高频交易

高频交易

现在我们来了解一下高频交易。我们团队里的高频交易员从2009年开始组队到现在都是我一

手带起来的，所以我非常清楚包括初期自己也做很多高频交易，非常清楚国内高频交易的一个现状。高频交易它的收益非常好，在2010年的时候我们甚至能够做到大概一年亏不超过10

天这样的一个记录。一年200多个交易日可以不超过10天，收益率可以从10万块钱一年翻成3

00万。但是它有一个非常大的缺点是什么？资金容量是个问题，它从10万做到50万其实很快

，尤其是复利上去之后会很快，但是你从100万做到300万这个时间跨期就长了，因为很多的

时候你的钱根本是用不完的。现在像我们200万的帐户可能平常的时候也只会用到50万到80

万，也就是开5张到8张股指这样子，只有在非常确定的情况下，才能达到20张、30张。而且

现在的高频和以前的高频已经发生了巨大的变化，后面我再跟大家分享这个事情。

高频大概有三类，一类就是我们现在关注的人工的高频，也是我今天要主讲的；另外一类就是统计高频套利的一些交易；还有就是国外的掠夺性算法，流动性算法，通过机器做的这种高频交易，但是在国内现在实行不了，为什么？因为我们报单的频率是500毫秒一次，而国外是用微秒计的，我们不在一个数量级上，所以我们现在做高频还是抓短期波动的规律，这种人工下单的高频对交易员的素质要求非常高，高频交易之所以能够稳定盈利是因为它持仓的时间非常的短，时间短它就能回避不确定性，时间跨度越长它的不确定性就越大；第二，短周期的波动规律更容易把握，我们做波段很难实现稳定盈利，它今天是这样明天又是那样，但是在短周期的一个微的单元里面它的规律还是相对容易寻找的；第三，它的胜率一般是超过50%的，胜率稳定在一定比例上，止损又非常的小，很简单，利润最终是什么？胜率，盈亏比，交易手数，这三个数值如果决定了，它一天的利润就决定了。它的胜率稳定在50% 到60%，盈亏比稳定在1.5:1，交易手数比如说一天做100次，大家就能算出来一手能赚多少

钱了。能稳定是因为这三个数据稳定了，它不追求夸张的盈亏比，像我们波段一直讲要做3:

1，4:1，但实际在高频当中，基本上是1.5:1，甚至更低，我们平均下来一天下来大概就是一手赚一个价位，甚至更少

，但是你不要小看这一个价位，一个价位60块钱，对不对？我做300多回合，18000，10万赚

18000还嫌少吗？不少吧？这就是薄利累加。

我给大家看一下我们交易员的成交记录，跟大家分享一下我们的交易记录，大家就能明白高频到底是什么样一个特征。

我们每天都要去做盘后的分析，在场的有2、3位是我们上期高频培训的学员，他们应该很清

楚这个东西，天天做的。每天要统计我们的交易记录，我们从成交记录可以看出，这个持仓时间6秒、5秒、4秒，8秒，盈利亏损三个价位，两个价位，三个价位，多的时候1.6。再

看

一下资金曲线，这是一天做下来以后分笔成交的资金曲线。

听众：它止损最大几个点？

孟德稳：最大5个价位。一般都会砍在3个价位之内。

听众：盈利呢？

孟德稳：盈利不限，你能拿到50个点那是你的本领。

听众：这个是电脑设的？

孟德稳：不是，人工下的。我不建议比如说快7现在有5价位，或者设多少自动止损，不建议

。问题会很多。

听众：也就是说以最后的价格成交。

孟德稳：对，它滑点很严重，我们做了300笔，如果说止了100笔，其中自动止损止了50笔，

每笔都要滑一个价位，我少了3000块钱。一天可能赚不到3000。

现在大家看一下这是资金曲线，大家看这个资金曲线其实回撤非常的小，这是按笔成交的资金曲线，一天之内它都很少处在浮亏状态下，即便是盈利了回撤也非常小，这与我们规则上基本上是这样子的，你一手赚3000只允许你亏2000，赚4000只允许亏3000，赚5000只允许亏

4000，不断往上抬。每一次的回撤只有1000块钱，卡卡卡就卡上去了。如果你适应这样的回

撤的话你的盈利就这样上去了。

我们看总共的交易次数一天下来大概300多次，胜利是51%，平进平出的还有很多。基本上就

是这个特征，大部分的盈利都是比较小的，偶尔可以做到比较大的盈利。

这是我们在七禾网期货中国上展示的一个帐号，它整体按次成交的资金曲线，这样一个情况。人工高频交易如果想成功的话，它的要求有很多，交易习惯好，纪律性极强，这是稳定盈利的前提。形成完整细化的交易系统和过硬的技术功底，大家看完整细化，这必须是完整细化的交易系统，为什么要细化？因为细化执行才能执行，如果没有标准的执行就会有问题，在高频交易当中最重要的就是执行力，熟练基础上的敏锐反映，你只有熟练了你才能够做到自然反映，我们很多时候的止损，都是用下意识下的止损的而不是看我亏了多少。止盈止损，果断坚决，绝不拖泥带水。超常的自我控制和淡然的心态，其实做高频是很容易做狂爆的，由于你连续错的时候会跟市场杠上。勤奋并能保持开放，你不能固步自封。软硬件得达标，我们对速度的要求是非常高的，速度延迟必须在3毫秒以内，而且还要稳定，一般情况下我们都是做在1毫秒以内的，1毫秒以内的交易速度我们才肯去做。所以对期货公司的要求比

较高，都是专线拉的，直接进交易所，或者直接在交易所内做。而且我们用的软件大部分都是付费的，比如说我们做股指的时候会参考通达信的上证分时走势图和K线图，如果你用免费的害死人，我们用的博易大师也是付费的，期货公司提供的博易大师很容易卡，最怕卡，一卡顿其实对高频交易来说是最致命的伤害，所以你需要一些付费的软件，它很顺畅，K线图会很顺畅。

高频交易用哪一些来做分析呢？最重要的是盘口，盘口的重要性自始至终都是第一的，甚至在2009年2010年的时候我们只看盘口去做。那个时间我记得不看K线图的，就是易胜拉四排

数字：卖价、买价、卖量、买量，看这4个数字就能做一天的时间，啥都不看，只看数字，

在脑子里画图。当时我记得2009股指开始上市的时候大概一天的成交量是在12-13万的，我

一个人就可以做1万多张，100多万资金，到后来中金所不断打电话求我们少做点少做点，再

做的话就不太好处理了，最后就开始限量了，一个帐户只允许1000个来回，现在放宽到1200 个来回，都是那个时候做成这个样子的。品种相关性很重要，对照股指参考很多东西，上证的走势，上证的分时走势，一些重点板块、重点股票，铜、橡胶、股指在3分钟、5分钟，15

分钟分时走势图等等，很多很多，大家看有多少屏幕，当然这是个极端，大部分情况下是用3、4个屏幕的。这样受辐射很大，生儿子就别想了，但是你经常的左看右看你的颈椎也不容

易出问题。

要看很多东西，为什么说研究性很重要呢？因为这个市场很多程度上是做时间套利，做时间差，一个东西动了之后另外一些东西会跟着动，在别人没有反映过来的时候我们能反映过来，我们就能够抓住时间差的机会，关键点的分析，形态和时间点的组合，量价分析，技术指标的叠加，我们交易系统必须要有一个由简入繁再从繁入简的过程。开始我们要慢慢加东西，最后这些东西升华之后要去掉，最终所有的东西都会熟练到一定程度，成为你脑子里面的自动反映。

