蒙代尔不可能三角的运用和滥用

"蒙代尔不可能三角"的运用和滥用

纵观今日围绕人民币汇率政策之争论，所谓“蒙代尔不可能三角”之论断，触目皆是；好些论者奉之为金科玉律，成为他们主张浮动汇率和汇率升值、维护货币政策独立性之基本依据；更有学人兴师动众，以复杂数学来演绎“不可能三角”，推理繁复，故扮高深，读之让人如坠五里云雾。此乃有趣现象也，让人一则以喜，一则以忧。喜的是：中国学者关于汇率政策之辩论，终于进入最本质、最基本的理论逻辑层面；忧的是：好些学者对诸多理论食洋不化、生搬硬套，被貌似高深

的术语误导了。

本文从学术史角度，简要阐释所谓“蒙代尔不可能三角”理论的起源、内涵和如何恰当运用该理论。基本结论如下。

其一、所谓“不可能三角”之术语并不恰当，较好的术语应该是“蒙代尔不相容三位一体”(incompatible trinity)，建议我国学者改正。本文从此即统一改用“蒙

代尔不相容三位一体”。

其二、“蒙代尔不相容三位一体”，并不是支持浮动汇率制度、维护货币政策独立性之理论依据。众所周知，“不相容三位一体”之始创者乃是“欧元之父”蒙代尔，他是当代主张固定汇率制度、世界货币和世界中央银行、反对浮动汇率体系最具影响力的学术大师，从来没有运用该学说来为浮动汇率体系和货币政策

独立性张目。恰恰相反，蒙代尔本人从来不认为“蒙代尔不相容三位一体”、“蒙代尔－弗莱民模型”等易于流行的术语，能够准确刻画他的思想，他甚至反对学者

们使用此类术语。

其三、“蒙代尔不相容三位一体”或“蒙代尔－弗莱民模型”并不适合中国和其他发展中国家。蒙代尔本人曾经明确指出：“我个人不用蒙代尔－弗莱民式的国际宏观经济模型来分析发展中国家的经济问题，我希望我的学生们也不要这样做。”

其四、蒙代尔所开创的国际宏观经济学，对于我们今天辩论开放经济条件下、中国的宏观经济政策组合，具有特殊重要的启发。然而，我们必须完整准确把握蒙代尔的全部经济思想，尤其是他对国际货币体系的深刻洞彻。

其五、分析今天中国的宏观经济政策组合，必须超越或抛弃所谓“不相容三

位一体”，开启崭新的经济学思维

一、“不相容三位一体”的学术起源

1960年，年仅28岁的蒙代尔发表著名论文《固定及浮动汇率下国际调节的货币动态机制》（以下简称《动态机制》），是现代国际宏观经济学的开山之作。要透彻理解“不相容三位一体”或“蒙代尔－弗莱民模型”，我们必须从这篇经典论文

开始。

《动态机制》的批评对象，正是弗里德曼的浮动汇率和货币政策独立性学说。1951年，弗里德曼发表著名论文《支持浮动汇率》，重新唤起凯恩斯的“内部平衡目标－外部平衡目标冲突论”，宣称为了确保经济之内部平衡目标（充分就业和物价稳定），必须放弃某个外部平衡目标（国际收支平衡或汇率稳定）。然而，充分就业和物价稳定绝对优先，国际收支平衡必不可少，必须放弃的当然就只有汇率稳定了。浮动汇率和货币政策独立性似乎成为天然的“孪生子”，不可分离，更不可舍弃。《支持浮动汇率》一文，实乃后世一切主张浮动汇率和货币政策独立

性之中流砥柱。

蒙代尔以数学方程严格定义经济体系的内部平衡和外部平衡，建立一个动态

一般均衡模型，结果证明：“虽然在某些情况下，固定汇率批评者的论点对静态经

济有效，但是对动态经济却错得离谱。”

《动态机制》模型简洁，内涵却异常丰富。最重要的结论有三：（1）它首次证明汇率制度选择对宏观经济政策之效果具有决定性影响；（2）它首次证明国际资本流动对宏观政策之效果具有决定性影响；（3）它首次明确提出宏观政策组合理论，那就是大名鼎鼎的蒙代尔“有效市场划分原理”：政策工具之个数必须等于政策目标之个数，哪个政策能最有效地实现某个目标，就应该让该政策针对该目标，所谓“工欲善其事，必先利其器”也。具体地说，为实现经济体系的外部平衡（汇率稳定和国际收支平衡），货币政策比财政政策更有效；为实现经济体系的内部平衡（充分就业和物价稳定），财政政策比货币政策更有效，那么，我们就应该使用货币政策来维持外部平衡，使用财政政策来实现内部平衡。

《动态机制》是划时代的经典之作，推理紧张刺激，逻辑无懈可击，涵义精彩纷呈，开启了国际经济学的崭新时代，充分展示了蒙代尔撼人心魄的经济学天才。40年之后，诺贝尔经济学奖委员会称赞该文是“国际经济学的分水岭”。《动态机制》实际上彻底摧毁了弗里德曼的封闭经济政策思维，为我们透彻把握开放经济条件下的宏观经济政策组合，提供了全新的视角。

《动态机制》之后，蒙代尔连续发表多篇著名论文：1961年的《最优货币区理论》，1961年的《国际非均衡体系》，1962年的《固定汇率下货币政策和财政政策的适当运用》，1963年的《资本流动与固定及浮动汇率下的稳定政策》。

（所有论文的中译，参见向松祚译《蒙代尔经济学文集》，六卷本）

《最优货币区理论》深刻揭示货币和汇率制度最本质的含义，是欧元诞生的理论基石，亦是蒙代尔毕生主张固定汇率制度最基本的逻辑出发点。《国际非均衡体系》首次将外部平衡方程引入经典的凯恩斯－希克斯IS-IM模型，以分析国

际经济均衡和非均衡的内在机制。

《固定汇率下货币政策和财政政策的适当运用》，是蒙代尔经济政策组合理论的美妙运用，论文分别以货币政策和财政政策横坐标和纵坐标，建立一个“内部平衡－外部平衡”的一般均衡模型，模型之简洁、优雅、丰富，令人叹为观止。该文写作之目的就是为了解决1960年代初期、美国的宏观经济政策难题。当时美国宏观经济面临的基本困难是经济萎缩和国际收支恶化。

蒙代尔回忆说：“那时，美国政府正在就如何使用货币政策和财政政策而激烈辩论，各方提出各种不同的方案：主要有美国商会的方案、总统经济顾问委员会的建议和凯恩斯主义者的主张。凯恩斯主义者希望扩张的货币政策和财政政策；美国商会建议紧缩的货币政策和财政政策；总统经济顾问委员会受到萨穆尔森（他是肯尼迪总统经济顾问委员会主席的首要人选）和托宾（总统经济顾问委员会成员）的强大影响，主张货币政策和财政政策从不同方向发挥作用：即用低利率来刺激经济增长，用预算赢余来吸收经济体系的过度流动性。经济顾问委员会政策主张背后的理论被称为萨穆尔森-托宾的“新古典综合学说”。

“我的论文提供了宏观经济政策崭新的思维方式。起初它并不广受欢迎。这在意料之中，因为它建议的政策组合与当时流行的政策组合完全背道而驰。萨穆尔森-托宾的新古典综合对封闭经济体系可能有某些可用之处，但对于采取固定汇率的开放经济，它却兵败如山倒、全线崩溃。美国（还有我）应该庆幸的是：肯尼迪总统改变了政策组合，转而用减税来刺激经济增长，用紧缩的货币政策来保证国际收支均衡。结果创造了（到那时为止）美国历史上最长时间的经济扩张，直到1980年代里根总统的经济扩张才超过它。”

蒙代尔的分析逻辑和政策建议，引起国际货币基金组织各成员国、美联储、美国财政部和学术界的广泛争论。为回应批评意见，蒙代尔发表《资本流动与固定及浮动汇率下的稳定政策》。该论文是国际经济学有史以来被引用次数最多的论文，亦是“蒙代尔－弗莱民模型”和“蒙代尔不相容三位一体”的发祥之地。论文最大的创新是：它引入资本完全流动假设（本国利率水平自始至终与国际利率水平一致，本国货币当局无力改变本国利率水平），结果令人异常吃惊：

“稳定政策的效果取决于国际资本流动的程度。特别是，蒙代尔证明了汇率制度的深远重要性：浮动汇率下，货币政策强而有力，财政政策无能为力；固定汇率下，两个政策的效果恰好相反。”（引自1999年诺贝尔经济学奖颁奖词）。这就是今天国际经济学教科书上触目皆是的“蒙代尔－弗莱民模型”。

后来学者从该论文的分析逻辑里，总结出著名的“蒙代尔不相容三位一体”：

“关于货币政策的条件，蒙代尔的短期分析和长期分析探询到了最基础的结论。在（i）资本自由流动条件下，货币政策能够用于实现（ii）某个外部目标，如汇率，或者（iii）某个内部（国内）目标，如价格水平，但无法同时用来实现内外两个目标。这就是著名的不相容三位一体（incompatible trinity）。职业经济学家对蒙代尔的这个基本结论早已烂熟于心、不言自明。今天，多数真实经济政策的辩论者同样接受了蒙代尔的卓越见解。”（引自1999年诺贝尔经济学奖颁奖

