股利每年递增率。
解：g＝20% - 11.4%/(1 – 5%)＝8%
24、某公司在2011年4月1日拟将400万元的资金进行证券投资，目前证券市场上有甲、乙两种股票可以买入。有关资料如下：
购买甲股票100万股，在2012年，2013年和2014年的4月30日每股可分得现金股利分别为0.4元、0.6元和0.7元，并于2014年4月30日以每股6元的价格将乙股票全部抛出。要求：分别计算甲、乙两种股票的投资收益率，并确定该公司应投资于哪种股票。
25、某公司投资组合中有五种股票，所占比例分别为30%，20%，20%，15%，15%；其β系数分别为0.8、1、1.4、1.5、1.7；平均风险股票的必要收益率为16%，无风险收益率为10%。
试求：（1）各种股票的预期收益率；
（2）该投资组合的预期收益率；
（3）投资组合的综合β系数。
解：(1)计算各种股票的预期收益率
R１＝10％＋0.8*(16%－10%)＝14.8%
Ｒ２＝10%＋1*(16%－10%)＝16%
Ｒ３＝10%＋1.4*(16%－10%)＝18.4%
Ｒ４＝10%＋1.5*(16%－10%)＝19%
Ｒ５＝10%＋1.7*(16%－10%)＝20.2%
(2)计算投资组合的预计收益率
R＝30%×Ｒ１＋20%*Ｒ２＋20*Ｒ３＋15%*Ｒ４＋15%*Ｒ５＝17.2%
(3)β＝30%*0.8＋20%*1＋20%*1.4＋15%*1.5＋15%*1.7＝1.2
1、若某企业A材料年需用量为24 000公斤，年单位储存成本4元，单位缺货成本6元，每次进货费用50元。试计算A材料的经济进货批量和平均缺货量。
解：经济进货批量=√(2*24000*50 / 4+(4+6) / 6）=100公斤
平均缺货量＝1000×4 / (4+6)＝400公斤
2、某公司现金收支平稳，预计全年现金需要量为400 000元，现金与有价证券转换成本每次为200元，有价证券利率为10%。要求：
（1）计算最佳现金持有量；
（2）计算量最低现金管理成本、转换成本、持有机会成本；
（3）计算有价证券交易次数，有价证券交易间隔期。
解：(1)最佳现金持有量＝(2*400000*200 / 10%)^(1/2)＝40000元
(2)最低现金管理成本＝(2*400000*200*10%)^(1/2)＝4000元
转换成本＝(400000 / 40000)*200＝2000元
持有机会成本＝(40000 / 2)*10%＝2000元
(3)交易次数＝400000 / 40000＝10次
交易间隔期＝360 / 10＝36天
3、某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资料见下表：
要求：计算该企业的最佳现金持有量。
解：甲：15000*10%+4500 =6000元
乙：20000*10%+3000 = 5000元
丙：25000*10%+2500 =5000元
丁：30000*10%+0 =3000元
最佳持有量是3000元
4、某企业的应收帐款的平均收款期为90天，应付帐款的平均付款期为60天，从原材料购买到产品销售的期限平均为70天。
要求：
（1）计算该企业的现金周转期；
（2）计算该企业的现金周转率；
（3）若该企业年现金需求总量为342万元，则最佳现金持有量为多少？
解：（1）经营周期=90+70=160天
现金周转期=160 – 60=100天
（2）现金周转率=360 / 100=3.6次
（3）最佳现金持有量=342 / 360*3.6=3.42万元
5、某公司测算，若采用银行业务集中法，增设收帐中心，可使公司应收帐款平均余额由现在的300万元减至250万元，每年增加相关费用8万元。假设该公司综合资金成本率为20%。要求：计算分散收帐收益净额，并判断该公司可否采用银行业务集中法收帐。
解：分散收账收益净额＝(300 - 250)*20% - 8＝20000元
可以采用银行业务集中法收账
6、某公司年度赊销收入净额预测值为540万元，应收帐款平均收款期为40天，变动成本率为60%，资金成本率为10%。
要求：计算应收帐款的机会成本。
解：应收账款的平均余额=540 / 360*40=60万元
维持赊销业务所需资金=60*60%=36万元
应收账款机会成本=36*10%=3.6万元
7、某公司年耗用乙材料72 000千克，单位采购成本为200元，储存成本为4元，平均每次进货费用为40元，假设该材料不存在缺货情况。要求计算：
（1）乙材料的经济进货批量；
（2）经济进货批量下的相关总成本；
（3）经济进货批量下的平均占用资金；
（4）年度最佳进货批次。
解：(1)乙材料的经济进货批量＝(2*72000*40/4)^(1/2)＝1200千克
(2)经济进货批量下的相关总成本＝(2*72000*40*4) ^(1/2)＝4800元
(3)经济进货批量下的平均占用资金QP/ 2 = 1200 / 2*200＝120000元
(4)最佳进货批次＝72000 / 1200＝60次
8、某企业计划年度销售收入7 200万元，全部采用商业信用方式销售，客户在10天内付款折扣2%，超过10天但在20天内付款折扣1%，超过20天但在30天内付款，按全价付款。预计客户在10天内付款的比率为50%，20天内付款的比率为30%，超过20天但在30天内付款的比率为20%。同期有价证券年利率为10%。
要求：
（1）计算企业收款平均间隔天数；
（2）计算每日销售额；
（3）计算应收帐款余额；
（4）计算应收帐款机会成本。
解：(1)收款平均间隔天数＝10*50%+20*30%+30*20%＝17天
(2)平均每日信用销售额＝7200 / 360＝20万元
(3)应收账款平均余额＝20*17＝340万元
(4)应收账款机会成本＝340*50%*10%＝17万元
9、某企业应收帐款收帐政策的备选方案A和B的有关资料如下，请据此编制收帐政策分析评价表，并作出决策。
解：
B方案优于A方案。
10、某公司赊销期为30天，年赊销量为20万件，每件售价1元，单位变动成本0.6元。现有两种现金折扣方案，每一种为2.5/10，N/30；第二种为1.5/20，N/30。假定两种方案都有一半的客户享受现金折扣赊销额的2%，资金成本率为20%。
要求：
（1）计算选择何种折扣政策对企业更有利；
（2）如第二种折扣方案只有1/4顾客享受，第一、第二种相比，应选择哪一种？
解：（1）第一种折扣政策下的平均收现期=10*50%+30*50%=20天
应收账款周转率=360 / 20=18次
应收账款机会成本=200000 / 18*0.6*20%=1333.33元
现金折扣=200000*50%*2.5%=2500元
坏账损失=200000*50%*2%=2000元
该折扣政策下的总成本=1333.33+2500+2000=5833.33元
（2）第二种折扣政策下的平均收现期=20*50%+30*50%=25天
应收账款周转率=360 / 25=14.4次
应收账款机会成本=200000 / 14.4*0.6*20%=1666.67元
现金折扣=200000*50%*1.5%=1500元
坏账损失=200000*50%*2%=2000元
该折扣政策下的总成本=1666.67+1500+2000=5166.67元
（3）第三种折扣政策下的平均收现期=20×1/4+30×3/4=27.5天
应收账款周转率=360 / 27.5=13.09次
应收账款机会成本=200000 / 13.09*0.6*20%=1833.46元
现金折扣=200000*25%*1.5%=750元
坏账损失=200000*75%*2%=3000元