实际上对于初级的交易员我们要求必须建立好的交易纪律和交易习惯的基础上，大量的练习，慢慢形成自己的交易系统。对于中级的交易员我们一般是想办法树立他对市场的信心，因为他已经走过了，知道市场的凶险，很多时候是保持对市场敬畏的心态，但是不能过分，所以我们要帮助他树立信心。但真正成熟的交易员我们只需要做情绪管理。这个是核心中的核心，也就是说技巧什么东西只要练到一定程度都能够成熟，只要你不是傻子，熟练到一定程度都能够对这个东西摸出一些门道。但是为什么有些人就是赚不到钱？就是因为他该赚钱的时候他也赚到了，但是亏钱的时候他亏的比赚的还多，这就是又回到了我前面的那句话，输的时候不能输的太多。因为我们的交易体系只符合大部分的交易情况，不可能符合全部的交易情况。我们在符合我们的交易系统的时候要赚到，到不符合的时候一定要收亏，这样才能实现资金的稳定向上。交易中的情绪管理是非常重要，我们情绪管理的高度比资金管理的高度还要重要。如果你的情绪管理不好你的资金管理就无从谈起。你都跟市场杠上了，啪啪啪的满仓还谈什么资金管理？这就是情绪管理。这些就是戒除幻想，活在当下，不侥幸不贪婪，赢了不喜形，输了不丧气，错过不懊悔，连错和大错要及时收手反思问题，犯错误了要狠下心惩罚自己。

在上一期的高频培训里面，我跟班里的一个学员在打赌，我说今天你要再超值，你要把你的上身全部赤裸了，但他最后还是没绷住超了一笔，下午就把衣服脱了，他脱了说明这个人还有戏，他不脱就是他在逃避自己。都不敢面对自己你怎样面对市场？是不是？你要狠得下心来惩罚自己。我们很多交易员手边都摆着仙人球，知道干吗的？就是交易纪律，你情绪要失控了，你一定要制订具体的措施来控制，先用具体的措施来控制你的情绪，然后慢慢地用这种规则改变你，形成自然。我的习惯是什么？我不吸烟，但是我在做交易的时候我会弄一大杯茶放在旁边，使劲喝，如果行情好的时候你不会想起来去厕所的，一旦行情不好了或者连错了，你又想起来去厕所方便方便的。这个时候你通过一个比较无关的动作把你从极端的情绪当中解脱出来了。当你抽根烟，上趟厕所回来的时候你就平静了。这就是一些小的技巧，但是最终还是叔本华的那句话，同样的错误人会在同样时间同样地点不断的犯。这个时候需要独立的风控和团队，为什么交易员在团队里面做得很好，一出去就不行，因为没人管了，原来一天一手只允许亏3000，到了，直接风控就给你卡死不让你做了，你出去之后一跟市

场

杠上了，一手亏30000，10手30万就没了。成熟的交易员如果有一个懂得你的风控，在你发

生失控的时候过去拍拍你的肩膀，提醒你两句马上就平静了，但是没有人提醒那你就完蛋了。你自己解脱不了你自己，你就掉进去了跟市场杠上了。这是在团队里面的作用，而且团队的人多了，精神沟通交流进步也非常快，有这个氛围而且有目标有标杆，别人赚钱了，我今天亏钱了，我知道有一天我也能赚钱，一个人在那练练每天都不赚钱最后就放弃了。

一般情况下我们会在坚持基础上进行大量的练习，目标练高频，低的目标就是把你原有的东西都归零，为什么在招交易员的时候喜欢一张白纸？就是因为他什么都不知道，全部都按照我的纪律、我的规则来执行的时候，他就容易形成好的交易习惯，而习惯进而决定你交易的高度。

止损，来训练这个推倒重来练止损，训练顺势思维，形成良好的交易习惯。这是第一个阶段，第二阶段你要扩面，训练自己的自控力，提高命中率，提高盈亏比，减少亏损。第一个阶段肯定是天天亏的，模拟盘基本上每天都能亏上2万到3万，到第二阶段我可能赚赚亏亏，但

是我每天的亏损不会超过3000，这已经从下降走持平了。第三个阶段你要完善固定适合自己

的交易体系，大家要注意前面的定语，完善、固定而且适合自己，完善就是你各种各样的交易系统里面的从开仓、方向、止盈止损以及资金管理、情绪管理，你都得有。固定就是你不要变来变去，你变来变去的话你就在左右摇摆当中失去自己，所以有句话说盘中执行盘后置疑，你如果制订了一种交易规则，你在盘中无条件的执行，想改盘后再说，如果你觉得规则不对盘后再思考，你在盘中思考它，那完蛋了，你一会想执行这个一会想执行那个，你很容易左右分化当中，一刀一刀被市场干掉。而且要适合自己，然后重复。但是现在的高频和以前的高频差别很大了，以前可以做上5、600个回合都可以，现在股指合适的话做100多个回

合，做太多了就容易出问题。原来我在做培训的时候是前面四个字，现在今天我又加上一个字，高频就那么简单，顺、止、少、快、精。

首先要顺大势，一定要顺大势，不要去接下落的匕首，也不要去拦升空的火箭，什么时候去拣，这是我从拉里威廉姆斯的短线交易技巧里面看到的一句话，不要去接下落的匕首，什么时候去拣它，等它掉到地上弹两次弹不动的时候再去拣，也就是适机的时候才能再去做。适机这个字很重要，但是要顺大势，可以逆盘口上的，我们基本上顺大周期上做盘口上的拐点和停顿点。

止，止损没有商量，止损的观念不单单是一笔的止损，而是连续阶段性的止损，一天的止损，一个月的止损，一周的止损，也就是说，单笔止损就是单笔的止损，没有任何可商量的余地，如果你连续错了几笔，你也要懂得收手，这也是一种止损，你今天上午亏了，一手亏了2000块钱，你不认输那就是不止损，你认输明天再来那也是一种止损，止这个观念是至始至

终的。

少，现在开始要做过滤行情了，不像以前跟着盘口来回打，一定要过滤行情，波幅非常小的行情，你做进去，你做上10笔，可能对8笔，但对不起你亏了2笔，整体可能就是亏钱的，为

什么？你那8笔每笔赚的都是一个价位，你砍时候可能是2个价位的，加上手续费你可能不赚

钱，白忙活，还很容易把你的情绪搞差。所以现在必须要过滤行情，就是少。

快，处理的一定要快，功夫里面不是有一句话吗？天下功夫唯快不破，一样的道理，你只要足够快，你在市场上就受不了伤，赚钱多少需要你自己怎么调整的问题，但是前提得快。精，指的是切入点的精确，有的人说我做波段，我的盈利目标是30个点，我肯定得承受10个

点的风险吧？起码10个点的风险，不是，我们高频交易员做到后期，他可以承受1个点的风

险做到30到50个点的利润，因为他把切入点做得够精。完全是可以做到的，你会觉得神奇，这是完全可以做到的。我的一个好哥们从高频开始做，最后做到飘单，最后变成小波段，也就是50万，25万亏的只剩10来万，又从10来万翻成200万，最终现在9000多万的资产，就是

这样一步一步地做下来的。

高频交易的前景与转型。手续费下降是一个长期的趋势，因为国内和国外相比确实手续费太贵了，更高的成交量会带来更多的交易机会，更多的品种选择，高频相对于其他交易方式更易成功，我常常把高频交易比作成交易当中的扎马步。你马步扎好了，你去做波段也好、做趋势也好、做套利也好，你都比别人强。我们自己团队里面，高频练不出来我们不会放弃的，只要他纪律性好，我就让他去做波动做套利，因为他纪律性够好、自控能力够好，他高频虽然做不出来，但是他做其他交易一样比其他人优势更大，至少他亏不了多少钱，成熟的高频交易员他转型更容易，因为一些好的交易理念，止损、顺势、风险控制这些观点已经深入骨髓，你想这些问题，我做波段一天两次，一个月下来只不过做了50次，做高频我一天就可

以做300次，哪个压力更大，哪个对你的磨练更大？哪个对你的考验更大？所以说高频交易相对于其他交易方式，如果把这个基础打扎实之后，你转化成其他的交易方式是更容易少走弯路的。当然我们的高频市场跟国外成熟市场还有很大的差距，在国外高频的成交量大概占到60%到70%，我们现只不过20%到30%左右。速度上我们是500毫秒报一次价，人家是微秒级

