财务管理 清华大学出版社 习题答案
财务管理 清华大学出版社_第2版习题答案
第1章 财务管理总论
【题1—1】
（1）无限责任即467 000元；
（2）因为600 000－36 000＝564 000＞467 000，即洪亮仍需承担467 000元，合伙人没有承担风险；
（3）有限责任即263 000－90 000＝173 000元。
【题1—2】
（1）若公司经营的产品增值率低则应争取一般纳税人，否则是小规模纳税人；
（2）理论上的征收率＝［增值额/销售收入］×增值税率，若大于实际征收率应选择小规模纳税人，若小于则应选择一般纳税人，若相等是没有区别的。
【题1—3】
25.92％
【题1—4】
应积极筹集资金回购债券。
第2章 财务管理基本价值观念
【题2—1】
（1）计算该项改扩建工程的总投资额：
2000×（F/A ，12%，3）=2000×3.3744=6748.80（万元）
从以上计算的结果表明该矿业公司连续三年的投资总额为6748.80万元。
（2）计算该公司在7年内等额归还银行全部借款的本息的金额： 67480.80÷（P/A ，12%，7）=6748.80÷4.5638=1478.77（万元）
计算结果表明，该项工程完工后，该矿业公司若分7年等额归还全部贷款的本息，则每年末应偿付1478.77万元。
（3）计算该公司以每年的净利和折旧1800万元偿还银行借款，需要多少年才能还清本息。
（P/A ，12%，n ）=6748.80÷1800=3.7493
查1元年金现值表，在12%这一栏内找出与3.7493相邻的两个年金现值系数及其相应的期数，并采用插值法计算如下：
年）
(29.52852.05)56(1114.46048.37493
.36048.35=+==-?--+=n 以上计算结果表明，该公司如果每年末用1800万元来归还贷款的全部本息，需要5.29
年可还清。
【题2—2】
10年收益于2003年年初的现值为:
800000×（P/A，6%，10）×（P/F，6%，5）=800000×7.3601×0.7473=4400162（元）或：800000×（P/A，6%，15）-800000×（P/A，6%，5） =800000×9.7122-800000×4.2124=4399840（元）
【题2—3】
P＝3×（P／A， 6％， 6）＝3×4.9173=14.7915（万元）
宋女士付给甲开发商的资金现值为：10＋14.7915＝ 24.7915 （万元）
如果直接按每平方米2000元购买，宋女士只需要付出20万元，由此可见分期付款对她而言不合算。
【题2—4】
50000×（F/P，i，20）=250000
（F/P，i，20）=5
采用试误法计算，i=8.359%。即银行存款利率如果为8.539%，则李先生的预计可以变为现实。
【题2—5】
（1）甲公司证券组合的β系数=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4；
（2）甲公司证券组合的风险收益率=1.4×（15%-10%）=7%；
（3）甲公司证券组合的必要投资收益率=10%+7%=17%；
（4）投资A股票的必要投资收益率=10%+2×（15%-10%）=20%。
【题2—6】
（1）分别计算两个项目净现值的期望值：
A项目：200×0.2+100×0.6+50×0.2=110（万元）
B项目：300×0.2+100×0.6+（-50）×0.2=110（万元）
（2）分别计算两个项目期望值的标准离差：
A项目：[（200-110）2×0.2+（100-110）2×0.6+（50-110）2×0.2]1/2=48.99
B项目：[（300-110）2×0.2+（100-110）2×0.6+（-50-110）2×0.2]1/2=111.36
（3）判断两个投资项目的优劣：
由于A、B两个项目投资额相等，期望收益也相同，而A项目风险相对较小（其标准离差小于B项目），故A项目优于B项目。
第3章资金筹措与预测
【题3—1】
（1）不应该。
因为，如果不对甲家进行10天内付款，该公司放弃的折扣成本为：3%÷（1-3%）×（360÷20）=56%，但10天内运用该笔款项可得到60%回报率，60%＞56%，所以，该公司应放弃折扣。
（2）甲家。
因为，放弃甲家折扣的成本为56%，放弃乙家折扣的成本为：2%÷（1-2%）×（360÷10）=73%，所以应选择甲家供应商。
【题3—2】
（1）发行价格=1000×8%（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）=924（元）
（2）1000×8%（P/A，i，5）+1000×（P/F，i，5）=1041 查表得到：i =7%
即当市场利率为7%时，发行价格为1041元。
【题3—3】
（1）后付租金=500000÷（P/A，8%，5）=500000÷3.9927≈125228.54（元）
（2）先付租金=500000÷[（P/A，8%，4）+1]=500000÷（3.3121+1）≈115952.78（元）
（3）以上两者的关系是：
先付租金×（1+年利率）=后付租金。即：115952.78×（1+8%）≈125229.00（元）
【题3—4】
（1）流动资产占销售额的百分比=（2000+3000+7000）÷25000=48%
流动负债占销售额的百分比=（4000+2000）÷25000=24%
增加的销售收入=25000×20%=5000（万元）
增加的营运资金=5000×（48%-24%）=1200（万元）
预测2009年增加的留存收益=25000×（1+20%）×10%×（1-70%）=900（万元）
（2）2009年需对外筹集资金=1200+200-900=500（万元）
【题3—5】
项目B a
现金（1650-1400）/（3000-2500）=0.5 1650-0.5×3000=150
应收账款（2600-2200）/（3000-2500）=0.8 2600-0.8×3000=200
存货（2500-2100）/（3000-2500）=0.8 2500-0.8×3000=100
流动资产小计 2.1 450
流动负债（1500-1300）/（3000-2500）=0.4 1500-0.4×3000=300
固定资产 1000
合计 1.7 1150
（1）资金预测模型=1150+1.7x
预计2009年资金占用量=1150+1.7×3600=7270（万元）
（2）2009年比2008年增加的资金数量=1.7×（3600-3000）=1020（万元）
第4章资本成本和资本结构
【题4—1】
该债券的资金成本为：［2000×12%×（1－25%）/2000×110%×（1－3%）］×100%=8.43%
【题4—2】
12．96%
【题4—3】
甲方案加权平均资本成本10．85％，乙方案11％，因此选择甲方案。
【题4—4】
（1）DOL＝（4000－2400）∕600＝2.67，DFL＝600∕（600－200）＝1.5，DCL＝2.67×1.5＝4；
（2）息税前利润增长百分比＝30％×2.67＝80％，净利润增长百分比＝30％×4＝120％
【题4—5】
（1）发行债券的每股收益1．1812，增发普通股的每股收益1．275；
（2）（EBIT－300）×(1－25%)／1000＝（EBIT－740）×(1－25%)／800，则无差别点上的EBIT＝2500万元，EPS0=1.65元／股；
（3）筹资前DFL＝1600／（1600－300）＝1.23，筹资后：发行债券DFL=2000／（2000-740）=1.59，发行股票DFL＝2000／（2000-300）=1.18；
（4）应该选择增发普通股，因为该方案每股收益最大，且财务风险最小（财务杠杆系数小）。
第5章项目投资管理
【题5—1】
选择租赁该设备。
【题5—2】
NPV（甲）＝1312，NPV（乙）＝7100，因为7100＞1312，所以应选择乙。
【题5—3】
ΔIRR=11．8％＞10％，则应选择更新设备。
【题5—4】
（1）新设备100 000元，旧设备30 000元，两者差ΔNCF0＝70 000元；
（2）新设备年折旧额23 500元，旧设备6 750元，两者差16 750元；
（3）新设备每年净利润138 355元，旧设备129 477．50元，两者差8877．50元；
（4）新、旧设备的残值差额＝6000－3000＝3000（元）；
（5）新设备的净现金流量：NCF0＝－100 000（元），NCF1～3＝161 855（元），NCF4＝167855（元）；旧设备的净现金流量：NCF0＝－30 000（元），NCF1～3＝136 227．50（元），NCF4＝139 227．50（元）；
（6）ΔIRR=18．36％＜19％，则应继续使用旧设备。
【题5—5】
（1）在投资额不受限制时，按净现值率的高低优选方案，即丁、乙、甲、丙；
（2）在300万时选择（丁＋乙）组合；在600万时选择（丁＋乙＋甲）组合。
【题5—6】
（1）ΔIRR=12．88％＞12％，则应选择更新决策；
（2）更新年回收额＝15 072．78元，旧设备年回收额＝14 533．48元，则应选择更新决策。
第6章证券投资管理
【题6—1】
原组合期望收益率=10%×50÷300+12%×250÷300=11.67%
β系数=1.2×50÷300+0.35×250÷300=0.4917；
新组合期望收益率=10%×50÷450+12%×200÷450+15%×200÷450=13.11%
β系数=1.2×50÷450+0.35×200÷450+1.57×200÷450=0.9867；
收益变化率=（13.11%-11.67%）÷11.67%=12.34%