词）

二、蒙代尔从来没有运用所谓“不相容三位一体”来主张浮动汇率

许多论者对“蒙代尔不相容三位一体”津津乐道，以为它就是支持浮动汇率制度和货币政策独立性之金科玉律。更有人煞有介事，将不相容三位一体的各种可能性排列组合出来，还给出一些数字，玩玩数学游戏，然后就宣称：为了神圣的货币政策独立性，我们别无选择，必须抛弃固定汇率；为了捍卫神圣的中国货币政策独立性，我们别无选择，必须抛弃固定汇率，必须让人民币大幅度快速升值！

的确，你可以玩玩简单的排列组合游戏。譬如，如果你选择固定汇率制度，剩下的资本自由流动和独立货币政策，就只能二者取一。如果你再允许资本自由流动，你就必须放弃独立货币政策；如果你要坚持独立的货币政策，你就必须放

弃资本自由流动，实行资本管制。

再譬如，你坚持选择独立货币政策，余下的就只有两种情况：固定汇率和资本自由流动。如果你再选择固定汇率，你就必须实行资本管制；如果你再选择资本自由流动，你就必须放弃固定汇率，让汇率浮动。这是简单的排列组合，你可以将所有的排列组合都列出来，倒也有些趣味。

然而，科学是严肃认真的，不是取巧的数学游戏。我们要问：究竟所谓“不相容三位一体”是不是浮动汇率主张之理论基础？依照“不相容三位一体”，是不是必然就能推导出“固定汇率与货币政策独立性水火不容”之论断？答案很简单：完全不是。我们还要问：既然“不相容三位一体”之论断源自蒙代尔多篇著名论文，他本人是否曾经运用该论断来主张浮动汇率制度呢？答案是：恰恰相反，他不仅从来没有用所谓“不相容三位一体”来支持浮动汇率制度，而且明确反对“不相容三位一体”之术语，甚至对“蒙代尔－弗莱民模型”之术语也不以为然。他认为这类不着边际的流行术语，乃是对他思想的严重误导。要完整准确把握大师的思想，必

须直接回到大师的经典原著。

众所周知，蒙代尔是当今世界主张固定汇率、世界货币、世界中央银行、反对浮动汇率最具影响力的思想领袖，他赢得“欧元之父”之崇高盛誉，绝不是浪得虚名！由此产生一个思想史的有趣问题：大师的众多追随者将他的理论奉为圭臬，来支持浮动汇率；大师本人却不同意追随者的“总结”和“概括”，强烈反对浮动汇率。这到底是怎么回事呢？我的结论是：好些人误读了或没有读懂蒙代尔；还有好多人完全是凭二手资料人云亦云，他们完全没有系统拜读过大师的经典著作！2003年，我将蒙代尔全部经典著作翻译为中文，分六卷出版，希望华夏学子能透彻理解这位不世出的思想天才。然而，最近数年的观察，我以为真正读懂大师著作的

人，不到一掌之数！

且让我主要依据蒙代尔自己的论述，来简要阐释他为什么自始至终反对浮动

汇率吧。

1997年，全球主要的国际经济学者齐聚以色列特拉维夫大学，专门为蒙代

尔的经典论文《最优货币区理论》举行研讨会。蒙代尔发表《最有货币区理论：回顾和展望》，详尽阐述了他汇率思想的发展历程。其中有一段话非常重要，希望理解“不相容三位一体”的学子不可忽视：

“1961-63的两年，我为国际货币基金工作。到那时为止，我只是怀疑许多情况下浮动汇率的可行性，并没有从原则上反对它。如果各位有机会阅读我在联合经济委员会的证词，就知道我那时对浮动汇率作为调节机制依然相当认同。但我的主要兴趣是努力寻找到正确的观点。从1964年开始，我参加了国际货币改革的巴拉乔—普林斯顿研究小组，该小组由弗里兹·马纳普、罗伯特·特里芬和威廉·福勒组织。各位或许记得，这个小组提出四个不同的国际货币体系方案：金本位制、浮动汇率、新的国际储备资产和世界中央银行。”

“各种方案讨论之后，该小组1966年印发一分由小组成员签字的文件，强烈要求采取浮动汇率。我没有签字，福勒打电话问我，不签字是不是就是反对这项建议。我告诉他，是的。我已经得到结论：一般性的采取浮动汇率将是国际货币体系的倒退。我知道自己踏上了不归路。非常遗憾，在这样一个基本政策问题上，我不得不与那么多良师益友分道扬镳：米德、佛里德曼、哈利·约翰逊、哥特菲尔德·哈伯勒、弗里兹·马纳普、劳艾德·梅泽、阿诺德·哈伯格以及其它支持浮动

汇率的朋友。我发现自己处于如此一个分散的阵营里：罗宾斯勋爵、偌伊·哈罗德爵士、雅克·鲁夫、爱德华·伯恩斯坦、罗伯特·特里芬、奥特马·爱米格、里纳多·奥索拉、查尔斯·金德伯格、圭多·卡里、和罗伯特·鲁萨。其中有些人后来脱离了这个阵营。当然，我很高兴与几乎所有伟大的前辈经济学家站在一起，或许除了凯恩斯和费歇尔以外。前辈经济学大师都强烈反对货币不可兑换的国家之间

实行浮动汇率。”

“从纯理论的观点，我开始强烈质疑浮动汇率作为调节机制的基本论点，越来越认同固定汇率下的调节机制。这并不是说，我已经忘记了蒙代尔—佛雷民模

型，但我超越了它。”

蒙代尔接着清楚解释了他反对汇率汇率制度的五大理由：

其一、“把（货币政策）问题把问题看作浮动汇率和固定汇率之间的选择是错误的、带有偏见的。如此看待问题就产生了另一个错误的观点，即认为让汇率浮动增加了额外的自由度。然而，一般均衡系统中，只有一个自由度。怎么使用这

个自由度就规定了系统的特征。一个国家的稳定目标有如下几种可能选择：价格水平、货币供应量、汇率、黄金价格或工资率。易言之，一个国家可以选择商品本位制、货币本位制、外汇本位制、金本位制或工资本位制。60年代的国际货币体系，黄金价格由美国固定，美元价格由外国固定。迈向浮动汇率把稳定政策的重担转移给货币本位制（弗里德曼式）或商品本位制（托马斯·阿特乌或费雪

或佛兰克·格雷母式）或工资本位制。

“以这种方式表达问题，事情就很清楚：一个变量固定，三个变量浮动，在一个稳定体系的框架内，没有多余的自由度。当然，货币当局也可以不固定某个特别变量，而是固定四个变量（价格、货币供应量、汇率、金价）的某种加权平均值。即使这种情况，也没有多余的自由度。”

其二、“我对调节机制的持续研究使我对固定汇率下调节机制的顺利运作越来越乐观。”“当然，人们可以构造理论模型，证明转移支付对贸易条件或真实汇率有影响，历史上汇率危机的案例多的是。然而，把危机归罪于固定汇率机制是错

误的。”

其三、“我得到结论：对许多国家来说，固定汇率（以及其自动的货币调节机

制）是对抗通货膨胀更有效的方式，优于包含浮动汇率的其它措施。问题之一是：政策制订者选择浮动汇率代替固定汇率，却没有代替固定汇率的其它稳定机制。用价格水平或货币供应量目标取代汇率目标是一回事，抛弃固定汇率而没有其它稳定机制来代替它却是完全不同的另外一回事。”

其四、“货币区的组成会带来好几种规模经济。首先是政策制订的规模经济。当小国货币用固定汇率与大国挂钩，而大国的通涨水平可以接受，小国就为本国其它的宏观经济政策确定了方向（既然选择了固定汇率，就要实施相应的货币政

策和预算约束）。”

其五、“我质疑浮动汇率体系的另一个原因是：我越来越相信，大国和小国的国际调整负担从基本上是不对称的。”“在一个寡头支配的世界里，小国和大国的命运将是天壤之别，我们需要一个国际货币体系来保护弱国免受强国的生杀予夺。”

无需更多引用大师的论述了。事情已经非常清楚：你可以不同意蒙代尔的学说，但你必须提出内在逻辑一致的反对意见；你可以支持浮动汇率和所谓货币政

策独立性，却不能以“不相容三位一体”做为自己立论的依据，你必须寻找新的令

人信服的理由！

当然，我还要强调指出：蒙代尔之所以反对浮动汇率，乃是源于他对货币制度和国际货币体系超越常人的深刻理解。“在蒙代尔内心深处，货币已经成为最深层次的社会制度，如果管理得当，就会深刻地改变整个社会”。他的梦想就是要“创造一个较好的国际货币体系，将国际货币安排从过度依赖美元的沉重负担中解脱出来，消除美国在国际货币安排中过于特殊的地位和作用”（引自多恩布什《蒙代尔的诺贝尔奖》）。从1961年发表《最优货币区理论》到1873年发表《欧洲货币计划》，蒙代尔对汇率本质的透彻阐释，值得所有辩论汇率政策的人士思考再

三：

“汇率变化的预期将货币市场搅得极度动荡不安，使制订任何商业计划都变得非常困难，并且从长期来看，将会极大地削弱政府控制经济政策的能力……建立一个集中的金融市场，将给欧洲带来巨大利益，仅此一点就足够了……建立统一货币市场的唯一道路就是消灭对各国货币价格断断续续的、极度令人不安的投机，这种投机已经蹂躏欧洲市场很长时期。汇率问题应当从欧洲国内和国际政治中根本上剔除出去。”（引自蒙代尔《欧洲货币计划》）

