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(财务知识分析)财务管理学冲刺复习精要

（财务知识分析）财务管理学冲刺复习精要

财务管理学冲刺复习精要

第一章财务管理总论

【常用公式】

1. 单利终值与现值的计算

2. 复利终值与现值的计算

3. 年金终值与现值的计算

=A*FVIFA i,n =A*PVIFAi,n 4. 永续年金现值的计算 5. 投资风险价值的计算

Step1计算投资项目的预期收益

预期收益=第i 种可能结果的收益*第i 种可能的概率 =*Pi

Step2计算投资项目的收益标准离差标准离差=

Step3计算投资项目的收益标准离差率 Step4求投资方案应得风险收益率应得风险收益额P R =收益期期望值*

Step5计算投资方案的预测投资收益率，权衡投资方案是否可取。预测投资收益率=预测收益额

投资额

*100%

预测风险收益率=预测投资收益率-无风险收益率

预测风险收益额=收益期望值*预测风险

无风险收益率+预测风险收益率

【简单案例】

1.试论述企业财务管理中的收支积极平衡原则?

答：在财务管理中，要经常关注资金流量的协调平衡。

资金的收支是资金周转的纽带，要保存资金周转顺利进行，就要求资金收支不仅在一定气间总量上求得平衡，而且在每一个时点上协调平衡。

资金收支的平衡，归根到底取决于购产销活动的平衡。只有使企业的购产销三个环节互相衔接，保持平衡，企业资金周转才能正常进行，并取得应有的经济效益。

资金的收支平衡不能采用消极的办法来实现，而要采用积极的办法解决收支中存在的矛盾，首先，要开源节流增收开支。其次，在发达的金融市场条件下，通过短期筹资和投资来调剂资金余缺。

总之，在组织资金收支平衡问题上，既要量入为出，又要量出为入，对于关键性的生产经营支出则要开辟财源积极予以支持，这样，才能取得理想的经济效益。

2.如何理解资金在空间上的并存性和在时间上的继起性？

答：资金在空间的并存性是指企业的货币资金、固定资金、生产储备资金、未完工资金、成品资金等各种不同形态的资金在空间上同时并存。资金在空间的继起性是指各种不同形态的资金随着企业生产经营活动的不断进行而占用形态的变化.两者是企业生产经营活动得以顺利进行的必要条件，这是因为：如果企业的全部资金都处在某一种占用形态上，或各种不同占用形态的资金均不发生占用形态的变化，那么，企业的生产经营活动就会中断。为了保证企业生产经营活动的正常进行，企业必须将全部资金合理分布在生产经营活动的各个方面，形成各种不同占用形态的资金，同时，应组织好资金运动，使各种不同占用形态的资金依次改变占用形态，加速其循环周转。

3.以利润最大化表示企业财务管理目标有哪些合理性，又有哪些缺陷/

答：以利润最大化作为企业财务管理的目标有其合理的一面，因为，在市场经济条件下，利润的多少不仅体现了企业对国家的贡献，而且与企业职工的利益息息相关。

【试题案例】

例题一：某企业2月初将暂时闲置的货币资金100万元存入银行，月利息为0.8%,根据资料分别按单利和复利计算该存款在同年十月底的本利和。

解：根据单利计算公式得=100*(1+9*0.8%)=107.2(万元)

根据复利计算公式得=100*(1+0.8%)9=107.4(万元)

*******************************************************************************

例题二：某公司进行一项技术改造工程，需要向银行借款600万元,每年末借款200万元,年复利率为9%,该项目分三年建成，根据资料按年金计算项目建成时向银行还本付息的金额。

解：S=A*fvifai,n=200*1/(1+9%)3=655.6(万元)

当贷款是每年初发生时：

S=A*FVIFAi,n(1+i)=200*3.278*(1+(%)=714.604(万元)

例题三：某企业发行面值为2000元的债券，票面利率为10%,每年底付息一次，债券距到期日为10年，若市场利率为14%,12%,8%,6%，则债券的发行价格分别为多少？

解：P=I*PVIFAi,n+A*PVIFAi,n

当I=14%时，10年到期的债券的价格为P=200*5.65+2000*0.27=1583.2

当I=12%时，10年到期的债券的价格为P=200*5.65+2000*0.322=1774

当I=8%时，10年到期的债券的价格为P=200*5.65+2000*0.463=2268

当I=6%时，10年到期的债券的价格为P=200*5.65+2000*0.0.558=2588

*******************************************************************************

例题四：某企业投资建设一项目，第一年初投入资金60万元，建设期为3年，项目投产后，设备可以使用10年，每年末收回资金9万元，若市场利率为9%,则现在投资是否可行？若初始投资是分3年投入，每年投入20万元，共投资三年，则该项目是否可行？

解：根据递延年金现值的计算公式得,每年收回9万元的值为：

P=A*PVIFAi,n-A*PVIFAi,n

=9*(73487-2.531)

=44.604(万元)

由于收回资金的现值小于投资额的60万元，该项目不能投资。

如果投资是每年初投入，则投资的现值：

P=A*PVIFAi,n=20*2.531=50.62万元.

由于收回资金的现值44.064小于投资额现值50.62万元，该项目不能投资。

例题五：某企业有两个投资项目，基本情况如下表所示，试通过分析两个项目风险与收益的大小.

解：方案甲：E=30%*0.3+15%*0.6+10%*0.1=19%

标准离差=(30%-19%)2*0.3+(15%-19%)2*0.6+(10%-19%)2*0.1=0.0054

标准离差率==0.073

V=§

=0.073/19%=0.384

方案乙：E=40%*0.3+15%*0.6+(-20%)*0.1=19% 标准离差率=0.1715 V=0.1715/19%=0.903

经过计算可知，方案乙的风险大于方案甲。

例题六：某企业投资一个项目，该项目的风险报酬系数为1.5,标准离差为10%,现在无风险报酬率5%,若（1）投资额为100万，则风险报酬额为多少？(2)投资利润总额为100万元，则风险报酬额是多少？解：(1)若投资额为100万，则风险报酬额为应得风险收益率=风险价值系数*标准离差率 Rr=B*V=1.5*10%=15% Pr=C*Rr=100*15%=15万。

(2)若项目利润为100万元，则风险报酬额为

应得风险收益额=收益期望值*风险收益率

无风险收益率+风险收益率

=(100*15%)/(5%+15%) =75万元

第二章筹资管理

【常用公式】

1. 股票的发行价格计算

分析法：每股价格=资产总值-负债总值

投资资本总额 *每股面值

综合法：每股价格=年平均利润-资本利润率

投入资本总额 *每股面值

2. 实际利率与名义利率

按复利计算：K=[(1+i)n -1]/n

一年内分次计息则实际年利率:K=[(1+i/m)m*n -1]/n 贴现利率K=i

1-i

单利贷款K=i 1-r

(r 表示补偿性余额)

3. 债券售价=债券面值(1+市场利率)n +∑债券面值*债券利率

(1+市场利率)t

4. 每次应付租金=设备原价-预计残值+利息+手续费

交付租金的次数

5. 贴现息=汇票金额*贴现天数*(月贴现率/30)

应付贴现票款=汇票金额-贴现息

6. 资本成本率=资金占用费用

筹集资金总额-资金筹集费用即K=D

P(1-F) (P 资金总额,F 为筹资费率)

7. 各种资金来源的资金成本计算

7.1长期债券成本率即Kd=I(1-T)

Q(1-f)

(I 为每年利息支出,T 为所得税税率,Q 为发行总额,f 筹资费率) 7.2优先股成本率Kp=Dp Pp(1-f)

(Dp 为每年股利支出，Pp 为优先股股金总额) 7.3普通股成本率Kc=Dc

Pc(1-f)

(Dc 为下一年发放的普通股总额的股利，Pc 为普通股股金总额,G 为普通股股利预计每年增长率,f 为筹资费率)