风险变化率=（0.9867-0.4917）÷0.4917=100.67%
结论：该方案收益虽上涨了12.34%，但风险却上升100.67%，风险与收益不对称，因而这种调整是不利的。
【题6—2】
（1）预期收益率=10%+1.08（15%-10%）=15.4%
（2）股票价值=8×（1+5.4%）/（15.4%-5.4%）=84.32（元）
（3）因为股票的内在价值为84.32元，大于股票的市价80元，所以可以购买。
【题6—3】
（1）本年度净利润=(1000-300×10%)×（1-33%）=649.90（万元）
（2）应计提的法定公积金=649.90×10%=64.99（万元）
应计提的法定公益金=649.90×5%=32.50（万元）
（3）可供投资者分配的利润=250+649.90-64.99-32.50=802.50（万元）
（4）每股支付的现金股利=（802.50×20%）÷90=1.78（元/股）
（5）普通股资金成本率=1.78÷[15×（1-2%）]+4%=16.11%
长期债券资金成本率=10%×（1-33%）=6.70%
（6）财务杠杆系数=1000÷（1000-300×10%）=1.03
利息保障倍数=1000÷（300×10%）=33.33（倍）
（7）风险收益率=1.4×（12%-8%）=5.60%
必要投资收益率=8%+5.60%=13.60%
（8）债券发行价格=200×（P/F，12%，5）+200×10%×（P/A，12%，5）
=200×0.5674+20×3.6048=185.58（元）
（9）每股价值=1.78÷（13.60%-4%）=18.54（元/股）
即当股票市价每股低于18.54元时，投资者才愿意购买。
【题6—4】
（1）甲公司债券的价值=1000×（P/F，6%，5）+1000×8%×（P/A，6%，5）
=1000×0.7473+80×4.2124=1084.29（元）
因为发行价格1041元＜债券价值1084.29元，所以甲债券收益率＞6%。
下面用7%再测试一次，其价值计算如下：
P=1000×（P/F，7%，5）+1000×8%×（P/A，7%，5）
=1000×0.7130+80×4.1000=1041（元）
计算数据为1041元，等于债券发行价格，说明甲债券收益率为7%。
（2）乙公司债券的价值=（1000+1000×8%×5）×（P/F，6%，5）
=1400×0.7473=1046.22（元）
因为发行价格1050元＞债券价值1046.22元，所以乙债券收益率＜6%，
下面用5%再测试一次，其价值计算如下：
P=（1000+1000×8%×5）×（P/F，5%，5）=1400×0.7835=1096.90（元）
因为发行价格1050元＜债券价值1096.90元，所以5%＜乙债券收益率＜6%，
应用内插法：
（3）丙公司债券的价值=1000×（P/F，6%，5）=1000×0.7473=747.3（元）
（4）因为甲公司债券收益率高于A公司的必要收益率，发行价格低于债券价值，因此甲公司债券具有投资价值；
因为乙公司债券收益率低于A公司的必要收益率，发行价格高于债券价值，所以乙公司的债券不具备投资价值；
因为丙公司债券的发行价格高于债券价值，因此丙公司债券不具备投资价值。
决策结论：A公司应当选择购买甲公司债券的方案
【题6—5】
1. 第一年末股价为115元，认股权证的执行价格为110元，因此．经理执行1万份认股权证：
执行认股权后公司权益总额=115×100+110×1=11610（万元）
公司总股份=100+1=101（万股）
每股价值=11610÷101=114.95（元）
经理执行认股权证获利=（114.95-110）×1=4.95（万元）
2. 第二年末因股价低于110元，因此经理暂时不执行认股权。
3. 第三年股价125元高于执行价121.28元［110×（1+＋5％）2］，因此经理执行2万股认股权：
执行认股权后公司权益总额=125×101+101×（1+5%）2×2=12867.55（万元）
公司总股份=101+2=103（万股）
每股价值=12867.55÷103=124.93（元）
经理执行认股权证获利=[124.93-110×（1+5%）2]×2=7.3（万元）
第7章营运资金管理
【题7—1】
（1）最佳现金持有量为40 000（元）；
（2）最低现金管理成本4000元，转换成本2000元，持有机会成本2000元；
（3）交易次数10次，交易间隔期36天。
【题7—2】
（1）该企业的现金周转期为100天；
（2）该企业的现金周转率（次数）为3.6次；
（3）95万元。
【题7—3】
（1）保本储存天数167.7天；
（2）保利储存天数35.3天；
（3）实际储存天数211.8天；
（4）不能，利润差额有667元。
【题7—4】
（1）收款平均间隔天数17天；
（2）每日信用销售额20万元；
（3）应收账款余额340万元；
（4）应收账款机会成本34万元。
【题7—5】
（1）甲方案增减利润额＝－50000×20％＝－10000（元），乙方案增减利润额＝＋80000×20％＝＋16000（元）；
（2）甲方案：增加的机会成本＝－50000×60∕360×15％＝－1250（元）、增减的管理成本＝－300（元）、增减的坏账成本＝－50000×9％＝－4500（元），乙方案：增加的机会成本＝＋80000×75∕360×15％＝＋2500（元）、增减的管理成本＝＋500（元）、增减的坏账成本＝＋80000×12.5％＝＋10000（元）；
（3）甲方案：（－10000）－（－1250）－（－300）－（－4500）＝－3950（元），乙方案：16000－2500－500－10000＝3000（元）；
（4）应改变现行的信用标准，采用乙方案。
【题7—6】
（1）机会成本＝18．18％＞10％，则不应放弃折扣；
（2）甲提供的机会成本36．73％，乙为36．36％，应选择甲供应商；
（3）11．11％。
第8章收益分配管理
【题8—1】
（1）可发放的股利额为：1500000-2000000×（3÷5）=300000（元）
（2）股利支付率为：300000÷1500000=20%
（3）每股股利为：300000÷1000000=0.3（元/股）
【题8—2】
（1）发放股票股利需要从“未分配利润”项目转出资金为：
20×500×10%=1000（万元）
普通股股本增加500×10%×6=300（万元）
资本公积增加1000-300=700（万元）
股东权益情况如下：
普通股 3300万元
资本公积 2700万元
未分配利润 14000万元
股东权益总额 20000万元
（2）普通股股权500×2=1000（万股）
每股面值为3元，总孤本仍为3000万元
股票分割不影响“资本公积”、“未分配利润”。
股东权益情况如下：
普通股（面值3元，已发行1000万股） 3000万元
资本公积 2000万元
未分配利润 15000万元
股东权益总额 20000万元
由以上分析可见，发放股票股利不会引起股东权益总额的变化，但使得股东权益的结构发生改变；而进行股票分割既没改变股东权益总额，也没引起股东权益内部结构变化。
【题8—3】
（1）维持10%的增长率
支付股利=225×（1+10%）=247.5（万元）
（2）2008年股利支付率=225÷750=30%
2009年股利支付1200×30%=360（万元）
（3）内部权益融资=900×40%=360（万元）
2009年股利支付=1200-360=840（万元）
【题8—4】
保留利润=500×（1-10%）=450（万元）
项目所需权益融资需要=1200×（1-50%）=600（万元）
外部权益融资=600-450=150（万元）
【题8—5】
（1）发放股票股利后，普通股总数增加到324000股；
“股本”项目为648000元；
“未分配利润”项目应减少24000×24=576000元，变为1324000元；
“资本公积”项目为2800000-648000-1324000=828000元
（2）发放股票股利前每股利润为540000÷300000=1.8（元/股）
发放股票股利后每股利润540000÷324000=1.67（元/股）
第9章财务预算
【题9—1】
A＝1000＋31000－30000＝2000（万元）
B＝A＋（－500）＝2000－500＝1500（万元）
C＝B＋33500－1000＝1500＋33500－1000＝34000（万元）
D＝1000＋1000＝2000（万元）
E＝37000＋3000－D＝37000＋3000－2000＝38000（万元）
F＝2500－3000＝－500（万元）
G＝2500＋36500－40000＝－1000（万元）
H＝4000×50%＝2000（万元）
I＝H－G＝2000－（－1000）＝3000（万元）
【题9—2】
（1）经营性现金流入＝36000×10％＋41000×20％＋40000×70％＝39800（万元）
（2）经营性现金流出＝（8000×70％＋5000）＋8400＋（8000－4000）＋1000＋40000×10％＋1900＝29900（万元）
（3）现金余缺＝ 80＋39800－29900－12000＝－2020（万元）
（4）应向银行借款的最低金额＝2020＋100＝2120（万元）
（5）4月末应收账款余额＝41000×10％＋40000×30％＝16100（万元）
【题9—3】
（1）经营现金收入＝4000×80%＋50000×50%＝28200（元）
（2）经营现金支出＝8000×70%＋5000＋8400＋16000＋900＝35900（元）
（3）现金余缺＝8000＋28200－（35900＋10000）＝－9700（元）
（4）银行借款数额＝5000+10000＝15000（元）