别，差得不是一个数量级，做市商我们现在没有，如果我们有做市商，就可以去研发一些流动性的高频策略，通过挂单进出来拿反佣。获利方式我们现在主要还是通过一些短周期的波动特征来赚取利润的。

通道交易法

通道交易法（1）

原理: ?关注最近一波趋势的延续、调整、反转，按照上面做单统计有75%是调整与反转，延续占25%。 ?市场时时刻刻就两个方向，非涨即跌，也就是说在做单时如果一个方向大概率不对了，那么反方向就是大概率的对了。 ?谁也无法知道市场未来的走势，入场后对错由市场自行去决定，对就顺手，不对就反手。

通道交易法教程（2） 交易手法一 交易根本理念---------跟随趋势 市场价格是随机的，通道交易法需要有水的特性，必须随市场的变化而变化，价格突破通道线是市场在告诉我们，趋势将要改变了，所以我们要根据市场的这一信号作出入场与出场的决定。

心态调整 ?空杯心态 –必须放弃之前的交易方法，接收新的交易方法。 –此方法75%成功率，所以傻瓜式的做。 –重新接收正确的交易技术和积累新的交易经验 通道线操作法 ?周期：5分钟 ?进场点：突破通道线反手操作，没有突破通道线顺势操作 ?止损点：前低和前高7-8个点差 ?止盈点：破通道线考虑止盈，在2浪止盈效果最佳 ?反手：无论是反转1浪还是A浪，通常都是比较弱势，因此80%以上都有2浪调整，在2浪出场止盈，并且反手操作是最理想状态，止损最小。 ?三浪做大五浪做小 通道法最容易犯的错误 ?主观预期 预期是主观行为，而价格突破通道线是客观事实，趋势法就是尊重客观事实，以客观事实为依据，采取相应的操作策略。 ?不严格按照交易方法执行 只有严格执行交易规则，多次交易下来，才能保证有一定的成功率，如果加太多以前的经验和技术，就会扰乱通道法的交易，导致最后的交易成功率出现偏差，而片面的认为这个方法也不行。

数字作品产品交易概念梳理及平台介绍

数字作品产品交易概念性梳理及其发展概要 数字作品产品交易是随着互联网和移动互联网发展而迅速发展起来的，在知识版权越来越受到重视的情况下，数字作品产品交易市场的前景日益明朗。但即便是如此，关于数字作品产品概念的普及理解及具有官方性质的交易平台依旧有较大的市场空白。 1、数字作品是什么？ 我们首先要了解的是数字作品的含义，数字来源于互联网信息体系，是对“虚拟”的一种更贴近于信息化的表达，作品是人智力创造的展现，一般指文化艺术和科学领域的智力成果。因此，数字是作品的信息化展示形式，可以直白的将数字作品理解为在互联网上呈现的智力成果。比如一本小说是作品，一本电子档的小说则为数字作品。数字作品包含文学、影视、游戏、动漫、音乐、美术等文艺娱乐领域和计算机科学领域，以及现在所说的IP版权，都属于数字作品。 2、数字作品和数字产品 作品是人的智力成果产出，但凡是作品便具有独创性，而产品则是供人们消费与使用，满足人们需求的东西，与作品是有本质区别的。所以，数字作品并不等同于数字产品。比如证券，股票，比特币等，虽然是数字产品，但严格意义上来说，并不属于我们所说的数字作品。 3、数字作品产品交易 数字作品产品交易是以数字作品作为产品进行交易的商业活动，与实际经济利益挂钩。目前，数字作品产品交易还处于发展启动期，包括交易管理体系、信用体系、相关监管政策等正在逐步建立之中，以后必将形成一个体量巨大的新的互联网市场。 4、数字作品产品交易平台 数字作品是伴随互联网而产生的新的产品，其交易也理所当然的应该与互联网密切相关，

而我国目前发展的现状却是，大多数的数字作品却依然还循着传统的模式进行，特别是近两年火热的文化娱乐IP版权的交易，仍然是通过线下周期冗长的合作谈判进行，当双方利益都能得到保证时才会达成交易，而缺乏与之配套的信息对称有效的靠谱的（官方的）第三方互联网交易平台。 2009年，上海文化产权交易所、深圳文化产权交易所相继成立，我国文化作品产品交易逐步开始规范化发展，大量的文化作品、文艺收藏品进入文交所，数字作品依然寥寥无几。2013年，IP（知识产权）开始出现在公众视野，互联网对于数字作品的无限制传播使得版权问题受到前所未有的关注。由此，也让国家级文交所了解到数字作品产品交易规范化健康发展的重要性。2015年，作为三家国家级文交所之一的内蒙古文化产权交易所经过长时间的筹备，通过国家八部委联席会议审批，成立了国内首家数字产权交易平台。该平台采用全互联网化（线上）的交易方式，类证券化的交易模式，帮助数字作品得到更加有效更加贴近其属性的第三方官方交易平台。自此，数字作品特别是数字文化作品产品交易伴随着IP市场的逐步成熟而迈入独立平台交易、有效监管、交易主体信息对称的全新发展阶段。

程序化、算法及高频交易区别

程序化、算法及高频交易区别 程序化交易、算法交易在欧美发达国家的金融市场上运用较为广泛，在日本、 中国香港、韩国等亚洲发达市场次之，在发展中国家的市场上使用则更少一些。随着以股指 期货为代表的金融衍生品的上市，国内金融市场将出现越来越多的 对冲、期现套利、统计套利等较为复杂的交易策略，而这些策略的运用和实施 对程序化交易、算法交易提出了更多的需求和更高的要求。 一、程序化交易、算法交易的概念 关于程序化交易、算法交易以及高频交易，国际上学术界与产业界并没有统一的权威定义，并且这些概念及理解也是随着市场与交易技术的发展与时 俱进的，目前国际市场上对这三者的通常理解如下： 1.程序化交易 根据纽约证券交易所（NYSE）的定义，程序化交易是指包含15只股票以上、成交额在100万美元以上的一篮子交易。在后来的市场实践中，程序化 交易的对象通常包括在纽约证券交易所上市的股票、在芝加哥期权交易所（CBOE）和美国证券交易所（AMEX）交易的与这些股票或股票价格指数相对应 的期权，以及在芝加哥商业交易所（CME）交易的标准普尔500股指期货合约等，这种交易方式完全是基于这些投资品种（标的资产以及相应的期货期权等衍生品）之间的相互定价关系。在交易执行方面，程序化交易是指从交易者的电脑 下单指令直接进入市场的电脑系统并自动执行，主要被机构投资者用于大宗交易。 2.算法交易 算法交易是指使用计算机来确定订单最佳的执行路径、执行时间、执行价格及执行数量的交易方法。算法交易已在金融市场上得到广泛运用，养老基金、共同基金、对冲基金等机构投资者通常使用算法交易对大单指令进行分拆，寻找最佳路由和最有利的执行价格，以降低市场的冲击成本，提高执行效率和 订单执行的隐蔽性。算法交易可运用于任何投资策略之中，如做市、场内价差 交易、套利及趋势跟随交易等等。 3.高频交易 高频交易（HFT）是一类特殊的算法交易，它是利用超级计算机以极快的速度处理市场上最新出现的快速传递的信息流（包括行情信息、公布经济数据、政策发布等），并进行买卖交易。 二、程序化交易、算法交易在国际市场上的运用