该折扣政策下的总成本=1833.46+750+3000=5583.46元
应选择第二种折扣政策
11、华灵公司全年需用A部件50 000件。当采购量小于100件时，单价为100元，当采购量达到100件时，单价为96元；当采购量达到500件时，单价为92元，当采购量达到5 000件时，单价为85元。每次订货的变动性订货成本16元，每件A部件年均变动性储存成本为10元。
要求：计算确定最优采购批量及最小相关总成本。
解：基本模式下采购批量
Q*＝√（2*16*50000 / 10）＝400件
对应单价为96元，相关总成本为：
TC＝96*50000+16*50000 / 400+10*400 / 2＝4804000元
当Q达到500件小于5 000件时：
TC＝92*50000+16*50000 / 500+10×500 / 2＝4604100元
当Q达到5 000件时：
TC＝85*50000+16*50000 / 400+10*5000 / 2＝4275160元
最优批量为5000件，最小相关总成本为4275160元。
12、某企业预测的年度赊销收入净额为6 000万元，其信用条件是：N/30，变动成本率为65%，资金成本率（或有价证券利息率）为20%。假设企业收帐政策不变，固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选方案：A：维持N/30的信用条件；B：将信用条件放宽到N/60；C：将信用条件放宽到N/90。
各种备选方案估计的赊销水平、坏帐百分比和收帐费用等有关数据见表。
要求：
（1）在A、B、C三方案中选择最有利的方案；
（2）如果企业选择了某方案，为了加速应收帐款的回收，决定将赊销条件改为“2/10，1/20，N/60”的D方案，估计约有10%的客户会享受2%的折扣；25%的客户将利用1%的折扣，坏帐损失率降为2%，收帐费用为60万元。试选择最佳方案。
解：
(1)
由于C方案的收益较高，应以C方案为最佳方案。
(2)应收账款周转期＝10%*10+25%*20+65%*60＝45天
应收账款周转率＝360 / 45＝8次
现金折扣＝6600*(2%*10%+1%*25%)＝29.7万元
年赊销净额＝6600 - 29.7＝6570.3万元
应收账款平均余额＝6600 / 360*45＝825万元
实行现金折扣后，企业的收益有所增加，所以最终选择D方案为最优方案。
利润分配计算分析题
1、某公司某年全年利润总额是2 000万元，所得税税率为33%，需要用税后利润弥补的亏损额是50万元；公司按规定提取法定公积金和公益金后，不再提取任意盈余公积，第二年的投资计划拟需资金1 200万元。该公司的目标资金结构为自有资金占60%，借入资金占40%。另外，该公司流通在外的普通股总额为2 000万股，没有优先股。
要求：
（1）计算该公司当年可发放的股利的额度；
（2）计算在剩余政策下，该公司当年可发放的股利额及每股股利。
解：（1）税后净利润=2000*（1 - 33％）=1340万元
弥补亏损后的利润=1340-50=1290万元
提取盈余公积=1290*15％=193.5万元
当年可发股利的最高额度=1290－193.5=1096.5万元
（2）当年可发放的股利额=1096.5－1200×60％=376.5万元
每股股利=376.5／2000=0.19元
2、A公司的产品销售稳定，拟投资600万元，扩大生产能力。该公司想要维护目前45%的负债比率，并想继续执行20%的固定股利支付率政策。该公司在2000年的税后利润为260万元，那么该公司2001年为扩弃上述生产能力必须从外部筹措多少权益资本？
解：保留利润=260*(1 – 20%)=208万元
所需权益融资=600*(1 – 45%)=330万元
外部权益融资=330-208=122万元
3、甲公司2000年实现的利润总额为1000万元，所得税税率为33%，以前年度的亏损为70万元，公司按规定提取法定公司积金和公益金后，再按净利润提取3%的任意公积金。2001年甲公司计划投资400万元，其目标资金结构是维持权益乘数为2.5的资金结构。另外该公
司流通在外的普通股1 660万股，无优先股。
要求：（1）计算该公司2001年可发放的股利的额度；
（2）计算在剩余政策下，甲公司2001年可发放的股利额和每股股利。
解：（1）税后的利润=1000*(1-33%)=670万元
弥补亏损后利润=670-70=600万元
提取法定公积金、公益金、任意公积金=600*18%=108万元
可发放股利的最高额度=600-108=429万元
（2）公司投资所需自有资金数=400*1/2.5=160万元
2001年可发放的股利额=492-160=332万元
每股股利=332 / 1660=0.20元/股
4、乙公司2000年提取了法定公积金，公益后的税后净利为600万元，发放股利270万元，目前，公司的目标资金地构为自的资金占64%，2001年拟投资500万元；过去的十年该公司按45%的比例从净利中支付股利；预计2001年税后净利的增长率为5%，该公司决定若税后净利的增长率达到5%，其中的1%部分做为固定股利的额外股利。乙公司如采用下列不同的收益分配政策，请分别计算2001年可发放的股利。
要求：（1）剩余政策；
（2）固定股利政策；
（3）固定股利比例政策；
（4）正常股利加额外股利政策；
（1）公司投资所需的自有资金=500*64%=320万元
可发放的股利=600*(1+5%) - 500*64%=310万元
（2）按固定股利政策应支付股利270万元
（3）2001年按固定股利比例政策应支付股利=600*(1+5%)*45%=283.5万元
（4）2001年按正常股利加额外股利政策应支付股=600*(1+5%)*1%+270=276.3万元
华南理工网络学院财务管理综合作业
财务管理综合作业 一、单项选择题 1. 将1 元存入银行，按利息率10%复利计息，来计算8 年后的本利和的系数 是 （C）。 A.年金终值系数 B.复利现值系数 C.复利终值系数 D.年金现值系数 2. 年金终值系数与偿债基金系数之间的关系是（C） A.年金终值系数+偿债基金系数=1 B.年金终值系数弓尝债基金系数=1 C.年金终值系数＞偿债基金系数=1 D.年金终值系数-偿债基金系数=1 3. 下列财务比率反映企业获利能力的是（B） A.总资产周转率 B.净资产收益率 C.流动比率 D.利息保障倍数 4. 不存在财务杠杆作用的融资方式是（D） A.银行借款 B.发行债券 C.发行优先股 D.发行普通股 5. 优先股与普通股都具有的特征是（A） A.以税后利润支付股利 B.有投票权 C.反映所有权关系 D.形成债务性资本 6. 能够降低经营杠杆度，从而降低企业经营风险的途径是（D） A.偿还银行贷款 B.扩大销售 C.减少产品生产量 D.节约固定成本开支7?企业同其所有者之间的财务关系反映的是（C）A.债权债务关系B.债务债权关系C.投资与受资关系D.经营权与所有权关