所有认真思考汇率理论和汇率政策的人士，都应该反复琢磨他的经典名言：

“汇率是与大白菜价格非常不同的特殊价格。汇率是人们预期的基础，包括对对记帐单位变化的预期以及对世界价格水平的预期，汇率是连接国内与世界价格的关键。汇率与货币的质量与货币的势力紧密相关。”（引自多恩布什《蒙代尔

的诺贝尔奖》）

三、蒙代尔－弗莱民模型和“不相容三位一体”，不能用于分析中国宏观经济

政策组合

从学术思想史角度审查，“不相容三位一体”只是“蒙代尔－弗莱民模型”的推

论之一，而且不是最重要的推论。

蒙代尔自己“早就超越了蒙代尔－弗莱民模型”，他多次强调：“蒙代尔-弗莱民模型应用最好的三个国家是世界上最大的三个经济体：美国、日本和德国，她们拥有强大的货币。这绝非偶然。三国不仅是世界上最大的三个经济体系，而且是最富裕的三个经济体系，拥有最发达的资本市场。她们实施财政扩张时的各种条件，都能够保持货币紧缩。很少有发展中国家（如果有的话）适合同样的结论。”（引

自《蒙代尔经济学文集》第三卷）

为什么象中国这样的发展中国家不能机械照搬“蒙代尔－弗莱民模型”和“不相容三位一体”？蒙代尔说：“原因之一是：发展中国家实施财政扩张时，通常都伴随着银根放松和外部投机资本对本国货币的冲击。对许多发展中国家来说，货币政策和财政政策没有多大区别。原因是：首先，这些国家没有以本国货币交易的发达资本市场，第二，紧跟财政赤字之后，很快就出现货币扩张。我个人不用蒙代尔-弗莱民式的国际宏观经济模型来分析发展中国家的经济问题，我希望我的学生们也不要这样做。”（引文出处同上）

易言之，蒙代尔－弗莱民模型或“不相容三位一体”之成立，必须具备两个最

重要的条件：

其一、货币政策必须独立于财政政策，即二者必须是相互独立的货币政策工具。惟其如此，两个货币政策工具才能分别发挥不同的功能。假若财政政策决定货币政策或服从于财政政策，二者本质上就成为一个政策工具，无法独立实现不同的政策目标，宏观经济政策组合也就是空中楼阁了。事实上，当代大行其道的中央银行货币政策独立性，其智慧源泉正是蒙代尔的开创性论文。诺贝尔经济学奖委员会之颁奖词说：“通过仔细分析政策当局分权的条件，蒙代尔率先提出了这个思想，中央银行应当被赋予实现价格稳定的独立权威。许多年以后，中央银行

独立的思想已经被全世界广泛接受。”

其二、本国必须具备发达的资本市场和货币市场，本国个人和企业能够以本币进行国际借贷和汇率风险对冲。假若本国没有发达的资本市场和货币市场，本国企业（尤其是进出口企业）无法有效对冲汇率风险，那么，国际资本流动（尤其是国际投机热钱）对本国货币需求、货币供应量、资产价格，必将造成巨大冲击，从而极大地削弱宏观政策效果，“蒙代尔－弗莱民模型”的基本结论亦就不再

成立。多数发展中国家（尤其是中国）当然不具备发达的资本市场和货币市场，自然不能简单照搬“蒙代尔－弗莱民模型”来分析和制定中国的宏观经济政策组

合。

本国不具备发达资本市场和货币市场，自然需要不同的分析架构来制定宏观经济政策组合，这是非常重要的思想，我国学者千万不要忽视。

四、超越“不相容三位一体”，开启崭新的宏观经济政策思维

前面的分析已经清楚表明：所谓“不相容三位一体“之论断，对中国而言是错误的理论（至少是误导或不适用的理论），应该完全抛弃。

要正确分析当代中国的宏观经济政策组合，需要崭新的经济学思维，我建议

以下三条途径。

其一、直接回到蒙代尔的开放经济宏观模型，然后根据当代中国的国内经济问题和国际宏观环境，重新准确定义“内部平衡”和“外部平衡”。蒙代尔原创模型里的内部平衡和外部平衡方程式、各个方程式里面的各个变量，乃是依据1960年代的美国经济和世界经济来确定。曾日月之几何，而江山不可复识矣。决定今日中国内部平衡和外部平衡的各个变量、以及外部平衡和内部平衡各个方程的具体形式，自然不同于蒙代尔的原创模型。通过重新定义蒙代尔模型的各个方程式和方程式里的各个变量，我们有望找到适合中国国情的宏观经济政策组合。理由很简单：蒙代尔分析宏观经济政策组合的一般均衡思维方法，乃是普适的方法。

其二、重新定义蒙代尔模型里的通货膨胀和利率变量，引入费雪效应（Fisher Effect or Fisher Equation）；区分名义利率和真实利率；区分预期通货膨胀和实际通货膨胀；引入汇率持续升值预期，等等。特别是，将资产价格纳入通货膨胀量度，重新阐释宏观经济政策的恰当组合。理由是：当年蒙代尔构造他的国际宏观经济模型时，汇率升值或贬值预期不是一个问题，资产价格暴涨不是一个问题，不是威胁整个经济体系稳定的重要力量，宏观经济政策（所谓稳定政策）无需考虑资产价格泡沫和泡沫破灭之风险。然而，今天危险中国宏观经济稳定最重要的力量，就是资产价格泡沫，如何妥善制定政策，尽可能减少资产价格泡沫蕴涵的

人大802考研曼昆《宏观经济学》(第7版)重点章节及重点课后重点

曼昆《宏观经济学》(第7版重点章节及重点课后习题 I 曼昆《宏观经济学》重点章节或知识点 一、导言(第1、2章 1、宏观经济学科学(第1章 (1宏观经济学。掌握宏观经济学的研究对象、三个重要的宏观经济变量(宏观经济学的核心,后面所有章节都是围绕这三个变量展开的、本书框架(有利于加深对宏观体系的认识。 (2价格黏性与伸缩性。短期和长期,价格情形,也是不同学派分析的角度或出发点。 (3宏观经济学与微观经济学的关系。了解下即可。 2、宏观经济学的数据(第2章 (1国内生产总值(GDP、国民收入,总产出。重点掌握:概念和内涵;核算中的特殊处理;名义GDP、实际GDP和GDP平减指数;GDP核算指标的缺陷和改进。 (2国民收入核算。重点掌握:国民收入核算三种方法的区别和联系,GDP与其他国民收入指标(GNP、NNP、NI、PI、PPI的关系。 (3消费者价格指数(CPI。重点掌握:CPI的含义。CPI与GDP平减指数的关系。 说明:第1、2章比较基础,初级宏观看过的考生,可以直接看讲义,教材直接略过就行。 二、古典理论:长期中的经济(第3、4、5、6章 重点章节在4、5、6。其中,最最重要的章节在第4章。

1、国民收入:源自何处,去向何方(第3章 (1国民收入的分配。重点掌握:企业对要素需求的决定,欧拉定理。 (2柯布—道格拉斯生产函数(C-D函数。该函数的性质必须掌握。 (3总供给与总需求的均衡。重点掌握:产品市场和金融市场均衡的条件、利用储蓄和投资曲线分析问题。 2、货币与通货膨胀(第4章 (1货币数量论。重点掌握:数量方程式和货币数量论,表达式及二者的区别和联系;利用数量方程式来解释通货膨胀。(12年真题 (2通货膨胀与利率。重点掌握:费雪效应与费雪方程。 (3名义利率与货币需求。重点掌握:货币需求函数,货币、价格与利率的关系。 (4通货膨胀的社会成本。重点掌握:预期通货膨胀的成本VS未预期到的通货膨胀的成本。 (5古典二分法。重点理解古典二分法含义,实际变量与名义变量的含义与区别。 说明:货币与通货膨胀这一章的比较重要,建议能在这些重点的基础上,全面掌握下,本章不难。 3、开放的经济(第5章 (1开放经济下国民收入核算恒等式。 (2小型开放经济的一般均衡模型。重点掌握:①小型开放经济的特点和假设条件; ②各种政策对贸易余额的影响。

盆景学

第一批 第一题 树干的雕饰方法有哪些 参考答案： 1）劈用利器大刀阔斧地劈斩树干等处需要加工部位，或将主干对劈剖开，造成伤变是塑造古树的一种造型手段（图4-2-7）。但会留下刀斧痕迹及伤面刻板的弊端。 2）凿刻凿干、枝造成起伏凹凸等变化。处理不当则人为刻痕明显。 3）雕用雕刻刀雕镂木质部，使不尽如人意处更自然合理。 4）刻刻与雕内容相似，技法各一，用刻刀精雕细刻进一步塑造树木枝干，符合自然法式，有古枯之意，特别是皮层伤口四周刻平利于愈合。 5）撕用手钳撕塑造部位的树皮或木质部纤维，使枝干苍劲自然。 6）击在表皮处用锤等钝器磕碰，作物理刺激形成伤变，碰后愈伤后会形成“树瘤疙瘩”，使树干古朴奇特。 制作一盆好盆景，除了对材料有合理的认识以外，就是要实施人为技法，达到理想的构思形态、韵昧，完成创作过程。 第二题 软质石材和硬质石材的特点。 参考答案： 软石类石材的特点：是质地疏松、能吸水、可长苔、植物在其上种植生长良好，本身雕塑加工方便；以软石石材为素材，通过人为可按自己的设计雕琢山之形态，石之皱纹。软石石材创作山水盆景，雕琢容易，吸水长苔，栽种植物容易成活，但是天然纹理差，纹理变化不大，缺乏自然神貌， 由于质地软，易风化，搬运中易损坏。 硬石类石材的特点：硬石石材繁多，大都质地坚硬，多含有碳酸钙，质地硬，石感性强，不易风化。虽难以雕琢加工，不吸水，选材时就要注重在天然形状和纹理，觅得天然生成、形纹俱佳的硬石，稍作截取、拼配胶合，便可创作成为上品，现创作的山水盆景均以硬石类为主。 第三题 简述米芾提出的“论石”标准。 参考答案：宋朝有名大画家、赏石名家米芾提出论石美学标准，达到很高的理论高度，这四字标准为： 透：石块里有孔道，可以相互通达 漏：有洞眼，可通过视线 瘦：有棱有角，不臃肿 皱：表面纹理丰富，不光滑 第四题 山水盆景制作中，怎样消除山石的加工痕迹？ 参考答案：消除加工痕迹的方法： 山石雕琢之后，常常留有加工的痕迹，影响山石的美观，应加以消除。消除的方法有以下几种： ①松质石料加工完毕之后，可用铁刷子从上向下或从下向上地刷几遍，使纹理保持一致，显