平台突破战法

突破平台战法 投资者经常思索的一个问题是：到底什么样的股票会涨？初入市时，所有的股民受到的启蒙教育往往是均线系统，如金叉买，死叉卖，于是就此展开了投资第一课。但不幸的是，这个简单的法则，在给投资者带来短暂的盈利后，却一次次地伤害投资者。 于是，更多的投资者将目光转向更为高深的价值分析。但在实践中却发现，明明是绩优股，却照跌不误，明明是题材股，却连续上涨，这的确让很多百思不得其解！ 那么，在这个市场当中，到底什么样的股票才能涨呢？归根到底，股票上涨的唯一理由，就是有主力运作。洞悉了主力的意图，我们就能够掌握股价涨跌的密码！一个最简单的事实是，股票进入主升浪，必须是主流资金已经完成建仓。能够看懂主力建仓状况，在主力资金建仓、洗盘结束时介入，无疑是抓住了“七寸”。只要主力资金建仓已经结束，则无论K线处于何种状态，技术状态如何，上涨都将成为必然。反之，如果主力资金没

有取得足够的筹码，无论业绩多么优良，均线多么漂亮，技术指标多么迷人，上涨高度都不能乐观。因为筹码的分散，必然导致市场意见的分歧；市场意见的分歧，必然阻碍股票的上涨高度。 所以，还是那句话，买股票，看主力，看主力是否已经完成建仓。卖股票，同样要看主力，看主力是否准备出货！ 平台突破，就是一种调整完毕短线介入的一个很好时机，一旦成功突破就是洗盘结束的标志，也就是上面所说的抓住“七寸”。 平台突破，也是股票箱体的一种走势，股票箱体------就是把股票的高点做顶,低点做底,在一个涨跌的周期里画成一个方形的箱,这就是股票箱.(圆弧形,三角形,平台都是箱形的一种特殊形式)。 本人认为操作股票首先要考虑两种前提。 一是概率：首先你的交易策略或者交易系统所涉及的技术走势，赢的概率要大于输的概率。 有些走势可以通过统计，有些可以通过

高频交易在我国的发展

高频交易在我国的发展 【摘要】高频交易（High-Frequency Trading），是投资银行，对冲基金和专业交易公司利用高速计算机进行程序化证券交易的投资策略的总称。高频交易是一种证券交易技术的创新，源90年代中期的程序化交易。传统券商的交易依赖人工判断和决策；而高频交易利用超级计算机为证券投资编程从而自动交易，使得交易速度以毫秒计的优势超过了其他普通计算机，从而在瞬息万变的金融市场中先于普通投资者获取市场上有价值的信息，获得超额利润。随着国内股指期货的上市，高频交易在我国发展迅速，我国证券市场在高频交易这条路上面临着机遇和挑战。 【关键词】高频交易；证券市场；闪电交易 1.高频交易及其原理 1.1高频交易介绍 高频交易（High-Frequency Trading），是投资银行，对冲基金和专业交易公司利用高速计算机进行程序化证券交易的投资策略的总称。在纽约、芝加哥、堪萨斯等地，通过高频交易谋生的公司依靠1秒内的股价波动，极度频繁地执行交易，在毫秒甚至微秒级别赚取微小的价差。通过这种每次获利仅0.01美分的交易方式，高频交易商们在2008年总共赚取了大约210亿美元的净利润。而在2009年，这个数字又暴涨了将近一半。 1.2高频交易原理 通过安置在纽约交所和其他电子交易市场里的超级计算机服务器，高频交易商们可以在各个电子交易平台扫描同一只股票或期权的交易价格，窥探交易的指令流并发现套利机会。这种套利空间通常只有几美分，且存在时间异常短暂。只有先于公开市场发现套利机会并迅速执行交易策略，高频交易商们才能获利，而这个领先的时间通常以毫秒计。其特点是迅速、大量、高频度买卖。 比如，市场上有人正寻求以每股9.98美元的价格出售一只股票，而另一人同时开出了10.02美元买价。在这两个市场参与者尚未得知彼此存在并改变交易价格前，超级计算机的使用者已经以每股9.98美元的价格购入股票，并以10.02美元转卖。高频交易每次所获取的差价其实非常非常小，但是由于超级计算机每秒能完成数以万次的交易，因此它以交易数量上的绝对优势获得了丰厚的利润，而且这种利润的获得风险非常小。此时，计算力的差距直接决定了套利机会争夺成功的概率，这也是大型投行不断追求性能更高的超级计算机的原因。 高频交易有两个核心，一是计算机的运行速度和交易网络的传输速度，这直接导致了交易所附近房价的一路飙升；二是交易策略，基于“动态数学公式+先验概率判决+统计推理”组成的量化数理模式进行，可以通过软件自动优化算法。

期货基本面和技术面分析的区别

拨云见日：谈谈基本面和技术面 分享到： 最近看了好友“浓汤野人”的一篇博文《市场永远正确吗？》，结合我近期在基本面分析领域的混沌探索，突然让我有了拨云见日的感悟。 今年我开始接触许多基本面派的研究员、分析师，当然，我的目的并不是要让自己成为一个基本面研究的专家，我是希望探索一个基本分析和技术分析有效结合的操作模式。我做技术分析研究年头也不少，直到近几年，我才感觉到了技术分析的逻辑推导作用在操作上的威力，之前很多年的摸索都是非常刻板的照本宣科。一根K线、一个形态、一根均线单独拎出来，技术派可以滔滔不绝加以分析，但放到动态的图表中，就像是一滴水汇入了汪洋大海一般渺小，之前征对这一滴水的任何分析此时都变得特别的微不足道，不值一提。 我在野人的博文里有一句评论“技术派其实是在交易不确定性的未来，而基本面派却是在交易确定性的未来，当然这个确定性依然还是相对确定”。这句评论遭到许多反对，认为“未来都是不确定的，基本面派的未来也是不确定的”。我一个技术分析派绝不会去盲目地夸大基本面分析的威力，而且事实上我到现在也只有一次看到了这种威力的体现（野人在棉花上的战役），但通过和基本面研究员的一些磨合，我大体可以断定，我的关于“基本面派交易的是确定性的未来”这个观点是不会错的，只是为了更确切地表达，应该在前面加上“顶尖的”三个字。只有顶尖的基本面派才有这种水平和能力，他们交易的就是一个确定性的未来。 先说一下技术分析派。谈到这个领域，我是有一点发言权的。技术分析的基础是“道氏理论”，核心是“跟随市场趋势”，无论是哪一种模式的交易——趋势交易、波段交易、短线交易、日内交易（高频交易我不懂，所以无法 评介），如果是赚钱的模型，都有“趋势跟随”这个核心在里面。所谓的“趋 势跟随”其实是立足于当下，和未来是没有直接关系的，如果一定要扯上关系，那就是预测未来。不错，技术分析就是根据现在预测未来——假设的前提是“趋势是会继续的，趋势是不会随便掉头的，趋势是需要力量来改变的”，所以，我们才能根据当下的趋势结构预测未来的趋势走向，我们根据这个预测来决定我们头寸的方向。但我们心里又很清楚——“物极必反是会发生的，趋势是不可能永远延续的，趋势是一定会发生改变的”，于是，我们在这样两个完全相反的逻辑思维基础上，设计出了“依据当下的趋势决定方向，跟随趋势方向进行交易，但

高频交易中的网络连接和网络技术

在高频交易中，你永远希望比你的竞争对手快。如果你能比你的竞争对手更快对市场行情做出响应，更早地得到成交，你就能比你的竞争对手获得更多的利润。在之前的“高频交易的技术与设备”中，我们把加速分为电脑内和电脑外的加速，并且主要介绍了电脑内的加速，这期主要谈谈电脑外的加速。 正如前面所讲到的，做高频交易的公司把服务器放到交易所撮合引擎服务器所在的数据中心里（co-location），就是为了追求更低的延迟。但是当越来越多的公司都这样做的时候，仅仅做到co-location已经无法做到比竞争对手更快了。于是，在每个交易公司，如何减少系统中的延迟，使交易数据从策略所在的电脑到交易所的交易引擎的达到双向最快，就成为了一个非常重要的工作，这就是现在在华尔街常被提到的“Raceto Zero”（向0延迟的竞争）。而在这个竞争中，电脑外的加速扮演了非常重要的角色。这里我们又可以把电脑外的加速分为两部分，一为到交易所的网络的线路连接，二为公司交易内网的布置。下面很多地方用Nasdaq作为例子，主要因为Nasdaq 在交易技术做的最好，数据也最全, 其他 交易所也基本类似. 首先，我们来讲讲不同的到交易所的线路网络。目前在美国的交易所co-location 服务一般提供的网络连接是1G和10G以太网，Nasdaq也在今年推出40G以太网连接。一般来讲，更高的带宽对延迟会有直接的影响，特别是在交易环境中容易出现的如单个消息相对大，消息速率相对高，网络有拥塞和突发流量等情况下，高带宽能够保证系统的延迟低而且稳定。据估计，对于co-location的用户，40G的网络连接相对于10G的网络连接，能使往返延迟（roundtrip latency）减少7个微妙（microsecond），这对于高频交易的用户来说，是相当可观的。