8. 加权平均的资金成本计算Kw=∑Wj*Kj

(Wj 是第j 种资金来源占全部资金的比重；Kj 是第j 种资金来源的资金成本率) 9. 财务杠杆原理

税息前利润-固定性资金成本-所得税=所有者收益所有者收益

普通股数量

=普通股每股利润

财务杠杆系数即DFL=△EPS/EPS

△EBIT/EBIT

(EPS 为普通股每股利润,△EPD/EPS 为普通股利润变动率;EBIT 为税息前利润,△EBIT/EBIT 为税息前利润变动率)

DEL=

EBIT

EBIT-I-L-D/(1-T)

(I 表示债券或者借款利息，L 表示租赁费，D 表示优先股股利，T 表示所得税税率)

10. 筹资无差别点计算

筹资无差别点经营利润=借入资金成本率*(自有资金+借入资金) 筹资无差别点销售收入=借入资金成本率*(自有资金+借入资金)

1-销售成本率-销售税率

【简答案例】【试题案例】

例题一：某企业拟筹资5000万元，其中按面值发行长期债券2000万元，票面利率为10%,筹资费率为2%.发行优先股800万元，股利率为12%,筹资费率为3%;发行普通股2200万元，筹资费率为5%,预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税为33%,要求: （1）计算长期债券成本率

（2）计算优先股成本率（3）计算普通股成本率（4）计算加权平均资金成本率

解：(1)长期债券成本率Kd=I(1-T)

Q(1-f) =2000*10%*(1-33%)

2000*(1-2%)

=7%

(2)优先股成本率Kp=Dp Pp(1-f) =800*12%

800*(1-3%) =12%

(3)普通股成本率Kc=Dc

Pc(1-f) +G=2200*12%

2200*(1-5%) +4%=17%

(4)加权平均资金成本率=20005000 *7%+8005000 *12%+2200

5000 *17%

=12.2%

******************************************************************************* 例题二：某企业2000年投资收益的概率分析如下：

2000年，企业资产总额为500万元，其中借入资金与自有资金的比例为1:4,企业所得税为33%.借入资金利息率为10%,要求:

(1) 计算该企业2000年期望的税息前投资收益率 (2) 计算该企业2000年的税息后自有资金收益率

(3) 计算该企业2000年财务杠杆系数解：(1)25%*0.25+20%*0.5+15%*0.25=20%

(2)借入资金=500*1

5 =100(万元)

借入资金利息为100*10%=10(万元)

500*25%

100*(1-33%) *0.25+500*20%500*(1-33%) *0.5+500*15%

100*(1-33%) *0.25=37.31%

(3)DFL=EBIT

EBIT-I =500*25%/(1-33%)+10500*25%/(1-33%)

=1.05

第三章流动资产管理

【常用公式】

1. 流动资产的周转次数=周转额

流动资金平均占用额

周转天数=流动资金平均占用额*计划气日数

周转额

2. 经济订货批量QM=

(QM 货币资金最佳持有量，FC 为每次取得货币的转换成本，DM 为预计期间货币资金需用量，HC 为货币资金的持有成本)

3. 应收帐款余额=每日信用销售数额*收款平均间隔时间

4. 定额日数计算法

4.1原材料资金定额=原材料每日平均耗用量*原材料计划价格*原材料资金定额日数（计划期原材料每日平均耗用量=计划期原材料耗用量

计划期日数

;

在途日数=原材料运输日数-(销货单位取得运输凭证后办理结算的间隔日数+双方开户银行办理

凭证手续日数+结算平整邮寄+货款承付日数;

每日平均库存周转储备额=各种原材料每日库存周转储备额合计

计划期日数 ;

供应间隔系数=每日平均库存周转储备额

最高库存周转储备额 ;

应计供应间隔日数加权平均间隔日数*供应间隔系数

4.2在产品资金定额=产品每日平均产量*产品单位计划工厂成本*在产品成本系数*生产周期在产品成本系数=生产周期中每天发生的费用的累计数

产品单位计划工厂成本*生产周期

*100%(生产周期短)

在产品成本系数=生产过程一开始投入的费用*100%+随后陆续投入的费用*50%

产品单位计划工厂成本 *100%

5. 因素分析法

流动资金定额=(上年度流动资金实际平均占用额-不合理平均占用额)*(1±计划年度生产增减%)*(1-加速流动资金周转%)

6. Q=(Q 为最佳采购量，P 为采购一次所需要的采购费用，N 为某种材料年度采购总量，M 为单位

材料的储存保管费用)

【简答案例】

1. 试述流动资金管理的意义与要求。

答：管好用好流动资金是企业实行经济责任制的一项重要要求，它对于促进企业生产经营发展和加快社会主义现代化精神，具有重要意义，具体如下；

(1) 加强流动资金管理，可以加速流动资金周转，减少流动资金占用，促进企业生产经营的发展。 (2) 加强流动资金管理，有利于促进企业加强经济核算，提高生产经营管理水平。要求：

(1) 既要保证生产经营需要，又要节约、合理利用资金。

(2) 管资金的要管资产，管资产的要管资金，资金管理与资产管理相结合。 (3) 保证资金使用和物质运动相结合，坚持钱货两清，遵守结算纪律。【试题案例】

例题一：鹏佳公司2000年实际销售收入为3600万元，流动资金年平均占用额为1200万元。该公司2001年计划销售收入比上一年实际销售收入增加20%，同时计划流动资金周转天数较上一年缩短5%。(一年按360天计算)

要求：(1)计算2000年流动资金周转次数和周转天数。 (2)计算2001年流动资金的计划需要量。 (3)计算2001年流动资金计划需要量的节约额。解：(1)流动资金周转次数=3600/1200=3(次) 周转天数=360/3=120(天)

(2)流动资金计划需要量=周转天数8周转额

计划期日数

=100*(1-5%)*3600*(1+20%)3600

=1368(万元)

(3)计划期流动资金的周转天数=120*(1-5%)=114(天) 流动资金节约额=3600*(1+20%)

360

*(120-114)=72(万元)

第四章固定资产与无形资产管理

【常用公式】

1. 固定资产折旧额的计算：

1.1 平均年限法

固定资产年折旧额=原始价值+清理费用-残余价值折旧年限 =原始价值*(1-预计净残值率)

折旧年限

1.2 工作量法

每行驶里程折旧额=原始价值+清理费用-残余价值预计总行使里程 =原始价值*(1-预计净残值率)

预计总行驶里程

1.3 双倍余额递减法年折旧率=2

折旧年限 *100%

1.4 年数总和法

固定资产折旧率=折旧年限-已使用年数折旧年限*(折旧年限+1)/2

固定资产月折旧率=年折旧率/12

固定资产月折旧额=固定资产折旧总额*月折旧率=(固定资产原始价值-预计残余值)*月折旧率 1.5 偿债基金法F=(V-Vn)*r

(1-R)n-1

1.6 年金法

2. 固定资产投资可行性计算

2.1投资利润率=年利润总额

投资总额 *100%

2.2投资回收期=投资总额

每年收回资金额

2.3净现值=未来报酬的总现值-投资额的现值 2.4现值指数=未来报酬的总现值

投资额的现值

【简答案例】【试题案例】

例题一:38.某公司准备购入设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需初始投资110000元，使用期限为5年，投资当年产生收益。每年资金流入量如下：第一年为50000元，第二年为40000元，第三年为30000元，第四年为30000元，第五年为10000元，设备报废无残值。乙方案需初始投资80000元，使用期限也为5年，投资当年产生收益。每年资金流入量均为25000元，设备报废后无残值。该项投资拟向银行借款解决，银行借款年利率为10%。要求：(1)计算甲、乙两个方案的净现值。

(2)若两方案为非互斥方案(即：可以投资甲方案，同时也可以投资乙方案，投资甲方案时不排斥投资乙方案)，请判断两方案可否投资?