系 8. 某企业的融资结构中普通股融资和债务融资比例为2：1，债务的税后资 本成本为6%，已知企业的加权资本成本为10%，则普通股资本成本为（C）A. 4% B. 10% C. 12% D. 16% 9. 已知某证券的B系数为1,则该证券（A）A.与证券市场所有股票的平均风险一致B.有非常低的风险C.是证券市场所有股票的平均风险的两倍D.无风险 10. 投资决策方法中回收期法的主要缺点有二：一是决策依据的主观臆断；二是未考虑（D）A.投资的成本B.投资的风险C.投资的规模D.投资回收期后的现金流量 11. 某企业面临甲、乙两个投资项目，经衡量，它们的预期报酬率相等，甲 项目的标准差大于乙项目的标准差。对于甲、乙项目可以做出的判断为（A） A. 甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性大于乙项目B用项目取得更高报 酬和出现更大亏损的可能性小于乙项目C甲项目实际取得的报酬会高于其预期 报酬D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬 12. 以下不属于在实践中具有广泛影响的财务管理目标的观点是（C）第1页（共8页）A利润最大化B.股东财富最大化 C.产值最大化 D.企业价值最大化 二、多项选择题 16. 企业财务管理的利润最大化目标在实际运用过程中的缺陷包括（ABCD） A.利润更多指的是会计概念 B.利润概念所指不明 C.利润最大化中的利润是个绝对数 D.有可能诱使企业的短期行为 17. 企业现金流量所指的现金中包括现金等价物,以下属于现金等价物特点是 ACD) A.持有期限短 B.流动性弱
财务管理综合测试题6
财务管理综合测试题6
综合试题6 一、名词解释2’*5 (10’) 1．财务决策 2．终值 3．公司的资产组合 4．股权 5．现金净流量 二、单项选择题1’*15 (15’) 1.下列能充分考虑资金时间价值和投资风险价值的理财目标是（）。 A.利润最大化 B.资金利润率最大化 C.每股利润最大化 D.企业价值最大化 2、某人将10000元存入银行，银行年利率为8%，按复利计算，则5年后此人可从银行取出（）元。 A、10200； B、10400； C、14000； D、14693 3.普通年金终值系数的倒数称为（）。 A.复利终值系数 B.偿债基
金系数 C.普通年金现值系数 D.回收系数 4.下列措施中，只能提高安全边际而不能降低保本点的是（）。 A．增加销售量 B．提高单价 C．降低单位变动成本 D．压缩固定成本开支 5．如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是( )。 A．净现值B．投资报酬率 C．内部报酬率D．静态投资回收期 6．在评价单一方案的财务可行性时，如果不同评价指标之间的评价结论发生了矛盾，就应当以主要评价指标的结论为准，如下列项目中的( )。 A．净现值 B．静态投资回收期 C．投资报酬率D．年平均报
酬率 7.已知某种证券的β系数为1，则表明该证券( )。 A．基本没有投资风险B．与市场上的所有证券的平均风险一致 C．投资风险很低D．比市场上的所有证券的平均风险高一倍 8．某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，而当时市场利率为10％，那么．该公司债券发行价格应为( )元。 A．93．22 B．100 C．105．35 D．107．58 9．在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是( )。 A．赊购商品B．预收货款 C．办理应收票据贴现D．用商业汇票购货 10．在财务预算中，用以反映企业预算期期末财务状况的财务报表是( )。 A．现金预算B．预计损益表
大学财务管理考试题[有解释]
1、M型组织由三个相互关联的层次组成，其中不包括（）。 A、由董事会和经理班子组成的总部 B、由职能和支持、服务部门组成的 C、围绕企业的主导或核心业务，互相依存又相互独立的各所属单位 D、由监事会和董事会组成的总部 答案：D 试题分析：略 2、( )特别适用于服务性部门费用预算的编制。 A、弹性预算 B、定期预算 C、滚动预算 D、零基预算 答案：D 试题分析：零基预算特别适用于服务性部门费用预算的编制。 3、企业有计划地计提资产减值准备，属于风险对策中的( )。 A、风险自担 B、风险自保 C、减少风险 D、规避风险 答案：B 试题分析：企业有计划地计提资产减值准备，属于风险对策中的风险自保。
4、如果市场是强式有效市场，则下列哪一种说法正确（）。 A、拥有内幕信息的人士将获得超额收益 B、价格能够反映所有可得到的信息 C、股票价格不波动 D、投资股票将本能获利 答案：B 试题分析：这是强式有效市场的定义。 5、下列属于财务管理环境中金融环境因素的有( )。 A、利率 B、企业组织形式 C、公司治理的规定 D、经济周期 答案：A 试题分析：财务管理的经济环境，主要包括经济周期、经济发展水平和宏观经济政策；财务管理的法律环境，主要包括企业组织形式、公司治理的规定和税收法规；财务管理的金融环境，主要包括金融机构、金融工具、金融市场和利率四个方面。 6、某股票股利每年按8%增长，投资者准备长期持有，预期获得12%的报酬率，该股票最近支付的股利为2元，则该股票的价值为（）元。 A、50 B、54 C、 D、25
试题分析：略 7、与利润最大化相比，股东财富最大化的优点不包括（）。 A、在一定程度上可以避免短期行为 B、考虑了风险因素 C、对上市公司而言，比较容易衡量 D、重视各利益相关者的利益 答案：D 试题分析：略 8、按照筹资的取得方式不同，可分为( )。 A、权益筹资和负债筹资 B、内源筹资和外源筹资 C、直接筹资和间接筹资 D、表内筹资和表外筹资 答案：B 试题分析：参见教材筹资分类内容。 9、( )是指为了实现有利结果而进行的控制。 A、补偿性控制 B、侦查性控制 C、纠正性控制 D、指导性控制
华工年财务管理综合作业答案
附表（利息率i=10%）： 一、单项选择题 1.将1元存入银行，按利息率10%复利计息，来计算8年后的本利和的系数是（C）。 A.年金终值系数B．复利现值系数 C.复利终值系数D．年金现值系数 2.年金终值系数与偿债基金系数之间的关系是（C ） A.年金终值系数+偿债基金系数=1 B.年金终值系数÷偿债基金系数=1
C.年金终值系数×偿债基金系数=1 D.年金终值系数-偿债基金系数=1 3.下列财务比率反映企业获利能力的是（ B ） A.总资产周转率B．净资产收益率 C．流动比率D．利息保障倍数 4.不存在财务杠杆作用的融资方式是（D ） A. 银行借款B．发行债券C．发行优先股D．发行普通股 5.优先股与普通股都具有的特征是（ A ） A．以税后利润支付股利B．有投票权 C．反映所有权关系D．形成债务性资本 6.能够降低经营杠杆度，从而降低企业经营风险的途径是（ D ）A．偿还银行贷款B．扩大销售 C．减少产品生产量D．节约固定成本开支 7.企业同其所有者之间的财务关系反映的是（ C ） A．债权债务关系B．债务债权关系 C．投资与受资关系D．经营权与所有权关系
8.某企业的融资结构中普通股融资和债务融资比例为2：1，债务的税后资本成本为6%，已知企业的加权资本成本为10%，则普通股资本成本为（C ） A．4% B．10% C．12% D．16% 9.已知某证券的β系数为1，则该证券（A ） A．与证券市场所有股票的平均风险一致B．有非常低的风险 C．是证券市场所有股票的平均风险的两倍D．无风险 10.投资决策方法中回收期法的主要缺点有二：一是决策依据的主观臆断；二是未考虑（D ） A．投资的成本B．投资的风险 C．投资的规模D．投资回收期后的现金流量 11.某企业面临甲、乙两个投资项目，经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差大于乙项目的标准差。对于甲、乙项目可以做出的判断为（ A. ） A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性大于乙项目 B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性小于乙项目 C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬 D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬
国家开放大学财务管理期末复习备考资料
财务管理综合练习 一、单项选择题 1.与其他企业组织形式相比，公司制企业最重要的特征是（D）。 A．创办费用低B．筹资容易C．无限责任D．所有权与经营权的潜在分离 2.公司的所有者同其管理者之间的财务关系反映的是（ A ）。 A．公司与股东之间的财务关系B．公司与债权人之间的财务关系 C．公司与政府之间的财务关系D．公司与员工之间的关系 3.按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（D）。 A．财务会计人员B．经营者C．财务经理 D. 出资者 4.企业价值最大化作为企业财务管理目标，其主要优点是（A）。 A．考虑了时间价值因素B．有利于明确企业短期利润目标导向 C．无需考虑了风险与报酬间的均衡关系D．无需考虑投入与产出的关系 5.企业财务管理目标的最优表达是( C)。 A. 利润最大化B．每股利润最大化C．股东财富最大化D．资本利润率最大化 6.每年年底存款5 000元，求第5年末的价值，可用（C）来计算。 A．复利终值系数B．复利现值系数C．年金终值系数D．年金现值系数
7.在资本资产定价模型公式()j f j m f K K K K β=+-中f K 表示的含义为（ B ）。 A ．第j 项资产的必要报酬率 B ．无风险收益率 C ．第j 项资产的风险系数 D ．市场均衡报酬率 8.某项目的贝塔系数为1.5，无风险报酬率为10%，所有项目平均市场报酬率为14%，则该项目的必要报酬率为（ B ）。 A ．18% B ．16% C ．15% D ．14% 9. 普通年金终值系数的倒数称为( B )。 A ．复利终值系数 B. 偿债基金系数 C ．普通年金现值系数 D ．投资回收系数 10.如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（ C ）。 A ．折现率一定很高 B ．不存在通货膨胀 C ．折现率一定为0 D ．现值一定为0 11.某人在2015年1月1日将现金10 000元存入银行，其期限为3年，年利率为10%，则到期后的本利和为（ A ）元。已知银行按复利计息，（F/P,10%，3）=1.331. A. 13310 B ．10000 C ．9900 D ．12000 12.某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分5次付清，假设年利率为5％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（ C ）元。已知（P/A ，5%，5）=4.329. A.55256 B.40259 C.43290 D.55265
财务管理综合练习题
财务管理综合练习题 试题类型及其分值： 一、单选题（共10小题，每小题2分） 二、多选题（共10小题，每小题2分） 三、判断题（共10小题，每小题1分） 四、计算题（共3小题，共30分） 五、计算分析题（1题共20分） 1．财务管理作为一项综合性管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的（）。D A．筹资关系B．投资关系 C．分配关系D．财务关系 2．股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总存有差异，其差异源自于（）。B A．股东地域上分散B．所有权与经营权的分离 C．经理与股东年龄上的差异D．股东概念的模糊 3．在众多企业组织形式中，最重要的企业组织形式是（）。C A．独资制B．合伙制 C．公司制D．国有制 4．一般认为，企业重大财务决策的管理主体是（）。A A．出资者B．经营者 C．财务经理D．财务会计人员 5．企业财务管理活动最为主要的环境因素是（）。C A．经济体制环境B．财税环境 C．金融环境D．法制环境 6．将1000元钱存入银行，利息率为10%，在计算3年后终值时应采用（）A A．复利终值系数B．复利现值系数 C．年金终值系数D．年金现值系数 7．如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（）。C A．折现率一定很高B．不存在通货膨胀 C．折现率一定为0 D．现值一定为0 8．两种股票完全负相关时，则该两种股票的组合效应是（）D A．能适当分散风险B．不能分散风险 C．能分散一部分风险D．能分散全部风险 9．某企业按“2/10、30“的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其放弃现金折扣的机会成本是（）。A A．36．7% B．18．4% C．2% D．14．7% 10．某企业拟以“2/20，40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本为（）。B A．2% B．36．73% C．18% D．36% 11．下列资金来源属于股权资本的是（）。A A．优先股B．预收账款 C．融资租赁D．短期借款 12．某周转信贷协定额度为200万元，承诺费率为0．2%，借款企业年度内使用了180万元，尚未使用的额度为20万元。则该企业向银行支付的承诺费用为（）D A．600元B．500元 C．420元D．400元 13．下列各项中不属于商业信用的是（）。D A．应付工资B．应付账款 C．应付票据D．预提费用 14．下列经济业务会影响到企业的资产负债率的是（）。C A．以固定资产的账面价值对外进行长期投资 B．收回应收账款 C．接受所有者以固定资产进行的投资 D．用现金购买股票
华工年财务管理综合作业答案完整版
华工年财务管理综合作 业答案 HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】
附表（利息率i=10%）： 一、单项选择题 1.将1元存入银行，按利息率10%复利计息，来计算8年后的本利和的系数是（ C）。 A.年金终值系数 B．复利现值系数 C.复利终值系数 D．年金现值系数 2.年金终值系数与偿债基金系数之间的关系是（ C ） A.年金终值系数+偿债基金系数=1 B.年金终值系数÷偿债基金系数=1 C.年金终值系数×偿债基金系数=1 D.年金终值系数-偿债基金系数=1 3.下列财务比率反映企业获利能力的是（ B ） A.总资产周转率 B．净资产收益率 C．流动比率 D．利息保障倍数 4.不存在财务杠杆作用的融资方式是（ D ） A. 银行借款 B．发行债券 C．发行优先股 D．发行普通股 5.优先股与普通股都具有的特征是（ A ） A．以税后利润支付股利 B．有投票权 C．反映所有权关系 D．形成债务性资本 6.能够降低经营杠杆度，从而降低企业经营风险的途径是（ D ） A．偿还银行贷款B．扩大销售 C．减少产品生产量 D．节约固定成本开支