设计素材交易平台-设计素材交易下载平台简介

人文街交易平台成立于2014年10月18日，属于源码素材教程共享平台网站，主要内容有：,PS素材,设计素材,视频教程,视频素材,APP交易平台,软件交易等。目前已成为全国最专业、素材更新频率最高的交流平台。在人文街交易平台，设计师可通过出售素材作品获得利润和通过网站购买作品使用权。.汇聚众多优秀摄影师、设计师,提供海量可授权商业使用的高清正版摄影图片、设计素材 人文街交易平台打造国内领先的正版商业图库,原创作品交易平台,.汇聚众多优秀摄影师、设计师,提供海量可授权商业使用的高清正版摄影图片、设计素材. ,是一个不可多得的以广大艺术家资源为主的多媒体素材交易平台,目前资源已覆盖视频、音乐、音效、3D、AfterEffects模板、照片和插画。 设计，指设计师有目标有计划的进行技术性的创作与创意活动。设计的任务不只是为生活和商业服务，同时也伴有艺术性的创作。 根据工业设计师Victor Papanek 的定义，设计（Design）是为构建有意义的秩序而付出的有意识的直觉上的努力。更详细的定义如下：第一步：理解用户的期望、需要、动机，并理解业务、技术和行业上的需求和限制。 第二步：将这些所知道的东西转化为对产品的规划（或者产品本身），使得产品的形式、内容和行为变得有用、能用，令人向往，并且在经济和技术上可行。（这是设计的意义和基本要求所在） 这个定义可以适用于设计的所有领域，尽管不同领域的关注点从形式、内容到行为上均有所不同。 随着现代科技的发展、知识社会的到来、创新形态的嬗变，设计也正由专业设计师的工作向更广泛的用户参与演变，以用户为中心的、用户参与的创新设计日益受到关注，用户参与的创新2.0模式正在逐步显现。用户需求、用户参与、以用户为中心被认为是新条件下设计创新的重要特征，用户成为创新2.0的关键词，用户体验也被认为是知识社会环境下创新2.0模式的核心。设计不再是专业设计师的专利，以用户参与、以用户为中心也成为了设计的关键词，Fab Lab、Living Lab等的创新设计模式的探索正在成为设计的创新2.0模式。 人文街交易平台包括以下素材及源码： 新闻素材 记者在采访中获得的原始材料，是记者提炼新闻事实、新闻题材、报道主题和写作新闻报道的基础。新闻素材来源不一，而且往往零散杂错、真伪莫辨，一般只是接触到事物的局部细节或表象，只有经过认真的核实、鉴别、整理和提炼加工，才能成为真实、完整、典型、生动的新闻事实，成为新闻报道反映事物的本来面目，揭示事物本质的具有高度可信性和雄辩说服力的材料。 多媒体素材 多媒体素材是指多媒体课件、以及多媒体相关工程设计中所用到的各种听觉和视觉工具材料。多媒体素材是多媒体课件的基本组成元素，是承载教学信息的基本单位。它包括文本、图形、图像、动画、视频、音频等。素材的准备包括采集制作，是课件制作中耗费时间、精力最多的工作。 矢量素材 在介绍矢量图形之前，我们首先阐述矢量对象的概念。矢量对象是以矢量的形式，即用方向和大小来综合表示目标的形式描述的对象。例如画面上的一段直线，一个矩形，一个点，一个圆，一个填充的封闭区域……等等。矢量图形文件就是由这些矢量对象组合而成的描述性文件。矢量图形则是计算机软件通过一定算法，将矢量对象的描述信息在显示终端上重绘的结果。比如说一个椭圆，它就包括由通过椭圆边缘的一些点组成的轮廓和轮廓内的点两部分。对于矢量图像，椭圆的颜色取决于椭圆轮廓曲线的颜色和轮廓封闭的区域颜色，与轮廓内单独的点无关。我们可以通过修改描述椭圆轮廓的直线或曲线来更改椭圆的性质，也可以移动、放缩、变形，或者在不改变图形显示质量的前提下，改变具有矢量性质的椭圆的颜色。矢量图形具有独立的分辨率，也就是说我们以各式各样的分辨率来显示矢量图形，它都不会失真。 淘宝素材 淘宝素材就是为初学网上开店铺装修、建店者完全免费提供的教程、图片等资料，是在网络电子商务发展到今天产生的必然产物，是针对在网上开店的朋友提供淘宝素材及店铺装修的教程，包括淘宝、易趣、拍拍、淘教网、淘宝教材网等网上开店的店铺（也就是网店）装修介绍，以

棘手的难题：高频交易

棘手的难题：高频交易 麦克·奥·哈拉(Mike O’Hara)曾采访过大量的交易员、网络供应商、学者专家和交易所运营者，并在其个人网站上公布了与高频交易策略(High Frequency Trading，HFT)有关的访谈。一直以来，麦克都会以同样的问题展开访谈：高频交易到底是什么？可这么多年来，他从没有获得相同的答案。 麦克曾是伦敦国际金融期货交易所(London International Financial Futures Exchange，LIFFE))的场内交易员，在高频交易策略上，他认为：“所谓‘高频’是一个相对的概念，尽管如此，在所有的界定情形下，高频交易都拥有共同的特征：通过计算机驱动；在很短的时间内生成大量的指令；依赖于低延迟快速执行的交易途径；头寸持有时间通常很短；在交易日内呈下降趋势，并且拥有很高的指令交易比率。” 李扎德·奥尔森(Richard Olsen)曾说过：“主要的市场做市商在交易所中都拥有一个相对优势的席位，信息披露机制要求他们公开自己的买卖指令记录。” 【期货投资咨询】 正是由于存在这些共同的特征，大量的研究者、监管部门和践行者都已经检测出这种新型的算法交易对市场已经产生了影响。今年最初几个月就有相关论文发表出来，有部分论文称赞高频交易是促使卡方交易所(Chi-X)赚得盆满钵溢的第一功臣；另一方面，2010年5月6日，美股瞬息崩盘致使道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)在数分钟内大起大落900多点，并导致一些个股瞬间分文不值，正是这样的骤然冲击促使相关论文的诞生，声讨高频交易的践行者将这种新型的蕴含波动性风险的交易策略引入到交易市场当中来，并谴责高频交易执行者不知悔改的辩护。通过研读这些论文，我们可以轻易地得出这样的结论：“优质”高频交易不但能够向市场注入流动性，而且能够使市场增值；而“劣质”高频交易就会扰乱市场，榨取市场流动性，致使市场贬值。倘若果真如此，破坏性交易策略必将成为害群之马，去年的“夏季严寒”势必再现。然而，如果有证据表明“劣质”高频交易策略存在更深的隐患，那么就需要对其进行更为激进的处理方式。 众说纷纭 艾特集团(Aite Group)分析师保罗·苏布拉克(Paul Zubulake)是高频交易策略的忠实捍卫者，他甚至为此