(3)假若两方案为互斥方案，请用现值指数法判断应选择哪个方案。

(注：PVIF10%,1=0.909；PVIF10%,2=0.826；PVIF10%,3=0.751；PVIF10%,4=0.683；PVIF10%,5=0.621；PVIFA10%,1=0.909；PVIFA10%,2=1.736；PVIFA10%,3=2.487；PVIFA10%,4=3.170；PVIFA10%,5=3.791)

解：(1)甲方案净现值=未来报酬的总现值-投资额的现值

(50000*0.909+40000*0.826+30000*0.751+30000*0.683+10000*0.621)-110000=17720(元) 乙方案净现值=25000*3.791-80000=14775(元)

(2)两个方案净现值都大于零，两个方案都可以投资。 (3)甲方案现值系数=未来报酬的总现值投资额的现值 =12720

110000 =1.16

乙方案现值系数=未来报酬的总现值投资额的现值 =14775

80000

=1.18

因为乙方案现值系数大于甲方案现值系数，应该选择乙方案。例题二：例题三：

第五章对外投资管理

【常用公式】

1. 应补交所得税款=联营投资分回的税后利润

(1-联营企业所得税税率) *(投资方所得税-联营企业所得税率)

2. 债券投资收益计算

2.1最终实际收益率=(到期收回的本利和-认购价格)/偿还年限

认购价格 *100%

2.2持有期间收益率=(卖出价-购入价)/持有年数

购入价 *100%

2.3到期收益率=(到期收入的本利和-购入价)/残存年限

购入价 *100%

3.股票投资收益计算

3.1每股股利=企业税后利润

普通股发行股数

3.2每股盈利增长率=当年每股盈利-上年每股盈利

上年每股盈利

*100%

3.3每股股利收益=企业税后利润-计提盈余公积金公益金-优先股股利

普通股发行股数

3.4每股资本增值幅度=(企业净资产

实发股数*每股面值 -1)*100%

4.股票投资价值分析 4.1长期持有，股利每年不变

4.2长期持有，股利固定增长

4.3短期持有,未来准备出售

【简答案例】

1.债券投资的特点

答：债券投资是企业通过购入债券成为债券发行单位的债权人，并获取债券利息的投资行为。

(1)从投资时间上来看，不论长期债券投资，还是短期债券投资，都有到期日，债券必须按期还本。

(2)从投资种类来看，因发行主体身份不同，分为国家债券投资、金融债券投资、企业债券投资等。

(3)从投资收益来看，债券投资收益具有较强的稳定性，通常是事前预定的，这一点尤其体现在一级市

场上投资的债券。

(4)从投资风险上来看，债券要保证还本付息，收益稳定，投资风险较小。

(5)从投资权利来说，在各种投资方式中，债券投资者的权利最小，无权参与被投资企业的经营管理，

只有按约定取得利息，到期收回本金的权利。

2.什么是对外投资风险？简述对外投资风险主要有哪些？

答：对外投资风险是指企业由于对外投资遭受经济损失的可能性，或者说不能获得预期投资收益的可能性。

对外投资风险主要有：

(1)利率风险

(2)购买力风险

(3)市场风险

(4)外汇风险

(5)决策风险

【试题案例】

例题一：2002年7月1日某人打算购买大兴公司2001年1月1日以960元价格折价发行的、每张面值为1000元的债券，票面利率为10%，4年到期，到期一次还本付息。

要求：(1)假定2002年7月1日大兴公司债券的市价为1100元，此人购买后准备持有至债券到期日，计算此人的到期收益率。

(2)若此人到2002年7月1日以1100元的价格购买该债券，于2004年1月1日以1300元的价格将该债券出售，计算此人持有债券期间的收益率。

(3)假若此人在2001年1月1日购得此债券，并持有至债券到期日，计算此人的实际收益率。 (计算结果精确到小数点后两位)

解：(1)到期债券率=(到期收入的本利和-购入价)/残存年限

购入价 *100%

=[(1000+1000*10%*4)-1100]/2.51100 *100%

=10.91%

(2)持有期间收益率=(卖出价-购入价)/持有年数

购入价 *100%

=(1300-1100)/1.51100 *100%

=12.12%

(3)最终实际收益率=(到期收回的本利和-认购价格)/偿还年限

认购价格 *100%

=1000*10%+(1000-960)/4960

*100%=11.46%

例题二:甲公司2002年4月8日发行公司债券，债券面值1000元，票面利率10％，5年期。要求：

(1)假定每年4月8日付息一次，到期按面值偿还。乙公司于2006年4月8日按每张1020元的价格购入该债券，并持有到期。求债券的到期收益率为多少?

(2)假定该债券到期一次还本付息，单利计息。乙公司于2006年4月8日按每张1380元的价格购入该债券并持有到期。则债券的到期收益率为多少?

(3)假定该债券每年4月8日付息一次，到期按面值偿还。乙公司2004年4月8日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12％(可视为市场利率)，则该债券的价格为多少时乙公司可以购入? (4)假定该债券到期一次还本付息，单利计息。乙公司2004年4月8日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12％，则该债券的价格为多少时乙公司可以购入?

现值系数表

(计算结果保留小数点后2位)

解：(1)到期收益率=(1000+1000*10%)-1020

1020 =7.84%

(2)到期收益率=1000*(1+5*10%)-1380

1380

=8.7%

(3)债券的价格=1000*10%*PVIFA i,3+1000*PVIFi,3 =100*2.042+1000*0.712 =952.2(元)

(4)债券的价格=1000*(1-5*10%)*PVIF i,3 =1068(元)

第六章成本费用管理

【常用公式】 1目标成本的计算

预测目标成本=预测单位产品售价-单位产品应纳税金-预测单位产品目标利润单位产品目标成本=预测单位售价*(1-税率)-目标利润率

预测销售量

单位产品目标成本=上年实际平均单位成本*(1-计划期预测成本降低%) 2.功能成本分析

功能成本比值=产品功能

成品成本

某项零部件的功能系数=某项零部件功能评价得分数

全部零部件功能评价得分总数

某项零部件的成本系数=某项零部件的实际成本全部零部件的实际总成本

功能成本比值系数=功能评价系数

成本系数

预测全年净节约额=(改进前的产品成本-改进后的产品成本)*预测年产量-功能成本预测分析活动的费用支出额

预测成本降低率=改进前的产品成本-改进后的产品成本

改进前的产品成本 *100%

3.计划年度幅度的预测

计划年度可比产品成本降低率=∑各项主要因素变动影响成本升、降率

计划年度可比产品成本降低额=按上年预计平均单位成本计算的计划年度产品成本总成本*计划年度可比产品成本降低率

4.直接材料费用变动对成本的影响计算 a.测算直接材料费用对成本的影响

材料消耗定额降低影响成本降低率=材料消耗定额降低%*材料费用站成本的% 材料价格变动影响成本降低率=材料价格降低*材料费用站成本的%

材料价格变动影响成本降低率=(1-材料消耗定额降低%)*材料价格变动的%*材料费用站成本的% 材料消耗定额和材料价格同时变动影响成本降低率=[1-(1-材料消耗定额降低%)*(1±材料价格变动的%)]*材料费用占成本的%