（5）最佳现金期末余额＝15000－9700＝5300（元）
【题9—4】
（1）以直接人工工时为分配标准，计算下一滚动期间的如下指标：
①间接人工费用预算工时分配率＝213048÷48420×（1＋50%）＝6.6（元/小时）
②水电与维修费用预算工时分配率＝174312÷48420＝3.6（元/小时）
（2）根据有关资料计算下一滚动期间的如下指标：
①间接人工费用总预算额＝48420×6.6＝319572（元）
②每季度设备租金预算额＝38600×（1－20%）＝30880（元）
（3）计算填列下表中用字母表示的项目（可不写计算过程）：
2005年第2季度～2006年第1季度制造费用预算
2005年度2006年度
合计
项目第2季度第3季度第4季度第1季度
12100 （略）（略）11720 48420
直接人工预
算总工时（小
时）
变动制造费
用
A＝79860 （略）（略）B＝77352 （略）间接人
工费用
水电与C＝43560 （略）（略）D＝42192 （略）
维修费用
小计（略）（略）（略）（略）493884
固定制造费
用
设备租
E＝30880 （略）（略）（略）（略）
金
F＝17400 （略）（略）（略）（略）管理人
员工资
小计（略）（略）（略）（略）（略）171700 （略）（略）（略）687004
制造费用合
计
第10章财务控制
【题10—1】
（1）A中心的剩余收益＝500－3000×8％＝260（万元）；
（2）B中心的剩余收益＝400－4000×8％＝80（万元）。
【题10—2】
（1）追加投资前A中心的剩余收益为6万元；
（2）追加投资前B中心的投资额为200万元；
（3）追加投资前集团公司的投资利润率为13.2％；
（4）投资利润率＝15.20％，剩余收益＝26万元，集团公司的投资利润率＝15.14％；
（5）投资利润率＝15％，剩余收益＝20万元，集团公司的投资利润率＝13.71％。【题10—3】
（1）总资产EBIT率：A中心为6％，B中心为15％，总公司为11．4％；剩余收益：A 中心为－80000元，B中心为150000元，总公司为70000元；
（2）若A中心追加投资，总资产EBIT率：A中心为6．86％，B中心为15％，总公司为10．62％；剩余收益：A中心为－110 000元，B中心为150000元，总公司为40000元；
（3）若B中心追加投资，总资产EBIT率：A中心为6％，B中心为14．8％，总公司为12．29％；剩余收益：A中心为－80 000元，B中心为240 000元，总公司为160 000元；
（4）追加投资后，总资产EBIT率的变化：A中心增加，而总公司则下降了；B中心下
降，而总公司则增加了。从A中心角度看，应追加投资，但从总公司角度看不应增加对A 的投资；从B中心角度看，不应追加投资，但从总公司角度看应增加对B的投资；
（5）追加投资后，剩余收益的变化：A中心减少，总公司也下降了；B中心增加，总公司也增加了。从A中心角度看，则不应追加投资，从总公司角度看也不应增加对A的投资；从B中心角度看，应追加投资，从总公司角度看也应增加对B的投资。
【题10—4】
对于20×7年，由已知条件有：
X1=（1380÷3430）×100=40.23
X2=（216÷3430）×100=6.30
X3=（512÷3430）×100=14.93
X4=（3040÷2390）×100=127.20
X5=5900÷3430=1.72
则：Z20×7=0.012×40.23+0.014×6.30+0.033×14.93+0.006×127.20+0.999×1.72=3.545
同理，Z20×8=0.842
由计算结果可知，该公司20×7年的Z值大于临界值2.675。表明其财务状况良好，没有破产危机；而20×8年的Z值显然过低，小于临界值，表明该公司财务状况堪忧，已经出现破产的先兆。
第11章财务分析
【题11—1】
A＝8000，B＝9000，C＝5000，D＝10750，E＝30000，F＝50000。
【题11—2】
①应收账款为166667；②流动负债为158334；③流动资产为475002。
【题11—3】
存货10000，应收账款20000，应付账款12500，长期负债14375，未分配利润 6875，负债及所有者权益总计85000。
【题11—4】
（1）流动比率=（310＋1344＋966）÷（516＋336＋468）=1.98
速动比率=（310＋1344）÷（516＋336＋468）=1.25
资产负债率=（516＋336＋468＋1026）÷3790×100%=61.9%
存货周转率=6570÷[（700＋966）÷2]=7.89（次）
应收账款周转率=8430÷[（1156＋1344）÷2]=6.744（次）
销售净利率=229.2÷8430×100%=2.72%
销售毛利率=1860÷8430×100%=22.06%
权益净利率=229.2÷1444×100%=15.87%
已获利息倍数=（382＋498）÷498=1.77
（2）该公司流动比率接近行业平均水平，且速动比率高于行业平均水平，表明公司短期偿债能力较强，存货周转率也高于行业平均水平，说明存货资产利用效果很好。但可能存在流动资产中应收账款占用金额过大、利用效果不好、周转速度较慢的问题，应检查信用政策制定得是否合理，并加强应收账款的管理。
该公司销售毛利率高于行业平均水平，但销售净利率却低于行业平均水平。可见公司的管理费用和利息支出过大。公司应压缩不必要的管理费用开支，并分析利息费用的形成是否合理，如有可能应尽量偿还债务，减轻利息负担。但公司的已获利息倍数没有达到行业平均水平的一半，说明利息的支付保障程度不高。究其原因，仍然是利息费用本身过高，且销售利润有被管理费用和利息费用吃掉的缘故。
【题11—5】
（1）指标计算。偿债能力指标：①流动比率：年初208.82％，年末201.25％；②速动比率：年初88.24％，年末67.5％；③资产负债率：年初27％，年末28.26％；④产权比率：年初36.99％，年末39.39％；⑤已获利息倍数：去年21，本年15。运营能力指标（提示：计算时可以假设本年年初数代表去年的年末数）。其他指标的计算参考教材P275～P292。
（2）单项分析参考教材P275～P292。
（3）综合分析参考教材P292～P294。
第12章企业价值评估
【题12—1】
A公司EPS=4000/2000=2（元/股），市价=12×2=24（元）
B公司EPS=1000/800=1.25（元/股），市价=8×1.25=10（元）
（1）股票交换率=10×（1+20%）/24=0.5，增发股数=0.5×800万=400（万股）；
（2）新的A公司合并以后每股收益EPS=（4000+1000）/（2000+400）=2.08（元/股）；
（3）合并后的每股市价=2.08×15=31.2（元）
【题12—2】
收购前每股盈利=2400÷1600=1.5（元/股），A公司收购后的总盈利=2400+450=2850（万元），收购后的总股数=2850÷1.5=1900（万股），增加股数=1900-1600=300（万股）因此股票交换率=300÷400=0.75
【题12—3】
（1）每股收益计算：
新的甲公司净利润=14000+3000+1000×（1-30%）=17700（万元）
新的甲公司股份总数=7000+5000÷4=8250（万股）
新的甲公司每股收益=17700÷8250=2.15（元/股）
（2）股票市价交换率：
原甲公司的每股收益=14000÷7000=2（元/股）
原甲公司的每股市价=2×20=40（元）
乙公司的每股收益=3000÷5000=0.6（元/股）
乙公司的每股市价=0.6×15=9（元）
股票市价交换率=（40×0.25）÷9=1.11
[或者：股票市价交换率=40÷（4×9）=1.11]
【题12—4】
每股股权现金流量=17.4-14.9=2.5（元/股）
每股股权价值=（2.5×1.06）/（10%-8%）=132.5（元/股）
第13章国际财务管理
【题13—1】
美元价值的变化百分比： ($8.28-$8.35) / $8.35=-0.84%
实际筹资利率为：K=（1+9%）[1+（-0.84%）]-1=8.08%
【题13—2】
如借美元,期满时本利和为：500 000×（1+10％）=550 000（美元）
如借港元,期满时本利和为：3 898 800×（1+7％）=4 171 716（港元）
将港元本利和折算为美元：4 171 716 / 7.7345=539 365（美元）
可见，在上述情况下,借港元比较合算，比借美元可少支付10 635美元。
【题13—3】
（1）如果甲、乙两子公司都资金充裕，那么甲子公司应尽早付款给乙子公司。这样可多获得利息收入为：
6500×（8.2%-7%）×60/360=13（万美元）
（2）如果甲、乙两子公司都资金短缺，那么甲子公司应延迟付款，这样可节省利息费用为：
6500×（9.7%-8.8%）×60/360=9.75（万美元）
（3）如果甲子公司资金充裕，而乙子公司资金短缺，那么应提前付款，这样可节省的利息费用为：
6500×（9.7%-7%）×60/360=29.25（万美元）
（4）如果甲子公司资金短缺，而乙子公司资金充裕，那么应推迟付款，这样可节省的利息费用为：
6500×（8.8%-8.2%）×0/360=6.5（万美元）
【题13—4】
抵免限额=300×40%=120（万美元），丁国已征所得税=300×30%=90（万美元），允许抵免的已缴丁国税额为90（万美元）。
因此丙国政府应向K公司征收所得税=1000×40%-90=310（万美元）
财务管理练习题及参考答案