透视高频交易——华尔街的速度游戏

透视高频交易——华尔街的速度游戏 高频交易公司利用强大的电脑程序进行快速交易，持股时间经常不到一秒钟。与技术上相对落后的投资者相比，此类公司利用靠技术优势获得的时间优势先行下单。高频交易的速度如此之快，以至于有些交易机构将自己的“服务器群组”（server farms）安置到了离交易所的计算机很近的地方，以缩短交易指令通过光缆以光速旅行的距离。2015年11月24日美国商品期货交易委员会（CFTC）首次采取具体行动，加强对高频交易员的监管力度。 国内A股市场急涨暴跌之后趋于平稳，此间程序化交易之前一直被喊打，连同股指期货成为了股市暴跌的“帮凶”及替罪羊，各种临时限制层层出台，基本使得程序化交易限于停滞。10月份沪深两市交易所出台了程序化交易管理意见稿，

将临时的行政监管更替为规则制度，不再不断抛出一些临时性管理方案，应当说是一个进步。但是在细读细则之后，也觉得该意见稿趋于保守。细究其原因，业内通常对其概括为“监管落后于实践”。为了细究这一问题，首先来剖析下什么是程序化交易。 何谓程序化交易？ 程序化交易涵盖了诸多领域，涉及统计学、计算机、通信工程、交易撮合等诸多领域，并且不乏高深的技术细节，这阻碍了普通投资人甚至传统专业投资人对其深入了解，监管层也缺乏足够的认识，这在国内外都是如此。这使得对程序化的监管评价没有完全切中其要害，部分流于形式，并不能公平公正的对待这一新生事物。 程序化交易按交易频率可以简单分为高频和低频两个领域。低频交易主要是一个数据分析过程，利用过去海量的交易、财务、经济数据，发现交易规律，着眼捕捉中长期交易机会（几天至几个月乃至更长），更加贴近于传统的价值投资。比如发现高派息的股票长期优于大盘，就会选择投资于高派息股票，随着股票价格变动导致派息率变动，股票池也进行更替；又比如统计过去股票表现，发现经济复苏初期，成长型股票明显强于公用事业股票，就会统计该类股票数量化特征，在下次经济复苏初期，识别出具备相同特征的股票，提前布局，以获取更高收益；数据分析也会研究CEO更换、股东回购、利好信息发布甚至网络上对公司产品的评价等事件对公司股价的影响，并据此作为投资依据。该类策略面对的是海量历史数据，数据库技能、人工智能技巧、信号处理及传统价值规律的量化等技能都需要具备，还应当深入了解经济周期更迭、研究行业兴衰以辅助更好的对资料

海外市场高频交易最新监管趋势

海外市场高频交易最新监管趋势 李路 （来源机构：中国金融期货交易所；提交时间：2013-11-14） 【摘要】根据目前的学术研究，高频交易总体而言提高了市场流动性、降低了交易成本、增加了市场价格中的信息含量； 然而，随着高频交易提供的流动性愈发飘忽不定，这会造成金融 市场结构的脆弱与不稳定。海外市场的监管机构重新思考了针对 高频交易的监管措施，美国与欧盟都提出了新的监管方向，德国 于2013年3月出台了第一部专门针对高频交易的监管法案。在 保持高频交易快速、健康发展的同时，从准入机制、容量、指令 成交比例、最小报价单位等方面对其加以监管成为目前海外市场 高频交易监管的最新趋势，这对我国监管高频交易有重要的借鉴 意义。 关键词：高频交易监管风险防范 报告归类：监管类法规类投资策略类https://www.wendangku.net/doc/4914773854.html,

一、海外市场针对高频交易的主要结论与研究局限 在美国，根据美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission，简称CFTC）的观点，高频交易有如下四个方面的特征：一是通过算法程序进行决策、生成委托单、执行成交程序等；二是延时很短，目的在于最小化反应时间；三是指令进入系统的速度快、高速连接市场；四是信息量大，即不断有 报单和撤单的交易行为。 根据目前学术界基于真实数据的实证研究，高频交易总体而言提高了市场流动性、降低了交易成本、使得市场中的价格更加有效。高频交易提供更好的流动性会降低企业在股权融资时的成本，这也是其对实体经济的直接贡献所在。高频交易运用的投资策略并不新奇，无论是做市策略、事件驱动策略、套利策略还是统计套利策略，都是在传统投资策略的基础上加入了高速的自动化交易，这种交易模式的竞争优势在于能够实现交易的低延时性、降低交易成本。 尽管诸多实证研究皆提供了高频交易提高市场流动性的经验证据，但从方法论角度而言，回归分析只能说明变量间的相关关系，无法直接证明因果关系。高频交易的研究尚需解决内生性问题（两个变量之间的相关关系其实是由第三方决定的），即进一步分析在自动化交易迅速发展、金融市场结构激烈变革与市场流动性提高三者同时发生的时间段内，高频交易对流动性的增量贡献究竟有多少。同时，高频交易提供的流动性愈加飘忽不定，

人工智能与机器学习

第$章 $"! 人工智能 这章我们介绍人工智能与机器学习"毕竟这两个词太火了!我们一样是要弄清楚它们的定义+之间的区别以及怎么通过去解释人工智能提升自己的价值"同时!还要介绍今后我们可能常会用到的一些方法!比如神经网络+贝叶斯+马尔可夫+自然语言处理等" 我们可以简单地回答说人工智能最直接的解释就是不是人的智能!但能像人那样思考!也可能超过人的智能" 人工智能&D I+)()-)D@)*+,@@)B,*-,!;5'被认为是"!世纪三大尖端技术&人工智能+基因工程+纳米科学'之一!近几年来飞速发展!互联网科技巨头和无数中小创业公司投身其中!越来越多基于人工智能的应用开始渐渐走进我们的日常生活" 先举几个生活中常见的例子" 导航几乎是我们开车出行的必备应用之一!以大数据和机器学习为基础!是一种典型的地图人工智能化"在车里打开导航时!地图采集设备自动识别景物和道路特征定位你所处的位置!提取建筑轮廓并绘制形状!根据道路图形标牌+电子眼+警示牌等自动挖掘出过期或新增的信息点以及道路变化!并且根据道路实时路况计算规划出最优出行路径等"导航的整个过程不需要人工参与!机器根据算法和数据智能化输出结果!是离我们最近的人工智能应用之一" 信息获取是我们的基础需求之一!百度搜索和今日头条个性化推荐就是人工智能在信息分发领域的实际应用"经过深度学习的机器基于大数据根据你的检索关键词或者个人属性+行为记录等从数据库中自动调取+匹配和呈现信息"今日头条甚至已经有了人工智能写稿机器人!基于自然语言处理+视觉图形处理和机器学习技术等!;5写稿机器人能够根据网络热点+评论分享+用户喜好进行文字编写+标题封面图选择等!并在两秒钟内创作一篇效果不逊于人工编辑的稿件" ;5之所以重要!是因为它解决了极其复杂的问题!而这些问题的解决方案可以应用到对人类福祉重要的领域...从健康+教育!到商业+交通!乃至于公用事业和娱乐等" 那么!我们是不是说人工智能将取代人类或者就是灾难呢" 困难的问题是简单的!简单的问题是困难的" 其实!这里我们可以抛出一个哲学一样的话题" "&!'年#月注定也要载入人工智能的发展史册,来自S F F B@,的人工智能程序;@R.D S F以总比分$X!的成绩战胜了前世界冠军李世石" 号称(人类最后智力骄傲)的围棋也被人工智能攻破了!一时间人工智能与机器人威胁论刷爆了微博+微信及各路新闻媒体"大家都在担心着某一天自己的工作会被人工智

逆势极点高级交易法

逆势极点高级交易法
逆势极点交易法是趋势交易法中的一种，他比顺势而为更难，更多的成分是心理因素，当 然其中的原理与趋势理论的原理是相通的，比如趋势产生的力量即是影响极点的力量。