7.企业同其所有者之间的财务关系反映的是（ C ） A．债权债务关系 B．债务债权关系 C．投资与受资关系 D．经营权与所有权关系 8.某企业的融资结构中普通股融资和债务融资比例为2：1，债务的税后资本成本为6%，已知企业的加权资本成本为10%，则普通股资本成本为（ C ） A． 4% B． 10% C． 12% D．16% 9.已知某证券的β系数为1，则该证券（ A ） A．与证券市场所有股票的平均风险一致 B．有非常低的风险 C．是证券市场所有股票的平均风险的两倍 D．无风险 10.投资决策方法中回收期法的主要缺点有二：一是决策依据的主观臆断；二是未考虑（ D ） A．投资的成本 B．投资的风险 C．投资的规模 D．投资回收期后的现金流量 11.某企业面临甲、乙两个投资项目，经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差大于乙项目的标准差。对于甲、乙项目可以做出的判断为（ A. ） A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性大于乙项目 B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性小于乙项目 C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬 D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬 12.以下不属于在实践中具有广泛影响的财务管理目标的观点是（ C ） A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.产值最大化 D.企业价值最大化 二、多项选择题 16.企业财务管理的利润最大化目标在实际运用过程中的缺陷包括（ABCD） A.利润更多指的是会计概念 B.利润概念所指不明 C.利润最大化中的利润是个绝对数 D.有可能诱使企业的短期行为 17.企业现金流量所指的现金中包括现金等价物,以下属于现金等价物特点是 （ ACD ） A.持有期限短 B.流动性弱 C.容易转换为已知金额现金 D.价值变动风险很小
财务管理综合练习题1-14附答案
财务管理综合练习题1-14附答案 习题一 黎明贸易公司是经营成衣批发的，以下是公司在20×0年11月30日的财务状况。 损益表 截至20×0年11月30日止年度
附注： 1.当资产负债表预备后，独立资产评估师估计以下资产在资产负债表日期时的市场价值为： 2.在整年中，存货维持在一个稳定水平。 3.所有销售和采购都是赊帐的。 最近数月，公司遇到严重财务困难。公司的购货债权人要求于平均30日的期限内付款，而银行已打算取消透支设备。拥有公司全部股份的黎明贸易公司家族，没有作出任何对公司提供融资打算，所以，公司董事们正寻找外来长期资金的注入。 公司董事正与其主要零售商客户海达公司接洽，建议发行的2万股新股给予海达公司,以足够应付其债务需要。每股作价￥7。根据上述资料
a)通过财务指标计算分析黎明贸易公司财务状况和表现，并对任何你认为重要的事项作出评语。 b)请表明海达公司应否接纳以上述建议，对黎明贸易公司作出投资。请以数据加以说明。 答案一 从比率看到，公司利润并不十分高。权益报酬率和利润比率都偏低。虽然公司对资金需求紧迫和利润偏低，但股利率却高达75%，显然公司派息政策并不保守。 从负债比率可看出公司的负债十分高。此外，从资产负债表看到，未来二年内，债券也到期还款，公司极可能需要面对严重融资问题。 另一点需要注意就是公司速动比率，只有0.4，过于偏低。而债权人平均结算期比债务人平均结算期为长，可稍为舒缓公司变现问题。存货周转维持130日的高水平，显示存货管理不够完善或
存有大量损坏和滞销存货。另外值得关注的是，由独立人士评估的存货可实现价值，较其账面值明显的低。 b)新发行股份的条件并不吸引人。以每股￥7的价钱，明显高于市价。根据这股价，市盈率如下： 每股市价/每股盈利=87.5倍 从市盈率可知道股份定价过高。 新发行股份所得的资金主要用来清偿负债，并不是作任何有利的投资。所以，每股回报可能被新股所摊薄，影响投资收益。 根据现时的可实现价值计算出的股份价值如下： 资产净值（可实现价值）/发行股份数目=￥1.74 基于以上的分析，海达公司不宜接受黎明贸易公司的建议。 习题二 泰迪文具有限公司成立于2000年，在过去三年高速地增长。高速的增长率为公司制造了很多问题，使公司的董事感到忧虑。最近，公司的董事曾咨询一家管理顾问公司，寻求协助解决这问题。在一份给公司董事的初步报告中，顾问提出以下意见：“公司面对的大部份问题都是过度经营的征兆。” 泰迪文具有限公司的最近期的报表如下： 资产负债表 2003年10月31日
大学课程国际财务管理复习重点
第一章国际财务管理导论 一、国际企业与跨国公司 1.国际企业：指在两个或两个以上国家进行投资、生产和销售活动的企业。当前国际企业主要是以跨国公司为代表。 2.跨国公司：又称多国公司、国际公司或宇宙公司。指由分设在两个或两个以上国家的实体组成的企业，而不论这些实体的法律形式和活动范围如何，这种企业的业务是通过一个或多个活动中心，根据一定的决策体制经营的，可以具有一贯的政策和共同的战略，企业的各个实体由于所有权或别的因素相联系，其中一个或一个以上的实体能对其他实体的活动施加重压影响，尤其可以与其他实体分享知识、资源以及分担责任。 二、国际财务管理的概念 1.国际财务管理是世界财务管理：这种观点认为，国际财务管理应当研究世界范围内普遍使用的原理和方法，使各国的财务管理逐渐走向世界的统一。 2.国际财务管理是比较财务管理：求同存异，互利互惠。 3.国际财务管理是跨国公司的财务管理：这种观点认为，国际财务管理主要研究跨国公司在组织财务活动，处理财务关系所遇到的问题。注：综上所述，国际财务管理是财务管理的一个新领域，它研究国际企业在组织财务活动、处理财务关系时所遇到的特殊问题。它是按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务活动的特点，组织和调整国际企业财务关系的管理活动。
1.利润最大化； 2.净现值最大化； 3.资本成本最小化； 4.企业价值最大化。 四、国际财务管理目标的特点 1. 国际财务管理目标的相对稳定性； 2. 国际财务管理目标的多元化； 3. 国际财务管理目标的层次性。 五、财务管理机构 五、财务管理机构的类型 1.以会计为轴心的财务管理机构； 2.与会计机构并行的财务管理机构； 3.财务公司型管理机构。 六、财务管理原则 1.系统原则 2.平衡原则 3.弹性原则 4.比例原则 七、财务管理的对象 第二章国际经营环境
财务管理期末考试题库附答案
财务管理期末考试题库 附答案 Coca-cola standardization office【ZZ5AB-ZZSYT-ZZ2C-ZZ682T-ZZT18】