练习题及参考答案1 一、单项选择题 1 ?财务管理最主要的职能是（） A ?财务预测 B ?财务决策C.财务计划D ?财务控制 2 .从公司管理当局的可控制因素看，影响企业价值的两个最基本因素是（） A .利润和成本B.时间和风险C.外部环境和管理决策D.风险和报酬率 3 .一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系（） A ?流动性强的，收益较差 B.流动性强的，收益较好 C .收益大的，风险较小 D.流动性弱的，风险较小 4. 决定企业报酬率和风险的首要因素是（） A. 投资项目B .资本结构C.市场利率D .股利政策 5. ____________________________________ 到期风险附加率，是对投资者承担____________________ 的一种补偿。（） A. 利率变动风险 B.再投资风险 C.违约风险 D.变现力风险 6. 调节企业与社会公众矛盾的最主要手段是（）
A. 政府的法律调节B .政府部门的行政监督 C.社会公众的舆论监督 D .商业道德约束 7 ?影响企业价值的两个最基本因素是（） A.收入和利润B ?利润和成本 C.风险和报酬率D ?风险和股东财富 8财务主管人员最感困难的处境是（）。 A.盈利企业维持现有规模 B ?亏损企业扩大投资规模 C.盈利企业扩大投资规模 D .亏损企业维持现有规模 9?决定企业报酬率和风险的首要因素是（）。 A.资本结构B ?股利分配政 C ?投资项目D ?经济环境 10. 金融市场按交割的时间划分为（）。 A.短期资金市场和长期资金市场 B .现货市场和期货市场 C.发行市场和流通市场 D .股票市场和金融期货市场 二、多项选择题 1?金融性资产具有以下属性（） A.流动性B ?收益性C.风险性D ?交易性 2.反映股东财富大小的指标是（） A.盈利总额B .净利总额C.每股盈余D .投资报酬率 3 ?金融环境也称为金融市场环境，金融市场包括以下 ______ 类型。（） A.发行市场B .期货市场C.资金市场D .票据承兑市场 4. 决定企业报酬率和风
《财务管理》复习题含答案
《财务管理》复习题 一、单项选择题 1.按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（）。 A.出资者 B.经营者 C.财务经理 D.财务会计人员 2.财务管理是人们利用价值形式对企业的()进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A.劳动过程 B.使用价值运动 C.物质运物 D.资金运动 3.某债券的面值为1000元，票面年利率为12%，期限为3年，每半年支付一次利息。若市场年利率为12%，则其价格（）。 A.大于1000元 B.小于1000元 C.等于1000元 D.无法计算 4. 一般来说，财务管理的内容是由（）所决定的。 A.财务活动过程固有的规律 B.财务管理工作固有的规律 C.财务活动的各自独立性 D.财务管理的相对独立性 5.下列筹资方式中，资本成本最低的是（）。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期贷款 D.保留盈余资本成本 6. 某投资者喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定，则该投资者属于( )。 A.风险接受者 B.风险回避者 C.风险追求者 D.风险中立者 7.下列各项成本项目中，属于经济订货量基本模型中的决策相关成本的是（）。 A.存货进价成本 B.存货采购税金 C.固定性储存成本 D.变动性储存成本 8. 成本按其性态可划分为( )。 A.约束成本和酌量成本 B.固定成本、变动成本和混合成本 C.相关成本和无关成本 D.付现成本和非付现成本 9. 某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则 借款利率为( )。 A.6.87% B.7.33% C.7.48% D.8.15% 10.影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是（）。
财务管理作业及答案
17秋《财务管理学》作业_1 显示答案 一、单选题( 每题4分, 共15道小题, 总分值60分) 1.最佳订货批量与＿无关。(4分) ?A. 安全库存量 ?B. 全年存货需要量 ?C. 平均每次进货费用 ?D. 存货的年度单位储存成本答案:A 2.下列＿可以反映企业项目的真实报酬率。(4分) ?A. 净现值 ?B. 获利指数 ?C. 静态投资回收期 ?D. 内部收益率 答案:D 3.获利指数小于1，净现值＿。(4分) ?A. 大于0 ?B. 等于0 ?C. 小于0 ?D. 不确定
答案:C 4.净现值大于0，获利指数＿。(4分) ?A. 小于1 ?B. 大于1 ?C. 等于1 ?D. 不确定 答案:B 5.企业一定时期内的销售成本与同期的存货平均余额之间的比率被称为。(4分) ?A. 流动资产周转率 ?B. 营运资金周转率 ?C. 总资产周转率 ?D. 存货周转率 答案:D 6.＿存货种类多，占用资金少。(4分) ?A. D类 ?B. C类 ?C. A类 ?D. B类 答案:B
7.下列不属于负债资金的是__ _。(4分) ?A. 银行借款 ?B. 发行债券 ?C. 发行普通股 ?D. 商业信用 答案:C 8.贴现率越大，净现值越＿。(4分) ?A. 大 ?B. 不变 ?C. 越小 ?D. 不确定 答案:C 9.下列＿的计算需要事先估计贴现率。(4分) ?A. 投资利润率 ?B. 净现值 ?C. 内部收益率 ?D. 静态投资回收期答案:B
10.我国《公司法》规定，公司向＿发行的股票可以为记名股票，也可以为无记名股票。(4分) ?A. 国家授权投资的机构 ?B. 社会公众 ?C. 发起人 ?D. 法人 答案:B 11.根据对未来情况的掌握程度，投资决策不包括_ __。(4分) ?A. 确定性决策 ?B. 收益性决策 ?C. 风险性决策 ?D. 不确定性决策 答案:B 12.＿存货种类少，占用资金多。(4分) ?A. D类 ?B. C类 ?C. A类 ?D. B类 答案:C
财务管理习题集(含答案)
第一章财务管理总论 一、单项选择题 1. 资金得实质就是( )。 A.商品得价值表现 B.货币资金 C.财产物资得价值表现 D.再生产过程中运动着得价值 2.在下列各种观点中,既能够考虑资金得时间价值与投资风险,又有利于克服管理上得片面性与短期行为得财务管理目标就是( )。 A、利润最大化 B、企业价值最大化 C、每股收益最大化 D、资本利润率最大化 3. 企业得出发点与归宿就是( )。 A.生存 B、发展 C.获利 D.节支 4.威胁企业生存得内在原因就是( )。 A.生存 B.发展 C.长期亏损 D.不能偿还到期债务 5.考虑风险因素得财务目标有( )。 A.每股盈余最大化 B.权益资本净利率最大化 C.利润最大化 D.股东财富最大化 6.企业得核心目标就是( )。 A.生存 B.发展 C.获利 D.竞争优势 7. 企业与债权人之间得财务关系主要体现为( )。 A.投资—收益关系 B.等价交换关系 C.分工协作关系 D.债务债权关系 8.在下列经济活动中,能够体现企业与投资者之间财务关系得就是( )。 A、企业向职工支付工资 B、企业向其她企业支付货款 C、企业向国家税务机关缴纳税款 D、国有企业向国有资产投资公司支付股利 9.企业价值最大化目标强调得就是企业得( )。 A.实际利润额 B.实际利润率 C.预期获利能力 D.生产能力 10.能够较好地反映企业价值最大化目标实现程度得指标就是( )。 A.税后净利润 B.净资产收益率 C.每股市价 D.剩余收益 11.企业价值最大化得财务目标没有考虑得因素就是( )。 A.资本利润率 B.资金使用得时间价值 C.资金使用得风险 D.企业账面净资产 12.财务管理得核心工作环节为( )。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务预算 D.财务控制 13.下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾得方法就是( )。 A.股票选举权 B.解聘 C.接收 D.监督 14.企业与政府间得财务关系体现为( )。 A.债权债务关系 B.强制与无偿得分配关系 C.资金结算关系 D.风险收益对等关系 15.在下列经济活动中,能够体现企业与其投资者之间财务关系得就是( )。 A.企业向国有资产投资公司交付利润 B、企业向国家税务机关缴纳税款 C.企业向其她企业支付货款 D.企业向职工支付工资 16.相对于每股利润最大化目标而言,企业价值最大化目标得不足之处就是( )。 A.没有考虑资金得时间价值 B.没有考虑投资得风险价值 C.不能反映企业潜在得获利能力 D.不能直接反映企业当前得获利水平 17.每股利润最大化作为财务管理目标,其优点就是( )。 A.考虑了资金得时间价值 B.考虑了投资得风险价值 C.有利于企业克服短期行为 D.反映了投入资本与收益得对比关系
《财务管理》习题集及答案
《财务管理》习题集及答案
习题一财务管理绪论 一、单项选择题 1．下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是( )。 A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股收益最大化 D．企业价值最大化 2．企业筹资活动的最终结果是( )。 A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.资金流入 3．下列关于减轻通货膨胀不利影响的措施中，正确的是( )。 A．在通货膨胀初期，企业应当缩减投资 B．与客户应签定长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失 C．取得短期负债，保持资本成本的稳定 D．在通货膨胀持续期，企业可以采用比较宽松的信用条件，增加企业债权 4．财务管理的核心是( )。 A．财务规划与预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制