普通投资者尽量只做顺势的交易，这样成功的机率比较大。逆势极点交易法中的极点是较 难判断的点，笔者曾在《跳空追击》说过，核心 K 线有 4 种，在《跳空追击》介绍了其中 一种，另外 3 种没有介绍，主要是普通选手较难判断，免得误人，所以没有介绍。笔者认为 的逆势的极点就是另外两种核心 K 线了，在上涨趋势和下跌趋势中的极点。(另外一种就是 下跌趋势中的核心 K 线，这一种普通投资者没有使用价值。) 正常的人都希望买入就涨，卖出就跌，不是很在乎在何处买入或卖出。实际上，这种想法 是不可能完美实现的，这些想法出现的概率不到 10%，甚至在你身上发生的机率不到 1%， 所以说“买入就涨，卖出就跌”是没有意义的，有意义的是您的方法和系统能否帮助你持续地 赚钱，最为重要。 我不希望普通投资者做出愚蠢的决策，从一无所知，直接跳到极点交易法中来，那无异于 自杀。极点交易即是虎口夺食式，是艺高胆者所玩的顶尖的职业性游戏，而非普通选手所 为。即便是贵为职业的交易选手，也只是把极点交易当做一种职业性的投机，成功率较难超 过 70%，多般是靠大胜小输的模式来积累盈利。 极点交易与愚蠢的逆势交易只有一点之差，但这中间需要有 10 年的历程，甚至更久时间 的洗礼或实战的磨炼，或有突破的可能性。 企图学习和做极点交易的投资者，在学习之前，一定要看一段“题外话”，极点交易如吃有 毒的“河豚鱼”，记住，您尽量要知道，这是一种“不要命”去玩的游戏，虽然有一些人因此很 爽，但是许多人会因此而死掉，笔者每天在吃这种“有毒的河豚”，差不多每天都有“让我死 一次的感受”，但也有让我很爽的时刻，这一种味道是吃其它鱼无法体会到的。

(完整版)大数据技术原理与应用林子雨版课后习题答案

第一章 1.试述信息技术发展史上的3次信息化浪潮及具体内容。 2.试述数据产生方式经历的几个阶段 答：运营式系统阶段，用户原创内容阶段，感知式系统阶段。 3.试述大数据的4个基本特征 答：数据量大、数据类型繁多、处理速度快和价值密度低。 4.试述大数据时代的“数据爆炸”的特性 答：大数据时代的“数据爆炸”的特性是，人类社会产生的数据一致都以每年50%的速度增长，也就是说，每两年增加一倍。 5.数据研究经历了哪4个阶段？

答：人类自古以来在科学研究上先后历经了实验、理论、计算、和数据四种范式。 6.试述大数据对思维方式的重要影响 答：大数据时代对思维方式的重要影响是三种思维的转变：全样而非抽样，效率而非精确，相关而非因果。 7.大数据决策与传统的基于数据仓库的决策有什么区别 答：数据仓库具备批量和周期性的数据加载以及数据变化的实时探测、传播和加载能力，能结合历史数据和实时数据实现查询分析和自动规则触发，从而提供对战略决策和战术决策。 大数据决策可以面向类型繁多的、非结构化的海量数据进行决策分析。 8.举例说明大数据的基本应用 答： 9.举例说明大数据的关键技术

答：批处理计算，流计算，图计算，查询分析计算 10.大数据产业包含哪些关键技术。 答：IT基础设施层、数据源层、数据管理层、数据分析层、数据平台层、数据应用层。 11.定义并解释以下术语：云计算、物联网 答：云计算：云计算就是实现了通过网络提供可伸缩的、廉价的分布式计算机能力，用户只需要在具备网络接入条件的地方，就可以随时随地获得所需的各种IT资源。 物联网是物物相连的互联网，是互联网的延伸，它利用局部网络或互联网等通信技术把传感器、控制器、机器、人类和物等通过新的方式连在一起，形成人与物、物与物相连，实现信息化和远程管理控制。 12.详细阐述大数据、云计算和物联网三者之间的区别与联系。

高频交易

高频交易 现在我们来了解一下高频交易。我们团队里的高频交易员从2009年开始组队到现在都是我一 手带起来的，所以我非常清楚包括初期自己也做很多高频交易，非常清楚国内高频交易的一个现状。高频交易它的收益非常好，在2010年的时候我们甚至能够做到大概一年亏不超过10 天这样的一个记录。一年200多个交易日可以不超过10天，收益率可以从10万块钱一年翻成3 00万。但是它有一个非常大的缺点是什么？资金容量是个问题，它从10万做到50万其实很快 ，尤其是复利上去之后会很快，但是你从100万做到300万这个时间跨期就长了，因为很多的 时候你的钱根本是用不完的。现在像我们200万的帐户可能平常的时候也只会用到50万到80 万，也就是开5张到8张股指这样子，只有在非常确定的情况下，才能达到20张、30张。而且 现在的高频和以前的高频已经发生了巨大的变化，后面我再跟大家分享这个事情。 高频大概有三类，一类就是我们现在关注的人工的高频，也是我今天要主讲的；另外一类就是统计高频套利的一些交易；还有就是国外的掠夺性算法，流动性算法，通过机器做的这种高频交易，但是在国内现在实行不了，为什么？因为我们报单的频率是500毫秒一次，而国外是用微秒计的，我们不在一个数量级上，所以我们现在做高频还是抓短期波动的规律，这种人工下单的高频对交易员的素质要求非常高，高频交易之所以能够稳定盈利是因为它持仓的时间非常的短，时间短它就能回避不确定性，时间跨度越长它的不确定性就越大；第二，短周期的波动规律更容易把握，我们做波段很难实现稳定盈利，它今天是这样明天又是那样，但是在短周期的一个微的单元里面它的规律还是相对容易寻找的；第三，它的胜率一般是超过50%的，胜率稳定在一定比例上，止损又非常的小，很简单，利润最终是什么？胜率，盈亏比，交易手数，这三个数值如果决定了，它一天的利润就决定了。它的胜率稳定在50% 到60%，盈亏比稳定在1.5:1，交易手数比如说一天做100次，大家就能算出来一手能赚多少 钱了。能稳定是因为这三个数据稳定了，它不追求夸张的盈亏比，像我们波段一直讲要做3: 1，4:1，但实际在高频当中，基本上是1.5:1，甚至更低，我们平均下来一天下来大概就是一手赚一个价位，甚至更少 ，但是你不要小看这一个价位，一个价位60块钱，对不对？我做300多回合，18000，10万赚 18000还嫌少吗？不少吧？这就是薄利累加。 我给大家看一下我们交易员的成交记录，跟大家分享一下我们的交易记录，大家就能明白高频到底是什么样一个特征。 我们每天都要去做盘后的分析，在场的有2、3位是我们上期高频培训的学员，他们应该很清 楚这个东西，天天做的。每天要统计我们的交易记录，我们从成交记录可以看出，这个持仓时间6秒、5秒、4秒，8秒，盈利亏损三个价位，两个价位，三个价位，多的时候1.6。再

突破交易法则

突破交易法则 ---走向标准化的期货交易 一、突破模型的理论基础以及可行性论述。 二、突破模型的几大要素。 三、有效的突破形式。 1、平台整理突破。 2、形态突破。 3、高低点突破。 四、突破模型的具体交易规则。 一、突破模型的理论基础以及可行性论述。 期货交易的成功标准，在于可以长期稳定的获利。而众多人在交易过程中不断的寻找不同的方法，终归走上了死胡同。做期货可以是很复杂的事情，但也可