原材料利用率提高影响成本降低率=(1-上年原材料利用率

计划年度原材料利用率 )*原材料费用占成本的%

b.测算直接工资费用变动对成本的影响

劳动生产率提高超过平均工资增长影响成本降低率=(1-1+平均工资增长%

1+劳动生产率提高% )*直接工资费用占成本

的%

工时消耗定额降低超过平均工资增长影响成本降低率=(1-(1-工时定额降低%)*(1+平均工资增长率))*直接工资费用占成本的%

c.测算制造费用变动对成本的影响

生产增长超过制造费用增加=(1-(1+制造费用增加%

1+生产增长 )*制造费用占成本%

d.测算废品损失减少影响成本降低率=废品损失减少%*废品损失占成本的% 5.成本分析评价 (1)主要产品单位成本

单位成本=某产品总成本

某产品产量

财务管理学及财务知识分析答案

一、单项选择题 1. A ［解析］表外筹资是指不会引起资产负债表中负债与所有者权益发生变动的筹资。经营租赁租入的固定资产不影响负债与所有者权益，所以属于表外筹资。其他三项筹资方式都会对资产负债表的负债或所有者权益有影响，属于表内筹资。 2. B ［解析］用认股权证购买普通股股票，其价格一般低于市价，这样认股权证就有了价值。 3. D ［解析］根据权益资金和负债资金的比例可以看出企业存在负债，所以存在财务风险；只要企业经营，就存在经营风险。但是无法根据权益资金和负债资金的比例判断出财务风险和经营风险谁大谁小。 4. D ［解析］等级筹资理论认为，从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。但是本题中由于企业是在05年年底才设立的，所以企业无法利用内部筹资方式。所以此时优先考虑向银行借款。 5. B ［解析］按照投资的对象不同，投资可以分为实物投资和金融投资；按照投资行为介入程度，投资可以分为直接投资和间接投资；按照投资的方向不同，投资可以分为对内投资和对外投资；按照经营目标的不同，投资可以分为盈利性投资和政策性投资。 6. C ［解析］β＝1，表明单项资产的系统风险与市场投资组合的风险一致；β﹥1，说明单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险；β﹤1，说明单项资产的系统风险小于整个市场投资组合的风险。 7. C ［解析］某年经营成本＝该年的总成本费用（含期间费用）－该年折旧额、无形资产和开办费的摊销额－该年计入财务费用的利息支出＝1000－200－40－60＝700（万元） 8. A ［解析］采用题干中的方法计算内部收益率的前提条件是：项目的全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，建设起点第0期净现金流量等于原始投资的负值；投产后每年净现金流量相等，第1至n期每期净现金流量为普通年金形式。 9. B ［解析］按照证券收益的决定因素可将证券分为原生证券和衍生证券两类。

2020年(财务知识)财务管理知识点总结

（财务知识）财务管理知识点总结

《财务管理》知识点总结第壹章财务管理总论《财务管理》对于大多数学文科的考生来说是比较头疼的壹门课程，复杂的公式让人壹见头就不由自主的疼起来了。但头疼了半天，内容仍是要学的，否则就拿不到梦寐以求的中级职称。因此，于这里建议大家于紧张的学习过程中有壹点游戏心态，把这门课程于某种角度上当成数字游戏。那就让我们从第壹章开始游戏吧！首先，于系统学习财务管理之前，大家要知道什么是财务管理。财务管理有俩层含义：组织财务活动、处理财务关系。企业所有的财务活动均能归结为下述四种活动中的壹种： 1、投资活动。通俗的讲，就是怎么样让钱生钱（包括直接产生和间接产生）。因为资金的世界是不搞计划生育的，所以投资所产生的收益对企业来说是多多益善。该活动有俩种理解：广义和狭义。广义的投资活动包括对外投资和对内投资（即内部使用资金）。狭义的投资活动仅指对外投资。课件所采用的是广义投资的概念。9月25日。 2、资金营运活动。企业于平凡的日子里主要仍是和资金营运活动打交道，该活动对企业的总体要求只有壹个：精打细算。9月26日。 3、筹资活动。企业所有的资产不外乎俩个来源：所有者投入（即权益资金）和负债（即债务资金）。9月27日。 4、资金分配活动。到了该享受胜利果实的时候了，这时就有壹个短期利益和长远利益如何权衡的问题，这就是资金分配活动所要解决的问题。9月28日。至于八大财务关系及五大财务管理环节，只要是认识中国字，且能把课件上的内容认认真真的见壹遍，这些内容也就OK了。财务管理忙活了半天，目的是什么，这就牵扯到财务管理目标的问题。壹开始，企业追求利

00067自考财务管理学知识点

第一章财务管理总论 1、资金运动的经济内容：①资金筹集。筹集资金是资金运动的起点，是投资的必要前提。 ②资金投放。投资是资金运动的中心环节。③资金耗费。资金的耗费过程又是资金的积累过程。④资金收入。资金收入是资金运动的关键环节。⑤资金分配。资金分配是一次资金运动过程的终点，又是下一次资金运动过程开始的前奏。 2、企业同各方面的财务关系： ①企业与投资者和受资者之间的财务关系。②企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。 ③企业与税务机关之间的财务关系。④企业内部各单位之间的财务关系。⑤企业与职工之间的财务关系。 3、企业财务管理的主要内容包括： ①筹资管理。②投资管理。③资产管理。④成本费用管理。⑤收入和分配管理。 4、财务管理的特点：财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理是对企业再生产过程中的价值运动所进行的理。①涉及面广。财务管理与企业的各个方面具有广泛的联系。 ②灵敏度高。财务管理能迅速提供反映生产经营状况的财务信息。③综合性强。财务管理能综合反映企业生产经营各方面的工作质量。 5、财务管理目标含义：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。财务管理目标的作用：①导向作用。②激励作用。③凝聚作用。④考核作用。 6、财务管理目标的特征：①财务管理目标具有相对稳定性。②财务管理目标具有可操作性。（可以计量、可以追溯、可以控制）③财务管理目标具有层次性。 7、财务管理的总体目标： ①经济效益最大化。②利润最大化。③权益资本利润率最大化。④股东财富最大化。⑤企业价值最大化。 8、企业价值最大化理财目标的优点： ①它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。②它科学地考虑了风险与报酬的联系。 ③它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。④它不仅考虑了股东的利益，而且考虑了债权人、经理层、一般职工的利益。 9、企业价值最大化理财目标的缺陷：

财务管理原理案例分析

财务管理原理案例分析 ——大冶特殊钢股份有限公司vs宝钢集团目录一、公司介绍（简介、历史和荣誉、发展计划）二、财务分析（行业盈利能力、行业营运能力、行业偿债能力）一公司简介大冶特殊钢股份有限公司：简介：该公司地处沿江开放城市——湖北省黄石市，现已具有年产特殊钢70万吨、钢材55万吨的综合生产能力。生产品种达800余个，规格达1800余种，是我国轴承钢、齿轮钢、弹簧钢、工模具刚及高精度中厚壁无缝钢管等品种的生产基地。冶钢有四个品种荣获国家“三金一银”质量奖；先后被授予全国质量管理先进单位、全国“五一”劳动奖状、全国用户满意企业、国家一级计量单位称号。现为全国认定的百家企业技术中心，名列全国最大工业企业500强。历史与荣誉： 1993年5月，经湖北省体改委批准，由大冶钢厂作为主要发起人，以其生产经营主体部分，与东风汽车公司、襄阳汽车轴承股份有限公司三家共同发起，以定向募集方式组建大冶特殊钢股份有限公司。 1997年3月，大冶特钢A股（000708）在深圳证券交易所上市。先后申请国家发明专利8项，重点科技攻关项目《汽车关键部件用钢研究与开发》等10项成果达到国际先进水平，节约型易切非调钢等产品获国家重点新产品称号，《电弧炉炼钢高效化节电集成技术》获2008年国家教育部科技进步二等奖，《金属中夹杂物含量的图像分析与体视学测定国家标准》等11项成果获省部级科技进步奖。生产产品主要向汽车、石油、化工、煤炭、电力、机械制造、铁路运输等行业以及航海、航空、航天等领域提供服务，产品畅销国内外，远销世界五大洲近30个国家和地区。发展计划：（1）坚持高品质化的产品发展方向，促进产品结构的优化升级（2）创新销售模式，不断适应市场、开拓高端市场（3）继续深化管理创新，促进管理出效益（4）加快重点项目改造，尽快实现达产达效（5）加快人才队伍建设，创建先进的企业文化宝钢集团简介：宝钢集团公司（简称“宝钢股份”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。公司全部装备技术建立在当代钢铁冶炼、冷热加工、液压传感、电子控制、计算机和信息通讯等先进技术的基础上，具有大型化、连续化、自动化的特点。通过引进并对其不断进行技术改造，保持着世界最先进的技术水平。历史和荣誉： 1978年12月23日,宝钢在上海动工兴建。