财务管理学作业第一、二章财务管理总论+环境 一、单选题 1.企业财务管理是企业管理的一个组成部分，区别于其他管理的特点在于它是一种( )。 A.劳动要素的管理 B.物质设备的管理 C.资金的管理 D.使用价值的管理 2.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是( )。 A.购买设备 B.购买零部件 C.购买专利权 D.购买国库券 3.在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是( )。 A.筹资活动 B.投资活动 C.收益分配活动 D.资金营运活动 4.企业分配活动有广义和狭义之分，广义的利润分配是指( )。 A．对企业销售收入和销售成本分配 B．利润分配 C．工资分配 D．各种收入的分摊、分割过程 5.财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的( )。 A.经济往来关系 B.经济协作关系 C.经济责任关系 D.经济利益关系 6.企业与政府间的财务关系体现为( )。 A.债权债务关系 B.强制和无偿的分配关系 C.资金结算关系 D.风险收益对等关系 7.对企业净资产的分配权是( )。 A．国家的基本权利 B．所有者的基本权利 C．债务人的基本权利 D．经营者的基本权利 8.财务管理的核心工作环节为( )。 A．财务预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制 9.作为企业财务目标，企业价值最大化的财务目标没有考虑的因素是( )。 A.预期资本利润率 B.社会资源的合理配置 C.资金使用的风险 D.企业净资产的账面价值 10.每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是( )。 A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值 C.有利于企业克服短期行为 D.反映了投入资本与收益的对比关系 11.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是 ( )。 A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股利润 12.企业价值最大化目标强调的是企业的( )。 A.实际利润额 B.实际投资利润率 C. 预期获利能力 D．实际投入资金
(完整版)大学生财务管理期末考试习题和答案
习题 一、单项选择题 1.发生在每期期初的系列收入或支出等额款项称为( )。 A、普通年金 B、预付年金 C、递延年金 D、永续年金 2.偿债基金系数和( )互为倒数。 A、年金现值系数 B、年金终值系数 C、复利现值系数 D、复利终值系数 3.取得年利率为10%的银行借款, 借款期限为2年, 借款利息每半年付一次,则借款的实际利率为( )。 A、10.25% B、10% C、10.5% D、9.75% 4.一般情况下，无风险利率是指没有通货膨胀时的（）利率 A、股票 B、企业债券 C、国库券 D、银行存款 5.当两个方案的期望收益率不相同时，应通过( )来衡量两个方案的风险。 A、期望收益率 B、方差 C、标准差 D、标准离差率 6.某企业取得3年期长期借款300万元，年利率为9.5％，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为5％，企业所得税率为25％。则该项长期借款的资金成本为( )。 A、9.5％ B、7.125％ C、10％ D、7.5％ 7.某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司的复合杠杆系数为 ( )。 A、1.8 B、1.5 C、3.3 D、2.7 8.（）不属于负债筹资。 A、商业信用 B、发行债券 C、融资租赁 D、发行股票 9.项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )。 A、建设期 B、经营期 C、建设期和生产期 D、建设期和运营期 10.（）是现金流入量和现金流出量的差额。 A、现金净流量 B、净现值 C、营业收入 D、付现成本 11.（）是流动资产减去流动负债后的余额。 A、净资产 B、所有者权益 C、营运资金 D、流动资金 12关于项目投资的特征，表述不正确的有（）。 A、投资回收期长 B、变现能力强 C、投资金额大 D、投资风险高 13.若投资项目可行，则下列关系式中不正确的有（）。 A、NPV>0 B、NPV﹤0 C、NPVR>0 D、PI>1 14.衡量投资项目是否可行的静态指标是（）。 A、净现值 B、投资报酬率 C、净现值率 D、内含报酬率 15.信用条件不包括（）。 A、信用期 B、现金折扣期 C、现金折扣率 D、坏账损失率 16.“2/10,n/30”中的30表示（）。 A、信用期 B、现金折扣期 C、现金折扣率 D、坏账损失率 17.在采用成本模式确定最佳现金持有量时，不考虑（）的影响。 A、机会成本 B、短缺成本 C、转换成本 D、管理成本 18. 如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）。 A. 经营杠杆效应 B. 财务杠杆效应 C. 复合杠杆效应 D. 风险杠杆效应 19.杜邦分析体系的核心指标是（）。 A、资产报酬率 B、销售净利率 C、净资产报酬率 D、总资产周转率 20. 流动比率衡量企业的（） A、偿债能力 B、盈利能力 C、营运能力 D、发展能力 1、财务管理的基本环节是指（） A、筹资、投资和用资 B、资产、负债和所有者权益 C、预测、决策、预算、控制和分析 D、筹资活动、投资活动、营运活动和资金分配活动 2、没有风险和通涨情况下的均衡点利率是指（） A、基准利率 B、固定利率 C、纯粹利率 D、名义利率 3、企业筹资活动的最终结果是（） A、银行借款 B、发行债券 C、发行股票 D、资金流入 4、投资者甘冒风险进行投资的诱因是（） A、可以获得报酬 B、可获得利润 C、可获得相当于资金时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬 5、多个方案比较时，标准离差率越小的方案，其风险（） A、越大 B、越小 C、两者无关 D、无法判断 6、普通股筹资的优点不包括（） A、没有固定的股利负担 B、没有固定的到期日
东财财务管理作业(6-9)
1、下列筹资方式中，既属于外部筹资又属于所有者权益筹资的是（）。 A: 内部积累 B: 向银行借款 C: 融资租赁 D: 发行股票 答 案:D 2、按筹资的属性不同为标志划分,筹资可以划分为（）。 A: 短期筹资和长期筹资 B: 所有者权益筹资和负债筹资 C: 内部筹资和外部筹资 D: 直接筹资和间接筹资 答 案:B 3、下列具体筹资方式中，不属于所有者权益筹资方式的是（）。 A: 发行债券 B: 吸收直接投资 C: 内部积累 D: 发行股票 答
案:A 4、下列不属于吸收直接投资筹资方式优点的有（）。 A: 资本成本较低 B: 有利于增强企业信誉 C: 有利于尽快形成生产能力 D: 有利于降低财务风险 E: 可以利用财务杠杆 答 案:A E 5、下列普通股发行的方式中，属于无偿增资发行的是（）。 A: 向供应商配售 B: 向社会公众配售 C: 以资本公积转增股本 D: 发放股票股利 E: 进行股票分割 答 案:C D E 6、由出租人、承租人和贷款人三方组成的租赁为（）。 A: 直接租赁 B: 售后回租 C: 转租赁
D: 杠杆租赁 答 案:D 7、确定可转换债券价值时，应考虑债券的（）。 A: 纯债券价值 B: 作为普通股的潜在价值 C: 作为普通股的实际价值 D: 总额 E: 理论价值 答 案:A B 8、下列各项中，影响企业经营风险的因素有（）。 A: 产品需求变动 B: 产品销售价格变动 C: 原材料价格变动 D: 固定成本比率高低 E: 对销售价格的调整能力 答案:A B C D E
9、以下各项中，会使财务风险增大的情况有（）。 A: 借入资本增多 B: 发行认股权证 C: 发行债券 D: 发行普通股 E: 融资租赁 答 案: A C E 10、当经营杠杆系数为1时，说明（）。 A: 产销增长率为0 B: 息税前利润为0 C: 固定成本为0 D: 利息与优先股利为0 答 案:C 11、如果财务杠杆系数是0.75，息税前收益变动率为20％，则普通股每股收益变动率为（）。 A: 40％
财务管理期末考试题