5．以下关于财务管理目标的表述，不正确的是( )。 A．企业财务管理目标是评价企业财务活动是否合理有效的基本标准 B．财务管理目标的设置必须体现企业发展战略的意图 C．财务管理目标一经确定，不得改变 D．财务管理目标具有层次性 6．在下列各种观点中，体现了合作共赢的价值理念，有利于企业长期稳定发展的财务 管理目标是( )。 A．利润最大化 B．企业价值最大化C．每股收益最大化 D．相关利益最大化 7．相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是( )。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑投资的风险价值 C．不能反映企业潜在的获利能力 D．某些情况下确定比较困难 8．下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是( )。 A．解聘 B．接收
C．激励 D．停止借款 9．下列法律法规同时影响企业筹资、投资和收益分配的是( )。 A．公司法 B．金融法 C．税法 D．企业财务通则 10．在市场经济条件下，财务管理的核心是（）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务控制 D.财务分析 二、多项选择题 1．为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施 有( )。 A．所有者解聘经营者 B．所有者向企业派遣财务总监 C．公司被其他公司接收或吞并 D．所有者给经营者以“股票选择权” 2．企业财务管理的基本内容包括( )。 A. 筹资决策 B．技术决策 C．投资决策 D．盈利分配决策 3．财务管理的环境包括( )。 A．技术环境 B．经济环境
财务管理习题及答案
财务管理习题 某人决定分别在2002年、20０3年、2００４年与20０5年各年得1月１日分别存入5000元，按10％利率,每年复利一次,要求计算2０05年12月3１日得余额就是多少？ 【正确答案】 200５年１2月3１日得余额＝5000×(F/A,１0％，4)×（1＋1０％）=２５5２5、５(元） 某公司拟租赁一间厂房,期限就是１0年,假设年利率就是1０%，出租方提出以下几种付款方案：?（1）立即付全部款项共计20万元; (2)从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；?(3）第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付５万元。?要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算??【正确答案】第一种付款方案支付款项得现值就是20万元;?第二种付款方案就是一个递延年金求现值得问题，第一次收付发生在第四年年初即第三年年末，所以递延期就是２年，等额支付得次数就是7次,所以:?P=4×(Ｐ/A，10%，7)×（Ｐ/Ｆ，10％,2)=１6、09(万元） 或者Ｐ=4×［（P/Ａ,10%,9)-（P／A,１0％，2）]＝16、09（万元) 或者P＝4×(F／A，10％，7)×(P/Ｆ,10％，9）＝１6、09（万元）?第三种付款方案:此方案中前８年就是普通年金得问题，最后得两年属于一次性收付款项,所以: P＝３×(P/A,１０%,8)+4×（P/F,10％，9)+5×（P/F,１０％,１0)?=1９、63(万元）?因为三种付款方案中，第二种付款方案得现值最小，所以应当选择第二种付款方案。 3、某企业采用融资租赁得方式于２005年1月1日融资租入一台设备,设备价款为60000元，租期为10年,到期后设备归企业所有，租赁双方商定采用得折现率为2０%，计算并回答下列问题: (1）租赁双方商定采用得折现率为2０%，计算每年年末等额支付得租金额; (２)租赁双方商定采用得折现率为１８％,计算每年年初等额支付得租金额；?(３）如果企业得资金成本为16%,说明哪一种支付方式对企业有利。 【正确答案】 （１)每年年末等额支付得租金=6０000/(P／A，20%,１0）＝60000/４、1925＝1431１、27（元) （2)每年年初等额支付得租金=600００/［（P/Ａ,１8％,１0）×（1＋18％)］＝11３14、3５(元）(3)后付租金得现值＝1４3１1、2７×(Ｐ/A，16％,10）＝69169、2３（元）?先付租金得现值＝113１4、３5×(P／A，１６%,１０)×(１+16％）=6343４、0４(元)?因为先付租
财务管理学作业参考答案
作业ID：53949 1. 简述企业筹资的分类。（第2章）【该题为简答题请自己提炼】 答：一）股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资 按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资三类，这也是企业筹资方式最常见的分类方法。 股权筹资形成股权资本，是企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。企业的股权资本通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式取得。股权资本由于一般不用还本，形成了企业的永久性资本，因而财务风险小，但付出的资本成本相对较高。 债务筹资，是企业通过借款、发行债券、融资租赁以及赊购商品或服务等方式取得的资金形成在规定期限内需要清偿的债务。由于债务筹资到期要归还本金和支付利息，对企业的经营状况不承担责任，因而具有较大的财务风险，但付出的资本成本相对较低。 衍生工具筹资包括兼具股权与债务特性的混合融资和其他衍生工具融资。我国上市公司目前最常见的混合融资是可转换债券融资，最常见的其他衍生工具融资是认股权证融资。 （二）直接筹资与间接筹资 按其是否以金融机构为媒介，企业筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型。
直接筹资（不通过银行中介），是企业直接与资金供应者协商融通资本的一种筹资活动。直接筹资方式主要有吸收直接投资、发行股票、发行债券等。发行股票、债券属于直接向社会筹资。 间接筹资，是企业借助银行等金融机构融通资本的筹资活动。间接筹资的基本方式是向银行借款，此外还有融资租赁等筹资方式。 （三）内部筹资与外部筹资 资金的来源范围不同，企业筹资分为内部筹资和外部筹资两种类型。 企业筹资时首先应利用内部筹资，然后再考虑外部筹资。 （四）长期筹资与短期筹资 按所筹集资金的使用期限不同，企业筹资分为长期筹资和短期筹资两种类型。 长期筹资，是指企业筹集使用期限在1年以上的资金筹集活动。 短期筹资，是指企业筹集使用期限在1年以内的资金筹集活动。
财务管理学习题及参考答案
财务管理学习题 20141120 第1、2章 一、单项选择题 1、企业财务管理的内容包括（）的管理。 A、筹资、投资、营运资金、收益分配； B、筹资、投资、营运资金； C、筹资、投资、利润分配； D、筹资、投资、经营活动、利润分配。 2、一个自然人投资，财产为投资人个人所有的企业属于（）。 A、合伙制企业； B、个人独资企业； C、有限责任公司； D、股份有限公司。 3、企业与所有者之间的财务关系反映着（）。 A、依法纳税的关系； B、债权与债务关系； C、支付劳动报酬的关系； D、经营权与所有权的关系。 4、下列哪种类型的企业存在着双重纳税的问题（）。 A、业主制企业； B、合伙制企业； C、股份制公司； D、个人独资企业。 5、企业参与救助灾害活动体现了下列哪项财务管理目标（）。 A、股东财富最大化； B、利润最大化； C、利润率最大化； D、企业履行社会责任。 6、《财务管理》教材采纳的财务管理目标是（）。 A、总产值最大化； B、利润率最大化； C、股东财富最大化； D、利润最大化。 7、企业的现金流量是按照（）原则来确定的。 A、现金收付实现制； B、权责发生制； C、应收应付制； D、收入与支出相匹配。 8、下列哪些关系属于企业与职工之间的关系（）。 A、向职工支付工资； B、向银行支付借款利息； C、向其他单位投资； D、交纳所得税。 9、企业用自有资金购买生产用设备属于（）。 A、对外投资； B、对内投资； C、筹资活动； D、收益分配活动。 10、股东委托经营者代表他们管理企业，为实现股东目标而努力，但经营者与股东之间的目标并不完全一致。经营者在工作中偷懒，增加自己的闲暇时间，这种现象在委托代理理论中被称为（）。 A、道德风险； B、逆向选择； C、内部人控制； D、管理层收购。 11、下列哪种企业组织形式是现代经济生活中主要的企业存在形式（）。 A、业主制企业； B、个人独资企业； C、合伙制企业； D、公司制企业。 12、下列哪项属于公司制企业的缺点（）。 A、筹资困难； B、投资者对企业承担无限责任； C、生产期较短； D、容易出现双重课税问题。 13、企业向商业银行借款，这种活动属于企业的（）。 A、投资活动； B、筹资活动； C、收益分配活动； D、营运资本管理活动。 14、企业收购另一个企业，这种活动属于（）。 A、收益分配活动； B、对外投资活动； C、筹资活动； D、对内投资活动。 15、下列关于企业财务活动的叙述不正确的是 ( )。