财务管理复习重点(整理)

财务管理复习重点第一章财务管理总论(整理) 1、财务管理的内容及职能财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。其对象是现金（或资金）的循环，主要工作涉及筹资、投资和股利分配。主要职能：决策、计划与控制。 2、企业财务管理的目标及其影响因素由于财务管理是企业管理的一部分，所以财务管理的目标取决于企业的总体目标，并且受财务管理自身特点的制约。关于企业的财务目标的综合表达，有以下三种主要观点： ⑴利润最大化 ⑵每股利润（盈余）最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系。 ⑶股东财富最大化（企业价值最大化）影响因素：（1）投资报酬率（2）风险（3）投资项目（4）资本结构（5）股利政策 3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具。有时也称金融性资产，可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产。金融工具（金融性资产）的特点：流动性、收益性、风险性。注意三者之间的关系：流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 4、影响利率的因素 ⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率回避的方法是不买质量差的证券，选择信用等级高的债券。 ⑷变现力附加率⑸利率变动附加率

第二章资金的时间价值 1、资金的时间价值概念货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。现值——资金现在时刻的价值，用PV表示。终值——也称将来值或未来值，用FV表示。 2、年金及其类型（1）普通年金——又称后付年金。是指各期末收付的年金。（2）预付年金——是在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。（3）递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金。（4）永续年金——是指无限期（永远持续）定额收付的年金。 3、名义利率与实际利率（PPT图） 1+i=（1+r/M）的m次方r: 名义利率，m:每年复利次数，i:实际利率第三章风险和报酬 1、风险的类别：从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险；从公司本身看，风险分为经营风险和财务风险。 2、风险与报酬的关系投资的报酬有两种表现形式：报酬额和报酬率。时间价值是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬（率）。我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额（风险溢酬）。风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率（无风险报酬率）的那部分额外的报酬率。如果两个投资项目的风险相同，投资者会选择报酬率高的项目；如果两个投资项目的报酬率相同，投资者会选择风险较低的项目；如果两个投资项目的风险、报酬率均较高，则要看投资者对风险和报酬的具体看法：风险越大，要求的报酬率越高。 3、计算标准离差率确定预期报酬率（1）标准差率V VA=δ/K=3.87 VB=δ/K=0.258

自考财务管理学每章重点资料自己整理

第一章财务管理总论【单选】我国企业资金运动存在的客观基础是社会主义的商品经济。【单选】企业资金运动的中心环节是资金投放：【单选】企业与投资者和受资者之间的财务关系在性质上属于所有权关系。【单选】财务管理区别于其他管理的本质特点是它是一种价值和【单选】理财目标的总思路时是经济效益最大化。【单选】在财务活动中，低风险只能获得低收益，高风险才可能获得高收益，这体现了收益风险均衡原则。【单选】财务决策环节的必要前提时财务预测。【单选】在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策。【单选】具有所有者财务管理和经营者财务管理两种职能的是董事会。【单选】资金运动的关键环节时资金收入。［多选］企业资金的投放包括短期投资、长期投资、经营资产上的投资、对其他单位的投资、固定资产投资。［多选］财务管理的内容成本费用管理、资产管理、收入、分配管理、投资管理、筹资管理。企业财务计划主要包括资金筹集计划、对外投资计划、成本费用计划、利润和利润分配计划、流动资金占用及周转计划。【多选】财务管理目标的基本特征是~~相对稳定性、可操作性、层次性。【多选】企业资金收支的平衡，归根到底取决于采购活动、生产活动、销售活动之间的平衡。［多选］财务预测环节的工作内容有明确预测对象和目的、搜集和整理资料、选择预测模型、实施财务预测。［多选］进行财务分析的_帮程序的一般程序为搜集材料，掌握情况、指标对比，揭露矛盾、因素分析，明确责任。［多选］财务分析的方法主要有对比分析法、比率分析法、因素分析法。［多选］财务管理环节的特征有循环性、顺序性、层次性、专业性。【多选】企业安排总体财务管理体质，要研究的问题有建立企业资本金制度、建立固定资产折旧制度、建立禾V润分配制度、建立成本开支范围制度。［多选］财务管理原则资金合理配置原则、收支积极平衡原则、成本效益原则、收益风险均衡原则、分级分口管理原则。［多选］财务决策环节的工作步骤包括确定决策目标、拟定备选方案、评价各种方案、选择最优方案。【多选】确定企业内部财务管理体制主要研究的问题有资金控制制度、收支管理制度、内部结算制度、物质奖励制度。［多选］股东大会管理的内容有决定公司的经营方针、审议年度财务预算、审议批准禾V润分配方案、对公司合并、分立作出决定。1

财务管理学及财务知识分析课后标准答案

第一章考虑题 1.答题要点：（1）股东财宝最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时刻价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财宝反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，能够看出股东财宝最大化目标是推断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财宝最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。 2.答题要点：（1）激励，把治理层的酬劳同其绩效挂钩，促使治理层更加自觉地采取满足股东财宝最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与治理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，假如治理层工作严峻失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，假如企业被敌意收购，治理层通常会失去原有的工作岗位，因此治理层具有较强动力使企业股票价格最大化。 3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财宝最大化的同时，也会增加企业的整体财宝，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩

余权益。（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。（4）对股东财宝最大化需要进行一定的约束。 4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的治理；（2）财务经理的价值制造方式要紧有：一是通过投资活动制造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。 5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。 6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必定要求提高利率水平来补偿购买力的损失，因此短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险酬劳要考虑违约风险、流淌性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。练习题 1.要点：（1）总裁作为公司的首席执行官，全面负责企业的生产经营；总裁下设副总裁，负责不同部门的经营与治理；按业务性质来讲，一般需要设置生产、财务、营销、

财务管理学知识点汇总(2020年8月整理).pdf

第一章总论 1.财务管理：财务管理是企业管理工作的一部分，它是依据财经法规制度，组织财务活动，处理各种财务关系，以实现企业经营目标的一种经济管理工作。 2.财务管理内容：公司财务活动是以现金收支为主的资金收支活动的总称。这些财务活动构成了财务管理的内容。－企业筹资引起的财务活动－企业投资引起的财务活动－企业经营引起的财务活动－企业分配引起的财务活动 3.财务管理的目标：公司理财活动所希望实现的结果，是评价公司理财活动是否合理的基本标准。以利润最大化为目标以股东财富最大化为目标 4.财务管理的环境：又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的总和。1经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素。2法律环境指影响企业财务活动的各种法律、法规和规章。3金融市场环境 4社会文化环境第二章财务管理的价值观念 1.复利现值：是指未来年份收到或支付的现金在当前的价值。 2.复利终值：是指当前的一笔资金在若干期后所具有的价值。 3.年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。 4.后付年金的终值：一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。 5.后付年金的现值: 一定期间内每期期末等额的系列收付款项的现值之和。 6.先付年金——每期期初有等额收付款项的年金。 7.债券的特征及估价：债券是由公司、金融机构或政府发行的，表明发行人对其承担还本付息义务的一种债务性证券，是公司对外进行债务融资的主要方式之一。作为一种有价证券，其发行者和购买者之间的权利和义务通过债券契约固定下来。 8.债券的主要特征：（1）票面价值：又称面值，是债券发行人借入并且承诺到期偿付的金额（2）票面利率：债券持有人定期获取的利息与债券面值的比率（3）到期日：债券一般都有固定的偿还期限，到期日即指期限终止之 9.债券投资的优点：本金安全性高。收入比较稳定。许多债券都具有较好的流动性。 10.债券投资的缺点：购买力风险比较大。没有经营管理权。需要承受利率风险。 1. 复利终值 F=P ·(1+i) ?= P ·FVIF i ，n = P ·(F/P ，i ，n) 2. 复利现值 P=F ·(PVIF i ，n )= F ·(P/F ，i ，n) 3. 后付年金终值 FVA=A ·(F/A, i ，n) （每期末收付） 4. 后付年金现值 PVA=A ·(P/A ，i ，n) （每期末收付） 5. 先付年金终值 XFVA=A ·(F/A ，i ，n) ·（1﹢i ）（每期初收付） 6. 先付年金现值 XPVA=A ·(P/A ，i ，n) ·（1﹢i ）（每期初收付） 7. 延期年金现值V 0=A ·(P/A,i ，n) ·(P/F i ，m)(n 代表第一期，m 代表第二期) 8. 永续年金现值V 0=A ·1/i 9. 当计算出的现值系数不能正好等于系数表中的某个数值，怎么办？使用插值法.找到和所算系数相邻的利率，公式：所得利率系数-小于它的系数/大于它的系数-所得利率系数.n(或i)=小于它的年数值（小于它的利率值）+公式所得值 10. 期望报酬率各类需求发生的概率P ×各类需求下的报酬率R （如果期望报酬率相等可直接比较标准差；如果不等要比较差异系数，越小越好） R -=P1R1+PP2R2﹢…﹢PnRn=∑n =P i R i 标准差=σ= （∑n （R i -R -）2P i ）? 离散系数=CV=σ/R 11. 市场风险报酬率=市场证券组合报酬率-国库券利息率(无风险报酬率) （1）超过时间价值的那部分额外收益：Rp =βp (R M -R F ) Rp (市场证券组合报酬率) βp(证券组合的β系数) R M （所有股票的平均报酬率）R F （无风险报酬率）（2）市场的预期收益是无风险资产的收益率加上因市场组合的内在风险所需的补偿，用公式表示为：P F M R R R += 12. 资本资产定价模型 R i = R F +βi (R M -R F ) R F （无风险报酬率） R i (第i 种证券组合必要报酬率) R M （所有股票或证券的平均报酬率） βi (第i 种股票或证券组合的β系数) 13. 债券价值计算P=I(P/A,Rd ,n )=M(P/F,Rd ,n )