某公司2015年的资产负债表如下：单位：万元） 1、该企业2015年的销售额为5000万元，净利润为300万元，股利支付率为40％，2016年计划销售额为6400万元。假设企业的销售净利率、股利支付率保持不变。 2、该企业的流动资产、固定资产、应付帐款都随着销售额的增加而增加，并且成正比，其他各项都与销售额没有关系。 要求：确定该企业2016年的外部融资额。3.19 A企业于2016年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为1000元，期限为3年，票面年利率为10％，不计复利。购买时市场年利率为8％。不考虑所得税。要求： (l) 利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算？(1031.98元) (2) 如果A企业于2014年1月5日将该债券以1130元的市价出售，计算该债券的投资收益率。 (由于其投资价值大于购买价格，故购买此债券合算)3.59 方大公司向银行借入期限为1年期的短期借款800,000元，与银行的贷款合同中签订的利率为6％，要求： （1）如果银行规定的补偿性余额为贷款金额的10％，则该贷款的实际利率是多少？（2）如果银行坚持企业采用贴现法计算利息，则该企业承担的实际利率为多少？ （3）如果银行规定采用加息法分12个月等额偿还借款的本息，则该企业承担的实际利率为多少？ （4）如果该企业可以在上述三种方式中选择，则该企业应当选择哪一种方式？3.61 大华公司于2016年1月1日从租赁公司租入一台设备，价值100万元，租期5年，预计期满时残值为5万元归租赁公司所有，租赁手续费率为设备价值的2%，市场利率为10%，租金每年末支付一次。 要求：计算每年支付的租金。3.79
浙江工商大学财务管理期末考试复习
财务管理串讲 一、以习题集复习为主，熟悉原来做过的作业题（全部选择、判断题和30多道计算题）。 二、题型 单选20分（10题）;多选10分（5题）；判断10分（10题）;简述10分（2题）；计算50分（5题） 三、复习串讲（时间：6月4日） 第一章导论（选择判断） 1、财务管理的目标（价值最大化） 2、财务活动的内容（了解） 3、财务管理的环境（了解） 第二章财务管理的价值观念 1、终值、现值的计算 2、β系数（内涵、作用）（不考计算） 3、资本资产定价模型（内涵、计算） 4、风险与投资组合 第三章财务报表分析（计算的重点） 1、熟悉常见财务指标 周转率类指标：资产周转率、应收账款周转率、存货周转率 偿债能力类指标：产权比率、现金比率、速动比率、流动比率、资产负债率、已获利息倍数
盈利能力类指标：毛利率、净资产收益率 2、熟悉资产负债表、利润表的主要项目 3、熟悉杜邦财务分析（不考） 4、理解习题集59页的4题（考小题） 第四章筹资方式 1、股票发行与上市（利与弊） 2、优先股 3、股票发行的定价方法 4、定向增发（不考） 5、上市条件（107页需修正）：证券法、交易所的上市规则（不考） 6、对债券筹资、股票投资的评价（重点） 第五章资本成本（重点） 1、个别资本成本计算：熟悉习题215页第三题 2、理解最佳资本结构（加权平均资本成本最低） 3、加权平均资本成本计算 4、经营、财务杠杆系数的概念和计算 5、两种筹资方案的每股收益无差别点 第六章项目投资（重点） 1、营业现金流量：概念、计算公式 2、基本概念：会计收益率、回收期、净现值（正数、负数的含义、影响因素）、内含报酬率（概念、影响因素） 3、基本计算：会计收益率、回收期（包括建设期、静态、动态）、净
《财务管理》作业及答案
《财务管理》第一次作业 一、填空题： 1．根据财务目标的层次性，可把财务目标分成整体目标、_______和_______。 2．企业的价值只有在_______和_______达到比较好的均衡时才能达到最大。 3．企业财务管理的原则一般包括系统原则、_______、_______、比例原则和_____。 4. 时间价值可以有两种表现形式：其相对数即__________是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率；其绝对数即_______是资金在生产经营过程中带来的真实增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。 5．终值又称复利值，是指若干期以后包括_______和___在内的未来价值，又称本利和。6．风险报酬是指因为投资者冒着风险投资而获得的超过______的那部分额外报酬。风险报酬有两种表示方法：_________和________。 7．风险报酬额是指投资者因为冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分________；风险报酬率是指投资者因冒风险投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，即 _______与_______的比率。 8．证券组合的风险可以分为两种性质完全不工的风险，即________和________。 9．证券组合的风险报酬是指投资者因承担__________而要求的，超过时间价值的那部分额外报酬。 10．一般而言，资金的利率有三部分构成:_________纯利率通货膨胀补偿和________。其中风险报酬又分为________、和___________。 二、选择题： 1.我国财务管理的最优目标是
A.总产值最大化 B.利润最大化 C.股东财富最大化 D.企业价值最大化 2.影响企业价值的两个最基本因素是 A.时间和利润 B.利润和成本 C.风险和报酬 D.风险和贴现率 3.作为财务管理的目标，每股收益最大化目标与利润最大化目标相比，其优点在于 A.能够避免企业的短期行为 B.考虑了资金时间价值因素 C.反映了创造利润与投入资本之间的关系 D.考虑了风险价值因素 4.将１００元钱存入银行，利息率为１０％，计算５年后的终值应用（）来计算。 A.复利终值系数 B.复利现值系数 C.年金终值系数 D.年金现值系数
财务管理综合测试题
财务管理综合测试题 一、单项选择题 （共 15分，每小题 1 分） 1、财务管理的最主要职能，即财务管理的核心是（ ）。 A. 财务预测 B.财务决策 C. 财务预算 D.财务控制 2、 下列筹资方式中，不存在财务杠杆作用的是（ ）。 A. 发行债券筹资 B ?借款筹资 C.优先股筹资 D.普通股筹资 3、 出租人既出租资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（ A. 直接租赁 B.经营租赁 C.杠杆租赁 D ?售后回租 4、 债券的资金成本一般低于普通股，最主要的原因在于（ ）。 A. 债券筹资费用少 B. 债券的发行量小 C.债券的利息固定 D.债券利息有减税作用 5、如果某种股票的 Beta 系数等于 1，说明（ ）。 A. 其风险小于整个市场风险 B .其风险大于整个市场风险 C.其风险是整个市场风险的 1倍 D.其风险等于整个市场风险 6、公司采用剩余股利政策分配利润的主要理由是（ ）。 B .降低综合资金成本 D. 稳定对股东的利润分配额 ）。 B. 信用期越长，应收账款的机会成本越低 D.信用期越长，表明客户享受的信用条件越 优惠 8、在组织形式上，（ ）一般可以是也可以不是独立法人。 A.标准成本中心 B.费用中心 C. 利润中心 D. 投资中心 9、下列关于速动比率的论述不正确的是（ ）。 A. 速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值 B. 速度比率是比流动比率更进一步的反映企业资产流动性及短期偿债能力的指标 C. 速动比率为1是最好的 D. 还可以找到比速动比率更进一步的反映资产流动性及短期偿债能力的比率 10、利用锁箱制度进行现金回收管理的优点是（ ）。 A.可以缩短支票邮寄时间 B.可以降低现金管理成本 C.要以减少收账费用 D.可能缩短发票邮寄时间 11、某企业生产甲产品，固定成本为 60万元，变动成本率为 40％，当企业的销售额为 200 万元时，其经营杠杆系数为（ ）。 A.1.33 B. g C.2 D.1 ）。 A. 使利润的分配具有较大的灵活性 C.使利润分配与公司的盈余紧密结 7、对信用期的叙述，正确的是（ A. 信用期越长，收账费用越小 C.信用期越长，企业坏账风险越小