财务管理习题及答案解析
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财务管理习题第一章财务管理总论 一、单项选择题。 1.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。 A.企业与债权人之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与政府之间的财务关系 【正确答案】C 【答案解析】企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与受资者之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与政府之间的财务关系体现一种强制和无偿的分配关系。 2.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（）。 A.考虑了资金时间价值 B.考虑了风险因素 C.可以用于同一企业不同时期的比较 D.不会导致企业的短期行为 【正确答案】C 【答案解析】每股利润最大化目标把企业实现的利润额与投入的股数进行对比，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，但是该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。
3.已知国库券利率为5％，纯利率为4％，则下列说法正确的是（）。 A.可以判断目前不存在通货膨胀 B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小 C.无法判断是否存在通货膨胀 D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1％ 【正确答案】D 【答案解析】因为由于国库券风险很小，所以国库券利率＝无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，即5％＝4％＋通货膨胀补偿率，所以可以判断存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率＝5％－4％＝1％。 4.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。A.财务预测B.财务预算C.财务决策D.财务控制【正确答案】A【答案解析】财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条 件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。二、多项选择题。1.下列各项中属于狭义的投资的是（）。A.与其他企业联营B.购买无形资产C.购买国库券D.购买零件【正确答案】AC【答案解析】广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。2.投资者与企业之间通常发生（）财务关系。A.投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响B.投资者可以参与企业净利润的分配C.投资者对企业的剩余资产享有索取权D.投资者对企业承担一定的经济 法律责任 【正确答案】ABCD
财务管理习题及答案解析
财务管理习题 第一章财务管理总论 一、单项选择题。 1.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。 A.企业与债权人之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与政府之间的财务关系 2.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（）。 A.考虑了资金时间价值 B.考虑了风险因素 C.可以用于同一企业不同时期的比较 D.不会导致企业的短期行为 3.已知国库券利率为5％，纯利率为4％，则下列说法正确的是（）。 A.可以判断目前不存在通货膨胀 B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小 C.无法判断是否存在通货膨胀 D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1％ 4.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。 A.财务预测 B.财务预算 C.财务决策 D.财务控制 二、多项选择题。 1.下列各项中属于狭义的投资的是（）。 A.与其他企业联营 B.购买无形资产 C.购买国库券 D.购买零件 2.投资者与企业之间通常发生（）财务关系。 A.投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响 B.投资者可以参与企业净利润的分配 C.投资者对企业的剩余资产享有索取权 D.投资者对企业承担一定的经济法律责任 3.影响企业财务管理的经济环境因素主要包括 A.企业组织形式 B.经济周期 C.经济发展水平 D.经济政策 4.风险收益率包括（）。 A.通货膨胀补偿率 B.违约风险收益率 C.流动性风险收益率 D.期限风险收益率 5.企业价值最大化目标的优点包括（）。 A.考虑了投资的风险价值 B.反映了资本保值增值的要求 C.有利于克服管理上的片面性 D.有利于社会资源的合理配置 6.下列各项中属于资金营运活动的是（）。 A.采购原材料 B.购买国库券 C.销售商品 D.支付现金股利 三、判断题。 1.广义的分配是指对企业全部净利润的分配，而狭义的分配仅是指对于企业收入的分配。（） 2.企业与受资者之间的财务关系体现债权性质的投资与受资关系。（） 3.股份有限公司与独资企业和合伙企业相比具有对公司收益重复纳税的缺点。（） 4.金融市场的主体就是指金融机构。（） 5.基准利率在我国是指中国人民银行的再贴现率。 6.流动性风险收益率是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。（） 7.国际经济政治关系会影响利率的高低。（） 8.对于股票上市企业，即期市场上的股价能够直接揭示企业的获利能力。（） 9.从资金的借贷关系来看，利率是一定时期运用资
财务管理习题及答案
A 、能够避免企业的短期行为 B 、考虑了资金时间价值因素 第一章 财务管理绪论 、单项选择题 4、 股东和经营者发生冲突的重要原因是 ( )。 A 、 信息的来源渠道不同 B 、所掌握的信息量不同 C 素质不同 D 、具体行为目标不一致 5、 一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系： ( ) A 、流动性强的，收益较差 B 、流动性强的，收益较好 C 收益大的，风险小 D 、流动性弱的，风险小 6、 一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是 ( ) A 、收益率高 B 、市场风险小 C 、违约风险大 D 、变现力风险大 7、 公司与政府间的财务关系体现为 ( )。 A 、债权债务关系 B 、强制与无偿的分配关系 C 资金结算关系 D 、风险收益对等关系 8、 在资本市场上向投资者出售金融资产， 如借款、 发行股票和债券等， 从而取得资金的活动是 ( ) A 、筹资活动 B 、投资活动 C 收益分配活动 D 、扩大再生产活动 9、 财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )。 A 、经济往来关系 B 、经济协作关系 C 经济责任关系 D 、经济利益关系 10、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于 1、现代财务管理的最优目标是 ( A 、 总产值最大化 C 每股盈余最大化 2、 实现股东财富最大化目标的途径是 A 、增加利润 C 提高投资报酬率和减少风险 3、 反映财务目标实现程度的是 ( A 、 股价的高低 C 产品市场占有率 )。 B 、利润最大化 D 、股东财富最大化 ( )。 B 、降低成本 D 、提高股票价格 )。 B 、利润额 D 、总资产收益率 ( )。
最新《财务管理》习题集及答案