自考财务管理学复习

第一章财务管理概述学习目的与要求通过本章的学习，要求理解财务管理的概念与特点、财务管理的内容、财务管理的目标、财务管理的环境等基本理论问题，能对财务管理有一个总括的认识，并为学好以后各章内容奠定扎实的理论基础。本章重点、难点本章的重点是掌握财务管理的基本概念、财务管理目标、利息率的构成；难点是理解财务管理目标的优缺点第一节财务管理的含义一，公司的财务活动一般是指公司从事的与资本运动有关的业务活动。从公司资本的具体形态看，资本是公司的资产，包括有形资产和无形资产；从来源看，是公司的负债和股东权益。（识记）

公司财务活动包括筹资活动、投资活动、经营活动及股利分配活动。（一）筹资活动：公司通过发行股票、发行债券、向银行借款、吸收直接投资等方式筹集资本，表现为公司的资本流入。公司偿还银行借款、支付利息及股利、支付借款手续费以及债券和股票的发行费用等各种费用，则表现为公司的资本流出。这种由于资本的筹集和使用而产生的资本流入与流出，便构成了公司筹资引起的财务活动。（识记）（二）投资活动：公司把筹集到的资本投资于公司内部，用于购置固定资产、无形资产等，形成公司的对内投资；用于购买其他公司的股票、债券，形成公司的对外投资，对内与对外投资均表现为公司资本的流出。当公司变卖其对内投资的各种资产或收回对外投资的本金和收益时，表现为公司资本的流入。这种由于公司投资而产生的资本流入与流出，便构成了公司投资引起的财务活动。（识记）（三）经营活动：首先，公司在正常生产经菅活动中，要采购材料和商品，以便从事生产和销售活动，同时还要支付工资和其他营业费用；其次，公司将产品或商品销售之后，可以取得资本的流入，收回资本；最后，如果公司现有资本不能满足生产经

{财务管理财务分析}财务管理学及财务知识分析

第2章练习一、单项选择题 1.为了满足不同利益主体的需要，协调各方面的利益关系，必须对公司经营管理的各个方面的全部信息予以详尽地了解和掌握的是（）。 A.权益投资者 B.管理层 C.债权人 D.政府及相关监管机关 2.下列有关营运资本的说法不正确的是（）。 A.营运资本是长期资本超过长期资产的部分 B.营运资本是流动资产超过流动负债的部分 C.营运资本数额越大，说明财务状况越稳定 D.营运资本配置比率为营运资本比上长期资产 3.计算总资产利润率时，分子是（）。 A.营业利润 B.利润总额 C.息税前利润 D.净利润 4.下列各项展开式中不等于每股收益的是（）。 A.总资产净利率×平均每股净资产 B.股东权益收益率×平均每股净资产 C.总资产净利率×股东权益比率×平均每股净资产

D.营业净利率×总资产周转率×股东权益比率×平均每股净资产 5.下列说法不正确的是（）。 A.计算不良资产比率时，分母是资产总额 B.计算资产现金回收率时，分母是平均资产总额 C.应收账款周转率＝营业收入/平均应收账款余额 D.存货周转天数不是越低越好 6.下列关于偿债能力指标的说法正确的是（）。 A.已获利息倍数属于短期偿债能力指标 B.或有负债比率＝或有负债余额/负债总额×100% C.带息负债比率＝带息负债/负债总额×100% D.计算或有负债比率时，分子＝已贴现商业承兑汇票金额＋对外担保金额＋贴现与担保引起的未决诉讼、未决仲裁金额＋其他或有负债金额 7.在下列各项指标中，能够从动态角度反映企业偿债能力的是（）。 A.现金流动负债比率 B.资产负债率 C.流动比率 D.速动比率 8.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）。 A.资产负债率＋权益乘数＝产权比率 B.资产负债率－权益乘数＝产权比率 C.资产负债率×权益乘数＝产权比率 D.资产负债率÷权益乘数＝产权比率