国家开放大学电大《财务管理》综合练习题一考试卷模拟考试题
《电大《财务管理》综合练习题一》 考试时间：120分钟 考试总分：100分 遵守考场纪律，维护知识尊严，杜绝违纪行为，确保考试结果公正。 1、在风险确定的前提下，追求税后利润最大化是财务管理的基本要求。 （ ） 2、企业的价值只有在报酬和风险达到较好的均衡时才能达到最大。（ ） 3、一般而言，利息保障倍数越大，表明企业可以偿还债务的可能性也越大。 （ ） 4、当经营杠杆系数和财务杠杆系数都为 1.5 时，总杠杆系数为 3。（ ） 姓名：________________ 班级：________________ 学号：________________ --------------------密----------------------------------封 ----------------------------------------------线-------------------------
5、在总资产报酬率不变的情况下，资产负债率越低，自有资金利润率越高。（） 6、在长期投资决策中，内含报酬率的计算本身与项目的设定折现率的高低无关。（） 7、正确处理投资者利益关系的关键是坚持投资与受益对等原则。（） 8、企业以前年度未分配的利润，不得并入本年度的利润内向投资者分配，以免企业过度分利。（） 9、无论是企业短期债务人，还是企业投资者、经营者，都希望流动比率越高越好。（） 10、不考虑资金时间价值的前提下，投资回收期越短，投资获利能力越强。（）
11、某人贷款 5000元，该项贷款的年利率是 6%，每半年计息一次，则 3 年 后该项贷款的本利和为 5955 元。（） 12、不属于年金收付方式的有( )。（） A.分期付款 B.学生每学年开学支付定额学费 C.开出支票足额支付购入的设备款 D.每年的销售收入水平相同 13、下列证券种类中，违约风险最大的是 ( )。（） A.股票 B.公司债券 C.国库券 D.金融债券 14、在其他情况不变的条件下，折旧政策选择对筹资的影响是指 ( )。 （） A.折旧越多，利润越少，从而内部留存越少，所需外部筹资量越多 B.折旧越少，利润越多，对外筹资的资本成本越低 C.折旧越多，内部现金流越多，从而对外筹资量越少 D.折旧越少，内部现金流越少，对外筹资量越多，从而筹资成本越低 15、某公司发行5年期，年利率为10%的债券3000万元，发行费率为3%， 所得税为30%，则该债券的资本成本为( )。（） A.8.31% B.7.22% C.6.54% D.5.78%
财务管理作业15463302
财务管理作业 作业1 一、单向选择题 1、某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（） A、复利终值数 B、复利现值系数 C、普通年金终值系数 D、普通年金现值系数 2、某人目前向银行存入100元，银行存款年利率为2%，在复利计息的方式下，5年后此人可以从银行取出（）元 A、1100 B、1104.1 C、1204 D、1106.1 3、企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设贷款年利率为3%，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（）元 A、2825.34 B、3275.32 C、3225.23 D、2845.34
4、某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000元，预计在未来6年内收回投资，在年利率是6%的情况下，为了使该项投资是合算的，那末企业每年至少应回收（）元 A、1433.63 B、1443.63 C、2023.64 D、2033.64 5、已知利率为10%的一期、两期、三期的复利现值系数分别是0.9091、0.8264、0.7513，则可以判断利率为10%，3年期的年金现值系数为（） A、2.5436 B、2.4868 C、2.855 D、2.4342 6、甲项目收益率的期望值为10%，标准差为10%，乙项目收益率的期望值为15%，标准差为10%，则可以判断（） A、由于甲乙项目的标准差相等，所以两个项目的风险相等 B、由于甲乙项目的期望值不等，所以无法判断二者的风险大小 C、由于甲项目期望值小于乙项目，所以甲项目的风险小于乙项目 D、由于甲项目的标准离差率大于乙项目，所以甲项目风险大于乙项目 7、某种股票的期望收益率为10%，其标准离差率为0.04，风险价值
高级财务管理综合测试题
《高级财务管理》综合测试题 中央电大石瑞芹 一、名词解释： （管理）目标逆向选择财务管理体制财务结算中心战略发展结构财务政策预算控制预算控制循环资本预算投资政策投资领域投资方式投资财务标准 固定资产存量重组购并目标杠杆收购卖方融资 标准式公司分立融资政策杠杆融资财务公司 剩余股利政策股票合并经营者薪酬计划剩余贡献 二、判断题： 1．一般而言，财务结算中心体现为财务集权制，而财务公司则体现着财务分权制。 （）2．明晰产权利益关系，是公司治理的根本目的或宗旨。（）3．母公司在财务集权与分权体制的选择上，不仅要考虑战略因素，还必须充分考虑控制权问题。（）4．一般而言，较之分权制，集权制下的总部对财务信息的质量要求更高、内容结构更加复杂。（）5．较之财务监事委派制，财务主管委派制能够同时发挥财务监督机制与财务决策机制的双重功能效应。（）6．随着集权程度的提高，集权管理的复合优势可能会不断强化，但各成员企业或组织机构的积极性创造性与应变能力却可能在不断削弱。（）7．强化现金/资金的控制并实现其运转的高效率性，是财务管理工作的核心。（）8．就本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。（）9．财务决策管理权限的划分，是整个财务管理体制的核心。（） 10．从初创期的经营风险与财务特征出发,决定了所有处于该时期的企业集团都必须采取零股利政策。（）11．成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性，是企业集团财务管理目标的基本特征。（）12．预算控制体系是否具有生命力，主要看其能否与当前的市场供求状况相适应。 （）13．购并的财务标准主要包括目标公司的规模标准和购并价格标准两个方面。（）14．主并公司实现了对目标公司的接管后，接下来的工作便是制定购并的一体化整合计划。（） 15．就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。（）16．作为彼此独立的法人主体，母公司在处理与子公司的关系上必须以产权制度安排为基本依据，其中独立责任与有限责任是应当遵循的两条最主要的原则。（）