18.09.07 钟伟——中国经济的“不可能三角”及政策选择

中国经济的“不可能三角”及政策选择 钟伟 中国金融四十人论坛成员 [ 2018-09-07 ] 在国际经济学当中，有一个著名的“不可能三角”，即政府不太可能同时兼顾货币政策独立性、资本管制和固定汇率制这三个目标，只能三者取其二，这通常被称为蒙代尔三角或者克鲁格曼三角，或者说，从政策可置信和可持续角度观察，我们只能选择角端解，难以选择中间解。 新近有研究者指出，考虑到国际金融周期，传统的不可能三角将被“二元悖论”所取代，即无论选择怎样的汇率制度，一国央行不可能兼顾货币政策独立性和有效的资本管制。 尽管如此，在真实的金融世界中，新兴国家的央行总是试图在“不可能三角”中选择一些中间地带，例如一定程度的汇率弹性和资本管制，以换取相当程度的货币政策独立性。这种“中间解”在危机来袭时往往会迅速滑向“角端解”，新近新兴市场的货币动荡显示，几乎所有危机中的央行最终都选择了货币政策独立性和资本管制，而不得不放弃汇率。当然，根据“二元悖论”，在开放经济下，央行同时选择这两项也是不太可能的，最终一国会被迫考虑，它是暂时和国际经济脱钩以自保，还是在货币政策独立性和资本管制中再被迫二选一。 同样地，在宏观经济中，我们观察到类似现象，也许中国经济面临着其独特的“不可能三角”，在稳定经济增长，改善实体经济和压降金融杠杆这三个目标中，有可能难以完全兼顾，而只能三选其二。这局限了可行的政策搭配，大约有三种搭配。 搭配一：如果选择稳定经济增长和改善实体经济，那么相对宽松的货币政策、不过分严厉的监管政策也许是必要的

此时金融机构需要补充资本、提高风险容忍度，降低盈利预期，以多种手段收纳实体经济造成的不良资产，增强对稳增长、稳实体的服务能力。金融体系将守住不爆发系统性风险的底线，等待穿越经济周期的未来可能性。 搭配二：如果选择稳定经济增长和压降金融杠杆，那么实体经济可能面临更严峻的供给侧结构性改革压力 小散乱污企业的加速退出和行业集中度的提高会显得明朗，传统经济的下沉会更迫切地需要新经济来填补空白，第二产业的困顿也会给第三产业带来机会。但无论如何，随着生产制造环节的规模扩张和利润率缩减，制造业向上游的创新研发，和下游的终端销售网络扩张可能是难免的。经济增长向消费驱动转型也势所难免。 搭配三：如果选择改善实体经济和压降金融杠杆，那么将经济增长维持在稳定区间的困难会加大 改善实体意味着艰难的结构升级，压降杠杆意味着金融顺周期出清，而不是逆周期承托。 在真实的宏观调控中，和央行总是试图突破“不可能三角”制约一样，宏观调控也会尝试寻找一些“中间解”，从而导致调控走走停停，甚至有所反复。或者说，稳增长将被界定为一个较宽的区间值，保实体可能会兼顾转型升级，去杠杆也阶段性地不排斥稳杠杆，并强调货币松紧有度地精确滴灌。尽管如此，中间解仍然会受“不可能三角”的制约而有明显倚重。例如在过去的12个季度，中国经济稳定在6.7%－6.9%这个平台，国有及国有控股企业盈利有所改善，这是政策重点。而金融体系则以确保守住不发生系统性金融风险为底线，金融系统会经历穿越周期的漫长煎熬。 我们猜测，中国经济的“不可能三角”尽管意味着宏观调控可能会选择中间解，以时间换取空间，而不走激烈的市场出清之路。但如果遇到外部危机冲击时，中间解也会被角端解迅速取代。 观察1998年东亚危机，2008年次贷危机时中国的危机应对之策，实际上是在“不可能三角”中，究竟选择了哪两项？ 毫无疑问地，是稳增长和保实体，金融体系将暂时承接巨大风险。 东亚危机时，中国稳增长的区间是7%－8%，而后有国企“三年脱困”的努力，期间金融体系付出了沉重代价，始于2003年的、长达10年的经济景气周期，给“银行股改”带来了机遇。次贷危机时，稳增长和保实体的标志是巨大的经济刺激计划，金融体系在此后迅速膨胀，影子银行和互联网金融泡沫至今未完全撇清，导致了所谓“三期叠加”。 厘清现实，目前五大国有银行给出了上半年的财务表现，盈利有4%-6%的增长，不良资产率均呈下降之势，这和“不可能三角”给出的预判存在偏差。在不

从“蒙代尔三角”看人民币汇率制度的选择

从“蒙代尔三角”看人民币汇率制度的选择 内容提要本文从“蒙代尔三角”和克鲁格曼汇率目标区理论出发，分析了在保持货币政策独立性的情况下资本自由流动与汇率稳定在一定程度上同时并存的可能性，进而提出在一个类似于钟摆效应的区间内，一国当局可以在一定的幅度内灵活地根据实际经济情况来选择和调整它的汇率政策和对资本流动情况的控制；在此基础上，通过对波兰和部分东南亚国家经验和教训的分析，本文提出人民币汇率制度必须在稳定中增加弹性的观点。 一、汇率理论的发展与“蒙代尔三角”的提出 多少年来，关于固定汇率制和浮动汇率制的争论几乎贯穿了整个汇率理论的发展。1944年以美元为中心的布雷顿森林体系的建立，掀开了第二次世界大战后关于这两种汇率制度讨论的序幕。 1.从“二元冲突”到“三元悖论” 第二次世界大战后首先对固定汇率制提出异议的是米尔顿·弗里德曼(Mihon Friedman)。他在1950年发表的《浮动汇率论》一文中指出，固定汇率制会传递通货膨胀，引发金融危机，只有实行浮动汇率制才有助于国际收支平衡的调节。接着，英国经济学家詹姆斯·米德(James Meade／在1951年写成的《国际经济政策理论》第一卷《国际收支》一书中也提出，固定汇率制度与资本自由流动是矛盾的。他认为，实行固定汇率制就必须实施资本管制，控制资本尤其是短期资本的自由流动。该理论被称为米德“二元冲突”或“米德难题”。 相反，罗伯特·蒙代尔(Robert A. Mundell)在研究了20世纪50年代国际经济情况以后，提出了支持固定汇率制度的观点。20世纪60年代，蒙代尔和J.马库斯·弗莱明J.Marcus Flemins)提出的蒙代尔——弗莱明模型 (Mundell-Fleming Model)对开放经济下的ISLM模型进行了分析，堪称固定汇率制下使用货币政策的经典分析。该模型指出，在没有资本流动的情况下，货币政策在固定汇率下在影响与改变一国的收入方面是有效的，在浮动汇率下则更为有效；在资本有限流动情况下，整个调整结构与政策效应与没有资本流动时基本一样；而在资本完全可流动情况下，货币政策在固定汇率时在影响与改变一国的收入方面是完全无能为力的，但在浮动汇率下，则是有效的。由此得出了著名的“蒙代尔三角”理论，即货币政策独立性、资本自由流动与汇率稳定这三个政策目标不可能同时达到。1999年，美国经济学家保罗·克鲁格曼(Paul Krugman)根据上述原理画出了一个三角形，他称其为“永恒的三角形”(The Eternal Triansle)，从而清晰地展示了“蒙代尔三角”的内在原理。在这个三角形中，A表示选择货币政策独立性和资本自由流动，B表示选择固定汇率和资本自由流动，C表示选择货币政策的独立性和固定汇率。这三个目标之间不可调和，最多只能实现其中的两个。这就是著名的“三元悖论”。