财务管理学知识点整理总结

财务管理职能：财务决策、财务计划、财务控制。财务管理目标具有相对稳定性、层次性。财务管理总体目标：利润最大化、每股盈余最大化、股东财富最大化、企业价值最大化。利润最大化的6个缺点：①没有考虑资金的时间价值②没能有效地考虑风险问题③没有考虑利润与投入资本的关系④没有反映未来的盈利能力⑤财务决策行为短期化⑥可能存在利润操纵。每股盈余最大化的缺点:①没有考虑每股盈余发生的时间和持续的时间性；②缺陷二：没有考虑每股盈余承担的风险；③缺陷三：无法克服短期行为。股东财富最大化的优点：①考虑了时间价值和风险因素②克服了追求利润的短期行为③反映了资本与收益之间的关系。财务管理的具体环境：经济环境、法律环境、金融环境、社会文化环境利率的分类：按利率之间的变动关系：基准利率、套算利率；按利率与市场的供求关系：固定利率、浮动利率；按利率形成机制：市场利率、公定利率利率的构成：纯利率、通货膨胀率、风险收益率（包括违约风险收益率、流动性风险收益率、期限风险收益率）货币时间价值：是指货币经历一段时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。货币时间价值有两种表现形式：相对数&绝对数。货币时间价值的衡量：单利、复利、年金。年金常见形态：租金、利息、折旧、公积金、养老金等。年金类型：后付年金(普通年金)、先付年金（预付年金）、递延年金、永续年金。资本成本：是指企业为筹措和使用资本而付出的的代价，包括两部分：筹资过程中发生的费用，如股票、债券的发行费用等；在使用过程中支付的报酬，如股利、股息等。资本成本通常用相对数表示。资本成本三种形式：个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本。成本性态：是指成本的变动同业务量变动之间的内在联系。成本按性态分类：固定成本、变动成本和混合成本。盈亏临界点：也称保本点，是使企业达到保本状态时的业务量。盈亏临界分析是本量利分析的延展，目的是进一步掌握企业的利润结构和经营业绩。表现形式：保本销售量、保本销售额。安全边际：是指盈亏临界点销售量与预计销售量之间的差额。经济含义：评价企业经营安全度的指标。安全边际越大，企业经营越安全。可以确知现有的业务量再降低多少企业就从盈利状态转入亏损状态因素变动分析之对利润的影响：1.单价变动 2.单位变动成本变动 3.固定成本变动 4.销售量变动5.多因素同时变动一般而言，对利润产生影响的各因素中，灵敏度最高的是单价，最低的是固定成本，销量和单位变动成本介于两者之间。在一定经营水平下，经过计算因素变动的百分比不同，敏感系数相同。风险分类：从个别投资者角度：公司特有风险、市场风险。从公司角度：经营风险（本质是销售风险）、财务风险（本质是企业偿债能力风险）。风险决策类型：确定性决策、风险性决策、不确定性决策。风险衡量方法：概率分析方法。概率分析：是通过研究各种不确定性因素发生不同变动幅度的概率分布及其对项目经济效益指标的影响，对项目可行性和风险性以及方案优劣做出判断的一种不确定性分析法。运用概率分析方法的风险衡量步骤 1.预测各种情况下的投资报酬结果及出现的可能性大小 2.计算期望报酬率 3.计算标准离差 4.计算标准离差率。标准离差率越大，投资风险越高，投资收益越高。风险报酬两种表示方法：风险报酬额、风险报酬率。必要投资报酬率的构成：无风险报酬、风险报酬、通货膨胀贴补。企业决策过程中，一般要求项目或方案的预期报酬率大于必要投资报酬率，或者预期风险报酬率大于必要风险报酬率。多个方案可行的情况下具体取决于投资者对风险的规避程度。原则是投资报酬率越高越好、风险程度越低越好。企业所有者权益包括：优先股、普通股和留存收益，它们的资本成本统称为“权益成本” 投资分类：按投资与企业生产经营关系：直接投资、间接投资；按投资对象存在形态和性质：实业投资（项目投资）、金融投资（证券投资）；按投资范围：对内投资、对外投资；按投资的重要程度：战术性投资、战略性投资按投资时间长短：短期投资（流动资产投资）、长期投资投资管理原则：可行性分析原则、投资结构平衡原则、投资组合与筹资组合相适应原则、

财务管理学课后案例答案

《财务管理学》课后案例答案第二章：1. 答：（1）FV = 6×()()1260%54.81%1121 527≈+?+?)(亿美元（2）设需要n 周的时间才能增加12亿美元，则： 6×()12%11n =+ 计算得：n = 69.7（周）≈70（周）设需要n 周的时间才能增加1000亿美元，则： 6×()1000%11n =+ 计算得：n ≈514（周）≈9.9（年）（3）这个案例给我们的启示主要有两点： 1. 货币时间价值是财务管理中一个非常重要的价值观念，我们在进行经济决策时必须考虑货币时间价值因素的影响； 2. 时间越长，货币时间价值因素的影响越大。因为资金的时间价值一般都是按复利的方式进行计算的，“利滚利”使得当时间越长，终值与现值之间的差额越大。在案例中我们看到一笔6亿美元的存款过了 28年之后变成了1260亿美元，是原来的210倍。所以，在进行长期经济决策时，必须考虑货币时间价值因素的影响，否则就会得出错误的决策。 2. 答：（1）（I ）计算四种方案的期望报酬率：方案A K = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3 = 10%×0.20 + 10%×0.60 + 10%×0.20 = 10% 方案B K = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3 = 6%×0.20 + 11%×0.60 + 31%×0.20 = 14% 方案C K = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3 = 22%×0.20 + 14%×0.60 +（-4%）×0.20 = 12% 方案D K = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3 = 5%×0.20 + 15%×0.60 + 25%×0.20 = 15%

财务管理学知识点归纳

2022年财务管理学知识点归纳（二）第一章 ■企业财务关系 1.企业同其所有者之间的财务关系；2、企业同其债权人之间的财务关系：3、企业同其被投资单位的财务关系：4、企业同其债务人的财务关系：5、企业内部各单位的财务关系： 6、企业与职工之间的关系： 7、企业与税务机关之间的财务关系 ■财务管理的目标财务管理的目标是企业理财活动所希望的实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准 >以利润最大化为目标缺点：1、没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目收益的时间价值；2、没能有效地考虑风险问题：3、没有考虑利润和投入资本的关系：4、不能反映企业未来的盈利能力：5、它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向；6、可能反映不了企业的真实情况 >以股东财富最大化为目标优点：1、考虑了现金流量的时间价值和风险因素：2、在一圧程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为：3、反映了资本与收益之间的关系 "注“：股东所持有的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他相关利益者得到满足之后的剩余权益。股东财富最大化的约朿条件：1、利益相关者的利益受到了完全的保护以免受到股东的盘剥：2、没有社会成本。 ■企业组织的类型个人独资企业、合伙企业、公司制企业（有限责任公司、股份有限公司）有限责任公司与股份有限公司的差别：1、股东的数疑不同：2、成立条件和募集资金的方式不同；3、股权转让的条件限制不同第二章 ■复利计算和年金计算（见知识点一）货币的时间价值原理正确地揭示了在不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。（时间价值产生于生产流通领域，消费领域不产生时间价值，大小取决于资金周转速度的快慢）时间价值是扣除了风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。包括相对数形式（时间价值率）和绝对数形式（时间价值额）。和注"：重点掌握现金流量时间线的使用复利的概念充分体现了资金时间价值的含义:年金是指一立时期内每期相等金额的收付款项 ■贝塔系数的含义及计算股票风险中通过投资组合能够被消除的部分称为可分散风险,而不能够被消除的部分则称为市场风险。（可分散风险也被称为公司特有风险或非系统风险。市场风险则又被称为不可分散风险或系统风险，或贝塔风险，是分散之后仍然残留的风险）

财务管理案例分析

燕京理工学院财务管理学案例分析期末论文论文题目：曙光公司筹资方案选择学院：国际商学院专业班级：财务管理1209 姓名：康明月学号：120520246 成绩：

曙光公司筹资方案选择摘要：本文根据曙光公司长期筹资案例，分析了曙光公司准备进行扩张性长期筹资而设计的三种筹资方案。这三种方案分别是增资发行股票筹资，向银行借款筹资以及发行长期债券筹资。我们从股票和债券的发行条件角度来分析，并且通过案例中的数据计算进行判断公司发行股票或者债券的行为是否合理。以及综合比较增资发行股票筹资，向银行借款筹资和发行长期债券筹资这三种筹资方案的优缺点选择出了相对最好的筹资方案。关键字：长期筹资股票筹资银行借款筹资债券筹资一、问题的提出在现代财务理论中，资本结构是企业筹资决策中一个非常重要的概念，所谓资本结构是指企业各种资金的来源构成及其比例关系。企业资本结构的构成及比例的安排不仅影响筹资的资本成本、财务风险，影响企业总价值，更重要的在于资本结构的确定影响企业的剩余索取权和控制权的分配，进而影响企业利益相关者的利益制衡机制，最终影响财务目标乃至企业目标的实现。筹资决策是指企业对各种筹资方式的资金代价进行比较分析，使企业资金达到最优结构的过程。筹资决策所影响和改变的是企业的财务结构或资本结构。一般而言，企业的资金来源不外三条途径，即短期负债筹资、长期负债筹资与股权资本筹资。其中具有长期影响的、战略意义的筹资决策通常是指长期负债筹资决策与股权资本筹资决策，又被称为资本结构决策。筹资有风险需谨慎。筹资风险,是指与企业筹资相关的风险,一般是指由于资金供需情况、宏观经济环境等因素的变化,企业筹集借入资金给财务成果带来的不确定性。它有两层含义,一是指负债筹资导致企业所有者收益下降的风险;二是指负债筹资可能导致企业财务困难甚至破产的风险。企业的筹资风险主要来源于以下几个方面:1.企业投资利润率和借入资金利息率的不确性。2.企业经营活动的成败。3.负债结构。4.利率变动。5.汇率变动。 6.决策失误。企业筹资的主要核心目的在于，当具有多渠道、多种筹资方式条件下，力求筹集到最经济、资金成本最低的资金来源。即不仅要保证能筹到资金，而且所花费的筹资成本还要尽可能低且筹资风险尽可能低。筹资风险低即还债期限要尽可能分散，不会因为还债期限过于集中而导致企业债务危机。二、理论分析框架