习题一财务管理绪论 一、单项选择题 1．下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是( )。 A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股收益最大化 D．企业价值最大化 2．企业筹资活动的最终结果是( )。 A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.资金流入 3．下列关于减轻通货膨胀不利影响的措施中，正确的是( )。 A．在通货膨胀初期，企业应当缩减投资 B．与客户应签定长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失 C．取得短期负债，保持资本成本的稳定 D．在通货膨胀持续期，企业可以采用比较宽松的信用条件，增加企业债权 4．财务管理的核心是( )。 A．财务规划与预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制 5．以下关于财务管理目标的表述，不正确的是( )。 A．企业财务管理目标是评价企业财务活动是否合理有效的基本标准 B．财务管理目标的设置必须体现企业发展战略的意图 C．财务管理目标一经确定，不得改变 D．财务管理目标具有层次性 6．在下列各种观点中，体现了合作共赢的价值理念，有利于企业长期稳定发展的财务管理目标是( )。 A．利润最大化 B．企业价值最大化 C．每股收益最大化 D．相关利益最大化 7．相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是( )。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑投资的风险价值 C．不能反映企业潜在的获利能力 D．某些情况下确定比较困难 8．下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是( )。 A．解聘 B．接收 C．激励 D．停止借款 9．下列法律法规同时影响企业筹资、投资和收益分配的是( )。 A．公司法 B．金融法 C．税法 D．企业财务通则 10．在市场经济条件下，财务管理的核心是（）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务控制 D.财务分析 二、多项选择题 1．为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有( )。 A．所有者解聘经营者 B．所有者向企业派遣财务总监 C．公司被其他公司接收或吞并 D．所有者给经营者以“股票选择权” 2．企业财务管理的基本内容包括( )。
财务管理习题及答案(郭涛)
第一章 一、单项选择题： 1．企业财务管理的对象是（）。 A．资金运动及其体现的财务关系B．资金的数量增减变动 C．资金的循环与周转D．资金投入、退出和周转 2．企业的财务活动是指企业的（）。 A．货币资金收支活动B．资金分配活动 C．资本金的投入和收回D．资金的筹集、运用、收回及分配3．财务管理最为主要的环境因素是（）。 A．经济环境B．法律环境 C．体制环境D．金融环境 4．企业与债权人的财务关系在性质上是一种（）。 A．经营权与所有权关系B．投资与被投资关系 C．委托代理关系D．债权债务关系 5．（）是财务预测和财务决策的具体化，是财务控制和财务分析的依据。 A．财务管理B．财务预算 C．财务关系D．财务活动 6．在下列财务管理目标中，通常被认为比较合理的是（）。 A．利润最大化B．企业价值最大化 C．每股收益最大化D．股东财富最大化 7．财务管理的目标可用股东财富最大化来表示，能表明股东财富的指标是（）。 A．利润总额B．每股收益 C．资本利润率D．每股股价 8．以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有（）。
A．没有考虑资金的时间价值B．没有考虑资金的风险价值 C．企业的价值难以评定D．容易引起企业的短期行为9．没有风险和通货膨胀情况下的利率是指（）。 A．浮动利率B．市场利率 C．纯利率D．法定利率 10．公司与政府之间的财务关系体现为（）。 A．债权债务关系B．资金和无偿分配的关系 C．风险收益对等关系D．资金结算关系 二、多项选择题： 1．利润额最大化目标的主要缺点是（）。 A．没有考虑资金的时间价值B．没有考虑资金的风险价值 C．是一个绝对值指标，未能考虑投入和产出之间的关系 D．容易引起企业的短期行为 2．债权人为了防止自身利益被损害，通常采取（）等措施。 A．参与董事会监督所有者B．限制性借款 C．收回借款不再借款D．优先于股东分配剩余财产3．以每股收益最大化作为企业财务管理的目标，它所存在的问题有（）。 A．没有把企业的利润与投资者投入的资本联系起来 B．没有把企业获取的利润与所承担的风险联系起来 C．没有考虑资金时间价值因素 D．不利于企业之间收益水平的比较 E．容易诱发企业经营中的短期行为发 4．金融市场利率由（）构成。
财务管理习题及答案财务管理试题
第一章导论 一、名词解释 1. 资金运动 2. 财务计划 3. 财务控制 4. 财务预测 5. 财务管理 6. 财务 7. 财务活动 二、单项选择 1. 财务管理的对象是（）。 A. 资金运动及财务关系 B. 财务关系 C. 货币资金及短期投资 D. 实物资产 2. 企业财务管理的对象是（） A. 财务计划 B. 现金及其流转 C. 财务控制 D. 投资、融资、股利等财务决策 3. 财务分析的一般目的不包括以下内容中的（） A. 财务风险分析 B. 评价过去的经营业绩 C. 衡量现在的财务状况 D. 预测未来的发展趋势 4. 企业财务管理的对象是（） Ａ．财务计划Ｂ．现金及其流转 Ｃ．财务控制Ｄ．投资、融资、股利等财务决策三、判断并改错
1. 股东与经营者发生冲突的主要原因是信息的来源渠道不同。（） 四、回答问题 1. 简述公司财务关系的内容。 2. 简述财务管理的具体内容。 3. 简述财务管理的基本环节。 4. 企业在编制财务计划时应注意的原则 5. 什么是财务控制财务控制有哪几种类型 6. 什么是财务关系企业在财务活动中存在哪些财务关系 7. 财务管理的基本观念。 第一章参考答案 一、名词解释 1. 资金运动：资金的筹集投入、资金的使用耗费、资金的收回分配以及资金的循环周转 2. 财务计划：一定时期内以货币形式反映生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及其分配的计划。 3. 财务控制：在财务管理过程中，利用有关的信息和特定手段，对企业的财务活动进行调节，以便实施计划所规定的财务目标。 4. 财务预测是财务人员根据历史资料，依据现实条件，运用特定的方法对企业未来的财务活动和财务成果所作出的科学预计和测算。 5. 财务管理就是对资金的收、支、运用、分配等方面的事务进行安排、计划、协调、监督等的实务。 6. 财务：企业资金运动及其所产生的经济关系。广义上的财务包括国家财务、企业财务、家庭财务等。
财务管理各章节习题及答案
2011财务管理各章节作业题 第一章总论 一、单项选择题 1、在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是（ A )。 A筹资活动 B、投资活动 C、收益分配活动 D、扩大再生产活动 2 企业财务目标是公司价值最大化，其价值是指（ D ) 。 A 账面价值 B 账面净值 C 重置价值 D 市场价值 3、反映公司价值最大化目标实现程度的指标是（ C ) 。 A、销售收入 B、市盈率 C、每股市价 D、净资产收益率 4、由于借款人不能按时支付本利带来的风险而投资人要求的利率补偿是（B ）。 A、到期风险附加率 B、违约风险附加率 C、变现力风险附加率 D、购买力风险附加率 5 下列各项中，可视为纯利率的是（ D )。 A、银行存款利率 B、公司债券利率 C、金融债券利率 D、国库券利率 6、评价债券信用等级时主要考虑的风险是（ B ) 。 A、变现力风险 B、违约风险 C、到期风险 D、购买力风险 7、每股收益最大化与利润最大化相比，其优点在于（ C )。 A、考虑了时间价值 B、考虑了风险价值 C、考虑了利润所得与投入资本的关系 D、考虑了市场对公司的客观评价 8 企业最重要的财务关系是（ D ）之间的关系。 A、股东与经营者 B、股东与债权人 C、经营者与债权人 D、股东、经营者、债权人 二、多项选择题 1 公司的财务关系有（ ABCD ) A、公司与政府之间的财务关系 B、公司与投资者、受资者之间的财务关系 C 公司内部各单位之间的财务关系 D、公司与债权人、债务人之间的财务关系 4 公司价值最大化作为财务管理目标的优点有（ ABCE ） A、有利于克服企业短期行为 B、考虑了风险与收益的关系
财务管理习题以及答案
第一章财务管理总论 第二章财务管理价值观念 一、填空题 1．企业财务就是指企业再生产过程中的（），它体现企业同各方面的经济关系。 2．社会主义再生产过程中物资价值的货币表现就是（），资金的实质是社会主义再生产过程中（）。 3．企业资金周而复始不断重复的循环，叫做（）。 4．财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种（）管理，是对企业再生产过程中的（）进行的管理。 5．财务管理目标的作用主要包括（）、（）、（）和（）。 6．财务管理目标的可操作性，具体包括：可以计量（）和（）。 7．财务管理目标的基本特征是：（）、（）和（）。 8．财务管理的总体目标总的说来，应该是（），或（）。 9．我国企业现阶段理财目标的较为理想的选择是：在（）的总思路下，以（）前提，谋求（）的满意值。 10．我国目前企业财务法规制度有三个层次，即以（）为统帅、以（）为主体、（）为补充的财务法规制度体系。 二、单项选择题（在各题的备选答案中，选出一个正确答案，将其序号字母填在括号内） 1．从货币资金开始，经过若干阶段，又回到货币资金形态的运动过程，叫做（）。 A．资金的周转B．资金运动C．资金收支D．资金循环2．企业固定资产的盘亏、毁损等损失，属于（）。 A．经营性损失B．非经营性损失C．投资损失D．非常损失3．反映企业价值最大化财务管理目标实现程度的指标是（）。 A．利润额B．总资产报酬率C．每股市价D．未来企业报酬贴现值4．在下列财务管理目标中，被认为是现代财务管理的最优目标的是（）。 A．每股利润最大化B．企业价值最大化 C股东财富最大化D．权益资本利润率最大化 5．既是两个财务管理循环的连接点，又是财务计划环节必要前提的企业财务管理基本环节是（）。 A．财务预测B．财务控制C．财务分析D．财务检查6．资金的时间价值是指（）。 A．货币存人银行所获得的利息B．购买国库券所获得的利益 C．把货币作为资金投入生产经营活动中产生的增值 D．没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 7．普通年金是指（）。 A．即付年金B．各期期末收付款的年金 C．各期期初收付款的年金D．又称预付年金 8．最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项的年金，被称为（）。 A．普通年金B．先付年金C．延期年金D．永续年金