营销不可能三角形

营销战略不可能三角形论 ——营销迷茫时期的理论说 前言 规律有时候会迟到，但早晚会到来，很多事情不是我们不够努力，而是客观规律决定了我们所能取得的结果事实。我们不可能同时追逐多个目标，就如大家都熟知的二律背反定律，我们的先贤春秋时期的老子提出“反者道之动”之后的二十多个世纪后，18世纪的德国古典哲学家康德（Immanuel Kant，1724-1804）i进一步证实了此定律。“毋太过”就成了儒、道两家的共同格言，物无美恶，过则为灾。 它山之石 在经济学领域，有一个著名的三元悖论定律，那就是“不可能三角”（Impossible trinity），是指经济社会和财政金融政策目标选择面临诸多困境，难以同时获得三个方面的目标。在金融政策方面，资本自由流动、汇率稳定和货币政策独立性三者也不可能兼得ii。这一结论被后人称为“蒙代尔三角”。克鲁格曼在1999年初发表的一篇讨论亚洲金融危机的文章中，也谈到“蒙代尔三角”的问题，他称之为“The eternal triangle”(永恒的三角形)；国内学者易纲总结为“蒙代尔一克鲁格曼不可能三角形”，并且提出X+Y+M=2定理。 理论说 其实营销领域也同样存在“不可能三角形”，也就是在营销战略制定时必须要考虑的三元悖论，营销不可能三角形是指：在资源一定的前提下，品牌高度、市场份额和利润率三个要素，不可能同时兼得。 三种组合的使用说明

第一， 保持高端品牌定位和较高的利润率，如奢侈品品牌大多如此，不断的迭代升 级，占据同行业的高价格定位，牢牢占据金字塔的顶端，获取较高的利润率。 第二， 仍然保持高端品牌定位，利用品牌号召力，不断的放大市场规模，同时利用规模优势不断降低价格，拉低行业利润，进而阻止其他资本进入此行业，形成行业寡头垄断地位，在20世纪的北美市场，这种案例较多，感兴趣的朋友可以自己查阅，但随着各国政府《反垄断法》《反不正当竞争法》等法律的出台，这种营销战略较难长时间维持。 第三， 保持较高的盈利能力的同时，追逐市场占有率最大化，这是目前很多互联网企业采取的营销战略方向，这样势必导致品牌大众化，在自由竞争的市场中，势必会有新的高端细分品牌的出现。 理论应用 中国经济自改革开放以来，已经走过了不惑之年，很多行业都进入了充分竞争的时期，尤其是传统行业，如何做好顶层设计，有效的制定营销战略，防止营销定位迷失，作者希望以上理论对大家能有所参考。 品牌 规模 利润 利用品牌积累的号召 力快速收获规模 不断推升价格，引领行业升 级，收割最高的利润 靠市场规模（占有率）提升利润额

美丽的枫树--三角枫

美丽的枫树--三角枫 生态习性 弱阳性树种，稍耐荫。喜温暖、湿润环境及中性至酸性土壤。耐寒，较耐水湿，萌芽力强，耐修剪。树系发达，根蘖性强。 形态特征 落叶乔木，高5-10米，稀达20米。树皮褐色或深褐色，粗糙。小枝细瘦；当年生枝紫色或紫绿色，近于无毛；多年生枝淡灰色或灰褐色，稀被蜡粉。冬芽小，褐色，长卵圆形，鳞片内侧被长柔毛。叶纸质，基部近于圆形或楔形，外貌椭圆形或倒卵形，长6-10厘米，通常浅3裂，裂片向前延伸，稀全缘，中央裂片三角卵形，急尖、锐尖或短渐尖；侧裂片短钝尖或甚小，以至于不发育，裂片边缘通常全缘，稀具少数锯齿；裂片间的凹缺钝尖；上面深绿色，下面黄绿色或淡绿色，被白粉，略被毛，在叶脉上较密；初生脉3条，稀基部叶脉也发育良好，致成5条，在上面不显著，在下面显著；侧脉通常在两面都不显著；叶柄长2.5-5厘米，淡紫绿色，细瘦，无毛。萼片5，黄绿色，卵形，无毛，长约1.5毫米；花瓣5 ，淡黄色，狭窄披针形或匙状披针形，先端钝圆，长约2 毫米，雄蕊8，与萼片等长或微短，花盘无毛，微分裂，位于雄蕊外侧；子房密被淡黄色长柔毛，花柱无毛，很短、2裂，柱头平展或略反卷；花梗长5-10毫米，细瘦，嫩时被长柔毛，渐老近于无毛。翅果黄褐色；小坚果特别凸起，直径6毫米；翅与小坚果共长2-2.5厘米，稀达3厘米，宽9-10毫米，中部最宽，基部狭窄，张开成锐角或近于直立。花期4月，果期8月。 繁殖培育 播种繁殖，秋季采种，去翅干藏，至翌年春天在播种前2周浸种、混沙催芽后播种，也可当年秋播。一般采用条播，条距25cm，覆土厚1.5～2cm。每亩播种量3～4kg。幼苗出土后要适当遮荫，当年苗高约60cm。三角枫根系发达，裸根移栽不难成活，但大树移栽要带土球。顺发红枫苗木有限公司常年提供三角枫幼苗及成树。 园林用途 三角枫枝叶浓密，夏季浓荫覆地，入秋叶色变成暗红，秀色可餐。宜孤植、丛植作庭荫树，也可作行道树及护岸树。在湖岸、溪边、谷地、草坪配植，或点缀于亭廊、山石间都很合适。其老桩常制成盆景，主干扭曲隆起，颇为奇特。此外，江南一带有栽作绿篱者，年久后枝条劈刺连接密合，也别具风味。 产地分布 我国东部、华中及广东和贵州。主产长江中下游各省，北到山东，南至广东、台湾均有分布；日本也产。垂直分布一般在海拔1000m以下之山地及平原，多生于山谷及溪沟两旁。 虫害防治 三角枫树桩常有刺虫如何根治。刺虫应是刺蛾幼虫俗称刺子或蠖蟪，危害三角枫的刺蛾为樟刺蛾幼虫，为南方广布性虫害。

谈我国宏观调控的政策效应

谈我国宏观调控的政策效应 摘要：我国扩大内需的宏观调控政策效应不理想主要不是政策本身的原因，而是政策背后的市场基础与制度条件方面的问题。文章从宏观调控政策出发，解释中国宏观调控政策效应的理论框架，从理论上揭示了短期的总量稳定与长期的经济增长的关系，并提出正确地把握宏观调控政策的实施问题。 关键词：宏观调控，政府制度，政策效应 当前，我国虽然由于部分行业投资扩张较猛，但我们的劳动力不紧张，失业率还在增长；资金不紧张。银行存差很大；生产能力不紧张，大部分特别是制造业、工业消费品能力宽松甚至过剩，我国潜在的经济增长率大约为9%-10%。现在实际增长率仅及潜在增长率的下限，未到上限。不过碰到的瓶颈制约应当引起重视，因为它影响发展的全局。本文依据现代宏观经济学理论，浅谈中国宏观调控政策效应的理论框架。 一、实施宏观调控的政策效应 从宏观开放经济的角度来看，在“蒙代尔不可能三角”中，中国政府选择了固定汇率制度和资本自由流动(或加速放松资本管制)的某种结合。在浮动汇率制度下，一国如果出现经常项目顺差和资本项目顺差(或两者之和为顺差)，本币汇率将会升值并导致经常项目逆差减少和国际收支平衡的恢复。 在固定汇率制度下，为消除经常项目顺差和资本项目顺差导致的本币升值压力，中央银行必须买入外币卖出本币。流通中本币数量的增加必然导致通货膨胀压力的增加。如果经济处于通货收缩时期，中央银行可以不必对增加的货币供应进行对冲。但是，对于一个存在结构性国际收支顺差的国家来说，当经济处于通货膨胀(或出现通货膨胀危险)时期，中央银行维持汇率稳定的目标与中央银行克服通货膨胀的目标往往发生矛盾。 为了防止(或抑制)通货膨胀，中央银行必须提高利息率和(或)降低货币供应量的增长速度。如果要控制货币供应量的增长速度，中央银行就必须对因干预外汇市场而释放出的货币增量进行对冲。但是，任何国家中央银行的对冲能力都是有限的。事实上，早在中国经济走出通货收缩之前，为了控制货币供应的增长速度，人民银行就一直在从事对冲操作。经过多年的对冲操作之后，人民银行已面临“无(国债)券可用”的局面。在这种情况下，中央银行推出了“央行票据”这一金融工具。但由于商业银行对央行票据的需求是有限的，因而这种方法也无法无限使用。当然，基础货币数量的变化、银行信贷的变化和广义货币数量的关系