财务管理学及财务知识分析考试题

2009-2010第2学期工商管理双学位《财务管理》练习题强调事项：每个同学都必须根据教材内容，在本周五前尽快、认真、准确地完成本练习题。

一、名词解释年金系统性风险非系统性风险授信额度补偿性余额营业杠杆系数财务杠杆系数现金流量净现值内含报酬率现金的持有成本现金的转换成本存货的储存成本存货的经济订货批量 1、年金：是指在一定时期内每隔相同的时间发生相同数额的系列收复款项。如折旧、租金、利息、保险金等。 2、非系统性风险是指对某个行业或个别证券产生影响的风险，它通常由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统的全面联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。 3、非系统风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险系统性风险即市场风险,即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。这种风险不能通过分散投资加以消除,因此又被称为不可分散风险。 4、授信额度使指银行对拟授信客户的风险和财务状况及农发行融资风险进行综合评价的基础上，确定的能够和愿意承担的风险总量 5、补偿性余额：是银行要求企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额的一定百分比计算的最低存款余额。这里的一定百分比通常为10%—20%。 6、营业杠杆系数：也成营业杠杆程度，是息税前利润变动率相当于销售额（营业额）变动率的倍数。 7、财务杠杆系数（DFL），是指普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。财务杠杆系数的计算公式为： DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT) 式中：DFL为财务杠杆系数；△EPS为普通股每股利润变动额；EPS为变动前的普通股每股利润；△EBIT为息税前利润变动额；EBIT为变动前的息税前利润。为了便于计算，可将上式变换如下：由EPS=(EBIT-I)(1-T)/N △EPS=△EBIT(1-T)/N 得DFL=EBIT/(EBIT-I) 式中：I为利息；T为所得税税率；N为流通在外普通股股数。在有优先股的条件下，由于优先股股利通常也是固定的，但应以税后利润支付，所以此时公式应改写为： DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)] 式中：PD为优先股股利。 8、现金流量：现金流量是指在一定时期内，投资项目实际收到或付出的现金数。 9、净现值：一个项目的净现值是指在整个建设和生产服务年限内，各年现金净流量按资本成本率或投资者要求的最低收益率计算的各年现值之和。 10、内含报酬率，是指能够使未来现金流入现值等于未来现金流出现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。内含报酬率法是根据方案本身内含报酬率来评价方案优劣的一种方法。

财务管理学知识点+公式

F-终值 P-现值 A-年金 i-利息率 n-年数 v价值复利终值FVn=PV（1+i）^n 复利现值PV=PVIF i，n · FVn 后付年金终值FVAn=A · FVIFA i，n 后付年金现值PVAn=PVIFA i，n 先付年金终值 XFVAn=（FVIFA i，n+1 ）- A 先付年金现值 XPVAn=A（PVIFA i，n+I -1）延期年金现值Vo=A（PVIFA i，m+n -PVIFA i，m）永续年金现值 Vo=A/i 期望报酬率（头顶一横的R*）= i=1∑n Pi Ri （P-概论 R-报酬率）方差σ^2= i=1∑n（Ri-R*）^2 · Pi （标准差就是把它根号）（风险量度）离散系数CV=σ/R* 证券组合报酬Rp*= i=1∑n Wi βi* (Rp*-组合报酬率βi*-某只证券报酬率 n-有几项证券 Wi-比重）资产定价模型Ri=RF*+βi（RM*-RF*） (Ri-第i种股票或必要报酬率、RF*-无风险报酬率、βi-第i个β系数、（RM*-RF*）-平均报酬率) 债券价值V=I·PVIFA*Rd*，n +M·PVIF*Rd*，n （I-每年利息额=面值x票面利率、*Rd*市场利率、n-期限、M-面值）优先股估值V=D·PVIFA*Rd*，n +P·PVIF*Rd*，n （D-每年支付股利、P-每股P元购）普通股估值V= t=1∑n Dt/（i+R）^t + Pn/（i+R）^n 若股票持有期长V=D/R 股利固定增长在Do基础上以g速度不断增长则 V=Do（1+g）/R-g 流动率=流动资产/流动负债速动率=流动资产-存货/流动负债资产负债率=负债总额/资产总额·100% 利息保障倍数=税前利润+利息费用/利息费用应收帐款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额总资产周转率=销售净额/资产平均总额存货周转率=销售成本/存货平均余额流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额净利润=销售收入·销售净利率资产息税前利润率=息税前利润/资产平均总额·100% 资产利润率=利润总额/资产平均总额资产净利润率+净利润/资产平均总额股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额·100% 销售毛利率=销售毛利/营业收入净额·100% 销售净利率=净利润/营业收入净额·100% 或 =总资产周转率·销售净利率市盈率=每股市价/每股利润净资产收益率=净利率/平均净资产其中平均净资产=平均总资产/权益乘数权益乘数=（平均）资产总值/（平均）股东权益总值债券发行价格=F/（1+Rm）^n + n=1∑n I/（1+Rm）^t (F债券面额、I=F·票面利率、Rm市场

财务管理学课后习题及答案

《财务管理学》练习题及答案第二章财务分析一、单项选择题 1．下列各项中，可能不会影响流动比率的业务是( )。 A．用现金购买短期债券 B．用现金购买固定资产 C．用存货进行对外长期投资 D．从银行取得长期借款 2．在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（）。 A净资产收益率 B总资产周转率 C总资产净利率 D营业净利率3．在流动比率为1.5时，赊购原材料l0 000元，将会（）。 A．增大流动比率 B．降低流动比率 C．不影响流动比率D．增大或降低流动比率 4．下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是( )。 A．以固定资产对外投资(按账面价值作价) B．用现金购买债券 C．接受所有者投资转入的固定资产 D．收回应收账款 5．已获利息倍数指标中的利息费用主要是指( )。 A．只包括银行借款的利息费用 B．只包括固定资产资本化利息 C．只包括财务费用中的利息费用，不包括固定资产资本化利息D．既包括财务费用中的利息费用，又包括计入固定资产的资本化利息 6．某公司流动比率下降，速动比率上升，这种变化可能基于（）。A．倾向于现金销售，赊销减少 B．应收账款的收回速度加快C．存货有所下降 D．存货有所增加

7．在公司流动比率小于1时，赊购商品一批，将会( )。 A流动比率下降 B降低营运资金 C流动比率上升 D增大营运资金8．下列各项经济业务中会使流动比率提高的经济业务是( )。 A．购买股票作为短期投资 B．现销产成品 C．从银行提取现金 D．用存货进行对外长期投资9．产权比率与权益乘数的关系为( )。 A． 1 1 产权比率＝－权益乘数 B．产权比率＝1＋权益乘数 C． 1 权益乘数＝1－产权比率 D．权益乘数＝1＋产权比率二、多项选择题 1．财务分析的方法主要有( )。 A．比较分析法 B．比率分析法 C．趋势分析法 D．因素分析法2．影响速动比率的因素有( )。 A．应收账款 B．存货 C．应收票据 D．短期借款 3．下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有（）。 A．提高流动比率 B．提高资产负债率 C．提高总资产周转率 D．提高营业净利率 4．能增强企业短期偿债能力的因素是( )。 A．组保责任 B．可动用的银行贷款指标 C．或有负债 D．近期变现的长期资产 5．财务分析的内容有（）。 A．盈利能力 B．偿债能力 C．资产管理能力 D．发展能力

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