最全的财务管理习题集及答案
最全的财务管理习题集及答案 案场各岗位服务流程 销售大厅服务岗： 1、销售大厅服务岗岗位职责： 1)为来访客户提供全程的休息区域及饮品; 2)保持销售区域台面整洁; 3)及时补足销售大厅物资,如糖果或杂志等; 4)收集客户意见、建议及现场问题点； 2、销售大厅服务岗工作及服务流程 阶段工作及服务流程 班前阶段1）自检仪容仪表以饱满的精神面貌进入工作区域 2）检查使用工具及销售大厅物资情况，异常情况及时登记并报告上级。 班中工作程序服务 流程 行为 规范 迎接 指引 递阅 资料 上饮品 （糕点） 添加茶水 工作 要求 1）眼神关注客人，当客人距3米距离 时，应主动跨出自己的位置迎宾，然后 侯客迎询问客户送客户
注意事项 15度鞠躬微笑问候：“您好！欢迎光临！”2）在客人前方1-2米距离领位，指引请客人向休息区，在客人入座后问客人对座位是否满意：“您好！请问坐这儿可以吗？”得到同意后为客人拉椅入座“好的，请入座！” 3）若客人无置业顾问陪同，可询问：请问您有专属的置业顾问吗？，为客人取阅项目资料，并礼貌的告知请客人稍等，置业顾问会很快过来介绍，同时请置业顾问关注该客人； 4）问候的起始语应为“先生-小姐-女士早上好，这里是XX销售中心，这边请”5）问候时间段为8:30-11:30 早上好11:30-14:30 中午好 14:30-18:00下午好 6）关注客人物品，如物品较多，则主动询问是否需要帮助（如拾到物品须两名人员在场方能打开，提示客人注意贵重物品）； 7）在满座位的情况下，须先向客人致歉，在请其到沙盘区进行观摩稍作等
待； 阶段工作及服务流程 班中工作程序工作 要求 注意 事项 饮料（糕点服务） 1）在所有饮料（糕点）服务中必须使用 托盘； 2）所有饮料服务均已“对不起，打扰一 下，请问您需要什么饮品”为起始； 3）服务方向：从客人的右面服务； 4）当客人的饮料杯中只剩三分之一时， 必须询问客人是否需要再添一杯，在二 次服务中特别注意瓶口绝对不可以与 客人使用的杯子接触； 5）在客人再次需要饮料时必须更换杯 子； 下班程 序1）检查使用的工具及销售案场物资情况，异常情况及时记录并报告上级领导； 2）填写物资领用申请表并整理客户意见；3）参加班后总结会； 4）积极配合销售人员的接待工作，如果下班时间已经到，必须待客人离开后下班；
财务管理习题及答案
财务管理习题集 第一章财务管理概述习题 一、单项选择题 1、影响财务管理目标实现的两个最基本的因素是：（） A．时间价值和投资风险 B．投资报酬率和风险 C．投资项目和资本结构 D．资金成本和贴现率 2、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面说法中正确的是（） A．流动性越高，其获利能力可能越高 B．流动性越高，其获利能力可能越低 C．流动性越低，其获利能力可能越低 D．金融性资产的获利能力与流动性成正比 3、企业财务关系中最为重要的是（） A.股东和经营者之间的关系 B.股东和债权人之间的关系 C.股东、经营者、债权人之间的关系 D.企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 二、多项选择题 1、从公司管理当局的可控因素看，股价的高低取决于（） A.报酬率 B.风险 C.投资项目 D.资本结构 E.股利政策 2、财务管理十分重视股价的高低，其原因是股价（） A．代表了投资大众对公司价值的客观评价 B．反映了资本与获利之间的关系 C．反映了每股盈余的大小和取得的时间
D．它受企业风险大小的影响，反映了每股盈余的风险 3、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（） A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑风险因素 C．只考虑近期收益而没有考虑远期效益 D．只考虑自身收益而没有考虑社会效益 E．没有考虑投入资本和获利之间的关系 三、判断题 1、折旧是现金的一种来源。（） 2、在风险相同时股东财富的大小要看投资报酬率，而不是盈余总额。（） 3、在风险相同、收益相同并且时间分布相同的情况下，利润大小就决定了方案对企业价值的贡献。（） 4、在金融市场上，利率是一定时期内购买资金这一特殊商品的价格。（） 5、企业在追求自己的目标时，会使社会收益，因此，企业目标和社会目标是一致的。（） 第二章财务管理的基础观念习题 一、思考题 1、什么是货币的时间价值？ 2、什么是现值和终值，如何计算？ 3、什么是预付年金？什么是预付年金的终值和现值？ 4、什么是永续年金？如何计算其现值？ 5、什么是收益，如何计量？风险和收益的关系如何？ 6、什么是风险，如何度量？ 二、计算题 1、假如贴现率为4%，如果在以后三年的每年年末都可以收到4000元，请问它
财务管理习题及答案
第一章财务管理绪论 一、单项选择题 1、现代财务管理的最优目标是( )。 A、总产值最大化 B、利润最大化 C、每股盈余最大化 D、股东财富最大化 2、实现股东财富最大化目标的途径是( )。 A、增加利润 B、降低成本 C、提高投资报酬率和减少风险 D、提高股票价格 3、反映财务目标实现程度的是( )。 A、股价的高低 B、利润额 C、产品市场占有率 D、总资产收益率 4、股东和经营者发生冲突的重要原因是( )。 A、信息的来源渠道不同 B、所掌握的信息量不同 C、素质不同 D、具体行为目标不一致 5、一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系：( ) A、流动性强的，收益较差 B、流动性强的，收益较好 C、收益大的，风险小 D、流动性弱的，风险小 6、一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是( ) A、收益率高 B、市场风险小 C、违约风险大 D、变现力风险大 7、公司与政府间的财务关系体现为 ( )。 A、债权债务关系 B、强制与无偿的分配关系 C、资金结算关系 D、风险收益对等关系 8、在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是 ( )。 B、投资活动A、筹资活动、扩大再生产活动 C、收益分配活动 D。9、财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )、经济往来关系 B、经济协作关系 A、经济利益关系、经济责任关系C D、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于 ( )。 10、考虑了资金时间价值因素 B、能够避免企业的短期行为A． C、反映了创造利润与投入资本之间的关系 D、考虑了风险价值因素 11、反映公司价值最大化目标实现程度的指标是 ( )。 A、销售收入 B、市盈率 C、每股市价 D、净资产收益率 12、各种银行、证券公司、保险公司等均可称为 ( )。 A、金融市场 B、金融机构 C、金融工具 D、金融对象 二、多项选择题 1、企业的财务目标综合表达的主要观点有( )。 A、产值最大化 B、利润最大化 C、每股盈余最大化 D、企业价值最大化 2、财务管理十分重视股价的高低，其原因是( )。 A、代表了投资大众对公司价值的客观评价 B、反映了资本和获利之间的关系 C、反映了每股盈余大小和取得的时间
财务管理习题含答案
筹资管理习题 1、ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下： （1）公司银行借款利率当前是9％，明年将下降为8.93％； （2）公司债券面值为 1元，票面利率为8％，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4％； （3）公司普通股面值为 l元，当前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计股利增长率维持7％； （4）公司当前(本年)的资本结构为： 银行借款 150万元 长期债券 650万元 普通股 400万元 留存收益 869.4万元 （5）公司所得税税率为25％； （6）当前国债的收益率为5.5％，市场平均报酬率为13.5％。 要求： （1）按照一般模式计算银行借款资本成本。 （2）按照一般模式计算债券的资本成本。 （3）分别使用股利增长模型法股票资本成本。 （4）如果明年不改变资本结构，计算其平均资本成本。(计算时个别资本成本百分数保留2位小数)
（1）银行借款资本成本=8.93%×（1-25%）=6.70% 说明：资本成本用于决策，与过去的举债利率无关。 （2）债券资本成本=[1×8%×（1-25%）]/[0.85×（1-4%）] =6%/0.816=7.35% （3）普通股资本成本 股利增长模型=（D1/P0）+g =[0.35×（1+7%）/5.5]+7% =6.81%+7%=13.81% 资本资产定价模型： 股票的资本成本=5.5%+1.1×(13.5%-5.5％) =5.5%+8.8%=14.3% 普通股平均成本=(13.81%+14.3%)/2=14.06% （4） 2.ABC公司20×8年有关的财务数据如下：