浅析优良乡土树种三角枫的园林应用

则。三角枫是弱阳性树种，夏季气温高日照强，幼苗需稍加庇荫，防止日灼干燥，大树就不需要遮荫。施肥以稀薄腐熟饼肥水为好。三角枫萌芽力强，很耐修剪，平时剪去徒长枝、过密的细弱枝，以保持一定的树形。冬季休眠期可进行一次整形修剪。三角枫的主要病害有褐斑病、白粉病；虫害主要有刺蛾、蓑蛾及天牛等，可喷洒波尔多液或石硫合剂防治病害，喷洒80%敌敌畏乳剂1500~2000倍液防治虫害。 5 观赏特性及园林用途 三角枫树姿优美，叶形秀丽，叶端三浅裂，叶对生，很是特别，颇耐观赏。初春新叶初放，清秀翠绿。入秋后，叶色由绿转黄色至红色，更为赏心悦目。适宜在公园、庭院、道路两旁，或在湖畔、溪边、谷地、草坪或缓坡上种植，或点缀于亭廊、山石间。在园林植物配置设计中，三角枫可以应用到以下几种配置方式中：5.1列植选择树冠形体整齐的三角枫进行栽植，株距一般在5~8m 较为适宜，可以作为行道树布置在道路的两旁，也可在广场、分车绿带上均匀布置。由于三角枫树冠高大，树荫浓密，夏季可起到遮荫、降噪、防尘、隔声的作用，冬季落叶后地面又可以获得充分的光照和热量，不至于使人感觉到阴冷。三角枫树姿独特，又有很高的观赏价值。5.2孤植可以选择大规格三角枫苗木孤植于视野开阔绿地，树木胸径在18~30cm 较为适宜。可以栽植在草坪、广场、湖畔、桥头、斜坡以及园路的尽头等。由于三角枫形体高大、姿态优美、树冠开阔、枝叶茂盛、生长健壮，起到了很好的点缀和衬托作用。有时为了增强其气势和雄伟的感觉，也可以用2株或3株紧密栽植形成整体。5.3丛植三角枫配合其他各类枫树叶形、叶色、叶质各异的品种，红枫、青枫等有规律混栽在一起，不同季节形成色彩丰富的绿化效果。做到高矮搭配，错落有致，自然协调。可采取2~3株配合或4~5株配合作为一丛等多种配置形式。5.4群植可以10~50株三角枫组合栽植在一起，能表现出树木较大规模的群体美和宏大的气势。如在红安县滨河公园栽植了一片三角枫，有50多株，胸径 浅析优良乡土树种三角枫的园林应用 姚旭 （湖北省红安县园林绿化管理局 438400 ） 介绍了三角枫的生物学特性和三角枫幼苗的培育技术，然后论述了三角枫的栽培技术在园林绿化上的应用，简要介绍了 三角枫盆景的制作技法 。 三角枫；生物学特性；栽培管理；园林用途 三角枫为槭树科槭树属落叶乔木，是我国自然分布的优良乡土槭树之一，分布于长江中下游地区。三角 枫树干高耸，气势雄伟，树冠宽阔，树枝浓密，入秋叶色由黄变红，颇为美观，为秋色叶可选树种之一。适于营造行道树、庭荫树，也可做盆景或绿篱，在园林绿化中得到广泛应用。 1 形态特征及分布 三角枫树高可达5~10m 。树皮薄条状片状剥落，暗褐色。叶纸质，单叶对生，掌状3浅裂，有时不裂，长4~10cm ，宽3~5cm ，叶倒卵状三角形、三角形或椭圆形，裂片全缘或上部疏有浅齿，基部圆形或广楔形，3主脉。花期4月，果9月成熟。三角枫主要分布在长江中下游各省。2生长习性 三角枫属弱阳性树种，稍耐荫。喜温暖湿润气候及中性至酸性土壤，耐寒，耐水湿，萌芽力强，耐修剪。根系发达，根蘖性强。易成活、适应性强、耐干旱瘠薄。3三角枫播种繁殖 三角枫每年秋季果实成熟即可采种，采种可用棍棒敲打，也可直接人工采摘。种子采集后去除杂物，，冬季混沙贮藏，在第2年春季播种前浸种，当种子露芽后即可播种。一般采用条播，条距25cm ，覆土厚度1.5~2cm 。667m 2播种量3~4kg ，幼苗出土后要适当遮荫。幼苗移栽应该选择在地势平坦、排水良好、土壤疏松、深厚肥沃的地段。苗圃地事先要进行精耕细作，整地作床，土壤细碎，结合整地施适量有机肥，以培育优质壮苗。芽苗移栽宜选择在阴天的早晨进行。4三角枫的栽培及养护管理 三角枫根系发达，裸根移栽容易成活，但胸径在10㎝以上的大树移栽时要带土球，土球大小一般是苗木胸径的8倍。苗木栽植在秋季落叶后至春季芽萌动前进行。在起苗时要注意尽量少伤根系，以免影响造林成活率。三角枫在沙壤土上生长良好，苗木栽植后要进行必要的松土、除草、浇水、施肥等养护措施。三角枫在栽植后要做好围堰，带冠移植的要打好支撑，以防树干晃动，影响生根，然后浇1次透水，也叫定根水，而后每隔3~5天浇1次水，遵循“不干不浇，浇就浇透”的 原 现代园艺2019年第13期 8 2〇

国际金融学(2)

国内生产总值（GDP）:以一国领土为标准，在一定时期内一国境内生产的产品与服务的总值。 国民生产总值（GNP）:以一国国民为标准，在一定时期内一国国民生产的产品与服务的总值。 GNP=GDP+NFP NFP—从外国取得的净要素收入 国内吸收：私人消费、私人投资、政府支出构成国内居民的总支出。A=C+I+G 国际投资头寸（IIP）：反映一国某一时点上对世界其他地方的资产与负债的概念。 净国际投资头寸（NIIP）：一国对外资产与负债相抵后所得的净值。 国际收支：在一定时期内，一国居民与非居民之间各项经济交易的系统记录。 经常账户：对实际资源国际流动性为进行记录的账户。 资本与金融账户：对资产所有权国际流动行为进行记录的账户。 在岸金融市场（外国金融市场）：国内金融市场中发生跨过资金流动的部分。 离岸金融市场：非居民之间进行交易的国际金融市场。 欧洲货币市场：货币的发行国国境之外从事该种货币借贷业务的市场。 窖藏：国民收入与国内吸收之间的差额。H=Y-A 马歇尔—勒纳条件：当本国国民收入不变时,贬值可以改善贸易余额的条件是进出口的需求弹性之和大于1。即：η*+ η＞1。当一国经济满足这一条件时，贬值对贸易余额的影响为正值，即可以改善贸易余额。 劳尔森—梅茨勒效应：本国货币贬值后，在以本国货币衡量的收入和吸收数量均不变的情况下，居民的实际消费水平下降（因为居民需要消费一定数量的外国商品）。如果居民要维持他们原有的生活标准，那么势必在收入没有增加的情况下增加吸收支出，也就是说，贬值可能会增加自主性吸收支出，这一效应就是劳尔森-梅茨勒效应。 国际储备：一国货币当局能随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产。 国际清偿力：一国为弥补国际收支逆差而融通资金的能力，是自有储备和借入储备之和。 三元悖论（克鲁格曼三角、蒙代尔三角）：稳定的汇率制度、资金的完全流动、独立的货币政策这三个目标就如同一个三角形的三个顶点，政府不能同时实现三个目标，而只能在选择其中两个的同时放弃另外一个。 复汇率制：一国实行两种或两种以上汇率的制度。双重汇率制、多重汇率制都属于复汇率制的范畴。 双重汇率制：一国同时存在两种汇率，它是复汇率的一种形式。 宾大效应：一国用市场上的名义汇率折算后的相对价格水平（即实际汇率）与其经济发展水平之间存在着稳定的正向关系，而不是如同绝对购买力平价理论所认为的不同国家之间价格水平一致，这一规律被称为“宾大效应”。它反映处于不同发展阶段的国家彼此价格水平之间的静态关系。 巴拉萨—萨缪尔森效应：从动态看，当一国从落后从落后走向发达时，该国的相对物价水平就将提高，因此经济有更快增长的国家其实际汇率也较其他国家升值，这一动态效应称为“巴拉萨—萨缪尔森效应”。 货币危机：从广义上说是一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度，从狭义上说是固定汇率制度下的平价由于投机冲击而突然放弃。 债务危机：指在国际借贷领域中大量负债，超过了借款者自身的清偿能力，造成无力还债或必须延期还债的现象。 国际收支平衡表的构成： （1）经常账户:货物服务收入经常转移 （2）资本与金融账户：①资本账户：包括资本转移与非生产、非金融资产的收买或放弃 ②金融账户：包括直接投资﹑证券投资、其他投资、储备资产。 （3）错误与遗漏帐户 影响一国汇率制度选择的主要因素。 ①本国经济的结构性特征。小国倾向于固定汇率制，相反大国倾向于浮动汇率制。 ②特定的政策目的。高通胀时倾向于固定汇率制，为防止外国输入通货膨胀倾向于浮动汇率制。 ③地区性经济合作情况。两国存在非常密切的贸易往来倾向于固定汇率制。 ④国际经济条件的制约。国际资金流动数量非常庞大倾向于固定汇率制。 货币自由兑换的条件是什么。

曼昆《宏观经济学》(第6、7版)课后习题详解(第12章 重访开放经济：蒙代尔-弗莱明模型与汇率制度)