以是很简单的事情，而关键在于期货交易需要标准化。天才可以创新，常人则应复制，找到别人成功或者自己成功的方法不断的复制。复制需要有一套明确的标准，才得以实现。经过长期的期货交易，我不断的总结、学习，强烈的意识到这一点。这也是今天制定这样一套以突破为交易标准的原因，还望日后能不断完善，良好的执行。 突破模型从理论上讲，真突破的概率大，假突破虽有，但毕竟是少数；而且突破的明确程度高，易于执行以及控制。同时突破则意味着，市场孕育着较大的行情，为波段乃至中长线交易提供了条件。另外，明确的交易标准可以避免人为的情绪或偏好影响，从而只需关注市场正在发生或即将发生的突破行为即可，对交易者来说，将更简单。同时，突破的品种分散，对于账户的总体稳定有帮助。根据对以往市场数据的检验，长期来看，坚持按突破模型交易，是可以获利，并且可以稳定获利的一种方法。现就突破模型具体的规则，已及使用方法加以阐述。

二、突破模型的几大要素。 期货交易过程中，主要解决的几个问题是趋势、入场标准、止损、仓位、跟踪控制，出局。而突破模型可以比较明确的解决这些问题，并且有相应的规则，现逐一论述： 1、趋势，突破的方向即明确了趋势方向，虽 不可能绝对顺应大趋势，但在短期波段上 是明确的，这符合波段式的交易方法要 求。 2、入场标准，突破的入场标准是以突破了阶 段性的高点或者低点来作为开仓条件，意 味着市场趋势正在形成。而包括平台整 理，形态突破，以及高低点突破的入场标 准都精确到了具体的价格，所以执行起来 是明确的。 3、止损，当突破形成，并且已经开仓后的止 损是以突破告以失败为标准出局。止损价 位与入场价位同样是明确的，以反向突破 了高点或低点来止损。 4、仓位，其是以账户总资金的比例作为风险 度，再以入场价格和止损位的差额反向衡 定每笔单子的头寸，从而可以实现账户总

CTA1交易策略实证分析

股指期货日内高频交易策略研究 ----CTA1 策略及沪深 300 实证研究
要点:
沪深 300 股指期货的推出， 为日内高频交易在国内的发展提供了良好的契机。 股指期货 的特点：T+0 交易、价格变动频率快、杠杆交易、交易成本低，因此，股指期货是一个非常 适合日内高频交易的品种。 在上涨行情（37 个交易日） ，CTA1（做多）日均收益率 2.00%，日均交易笔数 27.5 次， 成功率 76.8%；CTA1（卖空）日均收益率 0.47%，日均交易笔数 27.2 次，成功率 49.5%。 在下跌行情（27 个交易日） ，CTA1（做多）日均收益率 0.4%，日均交易笔数 27.8，成功 率 53.1%；CTA1（卖空）日均收益率 2.77%，日均交易笔数 27.6 次，成功率 77.0%。 在震荡行情（78 个交易日） ，CTA1（做多）日均收益率 1.35%，日均交易笔数 27.3 次， 成功率 66.5%；CTA1（卖空）日均收益率 1.65%，日均交易笔数 26.6 次，成功率 66.9%。 在检验期（2010 年 11 月 18 日至 2011 年 2 月 1 日）53 个交易日，CTA1（做多）日均 收益率 1.04%，日均交易笔数 28.5 次，成功率 63.1%；CTA1（卖空）日均收益率 1.28%，日 均交易笔数 28.0 次，成功率 61.6%。 TIPP 策略比 CPPI 策略具有更好的保险效果，但这是通过牺牲更多的潜在上档收益来换 取当前资产的安全， CPPI 在保证最低保本额度的同时能够获取更多的上档收益。 而 由于 CTA1 策略能够保持稳定的正收益，CTA1+CPPI 策略在满足投资者投资组合保险的目的上明显优于 CTA1+TIPP 策略。

PA交易法读书笔记

1. 不要用1分钟图，用5分钟图交易。 2. 当你能用一两个setup(结构）稳定赚钱之后，尝试增大position（头寸）而非增加setup来多赚。 3. 一个bar形成的最后一段时间非常关键，要靠读bar来做交易，一定等bar走完了再下决定。 4. 怎么学读图？把每张图打印出来，找出机会，看机会附近都发生了什么，几周之后你会对pattern(形态；模式）有个感觉。 5. Signal bar（信号K线）的定义：每个bar 都是潜在的signal bar，但只有看到一个setup bar，下了stop order，且你的单子成交了，那个setup bar才能成为signal bar。 6. 只把阳线当成做多的signal bar，只把阴线当成做空的signal bar。 7. One tick trap: 把stop order挂在potential signal bar的上面或下面几个价位，而不只是一个价位。在股票市场上，1个价位的陷阱太常见了。 8. 有时候一个bar可以既是做多的setup bar也可以是做空的setup bar，你可以在两边都放stop order，一个成交后另一个变成止损单。 9. Doji bar（十字K线）和反向trend bar（趋势K线）作为potential（潜在）signal bar有更大可能失败，虽然有时候也可以用。一个强trend bar可以给人更多信心，用更大仓位，放更大止损，所以跟着一个strong trend bar进场有更大的可能成功。 10. 最好的牛市反转bar需要满足多于一个的特征：开在上个bar的收盘附近，收阳，且收得比上个bar的收盘高；下影只有1/3-1/2 bar那么长，上影很小甚至不存在；跟之前一个或多个bar尽量少相交。最好的熊市反转bar正好相反。 11. 要做强势趋势中的反趋势交易，必须等趋势线被破，并且回测趋势线时形成强反转bar。 12. 市场两次做一件事情而失败后，它常常就去做相反的事情了。双顶，双底。 13. 如果反转bar下影只比上一根bar的低点低一点点，或者反转bar跟前几根bar相交太多，那可能反转bar只是交易区间的一部分，不要把它当成反转bar。 14. 一个大doji不应该被看做交易的基础，不应该在它的低点做空或高点做多，应该等待进一步的信号。 15. 如果牛势反转bar有个长上影或者熊势反转bar有个长下影，在它的顶部或底部进场缺乏信心，需要更多信息。

史上最全“高频交易”揭秘

史上最全“高频交易”揭秘 仅仅就在中国监管层禁止了Citadel在中国的交易账户以及高频交易行为几天之后，美国财政部以及美联储官员不得不承认他们“需要重新考虑如日中天的高频交易是否对市场运作造成损害”。 仅仅就在中国监管层禁止了Citadel在中国的交易账户以及高频交易行为几天之后，美国财政部以及美联储官员不得不承认他们“需要重新考虑如日中天的高频交易是否对市场运作造成损害”。 据华尔街报道，美联储理事Jerome Powell和Antonio Weiss，及美国财政部资深顾问Jacob Lew在本周一表示，美国政府应该就最近发生的事件重新评估美国市场结构。并且，随着高频交易的发展，各种迹象表明金融市场震荡正在逐渐加剧，对此他们表示深深的担忧。Weiss总结道：“在不断追求节省每一毫秒的交易过程中，不仅可能会错失其他更好的投资机会，同时，日益增加的速度和信息流对系统本身也造成了更大的压力“。 比如，一旦高频交易公司的电脑发生故障，成千上万错误的买盘指令将充斥整个市场，造成价格水平的巨大波动，甚至

使得某一个交易所的系统崩溃。 美联储有人同意Citadel做空A股？ 此前，老虎财经就撰文提到，Citadel最近因扩大了其量化对冲规模，以及在中国金融期货交易市场中的金额，而引起了中国监管层的注意，与其相关的司度（上海）贸易有限公司的账户便被限制交易。 就在最近一批受限的账户之中，其中一个是由Citadel和中国主要券商中信证券股份有限公司共同所有。据新华社报道，中信证券上周末做出声明在2010年对该受限账户进行投资，但在2014年11月已将手中股份出售，不再拥有该账户任何股份。中信证券没有立即回应记者的置评要求。 虽然Citadel发言人没有对此次账户被限制影响了哪些业务作出评论，但是看来Citadel通过高频交易对市场进行操控的痴迷是引爆中国政府发飙的导火索。 此前彭博社也给与了足够的证实，彭博社报道，中国监管层在进一步加强对高频交易的监管，援引中国证券监督管理委员会的一位未具名官员的话说，中国应该谨慎发展高频交