曼昆《宏观经济学》（第6、7版） 第12章重访开放经济：蒙代尔-弗莱明模型与汇率制度 课后习题详解 跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。 以下内容为跨考网独家整理，如您还需更多考研资料，可选择经济学一对一在线咨询进行咨询。 一、概念题 1．蒙代尔-弗莱明模型（Mundell-Fleming model） 答：蒙代尔-弗莱明模型将封闭经济的宏观分析工具IS LM 模型扩展到开放经济之中，对固定汇率制与浮动汇率制下财政政策和货币政策的作用机制、政策效力进行了分析研究，是从货币金融角度为主对开放经济进行宏观分析的基本分析框架。在西方文献中，蒙代尔—弗莱明模型被称为开放经济下进行宏观分析的工作母机，对国际金融学的发展有很大影响。 蒙代尔-弗莱明模型的分析对象是一个小型开放经济国家。分析的前提是：总供给曲线是水平的；即使在长期里，购买力平价也不存在，汇率完全依据国际收支状况进行调整；不存在汇率将发生变动的预期，投资者风险中立。 在以上前提下，蒙代尔-弗莱明模型得出的结论是：固定汇率制下财政政策相对有效，货币政策相对无效，但货币政策可以改变基础货币的构成；浮动汇率制下货币政策相对有效，财政政策相对无效，但财政政策可以改变总支出的构成。 2．浮动汇率（floating exchange rates） 答：浮动汇率制是指现实汇率不受平价的限制，随外汇市场供求状况变动而波动的一种汇率制度，它是与固定汇率制相对而言的。1973年2月，布雷顿森林体系崩溃后，西方各主要工业国先后都实现了浮动汇率制。在浮动汇率制下，一国货币不再规定金平价，不再规定对外货币的中心汇率，不再规定现实汇率的波动幅度，货币当局也不再承担维持汇率波动界限的义务。 浮动汇率制按照政府是否干预，可分为自由浮动和管理浮动；按照汇率浮动的形式，可分为单独浮动和联合浮动。从总体上看，浮动汇率制相对固定汇率制有以下特点：①汇率形式多样化；②汇率不是纯粹自由浮动而是有管理的浮动；③汇率波动频繁且幅度大；④影响汇率变动的因素是多元化的；⑤特别提款权等“一篮子”汇价成为汇率制度的组成部分。 3．固定汇率（fixed exchange rates） 答：固定汇率制指现实汇率受平价制约，只能围绕平价在很小范围内上下波动的汇率制度。从19世纪中末期到1973年，世界各国的汇率制度基本上属于固定汇率制，它包括金本位制下的固定汇率制和纸币流通条件下的固定汇率制这两种类型。 在金本位制度下，两国货币之间的中心汇率按金平价之比确定，汇率波动幅度以黄金输出点为上限，以黄金输入点为下限。固定汇率制自发形成，并且各国货币的金平价一般不会变动，各国之间的汇率也就能够保持真正的稳定，因此，金本位制度下的固定汇率制是典型

不可能三角

不可能三角 1997年，泰国、印尼、韩国等相继发生金融危机。这些原先实行固定汇率制的国家在金融危机中被迫放弃了固定利率。1999年，美国麻省理工学院教授克鲁格曼在蒙代尔-弗莱明模型的基础上，结合对亚洲金融危机的实证分析，提出了“不可能三角”(Impossible triangle/Impossible trinity theory)。即一个国家不可能同时实现资本流动自由，货币政策的独立性和汇率的稳定性。也就是说，一个国家只能拥有其中两项，而不能同时拥有三项。如果一个国家想允许资本流动，又要求拥有独立的货币政策，那么就难以保持汇率稳定。如果要求汇率稳定和资本流动，就必须放弃独立的货币政策。 蒙代尔－弗莱民模型或“不相容三位一体”之成立，必须具备两个最重要的条件：其一、货币政策必须独立于财政政策，即二者必须是相互独立的货币政策工具。惟其如此，两个货币政策工具才能分别发挥不同的功能。假若财政政策决定货币政策或服从于财政政策，二者本质上就成为一个政策工具，无法独立实现不同的政策目标，宏观经济政策组合也就是空中楼阁了。事实上，当代大行其道的中央银行货币政策独立性，其智慧源泉正是蒙代尔的开创性论文。诺贝尔经济学奖委员会之颁奖词说：“通过仔细分析政策当局分权的条件，蒙代尔率先提出了这个思想，中央银行应当被赋予实现价格稳定的独立权威。许多年以后，中央银行独立的思想已经被全世界广泛接受。” 其二、本国必须具备发达的资本市场和货币市场，本国个人和企业能够以本币进行国际借贷和汇率风险对冲。假若本国没有发达的资本市场和货币市场，本国企业（尤其是进出口企业）无法有效对冲汇率风险，那么，国际资本流动（尤其是国际投机热钱）对本国货币需求、货币供应量、资产价格，必将造成巨大冲击，从而极大地削弱宏观政策效果，“蒙代尔－弗莱民模型”的基本结论亦就不再成立。多数发展中国家（尤其是中国）当然不具备发达的资本市场和货币市场，自然不能简单照搬“蒙代尔－弗莱民模型”来分析和制定中国的宏观经济政策组合。 本国不具备发达资本市场和货币市场，自然需要不同的分析架构来制定宏观经济政策组合，这是非常重要的思想，我国学者千万不要忽视。 "蒙代尔不可能三角"的运用和滥用 默认分类2008-03-12 09:37:56 阅读3617 评论23 字号：大中小 “蒙代尔不相容三位一体”的运用和滥用 纵观今日围绕人民币汇率政策之争论，所谓“蒙代尔不可能三角”之论断，触目皆是；好些论者奉之为金科玉律，成为他们主张浮动汇率和汇率升值、维护货币政策独立性之基本依据；更有学人兴师动众，以复杂数学来演绎“不可能三角”，推理繁复，故扮高深，读之让人如坠五里云雾。此乃有趣现象也，让人一则以喜，一则以忧。喜的是：中国学者关于汇率政策之辩论，终于进入最本质、最基本的理论逻辑层面；忧的是：好些学者对诸多理论食洋不化、

国际商务专业课试卷

国际商务专业课模拟试题一 一、名词解释(5分*6=30分) 1、贫困化增长 2、有效保护率 3、经济一体化 4、不可抗力 5、费雪效应 6、米德冲突 二、计算题（15分*1=15分） 假定A国是个小国，无法影响国际价格。该国以每袋10美元的价格进口花生。其国内需求曲线为D=400-10P，供给曲线为S=50+5P。确定自由贸易的均衡点。然后，计算并绘出把进口配额限制在50袋时对以下各项的影响： A、本国价格的增幅。 B、配额租金。 C、消费扭曲损失。 D、生产扭曲损失。 三、问答题（15分*7=105分） 1、反倾销税的征收严重阻碍着某一特定产业的发展，企业倾销的原因是什么，倾销是 否一定不合理；中国成为遭受反倾销的大国的原因是什么，应该如何应对？ 2、谈谈国际贸易如何影响一国的收入分配，而这种影响又是如何对贸易政策的决定产 生作用？ 3、长期资本流动对输出和输入国经济分别有怎样的影响？ 4、货币互换对于企业发展有什么样的好处，如何进行操作？ 5、分析一国经济增长对其贸易格局和贸易条件有什么影响，在开放经济条件下本国经 济增长对别国又有怎样的影响？ 6、什么是蒙代尔不可能三角形？中国在三角利益中是如何进行选择的？有管理的浮 动汇率制有何利弊？ 7、从2003年开始，人民币升值之争成为国际社会十分关注的话题，试分析人民币升 值可能对中国和世界经济产生怎样的影响。

国际商务专业课模拟试题二 一、名词解释(5分*6=30分) 1、贸易创造 2、收入贸易条件指数 3、国际保理 4、保险利益原则 5、特里芬难题 6、汇率超调 二、计算题（15分*1=15分） 假设我国对小汽车关税税率为180%，国内一典型的汽车制造商的成本结构和部件关税如下： （1）请计算我国对小汽车行业的有效保护率。 （2）如果钢板、发动机、轮胎的关税分别降为10%、30%、5%，计算小汽车的有效保护率。 三、问答题（15分*7=105分） 1、要素禀赋理论的主题思路是什么，他的推论有哪些，里昂惕夫之谜指的是什么，可 能原因是什么？ 2、什么是资产组合理论？简单评价资产组合理论。 3、影响一国贸易条件的因素有哪些，技术进步、收入转移、税收非别对本国的贸易条 件有什么样的影响？ 4、以小国为例，分析一国实行关税保护和进口配额保护对本国福利的影响有没有不 同，如果是在垄断市场的情况下，又有哪些区别？ 5、利用蒙代尔-弗莱明模型分析小国开放经济中不同汇率制度下货币政策和财政政策 对经济影响的效果。 6、某种产品的生产具有外部规模经济的特征，当前不存在这种产品的贸易，产品由两 个国家进行生产。如果对这种产品开放了国际贸易，全部的生产将会只在一个国家

《盆景学》试题及答案

西南大学《盆景学》网上作业题答案汇总 一、填空题 1、国际上的盆景是起源于中国的，两者在造型及欣赏上有一定的区别，国际盆 景着重于形象美，中国盆景除此外还重视（意境美） 2、下列属于出土的盆景中，属于唐朝时期的盆景的是 （山水盆景式的三彩砚 ） 3、元代有个和尚极力提倡盆景小型化，称之为“些子景” ，那时盆景向小型化 发展，实现了体量的飞跃，这个和尚是（韫上人） 4、自然大树型是某地方流派的代表形式，该流派是（岭南派） 5、清代标志着盆景在理论和实践相结合成熟的一本书是 （ ），作者为（ ） 答案：《浮生六记》、沈三白 6、树桩盆景讲究露根、讲究悬根露爪、川派有（ 盆树无根如插木 ）的谚语。 7、有一种石材叫（ ），产于长白山天池周围地区及火山附近， 质地细密疏松， 能浮于水面；石材（ ）主要产于云贵高原等地，由石灰岩溶洞中的碳酸氢钙 水石）、钟乳石 8、文人树又称"高飘画意”型是（ ）首创的。（ A ：岭南派） 9、盆景施肥的原则是（ ）。 （ A ：薄肥多施 ） 10、从目前盆景界来看，首先主要选用的树种主要是（ ）。 （D :松柏） 、选择题 1、石材特点是有关硬质石材的有（ BD ） A :往往具有吸水性 B :石感性强 C :容易生长青苔 D :不易风化 E :制作中易于雕凿 2 、宋代出现的论述盆石的专著有（ ACD ） A :《宣和石谱》 B :《石谱》 C :《渔阳公石谱》 D :《云林石谱》 E :《素园石谱》 40、下列石材属于软质石材的是（ CD ） A :千层石 B :英石 C :芦管石 D :沙积石 E :太湖石 3、下列石材属于硬质石材的是 A :芦管石 B :沙积石 C :太湖石 D :千层石 E :英石 4、通过考古，发现了东汉一种类似于盆载艺术的组合展示形式，为以后盆景成 熟的展示形式起到了很大的启发作用，那么这种形式组成部分有（ ACD ） 5、下列石材特点是关于软质石材的有（ BE ） A :往往不具吸水性 B :石感性不强 C :制作中往往以拼接组合为主 D :不易风化 苔 6、 关于流派的划分说法很多，其中有个五大流派之说，是说我国盆景可以大致 分为五个流派，下列地方盆景属于该五大派的有（ ACE ） A :岭南盆景 B :香港盆景 C :上海盆景 D :中州盆景 E :扬州盆景 7、 下列流派中在树桩盆景制作中利用棕丝进行蟠扎的有（ BDE ） 溶液遇空气中的二氧化碳变成碳酸钙形成， 其性质外坚内松。 答案：水浮石（浮 A :景 B :树 C :盆” D :几架 E : 石 E :容易生长青

国际经济学

国际经济学 一、名词解释： 1、比较优势：如果一个国家在本国生产一种产品的机会成本（用其他产品来衡量）低于在其他国家生产该产品的机会成本的话，则这个国家在生产该种产品上就拥有比较优势。 2、绝对优势：当两个国家生产两种商品，使用一种生产要素--劳动时，如果刚好A国家在一种商品上劳动生产率高，B国家在这种商品上劳动生产率低，则A国该商品生产上具有绝对优势。两国按各自的绝对优势进行专业生产分工并参与贸易，则两国都能从贸易中得到利益。 3、贸易条件：用来衡量在一定时期内一个国家出口相对于进口的盈利能力和贸易利益的指标。 4、相互需求法则：在一国国内，商品的价值由生产商品所消耗的劳动量来决定，国家间商品交换的具体比例是由两国间对彼此商品的相互需求决定的。 5、提供曲线：由马歇尔和艾奇沃斯提出的，它是相互需求曲线，表明一个国家为了进口一定量的商品，必须向其他国家出口一定量的商品，因此提供曲线即对应某一进口量愿意提供的出口量的轨迹。两个国家的提供曲线的交汇点所决定的价格，就是国际商品交换的价格。 6、中心-外围论：由阿根廷经济学家劳尔·普雷维什提出的一种理论 模式，它将资本主义世界划分成两个部分:一个是生产结构同质性和 多样化的"中心";一个是生产结构异质性和专业化的"外围"。 7、绝对配额：在一定时期内，对某些商品规定一个最高的进口数量或金额。 8、关税配额：是一种进口国限制进口货物数量的措施。进口国对进口货物数量制定一数量限制，对于凡在某一限额内进口的货物可以适用 较低的税率或免税，但关税配额对 于超过限额后所进口的货物则适用 较高或一般的税率。 9、关税同盟：是指两个或两个以上 国家缔结协定，建立统一的关境， 在统一关境内缔约国相互间减让或 取消关税，对从关境以外的国家或 地区的商品进口则实行共同的关税 税率和外贸政策。 10、国际收支:狭义的国际收支是 指一个国家在一定时期内（一般为 一年），同其他国家由于贸易、劳 务、资本等往来而引起的资产转移。 其特点是仅计入现在或将来有外汇 收支的交易。包括两种具体形式: 直接的货币收支和以货币表示的资 产的转移。反映了以货币为媒介的 国际间的债权、债务关系。 广义国际收支:据国际货币基金组 织的定义，是指为系统记载的、在 特定时期内(通常为一年)一个国家 或经济体的居民与世界其他地方居 民的全部各项经济交易，不仅包括 外汇收支的国际借贷关系，还包括 一定时期全部经济交易与往来，如 无偿援助、易货贸易、捐赠等。 11、即期汇率：指某货币目前在现 货市场上进行交易的价格。 12、远期汇率：交易双方达成外汇 买卖协议，约定在未来某一时间进 行外汇实际交割所使用的汇率。 13、一价定律：当贸易开放且交易 费用为零时，同样的货物无论在何 地销售，用同一货币来表示的货物 价格都相同。 14、三元悖论：由美国经济学家保 罗·克鲁格曼就开放经济下的政策 选择问题所提出的，其含义是:本国 货币政策的独立性，汇率的稳定性， 资本的完全流动性不能同时实现， 最多只能同时满足两个目标，而放 弃另外一个目标。 二、简答题： 1.简述要素禀赋论的主要内容。 要素禀赋理论可以分为：狭义的要 素禀赋论也称为要素供给比例理 论。广义的要素禀赋理论不仅包括 要素供给比例理论，还有要素价格 均等化理论。 要素供给比例理论：（1）商品价 格的国际绝对差异是国际贸易的 直接原因（2）各国商品价格比例 不同是国际贸易产生的必要条件 （3）各国商品价格比例不同是由 要素价格比例不同决定的（4）要 素价格比例不同是由要素供给比 例不同决定的。 要素价格均等化理论：赫克歇尔和 俄林认为，国际贸易使生产要素的 国际价格趋向于相等，即要素价格 均等化理论。 2.简述斯托尔帕—萨缪尔森定理。 某一商品相对价格上升将导致该 商品密集使用的生产要素的实际 价格或报酬提高，而另一种生产要 素的实际价格或报酬下降。 3.简述雷布津斯基定理。 若商品的相对价格不变，某种生产 要素的增加将使密集使用该要素 的产品产量增加；使密集使用其他 要素的产品产量减少。 4.简述出口贫困化增长的条件。 1.单一经济的发展中国家。 2.国际 市场上的大国，出口商品为初级产 品。3.产品的需求价格弹性小。4. 出口导向型经济严重依赖出口。 5.简述里昂惕夫之谜及其解释。 里昂惕夫用投入—产出模型对美 国的对外贸易情况进行分析,考察 了美国出口产品的资本—劳动比 和美国进口替代产品中的资本— 劳动比,发现美国参加国际分工是 建立在劳动密集型专业分工基础 之上的（即出口产品中的资本— 劳动比低于进口替代产品的）.这一 结果恰与俄林的要素赋予论相悖。 解释1.劳动力不同质2.要素密集度 逆转3.存在关税及贸易壁垒自然资 源稀缺 6．什么是国际生产折中理论。 企业同时兼备所有权优势、内部化

诺贝尔经济学奖获得者主要观点

一、罗伯特·蒙代尔 蒙代尔的研究解答了关于货币与财政政策如何影响国际资本市场的融合、内外部平衡等问题。他认为货币与财政政策如何影响取决于有关国家是否实行固定汇率，或是否允许其货币自由浮动，或有关国家是否有自己的货币。他在几十年前的研究已成为今天我们制订宏观经济政策的理论基础，并构成了国际宏观经济学教材的核心部分。蒙代尔的主要学术成就有： 1、蒙代尔--弗莱明模型(开放条件下宏观稳定政策的理论) 蒙代尔在一篇开拓性的文章(Mundell，R.A.(1963)“Capital Mobility and Stabilization Policy under Fixd and Flexible Exchan ge Rates Canadian Journa lo fEconomics 29：475—485)中阐述了开放经济条件下货币和财政政策的短期效应。这篇文章的分析是简炼的，但其结论是深远和有影响力的。蒙代尔将外贸和资本流动引进封闭条件下的IS-LM模型(最初是由1972年的诺贝尔经济学奖获得者希克斯建立的)，分析得出稳定政策的效果是与国际资本的流动程度紧密相联的。而且，他论证了汇率制度的重要性，即在浮动汇率下，货币政策效果明显，财政政策软弱无力，而在固定汇率下，结果与此相反。蒙代尔--弗莱明模型的结论也可以概括为：在固定汇率和资本完全流动条件下，一国无法实行独立的货币政策，或者说单独的货币政策基本上是无效的。 蒙代尔--弗莱明模型的政策涵义十分明确：在固定汇率和资本完全流动条件下，由于利率和汇率保持相对稳定，货币政策的传递机制，即通过利率变动影响投资，进而影响产出水平的机制，其功能自然会遭到比较严重的削弱，从而货币政策无效；同样道理，利率稳定即可以基本消除财政政策引起的挤出效应，从而实现财政政策的最佳效果。因此，当一国面临的外部冲击，主要是国际金融和货币因素的冲击时，则固定汇率制应该是较为理想的汇率制度。毕竟在固定汇率制下，国际资本套利活动可以自发化解货币因素的外部冲击，并且使财政政策纠正经济失衡的效果达到最优。 蒙代尔于1963年发表了（资本流动与固定汇率和浮动汇率下的稳定政策），较早地阐述了资本流动条件下宏观经济的不稳定性，提出了著名的“不可能的三角定律”，又称“三元冲突”，从而全面地揭示了宏观经济的内在冲突。该定律认为：“对于任何一个国家来说，资本账户自由化（金融全球化的必然要求）、固定汇率制以及自主的货币政策是不相容的，即三者不可兼得。如果一国的资本账户尚未开放，国内金融资产与国外金融资产完全不可替